财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额达64亿美元，同比增长13%；调整后摊薄每股收益达3.98美元，同比增长17% [41] - 2022年第四季度净销售额为14.6亿美元，同比增加1600万美元，增幅超1%；总部门收入为8100万美元，同比下降 [14] - 预计2023年调整后摊薄每股收益在3.95 - 4.15美元之间，中点较去年增加0.04美元；自由现金流约4.25亿美元，较2022年增长16%；资本支出约2.5亿美元 [45][46] - 预计2023年第一季度调整后每股收益在0.75 - 0.85美元之间，去年同期为0.79美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2022年第四季度部门收入同比增加，价格和成本回收良好，但受约300万美元外汇逆风及8%销量下滑影响 [44] - 预计2023年调整后部门收入持平，因2022年第一季度树脂价格下降滞后传导的好处不再重复 [47] 金属容器业务 - 2022年第四季度部门收入因6600万美元合理化费用下降，排除该费用后同比增长28%，销量下降13% [7] - 预计2023年销量和调整后部门收入呈低至中个位数增长，宠物食品市场销量增长是主因 [5] 定制容器业务 - 2022年第四季度部门收入因预计11%的销量下降而减少，价格传导和成本回收的改善被抵消 [15] - 预计2023年调整后部门收入呈低个位数增长，销量也呈低个位数增长，全年销量趋势有望改善 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度初，北美和欧洲市场表现良好，但大型消费品包装客户在最后几周基本停产，导致销量下降 [28] - 2023年1月业务开局良好，部分市场和产品线有复苏迹象，如欧洲的触发喷雾器几乎完全恢复 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于通过卓越运营、成本回收和合同价格传导来应对通胀，实现业务增长 [43] - 并购是核心战略，倾向于在分配和特种封盖业务投资，也会寻找机会加强其他业务 [74] - 公司大部分业务有长期合同，竞争活动无明显变化，会与客户就新产能投资保持沟通 [126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司克服原材料通胀、供应链中断和库存去化等挑战，实现调整后收益增长 [11] - 对2023年业务增长有信心，预计总调整后部门收入至少实现中个位数有机增长，但会受更高利息费用部分抵消 [12] - 认为公司产品组合在不同经济环境下都能表现良好，尽管宏观环境有挑战，但业务仍将持续增长 [78] 其他重要信息 - 国内养老金计划2022年底资金到位率约130%，接近新参与者，公司将采用负债驱动投资组合 [16] - 为使外部报告与内部指标更一致，公司在调整后部门收入和调整后摊薄每股收益定义中排除美国养老金收入和收购无形资产摊销的影响 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度封盖业务的销量表现及对2023年展望的影响 - 预计预购对分配和特种封盖业务有负面影响，该影响占本季度销量缺口约95%，主要是食品和饮料金属封盖；本季度利润表现符合预期 [21] 问题2: 如何将公司2023年指导与市场共识预期进行调和 - 利率上升使利息费用增加0.05美元，排除无形资产摊销和养老金收入或费用的调整基本相互抵消，市场共识与公司指导大致相符 [22][23] 问题3: 目前库存相对于终端市场需求的情况 - 2022年第四季度初市场表现良好，但大型客户在最后几周停产导致销量下降；部分市场和产品线有复苏迹象，1月开局良好 [28][54] 问题4: 分配和特种封盖业务2023年增长的关键风险 - 看好2023年香水和美容市场，订单可见性增强；不预计草坪和花园市场大幅复苏会影响业务 [34] 问题5: 定制容器业务新业务对第四季度和全年指导的重要性及风险因素 - 2023年新业务利润影响较小，预计在第三季度末、第四季度初实现产品商业化，更关注2024年的运营情况；分配和特种封盖业务的金属封盖部分无预购活动，业务将正常开展 [58] 问题6: 分配和特种封盖业务与客户合作的成功经验及中国重新开放的影响 - 公司团队专注该市场，为客户提供新产品和创新，受益于高端香水和美容产品线增长；中国市场对公司业务影响不大，但消费者流动性增加对香水和美容产品线有一定积极作用 [61][81] 问题7: 并购市场情况及公司的应对策略 - 公司杠杆率处于合适水平，有可用信贷额度，具备竞争优势；近期有一些并购机会出现，公司会积极寻找合适资产 [64][65] 问题8: 美容市场中大众和高端市场的增长差异及金属容器业务供应链问题和产能优化情况 - 公司主要在高端市场，未看到消费者从高端向大众市场的转移；宠物食品客户的供应链问题基本解决，金属食品罐业务会持续关注产能优化 [68][69] 问题9: 合同回报率未达门槛的原因及客户促销活动情况 - 合同到期、销量轨迹变化和竞争环境等因素会导致回报率未达门槛；客户促销活动增加，在香水、美容、汤品和宠物食品市场均有体现 [71][96] 问题10: 金属容器业务PPI传导能否满足或超过成本通胀预期及传导机制重置时间 - 由于通胀水平低于2022年，滞后的传导机制会带来一定好处；传导机制因合同而异，实施后运行12个月 [86] 问题11: 2022年资本支出低于预期的原因及2023年资本支出项目 - 2022年资本支出较低主要是付款时间问题；2023年资本支出增加，主要用于定制容器和分配及特种封盖业务的新机会 [88] 问题12: 2008 - 2009年衰退期间公司销量情况 - 当时食品罐业务销量在衰退和复苏期间保持稳定，但品类结构发生变化，如水果和蔬菜销量增加，宠物食品从湿粮转向干粮 [115] 问题13: 宠物食品市场是否受宠物主人经济压力影响及2023年EBIT增长的驱动因素 - 公司服务的小型犬和猫湿粮市场未受影响；2023年EBIT增长主要取决于销量增长，价格与原材料价差影响不大 [106][108] 问题14: 北美金属容器行业竞争活动变化及定制容器业务新合同对2024年的影响 - 竞争活动无明显变化，大部分业务有长期合同；定制容器业务有两个新合同，预计年收入在800 - 1000万美元之间 [126][128] 问题15: 金属容器业务合同续签情况及营运资金改善情况 - 目前无重大合同续签问题；营运资金使用较去年减少，主要是收益改善、营运资金使用减少和欧洲委员会付款消除，但被略高的资本支出抵消 [124][136] 问题16: 公司指导范围与往年一致是否意味着对前景信心不足及不确定因素 - 公司对2023年前景更有信心，认为不确定性和风险低于2022年；主要不确定因素是去库存情况和食品罐业务的包装情况 [140][153]

