公司动态 - 公司Neuronetics Inc (NASDAQ: STIM) 总裁兼首席执行官Keith Sullivan将于2025年8月12日美国东部时间下午1:30在Canaccord Genuity第45届年度增长会议上发表演讲 [1] - 演讲内容将在会议结束后14天内通过会议门户向注册参会者和展示公司提供 [2] 公司业务 - 公司是全球神经科学领域领导者 专注于提供创新的非药物、无创神经健康治疗方案 [3] - 核心产品NeuroStar Advanced Therapy系统是全球领先的成人重度抑郁症(MDD)经颅磁刺激(TMS)治疗方案 已累计实施超过740万次治疗 [3] - 公司运营Greenbrook TMS治疗中心网络 在全美提供NeuroStar Advanced Therapy治疗服务 [3] - Greenbrook治疗中心还提供SPRAVATO®(艾司氯胺酮)鼻喷雾剂 用于治疗难治性抑郁症(TRD) 已为超过55,000名患者提供180万次治疗 [3] 产品信息 - NeuroStar Advanced Therapy系统已获美国FDA批准用于多种适应症 包括成人MDD、强迫症辅助治疗、伴有焦虑症状的MDD(焦虑性抑郁症)以及15-21岁青少年MDD的一线辅助治疗 [4] - 该治疗方案拥有全球最大的抑郁症治疗临床数据集 包括世界最大的抑郁症治疗结果登记系统 [3]

核心观点 - NeuroStar TMS在青少年和年轻成人抑郁症患者中显示出显著疗效，与成人患者效果一致 [1][2] - 公司作为TMS领域领导者，拥有全球最大的抑郁症治疗结果数据库TrakStar，数据支持NeuroStar的临床效果 [2][4] - 青少年抑郁症治疗需求大但现有治疗选择有限，NeuroStar TMS提供了安全有效的非药物选择 [3][4] 公司动态 - Neuronetics宣布其NeuroStar TMS在青少年和年轻成人抑郁症患者中的真实世界研究结果发表在JAACAP Open期刊上 [1] - 自2024年3月获得FDA批准用于15-21岁青少年抑郁症辅助治疗后，青少年患者使用量增加了三分之一以上 [2] - 公司通过Greenbrook TMS Inc运营治疗中心，提供NeuroStar TMS和SPRAVATO鼻喷雾治疗，已为超过55,000名抑郁症患者提供180万次治疗 [4] 产品与技术 - NeuroStar TMS是一种非药物、非侵入性治疗，适用于传统药物无效的神经健康疾病患者 [4] - NeuroStar Advanced Therapy系统已获FDA批准用于成人MDD、强迫症辅助治疗、伴有焦虑症状的MDD患者以及15-21岁青少年MDD辅助治疗 [5][6] - NeuroStar TMS治疗抑郁症的临床数据支持其疗效，全球已进行740万次治疗 [4] 临床数据 - 研究样本包括1,283名患者(682名12-19岁，601名20-21岁)，约70%患者报告有临床意义的改善，不到1%报告恶化 [2] - 青少年和年轻成人的改善轨迹与成人患者相似，治疗次数与抑郁症状改善呈强相关性 [2] - 五分之一的青少年会经历重度抑郁症发作，但大多数未接受治疗，现有两种FDA批准药物都有重大安全警告 [3] 行业背景 - 青少年抑郁症发病率上升，治疗选择有限，NeuroStar TMS填补了市场空白 [3][7] - TMS治疗在抑郁症领域具有重要临床价值，公司拥有全球最大的抑郁症治疗结果数据库 [4] - 神经健康领域创新治疗需求持续增长，非药物疗法市场潜力巨大 [4]

公司财务与运营 - 公司计划于2025年8月5日美股市场开盘前发布2025年第二季度财务和运营业绩 [1] - 公司将于美东时间同日上午8:30召开电话会议讨论业绩结果 [1] 投资者交流安排 - 电话会议将通过网络直播以只听模式进行 直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/d6qidqaw [2] - 建议参与者在会议开始前10分钟加入 虽非强制要求 [2] 公司业务与产品定位 - 公司专注于设计、开发和销售改善神经健康障碍患者生活质量的医疗技术产品 [1] - NeuroStar Advanced Therapy是领先的成人重度抑郁症TMS治疗方案 已实施超过710万次治疗 [3] - NeuroStar是一种非药物、无创治疗方式 适用于传统药物治疗无效的神经健康状况患者 [3] 产品适应症范围 - 产品适用于治疗抑郁发作 以及减轻伴有共病焦虑症状的成人MDD患者的焦虑症状 [3] - 获得FDA批准作为成人强迫症的辅助治疗 以及15-21岁青少年MDD患者的治疗 [3] 公司使命与愿景 - 公司认为心理健康与身体健康同等重要 [3] - 作为神经科学领域的全球领导者 公司正在重新定义患者和医生的期望 [3] - 公司致力于通过提供产生非凡效果的卓越治疗来改变生活 [3]

