期权市场信号 - 投资者需密切关注Southern Missouri Bancorp Inc (SMBC)的股票，因为其期权市场近期出现异动 [1] - 2026年3月20日到期、行权价为30美元的看跌期权，其隐含波动率位列今日所有股票期权中最高水平之一 [1] 隐含波动率分析 - 隐含波动率反映了市场对未来价格波动的预期 [2] - 高隐含波动率表明期权交易者预期标的股票价格将出现大幅单向波动 [2] - 高隐含波动率也可能意味着即将发生可能引发股价大涨或大跌的事件 [2] 公司基本面与分析师观点 - 公司基本面方面，Southern Missouri Bancorp在Zacks评级系统中为“持有”评级，属于金融-储蓄与贷款行业 [3] - 该行业在Zacks行业排名中位列前10% [3] - 在过去30天内，一位分析师上调了对公司当前季度的每股收益预期，无人下调 [3] - Zacks对当前季度的共识每股收益预期已从1.53美元上调至1.55美元 [3] 潜在交易策略解读 - 结合分析师观点，当前极高的隐含波动率可能意味着市场正在酝酿交易机会 [4] - 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权来获取权利金，这是一种利用时间价值衰减的策略 [4] - 这些交易者期望在期权到期时，标的股票的价格波动幅度小于最初预期 [4]

收入和利润（同比环比） - 2026财年上半年净收入为3380万美元，同比增长670万美元，增幅24.7%[192] - 2025年第四季度（三个月）净利息收入为4290万美元，同比增长470万美元或12.4%，净息差从3.34%上升23个基点至3.57%[220] - 2025年第四季度净利润为1820万美元，同比增长350万美元或23.9%[218] - 2025年第四季度每股摊薄收益为1.62美元，同比增长0.32美元或24.6%[219] - 2025财年上半年（六个月）净利息收入为8530万美元，同比增长1050万美元或14.0%[230] - 2025财年上半年净利润为3380万美元，同比增长670万美元或24.7%[228] - 2025财年上半年每股摊薄收益为3.00美元，同比增长0.60美元或25.0%[229] - 截至2025年12月31日的六个月期间，净利息收入为8528.8万美元，较上年同期的7480.5万美元增长14.0%[212] 成本和费用（同比环比） - 2026财年上半年非利息支出为5030万美元，同比下降39.7万美元，降幅0.8%[192][198] - 2025年第四季度非利息收入为680万美元，同比下降8.9万美元或1.3%[223] - 2025年第四季度有效税率为20.0%，低于上年同期的23.7%[227] 信贷损失与拨备 - 2026财年上半年信贷损失拨备增加310万美元，增幅100.0%[192] - 2025年第四季度信贷损失拨备为170万美元，上年同期为93.2万美元[222] - 2025财年上半年信贷损失拨备为620万美元，上年同期为310万美元[232] - 截至2025年12月31日的三个月内，净回收额为70.4万美元，主要得益于一笔200万美元的困难借款人贷款重组回收[241] - 2025年四季度，公司计提了168万美元的贷款损失准备金费用[241] - 截至2025年12月31日，表外信用风险敞口的准备金为430万美元，较2025年6月30日的390万美元有所增加[241] - 在ACL构成中，非业主自用商业房地产占比最高，为21.3%（1162万美元）[243] 贷款业务表现 - 2026财年上半年贷款净额（扣除ACL）增加1.231亿美元，增幅3.0%，达到42亿美元[188][201] - 截至2025年12月31日，未来90天预计发放贷款总额为1.591亿美元[202] - 非自用商业房地产贷款集中度在2025年12月31日为一级资本和贷款损失准备金的289.4%，较2025年6月30日的301.9%下降，占同期总贷款的39.4%[203] - 2026财年前六个月，固定利率独户住宅贷款生产总额为7980万美元，其中1310万美元用于在二级市场出售[263] - 截至2025年12月31日，固定利率独户住宅贷款组合为6.492亿美元，加权平均到期期限为158个月[263] - 剩余期限超过10年的固定利率贷款总额为3.459亿美元，占应收贷款净额的8.3%[263] - 2026财年前六个月，固定利率商业、商业房地产和多户住宅贷款发放额为2.273亿美元[263] 存款与负债表现 - 2025年12月31日存款总额为43亿美元，较2025年6月30日增加2700万美元，增幅0.63%[204] - 2025年12月31日经纪存款总额为1.822亿美元，较2025年6月30日减少5290万美元[206] - 2026财年第二季度平均贷存比为96.7%，高于2025年6月季度的94.5%和上年同期的96.4%[206] 资产与流动性 - 2026财年上半年总资产增加7480万美元，增幅1.5%，达到51亿美元[188][199] - 2026财年上半年现金及现金等价物减少5880万美元，降幅30.4%[188][200] - 2026财年上半年可供出售证券减少1590万美元，降幅3.4%，至4.45亿美元[188][200] - 2025年12月31日其他非生息资产中，固定资产平均余额为9460万美元，BOLI平均余额为7640万美元[211] 资本与股东权益 - 2025年12月31日股东权益为5.674亿美元，较2025年6月30日增加2270万美元，增幅4.2%[208] - 公司年内以每股平均54.34美元的价格回购了15.6万股普通股，总金额850万美元[208] - 截至2025年12月31日，公司合并口径总资本为5.98653亿美元，风险加权资产比率为13.91%，显著高于8%的资本充足要求[258] - 截至2025年12月31日，Southern Bank的普通股权一级资本（CET1）比率为12.20%，远高于4.50%的充足要求和6.50%的“资本状况良好”要求[258] 资产质量与风险敞口 - 截至2025年12月31日，贷款损失准备金（ACL）总额为5450万美元，占贷款总额的1.29%，是不良贷款的184%[241] - 截至2025年12月31日，不良贷款总额为2966万美元，较2025年6月30日的2304万美元有所上升[246] - 截至2025年12月31日，不良资产总额为3120万美元，占总资产的0.61%[246] - 截至2025年12月31日，问题分类贷款为5880万美元，占贷款总额的1.39%[244] - 