投资工具与策略 - Zacks Premium 提供多种投资工具，包括 Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [2] - Zacks Style Scores 是一种独特的股票评级系统，基于价值、增长和动量三个投资类型对股票进行评级，帮助投资者选择未来30天内可能跑赢市场的股票 [3] - Zacks Style Scores 分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和 VGM 评分 [5][6][7][8] - 价值评分通过市盈率、PEG、市销率、市现率等指标识别最具吸引力和折扣的股票 [5] - 增长评分通过分析历史及预测的盈利、销售额和现金流，寻找具有可持续增长潜力的股票 [6] - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测变化等指标，识别高动量股票的买入时机 [7] - VGM 评分是价值、增长和动量评分的综合，帮助筛选出最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [8] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 是一种基于盈利预测修订的股票评级模型，帮助投资者构建成功的投资组合 [9] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25.41%，远超同期标普500指数的表现 [10] - 结合 Zacks Rank 1 或 2 以及 Style Scores A 或 B 的股票，具有最高的成功概率 [12] - 即使 Zacks Rank 3（持有）的股票，如果 Style Scores 为 A 或 B，也具有较大的上涨潜力 [12] - 盈利预测修订方向是选择股票时的关键因素 [13] - Zacks Rank 4（卖出）或 5（强力卖出）的股票，即使 Style Scores 为 A 或 B，也可能因盈利前景下滑而导致股价下跌 [14] 公司案例：Synchrony Financial (SYF) - Synchrony Financial 是一家领先的消费者金融服务公司，提供多种信贷产品，包括私人品牌信用卡、双卡、通用联名信用卡、促销融资和分期贷款以及忠诚计划 [15] - SYF 的 Zacks Rank 为 3（持有），VGM 评分为 A [15] - SYF 的价值评分为 A，其远期市盈率为 7.96，吸引了价值投资者的关注 [16] - 过去60天内，五位分析师上调了 SYF 2024财年的盈利预测，Zacks 共识预测每股盈利从 5.60 美元上调至 5.62 美元，平均盈利惊喜率为 1.1% [17] - 凭借稳健的 Zacks Rank 和顶级的价值及 VGM 评分，SYF 应成为投资者的重点关注对象 [17]

公司表现 - Synchrony Financial 的股票自2023年10月被评级为“强力买入”以来，回报率接近65%，过去一个季度的回报率为18.6%，6个月回报率超过金融行业平均回报率的两倍 [1] - 尽管市场对消费者支出放缓的担忧持续了几年，但 Synchrony 的业绩一直表现良好，尽管情绪改善较慢 [2] - 公司贷款应收款在所有五个市场细分领域均保持强劲增长，其中四个细分领域的增长率约为10%，健康与保健领域的增长率高达20% [3] - 尽管大件商品的购买量有所放缓，尤其是低收入消费者，但其他细分领域的购买量增长仍高于通胀水平 [3] 信用质量与风险 - 信用质量下降是一个值得关注的问题，坏账率在过去几年中有所上升，超过了2020年之前的平均水平 [4] - 公司预计坏账率将在2024年年中达到峰值，逾期30天以上的贷款比例在第一季度趋于平稳，90天以上的逾期贷款增长率也有所放缓 [5] - 尽管坏账率有所上升，但逾期率在4月份有所下降，显示出坏账率可能正在见顶 [5] 业务调整与增长 - Synchrony 出售了其 Pets Best 宠物保险业务，获得了8亿美元的税后收益，同时通过收购 Ally Financial 的POS贷款业务增加了22亿美元的贷款应收款 [6] - 公司预计2024年的贷款余额和购买量增长将略有下降，但高利率带来的利息收入将部分抵消这一影响 [7] - 