财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入达到创纪录的188亿美元,创下公司第二高的年度收入 [9] - 2023年全年经营利润达32亿美元,为公司第三高 [14] - 2023年全年净利润达25亿美元,每股收益14.64美元 [14] - 2023年全年经营活动现金流达35亿美元,创公司历史第二高 [22] - 2023年全年资本回报率达32%,为S&P 500材料公司中最高 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁业务2023年全年实现营业利润19亿美元,创纪录的年度出货量达12.8百万吨 [16] - 金属回收业务2023年全年实现营业利润1.08亿美元,受到废钢价格下降的影响 [18] - 钢结构制造业务2023年全年实现营业利润16亿美元,创历史新高 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车生产预计2024年达1600万辆,经销商库存仍低于历史平均水平 [37] - 非住宅建筑需求保持强劲,体现在钢结构制造业务的订单和交货量 [37] - 能源市场活跃,带动OCTG和太阳能相关订单增长 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大力投资铝加工业务,计划在2025年中期投产一条65万吨铝加工生产线 [42-43] - 铝加工业务预计达到年均EBITDA 6.5-7亿美元的水平,将大幅提升公司的财务指标 [46] - 公司利用在钢铁行业积累的高效运营经验,有信心在铝加工业务中复制同样的成功 [47-48] - 公司未来将继续保持高回报的有机和并购增长策略 [49-50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年及未来几年的钢铁需求和价格走势持乐观态度 [51][103][138-139] - 认为基础设施投资法案和减排法案将为公司带来持续的增长机会 [51][138-139] - 公司的多元化产品组合和高效运营模式将支撑其在各个市场周期中保持强劲的财务表现 [9][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Martin Englert提问** 询问Sinton工厂在2023年四季度的转换成本情况,以及2024年一季度是否会有所下降 [57-60] **Theresa Wagler回答** Sinton工厂产量提升将带动转换成本下降,但具体数字难以预测,公司不会对此做具体指引 [57-60] 问题2 **Tristan Gresser提问** 询问公司2024年钢结构制造业务的产量和价格预期 [67-70] **Mark Millett和Barry Schneider回答** 钢结构制造业务订单已见底并开始回升,预计2024年产量和价格将逐步改善 [68-69][103] 问题3 **Carlos De Alba提问** 询问公司新建铝加工项目的客户合同签订和定价情况 [83-85] **Mark Millett回答** 公司正在积极与客户洽谈,反响良好,有信心在2025年中期投产后实现预期的盈利水平 [83-85]

公司财务业绩发布 - Steel Dynamics, Inc.宣布将于2024年1月23日市场收盘后发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将于2024年1月24日上午11:00开始举行电话会议，主持人包括董事长兼首席执行官Mark D. Millett、执行副总裁兼首席财务官Theresa E. Wagler以及总裁兼首席运营官Barry Schneider[1] - 参与者可拨打+1.973.528.0011并至少提前十分钟参加电话会议，也可在公司网站www.steeldynamics.com上以听模式访问电话会议[1]

