公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度基础净收入为9.2亿加元，较2022年第二季度增加1.12亿加元，增幅14%；报告净收入为6.6亿加元，较2022年第二季度减少2.7亿加元，降幅29%[3] - 2023年第二季度基础净收入为9.2亿美元，较2022年第二季度增加1.12亿美元或14%；报告净收入为6.6亿美元，较2022年第二季度减少2.7亿美元或29%[62][63] - 2023年年初至今基础净收入为18.15亿美元，较2022年增加2.87亿美元或19%；报告净收入为14.66亿美元，较2022年减少1.29亿美元或8%[72][73] - 2023年第二季度基础摊薄每股收益为1.57美元，报告摊薄每股收益为1.12美元；年初至今基础摊薄每股收益为3.09美元，报告摊薄每股收益为2.49美元[54] - 2023年第二季度基础净资产收益率为17.7%，报告净资产收益率为12.7%；年初至今基础净资产收益率为17.5%，报告净资产收益率为14.2%[54] - 公司基础净亏损为1.13亿美元，上年为3800万美元，报告净亏损为9500万美元，上年无报告净收入[40][41] - 2023年第二季度有效所得税税率，基础净收入为19.7%，报告净收入为14.6%[70] - 有效所得税税率方面，基础净收入为18.5%，报告净收入为15.5%[80] - 外汇换算使基础净收入增加5900万美元，报告净收入增加5300万美元[81] - 总财富销售和资产管理总流量同比减少139亿美元或25%，排除外汇换算减少157亿美元或28%[88] - 总团体健康与保障销售较上年增加3.36亿美元或105%，排除外汇换算增加3.12亿美元或98%[88] - 总个人保障销售较上年增加1.88亿美元或45%，排除外汇换算增加1.77亿美元或43%[88] - 新业务CSM较上年增加2.7亿美元，上年为1.89亿美元[89] - AUM较2022年12月31日增加483亿美元或4%[93] - 本季度独立基金和第三方AUM净流出22亿美元[94] - 总CSM在2023年第二季度末达到113亿美元，较截至6月30日的六个月增加4亿美元或4%[99] - 公司LICAT比率在2023年第二季度，Sun Life Financial Inc.为148%，Sun Life Assurance为139%[101] - 截至2023年6月30日，公司CSM（税后）为91亿美元，3月31日为90亿美元，1月1日为87亿美元[104] - 2023年1月1日，SLF Inc.的LICAT比率为142%，Sun Life Assurance的LICAT比率为139%，较2022年12月31日增加12个百分点；6月30日，SLF Inc.的LICAT比率为148%，较1月1日增加6个百分点，Sun Life Assurance的LICAT比率为139%，与1月1日持平[107][108][109] - 2023年1月1日，公司总资本为406亿美元，较2022年12月31日增加44亿美元；6月30日，总资本为413亿美元，较1月1日增加7亿美元[110][111] - 截至2023年6月30日，SLF Inc.的财务杠杆比率为23.3%，现金及其他流动资产为20亿美元，2022年12月31日为11亿美元[112] - 2023年第二季度，公司各业务板块基础净收入分别为：资产管理2.96亿美元、加拿大3.72亿美元、美国2.15亿美元、亚洲1.5亿美元、企业业务 - 1.13亿美元；报告净收入分别为：资产管理2.48亿美元、加拿大2.1亿美元、美国1.75亿美元、亚洲1.22亿美元、企业业务 - 0.95亿美元[120] - 2023年Q2和前六个月收购成本中其他金融负债的折扣分别为2100万美元和4100万美元，2023年Q1为2000万美元，2022年Q2为1600万美元，2022年前六个月为3200万美元[123] - 企业季度基础净亏损为1.13亿美元，上年为3800万美元；报告净亏损为9500万美元，上年无报告净收入[179][180] - 企业年初至今基础净亏损为1.94亿美元，上年为8500万美元；报告净亏损为1.74亿美元，上年为6900万美元[181][182] - 2023年4月3日公司完成出售Sun Life UK，售价约4.18亿美元，Q2'23确认收益1900万美元；截至2023年6月30日，总普通基金投资资产为1658亿美元，较2022年12月31日减少30亿美元[183][184][185] - 截至2023年6月30日，公司总投资资产为1658.17亿美元，较2022年12月31日的1687.89亿美元有所下降[186] - 截至2023年6月30日，债务证券账面价值为724.69亿美元，占总投资资产的44%；2022年12月31日为759.02亿美元，占比45%[186] - 截至2023年6月30日，按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的债务证券未实现损失分别降至75.5亿美元和8.79亿美元，2022年12月31日分别为93.84亿美元和15.21亿美元[188] - 截至2023年6月30日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的72%，与2022年12月31日持平；评级为“BBB”或更高的占99%，与2022年12月31日持平[189] - 截至2023年6月30日，抵押贷款和贷款账面价值为523.38亿美元，占总投资资产的32%；2022年12月31日为512.53亿美元，占比30%[186][192] - 截至2023年6月30日，公司持有144亿美元的抵押贷款，与2022年12月31日持平；持有380亿美元的贷款，高于2022年12月31日的368亿美元[193][194] - 截至2023年6月30日，公司减值的抵押贷款和贷款净额为1000万美元，低于2022年12月31日的4700万美元[194] - 截至2023年6月30日，衍生品的净公允价值为资产5.5亿美元，2022年12月31日为负债2.56亿美元；总名义金额降至684.13亿美元，2022年12月31日为697.68亿美元[196][197][198] - 截至2023年6月30日，公司持有100亿美元的投资性房地产，低于2022年12月31日的101亿美元[199] - 截至2023年6月30日，总损失准备余额为1.01亿美元，高于2023年1月1日的9300万美元；2023年上半年信用损失拨备为800万美元[200] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度财富与资产管理基础净收入为4.19亿加元，下降100万加元；团体健康与保障基础净收入为3.6亿加元，增加1.22亿加元，增幅51%；个人保障基础净收入为2.65亿加元，增加5000万加元，增幅23%[3] - 2023年第二季度财富销售与资产管理总流量为423.97亿加元，2022年同期为562.79亿加元；团体健康与保障销售额为6.56亿加元，2022年同期为3.2亿加元；个人保障销售额为6.04亿加元，2022年同期为4.16亿加元[4] - 截至2023年第二季度末，管理资产规模为1.367万亿加元，2022年同期为1.257万亿加元[4] - 2023年第二季度新业务合同服务边际为2.7亿加元，2022年同期为1.89亿加元[4] - 资产管理层2023年第二季度基础净收入为2.96亿加元，较上年增加100万加元；报告净收入为2.48亿加元，较上年减少5000万加元，降幅17%[13][15] - 资产管理层截至2023年第二季度末管理资产规模为9980亿加元，其中MFS为7800亿加元，SLC Management为2180亿加元；第二季度总净流出为33亿加元[16] - 加拿大业务2023年第二季度基础净收入为3.72亿加元，较上年增加7300万加元，增幅24%；报告净收入为2.1亿加元，较上年减少2.66亿加元，降幅56%[19][20] - 加拿大业务2023年第二季度财富销售与资产管理总流量为30亿加元，下降6%；团体销售额为1.53亿加元，增长66%；个人销售额为1.54亿加元，增长22%[21] - 美国业务基础净收入为1.6亿美元，较上年增加5800万美元或57%，报告净收入为1.33亿美元，增加2000万美元或18%，集团销售额为4.84亿美元，增长2710万美元，牙科业务销售额约达5.8亿美元[27][29][30] - 亚洲业务基础净收入为1.5亿美元，较上年增加3200万美元或27%，报告净收入为1.22亿美元，增加1.15亿美元，财富与资产管理总流量为20亿美元，下降51%，个人销售额为4.5亿美元，增长55%，新业务CSM为1.18亿美元，上年为7000万美元[32][33][34][35] - 2023年第二季度财富销售与资产管理总资金流入为423.97亿美元，年初至今为887.46亿美元；集团健康与保障销售第二季度为6.56亿美元，年初至今为11.99亿美元；个人保障销售第二季度为6.04亿美元，年初至今为11.15亿美元[54] - 截至2023年第二季度，总资产管理规模为1.3668万亿美元[54] - 2023年第二季度新业务合同服务边际为2.7亿美元，年初至今为5.02亿美元[54] - 2023年第二季度太阳人寿金融公司LICAT比率为148%，太阳人寿保险公司为139%；年初至今太阳人寿金融公司为142%，太阳人寿保险公司为139%[54] - 2023年第二季度财务杠杆比率为23.3%，年初至今为23.7%[54] - 2023年第二季度，资产管理业务板块的资产规模为9978亿美元，总资金流入为377亿美元，净资金流入为 - 33亿美元[121] - 2023年Q2资产管理基础净收入为2.96亿美元，同比增加100万美元；报告净收入为2.48亿美元，同比减少5000万美元或17%[127][129] - 2023年前六个月资产管理基础净收入为5.78亿美元，同比减少3800万美元或6%；报告净收入为5.02亿美元，同比减少1.07亿美元或18%[130][131] - 资产管理AUM为9978亿美元，较2022年12月31日增加459亿美元或5%[132] - MFS的AUM较2022年12月31日增加413亿美元或8%；2023年Q2，其美国零售共同基金资产按十年、五年和三年业绩排名，分别有98%、92%和20%位于晨星类别前半部分[133][134] - SLC Management的AUM较2022年12月31日增加84亿美元或4%；FE AUM增加66亿美元或4%[135][136] - 2023年Q2加拿大地区基础净收入为3.72亿美元，同比增加7300万美元或24%；报告净收入为2.1亿美元，同比减少2.66亿美元或56%[141][142] - 2023年前六个月加拿大地区基础净收入为6.88亿美元，同比增加1.83亿美元或36%；报告净收入为5.39亿美元，同比减少1.93亿美元或26%[143][144] - 2023年Q2美国地区基础净收入为1.6亿美元，同比增加5800万美元或57%[152] - 2023年Q2美国地区集团健康与保护业务销售为3.6亿美元，前六个月为6.35亿美元[147] - 报告净收入为1.33亿美元，增加2000万美元，增幅18%，外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加1100万美元和1000万美元[154] - 年初至今，基础净收入为3.36亿美元，增加1.51亿美元，增幅82%；报告净收入为2.58亿美元，增加1.01亿美元，增幅64%，外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加2600万美元和2200万美元[155][157] - 季度对比，美国团体销售额为3.6亿美元，增加1.92亿美元；年初至今，美国团体销售额为6.35亿美元，增加3.51亿美元[158][159] - 亚洲季度基础净收入为1.5亿美元，增加3200万美元，增幅27%；报告净收入为1.22亿美元，增加1.15亿美元，外汇换算使基础净收入和报告净收入均增加300万美元[164][165] - 亚洲年初至今基础净收入为2.91亿美元，增加4000万美元，增幅16%；报告净收入为2.56亿美元，增加1.38亿美元，外汇换算使基础净收入和报告净收入分别增加600万美元和1000万美元[166][167] - 亚洲季度财富销售和资产管理总流量为16亿美元，下降52%；个人销售额为4.5亿美元，增长51%；新业务CSM为1.18亿美元，上年为7000万美元[168][169] - 亚洲年初至今财富销售和资产管理总流量为40亿美元，下降41%；个人销售额为8.25亿美元，增长38%；新业务CSM为2.2亿美元，上年为1.21亿美元[170][171] 公司业务动态 - 公司宣布收购加拿大领先的综合

