动量投资方法论 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势进行操作 在"做多"情境下表现为"高价买入但期待以更高价卖出" [1] - 该策略关键在于捕捉股价趋势 一旦趋势确立 大概率将延续原有方向 [1] - Zacks动量风格评分系统帮助解决动量指标选择争议 提供量化评估工具 [2] SSR矿业公司动量表现 - 当前获得Zacks动量评分A级 同时拥有Zacks2(买入)评级 [3][4] - 周涨幅达7.26% 显著超越同业3.66%的涨幅 月涨幅9.25%也远超行业1.69% [6] - 季度涨幅17.42% 年涨幅113.81% 大幅跑赢标普500同期1.35%和13.07%的涨幅 [7] 交易量指标 - 20日平均交易量达2,125,763股 量价配合显示看涨信号 [8] 盈利预测修正 - 过去60天全年盈利预测共识值从0.95美元上调至1.09美元 [10] - 下财年4项预测获上调 无下调修正 显示分析师持续看好 [10] 综合评估 - 结合价格动能 交易量 盈利预测修正等多项指标 该公司被列为近期值得关注标的 [12]

公司财务报告 - 公司第一季度财务报告按照美国通用会计准则(GAAP)编制并已提交至EDGAR和SEDAR系统 [3] - 所有财务数据均以美元为单位除非另有说明 [3] - 公司提供非GAAP财务指标作为补充信息 [4] 公司运营表现 - 第一季度所有运营项目均按计划顺利执行 [6] - 公司高管团队包括执行主席、首席财务官及运营与可持续发展执行副总裁参与本次电话会议 [4] 投资者沟通 - 公司通过电话会议和网络直播形式发布第一季度财务业绩 [2][3] - 投资者可通过公司官网或新闻稿获取网络直播接入信息 [3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司归属于股东的净收入为5880万美元，摊薄后每股0.28美元，调整后净收入为6160万美元，摊薄后每股0.29美元[4] - 2025年第一季度销售成本（GAAP）总计136,641美元，2024年同期为125,901美元[41] - 2025年第一季度副产品信贷总计 - 11,384美元，2024年同期为 - 9,436美元[41] - 2025年第一季度总维持成本（非GAAP）为205,474美元，2024年同期为169,451美元[41] - 2025年第一季度黄金销售量为77,708盎司，2024年同期为89,279盎司[41] - 2025年第一季度白银销售量为2,374,345盎司，2024年同期为1,658,621盎司[41] - 2025年第一季度黄金当量销售量为104,185盎司，2024年同期为107,983盎司[41] - 2025年第一季度每盎司黄金销售成本为1,312美元，2024年同期为1,166美元[41] - 2025年第一季度每盎司白银销售成本为15.51美元，2024年同期为16.87美元[41] - 2025年第一季度每盎司黄金维持成本为1,972美元，2024年同期为1,569美元[41] - 2025年第一季度一般及行政费用和股份支付费用包含940万美元的股份支付费用[41] - 2025年3月31日止三个月，归属于SSR Mining股东的净利润（GAAP）为5878.1万美元，2024年同期为亏损2.87082亿美元[43] - 2025年3月31日止三个月，归属于SSR Mining股东的调整后净利润（Non - GAAP）为6157.3万美元，2024年同期为2251万美元[43] - 2025年3月31日止三个月，基本每股收益（GAAP）为0.29美元，摊薄后每股收益（GAAP）为0.28美元；2024年同期基本和摊薄后每股亏损均为1.42美元[43] - 2025年3月31日止三个月，基本每股调整后收益（Non - GAAP）为0.30美元，摊薄后每股调整后收益（Non - GAAP）为0.29美元；2024年同期基本和摊薄后每股调整后收益均为0.11美元[43] - 2025年3月31日止三个月，Çöpler事件的影响为130万美元；2024年同期为3.21954亿美元[43] - 2025年3月31日止三个月，经营活动提供的现金（GAAP）为8480.5万美元，2024年同期为2463.1万美元[45][46] - 2025年3月31日止三个月，自由现金流（Non - GAAP）为3929.8万美元，2024年同期为亏损940.4万美元[45] - 