截至2025年12月31日，逾期贷款总额从2025年6月30日的2560万美元增至3200万美元[244] - 截至2025年12月31日，对困难借款人的贷款修改总额为3280万美元，其中79.3万美元被视为不良贷款[246] 利率与净息差表现 - 2026财年上半年净息差扩大23个基点至3.57%，净利差扩大27个基点至3.03%[194] - 截至2025年12月31日的三个月期间，净息差为3.57%，较上年同期的3.34%上升23个基点[211] - 截至2025年12月31日的三个月期间，平均总生息资产收益率为6.02%，平均计息负债成本为2.97%，利差为3.05%[211] 投资组合与利率风险 - 截至2025年12月31日，公司投资组合的预期加权平均寿命为4.1年，有效久期显示利率每变动100个基点，价格敏感性约为2.3%[263] - 截至2025年12月31日，在利率基点不变（0 bp）情景下，公司净投资组合价值（NPV）为6.346亿美元，净现值比率（NPV Ratio）为12.54%[265] - 与基准情景（0 bp）相比，利率上升400个基点（+400 bp）将导致NPV减少1.1227亿美元，降幅18%，NPV比率下降170个基点至10.84%[265] - 与基准情景（0 bp）相比，利率下降100个基点（-100 bp）将导致NPV增加1270万美元，增幅2%，NPV比率上升6个基点至12.60%[265] - 截至2025年6月30日，在利率基点不变（0 bp）情景下，公司净投资组合价值（NPV）为5.756亿美元，净现值比率（NPV Ratio）为11.60%[265] - 自2025年6月30日以来，市场利率曲线中点的持续下降，对截至2025年12月31日的固定利率贷款和债券的模型价值产生了积极影响[269] - 市场利率下降使存款组合的模型价值受益，主要得益于储蓄账户重新定价至更低水平[269] - 公司对利率上升的敏感性在此期间因现金余额减少而略有增加[269] - 超过300个基点的额外利率下行冲击会对NPV产生负面影响，原因是触及了存款和其他负债定价的假设下限[269] - 公司维持了名义金额为6000万美元的支付固定利率/收取浮动利率的利率互换合约，旨在对冲住宅贷款组合的利率上升风险[269] - 公司致力于通过增加低成本非期限交易账户和零售定期存款的融资占比，以及限制短期FHLB借款，来限制其对利率上升的风险敞口[269] 信贷承诺与融资来源 - 截至2025年12月31日，公司未使用的信贷承诺和批准总额约为9.812亿美元，其中包括6.541亿美元的未使用信贷额度[251] - 公司向联邦住房贷款银行（FHLB）质押了14亿美元的贷款组合，获得约8.547亿美元的可用信贷，其中已提取1.021亿美元[251] - 公司向美联储质押了4.106亿美元的农业相关贷款，可获得3.6亿美元的主要信贷额度，截至2025年12月31日未提取[251]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季摊薄后每股收益为1.62美元，环比增长0.24美元（17.4%），同比增长0.32美元（24.6%）[3] - 信贷损失拨备费用约为170万美元，较上一季度减少280万美元[4] - 净息差为3.57%，与上一季度持平，但较上年同期的3.34%有所提升[6] - 若剔除因两笔非应计贷款而冲回的678,000美元利息收入，净息差应为3.63%[8] - 有形账面价值每股为44.65美元，在过去12个月中增长了5.74美元（近15%）[8] - 第二季度以平均每股54.32美元的价格回购了148,000股，总计810万美元，平均购买价格为2025年12月31日有形账面价值的122%[8] - 净利息收入环比增长略高于1%，同比增长12.4%[6] - 非利息收入环比增长3.1%[20] - 非利息支出环比增长不到1%[20] - 资产回报率略高于1.4%[24] - 信贷损失拨备总额为5450万美元，占贷款总额的1.29%，是不良贷款的184%[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额在第二季度增加了3500万美元，较上年同期增长近2亿美元（5%）[4] - 本季度贷款发放额近3.12亿美元，为过去几年中最强劲的季度[5] - 贷款增长受到季节性农业贷款偿还和一些较大贷款提前偿付的拖累[5] - 截至12月31日，未来90天的贷款管道为1.59亿美元，有所减少但仍健康[5] - 存款余额在第二季度增加了约2800万美元，较上年同期增加9800万美元（2.3%）[5] - 过去12个月，经纪存款减少了7200万美元，核心存款增长约1.7亿美元（4.3%）[6] - 农业房地产贷款余额较上季度末增加约600万美元，较上年同期增加2100万美元[13] - 农业生产和设备贷款余额本季度减少了2600万美元（符合季节性规律），但同比增长近1500万美元[13] - 非自用商业房地产贷款集中度在银行层面约为一级资本的289%，较上一季度下降约6个百分点[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款增长由东部地区引领，其次是西部地区[4] - 农业客户已完成收割，公司正在为其2026年运营额度进行承销[13] - 尽管天气条件对某些作物产量造成影响，但大多数生产者报告产量为平均或高于平均水平[14] - 作物组合保持多样化，以大豆和玉米为主，棉花、水稻和特种作物占比较小[15] - 展望2026年，预计部分耕地将从棉花和水稻等高成本作物转向玉米和大豆[15] - 由于大宗商品价格走低和生产成本高企，预计部分农场客户在2025作物年度会出现运营资金短缺[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对实现2026财年中个位数百分比的贷款增长保持良好态势[5] - 公司专注于优化融资组合，而非通过高成本批发渠道增加流动性，本季度经纪存款减少了3800万美元[20] - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多550,000股（约占流通股的5%）[26] - 随着市场状况稳定和行业并购活动增加，公司继续进行并购讨论，对潜在机会持乐观态度[26] - 公司所在区域有约75家资产在5亿至20亿美元之间的银行总部，为潜在合作提供了广阔空间[26] - 公司资本状况强劲，财务表现良好，为把握合适的并购机会做好了准备[26] - 贷款定价竞争依然激烈，优质信贷的利率在低6%和高5%区间波动[35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为上半年的业绩势头良好，积极趋势将在下半年延续[3] - 