尽管面临支出放缓和滞纳金收入减少的挑战，Synchrony 在其他领域的增长仍然健康，逾期率也显示出见顶的迹象 [8] 财务模型与预测 - 公司预计2024年每股收益为7.96美元，若排除 Pets Best 出售带来的1.96美元收益，调整后的每股收益为6.00美元 [11] - 预计到2024年底，每股账面价值将从目前的35.03美元增至39.66美元，市净率预计为1.14 [12] - 2024年的股本回报率预计为2.5%，普通股本回报率为20.5%，反映了 Pets Best 出售的收益 [12] 估值与资本结构 - Synchrony 的相对估值在价格/账面价值基础上与上一季度相比变化不大，比 Ally 和 Capital One 更贵，但比 Discover 更便宜 [13] - 在追踪市盈率基础上，Synchrony 的折扣较上一季度有所扩大，仍然是同类公司中最便宜的 [14] - 公司现在拥有两种优先股，Series A 和 Series B，优先股的股息占2024年预计净收入的比例仅为3.25% [16] 债券与存款产品 - Synchrony 的债券收益率自上一季度以来有所上升，但利差有所收窄 [18] - 存款利率仍然具有吸引力，高收益储蓄账户的利率为4.75%，9个月和14个月的定期存款利率分别为5.25%和5.0% [19] 结论 - Synchrony 的普通股在过去6个月的表现优于金融行业的平均水平，尽管消费者信贷业务的风险仍然存在 [20] - 尽管股价在过去6个月大幅上涨，Synchrony 仍然具有吸引力，2024年市盈率为7.5，预计年底市净率为1.14 [21] - 优先股、债券和存款产品都是安全的投资选择，Synchrony 在整个资本结构中提供了多样化的投资机会 [21]

公司业务 - 公司通过五个销售平台管理其信用产品，包括家居与汽车、数字化、多元化与价值、健康与健康以及生活方式[16] - 公司提供私人标签信用卡、商业信用产品和消费者分期贷款等三种主要信用产品[22] - 公司提供安全的分期贷款给消费者，主要用于户外市场的动力产品，如摩托车、ATV和草坪和花园产品[26] 财务表现 - 2024年第一季度净收入增至13亿美元，较2023年同期的6.01亿美元增长[38] - 2024年3月31日，贷款应收增长11.6%，达到1017亿美元，较2023年3月31日的911亿美元增长[39] - 2024年第一季度净利息收入增长8.7%，达到44亿美元[40] - 2024年第一季度拨备为19亿美元，较2023年同期的12.9亿美元增长[43] - 2024年3月31日，存款占总融资来源的84%，总存款增长3.0%，达到836亿美元[46] - 2024年3月31日，宣布每股支付14.06美元的现金股息[47] 资产负债表 - 直接存款包括存款证书、IRA、货币市场账户、储蓄账户等，总额为705.98亿美元[90] - 通过Synchrony Card Issuance Trust（SYNIT）进行资产支持证券发行，预计2024年3月31日的长期借款到期金额为80.25亿美元[93] - SYNCT的三个月滚动平均超额利差在2024年3月31日为14.3%至15.0%[97] - SFT的三个月滚动平均超额利差为12.3%[97] - SYNIT的三个月滚动平均超额利差为17.0%[97] 风险管理 - 逾期30天以上的贷款逾期率从2023年3月31日的3.81%上升至2024年3月31日的4.74%[79] - 公司没有重大的资产负债表外安排，包括对第三方义务的担保[121] - 公司的信用卡未使用额度是可以被公司取消的[122]

财务表现 - Synchrony Financial (SYF)2024年第一季度调整后每股收益为1.18美元，较Zacks Consensus Estimate低13.9%[1] - 净利息收入同比增长8.9%，达到44亿美元，但低于共识预期0.9%[2] - SYF季度业绩受到较低的净利息差、新账户和较高的净核销率和费用的影响，但由于四个五大销售平台的强劲贡献，购买量强劲增长，贷款应收账款组合扩大，业绩得到提振[3] 其他收入 - SYF的其他收入达到12亿美元，主要由于宠物保险销售收益增加，亦因交换和保护产品收入增长3.9%和22.6%[4]