2025年3月31日止三个月，不考虑营运资金变动的经营活动现金流量（Non - GAAP）为1.04954亿美元，2024年同期为3206.4万美元[46] - 2025年3月31日止三个月，不考虑营运资金变动的自由现金流（Non - GAAP）为5944.7万美元，2024年同期为亏损197.1万美元[46] 各条业务线表现 - 2025年第一季度Seabee金矿产量为26,001盎司，2024年同期为23,773盎司；黄金销售成本为每盎司890美元，AISC为每盎司1,374美元[15] - 2025年第一季度Seabee矿石开采量为82kt，2024年同期为104kt；矿石研磨量为90kt，2024年同期为115kt[15] - 2025年第一季度Seabee黄金磨矿进料品位为9.00g/t，2024年同期为6.51g/t；黄金回收率为97.3%，2024年同期为96.4%[15] - 2025年第一季度Seabee平均实现黄金价格为每盎司2,934美元，2024年同期为每盎司2,070美元[15] - 2025年第一季度Puna银产量为250.5万盎司，2024年同期为191.5万盎司；白银销售成本为每盎司15.51美元，AISC为每盎司13.16美元[18] - 2025年第一季度Puna矿石开采量为627kt，2024年同期为263kt；总开采物料量为1,716kt，2024年同期为1,773kt[18] - 2025年第一季度Puna银磨矿进料品位为177.8g/t，2024年同期为148.5g/t；银磨矿回收率为96.6%，2024年同期为96.2%[18] - 2025年第一季度Puna平均实现白银价格为每盎司32.47美元，2024年同期为每盎司22.18美元[18] - 2024年2月13日Çöpler矿事故后运营暂停，2025年第一季度无黄金生产和销售数据，2024年同期黄金产量为21,827盎司，销售量为23,960盎司[20][21] 管理层讨论和指引 - 2025年公司生产指导为41万至48万黄金当量盎司，综合销售成本为每盎司1375至1435美元，全部维持成本为每盎司2090至2150美元[7] - 2025年Hod Maden的增长资本支出预计为6000万至1亿美元[8] - 2025年Marigold的生产指导为16万至19万盎司黄金，矿场销售成本为每盎司1530至1570美元，全部维持成本为每盎司1800至1840美元[10] - 2025年2月28日至12月31日，CC&V的生产指导为9万至11万盎司黄金，矿场销售成本为每盎司1470至1510美元，全部维持成本为每盎司1800至1840美元[13] - 2025年增长勘探和资源开发支出预计为5800万美元，增长资本支出预计为1亿至1.4亿美元[7] - 2025年Seabee全年黄金产量指引为70,000 - 80,000盎司，矿山现场销售成本为每可支付盎司1,230 - 1,270美元，AISC为每可支付盎司1,710 - 1,750美元[16] - 2025年Puna全年白银产量指引为800 - 875万盎司，销售成本为每可支付盎司12.50 - 14.00美元，AISC为每可支付盎司14.25 - 15.75美元；2025年产量预计50 - 55%集中在上半年[19] - 2025年黄金产量预计为32 - 38万盎司，白银产量预计为800 - 875万盎司[39] - 2025年黄金当量产量预计为41 - 48万盎司[39] - 2025年销售成本（GAAP）预计为5.63 - 6.89亿美元[39] - 2025年现金成本（非GAAP）预计为5.54 - 6.79亿美元[39] - 2025年维持性资本支出预计为1.19亿美元[39] - 2025年全部维持成本（非GAAP）预计为8.66 - 10.21亿美元[39] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度公司生产黄金当量103,805盎司，销售成本为每盎司1,312美元，全部维持成本为每盎司1,972美元[4] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物余额为3.196亿美元，总流动性为8.196亿美元[4] - 2025年第一季度，Çöpler矿的修复和复垦支出为500万美元，维护成本为3580万美元[4] - 2025年第一季度，Hod Maden的开发支出为1220万美元[4] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3.19612亿美元，较2024年12月31日的3.87882亿美元有所下降[33][34] - 