整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度，公司归属于股东的净收入为560万美元，即每股摊薄收益0.03美元；调整后净收入为2130万美元，即每股摊薄收益0.10美元；全年净亏损2.613亿美元，即每股摊薄亏损1.29美元；调整后净收入为5760万美元，即每股摊薄收益0.28美元[2] - 2024年第四季度，公司经营现金流为9500万美元，自由现金流为5640万美元；全年经营现金流为4010万美元，自由现金流为负1.034亿美元[2] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物余额为3.879亿美元，总流动性为8.875亿美元[2] - 2024年和2023年第四季度公司营收分别为323,187千美元和425,897千美元，全年营收分别为995,618千美元和1,426,927千美元[12] - 2024年和2023年第四季度公司净亏损分别为3,135千美元和264,360千美元，全年净亏损分别为352,582千美元和120,225千美元[12] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为387,882千美元和492,393千美元[12] - 2024年第四季度销售成本（GAAP）总计153,040千美元，2023年同期为219,340千美元[51] - 2024年第四季度现金成本（非GAAP）总计142,235千美元，2023年同期为207,982千美元[51] - 2024年第四季度总维持成本（非GAAP）总计219,528千美元，2023年同期为273,429千美元[51] - 2024年第四季度黄金销售量为86,320盎司，2023年同期为172,917盎司[51] - 2024年第四季度白银销售量为2,708,581盎司，2023年同期为2,830,057盎司[51] - 2024年第四季度黄金当量销售量为118,220盎司，2023年同期为206,194盎司[51] - 2024年第四季度每盎司黄金销售成本为1,295美元，2023年同期为1,064美元[51] - 2024年第四季度每盎司黄金现金成本为1,203美元，2023年同期为1,008美元[51] - 2024年第四季度每盎司黄金总维持成本为1,857美元，2023年同期为1,326美元[51] - 2023年第四季度公司确认与2023年资产报废成本折旧相关的1050万美元调整，仅影响总维持成本计算[51] - 2024年销售成本（GAAP）总计514,032千美元，2023年为804,147千美元[52] - 2024年现金成本（非GAAP）总计471,935千美元，2023年为763,059千美元[52] - 2024年总维持性资本支出为102,140千美元，2023年为176,320千美元[52] - 2024年总AISC（非GAAP）为738,375千美元，2023年为1,029,090千美元[52] - 2024年黄金销售总量为279,121盎司，2023年为585,171盎司[52] - 2024年白银销售总量为9,641,677盎司，2023年为9,920,262盎司[52] - 2024年黄金当量销售总量为393,216盎司，2023年为704,594盎司[52] - 2024年每盎司黄金销售的销售成本为1,307美元，2023年为1,141美元[52] - 2024年每盎司黄金当量销售的现金成本为1,200美元，2023年为1,083美元[52] - 2024年每盎司黄金当量销售的AISC为1,878美元，2023年为1,461美元[52] - 2024年和2023年第四季度归属股东的净收入（亏损）分别为555.5万美元和 - 2.17845亿美元，2024年和2023年全年分别为 - 2.61277亿美元和 - 9800.7万美元[54] - 2024年和2023年第四季度基本每股净收入（亏损）分别为0.03美元和 - 1.07美元，2024年和2023年全年分别为 - 1.29美元和 - 0.48美元[54] - 2024年和2023年第四季度调整后归属股东的净收入分别为2126.6万美元和1.27077亿美元，2024年和2023年全年分别为5759.1万美元和2.76494亿美元[54] - 2024年和2023年第四季度经营活动提供的现金分别为9497.9万美元和2.03159亿美元，2024年和2023年全年分别为4013万美元和4.21725亿美元[56][57] - 2024年和2023年第四季度自由现金流分别为5640.6万美元和1.4437亿美元，2024年和2023年全年分别为 - 1.03404亿美元和1.98303亿美元[56] - 2024年和2023年第四季度调整前经营活动产生的现金分别为8962.3万美元和2.16922亿美元，2024年和2023年全年分别为1.12395亿美元和5.54406亿美元[57] - 2024年和2023年第四季度调整前自由现金流分别为5105万美元和1.58133亿美元，2024年和2023年全年分别为 - 