文章核心观点 - 公司于2025年7月15日宣布任命Steven Pfanstiel为新首席财务官 ，接替将于2026年3月31日退休的Steve Furlong ，同时重申2025年第二季度和全年业绩指引 [1][2][5] 管理层变动 - Steve Furlong过去六年担任首席财务官 ，为公司财务基础强化、应对市场挑战及完成收购作出贡献 ，退休后将担任CEO高级顾问至2026年3月底以确保平稳过渡 [2][3] - Steven Pfanstiel是经验丰富的财务高管 ，有超20年医疗保健经验 ，最近任职于Marinus Pharmaceuticals ，成功推动旗舰产品Ztalmy商业发布 ，他获40万股受限股票单位激励 ，期待助力公司发展 [3][4] 业绩指引与目标 - 公司重申2025年第二季度和全年业绩指引 ，有望在2025年第三季度实现正现金流 ，迈向持续盈利 [5] 公司业务 - 公司认为心理健康与身体健康同等重要 ，作为神经科学全球领导者 ，提供NeuroStar Advanced Therapy非药物、非侵入性治疗 ，还运营Greenbrook治疗中心 ，提供SPRAVATO®鼻喷雾剂治疗 [6] - NeuroStar Advanced Therapy系统获美国食品药品监督管理局批准用于成人重度抑郁症等多种病症治疗 [7] - NeuroStar Advanced Therapy是成人重度抑郁症领先的经颅磁刺激治疗方法 ，已提供超740万次治疗 ，有最大临床数据集支持 ，Greenbrook治疗中心已为超5.5万抑郁症患者提供超180万次治疗 [6]

文章核心观点 Neuronetics公司分享两项重要进展，体现其对精神卫生保健临床卓越和创新的持续承诺，本周NeuroStar将参加CTMSS会议并展示相关研究数据 [1][2] 公司参会情况 - 本周NeuroStar作为银牌赞助商参加6月11 - 14日在加州圣地亚哥举行的第13届年度临床TMS协会（CTMSS）会议 [2] - 公司将展示两份源自TrakStar数据集的海报，参与PULSES课程，并在303号展位参展 [2] 会议展示数据 - 展示“Age is Just a Number: Real - world effectiveness of TMS in late - life depression”和“Clinical Outcomes in Patients Treated with NeuroStar and Brainsway TMS Therapy Devices”相关数据 [4] - 6月13日下午4:00 PDT，临床创新高级总监Eleanor Cole博士将展示迄今最大规模的对70岁及以上重度抑郁症（MDD）老年患者接受TMS治疗的分析 [7] - 6月13日下午4:00 PDT，首席技术官Cory Anderson将展示来自200个Greenbrook中心数据的回顾性分析，评估使用NeuroStar或Brainsway设备进行TMS治疗的实际疗效 [7] 公司项目进展 - Greenbrook Mental Wellness Centers已启动一项评估使用个性化qEEG知情方案通过NeuroStar TMS系统进行TMS治疗可行性的项目，目前已证明操作可行性及使用商用NeuroStar TMS系统成功实施方案的能力，公司期待近期分享研究结果 [4] 公司业务情况 - Neuronetics认为心理健康与身体健康同样重要，作为神经科学全球领导者，为患者和医生提供更多治疗选择 [6] - NeuroStar Advanced Therapy是非药物、非侵入性治疗，可改善神经健康状况患者生活质量，是成人MDD的领先TMS治疗方法，已提供超740万次治疗，拥有抑郁症TMS治疗系统中最大的临床数据集 [6] - 公司运营Greenbrook TMS Inc.治疗中心，提供NeuroStar Advanced Therapy治疗MDD等精神疾病，还提供SPRAVATO鼻喷雾剂治疗成人难治性抑郁症等，已为超5.5万名抑郁症患者提供超180万次治疗 [6][8] - NeuroStar Advanced Therapy系统获美国食品药品监督管理局批准用于成人MDD等多种情况 [9] 公司联系方式 - 投资者联系Mike Vallie或Mark Klausner，电话443 - 213 - 0499，邮箱ir@neuronetics.com [10] - 媒体联系EvolveMKD，电话646.517.4220，邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [10]

