Molson Coors Beverage Company - Molson Coors Beverage Company将于2024年2月13日举行2023年第四季度和全年财报电话会议[1] - Molson Coors Beverage Company的股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市[2] Molson Coors Canada Inc. - Molson Coors Canada Inc.是Molson Coors Beverage Company的子公司，拥有与MCBC相同的经济和投票权[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售收入增长11%,两个业务部门均实现两位数增长 [10] - 利润总额增长43.5%,两个业务部门均大幅增长 [10] - 前9个月自由现金流几乎翻倍 [10] - 2023年全年预计高单位数收入增长,利润总额增长32%-36% [11][12] - 第四季度预计中单位数收入增长,利润总额同比下降高单位数 [13][14][15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务净销售收入和利润总额均大幅增长 [19] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)及亚太(APAC)业务净销售收入和利润总额均大幅增长 [19] - 美国品牌销量增长4.5%,科尔斯和米勒两大品牌均实现两位数增长 [18] - 加拿大品牌销量增长0.2%,高端品类表现良好 [18] - 拉丁美洲品牌销量下降2.5%,受当地经济环境影响 [18] - EMEA和APAC品牌销量下降5.2%,受通胀压力和天气影响 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲,公司在该市场的份额增长最多 [28][29] - 加拿大市场公司份额增长,科尔斯Light位居第一 [28][29] - 英国市场公司位列第二大啤酒商,马德里品牌表现出色 [29] - 中东欧市场受通胀影响,但克罗地亚的奥西斯科品牌保持领先地位 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已连续两年实现收入和利润增长,并计划在2024年继续保持增长 [30][31] - 公司在美国和其他主要市场持续获得更多货架和销售渠道份额 [31][32][33] - 公司有信心在未来几年内保持增长势头 [34] - 行业整体呈现改善趋势,但公司的增长主要源于自身品牌和市场份额的提升 [37][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观经济环境保持谨慎态度,特别是中东欧地区 [60][62][85] - 管理层认为公司在美国和加拿大等主要市场的市场份额增长趋势是可持续的 [37][45][62] - 管理层表示将继续加大营销投入,支持公司品牌的增长势头 [50][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司对美国啤酒行业表现改善的看法 [36] **Gavin Hattersley 回答** 公司认为行业整体呈现改善趋势,但公司的增长主要源于自身品牌和市场份额的提升 [37] 问题2 **Bryan Spillane 提问** 询问公司对现金流和股票回购的计划 [39] **Tracey Joubert 回答** 公司将继续遵循既定的资本配置策略,包括投资业务、偿还债务和回报股东 [40] 问题3 **Andrea Teixeira 提问** 询问公司营销投入的效果跟踪指标和未来投入计划 [42] **Gavin Hattersley 回答** 公司关注营销投入的质量和效果,而非投入规模,将继续加大营销支持力度 [43][52]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年前三季度销售额为105.515亿美元，2022年同期为96.621亿美元，同比增长9.2%[21] - 2023年前三季度净利润为8.509亿美元，2022年同期为4.033亿美元，同比增长111.0%[21] - 2023年前三季度归属于公司的净利润为8.456亿美元，2022年同期为4.152亿美元，同比增长103.7%[21] - 2023年前三季度基本每股收益为3.91美元，2022年同期为1.91美元，同比增长104.7%[21] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为8.017亿美元，2022年12月31日为6亿美元，同比增长33.6%[25] - 截至2023年9月30日，总资产为265.684亿美元，2022年12月31日为258.683亿美元，同比增长2.7%[25] - 截至2023年9月30日，总负债为130.804亿美元，2022年12月31日为129.531亿美元，同比增长1.0%[25] - 截至2023年9月30日，股东权益为134.598亿美元，2022年12月31日为129.152亿美元，同比增长4.2%[25] - 2023年前三季度综合收益为8.579亿美元，2022年同期为0.028亿美元，同比增长30539.3%[22] - 2023年前三季度归属于公司的综合收益为8.525亿美元，2022年同期为0.0187亿美元，同比增长45445.5%[22] - 截至2023年9月30日九个月，公司净收入（含非控股权益）为8.509亿美元，2022年同期为4.033亿美元[27] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为16.045亿美元，2022年同期为11.175亿美元[27] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为6.685亿美元，2022年同期为5.049亿美元[27] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为7.286亿美元，2022年同期为6.728亿美元[27] - 2023年前九个月现金及现金等价物净增加2.017亿美元，2022年同期净减少1.122亿美元[27] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物余额为8.017亿美元，2022年同期为5.252亿美元[27] - 截至2023年9月30日，股东权益总额为134.598亿美元，2022年同期为133.965亿美元[28] - 2023年净收入（含非控股权益）为4.319亿美元，2022年为2.181亿美元[28] - 2023年其他综合收益（损失）净额为 - 1.059亿美元，2022年为 - 3.355亿美元[28] - 