收入和利润（同比环比） - 公司2022年第三季度合并净销售额达19.7亿美元，同比增长19.3%，主要由于各业务部门平均售价提升[63] - 2022年前九个月合并净销售额为49.6亿美元，同比增长16.9%，主要由于各业务部门平均售价提高以及分配和特种密封部门销量增长[76] - 税前利润增长5150万美元至2.194亿美元，利润率从10.2%提升至11.1%[69] - 2022年前九个月利息及所得税前收入增加7340万美元，但利润率从10.6%微降至10.5%[84] - 2022年前九个月净销售额为37.14亿美元，净利润为2.274亿美元[105] 成本和费用（同比环比） - 公司整体毛利率提升0.6个百分点至15.6%[68] - 2022年前九个月毛利润率为16.4%，同比下降0.2个百分点[82] - 销售、一般及行政费用增至3.205亿美元，其中包含与欧盟委员会和解的2520万美元费用[83] - 利息支出增加670万美元至3370万美元，主要因借款增加[74] - 有效税率从24.6%上升至25.3%，受不利税收管辖区影响[75] - 2022年前九个月有效税率为26.0%，高于2021年同期的25.3%，主要受欧盟委员会和解费用不可抵扣影响[90] 各业务线表现 - 金属容器部门净销售额增长28.6%至12.1亿美元，但销量下降约9%[66] - 分配和特种密封件部门收入增长7.9%至5.755亿美元，销量增长约1%[65] - 定制容器部门净销售额增长4.2%至1.829亿美元，但销量下降约7%[67] - 分配和特种密封件部门利润增长1910万美元，利润率从11.3%提升至13.8%[71] - 金属容器部门利润增长2700万美元，利润率维持在10%[72] - 分配和特种密封部门净销售额增长1.875亿美元（+11.8%），其中销量增长约3%，但不利的外币折算影响约8100万美元[79] - 金属容器部门净销售额增长4.964亿美元（+23.4%），但销量下降约11%，外币折算影响约4000万美元[80] - 定制容器部门净销售额增长3440万美元（+6.5%），销量下降约7%，外币折算影响约300万美元[81] - 分配和特种密封部门收入增加5820万美元，利润率从12.6%提升至14.5%[85] - 金属容器部门收入增加2710万美元，但利润率从9.4%降至8.6%[87] 其他财务数据 - 截至2022年9月30日，公司流动资产为14.608亿美元，较2021年12月31日的15.069亿美元下降3.1%[103] - 非流动资产从2021年底的41.599亿美元降至2022年9月的40.662亿美元，降幅2.3%[103] - 流动负债从11.592亿美元增至13.233亿美元，增幅14.2%[103] - 联营企业投资收益为8890万美元，占净利润的39.1%[105] - 关联公司间交易：销售额3040万美元，净信贷4340万美元，利息净收入1600万美元[105] - 关联公司间应收款项：短期从7050万美元降至4490万美元，长期从7.824亿美元降至6.859亿美元[103][104] - 重组计划现金支付：2022年前九个月630万美元，2021年同期690万美元[106] - 预计未来每年需支付中央州养老金计划退出负债约310万美元，持续至2040年[106] - 商品价格风险主要来自天然气等大宗商品价格波动[109]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后摊薄每股收益达1.27美元，较去年同期创纪录季度显著增长25%，较2021年年初至今收益增长超20% [8] - 2022年第三季度净销售额为19.70亿美元，增加3.193亿美元，增幅19.3% [14] - 第三季度调整后息税前收入为2.221亿美元，2021年为1.752亿美元 [15] - 2022年调整后每股收益指引收紧至3.90 - 4美元，中点较去年创纪录水平增长16.2% [10] - 预计2022年全年自由现金流约3.50亿美元，包括约2.50亿美元资本支出 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种瓶盖业务 - 第三季度调整后部门收入增至7950万美元，增加1810万美元，增幅29.5% [17] 金属容器业务 - 第三季度调整后部门收入为1.238亿美元，增加2770万美元，增幅28.8% [18] 定制容器业务 - 第三季度调整后部门收入增至2420万美元，增加140万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度分配和特种瓶盖业务量比疫情前水平高15%，金属容器业务量比疫情前水平高13% [9] - 汤类产品第三季度同比实现高个位数增长 [129] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过卓越运营、商业卓越和严格成本转嫁机制推动财务表现，各业务部门预计2023年实现有机销量增长和运营改善，自由现金流转化率将显著提高 [7][11] - 定制容器业务选择不续签一项大合同，将资金分配到其他符合投资标准的机会，新业务预计2023年中至年末商业化，可抵消部分业务量下降 [53][54][55] - 公司在并购市场有投资意愿，会根据情况评估项目是否符合投资标准 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临美元走强和利率上升等挑战，公司业务表现出色，对各业务未来前景有信心 [7][11] - 2023年各业务部门预计实现有机销量增长和运营改善，将有利于盈利，自由现金流转化率也将显著提高 [11] 其他重要信息 - 会议中提及的部分陈述为前瞻性陈述，实际经营或财务状况可能与陈述有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 食品罐业务量比行业数据弱的原因 - 2021年蔬菜类别业务量大幅增加，2022年该部分业务量自然回落，第三季度金属容器业务量较疫情前仍增长13%；宠物食品业务方面，客户产能投资商业化遇挑战，预计2023年情况改善 [29][30][31] 问题2: 库存减少和旅行活动增加对业务的影响 - 库存调整影响分配和特种瓶盖业务以及定制容器业务，预计年底调整结束，业务量符合预期；旅行活动增加使免税零售渠道业务活跃，美容和香水业务全年表现强劲，不仅得益于旅行因素，还因公司与客户合作开拓新销售方式 [32][33][34] 问题3: 第三季度金属业务利润率高但业务量下降的原因及包装时间安排 - 第三季度包装产量好，产量稳定，虽计划减少包装量，但因产量高，第三季度包装业务量增加且基本结束，第四季度只有少量附属包装；2021年业务存在低效和额外成本，现已消除，且第三季度业务量较疫情前增长13%，在高效运营平台上实现了显著的利润率提升 [40][41][44] 问题4: 提前给出2023年展望的原因及增长驱动因素 - 公司过去几年常在第三季度给出下一年的初步展望，目前虽处于业务规划早期，但已有各业务的大致方向；预计2023年分配和特种瓶盖业务量增长约4%，金属容器和定制容器业务实现低个位数增长；预计有机运营利润实现中个位数增长，但养老金和利息可能成为不利因素，税收预计保持稳定，自由现金流有望显著改善 [50][51][57] 问题5: 2022年全年业务量预期是否有变化 - 分配和特种瓶盖业务以及定制容器业务量大致符合预期；金属容器业务方面，宠物食品客户产能未按预期投入使用，预计宠物食品业务量全年持平，导致金属容器业务量同比降幅比之前预期略大，预计全年下降高个位数 [64][65][66] 问题6: 养老金对业务增长预期的影响 - 养老金影响不包含在业务增长预期中，是一项非现金项目，主要是精算和会计方面的因素 [68] 问题7: 对分配和特种瓶盖业务2023年4%增长预期的信心来源 - 公司75%的销售额来自消费必需品类别，具有防御性；公司与客户有大量需求合同，且分配和特种瓶盖业务的预购影响将在2023年正常化，因此对该增长预期有信心 [70][71] 问题8: 最优杠杆比率是否有变化 - 公司认为目前杠杆水平良好，年底杠杆率将低于3，预计未来12 - 15个月降至较低水平；虽利息对盈利有一定影响，但可管理，目前不打算改变杠杆策略；并购市场目前不活跃，待市场放开后，公司有投资意愿，会根据情况评估项目 [73][74][75] 问题9: 定制容器业务新业务的终端市场、业务组合及投资需求 - 新业务主要集中在食品和饮料市场，适合现有设施，无需额外大量投资；放弃续签的是一项较大的个人护理业务，公司将资金分配到其他符合投资标准的机会 [79][80] 问题10: 全年业绩高于年初指引的原因及高低端指引的影响因素 - 团队比预期更快地解决了业务中的低效问题，这是业绩超预期的主要原因；风险因素方面，供应链问题影响减小，第四季度树脂价格下降可能带来一定收益，客户年末营运资金目标可能影响业务量，但目前未发现异常 [82][83][84] 问题11: 锡板价格和客户库存管理的看法 - 锡板是特种产品，市场独立于普通钢材；北美一家主要供应商将关闭西海岸工厂，预计2024年退出市场，公司对今年锡板供应有信心；价格方面，预计不会出现通缩，部分地区可能有低个位数增长，目前认为金属容器价格将保持平稳 [89][90][92] 问题12: 树脂价格下降时的商业竞争情况 - 市场各方都在确保成本回收机制到位，未发现新的商业或竞争活动变化，各业务部门情况类似 [95] 问题13: 分配和特种瓶盖业务第三季度利润率提高的原因及业务结构变化 - 第三季度利润率提高主要得益于树脂成本滞后传导带来的收益，以及产品组合优化；公司长期关注该业务，投入大量资本，实现了有机销量和收入增长，且投资项目利润率较高，推动了利润增长 [100][101] 问题14: 是否看到客户推出超值装产品的趋势 - 虽尚未在公司产品中看到该趋势，但公司有能力应对客户需求转变，且在疫情期间已证明能有效执行产品转型和新产品商业化 [103][104] 问题15: 业务中自有品牌的占比情况 - 公司在品牌和自有品牌市场均有良好表现；分配和特种瓶盖业务在两者间占比均衡；金属容器业务更侧重于品牌产品，但自有品牌也有一定占比；定制容器业务在两者间也有较好的平衡 [108][109] 问题16: 香水市场的前景和库存情况 - 公司在香水市场的高端和奢侈品领域有良好表现，该领域在经济周期中表现稳定；客户计划在2022年假期季和2023年推出大量新产品，公司对未来九个月的需求有清晰的预期，产能利用率将保持高位 [112][113][114] 问题17: 2023年营运资金的情况 - 2022年营运资金较2021年有较大负面影响，若原材料价格走势符合预期，2023年营运资金有机会释放现金，目前来看更倾向于积极方面 [115] 问题18: 宠物食品业务在经济衰退环境中的表现及增长机会 - 公司服务的湿宠物食品和罐装食品市场主要针对小型犬猫，需求相对稳定，受经济衰退影响较小；目前市场存在缺货情况，需求强劲，预计年底或明年年初补货；公司在金属容器业务中有一些新产品推出，初步结果令人鼓舞；公司在欧洲与大型跨国宠物食品客户有业务增长，并将继续拓展该市场 [118][120][126] 问题19: 汤类业务的现状 - 汤类业务第三季度表现出色，同比实现高个位数增长；疫情前汤类业务量呈复苏趋势，疫情期间业务量大幅增加，目前业务量保持稳定，客户的营销活动带来了新客户，回购率较高 [129][130] 问题20: 固定债务和可变债务的比例 - 年底固定债务与可变债务比例约为70:30，全年固定债务比例约为60%多 [135] 问题21: 干旱对未来包装业务的影响 - 罐装西红柿在西海岸西红柿总产量中占比小，且为优质产品，受产量波动影响小；今年客户种植的西红柿获得了足够的灌溉用水，预计明年也将如此，预计明年罐装西红柿包装业务正常，不受整体西红柿产量影响 [138][139][140] 问题22: 需求合同的可见性及与客户的合作模式 - 公司与客户建立了最佳商业合作伙伴关系，许多工厂与客户共址或临近，参与客户生产规划会议，与客户保持密切沟通，共同解决问题，双方都认真履行需求合同义务，因此对需求有较好的可见性 [146][147][148] 问题23: 第三季度给出下一年展望的原因及未来是否继续 - 公司过去几年常在第三季度进行初步业务规划，此时对下一年有初步展望，且认为与投资者分享该信息很重要；随着团队规划能力和信息沟通能力的提升，公司对业务有更好的前瞻性，未来会继续分享相关信息 [150][151]

2022年第二季度合并财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度合并净销售额为15.438亿美元，较2021年同期增长14.5%，主要因各业务平均售价提高、部分业务销量增加及产品组合更有利[62][63] - 2022年第二季度利息和所得税前收入为1.58亿美元，较2021年同期增加500万美元，但利润率从11.3%降至10.2%[63][69] - 2022年第二季度净收入为9270万美元，2021年同期为9450万美元；2022年第二季度摊薄后每股净收入为0.83美元，2021年同期为0.85美元[63] - 2022年第二季度毛利润率较2021年同期提高0.3个百分点，达17.7%[68] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例从2021年同期的7.0%增至8.0%，费用增加2940万美元至1.238亿美元[68] - 2022年第二季度利息和其他债务费用较2021年同期增加230万美元至2870万美元，主要因未偿还借款增加[73] - 2022年和2021年第二季度的有效税率分别为28.4%和25.3%，2022年受与欧盟委员会不可抵扣和解费用影响[74] 2022年第二季度各业务线净销售额关键指标变化 - 2022年第二季度分配和特种瓶盖业务净销售额增加5660万美元，增幅10.4%，主要因平均售价提高和销量约增2%[65] - 2022年第二季度金属容器业务净销售额增加1.299亿美元，增幅20.8%，主要因平均售价提高，但销量约降10%[66] - 2022年第二季度定制容器业务净销售额增加860万美元，增幅4.8%，主要因平均售价提高和产品组合更有利，但销量约降7%[67] 2022年前六个月合并财务数据关键指标变化 - 2022年前六个月合并净销售额为29.9亿美元，较2021年同期增长15.4%，增加3.989亿美元[75][77] - 2022年前六个月净收入为1.776亿美元，2021年同期为1.678亿美元；摊薄后每股净收入2022年为1.59美元，2021年为1.51美元[76] - 2022年前六个月毛利率降至17.0%，较2021年同期下降0.6个百分点[81] - 2022年前六个月销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例升至7.5%，费用增加3200万美元至2.238亿美元[82] - 2022年前六个月息税前收入增加2190万美元，但利润率从10.8%降至10.1%；各业务板块息税前收入：分配和特种瓶盖业务增加3920万美元，金属容器业务增加20万美元，定制容器业务增加390万美元[83][84][86][87] - 2022年前六个月利息和其他债务费用增至5800万美元，较2021年同期增加520万美元；2022年第一季度提前偿还债务损失150万美元，2021年第一季度为90万美元[88] - 2022年和2021年前六个月有效税率分别为26.6%和25.7%[89] 2022年前六个月各业务线净销售额关键指标变化 - 