财务业绩 - Q1 2024 销售额 2.392 亿美元，较 Q1 2023 增长 3%；EBITDA 为 660 万美元，利润率 2.8%，较 Q1 2023 提升 120 个基点；净亏损 612.6 万美元，每股亏损 0.22 美元[69][40] - 控制设备业务销售额 7800 万美元，较 Q1 2023 下降；运营利润率提升 120 个基点至 2.8%[104] - 电子业务销售额 1.561 亿美元，较 Q1 2023 增长 11.1%；运营利润率提升 330 个基点至 4.5%[89] 业务亮点 - 智能 2 型行驶记录仪预计 2024 年带来超 6000 万美元收入，预计年底前峰值年收入超 1 亿美元[72][92] - 巴西业务聚焦本地 OEM 业务增长和工程能力提升，Q1 销售额 1221.6 万美元，较 Q1 2023 下降 200 万美元[14] 财务状况 - Q1 运营现金流 910.9 万美元，较 Q1 2023 改善 1830 万美元；库存余额较 Q4 2023 减少 790 万美元[16][44] - 合规杠杆比率降至 2.86 倍，较 Q4 2023 改善 0.27 倍[16] 全年展望 - 维持 2024 年销售指引 9.9 - 10.1 亿美元，预计增长 4%，而加权平均 OEM 终端市场预计下降 4.4%[62][98] - 预计 2024 - 2028 年复合年增长率约 10%，2028 年 EBITDA 利润率达 12% - 14%[4][77] 可持续发展 - 绝对取水量较 2021 年基线减少 5.8%，100%制造工厂获 ISO 14001:2015 认证[75] - 范围 1 和 2 的温室气体排放量较 2019 年基线减少 18.6%，可记录事故率自 2019 年以来降低超 50%[81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.392亿美元，较2023年第一季度增长3% [15][56] - 调整后营业收入为30万美元，营业利润率较2023年第一季度提高160个基点 [56] - 毛利润率较2023年第一季度提高170个基点，EBITDA利润率提高120个基点 [8][16] - 运营现金流为910万美元，较2023年第一季度增加1830万美元，库存余额减少790万美元，杠杆率较2023年底改善约0.25倍 [13][66] - 第一季度运营利润较2023年第一季度下降约110万美元，主要因销售额下降导致固定成本杠杆降低 [87] - 预计全年销售额指导中点为10亿美元，将超过加权平均原始设备制造商终端市场8个百分点以上 [21][25] - 预计全年EBITDA约为6700万美元，较2023年增长39%，EBITDA利润率提高170个基点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 控制设备业务 - 第一季度销售额较2023年第一季度下降约870万美元，主要因预期中的产品生命周期结束和电动汽车平台需求放缓，中国市场销售额略有增长部分抵消了下降 [30] - 预计全年销售额将较2023年略有下降，全年营收和营业利润率相对稳定 [62][87] 电子业务 - 第一季度销售额较2023年第一季度增加1560万美元，增幅为11.1%，主要因欧洲和北美商用车终端市场销售额增长，部分得益于欧洲Smart 2行驶记录仪项目的推进 [32] - 第一季度营业利润率较上一年第一季度扩大约330个基点，主要因增量收入贡献和材料成本改善，但部分被较高的间接成本抵消 [33] 巴西业务 - 第一季度销售额约为1220万美元，较去年第一季度减少200万美元，主要因2023年当地原始设备制造商市场的两个一次性收入机会今年未再出现 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美乘用车终端市场销售额下降，主要因电动汽车需求放缓以及一些产品生命周期结束项目 [15] - 欧洲和北美商用车终端市场销售额增长，推动电子业务第一季度销售额增加 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于车辆智能和连接领域，扩大每辆车的产品内容以实现长期增长，如Smart 2行驶记录仪项目符合全球行业大趋势 [19] - 持续推进关键公司举措，通过集中和重新设计产品线、项目管理组织以及全球工程组织，提高产品内置质量、降低材料成本和提高制造效率，以提升盈利能力 [6] - 注重现金表现和杠杆比率改善，通过有效库存管理提高现金生成效率，目标是到年底使合规杠杆比率在2倍至2.5倍之间 [13][35] - 继续与原始设备制造商客户、经销商网络和车队合作，推动MirrorEye产品的采用，随着新原始设备制造商项目的推出和现有项目的增加，预计该产品市场将持续增长 [7] - 关注可持续发展，致力于实现环境和社会目标，如减少温室气体排放和绝对取水量，创建安全的工作空间环境，降低制造设施的环境足迹 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临一些挑战，如保修问题、不利的销售 volume 和产品组合，但公司仍保持2024年全年指导，预计将继续超越基础终端市场 [15][21][25] - 随着新原始设备制造商项目的推出和现有项目的推进，预计收入将在下半年增加，特别是MirrorEye和Smart 2行驶记录仪项目将推动增长 [14][27][64] - 预计材料成本的改善将抵消第一季度的增量保修成本，全年毛利润率和营业利润率将有所扩张 [57] - 对Smart 2行驶记录仪项目的未来增长持乐观态度，预计在未来几年内实现显著增长，市场份额至少达到30%，峰值年收入达到1亿美元 [19] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，展示了在环境、社会和治理方面的努力和承诺 [51] - 欧洲委员会重申了欧盟移动性一揽子计划的最后期限和要求，预计Smart 2行驶记录仪的售后市场销售将增加，为公司带来收入增长和利润率提升 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于EBITDA节奏的信息，第二季度EBITDA是否会相对于第一季度改善，以及对该预测的可见性如何？ - 公司预计第二季度EBITDA将改善，且随着下半年增量项目的推出，特别是MirrorEye项目和行驶记录仪售后市场的持续推进，EBITDA将继续显著改善，公司对业务基本面的改善有良好的可见性 [38][39] 问题2: 能否量化材料成本和定价顺风的意义，以及运营改进对底线的影响？ - 公司通常的增量收入贡献利润率为25% - 30%，第一季度即使包括增量保修问题，700万美元收入增长的贡献利润率仍达50%，排除保修问题后为80%。排除保修问题后，第一季度毛利润率将超过21%，预计这些运营改进将在下半年对盈利产生积极影响 [94][95] 问题3: 请再次说明行驶记录仪在本季度采用情况不如预期的问题？ - OEM方面，行驶记录仪的采用符合预期，新注册用于国际运输的车辆必须配备下一代行驶记录仪；售后市场方面，由于人们倾向于在截止日期前进行合规操作，所以初期采用速度较慢，但必须在2024年底前完成改装 [82] 问题4: 今年的指导是基于660万美元的EBITDA数字还是调整后的1090万美元？ - 指导基于660万美元的EBITDA数字 [106] 问题5: 能否确定未来不会再有保修费用？ - 无法确定未来不会再有保修费用，但本季度的两个特定保修问题预计不会在未来再次出现 [108] 问题6: 第一季度调整后的EBITDA是否符合预期？ - 若不考虑保修和非运营影响等异常或非经常性非运营项目，本季度调整后的EBITDA基本符合预期 [109] 问题7: 新推出的行驶记录仪和MirrorEye项目在2025年的利润率是否会有显著改善？ - 随着项目接近稳定或峰值年收入，利润率通常会提高，行驶记录仪售后市场产品具有增值利润率，MirrorEye的增量采用率也将对贡献利润率产生积极影响 [112] 问题8: 行驶记录仪业务何时达到峰值收入，市场规模和单位数量如何？ - 预计在2025 - 2026年达到峰值收入，之后随着改装完成和OEM市场保持强劲，市场将趋于稳定，公司预计在峰值年收入时市场份额约为30% [85]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净亏损610万美元，合摊薄后每股亏损0.22美元，较2023年第一季度净亏损740万美元（合摊薄后每股亏损0.27美元）有所改善，改善金额为130万美元，合摊薄后每股改善0.05美元[85][86] - 2024年第一季度净销售额下降220万美元，降幅0.9%，主要因控制设备业务北美汽车市场销量下降和电子业务电子元件现货采购减少[86] - 2024年第一季度SG&A费用较2023年第一季度增加60万美元，主要因2023年有80万美元固定资产出售收益；D&D成本增加60万美元，主要因产品推出相关工程支出增加和客户报销减少[91][92] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为4840万美元和4080万美元，信贷安排未偿还借款分别为1.944亿美元和1.893亿美元[93] - 2024年公司预计净D&D支出将适度增加，因新产品开发支出增加，但下半年新产品推出相关支出将减少[98] - 2024年公司预计利息费用将增加，因信贷安排未偿还余额增加；未来有效税率取决于多种因素，公司将密切关注[100][101] - 2024年美元兑欧元、瑞典克朗、人民币、巴西雷亚尔和阿根廷比索升值，对公司报告业绩产生不利影响；2024年第一季度未发生业务重组成本，2023年第一季度发生130万美元[102][103] - 2024年第一季度总净销售额为2.39157亿美元，较2023年的2.41325亿美元下降0.9%，其中北美下降4.5%，南美下降14.3%，欧洲及其他地区增长5.3%[109] - 2024年第一季度毛利率从2023年的17.7%增至20.2%，材料成本占净销售额的比例从62.6%降至58.9%，间接费用占比从14.8%增至16.2%[112] - 2024年第一季度SG&A费用增加60万美元，主要因2023年出售固定资产收益80万美元；D&D成本增加60万美元，因工程支出增加和客户报销减少[115][116] - 2024年第一季度经营收入为33.1万美元，较2023年的亏损402.9万美元增长108.2%，其中控制设备、电子业务增长，巴西业务和未分配公司业务下降[117] - 2024年第一季度利息支出净额为360万美元，较2023年的270万美元增加；Autotech Fund II股权损失为30万美元，较2023年的20万美元增加[123][124] - 2024年第一季度其他费用净额为200万美元，较2023年增加90万美元，因美元贬值导致外汇交易损失；所得税费用为50万美元，有效税率为 - 9.1%[125][126] - 2024年第一季度经营活动提供净现金910.9万美元，较2023年的使用918.2万美元增加；投资活动使用净现金571.4万美元，较2023年减少；融资活动提供净现金538.8万美元，较2023年增加[128] - 截至2024年3月31日，公司对Autotech Fund II累计投资840万美元，未在本季度进行投资；现金及现金等价物余额约4840万美元，其中87.6%存于国外[134][136] 各条业务线数据关键指标变化 - 控制设备业务净销售额较2023年第一季度下降10.2%，主要因北美汽车市场销量下降；电子业务净销售额增长6.1%，主要因欧美商用车市场和北美非公路用车市场销量增加；斯通里奇巴西业务净销售额下降14.3%，主要因当地OEM产品销量下降[87][88][90] 市场预测与风险 - 预计2024年北美汽车市场产量将从2023年的1560万辆增至1600万辆；欧洲和北美商用车终端市场销量预计分别下降10.5%和7.6%[96][97] - 2024年4月国际货币基金组织预测巴西GDP将增长2.2%，公司预计其服务的市场渠道在2024年将保持相对稳定[99] - 控制设备和电子业务有一定季节性，受年中、年末停产和客户新车型生产影响；巴西业务消费品需求下半年通常较高[138] - 某些商品价格波动及当前经济环境下，相关项目增加或显著影响公司盈利能力[142] - 公司市场风险的定量和定性信息与2023年10 - K表第二部分第7A项先前披露相比无重大变化[143] 信贷情况 - 信贷安排最高借款额度为2.75亿美元，2024年3月31日未偿还余额为1.944亿美元；瑞典子公司透支信贷额度为2000万瑞典克朗，3月31日无未偿还借款；中国苏州子公司信贷额度为2000万人民币，3月31日未偿还借款210万美元[130][132][133]

