财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收5090万美元，较2019年增长65%，大幅超过同比增长超50%的目标 [46] - 2020年毛利率从2019年的40.1%提升至46.1%，产品毛利率从2019年的23.9%提升至32.4% [48] - 2020年IFRS净亏损增至5450万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损1.94美元，2019年为3670万美元或每股1.54美元 [49] - 2020年非IFRS净亏损从2019年的3160万美元（每股1.31美元）增至3300万美元（每股1.17美元），调整外汇因素后，2020年非IFRS亏损同比下降 [50][51] - Q4营收1580万美元，环比增长11.8%，高于至少10%的增长目标，同比增长58.4% [52] - Q4毛利率为45.1%，第三季度为42%，2019年第四季度为51.2% [53] - Q4 IFRS运营费用为1250万美元，高于第三季度的1180万美元；非IFRS运营费用为1140万美元，与第三季度的1130万美元基本持平 [54] - Q4运营亏损为540万美元，第三季度为590万美元，2019年第四季度为460万美元；净亏损为1130万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.36美元 [55] - Q4非IFRS净亏损为850万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.28美元，第三季度为840万美元（每股0.28美元），2019年第四季度为680万美元（每股0.29美元） [56] - Q4外汇损失近190万美元，即每股0.06美元，大部分为未实现的非现金损失 [57] - Q4运营现金流为140万美元，第三季度为790万美元；2020年12月31日现金及短期存款总计1850万美元，第三季度末为2530万美元 [59] - 2020年12月31日应收账款增至1730万美元，第三季度末为1420万美元；库存增至620万美元，第三季度末为580万美元；当前贸易应付款降至1570万美元，第三季度末为1720万美元；短期债务从融资应收款也略有下降至1420万美元，第三季度末为1440万美元 [61][62] - 可转换债务全部归类为长期债务，降至2610万美元，反映了第四季度1240万美元本金及应计实物利息的转换 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年各业务类别营收均增长，宽带物联网占总营收的50%，主要因便携式路由器需求激增；大规模物联网占总营收约30%；垂直类别营收也有所增加 [47] - 预计2021年大规模物联网需求加速增长，将成为公司增长的主要驱动力；宽带类别中的新CBRS业务和新兴市场收入将弥补便携式路由器业务的下滑；垂直类别营收将同比增长 [11] - 2020年推出第二代Monarch平台及基于其的模块，客户反馈良好，第四季度和2021年第一季度在计量等大规模物联网应用领域获得多个新设计订单 [14][16] - 第二代Calliope平台将于2021年上半年开始样品供货，第四季度与一家大型消费电子公司达成项目概念验证阶段合作，并扩大与瑞萨在大规模物联网领域的合作至涵盖Cat 1 [17] - 泰雷兹金雅拓将采用Monarch 2和Calliope 2作为其大规模物联网新LTM和Cat 1模块的基础 [18] - 当前Cat 1平台Calliope 1需求强劲，远超预期 [19] - 5G Taurus平台开发进展顺利，与一家财富全球500强合作伙伴的重大战略交易按计划进行，预计2021年将确认比2020年更多的收入 [35] - 瑞萨成为5G模块合作伙伴，相关交易约500万美元，收入将在2021年和2022年确认 [36] - 公司被选中领导一个由七家法国公司组成的财团，获得法国政府约670万美元的资助，旨在为关键、工业、医疗和科学市场确保战略技术的国内采购，并为公共和私人网络提供端到端5G解决方案 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计服务市场到2025年平均每年增长略高于40% [7] - 2020年新兴市场业务从2019年的低基数翻倍，预计2021年将再次翻倍，对宽带营收做出更重要贡献 [33] - CBRS开始产生收入，预计2021年下半年这一趋势将加速，已与AMIT Wireless达成两项设计订单，用于促进远程学习 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定2020 - 2024年平均每年50%的增长目标，高于预期市场增长率，希望凭借第二代大规模物联网产品和高端5G新无线电Taurus平台获得市场份额 [7][8] - 实施重要的市场进入举措，增加销售代表以扩大直接销售能力，增加大型分销商和微控制器公司作为合作伙伴以扩展渠道能力 [21] - 行业面临一些组装材料（如PCB、基板）全球短缺以及台积电硅产能限制等采购挑战，但公司认为这不会导致业务损失，只会造成潜在发货延迟 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年大规模物联网的增长充满信心，认为其将成为未来多年的主要增长引擎，业务将主要集中在跟踪和车队管理、医疗和健康、安全和智能家居、计量以及可穿戴和可听设备等市场 [30] - 公司在5G市场的地位独特，吸引了许多合作伙伴，这些合作伙伴将有助于加速Taurus产品线的上市时间，推动公司在2024年及以后实现规模增长 [75][76] - 尽管面临供应限制问题，但公司认为这只会导致收入延迟，不会影响公司的业务潜力，公司正在努力应对这些问题 [76] 其他重要信息 - 公司预计2021年非IFRS毛利率平均约为48%，非IFRS运营费用预计平均每季度1100 - 1150万美元，非IFRS财务费用预计每季度约130万美元（不包括外汇损益），预计每季度约60万美元的利息费用为现金支付 [66][67] - 2021年1月31日，美国存托股份的确切数量为34352005股 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否仍期望未来五年实现50%的复合年增长率，是否对当前市场预期感到放心，以及自1月初分析师活动以来管道是否增长 - 公司确认仍期望未来五年实现50%的复合年增长率，对当前市场预期感到放心，且管道自1月初以来有所增长 [79][80] 问题2: 2021年平均利息是否为130万美元，垂直市场交易是否接近达成以及相关金额 - 2021年第一季度非IFRS基础上预计利息为130万美元，若其余可转换债务转换，后期利息将下降；卫星交易公司非常乐观，认为几乎已确定，项目服务部分超过1200万美元，将在约两年内确认收入，之后进入生产阶段，每年产品收入可达100万美元 [81][82][85] 问题3: 大规模物联网管道情况，特别是Monarch 2的设计机会和收入贡献时间，以及CBRS订单情况 - 大规模物联网现有平台需求强劲，Monarch 2市场反馈良好，超过90%的相关项目已成为设计订单，部分项目今年将产生收入，Q2至少向一个客户发货，Q3、Q4将有更多项目；CBRS目前发展良好，有机会实现增长，但公司暂时持保守态度，需更多时间观察订单规模 [86][88][91] 问题4: 行业供应限制对Q4发货和2021年上半年的影响 - Q4供应问题已在一定程度上得到考虑，未造成意外影响；Q1开始受到明显影响，主要来自台积电产能和基板、PCB等组件供应问题，预计上半年会有问题，Q1约有200 - 250万美元的业务受到挑战，公司正在努力减少影响 [96][97][101] 问题5: 