财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益达创纪录的0.78美元，高于2021年同期的0.75美元，处于收益预期高端 [7][15] - 2022年第一季度净销售额为14.4亿美元，较上年增加2.038亿美元，增幅16.5% [15] - 2022年第一季度调整后息税前收入为1.448亿美元，上年同期调整后为1.369亿美元 [18] - 公司将全年收益预期上调至3.90 - 4.05美元/摊薄股，中点较2021年纪录水平增长17% [11][25] - 预计2022年第二季度调整后收益在0.90 - 1美元/摊薄股，中点较上年同期纪录调整后净收入增长12% [25] - 维持2022年约3.5亿美元的自由现金流指引 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2022年第一季度调整后部门收入增至8730万美元，较上年增加1640万美元 [19] - 第一季度实现约8%的销量增长，主要源于收购贡献，有机销量有轻微增长 [57][60] 金属容器业务 - 2022年第一季度调整后部门收入为3930万美元，较上年减少1130万美元 [21] - 第一季度单位销量下降近14%，但较2019年增长10% [21][22] 定制容器业务 - 2022年第一季度调整后部门收入为2480万美元，略高于上年同期 [22] - 第一季度销量较上年强劲的疫情驱动季度下降约8% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物食品市场持续增长，2022年公司金属容器业务中宠物食品预计占总单位销量近50% [45] - 汤品市场第一季度表现良好，新消费者在疫情期间购买汤品后持续消费 [48] - 包装产品市场，美国客户包装计划比30天前更强 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过成本转嫁机制、卓越运营和近期收购实现业务增长，未来将继续加强客户关系，提升运营效率 [8][13] - 分配和特种封盖业务将继续扩大产能，预计年底新产能上线，2023年实现全面运营 [67] - 金属容器业务将根据市场需求调整产能布局，确保满足客户需求 [82] - 公司认为自身在分配和特种封盖业务及金属容器业务上具有竞争优势，如优质服务、良好信誉、强大商业团队和长期客户合同等 [126][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对通胀和供应链中断影响，各业务部门运营表现出色，预计客户销量将随供应链问题解决而改善 [8][24] - 尽管面临原材料通胀和供应链挑战，但公司对全年业绩充满信心，上调全年收益预期 [11][25] 其他重要信息 - 公司暂停在俄罗斯的新投资，仅销售少量用于人道主义和医疗保健的包装产品，并开始逐步关闭当地运营设施 [85] - 能源成本在公司商品销售成本中占比2% - 3%，公司通过优化运营和采购策略应对能源通胀 [118][119] - 养老金因资产组合调整仍构成逆风，具体影响需待全年业绩确定 [121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金属业务利润率下降及定制容器业务混合和利润率趋势 - 金属业务利润率从约9%降至6%，主要因金属价格上涨约80%，占下降幅度约200个基点，其余由不利产品组合和销量因素导致 [28][29] - 定制容器业务中部分客户难以获取原料，导致产品组合中大型包装占比增加，形成更有利组合 [31] 问题2: 2023年马口铁价格走势、增量供应及对需求的影响 - 目前判断2023年马口铁价格走势尚早，公司认为价格将趋于稳定，不会出现大幅通胀 [35] - 公司倾向于在生产地区采购马口铁，并通过全球战略采购和机会性采购补充供应 [36] - 罐装食品零售数据显示需求良好，客户将价格上涨转嫁给消费者，需求保持稳定 [37] 问题3: 上调全年每股收益指引的原因 - 收购业务表现出色，有一定上行空间 [42] - 各业务部门运营表现良好，成本回收情况佳 [43] - 与客户沟通良好，对全年销量前景有清晰预期 [43] 问题4: 食品罐终端市场情况及全球化肥短缺的影响 - 宠物食品市场持续增长，2022年预计占金属容器业务总单位销量近50%，目前客户新产能因劳动力和原料问题未充分利用，后续将改善 [45][47] - 汤品市场第一季度表现良好，新消费者持续购买汤品 [48] - 包装客户对市场持乐观态度，包装计划比30天前更强 [49] 问题5: 2022年各业务的销量预期及分配业务的有机增长情况 - 分配和特种封盖业务销量预期基本不变，香水市场表现强劲，健康和卫生市场二季度末开始复苏，运动饮料业务增长良好 [54] - 金属容器业务全年销量略有下降，主要因去年包装量创纪录，需等待三季度确定最终包装量 [55] - 定制容器业务预计有2.5%左右的增长率，健康和卫生产品需求正在恢复 [56] - 分配和特种封盖业务第一季度8%的销量增长中，大部分来自收购，有机增长受金属封盖预购影响被部分抵消 [57][60] 问题6: 分配和特种封盖业务利润率的驱动因素、中国市场风险及新增产能情况 - 利润率受产品组合有利影响，销售更多分配封盖和分配系统可提高利润率，近期收购也提升了利润率 [63][64] - 中国市场在公司业务中占比较小，公司通过本地采购和生产降低风险 [66] - 分配和特种封盖业务新增产能项目正在进行，预计年底上线，2023年实现全面运营 [67] 问题7: 定制容器业务的树脂和需求情况、自由现金流及金属容器业务的竞争影响 - 定制容器业务通过成本转嫁机制降低树脂价格上涨影响，目前需求受食品原料供应影响，整体需求呈上升趋势 [74][75] - 分配和特种封盖业务在饮料市场需求良好，接近夏季灌装高峰期 [76] - 公司维持约3.5亿美元的自由现金流指引，因通胀影响需谨慎管理营运资金，但下半年有改善机会 [78][79] - 公司对金属容器业务的产能布局有信心，将根据市场需求调整，目前未受同行自建产能的负面影响 [82] 问题8: 俄罗斯业务的现状及对全年指引的影响、客户产能提升的驱动因素 - 公司暂停在俄罗斯的新投资，仅销售少量人道主义和医疗保健产品，开始逐步关闭当地设施，2021年俄罗斯业务销售额和利润占比约1%，投资约7000万美元 [85][87] - 宠物食品客户产能提升受劳动力、原料和二次包装供应影响，公司包装产品供应未构成限制 [90] 问题9: 罐头需求情况及客户是否因成本上涨转向其他包装材料 - 数据和客户反馈显示，消费者外出增多未影响家庭消费，罐头需求稳定 [93][94] - 由于所有食品包装材料都面临通胀，目前未出现需求中断或转向其他包装材料的情况，罐头仍是最有效和低成本的营养输送方式 [95] 问题10: 分配业务在经济衰退中的弹性及卫生和家居清洁产品库存调整的影响和时间 - 分配和特种封盖业务产品组合多样，不同市场可相互抵消影响，即使经济放缓，其他市场也能支撑业务增长 [101][102] - 卫生和家居清洁产品的库存调整已接近尾声，二季度订单开始恢复，预计上半年结束时完成调整 [105] 问题11: 分配和特种封盖业务的订单情况、二季度业务趋势 - 香水业务订单已满，公司将增加产能支持增长；卫生和家居护理产品订单回升；食品和饮料业务在预购活动结束后表现强劲 [108][110] - 金属容器、定制容器和分配业务在二季度的发货和订单率均有所改善 [111][112] 问题12: 能源成本在欧洲的影响及养老金是否仍构成逆风 - 能源成本占公司商品销售成本的2% - 3%，公司通过优化运营和采购策略应对通胀 [118][119] - 养老金因资产组合调整仍构成逆风，具体影响需待全年业绩确定 [121] 问题13: 分配和金属容器业务的竞争优势 - 分配和特种封盖业务的竞争优势包括优质服务、良好信誉、强大商业团队和与客户的紧密合作 [126][129] - 金属容器业务的竞争优势包括长期合同、与客户的紧密关系和对客户增长的投资支持 [130][131] 问题14: 欧洲食品罐业务的未来规划 - 公司收购Vogel & Noot业务已十年，最初预期的灌装业务转移未实现，近年来通过与跨国客户合作实现业务增长和财务改善 [138][139] - 公司认为该业务与美国业务互补，将继续专注于大型客户和长期合同，拓展欧洲市场 [140][141] 问题15: 公司股票表现与业务增长不符的看法 - 公司认为在金属容器和分配业务上实现了预期增长，对各业务的增长前景充满信心，但市场对公司的估值由市场决定 [146][148] - 公司认为市场对其防御性业务的认知存在偏差，需向股东传达业务的增长潜力和价值 [151]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-22117 SILGAN HOLDINGS INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 06-1269834 (State or other jurisdiction of i ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后摊薄每股收益为3.40美元，较上一年创纪录的水平增长11%；第四季度调整后摊薄每股收益为0.79美元，较去年同期的0.60美元增长34% [7][9][20] - 2021年全年净销售额为56.8亿美元，较上一年增加7.552亿美元，增幅为15.3%；第四季度净销售额为14.4亿美元，较上一年增加2.127亿美元 [14][20] - 2021年全年调整后息税前利润为5.987亿美元，较上一年的5.512亿美元有所增加；第四季度调整后息税前利润为1.333亿美元，较上一年增加1920万美元 [15][21] - 2021年全年自由现金流为4.66亿美元，较上一年的3.84亿美元有显著增加；预计2022年自由现金流约为3.5亿美元 [13][11] - 预计2022年调整后摊薄每股收益在3.80 - 4.00美元之间，中点较2021年创纪录的业绩增长15%；第一季度调整后摊薄每股收益预计在0.70 - 0.80美元之间 [10][22][25] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2021年全年调整后部门收入增加3590万美元至2.695亿美元，主要得益于近期收购、销量增长、产品组合改善等，但受到树脂成本滞后传导、劳动力和供应链挑战等不利影响 [16] - 第四季度销量增长15%，有机销量增长8.5%；预计2022年有机销量增长4% [31][32] 金属容器业务 - 2021年全年调整后部门收入为2.636亿美元，较上一年增加710万美元，增幅为2.8%，得益于销量增长、养老金收入增加等，但受到运营效率低下、劳动力和供应挑战等负面影响 [18] - 第四季度销量增长3%；预计2022年食品罐销量将下降4% - 5% [31][32] 定制容器业务 - 2021年全年调整后部门收入增加450万美元，增幅为5%，至9270万美元，主要得益于强劲的运营表现、成本控制和较低的SG&A成本，但销量较上一年创纪录的疫情期间销量下降约10% [19] - 第四季度销量下降12%；预计2022年销量增长2% - 3% [31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了Gateway、Unicep和Easytech的战略收购，并正在推进整合工作，以促进业务增长 [10][13] - 公司将继续投资于核心客户和战略市场，如分配和特种封盖业务的香水和美容、扁平帽业务，金属容器业务的宠物食品投资，以及定制容器业务的新业务投资 [60][61] - 公司认为食品罐业务表现良好，能产生大量自由现金流，但公开市场可能尚未完全认识到其价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年应对了疫情的持续复杂性、前所未有的通货膨胀和供应链中断等挑战，员工表现出强大的实力和承诺，公司实现了重要的里程碑，为2022年的进一步增长做好了准备 [6][9] - 2022年，公司各业务部门有望受益于收购、市场复苏、运营效率提高等因素，但也面临着原材料价格上涨、劳动力和供应链挑战、利息费用增加、税收政策变化等风险 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司预计2022年资本支出约为2.8亿美元，高于2021年的2.32亿美元，主要用于核心客户的增长机会和近期收购的影响 [25] - 公司预计2022年利息费用将增加，主要由于近期收购导致平均未偿还借款增加和加权平均利率上升；预计税率约为25%，高于2021年的23% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供第四季度各业务部门的销量数据（不包括收购影响），以及2022年销量展望（不包括收购）？对定制容器和分配和特种封盖业务在疫情后去库存和其他逆风情况下的增长有多大信心？ - 第四季度，分配和特种封盖业务销量增长15%，有机销量增长8.5%；金属容器业务销量增长3%；定制容器业务销量下降12% [31] - 2022年，分配和特种封盖业务预计有机销量增长4%；金属容器业务食品罐销量预计下降4% - 5%；定制容器业务预计销量增长2% - 3% [32][33] - 公司对分配和特种封盖业务的增长有信心，因为食品和饮料业务稳定增长，香水和美容市场已完全恢复，卫生和家庭清洁产品销量也在正常化 [34][35][36] - 对于定制容器业务，公司认为随着疫情相关需求的回落，公司可以将释放的产能以更有利的利润率出售，并且公司在市场上持续获得新的商业奖项 [37] 问题2: 请解释2022年每股收益增长0.50美元的预期，包括养老金收入、价格成本、收购增值、运营表现等因素，以及第一季度指导与全年指导差异的原因？ - 收购预计带来0.10 - 0.12美元的增值；价格成本方面，树脂成本约为2500万美元，已通过提价抵消约1500万美元，预计明年继续恢复；养老金收入预计同比减少约500万美元 [42][43] - 第一季度同比下降主要是由于去年同期疫情驱动的高销量，预计2022年将恢复正常 [45] 问题3: 如何看待金属容器业务的市场价值，以及2022年指导中隐含的EBITDA、折旧与摊销、利息等数据？ - 公司认为食品罐业务表现良好，能产生大量自由现金流，但公开市场可能尚未完全认识到其价值；2022年食品罐业务销量将恢复正常，预计较疫情前增长超过10% [49][50] - 关于EBITDA、折旧与摊销、利息等数据，公司表示EBITDA预计同比增长3500 - 4000万美元，主要得益于收购；利息费用将增加，主要由于收购和利率上升；折旧与摊销数据需后续提供 [51][79] 问题4: 公司对核心客户的增长投资在哪些领域，对2022年资本支出有何影响？2022年自由现金流指导较上季度预期降低的原因，以及2023年自由现金流是否会显著提升？ - 增长投资领域包括分配和特种封盖业务的香水和美容、扁平帽业务，金属容器业务的宠物食品投资，以及定制容器业务的新业务投资；2022年资本支出预计同比增加约5000万美元 [60][61][63] - 2022年自由现金流指导降低主要是由于2021年的提前采购和一次性税收优惠不再重复，以及2022年的营运资金逆风、资本支出增加和现金税增加；预计2023年自由现金流将恢复到4 - 4.2亿美元的正常水平 [64][65] 问题5: 2022年马口铁成本涨幅及对消费者行为的影响，以及渠道库存情况？ - 马口铁成本较之前大致翻倍，公司与长期合同客户有成本转嫁机制，但市场面临压力；目前尚未看到成本上涨对消费者行为的影响，预计4月第一季度业绩公布时会有相关数据 [68][70] - 渠道库存方面，2021年由于疫情导致的库存泡沫在第四季度开始向消费者转移，目前公司认为库存调整周期已接近尾声，2022年初销量将恢复正常 [71] 问题6: 如何看待食品容器和封盖业务的未来增长，以及公司整体投资组合的增长情况？2023年资本分配的优先事项是资本回报还是去杠杆化？ - 金属容器业务中，宠物食品市场持续增长，预计业务将恢复到比疫情前高10%的正常水平，未来增长轨迹将保持在正负1%左右；封盖业务预计2022年有机增长4%，也是长期增长目标 [75][76][77] - 公司认为EBITDA预计同比增长3500 - 4000万美元，主要得益于收购和运营效率提升；公司将优先考虑在市场和客户支持方面进行资本部署，如果没有合适的收购机会，资本回报也是可能的选择 [79][82] 问题7: 能否详细说明分配业务的库存管理问题，包括第四季度的EBIT影响、第一季度的遗留影响以及原因？食品服务业务在金属容器业务中的表现与疫情前相比如何？ - 分配和特种封盖业务以及定制容器业务在2021年经历了库存调整，主要是由于疫情期间客户订单需求大幅增加，而随着CDC指导的更新，相关产品需求下降，库存需要清理；目前公司认为库存调整周期已接近尾声 [86] - 金属容器业务中的食品服务业务在第四季度有所恢复，虽然尚未完全恢复到疫情前水平，但预计2022年将恢复正常 [87] 问题8: 公司是否有信心通过成本转嫁保护食品罐业务的利润，客户对成本转嫁的需求和市场需求的看法如何？ - 公司有信心通过合同中的成本转嫁机制保护食品罐业务的利润，但高通胀会对利润率产生影响；公司认为客户也需要将成本转嫁给消费者，目前大家都对成本转嫁持谨慎态度，但认为这是必要的 [91][92][95] 问题9: 供应链方面，奥密克戎对劳动力的影响，金属容器业务的钢铁供应问题是否解决，以及供应链整体情况的变化？金属容器业务2022年盈利增长的驱动因素是什么？ - 奥密克戎导致公司员工隔离和阳性率上升，但员工大多无症状且能更快返回工作岗位，对运营的干扰较小；金属容器业务的钢铁供应在第四季度有所改善，按时交付率从年初的25% - 30%提高到年底的60% - 70%，预计2022年第一季度将达到80%以上 [98][100] - 金属容器业务2022年盈利增长的驱动因素包括库存重建和运营效率的恢复，公司将通过调整运营网络来提高效率 [102][103] 问题10: 考虑到供应链和物流情况，公司如何看待库存水平的变化，包括成品和原材料？关于现金税，公司此前预计从Gateway和Unicep获得约1.25亿美元的税收优惠，为何2500万美元的现金税优惠今年不再重复，Unicep是否还有其他现金税优惠？ - 公司认为库存管理主要由客户和零售环节负责，预计整个行业的库存会有所重建，但由于通胀环境，不太可能恢复到疫情前水平 [109][110] - 2500万美元的现金税优惠是一次性的，不会重复，但Unicep的税收优惠将在多年内逐步体现 [111] 问题11: 第四季度分配业务有机销量增长8.5%的原因是什么？树脂价格在第四季度下降，定制容器业务是否有需求推迟的情况，以及2022年初的情况如何？ - 第四季度分配和特种封盖业务有机销量增长8.5%，主要得益于香水和美容、饮料和食品四个关键市场的强劲表现 [117] - 树脂价格在第四季度末下降，对公司的成本降低影响较小，且未观察到客户因树脂价格下降而推迟订单；2022年上半年公司将转嫁2021年的成本通胀，下半年如果树脂价格按预期下降，客户将获得成本缓解 [118] 问题12: 公司在指导中是否假设到年底劳动力和供应链问题完全正常化，以及这对每股收益的影响有多大？金属容器业务的产品组合效益是否有滞后，何时开始显现？ - 公司认为2022年的运营改善包括劳动力和供应链问题导致的运营效率低下的缓解，但没有具体的美元价值；产品组合效益方面，预计第一季度由于销售更多小罐产品，组合效益将不利，随着市场销量恢复正常，产品组合将逐渐改善 [123][125]

合并净销售额变化 - 2021年第三季度合并净销售额为16.5亿美元，较2020年第三季度增长10.9%，主要因原材料和制造成本转嫁、部分业务量增加等因素[77] - 2021年前九个月合并净销售额为42.4亿美元，较2020年同期增长14.7%，增加5.424亿美元[89][90] - 2021年前九个月净销售额为31.238亿美元，毛利润为4.494亿美元，净收入为2.081亿美元[116] 各业务线净销售额占比变化 - 2021年前三季度，分配和特种瓶盖、金属容器、定制容器净销售额占比分别为37.5%、50.0%、12.5%；2020年同期分别为33.6%、53.1%、13.3%[75] 各业务线季度净销售额变化 - 2021年第三季度，分配和特种瓶盖、金属容器、定制容器净销售额分别为5.334亿美元、9.421亿美元、1.756亿美元，较2020年同期分别增加5830万美元（12.3%）、8540万美元（10.0%）、1890万美元（12.1%）[76][79][80][81] 各业务线前九个月净销售额变化 - 2021年前九个月分配和特种封盖业务净销售额增加3.457亿美元，增幅27.8%，单位销量约增6% [91] - 2021年前九个月金属容器业务净销售额增加1.583亿美元，增幅8.1%，单位销量约增4% [93] - 2021年前九个月定制容器业务净销售额增加3840万美元，增幅7.8%，但销量约降9% [94] 毛利润率变化 - 2021年第三季度毛利润率降至15.0%，较2020年同期下降2.4个百分点[82] - 2021年前九个月毛利润率降至16.6%，较2020年同期下降1.5个百分点[95] 销售、一般和行政费用占比及金额变化 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至5.5%，较2020年同期的6.2%有所下降，费用减少120万美元至9030万美元[82] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至6.6%，2020年同期为7.7% [96] 息税前收入及利润率变化 - 2021年第三季度息税前收入为1.679亿美元，较2020年同期减少610万美元，利润率从11.7%降至10.2%[77][83] - 2021年前九个月息税前利润增加4000万美元，但利润率从11.0%降至10.6% [97] 各业务线部门收入变化 - 2021年第三季度分配和特种瓶盖、金属容器、定制容器的部门收入分别为6010万美元、9430万美元、2270万美元；2020年同期分别为6420万美元、9450万美元、2190万美元[76] 利息和其他债务费用变化 - 2021年第三季度利息和其他债务费用降至2700万美元，较2020年同期减少70万美元，主要因当季加权平均利率降低[87] 有效税率变化 - 2021年和2020年第三季度的有效税率分别为24.6%和22.9%，2020年第三季度有效税率受审计期到期的有利影响[88] 净收入及摊薄后每股净收入变化 - 2021年第三季度净收入为1.063亿美元，2020年同期为1.129亿美元；2021年第三季度摊薄后每股净收入为0.96美元，2020年同期为1.01美元[77] 债务相关情况 - 2021年2月公司发行5亿美元1.4%票据，所得款项4.997亿美元用于提前偿还信贷协议项下5亿美元定期贷款[104] - 截至2021年9月30日，公司有9.1亿美元循环贷款未偿还，信贷协议下可用循环贷款为2.589亿美元和1500万加元[108] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，债务担保集团对其他子公司的应收账款分别为3800万美元和5480万美元[115] 公司与其他子公司交易情况 - 2021年前九个月净收入不包括其他子公司权益法投资收益6590万美元[116] - 2021年前九个月公司与其他子公司销售交易为3000万美元，净信贷为2140万美元，净利息收入为1500万美元[116] - 2021年前九个月公司从其他子公司收到股息1600万美元[116] 合理化计划相关费用 - 2021年和2020年前九个月公司合理化计划现金支付分别为690万美元和770万美元[117] - 不包括金属容器业务优化计划和退出中央州养老金计划，公司合理化计划剩余费用和现金支出预计分别为120万美元和590万美元[117] - 退出中央州养老金计划的剩余利息费用预计每年约110万美元，至2040年每年确认[117] - 退出中央州养老金计划的剩余现金支出预计每年约310万美元，至2040年[117] 市场风险及管理政策 - 公司运营的市场风险主要来自利率、外汇汇率和大宗商品价格变化[120] - 自2020年财报提交以来，公司利率、外汇和大宗商品价格风险及管理政策无重大变化[121]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度调整后摊薄每股收益为1.02美元，公司将2021年调整后每股收益区间从3.30 - 3.45美元收紧至3.30 - 3.40美元，中点较上年纪录增长9.5% [11][15] - 2021年第三季度净销售额为16.5亿美元，增加1.626亿美元，增幅10.9% [19] - 2021年第三季度调整后息税前收入为1.752亿美元，2020年为1.772亿美元 [20] - 公司将2021年自由现金流预期从约4亿美元提高至约4.5亿美元 [16][25] - 预计2021年第四季度调整后收益在每股0.69 - 0.79美元之间，区间中点较上年同期增长23% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2021年第三季度调整后部门收入降至6140万美元，减少360万美元，主要因树脂成本滞后转嫁、产品销售组合不利及劳动力和供应链挑战成本上升等因素 [21] - 该业务在美容、香水、食品和饮料市场销量强劲，但成本上升影响利润 [12] 金属容器业务 - 2021年第三季度调整后部门收入为9610万美元，与上年基本持平，受益于单位销量约6%的增长和养老金收入增加，但运营效率低下、劳动力和供应挑战成本上升及小尺寸罐头销售组合影响利润 [22] - 该业务销量创公司历史新高，主要受宠物食品市场季节性蔬菜需求推动 [12] 定制容器业务 - 2021年第三季度调整后部门收入增至2280万美元，增加80万美元，得益于强劲的运营表现和成本控制，但销量较上年纪录水平下降约14%，产品销售组合不利 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美容和香水市场复苏良好，分配和特种封盖业务在该市场的销量恢复到约70%，并有望在2022年继续恢复到历史水平 [74] - 食品罐头市场需求强劲，公司2021年食品罐头销量将创纪录，新消费者回购率高，家庭食品消费和餐厅消费均对业务有推动作用 [74][79][81] - 欧洲食品罐头业务方面，中部和东部地区的豌豆、玉米、意大利番茄、桃子等产品包装情况良好，符合预期 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成3项战略收购，2项在分配和特种封盖业务，1项在金属容器业务，旨在推动增长和成本领先 [7][13] - 公司将在2022年进行供应组合调整，奖励表现良好的供应商，以满足客户需求 [30] - 公司认为自身业务模式具有成本转嫁能力，在部分业务中可发挥定价权，为客户提供价格、服务和参与度的独特价值主张 [96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、供应链和劳动力挑战，公司业务仍表现出色，第三季度业绩强劲 [7][9][11] - 市场需求预计保持强劲，但供应链和劳动力挑战预计持续到第四季度，可能延续至2022年 [15] - 公司预计2022年收益将显著增长，超过2021年增长率（不考虑近期收购影响） [17] 其他重要信息 - 公司近期收购总价约7.58亿美元，收购的EBITDA约7900万美元，Gateway和Unicep交易有1.25亿美元税收抵免 [31] - 预计收购在2021年第四季度有适度收益，约每股0.01美元，2022年将显著改善，约每股0.10 - 0.12美元 [33] - 2022年锡板采购价格预计上涨50% - 100%，公司已提前谈判并与部分供应商签约 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钢铁供应链准时交货率及2022年是否有问题，以及收购的回报和增值情况 - 第三季度供应商表现有所改善，准时交货率在50%左右，公司能满足客户需求，2022年将进行供应组合调整，预计无供应中断问题 [30] - 收购总价约7.58亿美元，收购的EBITDA约7900万美元，Gateway和Unicep交易有1.25亿美元税收抵免，收购市盈率方面，Gateway为8.2%，Unicep为11.1%，Easytech低于3%，预计第四季度收购收益约每股0.01美元，2022年约每股0.10 - 0.12美元 [31][32][33] 问题2: 不考虑收购，2022年收益大幅增长的信心来源，以及各业务负面产品组合的原因 - 公司预计将在未来1 - 3个季度将树脂成本转嫁给客户，且供应链和劳动力挑战有改善迹象，2021年第三季度的特殊情况预计不会在2022年重现，因此对2022年业绩有信心 [35][36] - 分配和特种封盖业务负面组合是因去年健康和卫生产品销量激增，今年香水和美容市场复苏，手部消毒剂和硬表面清洁剂市场库存调整，以及食品和饮料市场持续强劲，平盖业务增长带来负面组合影响；金属容器业务是因宠物食品和小罐头增长导致产品组合不利；定制容器业务是因去年用于手部消毒剂的产品销量高、利润好，今年恢复正常水平，销量下降 [38][39][40] 问题3: 2022年各业务的销量预期，以及EBIT和线下增长的来源，收购后的杠杆情况及未来收购计划 - 分配和特种封盖业务预计有4% - 5%的长期增长率；金属容器业务预计销量持平或略有下降；定制容器业务预计有2% - 3%的增长 [44][45][46] - 预计树脂价格在第四季度下降，公司将转嫁成本，同时运营效率将逐步提高，目前无线下收益 [47][50] - 年底预计杠杆率达3.5倍，处于长期目标范围2.5 - 3.5倍的高端，近期重点是完成收购整合，也会关注其他机会 [52] 问题4: 并购市场是否变化，以及2022年资本支出的初步想法 - 收购符合公司战略和财务纪律，市场和内部观点无变化 [55] - 由于收购，2022年资本支出可能略有增加，但幅度不大 [57] 问题5: 锡板通胀情况，对消费者需求弹性和食品通胀的影响，以及客户库存操作的可能性，收购相关的资本投入情况 - 锡板采购价格预计上涨50% - 100%，公司已提前谈判并签约部分供应商，会将成本转嫁给客户，同时努力保障原材料供应，目前原材料供应紧张，客户和公司均无预购可能 [60][61] - Easytech收购可避免资本投入，Gateway和Unicep资本投入不大，整体资本支出略有增加但不显著 [64] 问题6: 收购业务的产品线和利润率情况，以及欧洲食品罐头业务现状和2022年展望 - Gateway主要是集成分配包装产品，利润率高是因产品功能性强且制造效率高，公司将利用其产能增长EBITDA；Unicep涉及医疗保健和诊断业务，有增长空间，利用其产能可提升利润率；Easytech主要是为欧洲客户提供成本和资本节约方案 [66][67] - 欧洲中部和东部食品罐头业务包装情况良好，意大利番茄和桃子包装表现不错，符合预期 [68] 问题7: 原材料通胀缓解情况，树脂价格2022年预期，各业务需求展望，以及是否有疫情需求提前拉动的影响 - 树脂价格在第三季度持续上涨，近几周有下降趋势，预计第四季度价格适度下降，2022年指数显示价格将下降，公司会转嫁成本 [71][72] - 美容和香水市场恢复到约70%，预计2022年继续恢复到历史水平；金属容器业务第三季度销量创纪录，无异常情况；定制容器业务已恢复到疫情前水平 [74][75][76] - 疫情需求提前拉动主要发生在去年，目前已过影响期 [74] 问题8: 食品罐头业务在高基数下仍有6%增长的原因，以及消费者在家和外出就餐的消费趋势 - 增长原因是疫情期间开拓了新消费者，回购率高，宠物食品持续增长，第三季度包装量增加，整体处于正常略高水平 [79] - 随着市场开放，餐厅消费增加，但由于部分员工远程工作，家庭食品消费较历史正常水平有所上升，对食品罐头业务有利 [81] 问题9: 供应链约束对订单模式的影响，是否有更高的积压订单和订单可见性，是否有本地化采购趋势，以及产能利用率和2022年生产计划、资本计划 - 订单量稳定，但因原材料供应不足，无法满足客户更多需求；公司主要在本地市场采购原材料和生产产品，受全球物流问题影响较小，有本地化采购机会 [84][85] - 2020年客户减少SKU，公司运营效率高；2021年SKU增加，运营效率略有下降；2022年生产计划将恢复正常模式 [87][88] 问题10: 金属容器业务劳动力加班情况是否缓解，招聘是否更困难，分配业务销量恢复情况 - 第四季度公司将安排设备维护和员工休息时间，劳动力供应有改善但未完全解决，预计2022年加班时间将恢复正常 [90][91][92] - 分配业务中手部消毒剂和硬表面清洁剂产品的库存调整接近尾声，销量将恢复正常，香水和美容市场恢复情况好于预期，已恢复到约70% [93] 问题11: 第四季度停机是否为提前安排，以及公司能否在成本转嫁基础上进一步提价，客户对供应保障的支付意愿 - 第四季度停机是因公司连续18个月高强度运营，需要进行设备维护和员工休息 [95] - 公司业务模式以成本转嫁为主，但在部分业务中可发挥定价权，为客户提供独特价值主张；有合同业务按合同执行，无合同业务有提价机会 [96][98]

合并净销售额关键指标变化 - 2021年第二季度合并净销售额为13.5亿美元，较2020年同期增长14.6%[72] - 2021年前六个月合并净销售额为25.9亿美元，较2020年同期增长17.2%，增加3.8亿美元[85][86] - 2021年上半年净销售额为18.594亿美元，毛利润为2.854亿美元，净收入为1.276亿美元[112] 利息和所得税前收入关键指标变化 - 2021年第二季度利息和所得税前收入为1.53亿美元，较2020年同期增加2180万美元[72] - 2021年前六个月息税前利润增加4610万美元，利润率从10.6%升至10.8% [92] 净收入及每股净收入关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为9450万美元，2020年同期为7820万美元；2021年第二季度摊薄后每股净收入为0.85美元，2020年同期为0.70美元[72] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2021年第二季度分配和特种瓶盖业务净销售额增加1.353亿美元，增幅33.0%[74] - 2021年第二季度金属容器业务净销售额增加2730万美元，增幅4.6%[75] - 2021年第二季度定制容器业务净销售额增加960万美元，增幅5.7%[76] - 2021年前六个月分配和特种瓶盖业务净销售额增加2.875亿美元，增幅37.5%，主要因销量约增9% [87] - 2021年前六个月金属容器业务净销售额增加7290万美元，增幅6.6%，主要因销量约增4% [88] - 2021年前六个月定制容器业务净销售额增加1960万美元，增幅5.9%，但销量约降6% [89] 毛利率关键指标变化 - 2021年第二季度毛利率降至17.4%，较2020年同期下降1.7个百分点[77] - 2021年前六个月毛利润率降至17.6%，较2020年同期下降0.9个百分点[90] 