截至2025年3月31日，总债务为2.3亿美元，与2024年12月31日持平[33] - 截至2025年3月31日，净现金（债务）为8961.2万美元，较2024年12月31日的1.57882亿美元减少[33] - 截至2025年3月31日，总流动性为8.19612亿美元，较2024年12月31日的8.87882亿美元降低，包含信用证后为8.192亿美元[34] - 2024年3月31日止三个月，120万美元的2019年票据税后利息节省和约1290万股潜在摊薄股份因反摊薄而未纳入计算[43]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收3.16618亿美元，较2024年同期的2.30234亿美元增长37.52%[17] - 2025年第一季度运营收入6689.2万美元，而2024年同期运营亏损3.76424亿美元[17] - 2025年第一季度净利润5444.6万美元，2024年同期净亏损3.58162亿美元[17] - 2025年第一季度基本每股收益0.29美元，2024年同期为 - 1.42美元[17] - 2025年第一季度经营活动提供净现金8480.5万美元，2024年同期为2463.1万美元[20] - 2025年第一季度投资活动使用净现金1.5425亿美元，2024年同期为3677.8万美元[20] - 2025年第一季度融资活动提供净现金2675万美元，2024年同期使用净现金1082万美元[20] - 截至2025年3月31日，总资产56.44508亿美元，较2024年12月31日的51.8902亿美元增长8.78%[23] - 截至2025年3月31日，总负债16.409亿美元，较2024年12月31日的12.42159亿美元增长32.10%[23] - 截至2025年3月31日，股东权益40.03608亿美元，较2024年12月31日的39.46861亿美元增长1.43%[23] - 2024年12月31日，公司普通股数量为202,369股，总权益为3,946,861美元；2025年3月31日，普通股数量为202,538股，总权益为4,003,608美元[27] - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司回购普通股1,117股，金额为16,402美元，净亏损358,162美元[27] - 2024年3月31日至2025年3月31日，公司净收入为54,446美元[27] - 2025年第一季度，各运营分部中，Çöpler运营亏损3940.9万美元，Marigold运营收入4790万美元，CC&V运营收入1492.1万美元，Seabee运营收入3519.2万美元，Puna运营收入4177.6万美元[58] - 2025年第一季度，公司总运营收入为6689.2万美元，利息支出336.9万美元，利息收入299.7万美元，其他收入（支出）332.6万美元，外汇收益（亏损）605.2万美元，税前收入（亏损）为6379.4万美元[58] - 2025年第一季度净收入（亏损）包含680万美元交易和整合成本[52] - 2025年第一季度，公司营收为3.166亿美元，同比增长37.5%，主要因黄金和白银价格上涨及白银销量增加[111][114] - 2025年第一季度，公司销售成本为1.366亿美元，同比增长8.5%，主要因收购CC&V及部分项目销量增加[111][115] - 2025年第一季度，折旧、损耗和摊销费用为3061.3万美元，同比下降20.3%，主要因Çöpler项目停产[111][116] - 2025年第一季度一般及行政费用为2390万美元，相比2024年同期的1290万美元增加，主要因基于股份的薪酬费用增加[117] - 2025年第一季度勘探与评估成本为690万美元，低于2024年同期的1020万美元，源于钻探活动减少[118] - 2025年第一季度复垦与修复成本为430万美元，较2024年同期的2.753亿美元大幅减少，与2024年第一季度的事件相关[119] - 2025年第一季度维护成本为3580万美元，高于2024年同期的1440万美元，因2025年有完整季度的维护成本[120] - 2025年第一季度利息费用为340万美元，低于2024年同期的470万美元，主要因融资租赁利息费用降低[123] - 2025年第一季度白银产量2505千盎司，同比增长30.8%；销量2374千盎司，同比增长43.1%[139] - 