季度业绩预期 - 华尔街分析师预计Steris季度每股收益为2 58美元 同比增长7 1% [1] - 预计季度营收达14 8亿美元 同比增长4 2% [1] - 过去30天共识EPS预测保持稳定 反映分析师对初始评估的集体调整 [1] 收入细分预测 - 医疗保健板块收入预计10 5亿美元 同比增长4 5% [4] - 医疗产品服务收入预计3 6096亿美元 同比增5 1% [4] - 医疗设备收入预计3 2737亿美元 同比降1 3% [4] - 医疗耗材收入预计3 6474亿美元 同比增9 6% [5] - 应用灭菌技术(AST)收入预计2 6992亿美元 同比增7 6% [5] - 生命科学板块收入预计1 5549亿美元 同比降3 2% [5] - 生命科学服务收入预计4139万美元 同比降10% [6] - 生命科学耗材收入预计8004万美元 同比增13 7% [6] - 生命科学设备收入预计3543万美元 同比降19 9% [6] 经营利润预测 - 医疗保健板块经营利润预计2 5595亿美元 上年同期为2 4522亿美元 [7] - 应用灭菌技术经营利润预计1 1869亿美元 上年同期为1 1422亿美元 [7] - 生命科学板块经营利润预计6454万美元 与上年同期6449万美元基本持平 [8] 股价表现 - Steris股价过去一个月上涨4% 同期标普500指数上涨13 7% [9] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期表现将优于大盘 [10]

公司财报发布时间 - STERIS plc (STE) 计划于5月14日盘后发布2025财年第四季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益(EPS)为2.32美元 与市场预期一致 [1] - 过去四个季度中有两次盈利超预期 两次符合预期 平均意外幅度为0.61% [1] 第四季度预期 - 收入共识预期为14.8亿美元 同比增长4.2% [2] - EPS共识预期为2.58美元 同比增长7.1% [2] - 过去60天内EPS预期保持稳定 仍为2.58美元 [3] 医疗保健业务表现 - 美国手术量增加推动耗材和服务业务强劲增长 [4] - 价格和市场份额提升也促进了增长 预计这一趋势在第四季度延续 [4] - 模型预测该业务收入同比增长4.1% [6] - 尽管客户项目延迟导致出货问题 但医疗设备订单增长预计保持强劲 [5] 应用灭菌技术(AST)业务 - 预计该业务有机收入实现增长 [7] - 全球医疗技术客户保持稳定 生物处理需求增加 [7] - 模型预测该业务收入同比增长9% [8] 生命科学业务 - 耗材和服务业务强劲增长被设备收入下降所抵消 [9] - 预计这一趋势在第四季度延续 但利润率受益于有利的产品组合和定价 [9] - 模型预测该业务收入同比下降1.5% [9] 其他医疗股推荐 - Premier (PINC) 当前ESP为+13.82% Zacks评级为2 [12][13] - HealthEquity (HQY) 当前ESP为+2.03% Zacks评级为3 [13][14] - Progyny (PGNY) 当前ESP为+2.68% Zacks评级为3 计划5月8日发布财报 [14][15]

文章核心观点 公司STERIS plc宣布将举办电话会议讨论2025财年第四季度和全年财务结果 [1] 会议安排 - 电话会议将于2025年5月15日上午9点（美国东部时间）举行 [1] - 可通过www.steris - ir.com在线收听或拨打电话参与，美国拨打1 - 833 - 535 - 2199，国际拨打1 - 412 - 902 - 6776 [1] - 财务结果新闻稿将于2025年5月14日美国股市收盘后发布 [2] - 无法实时收听会议的可在2025年5月15日下午12点（美国东部时间）开始收听回放，网址为www.steris - ir.com或拨打电话，美国拨打1 - 877 - 344 - 7529，国际拨打1 - 412 - 317 - 0088，使用访问码5194825 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的产品和服务提供商，专注于感染预防，支持患者护理 [3] - 通过提供创新医疗和生命科学产品及服务，帮助客户创造更健康安全的世界 [3] - 更多信息可访问www.steris.com [3] 公司联系方式 - 投资者关系和企业传播副总裁Julie Winter [4] - 邮箱为Julie_Winter@steris.com [4] - 联系电话为+1.440.392.7245 [4]