3113.9万美元和3.30984亿美元[57] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，总现金为3.87882亿美元和4.92494亿美元[43][44] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，受限现金为0和10.1万美元[43][44] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，2019年可转换债券面值为2.3亿美元和2.3亿美元[43] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，其他债务为0和92万美元[43] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，总债务为2.3亿美元和2.3092亿美元[43] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，净现金（债务）为1.57882亿美元和2.61574亿美元[43] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，信贷额度借款能力为4亿美元和4亿美元[44] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，信贷额度手风琴特征借款能力为1亿美元和1亿美元[44] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，总流动性为8.87882亿美元和9.92494亿美元；包含信用证后，总流动性为8.875亿美元[44] 整体产量及价格数据关键指标变化 - 2024年第四季度产量为124,154金衡盎司，综合销售成本为每可交付盎司1,295美元，总维持成本为每可交付盎司1,857美元；全年产量为399,267金衡盎司，综合销售成本为每可交付盎司1,307美元，总维持成本为每可交付盎司1,878美元[2] - 2024年和2023年公司黄金产量分别为275,013盎司和590,264盎司，黄金销量分别为279,121盎司和585,171盎司[12] - 2024年和2023年公司白银产量分别为10,500千盎司和9,688千盎司，白银销量分别为9,642千盎司和9,920千盎司[12] - 2024年和2023年公司平均实现黄金价格分别为2,381美元/盎司和1,950美元/盎司，平均实现白银价格分别为29.16美元/盎司和22.82美元/盎司[12] - 2024年和2023年公司销售成本每黄金当量盎司分别为1,307美元和1,141美元，现金成本每黄金当量盎司分别为1,200美元和1,083美元[12] 各矿产量及成本数据关键指标变化 - 2024年，Marigold金矿产量为168,262盎司，销售成本为每可交付盎司1,457美元，总维持成本为每可交付盎司1,711美元；Seabee金矿产量为78,545盎司，销售成本为每可交付盎司960美元，总维持成本为每可交付盎司1,515美元；Puna银矿产量为1050万盎司，销售成本为每可交付盎司16.14美元，总维持成本为每可交付盎司15.56美元[4] - 2024年和2023年第四季度Marigold金矿黄金产量分别为59,702盎司和82,794盎司，全年产量分别为168,262盎司和278,488盎司[13][14] - 2024年12月30日，Marigold金矿实现了500万盎司的金矿生产里程碑[14] - 2024年和2023年第四季度Seabee金矿黄金产量分别为27,811盎司和38,757盎司，全年产量分别为78,545盎司和90,777盎司[16][17] - 2024年12月31日止三个月，普纳（Puna）生产白银300万盎司，2023年同期为280万盎司；2024年全年生产白银1050万盎司，2023年为970万盎司，2024年产量创15年多运营历史新高[19][20] - 2024年12月31日止三个月，普纳白银销售成本为每盎司15.84美元，AISC为每盎司16.06美元；2024年全年销售成本为每盎司16.14美元，AISC为每盎司15.56美元[19][20] - 2024年12月31日止三个月，乔普勒（Çöpler）生产黄金1665盎司，2023年同期为57126盎司；2024年全年生产黄金28206盎司，2023年为220999盎司[23] - 2024年12月31日止三个月，乔普勒黄金销售成本为每盎司3921美元，AISC为每盎司18051美元；2024年全年销售成本为每盎司1192美元，AISC为每盎司3814美元[23] 项目相关支出及交易数据 - 2024年，Çöpler矿复垦和修复支出总计1.276亿美元，预计从2024年4月1日起的修复和控制工作支出仍为2.5亿至3亿美元[4] - 2024年，Hod Maden项目共花费4210万美元，其中第四季度约1400万美元[4] - 2024年5月23日，公司出售非核心San Luis项目，获得500万美元现金，并可能获得最高3750万美元的未来现金或有付款[4] - 2024年12月6日，公司宣布以1亿美元现金收购Cripple Creek & Victor金矿，并可能支付最高1.75亿美元的额外里程碑付款[4] - 2024年第四季度，公司宣布收购CC&V金矿，预计2025年第一季度完成交易，CC&V的储量和资源未纳入2024年年底报告[28] 矿产储量及资源数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，探明和可能的黄金当量矿产储量为800万盎司，同比增长3%；测量和指示的黄金当量矿产资源为520万盎司，同比下降1%[2][3] - 公司计算马里戈尔德（Marigold）和普纳矿储量时使用的黄金和白银价格假设较2023年上涨3%，黄金从每盎司1450美元涨至1500美元，白银从每盎司18.50美元涨至19.00美元[28] - 截至2024年12月31日，不包括霍德马登（Hod Maden）或CC&V，黄金探明和可能储量为760万盎司，较2023年年底增加4%或30万盎司[28] - 截至2024年12月31日，不包括霍德马登，黄金测量和指示资源量为440万盎司，较2023年年底增加9%或40万盎司[28] - 截至2024年12月31日，黄金推断资源量为230万盎司，较2023年年底减少14%或40万盎司[28] - 按40%可归属计算，截至2024年12月31日，霍德马登探明和可能储量中黄金为98万盎司，铜为1.15亿磅[30] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，总证实储量+概略储量黄金分别为756.7万盎司和727.5万盎司[58] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，总测量+指示资源黄金分别为439.8万盎司和403.4万盎司[58] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，总推断资源黄金分别为226.4万盎司和264.2万盎司[58]