2025年第一季度收入增加4240万美元，增幅92.5%，其中2440万美元源于白银价格上涨，1910万美元源于白银和铅精矿销量增加[141] - 2025年第一季度销售成本增加880万美元，增幅31.6%，主要因矿石开采量和白银销量增加[141] - 2025年第一季度经营活动提供现金8480万美元，2024年同期为2460万美元，主要因黄金价格上涨42.4%和Çöpler运营暂停相关修复支出减少[150][151] - 2025年第一季度投资活动使用现金1.543亿美元，2024年同期为3680万美元，增加1.175亿美元主要用于收购CC&V和增加矿产、厂房及设备投入[150][152] - 2025年第一季度融资活动提供现金270万美元，2024年同期使用现金1080万美元，主要因普通股回购和注销减少980万美元及关联方债务收入增加360万美元[150][153] - 2025年第一季度归属于公司股东的GAAP净收入为58,781千美元，2024年第一季度为亏损287,082千美元[170] - 2025年第一季度用于计算摊薄后每股净收入的净收入为60,013千美元，2024年第一季度为亏损287,082千美元[170] - 2025年第一季度计算每股净收入（亏损）所用的基本加权平均股数为202,420千股，摊薄后为216,546千股；2024年第一季度基本和摊薄后均为202,355千股[170] - 2025年第一季度归属于公司股东的GAAP基本每股净收入为0.29美元，摊薄后为0.28美元；2024年第一季度基本和摊薄后均为亏损1.42美元[170] - 2025年第一季度非GAAP调整后归属于公司股东的净收入为61,573千美元，2024年第一季度为22,510千美元[170] - 2025年第一季度非GAAP调整后归属于公司股东的基本每股净收入为0.30美元，摊薄后为0.29美元；2024年第一季度基本和摊薄后均为0.11美元[170] - 2025年第一季度归属于SSR Mining股东的净利润为5878.1万美元，2024年同期净亏损为2.87082亿美元[174] - 2025年第一季度EBITDA为9756.6万美元，2024年同期为 - 3.35346亿美元；2025年第一季度调整后EBITDA为1.04269亿美元，2024年同期为6428万美元[174] - 2025年第一季度Çöpler事件的影响为160万美元；2024年第一季度包括1120万美元的复垦成本、2.617亿美元的修复成本、1.142亿美元的减值费用和1530万美元的或有事项及费用[174] - 2025年第一季度经营活动提供的现金为8480.5万美元，2024年同期为2463.1万美元[176] - 2025年第一季度自由现金流为3929.8万美元，2024年同期为 - 940.4万美元[176] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，收购CC&V带来3490万美元收入和1010万美元净收入[49] - 2025年第一季度，黄金产量为75869盎司，同比下降5.5%；销量为77708盎司，同比下降13.0%[111] - 2025年第一季度白银产量250.5万盎司，同比增长30.8%；销量为237.4万盎司，同比增长43.1%[111] - 2025年第一季度土耳其Çöpler金矿黄金产量和销量均为0，较2024年下降100%，运营自2024年2月13日起暂停[128] - 2025年第一季度美国Marigold金矿黄金产量增加11.3%，收入增加4050万美元或52.8%，销售成本增加970万美元或19.7%[130][132] - 2025年2月28日至3月31日，美国Cripple Creek & Victor金矿黄金产量为11282盎司，平均实现金价为3067美元/盎司[133] - 2025年第一季度加拿大Seabee金矿黄金产量增加9.4%，收入增加1720万美元或29.0%，销售成本下降5.3%[136][138] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司有680万盎司白银销售，平均价格为每盎司31.63美元；3480万磅铅销售，平均价格为每磅0.91美元；100万磅锌销售，平均价格为每磅1.34美元[68] 管理层讨论和指引 - 公司业务受金属价格波动、宏观经济和地缘政治条件、物理风险等因素影响[31][32][33] - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，2026年12月15日后年度报告期生效；2023年12月FASB发布ASU 