财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度净销售额为3.095亿美元，较2021年第一季度的3.27亿美元下降5.3%，但处于公司指引高端 [19] - 同店销售额较上一年同期下降11.6%，主要因各产品类别销售需求下降 [20] - 2022年第一季度毛利润为9910万美元，较2021年第一季度的1.04亿美元减少490万美元；毛利率为32%，较上一年同期提高20个基点 [21] - 2022年第一季度SG&A费用为9610万美元，较上一年第一季度增加570万美元，增幅6.3%；占净销售额的比例从27.7%增至31% [22] - 2022年第一季度营业收入为300万美元，较上一年同期的1360万美元减少1060万美元；净利润为200万美元，摊薄后每股收益0.05美元，而2021年同期净利润为1050万美元，摊薄后每股收益0.23美元 [23] - 2022年第一季度调整后净利润为220万美元，摊薄后每股收益0.05美元，而2021年同期调整后净利润为1250万美元，摊薄后每股收益0.28美元；调整后EBITDA为1290万美元，而2021年同期为2350万美元 [23] - 2022年第一季度末库存为4.364亿美元，较2021年末的3.866亿美元增加4980万美元 [24] - 2022年第一季度经营活动现金使用量为1680万美元，而2021年第一季度为400万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商业务第一季度较2021年第一季度增长约2.5%，由服装、鞋类和弹药类别的强劲销售推动 [12] - 弹药类别部分弹药类型库存状况改善，自2020年年中以来首次利用全渠道能力为特定弹药SKU的在线客户提供服务 [12] - 服装和鞋类类别在同店销售中表现良好 [20] - 枪支业务中，个人防护产品（手枪和个人防护猎枪）面临挑战，狩猎和栓动步枪业务表现良好 [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于扩大门店规模、增加sportsmans.com的销售额、利用不断增长的客户数据以及通过改造部分门店改善客户购物体验 [10] - 计划在2022年开设10家新门店，到财年末在30个州拥有132家门店；未来房地产团队将积极评估超100个目标市场，有望在未来几年开设超300家门店 [11] - 利用数字营销和第三方FFL合作计划，通过sportsmans.com扩大对地理区域外消费者的覆盖范围；继续扩大在线商品种类，利用大型供应商基础和改进的直运能力 [12] - 不断发展现有并实施新的针对性营销策略，以最大化客户留存率和增加市场份额 [14] - 2022财年计划对9家门店进行翻新和改造，加强与关键供应商的“店中店”概念合作 [15] - 积极考虑三个垂直领域的潜在收购，包括电子商务和相关内容业务、零售业务以及品牌建设或自有品牌业务 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期高通胀率可能影响消费者购物习惯，如露营产品中高端产品需求疲软，但公司作为性价比领导者有望获得更多市场份额 [17] - 尽管预计通胀压力和运输成本仍高，但公司有信心通过严格的费用管理和执行2022年战略举措实现高个位数调整后EBITDA利润率目标 [30] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新高管加入领导团队，Sruti Patnaik担任首席信息官，Sherry Jane Love担任商品销售高级副总裁 [16] - 公司成功修订现有信贷协议，循环信贷额度从2.5亿美元提高到3.5亿美元，并获得有利市场条款 [27] - 董事会授权最高7500万美元的股票回购计划，将于第二季度开始执行 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度销售节奏如何 - 冬季寒冷天气类别（如冰钓）销售强劲，季度末随着天气转暖和进入夏季假期，消费者行为出现放缓趋势，并延续到第二季度初 [34] 问题2: 天气是否影响销售 - 西部仍有寒冷天气，犹他州近期有降雪，冰钓季节延长；公司对天气变化后户外业务改善持乐观态度，但也需考虑宏观通胀影响 [35] 问题3: 哪些业务板块表现好或差 - 弹药类别表现良好，需求健康；服装和鞋类类别表现出色；枪支业务中，个人防护产品面临挑战，狩猎和栓动步枪业务表现良好 [36][37] 问题4: 通胀对消费者行为的影响体现在哪些方面 - 消费者对高考虑因素商品（如高端产品）的购买减少，对消耗品（如食品、鱼饵、弹药）的需求仍良好 [44] 问题5: 是否有消耗品与设备或高考虑因素商品购买比例的细分数据 - 公司仅在10 - K报告中披露相关数据，第一季度该比例高于去年末 [45] 问题6: 库存增加的原因，安全库存、机会性采购、门店扩张和恢复正常各占多少 - 部分原因是门店扩张，过去三年美国东部门店数量增长超3倍，需确保不同季节有足够库存；此外，考虑到通胀，公司进行了一些机会性采购以建立安全库存 [46] 问题7: 第一季度自有品牌渗透率如何，哪些领域表现更好或未来是重点 - 公司产品中独家或自有品牌平均占比在3% - 4%，有提升至高个位数的空间；第一季度服装类别有所改善，如Rustic Ridge入门级迷彩服装和kill it品牌迷彩户外服装销售增长显著 [47][48] 问题8: 同店销售下降是交易数量还是客单价导致 - 公司未公开相关数据，但同店销售下降是交易数量和客单价共同作用的结果，交易数量下降与同店销售下降密切相关 [53] 问题9: 如果消费者需求继续放缓，如何处理库存 - 目前无需比正常清仓和促销计划更激进的措施，未看到竞争对手大幅折扣，公司会积极监控高考虑因素商品的库存水平，避免过度库存 [55] 问题10: 公司战略收购的目标是什么 - 公司积极考虑三个垂直领域的潜在收购，包括电子商务和相关内容业务、零售业务以及品牌建设或自有品牌业务，会谨慎评估以确保长期增值 [59] 问题11: 高价产品消费者是转向低价产品还是放弃购买 - 目前难以判断，5月数据显示高价产品需求疲软，需到6月才能了解消费者的降级购买趋势 [65] 问题12: 弹药库存改善后，弹药购买者的行为如何，是否囤货，购物篮商品数量有无变化 - 弹药购买者的购物篮商品数量基本不变，部分促销目标弹药的填充率提高，消费者能买到商品；但优质中心发火狩猎弹药和霰弹枪弹药供应仍紧张，行业需努力改善库存状况 [67] 问题13: 目前弹药购买是否有数量限制 - 火药和底火等装填组件有一定限制，弹药方面限制已取消 [68] 问题14: 今年运输成本影响与去年和疫情前相比如何，疫情期间获得的客户群体行为有无不同 - 海运集装箱成本从中国到美国有所下降，但难以回到疫情前水平；国内运输成本趋势与过去几个季度相似，随着时间推移，运输成本对毛利率的影响将减小 [73] - 疫情期间约有1500万首次购买枪支的消费者，部分消费者购买额外枪支或设备的比例低于疫情前，但由于基数大，公司仍有机会获得他们的后续购买 [74][75] 问题15: 第二季度同店销售指引是否考虑了宏观不确定性导致的进一步减速 - 指引已考虑过去几周消费者行为的趋势 [79] 问题16: 与第一季度相比，如何看待毛利率的同比变化 - 公司将继续专注于恢复毛利率，历史毛利率在33.5%左右，将通过利用供应链、提高产品利润率和优化产品组合来实现；指引中考虑了固定成本和可变成本的差异，以抵消同店销售下降的影响 [80] 问题17: 哪些产品类别因供应受限，利润率仍不正常 - 过去几年产品利润率有健康改善，枪支类别利润率改善最少，基本回到疫情前水平；其他类别表现良好，但大型商品（如 pellet grill 和皮划艇）因运费负担较高，完全负担利润率较难 [82] 问题18: 是否曾细分过枪支产品的销售组合 - 公司未细分过，业务成功依赖于各类别产品的广泛组合，目前也无细分计划 [83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 29, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO (I.R.S. Employer Identification No.) 1475 West 9000 South Suite A West Jordan, Utah 84088 (Address of principal executive offices) (Zip Code) R ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度净销售额为4.163亿美元，较2020年第四季度的4.382亿美元下降5%，主要因2021年1月6日事件推动的枪支和弹药销售高基数影响 [43] - 2021财年第四季度同店销售额较上年同期下降10.8%，主要受枪支和弹药销售额分别下降23.1%和26%影响，部分被鞋类和服装类别的增长抵消 [44] - 2021财年第四季度毛利润为1.366亿美元，较2020年第四季度的1.42亿美元减少540万美元，毛利率为32.8%，较上年同期提高40个基点 [46] - 2021财年第四季度SG&A费用为1.134亿美元，较上年同期增加1080万美元或10.5%，占净销售额的比例从23.4%增至27.2% [47] - 2021财年第四季度运营收入为2320万美元，较上年同期减少1620万美元；其他收入为5500万美元，与终止与Great Outdoors Group的合并协议获得的一次性付款有关 [48] - 2021财年第四季度净利润为5840万美元，摊薄后每股收益为1.31美元，较上年同期提高0.65美元；调整后净利润为2200万美元，摊薄后每股收益为0.49美元 [49] - 