财务业绩表现 - 第三季度每股亏损0.66美元 远逊于市场预期的每股亏损0.19美元 较去年同期每股亏损0.3美元扩大 [1] - 当季营收1.802亿美元 低于市场预期5.74% 较去年同期1.9398亿美元下降 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超出每股收益预期 但两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌约27.6% 同期标普500指数上涨15.6% [3] - 业绩公布前 盈利预期修正趋势不利 导致Zacks评级为第五级（强力卖出） [6] - 当前市场对下一季度预期为每股收益0.29美元 营收2.2696亿美元 本财年预期每股收益0.30美元 营收8.3665亿美元 [7] 行业比较与前景 - 所属的零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后12%位置 [8] - 同行业公司Wendy's预计第三季度每股收益0.20美元 同比下降20% 过去30天内预期下调5.5% [9] - Wendy's预计营收5.4034亿美元 较去年同期下降4.7% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总合并GAAP收入为1.802亿美元，同比下降7.1%，去年同期为1.94亿美元 [13] - 公司自有餐厅净收入为1.774亿美元，同比下降6.9%，去年同期为1.906亿美元 [14] - 可比销售额下降5.9%，且关闭了表现不佳的餐厅 [14] - 餐厅运营利润为2010万美元，占自有餐厅净收入的11.3%，去年同期为2450万美元，占比12.8% [17] - 调整后EBITDA为1060万美元，同比下降28.9%，去年同期为1490万美元 [21] - 公司预计2025财年总GAAP收入在8.2亿至8.25亿美元之间，可比销售额预计下降3%至2% [23] - 预计2025年调整后EBITDA在9500万至1亿美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kona Grill品牌正进行菜单多元化，以减少对面临市场压力的品类（如海鲜、寿司和酒吧体验）的依赖 [1] - Friends with Benefits忠诚计划成员超过650万，本季度新增超过20万会员 [1][2] - 新设计的Benihana餐厅（加利福尼亚州圣马特奥）成为该品牌60年历史上表现最好的开业餐厅 [3] - 计划将多达9个World Concepts地点在2026年前转换为Benihana或STK格式 [8] - 第一个从Rasushi转换为STK的地点已在亚利桑那州斯科茨代尔开业 [8] - Benihana Express格式提供完整菜单但无铁板烧台，引起强烈加盟兴趣 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐厅组合集中在加利福尼亚州、亚利桑那州、佛罗里达州和德克萨斯州 [32] - 第三季度加利福尼亚州销售额面临宏观压力，环比下降7个百分点 [32][33] - 拉斯维加斯管理的STK餐厅销售额本季度迄今显著改善 [14] - 公司退出与STK斯科茨代尔的管理协议，并将前Rasushi转换为公司自有STK [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 菜单多元化引入更广泛的烹饪选择，以吸引更频繁的用餐场合并减少对经济波动的敏感性 [1] - 升级品牌网站（Benihana、STK、Kona Grill、Rasushi），采用新的移动优化设计以增加流量和转化率 [2] - 重新设计的Benihana格式包括将寿司站移至后厨以增加铁板烧台容量、扩大酒吧座位区、现代化内部设计以及创建专用外卖站 [4] - 搬迁是关键策略，通过优先考虑附近高质量房地产机会来释放现有市场的强劲回报 [6] - 预计加盟、许可和管理地点将占总足迹的60%以上 [5] - 将Benihana扩展到非传统场所，如三个职业体育场馆，每年产生900万粉丝印象，并讨论额外的机场和竞技场机会 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境具有挑战性，但未来前景光明，公司拥有加强的投资组合和扩展的加盟能力 [25] - 不依赖宏观经济复苏或等待消费者情绪转变，而是专注于战略举措，无论更广泛的经济趋势如何都能提供强劲业绩 [11] - 第四季度是历史上最强劲的时期，公司比以往任何时候都更有能力利用这种优势 [10] - 针对假日需求进行了有针对性的投资，包括增强的预订技术、简化的运营流程和全面的团队培训计划 [10] - 