2023 - 09，2025年12月31日财政年度年报生效[37][38] - 公司2025年可能面临Pillar Two税收，范围在0至1000万美元之间[127] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年2月28日，公司以1亿美元upfront对价和最高1.75亿美元里程碑付款全现金收购Cripple Creek and Victor Gold Mine[39] - 里程碑付款包括8750万美元的Cresson许可证修订申请最终批准付款和8750万美元的Carlton隧道流量相关许可要求监管救济付款[40] - 若CC&V总关闭成本超过5亿美元，公司负责10%增量关闭成本，Newmont负责90%[41] - 收购CC&V的收购日公允价值对价包括108,736,000美元现金对价和135,462,000美元或有对价，总购买价格为244,198,000美元[42] - 公司于2025年4月8日从澳大利亚证券交易所正式退市[29] - 收购日收购资产初步公允价值为5.13223亿美元，承担负债初步公允价值为2.69025亿美元，净资产为2.44198亿美元[46] - 假设收购于2024年1月1日完成，2025年第一季度和2024年第一季度的预计收入分别为4.04776亿美元和2.89888亿美元，预计归属于SSR Mining股东的净收入分别为9413.6万美元和亏损2.67725亿美元[52] - 2024年第一季度，公司在Çöpler事件前回购1,117,100股普通股，平均股价8.79美元/股，总代价980万美元[96] - 2025年2月公司完成对CC&V的收购，截至3月31日正在将其整合到系统和控制环境中[183] - 2024年有多起证券集体诉讼针对公司及部分管理层，美国证券诉讼已合并，被告驳回动议待决，加拿大证券诉讼部分案件已指定牵头诉讼[186][187] - 截至2025年3月31日的季度内，公司无未注册股权证券销售[190] - 截至2025年3月31日的季度内，公司董事和高管未采用、修改或终止10b - 5 - 1交易安排[193]

公司表现 - SSR Mining今年迄今股价上涨47.3%，远超基础材料板块平均3.6%的涨幅[4] - 公司当前Zacks Rank为2级（买入），反映分析师对其盈利前景的乐观态度[3] - 过去三个月内，SSR Mining全年盈利共识预期上调18.1%，显示盈利趋势向好[3] 行业比较 - 基础材料板块在Zacks 16个行业组别中排名第8，包含232家上市公司[2] - SSR Mining所属的"杂项采矿"行业包含58家公司，行业排名第147位，年内平均涨幅3.8%[5] - 同业公司Franco-Nevada年内上涨44.7%，其所属的黄金采矿行业(39家公司)排名第62位，年内涨幅46.3%[4][6] 同业对标 - Franco-Nevada同样获得Zacks Rank 2级评级，其全年EPS共识预期近三月微升0.4%[5] - 两家公司均显著跑赢所在行业平均水平，被视为基础材料板块中的强势标的[4][6]

产量预期 - 公司预计黄金当量产量(GEO)同比增长超过10%，不包括土耳其Çöpler矿的潜在贡献[1] - 2025年GEO产量预计在410,000至480,000盎司之间，其中55%产量集中在下半年[2] - Marigold矿黄金产量预计160,000-190,000盎司，Seabee矿70,000-80,000盎司，Puna矿白银8-8.75百万盎司[4] - 新收购的CC&V矿2025年黄金产量预计90,000-110,000盎司[5] 成本结构 - 2025年综合销售成本预计每盎司1,375-1,435美元[3] - 全维持成本(AISC)预计2,090-2,150美元/盎司，若排除Çöpler矿维护成本则为1,890-1,950美元/盎司[3] - Marigold矿销售成本1,530-1,570美元/盎司，Seabee矿1,230-1,270美元/盎司，Puna矿12.50-14.00美元/盎司[4] - CC&V矿销售成本预计1,470-1,510美元/盎司[5] 资本支出 - 计划投入5,000万美元用于勘探支出，1-1.4亿美元用于增长资本[3] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨113.4%，同期行业下跌8.6%[6] 行业对比 - 同行业公司Axalta Coating过去四年平均盈利超预期16.2%，2025年每股收益预期2.51美元，股价年涨2.5%[9] - CSW Industrials平均盈利超预期10.1%，2025年每股收益预期8.50美元，股价年涨26.1%[9]

