文章核心观点 - 基于盈利前景和估值指标，SSRM比WPM更具价值投资吸引力 [1][7] 投资策略 - 结合Zacks排名和风格评分系统的价值类别评分，是发现价值股的有效策略 [2] 公司Zacks排名 - SSR Mining的Zacks排名为2（买入），Wheaton Precious Metals Corp.的Zacks排名为3（持有），表明SSRM近期盈利前景改善更强 [3] 风格评分价值等级指标 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - SSRM的远期市盈率为8.51，WPM为42.86；SSRM的PEG比率为0.48，WPM为2.21 [5] - SSRM的市净率为0.25，WPM为3.78 [6] 公司风格评分价值等级 - SSRM的价值等级为A，WPM的价值等级为F [6]

文章核心观点 投资者需关注SSR Mining Inc.股票，因其2024年9月20日行权价10美元的看跌期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或预示交易机会 [1][3][4] 分组1：隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将致股价涨跌 [2] 分组2：分析师观点 - SSR Mining在杂项矿业中获Zacks排名2（买入），该行业在Zacks行业排名中处于后27% [3] - 过去30天，一位分析师上调本季度盈利预期，无下调情况，Zacks本季度每股盈利共识预期从16美分升至21美分 [3] 分组3：交易策略 - 期权交易者常寻找高隐含波动率期权出售溢价，期望到期时标的股票波动小于预期以获利 [4]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时结合价值、增长和动量趋势选股 白银标准资源公司（SSRM）当前具有较高投资价值 [1][6] 投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正寻找优质股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 依靠传统估值指标分析寻找低估股票以获利 [2] - Zacks开发Style Scores系统突出具有特定特征的股票 价值投资者关注“价值”类别评级高的股票 [3] 白银标准资源公司（SSRM）情况 - SSRM当前Zacks Rank为2（买入） “价值”评级为A 具有投资吸引力 [4] - SSRM的远期市盈率为8.87 低于行业平均的12 过去52周最高为51.17 最低为8.14 中位数为16.03 [4] - SSRM的PEG比率为0.50 低于行业平均的0.56 过去52周最高为2.89 最低为0.46 中位数为0.97 [5] - 综合指标显示SSRM可能被低估 结合盈利前景 是优质价值股 [6]

文章核心观点 - SSR Mining股价近期呈熊市趋势，过去一周下跌18%，但上一交易日形成的锤子线图表形态暗示股价可能很快反转，且华尔街分析师对该公司未来盈利的乐观态度也增强了股价反转的可能性 [1] 分组1：锤子线图表形态介绍 - 锤子线是烛台图中常见的价格形态，开盘价和收盘价相差较小形成小烛身，当日最低价与开盘价或收盘价相差较大形成长下影线，下影线长度至少是实体的两倍时形似锤子 [2] - 下跌趋势中，锤子线形成当天股价创新低，但在当日低点获得支撑后出现买盘，推动股价收盘接近或略高于开盘价，此形态出现在下跌趋势底部时，表明空头可能失去对价格的控制，多头成功阻止价格进一步下跌，暗示潜在的趋势反转 [2] - 锤子线可出现在任何时间框架，短期和长期投资者都会使用，但它有局限性，其强度取决于在图表上的位置，应与其他看涨指标结合使用 [2] 分组2：SSRM股价反转的有利因素 - 近期SSRM的盈利预测修正呈上升趋势，这是基本面的看涨指标，因为盈利预测修正的积极趋势通常会在短期内推动股价上涨 [3] - 过去30天，当前年度的共识每股收益预期增长了25.9%，表明覆盖SSRM的华尔街分析师大多认同该公司有潜力实现比此前预测更好的盈利 [3] - SSRM目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在根据盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票中处于前20%，排名为1或2的股票通常表现优于市场，Zacks排名是一个很好的时机指标，能帮助投资者准确识别公司前景开始改善的时机 [3]

