(Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission file number 001-41459 SILGAN HOLDINGS INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 06-1 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为15.4亿美元，同比增长11%（2024年同期为13.8亿美元）[2][7] - 2025年第二季度净利润为8900万美元，摊薄每股收益0.83美元（2024年同期为7610万美元，摊薄每股收益0.71美元）[2] - 调整后摊薄每股收益同比增长15%至1.01美元（2024年同期为0.88美元）[3] - 2025年第二季度息税前利润（EBIT）为1.675亿美元，同比增长2570万美元（2024年同期为1.418亿美元）[8] - 2025年上半年净利润为156.9百万美元，同比增长19.5%（2024年同期：131.3百万美元）[31] - 2025年第二季度净销售额为1539.2百万美元，同比增长11.4%（2024年同期：1381.4百万美元）[33] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为1.01美元，同比增长14.8%（2024年同期：0.88美元）[35] - 2025年上半年调整后净利润为196.1百万美元，同比增长17.4%（2024年同期：167.1百万美元）[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1590万美元[41] - 2025年第二季度养老金收入为90万美元[41] - 2025年第二季度重组费用为490万美元[41] - 2025年第二季度稀释后加权平均普通股数量为1.073亿股[41] 各条业务线表现 - 分配和专用密封部门净销售额创纪录达7.022亿美元，同比增长24%（2024年同期为5.654亿美元）[11] - 金属容器部门净销售额为6.761亿美元，同比增长4%（2024年同期为6.508亿美元）[13] - 定制容器部门净销售额为1.609亿美元，同比下降3%（2024年同期为1.652亿美元）[16] - Dispensing and Specialty Closures部门2025年上半年EBIT为169.7百万美元，同比增长22.3%（2024年同期：138.7百万美元）[33] - Dispensing and Specialty Closures部门第二季度调整后EBIT为1.079亿美元，同比增长16.4%[37] - Metal Containers部门第二季度调整后EBITDA为8440万美元，同比增长9.0%[37] - Custom Containers部门第二季度调整后EBIT为2490万美元，同比增长10.7%[37] 管理层讨论和指引 - 公司修订2025年全年调整后摊薄每股收益预期至3.85-4.05美元（原预期为4.00-4.20美元），同比增长9%[18] - 2025年自由现金流预期从4.5亿美元下调至4.3亿美元，仍同比增长10%（2024年为3.913亿美元）[19] - 2025年第三季度调整后摊薄每股收益预期为1.18-1.28美元[21] - 2025年第三季度预计调整后每股收益为1.18-1.28美元[39] - 2025年全年预计调整后每股收益为3.85-4.05美元[39] 其他财务数据 - 2025年6月30日总资产为9410.4百万美元，较2024年6月30日的7693.2百万美元增长22.3%[29] - 2025年上半年经营活动净现金流出904.9百万美元，较2024年同期的526.9百万美元恶化71.7%[31] - 2025年6月30日现金及现金等价物为317.5百万美元，较2024年末的822.9百万美元下降61.4%[29][31] - 2025年上半年资本支出为155.7百万美元，较2024年同期的131.4百万美元增长18.5%[31] - 2025年6月30日总债务为5052.1百万美元，较2024年6月30日的3929.0百万美元增长28.6%[29] 非GAAP财务指标说明 - 公司调整后的EBIT包括合资企业的净经营成果份额[44] - 调整后的EBIT和EBITDA均为非GAAP财务指标[44] - 调整后的EBITDA定义为调整后的EBIT加上折旧[44] - 公司管理层认为调整后的EBITDA能更恰当地评估公司及各业务部门的经营成果[44] - 这些非GAAP财务指标不应孤立看待，需结合未经审计的简明合并利润表及其他信息阅读[44] - 非GAAP财务指标不可替代按美国公认会计准则计算的EBIT[44] - 非GAAP财务指标可能与其他公司的类似指标不可比[44] 公司整体财务表现 - 公司整体第二季度调整后EBITDA为2.53亿美元，同比增长15.8%[37]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为1 01美元 同比增长15% [5][12] - 第二季度调整后EBIT达1 93亿美元 同比增长17% [11] - 上半年调整后EBIT和EBITDA均创历史新高 [5] - 