文章核心观点 - SSR Mining近期获Zacks评为1级（强力买入）评级 有望推动股价上涨 因其盈利预期上调反映公司业务改善 [1][4][6] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化 系统会跟踪当前及次年的Zacks共识预期 [2] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关 机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值 其大量交易导致股价变动 [5] Zacks评级系统优势 - 盈利预期变化对短期股价走势影响大 Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 对个人投资者有用 [3][7] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关因素将股票分为五组 自1988年以来1级股票年均回报率达25% [8] SSR Mining盈利预期情况 - 该贵金属矿业公司预计到2025年12月财年每股收益0.85美元 同比变化203.6% [9] - 过去三个月 Zacks对该公司的共识预期提高了27.5% [9] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡 仅前5%获“强力买入”评级 [10] - SSR Mining升至Zacks 1级 处于Zacks覆盖股票前5% 暗示短期内股价可能上涨 [11]

文章核心观点 - SSR Mining完成对Newmont旗下Cripple Creek & Victor Gold Mine的收购 成为美国第三大黄金生产商 交易有望提升公司关键每股指标 公司当前评级为买入 [1][5][8] 交易详情 - 2024年12月6日 SSR Mining宣布与Newmont签署最终购买协议 [2] - CC&V位于科罗拉多州 拥有大规模露天矿 已运营超三十年 截至2024年12月31日 其黄金储量为240万盎司 另有80万盎司测量与指示矿产资源和90万盎司推断矿产资源 储量较2023年报告数据同比激增85% [3] - SSR Mining向Newmont支付1亿美元现金作为初始付款 另有最高1.75亿美元的额外付款取决于特定里程碑的实现 公司将在第一季度末前公布2025年合并生产和成本指引 包括CC&V的应占指引 [4] 交易对公司的益处 - 收购CC&V预计每年为SSR Mining增加17万盎司黄金产量 加上现有业务 美国地区黄金年产量预计平均达30 - 40万盎司 [5] - 全现金交易预计将提升公司关键每股指标 为公司推进六项关键资产的举措指明清晰路径 [5] 公司股价表现 - 过去一年 SSR Mining股价飙升128.1% 而行业下跌6.6% [6] 公司评级及其他相关股票 - SSR Mining目前Zacks评级为2（买入） [8] - 基础材料领域的Carpenter Technology和ArcelorMittal当前Zacks评级也为2（买入） [8] - Carpenter Technology过去四个季度平均盈利惊喜为15.7% 2025年盈利共识预期为每股6.95美元 去年股价飙升219.3% [9] - ArcelorMittal过去四个季度平均盈利惊喜为4.1% 2025年盈利共识预期为每股3.72美元 去年股价上涨17% [9]

业绩总结 - 2024年第四季度合并生产为124.2千金当量盎司(GEO)，销售成本为每盎司1,295美元，全部维持成本(AISC)为每盎司1,857美元[19] - 2024年全年合并生产为399.3千金GEO，销售成本为每盎司1,307美元，AISC为每盎司1,878美元[19] - 2024年第四季度收入为3.232亿美元，全年收入为9.956亿美元[20] - 2024年第四季度调整后净收入为2130万美元，全年调整后净收入为5760万美元[20] - 2024年第四季度自由现金流为5640万美元，全年自由现金流为-1.034亿美元[20] 用户数据 - 2024年第四季度黄金销售量为86,320盎司，全年销售量为279,121盎司[20] - 