关键运营重点是将Benihana的餐桌周转时间从120分钟优化到90分钟，以在繁忙晚餐时段服务更多客人 [11][34] 其他重要信息 - 公司拥有约4500万美元的流动性 [9] - 董事会授权了500万美元的股票回购计划，公司认为其股票是有吸引力的投资 [9] - 预计明年所有品牌的可自由支配资本支出将进一步减少，以加强资产负债表并增强财务灵活性 [9] - 第三季度非现金减值损失总计340万美元，主要涉及计划不续租的餐厅 [19] - 第三季度所得税费用为5910万美元，而去年同期所得税收益为490万美元，这主要是由于在第三季度对递延税项资产建立了全额估值准备 [20] - 公司计划在2025年开设5至7个新场所 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Benihana和STK同店销售额和客流量的更新 [28] - 公司整体客流量在第三季度下降6.9%，但这是今年最好的季度，第二季度下降7.5%，第一季度下降7.8% [29] - 第三季度定价仅为4%，而此前有7%的有效定价，因此失去了约3个百分点的定价 [30] - 随着客流量的连续改善，公司对第四季度的销售状况感到良好 [31] 问题: 什么推动了第三季度客流量的改善 [32] - 改善归因于价值主张和营销活动 [32] - 加利福尼亚州等地的宏观压力影响了业绩，但此后有所缓解 [32][33][34] - 优化Benihana餐桌周转时间也将在12月创造更多容量 [34] 问题: Benihana加盟方面的努力更新 [35] - 第二季度在佛罗里达州开了一家，加州即将完成一笔Benihana Express交易，湾区也有一笔潜在加盟交易 [36] - STK的加盟管道也有所改善，接近宣布额外的许可交易 [37] 问题: 拉斯维加斯市场的评论 [41] - STK业务有所改善，但其他餐厅表现参差不齐 [41][42] - 会议日程变更对第四季度没有好处 [42] 问题: 忠诚计划成员的行为细节 [43] - 约有650万会员，其中20万是新注册 [43] - Kona Grill品牌使用该计划时间较长，已看到频率增加，早期回报令人鼓舞 [44] - 该计划今年刚推出，预计势头将继续增强 [45] 问题: 近期涨价的早期反应 [46] - 涨价在10月底开始实施，为时过早 [46] - 选择在36周的高峰期开始时涨价是良好的策略 [46] - 目前未通过社交监听工具看到超出常规的反馈 [47] 问题: Benihana同店销售额下降的原因 [52] - 主要原因是未实施约5个百分点的涨价，以及加利福尼亚市场的额外压力 [52][53] 问题: 减值损失涉及的品牌 [54] - 大部分影响在Kona Grill，纽约市中心的STK因租约到期也有少量影响 [54][55] 问题: 地点转换的经济效益和展望 [56] - 第一个转换（斯科茨代尔Rasushi转STK）耗时6-8周，成本约100万美元，利用了大部分现有基础设施 [57][58] - 预计其他9个地点的转换成本相似，周期快 [61] - 决策取决于房地产质量，公司拥有优质房地产 [62] - Benihana转换因涉及铁板烧台而机械成本稍高，但总成本仍约为100万美元 [63][64] 问题: 第四季度定价对同店销售额的影响 [66] - Benihana涨价约5个百分点，STK等品牌涨价2-3个百分点，加权影响约4.5至5.5个百分点 [66][67] - 此定价层将持续约36周 [68] 问题: 假日预订情况 [70] - 11月至12月的预订量是自疫情以来进展最显著的月份之一 [70] - 经验丰富的销售团队和会议业务从第三季度移至第四季度有所帮助 [71] - 团体活动业务占第四季度业务的10%至15% [72] 问题: Benihana门店设计变更的实施时间表和潜在效益 [73] - 将在典型的资本支出预算（销售额的1.5%至2.5%）内进行，无专项分配，需要时间 [73] - 优先事项是消除餐厅烟雾、升级暖通空调、增加餐桌（周五周六需求大）以及更新艺术品 [74][75] - 公司也在控制资本支出以改善资产负债表 [76] 问题: 2026年较低资本支出的背景 [77] - 资本将集中在转换（每家约100万美元）和新建餐厅（成本控制在150万美元或以下） [78] - 公司已停止新租赁，专注于现有12个地点的管道 [79] 问题: Benihana Express的细节和经济效益 [80] - 门店面积约1000平方英尺，无餐桌服务，主要是外卖，有限座位 [80][81] - 建造成本约50万至60万美元，收入预计100万至150万美元 [81] - 门店层面利润率（扣除特许权使用费后）可达15%至20%，为加盟商带来高投资回报 [82]