5G发展已达成的里程碑以及2021年的关键里程碑 - 目前5G设计进展非常先进，接近今年达成流片里程碑；2021年预计没有高风险里程碑，只要继续执行计划，就能按目标确认一定比例的收入 [103][104] 问题6: Monarch 2和Calliope 2产品的收入增长情况，以及Monarch 1和2、Calliope 1和2之间的毛利率差异 - Monarch 2今年已开始发货，预计年底新设计基本都将采用Monarch 2，Monarch 1将逐渐用于旧产品；Calliope 2将于Q2开始样品供货，今年预计不会产生收入，明年开始增长；预计两款芯片组毛利率相似 [109][110][113] 问题7: 今年晚些时候晶圆价格上涨是否会影响毛利率 - 与台积电的合同目前预计不会出现晶圆价格上涨情况，但在模块和其他组件方面，为加速交货期可能会支付额外费用，对毛利率有一定影响，但预计影响较小 [115] 问题8: CBRS的终端市场以及公司模块技术的定位 - CBRS的终端市场包括：一是运营商将其作为现有网络的补充，并非新市场；二是有线电视运营商利用其扩展无线接入，是新市场但发展时间不确定；三是私人网络，如学校、体育场等场景，有较多业务部署。公司的Cat 4、Cat 6产品能提供低成本解决方案，与竞争对手的高端产品相比具有价格优势，吸引了很多客户 [117][118][127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1410万美元，较第二季度环比增长15.5%，较去年同期增长116.6%，主要受产品营收增长32%推动 [44][45] - 第三季度毛利率为42%，第二季度为48.3%，2019年第三季度为30.3%，预计第四季度产品组合改善将提升毛利率 [46] - 第三季度运营费用为1180万美元，略高于第二季度的1150万美元，主要因欧元兑美元汇率不利；非国际财务报告准则运营费用为1130万美元，高于第二季度的1080万美元 [47] - 第三季度运营亏损590万美元，第二季度运营亏损560万美元，2019年第三季度运营亏损860万美元；净亏损900万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.30美元，包含150万美元非现金收益 [48] - 第三季度加权平均美国存托股份数量为1330万股，较5月股权发行增加310万股 [50] - 第三季度非国际财务报告准则净亏损840万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.28美元，第二季度为750万美元，2019年第三季度为860万美元 [50] - 第三季度外汇损失近90万美元，即每股美国存托股份损失0.03美元，大部分未实现且非现金，与资产负债表上约8000万欧元净负债重估有关 [53] - 第三季度运营现金流使用量为790万美元，第二季度为230万美元；截至2020年9月30日，现金及短期存款总计2530万美元，第二季度末为3550万美元 [55] - 截至2020年9月30日，应收账款增至1410万美元，第二季度末为1070万美元，应收账款周转天数为91天，第二季度末为61天，主要因一笔大额款项延迟支付 [56] - 库存略降至580万美元，第二季度末为590万美元；当前贸易应付款稳定在1700万美元；应收账款融资短期债务从第二季度末的1050万美元增至1440万美元 [57] - 公司目标第四季度营收环比增长10%，2020年全年营收同比增长超60%；预计全年毛利率约45%，非国际财务报告准则运营费用第四季度略高，主要在研发方面 [58][59] - 预计第四季度非国际财务报告准则财务费用约20亿美元，不包括外汇损益；当前欧元每变动1美分，约产生20万美元未实现损益 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带与关键物联网业务 - 第三季度宽带物联网业务营收超目标，因满足更多为Verizon销售的JetPack Ellipsis 4G便携式路由器供电的模块订单 [10] - 预计第四季度宽带物联网模块销售维持在与第三季度相当的高水平，明年业务驱动因素将转变，新的CBRS市场开始增长，新兴市场业务将有更多客户多样性 [12][13] - 今年获得的CBRS设计订单开始投产，第四季度将有少量该市场营收；公司去年推出行业首个CBRS模块，基于Cassiopeia LTE技术，成本低于竞争对手产品，已与多家公司合作 [14][16][17] 大规模物联网业务 - 现有Cat 1和Cat NB1客户的大规模物联网营收增长良好，与最大模块合作伙伴Gemalto的业务表现出色，在美国和日本有大量安全设计订单 [27] - 汽车领域模块业务在受疫情影响后复苏，为传染病检测设备制造商的订单强劲 [28] - 部分受疫情延迟的Cat M产品进入推出阶段，第三季度获得新的健康监测设备客户，机会管道不断扩大 [29] - 在计量领域取得进展，与Itron的计量项目产品供应协议已在本季度敲定；Monarch 2第二代平台已向部分客户送样评估，即将进入运营商认证阶段，客户反馈良好，两款产品已被选中用于新项目 [30][31] - 第二代Cat 1 Calliope 2平台预计明年初送样，作为唯一非中国低功耗Cat 1供应商，机会管道良好 [32] 垂直市场业务 - 接近完成第三季度开展的新卫星项目；一个大型项目进入最终选择阶段，客户已开始一些前期工作，预计第四季度有最终结果，若客户中标，该项目明年可能敲定，第四季度有少量营收 [41][42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - CBRS市场方面，公司预计明年该业务营收目标在300 - 500万美元之间，但潜力可能更大 [68] - 新兴市场宽带业务，公司预计明年营收目标在400 - 500万美元之间，因华为面临挑战，可能有更多业务机会 [92][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在设计订单、产品开发和市场推广战略三方面取得进展，各业务板块势头良好，有望实现全年营收增长超60%的目标 [8][9] - 宽带物联网业务未来将通过在CBRS等新市场获取份额、推出优化的5G平台以及利用技术和战略合作伙伴优势实现增长 [22] - 大规模物联网业务将依靠第二代Cat M/NB和Cat 1产品保持技术领先，增加设计订单率；通过与大型MCU公司合作，简化物联网设备蜂窝连接流程，增强市场推广战略，快速渗透市场 [39][38] - 5G技术开发按计划或提前达到重要里程碑，正在推进潜在战略合作伙伴关系的第一阶段研究，对多个战略合作项目有信心，预计明年年底或2022年初开始送样 [22][23][89] - 行业竞争方面，公司CBRS模块成本低于竞争对手，在非手机应用5G解决方案上有优势，能优化解决方案并降低成本；与MediaTek和Qualcomm等竞争对手相比，公司专注于非手机市场，更具针对性 [16][115][126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情下，公司全球组织采取必要措施确保员工安全，运营良好；疫情对宽带物联网业务有积极营收影响，抵消了其他领域的短期拖累 [6][8] - 公司对各业务板块前景充满信心，认为有基础继续推动宽带物联网、大规模物联网和垂直市场业务增长；5G业务吸引了众多战略合作伙伴，未来有望获得更多合作，助力投资和发展 [63][65] 其他重要信息 - 公司作为技术联盟成员，在争取法国政府5G创新融资方面取得进展，处于指令阶段，预计收益超500万欧元 [55] - 公司当前的暂搁注册声明即将到期，将提交新的F3文件，条款基本不变 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年CBRS市场机会有多大 - 公司目标明年该业务营收在300 - 500万美元之间，是基于对现有客户和项目的分析，但潜力可能更大，只是难以准确估计所有项目规模 [68][69] 问题2: 第四季度宽带业务供需动态及需求增长情况 - 半导体行业产能紧张，公司产品交货期延长，但已解决第一、二季度的供应问题，预计第四季度无重大供应问题，能满足订单需求 [70] 问题3: 第三季度其他10%客户情况 - 除JetPack需求贡献大外，还有传统物联网和大规模物联网业务合作伙伴，其中一个是服务营收客户 [71] 问题4: 第三季度宽带业务供应限制的影响及第四季度增长预期 - 第三季度7月有供应问题，JetPack订单约10%可能推迟到第四季度；预计第四季度便携式路由器业务与第三季度持平，CBRS和新兴市场新订单可能带来一定增长 [76][78] 问题5: MCU合作关系在2021年的发展情况、Monarch 2认证时间线及Itron项目规模和营收时间 - MCU合作伙伴各有市场策略，能加速公司市场推广和获取设计订单；Renesas合作方式不同，将直接推出集成公司技术的品牌模块，有望成为直接客户；Monarch 2预计年底进入认证流程，第一季度完成，已有客户选择该芯片；Itron项目为计量项目，预计2022年初开始产生营收，项目规模较大 [80][82][85][86] 问题6: 5G产品开发时间表及客户参与情况 - 预计明年年底或2022年初开始送样，客户对5G解决方案兴趣浓厚，多个战略合作项目进展顺利，有望达成合作 [89] 问题7: 新兴市场宽带业务2021年的潜在规模 - 公司目标明年该业务营收在400 - 500万美元之间，因华为面临挑战，可能有更多业务机会 [92][93] 问题8: MCU合作伙伴的应用领域 - 主要应用于工业、智能家居、智能城市、安全、健康和福祉设备以及跟踪系统等领域，与公司现有应用领域匹配，合作伙伴的渠道和客户关系有助于公司拓展市场 [95][96] 问题9: 2021年大规模物联网业务的主要贡献来源 - 难以确定，部分MCU合作伙伴也会通过分销商合作；预计MCU合作伙伴贡献更大 [97][98] 问题10: 战略合作伙伴协议签署时间和营收贡献时间 - 短期合作无风险，预计在明年上半年完成，但不明确具体时间 [101] 问题11: 2021年5G部署对Cat M和窄带物联网的影响 - Cat M和B是5G的一部分，5G有面向大规模物联网和高速低延迟两个方向，运营商在部署高速新无线电的同时会维持大规模物联网软件和演进，两者无冲突 [105][106] 问题12: 卫星客户项目进展及未来几个季度的情况 - 有一个新的较小卫星项目正在签署协议；大型卫星项目进展顺利，处于最终定价谈判阶段，预计第四季度有结论，若客户中标，公司将获得大项目，客户已要求公司在第四季度开始小范围工作 [107][108][109] 问题13: 三到五年内，哪些应用将成为最大的业务来源，是否有未提及的重要应用 - 计量、安全系统和跟踪设备是未来较大的业务领域，计量业务确定性高，跟踪设备潜力大但存在不确定性；消费类应用难以估计规模 [113][114] 问题14: 公司在5G应用中的优势 - 公司为非手机应用提供全面优化的解决方案，能降低成本；在非中国市场形成双寡头局面，有机会获得市场份额 [115][116] 问题15: 第三季度产品销售中，宽带业务增长是否超过32% - 是 [119][120] 问题16: 2021年第一季度宽带业务是否会放缓 - 不确定，但预计便携式路由器业务将回归正常，CBRS和新兴市场业务将推动宽带业务发展 [121] 问题17: 公司在CBRS市场是参与接入点端还是客户端 - 仅参与客户端 [123] 问题18: 亚太地区竞争对手进入热点和CPE市场对公司的影响 - MediaTek和Qualcomm主要为手机市场优化技术，虽可能进入其他市场，但公司专注非手机市场，更具针对性；MediaTek主要市场在亚洲，对美国和欧洲市场影响较小 [126][127]

业绩总结 - 预计2020年收入同比增长超过60%，主要受宽带物联网需求和大规模物联网业务增长推动[6] - 2020年第三季度的目标是实现10%的环比收入增长[36] - 2020年截至9月30日，现金及现金等价物为253百万美元[38] - 2020年毛利率为46%，预计在规模化时可达到50%[38] - 2020年第三季度的运营亏损率为49.7%[38] - 2019年IFRS营业收入（损失）为-27,958百万，2020年YTD为-19,253百万[43] - 2019年非IFRS营业收入（损失）为-26,161百万，2020年YTD为-17,440百万[43] - 股票补偿费用在2019年为1,797百万，2020年YTD为1,813百万[43] 用户数据与市场展望 - 预计到2024年，市场规模将超过40亿美元，单位出货量年均增长率为38%[11] - 2020年大规模物联网市场的增长将加速，主要受2G/3G频谱重分配和Cat M1/NB扩展的推动[21] - 2020年宽带物联网收入增长潜力强劲，受COVID-19影响的需求增加[26] 新产品与技术研发 - 公司在5G/4G领域的技术和市场领导地位显著，专注于大规模、宽带和关键物联网[40] - 公司拥有最成熟、全面和先进的产品组合，稀缺的知识产权和技术诀窍[40] 市场扩张与合作 - 与全球500强公司的战略合作协议预计在2019年第四季度开始，价值超过3500万美元[15] - 与运营商和顶级企业建立了长期关系，增强了市场竞争力[40] - 通过MCU/分销合作伙伴显著改善了市场推广能力[40] - 公司在高增长市场中作为战略和/或技术合作伙伴的吸引力增强[40] 其他新策略与有价值的信息 - 所有业务部门的设计赢得势头强劲，显示出良好的市场接受度[40]

业绩总结 - Sequans预计2020年收入将增长，主要受益于快速发展的Massive IoT业务和改善的Broadband IoT业务[12] - 2020年第二季度，Sequans在所有业务中实现了收入的环比和同比增长，显著减少了运营亏损[43] - 预计2020年第三季度收入将至少环比增长10%[47] 用户数据 - 由于COVID-19的影响，Sequans在美国的4G便携式路由器需求强劲，推动了收入增长[38] - Sequans在Massive IoT领域获得了多个重要设计胜利，尤其是在与Tier 1客户的合作中[43] - Sequans的Broadband IoT市场正在恢复，随着IoT的加速发展，设计胜利的势头强劲[50] 财务数据 - 2020年6月30日，Sequans的现金及现金等价物为3550万美元，较2019年末的1410万美元大幅增加[48] - 2020年上半年，Sequans的毛利率为50%，较2019年的40%有所提升[48] - 2017年至2020年，Sequans的非IFRS营业收入持续为负，2020年截至目前为负120.54亿[53] 合作与协议 - Sequans与一家全球500强公司签署了为期多年的非独占协议，预计价值超过3500万美元，协议将于2019年第四季度开始，需满足里程碑要求[22] 市场趋势 - 2019年至2024年，5G/4G IoT市场单位出货量预计将以38%的年复合增长率（CAGR）增长，市场规模将超过40亿美元[16]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收1220万美元，环比增长39.4%，同比增长54.6%，主要因便携式路由器模块产品收入增长59%及大规模物联网产品销售增加 [53][54] - Q2毛利率48.3%，一季度为51.3%，去年二季度为37.7%，反映产品组合中模块占比高于一季度且服务收入占比降低 [54][55] - Q2运营费用1150万美元，低于一季度的1230万美元，主要因展会和差旅减少以及一季度一次性费用 [55] - Q2非国际财务报告准则运营费用1080万美元，低于一季度的1160万美元 [56] - Q2运营亏损560万美元，一季度为780万美元，去年二季度为690万美元 [56] - Q2净亏损1900万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.70美元，包含非现金嵌入式衍生工具重估损失910万美元 [56] - Q2加权平均美国存托股份数量为2720万股，较一季度增加330万股，反映5月股权发行 [61] - Q2非国际财务报告准则净亏损750万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.28美元，一季度为870万美元，去年二季度为790万美元 [61] - Q2外汇损失超50万美元，一季度外汇收益67.5万美元 [64] - Q2运营现金流使用140万美元，一季度为770万美元 [65] - 截至2020年6月30日，现金及短期存款总计3550万美元，一季度末为510万美元，增长源于股权发行、2019年法国研究信贷回收及政府贷款 [65] - 截至2020年6月30日，应收账款增至1070万美元，一季度末为880万美元，反映产品销售增加；应收账款周转天数降至61天，一季度末为91天 [66] - 库存略降至590万美元，一季度末为610万美元；当前贸易应付款增至1700万美元，一季度末为1220万美元，反映6月5G项目资本支出采购增加；融资应收账款短期债务增至960万美元，一季度末为662万美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带和关键物联网业务 - Q2宽带物联网收入环比增长超一倍，因美国便携式路由器需求激增，公司获得足够组件满足部分订单，三季度将继续完成积压订单 [15] - 预计新兴市场宽带物联网业务下半年加速增长，因去年底获得的新客户产品已投产 [21] - Q2新增CBRS客户，预计该业务明年可为营收贡献数百万美元或更多 [25] - 正在就两个大型交易进行深入谈判，一个在美国，一个在亚洲 [25] 大规模物联网业务 - Q2 Cat 1和Cat M收入环比增长，预计下半年Cat 1收入增加，Cat M收入下半年高于上半年，全年较2019年大幅增加 [34][36] - 预计大规模物联网业务整体明年增长超50% [37] 垂直和战略业务 - 2020年有望显著增长，主要因去年签署的大型战略交易收入确认 [44] - 与新客户的一个项目即将敲定条款，机会管道增加，对明年增长持乐观态度 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 爱立信移动报告预测，固定无线接入连接数将从2019年的5100万增长到2025年的1.6亿，复合年增长率超20% [20] - CBRS频谱拍卖吸引超270个竞标者，包括电信运营商、无线接入服务提供商、有线电视公司、公用事业公司等，所有网络都需要支持3.5GHz频段的设备 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是唯一提供全面5G、4G蜂窝连接解决方案并针对物联网市场优化的公司，将凭借此优势在未来十年保持增长势头 [51] - 加强与分销商和微控制器供应商的合作，扩大大规模物联网业务的市场覆盖 [10][41] - 推进5G战略合作伙伴关系，与多个潜在客户进行讨论，其中一个已进入积极谈判阶段 [10][46] - 开发高端5G Taurus平台，服务增强移动宽带和可靠低延迟通信两大5G用例，有望在5G市场发挥重要作用 [26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性和新冠疫情潜在影响，但公司仍有望在2020年实现超50%的增长，明年保持类似增长水平 [48] - 中期来看，预计新兴市场宽带持续增长，便携式路由器需求维持较高水平，新增CBRS相关业务和重大交易收入 [48] - 大规模物联网业务加速增长，垂直市场业务显著增长，5G Taurus平台和大规模物联网业务将在未来十年推动公司持续增长 [49][50] 其他重要信息 - 公司在Q2筹集3260万美元股权资本以加强资产负债表 [7] - 公司在5G大型战略合作伙伴关系方面达到重要技术和业务里程碑，略超前于计划，潜在客户兴趣增加 [8] - 公司在各业务领域获得重要新设计订单和项目，其中大规模物联网业务的一个大型工业平台项目潜在总营收达1亿美元 [9] - 公司继续与众多新潜在交易进行合作，多数与一级客户合作，涵盖所有三个业务领域 [10] - 公司正在申请法国和以色列政府的创新融资，法国方面已进入最后阶段，有望在Q4完成 [47][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应问题在第三季度的进展如何 - 供应情况正在改善，7月仍较艰难，但8月情况良好，公司正在追赶进度，预计全年供应情况良好，但仍需保持谨慎 [76] 问题2: 2021年宽带物联网业务的地理区域组合动态如何，对毛利率有何影响 - 新兴市场业务进展良好，预计将继续加速增长；销售区域对毛利率影响不大，主要与销量和终端应用有关 [79][80] 问题3: 大规模物联网业务与分销商和微控制器供应商合作的需求创造和设计订单漏斗的可见性如何，未来有何预期 - 与分销商的合作对潜在客户开发有积极影响，虽目前难以量化对明年营收的影响，但业务管道扩大，大订单正在谈判中；与微控制器供应商的合作有助于开拓市场，下半年将看到更多成效，对明年业务增长有积极作用 [82][85] 问题4: 10%以上的环比增长是否在各业务间平均分布，Q2因供应问题未发货的营收有多少 - 增长主要来自宽带和大规模物联网业务，垂直和战略业务预计Q3无季度环比增长；因供应问题，Q2原本可多实现约70 - 80万美元的营收 [89][90] 问题5: 现金状况对公司实现盈亏平衡的预测有何影响，法国和以色列的资金若到位规模如何 - Q2的融资使公司有望实现现金流盈亏平衡；法国政府资金预计约600万美元，部分今年到位，部分明年到位；以色列资金约每季度40万美元 [91][92] 问题6: 如何看待明年实现每股收益盈亏平衡的时间和成本结构 - 预计今年5G团队已全面投入，明年不会大幅增加员工数量和成本，随着项目增加，运营费用不会显著上升 [96] 问题7: 请详细介绍CBRS业务的产品供应和关键应用 - CBRS有两种主要应用，一是电信运营商将其作为卸载频段，这对公司来说并非新业务；二是用于构建私有4G或未来5G网络，服务校园、城市、公用事业和工厂等，这是新市场，目前难以估计市场规模，但客户需求明显，预计明年该市场可为公司带来数百万美元的增量营收 [98][101] 问题8: 无法从台积电获得供应是否改变公司对中国市场的看法，是否有潜在机会 - 这些动态对公司有积极影响，但难以量化；公司的4G、5G技术吸引了很多合作伙伴，一些人希望避免使用美国组件，公司作为法国公司可能从中受益 [102][103] 问题9: 宽带收入是否在一二季度环比翻倍，是否有望在年底前与另一家一级微控制器供应商签约 - 宽带收入在一二季度环比翻倍；公司对与更多微控制器供应商合作持乐观态度，希望在未来六个月内达成合作 [108] 问题10: 第四季度新兴市场宽带、CBRS、Monarch Go和微控制器供应商合作是否都会对营收有贡献 - 所有业务都将在Q4做出贡献，但微控制器供应商合作在Q4的营收贡献难以量化，不过设计订单流将很重要 [110] 问题11: Monarch与NB - IoT的合作情况如何，2021年是否会加速增长 - 市场对NB - IoT有一定兴趣，但在美国，市场更倾向于Cat M；在欧洲，部分运营商对NB - IoT有兴趣；在日本，一些运营商减少了对NB - IoT的投入；公司有NB - IoT解决方案并进行推广，但更多设计订单和推广集中在Cat M上，这对公司无负面影响，只需根据市场需求调整资源和优先级 [111][112] 问题12: 5G方面正在进行的战略讨论数量如何，为何众多潜在合作伙伴选择与公司合作 - 公司在5G方面有很多互动，难以量化战略讨论数量，有几个可被视为战略合作伙伴，其中一个处于深入谈判阶段；合作伙伴选择公司是因为公司的技术、价格点和解决方案优化等因素具有吸引力 [114][115]