2022年前六个月各业务板块净销售额：分配和特种瓶盖业务增长1.453亿美元（13.8%），金属容器业务增长2.265亿美元（19.2%），定制容器业务增长2710万美元（7.7%）[78][79][80] 资金使用与信贷情况 - 2022年6月30日，公司使用6.989亿美元循环贷款和3.836亿美元现金及现金等价物用于多项支出；2021年同期使用1.4%高级有担保票据发行所得4.997亿美元等资金用于多项支出[93][94] - 截至2022年6月30日，信贷协议下循环贷款未偿还金额为6.75亿美元，可用额度为8.053亿美元[95] 2022年上半年财务数据及子公司相关情况 - 2022年上半年净销售额为21.606亿美元，毛利润为3.093亿美元，净收入为1.272亿美元[102] - 2022年上半年净收入不包括其他子公司权益法投资收益5040万美元[102] - 2022年上半年与其他子公司的交易中，销售额为2120万美元，净信贷为3800万美元，净利息收入为1010万美元[102] - 2022年上半年从其他子公司收到股息170万美元[102] 合理化计划相关情况 - 2022年和2021年上半年合理化计划现金支付分别为430万美元和350万美元[103] - 不包括2019年退出中央州养老金计划的影响，合理化计划剩余费用和现金支出预计分别为380万美元和740万美元[103] - 中央州养老金计划退出负债的利息增值剩余费用预计每年约90万美元，至2040年每年确认[103] - 中央州养老金计划退出负债的剩余现金支出预计每年约310万美元，至2040年[103] 市场风险相关情况 - 公司运营的市场风险主要来自利率、外汇汇率和商品价格变化[106] - 自2021年财年报告提交以来，除2022年上半年财报附注提及的变化外，市场风险及管理政策无重大变化[107]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后摊薄每股收益达1.08美元，创历史新高，超预期上限，较2021年第二季度的0.85美元增长27% [6] - 2022年第二季度净销售额为15.4亿美元，较上年增加1.951亿美元，增幅14.5% [12] - 2022年第二季度调整后息税前利润为1.866亿美元，上年同期调整后为1.534亿美元 [14] - 确认2022年全年摊薄每股收益预计在3.90 - 4.05美元，中点较2021年纪录水平增长17% [9] - 预计2022年第三季度调整后摊薄每股收益在1.15 - 1.30美元，中点较2021年第三季度的1.02美元增长20% [21] - 维持2022年自由现金流约3.5亿美元的指引 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2022年第二季度调整后部门收入增至创纪录的9130万美元，较上年增加1740万美元 [15] - 收购贡献约550万美元，价格传导、运营表现和库存调整等因素也有积极影响，但受制造成本通胀和约500万美元的不利外汇影响 [15][29] 金属容器业务 - 2022年第二季度调整后部门收入为6980万美元，较上年增加1100万美元 [16] - 得益于价格传导、运营表现和库存管理，但受制造成本通胀、预计单位销量下降10%、不利产品组合和约200万美元的不利外汇影响 [16] 定制容器业务 - 2022年第二季度调整后部门收入增至3090万美元，较上年增加360万美元 [17] - 受益于通胀传导带来的更高平均售价、运营表现和树脂成本滞后传导的好处，但受制造成本通胀和销量下降影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品罐市场，新的常态化供应需求基本平衡，当前水平远高于疫情前，零售数据显示食品和罐装食品在经济不确定时期表现良好 [56] - 欧洲食品罐市场，业务表现良好，需求持续，宠物食品市场增长，但俄罗斯业务受影响，公司继续从库存供应一些人道主义产品 [77][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化业务组合应对经济不确定性，各业务积极管理以减轻通胀和供应链中断影响，提高运营效率并降低成本 [7] - 持续优化库存管理，确保服务水平以满足客户需求，通过商业关系成功传导成本上涨 [8] - 关注并购市场，对合适交易保持开放态度，同时考虑股份回购，优先寻找增长机会以扩大投资组合 [137][139][140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、利率上升和不利外汇等挑战，公司凭借运营表现和多元化业务，有信心在2022年实现显著盈利增长 [5] - 各业务运营表现出色有望持续，预计2023年金属容器业务因宠物食品增长而实现增长，整体业务将受益于运营效率提升 [50] - 分配和特种封盖业务创新管道强劲，多元化业务组合能抵御经济不确定性 [74][75] 其他重要信息 - 公司与欧洲委员会就一项调查达成2520万美元和解 [14] - 公司宣布关闭狮子工厂，是产能调整以适应客户灌装地点变化，萨克拉门托工厂裁员是季节性常规操作 [101][102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 分配业务的周期性观察及各因素对该业务EBIT表现的影响，以及铝罐片供应情况 - 分配和特种封盖业务组合平衡，疫情期间不同细分市场表现互补，目前各细分市场均有良好表现；收购贡献约550万美元，其余差异主要来自价格传导、运营改善和库存调整；公司提前管理铝供应情况，二季度无影响，预计三季度也无影响，不可抗力情况预计四季度初解决 [26][29][31] 问题2: 外汇和利息拖累下维持全年指引的抵消因素及各业务二季度销量与预期差异和全年销量预期变化 - 上半年业绩超预期且有望持续，但仍面临外汇、利率、原材料和供应链等风险，也有运营效率提升、树脂成本和包装量等机会；分配和特种封盖业务因零售商库存调整二季度部分产品销量下降，全年有机销量略降但考虑收购后将实现中个位数增长，定制容器业务类似，金属容器业务符合预期，预计三季度发货量将达历史第二高，全年销量较疫情前增长约10%，2023年各业务销量预期不变 [38][40][42] 问题3: 沃尔玛公告对供应链的影响及2023年业务初步看法 - 沃尔玛公告已纳入全年指引，公司产品在经济不确定时期有韧性；2023年金属容器业务预计因宠物食品增长而增长，整体业务将受益于运营效率提升 [46][50] 问题4: 食品罐业务供需环境、大客户续约情况及定制容器业务分销对库存波动的影响 - 食品罐市场供需基本平衡，新常态化水平高于疫情前；大客户续约为金属容器业务最大钢质食品容器客户，是长期合同续约，体现商业成功；定制容器业务分销会使库存问题解决时间稍长，但有价值 [56][57][59] 问题5: 三季度果蔬包装预期及树脂成本暴露、价格成本差距和利润率恢复情况 - 预计三季度金属容器业务果蔬包装良好，目前进展顺利；树脂成本上半年波动且通胀，公司有成本传导机制，预测剩余时间成本持平，若指数预测正确有额外收益，但需考虑飓风影响 [64][67][68] 问题6: 分配业务创新管道、新产品推出情况及应对衰退的措施，以及欧洲食品罐业务情况 - 分配和特种封盖业务创新管道强劲，多元化业务组合能抵御经济不确定性；欧洲食品罐业务今年表现良好，需求持续，俄罗斯业务受影响但有供应人道主义产品 [74][75][77] 问题7: 价格上涨对各业务消费者弹性的影响及2022年整体原材料通胀预算、上下半年对比和价格成本情景 - 