核心观点 - Stoke Therapeutics的Dravet综合征药物zorevunersen的III期EMPEROR研究患者招募提前完成，数据读出预计在2027年第三季度，公司计划2027年第一季度启动滚动NDA提交，若获批则有望在2028年初在美国上市[1][3] EMPEROR研究进展 - III期EMPEROR研究为全球性、双盲、假对照试验，在10个月内招募了162名患者，超过了公司至少150名参与者的目标[2] - 超过140名参与者已度过第8周里程碑，接受了两次70毫克负荷剂量的zorevunersen或假治疗[4] - 超过一半的入组患者在52周治疗期内仅剩一剂药物，约60名参与者已完成第28周访视[4] - 研究主要终点是第28周时主要运动性癫痫发作频率的百分比变化，关键次要终点（认知和行为）将在第52周测量，试验在此期间保持盲态[5] - 迄今为止，EMPEROR研究中没有患者停止治疗，公司的统计假设包括了患者退出和比最终入组更小的入组人群，这增强了公司对研究统计功效的信心[6] 监管与申报计划 - Stoke计划在2027年第一季度开始滚动美国新药申请（NDA）提交，从化学、制造和控制（CMC）部分开始[3] - 临床数据部分预计在2027年第三季度EMPEROR研究完成52周评估后提交[3] - 公司计划在第四季度与FDA举行pre-NDA会议，讨论内容包括滚动申请的排序、研究的统计分析计划以及长期开放标签扩展数据[7] - 公司预计将讨论次要终点是否应通过层级分析或Vineland-3适应性行为领域的复合分析来进行[7] 扩展研究计划 - 除关键人群外，Stoke预计在8月完成约30名患者的额外欧洲队列入组[8] - 公司计划今年晚些时候启动一项针对24个月以下婴幼儿的研究，以支持早期干预[8] - 另一项成人研究也预计在年底前启动[8] 长期数据与商业准备 - 来自开放标签扩展研究的数据显示，zorevunersen在标准抗癫痫药物基础上，通过四年显示出持久的癫痫发作减少，以及每年通过Vineland-3测量的认知和行为统计学显著改善[9] - 公司临床项目中已给药超过930剂，部分患者治疗超过五年[10] - 在I/IIa期研究的81名患者中，75名进入开放标签扩展，57名仍在研究中，未出现新的安全性问题，zorevunersen总体耐受性良好[10] - 公司估计在EMPEROR项目涵盖的七个主要市场中约有38,000名Dravet综合征患者，其中美国约16,000名[11] - 公司估计约6,000名美国患者年龄在25岁以下，可能接受儿科护理，在潜在上市时可直接覆盖[11] - 约一半已识别的美国患者在排名前50的医疗中心接受治疗，这些中心均有鞘内给药经验，其中一半正在参与zorevunersen研究[12] - 若zorevunersen获批，公司预计使用约25名销售代表的商业团队[12] - 公司最近完成了药物物质和药物产品的商业规模生产验证，并正在最终确定产品规格[13] - 公司预计若获批将获得广泛的Dravet综合征标签，与疗法的突破性认定一致[13] 管线更新 - Stoke正在推进STK-002，用于治疗常染色体显性视神经萎缩（ADOA），目前该疾病尚无获批疗法[14] - 英国和欧洲的I期剂量递增研究已完成首个三人队列的给药，安全监测委员会批准进入第二个更高剂量队列，第三和第四队列计划在持续安全审查后进行[15] - 公司预计在2027年上半年获得早期安全性和有效性结果[15] - Stoke正在继续SYNGAP1相关疾病的临床前工作，有五个潜在候选药物正在评估中，预计在2027年选定一个开发候选药物[16] - 公司于7月任命Tom McCauley为首席科学官，以支持平台扩展和转化研究[16] 现金状况 - Stoke在第二季度末持有3.543亿美元现金、现金等价物和有价证券[17] - 季度结束后，公司通过其市场发行计划出售约210万股普通股，净募集6570万美元[17] - 该融资使公司的备考现金头寸达到约4.2亿美元[18] - 加上Biogen对zorevunersen相关费用的报销以及潜在的开发里程碑付款，公司预计其现金将支持运营至2028年初zorevunersen的潜在美国上市[18]

财务数据和关键指标变化 - 截至2026年第二季度末，公司持有现金、现金等价物和有价证券3.543亿美元 [25] - 季度结束后，公司通过ATM计划向一家高质量、长线基本面投资者出售约210万股普通股，净募集资金6570万美元 [25] - 公司备考现金头寸约为4.2亿美元 [8][25] - 公司预计现金头寸加上Biogen对zorevunersen相关费用的报销以及潜在开发里程碑付款，可支撑运营至2028年初美国潜在上市 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Zorevunersen (Dravet综合征) - 全球双盲、假对照III期EMPEROR研究已完成162例患者入组，用时仅10个月 [5][9] - 超过140例患者已通过研究第8周，接受了两次70毫克zorevunersen或假对照的负荷剂量 [9][30] - 超过一半患者在第52周治疗期内仅剩一次给药 [9][30] - 约60例患者已完成第28周访视，即主要终点（主要运动性癫痫发作频率的百分比变化）的测量时间点 [10][30] - 研究中无患者停药 [5][10][30] - 预计2027年第三季度读出III期数据 [4][9] - 计划2027年第一季度启动滚动NDA提交，2027年下半年完成 [6][33][44] - 计划2027年晚些时候与FDA举行pre-NDA会议 [6][32] - 预计2028年初获得FDA批准 [4][24] - 计划2026年底启动针对24个月以下婴幼儿的新研究 [11][80] - 计划2026年底启动针对成人Dravet患者的研究 [24][82] - 来自I/II期和开放标签扩展研究（OLE）的长期数据：81例入组患者中，93%（75例）继续接受OLE治疗，其中57例仍在研究中 [14] - 已累计给药超过930剂，部分患者治疗超过5年 [15] - 4年OLE数据显示癫痫发作频率持续降低 [12] - 4年OLE数据显示Vineland-3评估的认知和行为每年均有统计学显著改善 [14] - 4年OLE数据显示，与III期剂量方案最接近的患者组（橙色线）效果显著 [12] - 所有患者在第29个月时均已转为每4个月接受45毫克维持剂量，与预期商业方案一致 [13] - 长期安全性数据良好，未出现新的安全性信号，zorevunersen总体耐受性良好 [15] - 数据已发表于《新英格兰医学杂志》 [15] - 计划在2026年下半年至2027年继续发布新分析，包括癫痫发作严重程度、无发作率和生活质量 [15] - 欧洲约30例患者的额外队列预计本月完成入组 [11] - 合作伙伴Biogen专注于全球其他地区的市场准入 [23] STK-002 (常染色体显性视神经萎缩，ADOA) - I期剂量递增研究正在英国和欧洲进行 [16] - 首个队列（3例患者）已完成给药 [7][16] - 第二队列给药计划本周开始 [16] - 第三和第四队列将根据安全性评估跟进 [16] - 预计2027年上半年获得早期安全性和有效性结果 [16][103] - 基于临床前数据，预计可能在第三或第四队列开始观察到疗效 [103] SYNGAP1相关疾病及其他 - 公司正在推进SYNGAP1相关疾病的研究 [7] - 目前有5个临床前候选药物正在研究中 [94] - 预计2027年选定一个开发候选药物，随后推进至临床 [94] - 公司正在扩展针对单倍体剂量不足疾病的早期研究，主要聚焦于中枢神经系统领域 [7] 各个市场数据和关键指标变化 Dravet综合征市场 - 七大主要市场（美国、英国、欧盟四国、日本）估计有38,000例Dravet综合征患者 [18] - 美国约有16,000例患者 [18] - 美国约6,000例患者年龄在25岁以下，可能由儿科医生照护，是潜在上市后可直接覆盖的人群 [20] - 美国约50%的已识别患者由前50家顶级治疗中心照护 [19] - 这50家中心均具有鞘内给药经验 [19] - 其中一半中心已参与zorevunersen试验 [20] - 公司确信已掌握70%-80%的25岁及以下患者的治疗地点 [20] - 2020年已建立ICD-10代码用于追踪确诊的Dravet诊断 [21] - 公司预计随着基因靶向治疗的推进，诊断率将提高 [21] - 医疗保健提供者预计，随着疾病修饰疗法的引入，基因检测量将比现在增加85%-90% [89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过其专有平台解决由单倍体剂量不足引起的严重遗传疾病 [15] - 核心战略是推进zorevunersen用于Dravet综合征的注册、监管和商业化准备 [8] - 公司计划以精干的商业基础设施（约25名销售代表）进行美国上市，利用与治疗医生的长期关系 [20] - 公司认为zorevunersen的总体证据支持其在Dravet综合征中的差异化价值主张 [21] - 公司计划在NDA提交时纳入约6年的安全性和有效性数据，以支持标签 [22] - 公司认为FDA指南支持将OLE等长期数据纳入标签，以提供对临床决策有用的信息 [22] - 市场研究表明，支付方和医疗保健提供者已认为OLE数据是潜在批准时最令人信服的证据 [22][54] - 公司已完成商业规模的生产验证 [23] - 公司正在推进STK-002用于ADOA，以及SYNGAP1相关疾病和其他早期研究项目 [7] - 2026年7月，公司任命Tom McCauley为首席科学官，以加强领导团队，指导平台扩展和转化研究 [8] - 公司认为在Dravet综合征领域，SPINRAZA（用于脊髓性肌萎缩症）和CF（囊性纤维化）市场是合适的对标，这些领域在疾病修饰疗法出现前已有对症治疗 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对EMPEROR研究的进展和零停药率表示高度信心，认为这增强了研究的统计把握度 [10][11][31][50] - 管理层认为，基于I/II期和OLE数据，对III期研究的主要和关键次要终点均显示出统计学显著效果有高度信心 [11][49][50][51][52] - 管理层强调，Dravet综合征不仅是癫痫疾病，更是一种严重的神经发育疾病，认知、行为和日常功能的改善具有重大意义 [13] - 管理层认为，OLE数据证明了zorevunersen作为慢性给药药物的长期获益，包括持久的癫痫控制和持续的认知行为改善 [36][60][61] - 管理层认为，zorevunersen的定价应反映其作为罕见、基因靶向、疾病修饰疗法的价值 [56] - 管理层认为，支付方更看重总体证据（包括已发表的数据和同行评审），而非标签中的具体措辞 [54][55] - 管理层认为，早期干预（婴幼儿）对于将患者置于更接近神经典型发育的轨道上至关重要 [80] - 管理层认为，对于成人患者，由于Dravet的病因是NaV1.1蛋白表达不足，因此没有理由认为药物对成人和青少年无效 [82] - 管理层对STK-002的临床前数据以及该领域显示OPA1蛋白上调具有疾病修饰潜力的新兴数据感到鼓舞 [17][101] 其他重要信息 - 公司已建立ICD-10代码用于追踪Dravet诊断 [21] - 公司正在投资针对性的疾病意识和教育活动，强调基因检测对确诊Dravet的重要性 [21] - 公司计划在2026年下半年至2027年继续发布新的分析数据，包括癫痫发作严重程度、无发作率和生活质量 [15] - 公司正在为潜在上市进行现场准备和资格认证工作 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于EMPEROR研究进展和pre-NDA会议 - 公司重申了EMPEROR研究的进展数据：162例入组，145例通过第8周，约一半通过第24周，60例完成第28周访视，零停药 [30][31] - 公司解释了pre-NDA会议的三个目标：讨论滚动提交的数据顺序（从CMC开始，以临床数据结束）；讨论统计分析计划（SAP），特别是次要终点的层级分析或复合分析方式；讨论OLE数据（特别是4年数据） [33][34][35][36] - 公司指出，次要终点的层级分析中，第一个层级是持续的癫痫发作减少，之后是Vineland领域 [35][62] - 公司强调，OLE数据对于展示药物的长期获益至关重要，并将作为NDA的一部分提交 [37][61] 问题: 关于NDA提交的组成部分和时间 - 公司确认NDA滚动提交将于2027年第一季度启动，首先提交CMC模块 [43][44] - 临床数据模块将于2027年第三季度提交，届时将包含第52周的次要终点数据 [44] 问题: 关于III期次要终点（Vineland-3）的把握度和定价 - 公司解释，III期研究的把握度基于I/II期和OLE数据，次要终点（Vineland）的把握度超过90%，P值小于0.01 [49] - 公司指出，实际入组162例（高于计划的150例）且零停药，进一步增强了把握度 [50] - 公司提到，与III期剂量方案相似的OLE数据显示，Vineland各领域得分在8到11之间，而III期研究为2-3分的差异提供了把握度 [51][52] - 关于定价，公司表示已进行广泛的市场调研，支付方和医疗保健提供者认为OLE数据是最令人信服的证据 [53][54] - 支付方更看重总体证据（包括已发表的数据），而非标签中的具体措辞 [54][55] - 支付方认为，在最佳标准治疗基础上实现的额外癫痫发作减少是重要的价值驱动因素 [55] - 公司认为zorevunersen应获得与罕见、基因靶向、疾病修饰疗法相符的定价 [56] 问题: 关于OLE数据与III期数据的协同作用及次要终点层级 - 公司确认OLE数据与III期数据是协同和互补的，OLE数据展示了慢性给药的长期获益 [60][61] - 公司表示，到NDA提交时，将拥有6年的安全性和有效性数据 [61] - 关于次要终点层级，公司表示首要的次要终点是持续的癫痫发作减少，之后是Vineland领域，其中沟通（接受性和表达性）是关键指标 [62] - 公司解释了Vineland评分改善的实际意义，例如帮助患儿获得更多词汇、使用句子、改善运动技能等 [63][64] - 公司强调，研究对每个Vineland子领域都有很高的把握度 [65] 问题: 关于商业上市后的治疗中心容量 - 公司确认，前50家顶级治疗中心每家照护20名以上患者，且均有鞘内给药经验（多数使用过SPINRAZA） [68] - 公司认为这些中心已具备处理潜在上市后需求的能力，这从EMPEROR研究的快速入组中可见一斑 [68] - 公司将继续进行现场准备和资格认证工作 [69] 问题: 关于OLE数据中哪些具体组成部分对HCP和支付方最有说服力 - 对于医疗保健提供者，最令人信服的是长期数据，包括长期安全性、持久的癫痫发作减少、持续的适应性行为改善（Vineland）以及生活质量改善 [75] - 对于支付方，他们更关心新疗法是否能提供现有疗法无法提供的价值，包括在最佳标准治疗基础上的额外癫痫发作减少，以及对综合征其他表现的影响 [75][76] 问题: 关于婴幼儿和成人研究的设计和时间表 - 婴幼儿研究是欧洲儿科研究计划（PIP）的要求，旨在尽早治疗患者，使其更接近神经典型发育 [80] - 成人研究旨在帮助理解药物对成人的益处，并支持其获得报销 [81] - 公司OLE研究中已有从青少年期进入成年早期的患者数据，显示持续的癫痫减少和认知获益 [81] - 公司认为，由于Dravet的病因是NaV1.1蛋白表达不足，药物对成人和青少年应同样有效 [82] - 两项研究均将于2026年底启动，届时将公布具体研究设计 [82][83] 问题: 关于美国Dravet综合征的诊断率和市场对标 - 公司估计美国约有16,000例患者，其中约6,000例25岁以下患者是潜在上市后可直接覆盖的 [87] - 公司通过索赔数据分析，已掌握约80%的25岁及以下患者的治疗地点 [87][88] - 公司认为，疾病修饰疗法的引入将大幅提高基因检测量，医疗保健提供者预计检测量将增加85%-90% [89] - 公司认为SPINRAZA（脊髓性肌萎缩症）和CF（囊性纤维化）市场是合适的对标 [89] 问题: 关于SYNGAP1项目的时间线 - SYNGAP1是公司的重要疾病领域，与Dravet在神经发育方面有相似性 [94] - 公司目前有5个临床前候选药物，预计2027年选定一个开发候选药物，随后推进至临床 [94] 问题: 关于ADOA项目的剂量和早期数据 - I期研究是单次递增剂量研究，首个队列有3例患者 [101][102] - 安全监测委员会已审查数据并批准剂量递增 [102] - 公司计划进行4个剂量水平，每个水平均进行安全性评估 [102] - 公司将评估视觉 acuity 和线粒体功能（FDF）的改善 [102] - 基于临床前数据，预计可能在第三或第四队列开始观察到疗效 [103] - 早期安全性和有效性数据预计在2027年上半年公布 [103] 问题: 关于III期试验的患者基线特征 - III期EMPEROR研究的患者群体与I/II期及OLE研究的患者一致 [107] - 研究要求8周筛选期，以确认基线特征，包括年龄、SCN1A基因突变和一定数量的癫痫发作 [108]

财务数据和关键指标变化 - 截至2026年第二季度末，公司持有现金及有价证券3.543亿美元 [25] - 季度结束后，通过ATM计划向一家高质量长期投资者出售约210万股普通股，净融资6570万美元 [25] - 预计备考现金头寸约为4.2亿美元 [8][25] - 公司预计现金状况可支撑运营至2028年初的潜在美国上市 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Zorevunersen (Dravet综合征) - 全球III期EMPEROR研究已完成162名患者入组，用时仅10个月 [5][9] - 超过140名患者已完成研究第8周，接受了两次70mg负荷剂量或假手术 [9][30] - 超过一半患者仅剩一次给药即可完成52周治疗期 [9][30] - 约60名患者已完成第28周访视，即主要终点（主要运动性癫痫发作频率百分比变化）的测量时间点 [10][30] - 研究至今无患者停药 [5][10][30] - 欧洲约30名患者的额外队列预计本月完成入组 [11] - 计划今年晚些时候启动针对24个月以下婴幼儿的新研究 [11][81] - 计划今年年底启动成人患者研究 [24][83] - 开放标签扩展研究（OLE）中，81名I/IIa期患者中有75名（93%）继续治疗，57名仍在研究中 [14] - 已累计给药超过930次，部分患者治疗超过5年 [15] - 四年OLE数据显示，与基线相比，每年在认知和行为方面均有统计学显著改善 [14] - 四年OLE数据显示，所有患者均接受治疗，癫痫发作频率持续降低 [12] - 与商业方案一致的45mg每四个月维持剂量方案，在29个月时所有患者均已转换 [13] - 长期安全性数据良好，未出现新的安全性问题，zorevunersen总体耐受性良好 [15] - 计划在2026年下半年至2027年继续发布新分析，包括癫痫发作严重程度、无发作率和生活质量改善 [15] STK-002 (ADOA) - I期剂量递增研究正在英国和欧洲进行 [16] - 首个队列（3名患者）已完成给药 [7][16][101] - 第二队列给药计划本周开始，第三和第四队列将根据安全性评估跟进 [16][102] - 预计2027年上半年获得早期安全性和有效性结果 [16][103] SYNGAP1相关疾病 - 目前有5个潜在候选药物正在进行临床前研究 [95] - 预计2027年选定开发候选药物，随后进入临床 [95] 各个市场数据和关键指标变化 Dravet综合征市场 - 七大主要市场（美国、英国、EU4、日本）估计有38,000名Dravet综合征患者 [18] - 美国约有16,000名患者 [18] - 美国患者高度集中在卓越中心和其他关键治疗中心，约50%的患者由前50家中心照护 [19] - 前50家中心均具有鞘内给药经验 [19] - 其中一半中心已参与zorevunersen试验 [20] - 公司估计约6,000名25岁及以下患者，可能由儿科医生照护，是潜在上市后可直接触达的患者群体 [20][88] - 公司有信心掌握70%-80%的25岁及以下患者的照护地点 [20] - 2020年已建立ICD-10代码用于追踪确诊的Dravet诊断 [21] - 预计随着基因靶向治疗推进，诊断率将提高 [21] - 医疗保健提供者预计，随着疾病修饰疗法引入，基因检测量将比现在增加85%-90% [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于利用其专有平台，通过上调健康基因拷贝的蛋白表达，治疗由单倍体不足引起的严重遗传疾病 [15] - 核心战略是推进zorevunersen用于Dravet综合征的III期研究、监管申报和商业化准备 [8] - 计划在2026年晚些时候与FDA举行pre-NDA会议，讨论滚动NDA提交细节 [6][32] - 预计2027年第一季度启动滚动NDA提交，从CMC模块开始 [6][33][43] - 预计2027年第三季度完成临床数据提交 [33][44] - 预计2028年初获得FDA批准并在美国上市 [4][24] - 计划以约25名销售代表的精简商业基础设施，利用与治疗医生的长期关系 [20] - 合作伙伴Biogen专注于加速北美以外全球其他地区的市场准入 [23] - 在ADOA领域，STK-002旨在增加OPA1蛋白表达以改善视力 [16] - 在SYNGAP1领域，公司正在推进临床前研究，计划2027年选定候选药物 [95] - 公司还在扩展针对其他单倍体不足疾病的早期研究，主要聚焦CNS领域 [7] - 2026年7月，公司任命Tom McCauley为首席科学官，以加强领导团队，指导平台扩展和转化研究 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对III期EMPEROR研究的进展和统计效力表示高度信心 [11][31][50] - 研究设计假设了一定的患者停药率，但至今无停药，且入组人数超过目标（162 vs 150），增强了信心 [11][50] - 管理层认为，OLE的长期数据（最长5年）是支持药物价值主张的关键证据，对医生和支付方都具有说服力 [22][54][61] - 管理层相信，zorevunersen的总体证据支持其在Dravet综合征中的差异化价值主张 [21] - 管理层预计，如果获批，zorevunersen将获得与突破性疗法认定一致的广泛标签 [23] - 管理层认为，Dravet综合征不仅是癫痫疾病，更是一种严重的神经发育疾病，改善认知、行为和日常功能具有重大意义 [13][62] - 管理层强调，早期干预对遗传性疾病至关重要，婴幼儿研究旨在实现更早治疗 [81] - 管理层认为，ADOA领域尚无获批疗法，STK-002的临床前数据及领域内新兴数据令人鼓舞 [16][17] 其他重要信息 - 公司已完成商业规模的生产验证，包括原料药和制剂 [23] - 公司正在最终确定产品规格 [23] - 公司计划在2026年晚些时候与FDA举行pre-NDA会议，讨论三个主要议题：滚动提交的数据顺序、统计分析计划（SAP）以及OLE数据 [32][33][34][35][36] - 关于SAP，公司将与FDA讨论次要终点的呈现方式，是采用分层分析（按Vineland领域依次分析）还是复合分析（合并Vineland领域） [35] - 次要终点的第一个分层终点是持续的癫痫发作减少 [35][62] - 公司强调，Vineland-3评估的是适应性功能，包括沟通、人际交往和活动能力等技能 [13][63] - 公司认为，OLE数据中观察到的认知和行为改善，代表了Dravet患儿在停滞发育后获得的技能和任务习得 [36][63] - 公司已进行广泛的市场研究，了解不同标签情景对支付方和医疗保健提供者的影响 [53] - 支付方和医疗保健提供者均认为，OLE的长期数据是潜在批准时最令人信服的证据 [22][54] - 支付方更关注药物是否提供了现有疗法无法提供的价值，尤其是在非癫痫发作表现方面的改善 [76][77] - 公司认为zorevunersen应具有罕见遗传性疾病修饰疗法的定价潜力 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于EMPEROR研究进展和pre-NDA会议 - 公司提供了多项患者进展数据：162名患者入组，145名通过第8周，约一半通过第24周，60名完成第28周访视，无患者停药 [30][31] - 这些进展增强了公司对研究的信心，与OLE和I/II期数据一致 [31] - pre-NDA会议将在第四季度初举行，有三个目标：讨论滚动提交的数据顺序（从CMC开始，以临床数据结束）、讨论统计分析计划（SAP）以及讨论OLE数据 [32][33][34][35][36] - 关于SAP，公司将讨论次要终点是采用分层分析还是复合分析，第一个分层次要终点是持续的癫痫发作减少 [35] - OLE数据（已更新至四年）对于展示药物作为慢性给药方案的长期获益至关重要，包括持续的癫痫发作减少和每年Vineland评分的持续改善 [36][37] 问题: 关于NDA提交顺序 - 公司预计2027年第一季度启动滚动NDA提交，首先提交CMC模块 [43][44] - 最终部分将是临床数据，预计在2027年第三季度提交，该数据将包含52周次要终点测量结果 [44] 问题: 关于Vineland-3次要终点和定价 - 公司对一年时间点能观察到活性组与假手术组之间的分离有信心，因为研究基于I/II期和OLE数据进行了效力计算 [49] - 次要终点（Vineland）的统计效力超过90%，P值小于0.01，基于150名患者入组，实际入组162名增强了信心 [49] - 初始效力计算假设了15%的停药率，但实际至今无停药 [50] - 公司此前披露的数据显示，与III期研究类似给药方案的患者，其Vineland各领域得分在8-11分之间，而III期研究次要终点仅需2-3分的差异 [51][52] - 关于定价，公司进行了广泛市场研究，支付方和医疗保健提供者认为OLE的长期数据是最令人信服的证据 [53][54] - 支付方更看重数据的公开和同行评审，而非是否在标签内 [54] - 支付方认为，在最佳标准治疗基础上实现的额外癫痫发作减少将驱动显著价值 [55] - 公司认为zorevunersen应具有罕见遗传性疾病修饰疗法的定价潜力 [56] 问题: 关于OLE数据与III期数据的协同作用及次要终点层级 - OLE数据与III期数据是协同和互补的，OLE数据展示了药物在慢性给药下的长期获益，将补充III期数据 [60][61] - 到提交临床数据包时，公司将拥有长达六年的数据 [61] - 次要终点的层级中，第一个是持续的癫痫发作减少，之后是Vineland各领域 [62] - 在Vineland领域中，沟通（接受性和表达性沟通）是关键衡量指标，基于医生和照护者的反馈 [62] - 公司观察到，OLE数据中患者在沟通、运动技能等方面有实际改善，例如从几乎不说话到能使用句子，从不能行走变为能行走 [63][64] - 公司强调，Vineland评分代表了Dravet患儿停滞发育后获得的真实世界技能和任务习得 [64] - 公司补充，研究对每个Vineland子领域都有很高的统计效力 [65] 问题: 关于鞘内给药能力和商业准备 - 前50家中心均具有鞘内给药经验，多数有使用SPINRAZA的经验 [68] - 这些中心已建立相关流程和协议，为潜在上市后的给药做好了准备 [68][70] - 公司将继续进行为期约一年的中心准备和资格认证工作 [70] - 公司认为，其他鞘内给药的ASO药物在商业环境中的存在，为公司的上市提供了巨大优势 [70] 问题: 关于OLE数据中哪些成分对HCP和支付方最有效 - 对于医疗保健提供者（HCP），最令人信服的是长期数据，因为他们需要了解慢性终身治疗的影响 [76] - HCP对长期安全性、持续的癫痫发作减少、以及Vineland量表衡量的适应性行为和神经认知终点的持续改善感到放心 [76] - 对于支付方，他们更关心新疗法是否提供了现有疗法无法提供的价值，尤其是在非癫痫发作表现方面的改善 [76][77] - 支付方认为在最佳标准治疗基础上实现的额外癫痫发作减少是真正的价值驱动因素 [77] 问题: 关于婴幼儿和成人研究的设计与时间线 - 婴幼儿研究是欧洲儿科研究计划（PIP）的要求，但数据也有助于扩大标签并实现更早治疗 [81] - 成人研究旨在帮助理解药物对成人的获益，并促进成人患者的准入和报销 [82] - OLE中已有从青少年期进入成年早期的患者数据，显示持续的癫痫发作减少和认知获益 [82] - 公司认为，由于Dravet的根本原因是NaV1.1蛋白表达不足，上调该蛋白应对不同年龄患者均有益 [83] - 两项研究均将于今年晚些时候启动，届时将公布具体研究设计 [83] 问题: 关于Dravet综合征的市场机会和诊断率 - 美国约有16,000名患者，其中约6,000名25岁及以下患者是潜在上市后可直接触达的 [88] - 基于索赔数据，公司能掌握约80%的25岁及以下患者的照护地点 [88] - 儿科癫痫专科医生和神经科医生在诊断儿科患者方面做得很好，但老年患者仍存在诊断差距 [88] - 公司预计，疾病修饰疗法的引入将大幅提高美国的基因检测量 [89] - 医疗保健提供者预计，基因检测量将比现在增加85%-90% [90] - 公司认为SPINRAZA（SMA市场）和CF市场是合适的对标，这些市场在首个疾病修饰疗法出现前已有对症治疗 [90] 问题: 关于SYNGAP1项目时间线 - SYNGAP1是公司的重要疾病领域，与Dravet同为神经发育疾病，公司的平台适用 [95] - 目前有5个潜在候选药物正在进行临床前研究 [95] - 公司希望在2027年选定一个开发候选药物，随后进入临床 [95] 问题: 关于ADOA项目的剂量和早期数据 - 首个队列有3名患者，安全监测委员会已审查数据并批准剂量递增 [101][102] - 目前计划有四个剂量水平，每个水平都将进行安全性审查 [102] - 公司将同时观察视力改善的潜力，因为改善线粒体功能有望改善视网膜神经节细胞功能 [102] - 预计2027年上半年可讨论这些数据 [102] - 基于临床前工作，公司预计可能在第三或第四队列开始观察到疗效 [103] 问题: 关于III期试验患者基线特征 - EMPEROR研究的患者群体与I/II期及OLE研究的患者一致 [107] - 研究设有8周筛选期，要求患者满足特定基线特征，包括年龄、SCN1A基因突变和一定数量的癫痫发作 [107]