业绩总结 - Sequans预计2020年收入将增长，主要受益于快速发展的Massive IoT业务和改善的Broadband IoT业务[11] - 2019年Sequans的总收入为3090万美元，预计2020年将实现年增长[42] - 2020年第二季度的收入指导为至少1200万美元[46] - Sequans的毛利率在2019年为40%，预计在规模化时可达到50%[47] - 2020年，Sequans的运营亏损率为84.8%[47] 用户数据与市场趋势 - 2019年至2024年，5G/4G IoT市场单位出货量预计将以38%的年复合增长率（CAGR）增长，市场规模将超过40亿美元[15] - Sequans的Broadband IoT市场正在恢复，IoT需求加速增长[49] 合作与协议 - Sequans与一家财富全球500强公司签署了为期多年的非独占协议，预计价值超过3500万美元，协议将于2019年第四季度开始，需满足里程碑要求[21] 财务状况 - Sequans在2019年末的现金及等价物为1410万美元，短期和长期债务义务为4890万美元[47] - 2019年IFRS营业收入（亏损）为-27,958百万美元[52] - 2019年非IFRS营业收入（亏损）为-26,161百万美元[52] - 2019年股票补偿费用为1,797百万美元[52] - 2016年至2019年间，非IFRS营业收入（亏损）逐年改善，2019年较2018年减少了3,544百万美元[52] 研发与投资 - 2020年，Sequans的研发费用占收入的比例为75.5%[47]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收880万美元，较上一季度下降4.3%，主要因COVID - 19影响出货；与去年同期相比增长35.6% [45] - Q1毛利率为51.3%，2019年第四季度为47%，2019年第一季度为35.9%，主要因收入组合中芯片与模块比例更有利 [46] - Q1运营费用为1230万美元，高于第四季度的990万美元，主要因以色列新5G开发团队带来的研发费用增加及一次性非现金费用 [48] - Q1运营亏损780万美元，2019年第四季度运营亏损560万美元，2019年第一季度亏损800万美元 [49] - Q1净亏损1060万美元，即每股摊薄美国存托股份（ADS）亏损0.44美元；2019年第四季度净亏损920万美元，即每股摊薄ADS亏损0.38美元；2019年第一季度净亏损960万美元，即每股ADS亏损0.41美元 [50] - 2020年Q1加权平均ADS数量为2390万股 [51] - 第一季度运营活动使用现金流770万美元，第四季度运营活动产生现金流1610万美元；截至2020年3月31日，现金总计510万美元，第四季度末为1410万美元 [54] - 截至2020年3月31日，应收账款增至880万美元，第四季度末为840万美元；库存降至610万美元，第四季度末为670万美元；当前贸易应付款增至1210万美元，第四季度末为880万美元 [57] - 来自融资应收账款的短期债务从第四季度末的410万美元增至660万美元；所有未偿还可转换债务在最近将2016年发行的部分期限延长一年至2021年4月后，现列于非流动负债项下 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带物联网（Broadband IoT） - Q1和Q4相比，业务实现环比增长；预计第二季度营收至少1200万美元，环比增长超35%，同比增长约50% [8][59] - 对JetPack移动路由器的需求将稳定在高于疫情前的水平；新兴市场需求预计在今年剩余时间逐渐改善；在CBRS领域地位稳固，有望在年底实现增长 [27][28] 大规模物联网（Massive IoT） - Cat 1业务在Q1解决了与大型模块合作伙伴的渠道库存问题，目前业务进展符合计划；直接客户对Cat 1模块的需求目前尚可，但远程信息处理和车队管理领域需求可能下降 [30][31] - Cat M/NB业务在Q1较Q4环比增长，预计Q2及以后继续环比增长；已推出设备的需求符合预期，但下半年计划推出的项目可能因疫情延迟 [34][35] 垂直和战略业务（Vertical and Strategic） - Q1业务低于Q4，这是由于第四季度签署的大型战略交易的收入确认规则影响；预计2020年将大幅增长，目前业务进展符合预期 [9][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国便携式路由器需求激增，为公司用于Verizon JetPack移动热点的模块带来大量订单；预计JetPack模块需求在居家令解除后仍将保持较高水平 [10][11] - CBRS市场持续发展，公司有多个客户产品已准备就绪，今年计划实现约100万美元收入，预计明年加速增长 [93][95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加模块产能，应对供应链挑战，以满足市场需求；继续推进5G Taurus平台开发，为工业4.0等应用提供解决方案 [11][29] - 与MCU供应商（Microchip、NXP等）及分销合作伙伴（Avnet、RFPD）合作，拓展市场；推进与卫星领域的大型垂直交易，有望在本季度末完成 [36][38] - 行业竞争激烈且变化迅速，公司需应对供应链挑战、疫情对项目进度的影响等风险 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对客户需求的影响总体上利大于弊，宽带物联网和大规模物联网业务有望受益；长期来看，数字经济趋势将得到强化，物联网将更加重要 [10][42] - 尽管存在供应链挑战和项目延迟风险，但公司对2020年业绩仍持乐观态度，有望实现预期目标，甚至有潜在上行空间 [41][68] 其他重要信息 - 公司4月获得法国投资银行BPI 220万美元新贷款，预计5月初收回2019年法国研究信贷280万美元，还获批500万欧元政府贷款 [55] - 利用法国政府的COVID - 19救济措施，第二季度可递延约100万美元费用和报销款项 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Verizon Jetpack的预计订单量及产品增长情况 - 目前看到的第一波需求是个大事件，但不能视为新趋势；感觉未来Q4和明年该业务需求可能达到当前的两倍，但仍需确认 [72][73] 问题2：毛利率后续维持在45%的原因 - 主要是因为预计服务和其他高利润率收入全年较为稳定，增长将更多来自产品收入 [74] 问题3：与微控制器公司合作的路线图及技术对应情况 - 目前有Microchip Sequans、NXP Sequans、SD Sequans三种集成解决方案，方便客户快速构建物联网系统；正在准备更集成的产品版本；与大公司合作可接触到一级客户；早期收入来自参考设计销售，主要收入需等项目全面投产，通常需12个月，预计今年下半年有部分参考设计相关收入，明年CAT M产品可能加速增长 [76][79][80] 问题4：Q2需求增长来源及各业务线全年增长轨迹 - 物联网业务从Q4到Q1、Q1到Q2都在增长，公司整体物联网业务进展良好；下半年Cat M/NB新项目可能有延迟风险，但已推出项目增长态势良好；宽带业务需求旺盛，部分Q2订单推迟到Q3，预计Q4仍有上行空间，但目前需保持谨慎 [83][84][88] 问题5：宽带业务是否有新客户及全球在家办公现象带来的订单增长 - Jetpack不仅通过Verizon销售，美国还有其他品牌有类似需求；宽带业务新交易进展良好，新兴市场也在向好发展；从4G到5G的趋势将持续，但难以准确预测Q4订单情况 [90] 问题6：CBRS市场发展情况及2021年的机会 - CBRS市场持续发展，公司有多个客户产品就绪并已产生部分收入；拍卖延迟一个月预计不会对市场产生重大影响，今年计划实现约100万美元收入，主要在下半年；预计明年该市场将加速增长，有更多应用场景 [93][94][95] 问题7：公司已获得的增量资金及创新贷款规模和总现金流入情况 - 已获得的法国贷款和税收抵免回收资金超过1000万美元，本季度还有约100万美元的某些工资税等递延；创新资金方面，有望为5G项目获得约700万欧元（约800万美元）资金，但受法国政府疫情措施影响进展缓慢；战略交易方面，有一笔可能在Q3初完成，预计带来近1000万美元收入，还有垂直交易有望本季度完成，有一定预付款和收入贡献，各项资金相加有望超过3000万美元 [100][101][105] 问题8：5G产品推向市场的时间线 - 2021年将开始看到一些技术，但预计不会有产品发货；2022年开始向客户发货，2021年可能进行样品测试 [108] 问题9：第一季度和第二季度宽带业务收入情况及预期，以及大规模物联网市场机会管道规模 - 宽带业务中，Verizon Jetpack通常每季度收入在150 - 200万美元，Q2需求大增，公司接受了超供应能力的订单，部分将推迟到Q3，希望该产品线未来每季度收入接近300万美元；大规模物联网业务中，CAT 1业务预计未来几个季度保持平稳，增长主要来自Cat NB产品；Cat NB业务机会管道规模超2.5亿美元，甚至可达3亿美元，部分项目规模超1000万美元 [112][115][117] 问题10：除中国外的供应中断情况及短缺组件类型 - 中国的供应问题已基本解决，目前运营接近正常；新加坡近期出现问题，但目前情况良好；与台积电合作中，交货时间有一定压力，但仍能满足产能需求；模块使用的部分模拟组件交货时间长，马来西亚部分制造工厂关闭导致部分组件短缺，公司需从灰色市场获取部分组件 [124][126][129] 问题11：Jetpack业务季度营收上行空间及CAT M下半年无延迟情况下的收入贡献 - Jetpack业务每季度可能有100 - 200万美元的营收上行空间；CAT 1业务不受影响，主要是新项目可能受影响，预计Q4新项目带来的收入约200万美元，若受影响，希望宽带业务能弥补损失 [132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3090万美元，物联网业务营收较2018年下降，主要因Cat M市场启动延迟和Cat 1模块合作伙伴库存问题 [52] - 2019年物联网业务营收占总营收约42%，2018年约为50%，预计2020年Cat 1和Cat M业务均将增长 [53] - 2019年宽带和关键物联网业务以及垂直市场营收较2018年略有下降，预计2020年将因新兴市场新客户、垂直市场服务收入增加以及战略协议收入确认而反弹 [53] - 2019年毛利率从2018年的39.5%提升至40.1%，运营费用同比下降约15%至4030万美元，财务费用高于2018年，IFRS净亏损略降至3610万美元，摊薄后每股ADS亏损1.52美元 [54] - 2019年非IFRS净亏损降至3090万美元，摊薄后每股ADS亏损1.52美元，2018年全年非IFRS净亏损为3230万美元，摊薄后每股ADS亏损1.55美元 [55] - 2019年第四季度营收920万美元，环比增长25.2%，同比增长50.9%，该季度有四个占比10%的客户 [56][57] - 2019年第四季度毛利率为47%，高于第三季度的37.8%和2018年第四季度的43.3%，运营费用为990万美元，低于第三季度的1030万美元 [58] - 2019年第四季度运营亏损560万美元，净亏损850万美元，摊薄后每股ADS亏损0.36美元，非IFRS净亏损720万美元，摊薄后每股ADS亏损0.30美元 [59][60] - 2019年第四季度加权平均股数为9520万股，相当于2380万份ADS，运营现金流为1690万美元，12月31日现金总额为1410万美元 [60][62] - 2019年12月31日应收账款降至820万美元，DSO大幅改善至71天，库存降至670万美元，贸易应付款降至880万美元，短期债务降至410万美元 [62][63] - 预计2020年第一季度营收与第四季度持平或略有增长，后续季度将逐步改善，但未考虑新冠疫情影响 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 大规模物联网业务 - 2019年该业务营收下降，主要因Cat M市场启动延迟和Cat 1模块合作伙伴库存问题，预计2020年Cat 1和Cat M业务均将增长 [52][53] - Cat 1业务2019年下降，主要因部分早期物联网应用从Cat 1迁移至Cat M以及主要模块合作伙伴库存问题，预计本季度解决库存问题，第二季度恢复增长，主要市场为美国和日本，计划年底在欧洲推出新设计项目 [33][34][35] - 公司正在开发Calliope 2，预计将成为市场上独特且成本优化的Cat 1解决方案，适用于传统M2M和新兴消费市场，预计几年后消费市场将占Cat 1市场一半以上份额 [36][37] 宽带和关键物联网业务 - 2019年宽带业务有所改善并企稳，为2020年的增长奠定基础，Verizon业务表现良好，新兴市场部分因去年新增两个客户而有所恢复，计划2020年扩大业务规模 [38] - 美国CBRS市场潜力大，公司去年推出两款针对该市场优化的低成本Cat 4和Cat 6模块，已积累近十几个正在测试和试用的客户，市场增长的关键因素是6月的优先接入许可证拍卖，若一切按计划进行，预计下半年部分客户开始发货，公司有望在该市场获得较高份额 [40][41][42] 垂直市场业务 - 2019年该业务取得一定进展，但有一个项目因外部原因暂停，多个项目完成细节和签约时间长于预期，有望在上半年完成一笔大交易，并与部分客户续签现有项目 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管行业预测未来几年物联网市场前景乐观，但2019年Cat M市场启动延迟，大规模物联网市场未达预期，主要因素包括Cat M网络的准备和成熟度、运营商对传统技术设备的接受时间延长以及设备推向市场的复杂性 [16] - 目前网络问题已解决，Monarch平台已获得全球几乎所有相关运营商的认证，近期有更多Monarch设备进入大规模生产阶段 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 作为5G、4G芯片和模块领域的领导者，公司为大规模物联网市场和成本优化的宽带物联网市场提供成熟且全面的解决方案，并持续快速创新，目前正在开发新芯片以拓展未来宽带物联网应用 [6][7] - 调整研发资源，加大对名为Taurus的新5G芯片组的投入，目标是推出市场上最优化的5G解决方案，并具备向高端4G类别回退的能力 [45] - 建立强大的分销渠道，与全球大型分销商Avnet和RFPD签订全球合同，分别独家分销Monarch Go和Monarch SiP，以有效利用资源，专注于各类别中的大型潜在战略客户 [29][30] - 积极与微控制器合作伙伴建立关系，为每个合作伙伴的整个MCU系列提供集成解决方案的硬件和软件开发套件，以满足大规模市场对Cat M/NB蜂窝连接的需求 [27][28] 行业竞争 - 