二季度各业务产品在通胀环境下消费者表现有韧性，金属容器和部分定制容器业务食品相关部分表现良好，消费者可能将部分非食品支出转向食品饮料；金属容器业务钢成本预计同比增长80 - 90%，铝价下降有价格成本效益，各业务有成本传导机制，运营效率提升带来成本效益 [82][85][87] 问题8: 金属容器业务销量目标变化及差异原因，以及工厂关闭原因、成本节约和合同续约对明年利润率的影响 - 金属容器业务整体看法与年初相近，因宠物食品客户供应问题上半年销量未达预期，全年预计较年初目标低几个百分点，预计下半年解决；关闭狮子工厂是产能调整，萨克拉门托工厂裁员是季节性操作；合同续约是典型长期合同，按惯例运营改进和利润率情况会在谈判中重新评估 [95][97][101] 问题9: 能源对欧洲生产及客户生产的影响，以及食品罐产能利用率和目标 - 公司认为产品是人道主义必需品，对维持欧洲运营有信心，部分香水相关设施与客户讨论缓解能源供应紧张影响的计划，但2023年影响尚不确定；公司希望工厂高效、高利用率运营，不同设施和业务利用率不同，目前正回归可持续利用率水平 [106][110][112] 问题10: 金属业务三季度EBIT能否超1亿美元，欧洲委员会调查背景、和解情况，以及固定成本通胀情况和应对措施 - 公司认为三季度运营高效，金属容器业务量较疫情前增长10%，整体Q3 EPS中点较上年增长27%，金属业务将有贡献，有可能超1亿美元；欧洲委员会调查源于德国一名员工被指控分享销售数据，最终和解支付2520万美元；固定成本中工资通胀较大，合同部分会滞后传导，无合同部分也会传导，能源和工资通胀明年将带来较大成本传导 [120][121][126] 问题11: 资本分配和杠杆考虑，以及投资者对公司的看法与实际情况差异 - 预计今年杠杆处于目标范围中间，明年自由现金流改善将使杠杆趋向范围低端，公司对并购和股份回购保持灵活态度，会根据市场情况和股东利益决策；投资者仍认为公司是罐头防御性业务，但公司过去五到七年业务有更多增长方面，是稳定业务和增长业务的结合，有信心在市场中实现更快增长 [136][142][145]

合并净销售额情况 - 2022年第一季度合并净销售额为14.419亿美元，较2021年第一季度增长16.5%，主要因各业务平均售价提高、部分业务销量增加等因素[57][58] 各业务线净销售额增长情况 - 2022年第一季度各业务净销售额均有增长，其中分配和特种瓶盖业务增长8860万美元（17.4%），金属容器业务增长9660万美元（17.4%），定制容器业务增长1860万美元（10.6%）[60][61][62][63] 毛利润率变化情况 - 2022年第一季度毛利润率降至16.2%，较2021年同期下降1.7个百分点[64] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至7.0%，费用增加260万美元至1亿美元[64] 息税前收入及利润率情况 - 2022年第一季度息税前收入增加1680万美元，但利润率从10.2%降至9.9%[65] 分配和特种瓶盖业务部门收入及利润率情况 - 2022年第一季度分配和特种瓶盖业务部门收入增加2160万美元，利润率从12.9%升至14.6%[66] 金属容器业务部门收入及利润率情况 - 2022年第一季度金属容器业务部门收入减少760万美元，利润率从8.2%降至5.8%[67] 定制容器业务部门收入及利润率情况 - 2022年第一季度定制容器业务部门收入增加20万美元，利润率从14.0%降至12.8%[68] 利息和其他债务费用情况 - 2022年第一季度利息和其他债务费用增加290万美元至2930万美元，3月赎回3亿美元4¾%票据，产生提前偿债损失150万美元[69] 票据赎回资金支持情况 - 2022年3月28日，公司赎回3亿美元4¾%票据，使用5.202亿美元循环贷款净借款和3.719亿美元现金及现金等价物进行资金支持[72][74] 季节性营运资金需求情况 - 公司季节性营运资金需求峰值历史平均约为3.5亿美元[77] 对非债务方集团子公司投资情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司对非债务方集团子公司的投资分别为15亿美元和14亿美元[81] 债务方集团资产负债情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务方集团流动资产分别为14.125亿美元和15.069亿美元[82] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务方集团非流动资产分别为41.449亿美元和41.599亿美元[82] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务方集团流动负债分别为13.481亿美元和11.592亿美元[82] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务方集团非流动负债分别为40.506亿美元和43.924亿美元[82] 债务方集团经营业绩情况 - 2022年第一季度，债务方集团净销售额为10.46亿美元，毛利润为1.437亿美元，净收入为5730万美元[83] - 2022年第一季度，债务方集团来自其他子公司权益法投资的收入为2760万美元[84] 合理化计划现金支出情况 - 2022年和2021年第一季度，公司合理化计划现金支出分别为250万美元和200万美元[85] 退出中央州养老金计划费用情况 - 公司退出中央州养老金计划的剩余利息费用预计每年约100万美元，剩余现金支出预计每年约310万美元，直至2040年[85]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益达创纪录的0.78美元，高于2021年同期的0.75美元，处于收益预期高端 [7][15] - 2022年第一季度净销售额为14.4亿美元，较上年增加2.038亿美元，增幅16.5% [15] - 2022年第一季度调整后息税前收入为1.448亿美元，上年同期调整后为1.369亿美元 [18] - 公司将全年收益预期上调至3.90 - 4.05美元/摊薄股，中点较2021年纪录水平增长17% [11][25] - 预计2022年第二季度调整后收益在0.90 - 1美元/摊薄股，中点较上年同期纪录调整后净收入增长12% [25] - 维持2022年约3.5亿美元的自由现金流指引 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2022年第一季度调整后部门收入增至8730万美元，较上年增加1640万美元 [19] - 第一季度实现约8%的销量增长，主要源于收购贡献，有机销量有轻微增长 [57][60] 金属容器业务 - 2022年第一季度调整后部门收入为3930万美元，较上年减少1130万美元 [21] - 第一季度单位销量下降近14%，但较2019年增长10% [21][22] 定制容器业务 - 2022年第一季度调整后部门收入为2480万美元，略高于上年同期 [22] - 第一季度销量较上年强劲的疫情驱动季度下降约8% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物食品市场持续增长，2022年公司金属容器业务中宠物食品预计占总单位销量近50% [45] - 汤品市场第一季度表现良好，新消费者在疫情期间购买汤品后持续消费 [48] - 包装产品市场，美国客户包装计划比30天前更强 