财务数据和关键指标变化 - 截至2026年第二季度末，公司持有现金、现金等价物和有价证券3.543亿美元 [24] - 季度结束后，公司通过ATM计划以每股约31.29美元的价格向一家高质量、长线基本面投资者出售约210万股普通股，净募集资金6570万美元 [24] - 调整后的备考现金头寸约为4.2亿美元 [6][24] - 公司预计现有现金头寸，加上从Biogen获得的zorevunersen相关费用报销以及潜在的开发里程碑付款，将足以支撑公司运营至2028年初的潜在美国上市 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 Zorevunersen (Dravet综合征) - 全球III期EMPEROR研究已完成162名患者的入组，用时仅10个月 [4][7] - 超过140名患者已通过研究的第8周，即接受了两次70毫克zorevunersen或假手术的负荷剂量 [7] - 超过一半的患者在52周治疗期内仅剩一剂药物 [8] - 约60名患者已完成第28周访视，即主要终点（主要运动性癫痫发作频率的百分比变化）的测量时间点 [8][30] - 研究中无患者停药 [4][8] - 计划在2026年晚些时候启动一项针对24个月以下婴幼儿的新研究 [9] - 计划在2026年底启动一项针对成人Dravet综合征患者的研究 [23] - 来自I/II期和开放标签扩展研究（OLE）的长期数据显示，在标准抗癫痫药物治疗基础上，zorevunersen在4年内持续降低癫痫发作频率 [10] - 4年Vineland-3数据显示，与OLE基线相比，患者在认知和行为方面每年都有统计学上显著的改善 [11] - 在I/IIa期研究的81名患者中，93%（75名）继续接受OLE治疗，其中57名患者仍在研究中 [13] - 迄今为止已给药超过930剂，部分患者接受治疗超过5年 [13] - 未出现新的安全性问题，zorevunersen总体耐受性良好 [13] - 预计在提交NDA时，将拥有约6年的安全性和有效性数据 [21] STK-002 (ADOA) - I期剂量递增研究正在英国和欧洲进行，已完成首个队列（3名患者）的给药 [5][16][104] - 第二个队列的给药计划于本周开始，随后将进行第三和第四个剂量队列 [16] - 预计在2027年上半年获得初步安全性和有效性结果 [16] SYNGAP1相关疾病及其他 - 公司正在推进SYNGAP1相关疾病的研究 [5] - 正在扩大早期研究工作，针对新的单倍体不足疾病靶点，主要集中在CNS领域 [5] - 目前有5个潜在的候选药物正在进行临床前研究，预计在2027年选定一个开发候选药物进入临床 [97] 各个市场数据和关键指标变化 - 在七个主要市场（美国、英国、EU4和日本）中，估计有38,000名Dravet综合征患者，其中美国约有16,000名 [17] - 在美国，约50%的已识别患者由前50家顶级治疗中心照护，这些中心均具有鞘内给药经验 [17] - 其中一半的中心已参与zorevunersen的临床试验 [18] - 公司估计，在美国16,000名患者中，约有6,000名年龄在25岁以下，可能在潜在美国上市时立即成为目标患者 [18] - 公司有信心知道70%-80%的25岁及以下患者目前在哪里接受治疗 [18] - 2020年建立的ICD-10代码用于追踪确诊的Dravet诊断 [19] - 公司认为，随着zorevunersen和其他基因靶向治疗的推进，诊断率将随时间推移而提高 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是利用其专有平台，通过上调健康基因拷贝的蛋白质表达，解决由单倍体不足引起的严重遗传性疾病 [15] - 近期重点推进zorevunersen的III期EMPEROR研究，并准备在2027年第一季度启动滚动NDA提交 [4][22] - 计划在2027年第三季度完成NDA提交，数据来自EMPEROR研究 [43] - 公司正在推进STK-002用于ADOA的I期研究 [16] - 公司正在扩大早期研究，针对SYNGAP1相关疾病和其他CNS领域的单倍体不足靶点 [5][97] - 2026年7月，公司任命Tom McCauley为首席科学官，以指导下一阶段的平台扩展和转化研究 [6] - 公司计划以精简的商业基础设施（约25名销售代表）进行潜在美国上市 [18] - 公司的合作伙伴Biogen专注于加速世界其他地区的市场准入 [22] - 公司认为，zorevunersen的差异化价值主张在于其解决Dravet综合征根本遗传原因的能力，以及长期数据显示的持久疗效和疾病修饰潜力 [4][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对EMPEROR研究的进展表示满意，特别是无患者停药，这增强了他们对研究统计功效和证明主要及关键次要终点统计学显著效果的信心 [8][9][31][32] - 管理层认为，来自I/II期和OLE研究的长期数据是强有力的证据，支持zorevunersen的疾病修饰潜力，并将在NDA提交和与支付方的沟通中发挥关键作用 [21][37][61] - 管理层预计，如果获批，zorevunersen将获得与突破性疗法认定一致的广泛标签 [22] - 管理层认为，Dravet患者群体的高度集中、现有鞘内给药基础设施以及来自支付方和医疗保健提供者的积极反馈，为顺利高效的上市奠定了基础 [18][22][23] - 管理层强调，公司已进入一个执行至关重要的时期，并专注于交付数据、完成监管和商业准备活动，以尽快将zorevunersen带给患者 [6] 其他重要信息 - 公司已与FDA安排了2026年晚些时候的pre-NDA会议，讨论滚动NDA提交的细节、统计分析计划以及OLE数据 [4][5][32][33][34][35] - 公司已完成zorevunersen商业规模的生产验证 [22] - 公司计划在2026年底启动一项针对成人Dravet患者的研究，以扩大临床医生对zorevunersen在成人中应用的信心 [23] - 公司正在为欧洲的婴幼儿研究进行规划，该研究是欧洲儿科调查计划（PIP）的一部分 [9][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于EMPEROR研究进展和pre-NDA会议 - 公司重申了EMPEROR研究的进展数据，包括162名患者入组、145名患者通过第8周、约一半患者通过第24周、60名患者完成第28周访视以及无患者停药 [30] - 公司表示，无患者停药与I/II期和OLE研究中观察到的良好耐受性一致 [32] - 关于pre-NDA会议，公司表示会议将在2026年第四季度初举行，主要讨论三个议题：1) 滚动NDA提交的顺序（从CMC模块开始，然后是临床前数据，最后是2027年第三季度的临床数据）[33]；2) 统计分析计划（SAP），特别是次要终点的层级分析或复合分析方式，其中第一个层级次要终点是持续的癫痫发作减少 [33][34]；3) 更新后的4年OLE数据，以展示药物的长期疗效和安全性 [35][36][37] 问题: 关于NDA提交的组成部分 - 公司确认，滚动NDA提交将于2027年第一季度开始，首先提交CMC模块 [43] - 提交的最后一部分将是临床数据，包括EMPEROR研究的52周次要终点数据，预计在2027年第三季度完成 [43] 问题: 关于Vineland-3次要终点的信心和定价 - 公司表示，对在III期研究中显示次要终点差异的信心来自于I/II期和OLE数据，这些数据用于为研究提供统计功效 [49] - 研究功效基于150名患者，假设15%的停药率，对次要终点（Vineland）的统计功效超过90%，P值小于0.01 [49][50] - 实际入组162名患者且无停药，进一步增强了信心 [50] - 公司指出，去年公布的数据显示，与III期研究相似的给药方案在Vineland各领域产生了8到11分的改善，而III期研究次要终点被设计为检测2到3分的差异 [51][52] - 关于定价，公司表示已进行广泛的市场调研，医疗保健提供者和支付方均认为，到获批时，5年的OLE和I/II期数据将是最有说服力的证据 [54][55] - 支付方更看重数据的完整性和同行评审，而非是否包含在标签中，他们会关注已发表的手稿和科学大会上的数据 [55][56] - 支付方认为，在最佳标准治疗基础上实现的额外癫痫发作减少将驱动显著价值 [56] - 公司认为zorevunersen应具有与罕见遗传性疾病修饰疗法相称的定价潜力 [57] 问题: 关于OLE数据与III期数据的协同作用及次要终点层级 - 公司表示，OLE数据与III期数据是协同和互补的，OLE数据展示了药物在慢性疾病中的长期获益，将补充III期数据 [60][61] - 在次要终点的层级中，第一个是持续的癫痫发作减少，之后是Vineland领域，其中沟通（接受性和表达性沟通）是关键指标 [62] - 公司强调，Vineland评分代表了Dravet患儿在技能和任务获取方面的真实世界获益，例如改善沟通能力和运动技能 [64][65] - 公司补充说，尽管有偏好顺序，但研究对每个单独的Vineland子领域都具有很高的统计功效 [66] 问题: 关于商业上市时的治疗中心容量 - 公司表示，前50家顶级治疗中心每家都照护着20名或更多患者，并且都有鞘内给药的经验（多数有SPINRAZA经验）[70] - 这些中心已建立的流程和效率将使它们能够很好地处理潜在上市后的需求 [70][71] - 公司将在未来一年继续进行中心准备和资格认证工作 [71] 问题: 关于OLE数据中哪些组成部分对HCP和支付方最重要 - 对于医疗保健提供者，最令人信服的是长期数据，包括长期安全性、持久的癫痫发作减少以及Vineland量表衡量的适应性行为和神经认知的持续改善 [77] - 对于支付方，他们更关心新疗法是否能提供现有疗法无法提供的价值，特别是在非癫痫发作表现方面的改善，以及在最佳标准治疗基础上的额外癫痫发作控制 [77][78] 问题: 关于婴幼儿和成人研究的设计和时间表 - 婴幼儿研究是欧洲PIP的要求，旨在尽早治疗Dravet患儿，以最大限度地发挥遗传药物的潜力 [83] - 成人研究旨在帮助了解药物对成人的益处，并支持其获得报销 [84] - 公司指出，OLE研究中已有患者从青少年期进入成年早期，数据持续显示获益 [84] - 公司认为，由于Dravet的根本原因是NaV1.1蛋白表达不足，因此对15岁和21岁患者提供获益应无差异 [85] - 两项研究都将在2026年下半年启动，届时将公布具体研究设计 [85] 问题: 关于美国Dravet综合征的市场机会和诊断率 - 公司估计美国约有16,000名Dravet患者，其中约6,000名25岁及以下患者可能在获批后立即成为目标 [89] - 基于索赔数据，公司知道约80%的25岁及以下患者在哪里接受治疗 [89] - 公司认为，随着疾病修饰疗法的引入，美国的基因检测率将大幅提高，医疗保健提供者预计检测率将增加85%-90% [92] - 公司认为SPINRAZA（SMA市场）和CF（囊性纤维化市场）是合适的对标药物，因为它们都是在已有对症治疗的情况下引入首个疾病修饰疗法 [92] 问题: 关于SYNGAP1项目的时间线 - 公司确认SYNGAP1是一个重要的疾病领域，目前有5个临床前候选药物正在研究中 [97] - 公司希望在2027年选定一个开发候选药物，然后推进到临床阶段 [97] 问题: 关于ADOA项目的详细进展和概念验证阈值 - I期研究是典型的单次剂量递增研究，首个队列有3名患者 [104] - 安全监测委员会已审查数据并批准剂量递增 [105] - 公司计划进行4个剂量水平，每个水平都会进行安全性审查 [105] - 公司将寻找视力改善的证据，包括视力和线粒体功能测量（FDF）的改善 [105] - 基于临床前工作，公司预计可能在第三或第四剂量队列开始看到疗效，因此预计在2027年上半年获得数据 [106] 问题: 关于III期试验的患者基线特征 - EMPEROR研究的患者群体与I/II期和OLE研究的患者群体一致 [110] - 患者需经过8周的筛选期，以确认基线特征，包括年龄、SCN1A基因突变和一定数量的癫痫发作 [110]

Stoke Therapeutics Second Quarter 2026 Business Update Webcast for Investors & Analysts August 3, 2026 © COPYRIGHT 2026 | STOKE THERAPEUTICS | 1 Forward-Looking Statements and Other Legal Notices This presentation has been prepared by Stoke Therapeutics, Inc. ("Stoke" or "us") for informational purposes only and not for any other purpose. Nothing contained in this presentation is, or should be construed as, a recommendation, promise or representation by the presenter(s) or Stoke or any officer, director, em ...