在CBRS市场，公司的低成本模块具有竞争力，市场上竞争对手的模块价格较高，公司已吸引了十几个客户，有望在该市场获得较高份额 [104][105][106] - 在Cat 1市场，由于语音服务需求以及竞争对手专注于5G高端市场，未推出优化的Cat 1产品，公司认为这是一个绿色领域机会，目前拥有15% - 20%的市场份额，计划通过改进芯片提高市场份额至50% - 60% [108][109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年因物联网市场启动延迟和库存问题面临挑战，但随着市场障碍消除，公司期待利用市场增长机会，认为2019年是基础建设年，建立了重要战略关系，增强了市场进入能力 [8][9][49] - 进入2020年，公司在物联网领域处于有利地位，有望受益于大规模物联网和宽带及关键物联网市场的增长，目前已看到一些产品的增长和机会，认为发展方向正确 [70][71][74] - 新冠疫情对公司直接供应链、制造合作伙伴和客户需求的潜在影响尚无法准确评估，公司正在采取措施确保员工安全，积极监测情况并与客户和供应链沟通，以评估和减轻影响 [64][65] 其他重要信息 - 公司与Verizon合作推出Monarch Go产品，提供集成天线和Verizon数据计划，具有成本和功率优势，可加速客户产品上市时间，通过大型分销商Avnet推出，目标是通过超简单解决方案进入物联网大众市场 [24][25][26] - 公司下一代Monarch解决方案Monarch 2和Monarch N正在进行样品测试，比第一代更集成，成本更低，功耗更低，具备更多功能，且支持5G [32][33] - 公司在第四季度达成两项战略协议，总价值超过4000万美元，将在约三年内确认收入，其中较大的一项价值3500万美元以上，预计2020年确认约800万美元收入，后续两年每年约1000万美元 [9][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司市场进入战略有何变化，微控制器合作伙伴关系及分销渠道情况如何，如何开拓市场和驱动新渠道？ - 公司看到越来越多大客户机会，将直接关注这些大客户；同时加强市场进入战略，与全球大型分销商合作，如Avnet展示了许多端到端解决方案，有助于公司进入垂直市场 [77][78][79] - 微控制器市场规模大，许多物联网设备包含微控制器，且越来越多设备需要蜂窝连接，公司是微控制器公司的理想合作伙伴，已与多家公司达成协议，将推出集成解决方案，通过大型分销渠道进入市场，有望在下半年看到成果 [81][82][83] - Monarch Go产品简化了物联网连接，公司相信这是拓展物联网大众市场的重要渠道，有望在2020年看到收入增长 [88][89] 问题2: 考虑到新产品和新客户，如何看待第一季度产品收入，Cat 1业务恢复情况及全年收入增长趋势？ - Cat 1业务因库存问题在2019年第三、四季度发货量极少，预计第一季度发货量将恢复至正常季度的一半，同时宽带业务也有望恢复，但需关注新冠疫情对生产的影响，总体对产品收入季度增长持乐观态度 [92][93] 问题3: Cat M业务中，Avnet何时能开始贡献销售，是否完成渠道培训，产品是否推向市场；MCU业务中，其他合作伙伴何时能扩大规模；机会管道在过去一个季度的增长情况如何？ - 与Avnet的培训工作已开展，目前处于初期阶段，有订单但需看到产品出货才能确认收入，Monarch Go和Monarch - SiP等已有设计订单的产品可能在第一、二季度开始产生收入，通过分销商获取的新客户可能需要六到九个月才能实现收入增长 [97][98][99] - 在MCU业务方面，公司与ST、NXP等已有设计订单，预计下半年通过集成硬件和软件、利用目录分销商等方式加速获取潜在客户 [101] 问题4: Cat 1业务已稳定，CBRS业务如何影响收入，是先销售模块还是芯片；英特尔出售业务给苹果后，在市场竞争中的情况如何？ - 在CBRS市场，公司发现对低成本模块有实际需求，因此开发并推出了相关模块，已获得十几个客户，市场份额超50%，预计市场在6月许可证拍卖后开始增长，今年有望实现模块收入，成为宽带业务增长的组成部分 [104][105][106] - 在Cat 1市场，由于Cat M语音服务未达预期，客户对语音需求增加，市场规模可观，竞争对手专注于5G高端市场，未推出优化的Cat 1产品，公司目前拥有15% - 20%的市场份额，计划通过改进芯片提高市场份额至50% - 60%，有望成为2021年收入增长的重要机会 [108][109][110] 问题5: 5G业务是更专注于固定无线接入还是移动性；在世界移动通信大会上有何计划和合作？ - 公司5G业务主要关注增强移动宽带（eMBB），目前重点是固定住宅和工业市场，暂不涉及移动电话市场，但未来可能探索新业务模式和合作关系 [113][114] - 原计划参加世界移动通信大会，将与客户进行展示和合作，但受新冠疫情影响，情况存在不确定性，后续会提供最新信息 [115][116] 问题6: 如何看待毛利率的变化，是否仍以45%为长期目标，未来毛利率预期如何？ - 本季度毛利率较高主要因服务和许可收入占比增加，公司将继续维持2020年毛利率约45%的目标，并随着业务向芯片模式转变、模块占比减少而进一步提高 [120] 问题7: 战略协议的进展情况如何？ - 战略协议包括许可和服务，第四季度结果已反映部分前期许可收入，其余大部分将按项目完成百分比确认收入，最大的一笔协议预计今年确认约800万美元收入，2021 - 2022年每年约1000万美元 [122][123]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收750万美元，较2019年第二季度环比下降7.8%，较去年同期下降27.4%，主要因Cat 1物联网产品收入受渠道库存问题影响，部分被宽带和垂直业务收入增长抵消 [25] - Q3毛利润率为38%，Q2为40.1%，2018年第三季度为35%，主要因收入结构中模块占比提高，部分被其他收入增加抵消 [27] - Q3运营费用为1030万美元，高于Q2的980万美元，包括研发费用增加和一次性总务及行政费用50万美元 [28] - Q3运营亏损750万美元，Q2运营亏损660万美元，2018年第三季度亏损790万美元 [29] - Q3净亏损870万美元，即每股摊薄亏损0.09美元，Q2净亏损890万美元，也是每股0.09美元，2018年第三季度净亏损870万美元，同样每股摊薄亏损0.09美元 [29] - Q3非国际财务报告准则净亏损750万美元，即每股摊薄亏损0.08美元，Q2非国际财务报告准则净亏损760万美元，也是每股0.08美元，2018年第三季度非国际财务报告准则净亏损800万美元，每股0.08美元 [30] - Q3经营活动使用现金100万美元，Q2为570万美元，因本季度收到390万美元研究税收抵免和赠款 [31] - 截至2019年9月30日，现金总计630万美元，Q2末为590万美元，反映经营活动和资本支出使用现金，但被500万美元新可转换债务抵消 [31] - 截至2019年9月30日，应收账款为1190万美元，较Q2末的1250万美元略有下降，DSO从Q2末的113天略微改善至107天 [32] - 库存从上个季度末的690万美元略微增加至740万美元，当前贸易应付款从Q2末的740万美元增加至1030万美元，部分因确认与长期开发工具供应协议相关的80万美元 [32] - 来自融资应收账款的短期债务从Q2末的730万美元略微增加至800万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 IoT业务 - Cat 1业务受渠道库存问题影响，预计第四季度解决，美国和日本部分客户有大量出货，预计明年因新客户项目投产而增长，部分现有项目向Cat M迁移 [11] - Cat