UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | SLAM CORP. | | --- | (Exact name of registrant as specified in its charter) | Cayman Islands | 001-40094 | 98-1211848 | | --- | --- | --- | | (State or other jurisd ...

业务合并协议相关 - 2024年2月4日，公司与Lynk Global等签订业务合并协议[29] - 若最低现金条件未满足，Antara将投资最多2500000股Topco A类普通股，总额最高达25000000美元，每股购买价10美元[32] - 执行业务合并协议时，发起人同意在驯化前一天放弃5000000股B类普通股，Topco将在完成业务合并后向Antara发行5000000股Topco A类普通股[32] - 2024年6月10日，各方对业务合并协议进行第一次修订，规定业务合并结束后立即赎回A类普通股等[35] - 2024年8月26日，各方对业务合并协议进行第二次修订，将终止日期从8月31日延长至12月25日[36] - 2024年9月28日，各方对业务合并协议进行第三次修订，删除创始人股份和超级投票权股份的相关内容等[37] - 2024年12月23日，各方对业务合并协议进行第四次修订，将终止日期延长至2025年6月30日等[38] 公司管理层与业务关注领域 - 公司管理层由Alex Rodriguez等组成，他们在金融、媒体等行业有成功经验[41] - 公司选择目标公司的过程利用Alex Rodriguez的人脉和影响力以及创始合伙人的生态系统[42] - 公司主要关注体育、媒体等行业的市场领导者[43] - 罗德里格斯社交媒体粉丝近1000万，其中Instagram超400万，Facebook超180万，X（原Twitter）超120万，每周社交媒体互动超400万次[44] - 公司创始人团队在职业生涯中创造了数十亿美元的价值，古拉蒂有超15年投资专业经验和积极的风险管理经验[45] 业务合并结构与目标公司要求 - 公司预计将初始业务合并结构设计为合并后公司拥有目标业务100%的股权或资产，也可能低于100%，但需拥有50%以上有表决权的证券或获得控制权[48] - 公司寻求收购具有强大进入壁垒、可持续增长前景、有吸引力估值和全明星领导团队的公司[49] 公司股权与权证情况 - 公司赞助商拥有1000股B类普通股和1133.3333万份私募认股权证[55] - 首次公开募股完成后，初始股东按转换后计算约持有公司20%的流通普通股；2024年12月18日，7077959股A类普通股被赎回，Slam Parties目前按转换后计算约持有公司81.4%的流通普通股[137] - 首次公开募股结束时，初始股东按转换后计算约持有公司20%的已发行和流通普通股[165] - 2024年12月18日第三次延期会议投票中，7,077,959股A类普通股股东行使赎回权[165] - 目前Slam方按转换后计算约持有公司81.4%的流通普通股[165] - 创始人股份转换为A类普通股时，转换后A类普通股总数将占特定总和的20%[161] - 公司修订并重述的章程授权发行至多5亿股A类普通股，面值每股0.0001美元[211] - 公司修订并重述的章程授权发行至多5000万股B类普通股，面值每股0.0001美元[211] - 公司修订并重述的章程授权发行至多500万股优先股，面值每股0.0001美元[211] - 目前分别有483,694,733股授权但未发行的A类普通股和B类普通股可供发行[211] - 目前无已发行且流通在外的优先股[211] - 公司IPO发售的单位附带1437.5万份认股权证，私募发行1133.3333万份私募认股权证，行权价11.50美元/股[221] - 公司发起人等可将最多150万美元营运资金贷款转换为最多100万份私募认股权证，价格1.50美元/权证[221] - 每个单位含四分之一份可赎回认股权证，行权时按最接近的整数向下取整[223] 业务合并风险与限制 - 若公司在2025年6月25日前无法完成业务合并，可能需清算，公众股东每股可能仅获得约10美元或更少[57] - 公司选择和评估目标业务、构建和完成初始业务合并的时间和成本目前无法确定[52] - 公司的一些高管和董事目前或未来可能对其他实体有信托和合同义务，可能影响公司追求业务合并机会[53] - 