公司概况 - 公司是一家高档餐厅运营商，旗下品牌包括STK Steakhouse和Kona Grill，同时为酒店和度假村提供接待服务 [3] - 公司是一家小型连锁餐厅，过去12个月营收为8.206亿美元 [5] 财务表现 - 第三季度营收为1.802亿美元，同比下降7.1%，较华尔街预期的1.911亿美元低5.7% [1][7][8] - 第三季度GAAP每股亏损为2.75美元，显著低于分析师预期的0.44美元亏损 [1][8] - 第三季度调整后EBITDA为1056万美元，较分析师预期的1675万美元低37%，利润率为5.9% [8] - 第三季度同店销售额同比下降5.9% [8] - 第三季度营业利润率为-4.4%，低于去年同期的2.1% [8] 业绩指引 - 公司全年营收指引中点下调至8.225亿美元，较此前指引的8.525亿美元下调3.5%，较分析师预期低1.5% [1][8] - 公司全年EBITDA指引中点为9750万美元，符合分析师预期 [8] 历史增长与未来展望 - 过去六年（经疫情调整后）的年化营收增长率高达43.4%，显示其历史需求强劲 [6] - 卖方分析师预计未来12个月营收增长率为5.3%，较过去六年的高速增长显著放缓 [9] - 作为小型连锁企业，公司拥有更多开设新餐厅的发展空间，可能实现更快增长 [5]

收入和利润表现 - 第三季度总GAAP收入下降7.1%至1.802亿美元，去年同期为1.94亿美元[8] - 公司2025年第三季度总营收为1.802亿美元，同比下降7.1%，相比2024年同期的1.94亿美元[30] - 2025年第三季度GAAP收入为1.802亿美元，同比下降7.1%（2024年同期为1.93975亿美元）[36] - 2025年前九个月总营收为5.987亿美元，同比大幅增长32.6%，相比2024年同期的4.515亿美元[30] - 2025年前九个月自有餐厅净收入为5.88729亿美元（2024年同期为4.41116亿美元）[36] - 第三季度GAAP净亏损扩大至7670万美元，去年同期为亏损930万美元，主要由于所得税费用增加6400万美元[8] - 公司2025年第三季度净亏损大幅增至7749.7万美元，而2024年同期净亏损为946.9万美元[30] - 2025年前九个月净亏损 attributable to The ONE Group Hospitality, Inc. 为8586.9万美元（2024年同期为1871.5万美元）[37] - 2025年第三季度运营亏损787.3万美元，运营利润率为-4.4%，相比2024年同期运营亏损364.6万美元及-1.9%的利润率[30][32] - 2025年前九个月运营收入为351.8万美元，运营利润率为0.6%，成功实现扭亏为盈，2024年同期运营亏损为321.6万美元[30][32] 成本和费用 - 自有餐厅运营费用占营收比例为88.7%，较2024年同期的87.2%有所上升[32] - 第三季度记录340万美元非现金资产减值损失，主要与餐厅优化策略相关[13] - 2025年第三季度长期资产减值损失为338.6万美元，占营收的1.9%，而2024年同期无此项损失[30][32] - 2025年第三季度长期资产减值损失为338.6万美元[37] - 第三季度所得税费用为5910万美元，主要由于设立了非现金估值备抵[14] - 2025年第三季度所得税费用异常高达5914.1万美元，占营收的32.8%，而2024年同期为所得税收益485.6万美元[30][32] 盈利能力指标 - 第三季度调整后EBITDA下降至1060万美元，去年同期为1490万美元[8] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1055.9万美元，同比下降28.9%（2024年同期为1485.7万美元）[37] - 2025年第三季度餐厅营业利润为2011.1万美元，占自有餐厅净收入的11.3%（2024年同期为2448.4万美元，占比12.8%）[41] - 2025年第三季度餐厅税息折旧及摊销前利润为2034.9万美元，占自有餐厅净收入的11.5%（2024年同期为2481.9万美元，占比13.0%）[41] 同店销售额表现 - 第三季度可比销售额下降5.9%[8] - 2025年第三季度综合同店销售额同比下降5.9%（2024年第三季度同比下降8.8%）[36] - 2025年第三季度美国STK自有餐厅同店销售额同比下降6.2%（2024年第三季度同比下降11.4%）[36] 各业务线表现 - STK餐厅营业利润（公司自有）第三季度为587.9万美元，同比下降10.2%，占STK收入比例为12.8%，低于去年同期的14.6%[42] - Benihana餐厅营业利润（公司自有）第三季度为1392.8万美元，同比下降18.6%，占Benihana收入比例为13.9%，低于去年同期的16.5%[42] - 核心Grill