业务概况 - 公司拥有多元化业务模式，涵盖财富与资产管理、个人保障、团体健康与保障等业务，服务约8500万客户，管理资产达1.36万亿美元，市值370亿美元[37] - 公司在加拿大、美国和亚洲等市场处于领先地位，各地区业务均有增长亮点，如加拿大集团退休服务、美国健康与福利业务、亚洲个人销售等[98,118,143] 财务表现 - Q1 2023业绩强劲，基础净利润达8.95亿美元，同比增长24%，基础ROE为17.3%，同比提升2.6个百分点，AUM增长1%至1.364万亿美元，集团和个人销售分别增长39%和25%[74] - 公司资本状况良好，SLF Inc. LICAT比率为148%，财务杠杆比率为23.2%，持有现金11亿美元，Q2'23预计持有现金超20亿美元[74,166] 战略举措 - 实施四大支柱战略，实现资产管理和保险业务协同，通过并购和战略伙伴关系扩大规模和能力[41] - 推进可持续发展计划，包括增加金融安全、促进健康生活和推进可持续投资等方面[44] 市场敏感性 - 股权市场、利率、信用利差和互换利差变化对净收入、CSM和LICAT比率有不同程度影响，如股权市场25%下跌可能导致净收入减少3.25亿美元[179] 风险管理 - 公司注重风险管理，投资组合高质量、多元化，固定收益投资中97%为投资级，房地产债务和股权组合已重新定位以增加现金流稳定性[172] 数字化转型 - 公司注重数字化领导，通过数字工具提升客户体验，如数字工具使客户能直接更新财务规划，香港推出首个数字直接客户端到端应用流程[57,58] 并购与合作 - 完成多项并购和合作，如收购Advisors Asset Management 51%股权，出售赞助市场业务等，以优化业务组合和拓展市场[80,118] 可持续发展亮点 - 公司在可持续发展方面取得进展，如自2021年以来新增142亿美元可持续投资，全球企业房地产、数据中心和商务旅行的温室气体排放量较2019年基线减少36.9%[56] 地区业务重点 - 加拿大致力于成为退休收入首选提供商，领导养老金风险转移市场，提供金融规划和资产整合服务等[101,102,103] - 美国推进健康与福利业务战略，扩大医疗止损和创新风险管理解决方案，帮助客户获得医疗保健和保险覆盖[125,126] - 亚洲利用多元化分销渠道实现可持续增长，加强数字体验，将可持续发展融入业务[145,134]

财务数据和关键指标变化 - 本季度基础ROE为17.3%，持续趋向18%以上的中期目标，反映了公司严格的资本管理和对轻资本业务的持续重视 [4] - 季度末SLF的LICAT比率为148%，资本状况非常强劲 [4] - 宣布将季度普通股股息提高0.03美元，展示了向股东分配资本的承诺 [4] - 新业务合同服务利润率（CSM）为2.57亿美元，同比增长50%，推动因素是加拿大和亚洲新保险业务的影响，季度末总CSM达到112亿美元 [33] - 基础净利润为8.95亿美元，基础每股收益为1.52美元，均同比增长24%，体现了业务基本面的强劲和多元化业务组合的优势 [37] - 报告净利润为8.06亿美元，同比增长21%，本季度结果包括出售加拿大赞助市场业务的收益，但部分被市场相关影响、DentaQuest和AAM的收购相关成本以及无形资产摊销所抵消 [38] - SLF LICA增加12个百分点，略好于2月提供的高个位数估计 [12] - 重申中期财务目标，包括基础ROE超过18%（从16%以上上调）、基础每股收益增长8% - 10%以及基础股息支付率40% - 50% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 基础净收入为1.88亿美元，较上年下降15%，主要受平均净资产下降影响，全球股市下跌和净流出是主要原因；报告净收入为2亿美元，下降12% [14] - 税前净营业利润率为37%，较上年下降2个百分点，反映平均净资产水平降低 [14] - AUM为5700亿美元，较第四季度增长4%，连续第二个季度实现环比增长 [14] - 零售净流出18亿美元，机构净流出24亿美元，均较上一季度有所改善 [14] SLC Management - 费用相关收益为6800万美元，同比增长26%，反映过去一年强劲的资金流入和资本部署到产生费用的AUM中 [39] - 基础净收入为2800万美元，较上年下降，费用相关收益增长被较低的种子投资收入和较高的薪酬费用所抵消 [39] - 报告净亏损为1700万美元，主要由收购相关成本驱动 [153] - 本季度募资23亿美元，鉴于市场条件具有挑战性，这是一个不错的结果 [153] - 总AUM为2180亿美元，同比增长18%，其中包括210亿美元尚未产生费用的资产，预计投资后将产生超过1.8亿美元的年化费用收入 [153] 加拿大业务 - 基础净收入为3.16亿美元，报告净收入为3.29亿美元，均较上年大幅增长 [15] - 财富和资产管理基础收益增加3400万美元，受投资利差扩大和交易量增长支撑，尽管过去一年股市下跌导致费用收入降低，但仍实现增长 [15] - 团体健康和保护基础收益同比增加3600万美元，得益于残疾经验改善、更高的利润率和更短的理赔期限 [15] 美国业务 - 基础净收入为1.76亿美元，较去年增加9300万美元；报告净收入为1.25亿美元，同比增加8100万美元 [40] - 团体健康和保护基础收益增加1.03亿美元，得益于所有业务的保费增长、DentaQuest收购的贡献以及有利的经验 [40] - 第一季度结果受止损业务的强劲承保表现和团体福利业务中与疫情相关的死亡率和残疾经验显著缓和的推动 [40] - 美国的销售受牙科和高利润率产品以及员工福利的强劲势头推动 [40] - 个人保护业务继续产生良好的收益和投资回报，但第一季度结果受更高的理赔金额影响 [40] 亚洲业务 - 基础净收入为1.41亿美元，按固定汇率计算同比增长4%；报告净收入为1.34亿美元，增长14%，包括有利的市场相关影响 [154] - 财富和资产管理基础收益下降29%，反映股市下跌导致的费用收入降低 [154] - 个人保护收益占亚洲收益的85% - 90%，按固定汇率计算同比增长7%，得益于良好的销售势头带来的更高保费和高净值业务中改善的死亡率经验 [154] - 个人保护销售增长25%，主要受香港边境限制解除后的业务活动增加和高净值业务的持续势头推动 [154] 各个市场数据和关键指标变化 - 菲律宾业务在2022年再次在新业务保费和总保费方面取得市场第一的位置，这是连续第12年在总保费方面领先市场 [8] - 香港市场推出两款新产品，客户反响强烈，贡献了香港第一季度个人销售的20%以上 [35] - 亚洲市场整体销售增长24%，在5个市场（包括4个最大市场菲律宾、香港、印度和国际市场）实现了超过20%的保险销售增长，香港销售因与中国大陆边境重新开放和新产品推出而显著增长 [148] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为可持续发展驱动型企业，专注于增加金融安全、促进更健康的生活和推进可持续投资领域 [5] - 继续利用数字能力和产品创新，帮助客户实现终身金融安全，提供全面的金融计划和相关工具及建议 [10] - SLC Management继续投资于能产生稳定且有吸引力收益并对环境产生积极影响的资产，如本季度投资英国海上风电场的船只建设 [11] - 在并购方面，公司旨在构建能力或扩大规模，以符合中期财务目标，如DentaQuest的收购 [28][76] - 在亚洲市场，公司致力于实现15%的收益增长，提高ROE，并在不需要资本时将资金回笼到公司 [29] - 全球市场对资产管理业务具有挑战性，但MFS和SLC Management仍表现出强劲的基本面和业绩 [7] - 美国止损业务市场竞争激烈，竞争对手有时会激进定价以赢得新业务，但公司销售仍约为第二大可比供应商的两倍 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，尽管经营环境具有挑战性，但本季度展示了公司商业模式的优势，包括强大的基本面、多元化全球业务的领导地位、良好的销售势头、优秀的资产负债表和资本状况以及对关键业务优先事项的有力执行 [16] - 外部环境仍然具有挑战性和不确定性，但公司多元化和轻资本的业务组合、强大的资本状况和审慎的风险管理方法将使其能够应对市场波动，并继续帮助客户实现生活信心和安全，过上更健康的生活 [36] 其他重要信息 - 公司完成向新的IFRS 17和IFRS 9报告标准的过渡，影响与之前沟通的大致一致 [12] - DentaQuest本季度业务增长强劲，获得大量医疗补助和商业业务合同，未来一年将为额外65万名会员改善预防保健和口腔健康结果 [3] - 公司推出Sun Life Health Navigator，为会员提供个人护理导航服务和专家医疗意见 [34] - 公司在可持续发展和多样性、公平性和包容性方面获得认可，如被列入相关报告和榜单 [128] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q2预计在控股公司层面的20亿美元现金，未来是否会大幅增加，运营公司是否有更多现金可转移到控股公司，以及资本部署优先级是否改变 - 预计第二季度末控股公司现金将从第一季度的11亿美元增加到20亿美元，鉴于强大的LICAT资本状况，预计下半年控股公司现金将继续增加 [156] - 资本部署优先级不变，优先考虑股息和有机增长，积极进行并购以构建能力或扩大规模，同时根据并购管道和增长前景考虑股票回购 [158] 问题: 资本优化增加4个LICAT点的具体内容，以及商业房地产市场对Bentall GreenOak（BGO）的筹款能力和费用流的影响 - 资本优化通常包括降低和管理公司风险状况的行动，如资产负债管理（ALM）行动和再保险活动 [160] - BGO本季度募资为正，预计全年也将如此，尽管房地产市场担忧带来了筹款压力，但许多产品是封闭式私募股权风格产品，资金锁定多年，预计管理费用将继续增长 [161] 问题: 美国牙科基础收益下降的原因及DentaQuest的贡献，以及是否有季度间的大幅波动 - 牙科损失比率存在显著季节性，第一季度通常是损失比率最高的两个季度之一，同行也有类似情况 [139] - 公司采取了一些行动来提高竞争力，如选择性提价和采用新的人工智能方法 [140] 问题: 美国业务中“其他”费用增加以及公司部门费用大幅波动且同比增长46%的原因 - 美国业务中“其他”费用增加可能与DentaQuest有关；公司部门费用波动较大，本季度增加主要是由于薪酬费用增加（与股价和业绩相关）、IFRS 17项目成本以及债务融资成本增加 [75][142] 问题: 合同服务利润率（CSM）新业务增长与摊销对收益贡献不同的原因，以及利率上升对CSM摊销的影响 - CSM新业务增长与摊销对收益贡献不同，需要考虑业务组合（如平价和非平价拆分）以及CSM的各个组成部分如何相互作用和影响摊销水平 [59] - 利率上升对具有嵌入式保证的可变费用方法产品有影响，市场变动、保证成本负债和CSM负债之间的相互作用会抑制CSM摊销的变化，有助于稳定CSM摊销到收益中 [60][83] 问题: CSM余额未在业务细分层面披露的原因，以及如何考虑细分层面CSM余额变化对摊销的影响 - CSM摊销受业务组合（合同期限不同）和VFA产品相关因素（市场变动、保证成本与CSM的相互作用）影响，目前CSM摊销和风险调整再处置情况较为稳定 [107] 问题: 2022年IFRS 17下投资活动收益比IFRS 4低8%，以及投资活动收益对IFRS 17结果未来的影响 - IFRS 4下投资活动收益的利差在IFRS 17下将随着时间通过投资收入确认，预计会呈现有利趋势，随着投资活动增加，其对投资收益的贡献将逐渐体现 [93][94] 问题: 美国止损业务销售下降的情况及更新 - 第一季度是止损业务销售最小的季度，市场竞争激烈，竞争对手有时会激进定价，但公司销售仍约为第二大可比供应商的两倍 [72] 问题: 商业房地产投资组合的表现、展望，以及商业抵押贷款的相关情况（如对办公室的敞口、信用拨备、借款人还款能力等） - 房地产投资组合本季度基本持平，符合预期，公司多年来进行了重新定位，降低了办公室和零售的权重，增加了工业的权重，预计未来办公室市场仍将疲软，已对办公室资产进行了约20%的减值 [73] - 商业抵押贷款组合进行了质量提升策略，整体评级从BBB提升到A，平均贷款价值比为54%，债务服务覆盖率约为1.7，平均贷款规模增加约50%，办公室贷款的贷款价值比在55%左右，本季度评级有正向迁移，无逾期贷款 [146] 问题: 印度保险销售大幅增长的驱动因素、可持续性以及对合资企业和收益的影响 - 印度保险销售大幅增长是由于税收监管变化导致产品属性调整，部分收益将在下游征税，引发了销售热潮 [172] - 公司在印度销售排名前三，预计业务将继续保持一定势头，销售将通过合资企业线影响收益 [172] 问题: 美国业务ROE从2022年第三季度开始显著提高的原因 - ROE提高的原因包括：2022年第一季度集团人寿业务因新冠疫情导致死亡率高，收益大幅下降，之后利润率逐渐回升；止损业务表现良好，利润率持续提高；DentaQuest的收购也对结果有影响 [175] 问题: 公司部门费用是否是一个合理的运行率，以及如何看待预期投资结果的建模 - 公司部门目前约1亿美元的费用水平可能是未来的运行率，费用受债务融资成本（相对固定）和薪酬费用（与股价表现相关）等因素影响 [86] - 预期投资结果建模应将本季度作为基线，预期投资收入受资产收益率和投资合同计息率影响，随着资产规模增长，预计对收益有贡献；收益和盈余部分应关注核心部分，其他部分可能季度间波动较大 [88] 问题: 亚洲新CSM几乎翻倍的驱动因素，以及公司层面新CSM的合理增长范围 - 亚洲新CSM增长是销售强劲和产品行动提高利润率的综合结果，部分合资企业和越南业务不在CSM范围内，纳入CSM的业务销售增长27% [96] - 公司预计新业务CSM的有机增长将在中低两位数范围内波动 [97] 问题: 综合层面其他费用连续三个季度上升，未来增长应按同比还是环比建模，以及成本增长是否会因IFRS 17成本下降和通胀降低而降低 - 综合层面其他费用受通胀、业务量增长和货币影响，核心费用率预计在当前环境下增长约7%，包括约3% - 3.5%的通胀和业务增长因素，也反映了公司对业务的投资 [101]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度基础净收入8.95亿加元，较2022年第一季度增加1.75亿加元或24%，基础净资产收益率为17.3%[4] - 2023年第一季度报告净收入8.06亿加元，较2022年第一季度增加1.41亿加元或21%，报告净资产收益率为15.6%[4] - 普通股股息从每股0.72加元提高到0.75加元[4] - 2023年第一季度基础净收入为8.95亿美元，较2022年第一季度增加1.75亿美元，增幅24%；报告净收入为8.06亿美元，较2022年第一季度增加1.41亿美元，增幅21%[60][61] - 2023年第一季度基础摊薄每股收益为1.52美元，报告摊薄每股收益为1.37美元；2022年第一季度分别为1.23美元和1.13美元[51] - 2023年第一季度基础净资产收益率为17.3%，报告净资产收益率为15.6%；2022年第一季度分别为14.7%和13.6%[51] - 2023年第一季度末总资产净值为13636亿美元，2022年第一季度末为13517亿美元[51] - 2023年第一季度新业务合同服务利润率为2.57亿美元，2022年第一季度为1.73亿美元[51][76] - 2023年第一季度阳光人寿金融公司LICAT比率为148%，1月1日为142%；阳光人寿保险公司为144%，1月1日为139%[51] - 2023年第一季度基础净收入和报告净收入的有效所得税税率分别为17.4%和16.2%，2022年第一季度分别为10.0%和23.3%[67] - 2023年第一季度财务杠杆比率为23.2%，较1月1日的23.7%有所下降[87] - 2023年第一季度每股普通股股息为0.72美元，与上季度持平[87] - 2023年第一季度每股账面价值为35.34美元，较上季度的34.60美元有所增加[87] - 2023年第一季度公司总基础净收入8.95亿美元，报告净收入8.06亿美元，归属于普通股股东[102] - 公司报告净收入3.29亿美元，增加7300万美元，增幅29%[125] 各业务线基础净收入变化 - 财富与资产管理基础净收入4.11亿加元，下降1100万加元或3%；团体健康与保障基础净收入3.03亿加元，增加1.8亿加元或146%；个人保障基础净收入2.91亿加元，增加4200万加元或17%[4] - 资产管理层基础净收入2.82亿加元，较上一年减少3900万加元或12%；报告净收入2.54亿加元，减少5700万加元或18%[11][13] - 加拿大基础净收入3.16亿加元，较上一年增加1.1亿加元或53%；报告净收入3.29亿加元，增加7300万加元或29%[21][22] - 美国基础净收入为2.37亿美元，较上年增加1.3亿美元；报告净收入为1.68亿美元，增加1.12亿美元[26][28] - 亚洲基础净收入为1.41亿美元，增加800万美元，增幅6%；报告净收入为1.34亿美元，增加2300万美元，增幅21%[31][32] - 公司企业基础净亏损为8100万美元，上年为4700万美元；报告净亏损为7900万美元，上年为6900万美元[37][38] - 2023年第一季度资产管理业务基础净收入2.82亿美元，较2022年第一季度减少3900万美元或12%，报告净收入2.54亿美元，减少5700万美元或18%[102][110][112] - 2023年第一季度加拿大业务基础净收入3.16亿美元，较2022年第一季度增加1.1亿美元或53%，报告净收入3.29亿美元[119][124] - 2023年第一季度美国业务基础净收入2.37亿美元，报告净收入1.68亿美元；亚洲业务基础净收入1.41亿美元，报告净收入1.34亿美元[102] - 美国基础净收入1.76亿美元，增加9300万美元；基础净资产收益率为14.8%[129][134] - 亚洲基础净收入1.41亿美元，增加800万美元，增幅6%；报告净收入1.34亿美元，增加2300万美元，增幅21%[142][143] - 公司企业基础净亏损8100万美元，上年为4700万美元；报告净亏损7900万美元，上年为6900万美元[152][153] 各业务线销售额及流量变化 - 财富销售与资产管理总流量463.49亿加元，较2022年第一季度的569.56亿加元下降19%；团体健康与保障销售额5.43亿加元，较2022年第一季度增长39%；个人保障销售额5.11亿加元，较2022年第一季度增长25%[5] - 加拿大财富销售与资产管理总流量为30亿美元，下降23%；集团销售为1.45亿美元，下降34%；个人销售为1.36亿美元，增长21%[23] - 亚洲财富销售与资产管理总流量为20亿美元，下降31%；个人销售为3.75亿美元，增长26%[33] - 2023年第一季度财富销售和资产管理总资金流入为463.49亿美元，较2022年第一季度减少110亿美元，降幅19%[51][74] - 2023年第一季度集团健康与保障销售为5.43亿美元，较2022年第一季度增加1.53亿美元，增幅39%[51][75] - 2023年第一季度个人保障销售为5.11亿美元，较2022年第一季度增加1.02亿美元，增幅25%[51][75] - 加拿大财富销售与资产管理总流量31亿美元，下降23%；集团销售1.45亿美元，下降34%；个人销售1.36亿美元，增长21%[126] - 美国集团健康与保障业务销售2.75亿美元，增加1.59亿美元；报告净收入1.25亿美元，增加8100万美元[129][137] - 亚洲财富销售与资产管理总流量24亿美元，下降31%；个人销售3.75亿美元，增长25%[145] 管理资产规模相关变化 - 管理资产规模为1.364万亿加元，较2022年第一季度的1.352万亿加元有所增长[5] - 新业务合同服务边际为2.57亿加元，较2022年第一季度的1.73亿加元增长[5] - 截至2023年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）为1.36万亿美元[41] - 2023年第一季度管理资产总额为1363.62亿美元，较2022年12月31日增加451亿美元，增幅3%[78][81] - 2023年第一季度末合同服务边际（CSM）为112.43亿美元，较上季度增加4亿美元，增幅3%[84][86] - 截至2023年3月31日，资产管理业务管理资产规模为9886亿美元，较2022年12月31日增加366亿美元或4%[103][113] 公司业务运营事件 - 2月1日完成对Advisors Asset Management, Inc. 51%股权的收购[19] - 公司预计未来一年新增约65万牙科会员[29] - 公司在香港推出的两款新产品占第一季度香港个人保障销售的20%以上[35] - 公司在菲律宾2022年新业务保费和总保费排名第一[36] - 2023年4月3日，公司以约4.13亿美元出售Sun Life UK给Phoenix Group，并将成为其战略资产管理合作伙伴[101] - MFS和SLC Management将继续管理约8亿美元的Sun Life UK一般账户资产，Phoenix Group计划未来五年在北美投资约250亿美元[101] - 2023年2月1日，公司完成收购Advisors Asset Management, Inc. 51%的股权，该公司管理资产约552亿加元[118] 业务利润率相关变化 - MFS在2023年第一季度税前净营业利润率为37%，2022年同期为39%；平均净资产5663亿美元[103][110] - SLC Management在2023年第一季度费用相关利润率为24%，税前净营业利润率为21%，2022年同期分别为23%和24%[103][111] 地区业务净资产收益率变化 - 加拿大业务2023年第一季度基础净资产收益率为18.3%，报告净资产收益率为19.1%[119] 公司投资资产相关情况 - 截至3月31日，公司总一般基金投资资产为1713亿美元，较12月31日增加25亿美元[155] - 3月31日，公司债务证券占总投资资产的45%，为762.85亿美元[156] - 截至2023年3月31日，公司债务证券账面价值为762.85亿美元，其中加拿大占43%、美国占35%、欧洲占10%、亚洲占8%、其他地区占4%；2022年12月31日为759.02亿美元[158] - 截至2023年3月31日，按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的债务证券未实现总损失分别为76.21亿美元和8.71亿美元，较2022年12月31日有所减少[158] - 截至2023年3月31日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的71%，“BBB”或更高的占99%；2022年12月31日分别为72%和99%[159] - 截至2023年3月31日，公司抵押贷款和贷款账面价值为533.03亿美元，占总投资资产的31%；2022年12月31日为512.53亿美元，占30%[162] - 截至2023年3月31日，公司持有抵押贷款149亿美元，全部为商业抵押贷款，其中多户住宅抵押贷款占35%；未保险商业投资组合加权平均贷款价值比约为52%[163] - 截至2023年3月31日，公司持有贷款384亿美元；减值的抵押贷款和贷款净额为8500万美元，2022年12月31日为4700万美元[164] - 截至2023年3月31日，公司衍生品净公允价值负债为1.02亿美元，名义总额增至715亿美元；2022年12月31日分别为2.56亿美元和698亿美元[166][168] - 截至2023年3月31日，公司投资性房地产为101.5亿美元，较2022年12月31日的101亿美元有所增加，主要因净购买所致[169] - 截至2023年3月31日，公司总损失准备金余额为1.01亿美元，2023年1月1日为9300万美元；2023年第一季度信用损失拨备为800万美元[170] 公司风险管理相关 - 公司建立了风险管理框架，涵盖市场、保险、信用等六大类风险，并为多种风险设定了风险偏好限制[175] 股权市场波动影响 - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税后净收入预计分别减少3.25亿美元、1.25亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.25亿美元、3.5亿美元[198] - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税前CSM预计分别减少6.75亿美元、2.75亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加2.5亿美元、6.5亿美元[198] - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司LICAT比率预计分别下降3.5个百分点、1.0个百分点；若上涨10%、25%，预计分别增加0.5个百分点、2.0个百分点[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税后净收入预计分别减少3亿美元、1.25亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.25亿美元、3.25亿美元[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税前CSM预计分别减少6.5亿美元、2.5亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加2.5亿美元、6.25亿美元[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司LICAT比率预计分别下降3.5个百分点、1.0个百分点；若上涨10%、25%，预计分别增加0.5个百分点、2.0个百分点[198] 