公司在识别、评估和选择目标业务时，面临来自其他空白支票公司、私募股权集团等的激烈竞争，且公司可用财务资源有限，可能处于竞争劣势[122] - 公众股东大量行使赎回权可能使公司财务状况对潜在业务合并目标缺乏吸引力，导致难以达成业务合并[140] - 公众股东大量行使赎回权可能限制公司完成最理想业务合并或优化资本结构的能力[141] - 公众股东大量行使赎回权可能增加初始业务合并失败的概率，投资者可能需等待清算才能赎回股份，可能遭受重大投资损失[142] - 俄乌冲突、巴以战争等地缘政治状况及后续制裁或对业务合并和目标业务运营产生不利影响[144,145] - 新冠疫情及未来公共卫生危机可能对公司业务、完成业务合并的能力及履行客户义务产生负面影响[146] - 完成首次业务合并的时间限制可能使潜在目标企业在谈判中占据优势，限制尽职调查时间[143] - 公司可能在管理层专业领域之外寻求收购机会，无法确保充分评估所有重大风险因素[160] - 公司完成初始业务合并后，可能需进行资产减记、重组或承担减值等费用，对财务状况和证券价格产生负面影响[169] - 第三方索赔可能使信托账户资金减少，公众股东每股赎回金额可能低于10美元[170] - 公司无法确保保荐人有足够资金履行赔偿义务，若索赔成功，初始业务合并和赎回资金可能低于每股10美元[171] - 若公司破产，信托账户资金可能受破产法约束，公众股东可能无法获得每股10美元的回报[172] - 董事可能决定不执行保荐人的赔偿义务，导致信托账户可分配给公众股东的资金减少至每股低于10美元[173] - 过去一年，特殊目的收购公司（SPAC）的董事和高级管理人员责任保险市场不利变化，报价减少、保费增加、条款变差[174] - 董事和高级管理人员责任保险成本增加、可用性降低，可能使公司初始业务合并谈判更困难、成本更高[175] - 完成初始业务合并后，公司可能需购买额外的“延续保险”，增加成本并影响业务合并[176] - 若无法完成初始业务合并，分配信托账户资金前后破产，股东可能面临资金追回和公司董事会面临惩罚性赔偿索赔[177][178] - 随着SPAC评估目标数量增加，有吸引力的目标可能减少，竞争加剧，可能增加初始业务合并成本或导致无法完成[180][181] - 公司进行初始业务合并时可能不获取独立会计或投资银行的意见，股东需依赖董事会判断价格公平性[183] - 萨班斯 - 奥克斯利法案合规义务使业务合并更难，增加财务和管理资源投入及收购时间和成本[186] - 公司可能为完成业务合并发行债务证券或产生大量债务，会对杠杆和财务状况产生不利影响[193] - 公司可能只能用IPO和私募认股权证收益完成一次业务合并，缺乏多元化或影响运营和盈利能力[194,195] - 公司可能与信息有限的私人公司进行业务合并，可能导致合并公司不如预期盈利[198] 公司财务与资金情况 - 截至2024年12月31日，公司完成首次公开募股费用支付后，约有2285.2136万美元可用于完成初始业务合并[65] - 2023年2月21日，3216.4837万股A类普通股股东行使赎回权，赎回金额约3.280920296亿美元，赎回后信托账户余额约2.5842708432亿美元[66] - 2023年12月18日，1625.7204万股A类普通股股东行使赎回权，赎回金额约1.76359122亿美元，赎回后信托账户余额约9855.8243万美元[67] - 2024年12月18日，707.7959万股A类普通股股东行使赎回权，赎回金额约8068.4883万美元，赎回后信托账户余额约2279.8912万美元[68] - 公司拟用首次公开募股所得现金、私募认股权证配售所得、出售股份所得、发行股份或债务等完成初始业务合并[69] - 公司每月向赞助商或其关联方支付1万美元用于办公空间、秘书和行政支持，并报销相关自付费用[73] - 截至2024年12月31日，公司有518美元存于信托账户外，预计用于支付解散计划相关成本、费用及债权人款项[113][118] - 若公司耗尽IPO净收益、私募认股权证销售所得及发起人存入的额外款项，不考虑信托账户利息，股东解散时每股赎回金额约为10美元，但实际金额可能低于此[114] - 首次公开募股和私募认股权证销售的净收益中，约518美元可用于信托账户外的营运资金[154] - 若需额外资金，公司可能向赞助人等借款，最高150万美元贷款可按1.50美元/份的价格转换为业务合并后实体的认股权证[155] - IPO和私募认股权证净收益最多为5.58075亿美元用于完成首次业务合并，扣除2012.5万美元递延承销佣金和IPO费用[194] - 