财务数据关键指标变化 - 2024 - 2022年归属SSR Mining股东的净利润分别为 - 2.61277亿美元、 - 9800.7万美元和1.9414亿美元[646] - 2024 - 2022年EBITDA分别为 - 1.7606亿美元、2786.9万美元和4.41059亿美元[646] - 2024 - 2022年调整后EBITDA分别为2.33883亿美元、4.6112亿美元和3.95382亿美元[646] - 2024 - 2022年经营活动提供的现金分别为4013万美元、4.21725亿美元和1.60896亿美元[649] - 2024 - 2022年自由现金流分别为 - 1.03404亿美元、1.98303亿美元和2338.1万美元[649] 非常规和非经常性费用 - 2024年Çöpler事件的非常规和非经常性费用包括900万美元复垦成本、2.094亿美元修复成本、9140万美元减值费用和1130万美元或有事项及费用[643] - 2024年与CC&V交易相关的交易成本为170万美元，预计2025年第一季度完成交易；2022年出售Pitarrilla的费用为160万美元[643][653] 资产相关数据 - 截至2024年12月31日，库存中估计可回收金属为76.3万盎司黄金和470万盎司白银，账面价值3.191亿美元；浸出垫中有22.8万盎司黄金，账面价值2.978亿美元[652] - 若2024年12月31日估计的金银储量降低10%，公司预计2025年折旧、折耗和摊销费用将增加约840万美元[655] - 截至2024年12月31日，公司商誉已在2023年12月31日结束的年度全额减值，无商誉[657] 会计政策与估计 - 2023年1月1日起，公司不再调整外汇损益波动[643][653] - 递延所得税采用资产负债法核算，税率变化对递延税项的影响在法规颁布当期计入收益[659] - 公司需对预计税务审计问题确认潜在负债并记录税务负债，最终解决结果可能与当前估计有重大差异[661] - 当递延所得税资产的部分收益很可能无法实现时，需建立估值备抵，根据情况调整[662] - 复垦负债会计处理需对未来成本进行估计，相关变化可能对公司经营成果产生重大影响[664] - 修复负债会计处理是关键会计估计，相关变化可能对公司经营成果产生重大影响[667] - 公司按收购日公允价值确认和计量企业合并中取得的资产和承担的负债，可能产生商誉[668] 负债相关数据 - 截至2024年12月31日，公司复垦负债为2.099亿美元[663] - 截至2024年12月31日，公司修复负债为1.359亿美元[665] 行业风险 - 采矿业涉及诸多风险，公司持续评估并采取措施降低风险[670]

文章核心观点 - 通过对比SSR Mining股票年初至今的表现与基础材料行业同行，判断其是否跑赢同行，投资者可继续关注SSR Mining和Eldorado Gold Corporation [1][6] 公司情况 - SSR Mining是基础材料板块235只个股之一，目前Zacks排名为2（买入），过去90天，Zacks对其全年收益的共识预期提高了141.7%，年初至今回报率约为13.1% [2][3][4] - Eldorado Gold Corporation年初至今回报率为0.9%，过去三个月其当前年度每股收益的共识预期提高了5.3%，目前Zacks排名为2（买入） [4][5] 行业情况 - 基础材料板块在Zacks板块排名中位列第10，年初至今基础材料类股票平均下跌7.1% [2][4] - SSR Mining所属的杂项矿业行业包含60只个股，在Zacks行业排名中位列第91，年初至今该行业平均下跌18.9% [5] - Eldorado Gold Corporation所属的黄金矿业行业有40只股票，排名第87，年初至今该行业上涨了18.7% [6]

文章核心观点 - 公司旗下金矿取得产量里程碑，还通过收购提升黄金产量，不过股价表现弱于行业，当前评级为买入 [1][4][6][8] 公司金矿情况 - Marigold矿于2024年12月30日实现500万盎司黄金产量，展示了其质量和能力 [1] - Marigold矿已连续运营超35年，2014年被公司收购，此后产金200万盎司，2023年产量达27.8万盎司峰值 [2] - 公司预计Marigold矿有1000万美元增长支出，截至2023年12月31日有近300万盎司矿产储量，预计寿命9年 [2] 公司业务拓展 - 公司专注通过运营、开发、勘探和收购贵金属项目提升投资组合 [3] - 2024年12月6日公司与Newmont Corporation签署协议，收购科罗拉多州Cripple Creek & Victor金矿，将提升年均产金量至30 - 40万盎司，成为美国第三大黄金生产商 [4] - Newmont预计CC&V矿2024年黄金产量17万盎司，销售成本1270美元/盎司，全维持成本1610美元/盎司，该矿加入预计使公司年增17万盎司黄金产量 [5] 公司股价表现 - 过去一年公司股价下跌32.3%，行业下跌19.1% [6] 公司评级及相关股票 - 公司目前Zacks评级为2（买入） [8] - 基础材料领域其他高评级股票有Carpenter Technology Corporation和Equinox Gold Corp，前者评级为1（强力买入），后者评级为2 [8] - Carpenter Technology过去四个季度平均盈利惊喜为14.1%，2025财年每股收益共识预期为6.61美元，去年股价飙升162.7% [9] - Equinox Gold过去四个季度平均盈利惊喜为39.2%，2024年每股收益共识预期为43美分，去年股价上涨9.6% [9]

