财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收2250万美元，较2023年第四季度增长11%，2023年第四季度营收为2030万美元 [8][22] - 毛利润率为66.2%，较上一年度同期的77.6%下降1140个基点 [24] - 运营费用为2580万美元，较2023年第四季度的2020万美元增加560万美元，增幅28% [24] - 第四季度净亏损1210万美元，合每股亏损0.33美元，上一年度同期净亏损540万美元，合每股亏损0.19美元 [25] - EBITDA为负1050万美元，上一年度同期为负300万美元，第四季度EBITDA包含约1060万美元的非经常性费用，排除这些费用后，本季度EBITDA为正10万美元 [25] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1850万美元，2023年12月31日为5970万美元 [26] - 2025年第一季度预计营收2800 - 3000万美元，全年预计营收1.45 - 1.55亿美元，2024年备考合并营收为1.298亿美元 [29] - 2025年全年预计毛利润率约为55%，总运营费用预计在9000 - 9800万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国NeuroStar先进治疗系统营收380万美元，本季度发货46套系统 [8][23] - 美国治疗会话营收1290万美元，较去年同期下降14%，主要因收购完成后，Greenbrook治疗会话营收从该营收线中移除 [23] - 美国诊所营收440万美元，代表收购后Greenbrook的营收 [9][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 自NeuroStar获得FDA批准用于治疗15 - 21岁青少年抑郁症后，新患者启动量较2023年增长10%，治疗青少年患者的客户站点增加18%，目前超过一半的客户基础都在治疗青少年患者 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司有两个明确战略重点，一是快速扩大Better Me Provider计划在客户群中的规模，二是执行Greenbrook增长战略，重点是收入获取 [32] - 对于BMP计划，2025年有两个行动项，一是增加BMP账户数量，预计年底将有超过500个站点加入该计划；二是向BMP站点销售更多系统 [34][35] - Greenbrook增长战略包括优化区域客户经理团队、推进SPRAVATO的买付模式推广、标准化Greenbrook所有95家诊所的运营 [36][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性的一年，公司通过收购Greenbrook TMS成为垂直整合的心理健康护理提供商，扩大了市场机会，加强了资产负债表，为2025年的加速、可持续和盈利扩张奠定了基础 [20] - 公司有信心在2025年第三季度实现现金流为正，增强的规模、成熟的实践优化计划和强化的资产负债表将为股东创造可持续的长期价值 [41] 其他重要信息 - 公司在2024年7月获得高达9000万美元的债务融资，其中5000万美元用于偿还SLR Capital Partners定期贷款，12月提取1000万美元用于支持合并后企业的运营 [27] - 年底成功完成公开发行，净募集资金890万美元，增强了资产负债表，为执行增长战略提供了额外灵活性 [27] - 2024年经历的Change Healthcare中断问题已基本解决，已实施替代处理方案并恢复正常运营，预计2025年不会对营收产生重大影响 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Greenbrook并购约80天后，实施BMP和标准化工作何时基本完成，以及目前在标准化方面的情况和患者流量回报如何 - 公司已对区域客户经理进行培训，也为诊所技术人员和供应商开展了多次培训，这些变化将贯穿全年，且会根据效率提升机会持续进行培训，除区域客户经理培训外，其他均为线上培训，便于实施 [46][47] 问题2: 关于营收指导1.45 - 1.55亿美元，如何看待实现这些数字所需的条件，高低端差距及潜在上行空间，以及运营费用方面额外投资的去向 - 预计独立的Neuronetics贡献6500 - 7000万美元，Greenbrook TMS贡献8000 - 8500万美元，实现这些数字无需超常表现，但相关计划需持续发挥作用，Neuronetics增长主要由BNP计划推动，Greenbrook增长由三个驱动因素推动 [51][52] - 第四季度一次性费用接近1000万美元，其中包括400万美元的软件资本化减值费用，正常化运营费用接近7500万美元，考虑Greenbrook运营费用后约为1.08亿美元，指导范围9000 - 9800万美元的中点9400万美元意味着运营费用方面有1300 - 1500万美元的成本协同效应，且超过90%的成本节约在进入2025年时已实现 [53][54][55] 问题3: Greenbrook的利润率情况如何，有哪些可提升利润率的措施 - 合并后Neuronetics利润率约为77%，NeuroStar利润率接近60%，治疗会话净利润率约为97.5%，2024年Greenbrook诊所利润率在27% - 28%之间，2025年指导暗示利润率将提高到35%，主要驱动因素是2024年淘汰了35家表现最差的诊所，公司将继续努力提高NeuroStar和诊所的利润率 [60][61][62] 问题4: 目前的95家Greenbrook账户是否为最具生产力的账户，占比多少，是否有进一步缩减计划，以及目前有多少家账户提供Spravato - 目前的95家诊所是Greenbrook最盈利的诊所，公司计划维持在95家，不会扩张，将专注于现有诊所；有63家诊所提供Spravato，其中35家具备买付模式的能力 [65][66] 问题5: 如何理解营收的季度排序，对实现全年展望的信心如何 - Greenbrook和Neuronetics有相同的季节性，主要受保险计划和患者免赔额重置影响，过去六年第一季度营收占全年的19% - 20%，第二、三季度各占25%，第四季度占30%；公司与Greenbrook自8月签署最终协议后就全面合作，目前已看到成效，对第一季度指导和2025年全年展望有信心 [70][71][72] 问题6: 在2025年Greenbrook营收假设8000 - 8500万美元中，SPRAVATO和医疗管理的贡献如何，未来发展潜力怎样，以及买付模式的情况 - 指导数字中医疗管理的贡献很少，Greenbrook主要基于TMS业务，增长驱动因素是提高NeuroStar椅子利用率和推广SPRAVATO，约75%的增长来自SPRAVATO，包括增加提供SPRAVATO的诊所数量和推广买付模式；从管理观察模式转向买付模式需要与支付方合作、签订合同和协商价格，需要一定时间 [74][75][76] 问题7: SPRAVATO买付模式转型所需的资本支出情况，以及对2025年第三季度自由现金流计划的潜在产能限制 - 从资本支出角度看，支持SPRAVATO推广的基础设施成本不高，每个诊所约1万美元；主要的成本在库存方面，购买一剂SPRAVATO约800美元，需保持一周的库存，库存承诺可能接近500万美元；公司正与分销合作伙伴合作获取信贷额度，Janssen的分销商提供120天付款期限，若提交索赔并获得付款，正常周转时间约60天，预计120天期限足以确保现金流不会对资产负债表造成压力 [83][84][85] 问题8: 目前的生产力情况如何，2025年的预期以及稳定状态的指标范围 - 目前Greenbrook平均每天治疗约4名患者，Better Me计划合作伙伴平均每天治疗6 - 8名患者；公司计划在2025 - 2026年提高Greenbrook的效率，预计将从每天4名患者提高到5 - 6名，若提高到每天5名患者，年化营收将增加约1000万美元，公司有信心在2025年底达到或接近该水平 [87][88][89] 问题9: 对于4月2025日计划加入BMP的125家额外站点，公司是否打算全部接纳，是否有最大数量限制 - 公司的目标是如果这些站点都符合五项标准，将全部加入该计划，但接近4月15日时，若能有30 - 50家站点加入，将是非常理想的结果 [91]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收2250万美元，较2023年第四季度增长11% [8] - 2024年第四季度毛利润率为66.2%，上年同期为77.6%，下降1140个基点 [24] - 2024年第四季度运营费用为2580万美元，较2023年第四季度增加560万美元，增幅28% [24] - 2024年第四季度净亏损1210万美元，即每股亏损0.33美元，上年同期净亏损540万美元，即每股亏损0.19美元 [25] - 2024年第四季度EBITDA为负1050万美元，上年同期为负300万美元 [25] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1850万美元，2023年12月31日为5970万美元 [26] - 公司预计2025年第一季度营收2800 - 3000万美元，全年营收1.45 - 1.55亿美元，2024年预估合并营收为1.298亿美元 [29] - 公司预计2025年全年毛利润率约为55%，总运营费用在9000 - 9800万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度NeuroStar系统营收380万美元，发货46套系统 [8] - 