利率相关风险影响 - 利率下降或利差收窄会压缩投资收益与保单持有人利息之间的净利差，增加资产赎回、抵押贷款提前还款等，影响公司盈利能力和财务状况[184] - 利率上升或信用利差扩大可能降低固定收益资产的市场价值，导致资产清算时资本减少或亏损[184] - 利率或利差的重大变化或波动可能对某些保险和年金产品的销售产生负面影响，并影响现有保单的赎回模式[185] - 持续的低利率环境可能通过降低某些保险和财富产品的销售、增加新业务损失等多种方式对公司净收入、合同服务边际、资本等产生不利影响[187]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度基础净利润9.9亿加元，同比增长10%，基础每股收益1.69加元，同比增长10%；报告净利润9.51亿加元，同比下降12% [5][25][26] - 2022年全年基础净利润37亿加元，同比增长4%，基础股本回报率为15.1%；过去一年季度股息提高31% [12] - 第四季度基础股本回报率为15.7%，账面价值每股较上年增长5%，锁定比率为130%，较第三季度上升1%，杠杆比率从26.4%改善至25.1% [26] - 2022年基础每股收益在五年内增长9%，五年基础股本回报率为14.7%，2022年为15.1%，派息率在40% - 50%目标范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 基础净利润2.02亿美元，较上年下降，报告净利润2.23亿美元，下降5%，税前净营业利润率为40% [27] - 资产管理规模5480亿美元，较第三季度增长8%，零售净流出83亿美元，机构净流出36亿美元 [28] SLC Management - 基础净利润3800万美元，报告净利润1900万美元，本季度募资30亿美元，费用相关收益增长22% [29] - 资产管理规模2100亿美元，同比增长14%，其中210亿美元未产生费用，预计投资后年化费用收入超1.8亿美元 [29] 加拿大业务 - 基础净利润3.24亿加元，同比增长22%，报告净利润3.6亿加元，略有上升 [30] - 保障和健康产品销售增长，财富业务零售销售受市场环境影响，团体退休销售同比增长 [30] 美国业务 - 基础净利润1.77亿美元，较上年增加1.21亿美元，报告净利润8100万美元，增加1300万美元 [31] - 业务表现强劲，团体福利税后利润率增至8.4%，销售同比增长11%，止损销售因竞争环境价格下降 [31][32] - DentaQuest全年新增约300万会员，总数达3600万，整合按计划进行，有望实现协同目标 [32] 亚洲业务 - 基础净利润1.52亿美元，按固定汇率计算同比增长16%，报告净利润9800万美元，较上年下降 [33] - 多数市场保险销售实现两位数增长，财富和费用相关收益受亚洲股市下跌影响 [33] 公司业务 - 基础净亏损3900万美元，报告净利润与上年持平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场，越南保险业务盈利取得突破，香港新增银行保险合作，印尼扩大银行保险协议，除香港和中国外其他市场保险销售增长近30% [6][13][49] - 美国市场，DentaQuest在第四季度扩大牙科业务，新增四个办公室，获得两份牙科管理式医疗合同 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强增长市场的分销能力，在亚洲建立优质分销渠道，新增香港银行保险合作，在越南推进银行保险合作 [7][13] - 关注健康领域，帮助客户获得医疗保健和保险，美国DentaQuest扩大牙科业务，加拿大提供心理健康解决方案 [9][15] - 推进数字化转型，加拿大业务使用Sun Life One Plan数字工具为客户创建超6.5万份财务路线图 [17] - 进行战略投资，SLC Management收购Advisor Asset Management多数股权 [14] - 行业竞争方面，美国止损业务竞争加剧，但公司保持定价纪律，通过增加增值服务竞争 [76][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年经营环境仍具挑战性，但对各业务基本面持乐观态度，公司多元化业务组合和战略投资将支持增长 [22][23][35] - 预计北美通胀将使利率在2023年下半年趋于平稳，2024年可能下降，利率波动将在较窄范围内 [22] 其他重要信息 - 2023年第一季度将过渡到IFRS 17报告框架，不影响核心业务驱动因素和基本经济情况，但会影响财务结果的时间和呈现 [35][36] - 预计2022年重述比较年度的收益影响从个位数下降调整为高个位数下降，过渡到IFRS 17时可能性比率将提高高个位数 [37][38] - 公司连续14年被Corporate Knights评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一，今年是全球排名最高的保险公司 [18] - 2022年公司获得多个员工奖项，被多个市场认证为最佳工作场所 [19] - 新首席风险官Tom Murphy加入，原首席风险官Colin Frame将于5月1日退休 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年经营环境挑战的具体原因 - 虽然市场有改善迹象，但整体经营环境仍不稳定，股市同比仍下跌，影响费用收入，不过公司多元化业务能应对不同环境 [43][44] 问题2: 2023年亚洲并购机会及资本部署领域 - 公司在亚洲积极开展业务，完成香港银行保险合作，在越南、菲律宾也有相关合作，目前对亚洲业务布局满意，边境开放对香港业务有积极影响 [47][48] 问题3: DentaQuest销售和收入增长情况及未来增长跟踪方式 - 商业牙科销售去年增长约50%，DentaQuest销售和收入增长与过去趋势大致相符，未来增长有良好势头，政府项目业务销售有波动，目前管道强劲 [51][53] 问题4: 加拿大和美国团体业务强劲是否受利率影响索赔成本 - 美国团体业务强劲主要因发病率和死亡率改善，利率对长期残疾负债影响较小；加拿大业务通过重新定价、控制索赔量和时长取得良好结果，但仍密切关注医疗系统挑战和定价 [60][61][62] 问题5: 房地产经验损失的行业和地区及是否会持续多季度 - 商业房地产整体增长，但办公室和零售板块较弱，第四季度投资组合总回报为正，各子板块表现基本一致；未来预计部分板块资本化率会压缩，但工业和多户住宅板块租金通胀可抵消部分影响，公司已对房地产投资组合进行调整 [66][67] 问题6: DentaQuest在美国业务的亏损计算及美国团体业务利润率目标和止损业务竞争情况 - 美国业务扣除收购相关成本后的亏损主要与DentaQuest有关，遗留商业业务税后基础收益约300万美元；美国团体业务利润率超过7%，目前不打算提高目标；止损业务有周期性，市场竞争加剧，但公司会保持定价纪律，通过增加增值服务竞争 [72][73][76][78] 问题7: 亚洲新业务积极影响的驱动因素及可持续性 - 本季度越南和国际业务新业务表现良好，通过改善产品经济和利润率、选择性承保和增加规模等因素实现，IFRS 17实施后该影响将消失 [81][82][83] 问题8: 过渡到IFRS 17对LICAT比率增加的驱动因素及行业情况 - 预计2023年1月1日过渡到IFRS 17时LICAT比率将有利提高高个位数，主要驱动因素是标量从1.05降至1；行业因市场条件变化和利率波动，难以确定准确校准点，目前利率上升对行业总体有利 [91][92][93] 问题9: 公司每年10亿美元资本生成情况 - IFRS 17下资本生成前景基本相同 [94] 问题10: 增加的LICAT资本是否可全部用于部署及SLC Management 2023年资金流入预期 - LICAT比率增加会带来更多可部署资本，但部分业务受当地监管要求影响，资金回流有时间差异，同时会考虑整体经营环境确定资本水平；SLC Management 2022年募资情况良好，但2023年上半年机构市场面临压力，不过替代资产配置趋势长期向好 [100][102][103] 问题11: SLC Management收入项目季度波动原因及未来趋势 - 关注核心管理费用收入和费用相关收益更能反映核心业务趋势，管理费用收入和费用相关收益均有增长，未来业绩费用将逐渐影响结果 [108][109] 问题12: IFRS 17下投资活动收益和利差收益情况及2023年基础净利润指导 - IFRS 4下投资组合交易的超额利差在交易季度计入收益，IFRS 17下将在资产期限内逐步计入；关于2023年基础净利润高于2022年IFRS 4下基础净利润的指导未提及是否更新 [111]

公司整体财务数据关键指标 - 截至2022年12月31日，公司管理资产总额为1.33万亿美元[21] - 2022年第四季度报告净收入为9.51亿加元，较2021年第四季度减少1.27亿加元或12%[28][31] - 2022年第四季度基础净收入为9.9亿加元，较2021年第四季度增加0.92亿加元或10%[28][31] - 2022年第四季度报告摊薄每股收益为1.62加元，基础摊薄每股收益为1.69加元[28] - 2022年第四季度报告净资产收益率为15.1%，基础净资产收益率为15.7%[28] - 2022年第四季度末，公司LICAT比率为130%，财务杠杆比率为25.1%，股息支付率为43%[27] - 2022年第四季度报告净收入和基础净收入的有效所得税/所得税收回率分别为 - 1.0%和16.1%，2021年第四季度分别为4.2%和4.8%[38] - 2022年第四季度末资产管理规模（AUM）为1325.859亿美元，较2021年12月31日减少1189亿美元或8%[43] - 2022年第四季度末总资本为362.53亿美元[45] - 截至2022年12月31日，公司总资本为363亿美元，较2021年12月31日增加16亿美元[48] - 2022年第四季度，公司报告的普通股股东净收入为9.51亿美元，2022年第三季度为4.66亿美元，2021年第四季度为10.78亿美元[53] - 截至2022年12月31日，SLF Inc.的LICAT比率为130%，财务杠杆比率为25.1%，现金及其他流动资产为11亿美元[48] - 公司Q4'22报告净收入为9.51亿美元，较Q4'21的10.78亿美元有所下降；潜在净收入为9.9亿美元，高于Q4'21的8.98亿美元[78] - 公司Q4'22英国业务收入为1500万美元，企业支持收入为3900万美元，报告净收入（亏损）为5400万美元[73] - 与Q4'21相比，公司Q4'22报告净收入增加300万美元，增幅6%，潜在净亏损为3900万美元，而上年同期为净收入4800万美元[74] - Q4'22报告摊薄每股收益为1.62美元，潜在摊薄每股收益为1.69美元[78] - 2022年Q4与2021年Q4相比，总管理资产从144.4728亿美元降至132.5859亿美元，其中普通基金资产从20.5374亿美元增至20.5614亿美元，独立基金从13.9996亿美元降至12.5292亿美元，其他AUM从109.9358亿美元降至99.4953亿美元[84] - 截至2022年12月31日与2021年12月31日相比，现金及其他流动资产从46.65亿美元降至10.5亿美元，其中现金、现金等价物及短期证券从23.83亿美元降至4.23亿美元[89] - 2022年Q4公司报告净收入（普通股股东）总计9.51亿美元，经调整后基础净收入为9.9亿美元[111] - 2022年Q3公司报告净收入（普通股股东）总计4.66亿美元，经调整后基础净收入为9.49亿美元[111] - 2021年Q4公司报告净收入（普通股股东）总计10.78亿美元，经调整后基础净收入为8.98亿美元[111] 各业务线销售及收入数据关键指标 - 2022年保险销售额为43.21亿加元，财富销售额为2041.13亿加元，新业务价值为12.53亿加元[27] - 2022年第四季度总保险销售额为18.43亿美元，同比增加2.37亿美元或15%；总财富销售额和资产管理总流量为45.754亿美元，同比减少10.954亿美元或19%；新业务价值为4.68亿美元，较上年减少5%[40] - 