公司与Perplexity AI的战略合作 - 公司与Perplexity AI达成一项价值4亿美元的交易，将后者的AI搜索引擎集成至Snapchat平台，预计在“2026年初”完成 [1] - 通过此次合作，Perplexity的AI搜索引擎将成为Snapchat“聊天”界面的显著组成部分，使用户能在应用内直接提问并获得基于可验证来源的对话式答案 [1] - 该交易产生的收入（Perplexity向公司支付4亿美元集成费用）预计将从2026年开始对公司利润做出贡献 [1] - 公司首席执行官Evan Spiegel暗示，可能寻求与其他AI公司达成类似的合作伙伴关系，旨在将Snap定位为智能代理的领先分发渠道，并为更广泛的AI合作伙伴生态系统奠定基础 [1] 公司在生成式AI领域的现有布局 - 公司近年来持续投入生成式AI，其自有AI聊天机器人MyAI使用了OpenAI和Google的模型，并计划在未来引入Perplexity AI的模型 [2] - 公司已推出AI驱动的镜头和创作工具，这些功能有效促进了其Snapchat+订阅服务的增长 [2] 公司未来的AI产品规划 - 公司正在开发一项名为“AI Clips”的新AI视频生成功能，该功能将允许创作者通过简单提示生成简短、可分享的视频 [3] - 公司首席执行官未透露“AI Clips”功能的具体上线时间 [3] 公司在AR硬件方面的战略 - 公司计划于明年推出新版AR眼镜“Specs”，此前承诺新版将比当前版本更轻量化 [4] - 公司正考虑与潜在的硬件合作伙伴合作，为此将把“Specs”业务置于一个全新的、100%控股的独立子公司中，以增加寻求此类合作安排的灵活性 [4]

业绩总结 - 第三季度2025年收入为15.07亿美元，同比增长10%[8] - GAAP毛利率为55%，较去年同期的53%有所提升[8] - 净亏损为1.04亿美元，较去年同期的1.53亿美元有所减少[8] - 每股稀释净损失为0.06美元，较Q2 2024的0.15美元有所改善[80] - 自由现金流为9300万美元，同比增长29%[17] 用户数据 - 每日活跃用户（DAU）为4.77亿，同比增长3400万，增幅为8%[19] - 全球月活跃用户（MAU）达到9.43亿，同比增长6000万，增幅为7%[18] - 每用户平均收入（ARPU）为3.16美元，同比增长1.9%[8] 收入来源 - 直接响应广告收入同比增长8%，较上季度加速3个百分点[20] - 其他收入（主要为Snapchat+订阅收入）同比增长54%，达到1.9亿美元[22] 现金流与财务状况 - 现金、现金等价物和可交易证券截至2025年9月30日为30亿美元[16] - Q3 2025的调整后EBITDA为182百万美元，过去12个月的调整后EBITDA为608百万美元[75] - Q3 2025的自由现金流为93百万美元，过去12个月的自由现金流为414百万美元[90] 成本与费用 - Q3 2025的调整后营业费用为653.6百万美元，较Q2 2024的596.2百万美元增长了9.6%[71] - GAAP营业费用率在Q3 2025为36%，较Q2 2024的27%提升了9个百分点[67] - Q3 2025的基础设施成本每DAU为0.85美元[62] 研发与未来展望 - 2024年6月30日的GAAP研发费用为406,196千美元，预计将增至453,418千美元[103] - 调整后的研发费用在2024年6月30日为206,088千美元，预计到2025年6月30日将增至249,862千美元[103] - 公司在2025年第一季度调整了用户活动记录流程，导致DAU增加不足1%[113] 负面信息与不确定性 - 公司认为其用户指标的计算可能因技术问题而不准确，且未调整报告的指标以反映这种低报[109] - 公司在用户年龄等人口统计数据上可能存在不完整或不准确的情况，因用户自报信息可能不准确[111]

财务业绩 - 第三季度营收为15亿美元，超过分析师预期的14.9亿美元，并高于去年同期的13.7亿美元 [2] - 第三季度每股亏损为0.06美元，优于分析师预期的每股亏损0.12美元 [2] - 公司预计第四季度营收将在16.8亿美元至17.1亿美元之间，高于分析师预期的16.88亿美元 [4] 股价表现 - 财报发布后，公司股价在盘后交易中上涨23.09%，达到9.01美元 [4] 用户增长 - 第三季度Snapchat全球月活跃用户达到9.43亿，同比增加6000万，增长7% [5] - 第三季度日活跃用户达到4.77亿，同比增加3400万，增长8% [5] 公司战略与行动 - 公司宣布了一项5亿美元的股票回购计划 [5] - 公司管理层强调对性能、创造力和简洁性的关注，以帮助广告商获得更强效果并为社区提供更多沟通方式 [3]

公司战略合作 - 社交媒体公司宣布达成一项协议 将Perplexity的人工智能驱动答案引擎直接集成到Snapchat中 [1]