尽管本季度不良资产略有增加，但总体问题资产水平仍处于可控范围，盈利足以覆盖潜在拨备[12] - 公司对信贷保持警惕，但相信当前盈利水平可持续，并对业务发展轨迹感到鼓舞[25] - 在承销标准、拨备状况以及持续处理问题贷款的进展下，公司对应对现有信贷和更广泛经济压力感到放心[13] - 考虑到农业板块的持续疲软，公司从2025年3月季度开始增加对观察名单农业借款人的拨备[17] - 预计2026年，农业借款人将有资格获得新的农民过渡援助计划，并可能从农业风险覆盖或价格损失覆盖计划中获得更高支付[17] - 预计3月季度贷款净增长有限，但第四季度增长将季节性回升，全年仍有望实现中个位数增长[5] - 预计3月季度人员薪酬支出将因年度绩效和调薪而增加，幅度为中个位数百分比[22][45] - 对净息差前景未给出具体指引，但认为由于存款成本下降，利差有扩大潜力[38] - 认为未来几个季度净息差的推动力将更多来自存款成本端，而非贷款定价端[41] 其他重要信息 - 问题资产水平较上季度略有上升，不良分类贷款总额为5900万美元，占贷款总额的1.4%[9] - 不良贷款约为3000万美元，占贷款总额的0.7%，环比增加360万美元[9] - 不良资产约为3100万美元，环比增加400万美元[9] - 分类贷款和非应计贷款的增加主要归因于两个借款关系[10] - 一个关系涉及由商业房地产和设备担保的多笔贷款，总额580万美元[10] - 另一个关系涉及两笔相关的农业生产贷款，由作物和设备担保，总额220万美元[10] - 在第二季度，公司从之前讨论的专业商业房地产关系中获得了200万美元的回收，贡献了本季度704,000美元的净回收[11] - 逾期30至89天的贷款为1200万美元，较9月份减少69.2万美元，占贷款总额的28个基点[12] - 总拖欠贷款为3200万美元，较上一季度增加270万美元，主要与前述商业房地产和设备贷款关系有关[12] - 截至12月31日，指数化存款约占总存款的27%[19] - 未来12个月将有约6.19亿美元固定利率贷款到期，利率接近当前约6.50%的发放水平[19] - 同期约有12亿美元存单到期，平均利率接近4%，而当前新发存单利率约为3.6%[19] - 本季度净回收年化占平均未偿还贷款的7个基点，而上一季度为净核销36个基点[23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于贷款增长的两个部分：意外的提前还款情况以及贷款定价竞争环境 [31] - 回答：确实有几笔意外的提前还款，其中一笔是较大的C&I客户因业务增长超出公司服务范围而转向更大银行，总体贷款提前还款率高于历史水平，预计未来仍会略高于历史水平[32] - 回答：本季度部分意外还款并非完全由利率驱动，情况比较复杂[33] - 回答：关于竞争，国债利率波动较大，优质信贷的定价在低6%和高5%区间，预计会有所回升，但市场竞争仍然激烈[35] - 回答：公司对实现本财年中个位数百分比的贷款增长预测仍有信心[36] 问题: 关于净息差展望，特别是3月季度的情况以及季节性逆风的影响 [37] - 回答：公司不提供具体的净息差指引，但基本面看，由于存款成本下降，3月季度利差有扩大潜力，目前贷款端新发放利率与到期利率基本持平[38] - 回答：关于流动性积累，季节性流入部分被经纪存款减少所抵消，因此影响较小[40] - 回答：未来几个季度，净息差的支撑将更多来自存款成本端，而非贷款定价端，这与过去一两年不同[41] 问题: 关于3月季度人员成本增加的预期幅度以及未来几个季度的支出趋势 [44] - 回答：这主要是年度绩效调薪的季节性影响，幅度大约在中个位数百分比范围内[45] - 回答：除此之外，目前没有预期其他重大偏差，只是一般趋势[46] - 回答：历史上年度调薪幅度在4%-5%左右[49] 问题: 关于股票回购的意愿，以及在积累资本用于并购与回购之间的平衡 [50][51] - 回答：公司对潜在的并购机会抱有希望，回购活动将部分取决于股价，会权衡将资本用于回购与保留资本以等待更好机会的效用，将其视为类似外部并购，并计算所支付溢价的回收期，会继续保持纪律性[52] 问题: 关于商业房地产贷款在12月季度后是否还有额外核销尾流，以及对未来几个季度更正常化核销范围的看法 [53] - 回答：预计未来几个季度将更接近历史平均水平，不会预期有太多顺风，但会参考历史年度表现而非最近六到九个月的情况[53] - 回答：具体到那个（商业房地产）关系，不预期会有进一步的重大影响[54] 问题: 关于存款终端Beta值的预期，以及对降息影响的看法 [59] - 回答：总体来看，存款Beta值大约在40%的水平，这可以作为建模参考[60] 问题: 关于并购的偏好，例如规模、是否在现有业务区域内 [62] - 回答：更倾向于在现有业务区域内进行并购，但也会考虑紧邻区域的机会，会单独评估每家银行的底层业绩、增长潜力以及对股东回报的贡献，根据每笔交易的具体情况决定更积极追求的目标[63]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第二季度（截至2025年12月）稀释后每股收益为1.62美元，环比（较2025年9月季度）增长0.24美元或17.4%，同比（较2024年12月季度）增长0.32美元或24.6% [3] - 信贷损失拨备费用约为170万美元，环比减少280万美元 [4] - 净息差为3.57%，与上一季度持平，但较上年同期的3.34%有所提升 [6] - 若剔除与两笔非应计贷款相关的67.8万美元利息收入冲回，12月季度的净息差运行率应为3.63%，环比提升6个基点 [7][18] - 有形账面价值每股为44.65美元，在过去12个月内增长5.74美元，涨幅近15% [8] - 资产回报率略高于1.4% [24] - 非利息收入环比增长3.1%，非利息支出环比增长不到1% [20][21] - 信贷损失拨备总额为5450万美元，占贷款总额的1.29%，是不良贷款的184% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：第二季度贷款总额增加3500万美元，与上年同期相比增长近2亿美元，增幅5% [4] - 增长主要由一到四户家庭住宅贷款、商业及工业贷款以及建筑和土地开发贷款驱动 [4] - 东部地区增长强劲，西部地区也有良好增长 [4] - 当季贷款发放额达3.12亿美元，为近几年来最强劲的季度 [5] - 贷款增长受到季节性农业还款和一些大额贷款提前偿还的拖累 [5] - 