主题1：收入与利润（同比环比） - 2026年第二季度总收入为932.5万美元，2025年同期为1381.7万美元，同比下降32.5%[87] - 2026年上半年总收入为1555.4万美元，较2025年上半年的1.72386亿美元大幅下降91.0%[17] - 2026年第二季度净亏损为6161.8万美元，而2025年同期净亏损为2348.3万美元，亏损同比扩大162.4%[17] - 2026年上半年净亏损为1.11621亿美元，而2025年上半年净利润为8939.7万美元，由盈转亏[17] - 2026年第二季度基本每股净亏损为0.93美元，2025年同期基本每股净亏损为0.40美元[78] - 2026年上半年基本每股净亏损为1.73美元，2025年同期基本每股净利润为1.54美元[78] 主题2：成本和费用 - 2026年上半年研发费用为8917.4万美元，较2025年上半年的5853.1万美元增长52.4%[17] - 2026年上半年销售、一般及行政费用为4522.7万美元，较2025年上半年的2991.5万美元增长51.2%[17] - 2026年第二季度Zorevunersen项目外部成本为2824.3万美元，2025年同期为1138.2万美元，同比增长148.1%[87] - 2026年第二季度总股票薪酬费用为1080.2万美元，2025年同期为759.8万美元，同比增长42.2%[74] - 2026年上半年总股票薪酬费用为1955.5万美元，2025年同期为1435.1万美元，同比增长36.3%[74] 主题3：各业务线表现（合作收入） - 2026年第二季度与Acadia合作确认收入为280万美元，2025年同期为1070万美元；2026年上半年为500万美元，2025年同期为1680万美元[115] - 2026年第二季度与Biogen合作确认收入为650万美元，2025年同期为320万美元；2026年上半年为1060万美元，2025年同期为1.556亿美元[119] 主题4：管理层讨论和指引 - 公司预计现有现金及ATM出售的6570万美元收益将支持运营至2028年初zorevunersen在美国的潜在商业化[104] - 关键3期EMPEROR研究已完成162名患者入组，数据读出预计在2027年第三季度，滚动NDA提交计划于2027年下半年完成[106] - 公司预计将继续产生亏损，并需在实现盈利前筹集额外资金[181] - 公司自成立至2026年6月30日，通过可转换票据、优先股、IPO及公开募股等融资活动获得净收益10亿美元[144] 主题5：其他重要内容（融资活动） - 公司于2025年7月提交了一份最高总发行价为4.0亿美元的S-3表格货架注册声明，其中包含一份最高总发行价为1.5亿美元的普通股销售协议招股说明书[26] - 公司于2026年3月提交了一份自动生效的S-3表格货架注册声明，其中包含一份最高总发行价为1.5亿美元的普通股销售协议招股说明书[27] - 截至2025年12月31日，公司根据2025年注册声明发行了约320万股普通股，净收益为8780万美元[28] - 截至2026年6月30日，公司根据销售协议和2026年注册声明发行了约260万股普通股，净收益为8070万美元[28] - 自2026年6月30日至财务报表发布日，公司根据销售协议和2026年注册声明出售了约210万股普通股，净收益为6570万美元[28]

主题1：营收表现 - 2026年第二季度营收为930万美元，较2025年同期的1380万美元下降[13] - 2026年上半年营收为1560万美元，较2025年同期的1.724亿美元下降，主要由于2025年确认了1.508亿美元的Biogen IP许可收入[12] 主题2：净利润/亏损 - 2026年第二季度净亏损为6160万美元（含1080万美元非现金股票薪酬），每股亏损0.93美元，2025年同期净亏损为2350万美元（含760万美元非现金股票薪酬），每股亏损0.40美元[13] - 2026年上半年净亏损为1.116亿美元（含1960万美元非现金股票薪酬），每股亏损1.73美元，2025年同期净利润为8940万美元（含1440万美元非现金股票薪酬），每股稀释收益1.50美元[17] - 2026年第二季度净亏损为6161.8万美元，每股基本亏损为0.93美元[34] 主题3：研发费用 - 2026年第二季度研发费用为4950万美元，较2025年同期的2590万美元增加[13] - 2026年上半年研发费用为8920万美元，较2025年同期的5850万美元增加[17] - 2026年上半年研发费用为8917.4万美元，同比增长52.3%[34] 主题4：现金及流动性 - 截至2026年6月30日，公司持有现金、现金等价物及有价证券3.543亿美元，加上后续ATM出售获得的6570万美元，总计约4.2亿美元，预计可支持运营至2028年初zorevunersen在美国的潜在商业化[1][13] - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为1.1亿美元，总流动资产为3.225亿美元[33] 主题5：zorevunersen（STK-001）研发进展 - 关键性3期EMPEROR研究已完成162名患者入组，数据读出预计在2027年第三季度[1][2] - 截至2026年7月31日，约145名患者完成第8周治疗，约80名患者完成第24周治疗，约60名患者完成第28周治疗（主要终点测量时间点），且无患者中止治疗[8] - 2026年6月完成162名患者入组，数据读出预计在2027年第三季度[20] - 预计在德国、西班牙、法国和意大利额外入组约30名患者，入组完成预计在2026年8月[20] 主题6：STK-002（ADOA）研发进展 - 1期OSPREY研究（STK-002治疗ADOA）已完成首个队列（3名患者）给药，未观察到严重或重度安全性事件，第二队列预计2026年8月开始给药，安全性和有效性数据预计在2027年上半年读出[13] - OSPREY研究第一队列（n=3）给药已完成，第二队列给药预计于2026年8月开始[24] - OSPREY研究第三和第四队列的安全性和疗效结果读出预计在2027年上半年[24] 主题7：ADOA疾病背景 - 常染色体显性视神经萎缩症（ADOA）全球发病率约为1/30,000，丹麦发病率高达1/10,000[22] - 约46%的ADOA患者被登记为法定盲人[22] - 约65%至90%的ADOA病例由OPA1基因变异引起，导致50%的OPA1蛋白表达[23] 主题8：投资者关系 - 公司投资者关系联系人包括Susan Wilson（企业传播副总裁）和投资者关系邮箱IR@stoketherapeutics.com[35]

公司核心业务与研发进展 - Stoke Therapeutics是一家专注于通过RNA药物恢复蛋白质表达的生物技术公司 [1] - 公司主要候选药物zorevunersen正在开发中，旨在成为Dravet综合征的首个潜在疾病修饰疗法 [1] 2026年第二季度财务与业务更新 - 公司公布了截至2026年6月30日的第二季度财务业绩 [1] - 业务更新包括全球Phase（临床试验阶段）的进展 [1]