业绩总结 - 2024年第三季度，净收入为630万美元，归属于股东的净收入为1,060万美元[16] - 2024年第三季度，自由现金流为负3,410万美元，自2024年初以来的自由现金流为负1.598亿美元[16] - 2024年前九个月，净损失为266,832千美元，而2023年同期的净收入为119,838千美元[43] - 2024年前九个月，调整后的净收入为36,325千美元，较2023年的149,417千美元下降了75.7%[43] - 2024年第三季度，稀释后每股净收入为0.05美元，较2023年的0.07美元下降了28.6%[43] - 2024年第三季度，基本每股净收入为0.03美元，较2023年的0.26美元下降了88.5%[43] 生产与成本 - 2024年第三季度，合并生产为97,429盎司黄金当量，销售成本为每盎司1,438美元，综合维持成本(AISC)为每盎司2,065美元[11] - Marigold矿区生产48,200盎司黄金，销售成本为每盎司1,573美元，AISC为每盎司1,828美元[11] - Seabee矿区生产10,300盎司黄金，销售成本为每盎司1,280美元，AISC为每盎司2,301美元[11] - Puna矿区生产2,900,000盎司白银，销售成本为每盎司16.06美元，AISC为每盎司15.37美元[11] - 2024年预计黄金产量为155到175千盎司，矿山现场销售成本预计为每盎司1450到1480美元，AISC为每盎司1650到1680美元[18] - 2024年全年的银生产指导提高至1000万到1050万盎司，矿山现场销售成本为每盎司16.50到18.00美元，AISC为每盎司14.75到16.25美元[26] 现金流与流动性 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物余额为3.343亿美元，净现金为1.043亿美元[12] - 2024年第三季度，流动性总额为8.34亿美元，且没有近期债务承诺[15] - 预计Marigold、Seabee和Puna矿区将在2024年第四季度产生强劲的资产级自由现金流[15] 负面信息 - 由于森林火灾，Seabee矿于8月21日暂时停产，9月23日员工返回现场，10月11日恢复生产[24] - 2024年第三季度，因Çöpler事件产生的影响为1,939千美元的损失[43] - 2024年前九个月，因Çöpler事件的影响总计为319,981千美元[43] - 2024年前九个月，因通货膨胀影响的税务调整为11,652千美元[43] - 2024年第三季度，长期资产减值损失为369千美元，较2023年的2,637千美元下降了86.0%[43] 未来展望 - 第四季度预计将是Marigold矿的最佳生产季度，成本最低[18] - 2024年现金成本（非GAAP）预期为Marigold 235-250百万美元，Seabee 70-80百万美元，Puna 120-135百万美元[40] - 2024年AISC（非GAAP）预期为Marigold 275-290百万美元，Seabee 121-131百万美元，Puna 150-165百万美元[40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2024年生产了97,000盎司黄金当量，所有维持成本为每盎司2,065美元，其中包括在Çöpler和Seabee的现金维护成本约为每盎司252美元 [15] - 第三季度每股可归属净收入为0.05美元，调整后的每股净收入为0.03美元，主要反映了本季度记录的少量税收和外汇收益的排除 [17] - 第三季度现金流为负100万美元，自4月1日以来的总修复支出为1.033亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Marigold在第三季度生产了48,000盎司，预计全年生产指导为155,000至175,000盎司，但由于更高的特许权使用费和维护成本，预计全年成本将增加 [20][21] - Seabee在第三季度生产了10,000盎司，因森林火灾于8月21日暂停运营，预计全年生产指导为65,000至70,000盎司，AISC为每盎司17.25至17.55美元 [22][23] - Puna在第三季度生产了290万盎司银，预计2024年生产量为1000万至1050万盎司，AISC为每盎司15.37美元，显示出显著的自由现金流 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - Çöpler的修复和控制工作预计成本在2.5亿至3亿美元之间，预计需要24至36个月完成 [12] - 由于Çöpler事件，Seabee的生产受到影响，导致其全年生产指导下调 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在Çöpler事件后设定了四个关键优先事项，包括恢复失踪同事、现场控制和修复、调查堆浸失败的根本原因以及准备Çöpler矿的重启 [8][27] - 公司继续推进Hod Maden项目，预计将在明年初提供2025年资本支出的更新 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Çöpler的修复进展表示满意，所有失踪同事已被找到，且现场的控制基础设施已成功安装 [9][10] - 管理层对第四季度的生产和自由现金流生成持乐观态度，认为公司在财务上处于强势地位 [19] 其他重要信息 - Çöpler的修复工作已花费1.033亿美元，第三季度支出为4800万美元 [12][18] - 预计Çöpler矿的初步运营将在所有监管批准恢复后20天内重启 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Çöpler修复的进展 - 管理层表示，Çöpler的修复工作正在进行中，所有材料已从Sabrl Valley移出，正在与政府讨论永久存储设施的设计和位置 [33] 问题: 关于重启的EIA - 管理层确认，重启将基于2014年的EIA，限制为每天6000吨的处理能力 [36] 问题: 重启是否需要等待所有修复完成 - 管理层表示，重启不必等到所有修复工作完成，但修复工作的进展有助于与政府的对话 [39]

公司整体生产与销售情况 - 2024年第三季度公司生产97,429金衡盎司黄金当量，年初至今生产275,113金衡盎司，综合销售成本为每盎司1,312美元，总维持成本为每盎司1,886美元[13] - 2024年第三季度公司营收2.57356亿美元，2023年同期为3.8539亿美元；2024年前三季度营收6.72431亿美元，2023年同期为10.0103亿美元[1] - 2024年第三季度公司净利润625.1万美元，2023年同期亏损724.5万美元；2024年前三季度亏损3.49447亿美元，2023年同期盈利1.44135亿美元[1] - 2024年第三季度公司生产黄金63155盎司，2023年同期为159863盎司；2024年前三季度生产185835盎司，2023年同期为411587盎司[1] - 2024年第三季度公司销售黄金63052盎司，2023年同期为161227盎司；2024年前三季度销售192801盎司，2023年同期为412254盎司[1] - 2024年第三季度公司生产白银288.5万盎司，2023年同期为264.5万盎司；2024年前三季度生产753.1万盎司，2023年同期为693万盎司[1] - 2024年第三季度公司销售白银278.5万盎司，2023年同期为285.2万盎司；2024年前三季度销售693.3万盎司，2023年同期为709万盎司[1] - 2024年第三季度公司生产铅1500.5万磅，2023年同期为1040.3万磅；2024年前三季度生产3829.4万磅，2023年同期为3195.7万磅[1] - 2024年第三季度公司销售铅1430.4万磅，2023年同期为1170.7万磅；2024年前三季度销售3535.5万磅，2023年同期为3488.2万磅[1] - 2024年第三季度公司生产锌87.8万磅，2023年同期为157.7万磅；2024年前三季度生产295.4万磅，2023年同期为580.5万磅[1] - 2024年第三季度销售黄金63,052盎司，白银2,785,411盎司，黄金当量96,143盎司[45] - 2023年第三季度销售黄金161,227盎司，白银2,852,065盎司，黄金当量196,088盎司[46] - 2024年前九个月总销售成本（GAAP）为360764000美元，2023年同期为584607000美元[47][48] - 2024年前九个月黄金总销量为192801盎司，2023年同期为412254盎司[47][48] - 2024年前九个月白银总销量为6933096盎司，2023年同期为7090205盎司[47][48] - 2024年前九个月黄金当量总销量为274996盎司，2023年同期为498284盎司[47][48] - 2024年前九个月每盎司黄金销售成本为1028 - 1484美元，2023年同期为1027 - 1202美元[47][48] - 2024年前九个月每盎司白银销售成本为16.27美元，2023年同期为17.45美元[47][48] - 2024年前九个月每盎司黄金当量销售成本为1312美元，2023年同期为1173美元[47][48] - 2024年前九个月总现金成本（非GAAP）为329472000美元，2023年同期为554876000美元[47][48] - 2024年前九个月总维持性资本支出为73539000美元，2023年同期为136427000美元[47][48] - 2024年前九个月总AISC（非GAAP）为518621000美元，2023年同期为755459000美元[47][48] - 2024年第三季度，公司GAAP下归属于股东的净收入为1055.7万美元，2023年同期为1515.9万美元；2024年前九个月为 - 2.66832亿美元，2023年同期为1.19838亿美元[52] - 2024年第三季度，公司Non - GAAP调整后归属于股东的净收入为636万美元，2023年同期为5304万美元；2024年前九个月为3632.5万美元，2023年同期为1.49417亿美元[52] - 2024年第三季度，GAAP下基本每股净收入为0.05美元，摊薄后为0.05美元；2023年同期基本为0.07美元，摊薄后为0.07美元。2024年前九个月GAAP下基本每股净亏损为1.32美元，摊薄后为1.32美元；2023年同期基本为0.58美元，摊薄后为0.57美元[52] - 2024年第三季度，Non - GAAP调整后基本每股净收入为0.03美元，摊薄后为0.03美元；2024年前九个月基本为0.18美元，摊薄后为0.18美元。