文章核心观点 - 2023年第四季度，Steel Dynamics公司盈利下降，净销售额同比下滑，但超Zacks共识估计，各业务板块表现不一，财务状况有变化，公司前景乐观且股价有一定涨幅，同时还介绍了其他同行业排名靠前的股票 [1][5][6] 财务表现 - 2023年第四季度每股收益2.61美元，低于去年同期的3.61美元，未达Zacks共识估计的2.63美元 [1] - 第四季度净销售额约42.334亿美元，同比下降约12.3%，但超Zacks共识估计的41.124亿美元 [1] 各业务板块表现 钢铁业务 - 第四季度净销售额29.153亿美元，同比下降约0.8% [2] - 该季度钢铁发货量约306万吨，略高于去年的299万吨，但低于预期的320万吨 [2] - 平均外部产品销售价格为每吨1090美元，低于去年同期的1124美元，但超预期的1001美元 [2] - 2023年第四季度钢铁业务营业收入3.65亿美元，环比下降24%，因长材钢发货量季节性降低和平轧钢金属价差压缩 [2] 金属回收业务 - 该季度净销售额4.88亿美元，较去年同期增长约5.3% [3] - 该季度黑色金属发货量约136万总吨，与去年持平，但低于预期的138万总吨 [3] 钢铁制造业务 - 该季度销售额约5.206亿美元，同比下降52.2% [3] - 该季度钢铁制造发货量150002吨，低于去年的208956吨，也未达预期的150830吨 [3] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物14.009亿美元，同比下降约14%，长期债务26.11亿美元，下降13.3% [4] - 2023年回购15亿美元普通股，占已发行股份的8% [4] 公司前景 - 公司处于有利地位，得克萨斯州新的先进电弧炉平轧钢厂正在加大运营力度 [5] - 最近建成四条额外的增值平轧钢涂层生产线，将使年增值平轧钢产能增加110万吨，计划于2024年第一季度投产 [5] - 2024年市场动态支持各运营平台需求增长 [5] 股价表现 - 过去一年，Steel Dynamics股价上涨5.2%，行业上涨6.5% [6] 评级与其他股票 - Steel Dynamics目前Zacks排名为1（强力买入） [8] - The Andersons Inc.目前Zacks排名为1，过去四个季度均超Zacks共识估计，过去一年股价飙升46.3% [8] - Cal - Maine Foods Inc.目前Zacks排名为1，过去四个季度均超Zacks共识估计，平均盈利惊喜为131.5%，过去一年股价微涨0.2% [8] - Alpha Metallurgical Resources Inc.目前Zacks排名为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调69%，过去一年股价上涨约134.4% [9]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降，但营收超预期，每股收益略低于预期，部分关键指标有助于更准确洞察公司潜在表现和预测股价走势 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收42.3亿美元，同比下降12.3%，超Zacks共识预期2.94% [1] - 同期每股收益2.61美元，去年同期为4.37美元，低于共识预期0.76% [1] 关键指标表现 发货量（吨） - 钢铁制造部门发货量150千吨，低于四位分析师平均预估的155.14千吨 [2] - 钢铁加工部门扁平材发货量423.69千吨，高于三位分析师平均预估的417.48千吨 [2] - 结构与铁路部门长材发货量407.18千吨，低于三位分析师平均预估的426.27千吨 [2] - 工程棒材产品部门长材发货量186.39千吨，低于三位分析师平均预估的200.12千吨 [2] - 罗阿诺克棒材部门长材发货量117.24千吨，低于三位分析师平均预估的133.62千吨 [2] - 西弗吉尼亚钢铁长材发货量87.54千吨，低于三位分析师平均预估的91.96千吨 [2] 平均销售价格（美元/吨） - 钢铁平均外部销售价格1090美元/吨，高于四位分析师平均预估的1016.29美元/吨 [2] - 钢铁制造平均销售价格3501美元/吨，低于四位分析师平均预估的3825.84美元/吨 [2] 外部净销售额 - 钢铁外部净销售额29.2亿美元，高于四位分析师平均预估的26.8亿美元，同比下降0.7% [2] - 钢铁制造外部净销售额5.2057亿美元，低于四位分析师平均预估的5.9281亿美元，同比下降52.2% [2] - 金属回收外部净销售额4.8807亿美元，略低于四位分析师平均预估的4.9453亿美元，同比增长5.4% [2] - 其他业务外部净销售额3.0946亿美元，高于三位分析师平均预估的3.0140亿美元，同比下降7.9% [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-5.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [2] - 股票目前Zacks排名为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [2]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，Steel Dynamics公司可能是其中之一，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 公司情况 - Steel Dynamics即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 本季度最准确预估为每股2.62美元，而Zacks普遍共识预估为每股2.55美元，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+3.08% [1] - Steel Dynamics的Zacks评级为1（强力买入）且ESP为正，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更好的股票近70%的时间会带来正向惊喜，平均年回报率超28%，投资者可在财报公布前考虑该股票 [2] - 近期盈利预估修正表明Steel Dynamics前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

公司财务业绩发布 - Steel Dynamics, Inc.宣布将于2024年1月23日市场收盘后发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将于2024年1月24日上午11:00开始举行电话会议，由主席兼首席执行官Mark D. Millett、执行副总裁兼首席财务官Theresa E. Wagler和总裁兼首席运营官Barry Schneider主持[1] - 参与者可拨打+1.973.528.0011并提及Steel Dynamics 2023年第四季度和全年财报电话会议，也可通过公司网站www.steeldynamics.com进入（仅限听取模式）[1]

文章核心观点 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的首选方式 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统 寻找具有特定特征的股票 如Steel Dynamics和United States Steel可能被低估 是优质价值股 [1][2][3] 投资方法 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者找到具有特定特征的股票 价值投资者可关注“Value”类别 [1] Steel Dynamics情况 - 目前Zacks Rank为1（强力买入） 价值评分为A [2] - 市盈率为8.15 低于行业平均的9.78 过去一年中 预期市盈率最高为11.81 最低为4.45 中位数为9.35 [2] - 市现率为6.35 低于行业平均的11.22 过去一年中 市现率最高为6.69 最低为3.79 中位数为5.10 [2] United States Steel情况 - Zacks Rank为1（强力买入） 价值评分为A [2] - 市净率为0.98 低于行业平均的1.68 过去一年中 市净率最高为1 最低为0.45 中位数为0.62 [3]