2023年宣布的股息为9000万美元，2022年为8280万美元[28] - 截至2021年12月31日，公司股东权益总额为136.641亿美元；截至2022年12月31日为129.152亿美元；截至2023年9月30日为134.598亿美元[29] - 2023年，公司净收入（含非控股权益）为8.512亿美元，其他综合收入（税后净额）为7000万美元[29] - 2023年和2022年前三季度资本支出未支付金额分别为1.686亿美元和1.498亿美元[42] - 2023年和2022年前三季度股份支付费用分别为3410万美元和2570万美元[45] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，供应商融资计划未支付余额分别为1.457亿美元和1.352亿美元[46] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司担保负债分别为3290万美元和3330万美元[55] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司存货净额分别为8.526亿美元和7.929亿美元[59] - 截至2023年9月30日，无形资产（不含商誉）总值为1.4412亿美元，净值为1.27122亿美元；2022年12月31日总值为1.43525亿美元，净值为1.28001亿美元[63] - 2023年9月30日和2022年9月30日止三个月无形资产摊销费用分别为5240万美元和5180万美元；九个月分别为1.549亿美元和1.573亿美元[64] - 截至2023年9月30日，经营租赁使用权资产为1.998亿美元，总经营租赁负债为2.101亿美元；融资租赁使用权资产为4580万美元，总融资租赁负债为5270万美元[68] - 截至2023年9月30日，长期债务总额（含流动部分）为61.535亿美元，长期债务为53.011亿美元；流动部分长期债务和短期借款为8.788亿美元[69] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，未偿还长期债务（含流动部分）公允价值分别约为54亿美元和59亿美元[72] - 截至2023年9月30日，公司衍生资产和负债公允价值总计8400万美元；截至2022年12月31日，总计1.166亿美元[84] - 截至2023年9月30日，指定为套期工具的衍生品公允价值总计9690万美元，未指定为套期工具的衍生品公允价值总计 - 4280万美元；截至2022年12月31日，对应数据分别为4780万美元和 - 2530万美元[85][86] - 2023年第三季度，现金流套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计6770万美元；2022年同期为3930万美元[87] - 2023年前三季度，现金流套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计5220万美元；2022年同期为2.108亿美元[87] - 2023年第三季度，净投资套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计2700万美元；2022年同期为5450万美元[89] - 2023年前三季度，净投资套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计1070万美元；2022年同期为1.254亿美元[89] - 截至2023年9月30日，预计记录在累计其他综合收益中的约100万美元（税前）净收益将在未来12个月内重分类至收益[90] - 2023年第三季度，未指定为套期工具的衍生品对损益表的影响总计3640万美元；2022年同期为 - 4220万美元[91] - 2023年前三季度，未指定为套期工具的衍生品对损益表的影响总计 - 4130万美元；2022年同期为3300万美元[91] - 2023年第三季度和前三季度的有效税率分别为21%和22%，2022年同期分别为20%和20%；2023年第三季度和前三季度分别确认1550万美元和760万美元离散税收利益，2022年同期分别确认590万美元和270万美元离散税收费用[92] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司诉讼、其他纠纷和环境问题的应计或有负债分别为7040万美元和7700万美元[95] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司记录的应计负债分别为5810万美元和5660万美元[97][98] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司为部分权益法投资和合并子公司提供担保的负债分别为3340万美元和3330万美元[101] - 截至2023年9月30日，公司因Cervejarias Kaiser Brasil S.A.相关赔偿累计计提1130万美元[102] - 2023年第三季度和前九个月，其他经营收入（费用）净额分别为 - 1270万美元和 - 1300万美元，2022年同期分别为530万美元和 - 2290万美元[106] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司累计其他综合收益（损失）分别为 - 11.986亿美元和 - 12.055亿美元[104] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司重组应计余额分别为450万美元和1000万美元[110] - 2023年第三季度和前九个月，公司合并净销售额分别为32.984亿美元和89.113亿美元，同比增长12.4%和10.4%[114][130] - 2023年第三季度和前九个月，公司税前收入分别为5.44亿美元和10.87亿美元，同比增长99.3%和116.7%[114][130] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合并总资产分别为265.684亿美元和258.683亿美元[114] - 2023年前三季度，公司持续面临显著成本通胀，EMEA&APAC 地区销售成本受影响的百分比高于美洲地区[120] - 2023年第三季度，公司出售 Truss 控股权，确认损失1110万美元；2022年第一季度，确认 Truss 合资企业资产组减值损失2860万美元[124] - 2023年第三季度，外币变动对公司合并净销售额产生3950万美元有利影响，对税前收入产生130万美元有利影响[131] - 2023年前九个月，外币变动对公司合并结果的影响主要源于美元兑加元的强势，以及美元兑部分欧洲货币的疲软[132] - 2023年第三季度，公司合并净销售额增长12.4%，其中财务销量增长3.2%，价格和销售组合影响为7.8%，外汇影响为1.4%[136] - 