核心观点 - STERIS plc的医疗保健业务受益于美国手术量的强劲增长、有利的定价和市场份额提升 [1] - 应用灭菌技术(AST)部门通过服务收入实现增长 同时公司财务状况稳健 [1] - 宏观经济挑战和汇率波动对公司运营构成压力 [1] 股价表现 - 过去一年股价上涨10.4% 跑赢行业10.4%的跌幅 同期标普500指数上涨8.1% [2] - 市值达220.1亿美元 收益率为4.4% 高于行业-3.2%的水平 [2] - 过去四个季度平均盈利超预期0.6% [2] 医疗保健业务 - 第三季度医疗保健收入同比增长7% 其中耗材收入增长9% 服务收入增长13% [4] - 订单增长超过10% 医疗保健积压订单达4.35亿美元 [5] - 利润率提升 主要受益于销量增长和有利定价 抵消了劳动力成本上升 [5] AST业务 - 全球50多个灭菌和实验室设施网络支持业务增长 第三季度收入同比增长10% [6] - 生物处理需求初现增长迹象 预计未来季度将加速 [6] 财务状况 - 长期债务从21.6亿美元降至20.4亿美元 降幅5.6% [7] - 现金及等价物1.552亿美元 高于1.25亿美元的短期债务 [7] - 债务资本比为25.2% 与上季度持平 [7] 宏观经济影响 - 医疗成本控制压力增加 原材料价格波动推高生产成本 [8][10] - 汇率波动导致收入增长预期从6.5-7.5%下调至6% 影响约0.1美元 [11] 业绩预期 - 2025财年盈利预期维持9.09美元不变 [12] - 2025财年收入预期54.6亿美元 较2024财年微增0.3% [12] 行业比较 - Masimo(MASI)收益率3.4% 过去一年股价上涨11.3% 平均盈利超预期14.4% [13] - Boston Scientific(BSX)收益率3.1% 股价上涨38.7% 平均盈利超预期8.3% [14] - Hims & Hers Health(HIMS)收益率2.5% 股价飙升137.4% 平均盈利超预期40.4% [15]

文章未包含公司和行业相关的核心内容，无有效信息可供总结

文章核心观点 - 分析史赛克公司（Steris）国际业务表现对评估其财务实力和未来增长可能性至关重要，公司依赖海外市场有机会也有挑战，关注国际收入动态有助于预测公司未来方向 [1][9] 公司国际业务重要性 - 公司开拓国际市场能力对整体财务健康和增长轨迹至关重要，投资者了解公司对海外市场依赖度，有助于洞察其盈利可持续性、利用不同经济周期能力和整体增长潜力 [2] - 参与全球经济可抵御国内经济困难，进入快速发展经济体，但面临货币波动、地缘政治风险和不同市场动态等复杂情况 [3] 公司近期季度业绩 - 最近一个季度公司总营收达13.7亿美元，较上年同期下降1.8% [4] 公司海外收入细分 - 上季度爱尔兰为公司创收2412万美元，占总收入1.76%，较华尔街分析师预期的2907万美元低17.04%；上一季度爱尔兰收入为2280万美元（占比1.72%），去年同期为1965万美元（占比1.41%） [5] - 该季度其他海外收入为3.4387亿美元，占总收入25.09%，较市场普遍预期的3.8204亿美元低9.99%；上一季度其他海外收入为3.2658亿美元（占比24.58%），去年同期为3.5054亿美元（占比25.12%） [6] 公司海外市场预计收入 - 华尔街分析师预计本财季史赛克总营收为14.9亿美元，较上年同期增长5.1%；预计爱尔兰和其他海外收入占比分别为1.9%（2825万美元）和27.9%（4.1655亿美元） [7] - 预计公司全年总营收为54.8亿美元，较上年增长0.7%；预计爱尔兰和其他海外收入分别占1.9%（1.0231亿美元）和26.2%（14.4亿美元） [8] 公司股票相关情况 - 史赛克目前Zacks排名为3（持有），意味着其在未来一段时间内有望与整体市场表现相当 [12] - 过去一个月公司股价上涨8.5%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨2.1%，史赛克所属的Zacks医疗板块上涨4.1%；过去三个月公司股价上涨1.4%，标准普尔500指数上涨1.2%，该板块下跌4.2% [13]