销售、一般和行政费用关键指标变化 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至7.0%，2020年同期为8.5%[77] - 2021年前六个月销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例降至7.4%，费用增加130万美元至1.918亿美元[91] 利息和其他债务费用关键指标变化 - 2021年第二季度利息和其他债务费用增至2640万美元，较2020年同期增加60万美元[82] - 2021年前六个月利息和其他债务费用增加350万美元至5280万美元，提前偿还债务损失为90万美元[96] 有效税率关键指标变化 - 2021年和2020年第二季度的有效税率分别为25.3%和25.8%[83] 债务发行与偿还情况 - 2021年2月发行5亿美元1.4%票据，所得款项4.997亿美元用于提前偿还5亿美元定期贷款[99] 循环贷款情况 - 截至2021年6月30日，循环贷款未偿还余额为1.959亿美元，可用额度为9.76亿美元和1500万加元[104] 上半年其他子公司相关情况 - 2021年上半年净收入不包括其他子公司权益法投资收益4020万美元[112] - 2021年上半年与其他子公司交易：销售额2130万美元，净信贷1570万美元，净利息收入940万美元[112] - 2021年上半年从其他子公司收到股息1610万美元[112] 合理化计划现金支付情况 - 2021年和2020年上半年合理化计划现金支付分别为350万美元和360万美元[113] - 不包括金属容器业务优化计划，合理化计划剩余费用和现金支出预计分别为220万美元和700万美元[113] 中央州养老金计划撤资负债情况 - 中央州养老金计划撤资负债利息剩余费用预计每年约110万美元，至2040年[113] - 中央州养老金计划撤资负债剩余现金支出预计每年约310万美元，至2040年[113] 公司运营市场风险情况 - 公司运营市场风险主要来自利率、外汇汇率和大宗商品价格变化[115] - 自2020年年报以来，利率、外汇汇率和大宗商品价格风险及管理政策无重大变化[116]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度调整后摊薄每股收益为0.85美元，处于预期高端，与创纪录的上一年持平，上一年受益于疫情相关的销量激增 [22] - 2021年第二季度合并净销售额同比增加1.722亿美元，即14.6%，达到13.50亿美元 [23] - 2021年第二季度调整后息税前收入为1.534亿美元，上一年调整后为1.528亿美元 [24] - 确认2021年全年收益指引在3.30 - 3.45美元/股之间，中点较2020年创纪录的3.06美元/股增长10.3% [19][30] - 提供2021年第三季度调整后收益预期在0.95 - 1.10美元/摊薄股之间，2020年第三季度调整后摊薄每股净收入为1.04美元 [31] - 将2021年自由现金流指引提高至约4亿美元，自由现金流收益率提高至接近当前股价的9.1%，此前估计约为3.8亿美元，上一年为3.835亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2021年第二季度调整后部门收入增加1110万美元，达到创纪录的7390万美元 [26] - 部门销量增长10%，有机销量增长7%，美容和香水市场销量持续复苏，饮料市场表现强劲 [15] 金属容器业务 - 2021年第二季度调整后部门收入为5880万美元，较创纪录的上一年下降1420万美元 [28] - 2021年第二季度销量下降2%，若不是供应链和劳动力挑战，本可超过上一年创纪录的销量 [17] 定制容器业务 - 2021年第二季度调整后部门收入增加420万美元，达到2730万美元 [29] - 2021年第二季度销量下降11%，2020年第二季度销量因疫情驱动的清洁和消毒产品需求增加而增长14% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美容和香水市场在2021年第二季度持续复苏，饮料市场表现强劲 [15] - 食品罐头市场消费者零售活动较疫情前水平处于高个位数至低两位数区间，宠物食品业务持续增长 [141][143] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持严格的资本分配方式，关注包装相关且有回报的投资机会，看好三个业务板块的表现 [81][82] - 金属容器业务方面，未看到竞争活动增加，各企业都专注于满足客户需求 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各业务在疫情各阶段面临独特挑战，包括库存水平变化、原材料通胀、供应链中断等，但整体表现良好 [21] - 预计2021年全年客户需求强劲，各业务板块将继续有良好表现 [30][39] - 第四季度金属容器业务有望因增加产能和减少维护停机时间而实现增长，食品罐头业务部分需求有望恢复 [39][41][42] 其他重要信息 - 公司正推进长期继任计划，Tony Allott向Adam Greenlee过渡担任新CEO [7] - 收购Albea业务后实现协同效应，预计到年底协同效应捕获将超过2000万美元的目标 [146][147] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何预计2021年第四季度同比有较大增长，且较第三季度增长幅度大于往年？ - 预计各业务板块在第四季度继续有良好表现，分配和特种封盖业务将有销量增长和良好表现，定制容器业务将在下半年有所复苏，金属容器业务因增加产能和减少维护停机时间，预计将比上一年生产和销售更多罐头，食品罐头业务部分需求有望恢复 [39][41][42] 问题2: 全年指引高低端的假设是什么，对树脂成本、供应，钢铁供应和劳动力供应有何假设？ - 树脂方面，通胀问题在第三季度仍将持续，预计第四季度会有所缓解，公司将继续转嫁树脂成本的滞后增长；劳动力挑战是行业普遍问题，公司正努力应对；钢铁供应方面，第二季度交付表现不佳，公司正与供应商合作，预计能满足全年客户需求 [45][46][47][49] 问题3: 钢铁供应质量问题的具体情况，对第二季度收益和销量的影响，以及对全年的假设？ - 钢铁供应问题影响了第二季度的销量，但销量将转移到第三季度和第四季度，大部分将在第三季度实现。第二季度生产力挑战（包括劳动力和原材料）的影响约为500万美元，公司将继续与客户和供应链合作以满足需求 [53] 问题4: 定制容器业务剩余年份的销量展望，以及在销量下降11%的情况下仍能实现收益增长的原因？ - 业务表现良好，尽管2021年第二季度销量下降11%，但仍维持在疫情前较高水平。收益增长得益于良好的运营表现和有利的产品组合，销量下降主要是由于夏季市场库存调整，与清洁和消毒产品相关 [55][56][57] 问题5: 金属容器业务是否因供应链问题导致需求破坏，惩罚供应商是否会适得其反？ - 未看到金属容器业务的需求破坏，公司与客户沟通良好，消费者对食品罐头产品的消费趋势良好，公司认为能继续满足客户需求。公司正与供应商合作，奖励表现良好的供应商，转移业务量给表现不佳的供应商，这需要时间，但预计能满足全年需求 [65][66][49] 问题6: 定制容器业务从消费者数据中是否有更担忧需求前景的因素，树脂是否造成需求中断？ - 消费者正回归品牌产品，这在定制容器和金属容器业务中都有体现，并非需求破坏，而是库存重新平衡和消费者对品牌的信任回归 [68][70] 问题7: 树脂成本延迟转嫁对容器和泵、分配器业务的影响，以及金属容器业务的劳动力问题？ - 树脂成本延迟转嫁在本季度的负面影响比预期稍大，主要体现在分配和特种封盖业务。金属容器业务在第一季度招聘了100名新员工，但劳动力问题贯穿整个供应链，包括客户和供应商，公司正在有效管理 [78][75][76] 问题8: 未来是否愿意在三个业务线中进行增长，是否更关注分配或容器业务而非金属罐业务？ - 公司将保持严格的资本分配方式，关注包装相关且有回报的投资机会，看好三个业务板块的表现 [81][82] 问题9: PE投资者退出塑料领域是否为公司带来塑料相关投资的价值机会？ - 公司认为塑料在包装领域有其地位，关注功能性包装，非功能性一次性塑料包装在可持续性方面面临挑战，市场可能存在机会，但公司更关注包装的功能性和可持续性 [83][84] 问题10: 较低的库存情况是否主要集中在金属容器业务，对2022年库存和生产有何影响？ - 较低的库存情况主要集中在金属容器业务，公司将比预算预期清算更多库存，这是自由现金流增加的主要原因，预计到年底应付账款也会略有增加。若生产和需求水平允许，公司希望在2022年恢复到更正常的库存水平 [91][92] 问题11: 金属容器业务中，西海岸水资源和干旱情况对业务的影响，以及宠物食品罐头业务的规模和增长轨迹？ - 客户计划在2021年增加合同种植面积和产量，预计下半年包装量将大幅增加，但2022年情况需看产量和期末库存。宠物食品业务持续增长，约40%的单位销量与宠物食品市场相关，公司为支持该市场增加了部分产能 [96][97] 问题12: 塑料容器业务是否受到竞争基材或客户偏好转变的影响，是否会考虑长期关注其他类型的塑料基袋？ - 在定制容器业务中，未看到其他基材对业务的影响。在分配和特种封盖业务以及金属容器业务中，认为其他产品和基材的出现是基于可持续性的机会而非风险 [101][102] 问题13: 马口铁通胀对客户的影响，客户是否寻求替代包装基材，对金属价格的看法？ - 通胀影响广泛，客户目前专注于满足市场需求，未看到金属容器业务中替代包装基材的风险。预计明年钢铁通胀仍将存在，公司和客户都对此不满，正在努力应对 [104][105] 问题14: 预计的丰收是否会受到劳动力短缺的影响，客户对劳动力问题的反馈？ - 客户能够获得收获作物所需的劳动力，对满足包装要求有信心，认为劳动力不是本季度面临的最大挑战，公司将继续应对原材料和劳动力挑战 [110][111][112] 问题15: 分配业务下半年的销量和利润率恢复时间线如何考虑？ - 分配和特种封盖业务表现良好，关键市场如香水和美容市场恢复速度快于预期，预计第三季度销量将有低至中个位数的增长。树脂成本的滞后转嫁预计在第四季度开始体现，若树脂价格本月达到峰值并开始下降，将接近模型预期 [113][114][116] 问题16: 亚洲市场和新兴市场的疫情反弹是否对香水和美容业务下半年前景构成风险？ - 这对所有业务都是风险，但香水和美容业务的新产品发布主要在第三季度，客户正在为第三季度末和假期季节的发布进行备货，因此公司对该业务的前景和预测感到乐观。此外，公司业务组合平衡，若疫情恶化，部分在疫情期间表现良好的业务将有所回升 [124][125][126] 问题17: 金属容器业务中竞争对手资产交易后竞争行为是否有变化，公司是否会考虑类似的长期战略？ - 未看到金属容器业务竞争活动增加，各企业都专注于满足客户需求。公司认为自身业务组合具有战略价值，为股东提供了多元化的机会，但也理解市场对单一解决方案业务的偏好，将继续评估情况 [129][131][132] 问题18: 关于股票回购的想法，以及如何考虑在剩余年份和2022年分配现金？ - 公司的资本纪律是保持资产负债表杠杆率在2.5 - 3.5倍之间，预计年底接近3倍。目前认为并购市场有吸引力，倾向于保留资金评估机会以扩大业务。若未找到合适机会，也可耐心等待，只有在杠杆率接近区间低端且并购活动延迟时才会进行大规模股票回购 [137][138][139] 问题19: 金属容器业务即使在消费者外出就餐增加的情况下仍表现良好，如何看待消费者在家饮食和外出就餐的偏好？ - 宠物食品业务因疫情期间宠物所有权增加而持续增长，扫描仪数据显示小型犬和猫食品在某些类别中以高个位数至低两位数的速度增长。汤类产品的零售消费活动较疫情前水平仍处于高个位数至低两位数区间，消费者参与度和重复购买模式良好 [141][142][143] 问题20: 收购Albea业务的协同效应目标进展如何，是否有进一步的协同机会或潜在的收入协同效应？ - 已经看到收入协同效应的影响，公司认为到年底协同效应捕获将超过18个月达到2000万美元的目标。业务表现良好，团队在疫情期间的整合工作出色 [146][147][148] 问题21: 金属容器业务第三季度指导是否考虑了供应链问题带来的额外成本，成本是否会因季节性因素在第三季度增加？ - 第三季度指导假设生产效率低下问题与第二季度持平，成本不会因季节性因素在第三季度增加 [149][151] 问题22: 是否有办法减少或延迟树脂采购，直到价格可能下降后再进行？ - 由于树脂市场紧张，且需确保满足客户需求，目前几乎没有调整采购的空间，短期内不是可行的机会 [154] 问题23: 美容和个人护理业务是否接近或预计在年底前达到疫情前水平？ - 香水和美容市场尚未完全恢复到疫情前水平，年初预计该市场疫情相关销量下降的恢复率接近50%，目前约为70%，仍有提升空间 [155] 问题24: 金属容器客户能否在年底前像三个月前预期的那样完全补充库存？ - 零售数据显示食品罐头的回购活动好于预期，但公司需要在旺季过后才能给出更准确的答案，客户正在整个供应链和零售渠道努力解决这个问题 [159][160] 问题25: 欧洲和美国西红柿业务的最新情况，以及加利福尼亚州水资源短缺的影响？ - 加利福尼亚州的西红柿大多是灌溉作物，预计今年西海岸西红柿罐头包装量良好，波动范围在中到高个位数区间。意大利预计将迎来创纪录的西红柿丰收，公司虽在意大利食品罐头业务参与度不高，但有相关辅助产品，预计产量强劲 [161][162] 问题26: 全年指引高低端的最重要因素是什么？ - 最大的两个因素是树脂价格走势和天气相关问题（如飓风活动），此外，疫情相关的进一步封锁情况也会影响业绩 [164][165] 问题27: 为何认为现在是离开CEO职位的合适时机？ - 一是公司有优秀的团队，他们已做好准备；二是担任CEO 15年，认为新的团队结构将更有利于公司发展，不同的人做决策会带来新的思路 [167] 问题28: 食品罐头供应链的补货情况，以及2022年是否会因补货受益？ - 消费者需求拉动比预期更好，供应链补货可能不如之前预期。目前处于年中，还需时间确定整个供应链的情况，但消费者需求和参与度好于年初预期 [172][173]

合并净销售额相关 - 2021年第一季度合并净销售额为12.4亿美元，较2020年第一季度增长20.2%，主要因各业务板块净销售额增加[72] 净收入及每股净收入相关 - 2021年第一季度净收入为7330万美元，2020年同期为5760万美元；摊薄后每股净收入2021年第一季度为0.66美元，2020年同期为0.52美元[73] 销售及管理费用相关 - 2021年第一季度销售及管理费用占合并净销售额的比例降至7.9%，2020年同期为8.7%；费用金额增加750万美元至9740万美元[79] 息税前收入及利润率相关 - 2021年第一季度息税前收入增加2450万美元，利润率从9.9%提升至10.2%，主要因部分业务板块收入增加和公司费用降低[80] 利息及其他债务费用相关 - 2021年第一季度利息及其他债务费用增加300万美元至2640万美元，主要因借款增加，部分被利率降低抵消[84] 有效税率相关 - 2021年和2020年第一季度有效税率分别为26.2%和25.4%，2021年受不利税收管辖区收入增加影响[85] 票据发行及贷款偿还相关 - 2021年2月10日，公司发行5亿美元1.4%票据，所得款项4.997亿美元用于提前偿还5亿美元定期贷款[87] 资金使用情况相关 - 2021年第一季度，公司使用票据发行所得4.997亿美元、循环贷款净借款1.392亿美元和现金及现金等价物2.194亿美元用于多项支出[89] - 2020年第一季度，公司使用循环贷款净借款8.281亿美元和票据发行所得7.397亿美元用于多项支出并增加现金及现金等价物4.11亿美元[90] 循环贷款情况相关 - 截至2021年3月31日，公司有1.37亿美元循环贷款未偿还，信贷协议下可用循环贷款为10.4亿美元和1500万加元[91] 季节性营运资金需求相关 - 公司季节性营运资金需求峰值历史平均约为3.5亿美元[92] 对非债务方集团子公司投资相关 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，对非债务方集团子公司的投资分别为14.1亿美元和14.6亿美元[96] 债务方集团资产负债相关 - 2021年3月31日和2020年12月31日，债务方集团流动资产分别为10.942亿美元和11.041亿美元，非流动资产分别为32.939亿美元和33.24亿美元，流动负债分别为8.181亿美元和8.911亿美元，非流动负债分别为36.99亿美元和37.446亿美元[97] 债务方集团往来账款相关 - 2021年3月31日和2020年12月31日，债务方集团来自其他子公司的当前应收账款分别为3510万美元和5480万美元，长期应收票据分别为7.881亿美元和8.189亿美元，应付其他子公司的当前账款分别为590万美元和1340万美元[97] 债务方集团业务数据相关 - 2021年第一季度，债务方集团净销售额为8.948亿美元，毛利润为1.401亿美元，净收入为5880万美元[98] - 2021年第一季度，债务方集团来自其他子公司权益法投资的收入为1450万美元[99] - 2021年第一季度，债务方集团向其他子公司的销售额为980万美元，来自其他子公司的净信贷为820万美元，来自其他子公司的净利息收入为470万美元，收到其他子公司的股息为1600万美元[99] 合理化计划现金支出相关 - 2021年和2020年第一季度，公司合理化计划现金支出分别为200万美元和360万美元[100] 