2023年前九个月，公司合并净销售额增长10.4%，其中财务销量增长2.1%，价格和销售组合影响为8.6%，外汇影响为 - 0.3%[139] - 2023年第三季度，商品销售成本基本持平，每百升商品销售成本下降3.0%[142] - 2023年前九个月，商品销售成本增长4.4%，每百升商品销售成本增长2.2%[143] - 2023年第三季度，营销、一般和行政费用（MG&A）增长13.2%[144] - 2023年前九个月，MG&A费用增长2.6%[145] - 2023年第三季度和前九个月，总非经营净费用分别下降15.6%和9.3%[147] - 2023年第三季度和前九个月，有效税率分别为21%和22%，上年同期为20%[148] - 前9个月经营活动产生的净现金为16.045亿美元，较去年同期的11.175亿美元增加4.87亿美元[179] - 前9个月投资活动使用的净现金为6.685亿美元，较去年同期的5.049亿美元增加1.636亿美元[180] - 前9个月融资活动使用的净现金为7.286亿美元，较去年同期的6.728亿美元增加5580万美元[181] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物总额为8.017亿美元，高于2022年12月31日的6亿美元和2022年9月30日的5.252亿美元[182] - 截至2023年9月30日，Obligor Group九个月净销售额为70.536亿美元，毛利润为27.241亿美元，净收入为8.522亿美元[200] - 截至2023年9月30日，Obligor Group总资产为254.409亿美元，总负债为144.461亿美元，其中长期债务为52.478亿美元[200] - 2023年前九个月，公司全球资本改进项目支出4.284亿美元，支付4.941亿美元，较2022年同期减少5780万美元[201] - 截至2023年9月30日，美元固定利率债务名义金额为49亿美元，公允价值为 - 42.085亿美元，利率绝对不利变动1%对公允价值影响为 - 3.567亿美元[208] - 截至2023年9月30日，外币固定利率债务名义金额为12.141亿美元，公允价值为 - 11.758亿美元，外汇汇率不利变动10%对公允价值影响为 - 1.132亿美元[211] - 截至2023年9月30日，商品互换名义金额为6.084亿美元，公允价值为 - 1290万美元，商品价格不利变动10%对公允价值影响为 - 5720万美元[213] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司因材料和制造费用等成本通胀影响经营业绩，EMEA&APAC 部门的销货成本受影响的百分比高于美洲部门[36] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司美洲部门业务覆盖美国、加拿大等国，EMEA&APAC部门业务覆盖保加利亚、克罗地亚等国[31] - 2023年第三季度，美洲地区净销售额增长10.8%，息税前利润增长28.2%，财务销量增长6.6%[151] - 2023年前九个月，美洲地区净销售额增长9.3%，息税前利润增长48.3%，财务销量增长4.0%[151] - EMEA&APAC地区Q3净销售额6.704亿美元，同比增长19.2%；前9个月净销售额17.295亿美元，同比增长15.1%[161] - EMEA&APAC地区Q3税前收入6750万美元，同比增长45.5%；前9个月税前收入1.063亿美元，同比增长118.7%

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了自2005年Molson和Coors合并以来最好的季度营业收入 [9] - 公司在第二季度实现了12.1%的营业收入同比增长和52.6%的税前利润同比增长 [36] - 公司在第二季度实现了9%的每公顷净销售额增长,主要由于定价和产品组合改善 [38] - 公司在第二季度实现了2.8%的财务量增长和5%的品牌量增长 [38] - 公司在第二季度的成本每公顷增加5.9%,主要由于原材料和制造成本上涨 [39] - 公司在第二季度的营销和管理费用增加4.1%,主要由于激励薪酬和营销投资增加 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务在第二季度实现了11.5%的营业收入增长和40%的税前利润增长 [42] - 美洲业务在第二季度实现了6.2%的每公顷净销售额增长,主要由于定价和产品组合改善 [42] - 美洲业务在第二季度实现了5%的财务量增长,主要由于美国国内发货量增加4.8% [43] - 美洲业务在第二季度实现了8%的品牌量增长,美国核心品牌增长双位数 [44] - 加拿大业务在第二季度实现了11.3%的品牌量增长 [45] - 拉丁美洲业务在第二季度实现了5.9%的品牌量下降,主要由于部分主要市场行业疲软 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚太业务在第二季度实现了14.7%的营业收入增长和82.7%的税前利润增长 [47] - 欧洲和亚太业务在第二季度实现了18.3%的每公顷净销售额增长,主要由于定价和产品组合改善 [47] - 欧洲和亚太业务在第二季度实现了3%的财务量下降,主要由于中东欧市场疲软 [48] - 英国业务在第二季度实现了量、份额和收入的增长,Madri品牌实现了三位数量增长 [31][32] - 克罗地亚市场Ožujsko品牌份额超过50% [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去3年实施了复兴计划,改善了营销策略和供应链,使核心品牌Coors Light和Miller Lite的表现大幅改善 [10][11][12][13] - 公司在第二季度成为美国零售陈列量增长最快的啤酒公司,并与20家主要零售商合作调整货架布局 [15][16][17] - 公司在便利店渠道实现了双位数的销量和收入增长,并计划增加对该渠道的投资 [18] - 公司在餐饮渠道新增12,000个龙头,并在电商平台的销售增长超过行业 [19] - 公司认为Coors Light和Miller Lite在美国的强劲表现是由于过去3年的战略调整 [22][23][24][25] - 公司在全球范围内实现了双位数的收入增长和50%以上的利润增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,公司的战略定位和财务灵活性使其能够在当前动荡的宏观环境和行业竞争中持续实现增长 [37] - 管理层预计,下半年成本通胀压力将有所缓解,但欧洲和亚太地区的通胀压力仍将较高 [62][63] - 管理层预计,下半年营销投资将增加约1亿美元,以维持和扩大市场份额 [65] - 管理层对公司未来的可持续增长前景表示信心,并将于10月3日举行战略日会议分享更多细节 [34][67] 其他重要信息 - 