2024年第一季度整体财务数据 - 2024年第一季度销售额为2.392亿美元，毛利润为4840万美元（占销售额的20.2%），营业利润为30万美元（占销售额的0.1%），EBITDA为660万美元（占销售额的2.8%），每股亏损0.22美元[1] - 2024年第一季度净销售额为2.39157亿美元，较2023年同期的2.41325亿美元有所下降[20] - 2024年第一季度净亏损为612.6万美元，较2023年同期的738.6万美元有所收窄[20] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为910.9万美元，而2023年同期使用了918.2万美元[21] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为571.4万美元，较2023年同期的875.5万美元有所减少[21] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为538.8万美元，而2023年同期使用了211.9万美元[21] - 2024年第一季度调整后EBITDA为660万美元，与2023年第一季度的360万美元相比有所增长[22] - 2024年第一季度调整后毛利润为4840万美元，高于2023年第一季度的4300万美元[22] - 2024年第一季度调整后运营收入为30万美元，而2023年第一季度亏损340万美元[22] 2024年全年财务指引 - 2024年全年销售指引为9.9 - 10.1亿美元，毛利率指引为22.0% - 22.75%，营业利润率指引为2.75% - 3.25%，EBITDA指引为6400 - 7000万美元（EBITDA利润率为6.5% - 6.9%），每股收益指引为0.30 - 0.40美元[1] - 公司预计全年营收约10亿美元，将超过加权平均原始设备制造商终端市场8个百分点以上[11] - 公司预计全年EBITDA中点利润率为6.7%，即EBITDA为6700万美元，较2023年利润率提高170个基点，EBITDA增长39%[11] 各业务线第一季度数据 - 电子业务第一季度销售额为1.561亿美元，较2023年第一季度调整后销售额增长11.1%，营业利润率为4.5%，较2023年第一季度调整后营业利润率提高330个基点[5] - 控制设备业务第一季度销售额为7800万美元，较2023年第一季度下降10.0%，营业利润率为2.8%，较2023年第一季度调整后营业利润率提高120个基点[6] - 巴西业务第一季度销售额为1220万美元，较2023年第一季度减少200万美元，营业利润率为1.7%，较2023年第一季度下降约770个基点[7] 财务指标比率变化 - 第一季度毛利润率较去年第一季度提高170个基点，营业利润率较去年第一季度提高160个基点[4][5] - 截至2024年3月31日，公司合规净债务为1.645亿美元，净债务与过去十二个月EBITDA的合规杠杆比率为2.86倍，较2023年12月31日改善0.27倍[8] - 截至2024年第一季度，合规杠杆比率（净债务/TTM EBITDA）为2.86倍，低于2023年的3.13倍[24] 库存与净债务预计 - 第一季度库存余额改善790万美元，公司预计全年继续减少库存余额，预计到2024年底合规净债务与EBITDA比率为2.0 - 2.5倍[9] 公司总资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为6.75412亿美元，较2023年12月31日的6.799亿美元略有下降[19]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司净亏损520万美元，合每股摊薄亏损0.19美元，较2022年减少890万美元，合每股摊薄亏损减少0.33美元[121][122] - 2023年净销售额增加7590万美元，增幅8.4%，营业收入增加990万美元[123] - 2023年和2022年末，公司现金及现金等价物分别为4080万美元和5480万美元，信贷安排未偿还借款分别为1.893亿美元和1.678亿美元[129] - 2023年和2022年，客户材料现货采购回收分别使净销售额增加1460万美元和5840万美元[133] - 2023年和2022年，公司业务重组成本分别为450万美元和30万美元[143] - 2023年净销售额为9.76亿美元，较2022年的8.999亿美元增长8.4%，即7590万美元[145] - 2023年商品销售成本为7.745亿美元，占净销售额的79.4%，较2022年的7.249亿美元增加4950万美元；毛利率从2022年的19.4%提升至2023年的20.6%[145][151] - 2023年销售、一般和行政费用为1.174亿美元，较2022年的1.067亿美元增加1070万美元[145] - 2023年设计和开发成本为7110万美元，较2022年的6530万美元增加580万美元[145] - 2023年经营收入为1280万美元，较2022年的290万美元增长337.3%，即990万美元[145] - 2023年净亏损为518万美元，较2022年的1406万美元减少887万美元[145] - 2023年利息费用净额为1300万美元，较2022年的710万美元增加590万美元[145] - 2023年投资损失权益为52万美元，较2022年的82万美元减少30万美元[145] - 2023年其他费用净额为120万美元，较2022年的570万美元减少450万美元[145] - 2023年所得税拨备为330万美元，有效税率为 - 169.7%；2022年为340万美元，有效税率为 - 31.4%[161] - 2022年净销售额为8.99923亿美元，较2021年的7.70462亿美元增长1.29461亿美元，增幅16.8%[163] - 