2024年全年银销售量为9.6百万盎司，第四季度银销售量为2.7百万盎司[20] 矿藏储量 - 2024年Marigold的Buffalo Valley矿区首次确认523千盎司的矿藏储量[19] - 2024年矿石等价矿藏储量为近800万盎司，同比增长3%[12] - Marigold的2P矿藏储量同比增长14%，达到330万盎司黄金[15] - Seabee的2P矿藏储量同比下降9%，达到30万盎司黄金[15] 现金流与负债 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物余额为3.879亿美元，净现金为1.579亿美元[19] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为387,882千美元，较2023年12月31日的492,393千美元下降21.2%[45] - 截至2024年12月31日，公司净现金（非GAAP）为157,882千美元，较2023年12月31日的261,574千美元下降39.5%[45] - 截至2024年12月31日，公司总流动性（非GAAP）为887,882千美元，较2023年12月31日的992,494千美元下降10.6%[45] 未来展望与并购 - 公司与Newmont达成协议，以1亿美元的现金和最多1.75亿美元的里程碑支付收购Cripple Creek & Victor金矿[19] - Çöpler的修复和补救支出在2024年总计为1.276亿美元，预计2024年4月1日后的总支出保持在2.5亿至3亿美元之间[19] 其他信息 - 2024年第四季度，Çöpler矿的销售成本（GAAP）为6,744千美元，Marigold矿为81,898千美元，Seabee矿为21,507千美元，Puna矿为42,891千美元，总销售成本为153,040千美元[47] - 2024年第四季度，公司的总现金成本（非GAAP）为142,235千美元，较2023年同期的471,935千美元有所变化[47] - 2024年第四季度，公司的总AISC（非GAAP）为219,528千美元，较2023年同期的738,375千美元有所变化[47] - 2024年全年净收入（GAAP）为-261,277千美元，反映出209.3百万美元的修复成本[50]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度生产12.4万黄金当量盎司，全维持成本为每盎司18.57%；全年生产39.9万黄金当量盎司，全维持成本为每盎司18.78% [17] - 2024年Marigold、Seabee和Puna合计生产37.1万黄金当量盎司，全维持成本为每盎司15.42% [17] - 排除Q4在Çöpler和Seabee产生的约每盎司178美元现金维护成本，该季度全维持成本为每盎司1679美元；全年排除维护成本后，全维持成本为每盎司16.99% [18] - 2024年Çöpler全年复垦和修复支出为1.28亿美元；第四季度推进Hod Maden项目支出约1400万美元，全年该项目支出达4200万美元 [19] - 第四季度摊薄后每股归属净收入为0.03%，调整后净收入为0.10%；Çöpler和Seabee的维护成本总计3600万美元，占摊薄后每股0.18% [20] - 第四季度运营现金流为9500万美元，自由现金流为5600万美元；年末总现金为3.88亿美元，净现金头寸为1.58亿美元，总流动性约为8.9亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Çöpler - 2024年第四季度继续推进复垦和修复活动，已移除Sabirli山谷所有移位的堆浸材料 [23] - 全年复垦和修复支出为1.28亿美元 [19] Marigold - 第四季度生产6万盎司，为全年最强劲时期，累计总产量达500万盎司；全年生产16万盎司，全维持成本为每盎司1711美元 [27] - 2024年在Buffalo Valley进行棕地勘探和研究取得进展，宣布该矿床有52.3万盎司的首份矿产储量 [28] Seabee - 10月11日重启运营，第四季度生产2.8万盎司，全维持成本为每盎司1214美元；全年产量超此前修订的生产指引，达7.9万盎司，全维持成本为每盎司1515美元 [29][30] - 2024年对Porky和Porky west目标进行钻探评估，使测量和指示矿产资源增加88% [31] Puna - 