2022年第四季度，加拿大业务报告的净收入为3.67亿美元，较2021年第四季度增加1100万美元，增幅为3%[53][55] - 2022年第四季度，美国业务报告的净收入为8100万美元，较2021年第四季度增加1300万美元，增幅为29%[58][60] - 资产管理部门Q4'22报告净收入为3.22亿加元，较Q4'21增加1.82亿加元，基础净收入为3.13亿加元，较Q4'21减少6900万加元或18%[64][66] - MFS Q4'22报告净收入为2.23亿美元，较Q4'21减少1100万美元或5%，基础净收入为2.02亿美元，较Q4'21减少7000万美元或26%，税前净营业利润率为40%（Q4'21为43%）[64][67] - SLC Management Q4'22报告净收入为1900万加元，上年同期为净亏损1.55亿加元，基础净收入为3800万加元，较Q4'21减少200万加元或5%[64][67] - 亚洲地区Q4'22报告净收入为9800万美元，较Q4'21减少3.48亿美元或78%，基础净收入为1.52亿美元，较Q4'21增加2200万美元或17%[70][71] - 亚洲地区保险销售较Q4'21增长9%，财富销售较Q4'21减少56%[72] - MFS在2022年Q4的费用收入（按国际财务报告准则）为7.75亿美元，调整后收入为6.89亿美元，调整后费用为4.17亿美元，税前净营业利润率为40%[105] - MFS在2022年全年的费用收入（按国际财务报告准则）为33.23亿美元，调整后收入为29.43亿美元，调整后费用为18.03亿美元，税前净营业利润率为39%[105] - MFS在2022年Q4报告净收入（普通股股东）为3.03亿美元，经调整后基础净收入为2.75亿美元[112] - MFS在2022年Q3报告净收入（普通股股东）为3.12亿美元，经调整后基础净收入为2.75亿美元[112] - MFS在2021年Q4报告净收入（普通股股东）为2.95亿美元，经调整后基础净收入为3.42亿美元[112] - 2022年Q4美国地区报告净收入（普通股股东）为8100万美元，Q3为7200万美元，Q4'21为6800万美元[113] - 2022年Q4美国团体福利报告净收入（普通股股东）为1.1亿美元，Q3为9200万美元，Q4'21为600万美元[116] - 2022年Q4美国地区基础净收入为1.77亿美元，Q3为1.66亿美元，Q4'21为5600万美元[113] - 2022年Q4美国团体福利基础净收入为1.15亿美元，Q3为1.03亿美元[116] 影响净收入的因素 - 2022年第四季度市场相关影响使报告净收入减少1.36亿加元，2021年第四季度为增加1.56亿加元[30][33] - 2022年第四季度假设变更和管理行动使报告净收入增加0.54亿加元，2021年第四季度为减少0.19亿加元[30][34] - 2022年第四季度外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加0.32亿加元和0.36亿加元[32] - 其他调整使报告净收入增加4300万美元，主要因加拿大税率变更影响下递延税项资产价值增加，部分被DentaQuest整合成本抵消[36] - 2022年12月15日加拿大立法对银行和寿险公司超过1亿美元应税收入征收1.5%附加税，追溯至2022年4月7日，第四季度报告净收入增加1.27亿美元[37][39] - 外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加3200万美元和3600万美元[39] - Q4'22股权市场变化影响为 - 4800万美元，利率变化影响为 - 2300万美元，投资性房地产公允价值变化影响为 - 6700万美元[78] - Q4'22市场相关影响总计为 - 1.36亿美元，假设变更和管理行动为5400万美元，其他调整总计为4300万美元[78] - 2022年收购成本相关其他金融负债折现 unwind 金额为6400万美元，Q4'22为1700万美元[78] - 2021年重组费用为5700万美元，与公司Workspace战略和重新定义办公室角色有关[78] - Q4'21Aditya Birla Sun Life Asset Management Company首次公开募股实现收益2.97亿美元[78] - 2022年Q4管理行动对保险合同负债的税前影响减少300万美元，2022年增加900万美元（2022年Q3增加1200万美元，2021年Q4减少2500万美元，2021年增加3.31亿美元）[85] - 2022年Q4与2021年Q4相比，方法和假设变更对保险合同负债的税前影响从100万美元增至6900万美元，排除参与保单持有人后的税后影响从100万美元增至5600万美元[86] - 外汇换算使资产管理部门报告净收入和基础净收入分别增加2100万加元和2000万加元[66] - 外汇换算使亚洲地区报告净收入和基础净收入分别增加500万美元和100万美元[71] 公司业务动态 - 2022年8月10日，SLF Inc.发行了6.5亿美元本金的2022 - 1系列次级无担保4.78%固定/浮动债券[50] - 2022年11月23日，SLF Inc.赎回了所有未偿还的4亿美元本金的2017 - 1系列次级无担保2.75%固定/浮动债券[50] - 2023年1月20日，公司宣布与大新银行在香港建立15年独家银行保险合作伙伴关系[51] - 2023年2月1日，公司完成收购Advisors Asset Management, Inc. 51%的股权，该公司截至2022年12月31日管理着约550亿加元的资产[52] - 2023年2月1日，公司完成将旗下赞助市场业务出售给加拿大总理人寿保险公司[52] - 公司将于2023年2月9日上午10点（美国东部时间）召开电话会议回顾2022年Q4财务业绩[123] - 公司有出售Sun Life UK的意向，相关风险包括交易完成能力、获取必要同意和批准情况、实现交易财务和战略利益能力及交易公告影响等[121] 业务指标定义 - 美国团体福利税后利润率是将美国团体福利基础净收入表示为净保费的百分比，用于解释各期业绩和衡量盈利能力，无直接可比的IFRS指标[81] - AUM是衡量公司资产管理、财富和保险资产规模的非IFRS指标，除财务状况表中普通基金和独立基金余额外，还包括其他AUM[81] - 费用赚取AUM由SLC Management管理的客户资产组成，公司据此提供服务并赚取管理费，无直接可比的IFRS指标[92] - 财务杠杆比率是债务加优先股与总资本的比率，是衡量公司资本充足率的指标[97] 业务指标更名及列报变化 - 自2022年1月1日起，其他资产管理规模的某些组成部分更名为“零售”和“机构及管理基金”，“税前净营业利润率”这一指标更名以提高资产管理业务命名一致性[101][103] - 自2022年1月1日起，MFS股份支付奖励公允价值调整列报有变化[113] - 自2022年Q2起，公司开始报告牙科业务部门业绩和成果[116] 公司目标及前瞻性陈述 - 公司目标基础股息支付率基于基础每股收益在40%至50%之间[109] - 前瞻性陈述涉及公司战略、出售意向、产品分销、采用IFRS 17和IFRS 9预期影响等内容[118] - 前瞻性陈述不保证未来表现，受市场、保险、信用、业务战略、运营、流动性等多种风险影响[119][120] 各业务线AUM及资金流向数据 - 资产管理部门AUM较2021年12月31日减少1072亿美元或10%，MFS AUM减少1449亿美元或21%，SLC Management AUM增加257亿加元或14%[68] - SLC Management FE AUM增加165亿加元或11%，Q4'22报告净流入35亿加元[69] - Q4'22中，MFS美国零售共同基金资产97%基于10年和5年表现、48%基于3年表现排在晨星类别前半部分[68] - 2022年第四季度隔离、零售、机构和管理基金净流出127亿美元，主要因MFS净流出161亿美元，部分被SLC Management净流入35亿美元抵消[44] SLC Management业务数据 - 2022年SLC Management的费用收入为14.12亿美元，高于2021年的10.99亿美元；费用相关收益为2.37亿美元，高于2021年的1.97亿美元；营业收入为2.11亿美元，高于2021年的1.96亿美元[95] - 2022年SLC Management的净投资收入（亏损）为100万美元，低于2021年的1900万美元；投资收入（亏损）和业绩费用为2400万美元，低于2021年的3400万美元[96]

财务数据和关键指标变化 - 本季度报告净收入4.66亿美元，同比下降54%，主要因市场波动、英国商誉减记和SLC Management看跌负债增加 [8] - 基础净收入9.49亿美元，同比增长5%，得益于美国、亚洲和加拿大业务的强劲盈利 [8] - 本季度基础股本回报率为15.5%，接近中期目标16%以上 [9] - 每股账面价值较上年增长6%，剔除其他综合收益影响后增长7% [21] - SLF的LICAT比率为129%，SLA为123%，第三季度杠杆率为26.4%，第四季度赎回4亿美元次级债务后，预计杠杆率为25.6%，SLF的LICAT比率为127% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入2.4亿美元，同比增长7%，基础净收入2.12亿美元，同比下降18%，主要因全球股市下跌导致平均净资产减少 [22] - 税前净营业利润率为41%，较上一季度提高5个百分点 [22] - 资产管理规模（AUM）为5090亿美元，较第二季度下降8%，主要因股市下跌和103亿美元净流出 [22] - 本季度零售净流出52亿美元，机构净流出51亿美元 [23] SLC Management - 报告净亏损9700万美元，基础净收入2000万美元，同比减少1500万美元 [24][25] - 费用相关收益同比增长12%，本季度募资38亿美元，总AUM约220亿美元暂未产生费用，投资后预计年化费用收入超1.8亿美元 [26] 加拿大业务 - 报告净收入2.1亿美元，同比下降，基础净收入3亿美元，同比增长3%，得益于投资收益和业务增长，但财富管理费用收入下降 [27] - 保障和健康业务持续增长，个人保险分红销售强劲，Sun Life Health销售增长，但零售投资者活动疲软导致销售同比下降 [28] 美国业务 - 报告净收入7200万美元，同比增加3500万美元，基础净收入1.66亿美元，同比增加7800万美元，得益于团体福利业务表现强劲和DentaQuest的全面贡献 [29] - 销售增长强劲，同比增长78%，剔除牙科业务后增长14% [31] 亚洲业务 - 报告净收入1.25亿美元，按固定汇率计算同比下降55%，基础净收入1.75亿美元，按固定汇率计算同比增长23%，得益于死亡率改善、COVID影响减弱和投资收益 [32] - 保险销售在几乎所有市场实现两位数增长，但财富业务在印度、菲律宾和中国香港出现净流出 [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购Advisors Asset Management多数股权，将成为SLC Management在美国高净值市场的零售分销渠道 [10] - 出售英国业务给Phoenix，并与其建立资产管理合作伙伴关系，有望推动MFS和SLC Management的资金流入 [10] - 在亚洲为高净值客户推出储蓄型指数万能寿险产品Sun Global Aurora [11] - 公司认为多元化业务模式、市场领导地位、优秀人才和审慎风险管理是应对当前环境的关键优势 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的环境中仍取得强劲业绩，得益于多元化业务的韧性和团队的努力 [6] - 近期经营环境仍将充满挑战，但公司有信心凭借自身优势应对 [34] 其他重要信息 - 公司宣布普通股股息每股增加0.03美元 [9] - InfraRed Capital Partners在最新的负责任投资原则评估中获得5星评级 [12] - DentaQuest与合作伙伴健康计划推出新项目，增加口腔护理服务可及性 [12] - Sun Life Health在加拿大推出代孕和领养福利 [12] - 公司在数字领域取得进展，与AbleTo合作帮助美国客户获得及时护理，在加拿大推出新的自愿福利电子应用程序 [13][14] - Sun Life Canada被评为心理健康最佳工作场所之一 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MFS的销售情况及未来产品交叉销售可能性 - MFS销售受市场波动影响，短期内仍将面临挑战，但公司表现优于行业 [41][42] - MFS和SLC