Concepts餐厅营业利润第三季度为13.1万美元，同比大幅下降90.7%，占其收入比例仅为0.4%，远低于去年同期的3.9%[42] - 非核心Grill Concepts餐厅营业利润第三季度为亏损1.2万美元，相比去年同期亏损78.3万美元有所收窄[42] - STK餐厅EBITDA（公司自有）第三季度为579.0万美元，同比下降7.4%，占STK收入比例为12.6%，低于去年同期的14.0%[42] - Benihana餐厅EBITDA（公司自有）第三季度为1436.4万美元，同比下降18.7%，占Benihana收入比例为14.4%，低于去年同期的17.0%[42] - 核心Grill Concepts餐厅EBITDA第三季度为2.2万美元，同比大幅下降98.5%，占其收入比例仅为0.1%，远低于去年同期的4.0%[42] - 非核心Grill Concepts餐厅EBITDA第三季度为亏损1.2万美元，相比去年同期亏损78.3万美元有所改善[42] - 自有和管理门店总餐饮销售额在2025年第三季度为2.07377亿美元，同比下降7.0%（2024年同期为2.22869亿美元）[36] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年总GAAP收入在8.2亿至8.25亿美元之间，可比销售额预计下降3%至2%[16] - 公司计划在2025年开设5至7家新餐厅[7] 现金流与资本管理 - 截至2025年9月28日，公司持有1630万美元现金和短期信用卡应收账款，循环信贷额度可用资金为2810万美元[11] - 第三季度公司回购10万股股票，总对价20万美元[12] - 截至2025年9月28日，公司现金及现金等价物为554.8万美元，较2024年12月31日的2757.6万美元大幅减少79.9%[34] 资产负债状况 - 公司总负债为7.626亿美元，股东权益为负值，为-6147.2万美元，表明资不抵债[34]

核心观点 - 公司2025财年第二季度GAAP收入同比增长20.2%至2.074亿美元，主要由Benihana品牌收购所驱动，但略低于分析师预期[1] 非GAAP每股收益为0.05美元，远低于去年同期的0.19美元[2] 同店销售额下降4.1%，显示内生增长面临压力，公司正经历品牌整合和成本压力[1] 财务业绩 - **收入表现**：GAAP收入为2.074亿美元，同比增长20.2%，但低于分析师预期的2.089亿美元[1][2] 餐厅层面EBITDA为3190万美元，同比增长7.8%[2] 调整后EBITDA为2340万美元[2] - **盈利能力**：非GAAP稀释每股收益为0.05美元，较去年同期的0.19美元大幅下降73.7%[2] 餐厅EBITDA利润率（非GAAP）从去年同期的17.5%下降至15.7%[5] GAAP净亏损较去年同期扩大[1] - **同店销售**：整体同店销售额（非GAAP）下降4.1%，但较去年同期的-7.0%改善了2.9个百分点[2] Benihana品牌同店销售额增长0.4%，而STK品牌下降4.9%，烧烤概念品牌大幅下降14.6%[6] 运营与成本 - **成本压力**：运营费用占自有餐厅净收入的比例升至84.7%，去年同期为82.6%[7] 餐厅运营成本占净销售额的比例为63.5%，去年同期为61.4%[7] - **债务与支出**：长期债务（GAAP）为3.275亿美元[8] 利息支出（GAAP）为1029.5万美元[7] 一般行政费用（GAAP）为1166.2万美元[7] 租赁退出等一次性费用为560万美元[7] - **现金流与回购**：公司持有1510万美元可用现金及信用卡应收账款[8] 本季度仅执行了60万美元的股票回购[8] 战略与品牌表现 - **品牌组合**：公司运营STK、Benihana、Kona Grill和RA Sushi等高端及休闲餐饮品牌，强调“氛围餐饮”体验[3] 通过收购Safflower Holdings，Benihana已成为收入贡献最大的品牌[3] - **轻资产扩张**：公司计划在2025年新开5至7家门店，结合自有和特许经营模式，以资本轻量策略控制风险并进入新市场[4] 上半年已开设4家新门店，包括自有Benihana餐厅和STK搬迁店[9] - **客户举措**：STK品牌通过工作日套餐和欢乐时光促销等价值驱动型菜单策略，客流量增长了2.8%[6] 公司正在所有品牌中软启动“Friends With Benefits”忠诚度计划，以推动重复消费和夺回市场份额[10] 未来展望 - **业绩指引**：公司预计下一季度GAAP收入为1.9亿至1.95亿美元，同店销售额（非GAAP）预计在-4%至-2%之间，调整后EBITDA指引为1500万至1800万美元[11] 