文章核心观点 - 比较了两家矿业公司SSR Mining(SSRM)和Wheaton Precious Metals Corp.(WPM)的估值指标,认为SSRM的估值更具吸引力 [1][3][6][7][8] - SSRM的Zacks排名为2(买入),而WPM为3(持有),表明SSRM的盈利预测修正活动更为积极 [3] - SSRM的估值指标如市盈率(P/E)、市销率(P/S)、PEG比率等均优于WPM,获得A级的价值评分,而WPM仅获得D级 [6][7][8] 公司概况 - SSR Mining是一家专注于黄金、银和铜开采的矿业公司,拥有10年投资银行从业经验 [1] - Wheaton Precious Metals Corp.也是一家从事贵金属开采的公司 [1] 行业分析 - 分析师认为,通过结合Zacks排名和价值评分,可以发现具有较高投资价值的公司 [2] - 价值投资者通常会关注传统的估值指标,如市盈率、市销率、收益收益率、每股现金流等 [4][5]

文章核心观点 - 公司被认为是被市场低估的价值股 [4][5][6] - 公司具有较低的市盈率(P/E)和较低的市盈率/预期增长率(PEG),表明其股票被低估 [4][5] 公司信息 - 公司当前的Zacks排名为2(买入)和价值评分为A,表明其为市场上最强劲的价值股之一 [4] - 公司的市盈率为10.51,低于行业平均水平12.48 [4] - 公司过去一年的前瞻性市盈率在9.84到51.17之间波动,中位数为16.03 [4] - 公司的PEG为0.59,低于行业平均水平0.66,表明其股票被低估 [5] - 公司过去一年的PEG在0.54到2.89之间波动,中位数为1 [5]

业绩总结 - 2024年第二季度，金矿当量生产为76,102盎司，较2023年同期的156,625盎司下降了51%[10] - 2024年第二季度，销售金量为40,470盎司，较2023年同期的124,916盎司下降了68.6%[14] - 2024年第二季度，收入为1.848亿美元，较2023年同期的3.01亿美元下降了38.2%[14] - 2024年第二季度，净收入为250万美元，较2023年同期的1.224亿美元下降了98%[14] - 2024年第二季度，现金流为负7,813万美元，较2023年同期的正8,030万美元下降了197%[14] - 2024年第二季度，归属于股东的净收入为9,693千美元，较2023年同期的74,866千美元下降了87%[31] - 调整后的归属于股东的净收入为7,489千美元，相较于2023年同期的75,103千美元下降了90%[31] - 2024年上半年归属于股东的净亏损为277,389千美元，而2023年同期的净收入为104,679千美元[31] - 2024年第二季度的基本每股收益为0.05美元，较2023年同期的0.37美元下降了86%[31] 用户数据 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为3.583亿美元，较2023年12月31日的4.924亿美元下降了27%[14] - 截至2024年6月30日，公司净现金为1.284亿美元，较2023年12月31日的2.615亿美元下降了51%[14] 未来展望 - 2024年第二季度，预计Marigold、Seabee和Puna的生产将占2024年指导目标的60%[10] - Marigold预计2024年黄金生产指导为155到175千盎司，销售成本为每盎司1,300到1,340美元，AISC为每盎司1,535到1,575美元[15] - Seabee预计2024年黄金生产指导为75到85千盎司，销售成本为每盎司990到1,030美元，AISC为每盎司1,495到1,535美元[17] - Puna预计2024年银生产指导为8.75到9.50百万盎司，销售成本为每盎司16.50到18.00美元，AISC为每盎司14.75到16.25美元[23] - 2024年指导中，Marigold的黄金产量预期为155-175千盎司，Seabee的黄金产量预期为75-85千盎司[36] 新产品和新技术研发 - Marigold在2024年第一季度的废石开采量为25,793千吨，预计2024年第四季度将实现最高生产[15] - Seabee在2024年第一季度的金矿石处理品位为6.51克/吨，预计2024年平均处理品位在5.0到6.0克/吨之间[17] - Puna的季度处理厂平均吞吐量超过5,150吨/天，创下矿山纪录[23] 资本支出和财务状况 - 2024年第二季度，AISC（每盎司全维持成本）为2,116美元，较2023年同期的1,626美元上升了30%[10] - Marigold的总资本支出在2023年第二季度为3370万美元，预计2024年第二季度为1310万美元[15] - 2024年指导中，Marigold的现金成本预期为202-$235百万，Seabee的现金成本预期为75-$85百万[36] - 2024年指导中，Marigold的全维持成本（非GAAP）预期为241-$274百万，Seabee的全维持成本预期为118-$128百万[36] 负面信息 - 2024年第二季度，现金成本（非GAAP）为84,881千美元，较2023年同期的203,287千美元下降了58%[33] - 2024年第二季度的总AISC（非GAAP）为150,621千美元，较2023年同期的320,071千美元下降了53%[33] - 