文章核心观点 - 新年伊始基础材料板块或存在股市投资机会，钢铁生产商颇具吸引力，有三家高排名钢铁生产商股票值得投资者关注 [1][3] 美国钢铁公司收购情况 - 美国钢铁公司同意被日本钢铁生产商新日铁以每股55美元收购，交易价值超140亿美元，预计今年第二季度完成，虽可能面临审查但盈利预估趋势向好 [4] - 过去60天2023财年盈利预估上调4%，2024财年每股收益预估从2.43美元涨至3.06美元，涨幅达26%，合理的15.9倍远期市盈率获进一步支撑 [4] 稳健增长与扩张的钢铁生产商 钢铁动力公司 - 作为美国领先钢铁生产商和金属回收商，近年扩张显著，尽管2022年创纪录盈利22.68美元/股后利润自然下滑，但2023和2024财年每股收益预估近30天开始上升 [5] - 2024财年每股收益预计达10.49美元，较2020年的3.10美元增长238%，过去一年股价上涨24%，过去五年飙升294%，且远期市盈率仅8倍，低于行业平均的9.7倍和标普500的20.6倍 [6] 环球不锈钢与合金产品公司 - 作为半成品特种钢制造商和销售商，疫情后增长和复苏达新高度，2023年预计每股收益0.52美元，从2022年调整后每股亏损0.74美元实现逆转，2024年盈利预计再飙升188%至1.50美元/股 [8][9] - 2023财年总销售额预计增长38%至2.7932亿美元，2024财年预计再增长7%至2.985亿美元，比2019年疫情前水平高16% [9] 总结 - 本周这些钢铁生产商登上Zacks排名第一（强力买入）榜单，前景向好，有望在近期跑赢大盘 [11]

销售情况 - 钢铁动力公司2023年第三季度钢铁出货量达到310.4万吨，与2022年同期持平[33] - 钢铁动力公司2023年第三季度净销售额下降16%，达到45.9亿美元[34] - 钢铁动力公司2023年第三季度钢铁业务平均销售价格下降14%，每吨减少190美元[36] 成本情况 - 钢铁动力公司2023年第三季度金属原材料成本每净吨下降14%，与2022年同期相比[36] 利润情况 - 钢铁动力公司2023年第三季度金属利润率下降13%，导致运营收入下降28%[36] 金属回收业务 - 钢铁动力公司2023年第三季度金属回收业务占公司净销售额的11%[38] - 钢铁动力公司2023年第三季度金属回收业务铁废料销售给自家钢铁厂占比为62%[38] - 2023年第三季度，金属回收业务的销售净额增长了7%[39] - 2023年第三季度，金属回收业务的运营收入增长了108%至1,400万美元[39] 钢结构制造业务 - 2023年第三季度，钢结构制造业务的净销售额下降了45%[41] - 2023年第三季度，钢结构制造业务的运营收入下降了51%至3.3亿美元[41] 费用情况 - 2023年第三季度，销售、一般和管理费用增长了10%至1.459亿美元[42] - 2023年第三季度，利润分成费用下降了39%至6,440万美元[42] - 2023年第三季度，利息费用减少了690万美元至18.4万美元[42] 现金流及投资 - 2023年前九个月，我们从运营活动中获得了27亿美元的现金流[44] - 2023年前九个月，我们在固定资产上投资了11亿美元[44] 股利和股票回购 - 公司在2023年前9个月内宣布的现金股利总额为2.125亿美元，较2022年同期增长了13.5%[46] - 公司在2023年前9个月内回购了价值11亿美元的股票，较2022年同期减少了21.4%[46] - 公司在2023年9月30日剩余的可购买股票金额为2.777亿美元[46]

2022 19 October 2023 IInnvveessttoorr Call Presentation Third Quarter 2023 Presentation HHeeaalltthh aanndd SSaaffeettyy EEnnttrreepprreenneeuurriiaall CCuultltuurree CCuussttoommeerr CCoommmmiittmmeenntt zz SSttrraatteeggiicc GGrroowwtthh IInnnnoovvaattiioonn FFiinnaanncciiaall SStrterennggtthh Forward looking statements and Non-GAAP financial measures Forward-Looking Statements More specifically, refer to Steel Dynamics' more detailed explanation of ...