企业收购与出售情况 - 2025财年前九个月完成多项小规模收购，总代价约5370万美元[155] - 2023年8月2日收购BD资产，价格5.398亿美元，获约6000万美元税收优惠[156][157] - 2024年4月1日出售CECS业务，净收益4190万美元，税前收益1930万美元[158] - 2024年5月31日出售牙科业务，总价7.875亿美元，最高额外获1250万美元[159] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月收入13.706亿美元，同比增5.6%；九个月收入39.79亿美元，同比增7.0%[160] - 2025财年第三季度毛利率44.5%，上年同期43.2%；前九个月毛利率44.3%，上年同期44.0%[161] - 2025财年第三季度运营收入2.453亿美元，上年同期2.265亿美元；前九个月运营收入6.505亿美元，上年同期6.158亿美元[162] - 2025财年前九个月运营现金流8.873亿美元，自由现金流5.881亿美元；上年同期分别为7.185亿美元和4.57亿美元[163] - 2024年12月31日债务与总资本比率25.2%，3月31日为33.7%[164] - 2025财年前九个月每股派发现金股息1.66美元[164] - 2024年第四季度总营收为13.706亿美元，同比增长5.6%；前九个月总营收为39.79亿美元，同比增长7.0%[170][175] - 2024年第四季度总毛利润为6.10332亿美元，同比增长9.0%；前九个月为17.61553亿美元，同比增长7.7%[180][181] - 2024年第四季度总运营费用为3.65039亿美元，同比增长9.4%；前九个月为11.11063亿美元，同比增长9.0%[182] - 2025财年第三季度和前九个月利息费用分别减少1990万美元和3910万美元，利息和杂项收入分别增加40万美元和20万美元[188][189] - 2025财年第三季度和前九个月出售业务和股权投资收益分别为10万美元和1270万美元[190] - 2024年和2023年12月31日止三个月所得税费用分别为5538.4万美元和4099.9万美元，变化1438.5万美元，变化率35.1%；九个月所得税费用分别为13420万美元和11225.4万美元，变化2194.6万美元，变化率19.6%[190] - 2024年和2023年12月31日止三个月持续经营业务有效所得税率分别为24.2%和21.6%；九个月分别为22.4%和21.9%[190][191] - 2025财年前九个月经营活动提供净现金8.873亿美元，2024财年同期为7.185亿美元[211] - 2025财年前九个月投资活动提供净现金4.586亿美元，2024财年同期使用净现金7.918亿美元[212] - 2025财年前九个月融资活动使用净现金13.943亿美元，2024财年同期提供净现金5860万美元[212] - 2024年12月31日债务与总资本比率为25.2%，2023年12月31日为34.0%[211] - 2025财年前九个月自由现金流5.881亿美元，2024财年同期为4.570亿美元[215] - 2025财年前九个月资本支出2.992亿美元，2024财年同期为2.688亿美元[213] - 2025财年前九个月出售业务获得8.114亿美元，2024财年同期为9500万美元[213] - 2024年9个月内，集团收入为22.40941亿美元，毛利润为12.47085亿美元，净收入为5.74877亿美元[226] - 截至2024年12月31日，集团应收账款为196.67156亿美元，应付账款为230.71058亿美元；截至2024年3月31日，应收账款为191.20843亿美元，应付账款为214.15901亿美元[227] - 截至2024年12月31日，集团流动资产总计204.10785亿美元，非流动资产总计22.53422亿美元；截至2024年3月31日，流动资产总计199.66992亿美元，非流动资产总计27.32073亿美元[227] - 截至2024年12月31日，集团流动负债总计233.44651亿美元，非流动负债总计24.88664亿美元；截至2024年3月31日，流动负债总计217.04948亿美元，非流动负债总计38.46708亿美元[227] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2024年第四季度服务收入为6.52233亿美元，同比增长10.4%；前九个月为19.08446亿美元，同比增长9.6%[170][175] - 2024年第四季度耗材收入为4.27466亿美元，同比增长9.6%；前九个月为12.55915亿美元，同比增长14.3%[170][175] - 2024年第四季度资本设备收入为2.90871亿美元，同比下降8.2%；前九个月为8.14623亿美元，同比下降7.3%[170][175] - 