2024年第二季度金矿产量为40,470盎司，较2023年同期的129,749盎司下降了69%[33]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司生产了76,000金当量盎司,全成本为每盎司2,116美元,其中包括科普勒矿山的维护费用约245美元/盎司 [16] - 前6个月,三大矿山(Marigold、Seabee和Puna)共生产156,000金当量盎司,符合公司下半年产量加权的预期 [17] - 公司第二季度现金头寸为3.58亿美元,包括5,500万美元的科普勒修复费用和1,700万美元的维护费用 [18] - 第二季度归属净收益为每股0.05美元,调整后每股净收益为0.04美元 [20][21] - 第二季度经营活动现金流为负7,800万美元,自由现金流为负1.16亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Marigold - 第二季度生产26,000盎司,符合预期,下半年特别是第四季度产量和成本将大幅改善 [23][24] - 正在进行Buffalo Valley和其他近矿目标的棕地勘探,以延长Marigold的矿山寿命 [24] Seabee - 第二季度生产17,000盎司,全成本为每盎司16.26美元,符合预期 [25] - 正在勘探Porky和Porky West目标,这些目标可能会延长Seabee的矿山寿命 [26] Puna - 第二季度生产270万盎司白银,全成本为每盎司15.19美元,显示了Puna在当前白银价格环境下的可观利润空间 [27][28] - 正在评估通过Chinchillas的潜在延伸和Cortaderas目标的推进来延长Puna的运营 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进科普勒矿山的修复工作,包括失踪人员的搜救、事故的遏制、现场的修复以及事故调查等 [8][9][10][11][12][13][14] - 公司正在与土耳其政府就修复计划进行讨论,包括东部储存设施的批准和建设 [13] - 公司已委托独立第三方审查科普勒堆浸场的设计、建设和运营,目前未发现任何重大不合规情况 [14] - 公司正在与相关部门合作,以获得重启科普勒矿山所需的各项许可 [14][15] - 公司正在推进Hod Maden项目的现场建设和工程活动,为项目建设做准备 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司三大矿山(Marigold、Seabee和Puna)的表现符合预期,有望实现全年产量和成本指引 [17][23][25][27] - 公司有充足的现金头寸和未提取的信贷额度,有能力应对科普勒矿山的修复成本以及业务的再投资需求 [18][22] - 公司正全力推进科普勒矿山的重启工作,一旦获得所有必要的许可,将启动硫化矿厂的运营,利用现场的700,000盎司黄金储量 [15] 其他重要信息 - 公司第二季度财务报表已按照美国公认会计准则编制,并在EDGAR、SEDAR和CASX等平台上发布 [6][7] - 公司在讨论中使用了一些非公认会计准则的财务指标,相关信息可在新闻稿中查阅 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lawson Winder 提问** 您提到无法估计科普勒矿山何时以及在何种条件下重启,这是否意味着矿山最终会重启?您是否从土耳其当局那里获得了一些重启的暗示信号? [31] **Rodney Antal 回答** 我们目前的重点是按照既定的优先事项有序推进,包括失踪人员的搜救、事故的遏制、现场的修复以及与当局的沟通等。我们正在与相关部门积极讨论科普勒矿山的重启计划,但我不会对此做过多的评论。 [32][33] 问题2 **Lawson Winder 提问** 关于勘探方面,您是否预计年底时公司现有矿山的储量将得到替代,同时是否会调整黄金价格假设? [34] **Rodney Antal 回答** 我们今年初已经对所有矿山进行了全面的技术报告更新,包括储量的更新。目前的勘探工作主要集中在Seabee和Puna,以延长这两个矿山的寿命。我们会在适当时候发布勘探结果。至于年底的储量报告,我们还没有考虑是否调整黄金价格假设,这需要到年底时再评估。 [35][37]

生产情况 - 公司在2024年第二季度生产了76,102盎司黄金当量[21] - 公司在2024年上半年生产了177,691盎司黄金当量[12] - 公司预计2024年全年产量将达到340,000至380,000盎司黄金当量[10] - 2024年上半年Marigold矿场共生产60,371盎司黄金，较2023年同期下降46.3%[25] - 2024年上半年Seabee矿场共生产40,482盎司黄金，较2023年同期增长25.7%[32] - 2024年上半年Puna矿场共生产4,646,000盎司白银，较2023年同期增长8.5%[38] - 2024年第二季度Çöpler矿山暂停生产，仅发生维护费用[46] - 2024年上半年Çöpler矿山黄金产量为21,827盎司，较2023年同期下降79.6%[47] - 