Management在Phoenix交易中有合作，但因资产类别不同，目前仍作为独立实体运营 [44] 问题2: 加拿大新业务影响及DB Solutions销售展望 - 新业务收益下降主要因2021年第三季度DB Solutions销售较好，本季度销售未达同期水平，且个人保险销售组合不利 [47] - DB Solutions市场增长潜力大，第四季度业务管道强劲 [48] 问题3: 盈余投资收入增长原因及展望 - 投资收入增长主要因利率上升，公司持有短期工具和浮动利率资产，利率上升增加了投资收入 [50][52] - 预计短期内利率上升仍将带来收益，但长期利率达到峰值后收益可能下降 [89] 问题4: 美国发病率展望 - 本季度止损业务表现强劲，主要因定价和承保良好，以及COVID导致医院利用率下降 [53] - 残疾业务中，COVID事件减少，短期和长期残疾情况有所改善，预计未来将继续改善 [54] 问题5: 美国业务在衰退环境下的下行风险及团体福利业务利润率 - 通胀对美国福利业务有积极影响，若出现衰退，长期残疾事件可能增加，但雇主和员工对福利的重视程度提高，业务量受影响较小 [57][59] - 难以预测衰退环境下团体福利业务的利润率，随着前期弱季度数据的剔除，利润率可能上升 [60] 问题6: SLC收购负债的处理方式及MFS费用下降原因 - SLC收购负债在2025 - 2026年行使期权时，将以现金支付的方式从资产负债表中移除 [62] - MFS约70%的成本具有可变性，随着盈利能力和资产规模下降，费用相应减少 [66] 问题7: 亚洲新业务亏损原因及地区收益贡献 - 新业务亏损小幅下降300万美元，主要因国际业务销售不稳定和业务投资，特别是在数字领域 [73] - 国际业务更盈利，香港市场从疫情中复苏带来积极影响 [79] 问题8: DentaQuest的基础收益贡献及整合情况 - DentaQuest本季度基础收益贡献约2400万美元，符合收购时设定的目标 [81] - 整合进展顺利，费用协同效应目标有望实现，业务管道强劲 [82] 问题9: 盈余投资组合的期限特征及收益可持续性 - 投资组合中浮动利率资产占比相对稳定，公司会定期评估和调整，但本季度收益增长主要受利率上升影响 [85] - 市场预期短期利率将继续上升，公司有望从中受益，但长期利率达到峰值后收益可能下降 [89] 问题10: DentaQuest的潜在收入协同效应 - DentaQuest主要专注政府牙科项目，与公司原有业务重叠较少，但商业业务整合可能带来收入协同效应，目前商业牙科销售已显著增长 [94][95] 问题11: SLC未来收购负债增加的原因 - 负债增加是因为公司对2025 - 2026年EBITDA的预测范围缩小，平均预测值上升，这反映了SLC业务的价值创造 [99][100][103] 问题12: 美国业务即将到来的续约周期展望 - 目前处于销售和续约旺季，市场竞争激烈，公司将倾向于追求利润率而非销售量 [109] - 存在通胀压力和COVID死亡率影响，需要适当提高价格 [110] 问题13: 亚洲越南市场退保问题及未来发展 - 越南市场退保问题主要出现在早期银行保险关系中，公司已调整产品以适应客户需求，未来有望取得更积极的成果 [113] 问题14: IFRS 17对2023年业绩的影响 - 本季度无新信息，5月31日提供的信息仍然适用，公司正在进行双重报告，目前未发现重大变化 [115][116] 问题15: 债务赎回对盈余利息收入的影响及未来趋势 - 债务成本增加主要因收购DentaQuest发行的债务和提前发行的次级债务 [120] - 未来随着利率上升，浮动利率债务成本可能会发生变化 [121] 问题16: ACMA死亡率影响及未来趋势 - 加拿大和英国的年金业务在ACMA死亡率方面有积极影响，但与COVID无关，长期来看，公司对其他业务持中性预期 [122][123]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度报告净收入4.66亿加元，较2021年第三季度减少54%；基础净收入9.49亿加元，较2021年第三季度增加5%[4] - 2022年第三季度报告每股收益0.80加元，基础每股收益1.62加元；报告股本回报率7.6%，基础股本回报率15.5%[4] - 公司将普通股股息从每股0.69加元提高至0.72加元[4] - 公司报告净亏损为1.78亿美元，上年净亏损为900万美元；基础净亏损为3700万美元，上年为500万美元[19] - 截至2022年9月30日，公司总资产为1.27万亿美元[25] - 2022年第三季度报告净收入为4.66亿美元，基础净收入为9.49亿美元[34] - 2022年第三季度公司LICAT比率为129%，财务杠杆比率为26.4%，股息支付率为43%[34] - 第三季度报告净收入为4.66亿美元，较2021年第三季度减少5.53亿美元或54%；年初至今报告净收入为21.09亿美元，较2021年减少7.47亿美元或26%[37][49] - 第三季度基础净收入为9.49亿美元，较2021年第三季度增加4700万美元或5%；年初至今基础净收入为26.84亿美元，较2021年增加4900万美元或2%[37][49] - 第三季度报告净资产收益率（ROE）为7.6%，基础ROE为15.5%；2021年第三季度报告ROE为17.6%，基础ROE为15.6%[38] - 市场相关影响使第三季度报告净收入减少1.6亿美元（2021年第三季度增加1.71亿美元），年初至今减少2.74亿美元（2021年前九个月增加4.71亿美元）[39][50] - 假设变更和管理行动使第三季度报告净收入增加700万美元（2021年第三季度增加9500万美元），年初至今增加800万美元（2021年前九个月增加9300万美元）[42][51] - 其他调整使第三季度报告净收入减少3.3亿美元（2021年第三季度减少1.49亿美元），年初至今减少3.09亿美元（2021年前九个月减少3.43亿美元）[44][52] - 第三季度有效所得税税率在报告净收入和基础净收入上分别为21.7%和19.0%（2021年第三季度分别为13.3%和14.5%）；年初至今分别为22.1%和17.0%（2021年前九个月分别为17.6%和16.2%）[46][54] - 外汇翻译使第三季度报告净收入和基础净收入分别增加2400万美元和1000万美元，年初至今分别增加3400万美元和1600万美元[48][54] - 总保险销售额较上年增加3.15亿美元或50%，总财富销售和资产管理总流量较上年减少7.629亿美元或15%[56] - 新业务价值为2.56亿美元，较上年减少12%，受产品组合影响[56] - 截至2022年9月30日，管理资产总额为1274.755亿美元，较2021年12月31日减少1700亿美元，降幅12%[59] - 2022年第三季度，隔离、零售、机构和管理基金净流出83亿美元，主要由MFS的134亿美元净流出导致，部分被SLC Management的57亿美元净流入抵消[60] - 截至2022年第三季度，SLF Inc.和Sun Life Assurance的LICAT比率分别为129%和123%，较2021年12月31日分别下降16和1个百分点[61][64][65] - 截至2022年9月30日，公司总资本为361亿美元，较2021年12月31日增加14亿美元[67] - 2022年第三季度，公司报告的普通股股东净收入为4.66亿美元，年初至今为21.09亿美元[73] - 2022年第三季度，公司基础净收入为9.49亿美元，年初至今为26.84亿美元[73] - 2022年第三季度公司报告净亏损1.78亿美元，2021年同期为900万美元；2022年前三季度报告净亏损2.36亿美元，2021年同期为1.41亿美元[104][105] - 2022年第三季度基础净亏损3700万美元，2021年同期为500万美元；2022年前三季度基础净亏损1.12亿美元，2021年同期为9600万美元[104][105] - 截至2022年9月30日，公司总普通基金投资资产为1759亿美元，较2021年12月31日减少87亿美元[106] - 截至2022年9月30日，债务证券中信用评级为“A”或更高的占比72%（2021年12月31日为73%），“BBB”或更高的占比99%，与2021年12月31日持平[111] - 截至2022年9月30日，公司持有抵押贷款154亿美元（2021年12月31日为155亿美元），贷款400亿美元（2021年12月31日为362亿美元）[113][114] - 截至2022年9月30日，未保险商业抵押贷款组合加权平均贷款价值比约为56%，2021年12月31日为58%[113] - 截至2022年9月30日，公司减值抵押贷款和贷款净额为6500万美元（2021年12月31日为3100万美元）[116] - 截至2022年9月30日，衍生品净公允价值为负债5.54亿美元（2021年12月31日为资产1.91亿美元），总名义金额增至686亿美元（2021年12月31日为660亿美元）[118][119] - 截至2022年9月30日，资产违约准备金为24.35亿美元（2021年12月31日为29.92亿美元），减少5.57亿美元[121] - 公司固定收益投资组合25%评级下调一个等级，将导致保险合同负债增加1.25亿美元（税后），约60%与BBB投资组合相关[122] - 2022年第三季度，公司出售AFS资产实现净收益300万美元（税前），2021年第三季度为4100万美元[127] - 截至2022年9月30日，AFS固定收益和权益资产累计OCI头寸的税后净未实现收益（损失）分别为 - 12.1亿美元和9100万美元，2021年12月31日分别为1.37亿美元和1.29亿美元[127] - 截至2022年9月30日，若股市下跌25%、10%，公司净收入预计分别减少4亿美元、1.5亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.5亿美元、3亿美元；2021年12月31日，股市下跌25%、10%，净收入预计分别减少4亿美元、1.5亿美元，上涨10%、25%，预计分别增加1.5亿美元、3.5亿美元[131] - 截至2022年9月30日，利率下降50个基点，OCI预计增加2.5亿美元，LICAT比率预计提高2.0个百分点；利率上升50个基点，OCI预计减少2.5亿美元，LICAT比率预计下降2.0个百分点；2021年12月31日，利率下降50个基点，OCI预计增加2.5亿美元，LICAT比率预计提高1.5个百分点，利率上升50个基点，OCI预计减少2.5亿美元，LICAT比率预计下降0.5个百分点[132] - 截至2022年9月30日，信用利差下降50个基点，净收入预计减少2500万美元，LICAT比率预计提高1.5个百分点；信用利差上升50个基点，净收入预计增加2500万美元，LICAT比率预计下降1.5个百分点；2021年12月31日，信用利差下降50个基点，净收入预计减少7500万美元，LICAT比率预计下降0.5个百分点，信用利差上升50个基点，净收入预计增加5000万美元，LICAT比率预计提高0.5个百分点[135] - 截至2022年9月30日，互换利差下降20个基点，净收入无变化；互换利差上升20个基点，净收入无变化；2021年12月31日，互换利差下降20个基点，净收入预计增加2500万美元，互换利差上升20个基点，净收入预计减少2500万美元[135] - 对于SLF Inc.