2024年第四季度爱尔兰收入为2410万美元，同比增长23.0%；前九个月为6910万美元，同比增长15.1%[172][177] - 2024年第四季度美国收入为10.026亿美元，同比增长5.5%；前九个月为29.29亿美元，同比增长7.9%[173][178] - 2024年第四季度其他海外收入为3.439亿美元，同比增长4.8%；前九个月为9.809亿美元，同比增长3.9%[174][179] - 2024年12月31日止三个月，医疗保健、AST、生命科学部门收入分别为9.76044亿美元、2.58144亿美元、1.36382亿美元，同比增长6.5%、9.9%、 - 6.9%；九个月分别为28.21495亿美元、7.64684亿美元、3.92805亿美元，同比增长8.3%、8.8%、 - 4.4%[198][200] 各业务线积压订单数据关键指标变化 - 2024年12月31日医疗保健部门积压订单为4.349亿美元，2023年12月31日为4.494亿美元[202] - 2024年12月31日生命科学部门积压订单为8510万美元，2023年12月31日为8500万美元[205] 各业务线细分收入数据关键指标变化 - 医疗保健部门2024年12月31日止三个月服务和耗材收入分别增长13.5%和8.7%，资本设备收入下降4.5%；九个月服务和耗材收入均增长13.9%，资本设备收入下降5.4%[201] - 生命科学部门2024年12月31日止三个月服务收入下降12.0%，资本设备收入下降30.7%，耗材收入增长14.3%；九个月服务收入下降14.3%，资本设备收入下降27.6%，耗材收入增长16.2%[204] 各业务线运营收入数据关键指标变化 - 2024年第四季度医疗保健业务运营收入2.469亿美元，同比增长10.3%；前九个月运营收入6.918亿美元，同比增长10.5%[208] - 2024年第四季度AST业务运营收入1.158亿美元，同比增长10.1%；前九个月运营收入3.434亿美元，同比增长5.5%[209] - 2024年第四季度生命科学业务运营收入5810万美元，同比增长2.5%；前九个月运营收入1.644亿美元，同比增长4.8%[210] 重组相关情况 - 公司预计重组行动将在2025财年末基本完成，预计每年运营收入将提高约2500万美元，大部分收益将在2026财年及以后体现[184] - 2024年3月31日重组负债余额为678美元，2025财年费用为29,477美元，支付12,440美元，2024年12月31日余额为17,715美元[186] 法律与税务相关情况 - 公司参与多项法律诉讼、政府调查和索赔，预计最终结果不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响，但实际结果可能与估计不同[231] - 公司需缴纳美国联邦、州和地方以及非美国司法管辖区的税款，税务状况主要通过审计或时效期满解决，适用税法变化可能需修订过去的估计[232] 前瞻性陈述与报告相关情况 - 本季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述存在重大差异，包括重组计划、市场条件、政治事件等[234] - 公司在2024年5月29日向美国证券交易委员会提交了截至2024年3月31日财年的10 - K年度报告[237] 金融衍生品持有情况 - 2025财年第三季度，公司持有远期外汇合约以对冲部分预期非美元计价收益[238] - 截至2024年12月31日，公司持有净外汇远期合约，买入4000万英镑、1400万加元和4900万墨西哥比索，卖出1500万澳元和840万欧元[239] - 截至2024年12月31日，公司持有商品互换合约，买入19.73万磅镍[240] 内部控制相关情况 - 公司管理层评估认为本季度报告期结束时，披露控制和程序有效[241] - 截至2024年12月31日的季度内，公司财务报告内部控制无重大变化[242] 担保与限制相关情况 - 集团子公司向发行人支付股息、利息和其他费用的能力，以及发行人及担保人偿还高级公债的能力，可能受到适用法律、法规及协议的限制[222] - 担保人的担保义务将在特定情况下自动无条件解除，如子公司担保人出售、转让或处置资产等[224] 会计政策相关情况 - 公司关键会计政策、估计和假设自2024年3月31日以来未发生重大变化[228]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按报告值计算增长6%，固定汇率下有机营收也增长6%，受销量和240个基点的价格因素推动 [8] - 