2024年第四季度美国治疗会话营收1290万美元，美国诊所营收（即Greenbrook营收）440万美元 [9] - 截至2024年底，公司已实现超过90%的2200万美元年化成本协同效应 [17] - 自NeuroStar获得FDA批准治疗青少年患者以来，新患者启动量较2023年增长10%，治疗青少年患者的客户站点增加18%，超半数客户已开展相关治疗 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司转型为垂直整合的心理健康护理提供商，收购Greenbrook TMS，扩大Better Me Provider计划，获NeuroStar系统治疗青少年患者的FDA批准， refinance债务融资，2025年进行1890万美元的资本筹集 [9][10] - 2025年公司有两个战略重点，一是快速扩展Better Me Provider计划，二是执行Greenbrook增长战略，聚焦营收增长 [32] - 公司计划在2025年增加Better Me Provider计划的账户数量，向该计划内的站点销售更多系统，优化区域账户经理团队，推进SPRAVATO的buy - and - bill模式，标准化Greenbrook的运营 [34][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性的一年，公司通过一系列举措建立了多个增长驱动力，为2025年的加速、可持续和盈利性扩张奠定基础 [20] - 公司有信心在2025年第三季度实现现金流为正，增强的规模、成熟的实践优化计划和强化的资产负债表将为股东创造可持续的长期价值 [41] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会讨论非GAAP基础的信息，管理层认为非GAAP财务信息结合US GAAP财务指标，能为管理层和投资者提供有用信息 [5] - 公司针对Change Healthcare在2024年的干扰，已实施替代处理解决方案并恢复正常运营，预计2025年不会对营收产生重大影响 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 收购Greenbrook约80天后，多久能完成基本实施，实施标准化后患者流量等回报如何 - 公司已对区域账户经理、技术人员和提供商进行培训，会持续识别提高效率的机会并开展培训，培训除区域账户经理外均为线上进行，实施较为容易 [46][47] 问题2: 如何看待2025年营收1.45 - 1.55亿美元的指引，低高端差距及实现条件，运营费用增量投资方向 - 1.45 - 1.55亿美元的指引中，6500 - 7000万美元来自独立的Neuronetics，8000 - 8500万美元来自Greenbrook TMS ，实现该目标不需要特别突出的表现，但相关计划需持续推进 [51] - Neuronetics的增长主要由Better Me Provider计划驱动，Greenbrook的增长驱动因素包括提高NeuroStar椅子利用率、推进SPRAVATO的推广和转换为buy - and - bill模式 [52][53] - 2024年第四季度一次性费用接近1000万美元，正常化运营费用接近7500万美元，考虑Greenbrook的运营费用后约为1.08亿美元，2025年运营费用指引9000 - 9800万美元，意味着运营费用方面有1300 - 1500万美元的成本协同效应，且超过90%的成本节约在2025年已实现 [53][54][55] 问题3: 如何提高Greenbrook的利润率，目前的95个账户是否为最有生产力的，是否有计划减少账户数量，Spravato目前在多少个账户中 - 有提高利润率的机会，2024年Greenbrook诊所利润率在27% - 28%，2025年目标提高到35%，主要驱动因素是2024年淘汰了35家表现最差的诊所 [61][62] - 目前的95家诊所是Greenbrook最盈利的诊所，公司计划维持该数量，不进行扩张，63家诊所提供Spravato服务，其中35家具备buy - and - bill能力 [65][66] 问题4: 如何看待2025年营收指引的季度顺序，Greenbrook营收中SPRAVATO和医疗管理的占比及未来趋势，buy - and - bill模式情况 - Greenbrook和Neuronetics有相似的季节性，第一季度营收约占全年的19% - 20%，第二、三季度各占25%，第四季度占30%，公司对第一季度指引和2025年全年业绩有信心 [70][71][72] - Greenbrook营收指引中医疗管理占比很少，增长的75%来自SPRAVATO，包括增加提供SPRAVATO的诊所数量和推进buy - and - bill模式，但转换到buy - and - bill模式需要时间与付款方合作并完成相关流程 [74][75][76] 问题5: SPRAVATO的buy - and - bill转换所需的资本支出、产能限制及对2025年第三季度自由现金流计划的影响 - 基础设施方面，每个诊所约需1万美元，主要的成本在于库存，需保持一周的SPRAVATO库存，约800美元/剂量，库存承诺可能接近500万美元，公司计划利用分销合作伙伴的120天条款，确保现金流不会对资产负债表造成压力 [83][84][85] 问题6: 目前的生产力情况，2025年的预期及稳定状态的指标 - Better Me Program合作伙伴的NeuroStar系统平均每天接待6 - 8名患者，Greenbrook目前平均每天接待4名患者，2025 - 2026年计划将Greenbrook的这一数字提高到5 - 6名患者，若从4名提高到5名，预计年化营收增加约1000万美元 [87][88] 问题7: 对于4月2025日申请加入Better Me Provider计划的125个额外站点，公司是否打算全部接纳 - 公司目标是符合标准的站点全部加入，但需满足所有五项标准，若能在4月15日前让30 - 50个站点加入，将是巨大成功 [91]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度及全年财务和运营结果 2024年战略转型业务模式和市场地位 正朝着两位数营收增长和2025年第三季度实现正现金流的目标迈进 [3] 2024年第四季度亮点 - 12月9日收购Greenbrook TMS 从Perceptive Advisors获得1000万美元增量资金 [6] - 第四季度营收2250万美元 较2023年第四季度增长11% [6][7] - 美国NeuroStar Advanced Therapy System季度营收380万美元 美国治疗会话营收1290万美元 [6] - 2024年第四季度不包含12月9日后Greenbrook治疗会话营收 12月10日至31日Greenbrook TMS营收包含在结果中 [6] - 美国诊所营收440万美元 代表收购后Greenbrook TMS营收 [6][9] - 获得FDA对15岁及以上青少年治疗的批准 [6] - 2025年2月完成920万股普通股二次发行 筹集约1890万美元净现金 [6] - 已全面执行相关行动 实现与收购Greenbrook相关的2200万美元预期年化成本协同效应中的超2100万美元 [6] - 全球治疗患者超19.5万人 治疗会话达710万次 [6] 2024年第四季度财务和运营结果 营收情况 - 截至2024年12月31日的三个月总营收2250万美元 较2023年第四季度增长11% 美国营收增长9% 国际营收增长93% [5][7] - 美国NeuroStar Advanced Therapy System营收380万美元 较2023年第四季度下降15% 2024年和2023年分别发货46和59套系统 但每套系统平均售价上涨6% [8] - 美国治疗会话营收1290万美元 较2023年第四季度下降14% 主要因收购后消除了110万美元向Greenbrook的治疗会话营收 [9] - 美国诊所营收440万美元 代表Greenbrook产生的营收 [10] 其他财务指标 - 2024年第四季度毛利率66.2% 较2023年第四季度下降约1140个基点 主要因纳入Greenbrook诊所业务和治疗会话营收减少 [10] - 2024年第四季度运营费用2580万美元 较2023年第四季度增加560万美元 即28% 主要归因于与Greenbrook收购相关的专业费用及收购后纳入Greenbrook的费用 [11] - 2024年第四季度净亏损1220万美元 即每股亏损0.33美元 2023年第四季度净亏损540万美元 即每股亏损0.19美元 [12] - 2024年第四季度调整后EBITDA为10万美元 2023年第四季度调整后EBITDA为负300万美元 [13] 2024年全年财务和运营结果 营收情况 - 全年总营收7490万美元 较2023年增长360万美元 即5% 美国营收增长5% 国际营收增长19% 美国营收增长主要因新增美国诊所营收 国际营收增长主要因NeuroStar Advanced Therapy System营收增加 [16] - 美国NeuroStar Advanced Therapy System营收下降120万美元 即7% 2024年和2023年分别发货185和205套系统 [17] - 美国治疗会话营收基本与2023年持平 美国诊所营收440万美元 [18] 其他财务指标 - 2024年全年毛利率72.3% 较2023年全年下降约20个基点 [18] - 2024年全年运营费用8820万美元 较2023年增加590万美元 即7% 主要归因于与Greenbrook收购相关的专业费用及收购后纳入Greenbrook的费用 [19] - 2024年全年净亏损4320万美元 即每股亏损1.37美元 2023年全年净亏损3020万美元 即每股亏损1.05美元 [20] - 2024年全年调整后EBITDA为负2140万美元 2023年全年调整后EBITDA为负2100万美元 [21] - 截至2024年12月31日 现金及现金等价物为1850万美元 2023年12月31日为5970万美元 [22] 重大事件 收购Greenbrook TMS - 2024年12月9日 公司成功完成对Greenbrook TMS Inc.