2023年同期基本为0.26美元，摊薄后为0.26美元；2023年前九个月基本为0.73美元，摊薄后为0.70美元[52] - 2024年第三季度，公司GAAP下经营活动提供的现金为 - 134.9万美元，2023年同期为1.35256亿美元；2024年前九个月为 - 5484.9万美元，2023年同期为2.18566亿美元[54] - 2024年第三季度，公司Non - GAAP自由现金流为 - 3409.9万美元，2023年同期为8780万美元；2024年前九个月为 - 1.5981亿美元，2023年同期为5393.3万美元[54] - 2024年9月三个月GAAP运营活动提供（使用）的现金为-134.9万美元，2023年同期为13525.6万美元[55] - 2024年9月九个月GAAP运营活动提供（使用）的现金为-5484.9万美元，2023年同期为21856.6万美元[55] - 2024年9月三个月运营资产和负债净变化为152.47万美元，2023年同期为66.36万美元[55] - 2024年9月九个月运营资产和负债净变化为776.21万美元，2023年同期为1176.69万美元[55] - 2024年9月三个月非GAAP运营活动提供（使用）的现金为138.98万美元，2023年同期为14189.2万美元[55] - 2024年9月九个月非GAAP运营活动提供（使用）的现金为227.72万美元，2023年同期为33623.5万美元[55] - 2024年9月三个月矿产、厂房和设备支出为-327.5万美元，2023年同期为-474.56万美元[55] - 2024年9月九个月矿产、厂房和设备支出为-1049.61万美元，2023年同期为-1646.33万美元[55] - 2024年9月三个月非GAAP营运资金变动前自由现金流为-188.52万美元，2023年同期为944.36万美元[55] - 2024年9月九个月非GAAP营运资金变动前自由现金流为-821.89万美元，2023年同期为1716.02万美元[55] 各矿区生产与销售情况 - 2024年第三季度玛丽戈尔德金矿生产48,189盎司黄金，预计全年产量为15.5万至17.5万盎司[17] - 2024年第三季度西伯金矿生产10,252盎司黄金，因森林火灾临时停产，预计全年产量为6.5万至7万盎司[18] - 2024年第三季度普纳矿场生产290万盎司白银，预计全年产量提高至1000万至1050万盎司[19] - 公司预计2024年全年Marigold金矿产量为15.5 - 17.5万盎司，预计全年矿山销售成本为每盎司1450 - 1480美元，AISC为每盎司1650 - 1680美元[4] - 2024年9月30日止三个月和2023年同期，Seabee分别产金10,252盎司和19,824盎司；九个月分别产金50,734盎司和52,020盎司[25] - 2024年8月21日Seabee因森林火灾停产，10月11日复产；三季度销售成本为每盎司1,280美元，AISC为每盎司2,301美元[25] - Seabee 2024年全年产量指引调整为65,000 - 70,000盎司，销售成本为每盎司1,135 - 1,165美元，AISC为每盎司1,725 - 1,755美元[26] - 2024年9月30日止三个月和2023年同期，Puna分别产银290万盎司和260万盎司；九个月分别产银750万盎司和690万盎司[26][27] - 2024年三季度Puna销售成本为每盎司16.06美元，AISC为每盎司15.37美元；年初至今销售成本为每盎司16.27美元，AISC为每盎司15.36美元[27] - Puna 2024年全年产量指引提高至1000 - 1050万盎司，销售成本为每盎司16.50 - 18.00美元，AISC为每盎司14.75 - 16.25美元[28] - 2024年2月13日Çöpler因事件停产，停产期间记录了维护费用[28] - 2024年9月30日止三个月和2023年同期，Çöpler分别产金4,714盎司和56,768盎司；九个月分别产金26,541盎司和163,873盎司[29] - 2024年三季度Çöpler销售成本为每盎司1,073美元，AISC为每盎司5,266美元；年初至今销售成本为每盎司1,028美元，AISC为每盎司2,959美元[29] - 2024年第三季度Çöpler矿区销售黄金4,702盎司，销售成本每盎司1,073美元，现金成本每盎司1,080美元，AISC每盎司5,266美元[45] - 2024年第三季度Marigold矿区销售黄金47,100盎司，销售成本每盎司1,573美元，现金成本每盎司1,575美元，AISC每盎司1,828美元[45] - 2024年第三季度Seabee矿区销售黄金11,250盎司，销售成本每盎司1,280美元，现金成本每盎司1,281美元，AISC每盎司2,301美元[45] - 2024年第三季度Puna矿区销售白银2,785,411盎司，销售成本每盎司16.06美元，现金成本每盎司11.66美元，AISC每盎司15.37美元[45] - 2024年公司运营指引中，Marigold金矿产量预计为155,000 - 175,000盎司，Seabee为65,000 - 70,000盎司；Puna银产量预计为1000 - 1050万盎司[49] - 2024年公司Marigold、Seabee、Puna的销售成本（GAAP）预计分别为2.35 - 2.5亿美元、7000 - 8000万美元、1.65 - 1.8亿美元[49] - 2024年公司Marigold、Seabee、Puna的维持性资本支出预计分别为3700万美元、4000万美元、1700万美元[49] - 