，六季度平滑处理本季度LICAT比率无变化，剩余1个百分点的影响预计在未来四个季度提高LICAT比率[137] - 对于Sun Life Assurance，六季度平滑处理使本季度LICAT比率提高约1个百分点，剩余2个百分点的影响预计在未来四个季度提高LICAT比率[138] - 公司约四分之三的股市变动预期敏感性和约大部分的利率变动预期敏感性来自一般账户保险和年金产品[139] - 截至2022年9月30日，约四分之一的股票市场敏感性和少量利率风险敏感性来自独立基金产品[147] - 截至2022年9月30日，独立基金产品总基金价值为1.4695亿美元，风险金额为1532万美元，担保价值为1.3458亿美元，保险合同负债为426万美元；而2021年12月31日，对应数据分别为1.8151亿美元、486万美元、1.3813亿美元和603万美元[149] - 截至2022年9月30日，按相关基金价值衡量，超90%的独立基金合同纳入对冲计划[151] - 2022年9月30日，利率下降50个基点、股市下跌10%和25%时，独立基金合同对冲前净收入敏感性分别为 - 1亿美元、 - 1.5亿美元和 - 3.5亿美元，对冲影响分别为1亿美元、1亿美元和3亿美元，对冲后分别为0、 - 5000万美元和 - 5000万美元；2021年12月31日，对应数据分别为 - 1.5亿美元、 - 1.5亿美元、 - 3.5亿美元，1.5亿美元、1亿美元、2.5亿美元，0、 - 5000万美元和 - 1亿美元[154] - 2022年9月30日，直接房地产投资价值瞬间下降10%，净收入约减少4.5亿美元，上升10%，净收入约增加4.5亿美元；2021年12月31日，对应数据分别为减少3.75亿美元和增加3.5亿美元[155] - 2022年第三季度，总保费毛额为74亿美元，扣除分保3.74亿美元后，净保费为70.26亿美元；2022年前三季度，总保费毛额为203.79亿美元，扣除分保16.42亿美元后，净保费为187.37亿美元[165] - 2022年第三季度，净投资收入（损失）为 - 3.4亿美元；2022年前三季度，净投资收入（损失）为 - 13.568亿美元[165] - 2022年第三季度，手续费收入为19.44亿美元；2022年前三季度，手续费收入为58.52亿美元[165] - 2022年第三季度，总收入为86.3亿美元；2022年前三季度，总收入为110.21亿美元，2021年同期为226.93亿美元[165] - 2022年前九个月收入较2021年同期减少116.72亿美元，降幅51%，主要因资产公允价值下降，外汇翻译使收入增加2.45亿美元[166] - 公司总普通基金资产为2036亿美元，较2021年12月31日的2054亿美元有所下降[167] - 保险合同负债余额（不包括其他保单负债）为1289亿美元，较2021年12月31日的1397亿美元有所下降[168] - 包括优先股资本在内的股东权益总额为270亿美元，较2021年12月31日的263亿美元有所增加[169] - 截至2022年10月21日，公司有586336106股普通股、3645727份购买普通股的期权和52200000股A类股流通在外[170] - 2022年第三季度经营活动产生的现金流量为18.85亿美元，投资活动使用的现金流量为9600万美元，融资活动使用的现金流量为2.13亿美元[171] - 2022年第三季度总营收为86.3亿美元，普通股股东报告净收入为4.66亿美元，摊薄后每股收益为0.80美元[174] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，较上一年减少1.15亿美元或13%，基础净收入为8.92亿美元，略有上升[175] - 2022年第一季度报告净收入为8.58亿美元，较上一年减少7900万美元或8%，基础净收入为8.43亿美元，略有下降[176] - 2021年第四季度报告净收入为10.78亿美元，较上一年增加3.34亿美元或45%，基础净收入为8.98亿美元，增加3600万美元或4%[177] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年归属普通股股东的报告净利润分别为4.66亿美元、7.85亿美元、10.19亿美元、21.09亿美元和28.56亿美元[196] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年潜在净利润分别为9.49亿美元、8.92亿美元、9.02亿美元、26.84亿美元和26.35亿美元[196] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年报告摊薄每股收益分别为0.80美元、1.34美元、1.74美元、3.59美元和4.85美元[196] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年潜在摊薄每股收益分别为1.62美元、1.52美元、1.54美元、4.58美元和4.50美元[196] - 2022年第三季度、2021年第一季度重组费用分别为5700万美元和5700万美元[196] - 2022年第三季度SLC管理附属公司收购相关或有对价和购买剩余所有权权益期权的估计未来付款变化为8000万美元[196] -

财务数据和关键指标变化 - 报告净收入7.85亿美元，同比下降13%，主要受股市下跌影响 [12][26] - 基础净收入8.92亿美元，基础每股收益1.52美元，均同比增长1% [26] - 基础股本回报率为14.9%，账面价值每股同比增长6%，剔除其他综合收益影响后增长10% [26] - 资本状况良好，SLF的LICAT比率为128%，SLA为124%，SLF比率较上季度下降主要因DentaQuest收购完成和市场影响 [12][26] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入2.28亿美元，同比增长19%，基础净收入下降17%，受全球股市下跌致平均净资产减少影响 [27] - 税前净营业利润率为36%，较上季度下降3个百分点，因平均净资产减少，部分被可变薪酬降低抵消 [27] - AUM从第一季度的636亿美元降至553亿美元，下降13%，主要因股市下跌和5.5亿美元净流出，美国零售业务净流出，机构流入1.5亿美元 [27] SLC Management - 报告净收入500万美元，基础净收入2300万美元，基础净收入中费用相关收益增长13%，部分被房地产投资按市值计价损失抵消 [28] - 费用相关收益利润率为23%，略有下降，因持续投资业务增长 [28] - 本季度募资57亿美元，总AUM中有210亿美元未产生费用，投资后预计年化费用收入超1.75亿美元 [28] 加拿大业务 - 报告净收入1.6亿美元，同比下降，基础净收入3.44亿美元，同比增长19%，得益于业务增长和良好的死亡率、发病率及信贷经验 [29] - 本季度包括Sun Life Health大额团体福利销售增加和第三方保险销售增长，部分被行业零售共同基金销售下降抵消 [29] 美国业务 - 报告收入1.67亿美元，同比增长31%，基础净收入从9300万美元增至1.21亿美元，得益于DentaQuest一个月收益和团体人寿死亡率正常化 [30] - 团体人寿死亡率在第二季度显著改善，止损发病率有所缓和，住院利用率低于疫情前水平，保费和费用收入增长，客户留存率良好 [30] 亚洲业务 - 报告净收入1.31亿美元，按固定汇率计算同比下降8%，基础净收入按固定汇率计算略有下降，受香港销售下降和股市相关费用收入减少影响 [31] - 香港以外和国际市场保险销售双位数增长，亚洲财富销售低于去年，因全球股市下跌 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，随着疫情影响缓和，团体人寿死亡率显著改善，业务核心基本面强劲，保费和费用收入增长 [30] - 亚洲市场，除香港外其他市场逐渐开放，香港仍受疫情限制措施影响，销售和市场竞争受影响 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售英国封闭业务板块给Phoenix Group，约3.85亿美元，同时与Phoenix建立长期战略伙伴关系，MFS和SLC管理将继续为其管理约90亿美元英国一般账户资产，并支持其未来五年在北美投资约250亿美元 [7][8] - 专注于资本密集度较低、有自然顺风的市场业务，支持资产管理业务增长 [9] - 扩大对可持续发展的承诺，SLC管理固定收益业务加入净零资产管理人倡议，在马来西亚推出符合伊斯兰教法的投资连结塔卡福ESG基金 [13] - 续签菲律宾与RCBC的银行保险合作协议10年，为客户提供金融保护产品 [14] - 通过收购DentaQuest，成为美国第二大牙科福利提供商，业务向医疗保健领域转型，从资本密集型转向资本轻型业务 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司多元化业务组合展现出韧性和实力，尽管经营环境充满挑战，但各业务仍有良好增长 [12] - 对美国业务未来实现中期目标充满信心，包括福利业务10%或更高的收益增长 [23] - 亚洲业务除香港外其他市场逐渐开放，香港业务待限制措施缓解后有望改善，公司对香港业务持谨慎乐观态度，致力于实现中期15%的目标 [36][37] 其他重要信息 - 公司数字领导方面取得进展，加拿大数字教练Ella推动财富存款和保险覆盖率同比分别增长14%和64%，美国本季度76%的索赔通过数字方式提交，亚洲新业务申请数字提交同比增长13% [16][17] - 公司被Corporate Knights Magazine评为加拿大最佳50家企业公民之一，排名第21位，得益于高管多样性、董事会种族多样性和可持续性与高管薪酬挂钩等方面的高分 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：亚洲市场疫情限制措施的展望及应对策略 - 除香港外亚洲其他市场开放良好，香港仍受限制措施影响，销售和市场竞争受冲击，不确定限制措施何时改变，公司正做好准备，待限制缓解后抓住机会，对香港业务持谨慎乐观态度，致力于实现中期15%的目标 [36][37] 问题2：DentaQuest在第二季度一个月的基础收益及公司整体收益趋势 - DentaQuest一个月基础收益为1000万美元 [41] - 公司整体收益受多种因素影响，季度间有波动，英国业务出售完成后，公司收益会下降约4000万美元/年，此次剥离对公司每年约10亿美元的过剩资本影响不大，与Phoenix的战略管理合作将弥补部分损失收入 [43][44][45] 问题3：DentaQuest业务是否有季节性影响及收益目标风险 - 一个月数据不能代表趋势，公司对收购时的收益增长预测仍有信心，6月结果支持该预测，虽收入略低但利润率较高，收购收益增长目标低于6月数据 [50][51] 问题4：美国团体保险业务收益变化因素及利润率目标 - 与去年同期相比，收益下降主要因去年第二季度止损业务结果出色，本季度稍逊，且长期残疾业务不如去年同期 [55] - 利润率采用滚动12个月指标，当前季度表现良好，未来会改善 [56] - 牙科业务将单独报告，可能采用其他指标衡量，其余团体业务利润率目标仍为7%或更高 [57][58] 问题5：美国团体保险业务利润率提升方向 - 止损业务利润率仍高于7%，可能会因延迟护理的有利因素逐渐缓和而略有下降，团体人寿和团体残疾业务利润率有望随疫情影响消退而上升 [59] 问题6：保留英国年金业务的原因及资本部署和收购重点 - 保留年金业务是因其风险特征良好，经优化适合公司，在IFRS - 17下未来10年收益呈增长趋势，现金流和ROE良好，有助于实现公司中期目标 [60] - 资本部署和收购关注是否符合公司战略、能否增加能力或规模、是否有助于实现中期目标、是否具有收益增长性、能否产生现金流以及能否成功执行交易 [61] 问题7：保留的英国业务基础收益、未来储备释放潜力及美国寿险业务储备水平信心 - 保留业务基础收益约3000万美元（IFRS - 17基础） [64] - 该业务长期表现良好，有潜在上行空间 [67] - 公司对美国寿险业务储备水平有信心，去年已加强储备，此后情况符合更新后的假设，预计未来不会再调整退保假设 [68] 问题8：SLC未部署资金的投资时间线 - 210亿美元未部署资金反映另类投资业务性质，平均预计在未来1 - 1.5年投资出去，同时有资金到期处置和新资金募集 [69][70] 问题9：保单持有人经验从第一季度到第二季度变化的实际结果和预期变化比例及费用收益原因和合同服务保证金情况 - 美国业务主要因COVID死亡率从第一季度到第二季度下降90%，是实际结果变化，非预期变化 [76] - 加拿大业务主要因团体残疾发病率改善，受病例数量和持续时间影响，同时2019年开始的价格调整也有作用，目前难以确定是否为新趋势 [77] - 费用收益一方面是管理行动注重费用纪律，另一方面是市场变动使股票薪酬费用计划有下行影响 [80] - 合同服务保证金调整股东权益为4.5亿美元，约三分之二将成为合同服务保证金一部分，另一部分与负债列报方式变化有关，具体信息未提供，预计保证金超过4.5亿美元 [81][82][83] 问题10：保留英国年金业务原因及美国在管业务战略变化 - 保留年金业务是因其适合公司业务和资本结构，风险特征、收益、现金流和ROE良好，不影响资产管协议，且出售部分价格满意 [87][88] - 美国在管业务收益、现金流和ROE良好，支持资产管理业务，目前无战略调整计划 [91][92] 问题11：美国团体业务增长速度能否高于10%及MFS机构资金流入原因和未来预期 - 即使不包括DentaQuest和Pinnacle Care，美国业务保费和费用收入过去一年增长10%，DentaQuest有增长潜力，但业务有起伏，止损业务增长良好，对10%增长目标有信心且有上行空间 [96][98] - MFS机构资金流入是因本季度有多个项目资金到位，部分是客户投资组合再平衡，未来机构资金流入预计季度间有波动，不提供预测 [100][101] 问题12：费用变化中可变与固定成本影响及通胀环境下费用展望和投资活动与利率和利差波动关系 - 费用变化约三分之二与可变薪酬有关，通胀在技术和数据专家等领域有压力，但公司可通过提高生产力控制费用，预计能使费用增长低于收入增长 [106][107] - 