合理化计划剩余费用及现金支出相关 - 除金属容器部门的足迹优化计划和退出中央州养老金计划外，公司合理化计划剩余费用和现金支出预计分别为250万美元和830万美元[100] 中央州养老金计划退出负债相关 - 与中央州养老金计划退出负债相关的剩余利息费用预计每年约110万美元，直至2040年；剩余现金支出预计每年约310万美元，直至2040年[100]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后摊薄每股收益为0.75美元，较2020年第一季度的0.57美元增长32%，处于公司预期高端 [10][15] - 2021年第一季度净销售额为12.40亿美元，较上年增加2.077亿美元，增幅20.2% [16] - 2021年第一季度调整后息税前收入为1.369亿美元，上年同期为1.072亿美元 [17] - 公司确认2021年全年摊薄每股收益指引为3.30 - 3.45美元，中点较2020年增长10.3%；预计第二季度调整后摊薄每股收益在0.75 - 0.85美元之间，2020年第二季度为0.85美元 [12][22] - 公司维持2021年自由现金流指引约3亿美元，2020年为3.83亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种瓶盖业务 - 2021年第一季度调整后部门收入增至7090万美元，较上年增加2500万美元 [19] - 有机分配产品第一季度增长10%，除收购业务外，该部门有机销量较上年增长2.5% [82][83] 金属容器业务 - 2021年第一季度调整后部门收入达创纪录的5060万美元，较上年增加110万美元，单位销量增长9% [20] 定制容器业务 - 2021年第一季度调整后部门收入增至2460万美元，较上年增加250万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物食品市场增长良好，公司预计2021年食品罐销量将高于2020年创纪录水平 [46][47] - 美容和香水市场在第一季度早期复苏，公司预计全年实现低两位数同比增长 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将关闭部门更名为分配和特种瓶盖部门，将定制容器部门（原塑料部门）更名，以更好反映业务产品性质和战略重点 [8][9] - 公司持续关注有良好资本回报、与核心客户需求一致的投资机会，尤其关注可持续发展项目 [107] - 公司在并购方面会保持选择性和纪律性，看好分配和特种瓶盖业务的发展，也会关注其他业务机会 [109][111] - 行业内北美和欧洲食品罐业务过去三年多转向私募股权，公司认为这不会对市场产生重大变化，且可能带来一定程度的整合 [60][61][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临美国南部冬季风暴和树脂成本大幅上涨等不利因素，公司各业务部门仍表现出色，预计全年需求强劲 [11][22] - 第二季度业绩预计受树脂等原材料成本通胀传导滞后影响，但公司认为市场需求仍将保持强劲 [12][23] - 公司对各业务的长期发展充满信心，认为自身战略定位有利于进一步增长 [13] 其他重要信息 - 公司在金属容器业务第一季度招聘约100名新员工，预计未来可抵消加班成本，体现对业务长期增长的信心 [29][30][77] - 公司新业务开发活动显著增加，尤其在可持续发展的金属包装项目上，部分项目有望在年内商业化 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金属容器业务的员工招聘情况及对业务的长期展望 - 公司在金属容器业务第一季度招聘约100名新员工，这些员工为生产线全职运营人员，招聘和培训成本约250万美元，加上冬季风暴影响共约600万美元 [29][76] - 招聘新员工是为满足长期客户需求，预计未来可抵消加班成本，体现公司对业务长期增长的信心 [30][77] 问题2: 欧洲交易对公司的运营或商业机会影响 - 公司认为该交易不会对市场格局产生重大变化，也不会对公司构成风险，公司仍将按原有战略寻找机会 [38][39] 问题3: 公司对食品罐需求的预期及潜在担忧 - 公司预计2021年食品罐销量将高于2020年创纪录水平，第一季度增长9%，且宠物食品市场增长良好 [46] - 公司对全年需求有信心，主要基于客户合同种植面积的两位数增长、提前和延迟包装的计划以及汤品的高回购率等因素 [47][48][49] 问题4: 第二季度树脂成本通胀传导滞后对盈利的影响及恢复时间 - 第二季度树脂成本传导滞后将带来超过1000万美元的负面影响，第一季度树脂成本峰值已过，预计价格将下降，但全年仍为净负面影响 [52][53] 问题5: 北美和欧洲食品罐业务转向私募股权对行业的影响 - 公司认为这不会对市场产生重大变化，这些投资者都是负责任的长期参与者，且体现了该业务强劲的现金流特征 [61][62] 问题6: 公司大股东对股权的未来规划 - 公司无法控制大股东决策，但目前未看到重大变化，部分股权已转移至下一代 [68] - 公司强调文化驱动的重要性，认为这是公司成功的关键，也是过去十年每股收益增长超过同行的原因 [70][71] 问题7: 定制容器业务第一季度销量持平但全年仍有望增长的原因 - 第一季度是艰难的比较期，2020年第一季度该业务创纪录，2021年第一季度仍实现11%的部门收入增长 [88] - 公司过去几年调整了产能布局，目前正在填充低成本运营资产，且新业务利润率更高，预计全年销量将实现低个位数增长，部门收入将显著提升 [89][90] 问题8: 公司各业务高利润率的驱动因素及可持续性 - 各业务订单充足，产能利用率高，运营执行良好，实现了成本分摊 [95] - 分配和特种瓶盖业务的产品组合改善，如香水业务的复苏有助于提高利润率，且预计将持续增长 [96] 问题9: IRI数据显示的销量下降情况及对公司业务的影响 - IRI数据显示的下降是由于去年同期的囤货行为，是一次性事件，公司目前看到的是持续的高需求 [99][100] 问题10: 公司客户的新产品开发情况及对增长的影响 - 疫情期间客户限制了SKU数量，目前已恢复正常，且可持续发展项目重新成为重点 [102] - 公司的新产品开发活动显著增加，尤其在可持续发展的金属包装项目上，部分项目有望在年内商业化 [103] 问题11: 公司未来资本支出的机会和规划 - 公司会持续寻找有良好资本回报、与核心客户需求一致的投资机会，尤其关注可持续发展项目 [107] 问题12: 公司并购环境、机会和估值情况 - 公司认为目前有机增长和并购机会并存，会保持选择性和纪律性，看好分配和特种瓶盖业务的发展，也会关注其他业务机会 [108][109][111] 问题13: 公司全年业绩指引的上行因素 - 分配和特种瓶盖业务的产品组合和销量影响是公司今年至今成功的重要因素，且美容和香水市场的持续复苏将带来有利影响 [115] - 定制容器业务的新业务订单将贡献利润和销量，金属容器业务的大规模包装计划也将带来销量增长 [115][116] 问题14: 定制容器业务更名的含义及是否涉及新基材或产品类别 - 更名主要是为突出业务的定制性质，而非基材，公司仍会专注于塑料业务，但会考虑各种树脂解决方案 [117][118] 问题15: 公司是否通过合同安排抵消其他成本通胀及相关风险 - 公司通常通过合同安排将运费、涂料、劳动力等成本转嫁给客户，但存在一定滞后性 [121] - 公司认为这种业务模式风险不大，一直以来都是如此运营 [122] 问题16: 金属容器业务的产品组合未来趋势 - 宠物食品容器预计将继续增长，2021年大罐数量有望恢复，2022年可能恢复正常，但总体上产品组合将继续向小罐转变 [123] 问题17: 公司10 - K报告中未支出费用的处理和预期 - 大部分未支出费用是为中部地区计提的费用，将在约20年内逐步支出，目前约为3600万美元 [129] 问题18: 树脂成本下降后公司能否收回多支付的费用及第一季度树脂成本损失 - 聚丙烯价格已从2月峰值下降，但预计不会回到去年中期水平，合同传导存在滞后性，公司已缩短传导滞后时间 [130][131] - 第一季度树脂成本损失约700万美元，预计部分损失将在下半年收回，但全年树脂成本仍为净负面影响 [132][133] 问题19: 当前招聘合适劳动力的难度及是否有额外招聘需求 - 当前招聘合适劳动力存在困难，但公司已招聘100名新员工，预计今年金属容器业务不会有额外招聘需求 [137][139] 问题20: 阿尔贝亚收购的协同效应实现情况及是否有收入协同效应 - 公司预计将在18个月内实现超过2000万美元的协同效应，目前进展顺利，已接近目标 [140] - 公司已看到一些联合产品开发的收入协同效应，实际效果超出预期 [142] 问题21: 公司在创新和可持续发展方面的增长机会及最佳资本分配方向 - 公司看到金属容器在一些即食应用和替代一次性塑料包装方面的机会，也在关注其他可持续发展解决方案 [150][151][152] - 总体上公司更倾向于将资本投向增长领域，分配和特种瓶盖业务可能会优先获得资金，但也会考虑其他有良好回报的项目 [154][155][157] 问题22: 分配和特种瓶盖业务的机会主要是有机增长还是并购 - 该业务既有大量有机增长机会，如医疗保健和护肤品市场，也有并购机会，公司的现金流优势有助于追求这些增长领域 [159] 问题23: 公司与同行估值差距的情况及看法 - 公司认为自身的有机增长、自由现金流和资本配置能力优于同行，但市场尚未充分认识到这些价值 [164][167][168] - 随着市场对分配和特种瓶盖业务的规模和增长潜力的认识加深，以及对食品罐业务现金流优势的理解，公司估值有望得到提升 [167][168] 问题24: 全年业绩指引中树脂成本和阿尔贝亚业绩的影响 - 树脂成本对全年业绩的影响可能超过几美分，第二季度树脂成本传导滞后将带来超过1000万美元的负面影响 [52][169] - 阿尔贝亚业务的良好表现，尤其是分配和特种瓶盖市场中香水业务的复苏，有助于抵消树脂成本的负面影响 [169]