的收购 整合NeuroStar技术平台与Greenbrook的95家治疗诊所网络 同时获得1000万美元资金支持 已执行超2100万美元的预期年化成本协同效应行动 其余协同效应预计2025年实现 [24] FDA批准 - 2024年3月 公司NeuroStar Advanced Therapy获FDA批准 成为首个也是唯一被批准作为15 - 21岁青少年重度抑郁症一线辅助治疗的经颅磁刺激治疗 基于TrakStar数据库的真实世界数据 78%的青少年患者治疗后抑郁严重程度有临床意义的改善 总潜在市场增加约35%至2930万患者 [25] 战略融资 - 第四季度末后 公司成功完成1890万美元普通股公开发行 加强财务状况 为执行关键增长计划提供灵活性 有助于加速高回报项目 按计划在2025年第三季度实现正现金流 [26] 业务展望 - 2025年第一季度 公司预计全球总营收在2800万至3000万美元之间 [27] - 2025年全年 公司预计全球总营收在1.45亿至1.55亿美元之间 毛利率约55% 总运营费用在9000万至9800万美元之间 [27]

公司动态 - 公司计划于2025年3月4日周二美股开盘前发布2024年第四季度财务和运营业绩 [1] - 公司将于同日美国东部时间上午8:30召开电话会议回顾业绩 [1] - 电话会议将通过网络直播以仅收听模式进行 网址为https://edge.media-server.com/mmc/p/a3eb5opb 也可电话收听 建议提前10分钟加入 [2] 公司介绍 - 公司认为心理健康与身体健康同样重要 以NeuroStar Advanced Therapy for Mental Health重新定义患者和医生的期望 [3] - NeuroStar是一种非药物、非侵入性治疗方法 可改善神经健康状况患者的生活质量 适用于治疗抑郁发作等多种情况 [3] - NeuroStar Advanced Therapy是成人重度抑郁症（MDD）的领先经颅磁刺激（TMS）治疗方法 已提供超过690万次治疗 [3] 联系方式 - 投资者联系Mike Vallie或Mark Klausner ICR Healthcare 电话443 - 213 - 0499 邮箱ir@neuronetics.com [4] - 媒体联系EvolveMKD 电话646 - 517 - 4220 邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [4]

文章核心观点 公司宣布已确定普通股承销公开发行价格，预计将使用所得款项用于一般公司用途 [1][2] 公开发行情况 - 公司公开发行800万股普通股，发行价为每股2.25美元，总收益约1800万美元 [1] - 公司授予承销商30天选择权，可按发行价额外购买最多120万股普通股 [2] - 此次发行预计于2025年2月10日左右完成，取决于惯例成交条件 [2] - Canaccord Genuity LLC担任此次发行的唯一账簿管理人 [3] 资金用途 - 公司计划将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括销售和营销、研发活动等 [2] 注册声明 - 与此次发行股票相关的上架注册声明于2022年11月9日提交给美国证券交易委员会，并于11月14日生效 [4] - 最终招股说明书补充文件将提交给美国证券交易委员会，并可在其网站获取 [4] 公司介绍 - 公司认为心理健康与身体健康同样重要，是神经科学领域全球领导者，提供NeuroStar Advanced Therapy治疗方案 [6] - NeuroStar Therapy可治疗成人重度抑郁症患者的抑郁发作和减轻焦虑症状，也获美国食品药品监督管理局批准用于强迫症成人患者和15至21岁青少年重度抑郁症患者 [7] 联系方式 - 投资者联系：Mike Vallie或Mark Klausner，ICR Healthcare，电话443 - 213 - 0499，邮箱ir@neuronetics.com [10] - 媒体联系：EvolveMKD，电话646 - 517 - 4220，邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [10]