净销售额达15亿美元 同比增长11% [11] - 预计2025年全年调整后EPS区间为3 85-4 5美元 中值同比增长9% [15] - 预计2025年调整后EBITDA将首次突破10亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种密封业务 - 第二季度销售额同比增长24% [13] - 调整后EBIT同比增长16% 创历史新高 [14] - 分配产品有机增长达40%以上 [5] - 北美饮料特种密封产品销量同比下降中个位数 [13] - 预计2025年该业务调整后EBIT增长约20% [16] 金属容器业务 - 第二季度销售额同比增长4% [14] - 调整后EBIT同比增长21% [14] - 宠物食品销量同比增长中个位数 [7] - 预计2025年该业务调整后EBIT增长中个位数 [16] 定制容器业务 - 可比销量增长2% [8] - 调整后EBIT同比增长11% [15] - 调整后EBIT利润率扩大190个基点 [8] - 预计2025年该业务调整后EBIT增长中双位数 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美饮料特种密封产品受天气影响 销量低于预期 [6] - 宠物食品市场表现强劲 在增长最快的细分市场占据优势 [7] - 高端香水和美容市场持续增长 样品平台需求旺盛 [41] - 北美某客户破产预计影响金属容器业务EBIT约1000万美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Vayner收购整合进展顺利 发现更多协同增长机会 [6][39] - 持续执行成本削减计划 提升运营效率 [11] - 在分配和宠物食品等战略市场保持领先地位 [5] - 金属容器业务通过长期合同转嫁原材料成本上涨 [88] - 分配产品创新能力和客户关系优于同行 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计分配产品有机销量将保持高个位数增长 [8] - 北美饮料特种密封产品受天气影响 EBIT预计减少1000万美元 [8] - 宠物食品销量预计保持中高个位数增长 [9] - 定制容器业务新订单将推动中个位数销量增长 [9] - 对长期增长前景保持信心 预计2026年业务将恢复正常 [96] 其他重要信息 - 预计2025年自由现金流为4 3亿美元 同比增长10% [16] - 资本支出预计约3亿美元 [16] - 成本削减计划相关现金支出约2000万美元 [16] - 为应对关税提前采购原材料 导致短期营运资金波动 [79] 问答环节所有的提问和回答 关于破产客户的影响 - 该客户约占营收2% 破产预计影响2025年EBIT约1000万美元 [20][21] - 公司已采取措施规避财务风险 合同继续执行 [22][125] - 若业务流失 将通过产能优化和成本削减应对 [32][105] 关于分配业务 - 剔除Vayner后 传统分配产品增长中高个位数 [47] - 北美饮料销量下滑主要受异常天气影响 [48] - 预计2026年该业务将恢复正常 [96] 关于金属容器业务 - 宠物食品和汤类产品前景稳定 [56] - 关税对食品罐成本影响约5美分/罐 [88] - 公司通过长期合同转嫁原材料成本上涨 [86] 关于资本配置 - 并购仍为优先事项 必要时会进行股票回购 [121] - 当前股价下跌未改变公司战略 [120] 关于营运资金 - 为应对关税提前采购原材料导致短期波动 [79] - 预计全年自由现金流目标不变 [81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为1 01美元 同比增长15% [11] - 第二季度调整后息税前利润(EBIT)达到创纪录的1 93亿美元 同比增长17% [11] - 上半年调整后EPS同比增长17% 调整后EBIT和EBITDA均创历史新高 [4] - 预计2025年全年调整后EPS范围为3 85-4 5美元 中点增长9% [15] - 预计2025年调整后EBITDA将首次突破10亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种密封业务 - 第二季度销售额同比增长24% 主要受益于Vayner收购和有机增长 [12] - 调整后EBIT同比增长16% 达到创纪录水平 [12] - 食品饮料特种密封产品销量下降3 3% 主要因北美饮料产品下滑 [12] - 预计2025年该业务调整后EBIT将增长约20% [15] 金属容器业务 - 第二季度销售额同比增长4% 主要受益于原材料成本转嫁和有利的外汇影响 [13] - 调整后EBIT同比增长21% 受益于生产环境正常化 [7] - 宠物食品产品销量实现中个位数增长 [6] - 预计2025年该业务调整后EBIT将实现中个位数增长 [15] 定制容器业务 - 第二季度销售额同比下降3% 主要因退出低利润业务 [15] - 调整后EBIT同比增长11% 受益于成本节约措施 [15] - 剔除退出业务后 销量增长2% [15] - 预计2025年该业务调整后EBIT将实现中高十位数增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美热灌装饮料市场受天气影响 