财务业绩 - 公司第三季度营收达到15.1亿美元，超过市场预期的14.9亿美元 [1] - 公司调整后税息折旧及摊销前利润为1.82亿美元，显著高于市场预期的1.25亿美元 [1] - 公司每股亏损为0.06美元，但此项数据与市场预期不可比 [1] 用户指标与第四季度展望 - 公司日活跃用户数比预期多出100万 [1] - 公司预计第四季度日活跃用户数将出现下降 [3] - 公司对第四季度营收的指引区间中值略高于分析师预期 [2] - 公司对第四季度调整后税息折旧及摊销前利润的指引区间远高于市场一致预期 [2] 战略举措与合作伙伴关系 - 公司宣布一项5亿美元的股票回购计划 [2] - 公司与Perplexity达成合作，将后者的AI聊天机器人引入Snapchat平台 [2] - Perplexity将在一年内向公司支付4亿美元 [3] 技术投资与市场反应 - 公司在人工智能和机器学习领域的投资为广告主带来了可衡量的收益 [3] - 受财报及战略举措推动，公司股价在盘后交易中上涨约15% [1]

公司业绩驱动因素 - 销售收入增长由广告需求改善所驱动 [1] - 广告需求增长主要来源于中小型企业业务的扩张 [1] - 公司为社交平台Snapchat的运营主体 [1]

财务业绩 - 第三季度营收为15.1亿美元，同比增长10%，超出市场预期的14.9亿美元 [3][8] - 第三季度调整后EBITDA为1.82亿美元，显著高于市场预期的1.25亿美元 [3] - 第三季度净亏损为1.04亿美元，较去年同期的1.53亿美元有所收窄 [3] - 公司预计第四季度营收在16.8亿至17.1亿美元之间，中点16.95亿美元略高于市场预期的16.9亿美元 [2] - 公司预计第四季度调整后EBITDA在2.8亿至3.1亿美元之间，高于市场预期的2.554亿美元 [4] 用户指标与运营 - 全球日活跃用户数为4.77亿，略高于市场预期的4.76亿 [8] - 全球每用户平均收入为3.16美元，高于市场预期的3.13美元 [8] - 公司警告，新的政府法规和平台级年龄验证措施可能对用户参与度指标产生负面影响，并预计第四季度日活跃用户数可能下降 [4][5][6] 战略举措与合作伙伴关系 - 公司宣布与初创公司Perplexity AI合作，计划在2026年初将后者的对话式搜索功能整合进Snapchat [1] - Perplexity AI将在一年内通过现金和股权组合的方式向公司支付4亿美元，以实现全球推广，相关收入预计从2026年开始贡献 [2] - 公司宣布了一项5亿美元的股票回购计划 [1] - 公司指出，其改善货币化的努力（如Snapchat+订阅服务）在全球推广时可能对用户参与度指标产生不利影响 [9] 行业动态 - 澳大利亚参议院于2024年11月通过一项法案，要求社交媒体公司充分防止16岁以下儿童拥有账户，否则将面临处罚，该法案将于下月生效 [5] - 美国犹他州和加利福尼亚州已签署在线儿童安全法案，要求应用商店制造商验证用户年龄，犹他州法律将于2026年5月全面生效 [6] - 同行业公司Meta第三季度营收同比增长26%至512.4亿美元，亚马逊在线广告部门营收同比增长24%至177亿美元 [10] - 同行业公司Alphabet第三季度广告总收入同比增长13%至741.8亿美元，YouTube在线广告销售增长15%至102.6亿美元 [10] - 同行业公司Reddit第三季度营收同比激增68%至5.85亿美元，其全球日活跃独立用户数增长19%至1.16亿，超出预期 [11]

公司财务表现 - 公司第三季度营收超出市场预期 [1] 公司战略合作 - 公司与Perplexity AI建立合作伙伴关系 [1] - 将Perplexity AI的人工智能搜索引擎整合至Snapchat平台中 [1]