2022年商品销售成本为7.24997亿美元，占净销售额的80.6%，较2021年增加1.21393亿美元；毛利率降至19.4%，2021年为21.7%[163][170] - 销售、一般和行政费用较2021年减少930万美元，主要因2022年有利的非经常性商业和法律和解等因素[174] - 设计和开发成本较2021年减少90万美元，因电子部门客户报销增加，但被其他部门业务项目启动和技术开发支出增加抵消[175] - 2022年营业利润为293.5万美元，较2021年的1541.1万美元减少1247.6万美元，降幅81.0%[176][178] - 利息费用净额较2021年增加190万美元，因信贷安排利率提高及递延融资费用注销[179] - 2022年对被投资方的权益损失为82.3万美元，2021年为收益365.8万美元，主要因Autotech Fund II公允价值调整不利[180] - 其他费用净额为571.1万美元，较2021年的144.4万美元增加426.7万美元，主要因美元走强导致外汇交易损失[181] - 2022年所得税费用为336万美元，有效税率为 - 31.4%；2021年为903万美元，有效税率为72.6%[182][183] - 2023年经营活动提供的净现金为4946千美元，较2022年的6806千美元减少1860千美元[184] - 2023年投资活动使用的净现金为36979千美元，较2022年的28581千美元增加8398千美元[184] - 2023年融资活动提供的净现金为17485千美元，较2022年的 - 7297千美元增加24782千美元[184] - 截至2023年12月31日，公司未来现金流出中，信贷安排总额为189346千美元，债务为2113千美元，利息支付为45116千美元，经营租赁为12959千美元，总合同义务为249534千美元[190] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额约为4080万美元，其中94.1%存于国外[199] - 截至2023年12月31日，公司信贷安排下未动用承诺额度约为8570万美元，未动用承诺额度和现金余额总计超过1.265亿美元[199] - 截至2023年12月31日，公司约98.9%的未偿债务为浮动利率，1.1%为固定利率；浮动利率债务利息成本变动1.0%，预计每年利息费用变动约190万美元[216] - 预计汇率相对于美元单向变动10.0%，2023年度税前收入将变动约300万美元[219] - 截至2023年12月31日，公司产品保修和召回准备金总计2160万美元[229] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为6.799亿美元和6.52105亿美元[232] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司总负债分别为3.92183亿美元和3.71163亿美元[232] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司股东权益分别为2.87717亿美元和2.80942亿美元[232] - 2023年净销售额为9.75818亿美元，2022年为8.99923亿美元，2021年为7.70462亿美元[233] - 2023年净亏损为518.3万美元，2022年为1405.6万美元，2021年净利润为340.6万美元[233][235][237] - 2023年经营活动提供的净现金为494.6万美元，2022年为680.6万美元，2021年使用的净现金为3624.8万美元[237] - 2023年投资活动使用的净现金为3697.9万美元，2022年为2858.1万美元，2021年提供的净现金为2804.1万美元[237] - 2023年融资活动提供的净现金为1748.5万美元，2022年使用的净现金为729.7万美元，2021年提供的净现金为2287.6万美元[237] - 2023年现金及现金等价物期末余额为4084.1万美元，2022年为5479.8万美元，2021年为8554.7万美元[237] - 2023年基本每股亏损为0.19美元，2022年为0.52美元，2021年基本每股收益为0.13美元[233] - 2023年综合收益为517.1万美元，2022年综合亏损为2017.4万美元，2021年综合亏损为398.3万美元[235] - 2023年12月31日普通股流通股数量为2754.9万股，2022年为2734.1万股，2021年为2719.1万股[238] - 2023年、2022年、2021年PACCAR占合并净销售额的比例分别为16%、15%、6%，Traton占比分别为15%、11%、9%[245] - 2023年12月31日总库存净值为187,758千美元，2022年为152,580千美元[248] - 2022年和2023年公司分别支付产能定金1,000千美元，2023年和2022年分别购买电子半导体组件6,028千美元和1,174千美元，2024 - 2026年每年需购买组件金额分别为7,828千美元、10,764千美元、10,764千美元[249] - 2023年12月31日和2022年12月31日资本化的预生产费用分别为12,378千美元和19,539千美元[250] - 2023年12月31日和2022年12月31日财产、厂房和设备净值分别为110,126千美元和104,643千美元[260] - 2023年、2022年和2021年折旧费用分别为26,697千美元、26,687千美元和27,823千美元[261] - 2023年12月31日和2022年12月31日商誉分别为35,295千美元和34,225千美元，自成立以来累计商誉减值损失在2023年和2022年均为300,083千美元[264][266] - 2023年和2022年12月31日其他无形资产净额分别为4731.4万美元和4550.8万美元[267] - 2023、2022和2021年无形资产摊销费用分别为694.2万美元、700.3万美元和600.6万美元，2024年预计约为870万美元，2025 - 2028年预计约为700万美元[269] - 