文章核心观点 公司宣布已确定普通股公开发行价格，预计将用所得款项用于一般公司用途 [1][2] 发行情况 - 公司已确定此前宣布的普通股承销公开发行价格，发行800万股普通股，每股发行价2.25美元，总收益约1800万美元 [1] - 公司授予承销商30天选择权，可按发行价减去承销折扣和佣金的价格额外购买最多120万股普通股 [2] - 此次发行预计于2025年2月10日左右完成，取决于惯例成交条件的满足情况 [2] 资金用途 - 公司目前打算将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括销售和营销、研发活动、潜在收购融资等 [2] 发行相关方 - Canaccord Genuity LLC担任此次发行的唯一账簿管理人 [3] 注册声明 - 与此次发行股票相关的上架注册声明已于2022年11月9日提交给美国证券交易委员会，并于2022年11月14日生效 [4] 公司介绍 - 公司认为心理健康与身体健康同样重要，作为神经科学全球领导者，为患者和医生提供更多治疗选择 [6] - 公司提供NeuroStar Advanced Therapy非药物、非侵入性治疗，可改善神经健康状况患者生活质量 [6] - 公司除销售NeuroStar系统及相关治疗疗程外，还在美国各地运营Greenbrook治疗中心 [6] 产品适用范围 - NeuroStar疗法适用于治疗成人重度抑郁症患者的抑郁发作和减轻共病焦虑症状，也获美国食品药品监督管理局批准用于强迫症成人患者和15至21岁青少年重度抑郁症患者 [7] 联系方式 - 投资者联系人为Mike Vallie或Mark Klausner，联系电话443 - 213 - 0499，邮箱ir@neuronetics.com [10] - 媒体联系人联系电话646 - 517 - 4220，邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [10]

文章核心观点 公司宣布启动普通股包销公开发行，预计授予承销商30天内额外购买最多15%公开发行股份的选择权，发行受市场等条件影响，相关注册声明此前已提交并生效 [1][2][3] 发行情况 - 公司启动普通股包销公开发行 [1] - 预计授予承销商30天内额外购买最多15%公开发行股份的选择权 [1] - Canaccord Genuity LLC担任此次发行的唯一账簿管理人 [2] - 发行受市场和其他条件影响，能否完成、实际规模和条款均不确定 [2] - 相关普通股的货架注册声明于2022年11月9日提交，11月14日生效 [3] - 发行将通过招股说明书补充文件和招股说明书进行，初步招股说明书补充文件将提交SEC并可在其网站获取，也可向Canaccord Genuity LLC获取 [3] 公司介绍 - 公司认为心理健康与身体健康同样重要，是神经科学领域全球领导者，为患者和医生提供更多治疗选择 [5] - 公司销售NeuroStar Advanced Therapy System及相关治疗疗程，在美国运营Greenbrook TMS Inc.治疗中心，提供NeuroStar Therapy治疗重度抑郁症等心理健康疾病 [5] - NeuroStar Therapy可治疗抑郁症发作、减轻焦虑症状，获美国食品药品监督管理局批准用于成人强迫症及15 - 21岁青少年重度抑郁症的辅助治疗 [6] 联系方式 - 投资者联系：Mike Vallie或Mark Klausner，ICR Healthcare，电话443 - 213 - 0499，邮箱ir@neuronetics.com [9] - 媒体联系：EvolveMKD，电话646 - 517 - 4220，邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [9]

文章核心观点 - 医疗技术公司Neuronetics在《经颅磁刺激》期刊首刊发表两篇同行评审论文，展示经颅磁刺激（TMS）治疗抑郁症的效果及评估方法，巩固其在TMS疗法和抑郁症治疗领域的领先地位 [1][2] 公司动态 - Neuronetics宣布在《经颅磁刺激》期刊首刊发表两篇同行评审论文 [1] - 公司总裁兼首席执行官表示研究成果强化TMS改善抑郁症症状的能力，为临床医生提供见解，巩固NeuroStar在TMS疗法和抑郁症治疗领域的领先地位 [2] 论文情况 《经颅磁刺激治疗重度抑郁症的症状变化特征》 - 研究探索TMS对578名重度抑郁症患者个体抑郁症状的影响，使用PHQ - 9和QIDS - SR评估至少36次TMS治疗前后症状严重程度，并比较三种TMS方案效果 [6] - 结果显示TMS有广泛抗抑郁作用，能改善所有抑郁症状，挑战根据特定症状调整TMS线圈位置的理论，三种TMS方案效果相同，为临床医生提供治疗灵活性 [6] 《比较PHQ - 9和QIDS - SR在评估经颅磁刺激抗抑郁效果中的敏感性：对变化的敏感性》 - 评估比较PHQ - 9和QIDS - SR在捕捉TMS治疗后症状改善方面的敏感性和可靠性，回顾性分析578名患者数据 [6] - 结果显示PHQ - 9对症状改善更敏感，能识别更高缓解率，测量抑郁严重程度更可靠，QIDS - SR敏感性较低，常低估治疗前后症状和改善情况，将更多患者归为“无反应者” [6] 公司业务 - Neuronetics认为心理健康与身体健康同样重要，作为神经科学全球领导者，为患者和医生提供更多治疗选择 [8] - NeuroStar Advanced Therapy是非药物、非侵入性治疗方法，可改善神经健康状况患者生活质量，已提供超690万次治疗，拥有抑郁症TMS治疗系统最大临床数据集 [8] - 公司运营Greenbrook TMS Inc.