第三次延期会议中，707.7959万股A类普通股股东行使赎回权，赎回总额约8068.488336万美元[194] - 三次延期会议后，信托账户余额约2279.8912万美元[194] - 信托账户现金存款年利率约为3.85%，但利率可变[206] 股东赎回相关规定 - 公司将为公众股东提供机会，在初始业务合并完成时按每股价格赎回全部或部分A类普通股，赎回价格为信托账户存款总额除以当时流通的公众股份数，认股权证无赎回权，初始股东已同意放弃相关赎回权[92] - 若拟议业务合并所需现金超过可用现金总额，公司将不完成业务合并或赎回任何股份，提交赎回的股份将返还给持有人[93] - 公司将为公众股东提供机会，在初始业务合并完成时通过股东大会或要约收购赎回股份，是否寻求股东批准或进行要约收购由公司自行决定[94] - 若寻求股东批准，初始业务合并需多数普通股投票赞成才能完成；若按开曼群岛法律进行法定合并或整合，需至少三分之二普通股投票赞成[96] - 若按美国证券交易委员会要约收购规则进行赎回，要约将至少开放20个工作日，且需满足公众股东投标股份不超过允许赎回数量的条件[98] - 若寻求股东批准且不按要约收购规则进行赎回，公众股东及其关联方或一致行动人未经公司事先同意，赎回股份不得超过首次公开募股出售股份的15%[101] - 寻求行使赎回权的公众股东需在指定日期前向过户代理人提交股份证书或通过电子系统交付股份，有益持有人需进行身份识别[104] - 上述提交股份过程有大约80美元的名义成本，由过户代理人向投标经纪人收取，经纪人可决定是否转嫁给赎回持有人[105] - 若公司未在终止日期前完成初始业务合并，将在不超过10个工作日内赎回公众股份，赎回价格为信托账户存款总额（含利息，减去最多10万美元用于支付解散费用）除以当时流通的公众股份数量，之后进行清算和解散[110] - 公司公众股东仅在特定情况下有权从信托账户获得资金，包括未在终止日期前完成初始业务合并时赎回股份、股东投票修改公司章程相关条款、初始业务合并完成时赎回股份[120] - 任何赎回股份的请求，可在提案首次预定投票日前两个工作日撤回，除非另有约定[107] - 若初始业务合并未获批准或完成，选择行使赎回权的公众股东无权按比例从信托账户赎回股份，公司将返还其交付的证书[108] - 若寻求股东对首次业务合并的批准，公司赞助人等可能购买公众股份或认股权证，影响投票并减少公众流通股[149,150] - 若股东未收到赎回通知或未遵守程序，其股份可能无法赎回[151] - 若未在规定时间内完成首次业务合并，公众股东清算信托账户时每股约获10美元，认股权证将失效[185,190] - 若在终止日期前未完成首次业务合并，信托账户存款（含利息，扣除至多10万美元用于支付解散费用）将用于赎回公众股份，投资者可能需在终止日期后等待赎回款项[200] - 若寻求股东批准首次业务合并且不按要约收购规则进行赎回，持有超过IPO中出售的A类普通股15%的股东，超出部分将无法赎回[210] 公司治理与合规相关 - 公司作为新兴成长公司，可享受部分报告要求豁免，直至满足特定条件，如年度总收入达12.35亿美元、非关联方持有的A类普通股市值达7亿美元等[61][63] - 公司作为较小报告公司，可减少披露义务，直至非关联方持有的普通股市值达2.5亿美元或年收入达1亿美元或非关联方持有的普通股市值达7亿美元[64] - 公司需评估截至2024年12月31日财年的内部控制程序[127] - 公司自承诺之日起20年内，开曼群岛对利润、收入、收益或增值征收的税不适用于公司及其运营[129] - 公司作为新兴成长型公司，将保持该身份至最早发生的情况，包括完成首次公开募股后第五个周年的财年最后一天、年总收入至少达12.35亿美元、被视为大型加速申报公司、在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券[132] - 公司作为较小报告公司，将保持该身份至财年最后一天，条件包括非关联方持有的普通股市值等于或超过2.5亿美元、年度收入等于或超过1亿美元且满足特定条件[133] - 公司被视为“空白支票”公司，但可豁免SEC为保护空白支票公司投资者而制定的规则，如规则419 [168] - 修订公司章程需至少三分之二出席并投票的普通股股东批准，修订认股权证协议需至少50%的公开认股权证持有人和50%的私募认股权证持有人投票通过[163] - 公司可能会修订章程或治理文件以促成初始业务合并，股东可能不支持[163] - 