投资活动本季度收益约3600万美元，受多种因素影响，公司投资组合有储备以利用有利市场条件，展望仍好于每季度1000 - 2000万美元的指导 [109]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司报告净收入7.85亿加元，较2021年同期下降13%；基础净收入8.92亿加元，同比增长1%[5] - 2022年第二季度报告每股收益为1.34加元，基础每股收益为1.52加元；报告股本回报率为13.1%，基础股本回报率为14.9%[5] - 2022年第二季度末公司资产达1261亿加元，低于2021年同期的1361亿加元[5] - 2022年第二季度，公司报告的普通股股东净收入为7.85亿美元，基础净收入为8.92亿美元[36] - 2022年第二季度，公司报告的摊薄每股收益为1.34美元，基础摊薄每股收益为1.52美元[36] - 2022年第二季度，公司报告的ROE为13.1%，基础ROE为14.9%[36] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，较2021年第二季度减少1.15亿美元或13%；年初至今报告净收入为16.43亿美元，较2021年减少1.94亿美元或11%[38][39][48] - 2022年第二季度基础净收入为8.92亿美元，略有上升；年初至今基础净收入为17.35亿美元，也略有上升[38][39][48] - 2022年第二季度报告净资产收益率（ROE）为13.1%，基础ROE为14.9%；2021年第二季度分别为16.3%和16.0%[38][40] - 市场相关影响使2022年第二季度报告净收入减少1.52亿美元，年初至今减少1.14亿美元；2021年同期分别为增加9100万美元和3亿美元[38][41][50] - 假设变更和管理行动对2022年第二季度报告净收入无影响，年初至今增加100万美元；2021年同期分别为增加200万美元和减少200万美元[38][43][51] - 其他调整使2022年第二季度报告净收入增加4500万美元，年初至今增加2100万美元；2021年同期分别为减少7600万美元和1.94亿美元[38][45][52] - 2022年第二季度报告净收入和基础净收入的有效所得税税率分别为21.3%和16.3%；年初至今分别为22.2%和15.9%[38][47][55] - 2022年总保险销售额为153.5亿美元，较2021年增加2600万美元或4%；总财富销售和资产管理总流量为1152.63亿美元，较2021年增加23.63亿美元或4%；新增业务价值（VNB）为5.29亿美元，较2021年减少3300万美元或5%[57] - 截至2022年第二季度，资产管理规模（AUM）为1261.034亿美元，较2021年12月31日减少1837亿美元或13%[60] - 外汇换算使2022年第二季度报告净收入和基础净收入分别增加1600万美元和1200万美元；年初至今分别增加1000万美元和600万美元[39][47][49][56] - 一般基金资产较2021年12月31日减少100亿美元，降幅5%，隔离基金资产减少199亿美元，降幅14%[61] - 2022年第二季度隔离、零售、机构和管理基金净流入0.1亿美元，主要因SLC Management净流入73亿美元，大部分被MFS净流出70亿美元抵消[61] - 截至2022年6月30日，SLF Inc.的LICAT比率为128%，较2021年12月31日低17个百分点；Sun Life Assurance的LICAT比率为124%，与2021年12月31日持平[64][65] - 截至2022年6月30日，公司总资本为345亿美元，与2021年12月31日持平[67] - 2022年第二季度公司总报告净收入为7.85亿美元，2022年年初至今为16.43亿美元；总基础净收入为8.92亿美元，2022年年初至今为17.35亿美元[69] - 2022年第二季度公司报告净亏损1500万美元，较上年改善1000万美元，基础净亏损2400万美元，改善1100万美元；年初至今，报告净亏损5800万美元，改善7400万美元，基础净亏损7500万美元，改善1600万美元[105][106] - 截至2022年6月30日，总普通基金投资资产1684亿美元，较2021年12月31日减少161亿美元[107] - 2022年6月30日，债务证券投资组合中，加拿大占42%，美国占36%，欧洲占10%，亚洲占7%，其他占5%；公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和可供出售（AFS）债务证券的未实现损失分别为76.76亿美元和11.31亿美元[113] - 截至2022年6月30日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的72%，“BBB”或更高的占99%[114] - 截至2022年6月30日，公司持有抵押贷款153亿美元，贷款378亿美元；未偿还且减值的抵押贷款和贷款净额为6800万美元[116][117][120] - 2022年6月30日，衍生品净公允价值为负债8.65亿美元，较2021年12月31日减少；名义总额增至679亿美元[122][123] - 2022年6月30日公司资产违约拨备为24.6亿美元，较2021年12月31日的29.92亿美元减少5.32亿美元[125] - 公司固定收益投资组合25%评级下调一档，将导致保险合同负债税后增加1.25亿美元，其中约60%与BBB投资组合有关[126] - 2022年第二季度，公司出售可供出售金融资产实现税前净亏损400万美元，2021年第二季度为净收益4600万美元[131] - 截至2022年6月30日，可供出售固定收益和权益资产累计其他综合收益净额分别为 - 8.9亿美元和7000万美元，2021年12月31日分别为1.37亿美元和1.29亿美元[131] - 2022年6月30日，股市25%下跌、10%下跌、10%上涨、25%上涨时，对净收入潜在影响分别为 - 4亿美元、 - 1.5亿美元、1.5亿美元、3亿美元；对OCI潜在影响分别为 - 1亿美元、 - 5000万美元、5000万美元、1亿美元；对LICAT潜在影响分别为1.0%点下降、0.5%点下降、0.0%点变化、0.0%点变化[135] - 2022年6月30日，利率50个基点下降、50个基点上升时，对净收入潜在影响分别为无、无；对OCI潜在影响分别为2.5亿美元、 - 2.5亿美元；对LICAT潜在影响分别为3.0%点上升、2.5%点下降[137] - 2022年6月30日，信用利差50个基点下降、50个基点上升时，对净收入潜在影响分别为 - 5000万美元、2500万美元；对LICAT潜在影响分别为1.5%点上升、1.5%点下降[140] - 2022年6月30日，互换利差20个基点下降、20个基点上升时，对净收入潜在影响分别为2500万美元、 - 2500万美元[141] - 2022年第二季度收入较2021年第二季度减少106.58亿美元，降幅84%，主要因资产公允价值变动下降，外汇换算使收入增加9000万美元[170] - 2022年前六个月收入较2021年同期减少117.92亿美元，降幅83%，主要因资产公允价值下降，外汇换算使收入增加9600万美元[171] - 截至2022年，公司总普通基金资产为1954亿美元，较2021年12月31日减少100亿美元[172] - 保险合同负债余额为1263亿美元，较2021年12月31日减少134亿美元[173] - 包括261亿美元优先股资本在内的股东权益总额较2021年12月31日增加2亿美元[173] - 2022年第二季度融资活动产生的现金流入同比增加，原因是信贷安排借款增加[175] - 2022年第一季度报告净收入为8.58亿美元，较上年减少7900万美元，降幅8%，基础净收入为8.43亿美元，略有下降[178] - 2021年第四季度报告净收入为10.78亿美元，较上年增加3.34亿美元，增幅45%，基础净收入为8.98亿美元，增加3600万美元，增幅4%[179] - 2021年第三季度报告净收入为10.19亿美元，较上年增加2.69亿美元，增幅36%，基础净收入为9.02亿美元，增加6000万美元，增幅7%[180][181] - 2021年第二季度报告净收入较上年增加3.81亿美元，基础净收入增加1.44亿美元，增幅19%[182] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，2022年年初至今为16.43亿美元[200] - 2022年第二季度基础净收入为8.92亿美元，2022年年初至今为17.35亿美元[200] - 2022年第二季度报告摊薄每股收益为1.34美元，2022年年初至今为2.80美元[200] - 2022年第二季度基础摊薄每股收益为1.52美元，2022年年初至今为2.97美元[200] - 2022年第二季度收购成本相关其他金融负债折现 unwind 为1600万美元，2022年前六个月为3200万美元[200] - 2021年第一季度重组费用为5700万美元[200] - 2021年6月10日英国财政法案将企业税率从19%提高到25%，2023年4月1日起生效，2021年第二季度报告净收入减少1100万美元[200] 各地区业务线数据关键指标变化 - 加拿大市场报告净收入1.6亿加元，同比下降60%；基础净收入3.44亿加元，同比增长19%；保险销售2.18亿加元，同比增长11%；财富销售40亿加元，同比增长16%[6][7][8] - 美国市场报告净收入2.13亿加元，同比增长36%；基础净收入1.54亿加元，同比下降7%；保险销售2.13亿加元，同比增长12%；完成对DentaQuest的收购，预计产生超70亿美元年度福利收入[6][9][11] - 亚洲市场报告净收入1.31亿加元，同比下降8%；基础净收入1.48亿加元，同比下降3%；保险销售3.05亿加元，同比下降6%；财富销售30亿加元，同比下降18%[6][15][16] - 加拿大2022年第二季度报告净收入为1.6亿美元，较2021年第二季度减少2.44亿美元，降幅60%；基础净收入为3.44亿美元，增长19%[71] - 加拿大2022年年初至今报告净收入为4.23亿美元，较2021年减少3.86亿美元，降幅48%；基础净收入为6.42亿美元，增长12%[72] - 加拿大2022年第二季度保险销售增长2200万美元，增幅11%；财富销售增长6亿美元，增幅16%[73] - 美国2022年第二季度报告净收入为1.67亿美元（2.13亿加元），较2021年第二季度增加4000万美元（5600万加元），增幅31%（36%）；基础净收入为1.21亿美元（1.54亿加元），减少1200万美元（1100万加元），降幅9%（7%）[75] - 外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加800万美元和600万美元[76] - 2022年Q2美国报告净收入3亿美元（2021年Q2为3.82亿美元），增加600万美元（2021年Q2为1400万美元），增幅2%（2021年Q2为4%）[78] - 2022年Q2美国潜在净收入2.14亿美元（2021年Q2为2.72亿美元），减少5500万美元（2021年Q2为6400万美元），降幅20%（2021年Q2为19%）[78] - 2022年Q2与2021年Q2季度对比，美国保险销售增加1200万美元，增幅8%[80] - 2022年Q2与2021年Q2年初至今对比，美国保险销售增加700万美元，增幅3%[81] - 2022年6月1日，公司完成对DentaQuest Group, Inc.的收购，约33亿加元（26亿美元）[82] - 2022年Q2与2021年Q2季度对比，亚洲报告净收入1.31亿美元，减少1200万美元，降幅8%；潜在净收入1.48亿美元，减少400万美元，降幅3%[97] - 2022年Q2亚洲净收入2.92亿美元，较2021年Q2减少4900万美元，降幅14%，基础净收入3亿美元，减少4%[99] - 2022年Q2与2021年Q2相比，亚洲保险销售下降6%，财富销售下降4%；季度对比中，亚洲保险销售下降6%，财富销售下降16%[101] 资产管理部门业务线数据关键指标变化 - 资产管理部门报告净收入2.96亿加元，同比增长34%；基础净收入2.7亿加元，同比下降13%；Q2末资产管理规模达9050亿加元[6][12][13] - 2022年Q2与2021年Q2季度对比，资产管理报告净收入2.96亿加元，增加7500万加元，增幅34%；潜在净收入2.7亿加元，减少4100万加元，降幅13%[85] - 2022年Q2与2021年Q2年初至今对比，资产管理报告净收入6.04亿加元，增加1.53亿加元，增幅34%；潜在净收入5.96亿加元，与上年持平[89] - 资产管理AUM自2021年12月31