治疗中心，提供NeuroStar Advanced Therapy治疗重度抑郁症等心理健康障碍，还提供SPRAVATO鼻喷雾剂，已为超5.1万名抑郁症患者提供超168万次治疗 [8] - NeuroStar Advanced Therapy系统获美国食品药品监督管理局批准用于成人重度抑郁症、成人强迫症辅助治疗、有共病焦虑症状的成人重度抑郁症患者减轻焦虑症状以及15 - 21岁青少年重度抑郁症一线辅助治疗 [9]

收入与财务表现 - 公司2024年第四季度初步未经审计收入为2.21亿美元，全年收入为7.45亿美元[3] - 公司2024年第四季度调整后的合并收入为3.47亿美元，全年调整后的合并收入为12.98亿美元[6] - 公司2024年第四季度调整后的净收入为1.71亿美元，全年调整后的净收入为6.2亿美元[6] - 公司2024年第四季度调整后的总收入为1.95亿美元，全年调整后的总收入为7.19亿美元[6] - 公司2024年第四季度Greenbrook的净收入为1.76亿美元，全年Greenbrook的净收入为6.78亿美元[6] - 公司2024年第四季度Greenbrook的总收入为1.85亿美元，全年Greenbrook的总收入为7.6亿美元[6] 未来预期与目标 - 公司预计2025年全年收入同比增长12%至19%，达到1.45亿至1.55亿美元[7] - 公司预计在2025年第三季度实现现金流盈亏平衡[7] - 公司预计通过收购Greenbrook TMS实现超过2200万美元的年化成本协同效应[7] 诊所关闭影响 - 公司2024年第四季度Greenbrook诊所关闭的影响为900万美元，全年Greenbrook诊所关闭的影响为8200万美元[6]

文章核心观点 - 2024年是公司变革之年，收购Greenbrook TMS后有望实现更快收入增长和成本结构改善 ，预计2025年实现两位数收入增长并在第三季度实现现金流盈亏平衡 [6][7] 2024年第四季度和全年初步业绩 - 2024年第四季度和全年未经审计的初步收入分别为2210万美元和7450万美元 ，第四季度发货50套系统 [2] 2024年第四季度和全年初步备考业绩 - 假设Greenbrook与公司的收购分别于2024年10月1日和1月1日完成 ，并进行相应调整 [3][4] - 2024年第四季度和全年调整后备考收入相关数据：公司调整后毛备考收入分别为1950万美元和7190万美元 ，调整后净备考收入分别为1710万美元和6200万美元 ；Greenbrook初步毛收入分别为1850万美元和7600万美元 ，净备考收入分别为1760万美元和6780万美元 ；合并调整后备考收入分别为3470万美元和1.298亿美元 [5] 业务展望 - 2025财年公司预计上半年现金消耗减少 ，第三季度开始实现正现金流 ，将在第四季度财报电话会议上提供更多指引 [8] 2024年关键亮点 - 2024年12月9日完成对Greenbrook TMS的收购 ，整合团队已在实施战略举措方面取得进展 [9] - 2024年7月全国推出Better Me Provider计划 ，参与实践显示出更快的跟进速度和更短的患者治疗前期时间 ，超350个活跃站点且超125个承诺加入 [10] - 2024年3月NeuroStar Advanced Therapy获FDA批准作为青少年抑郁症一线附加治疗 ，使公司重度抑郁症总潜在市场增加约35%至2930万患者 [11] 2025年财务指引 - 预计全年备考收入增长12% - 19% ，总收入在1.45亿 - 1.55亿美元之间 ，毛利率约55% ，运营费用在9000万 - 9800万美元之间 [6][13] 公司简介 - 公司认为心理健康与身体健康同样重要 ，提供NeuroStar Advanced Therapy非药物、非侵入性治疗 ，还运营Greenbrook TMS治疗中心 ，提供多种治疗服务 [14] - NeuroStar Advanced Therapy系统获FDA批准用于多种病症治疗 [15] 非GAAP财务指标 - 公司调整后备考收入是非GAAP财务指标 ，管理层用其评估和管理公司运营 ，但计算方式可能与其他公司不可比 [18] 财务指标调整表 - 展示了报告收入与公司调整后毛备考收入和净备考收入的调节表 [19]