销量不及预期 [5] - 宠物食品市场表现强劲 在增长最快的细分市场占据优势地位 [6] - 高端香水美容市场持续表现优异 预计下半年增长加速 [39] - 北美某大客户破产预计将影响金属容器业务EBIT约1000万美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Vayner收购整合进展顺利 发现比预期更多的协同机会 [5] - 成本削减计划成效显著 定制容器业务利润率提升190个基点 [8] - 在香水美容、个人护理和家庭护理市场保持领先地位 并在医疗保健和制药市场发现新机会 [5] - 全球商业布局和产品组合扩展将推动未来加速增长 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美异常天气影响热灌装饮料消费 预计2025年难以恢复 [8] - 客户破产事件影响有限 公司已做好充分准备 [103] - 宠物食品和分配产品等战略市场预计将在下半年加速增长 [60] - 对长期增长前景保持信心 结构性变化使公司处于有利位置 [9] 其他重要信息 - 预计2025年自由现金流约为4 3亿美元 同比增长10% [16] - 资本支出预计约为3亿美元 [16] - 成本削减计划将产生约2000万美元现金成本 [16] - 原材料采购策略有效缓解了关税影响 [78] 问答环节所有的提问和回答 关于客户破产影响 - 该客户约占营收3% 去年已削减30% 目前约占2% [20] - 预计2025年EBIT影响约1000万美元 [15] - 公司已做好充分准备 无财务风险暴露 [23] - 未来将根据需求调整产能 [31] 关于分配业务 - 预计有机销量将实现高个位数增长 [8] - Vayner整合进展顺利 发现额外增长机会 [36] - 香水美容业务表现优异 预计下半年加速增长 [39] - 北美饮料业务下滑影响约1000万美元EBIT [34] 关于北美热灌装饮料市场 - 异常天气导致消费下降 客户减少促销 [12] - 预计2025年难以恢复 影响将持续到2026年 [52] - 产品特性决定难以被其他包装形式替代 [95] - 预计2026年将恢复正常 [96] 关于金属容器业务 - 宠物食品持续增长 预计占全年销量50% [113] - 汤类产品销量受订单时间影响 预计下半年稳定 [54] - 关税影响有限 每罐成本增加约5美分 [90] 关于资本配置 - 并购仍为优先事项 其次为去杠杆 [122] - 股价大幅下跌可能考虑股票回购 [120] - 维持原有资本配置策略不变 [122]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.01美元 低于市场预期的1.03美元 但较去年同期的0.88美元有所增长 [1] - 季度营收达15.4亿美元 超出市场预期的0.31% 同比增长11.6% [2] - 过去四个季度中 公司有两次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 今年以来股价累计上涨7.2% 略低于标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 当前市场对下季度每股收益预期为1.36美元 营收预期为19.3亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为4.08美元 营收预期为64.4亿美元 [7] 行业比较 - 所属金属与玻璃容器行业在Zacks行业排名中位列前16% [8] - 同行业公司Ball预计季度每股收益为0.87美元 同比增长17.6% [9] - Ball预计季度营收为31.5亿美元 同比增长6.6% [10] 未来展望 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的表态 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计将与市场表现持平 [6] - 盈利预期修正趋势对短期股价有重要影响 [5]

包装行业现状 - 包装及相关业务经历数个艰难季度 疫情以来持续承压 [1] - 部分公司估值处于具有吸引力水平 Silgan Holdings(NYSE: SLGN)为例 [1] 投资机会分析 - 欧洲小型股投资组合专注于高质量标的 侧重资本增值与股息收入 [1] - 提供两种模型组合: 欧洲小型股组合与欧洲REIT组合 [1] - 配套服务包括周度更新 欧洲投资教育内容 实时讨论社群 [1] 注：文档[2][3]内容涉及免责声明与分析师持仓披露 根据任务要求不予纳入总结