2024年上半年Çöpler矿山矿石开采量为266,000吨，较2023年同期下降88.7%[48] 财务情况 - 公司在2024年第二季度的营业收入为1.848亿美元[20] - 公司在2024年第二季度的净利润为970万美元[13] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为3.583亿美元[14] - 公司在2024年第二季度的经营活动现金流为负7,813万美元[13] - 公司在2024年第二季度的自由现金流为负11,630万美元[13] - 公司于2024年6月30日的总流动性为8.584亿美元，包括4亿美元的未提取信贷额度和1亿美元的增加融资额度[67][68] - 公司总体销售成本为2.225亿美元，其中包括: - 副产品收益为2,329万美元[78] - 冶炼和精炼费用为410万美元[78] - 公司总体现金成本为2.033亿美元[78] - 公司总体全包成本(AISC)为3.201亿美元[78] - 公司总体黄金销售量为12.975万盎司[78] - 公司总体白银销售量为414.769万盎司[78] - 公司总体黄金当量销售量为17.886万盎司[78] - 公司Çöpler业务黄金当量销售成本为2,507美元/盎司[78] - 公司Marigold业务黄金当量销售成本为1,690美元/盎司[78] - 公司Seabee业务黄金当量销售成本为1,488美元/盎司[78] 成本管理 - 2024年上半年Marigold矿场的现金成本为每盎司1,418美元，全包成本为每盎司1,690美元，高于全年指引范围[30] - 2024年Marigold矿场全年黄金产量预计为155,000-175,000盎司，现金成本为每盎司1,300-1,340美元，全包成本为每盎司1,535-1,575美元[31] - 2024年上半年Seabee矿场的现金成本为每盎司960美元，全包成本为每盎司1,488美元[36] - 2024年Seabee矿场全年黄金产量预计为75,000-85,000盎司，现金成本为每盎司990-1,030美元，全包成本为每盎司1,495-1,535美元[37] - 2024年上半年Puna矿场的现金成本为每盎司11.75美元，全包成本为每盎司15.36美元[44] - 2024年Puna矿场全年白银产量预计为8,750,000-9,500,000盎司，现金成本为每盎司16.50-18.00美元，全包成本为每盎司14.75-16.25美元[45] - 2024年上半年Çöpler矿山实现的平均黄金售价为1,934美元/盎司，现金成本为1,196美元/盎司，AISC为1,404美元/盎司[51] - 公司报告了多项非GAAP财务指标以管理和评估各矿场的经营业绩[24] - 公司使用现金成本和AISC指标来监控内部运营绩效，并向投资者提供更透明的生产成本信息[69][70][71][72] - 公司在计算现金成本和AISC时会考虑副产品收益，以更好地反映黄金和白银生产的全部成本[70] 2023年财务表现 - 2023年第二季度公司净收入为9,693,000美元，同比下降86.5%[87] - 2023年上半年公司净亏损为277,389,000美元，主要由于Çöpler事故的影响[87] - 2023年第二季度公司调整后净收入为7,489,000美元，同比下降90.0%[90] - 2023年上半年公司调整后净收入为29,999,000美元，同比下降68.9%[90] - 2023年第二季度公司每股基本收益为0.05美元，每股摊薄收益为0.05美元[89] - 2023年上半年公司每股基本亏损为1.37美元，每股摊薄亏损为1.37美元[89] - 2023年第二季度公司营业成本为369,937,000美元，同比增加5.1%[80] - 2023年第二季度公司总AISC为502,796,000美元，同比增加10.1%[80] - 2023年第二季度公司黄金等价物销量为302,262盎司，同比增加1.7%[80] 非GAAP指标 - 公司使用自由现金流、经营活动产生的现金流(不含营运资金变动)和调整后自由现金流(不含营运资金变动)作为非公认会计准则指标,以补充GAAP现金流量表信息[2][3][4] - 公司在2024年上半年的自由现金流为-1.257亿美元,经营活动产生的现金流(不含营运资金变动)为916.4万美元,调整后自由现金流(不含营运资金变动)为-6304.7万美元[4] - 公司调整后每股收益为0.04美元(基本)和0.04美元(摊薄)[1] - 公司在2024年上半年的调整后每股摊薄收益计算中