2024年公司Marigold、Seabee、Puna、公司层面的增长勘探和资源开发支出预计分别为900万美元、1500万美元、1000万美元、400万美元[49] 公司财务指标相关 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物余额为3.343亿美元，总流动性为8.34亿美元[15] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为334341千美元，总现金为334341千美元，总债务为230000千美元，净现金（债务）为104341千美元；截至2023年12月31日，现金及现金等价物为492393千美元，总现金为492494千美元，总债务为230920千美元，净现金（债务）为261574千美元[39] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司4亿美元信贷安排未提取，有1亿美元增额功能；2024年9月30日总流动性为834341千美元（含信用证为8.34亿美元），2023年12月31日为992494千美元[39][40] - 公司使用非GAAP财务指标评估运营和经济表现，包括净现金（债务）、现金成本、AISC等，这些指标无标准化定义，应结合合并财务报表阅读[37] - 净现金（债务）用于衡量公司潜在运营表现，有助于评估流动性和可用现金[38] - 现金成本和AISC是世界黄金协会开发的非美国GAAP指标，用于透明化黄金生产成本并提供行业比较标准[41] - 公司用每盎司贵金属销售现金成本和每盎司贵金属AISC内部监控运营表现，最可比GAAP指标是销售成本[42] - AISC包括公司采矿业务销售总成本、维持性资本支出等，旨在反映当前运营金银生产持续成本，不包括增长资本[43] - 公司认为AISC能为管理层和利益相关者提供更多信息，更好定义生产成本，理解公司运营经济情况和与其他生产商的表现对比[44] - 2024年第三季度GAAP销售成本总计138,281千美元，较2023年第三季度的214

财务表现 - 2021年第四季度营收为 1.33 亿美元，同比增长 20%。[1] - 2021年全年营收为 4.63 亿美元，同比增长 25%。[1] - 2021年第四季度毛利率为 77.4%，同比提高 1.1 个百分点。[1] - 2021年全年毛利率为 77.6%，同比提高 1.2 个百分点。[1] 业务发展 - 公司在 2021 年第四季度新增了 1,200 家付费客户，总付费客户数达到 15.4 万家。[1] - 公司在 2021 年全年新增了 5,800 家付费客户。[1] - 公司在 2021 年第四季度的平均每客户年度合同价值(ARPC)为 3,270 美元，同比增长 8%。[1] - 公司在 2021 年全年的平均每客户年度合同价值(ARPC)为 3,010 美元，同比增长 6%。[1] 未来展望 - 公司预计 2022 年全年营收将达到 5.3 亿美元至 5.4 亿美元，同比增长 15% 至 17%。[1] - 公司预计 2022 年全年非 GAAP 净利润率将达到 20% 至 21%。[1] - 公司计划在 2022 年继续加大在产品创新、销售和营销以及国际市场拓展等方面的投入。[1]

文章核心观点 - 公司预计2024年第三季度盈利同比下降，虽黄金和白银价格上涨但产量降低，新投资者可等待更好切入点，持有股票的投资者可继续持有以受益于长期基本面 [1][14][19] 业绩预期 - 公司将于11月6日收盘后公布2024年第三季度业绩，预计盈利同比下降 [1] - Zacks对公司第三季度每股收益的共识预期为15美分，较2023年第三季度下降42%，且在过去60天内下调28.57% [1] 盈利预测趋势 |时间|Q1|Q2|F1|F2| |----|----|----|----|----| |当前|0.15|0.22|0.38|0.30| |7天前|0.15|0.22|0.38|0.30| |30天前|0.21|0.22|0.54|0.31| |60天前|0.21|0.22|0.58|0.55| [2] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超过Zacks共识预期，一个季度未达预期，过去四个季度平均盈利惊喜为202.55% [4] |季度|报告盈利|预期盈利|差异|惊喜| |----|----|----|----|----| |2024年6月|0.04|0.02|0.02|100.00%| |2024年3月|0.11|-0.02|0.13|650.00%| |2023年9月|0.59|0.36|0.23|63.89%| |平均惊喜|NA|NA|0.09|202.55%| [5] Zacks模型预测 - 公司此次盈利超预期的可能性不大，盈利ESP为 -20.00%，Zacks排名为3 [6][7] 影响Q3业绩因素 - 2月13日公司Çöpler矿堆浸垫发生重大滑坡，运营暂停，该矿2023年贡献约31%总产量，事故调查仍在进行 [8] - 2024年上半年公司生产177,691金当量盎司，较2023年上半年下降41%，主要因Çöpler矿暂停运营产量同比降79.6% [9] - 8月21日起Seabee矿因森林火灾暂停运营，预计10月下旬恢复，该矿2023年贡献约15%黄金产量，公司可能在Q3财报电话会议上修订该矿产量和成本指引 [10][11] - Marigold矿2024年预计产金155,000 - 175,000盎司，低于2023年的278,488盎司，业绩将受Red Dot矿计划废石剥离影响 [11] - Puna矿有望实现2024年产量指引875 - 950万盎司白银，低于2023年的969万盎司 [12] - 