M/NB业务持续取得进展，但项目推进速度慢于年初预期，传统M2M应用从2G迁移推动需求增长，新的低功耗、局域网应用项目数量增加但推进缓慢 [12] - 第三季度有3个新项目实现大规模生产，使已推出设备总数达到20个，原计划年底大规模生产的部分项目推迟到Q1，第三季度将多个项目转化为新的设计中标 [14] - 此前提及的Cat M/NB设计中标项目预计未来收入近3亿美元，超40%与已确定项目相关，设计阶段项目中来自现有客户的后续项目比例增加 [15] 宽带业务 - 持续稳步改善，CBRS领域新机会不断增加，第三季度将部分机会转化为设计中标，单模Cat 4和Cat 6业务为新客户带来更多机会，第三季度新增Cat 4、Cat 6设计中标 [19][20] - 预计宽带业务将逐季逐步改善，部分新设计中标项目明年开始放量，2022年随着5G网络部署扩大有加速潜力，公司正在研发具有成本效益的5G芯片组解决方案 [20] 垂直市场业务 - 业务机会丰富，但部分交易完成时间长于预期，影响收入目标，部分现有项目范围扩大，大型设计中标时间仍具挑战性，希望年底前对部分项目有决策，以更好了解垂直市场贡献 [21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在物联网业务持续取得进展，宽带业务稳步改善，预计2020年实现良好年度增长 [7] - 签署两项重大战略协议，一项多年独家许可和服务协议价值超3500万美元，已收到1800万美元预付款，另一项NRE协议价值数百万美元，将从Q4开始贡献收入 [8][10] - 继续就其他潜在战略交易进行积极讨论，部分涉及类似许可和服务结构 [9] - 强化市场战略，利用技术合作伙伴和大型经销商的关系及全球影响力，加速Monarch - SiP的采用，与新的一级MCU合作伙伴密切合作，签署全球分销协议并敲定另一家一级经销商关系 [17][18] - 专注研发具有成本效益的5G芯片组解决方案，以满足5G固定无线应用需求，是明年研发重点 [20] - 公司是唯一非亚洲供应商提供NB - only解决方案，也是全球唯一提供完整蜂窝物联网解决方案的公司，包括NB - only、双模Cat M/NB和完全优化的Cat 1，具有技术领先地位和市场竞争力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在物联网业务持续取得进展，虽部分项目推进慢于预期，但整体机会丰富，预计2020年实现良好增长 [7] - 两项战略协议的签署证明公司技术领先地位和价值，希望市场认可 [35] - 期待Cat M/NB市场加速发展，虽需耐心等待，但希望年底随着更多设备投产获得更清晰前景 [36][37] - 预计Q4营收环比改善，2020年随着Cat 1恢复正常增长、Cat M/NB持续放量和宽带收入逐步提高而加速增长 [33] 其他重要信息 - 会议结束后，公司将在网站投资者关系板块的网络直播和演示页面发布正式发言的书面版本，也可在该位置找到音频回放 [33] - 公司将于11月13日参加在纽约举行的Roth Capital Technology会议 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战略投资者签署协议的理由及3500万美元投资的里程碑指标是什么 - 战略投资者看重公司在4G、5G技术领域超15年经验，能证明有技术交付能力，市场上能提供替代方案的公司不多，公司规模小更灵活，能满足客户需求，还有创新解决方案受客户喜爱 [40][41][44] - 服务协议的里程碑是技术方面的，与过去协议类似，达到里程碑后继续履行合同 [46] 问题2: 如何管理渠道库存，如何提高能见度 - 出货量越大、规模越大，越能严格管理交货时间，通常有常规交货时间，此次Cat 1客户因自身项目延迟调整预测计划，影响短期出货，但公司长期能见度较好 [50][51] - Cat 1业务相对成熟，较易预测，Cat M/NB业务处于初期，量小，客户不太遵守交货时间，随着业务放量，交货时间将更规范，公司预测能力将提高 [52][53] 问题3: Cat M和NB - IoT产品设计活动更新，生产计划是否推迟 - Q3部分项目投产，Cat M业务与预测接近，Q3物联网业务问题主要是Cat 1库存问题，Q4原计划需求较强，部分项目进展顺利，部分因软件等问题推迟到Q1，整体交易数量无大变化，只是投产时间稍有延迟 [55][56] 问题4: 3亿美元预计收入中40%已确定部分的增长时间范围 - 这些交易跨度约3年，部分计量类交易可计4年，若将已确定的1.2亿美元收入平均分配，可分散在4年，并非线性增长，预计第二年达到高峰 [59] 问题5: 4000万美元战略交易如何影响损益表和资产负债表 - 收入确认方式仍在确定中，预计是许可费和不同交付成果的组合，基于时间点和完成百分比确认，大交易可能2021年贡献更多，今年第四季度开始有小贡献 [60] 问题6: 未来毛利率趋势如何 - 公司目标是毛利率保持在40%以上，理想情况接近45%，本季度Cat 1问题影响芯片业务，使模块收入占比增加，随着Cat M业务放量（主要是芯片收入），将有助于提高毛利率 [61] 问题7: 1800万美元预付款何时开始计入收入，其他战略交易规模和范围如何 - 收入确认不是线性的，部分基于完成项目交付，部分按时间分摊，预计从Q4开始逐步增加，2021年和2022年规模类似，1800万美元是资产负债表项目，有助于现金流，收入确认按3500万美元以上总额计算 [67][68] - 其他战略交易规模不定，有时是500 - 700万美元，也有两位数以上规模，公司有很多相关业务在推进，但不确定是否有同样大的交易 [70][71] 问题8: Cat 1业务何时恢复，行业对Cat 1需求复苏情况及英特尔被苹果收购对竞争格局的影响 - Cat 1业务Q4末问题将解决，不确定Q4能否出货，受年底客户清理库存影响，明年与该客户有业务预测，业务正常 [73][74] - 消费市场对Cat 1有需求，因Cat M技术在某些应用有速度限制，Cat 1可满足需求，公司正在开发相关业务，虽短期无收入，但可扩大市场 [76][77] - 英特尔退出使竞争减少，公司拥有全面物联网技术，包括优化的Cat 1、双模Cat M/NB和NB - only解决方案，有助于增加市场份额 [78] 问题9: NB - IoT设计进展、收入增长幅度及5G FWA业务何时开始贡献收入 - NB业务有成熟的Cat M/NB解决方案，推出新芯片时会控制发布时间，新NB解决方案针对5美元左右模块，功能全面，设计小巧，预计明年下半年产生收入，计划年底或年初向客户送样，获得设计中标后Q2开始量产，年中大规模生产 [80][81][83] - 公司具备5G技术基础，若面向固定无线和工业高端物联网应用，需等待网络部署和良好覆盖，预计2022年开始有业务，届时将为公司带来增长，因5G产品ASP高、竞争对手少，可保护市场份额并产生收入 [83][84][85]

业绩总结 - Sequans在2018年的收入为4030万美元，预计到2023年将达到6200万美元[5] - 预计到2023年，宽带业务收入将超过4000万美元[28] - Sequans的毛利率在2018年为39%，预计在规模化后可提升至50%[40] - Sequans在2018年的运营亏损率为73.8%[40] 用户数据与市场趋势 - IoT业务的年复合增长率（CAGR）为33%，预计在2020年及以后将加速增长，2023年目标收入约为2亿美元[18] - 2019年第四季度的收入预计将受到单模产品在发达市场的延迟影响，导致整体收入下降[28] 研发与战略合作 - 2019年研发费用占收入的80.2%[40] - 2019年第四季度，Sequans与战略客户签署的多年度非独占许可和服务协议的估计价值超过3500万美元[34] 财务状况 - 2019年现金及现金等价物为1210万美元，短期和长期债务义务为4890万美元[40]