公司表现 - 过去一个月股价上涨4.5% 但表现逊于标普500指数 [1] - 近期盈利报告公布后市场反应积极 但趋势能否持续尚不确定 [1] - 过去一个月盈利预测呈下降趋势 [2] 投资评级 - 综合VGM评分为D级 其中增长评分F级 动量评分D级 价值评分C级 [3] - 获Zacks Rank 3评级(持有) 预计未来几个月回报率与市场持平 [4] 行业对比 - 所属金属与玻璃容器行业 同业公司Crown Holdings过去一个月股价上涨2.5% [5] - Crown Holdings最新季度营收28.9亿美元 同比增长3.7% 每股收益1.67美元 同比提升63.7% [5] - Crown Holdings当前季度每股收益预期1.85美元 同比增长2.2% 过去30天共识预期微调-0.3% [6] - Crown Holdings获Zacks Rank 2评级(买入) VGM评分为C级 [6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度合并净销售额为14.67亿美元，较2024年同期增加1.497亿美元，增幅11.4%，主要因收购带来的净销售额、有机销量增长及原材料成本转嫁，不利外汇影响约1600万美元[62][63] - 2025年第一季度毛利润率为18.4%，较2024年同期增加1.4个百分点[61] - 2025年第一季度息税前利润增至1.305亿美元，较2024年增加1880万美元，利润率从8.5%升至8.9%，主要因收购公司利润、制造生产率和成本表现改善及有机销量增长[66] - 2025年第一季度调整后息税前利润为1.583亿美元，较2024年增加2280万美元[73] - 2025年第一季度分配和特种瓶盖业务净销售额为6.711亿美元，较2024年增加1.352亿美元，增幅25.2%，主要因收购公司净销售额、有机销量增长及产品组合改善，不利外汇影响约1200万美元[62][76] - 2025年第一季度金属容器业务净销售额为6.284亿美元，较2024年增加1130万美元，增幅1.8%，主要因销量增长和原材料成本转嫁，不利产品组合和外汇影响分别约为和200万美元[62][78] - 2025年第一季度定制容器业务净销售额为1.672亿美元，较2024年增加320万美元[62] - 2025年第一季度定制容器业务净销售额较2024年同期增加320万美元，增幅2.0% [81] - 2025年第一季度定制容器业务调整后息税前利润较2024年同期增加440万美元，调整后息税前利润率从12.3%增至14.7% [82] - 2025年第一季度，义务集团净销售额为9.761亿美元，毛利润为1.51亿美元，净利润为3050万美元 [97] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例升至8.8%，费用增加2860万美元至1.291亿美元，主要因收购公司费用及企业发展活动费用增加[61][65] - 2025年第一季度利息和其他债务费用增至4290万美元，较2024年增加430万美元，主要因收购借款增加[67] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别为23.8%和24.5%[67] - 2025年和2024年第一季度，公司合理化计划现金支出分别为350万美元和1180万美元 [98] 其他财务数据 - 2025年3月15日，公司偿还全部6.5亿欧元3¼%票据本金及应计未付利息 [84] - 截至2025年3月31日的三个月，公司使用11亿美元循环贷款净借款、4.699亿美元现金及现金等价物和1300万美元汇率变动影响资金，偿还7.063亿美元长期债务等 [85] - 2025年3月31日，公司信贷协议下有11亿美元循环贷款未偿还，可用额度为3.982亿美元 [87] - 供应链金融计划下，截至2025年3月31日、2024年3月31日和2024年12月31日，未偿还贸易应付账款分别约为2.629亿美元、2.526亿美元和3.037亿美元 [92] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，义务集团对其他子公司的投资分别为22亿美元和21亿美元 [94] 市场风险 - 公司市场风险主要来自利率、外汇汇率和商品价格变化，自2024年年报以来风险及管理政策无重大变化 [100][101]

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益82美分 同比增长19% 超出市场预期的78美分 处于公司指引区间74-84美分内 [1] - 包含一次性项目的每股收益为63美分 高于去年同期的52美分 [1] - 总营收同比增长至14.67亿美元 略低于市场预期的14.71亿美元 [2] 成本与利润率 - 销售成本同比增长9.4%至12亿美元 [2] - 毛利润增长21%至2.7亿美元 毛利率从去年同期的17%提升至18.4% [2] - 销售及行政费用增长28.5%至1.29亿美元 [3] - 调整后营业利润1.583亿美元 营业利润率从去年同期的10.3%提升至10.8% [3] 业务板块表现 - 分配与特种密封部门营收增长25.2%至6.71亿美元 调整后营业利润从7800万美元增至9900万美元 [4] - 金属容器部门营收增长1.8%至6.28亿美元 调整后营业利润增长7.7%至6900万美元 [5] - 定制容器部门营收增至1.67亿美元 调整后营业利润从2930万美元增至3330万美元 [5] 现金流与展望 - 2025年第一季度末现金及等价物为3.53亿美元 较2024年底的8.23亿美元减少 [6] - 经营活动现金流出6.83亿美元 高于去年同期的5.48亿美元 [6] - 2025年全年每股收益指引4.00-4.20美元 预计各业务板块销量均将改善 [7] - 第二季度每股收益指引0.98-1.08美元 [7] 股价表现 - 过去一年股价上涨18.7% 