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过成本转嫁机制、卓越运营和近期收购实现业务增长，未来将继续加强客户关系，提升运营效率 [8][13] - 分配和特种封盖业务将继续扩大产能，预计年底新产能上线，2023年实现全面运营 [67] - 金属容器业务将根据市场需求调整产能布局，确保满足客户需求 [82] - 公司认为自身在分配和特种封盖业务及金属容器业务上具有竞争优势，如优质服务、良好信誉、强大商业团队和长期客户合同等 [126][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对通胀和供应链中断影响，各业务部门运营表现出色，预计客户销量将随供应链问题解决而改善 [8][24] - 尽管面临原材料通胀和供应链挑战，但公司对全年业绩充满信心，上调全年收益预期 [11][25] 其他重要信息 - 公司暂停在俄罗斯的新投资，仅销售少量用于人道主义和医疗保健的包装产品，并开始逐步关闭当地运营设施 [85] - 能源成本在公司商品销售成本中占比2% - 3%，公司通过优化运营和采购策略应对能源通胀 [118][119] - 养老金因资产组合调整仍构成逆风，具体影响需待全年业绩确定 [121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金属业务利润率下降及定制容器业务混合和利润率趋势 - 金属业务利润率从约9%降至6%，主要因金属价格上涨约80%，占下降幅度约200个基点，其余由不利产品组合和销量因素导致 [28][29] - 定制容器业务中部分客户难以获取原料，导致产品组合中大型包装占比增加，形成更有利组合 [31] 问题2: 2023年马口铁价格走势、增量供应及对需求的影响 - 目前判断2023年马口铁价格走势尚早，公司认为价格将趋于稳定，不会出现大幅通胀 [35] - 公司倾向于在生产地区采购马口铁，并通过全球战略采购和机会性采购补充供应 [36] - 罐装食品零售数据显示需求良好，客户将价格上涨转嫁给消费者，需求保持稳定 [37] 问题3: 上调全年每股收益指引的原因 - 收购业务表现出色，有一定上行空间 [42] - 各业务部门运营表现良好，成本回收情况佳 [43] - 与客户沟通良好，对全年销量前景有清晰预期 [43] 问题4: 食品罐终端市场情况及全球化肥短缺的影响 - 宠物食品市场持续增长，2022年预计占金属容器业务总单位销量近50%，目前客户新产能因劳动力和原料问题未充分利用，后续将改善 [45][47] - 汤品市场第一季度表现良好，新消费者持续购买汤品 [48] - 包装客户对市场持乐观态度，包装计划比30天前更强 [49] 问题5: 2022年各业务的销量预期及分配业务的有机增长情况 - 分配和特种封盖业务销量预期基本不变，香水市场表现强劲，健康和卫生市场二季度末开始复苏，运动饮料业务增长良好 [54] - 金属容器业务全年销量略有下降，主要因去年包装量创纪录，需等待三季度确定最终包装量 [55] - 定制容器业务预计有2.5%左右的增长率，健康和卫生产品需求正在恢复 [56] - 分配和特种封盖业务第一季度8%的销量增长中，大部分来自收购，有机增长受金属封盖预购影响被部分抵消 [57][60] 问题6: 分配和特种封盖业务利润率的驱动因素、中国市场风险及新增产能情况 - 利润率受产品组合有利影响，销售更多分配封盖和分配系统可提高利润率，近期收购也提升了利润率 [63][64] - 中国市场在公司业务中占比较小，公司通过本地采购和生产降低风险 [66] - 分配和特种封盖业务新增产能项目正在进行，预计年底上线，2023年实现全面运营 [67] 问题7: 定制容器业务的树脂和需求情况、自由现金流及金属容器业务的竞争影响 - 定制容器业务通过成本转嫁机制降低树脂价格上涨影响，目前需求受食品原料供应影响，整体需求呈上升趋势 [74][75] - 分配和特种封盖业务在饮料市场需求良好，接近夏季灌装高峰期 [76] - 公司维持约3.5亿美元的自由现金流指引，因通胀影响需谨慎管理营运资金，但下半年有改善机会 [78][79] - 公司对金属容器业务的产能布局有信心，将根据市场需求调整，目前未受同行自建产能的负面影响 [82] 问题8: 俄罗斯业务的现状及对全年指引的影响、客户产能提升的驱动因素 - 公司暂停在俄罗斯的新投资，仅销售少量人道主义和医疗保健产品，开始逐步关闭当地设施，2021年俄罗斯业务销售额和利润占比约1%，投资约7000万美元 [85][87] - 宠物食品客户产能提升受劳动力、原料和二次包装供应影响，公司包装产品供应未构成限制 [90] 问题9: 罐头需求情况及客户是否因成本上涨转向其他包装材料 - 数据和客户反馈显示，消费者外出增多未影响家庭消费，罐头需求稳定 [93][94] - 由于所有食品包装材料都面临通胀，目前未出现需求中断或转向其他包装材料的情况，罐头仍是最有效和低成本的营养输送方式 [95] 问题10: 分配业务在经济衰退中的弹性及卫生和家居清洁产品库存调整的影响和时间 - 分配和特种封盖业务产品组合多样，不同市场可相互抵消影响，即使经济放缓，其他市场也能支撑业务增长 [101][102] - 卫生和家居清洁产品的库存调整已接近尾声，二季度订单开始恢复，预计上半年结束时完成调整 [105] 问题11: 分配和特种封盖业务的订单情况、二季度业务趋势 - 香水业务订单已满，公司将增加产能支持增长；卫生和家居护理产品订单回升；食品和饮料业务在预购活动结束后表现强劲 [108][110] - 金属容器、定制容器和分配业务在二季度的发货和订单率均有所改善 [111][112] 问题12: 能源成本在欧洲的影响及养老金是否仍构成逆风 - 能源成本占公司商品销售成本的2% - 3%，公司通过优化运营和采购策略应对通胀 [118][119] - 养老金因资产组合调整仍构成逆风，具体影响需待全年业绩确定 [121] 问题13: 分配和金属容器业务的竞争优势 - 分配和特种封盖业务的竞争优势包括优质服务、良好信誉、强大商业团队和与客户的紧密合作 [126][129] - 金属容器业务的竞争优势包括长期合同、与客户的紧密关系和对客户增长的投资支持 [130][131] 问题14: 欧洲食品罐业务的未来规划 - 公司收购Vogel & Noot业务已十年，最初预期的灌装业务转移未实现，近年来通过与跨国客户合作实现业务增长和财务改善 [138][139] - 公司认为该业务与美国业务互补，将继续专注于大型客户和长期合同，拓展欧洲市场 [140][141] 问题15: 公司股票表现与业务增长不符的看法 - 公司认为在金属容器和分配业务上实现了预期增长，对各业务的增长前景充满信心，但市场对公司的估值由市场决定 [146][148] - 公司认为市场对其防御性业务的认知存在偏差，需向股东传达业务的增长潜力和价值 [151]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-22117 SILGAN HOLDINGS INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 06-1269834 (State or other jurisdiction of i ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后摊薄每股收益为3.40美元，较上一年创纪录的水平增长11%；第四季度调整后摊薄每股收益为0.79美元，较去年同期的0.60美元增长34% [7][9][20] - 2021年全年净销售额为56.8亿美元，较上一年增加7.552亿美元，增幅为15.3%；第四季度净销售额为14.4亿美元，较上一年增加2.127亿美元 [14][20] - 2021年全年调整后息税前利润为5.987亿美元，较上一年的5.512亿美元有所增加；第四季度调整后息税前利润为1.333亿美元，较上一年增加1920万美元 [15][21] - 2021年全年自由现金流为4.66亿美元，较上一年的3.84亿美元有显著增加；预计2022年自由现金流约为3.5亿美元 [13][11] - 预计2022年调整后摊薄每股收益在3.80 - 4.00美元之间，中点较2021年创纪录的业绩增长15%；第一季度调整后摊薄每股收益预计在0.70 - 0.80美元之间 [10][22][25] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2021年全年调整后部门收入增加3590万美元至2.695亿美元，主要得益于近期收购、销量增长、产品组合改善等，但受到树脂成本滞后传导、劳动力和供应链挑战等不利影响 [16] - 第四季度销量增长15%，有机销量增长8.5%；预计2022年有机销量增长4% [31][32] 金属容器业务 - 2021年全年调整后部门收入为2.636亿美元，较上一年增加710万美元，增幅为2.8%，得益于销量增长、养老金收入增加等，但受到运营效率低下、劳动力和供应挑战等负面影响 [18] - 第四季度销量增长3%；预计2022年食品罐销量将下降4% - 5% [31][32] 定制容器业务 - 2021年全年调整后部门收入增加450万美元，增幅为5%，至9270万美元，主要得益于强劲的运营表现、成本控制和较低的SG&A成本，但销量较上一年创纪录的疫情期间销量下降约10% [19] - 第四季度销量下降12%；预计2022年销量增长2% - 3% [31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了Gateway、Unicep和Easytech的战略收购，并正在推进整合工作，以促进业务增长 [10][13] - 公司将继续投资于核心客户和战略市场，如分配和特种封盖业务的香水和美容、扁平帽业务，金属容器业务的宠物食品投资，以及定制容器业务的新业务投资 [60][61] - 公司认为食品罐业务表现良好，能产生大量自由现金流，但公开市场可能尚未完全认识到其价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年应对了疫情的持续复杂性、前所未有的通货膨胀和供应链中断等挑战，员工表现出强大的实力和承诺，公司实现了重要的里程碑，为2022年的进一步增长做好了准备 [6][9] - 2022年，公司各业务部门有望受益于收购、市场复苏、运营效率提高等因素，但也面临着原材料价格上涨、劳动力和供应链挑战、利息费用增加、税收政策变化等风险 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司预计2022年资本支出约为2.8亿美元，高于2021年的2.32亿美元，主要用于核心客户的增长机会和近期收购的影响 [25] - 公司预计2022年利息费用将增加，主要由于近期收购导致平均未偿还借款增加和加权平均利率上升；预计税率约为25%，高于2021年的23% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供第四季度各业务部门的销量数据（不包括收购影响），以及2022年销量展望（不包括收购）？对定制容器和分配和特种封盖业务在疫情后去库存和其他逆风情况下的增长有多大信心？ - 第四季度，分配和特种封盖业务销量增长15%，有机销量增长8.5%；金属容器业务销量增长3%；定制容器业务销量下降12% [31] - 2022年，分配和特种封盖业务预计有机销量增长4%；金属容器业务食品罐销量预计下降4% - 5%；定制容器业务预计销量增长2% - 3% [32][33] - 公司对分配和特种封盖业务的增长有信心，因为食品和饮料业务稳定增长，香水和美容市场已完全恢复，卫生和家庭清洁产品销量也在正常化 [34][35][36] - 对于定制容器业务，公司认为随着疫情相关需求的回落，公司可以将释放的产能以更有利的利润率出售，并且公司在市场上持续获得新的商业奖项 [37] 问题2: 请解释2022年每股收益增长0.50美元的预期，包括养老金收入、价格成本、收购增值、运营表现等因素，以及第一季度指导与全年指导差异的原因？ - 收购预计带来0.10 - 0.12美元的增值；价格成本方面，树脂成本约为2500万美元，已通过提价抵消约1500万美元，预计明年继续恢复；养老金收入预计同比减少约500万美元 [42][43] - 第一季度同比下降主要是由于去年同期疫情驱动的高销量，预计2022年将恢复正常 [45] 问题3: 如何看待金属容器业务的市场价值，以及2022年指导中隐含的EBITDA、折旧与摊销、利息等数据？ - 公司认为食品罐业务表现良好，能产生大量自由现金流，但公开市场可能尚未完全认识到其价值；2022年食品罐业务销量将恢复正常，预计较疫情前增长超过10% [49][50] - 关于EBITDA、折旧与摊销、利息等数据，公司表示EBITDA预计同比增长3500 - 4000万美元，主要得益于收购；利息费用将增加，主要由于收购和利率上升；折旧与摊销数据需后续提供 [51][79] 问题4: 公司对核心客户的增长投资在哪些领域，对2022年资本支出有何影响？2022年自由现金流指导较上季度预期降低的原因，以及2023年自由现金流是否会显著提升？ - 增长投资领域包括分配和特种封盖业务的香水和美容、扁平帽业务，金属容器业务的宠物食品投资，以及定制容器业务的新业务投资；2022年资本支出预计同比增加约5000万美元 [60][61][63] - 2022年自由现金流指导降低主要是由于2021年的提前采购和一次性税收优惠不再重复，以及2022年的营运资金逆风、资本支出增加和现金税增加；预计2023年自由现金流将恢复到4 - 4.2亿美元的正常水平 [64][65] 问题5: 2022年马口铁成本涨幅及对消费者行为的影响，以及渠道库存情况？ - 马口铁成本较之前大致翻倍，公司与长期合同客户有成本转嫁机制，但市场面临压力；目前尚未看到成本上涨对消费者行为的影响，预计4月第一季度业绩公布时会有相关数据 [68][70] - 渠道库存方面，2021年由于疫情导致的库存泡沫在第四季度开始向消费者转移，目前公司认为库存调整周期已接近尾声，2022年初销量将恢复正常 [71] 问题6: 如何看待食品容器和封盖业务的未来增长，以及公司整体投资组合的增长情况？2023年资本分配的优先事项是资本回报还是去杠杆化？ - 金属容器业务中，宠物食品市场持续增长，预计业务将恢复到比疫情前高10%的正常水平，未来增长轨迹将保持在正负1%左右；封盖业务预计2022年有机增长4%，也是长期增长目标 [75][76][77] - 公司认为EBITDA预计同比增长3500 - 4000万美元，主要得益于收购和运营效率提升；公司将优先考虑在市场和客户支持方面进行资本部署，如果没有合适的收购机会，资本回报也是可能的选择 [79][82] 问题7: 能否详细说明分配业务的库存管理问题，包括第四季度的EBIT影响、第一季度的遗留影响以及原因？食品服务业务在金属容器业务中的表现与疫情前相比如何？ - 分配和特种封盖业务以及定制容器业务在2021年经历了库存调整，主要是由于疫情期间客户订单需求大幅增加，而随着CDC指导的更新，相关产品需求下降，库存需要清理；目前公司认为库存调整周期已接近尾声 [86] - 金属容器业务中的食品服务业务在第四季度有所恢复，虽然尚未完全恢复到疫情前水平，但预计2022年将恢复正常 [87] 问题8: 公司是否有信心通过成本转嫁保护食品罐业务的利润，客户对成本转嫁的需求和市场需求的看法如何？ - 公司有信心通过合同中的成本转嫁机制保护食品罐业务的利润，但高通胀会对利润率产生影响；公司认为客户也需要将成本转嫁给消费者，目前大家都对成本转嫁持谨慎态度，但认为这是必要的 [91][92][95] 问题9: 供应链方面，奥密克戎对劳动力的影响，金属容器业务的钢铁供应问题是否解决，以及供应链整体情况的变化？金属容器业务2022年盈利增长的驱动因素是什么？ - 奥密克戎导致公司员工隔离和阳性率上升，但员工大多无症状且能更快返回工作岗位，对运营的干扰较小；金属容器业务的钢铁供应在第四季度有所改善，按时交付率从年初的25% - 30%提高到年底的60% - 70%，预计2022年第一季度将达到80%以上 [98][100] - 金属容器业务2022年盈利增长的驱动因素包括库存重建和运营效率的恢复，公司将通过调整运营网络来提高效率 [102][103] 问题10: 考虑到供应链和物流情况，公司如何看待库存水平的变化，包括成品和原材料？关于现金税，公司此前预计从Gateway和Unicep获得约1.25亿美元的税收优惠，为何2500万美元的现金税优惠今年不再重复，Unicep是否还有其他现金税优惠？ - 公司认为库存管理主要由客户和零售环节负责，预计整个行业的库存会有所重建，但由于通胀环境，不太可能恢复到疫情前水平 [109][110] - 2500万美元的现金税优惠是一次性的，不会重复，但Unicep的税收优惠将在多年内逐步体现 [111] 问题11: 第四季度分配业务有机销量增长8.5%的原因是什么？树脂价格在第四季度下降，定制容器业务是否有需求推迟的情况，以及2022年初的情况如何？ - 第四季度分配和特种封盖业务有机销量增长8.5%，主要得益于香水和美容、饮料和食品四个关键市场的强劲表现 [117] - 树脂价格在第四季度末下降，对公司的成本降低影响较小，且未观察到客户因树脂价格下降而推迟订单；2022年上半年公司将转嫁2021年的成本通胀，下半年如果树脂价格按预期下降，客户将获得成本缓解 [118] 问题12: 公司在指导中是否假设到年底劳动力和供应链问题完全正常化，以及这对每股收益的影响有多大？金属容器业务的产品组合效益是否有滞后，何时开始显现？ - 公司认为2022年的运营改善包括劳动力和供应链问题导致的运营效率低下的缓解，但没有具体的美元价值；产品组合效益方面，预计第一季度由于销售更多小罐产品，组合效益将不利，随着市场销量恢复正常，产品组合将逐渐改善 [123][125]

合并净销售额变化 - 2021年第三季度合并净销售额为16.5亿美元，较2020年第三季度增长10.9%，主要因原材料和制造成本转嫁、部分业务量增加等因素[77] - 2021年前九个月合并净销售额为42.4亿美元，较2020年同期增长14.7%，增加5.424亿美元[89][90] - 2021年前九个月净销售额为31.238亿美元，毛利润为4.494亿美元，净收入为2.081亿美元[116] 各业务线净销售额占比变化 - 2021年前三季度，分配和特种瓶盖、金属容器、定制容器净销售额占比分别为37.5%、50.0%、12.5%；2020年同期分别为33.6%、53.1%、13.3%[75] 各业务线季度净销售额变化 - 2021年第三季度，分配和特种瓶盖、金属容器、定制容器净销售额分别为5.334亿美元、9.421亿美元、1.756亿美元，较2020年同期分别增加5830万美元（12.3%）、8540万美元（10.0%）、1890万美元（12.1%）[76][79][80][81] 各业务线前九个月净销售额变化 - 2021年前九个月分配和特种封盖业务净销售额增加3.457亿美元，增幅27.8%，单位销量约增6% [91] - 2021年前九个月金属容器业务净销售额增加1.583亿美元，增幅8.1%，单位销量约增4% [93] - 2021年前九个月定制容器业务净销售额增加3840万美元，增幅7.8%，但销量约降9% [94] 毛利润率变化 - 2021年第三季度毛利润率降至15.0%，较2020年同期下降2.4个百分点[82] - 2021年前九个月毛利润率降至16.6%，较2020年同期下降1.5个百分点[95] 销售、一般和行政费用占比及金额变化 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至5.5%，较2020年同期的6.2%有所下降，费用减少120万美元至9030万美元[82] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至6.6%，2020年同期为7.7% [96] 息税前收入及利润率变化 - 2021年第三季度息税前收入为1.679亿美元，较2020年同期减少610万美元，利润率从11.7%降至10.2%[77][83] - 2021年前九个月息税前利润增加4000万美元，但利润率从11.0%降至10.6% [97] 各业务线部门收入变化 - 2021年第三季度分配和特种瓶盖、金属容器、定制容器的部门收入分别为6010万美元、9430万美元、2270万美元；2020年同期分别为6420万美元、9450万美元、2190万美元[76] 利息和其他债务费用变化 - 2021年第三季度利息和其他债务费用降至2700万美元，较2020年同期减少70万美元，主要因当季加权平均利率降低[87] 有效税率变化 - 2021年和2020年第三季度的有效税率分别为24.6%和22.9%，2020年第三季度有效税率受审计期到期的有利影响[88] 净收入及摊薄后每股净收入变化 - 2021年第三季度净收入为1.063亿美元，2020年同期为1.129亿美元；2021年第三季度摊薄后每股净收入为0.96美元，2020年同期为1.01美元[77] 债务相关情况 - 2021年2月公司发行5亿美元1.4%票据，所得款项4.997亿美元用于提前偿还信贷协议项下5亿美元定期贷款[104] - 截至2021年9月30日，公司有9.1亿美元循环贷款未偿还，信贷协议下可用循环贷款为2.589亿美元和1500万加元[108] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，债务担保集团对其他子公司的应收账款分别为3800万美元和5480万美元[115] 公司与其他子公司交易情况 - 2021年前九个月净收入不包括其他子公司权益法投资收益6590万美元[116] - 2021年前九个月公司与其他子公司销售交易为3000万美元，净信贷为2140万美元，净利息收入为1500万美元[116] - 2021年前九个月公司从其他子公司收到股息1600万美元[116] 合理化计划相关费用 - 2021年和2020年前九个月公司合理化计划现金支付分别为690万美元和770万美元[117] - 不包括金属容器业务优化计划和退出中央州养老金计划，公司合理化计划剩余费用和现金支出预计分别为120万美元和590万美元[117] - 退出中央州养老金计划的剩余利息费用预计每年约110万美元，至2040年每年确认[117] - 退出中央州养老金计划的剩余现金支出预计每年约310万美元，至2040年[117] 市场风险及管理政策 - 公司运营的市场风险主要来自利率、外汇汇率和大宗商品价格变化[120] - 自2020年财报提交以来，公司利率、外汇和大宗商品价格风险及管理政策无重大变化[121]