矿山事故及修复 - 公司在2024年2月13日因Çöpler矿场发生重大滑坡事故而暂停所有作业[16] - 公司正与土耳其当局合作进行遏制和修复工作,预计将在2024年第三季度完成从Sabırlı山谷移除所有受影响的堆浸料,总计移除1300万吨[18] - 公司需要重新获得环境影响评估和运营许可证才能重启Çöpler矿场,目前正在应对法律挑战[20][21][22] - 公司于2024年2月13日暂停了Çöpler金矿的所有运营[58] - 公司暂停了Çöpler矿场的所有运营[67] - 公司预计未来Çöpler事故的修复和补救成本在2.5亿至3亿美元之间[69] - 公司已经计提了2.5亿美元的修复和补救成本[69] - 公司已经全额计提了76百万美元的存货减值和38.2百万美元的矿产资产减值[72] - 公司预计可能会产生额外的法律费用和开支[73] - 公司已经计提了1,531万美元的或有负债[73,74] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的修复和补救成本大幅增加273.4百万美元,主要是由于Çöpler事故相关的修复和补救成本[178] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间分别发生了3,060万美元和4,500万美元的维护费用,主要是由于Çöpler矿山暂停运营[179][180] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间计提了1.142亿美元的减值损失,主要是由于Çöpler事故导致的堆浸垫存货和相关设施的非现金减值[181] 财务数据 - 2024年上半年公司总产量为177,691金当量盎司,成本为每盎司1,244美元,AISC为每盎司1,789美元[25] - 2024年第二季度公司净利润为970万美元,每股0.05美元,调整后净利润为750万美元,每股0.04美元[26] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物余额为3.583亿美元,可用信贷额度为3.996亿美元[27] - 公司现金及现金等价物和受限现金总额为3.58亿美元[39] - 公司2024年上半年营运活动产生的现金流出为1.34亿美元[38] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流出为6,846万美元[37] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流出为933万美元[38] - 公司2024年6月30日的总资产为51.76亿美元[43] - 公司2024年6月30日的总负债为12.34亿美元[45] - 公司2024年6月30日的总权益为39.41亿美元[47] - 公司2024年上半年净亏损为3.58亿美元[51] - 公司现金和受限现金合计为4.92亿美元[1] - 公司拥有2.84亿美元的有价证券投资[1] - 公司拥有8.69亿美元的应收账款[1] - 公司拥有2.12亿美元的递延对价[1] - 公司拥有2.96亿美元的或有对价负债[1] - 公司拥有1.43亿美元的期权负债[1] - 公司拥有2.51亿美元的递延对价资产[2][3] - 公司拥有2.94亿美元的或有对价负债[4][5] - 公司拥有2.28亿美元的2019年票据[6][7] - 公司拥有5.08亿美元的流动存货[8] 收入和成本 - 2024年上半年公司总收入为4.151亿美元，同比增长[86] - 2024年上半年总成本为2.225亿美元，同比增长[86] - 2024年上半年总收入为4.15亿美元，同比下降32.5%[94] - 2024年上半年黄金销售收入为2.8亿美元，占总收入的67.5%[94] - 2024年上半年白银、铅和锌的销售收入分别为1.09亿美元、2,037万美元和224万美元[94] - 2024年第二季度公司录得5.77万美元的嵌入式衍生品公允价值变动收益，而2023年同期为410万美元[97] - 2024年上半年公司的有效所得税率为2.3%，主要受外汇波动和估值准备变化的影响[99] - 加拿大《2024年第一号预算实施法案》的通过将对公司在阿根廷的业务产生2-10百万美元的额外税收影响[100] - 2024年第二季度公司录得559.9万美元的资产处置收益[101] - 2024年第二季度公司录得236.3万美元的与Çöpler事故相关的或有负债和费用[101] - 2024年第二季度公司每股基本和稀释收益分别为0.05美元和0.05美元[107] - 2024年第二季度公司的现金余额为3.58亿美元[111] - 2024年上半年收入同比下降32.6%至4.15亿美元,主要由于金矿产量下降48.3%所致[157] - 2024年上半年成本同比下降39.9%至2.22亿美元,主要由于金矿产量下降[169] - 2024年第二季度收入同比下降38.6%至1.85亿美元,主要由于金矿产量下降67.6%所致[166] - 2024年第二季度成本同比下降43.4%至0.97亿美元,主要由于金矿产量下降[168] - 2024年第二季度黄金当量产量同比下降51.4%至76,102盎司[161] - 2024年第二季度黄金当量销量同比下降51.8%至71,190盎司[161] - 2024年第二季度平均实现金价同比上涨21.1%至2,378美元/盎司[162] - 2024年第二季度平均实现银价同比上涨22.8%至30.22美元/盎