公司在第二季度偿还了5亿加元的到期债务,净负债率降至2.5倍,达到公司的长期目标 [51][53] - 公司将于第三季度和第四季度调整价格,预计涨幅将在1%-2%的历史平均水平 [62] - 公司将于第四季度结束一项大型合同生产协议,这将对收入产生2%-3%的负面影响,但有利于提升利润率 [57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bonnie Herzog 提问** 提问了公司下半年业绩指引中利润增速放缓的原因,以及公司是否会将本季度的强劲表现全部投资回到业务中 [72] **Gavin Hattersley 和 Tracey Joubert 回答** - 公司第三季度的销售动能仍在持续,但会增加约1亿美元的营销投资来维持和扩大市场份额 [73][74] - 公司将在第四季度结束一项大型合同生产协议,这将对收入产生2%-3%的负面影响 [74] - 公司还将在第三季度和第四季度调整价格,涨幅预计在1%-2%的历史平均水平 [74] - 此外,还将面临一些人力成本的增加 [74] 问题2 **Andrea Teixeira 提问** 提问了公司下半年的销量和成本预期,以及是否会有更保守的利润预期 [83] **Gavin Hattersley 和 Tracey Joubert 回答** - 公司预计下半年美国销量仍将保持增长,并继续获得市场份额 [85][86] - 但公司也考虑了消费者和竞争环境的谨慎因素 [85] - 此外,定价影响将有所下降,以及欧洲中东部地区消费者疲软等因素 [154] - 总的来说,公司对下半年的可持续增长前景保持信心 [37] 问题3 **Eric Serotta 提问** 询问了公司对整体啤酒行业疲软的看法,以及竞争对手的影响 [109] **Gavin Hattersley 回答** - 2023年美国啤酒行业整体表现疲软,主要

业绩总结 - 公司第二季度净销售收入增长12.1%[16] - 公司第二季度每股收益为1.78美元，同比增长49.6%[16] - 公司第二季度自由现金流增长98.3%，达到570百万美元[16] - 公司第二季度每股股利为0.41美元，同比增长7.9%[16] - 截至2023年第一季度，公司净债务为57亿美元，较2022年底减少3.08亿美元[27] - 2023年前六个月的基础自由现金流为5.7亿美元，较去年同期提高2.82亿美元[27] - 公司资本支出为3.35亿美元，主要用于Golden啤酒厂的现代化改造，支持创新和增长计划[27] - 公司净债务与基础EBITDA比率达到2.5倍，符合长期杠杆比率目标[28] - 公司债务杠杆比率自2016年的4.8倍下降至2023年的2.5倍[29] - 公司预计2023年净销售收入将保持高个位数增长，基础自由现金流为12亿美元，资本支出为7亿美元[30] - 公司对2023年的全年业绩充满信心，有能力持续实现收入和利润增长[31] 业绩数据 - Molson Coors在2005年合并以来，报告的净销售收入创下单季最佳纪录[6] - 公司第二季度净利润增长52.6%[16] - 公司第二季度自由现金流增长98.3%，达到570百万美元[16] - 公司第二季度每股收益为1.78美元，同比增长49.6%[16] - 截至2023年第一季度，公司净债务为57亿美元，较2022年底减少3.08亿美元[27] - 2023年前六个月的基础自由现金流为5.7亿美元，较去年同期提高2.82亿美元[27] 市场表现 - 美国品牌销量增长8.0%，主要品牌包括Coors Light、Miller Lite和Coors Banquet[22] - 加拿大品牌销量增长11.3%，主要受到魁北克劳工罢工的影响[23] - 欧洲、中东和亚太地区的净销售收入增长14.7%，主要受到英国Madri品牌的持续溢价化影响[25]

净收入情况 - 截至2023年6月30日的三个月，公司净收入（含非控股权益）为3.461亿美元，去年同期为4790万美元；六个月净收入为4.193亿美元，去年同期为1.852亿美元[10] 现金及现金等价物、资产、负债、权益情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为9.609亿美元，去年12月31日为6亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司总资产为267.896亿美元，去年12月31日为258.683亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司总负债为135.327亿美元，去年12月31日为129.531亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为130.308亿美元，去年12月31日为126.897亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司非控股权益为2.261亿美元，去年12月31日为2.255亿美元[11] - 截至2023年6月30日，股东权益总额为13256.9万美元，较2022年12月31日的12915.2万美元有所增加[14] 现金流量情况 - 截至2023年6月30日的六个月，公司经营活动提供的净现金为8.944亿美元，去年同期为6.668亿美元[12] - 截至2023年6月30日的六个月，公司投资活动使用的净现金为3.406亿美元，去年同期为3.695亿美元[12] - 截至2023年6月30日的六个月，公司融资活动使用的净现金为2.019亿美元，去年同期为4.698亿美元[12] 综合收益情况 - 截至2023年6月30日，公司综合收益（亏损）为4.238亿美元，去年同期亏损7310万美元；六个月综合收益为5.322亿美元，去年同期为1.202亿美元[10] 反稀释证券情况 - 2023年和2022年第二季度反稀释证券分别为0.4百万和1.2百万，2023年和2022年上半年分别为0.6百万和1.5百万[17] 股息情况 - 2023年5月18日，董事会宣布每股0.41美元现金股息，6月15日支付；2023年上半年每股股息0.82美元；7月13日宣布每股0.41美元股息，9月15日支付[18][19] 股份回购情况 - 2022年第一季度批准最高2亿美元的B类普通股回购计划至2026年3月31日；2023年第二季度和上半年分别回购200000股和475000股，总价值分别为1210万美元和2670万美元[20] 股份支付费用情况 - 2023年和2022年第二季度股份支付费用分别为1050万美元和840万美元，上半年分别为2030万美元和1690万美元[21] 供应商融资计划未偿余额情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，供应商融资计划未偿余额分别为13470万美元和13520万美元[22] 资本支出未支付非现金活动及非现金交易情况 - 2023年和2022年上半年资本支出未支付的非现金活动分别为20420万美元和15890万美元[20] - 