截至12月31日，未来90天的贷款管道为1.59亿美元 [5] - **存款业务**：第二季度存款余额增加约2800万美元，与上年同期相比增加9800万美元，增幅2.3% [5] - 过去12个月，经纪存款减少7200万美元，核心存款增长约1.7亿美元，增幅4.3% [6] - 截至12月31日，指数化存款（约占总存款的27%）重新定价，降低了资金成本 [18] - **财富管理与手续费收入**：非利息收入增长部分得益于财富管理费因资产管理规模市场增值和净新资金流入而增加，以及因发卡行费用降低而增加的交换费收入 [20] - **农业贷款**：农业房地产贷款余额环比增加约600万美元，同比增加2100万美元 [13] - 农业生产和设备贷款余额当季减少2600万美元（符合正常季节性模式），但同比增加近1500万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **农业市场**：大多数生产者报告多数农田产量为平均或高于平均水平，玉米和大豆单产总体稳固，水稻和棉花单产波动较大，部分地区产量和品质较低 [14] - 作物组合保持多元化，以大豆和玉米为主，棉花、水稻和特种作物占比较小 [15] - 预计2026年部分农田将从棉花和水稻等高成本作物转向玉米和大豆 [15] - 由于商品价格走低和生产成本高企，预计部分农场客户在2025作物年度将出现运营缺口 [15] - **信贷质量**：问题资产水平环比略有上升但仍处于适度水平，不良分类贷款总额为5900万美元，占贷款总额的1.4%，环比增加400万美元或8个基点 [9] - 不良贷款约为3000万美元，占贷款总额的0.7%，环比增加360万美元 [9] - 不良资产约为3100万美元，环比增加400万美元 [9] - 逾期30至89天的贷款为1200万美元，环比减少69.2万美元，占贷款总额的28个基点，环比下降2个基点 [12] - 总拖欠贷款为3200万美元，环比增加270万美元 [12] - **非自用商业房地产**：在银行层面，非自用商业房地产集中度约为一级资本和拨备的289%，较9月30日下降约6个百分点 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **增长战略**：公司对实现2026财年中个位数贷款增长保持良好态势 [5] - 预计3月季度净贷款增长有限，但第四季度增长将典型性回升 [5] - **资本配置**：第二季度以平均每股54.32美元的价格回购了14.8万股，总金额810万美元 [8] - 董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多55万股，约占已发行股份的5% [26] - 资本配置策略保持纪律性和机会主义，在股票达到内部投资和回报门槛时进行部署 [26] - **并购活动**：随着市场状况稳定和行业并购活动增加，公司继续进行并购讨论 [26] - 对潜在的有吸引力的机会持乐观态度，凭借强大的资本状况和经过验证的财务表现，公司已做好在合适伙伴出现时采取行动的准备 [26] - 公司业务范围内有大约75家资产在5亿至20亿美元之间的银行总部，以及相邻市场的大量其他机构，为潜在合作提供了广阔和活跃的图景 [26] - 并购偏好主要在其业务范围内，但也会考虑紧邻的市场，具体取决于每笔交易能带来的价值 [63] - **行业竞争**：贷款定价竞争依然激烈，对于顶级信用质量的贷款，利率在低6%和高5%区间内波动 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：美联储在12月季度降息50个基点，对净息差产生了一些潜在的积极改善，尽管本季度受到两笔信贷关系被列为非应计贷款的阻碍 [7] - 展望未来，利率下降开始对贷款收益率构成压力，未来12个月约有6.19亿美元固定利率贷款到期，利率接近当前约6.50%的发放水平 [19] - 同时，大约12亿美元的大额存单将在同期到期，平均利率接近4%，而当前新发放利率约为3.6%，这应有助于支持整体利差 [19] - 农业领域持续疲软，公司已从2025年3月季度开始为观察名单上的农业借款人增加拨备 [17] - **未来前景**：公司对上半年业绩和盈利能力改善感到满意，认为有良好势头，积极趋势将持续到下半年 [3] - 在信贷没有意外恶化的情况下，公司认为当前运营趋势支持下半年持续稳固的盈利能力 [24][25] - 对当前盈利水平的可持续性感到鼓舞 [25] - 预计3月季度薪酬费用运行率将因年度绩效增长和生活成本调整而出现季度性增长，增幅为中个位数百分比（包括福利成本） [21][22][45][49] 其他重要信息 - 本季度问题资产增加主要归因于两个借款关系：一个是由商业房地产和设备担保的多笔贷款组合，总额580万美元；另一个是两笔相关的农业生产贷款，由作物和设备担保，总额220万美元 [10] - 商业房地产贷款借款方经营季节性业务，预计在春夏运营期间现金流会增加，公司正与其合作增加额外抵押品支持，该关系目前有23%的专项拨备 [10] - 在之前几个季度讨论的专业商业房地产关系方面取得积极进展，第二季度收到200万美元的回收款，贡献了当季70.4万美元的净回收总额 [11] - 其中一处房产已有新租户入驻，并有一份强有力的为期一年的信用证担保租金支付，相关贷款已恢复应计状态且不再被分类 [11] - 另一笔贷款处于止赎过程中，且在前一季度已大幅减记，预计该关系不会产生任何重大的额外影响 [11] - 公司继续利用重组、政府担保计划和保守的承销假设来应对农业客户的运营缺口 [16] - 2026年农业借款人将有资格获得新的农民过渡援助计划，并且由于2025年综合法案中对农业风险覆盖或价格损失覆盖计划的修改，借款人应在2026年晚些时候受益于更高的支付额 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于贷款增长，提前偿还情况是否超出预期，以及贷款定价竞争情况 [31] - **回答**: 确实有几笔意外的提前偿还，包括一家已发展壮大而转向更大银行的较大商业及工业客户关系，总体贷款提前偿还率高于历史水平，预计未来也会略高于历史水平 [32] - **回答**: 本季度的意外提前偿还不一定是由利率驱动，情况比较复杂 [33] - **回答**: 关于竞争，国债利率波动较大，对于顶级信用质量的贷款，利率在低6%和高5%区间内波动，预计会略有回升，但市场上肯定仍存在一些激烈的竞争 [35] - **回答**: 公司对实现本财年中个位数贷款增长预测仍感乐观 [36] 问题: 关于净息差展望，特别是3月季度的情况以及季节性流动性的影响 [37][39][41] - **回答**: 公司不提供具体的净息差指引，但基于资金成本下降，潜在利差在3月季度仍有提升可能，目前贷款方面，到期贷款的利率与新发放利率大致持平 [38] - **回答**: 通常的季节性流动性积累今年影响较小，季节性流入部分被经纪存款的减少所抵消 [40] - **回答**: 未来几个季度，净息差将继续得到支撑，但驱动力将更多来自存款成本端，而非贷款定价端，这与过去一年左右的情况不同 [41] 问题: 关于人员成本运行率在3月季度的预期增幅 [44][46] - **回答**: 预计3月季度人员成本运行率将因年度绩效增长和生活成本调整而出现季度性增长，增幅为中个位数百分比（包括福利成本） [45][49] - **回答**: 除此之外，目前预计运行率不会有重大偏差，只是总体趋势 [46] 问题: 关于股票回购的意愿，以及如何在回购和保留资本用于并购之间平衡 [50][51] - **回答**: 公司对出现并购机会抱有希望，回购活动将在一定程度上取决于价格，会考虑将资本用于回购与保留资本等待更好机会之间的效用，公司始终将回购视为类似于外部收购，并计算所支付溢价的回收期，因此将继续保持纪律性 [52] 问题: 关于12月季度商业房地产贷款的额外减记尾迹，以及对未来几个季度更正常化减记范围的看法 [53] - **回答**: 预计未来几个季度将更接近历史平均水平，不预期会有太多顺风，但可以参考往年（而非最近六到九个月）的历史业绩 [53] - **回答**: 具体到该笔商业房地产关系，预计不会再有重大影响 [54] 问题: 关于存款终端贝塔值的预期，以及降息影响的量化 [59] - **回答**: 总体而言，存款端的贝塔值大约在40%左右，可用于建模参考 [60] 问题: 关于并购的乐观态度，以及对目标银行规模、地域的偏好 [62] - **回答**: 公司更倾向于在其业务范围内进行并购，但如果紧邻市场有合适目标，也肯定会考虑，公司会单独评估每家银行的底层表现、增长潜力，以及其对未来整体股东回报的贡献，因此会根据每笔交易的具体情况来决定是重点追求业务范围内还是紧邻市场的目标 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度摊薄后每股收益为1.62美元，环比增长0.24美元或17.4%，同比增长0.32美元或24.6% [3] - 信贷损失拨备约为170万美元，环比减少280万美元 [4] - 净息差为3.57%，与上一季度持平，但若剔除与两笔非应计贷款相关的67.8万美元利息收入冲回，则净息差为3.63% [6][7][17] - 净利息收入环比增长略高于1%，同比增长12.4% [6] - 有形资产账面价值每股为44.65美元，在过去12个月内增长5.74美元或近15% [7] - 第二季度以平均每股54.32美元的价格回购了14.8万股，总金额810万美元，平均购买价格为2025年12月31日有形账面价值的122% [7] - 非利息收入环比增长3.1%，主要得益于财富管理费、交换费及存款账户收费的增加 [19] - 非利息支出环比增长不到1%，主要受薪酬、其他非利息支出及数据处理费用增加影响 [19] - 信贷损失拨备金总额为5450万美元，占贷款总额的1.29%，是不良贷款的184% [21] - 公司本季度录得年化净回收7个基点，而上一季度为年化净冲销36个基点 [22] - 资产回报率略高于1.4% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额在第二季度增加了3500万美元，与上年同期相比增加了近2亿美元或5% [4] - 本季度贷款发放表现强劲，总额近3.12亿美元，为过去几年最强劲的季度 [5] - 贷款增长由一到四户家庭住宅贷款、商业及工业贷款以及建筑和土地开发贷款引领 [4] - 农业房地产贷款余额环比增加约600万美元，同比增加2100万美元 [12] - 农业生产和设备贷款余额本季度减少了2600万美元，符合正常季节性规律，但同比增加了近1500万美元 [12] - 非自有商业房地产风险敞口在银行层面约为一级资本和拨备金的289%，由于一级资本和拨备金的增长超过了自有商业房地产的增长，较9月30日下降了约6个百分点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款增长在东部地区表现强劲，西部地区也有良好增长 [4] - 农业方面，大部分生产者报告产量为平均或高于平均水平，玉米和大豆产量总体稳固，而水稻和棉花产量波动较大，部分产量和质量较低 [13] - 预计2026年部分种植面积将从棉花和水稻等高成本作物转向玉米和大豆 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对实现2026财年中个位数百分比的贷款增长保持良好态势 [5] - 公司持续优化融资结构，减少经纪存款，过去12个月核心存款增长约1.7亿美元或4.3% [6] - 管理层对当前盈利水平可持续性持乐观态度，强劲的业绩有助于积累资本，为股东回报和未来增长提供灵活性 [24] - 董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多55万股，约占流通股的5% [25] - 随着市场状况稳定和行业并购活动增加，公司继续进行并购讨论，对潜在机会持乐观态度 [25] - 公司业务范围内约有75家资产在5亿至20亿美元之间的银行，为潜在合作提供了广阔空间 [25] - 贷款定价竞争依然激烈，优质信贷的利率曾低至5%区间高位和6%区间低位，预计会有所回升 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于信贷损失拨备降低、生息资产基础扩大推动净利息收入增加以及非利息收入增长，公司盈利能力和盈利状况环比改善 [3] - 随着美联储在12月季度降息50个基点，净息差出现了一些积极的潜在改善，尽管本季度受到两笔被列为非应计的信贷关系影响 [6] - 展望3月季度，由于季节性因素，预计贷款净增长有限，但预计第四季度增长将如常加速，仍有望实现2026财年中个位数增长 [5] - 展望3月季度，利率下降开始对贷款收益率构成压力，约有6.19亿美元固定利率贷款将在未来12个月内到期，利率接近当前约6.50%的发放水平 [18] - 同时，约有12亿美元存单将在同期到期，平均利率接近4%，而当前发行利率约为3.6%，这应有助于支撑整体利差 [18] - 农业方面，较低的农产品价格和较高的生产成本预计将导致部分农场客户在2025作物年度出现运营资金短缺 [13] - 基于严格的承销标准，包括压力测试，预计借款人大体能够度过又一个充满挑战的年份，并预计这些信贷在短期内表现良好 [15] - 农业借款人将有资格获得新的农民过渡援助计划，并在2026年晚些时候从农业风险覆盖或价格损失覆盖计划的更高支付额中受益 [16] - 鉴于农业板块持续疲软，公司从2025年3月季度开始为观察名单上的农业借款人增加拨备 [16] - 在缺乏意外信贷恶化的情况下，公司认为当前的运营趋势支持下半年持续稳固的盈利能力 [24] 其他重要信息 - 问题资产水平环比略有上升，但仍处于温和水平，被列为不良的贷款总额为5900万美元，占贷款总额的1.4%，环比增加400万美元或8个基点 [8] - 截至12月31日，不良贷款约为3000万美元，占贷款总额的0.7%，环比增加360万美元 [8] - 不良资产约为3100万美元，环比增加400万美元，主要是不良贷款增加所致 [8] - 分类贷款和非应计贷款的增加主要归因于两个借款关系：一个是由商业房地产和设备担保的多笔贷款，另一个是两笔相关的由农作物和设备担保的农业生产贷款 [9] - 商业房地产和设备贷款关系总额为580万美元，目前有23%的专项拨备 [9] - 农业相关关系总额为220万美元，公司正在通过正式程序寻求解决 [9] - 在之前讨论的专业商业房地产关系方面取得积极进展，第二季度收到了200万美元的回收，贡献了本季度70.4万美元的净回收 [10] - 逾期30至89天的贷款为1200万美元，较9月减少69.2万美元，占贷款总额的28个基点，环比下降2个基点 [11] - 总拖欠贷款为3200万美元，较9月季度增加270万美元，增加主要源于前述的商业房地产和设备贷款关系 [11] - 截至12月31日，指数化存款约占总存款的27% [18] - 预计3月季度薪酬支出将因年度绩效加薪和生活成本调整而出现季度性增长，增幅为中个位数百分比（含福利成本） [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于贷款增长的两个部分问题：一是除农业还款外，其他提前还款是否出乎意料；二是贷款定价竞争情况 [29][30] - 回答：确实有几笔意外的提前还款，并非完全预期，但公司对此并不失望，其中一笔是较大的商业及工业贷款关系，因其发展壮大而转向了更大的银行，总体而言，提前还款率高于历史水平，预计会保持略高于历史水平 [31] - 回答：本季度意外还款不一定是利率驱动，情况各异 [32] - 回答：关于竞争，国债利率波动较大，优质信贷的利率曾低至5%区间高位和6%区间低位，预计会有所回升，竞争依然激烈 [34] - 回答：公司对实现本财年中个位数贷款增长预测仍感乐观 [35] 问题: 关于净息差展望，特别是3月季度的情况 [36] - 回答：公司不提供具体的净息差指引，但潜在来看，由于存款成本下降，3月季度利差仍有扩大可能，目前贷款方面，到期贷款的利率与新发放利率大致持平 [37] - 追问：这是否意味着通常的季节性流动性积累今年不会发生或会减少 [38] - 回答：是的，影响较小，季节性流入部分被经纪存款的减少所抵消 [38] - 追问：从大局看，未来几个季度的净息差，似乎更多由存款成本下降驱动，而非贷款定价驱动，是否正确 [39] - 回答：是的，正确 [40] 问题: 关于3月季度人员成本增加的预期及未来几个季度的支出基准 [43] - 回答：这只是年度绩效加薪的季节性调整，增幅大约在中个位数百分比范围 [44] - 追问：除此之外，没有其他重大偏差 [45] - 回答：目前没有重大变化，只是一般趋势 [45] - 回答：历史上年度绩效加薪幅度在4%-5%范围内 [48] 问题: 关于新的回购授权及未来一个季度左右的回购意愿，以及如何在回购和为并购储备资本之间平衡 [49] - 回答：公司希望并购机会能够出现，至于回购活动，将一定程度上取决于价格，会考虑将资本用于回购与保留资本等待更好机会之间的效用，公司会像对待外部收购一样，评估所支付溢价的回收期，并保持纪律性 [50] 问题: 关于12月季度商业房地产贷款的额外冲销尾部影响，以及对未来几个季度更正常化的冲销范围的看法 [52] - 回答：预计未来几个季度将更接近历史平均水平，预计不会有多少顺风，历史结果（而非过去六到九个月）可作为参考 [52] - 回答：针对该特定关系，预计不会有进一步的重大影响 [53] 问题: 关于存款的终端贝塔值预期，以及降息影响的量化 [58] - 回答：总体而言，存款贝塔值大约在40%水平，可用于建模 [59] 问题: 关于并购的偏好，如规模、是否在业务范围内或邻近市场 [60] - 回答：公司更倾向于在业务范围内进行并购，但如果邻近市场有合适标的，也肯定会考虑，公司会逐一评估每家银行的潜在表现、增长潜力，以及其对未来股东回报的贡献，因此无论是范围内还是邻近市场都会考虑，具体取决于每笔交易能带来的价值 [61]

核心业绩表现 - 公司最新季度每股收益为1.62美元，超出市场预期的1.56美元，同比去年同期的1.3美元增长24.6% [1] - 本季度营收为4965万美元，低于市场预期1.3%，但同比去年同期的4501万美元增长10.3% [2] - 本季度业绩构成每股收益正意外3.85%，上一季度曾实现正意外8.4% [1] 历史业绩与市场表现 - 在过去四个季度中，公司有三次超过市场每股收益预期，但营收仅有一次超过预期 [2] - 年初至今公司股价上涨约2.5%，同期标普500指数下跌0.7% [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.53美元，营收4970万美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益6.10美元，营收2亿美元 [7] - 业绩发布前，盈利预期修正趋势向好，公司股票获Zacks评级为2级（买入） [6] 行业比较与前景 - 公司所属的Zacks行业分类为“金融-储蓄与贷款”，该行业在250多个Zacks行业中排名前27% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] - 同业公司West Bancorp预计将于1月29日发布财报，市场预期其季度每股收益为0.57美元，同比增长35.7%，营收预期为2660万美元，同比增长20.8% [9][10]