本季度毛利率较上年增加90个基点，达到44.6% [8] - EBIT利润率较去年第三季度下降10个基点，降至营收的23.3% [9] - 本季度调整后有效税率为24.5%，同比增长归因于不利的离散项目 [10] - 本季度持续经营业务净收入为2.29亿美元 [10] - 持续经营业务调整后摊薄每股收益为2.32美元，较去年增长11% [11] - 2025财年前九个月资本支出总计2.99亿美元，折旧和摊销总计3.54亿美元 [11] - 季度末总债务为22亿美元，总债务与EBITDA的比率约为1.5倍总杠杆 [12] - 2025财年前九个月自由现金流为5.88亿美元，有望实现全年约7亿美元的指引 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 固定汇率下有机营收增长7%，由强劲的经常性收入流带动 [13] - 消耗品和服务业务表现出色，受美国手术量、价格和市场份额增长推动 [14] - 医疗资本设备营收本季度下降5%，主要因发货时间问题；第三季度订单增长超10%，积压订单达4.35亿美元 [14] - 利润率因销量、定价和积极的生产率抵消了劳动力通胀而有所改善 [15] AST业务 - 固定汇率下有机营收增长10%，服务业务增长10%，资本设备发货量略有下降 [15] - 全球医疗技术客户稳定，生物处理需求增长超预期 [15] - EBIT利润率同比持平，环比有所改善，但仍受劳动力和能源成本上升影响 [16] 生命科学集团业务 - 固定汇率下有机营收本季度下降1%，消耗品和服务业务增长强劲，但被资本设备营收下降所抵消 [17] - 利润率增至42.6%，提高了390个基点，得益于有利的产品组合定价和CECS业务的剥离 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续大力为Isometix辩护相关诉讼案件，并持续对相关设施进行投资，建立了符合或超过适用环境和监管标准的流程和程序 [20][21] - 公司在规划2026财年，努力完成第四季度交付任务，后续会在下次财报电话会议更新相关信息 [47] - 公司看好库存手术中心市场，认为存在从大型急症护理向卫星小设施迁移的趋势，为此在设备、渠道、人力和研发方面投入资源 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为汇率变化对营收和利润产生不利影响，且第三季度医疗资本设备营收未达预期 [18] - 预计持续经营业务报告营收约为6%，固定汇率下有机营收增长也约为6% [19] - 考虑到约0.1美元的负汇率影响，调整后摊薄每股收益预计在9.05 - 9.15美元之间 [19] - 对自由现金流的预期保持不变，约为7亿美元，资本支出约为3.6亿美元 [19] - 公司认为生物处理业务已度过库存调整期，有望实现更正常化的增长 [30] - 对AST业务过去几个季度的增长趋势持谨慎乐观态度，但也提醒可能存在客户制造拉动效应的影响 [45] 其他重要信息 - 公司首次针对Isometix的环氧乙烷案件上月 mistrial，多数剩余陪审员在审议终止时支持Isometix胜诉，该案件将于今年5月重审 [20][21] - 公司在魁北克和蒙特雷的工厂成本占商品销售成本不到10% [36] - 内窥镜业务整体约为10亿美元业务规模，包括资本和其他业务 [67] 问答环节所有提问和回答 问题1: 医疗资本设备营收下降是因为订单时间问题还是客户犹豫 - 公司表示客户支出情况良好，只是客户项目延迟导致发货延迟，目前不能确定这是否为趋势 [26][27] 问题2: AST业务生物处理终端市场的趋势及对AST业务的影响 - 公司认为生物处理业务去年二、三季度需求处于低谷，目前客户有乐观和积极的趋势，已度过库存调整期，有望实现更正常化的增长 [29][30] 问题3: 展望2026财年，如何看待加拿大和墨西哥重新引入关税的潜在风险 - 公司表示情况多变，暂不做方向性评论，会采取观望态度，并努力了解影响和寻找应对方案 [35] 问题4: 如何看待法律费用的未来走势以及不调整异常费用的决策或会计原因 - 本季度法律费用同比增加近600万美元，年初至今约增加超1000万美元，预计第四季度还会有500万美元左右的费用增加，这些费用计入公司费用而非各业务部门 [39] 问题5: AST业务中“稳定”的含义以及库存管理逆风情况 - “稳定”指回到预期的更正常化的低个位数增长范围 [42] 问题6: 对AST业务增长的信心程度 - 公司对过去几个季度的增长趋势持谨慎乐观态度，但不会因一个季度10%的增长就宣告成功，仍需关注客户制造拉动效应的影响 [45] 问题7: 