2025财年全年GAAP收入指引为8.35亿至8.7亿美元，调整后EBITDA指引为9500万至1.15亿美元[11] - **关注重点**：未来投资者将关注Benihana和STK同店销售的恢复进展、整合成熟后的利润率发展、以及通过运营效率抵消高成本的能力[12] 鉴于公司杠杆较高且有计划扩张，自由现金流、流动性和债务水平也需密切关注[12]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 05美元 低于Zacks一致预期的0 08美元 同比去年的0 08美元下降 经非经常性项目调整 [1] - 季度收益意外为-37 50% 而上一季度实际收益为0 14美元 远超预期的-0 17美元 收益意外达+182 35% [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过EPS预期 但两次超过收入预期 [2] 财务数据 - 季度收入为2 0738亿美元 低于Zacks一致预期0 68% 但同比去年的1 7249亿美元增长 [2] - 下一季度预期收入为2 0402亿美元 EPS预期为-0 06美元 本财年收入预期为8 5264亿美元 EPS预期为0 44美元 [7] 股价表现 - 年初至今股价上涨4 5% 落后于标普500指数的7 6%涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场一致 [6] 行业对比 - 所属行业(零售-餐饮)在Zacks行业排名中位列前41% 研究显示前50%行业表现优于后50% 幅度超2倍 [8] - 同行公司Wendy's预计季度EPS为0 25美元 同比下降7 4% 收入预期为5 5552亿美元 同比降2 7% [9][10] 未来展望 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 当前盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注后续预测变化 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入同比增长202%至2074亿美元，其中公司自有餐厅收入增长206%至2039亿美元 [20] - 调整后EBITDA为2340万美元，同比增长73% [7][27] - 餐厅EBITDA利润率下降210个基点至154%，其中Benihana为185%，STK为159% [22] - 可比销售额下降41%，主要受Grill品牌拖累 [20] - 公司现金及短期应收账款为1510万美元，循环信贷额度3360万美元未使用 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Benihana**：可比销售额连续两季度正增长，新店San Mateo表现超预期，年化收入达800万美元，利润率中位数20%+ [7][17] - **STK**：客流量连续三季正增长，行业领先单店年收入1100万美元，利润率超20% [17] - **Grill品牌**：关闭5家非核心门店，海鲜品类和酒精销售受消费降级影响显著 [14][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯市场受会议日程变更和加拿大/墨西哥游客减少影响表现疲软 [51][53] - 新店San Mateo成为Benihana品牌60年历史最高单店表现 [12] - 迈阿密Bayside市场第二家Benihana Express开业，特许经营模式加速 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **增长战略**：计划2025年新开5-7家门店，包括西雅图Benihana旗舰店，目标系统销售额从10亿增至50亿 [17][29] - **特许经营**：目标60%门店采用特许/管理模式，Benihana Express小型化模型吸引加盟商 [12][17] - **成本优化**：Benihana整合提前完成，已实现2000万美元协同效应中的大部分 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费环境谨慎，通过69美元套餐和3-9美元欢乐时光维持STK客流量 [9][10] - 会员计划"Friends with Benefits"已积累700万联系人，强化复购率 [11] - HVAC系统升级解决Benihana夏季运营瓶颈 [35][36] 其他重要信息 - 商品成本压力：鸡肉、鸡蛋和部分牛肉价格通胀，但下半年预计缓解 [22][70] - 资本支出：2025年预计4500-5000万美元，侧重高回报项目 [29] 问答环节所有提问和回答 Benihana运营优化 - **Q**：第三季度可比销售改善因素？ - **A**：去年HVAC问题已解决，今年提前完成系统升级 [35][36] San Mateo新店成功要素 - **Q**：与传统门店差异？ - **A**：移除寿司吧、增加吧台座位、明亮化设计、前置营销投入 [37][38][39] STK客流量策略 - **Q**：如何平衡客单价压力？ - **A**：采用"杠铃策略"——工作日推价值套餐，周末推高端产品 [42][44] 特许经营进展 - **Q**：Benihana加盟时间表？ - **A**：90天内将签署首批协议，现有加盟商对标准店/Express模型均感兴趣 [76][79] 现金流波动 - **Q**：季度现金下降原因？ - **A**：工资支付周期差异及资本支出前置 [81][82] 第四季度展望 - **Q**：业绩改善驱动因素？ - **A**：Benihana翻台率从2小时压缩至15小时是关键，假日营销和会员计划助推 [88][90]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入增长20.2%，达到2.074亿美元（2024年同期为1.725亿美元）[6] - 公司2025年第二季度自有餐厅净收入为2.039亿美元，同比增长20.6%（2024年同期为1.690亿美元）[23][25] - 2025年上半年总营收达4.185亿美元，其中98.3%来自自有餐厅业务（2024年同期为2.575亿美元，占比97.3%）[23][25] - 2025年上半年自有餐厅净收入为4.113亿美元，同比增长64.2%（2024年同期为2.505亿美元）[29] - 2025年第二季度管理、许可和激励费用收入为347万美元，同比下降0.03%（2024年同期为347万美元）[29] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2321万美元，同比增长6.9%（2024年同期为2170万美元）[31] - 2025年上半年调整后EBITDA为4816万美元，同比增长66.0%（2024年同期为2901万美元）[31] - 调整后净收入（非GAAP）在2025年6月29日结束的三个月为1,674千美元，每股基本收益为0.05美元[37] - 调整后净收入（非GAAP）在2024年6月30日结束的三个月为6,319千美元，每股基本收益为0.20美元[37] - 2025年6月29日结束的六个月，调整后净收入（非GAAP）为6,260千美元，每股稀释收益为0.19美元[37] 成本和费用（同比环比） - 餐厅运营成本占收入比例从2024年的82.6%上升至2025年的84.7%[25] - 2025年第二季度利息支出净额达1029.5万美元，同比增长30.9%（2024年同期为786.5万美元）[23] 各条业务线表现 - Benihana同店销售额增长0.4%，STK交易量增长2.8%[1] - 2025年第二季度美国STK自有餐厅同店销售额同比下降4.9%，较2024年第二季度的11.9%降幅有所改善[30] - 2025年第二季度Benihana自有餐厅同店销售额同比增长0.4%，扭转了2024年第二季度1.0%的下降趋势[30] - 2025年第二季度Grill Concept自有餐厅同店销售额同比下降14.6%，较2024年第二季度的13.0%降幅进一步恶化[30] - STK餐厅营业利润（公司自有）在2024年6月30日结束的三个月为8,256千美元，占STK收入的16.1%[35] - Benihana餐厅营业利润（公司自有）在2025年6月29日结束的六个月为43,658千美元，占Benihana收入的18.9%[35] - 核心Grill Concepts餐厅营业利润在2024年6月30日结束的三个月为2,329千美元，占Grill Concepts收入的6.6%[35] - 非核心Grill Concepts餐厅营业利润在2025年6月29日结束的三个月为-246千美元，占非核心收入的-5.1%[35] - STK餐厅EBITDA（公司自有）在2025年6月29日结束的三个月为8,148千美元，占STK收入的15.9%[35] - Benihana餐厅EBITDA（公司自有）在2024年6月30日结束的三个月为16,528千美元，占Benihana收入的21.2%[35] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025年开设5至7家新餐厅[5] - 2025年第三季度总收入指引为1.9亿至1.95亿美元，全年指引为8.35亿至8.7亿美元[10] - 2025年全年调整后EBITDA指引为9500万至1.15亿美元[10] - 公司使用调整后净收入作为运营绩效的衡量标准，以消除非现金和一次性费用[36] 其他财务数据 - 公司GAAP净亏损增加280万美元，达到1010万美元（2024年同期净亏损730万美元），主要由于560万美元的租赁终止和退出费用[6] - 