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 第二财季初步净利润为1820万美元，同比增长350万美元或23.9%，摊薄后每股收益为1.62美元，同比增长0.32美元[2] - 摊薄后每股收益为1.62美元，同比增长0.32美元或24.6%，环比增长0.24美元或17.4%；年化平均资产回报率为1.42%，年化平均普通股权益回报率为12.8%[3] - 2025年第四季度净收入为1815万美元，环比增长16.0%，同比增长23.9%[32] - 2025年第四季度平均资产回报率为1.42%，平均普通股权益回报率为12.8%[33] - 2025年第四季度基本每股收益为1.62美元，稀释后每股收益为1.62美元[32] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 净息差为3.57%，净利息收入同比增长470万美元或12.4%，环比增长45.2万美元或1.1%[3] - 截至2025年12月31日的三个月，净利息收入为4290万美元，同比增长470万美元，增幅12.4%[19] - 净息差从3.34%上升至3.57%，增加了23个基点[19] - 2025年第四季度净利息收入为4287万美元，环比增长1.1%，同比增长12.4%[32] - 2025年第四季度净息差为3.57%，与上季度持平，同比提升23个基点[33] 财务数据关键指标变化：贷款与资产 - 截至2025年12月31日，贷款总额为42.3亿美元，较2024年12月31日增长1.996亿美元或5.0%，较2025年9月30日增长3480万美元或0.8%[3] - 截至2025年12月31日，总资产为51亿美元，较2025年6月30日增加7480万美元或1.5%；现金等价物和定期存款总额为1.343亿美元，减少5880万美元或30.4%[8][9] - 总资产从2024年12月31日的49.076亿美元增长至2025年12月31日的50.944亿美元[31] - 贷款总额从2024年12月31日的40.27亿美元增长至2025年12月31日的42.266亿美元[31] - 2025年第四季度平均生息资产总额为47.63亿美元，贷款总额为41.82亿美元[33] 财务数据关键指标变化：信贷质量 - 截至2025年12月31日，不良贷款为2970万美元，占贷款总额的0.70%；不良资产为3120万美元，占总资产的0.61%[13] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备为5450万美元，占贷款总额的1.29%，是不良贷款的184%[14] - 在截至2025年12月31日的三个月内，净回收额为70.4万美元，相当于年化贷款净回收率0.07%[15] - 截至2025年12月31日的三个月，贷款损失准备金为170万美元，上年同期为93.2万美元[21] - 不良资产总额从2024年12月31日的1077万美元大幅增加至2025年12月31日的3119.6万美元[31] - 不良资产占总资产比率从2024年12月31日的0.22%上升至2025年12月31日的0.61%[31] - 信贷损失拨备对不良贷款的覆盖率从2024年12月31日的658.80%下降至2025年12月31日的183.66%[31] - 非应计贷款从2024年12月31日的830.9万美元大幅增加至2025年12月31日的2965.5万美元[31] - 2025年第四季度信贷损失拨备为168万美元，较上季度的450万美元大幅下降62.7%[32] 财务数据关键指标变化：存款与负债 - 截至2025年12月31日，存款总额为43.0亿美元，较2025年6月30日增加2700万美元，增长0.63%[17] - 2026财年第二季度平均贷存比为96.7%，高于2025年6月30日季度的94.5%[17] - 付息存款从2024年12月31日的36.964亿美元增长至2025年12月31日的37.818亿美元[31] - 2025年第四季度总存款平均余额为43.24亿美元，其中计息存款为37.83亿美元[33] 财务数据关键指标变化：股东权益与账面价值 - 有形资产账面价值每股为44.65美元，较2024年12月31日增加5.74美元或14.8%[3] - 截至2025年12月31日，股东权益为5.674亿美元，较2025年6月30日增加2270万美元，增长4.2%[18] - 股东权益比率从2024年12月31日的10.44%提升至2025年12月31日的11.14%[31] - 每股账面价值从2024年12月31日的45.62美元增长至2025年12月31日的51.14美元[31] - 每股有形账面价值从2024年12月31日的38.91美元增长至2025年12月31日的44.65美元[31] 成本和费用：非利息收入与支出 - 截至2025年12月31日的三个月，非利息收入为680万美元，同比减少8.9万美元，降幅1.3%[22] - 截至2025年12月31日的三个月，非利息支出为2530万美元，同比增加39.4万美元，增幅1.6%[23] - 效率比率改善至50.9%，上年同期为55.3%[24] - 截至2025年12月31日的三个月，所得税拨备为450万美元，实际税率为20.0%[24] - 2025年第四季度非利息收入为678万美元，非利息支出为2527万美元，效率比为50.9%[32][33] 其他财务数据：利息收入构成 - 2025年第四季度贷款利息收入为6598万美元，是利息收入的主要来源[32] 管理层讨论和指引：资本运作 - 公司在第二财季以平均每股54.32美元的价格回购了14.8万股普通股，总计810万美元，平均回购价格为2025年12月31日有形账面价值的122%[3]

核心观点 - Southern Missouri Bancorp Inc 公布2026财年第二季度初步业绩，净利润同比增长23.9%至1820万美元，每股收益增长至1.62美元，主要得益于净利息收入增长 [1] - 公司宣布季度现金股息每股0.25美元，并批准新的股票回购计划，授权回购至多55万股（约占流通股的5.0%） [3][4] - 尽管资产质量指标（如不良贷款率）有所上升，但公司盈利能力指标（如资产回报率、股本回报率、净息差）同比及环比均显著改善 [6] 财务业绩摘要 - **净利润与每股收益**：2026财年第二季度初步净利润为1820万美元，较上年同期增长350万美元或23.9%，摊薄后每股收益为1.62美元，较上年同期的1.30美元增长0.32美元或24.6% [1][6] - **盈利能力指标**：年化平均资产回报率（ROAA）为1.42%，年化平均普通股权益回报率（ROE）为12.8%，分别高于上年同期的1.20%和11.4%，以及上一季度的1.24%和11.3% [6] - **净利息收入与息差**：季度净利息收入为4290万美元，较上年同期增长470万美元或12.4%，净息差为3.57%，高于上年同期的3.34%，与上一季度持平 [6][19] - **非利息收入与支出**：非利息收入为680万美元，较上年同期下降8.9万美元或1.3%，非利息支出为2530万美元，较上年同期增长39.4万美元或1.6% [22][23] - **效率与税收**：效率比率改善至50.9%，低于上年同期的55.3%，当季有效税率为20.0%，低于上年同期的23.7% [24][25] 资产负债表与资产质量 - **资产规模与结构**：截至2025年12月31日，总资产为51亿美元，较2025年6月30日增长7480万美元或1.5%，增长主要源于贷款净额增加，部分被现金等价物、定期存款和可供出售证券减少所抵消 [8][9] - **贷款组合**：截至2025年12月31日，扣除贷款损失准备后的贷款净额为42亿美元，较2025年6月30日增长1.231亿美元或3.0%，贷款总额增长主要来自1-4户住宅房地产、多户住宅房地产、工商业贷款等 [10] - **存款与负债**：截至2025年12月31日，存款总额为43亿美元，较2025年6月30日增长2700万美元或0.63%，总负债为45亿美元，增长5210万美元或1.2% [15][16] - **资产质量变化**：截至2025年12月31日，不良贷款（NPLs）为2970万美元，占贷款总额的0.70%，高于2025年6月30日的2300万美元（占比0.56%），不良资产（NPAs）为3120万美元，占总资产的0.61%，高于2025年6月30日的2370万美元（占比0.47%） [13] - **贷款损失准备**：截至2025年12月31日，贷款损失准备（ACL）为5450万美元，占贷款总额的1.29%，是不良贷款的184%，而2025年6月30日为5160万美元，占比1.26%，是不良贷款的224% [14] 资本回报与股东价值 - **股息**：董事会宣布每股0.25美元的季度现金股息，将于2026年2月27日支付，这是公司成立以来连续第127个季度派息 [3] - **股票回购**：董事会批准新的股票回购授权，可回购至多55万股普通股（约占流通股的5.0%），此前于2021年5月宣布的回购计划已接近完成，该计划授权回购44.5万股，平均成本为每股48.28美元 [4][5] - **本季度回购**：2026财年第二季度，公司以平均每股54.32美元的价格回购了14.8万股普通股，总金额810万美元 [6] - **账面价值**：截至2025年12月31日，每股有形账面价值为44.65美元，较2024年12月31日增长5.74美元或14.8% [6] 业务运营亮点 - **贷款增长与构成**：截至2025年12月31日，贷款总额较2024年12月31日增长1.996亿美元或5.0%，较2025年9月30日增长3480万美元或0.8%，未来90天预计发放的贷款承诺为1.591亿美元 [6][10] - **商业房地产集中度**：截至2025年12月31日，非业主自用商业房地产贷款占一级资本和贷款损失准备的289.4%，占贷款总额的39.4%，较2025年6月30日的301.9%有所下降 [11] - **存款结构变化**：存款增长主要来自非到期存款账户（储蓄账户、可转让支付命令账户、无息账户），部分被存单减少所抵消，经纪存单减少5410万美元 [16] - **资本与流动性**：截至2025年12月31日，股东权益为5.674亿美元，较2025年6月30日增长2270万美元或4.2%，当季平均贷存比为96.7% [18][16]

技术分析信号 - 公司股价在触及重要支撑位后，从技术角度看可能成为良好的选股标的 [1] - 公司近期出现了“金叉”技术事件，即其50日简单移动平均线上穿200日简单移动平均线 [1] - “金叉”是交易者青睐的技术图表形态，通常预示着看涨突破即将来临，当短期移动平均线上穿长期移动平均线时形成 [2] - 典型的金叉涉及50日和200日移动平均线，更长的时间周期往往形成更强劲的突破 [2] 金叉形态阶段 - 金叉有三个关键阶段：首先是股价下跌趋势最终触底，随后短期均线上穿长期均线并引发趋势反转，最后是股价持续攀升至更高价格 [3] - 金叉与“死叉”相反，后者是预示看跌价格走势可能来临的另一技术事件 [3] 近期表现与评级 - 过去四周，公司股价已上涨12.2% [4] - 公司目前在Zacks评级中为第二级（买入） [4] - 这种组合表明公司可能已准备好实现突破 [4] 盈利前景 - 投资者考虑到公司对本季度的积极盈利展望后，看涨理由更加充分 [4] - 过去60天内，盈利预测有1次向上修正，没有向下修正 [4] - Zacks共识预期也已上调 [4] 综合投资观点 - 盈利预测上修与触及关键技术水平的双重利好组合，意味着投资者应关注公司在短期内获得更多收益的潜力 [5]

公司评级与核心观点 - Southern Missouri Bancorp (SMBC) 的Zacks评级被上调至第2级（买入），这反映了其盈利预期的上升趋势，而盈利预期是影响股价最强大的力量之一 [1] - 评级上调本质上是对公司盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响 [4] - 将该股置于Zacks覆盖股票的前20%行列，意味着其近期可能走高 [11] Zacks评级系统解析 - Zacks评级的核心是公司盈利预期的变化，该系统追踪由卖方分析师给出的当前及下一财年的每股收益（EPS）共识预期，即Zacks共识预期 [2] - 该系统利用四个与盈利预期相关的因素，将股票分为五组，从Zacks第1级（强力买入）到第5级（强力卖出） [8] - 该系统在任何时间点对其覆盖的超过4000只股票均保持“买入”和“卖出”评级的均等比例，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [10] - 自1988年以来，Zacks第1级股票的平均年回报率为+25% [8] 盈利预期修正的驱动作用 - 公司未来盈利潜力的变化（反映为盈利预期修正）已被证明与其股价的短期走势高度相关，部分原因是机构投资者使用盈利及盈利预期来计算公司股票的公平价值 [5] - 在估值模型中，盈利预期的上调或下调直接导致股票公平价值的升高或降低，进而引发机构投资者的买卖行为，其大宗交易推动股价变动 [5] - 实证研究表明，盈利预期修正趋势与短期股价波动之间存在强相关性 [7] Southern Missouri Bancorp 具体数据 - 市场预期该公司在截至2026年6月的财年每股收益为6.05美元，与上年相比没有变化 [9] - 在过去三个月中，该公司的Zacks共识预期已上调7.9% [9] - 盈利预期的上升及随之而来的评级上调，意味着公司基本业务的改善 [6]