2023年和2022年12月31日应计费用和其他流动负债分别为6420.3万美元和6604万美元[271] - 2023、2022和2021年外汇交易损失分别为122.6万美元、553.4万美元和203.7万美元[277] - 2023、2022和2021年产品开发成本分别为7107.5万美元、6529.6万美元和6616.5万美元，分别占当期净销售额的7.3%、7.3%和8.6%[283] - 2023、2022和2021年公司发生并报销的合同研发成本分别为1880.9万美元、2378.4万美元和1584.9万美元[284] - 2023、2022和2021年股份支付安排计入SG&A费用的总薪酬费用分别为332.2万美元、594.2万美元和596万美元[286] - 2023年和2022年因反稀释作用被排除在摊薄每股亏损计算之外的潜在稀释股份分别为227741股和232458股[289] - 2023、2022和2021年递延融资成本摊销和债务折价 accretion分别为119万美元、105.1万美元和64.3万美元[291] - 2023年和2022年12月31日递延融资成本净额分别为205.7万美元和99.6万美元[292] - 2023年末累计其他综合收益（损失）余额为-92,788千美元，2022年末为-103,142千美元[293] - 2023年公司净销售额为975,818千美元，2022年为899,923千美元，2021年为770,462千美元[304] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年控制设备部门净销售额下降0.2%，电子部门净销售额增长14.1%，斯通里奇巴西部门净销售额增长9.5%[124][125][126] - 按地区划分，北美净销售额增长15.0%，南美减少8.0%，欧洲及其他地区增长23.3%[167] 市场预测相关 - 预计2024年北美汽车市场产量将从2023年的1560万辆增至1580万辆[132] - 预计2024年欧洲和北美商用车终端市场销量分别下降10.5%和7.6%[133] - 2024年1月，国际货币基金组织预测巴西国内生产总值将增长1.7%[135] 公司业务交易相关 - 2021年公司出售MSIL少数股权获得净收益2100万美元，出售PM传感器业务售价400万美元[139][140] - 2021年出售PM传感器业务，购买价格4,000千美元（需进行1,133千美元的库存调整），Gen 1和Gen 2分配的购买价格分别为3,214千美元和786千美元[251] - 2021年出售Canton设施，调整后的购买价格为37,900千美元，净收益35,167千美元，净收益30,718千美元[257] - 2021年出售MSIL，交易价格21,587千美元，净收益20,999千美元，净收益1,794千美元[259] - 公司于2021年12月30日出售了持有的Minda Stoneridge Instruments Ltd. 49%股权，2021年该投资收益为1,776千美元[309] - 公司于2017年5月16日收购Stoneridge Brazil剩余26%股权，2022年第二季度支付最终或有对价8,272千美元[310] 公司投资相关 - 公司对Autotech Fund II的1000万美元投资将在基金预计10年存续期内投入，截至2023年12月31日，累计投资840万美元，2023年和2022年分别净投入40万美元和100万美元[191][197] - 公司持有Autotech Fund II 6.6%的权益，截至2023年12月31日已出资8,400千美元，2023年出资350千美元[311] - 2023 - 20

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年调整后EBITDA利润率较2022年提高约150个基点，增加1830万美元 [44] - 2023年全年调整后销售额为9.612亿美元，较上一年增长14.2% [68] - 2023年第四季度调整后营业收入为620万美元，占调整后销售额的2.7%，较第三季度下降约40个基点 [4] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1560万美元，占比6.8% [56] - 2023年第四季度调整后EPS为0.12美元，较第三季度环比改善0.02美元 [62] - 2024年预计收入中点为10亿美元，较2023年增长约4% [121] - 2024年预计EBITDA增长约1900万美元，EBITDA利润率扩大约170个基点 [14] - 2024年预计实现每股收益中点为0.35美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 控制设备业务 - 2023年第四季度销售额较第三季度下降约1500万美元，全年销售额3.453亿美元，与2022年基本持平，产生营业收入1340万美元，占销售额的3.9% [83][84] - 预计2024年销售额将较去年略有下降，但利润率保持稳定 [116] 电子业务 - 2023年第四季度销售额较第三季度增加440万美元，增幅3.1%，全年销售额5.936亿美元，较上一年增长约25% [86] - 2023年全年营业利润率较上一年扩大约400个基点 [87] - 预计2024年实现稳定的收入和营业利润率 [88] 巴西业务 - 2023年全年销售额约为5720万美元，较上一年增加490万美元，增幅9.5%，全年调整后营业收入较上一年增加约190个基点，调整后营业利润率为7% [119] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年加权平均原始设备制造商终端市场预计下降约5%，公司预计收入增长4%，将跑赢市场9个百分点 [121] - 商业车辆五年积压订单同比增长约5%，2025 - 2027年中期积压订单较去年增长约4%，整体积压订单相对持平 [105][106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现2024年及未来目标，执行长期战略以推动可持续业绩，实现长期目标 [1] - 利用全球布局，优化全球工程结构，投资能力和产能，扩大利润率并推动发展 [2] - 高效配置资本，优先考虑有机投资机会，专注于工程回报，投资技术开发新产品 [3] - 聚焦于驱动未来增长的产品平台，如MirrorEye和Smart 2 tachograph等 [38][64] - 优化组织结构，评估和优化全球职能，实现成本和效率协同 [53] - 关注降低库存，改善营运资金，提高现金绩效，降低净债务 [10][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年供应链环境持续改善，但运输行业仍面临诸多挑战，如UAW罢工、高利率成本和电动汽车平台渗透速度慢等 [61] - 公司通过执行重大项目、改进制造设施和控制运营费用等措施应对挑战，实现了财务承诺 [61][67] - 对2024年前景感到乐观，预计销售持续强劲增长，利润率扩大，将显著跑赢终端市场 [8][9][52] - 长期来看，公司有望实现2028年目标，包括收入中点达到14.5亿美元，EBITDA利润率达到13% [65][107][126] 其他重要信息 - 2023年MirrorEye收入增长2000万美元，达到超过5000万美元，预计2024年将接近翻番至约1亿美元 [45] - 2023年推出下一代行驶记录仪Smart 2，预计2024年该产品将带来3000万美元的增量收入 [64][13] - 本月早些时候，公司获得MirrorEye豁免五年延期，允许美国车队合作伙伴在配备MirrorEye的车辆上移除传统后视镜 [39][48] - 今日宣布与三家新车队建立合作，扩大MirrorEye改装应用，这三家车队共有约4300辆长途运输车辆 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2024年指导在终端市场可能比预期更差的情况下的可见性和信心，以及调整业务的能力？ - 公司2024年指导与特定驱动因素一致，如MirrorEye项目的推出和Smart 2的持续采用，这些不受市场生产预测显著改善的影响 [20] - 随着系统在原始设备制造商处更易获得，预计采用率和改装机会将增加，特别是在北美市场 [21] 问题2: 2024年营运资金机会的规模以及自由现金流生成的假设是什么？ - 库存因为增长做准备而增加，预计库存周转率将提高一到两次，可产生2000 - 3000万美元的营运资金收益 [104][132] - 盈利增长将推动现金绩效，根据EBITDA指导和净债务水平，预计年底有现金生成并降低杠杆率 [104] 问题3: MirrorEye销售额增长时，整体产品的增量利润率增加情况如何？ - MirrorEye在当前报价采用率下基本达到公司平均贡献利润率，采用率提高将有效利用固定成本，在原始设备制造商方面带来利润率增长 [27] - 改装业务的售后市场利润率通常较高，也会带来一定的利润率增长 [27] 问题4: 驱动系统从电动汽车转向混合动力和内燃机，是否需要赢得新业务或调整现有业务？ - 公司技术大多与驱动系统无关，可应用于电动、混合动力或内燃机，能有效应对市场变化 [139] - 部分情况下需要赢得新业务，但更多是现有业务的扩展，内燃机技术可能会持续更长时间 [29][31] 问题5: 2024年底MirrorEye收入的年度运行率情况如何？ - 2024年MirrorEye预计实现1亿美元收入，下半年随着项目推出收入将加速增长 [122] - MirrorEye平台相关技术如后视拖车摄像头等也将带来增长机会 [144]

财务业绩 - 2023年全年调整后营收增长14.2%，达9.612亿美元；调整后EBITDA增加1830万美元，利润率扩大150个基点[138] - 2023年控制设备部门全年销售额与2022年基本持平，运营利润率下降300个基点；电子部门销售额增长24.9%，运营利润率扩大约400个基点[22][23] - 2023年巴西子公司销售额增长9.5%，调整后运营收入改善约190个基点[150] 业务展望 - 2024年营收指引中值为10亿美元，预计增长约4%，跑赢预计下降约5%的加权平均OEM终端市场[4][12][153] - 2024年调整后毛利率指引为22.0%-22.75%，调整后运营利润率指引为2.75%-3.25%，调整后EBITDA指引为6400万-7000万美元[12] - 2024年控制设备部门聚焦利润率扩张和驱动技术投资；电子部门预计持续显著增长；巴西子公司专注支持全球业务增长[155] 长期目标 - 目标2028年营收达13.5亿-15.5亿美元，5年复合年增长率约10%[8][137] - 目标2028年EBITDA利润率达12%-14%，增量收入贡献利润率预计为25%-30%[141] 订单储备 - 5年订单储备保持强劲，2025 - 2027年总订单储备较上年增加约4%，电子业务订单储备增长约5%[16] 产品动态 - MirrorEye 2024年预计实现约1亿美元销售额，其中OEM销售额约6500万美元，非OEM销售额约3500万美元[158] - 宣布与沃尔沃的MirrorEye OEM项目将于2024年年中在欧洲、2025年初在北美推出[157][158]

2023 - 2024年销售额相关 - 2023年第四季度销售额为2.295亿美元[1] - 2023年全年调整后销售额为9.612亿美元[1] - 2024年全年销售额中点为10亿美元[1] - 2023年净销售额为975818千美元2022年为899923千美元2021年为770462千美元[21] 2023 - 2024年每股收益相关 - 2023年第四季度调整后每股收益为0.12美元[1] - 2023年调整后每股净亏损为0.08美元[23] - 2023年第四季度调整后每股净收益为0.12美元[23] - 2023年基本每股亏损0.19美元稀释每股亏损0.19美元[21] 2024年EBITDA相关 - 2024年全年EBITDA中点为6700万美元[1] - 2024年EBITDA利润率中点为6.7%[1] 2028年营收与EBITDA利润率目标 - 2028年营收目标为13.5 - 15.5亿美元[1] - 2028年EBITDA利润率目标为12.0% - 14.0%[1] 推动增长的产品 - MirrorEye和Smart 2行车记录仪产品将推动增长[5] 