2022年第一季度记录5600万美元非现金交易，2023年上半年记录100万美元应计利息非现金交易[20] 财务报表准则及协议修改情况 - 2023年5月修改2026年远期利率互换协议，用SOFR替代LIBOR，参考利率改革未对财务报表产生重大影响[23] - 2023年第一季度采用供应商融资计划相关准则，除滚动披露要求外；滚动披露要求2024年年报生效[23][24] 担保负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对第三方债务的担保负债分别为3990万美元和3330万美元[26] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，担保相关负债分别为3990万美元和3330万美元[56] 特定实体资产负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，RMMC/RMBC总资产分别为2.39亿美元和2.282亿美元，总负债分别为2460万美元和2120万美元；其他合并可变利益实体（VIE）总资产分别为3800万美元和4330万美元，总负债分别为1490万美元和1610万美元[27] 存货、商誉、无形资产情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，存货净额分别为8.634亿美元和7.929亿美元[27] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，商誉余额分别为5.2961亿美元和5.2919亿美元[27] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，无形资产（不含商誉）净值分别为12.807亿美元和12.8001亿美元[30] - 2023年和2024 - 2027财年无形资产预计摊销费用分别为1.031亿美元、2.049亿美元、2.048亿美元、1.864亿美元和1.219亿美元[30] 租赁资产及负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，经营租赁使用权资产分别为2.047亿美元和1.327亿美元，总经营租赁负债分别为2.149亿美元和1.44亿美元；融资租赁使用权资产分别为5000万美元和5020万美元，总融资租赁负债分别为6120万美元和6150万美元[34] 债务情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，长期债务（含流动部分）分别为65.77亿美元和65.414亿美元，长期债务分别为61.919亿美元和61.652亿美元；流动部分长期债务和短期借款分别为4.232亿美元和3.971亿美元[35] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，跨境、跨货币现金池净正头寸分别为4860万美元和3380万美元[35] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还长期债务（含流动部分）的公允价值分别约为61亿美元和59亿美元[37] 信贷安排情况 - 2023年6月26日公司修订并重述多货币循环信贷安排，将期限延长至2028年6月26日，借款能力提高至20亿美元，修订前为15亿美元，原定于2024年7月7日到期[38] - 公司商业票据计划未使用的循环信贷额度最高为15亿美元，信用证子额度为1.5亿美元保持不变，2023年第二季度产生与20亿美元循环信贷安排相关的增量发行成本520万美元[38] - 修订后的20亿美元循环信贷安排要求公司保持净债务与EBITDA的最高杠杆比率为4.00:1.00，截至2023年6月30日公司符合所有限制和契约规定[39] 外汇远期合约情况 - 2023年第二季度公司签订约2.6亿加元（约1.95亿美元）外汇远期合约，管理与2023年7月15日到期的5亿加元2.84%票据还款相关的外汇波动风险，合约于7月12日结算[42] 衍生工具公允价值情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司衍生工具公允价值计量中，2023年6月30日总计为 - 1.39亿美元，2022年12月31日总计为1.166亿美元[44] 套期工具衍生品情况 - 截至2023年6月30日，指定为套期工具的衍生品资产为3.19亿美元，负债为 - 0.18亿美元；未指定为套期工具的衍生品资产为2.36亿美元，负债为 - 6.76亿美元[46] - 截至2022年12月31日，指定为套期工具的衍生品资产为4.78亿美元，负债为 - 0.02亿美元；未指定为套期工具的衍生品资产为9.43亿美元，负债为 - 2.53亿美元[47] 套期会计影响情况 - 2023年第二季度，现金流套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计为900万美元，2022年同期为9270万美元[48] - 2023年上半年，净投资套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计为 - 1630万美元，2022年同期为7090万美元[49] 累计其他综合收益重分类及套期时间情况 - 截至2023年6月30日，预计记录在累计其他综合收益中的约200万美元（税前）净损失将在未来12个月内重分类至收益，截至该日，指定为现金流套期关系的衍生品对预测交易的最长套期时间约为3年[50] 有效税率及离散税费用情况 - 2023年第二季度和上半年有效税率分别为22%和23%，2022年同期为13%和19%，主要因净离散税费用增加和税前收入提高[52] - 2023年上半年确认790万美元离散税费用，2022年同期为320万美元离散税收益[52] 或有负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，诉讼等事项应计或有负债分别为7910万美元和7700万美元[53] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，Stone Brewing商标侵权案应计负债分别为5760万美元和5660万美元[54] 累计其他综合收益及其他经营收入情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，累计其他综合收益（损失）分别为 - 10.934亿美元和 - 12.055亿美元[57] - 2023年第二季度和上半年其他经营收入（费用）净额分别为20万美元和 - 30万美元，2022年同期为 - 60万美元和 - 2820万美元[57] 重组应计余额情况 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，重组应计余额分别为380万美元和810万美元[60] 合并净销售额情况 - 2023年第二季度和上半年合并净销售额分别为32.666亿美元和56.129亿美元，2022年同期为29.217亿美元和51.363亿美元[62] 各地区收入、资产及合并所得税前收入情况 - 2023年第二季度美洲地区收入4.873亿美元，2022年同期为3.48亿美元；2023年上半年为7.207亿美元，2022年同期为4.351亿美元[63] - 2023年第二季度EMEA&APAC地区收入6420万美元，2022年同期为3440万美元；2023年上半年为3880万美元，2022年同期为220万美元[63] - 2023年第二季度合并所得税前收入4.411亿美元，2022年同期为5490万美元；2023年上半年为5.43亿美元，2022年同期为2.286亿美元[63] - 截至2023年6月30日，美洲地区总资产为229.014亿美元，截至2022年12月31日为222.427亿美元[63] - 截至2023年6月30日，EMEA&APAC地区总资产为38.882亿美元，截至2022年12月31日为36.256亿美元[63] 金融工具风险情况 - 截至2023年6月30日，美元计价固定利率债务名义金额为49亿美元，公允价值为 - 44.364亿美元，利率绝对不利变动1%对公允价值影响为 - 4.093亿美元[119] - 截至2023年6月30日，外币计价固定利率债务名义金额为16.279亿美元，公允价值为 - 15.989亿美元，汇率不利变动10%对公允价值影响为 - 1.494亿美元[120] - 截至2023年6月30日，外汇远期合约名义金额为2.386亿美元，公允价值为800万美元，汇率不利变动10%对公允价值影响为 - 2270万美元[120] - 截至2023年6月30日，商品互换名义金额为6.786亿美元，公允价值为 - 4590万美元，商品价格不利变动10%对公允价值影响为 - 5890万美元[121] 内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效，且本季度财务报告内部控制无重大变化[121][123]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了高单位数的收入增长和近乎翻倍的利润增长 [10][11] - 公司维持了全年指引,预计全年收入和利润将实现低个位数增长 [32][47][48] - 第一季度毛利率提升,主要得益于较高的定价和产品组合优化 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务收入增长6.5%,利润增长37.7%,主要受益于定价提升和产品组合优化 [36][37] - 欧洲及亚太业务收入增长16.1%,利润增长27.6%,主要受益于定价提升和产品组合优化 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场核心品牌Coors Light和Miller Lite收入双位数增长,市场份额保持稳定 [14][15] - 加拿大市场Molson Canadian和Coors Light品牌量均有增长 [16] - 英国市场Carling仍为行业第一大品牌,Madrà Excepcional品牌份额持续提升 [16][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进产品组合优化和创新,Beyond Beer业务表现强劲,如Simply Spiked等 [19][20][21][22] - 公司正在优化组织架构,加强销售和营销的协同,以更好支持核心品牌和创新 [25][26] - 公司对行业环境保持谨慎态度,但有信心凭借强大的品牌组合和创新能力实现持续增长 [10][12][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示宏观经济环境和通胀压力持续,但公司核心品牌和创新表现强劲 [12][13][14] - 管理层提到消费者行为出现一些变化,如转向单罐装和大包装,但公司有信心应对 [13][20] - 管理层表示暂未将4月份的有利趋势纳入全年指引,因为不确定能否持续 [57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bonnie Herzog 提问** 询问公司为何维持原有全年指引,而未上调 [56] **Gavin Hattersley 回答** 公司未将4月份的有利趋势纳入指引,因为不确定能否持续,同时第一季度是公司最小的季度 [57][58] 问题2 **Kevin Grundy 提问** 询问公司如何看待竞争对手Bud Light的动态及其对公司的影响 [60][61] **Gavin Hattersley 回答** 公司目前并未观察到广泛的竞争性促销活动,将继续专注于自身品牌建设 [62][63][64] 问题3 **Andrea Teixeira 提问** 询问公司在美国和欧洲市场的消费者行为变化及其应对 [70][71][72][73][74] **Gavin Hattersley 回答** 公司观察到美国市场消费者向小包装和大包装转移,欧洲市场消费者在英国较为稳定,但中东欧地区受通胀影响较大,公司将根据不同市场情况调整策略 [73][74]

财务指标变化 - 2023年第一季度综合基础销售成本/百升（Underlying COGS/HL）增长5.6%，按固定汇率计算增长7.4%[4][6] - 美洲净销售额/百升增长7.1%，净销售收入4.1亿美元，同比增长16.1%，基础所得税前亏损2200万美元，同比增长27.6%[8][11] - 金融销量增长0.8%，品牌销量下降3.9%，主要因俄乌战争影响部分市场，但英国品牌销量上升[12] 区域市场表现 - 美洲品牌销量下降1.5%，美国因行业疲软和经济型产品销量下降，下降1.2%，部分被多一个交易日抵消[25] - 欧洲、中东、非洲及亚太地区净销售额/百升增长15.1%，基础销售成本/百升增长15.2%[29][30] 业务策略与发展 - 公司通过成本节约等措施缓解通胀影响，资本支出1.81亿美元用于生产能力和可持续发展目标[7][32] - 净债务从2022年3月31日的70亿美元降至2023年第一季度末的63亿美元[32] 产品创新与组合 - 推出多款新品，如Simply Spiked Peach等，部分品牌销量增长，如Arnold Palmer Spiked一季度在美国销量增长超20%[38] - 高端啤酒组合受益于创新，如Madri Excepcional份额增长，Peroni 0.0在美国部分市场成功推出[48] 全年展望 - 重申2023年财务指引，基础所得税前收入按固定汇率计算呈低个位数增长[33] - 基础自由现金流10亿美元±10%，基础折旧与摊销6.9亿美元±5%，基础有效税率21% - 23%[18][19][20]