修订公司章程相关条款需出席并投票的普通股股东中至少三分之二多数批准，信托协议相关条款需至少65%普通股股东批准；任命或罢免董事条款需出席并投票的普通股股东中不少于三分之二通过，且需B类普通股简单多数赞成票[188] - 初始股东等合计实益拥有88%的A类普通股，可参与章程和信托协议修订投票[188] - 为避免被认定为投资公司，公司资产中“投资证券”（不包括美国政府证券和现金项目）占比不得超过40%[202] - 若被认定为投资公司，股东在信托账户清算时每股可能仅获得约10美元或更少[204] 认股权证相关规定 - 至少65%已发行在外的公开认股权证持有人批准，公司可对认股权证条款进行不利修改[217] - 公司可在认股权证可行使后至到期前赎回，A类普通股收盘价连续20个交易日达18美元，赎回价0.01美元/权证[218] - 公司也可在满足条件下，提前30天书面通知，以0.10美元/权证赎回，A类普通股收盘价连续20个交易日达10美元[2

 Copper Nickel Cobalt Zones Show Improving Grade At DepthFebruary 12, 2025 – TheNewswire - Miramichi, New Brunswick ‐ SLAM Exploration Ltd. (“SLAM” or the “Company”) (TSXV-SXL) is pleased to announce it drilled a 117.6 meter core interval grading 0.54% copper equivalent including a new high grade zone of 17.1 meters grading 1.1% copper equivalent in hole GW24-15 in the Logan Zone. GW24-15 is 450 meters north of a 64.9 meter interval grading 2.00% copper equivalent drilled in hole GW24-02.The Farquharson, L ...

文章核心观点 America's Diner为南加州火灾一线工作人员提供免费餐食，164家当地Denny's参与活动 [1][2] 活动详情 - America's Diner为所有身着制服到店就餐的一线应急人员提供免费Original Grand Slam和热咖啡，包括消防员、警察、急救人员、国民警卫队及参与南加州火灾救援的人员 [1] - 164家当地Denny's将在1月19日（周日）前提供此免费餐食，前提是餐厅符合当地安全指南和宵禁规定可正常营业 [2] - 可访问www.dennys.com，点击“Locations”并输入邮政编码或城市/州来查找营业的Denny's门店 [2] 公司态度 - Denny's感谢所有一线工作人员的勇气和奉献精神，并向受火灾影响的人表示慰问 [2]

公司资金状况 - 截至2024年9月30日，公司运营银行账户约有34,000美元，营运资金赤字约470万美元[182][189] 2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度，公司净收入约280万美元，其中非运营收入约250万美元，信托账户现金收入约96.4万美元，一般及行政费用约70万美元，非运营损失约2,000美元[184] 2023年第三季度财务数据 - 2023年第三季度，公司净收入约370万美元，其中投资和信托账户现金收入约290万美元，非运营损失约140万美元，一般及行政费用约60万美元[185] 2024年前九个月财务数据 - 2024年前九个月，公司净收入约30万美元，其中非运营收入约100万美元，信托账户现金收入约280万美元，一般及行政费用约330万美元，非运营损失约34,500美元，发行备用协议费用约28.4万美元[186] 2023年前九个月财务数据 - 2023年前九个月，公司净收入约560万美元，其中投资和信托账户现金收入约920万美元，非运营损失约90万美元，一般及行政费用约270万美元[187] 营运资本贷款未偿还金额 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司营运资本贷款未偿还金额为147.4万美元[190] 向发起人发行无担保本票未偿还金额 - 2023年2月21日，公司向发起人发行最高本金1044.7万美元的无担保本票，截至2024年9月30日和2023年12月31日，未偿还金额分别为1071.5万美元和918.2万美元[191][192] 2023年5月发行无担保本票未偿还金额 - 2023年5月26日，公司发行本金70万美元的无担保本票，截至2024年9月30日和2023年12月31日，未偿还金额均为70万美元[193] 2023年8月发行无担保本票未偿还金额 - 2023年8月18日，公司发行本金80万美元的无担保本票，截至2024年9月30日和2023年12月31日，未偿还金额均为80万美元[194] 备用协议最高承诺金额 - 备用协议最高承诺金额不超过2500万美元[200]