核心观点 - Snap第三季度业绩超预期并与AI初创公司Perplexity达成重要合作 推动其股价在盘后大幅上涨[1] 财务业绩 - 第三季度营收同比增长10%至15.1亿美元 超过分析师平均预期的14.9亿美元[5] - 净亏损收窄至1.04亿美元 上年同期为1.53亿美元[5] - 公司预计第四季度营收在16.8亿至17.1亿美元之间 分析师预期为16.9亿美元[8] 用户数据 - Snapchat全球日活跃用户数同比增长8%至4.77亿[7] - 公司警告 由于投资重点变化以及年龄验证和监管环境变化的预期影响 第四季度整体日活跃用户数可能下降[7] 业务发展与合作 - 与AI初创公司Perplexity达成合作 将其AI搜索引擎集成至Snapchat应用内[1] - Perplexity将在一年内向Snap支付4亿美元现金加股权 预计从2026年开始产生收入贡献[2] - 集成后将为用户提供可验证的问题答案 Perplexity将控制其聊天机器人在Snapchat内的回复 Snap不会针对这些回复销售广告[2] - 该合作旨在帮助Snap更好地与TikTok及Meta旗下的Facebook和Instagram等更大竞争对手抗衡[3] - 分析认为 Perplexity需要提升在年轻消费者中的知名度 而Snap需要一个能让用户留在其应用内的AI聊天伙伴[3] 广告业务 - 公司一直依赖旨在促使用户采取特定行动的直接响应广告来加强数字广告业务[4] - 第三季度直接响应广告收入增长8% 增长动力来自“Pixel Purchase”和“App Purchase”广告优化工具的强劲需求 这些工具能帮助企业定位最有可能在其网站或应用内完成购买的用户[4]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营收同比增长10%至15.07亿美元[1][4] - 2025年第三季度营收为15.07亿美元，同比增长9.8%[33] - 2025年第三季度营收为15.07亿美元，同比增长10%[42] - 2025年前九个月营收为42.15亿美元，同比增长10.8%[33] - 第三季度净亏损为1.04亿美元，较去年同期的1.53亿美元有所收窄[4][5] - 2025年第三季度净亏损为1.035亿美元，同比收窄32.4%[33] - 2025年第三季度净亏损为1.035亿美元，较2024年同期的1.532亿美元亏损收窄32.4%[37] - 2025年前九个月净亏损为5.057亿美元，同比收窄28.5%[33] - 第三季度调整后EBITDA为1.82亿美元，同比增长38%[4][5] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.820亿美元，较2024年同期的1.320亿美元增长37.9%[37] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.82亿美元，同比增长38%，利润率为12%[42][43] - 2025年第三季度运营亏损为1.28亿美元，亏损率同比收窄至9%[42] - 过去十二个月（TTM）营收为57.72亿美元，自由现金流为4.14亿美元[42] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第三季度运营现金流为1.46亿美元，自由现金流为9300万美元[1][4] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为1.465亿美元，同比增长26.4%[31] - 2025年第三季度自由现金流（经营现金流减资本支出）为9344万美元[25][31] - 2025年第三季度自由现金流为9344万美元，较2024年同期的7183万美元增长30.1%[37] - 2025年前九个月自由现金流为2.316亿美元，较2024年同期的3630万美元大幅增长538.0%[37] - 2025年第三季度经营活动现金流为1.46亿美元，同比增长26%[42] - 2025年第三季度自由现金流为9344万美元，同比增长30%[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度资本支出（物业和设备购置）为5304万美元[31] - 2025年第三季度股票薪酬费用为2.603亿美元[31] - 2025年第三季度股权激励费用为2.604亿美元，与2024年同期基本持平[37] - 2025年第三季度研发相关的股权激励费用为1.716亿美元，占总股权激励费用的65.9%[39] - 2025年第三季度折旧与摊销费用为4251万美元，较2024年同期的3885万美元增长9.4%[37] - 2025年第三季度折旧及摊销费用总额为4.2514亿美元，同比增长9%[46] - 2025年第三季度股权激励费用总额为2.60363亿美元，与去年同期持平[46] 用户指标表现 - 第三季度日活跃用户同比增长8%至4.77亿，月活跃用户同比增长7%至9.43亿[1][11] - 全球日活跃用户(DAU)在2025年第三季度达到4.77亿，同比增长8%[46] - 全球月活跃用户(MAU)在2025年第三季度达到9.43亿，同比增长7%[46] - 2025年第三季度全球每用户平均收入(ARPU)为3.16美元，同比增长2%[46] - 公司在2025年第一季度改进了用户指标计量流程，可能导致DAU和MAU与前期数据不完全可比[47] 业务线表现 - 其他收入（主要为Snapchat+订阅收入）同比增长54%至1.9亿美元[11] - 直接响应广告收入同比增长8%，其中与购买相关的广告收入同比增长超30%[11] - 社区平均每天有超过3.5亿用户使用增强现实功能[11] 各地区表现 - 北美地区2025年第三季度营收为8.98亿美元，同比增长5%[42] - 欧洲地区2025年第三季度营收为2.98亿美元，同比增长20%[42] - 世界其他地区2025年第三季度营收为3.11亿美元，同比增长17%[42] - 北美地区ARPU在2025年第三季度为9.20美元，同比增长8%[46] - 欧洲地区ARPU在2025年第三季度为2.99美元，同比增长19%[46] - 世界其他地区ARPU在2025年第三季度为1.11美元，同比增长2%[46] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及有价证券30亿美元[3] - 2025年第三季度末现金及现金等价物和受限现金为9.555亿美元[31] - 截至2025年9月30日，公司总资产为75.78亿美元，较2024年底的79.36亿美元减少4.5%[35] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9.533亿美元，较2024年底的10.47亿美元减少8.9%[35] - 截至2025年9月30日，长期债务净额为34.91亿美元，较2024年底的36.08亿美元减少3.2%[35] - 2025年前九个月通过发行票据（扣除发行成本）融资20.14亿美元[31] - 2025年第三季度普通股流通股数量为17.11亿股，同比增长2%[42] 公司治理与运营 - 公司董事会授权一项最高5亿美元的A类普通股回购计划[2] - 公司全职员工数在2025年第三季度为51,940人，同比增长8%[46]