第四季度生产300万盎司白银，推动全年创纪录生产1050万盎司白银，达到此前提高的产量指引上限；全年全维持成本为每盎司15.56% [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Newmont的Cripple Creek和Victor Mine，将增加规模、自由现金流和投资组合多元化，交易完成后不久将发布包含CC&V的2025年成本和生产指引 [9][10][11] - 2025年重要优先事项和催化剂包括：为CC&V提供技术报告和更新的矿山寿命计划；推进Hod Maden项目至建设决策阶段；继续推进Puna的矿山寿命更新和延长计划；推进Marigold的Buffalo Valley矿床开发；开展勘探活动以评估各业务的矿山寿命延长机会；推进Çöpler重启 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司运营结果良好，储量同比增加，收购CC&V是重大战略举措，对2025年充满信心，有望通过一系列催化剂延续积极势头 [9][36] - 凭借现有流动性和2025年持续产生自由现金流的前景，公司财务状况良好，有能力管理Çöpler的修复成本和业务再投资需求 [21] - 预计CC&V整合后将立即为公司贡献自由现金流，使交易的1亿美元前期对价快速回本 [22] 其他重要信息 - 2月13日是Çöpler悲剧事件一周年，现场举行了纪念仪式 [7] - CNI确定Çöpler事件最可能的原因是堆浸垫第三方工程设计存在深层次缺陷，即对堆浸垫底部衬里系统抗剪强度特性高估 [25] - 预计收到必要许可证后20天内可重启Çöpler矿山，初期运营将处理堆存矿石和从Çakmaktepe开采的矿石，同时修复工作继续进行 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Seabee在2025年是否会继续像2024年Q4那样表现出色 - 2024年Q4 Seabee达到了非常高的品位，但不能期望每个季度都保持这样的品位，不过预计会沿着相同的脉络逐年发展 [43] 问题2：监管机构在决定重启Çöpler运营前是否还在等待某些关键信息或研究，CNI的最新发现是否足够 - 重启是一系列工作的结果，包括控制现场、确保无环境污染、清理Sabirli山谷等；CNI报告虽不是重启的前提，但对与监管机构沟通很重要；最后还需确定关闭计划，包括存储设施和堆浸垫的最终关闭；重启后修复工作仍将继续 [45][46][47] 问题3：Hod Maden项目的开发是否取决于Çöpler的重启 - Hod Maden项目的开发工作独立于Çöpler进行，目前正在进行技术研究，待完成技术报告后将与银行进行项目融资讨论以启动建设 [49][50][51] 问题4：Buffalo Valley的初始储量如何融入Marigold的生产计划 - Buffalo Valley像主矿区的卫星矿，目前正在进行可行性研究和工程工作，将更新矿山寿命计划；其投产时间取决于净价值和许可流程，仍需数年时间，后续会提供更多信息 [58][59] 问题5：公司为何使用保守的商品价格假设，若使用更高价格假设会怎样 - 由于Çöpler处于维护状态，金属价格保持不变；Seabee因矿山寿命较短，价格未变；其他资产价格略有上涨；公司参考同行做法并综合考虑共识做出价格假设；后续会在2025年进行战略矿山计划审查，同时考虑CC&V的收购情况，商品价格对各资产的影响不同 [64][65][66] 问题6：Çöpler剩余修复费用的支出时间 - 2024年主要关注Sabirli山谷的工作，已完成；2025年随着东部存储设施的工程和规划进行，材料运输量将减少；设施建成后，材料运输量将回升；预计2025年修复和复垦支出低于2024年，剩余支出将在2025年后的几年内逐步进行 [70][71][73] 问题7：Marigold是否仍按一年前设想的那样，2025年黄金产量降低，2026年反弹，2027年更高，投资是否会推迟 - 以去年此时发布的技术报告作为指导参考仍然有效，在新指导发布前，这是最佳参考点 [79] 问题8：土耳其对重启Çöpler运营的批准条件是什么，是否考虑增加当地所有权、重新提交全新的环境影响评估等 - 重启没有既定的剧本，但公司的努力与重启目标一致；目前正在完成存储设施和堆浸垫修复的工程工作，并与监管机构并行讨论；无需重新提交环境影响评估，将按照2014年的环境影响评估运营，同时预计今年完成Çöpler 2025年的环境影响评估提交工作 [82][83][84]