文章核心观点 公司在退伍军人节邀请现役和退役军事人员到店享受免费早餐，体现对军人的尊重和感激，也是品牌支持社区使命的一部分 [1][2] 退伍军人节活动 - 公司邀请现役和退役军事人员于11月11日在全国参与活动的门店享受免费Original Grand Slam®早餐 [1] - 早餐包括两个煎饼、两条苹果木烟熏培根、两根猪肉香肠和两个按要求烹制的鸡蛋，仅堂食，时间为早上5点到中午 [1] - 军人需出示有效军事ID或DD 214以享受此优惠 [1] 活动意义 - 退伍军人节是反思、联系和感恩的时刻，公司借此表达对军人的尊重和感激 [2] - 活动是品牌支持社区、营造归属感使命的一部分 [2] 公司概况 - 公司是一家位于南卡罗来纳州斯巴达堡的家庭餐厅品牌，经营超70年，以提供有吸引力且有价值的餐食为原则 [3] - 公司通过实体店、外卖平台及三个虚拟餐厅概念满足顾客订餐需求 [3] - 公司通过移动救济餐车、奖学金计划和年度筹款活动支持当地社区 [3] 餐厅规模 - 截至2024年9月25日，公司品牌共有1525家餐厅，其中1464家为特许经营和授权餐厅，61家为公司运营 [4] - 餐厅分布包括加拿大、哥斯达黎加等多个国家和地区的168家餐厅 [4] 信息获取途径 - 了解活动信息或查找附近参与活动的门店可访问www.dennys.com [1][3] - 了解公司更多信息可访问品牌网站或社交媒体渠道 [5]

文章核心观点 - 2024年9月19日OTC Markets Group Inc.宣布由Alex Rodriguez带领的Slam Corp.已符合在OTCQX® Best Market交易的资格，今日开始在OTCQX交易其A类普通股、单位和认股权证 [1][2] 公司动态 - Slam Corp.此前在纳斯达克交易其A类普通股、单位和认股权证，今日开始在OTCQX以“SLAMF”“SLMUF”和“SLMWF”的代码分别交易A类普通股、单位和认股权证，美国投资者可在www.otcmarkets.com上找到该公司的当前财务披露和实时二级报价 [1][2] 市场优势 - 在OTCQX市场交易为公司提供了高效、经济的美国资本市场准入途径，简化的市场要求旨在帮助公司降低公开交易的成本和复杂性，同时为投资者提供透明的交易 [3] 公司介绍 - Slam Corp.是一家特殊目的收购公司，由Alex Rodriguez和Himanshu Gulati成立，旨在寻找具有庞大且不断增长的潜在市场、显著的收入增长、可靠的商业模式和卓越市场份额的公司的投资机会 [4] - OTC Markets Group Inc.运营着可交易12000种美国和国际证券的受监管市场，其数据驱动的披露标准构成了三个公开市场的基础，OTC Link®替代交易系统为经纪交易商提供关键市场基础设施，其创新模式为公司提供更高效的美国金融市场准入途径 [5][6]

文章核心观点 - 丹尼加拿大公司在世界饥饿行动月与安大略省粮食救济组织合作，通过举办大满贯活动日为当地社区和食品银行提供支持 [1][2][6] 合作信息 - 丹尼加拿大公司与安大略省粮食救济组织合作进入第二年，旨在通过研究、宣传和创新项目消除粮食贫困 [2] - 安大略省粮食救济组织每年提供超500万磅新鲜食品，支持当地食品银行和项目，致力于消除安大略省的粮食不安全和贫困 [3] 活动详情 - 今年筹款活动新增2个地点，在指定丹尼餐厅，美东时间上午7点至下午2点，客人可4.99美元享用原味大满贯套餐 [2] - 活动于9月18日举行，客人可前往安大略省参与活动的餐厅支持当地社区和食品银行 [6] 成果与感谢 - 丹尼加拿大公司客人慷慨解囊，已向安大略省粮食救济组织捐款超1.5万美元，相当于为面临饥饿的安大略家庭提供超3万份餐食 [4][5] - 安大略省粮食救济组织首席执行官感谢丹尼加拿大公司的持续支持，期待下一次大满贯活动 [4] 公司介绍 - 丹尼加拿大公司由北地物业集团所有，总部位于温哥华，在加拿大运营和特许经营74家餐厅，以高品质食物和客户满意度著称 [7]

