市场风险衡量方法 - 公司采用风险价值（VaR）方法衡量重大市场风险，计算的VaR是给定投资组合在10天时间范围内、单尾99%置信区间的预期最大损失[1714][1715] - 公司通过使用持有期为三个月、99%置信区间的MVE - EaR内部模型评估利率风险的最低资本要求，CCF则直接应用标准化框架计算资本需求[1723] 合并交易组合VaR数据 - 2018 - 2016年公司合并交易组合的五日99%置信VaR最小值分别为499,968千比索、33,561千比索、36,590千比索；最大值分别为206,802千比索、128,835千比索、111,622千比索；平均值分别为323,948千比索、72,739千比索、72,961千比索；截至12月31日分别为301,724千比索、81,986千比索、45,385千比索[1716] - 2018年公司合并交易组合的三个月99%置信利率风险VaR最小值为838,607千比索，最大值为645,962千比索，平均值为742,285千比索，截至12月31日为645,962千比索[1718] - 2018 - 2016年公司合并交易组合的三个月99%置信利率风险VaR最小值分别为838,607千比索、403,872千比索、223,082千比索；最大值分别为645,962千比索、591,639千比索、461,509千比索；平均值分别为742,285千比索、495,991千比索、348,404千比索；截至12月31日分别为645,962千比索、591,639千比索、373,404千比索[1723] 资产负债相关数据 - 截至2018年12月31日，排除CER调整证券后，公司总生息资产为76,446,924千比索，总付息负债为94,787,977千比索，资产/负债缺口为 - 18,341,052千比索，累积资产/负债缺口在不同期限的生息资产占比分别为 - 37.0%、 - 29.3%、 - 24.0%、 - 24.0%[1724][1725] - 截至2018年12月31日，包含CER调整证券，公司总生息资产为55,623,644千比索，总付息负债为63,180,803千比索，资产/负债缺口为 - 7,557,158千比索，累积资产/负债缺口在不同期限的生息资产占比分别为 - 18.9%、 - 20.7%、 - 13.6%、 - 13.6%[1727] - 截至2018年12月31日，公司外币生息资产总计20,823,280千比索，其中投资组合3,683千比索、对私人和金融部门贷款19,652,415千比索等[1729] - 截至2018年12月31日，公司外币付息负债总计31,607,174千比索，其中储蓄18,531,724千比索、定期存款4,907,946千比索等[1729] - 截至2018年12月31日，公司资产/负债缺口总计 -10,783,894千比索，累积资产/负债缺口占总生息资产的比例为 -51.8%[1729] - 截至2018年12月31日，公司合并总净外汇资产头寸为3.93亿比索，产生的风险价值为3280万比索[1732] 市场风险管理职责与措施 - 风险管理委员会负责批准和修改公司市场风险政策，使用风险地图详细说明交易台有权平仓的交易，并确定有权平仓的人员[1711][1712] - 资产与负债委员会每两周负责监督公司市场风险政策的遵守情况，董事会在每月会议上会被告知资产与负债委员会通过的所有决议[1712][1713] - 公司每天评估、升级和改进市场风险测量和控制措施[1714] 流动性风险管理 - 公司通过控制流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）两个核心指标管理流动性风险[1736] 操作风险定义 - 公司将操作风险定义为因人员、系统或外部事件导致内部流程不足或失败而造成损失的风险[1739] 操作风险管理框架 - 公司在阿根廷运营风险管理框架设计方面处于领先地位，框架符合央行、巴塞尔协议和国际最佳实践要求[1740] 操作风险识别与评估 - 公司通过实施风险控制自我评估模型识别操作风险，该模型适用于公司的每个流程和IT资产[1741] - 公司通过两种不同模型内部评估操作风险的最低资本要求[1744] 操作风险管理职责 - 公司有操作风险委员会负责执行操作风险政策，监测操作风险和事件，并向高层管理、风险管理委员会和董事会报告[1743]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度综合收入同比增长近一倍，环比增长7% [7] - 净财务收入环比增长20%，净财务利润率达到20.3%，较上一季度的18.2%上升210个基点 [20] - 全年净利息利润率达到19.4%，处于18%至20%的指导区间上限 [20] - 不良贷款覆盖率提前一年达到100%，成本风险上升至7% [23] - 不良贷款率环比上升40个基点至4.1%，其中企业贷款不良率上升30个基点至1.1%，消费金融不良率上升90个基点 [24] - 全年综合收入达到3亿阿根廷比索，同比增长61%，符合2.9至3.3亿的指导区间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额环比下降近4%，其中比索贷款增长1%，美元贷款下降8% [15] - 企业贷款环比下降11%，比索贷款下降6%，美元贷款下降8% [17] - 消费金融贷款环比下降5%，反映公司在当前市场环境下的风险偏好调整 [17] - 零售存款占总存款的比例从40%上升至44%，非利息存款占比从37%上升至39% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷比索存款环比增长19%，美元存款增长7% [13] - 比索贷款环比下降近2%，美元贷款环比下降近4% [13] - 系统贷款增长放缓，比索贷款在2019年前两个月分别下降1%和2%，美元贷款在1月和2月分别增长1%和2% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在高利率和低贷款需求的环境下，通过投资低风险的短期央行证券来管理流动性，净财务利润率保持在20%以上 [8] - 公司计划在2019年保持100%的不良贷款覆盖率，并预计贷款增长在21%至31%之间，资产和存款增长与通胀保持一致 [30] - 公司预计2019年净收入增长28%至52%，达到33亿至39亿阿根廷比索 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿根廷经济在2019年预计收缩1.3%，2020年预计增长2.5%，通胀率预计在2019年降至39.9%，2020年降至20.3% [11][12] - 公司预计2019年上半年经济表现较弱，下半年将有所恢复，主要受政治环境和选举不确定性的影响 [38] - 公司预计2019年净利息利润率在18.5%至20.5%之间，效率比率在61%至63%之间 [31] 其他重要信息 - 公司预计2019年资本充足率在10.6%至11.1%之间，若低于10%将考虑增资 [32][73] - 公司预计2019年消费金融业务的成本增长在5%至7%之间，并已采取措施改善收款和运营效率 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年及以后的展望 - 公司预计2019年GDP下降1.3%，2020年增长2.5%，通胀率在2019年降至39.9%，2020年降至20.3% [38][39] - 公司预计2019年上半年经济表现较弱，下半年将有所恢复，主要受政治环境和选举不确定性的影响 [38] - 公司预计2019年净收入增长28%至52%，达到33亿至39亿阿根廷比索 [32] 问题: 贷款组合净利息利润率 - 公司预计贷款组合的净利息利润率仍有上升空间，主要来自负债端的重新定价 [46] 问题: 成本风险指导 - 公司预计不良贷款将在2019年第二季度达到峰值，并计划全年保持100%的不良贷款覆盖率 [48][50] 问题: 流动性管理策略 - 公司通过投资央行证券来管理流动性，并计划在宏观经济环境稳定后恢复贷款增长 [53][54] 问题: 消费金融业务的复苏 - 公司已采取措施改善消费金融业务的收款和运营效率，并预计2019年成本增长在5%至7%之间 [57][58] 问题: 通胀会计的影响 - 公司预计通胀会计将导致2018年净资产增加至180亿阿根廷比索，并可能导致2018年净亏损15亿阿根廷比索 [62] 问题: 运营费用增长 - 公司预计2019年运营费用增长接近40%，主要受高通胀和工资增长的影响 [63][66] 问题: 资本充足率 - 公司预计2019年资本充足率在10.6%至11.1%之间，若低于10%将考虑增资 [73]