第三季度黄金均价2,491美元/盎司，同比上涨29%，白银均价29.64美元，同比上涨25%，但产量降低抵消价格上涨带来的收益 [13][14] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今下跌50.7%，行业下跌1.7%，Zacks基础材料板块和标准普尔500指数分别上涨9%和31.6% [15] - 公司12个月远期市盈率为19.62，高于行业平均的12.88倍，同行Hudbay Minerals和Silvercorp Metals的12个月远期市盈率分别为10.24和14.45 [15][16] 投资论点 - 公司现金流强劲、债务低，有能力投资多元化优质资产组合 [17] - Marigold矿黄金产量预计到2027年增至超270,000盎司/年，2029年超300,000盎司，2026年成本有望显著改善 [17] - 2024 - 2028年Seabee矿预计年均产金75,000盎司，Puna矿Chinchillas露天矿预计2026年开采完毕，技术工作持续评估延长矿山寿命机会 [17] - 黄金价格年初至今上涨33%，当前为2,740美元/盎司，需求强劲，为公司带来良好前景 [18] 投资建议 - 公司第三季度业绩可能不佳，持有股票的投资者可继续持有，新投资者可等待更好切入点 [19]

文章核心观点 - SSR Mining受Çöpler矿堆浸垫事故和Seabee矿因野火暂停运营影响，股价下跌、业绩受损、盈利预期下调，虽有良好财务状况和长期发展规划，但当前估值高、重启时间不明，建议卖出 [1][18] 股价表现 - 年初至今公司股价暴跌39.3%，行业下跌10.7%，而Zacks基础材料板块和标准普尔500指数分别上涨2.2%和22.7% [1] - 2月13日Çöpler矿事故致公司股价单日暴跌54%，虽逐渐回升但未恢复到事故前水平，昨日收盘价6.53美元，较事故前一日的9.72美元低33% [1] - 九位分析师给出的短期目标价显示，公司平均目标价为5.80美元，较昨日收盘价下跌11.2% [11] Çöpler矿事故情况 - 2024年2月13日，Çöpler矿约三分之一堆浸材料滑落，造成9人死亡，所有运营暂停，公司还暂停季度股息支付和自动股票购买计划 [2] - 事故前公司预计2024年黄金产量200,000 - 220,000盎司，事故后该指引撤销，2023年Çöpler矿产量约占公司总产量31% [2] - 事故后超1300万吨移位堆浸材料被转移至临时储存点，包括从Sabirli山谷转移的900万吨 [2] - 现场修复成本估计为2.5 - 3亿美元，包括法律应急费用、材料搬运和建设成本 [3] - 事故原因调查正在进行，第三方审查未发现堆浸垫建设或运营存在重大不符合设计参数情况 [4] - 公司正争取重启Çöpler矿所需许可，获批后初期运营将专注于通过硫化物厂处理库存矿石，但目前无明确重启时间 [4] - 土耳其政府可能撤销或吊销与Hod Maden金铜开发项目相关许可，公司在该项目中持有10%股份 [4] 业绩影响 - 2024年上半年公司收入同比下降33%至4.15亿美元，调整后每股收益暴跌67%至15美分，主要因黄金当量盎司销量下降 [5] - 2024年上半年公司生产177,691黄金当量盎司，较2023年上半年的303,518盎司暴跌41%，其中Çöpler矿因暂停运营产量同比下降79.6% [5] - Marigold金矿因堆存矿石品位降低产量同比下降46%，Seabee金矿因磨矿进料品位提高产量增加25.7%，Puna银矿因磨矿矿石量增加和进料品位提高产量增长8.5% [5] Seabee矿情况 - 8月21日Seabee矿因附近森林火灾临时暂停运营，预计10月下旬恢复 [6] - 火灾未对加工厂和Santoy矿造成重大影响，但损坏了远程设备，公司可能在11月6日公布第三季度财报时修订Seabee矿2024年生产和成本指引，此前产量指引为75,000 - 85,000盎司黄金 [7] 盈利预期 - 过去60天，Zacks对公司2024年和2025年盈利共识预期分别下降22.41%和58.2% [8] - Zacks对公司2024年盈利共识预期意味着同比下降65%，2025年下降47.78% [9] 估值情况 - 公司12个月远期市盈率为24.13倍，远高于行业平均的13.14倍、基础材料板块的14.70倍和标准普尔500指数的22.22倍 [12] - 同行Hudbay Minerals和Silvercorp Metals的12个月远期市盈率分别为11.28倍和15.21倍，估值更便宜 [13] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物余额为3.583亿美元，净现金头寸为1.284亿美元，还有未动用的循环信贷额度，总流动性达8.584亿美元 [14] - 公司总债务与总资本比率为0.07，远低于行业的0.26 [14] 长期规划 - 公司拥有多元化优质资产组合，黄金价格年初至今上涨33%，目前约为每盎司2743美元，受避险需求和央行降息推动，黄金需求前景强劲，公司有望受益 [15] - Marigold金矿预计2027年年产量超过270,000盎司，2024 - 2027年复合年增长率达18%，2029年将超过300,000盎司，2026年成本有望显著改善，公司正致力于扩大其矿产储量和延长矿山寿命 [16] - 2024 - 2028年Seabee金矿预计年均产量75,000盎司，2025年及以后品位有望接近5.0克/吨，日处理量将增至1350 - 1400吨，勘探和资源开发活动正推进Porky和Porky West目标成为潜在地下采矿前沿 [16] - Puna银矿Chinchillas露天矿预计2026年开采完毕，技术工作正在评估延长矿山寿命的机会 [17]