文章核心观点 - 迪克斯体育用品公司凭借产品质量可与沃尔玛和塔吉特竞争并持续获得市场份额，二季度业绩良好且上调指引，但指引偏谨慎，虽未达华尔街最乐观预期致股价承压，但受长期趋势支撑，有望在2025年或年底前创新高，同时公司能产生稳定现金流、支付股息、回购股票和增加股东权益，适合长期投资者 [1][2][3] 公司现状 - 股价216.72美元，52周内下跌15.40美元（跌幅6.63%），范围在100.98 - 239.30美元，股息收益率2.03%，市盈率17.94，目标价242.67美元 [2] 业绩表现 二季度业绩 - 同店销售额增长4.5%超市场共识，受客流量和客单价增加推动 [4] - 净收入34.7亿美元，同比增长7.8%，两年累计增长11.5%，超MarketBeat共识超100个基点 [4] - 毛利率提高230个基点，SG&A去杠杆化80个基点，息税前利润和净利润同比增长48%，调整后收益同比增加0.55美元 [5] - 调整后收益4.37美元，超市场共识0.51美元或1300个基点，超营收表现超1000个基点 [5] 业绩指引 - 营收和盈利低于市场共识，但中点盈利预期提高160个基点，暗示增速加快，预计2025年年度增长加速至超6%，高于2023财年的5% [6] 资本回报 股息情况 - 股息收益率2.03%，年度股息4.40美元，三年股息年化增长率47.36%，股息支付率36.42%，最近股息支付日为6月28日 [6][7] 回购情况 - 现金流量支持年化6.5%的资本回报，包括股票回购，二季度回购放缓但足以抵消基于股票的薪酬，使平均季度股数减少4.5% [7] 资产负债表 - 现金减少被库存、应收账款和总资产增加抵消，债务与去年持平，负债略有上升，杠杆率低，长期债务与权益比为0.5倍，总长期债务与权益比为1.4倍，现金覆盖倍数小于1倍，年初至今权益增长11% [8] 股价走势 - 二季度财报发布后股价小幅下跌但高于关键支撑位30日均线，若跌破可能跌至220美元或更低，分析师评级为“适度买入”并上调目标价，预计将超MarketBeat共识242美元，创新高后可能涨至290美元或更高 [9]

文章核心观点 - 巴菲特管理的45只股票、价值3180亿美元的投资组合中有三只极具价值的股票，在9月值得买入，分别是亚马逊、万事达卡和天狼星XM控股 [1][4] 亚马逊相关要点 - 亚马逊是电子商务领导者，虽被认为具有周期性，但除电商外还有三个高增长的附属运营部门是现金流的主要来源 [5][6] - 其云基础设施服务平台亚马逊网络服务（AWS）在截至6月的季度占全球云基础设施服务支出的三分之一，未来企业向云服务的支出转移将推动其两位数增长 [7] - 广告服务是现金牛，每月能吸引超30亿访客，有强大的广告定价能力 [8] - 订阅服务如Prime拥有超2亿全球订阅用户，且与NBA和周四夜赛达成合作，有卓越的定价能力 [9] - 目前亚马逊股价不到2025年预测现金流的12倍，较过去五年平均远期现金流倍数有47%的折扣 [10] 万事达卡相关要点 - 万事达卡是全球支付处理巨头，周期性是股东主要担忧，经济疲软时消费者和企业会减少可自由支配支出 [11] - 长期来看美国经济增长会带来支出活动的稳定增加，且二战后多数衰退持续时间短，经济扩张持续多年 [12] - 公司避开贷款业务专注支付便利化，经济衰退时无需预留资金覆盖贷款损失和信用违约，能比多数金融股更快从衰退中反弹 [13] - 公司在向新兴市场扩张基础设施方面处于早期阶段，截至6月季度跨境支付量同比增长17%，未来有机会渗透东南亚、非洲和中东等欠发达市场 [14] - 万事达卡股价为远期收益的29倍，较过去五年平均远期市盈率有14%的折扣，预计到2028年每股收益年均增长17% [15] 天狼星XM控股相关要点 - 天狼星XM控股是2024年唯一进行反向股票拆分的知名股票拆分股，汽车市场健康状况是关键逆风因素，汽车销售疲软会影响自付费订阅用户增长 [16][17] - 公司是合法许可的垄断企业，有强大的订阅定价权，且与传统广播提供商收入来源不同，主要靠订阅收入，运营现金流波动小 [18][19][20] - 公司即将与Liberty Media的跟踪股票合并，完成后将进行1比10的反向拆分，更高的名义股价会吸引更多机构投资者 [21] - 公司远期市盈率略超10接近30年低点，股息收益率达3.2%，值得买入 [22]