公司动态 - Neuronetics Inc 将于2025年6月30日加入罗素3000指数和罗素2000指数 [1] - 罗素指数被广泛用作基准 截至2024年6月约有10.6万亿美元资产追踪该指数 [2] - 罗素3000指数包含美国市值最大的3000家上市公司 罗素2000是其小型股子集 [3] 管理层评论 - 首席执行官Keith Sullivan表示 入选指数是对公司战略愿景和运营执行的重要认可 [4] - 公司通过NeuroStar技术与Greenbrook诊所网络的整合 正在扩大创新精神疗法的可及性 [4] - 公司预计今年将实现正向现金流 运营模式推动强劲增长 [4] 业务概况 - Neuronetics专注于神经健康治疗 提供非药物、非侵入性的NeuroStar先进疗法 [5] - NeuroStar已进行超过740万次治疗 拥有抑郁症治疗领域最大的临床数据集 [5] - 通过Greenbrook治疗中心提供SPRAVATO鼻喷雾剂 已为超过5.5万名患者提供180万次治疗 [5] 产品监管 - NeuroStar先进疗法系统获FDA批准用于成人重度抑郁症治疗 [6] - 适应症还包括强迫症辅助治疗 以及15-21岁青少年抑郁症一线辅助治疗 [6]

文章核心观点 - 公司推出首个全国经颅磁刺激（TMS）疗法宣传日，旨在提高人们对TMS作为治疗重度抑郁症、焦虑性抑郁症和强迫症等非药物治疗方案的认识 [1] 分组1：全国TMS疗法宣传日 - 活动于每年5月14日心理健康宣传月期间举行，致力于提高人们对TMS作为治疗重度抑郁症、焦虑性抑郁症和强迫症等非药物治疗方案的认识 [1] - 公司总裁兼首席执行官表示，该宣传日旨在为未获缓解的人带来希望，推动全国心理健康意识的讨论，让患者、护理人员和医疗服务提供者了解有效的非药物治疗方案 [2] - 公司将在社交媒体上庆祝，分享患者和医疗服务提供者的故事，突出NeuroStar作为治疗抑郁症的安全、有效、非药物治疗方法的影响 [6] 分组2：TMS疗法介绍 - TMS于2008年首次获FDA批准用于治疗成人难治性抑郁症，此后成为未对药物干预有反应者广泛采用、有证据支持的治疗方式 [2] - NeuroStar是美国领先的TMS疗法，2024年获FDA批准用于青少年，扩大了非药物治疗选择的覆盖范围，超3亿人有涵盖NeuroStar TMS疗法的保险计划 [2] - 公司首席医疗官称，NeuroStar成为领先TMS疗法的原因之一是其技术的精确性，独特的线圈设计和接触感应功能确保每次治疗既一致又有效 [3] 分组3：公司相关活动 - 公司患者倡导者分享NeuroStar TMS治疗经历，帮助宣传非药物治疗选择，激励有类似困扰的人寻求帮助 [3] - NeuroStar TMS在2025年美国精神病学协会年会上展示数据，评估TMS方案及其治疗效果 [4] 分组4：公司业务介绍 - 公司认为心理健康与身体健康同样重要，作为神经科学全球领导者，为患者和医生提供更多治疗选择 [5] - NeuroStar Advanced Therapy是一种非药物、非侵入性治疗方法，可改善神经健康状况患者的生活质量，公司除销售该系统及相关治疗服务外，还运营Greenbrook TMS治疗中心 [5] - NeuroStar Advanced Therapy是成人重度抑郁症的领先TMS治疗方法，已提供超740万次治疗，拥有抑郁症TMS治疗系统中最大的临床数据集 [7] - Greenbrook治疗中心还提供SPRAVATO鼻喷雾剂，已为超5.5万名抑郁症患者提供超180万次治疗 [7] - NeuroStar Advanced Therapy系统获美国FDA批准用于成人重度抑郁症、强迫症辅助治疗、减轻伴有焦虑症状的成人重度抑郁症患者的焦虑症状，以及作为15 - 21岁青少年重度抑郁症的一线辅助治疗 [8] 分组5：公司联系方式 - 投资者联系Mike Vallie或Mark Klausner，电话443 - 213 - 0499，邮箱ir@neuronetics.com [9] - 媒体联系EvolveMKD，电话646.517.4220，邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3200万美元，较2024年第一季度增长84%；按预估形式计算，较2024年第一季度增长7% [6] - 2025年第一季度毛利润率为49%，上年同期为75%，主要因纳入Green Brook诊所业务及消除Green Brook治疗会话收入 [22] - 2025年第一季度运营费用2680万美元，较2024年第一季度增加690万美元，增幅35%，主要因纳入Green Brook运营费用950万美元 [22] - 