业绩总结 - 公司2024年第一季度净收入为31.4亿美元，同比增长133%[9] - 公司2024年第一季度调整后每股收益为1.18美元，较去年同期增长[6] - 公司2024年第一季度贷款应收款项为1017亿美元，较去年同期增长[6] - 公司2024年第一季度净利息收入为44.05亿美元，较去年同期增长9%[9] - 公司2024年第一季度净利息收入率为15.22%，较去年同期略有下降[6] 用户数据 - 公司2024年第一季度平均活跃账户数为7170万，较去年同期有所增加[6] 未来展望 - 公司继续实施产品、政策和定价变更，预计在未来2-3个月内大部分变更将完成[17] 新产品和新技术研发 - 公司2024年第一季度净收入为1293万美元，调整后净收入为491万美元[31] 市场扩张和并购 - 公司2024年第一季度净收入可供普通股股东使用的调整后净收入为480万美元[31] 负面信息 - 逾期贷款情况显示，30+天逾期贷款占期末贷款应收的比例为5.0%，较去年同期增加200个基点[15] - 90+天逾期贷款占期末贷款应收的比例为2.5%，较去年同期增加100个基点[15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度净收益为13亿美元,每股摊薄收益为3.14美元,其中包括出售Pets Best业务获得的8.02亿美元税后收益 [30][31] - 剔除Pets Best出售收益的调整后净收益为4.91亿美元,每股摊薄收益为1.18美元,资产收益率为1.7%,有形普通股权益收益率为16.8% [9] - 贷款余额增长12%至1020亿美元,反映了持续的购买量增长、约90个基点的降低支付率以及完成Ally Lending收购的影响 [32] - 净利息收入增长9%至44亿美元,反映了更高的贷款余额、较低的支付率和更高的基准利率 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康与福祉业务购买量增长8%,主要由宠物、牙科和美容业务带动,反映了活跃账户的广泛增长 [11] - 多元化与价值业务购买量增长4%,由合作伙伴内外的消费带动 [11] - 数字购买量增长3%,反映了通过活跃账户的持续消费者参与 [11] - 家居和汽车业务购买量下降3%,因较低的客户流量、较少的大额交易和较低的汽油价格抵消了家居专业和汽车网络以及Ally Lending收购的影响 [12] - 生活方式业务购买量下降4%,反映了交易价值较低的影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月份的消费受到恶劣天气条件的影响,平均交易频率同比下降4% [14] - 2月和3月出现反弹,尤其是在非必需消费类别 [14] - 消费者更多地集中在非必需消费类别,减少了家居用品、旅行和娱乐等必需消费 [14][15] - 高信用等级消费者的平均交易价值和交易频率继续增长 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了Pets Best业务的出售,获得8.02亿美元税后收益,并收购了Ally Lending的22亿美元点购融资业务 [8] - 这些交易拓展了公司的差异化产品,增强了公司作为首选合作伙伴的地位 [8][9] - 公司在第一季度新增或续签了25家以上合作伙伴,包括BRP、Adit Practice Management Software和ServiceTitan [22][23][24] - 公司与小型和中型企业以及医疗服务提供商的合作是一个被低估的业务模式,公司正在加大投资和关注 [163][164][165] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的差异化模式使其能够快速应对各种周期和环境,其广泛的产品组合、有吸引力的价值主张和创新技术继续受到消费者和合作伙伴的青睐 [10] - 消费者正在更加谨慎地管理现金流,但公司仍看到许多必需和非必需类别的广泛增长 [15][16][18] - 公司预计净充销率将在上半年达到峰值,并在下半年有所下降 [20] - 公司将继续执行关键战略重点,并为应对不断变化的经营环境做好准备 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Nash 提问** 询问公司对于未来损失率和拨备的预期 [59][60][61][62] **Brian Wenzel 回答** 公司预计净充销率将在上半年达到峰值,并在下半年有所下降,拨备覆盖率也将低于2023年末水平 [60][61][62] 问题2 **Sanjay Sakhrani 提问** 询问公司如何推动购买量增长回到基准水平 [69][70][71][72] **Brian Doubles 和 Brian Wenzel 回答** 消费者正在更加谨慎地管理现金流,但公司仍看到许多必需和非必需类别的广泛增长,高信用等级消费者的表现较好 [70][71][72] 问题3 **Jeffrey Adelson 提问** 询问公司对于2024年中期净充销率峰值的预期 [103][104] **Brian Wenzel 回答** 公司预计上半年的损失率将高于下半年,具体时间节点难以确定,但整体趋势是如此 [103][104]

公司业绩表现 - Synchrony最新季度每股收益为1.18美元，低于市场预期的1.37美元，同比下降12.59% [1] - 公司季度营收为44.1亿美元，略低于市场预期的44.5亿美元，但同比增长8.89% [3] - 过去四个季度中，公司有三次超过市场每股收益预期，三次超过营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - Synchrony股价年初至今上涨12.2%，表现优于标普500指数的6.3%涨幅 [4] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [7] - 市场对下一季度的一致预期为每股收益1.33美元，营收44.4亿美元；本财年预期为每股收益5.55美元，营收180.4亿美元 [8] 行业概况 - Synchrony所属的金融-综合服务行业在Zacks行业排名中位列前38% [9] - 同行业的SouthState预计将公布季度每股收益1.55美元，同比下降19.7%；预计营收4.1678亿美元，同比下降7.9% [11] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 研究表明，短期股价变动与盈利预期修正趋势存在强相关性 [6] - 投资者需关注公司未来几个季度及本财年的盈利预期变化 [8]

公司财务表现 - 公司公布了2024年第一季度财务报告，涵盖截至2024年3月31日的业绩 [1] - 公司将于美国东部时间上午8点举行电话会议，由总裁兼首席执行官Brian Doubles和执行副总裁兼首席财务官Brian Wenzel Sr主持，讨论财务结果和业务驱动因素展望 [2] 股东回报计划 - 公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.25美元，将于2024年5月15日支付给截至2024年5月6日营业结束时的登记股东 [3] - 公司董事会还宣布了A系列和B系列优先股的季度现金股息，分别为每股14.06美元和18.79美元，将于2024年5月15日支付给截至2024年5月6日营业结束时的登记股东 [3] - 公司董事会批准了一项增量股票回购计划，金额高达10亿美元，从本季度开始至2025年6月30日 [4] - 截至2024年3月31日，公司之前的股票回购计划中仍有约3亿美元未使用，此次增量将使总回购授权金额达到约13亿美元 [4] 公司概况 - 公司是一家领先的消费者金融服务公司，提供行业内最完整的数字化产品套件 [5] - 公司的业务涵盖多个行业，包括数字、健康与保健、零售、电信、家居、汽车、户外、宠物等 [5] - 公司拥有一个多元化的合作伙伴网络，包括全国性和区域性零售商、本地商户、制造商、采购集团、行业协会和医疗服务提供商 [5] - 公司通过其动态金融生态系统连接合作伙伴和消费者，提供多样化的融资解决方案和创新的数字能力，以满足特定需求并提供无缝的全渠道体验 [5]