各业务线市场情况及销售预期 - 2020年美国金属食品容器市场约8%仍由自产商供应，公司该年金属食品容器单位销量较2019年增长约14%，预计2021年需求持续强劲[168] - 2020年公司瓶盖业务净销售额达17.1亿美元，自2003年以来复合年增长率约13.2%，单位销量增长约8%，预计2021年需求持续强劲[168][169] - 2020年公司塑料容器业务净销售额达6.515亿美元，自1987年以来复合年增长率约6.2%，销量增长约11%，预计2021年需求持续强劲[170] - 预计2021年约90%的金属容器预计销售额及大部分瓶盖和塑料容器预计销售额将来自多年期供应协议[172] 业务产能优化情况 - 2015年以来，公司关闭6家金属容器、2家瓶盖和3家塑料容器制造工厂，2019年美国金属容器业务启动多年度产能优化计划，2020年因需求大增推迟进一步实施[171] 公司债务发行与赎回情况 - 2017年2月，公司发行3亿美元4.75%票据和6.5亿欧元3.25%票据，用于偿还部分贷款和赎回2.2亿美元5%票据[176] - 2018年4月，公司赎回全部剩余2.8亿美元5%票据；2019年8月，赎回全部3亿美元5.5%票据[176] - 2019年11月，公司发行4亿美元4.125%票据；2020年2月，发行2亿美元4.125%票据和5亿欧元2.25%票据[176] 公司债务利率及费用情况 - 2020年12月31日，公司有8.258亿美元债务（约占总债务26%）按浮动利率计息，2020年平均未偿还可变利率债务约占总债务30%[177][178] - 2020、2019和2018年，公司利息和其他债务费用（未计提前偿债损失）占息税前利润的比例分别为20.3%、29.4%和28.2%[179] - 2020年利息和其他债务费用为1.038亿美元，较2019年减少190万美元，主要因加权平均利率降低[197] - 2019年利息和其他债务费用为1.057亿美元，较2018年减少1060万美元[210] - 2019年和2018年有效税率分别为23.1%和23.6%[211] - 2020年平均未偿还可变利率债务（考虑利率互换协议平均未偿还名义金额后）占平均未偿还总债务的30%，2020年12月31日该比例约为26%[253] - 基于2020年可变利率债务平均未偿还金额，利率变动1个百分点会使2020年利息费用变动约960万美元[254] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年合并净销售额为49.2亿美元，较2019年增长9.6%，主要因各业务量增加、产品组合更有利等因素[186] - 2020年利息和所得税前收入增加1.529亿美元，增幅42.5%，主要源于业务量增加、运营表现强劲等[186] - 2020年毛利率较2019年提高1.7个百分点至17.6%，销售、一般和行政费用占比提高0.7个百分点至7.7%[192] - 2019年毛利润率较2018年增加0.4个百分点至15.9%[204] - 2019年销售、一般和行政费用占合并净销售额的比例较2018年增加0.1个百分点至7.0%，费用增加730万美元[204] - 2019年利息和所得税前收入较2018年减少5260万美元，利润率从9.3%降至8.0%[206] - 2020年公司使用16.397亿美元净收益、6.025亿美元经营活动现金和520万美元未兑现支票增加额进行多项资金支出，使现金及现金等价物增加2.057亿美元[219] - 2020年和2019年约19%的年度净销售额受基于客户的供应链融资安排影响，2020年该安排使销售未收款天数改善约12天[228] - 2020和2019年商品销售成本中分别约14%和18%受供应链融资（SCF）计划影响，2020年末该计划下未偿还贸易应付账款约2.25亿美元[230] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2020年金属容器业务净销售额增加8480万美元，增幅3.4%，主要因单位销量增长约14%和有利的外汇换算影响[188] - 2020年瓶盖业务净销售额增加3.068亿美元，增幅21.8%，主要因单位销量增长约8%和产品组合更有利[189] - 2020年塑料容器业务净销售额增加4040万美元，增幅6.6%，主要因销量增长约11%[191] 各业务线部门收入及利润率关键指标变化 - 2020年金属容器业务部门收入增加8660万美元，部门收入利润率从6.5%提高到9.6%[194] - 2020年瓶盖业务部门收入增加5090万美元，部门收入利润率从12.3%提高到13.1%[195] - 2020年塑料容器业务部门收入增加3890万美元，部门收入利润率从8.0%提高到13.5%[196] - 2019年金属容器业务部门收入较2018年减少3880万美元，利润率从8.4%降至6.5%[207] - 2019年瓶盖业务部门收入较2018年减少1640万美元，利润率从13.0%降至12.3%[208] - 2019年塑料容器业务部门收入较2018年增加630万美元，利润率从6.9%升至8.0%[209] 公司资金安排与支出计划 - 2016年10月17日董事会授权回购至多3亿美元普通股，2020年回购1088263股，均价32.96美元，总价3590万美元，2020年末剩余约7660万美元额度[232] - 2021年资本支出约2.3亿美元，此后每年约2 - 2.3亿美元；2021 - 2024年及以后银行定期贷款和循环贷款本金还款分别为2610万、70万、70万、4.006亿和28.094亿美元[233] 公司年末债务及义务情况 - 2020年末合同现金义务总计41.648亿美元，其中长期债务义务32.375亿美元，固定利率债务利息4.47亿美元，可变利率债务利息7800万美元等[236] - 2020年末有1540万美元信用证根据信贷协议开具[236] - 2020年末有32.72亿美元未偿还债务，其中9.258亿美元为浮动利率债务；2018年签订两份各5000万美元名义本金的美元利率互换协议，2019年生效，2023年到期[240] 业务合理化计划费用及支付情况 - 金属容器业务足迹优化计划估计净合理化费用为工厂关闭350万美元和退出中央州养老金计划6200万美元，2020和2019年分别记录410万和4620万美元[241] - 2020 - 2018年合理化计划现金支付分别为1300万、870万和220万美元，除金属容器业务计划外，剩余现金支出预计为390万美元[242] 养老金费用相关情况 - 折现率25个基点变化对年度养老金费用影响约210万美元，2020年国内折现率从3.4%降至2.5%；计划资产预期长期回报率25个基点变化对年度养老金费用影响约240万美元，2021年维持8.5% [244] 公司公允价值计算方法 - 2020年使用市场法计算报告单位公允价值，需估计未来预期息税折旧摊销前利润（EBITDA）和EBITDA市场倍数[246] 公司业务地域及融资情况 - 公司部分制造和销售活动在美国境外，主要在欧洲，通过欧元借款为欧洲业务收购融资[255] 公司原材料采购及风险管理情况 - 公司购买金属和树脂等原材料，一般不进行套期保值，因能将价格变化转嫁给客户[257] - 公司购买天然气和电力等商品，通过天然气互换协议管理部分天然气价格波动风险[258] - 2020年和2019年年底及当年生效的天然气互换协议总公允价值不显著[258] 公司市场风险及管理目标 - 公司市场风险主要来自利率变化、国际金属容器和瓶盖业务及加拿大塑料容器业务的外汇汇率变化，还有天然气等商品价格变化[252] - 公司利率风险管理目标是限制利率变化对净收入和现金流的影响[253] - 公司不使用衍生金融工具进行交易或投机[252]