2025年第一季度净亏损1270万美元，即每股亏损0.21美元；上年同期净亏损790万美元，即每股亏损0.27美元 [23] - 2025年第一季度EBITDA为负1010万美元，上年同期为负630万美元 [23] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2020万美元；截至2024年12月31日为1850万美元 [23] - 预计2025年第二季度营收3600 - 3800万美元，全年营收1.49 - 1.55亿美元，全年毛利润率约55%，总运营费用9000 - 9800万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度NeuroStar系统营收280万美元，发货31套系统；美国治疗会话营收960万美元；美国诊所营收（即Greenbrook营收）1870万美元 [7] - Greenbrook网络第一季度总诊所营收约19.6万美元，2024年第一季度约13.9万美元，增长41%；同店基础上，NeuroStar TMS营收较去年增长8% [11] - SPRAVATO目前在95家Green Brook诊所中的75家提供，占网络的75%；42家诊所已开始采用买账模式治疗患者，该模式产生的收入约为观察模式的三倍 [9] - BMP项目目前有超385个活跃站点，另有110个站点正在努力达到项目标准；BMP站点每个季度每个站点治疗的患者数量是未参与项目站点的三倍，平均从每季度治疗3名患者增加到超10名患者 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年聚焦两大战略重点：执行Greenbrook整合与增长战略；继续扩大BMP项目 [7] - Greenbrook聚焦三项关键举措：优化区域客户经理；推广SPRAVATO；标准化Greenbrook网络运营 [8] - 推出NeuroStar Connection Network，让PDMs向初级保健医生宣传NeuroStar TMS，扩大患者获得治疗的途径 [15] - 开展有针对性的电视营销活动，提升NeuroStar品牌的消费者认知度；合作营销计划推动了可衡量的成果；青少年治疗能力成为增长驱动力 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前宏观环境对业务影响可忽略不计，预计关税影响有限，大部分采购在美国境内，制造基地在圣地亚哥 [25] - 有信心继续执行战略举措，推动可持续增长；Green Brick将继续推进SPRAVATO和买账模式的推广；BMP项目将继续增长；青少年治疗机会仍是增长驱动力；致力于在第三季度实现正现金流 [27][28][29] 其他重要信息 - 首席财务官Steve Furlong宣布将于2026年3月31日退休，公司已启动全面搜索程序寻找继任者 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: BMP站点数量增长及漏斗变小的原因，是否会再次增加，年底是否能超500个 - 因有新账户进入项目，导致漏斗自然下降；目前有113个站点正在努力加入项目，预计本周末的峰会后数量会增加 [34] 问题: BMP站点利用率的驱动因素及与非BMP站点利用率趋势对比 - BMP站点是营销重点，通过数字和传统营销提升患者认知；新的网络连接项目，让初级保健医生推荐患者到BMP站点，有助于提高利用率 [38][39] 问题: 2025年全年Green Brook和NeuroStar利用率预期 - Green Brook第一季度每个NeuroStar椅的利用率接近每天5名患者；主要增长驱动力是患者在Green Brook椅上的利用率和SPRAVATO，SPRAVATO同比增长约50% [41][42] 问题: 2025年业务指导中，Green Brook和Neuronetics的预期是否有变化，Greenbrook业绩增长中利用率和SPRAVATO的贡献分别是多少，核心Neuronetics业务下滑的原因 - 年初沟通的Neuronetics 6500 - 7000万美元、Green Brook 8000 - 8500万美元的目标仍是当前目标；Greenbrook诊所TMS业务同比增长8%，SPRAVATO增长50%；Neuronetics业务最大差异是去年的260万美元Green Brook治疗会话销售不再重复 [46][48] 问题: G&A费用比预期高400万美元，是否有一次性成本，Q2 G&A支出预期及未来趋势 - 2025年剩余时间G&A不会增加；第一季度从现金角度提前支出约500万美元，用于改善与关键供应商的关系；预计全年运营费用仍将接近中点 [51][53] 问题: 独立营收指导是否有变化 - Neuronetics 