2025年第二季度运营利润率降至0.3%（2024年同期为0.6%），主要由于租赁终止费用大幅增至563.5万美元（2024年同期仅30.7万美元）[23][25] - 公司2025年上半年净亏损971万美元，较2024年同期的993.5万美元略有收窄[23] - 现金及现金等价物从2024年底的2757.6万美元锐减至2025年6月的466.2万美元[27] - 长期债务（含流动部分）达3.274亿美元，与2024年底的3.281亿美元基本持平[27] - 公司第二季度回购了20万股股票，总金额为60万美元[8] - 截至2025年6月29日，公司持有1510万美元现金和短期信用卡应收账款，并拥有3360万美元的循环信贷额度可用[8] - 总资产从2024年底的9.601亿美元降至2025年6月的9.357亿美元[27] - 公司2025年第二季度每股基本亏损0.59美元，较2024年同期的0.38美元扩大[23]

业绩预期 - 公司第二季度每股收益预期为8美分 与去年同期持平 [2] - 第二季度营收预期为2.093亿美元 同比增长21.4% [2][10] 营收增长驱动因素 - 对Benihana和RA Sushi品牌的收购在第二季度贡献了完整季度的营收 现已成为公司总营收的重要组成部分 [4] - 自2024年初以来新开设了6家餐厅 包括Topanga的STK新店和San Mateo的Benihana店 扩大了营收基础 [4] - 战略定价项目 如超值欢乐时光菜单和每周中段餐饮套餐 吸引了成本意识较强的消费者 [5] - 有针对性的营销活动以及"Friends with Benefits"忠诚度计划的早期成效 旨在提升客流量和客户参与度 [5] 盈利面临压力 - 尽管营收表现强劲 但季度盈利预计持平 [6] - 收购Benihana带来的债务导致利息支出增加 [6] - STK品牌存在季节性运营利润率疲软 以及整合活动导致的一般行政费用升高 [6] Zacks模型指标 - 公司当前盈利ESP为-28.00% [8] - 公司当前Zacks Rank为3 [8] 同业公司比较 - Dutch Bros (BROS) 当前盈利ESP为+1.62% Zacks Rank为3 过去四个季度盈利均超预期 平均超出幅度为92.37% [11] - Brinker International (EAT) 当前盈利ESP为+0.93% Zacks Rank为3 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出幅度为24.52% [12] - McDonald's (MCD) 当前盈利ESP为+0.43% Zacks Rank为3 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出幅度为-0.22% [12]

核心观点 - 华尔街预期The ONE Group Hospitality在2025年第二季度营收增长但每股收益持平，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1] - 公司盈利意外指针为负值且Zacks评级一般，使其难以被预测将超越每股收益预期 [12] - 同行业公司BJ's Restaurants同样面临盈利预期下调，但其盈利意外指针为正值，然而由于Zacks评级较低，其业绩表现亦难以预测 [18][19][20] 财务预期 - 预计季度每股收益为0.08美元，与去年同期相比无变化 [3] - 预计季度营收为2.0933亿美元，较去年同期增长21.4% [3] - 过去30天内，季度共识每股收益预期被大幅下调666.67%至当前水平 [4] 业绩预测指标 - 盈利意外指针为-28.00%，表明分析师近期对公司的盈利前景转为悲观 [12] - 公司当前的Zacks评级为第3级 [12] - 盈利意外指针的理论基础是，将“最精确预期”与“共识预期”进行比较，分析师在财报发布前修订的估计可能包含更准确的最新信息 [8][9] 历史业绩表现 - 上一财季，公司实际每股收益为0.14美元，远超预期的亏损0.17美元，实现了+182.35%的正面意外 [13] - 在过去四个季度中，公司有两次超越了共识每股收益预期 [14] 同业比较 - 同业公司BJ's Restaurants预计季度每股收益为0.69美元，同比下降4.2% [18] - 预计BJ's Restaurants季度营收为3.621亿美元，同比增长3.5% [19] - BJ's Restaurants的共识每股收益预期在过去30天内下调了29%，但其盈利意外指针为+17.39% [19] - BJ's Restaurants的Zacks评级为第5级，在过去四个季度中三次超越每股收益预期 [20]