2021财年全年净销售额为15.1亿美元，较2020年全年的14.5亿美元增加5430万美元或3.7%，得益于2021年新开10家门店和电子商务业务的强劲增长 [50] - 2021财年全年同店销售额较上年下降2.2%，主要受枪支和弹药类别分别下降12.5%和13.7%影响，被鞋类、服装等类别增长抵消 [51] - 2021财年全年毛利润为4.903亿美元，较2020年的4.765亿美元增加1380万美元，毛利率为32.6%，较上年下降20个基点 [52] - 2021财年全年SG&A费用为3.997亿美元，较2020年全年增加4600万美元或13%，占净销售额的比例从24.4%增至26.5% [53] - 2021财年全年运营收入为9060万美元，较上年同期的1.227亿美元减少 [54] - 2021财年全年利息费用减少210万美元至140万美元，因2021年债务余额降低 [55] - 2021财年全年净利润为1.085亿美元，摊薄后每股收益为2.44美元，较上年的9140万美元或2.06美元有所增加；调整后净利润为7680万美元，摊薄后每股收益为1.72美元 [55] - 2021财年全年调整后EBITDA为1.366亿美元，较上年的1.632亿美元减少 [56] - 2021财年末库存为3.866亿美元，较2020年末的2.434亿美元增加1.432亿美元 [56] - 2021财年净资本支出约为5400万美元，主要用于建设10家新门店和翻新19家现有门店 [58] - 2021财年经营活动使用现金2160万美元，而2020财年经营活动提供现金2.388亿美元，主要因库存补充和应付账款减少 [58] - 2021年末公司信贷额度为7700万美元，现金余额为5700万美元，循环信贷额度可用约1.46亿美元，总流动性为2.03亿美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，枪支和弹药销售额分别下降23.1%和26%，鞋类和服装类别分别增长17.2%和2.7% [44][45] - 2021财年全年，枪支和弹药类别分别下降12.5%和13.7%，鞋类增长21.2%，服装增长12.7%，光学、电子和配件增长7%，露营增长2.6% [51] - 电子商务业务占总销售额的比例约为15% [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略增长驱动因素包括扩大门店规模、增加sportsmans.com的销售额、利用不断增长的客户档案、翻新现有门店改善客户购物体验 [17] - 门店扩张采用灵活的店铺格式，目标是在服务不足的地理位置开设3万平方英尺的店铺，根据市场需求调整店铺大小，可开设7500 - 65000平方英尺的店铺，成熟门店目标是实现10%的四壁EBITDA和20%的ROIC [18][19] - 2022财年计划开设10家新门店，包括在佛罗里达州新开2家、加利福尼亚州新开1家、科罗拉多州新开1家、印第安纳州新开1家等，预计到2022财年末将在30个州拥有132家门店，未来有望达到300多家门店 [24][25] - 电子商务平台方面，通过数字营销和第三方FFL合作计划扩大消费者覆盖范围，重新启动第三方FFL合作计划，扩大在线商品种类，利用供应商基础和改进的直运能力获取和保留客户 [26][27][29] - 客户档案增长方面，忠诚度计划会员超过320万，驱动超过45%的收入；活跃电子邮件数据库自疫情开始以来增长超过150%；联名和店内信贷计划在一年内翻了一番 [31][32] - 门店运营方面，2021年翻新19家门店，2022年计划翻新7家，目标是改善商品展示、优化客户流量、提升用户体验和减少环境影响；与关键供应商合作开发店中店概念，提升产品展示效果和销售额 [37][39] - 行业竞争方面，过去两年一些竞争对手退出或大幅减少枪支和弹药类别，公司通过全渠道执行和户外参与度的增加获得市场份额 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者参与度的增加和竞争格局的变化对公司有利，全渠道执行和户外参与度的增加使其获得市场份额，业务趋势保持强劲，具备继续实现全渠道增长的基础能力 [12][13][16] - 对于2022年，公司预计运输成本仍将是不利因素，但随着市场的发展，公司有机会通过扩大门店规模、电子商务业务增长和客户档案的利用来进一步提高销售额和盈利能力 [52] - 尽管当前面临刺激政策对比和通胀压力等挑战，但公司认为其所在行业能够更好地应对这些变化，消费者在可支配收入有限时更倾向于参与户外活动，公司的价值主张和门店布局能够满足消费者需求 [69][70] 其他重要信息 - 公司宣布董事会批准了7500万美元的股票回购计划，计划在未来几个月通过公开市场购买执行 [60] - 公司预计2022年第一季度净销售额在3 - 3.1亿美元之间，同店销售额预计下降14% - 11%，调整后每股收益预计在 - 0.01 - 0.01美元之间 [62] - 公司预计2022年调整后EBITDA利润率处于高个位数，有效税率约为26%，资本支出约为4800 - 5500万美元 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着销售组合向更正常的枪支和弹药销售组合转变，对毛利润的影响 - 2021年第四季度销售组合已回归正常，未来销售组合将从以枪支和弹药为中心转向其他类别，符合历史业务趋势，毛利润有望保持健康趋势 [67] 问题2: 除劳动力压力外，是否还有其他通胀压力影响毛利润或SG&A - 2022年仍面临运费压力，预计持续到第二季度，下半年压力将减轻；2022年将恢复正常促销环境，相关营销活动将重新开展 [68] 问题3: 当前销售趋势以及消费者行为因通胀、库存和油价等因素的变化 - 零售行业面临去年近2万亿美元刺激政策的高基数影响，难以区分通胀和油价对消费者的具体影响；公司认为其所在行业能更好应对这些变化，消费者在可支配收入有限时更倾向于参与户外活动 [69][70] 问题4: 与特定竞争对手相比，公司日常价值定位如何使其在当前环境中更具优势 - 公司基于便利和日常低价的价值主张，不依赖大幅促销驱动需求；其门店布局和组件能让消费者节省时间和金钱，更符合消费者户外活动的需求 [73][74] 问题5: 电子商务销售中从盐湖城配送中心发货和从当地门店发货的比例，以及是否有在东部或其他地区建设新配送中心的计划 - 未提供按来源划分的销售百分比，但过去一年来自门店库存的电子商务销售比例大幅增加；2022年不会开设永久性配送中心，正在评估2023年开设永久性配送中心的模型，后续将提供更多细节 [75][76] 问题6: 从同比角度看，第一季度是否是全年最难的比较期，后续比较是否会更容易 - 第一季度是全年最难的比较期，因为要对比去年3月15日的2万亿美元刺激政策带来的高基数；随着时间推移，刺激政策影响减弱，后续比较会更容易 [77] 问题7: 翻新门店的投资回报率和客流量趋势 - 翻新门店主要是为了保持门店的新鲜感，虽然无法提供具体投资回报率数据，但已看到客户流量和客单价的积极趋势；2022年计划翻新7家门店，未来每年都会进行一定数量的门店翻新 [80][81][82] 问题8: 新门店的表现和回报指标 - 公司对新门店的财务预期是成熟时实现10%的四壁EBITDA和20%的ROIC，目前所有门店都能达到这些目标；去年新开的门店表现超出预期，如佛罗里达州Lady Lake店，公司因此计划在2022年在该州再开2家店，并继续评估其他地点 [83]

公司概况 - 公司是最大且增长最快的户外专业零售商，在29个州运营122家门店，2021财年净销售额达15.06亿美元[9] 行业情况 - 行业规模超700亿美元且不断增长，53%的美国人参与户外活动，创历史新高[12][13] - 自2020年以来新增1200万新枪主，2021年44.5%的首次购枪者年龄在40岁以下[13] 增长举措 - 计划2022年开设多达10家新门店，电商销售占比达15%，拥有320万忠诚会员[15] - 推出“Spike Camp”概念店，面积约1万平方英尺，扩大地理覆盖范围[19] 财务结果 - 2021年第四季度净销售额4.16亿美元，全年净销售额15.06亿美元，同比增长5430.5万美元[28][31] - 2021年第四季度净利润5843.4万美元，全年净利润1.08亿美元，同比增长1709万美元[28][31] 财务亮点 - 截至2022年1月29日，总流动性达2.03亿美元，自2019年以来显著增加1.57亿美元[34] - 总债务降至7700万美元，同比下降51.05%，股东权益达3.14亿美元，同比增长185%[34] 财务展望 - 2022年第一季度净销售额预计为3 - 3.1亿美元，同店销售额预计下降14% - 11%[37][38] - 2022财年调整后息税折旧摊销前利润预计为4800 - 5500万美元[41]

公司概况 - 公司成立于1986年，市值约5亿美元，员工约8000人，门店分布在29个州[11] - 2021年12月TTM净销售额15.28亿美元，毛利润4.94亿美元，调整后EBITDA为1.38亿美元，调整后EBITDA利润率为9.1%[11] 行业情况 - 行业规模超700亿美元，自2020年以来新增1200万新枪主，53%的美国人参与户外活动，6 - 24岁人群中徒步、露营和钓鱼参与率最高[13] 竞争优势 - 具备全国覆盖、全渠道平台、天天低价等优势，员工服务和知识专业，有忠诚度奖励和自有品牌信用卡[13] - 门店位置便利，员工经验丰富，全渠道平台集成度高，商品品牌丰富，有本地化特色[14] 营销策略 - 目标营销预算约占销售额的1%，2021年超10%的销售额来自电商，网站访问量超4000万[20][21] - 每年举办约3000场活动，支持本地和国家保护工作[22] 增长举措 - 增强全渠道平台，包括提升用户体验、扩大商品种类和库存、拓展内容和专业知识[27][28][29] - 扩大门店规模，2021年开设10家新店，2022年计划开设5家并预计再开7 - 10家[36] - 拓展自有品牌产品渗透，采用“好、更好、最好”策略，在多品类进行产品开发和采购[40] 财务状况 - 资产负债表强劲，总流动性自2019年以来显著增加1.25亿美元，债务减少7900万美元[47] - 2021年全年净销售额预计14.95 - 15亿美元，调整后净利润7400 - 7600万美元，调整后摊薄每股收益1.66 - 1.71美元[51] 长期目标 - 长期目标是门店数量达300家以上，新店年平方英尺增长率为中高个位数，同店销售额增长率为低中个位数，调整后EBITDA利润率为高个位数[60][61][62][63]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-36401 SPORTSMAN'S WAREHOUSE HOLDINGS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 39-1975614 (State or other jurisdict ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-36401 SPORTSMAN'S WAREHOUSE HOLDINGS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 39-1975614 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1475 West 9000 South, Suite A, West Jordan, Utah 84088 (Address of principal executive offices) (Zip code) Registr ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 1, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-36401 SPORTSMAN'S WAREHOUSE HOLDINGS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 39-1975614 (State or other jurisdiction o ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-36401 SPORTSMAN'S WAREHOUSE HOLDINGS, INC. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 39-197561 ...

业务运营 - 2020年Q3所有门店正常营业，持续关注员工和顾客健康安全，商品供应持续，除射击运动外各品类库存状况显著改善，需求持续高涨，各主要品类同比销售增长[9] - 2020年户外狩猎参与度显著提升，多地数据显示参与人数大幅增加，国家公园需求旺盛，Q3末忠诚度和电子邮件数据库增长显著[11][12] 财务表现 - 2020年Q3净销售额达3.86亿美元，同比增长59%，同店销售额增长41%，各品类均实现强劲增长，电商驱动销售额同比增长218%，占Q3累计净销售额超10%[13][15] - 2020年Q3净利润为3048.2万美元，摊薄后每股收益为0.68美元，同比分别增长1998.9万美元和0.44美元；前三季度净利润为6181.2万美元，摊薄后每股收益为1.40美元，同比分别增长5128万美元和1.15美元[20][24] - 截至季度末，总流动性达2.376亿美元，同比增长195%，商品库存为3.221亿美元，同比下降5%，总债务为800万美元，同比下降95%，股东权益为1.741亿美元，同比增长74%[28] 前景展望 - 预计2020年Q4净销售额为3.56 - 3.86亿美元，同店销售额增长32.0% - 42.0%，调整后EBITDA为3100 - 3500万美元，调整后每股收益为0.39 - 0.45美元，资本支出为200 - 400万美元；预计2020财年净销售额为13.7 - 14.0亿美元，同店销售额增长42.0% - 46.0%，调整后EBITDA为1.436 - 1.472亿美元，调整后每股收益为1.87 - 1.93美元，资本支出为1700 - 1900万美元[31] 风险提示 - 报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因COVID - 19、经济市场状况、消费者行为、竞争、法规等多种风险因素与预期存在重大差异，公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务[2][3][4] 非GAAP指标 - 报告提及“调整后每股收益”等非GAAP指标，提供了与GAAP财务指标的调节表[5][35][39][44]