跑赢行业6.1%的跌幅 [8] 同业公司表现 - Crown Holdings一季度每股收益1.67美元 超出预期37% 同比增长64% 营收28.9亿美元 增长3.7% [11][12] - Packaging Corporation一季度每股收益2.31美元 超出预期 同比增长34% 营收21.41亿美元 增长8.2% [13][14] - Amcor三季度每股收益18美分符合预期 营收33.3亿美元 同比下降2.3% [14][15]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额达14.7亿美元，较2024年同期的13.2亿美元增加1.497亿美元，增幅11%[2][7] - 2025年第一季度净利润为6800万美元，摊薄后每股收益0.63美元，2024年同期净利润为5520万美元，摊薄后每股收益0.52美元[2] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益增至创纪录的0.82美元，较2024年同期增长19%[3] - 2025年第一季度息税前利润（EBIT）为1.305亿美元，较2024年同期的1.117亿美元增加1880万美元[8] - 2025年净收入为6.8亿美元，2024年为5.52亿美元[28] - 2025年净销售额为14.667亿美元，2024年为13.17亿美元[30] - 2025年调整后净收入为8.83亿美元，摊薄后每股收益为0.82美元；2024年调整后净收入为7.32亿美元，摊薄后每股收益为0.69美元[33] - 2025年总调整后息税前利润为1.583亿美元，总调整后息税折旧摊销前利润为2.222亿美元；2024年分别为1.355亿美元和1.887亿美元[35] - 2025年第二季度美国公认会计准则净收入预计在9.11 - 10.18亿美元，2024年实际为7.61亿美元；2025年全年预计在36.73 - 38.88亿美元，2024年实际为27.64亿美元[37] - 2025年第二季度调整后净收入预计在10.52 - 11.59亿美元，2024年实际为9.4亿美元；2025年全年预计在42.96 - 45.11亿美元，2024年实际为38.78亿美元[37] - 2025年第二季度美国公认会计准则摊薄后每股收益预计在0.85 - 0.95美元，2024年实际为0.71美元；2025年全年预计在3.42 - 3.62美元，2024年实际为2.58美元[37] - 2025年第二季度调整后摊薄后每股收益预计在0.98 - 1.08美元，2024年实际为0.88美元；2025年全年预计在4.00 - 4.20美元，2024年实际为3.62美元[37] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度利息和其他债务费用为4290万美元，较2024年同期增加430万美元[9] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别为23.8%和24.5%[10] - 2025年调整后税为23.8%，2024年为24.5%[33] 管理层讨论和指引 - 2025年全年调整后摊薄每股收益预计在4.00 - 4.20美元，中点较2024年增长13%[17] - 2025年利息和其他债务费用预计约1.85亿美元，有效税率预计约24%[18] - 2025年自由现金流预计约4.5亿美元，较2024年的3.913亿美元增长15%[18] - 2025年第二季度预计各部门调整后EBIT增加，调整后摊薄每股收益预计在0.98 - 1.08美元，中点较2024年同期增长17%[19] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司展示了调整后摊薄每股净收益，此为非公认会计准则财务指标，排除了收购无形资产摊销费用等多项内容以更合适评估经营结果[1] - 公司展示了调整后息税前利润（Adjusted EBIT），此为非公认会计准则财务指标，排除收购无形资产摊销费用等并纳入联营公司税后收益份额以评估经营结果[2][3] - 公司展示了调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），此为非公认会计准则财务指标，是调整后息税前利润加折旧，用于评估经营结果[3] - 各项非公认会计准则财务指标均未遵循美国公认会计准则，不应单独考虑，需结合未审计简明合并损益表等信息[1][2][3] - 各项非公认会计准则财务指标不能替代美国公认会计准则计算的相应指标，且可能与其他公司类似指标无可比性[1][2][3] - 收购无形资产摊销费用为非现金费用，不反映收购业务持续表现[1][2] - 美国养老金计划资金大幅过剩，近期无需现金缴款，其其他养老金收入不反映公司或各部门运营表现[1][2] - 合理化成本被视为投资以产生节约，而非期间成本[1][2] - 已宣布收购相关成本被视为收购一部分，不反映公司持续成本结构[1][2] - 提前偿债损失被视为提前还款成本一部分，不反映公司持续成本结构[1] - 2025年经营活动净现金使用量为6.834亿美元，投资活动净现金使用量为8250万美元，融资活动净现金提供量为2.83亿美元；2024年分别为5.478亿美元、7250万美元和2.927亿美元[28]