财务表现 - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度净利润为73.2百万美元，较2022年同期的137.3百万美元下降[10] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度综合收入为108.4百万美元，较2022年同期的193.3百万美元下降[10] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度现金及现金等价物为328.2百万美元，较2022年同期的358.7百万美元下降[12] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度总资产为25,852.5百万美元，较2022年同期的25,868.3百万美元略微下降[11] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度总负债为12,933.5百万美元，较2022年同期的12,953.1百万美元下降[11] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度股东权益为12,696.5百万美元，较2022年同期的12,689.7百万美元略微增长[11] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度现金流量表显示经营活动净现金流为3.4百万美元，较2022年同期的-119.3百万美元有所改善[12] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度投资活动净现金流为-177.4百万美元，较2022年同期的-226.2百万美元有所改善[12] - Molson Coors Beverage Company 2023年第一季度融资活动净现金流为-102.5百万美元，较2022年同期的72.5百万美元下降[12] 财务活动 - 公司在2023年第一季度经历了显著的成本通胀，包括材料、转换和能源成本的上升，对公司的运营结果产生了负面影响[15] - 在2023年3月31日结束的三个月内，公司回购了275,000股股票，总价值为1460万美元[18][19] - 公司在2023年第一季度授予了股票期权、限制性股票单位和绩效股份给某些高管和其他符合条件的员工，期间承认了980万美元的股权报酬费用[21] - 公司与花旗银行签订了供应商融资计划，截至2023年3月31日，确认的未付余额为1.151亿美元[22] - 公司在2023年第一季度进行了非现金投资活动，包括未支付的资本支出，金额分别为2.033亿美元和1.399亿美元[20] 资产情况 - 公司的保证金责任为3490万美元和3330万美元，分别记录在2023年3月31日和2022年12月31日的未支付余额中[25] - 公司的存货净额为9.156亿美元，其中包括成品、在制品、原材料和包装材料[26] - 公司的商誉和无形资产方面，截至2023年3月31日，美洲和EMEA&APAC的商誉总额为52.924亿美元，累计减值损失为28.861亿美元[27] - 公司在2022年10月1日进行了年度减值测试后，美洲报告单位的商誉余额被认为存在未来减值风险[28] - 2023年3月31日，无形资产总额为14405.4百万美元，净值为12799.3百万美元[29] - 2023年3月31日，无形资产的未来摊销费用分别为2023年153.7百万美元，2024年203.6百万美元，2025年203.6百万美元，2026年185.1百万美元，2027年120.6百万美元[30] 债务和风险管理 - 2023年3月31日，公司的长期债务总额为6554.9百万美元，其中包括当前部分为377.2百万美元[34] - 公司使用市场方法估计某些未偿还债务的公允价值，包括长期债务在内，截至2023年3月31日，其公允价值约为60亿美元[36] - 公司维持着15亿美元的循环信贷额度，截至2023年3月31日，未使用该额度[37] - 公司必须遵守债务契约的一些限制，包括最大杠杆比率为4.00倍净债务与EBITDA，截至2023年3月31日，公司符合所有这些限制和契约[39] - 公司使用市场方法估计衍生工具的公允价值，包括利率互换、外汇远期合约和商品互换等，截至2023年3月31日，这些衍生工具的公允价值总额为39亿美元[42] - 公司在2022年4月底终止了与5亿美元3.5%票面利率债券相关的远期利率互换，结算时发生了微不足道的损失[41] 其他 - 2023年3月31日，公司对外汇远期合约的公允价值为22.1百万美元，衍生负债为0.2百万美元[44] - 2023年3月31日，现金流量套期会计对其他综合收益、累积其他综合收益和收入的税前影响为24.5百万美元[45] - 2023年3月31日，净投资套期会计对其他综合收益、累积其他综合收益和收入的税前影响为10.7百万美元[46] - 公司预计在未来12个月内将有大约100万美元的净收益从其他综合收益重新分类至收入[47] - 2023年3月31日，非套期工具对未经审计的综合损益表的影响为28.5百万美元[48] - 2023年3月31日，公司的有效税率为28%，较去年同期的21%有所增加，主要是由于净离散税费支出的增加[48] - 公司认为目前分析显示，预计这些规定在未来不会对财务报表产生重大影响[49] - 公司涉及的诉讼、其他争议和环境问题的累计计提的潜在责任为79.4百万美元[50] - 公司对一些股权法下的投资和合并子公司的债务和其他义务提供担保，截至2023年3月31日，相关担保的负债为34.9百万美元[52] -

财务数据和关键指标变化 - 2022年按固定汇率计算净销售收入增长7%，超出指引；潜在税前收入增长7.6%，达到指引目标；第四季度潜在税前收入增长51.1%，创历史新高 [14] - 全年实现潜在自由现金流8.53亿美元，较上年减少2.3亿美元，主要因营运资金时间安排不利和现金资本支出增加，部分被较低现金税抵消，且低于指引范围 [21] - 全年净债务减少5.62亿美元，年末净债务为60亿美元，基本为固定利率；净债务与潜在EBITDA比率降至2.9倍，实现低于3倍的指引目标 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度净销售收入增长0.4%，潜在税前收入增长29.8%；净销售每百升增长12.1%，财务销量下降10.5%，品牌销量下降6.6% [41] - 潜在COGS每百升增长11.4%，MG&A下降12.6% [42] EMEA和APAC业务 - 第四季度净销售收入增长20.3%，潜在税前收入增长515%（超2300万美元）；净销售每百升增长14.9%，财务销量增长4.7%，品牌销量下降1% [19] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第四季度啤酒行业整体销量降幅高于年初，部分消费者转向小包装产品，经济细分市场持续走强；Coors Light和Miller Lite销量份额超过Bud Light；按非交易日调整后，经济和高端产品组合销量下降高个位数，但行业份额有所改善，最佳高端品牌销量增长低个位数 [34][35][71] 加拿大市场 - 2022年Molson Canadian收入和行业份额增长；行业疲软导致品牌销量下降5%；精酿部门品牌销量增长两位数，是唯一硬苏打水组合获得行业份额增长的市场 [31][71] 英国市场 - Carling仍是市场第一品牌；Madrà Excepcional不到两年成为全球前五大高端品牌之一；市场需求有韧性，包括对高端品牌的需求 [31][32][79] 拉丁美洲市场 - 品牌销量下降6.9% [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行振兴计划，精简业务、强化核心品牌、推进产品高端化、拓展啤酒以外业务，实现营收和利润增长 [6][7][8][9] - 计划到中期使高端产品组合占全球净销售收入约三分之一，提升整体产品组合质量 [12] - 持续投资核心品牌和创新产品，计划2023年增加广告支出 [54][75] - 推进产能建设和现代化改造，提高运营效率和可持续发展能力 [33] - 退出大型合同酿造安排，降低业务复杂性和成本结构 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内消费者市场存在不确定性，啤酒行业和消费品市场需保持谨慎；中期预计实现更高营收和利润增长，利润率也将改善 [10][12] - 2023年虽面临啤酒行业疲软和全球通胀成本压力，但预计净销售收入、潜在税前收入实现低个位数增长，潜在自由现金流达10亿美元（±10%） [46] 其他重要信息 - 第四季度有1500万美元离散税收优惠，全年潜在有效税率低于预期，预计不会重复；美洲地区因宏观经济因素记录8.45亿美元非现金部分减值费用，不纳入潜在业绩 [70] - 2020 - 2022年完成成本节约计划，实现超6亿美元目标；虽未实施新正式成本节约计划，但内部仍有目标，持续寻求提高效率的方法 [16][69] - 第四季度营销支出按计划下降，剔除停产品牌后全年营销投资增加；MG&A全年增长3.7%，主要因人员相关G&A成本增加 [17][44] - 2023年2月20日董事会宣布季度现金股息为每股0.41美元，较上季度增长8%，是2021年恢复股息以来第二次上调 [74] 问答环节所有提问和回答 问题1: EMEA - APAC业务表现中世界杯的推动作用、一次性利好因素及中东欧消费者需求趋势 - 该地区推动了本季度营收增长，受益于疫情限制解除、强劲定价和产品组合优化；世界杯贡献低于预期，因时间不合常规且英国铁路罢工影响消费需求；中东欧市场仍具挑战，但英国市场需求有韧性，包括对高端品牌的需求 [50][79] 问题2: 2023年是否有额外定价计划，年初至今业务表现及指引中的保守因素 - 2022年春季和秋季进行了大幅提价，价格弹性低于历史水平；2023年春季部分市场会有局部提价，秋季提价预计接近历史水平（1% - 2%）；年初至今销量表现有所改善，与2022年春季提价后情况类似 [57][58][59] 问题3: 中期营收和EBT增长预期及与减值费用的关系，以及资本回报情况 - 中期指引基于定价、品牌表现、创新产品、市场投资和成本改善等因素，有信心实现高于近期的增长；减值费用受利率上升和成本通胀影响，但对公司增长前景仍持乐观态度；资本分配优先投资业务、降低债务和回报股东，计划可持续增加股息，目前有小规模回购计划，重大决策需经模型评估并与董事会沟通 [62][65] 问题4: 2023年低个位数营收增长中价格、产品组合和销量的贡献情况 - 营收增长主要由价格驱动，短期内消费者行为和影响带来挑战，对销量持谨慎态度；同时公司正退出大型合同酿造安排，今年是过渡期，虽会减少部分销量和净销售收入，但将降低成本和复杂性 [82] 问题5: 合适的广告支出水平及应对竞争对手营销投入增加的策略 - 对营销效果满意，剔除停产品牌后全年营销投资增加，核心品牌营销支出也增加；改变媒体投放方式，超50%媒体支出用于数字渠道，在流媒体、播客和体育预测等领域领先；全面改革绩效营销，提高广告支出回报率和效果 [83] 问题6: 成本节约计划的展望 - 虽未实施新正式成本节约计划，但内部有目标，持续寻求提高效率的方法，成本节约是日常工作一部分 [69] 问题7: 营收和利润交付与全年指引的时间安排 - 发货和库存水平会有季度波动，但预计不会像过去几年那样剧烈；仍处于通胀期，成本通胀将是全年成本逆风，但预计下半年影响会有所缓和 [124] 问题8: COGS每百升通胀情况及驱动因素，以及总企业毛利率扩张情况 - 未提供COGS每百升指引，但预计通胀在下半年会缓和，主要受大宗商品期货曲线影响；指的是两个业务部门每百升毛利率扩张 [108][109] 问题9: 美国啤酒行业全年预期，以及Coors Light和Miller Lite 2023年市场份额预期 - 全年营收指引更多由价格驱动；Coors Light和Miller Lite品牌健康，有明确差异化定位和强大营销计划，预计会有良好表现，但市场份额增长需观察 [113][132] 问题10: 董事会对增加股东现金回报的兴趣及大规模股票回购的时间安排 - 资本分配优先投资业务、降低债务和回报股东，计划可持续增加股息；目前有小规模回购计划，重大决策需经模型评估并与董事会沟通 [65] 问题11: 中期积极产品组合转变中含酒精和非酒精产品的贡献情况 - 高端产品组合将在产品组合中占比更大，对损益表有积极影响；烈酒业务有良好基础，今年将推出Topo Chico Spirited [118] 问题12: 新兴增长业务组合的销售目标及核心驱动品牌 - 10亿美元净销售收入目标仍是愿景，但2023年可能受拉丁美洲政治经济环境、美国精酿行业疲软以及部分业务停产影响；ZOA、Topo Chico Spirited等品牌有望推动增长 [121] 问题13: 今年创新产品的增量贡献情况 - 去年推出的创新产品仍有增长空间，如Simply Spiked需求旺盛，今年将推出桃子口味；Topo Chico Spirited今年推出，Topo Chico知名度仍有提升空间 [123][124] 问题14: 2023年定价能否完全抵消成本逆风，以及消费者降级行为情况和全年指引中的假设 - 预计营收由价格驱动，受益于2022年定价和产品组合优化；考虑到通胀对消费者和成本的影响，预计两个业务部门每百升毛利率将扩张；未观察到明显品牌降级现象，消费者主要转向小包装产品，这对公司产品组合有积极影响 [126][127] 问题15: 2023年硬苏打水和即饮鸡尾酒品类的展望 - 不提供硬苏打水具体指引，但认为该品类将持续存在，是啤酒细分市场的基础部分；公司多元化口味策略可受益于消费者偏好变化，有信心在全国和地区市场取得成功 [137][145] 问题16: 产能及产能利用率的考虑 - 在需要的领域扩大产能，如苏打水、调味麦芽饮料和多样化包装能力；不提供具体产能利用率数据，但对当前产能和利用率满意；过去几年关闭美国两家啤酒厂，提高了产能利用率，在加拿大新建两家啤酒厂，并对Golden啤酒厂进行多年现代化改造 [142]