医疗资本设备业务是否在管理营收水平以在2026财年实现增长 - 公司表示目前处于规划阶段，先努力完成第四季度交付任务，后续会在下次财报电话会议更新信息 [47] 问题8: 医疗和生命科学业务利润率的可持续性 - 医疗和生命科学业务受有利的销量、产品组合和价格影响，医疗业务首次出现生产率改善；对于2026财年暂不做评论；生命科学业务因产品组合有利，明年情况可能更具挑战性 [53][54] 问题9: 环氧乙烷案件重审时间是否影响其他案件以及是否有新增案件 - 法官将原计划的第二组案件推迟到今年夏天，第一起案件将于5月重审，目前没有新增案件 [58] 问题10: 新政府环境下环氧乙烷立法强度是否会放松以及使用情况是否会改变 - 相关规则已出台，公司努力确保在截止日期前合规，认为环保署不太可能撤回已有的规则 [63] 问题11: 内窥镜业务的需求和再处理业务情况 - 再处理业务表现良好，有大量资本投入和化学物质流入；内窥镜产品业务表现一般，约与市场同步增长 [65] 问题12: 内窥镜再处理业务在消耗品业务中的占比 - 公司仅提供内窥镜业务整体约为10亿美元的规模信息，未提供再处理业务在消耗品业务中的占比 [67] 问题13: 与客户沟通中是否听到对新政府政策变化的担忧 - 公司未看到相关影响，医疗和生命科学资本业务订单情况良好，认为产品多为实用型且由手术驱动，不受政府报销影响 [71][72] 问题14: 库存手术中心业务是否仍是增长驱动力以及是否有相关产品推出 - 公司认为该业务仍是增长驱动力，有针对该市场的设备产品组合和专用渠道，并投入了资源和研发 [76] 问题15: 医疗服务业务增长的可持续性及未来增长情况 - 该业务增长复杂但向好，部分服务业务非传统设备服务，过去几年投放的设备在保修期结束后有较高的合同签约率，一般维修业务表现强劲；随着通胀下降，服务业务提价覆盖成本的能力可能会下降 [81][84] 问题16: 生命科学业务未来一年左右恢复有机增长的前景 - 生命科学业务今年表现一般是因资本业务放缓，其核心消耗品业务增长显著，公司对其增长趋势和在制药无菌制造环境中的地位持乐观态度 [86][87] 问题17: 业务是否向医疗业务转移以及是否成为新常态 - 公司对医疗业务现状满意，目前发货时间存在问题，但订单取消率为零，对订单交付有信心，关于2026财年情况将在5月讨论 [94][95]

文章核心观点 - 公司2025财年第三季度盈利符合预期但营收未达预期，除生命科学业务外各业务板块均增长，利润率扩张对股价有利，但公司下调了2025财年营收指引 [12][13] 盈利情况 - 2025财年第三季度调整后每股收益为2.32美元，同比增长9.9%，符合Zacks共识预期 [1] - GAAP每股收益为1.75美元，较去年同期的1.49美元增长17.4% [2] - 财报公布后，昨日盘后交易中STE股票上涨0.01% [2] 营收情况 - 持续经营业务营收13.7亿美元，同比增长5.6%，但低于Zacks共识预期0.7% [3] - 按固定汇率计算的有机营收同比增长6% [3] 各业务板块表现 医疗保健 - 营收同比增长7%至9.76亿美元（按固定汇率有机基础计算增长7%），耗材营收增长9%，服务营收增长13%，但资本设备营收下降5% [4] 应用灭菌技术 - 营收增长10%至2.581亿美元（按固定汇率有机基础计算增长10%），服务营收增长10%，资本设备营收下降5% [5] 生命科学 - 营收下降7%至1.364亿美元（按固定汇率有机基础计算同比增长1%），耗材营收增长14%，但资本设备营收下降31%，服务营收下降12%，主要因剥离CECS业务 [6] 利润率情况 - 报告期内毛利润为6.103亿美元，较上年同期增长9%，毛利率同比扩大138个基点至44.5%，尽管营收成本增长3.1% [7] - 销售、一般和行政费用同比增长8.8%，达3.354亿美元，研发费用增长8.3%至2740万美元，调整后运营费用总计3.628亿美元，同比增长8.8%，调整后运营利润率扩大61个基点至18.1% [8] 财务细节 - 2025财年第三季度末现金及现金等价物为1.552亿美元，而第二季度末为1.722亿美元 [9] - 第三财季末经营活动累计净现金流为8.873亿美元，去年同期为7.185亿美元，公司五年年化股息增长率为8.44% [10] 业绩指引 - 公司更新2025财年预测，预计营收增长约6%（此前为6.5 - 7.5%），固定汇率有机营收预计增长约6%（此前为6 - 7%），Zacks对2025财年营收的共识预期为54.8亿美元，较2024财年增长0.7% [11] - 调整后每股收益预计在9.05 - 9.15美元之间（此前为9.05 - 