2024年净债务与EBITDA比率 - 公司预计2024年净债务与EBITDA比率为2.0 - 2.5倍[10] 总资产情况 - 2023年12月31日总资产为679900千美元2022年为652105千美元[20] 盈利与亏损情况 - 2023年净亏损为5183千美元2022年为14056千美元2021年为盈利3406千美元[21] 2023年现金流量情况 - 2023年经营活动提供的现金净额为4946千美元[22] - 2023年投资活动使用的现金净额为36979千美元[22] - 2023年融资活动提供的现金净额为17485千美元[22] 2023年税务相关 - 2023年全年调整前税项亏损190万美元调整后为180万美元[26] - 2023年第四季度调整前所得税320万美元调整后为370万美元[26] - 2023年第四季度调整前所得税费用20万美元税率6.6%调整后为30万美元税率8.6%[26] 2023年各季度EBITDA情况 - 2023年第一季度到第四季度EBITDA分别为300万美元1000万美元1620万美元1550万美元[27] - 2023年调整后TTM EBITDA为5270万美元[27] 2023年第四季度现金与债务情况 - 2023年第四季度总现金及现金等价物4080万美元调整后现金为2800万美元[27] - 2023年第四季度总债务1.915亿美元调整后债务为1.93亿美元调整后净债务为1.65亿美元[27] - 2023年第四季度合规杠杆比率（净债务/TTM EBITDA）为3.13倍[27] 2023年第四季度电子设备销售额 - 2023年第四季度电子设备调整后销售额为5.936亿美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后销售额为2.372亿美元，较2023年第二季度下降约8%，部分原因是季节性生产变化和130万美元的不利外汇换算影响，以及某些电动汽车平台的缓慢爬坡和商用终端市场需求下降 [43] - 第三季度调整后毛利率为22.1%，与2023年第二季度基本持平，主要由于材料成本改善和运费成本降低，但因收入减少导致固定成本杠杆下降而被部分抵消 [44] - 调整后营业利润率提高约200个基点至730万美元，主要由于工程成本大幅下降 [44] - 调整后EBITDA利润率为7.2%，较上一季度提高约380个基点 [46] - 第三季度调整后每股收益为0.10美元，超出此前预期约0.08美元 [14] - 排除美国汽车工人联合会（UAW）罢工的估计影响，更新后的全年调整后每股收益中点与此前盈亏平衡的中点指引一致；考虑罢工影响后，将调整后每股收益中点下调0.05美元至此前指引范围的低端 [24] - 更新后的中点指引意味着第四季度调整后每股收益约为0.15美元，收入约为2.38亿美元，代表收益持续增长和收入较第三季度保持稳定 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 控制设备业务 - 第三季度销售额为9010万美元，较上一季度下降3.2%，主要因北美乘用车终端市场销售下降，部分被中国市场的较高销售所抵消 [17] 电子业务 - 第三季度销售额约为1.424亿美元，较上一季度下降11.3%，部分原因是预期的生产季节性以及商用车辆和非公路市场需求下降；预计明年该业务将实现显著增长 [18] 巴西斯托里奇业务 - 第三季度销售额较上一季度下降70万美元，主要受原始设备制造商（OEM）信号减少影响，但售后市场产品销售增加部分抵消了这一影响；预计今年剩余时间和2024年的收入和营业利润率将保持相对稳定 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年公司收入将实现超过5%的增长，而其基础终端市场预计将收缩1.5% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行长期战略，推动持续运营卓越，聚焦于与传动系统无关的产品，在关键增长领域赢得业务，并拓展现有机会 [30] - 推出Smart 2行驶记录仪和参与能源部的超级卡车2创新计划等项目，以扩大产品内容，符合行业大趋势和监管要求 [40][41] - 市场上，行驶记录仪业务目前主要由公司和另一家竞争对手服务，存在监管进入壁垒 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济背景动荡，但公司能够实现略高于当前信贷安排的定价，并通过较小的整体信贷安排和未提取承诺相关费用的减少来抵消价格上涨 [12] - 对2024年MirrorEye的收入增长有较好的可见性，预计将有显著的增量收入，主要得益于欧洲大型项目的推出、售后市场的增长以及OEM市场的持续扩张 [4] - 预计2024年Smart 2行驶记录仪项目将贡献约3000万美元的增量收入，取代今年约1000万美元的Smart 1行驶记录仪收入，并在今年预计2000万美元增量收入的基础上进一步增长 [26] 其他重要信息 - 公司完成了2.75亿美元的三年期循环信贷安排的再融资，该安排具有1.5亿美元的记录功能，与现有信贷安排的杠杆和利息覆盖率契约相似 [54] - UAW罢工预计将在第四季度减少约650万美元的收入和约190万美元的营业收入，或约0.05美元的每股收益 [24] - 预计第四季度生产 volume 减少将使调整后每股收益较此前预期减少0.07美元，不包括UAW罢工影响；此外，预计第四季度税收费用将增加 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 再融资公告相关，第四季度和明年的利息费用预期，以及再融资是否包含在指引中 - 再融资已包含在提供的指引中；预计第四季度利息费用相对于此前预期不会有太大增量；再融资的定价网格与此前信贷安排非常相似，仅略高；预计未来利息费用最坏情况下将保持相对稳定，随着现金流改善和盈利增长有机会降低 [33] 问题2: 本季度收入大幅下降但利润率环比上升，在宏观环境恶化、收入相对稳定的情况下，公司认为通过自身努力实现利润率提升的剩余机会有多大 - 公司一直非常注重材料成本降低和运营卓越，在这方面取得了一些进展，但仍处于起步阶段；未来通过持续应用相关方法，有望实现更多利润率提升 [36][37]