财务表现 - 2024年第一季度净利息收入为44.05亿美元，同比增长8.7%[1] - 2024年第一季度净收入为47.98亿美元，同比增长50.0%[1] - 2024年第一季度净收益为12.93亿美元，同比增长115.1%[1] - 2024年第一季度基本每股收益为3.17美元，同比增长133.1%[1] - 2024年第一季度调整后净收入为37.29亿美元，扣除Pets Best出售收益后的影响[10] - 2024年第一季度调整后净收益为4.91亿美元，扣除Pets Best出售收益后的影响[10] - 2024年第一季度调整后每股收益为1.18美元，扣除Pets Best出售收益后的影响[10] - 2024年第一季度调整后资产回报率为1.7%，扣除Pets Best出售收益后的影响[10] - 2024年第一季度调整后股本回报率为13.8%，扣除Pets Best出售收益后的影响[10] 贷款与利息 - 2024年第一季度期末贷款余额为1017.33亿美元，同比增长11.6%[2] - 2024年第一季度期末贷款余额为1017.33亿美元，同比增长11.6%[8] - 2024年第一季度平均贷款余额为1009.57亿美元，同比增长11.2%[8] - 2024年第一季度贷款利息和费用为52.93亿美元，同比增长14.7%[8] - 2024年第一季度总利息收入为55.68亿美元，同比增长16.3%[3] - 2024年第一季度总利息支出为11.63亿美元，同比增长58.2%[3] - 净利息收入同比增长8.7%，达到44.05亿美元[5] - 净利息差同比增长0.09个百分点，达到13.64%[5] 资产与负债 - 2024年第一季度现金及等价物为200.21亿美元，同比增长30.8%[2] - 公司现金及等价物同比增长30.8%，达到200.21亿美元[4] - 贷款应收账款净额同比增长11.3%，达到908.28亿美元[4] - 总资产同比增长12.4%，达到1211.73亿美元[4] - 利息收入资产平均余额同比增长12.8%，达到1217.94亿美元[5] - 普通股权益同比增长12.9%，达到140.6亿美元[7] - 有形普通股权益同比增长15.1%，达到121.87亿美元[7] 风险与资本 - 2024年第一季度净冲销率为6.31%，同比增长1.82个百分点[2] - 总风险资本比率同比增长0.9个百分点，达到15.8%[7] - 一级风险资本比率同比增长0.9个百分点，达到13.8%[7] 客户与交易 - 2024年第一季度期末活跃账户数为7075.4万，同比增长3.2%[2] - 2024年第一季度平均活跃账户数为7166.7万，同比增长3.1%[8] - 2024年第一季度总购买量为423.87亿美元，同比增长2.0%[8]

公司业绩预期 - Synchrony Financial (SYF) 将于2024年4月24日公布2024年第一季度财报 预计每股收益为1.45美元 同比增长7.4% 收入预计为44亿美元 同比增长9.7% [1] - 公司在过去四个季度中有三个季度超出盈利预期 平均超出幅度为4.2% [2] - 第四季度调整后每股收益为1.03美元 超出Zacks共识预期7.3% 主要得益于高利率环境下的利息收入增加 但费用和信贷损失拨备增加部分抵消了增长 [3] 第一季度业绩驱动因素 - 第一季度业绩预计受益于购买量 贷款应收款和平均活跃账户的增加 高利率环境也有望支持利息收入 [4] - 预计总购买量同比增长4.4% 模型预测增长6.6% 利息和贷款费用预计同比增长超过15% [5] - 数字销售量和平均活跃账户预计同比增长近2% 平均生息资产预计同比增长11.5% 模型预测增长超过12% [6][7] - 效率比率预计为33.22% 低于去年同期的35% [7] 费用和风险因素 - 第一季度非利息支出预计接近12亿美元 同比增长近4% 信贷损失拨备预计大幅增加 高利率环境可能抑制部分交易 限制投资组合增长潜力 [8][9] - 净利息收益率预计为14.75% 模型预测为14.56% 低于去年同期的15.22% 净冲销额预计大幅上升 [10] 盈利预测 - 公司盈利预测不确定性较高 盈利ESP为-9.21% 最准确估计为1.31美元 低于共识预期的1.45美元 Zacks评级为3 [12][13] 其他公司推荐 - CleanSpark, Inc. (CLSK) 盈利ESP为+63.64% Zacks评级为2 预计每股收益为0.06美元 同比增长126.1% 收入预计为1.038亿美元 同比增长143.9% [14][15] - Mr. Cooper Group Inc. (COOP) 盈利ESP为+1.90% Zacks评级为3 预计每股收益为2.11美元 同比增长80.3% 收入预计为4.939亿美元 同比增长49.7% [15][16] - StepStone Group LP (STEP) 盈利ESP为+1.85% Zacks评级为1 预计每股收益为0.27美元 同比增长12.5% 收入预计为1.867亿美元 同比增长8.3% [16][17][18]