6500 - 7000万美元、Green Brook 8000 - 8500万美元的目标仍是当前目标 [58] 问题: Green Brook诊所第一季度营收中TMS、Bravado和其他产品的收入占比 - TMS业绩约为SPRAVATO的两倍，但随着SPRAVATO和买账模式的推广，比例将发生显著变化 [60] 问题: 全年毛利润率指导55%未变，第一季度为49%，原因及后续季度趋势 - 第一季度利润率符合计划；第二和第三季度将因收入规模扩大而改善，接近55%；第四季度将进一步改善，因该季度收入占全年的28% [62][63] 问题: SPRAVATO买账过渡的资本支出及对现金流的影响，转换是否有约束 - 第一季度SPRAVATO买账费用较高；正在增加信用额度以减轻现金负担；分销商付款条款为120天，收款期为60天，正常流程下不会有现金流问题 [67][68]

公司业绩表现 - Neuronetics最新季度每股亏损0.21美元 超出Zacks共识预期亏损0.13美元 较去年同期每股亏损0.27美元有所收窄 经非经常性项目调整后 该季度业绩意外率为-61.54% [1] - 公司过去四个季度均未达到EPS共识预期 但在2025年3月季度实现营收3198万美元 超出共识预期9.37% 较去年同期1742万美元增长显著 过去四个季度中有两次营收超预期 [2] - 公司股价年初至今累计上涨179.5% 同期标普500指数下跌3.9% [3] 未来业绩展望 - 当前市场对Neuronetics下一季度共识预期为每股亏损0.08美元 营收3668万美元 本财年共识预期为每股亏损0.34美元 营收1.4965亿美元 [7] - 业绩公布前公司盈利预期修订趋势呈现混合状态 导致Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现将与市场同步 [6] - 实证研究表明股票短期走势与盈利预期修订趋势存在强相关性 投资者可追踪Zacks Rank等评级工具 [5] 行业比较分析 - Zacks行业排名显示 医疗器械行业位列250多个行业前25% 研究显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Globus Medical预计将于5月8日公布季度业绩 预期每股收益0.74美元 同比增长2.8% 营收预期6.2832亿美元 同比增长3.6% [9][10]

业绩总结 - 2024年公司年收入为1.29亿美元[13] - 2024年第四季度和全年收入分别为2250万美元和7490万美元[79] - Neuronetics净的Pro Forma收入为1680万美元，全年为6160万美元[79] - 2025财年收入指导范围为1.49亿至1.55亿美元，同比增长15%至19%[83] - 2025年第一季度收入为3200万美元，同比增长84%[88] - 2024年第一季度收入为2976万美元，同比增长7%[95] - 2023年美国总收入为69,336,000美元，同比上升9%[108] - 2023年国际总收入为2,012,000美元，同比上升12%[108] - 2024年美国总收入预计为127,027,000美元，同比上升83%[110] - 2024年国际总收入预计为2,402,000美元，同比上升19%[110] 用户数据 - 公司共治疗了213,500名独特患者，提供了7,620,000次治疗[13] - Greenbrook共治疗了55,700名患者，提供了1.8百万次治疗[19] - NeuroStar治疗抑郁症的临床结果显示，83%的患者症状改善，62%的患者达到缓解[39] - Better Me计划下，治疗患者的数量是非计划患者的3倍，现有375个NeuroStar诊所参与该计划[49] 未来展望 - 预计公司在2025年第三季度实现现金流平衡[3] - 公司目标实现中位数十几的收入增长，并预计近期实现盈利[21] - 预计到2025财年末，SPRAVATO®治疗中心数量将从76个增加到接近85个[66] - 2025年第三季度开始实现现金流正向[83] 成本与毛利 - 2024年总成本节约预计为2260万美元，2025年上半年将执行额外节约措施[77] - 2024年毛利率为49%，2025年预计毛利率约为55%[83] - 2024年运营费用预计在9000万至9800万美元之间[83] 负面信息 - 2023年美国NeuroStar先进治疗系统的总收入为16,460,000美元，同比下降1%[108] - 2024年美国NeuroStar先进治疗系统的总收入预计为15,267,000美元，同比下降7%[110] - 2024年美国治疗会话的总收入预计为42,383,000美元，同比下降17%[110]