净利润与每股收益情况 - 2023年第三季度公司净利润为220万美元，摊薄后每股收益0.08美元，较2022年同期增加140万美元，摊薄后每股收益增加0.05美元[106][107] 净销售额情况 - 2023年第三季度净销售额增加1140万美元，增幅5.0%，主要源于服务市场销量增加和先前协商的价格上涨[107] - 2022年全年和2023年前九个月，与为客户采购材料现货相关的客户回收分别使净销售额增加5840万美元和1440万美元[118] - 2023年第三季度总净销售额为2.38164亿美元，较2022年的2.26757亿美元增长5.0%，其中北美、南美和欧洲及其他地区净销售额分别增长8.1%、2.7%和1.6%[129] - 2023年前三季度总净销售额为7.46303亿美元，较2022年的6.68751亿美元增长11.6%，其中控制设备、电子和斯通里奇巴西部门净销售额分别增长3.8%、17.1%和10.6%[144] 各部门净销售额变化 - 控制设备部门净销售额较2022年第三季度增加0.5%，电子部门增加8.5%，斯通里奇巴西部门增加2.7%[108][109][110] 费用情况 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用较2022年同期增加70万美元，设计和开发成本增加170万美元[111][112] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用增加070万美元，设计和开发成本增加170万美元[134][135] - 2023年前三季度销售、一般和行政费用增加768.4万美元，设计和开发成本增加877.1万美元[144] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增加770万美元，主要因业务调整成本增加300万美元等[153] - 设计和开发成本（D&D）增加880万美元，因客户报销减少和产品发布准备成本增加[154] 现金及信贷情况 - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为3680万美元和5480万美元，信贷安排未偿还借款分别为1.839亿美元和1.678亿美元[113] - 2023年9月30日公司现金及现金等价物余额约3680万美元，其中94.5%存于国外[175] - 截至2023年9月30日公司信贷安排下有1.161亿美元未提取承诺，未提取承诺和现金余额超1.528亿美元[175] 市场产量与销量预测 - 预计2023年北美汽车市场产量将增至1520万辆，2024年增至1640万辆，2022年为1430万辆[116] - 预计2024年欧洲和北美商用车终端市场销量分别下降15.3%和13.3%，但电子部门销售将超预期[118] 地区经济预测 - 2023年10月，国际货币基金组织预测巴西国内生产总值2023年将增长3.1%[120] 业务调整成本情况 - 2023年和2022年第三季度，公司业务调整成本分别为120万美元和30万美元[124] 毛利率与材料成本情况 - 2023年第三季度商品销售成本增加，毛利率从2022年第三季度的21.8%增至22.0%，材料成本占净销售额的比例从59.8%降至58.1%[132] - 2023年前三季度商品销售成本增加，毛利率从2022年前三季度的19.4%增至20.9%，材料成本占净销售额的比例从61.8%降至59.6%[150] 营业利润情况 - 2023年第三季度营业利润为651.2万美元，较2022年的586.3万美元增长11.1%，其中控制设备部门营业利润下降27.0%，电子和斯通里奇巴西部门分别增长41.2%和36.7%[135] - 2023年前三季度营业利润为681.4万美元，较2022年的亏损304.9万美元有所改善，净亏损从1428.3万美元收窄至820.7万美元[144] 利息费用情况 - 2023年第三季度末三个月利息费用净额为330万美元，较2022年的180万美元增加，主要因基准利率上升影响浮动利率信贷安排债务[139] - 截至9月30日的九个月，净利息支出为920万美元，2022年同期为480万美元[158] 所得税费用情况 - 2023年前三季度所得税费用为304.9万美元，有效税率为51.1%；2022年前三季度所得税费用为289.5万美元，有效税率为57.5%[142][143] - 截至9月30日的九个月，所得税费用为300万美元，有效税率为 - 59.1%；2022年同期所得税费用为290万美元，有效税率为 - 25.4%[160][161] 各部门营业收入情况 - 截至9月30日的九个月，控制设备部门营业收入为1264.9万美元，较2022年减少576.7万美元，降幅31.3%[155] - 截至9月30日的九个月，电子部门营业收入为1649.1万美元，较2022年增加1631.1万美元，增幅9061.7%[155] - 截至9月30日的九个月，巴西斯托里奇部门营业收入为348.3万美元，较2022年增加111.3万美元，增幅47.0%[155] - 截至9月30日的九个月，未分配公司营业亏损为2580.9万美元，较2022年增加179.4万美元，增幅7.5%[155] 其他费用情况 - 截至9月30日的九个月，汽车技术基金二号的权益损失为60万美元，2022年同期为40万美元[158] - 截至9月30日的九个月，其他费用净额为220万美元，较2022年前九个月减少90万美元[159] 投资情况 - 2018年12月公司协议向Autotech Fund II投资1000万美元，截至2023年9月30日累计投资830万美元，2023年前9个月和2022年前9个月分别出资20万美元和70万美元[173] 外币交易与风险情况 - 公司在巴西、阿根廷等多地有大量外币交易风险，目前有墨西哥比索的外汇远期合约[174] 业务季节性情况 - 公司控制设备和电子业务板块受年中、年末停产及客户新车型生产影响有一定季节性，巴西业务消费产品下半年需求通常较高[177] 会计政策与估计情况 - 公司2023年第三季度重大会计政策和关键会计估计无重大变化[178] 市场风险信息情况 - 公司市场风险的定量和定性信息与2022年10 - K表中披露相比无重大变化[181]