9.25美元），Zacks对该指标的共识预期为9.08美元 [11] 评级与推荐 - STE目前Zacks评级为3（持有） [14] - 医疗领域一些评级较好的股票包括Quest Diagnostics（DGX）、ResMed（RMD）和Cardinal Health（CAH） [14] Quest Diagnostics - 2024年第四季度调整后每股收益为2.23美元，超出Zacks共识预期1.8%，营收26.2亿美元，超出Zacks共识预期1.9%，目前Zacks评级为2（买入） [15] - 公司盈利收益率为5.9%，高于行业的4.1%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为3.8% [15] ResMed - 2025财年第二季度调整后每股收益为2.43美元，超出Zacks共识预期5.6%，营收12.8亿美元，超出Zacks共识预期1.6%，目前Zacks评级为2（买入） [16] - 预计2025财年盈利增长率为21.9%，高于行业的13.2%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为6.9% [16] Cardinal Health - 2025财年第二季度调整后每股收益为1.93美元，超出Zacks共识预期10.3%，营收552.6亿美元，超出Zacks共识预期0.7%，目前Zacks评级为2（买入） [17] - 预计五年盈利增长率为10.7%，高于行业的9.3%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为9.6% [17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按报告值计算增长6%，固定汇率下有机营收也增长6%，受销量和240个基点的价格因素推动 [6] - 本季度毛利率较上年增加90个基点，达到44.6%，积极的价格和生产率抵消了劳动力通胀 [6] - EBIT利润率较去年第三季度下降10个基点，降至营收的23.3%，环氧乙烷试验相关诉讼费用和员工医疗福利计划利用率提高带来的医疗福利成本增加，导致第三季度额外支出同比超过1000万美元 [7] - 本季度调整后有效税率为24.5%，同比增加归因于不利的离散项目 [7] - 本季度持续经营业务净收入为2.29亿美元，调整后摊薄每股收益为2.32美元，较去年增长11% [8] - 2025财年前九个月资本支出总计2.99亿美元，折旧和摊销总计3.54亿美元，资本支出同比增加主要是由于时间因素 [9] - 季度末总债务为22亿美元，总债务与EBITDA的比率约为1.5倍总杠杆 [9] - 2025财年前九个月自由现金流为5.88亿美元，有望实现全年约7亿美元的指引 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 固定汇率下有机营收本季度增长7%，由强劲的经常性收入流带动，耗材和服务业务表现出色，受美国手术量、价格和市场份额增长推动 [10] - 医疗保健资本设备营收本季度下降5%，主要由于发货时间问题，但订单在第三季度增长超过10%，医疗保健积压订单达4.35亿美元 [11] - 利润率因销量、定价和积极的生产率抵消劳动力通胀而有所改善 [12] AST业务 - 固定汇率下有机营收增长10%，服务业务增长10%，资本设备发货量略有下降，全球医疗技术客户稳定，生物处理需求增长超预期 [12] - EBIT利润率同比持平，环比有所增加，但仍受劳动力和能源成本上升影响 [12] 生命科学业务 - 固定汇率下有机营收本季度下降1%，耗材和服务业务的强劲增长被资本设备营收下降所抵消，4月1日CECS业务剥离影响了报告营收 [13] - 利润率提高至42.6%，改善390个基点，得益于有利的产品组合、定价和CECS业务剥离 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资环氧乙烷相关设施，创建了符合或超过适用环境和监管标准的流程和程序 [16] - 公司在规划2026财年，努力完成第四季度交付任务，后续会在下次财报电话会议更新相关情况 [38] - 公司看好门诊手术中心市场，将资源、人力和研发投入该领域，拥有针对该市场的设备组合和专用渠道 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年实现两位数盈利增长感到满意，得益于牙科业务剥离后利息费用降低 [9] - 公司认为环氧乙烷案件中，IsoMedics的安全实践和科学数据能证明其运营与索赔人的不幸医疗状况无关，法院重审安排在今年5月，公司将继续积极辩护 [15][16] - 公司预计2025年报告营收和固定汇率下有机营收增长约6%，调整后摊薄每股收益预计在9.05 - 9.15美元之间，自由现金流预期不变，约为7亿美元，资本支出约3.6亿美元 [14] 其他重要信息 - 网络直播包含时效性信息，未经公司明确书面同意，严禁对本次电话会议进行任何形式的再分发、转播或重播 [3] - 本次电话会议使用非GAAP财务指标，相关信息及GAAP与非GAAP财务指标的调节表可在公司发布的文件中获取 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 医疗保健资本设备业务是仅与订单时间有关，还是医院在资本支出方面存在犹豫？ - 公司表示订单情况良好，只是客户未按原计划接收货物，目前不能确定这是一种趋势，主要是少数大订单影响了数据 [20][21] 问题2: 请分析生物处理终端市场的趋势以及对AST业务未来一年的影响？ - 公司认为去年第二、三季度是需求低谷，目前看到一些乐观和积极的趋势，预计已度过库存挑战期，未来有望实现更正常的增长 [23] 问题3: 展望2026财年，如何看待加拿大和墨西哥等地区重新引入关税的潜在风险？ - 公司表示情况多变，暂不评论影响方向，会采取观望态度，同时正在努力了解影响并寻找缓解措施，公司在加拿大魁北克和墨西哥蒙特雷的工厂成本约占商品销售成本的10% [28][29] 问题4: 如何看待未来的法律费用，以及为何不调整异常费用？ - 本季度法律费用同比增加近600万美元，年初至今超过1000万美元，预计第四季度还会有500万美元左右的费用，已纳入预测 [31] 问题5: AST业务中“稳定”的含义，以及库存管理逆风情况如何？ - “稳定”指回到预期的低个位数正常增长范围 [34] 问题6: 对AST业务实现10%以上增长目标的信心如何，是否仍需进一步了解情况？ - 公司表示谨慎乐观，看到了过去几个季度的积极趋势，但由于客户的制造牛鞭效应，不会轻易宣布胜利 [36] 问题7: 医疗保健资本业务是否存在公司主动管理营收水平，以便在2026财年实现增长的因素？ - 公司表示目前判断还为时过早，正在进行下财年的规划工作，会在下次财报电话会议更新情况 [38] 问题8: 医疗保健和生命科学业务利润率的可持续性如何？ - 本财年医疗保健和生命科学业务受有利的销量、产品组合和价格因素影响，医疗保健业务首次出现生产率改善，目前进展顺利，但暂不评论2026财年情况，生命科学业务明年因产品组合变化可能面临挑战 [43][44] 问题9: 环氧乙烷案件重审是否会影响其他案件，是否有新增案件？ - 法官将原计划的第二组案件推迟到今年夏天，第一起案件安排在5月重审，目前没有新增案件 [47] 问题10: 新政府环境下，环氧乙烷立法强度是否会放松，使用情况是否会改变？ - 相关规则已出台，公司正在努力按时合规，EPA不太可能撤回已实施的规则 [50] 问题11: 内窥镜业务的需求和再处理业务情况如何？ - 再处理业务表现良好，内窥镜产品业务表现一般，约与市场同步增长 [52][53] 问题12: 再处理业务在耗材业务中的占比大概是多少？ - 公司未提供具体数据，仅说明内窥镜业务总规模约为1亿美元，包括资本业务 [56][57][58] 问题13: 与医院和生命科学领域客户沟通时，是否听到对新政府政策变化的担忧，是否导致客户暂停支出？ - 公司未看到相关影响，医疗保健和生命科学资本业务订单情况良好，公司产品多为实用型且与手术相关，不受政府报销影响，医疗保健业务订单同比增长14%，积压订单比预期高约8500万美元 [63][64][65] 问题14: 门诊手术中心是否仍是增长驱动力，是否有针对性产品推出？ - 门诊手术中心仍是增长驱动力，公司有针对该市场的设备组合和专用渠道，并投入了资源和研发 [67][68] 问题15: 医疗保健服务业务的增长驱动力是什么，是否可持续，未来增长情况如何？ - 增长主要来自传统设备服务，公司设备投放量增加，设备保修期结束后合同签约率高，维修业务也表现强劲，但随着通胀下降，服务业务提价覆盖成本的能力可能会下降 [71][72][73] 问题16: 生命科学业务未来一年恢复有机增长的前景如何，从客户那里看到了什么情况？ - 生命科学业务今年表现不佳主要是由于资本业务放缓，耗材业务增长显著，公司对增长趋势和在制药无菌制造环境中的地位感到乐观 [74] 问题17: 整体业务是否存在向医疗保健业务转移的趋势？ - 公司对医疗保健业务现状和发展感到满意，暂不讨论2026年情况，目前订单积压且取消率极低，有信心完成订单交付，后续会更新发货时间情况 [81][82]