收购巩固领先地位 - Tilray通过收购Truss Beverage巩固了在大麻饮料领域的领先地位，市场份额达到约40%[2] 品牌组合优势 - Tilray的品牌组合现在包括加拿大各类大麻产品中畅销的品牌，如Good Supply、RIFF、Broken Coast等[3] 商业网络优化 - Tilray通过集体销售、营销和分销力量优化商业网络，预计将加强公司的商业足迹并推动市场份额增长[4]

文章核心观点 - 摩森康胜饮料公司（TAP）因品牌实力、产品组合和业务部门表现强劲，以及复兴计划和全球产品组合高端化而有望实现增长，但面临成本通胀等挑战 [1][11] 公司表现 - 强劲的产品组合表现、业务部门实力，以及科罗娜淡啤和米勒淡啤在美国的持续增长推动了TAP业绩，净销售额报告基础增长12.4%，固定汇率基础增长11% [2] - 公司业务趋势和举措反映在股价上，过去一年股价上涨28.9%，而行业下跌3.4%，同期该公司表现优于板块（下跌5.1%）和标准普尔500指数（增长22.5%） [3] 利好因素 - 公司复兴计划聚焦通过精简组织、对品牌和能力再投资实现可持续的营收和利润增长 [5] - 公司计划投资标志性品牌和超高端啤酒领域的增长机会，发展员工数字能力、供应链系统能力和商业职能，并在不影响现有大品牌支持的情况下拓展相邻业务 [6] - 公司利用标志性核心品牌优势，2020年宣布的成本节约计划目标是三年内节省6亿美元成本 [7] - 科罗娜淡啤、米勒淡啤和科罗娜宴会啤酒在美国的强劲表现推动行业份额增长，英国的摩森加拿大啤酒和卡林啤酒以及全国冠军品牌市场份额显著增加 [8] - 公司拥有强大的成熟品牌组合，致力于通过创新和高端化扩大市场份额，过去几年积极发展超高端产品组合 [9] - 公司美国超高端产品组合销售超过美国经济型产品组合，受硬苏打水快速增长、Simply Spiked Lemonade推出以及蓝月亮和百威啤酒持续强劲推动 [10] 面临挑战 - 公司受材料和制造成本通胀及不利产品组合影响，成本通胀导致成本上升80%，2023年第三季度每百升基础销售成本固定汇率下上涨2.6% [11] - 管理层预计第四季度成本通胀影响销售成本，基础折旧和摊销预计为6.9亿美元（±5%），下半年基础销售、一般和行政费用预计比上半年高1亿美元，同比增长约15%，主要受营销支出增加和人员相关成本上升推动 [12] 其他推荐股票 - 百事公司是全球领先的食品和饮料公司，过去四个季度平均盈利惊喜为5.6%，当前财年销售额和盈利预计分别增长6.4%和11.2%，Zacks排名2（买入） [14][15] - 可口可乐是领先的软饮料公司，过去四个季度平均盈利惊喜为5.1%，当前财年销售额和盈利预计分别增长5.7%和8.1%，Zacks排名2 [16][17] - 西斯科是食品及相关产品营销商和分销商，当前财年销售额和每股盈利预计分别增长4.1%和8%，Zacks排名2 [18][19]

Molson Coors Beverage Company - Molson Coors Beverage Company将于2024年2月13日举行2023年第四季度和全年财报电话会议[1] - Molson Coors Beverage Company的股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市[2] Molson Coors Canada Inc. - Molson Coors Canada Inc.是Molson Coors Beverage Company的子公司，拥有与MCBC相同的经济和投票权[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售收入增长11%,两个业务部门均实现两位数增长 [10] - 利润总额增长43.5%,两个业务部门均大幅增长 [10] - 前9个月自由现金流几乎翻倍 [10] - 2023年全年预计高单位数收入增长,利润总额增长32%-36% [11][12] - 第四季度预计中单位数收入增长,利润总额同比下降高单位数 [13][14][15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务净销售收入和利润总额均大幅增长 [19] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)及亚太(APAC)业务净销售收入和利润总额均大幅增长 [19] - 美国品牌销量增长4.5%,科尔斯和米勒两大品牌均实现两位数增长 [18] - 加拿大品牌销量增长0.2%,高端品类表现良好 [18] - 拉丁美洲品牌销量下降2.5%,受当地经济环境影响 [18] - EMEA和APAC品牌销量下降5.2%,受通胀压力和天气影响 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲,公司在该市场的份额增长最多 [28][29] - 加拿大市场公司份额增长,科尔斯Light位居第一 [28][29] - 英国市场公司位列第二大啤酒商,马德里品牌表现出色 [29] - 中东欧市场受通胀影响,但克罗地亚的奥西斯科品牌保持领先地位 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已连续两年实现收入和利润增长,并计划在2024年继续保持增长 [30][31] - 公司在美国和其他主要市场持续获得更多货架和销售渠道份额 [31][32][33] - 公司有信心在未来几年内保持增长势头 [34] - 行业整体呈现改善趋势,但公司的增长主要源于自身品牌和市场份额的提升 [37][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观经济环境保持谨慎态度,特别是中东欧地区 [60][62][85] - 管理层认为公司在美国和加拿大等主要市场的市场份额增长趋势是可持续的 [37][45][62] - 管理层表示将继续加大营销投入,支持公司品牌的增长势头 [50][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司对美国啤酒行业表现改善的看法 [36] **Gavin Hattersley 回答** 公司认为行业整体呈现改善趋势,但公司的增长主要源于自身品牌和市场份额的提升 [37] 问题2 **Bryan Spillane 提问** 询问公司对现金流和股票回购的计划 [39] **Tracey Joubert 回答** 公司将继续遵循既定的资本配置策略,包括投资业务、偿还债务和回报股东 [40] 问题3 **Andrea Teixeira 提问** 询问公司营销投入的效果跟踪指标和未来投入计划 [42] **Gavin Hattersley 回答** 公司关注营销投入的质量和效果,而非投入规模,将继续加大营销支持力度 [43][52]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年前三季度销售额为105.515亿美元，2022年同期为96.621亿美元，同比增长9.2%[21] - 2023年前三季度净利润为8.509亿美元，2022年同期为4.033亿美元，同比增长111.0%[21] - 2023年前三季度归属于公司的净利润为8.456亿美元，2022年同期为4.152亿美元，同比增长103.7%[21] - 2023年前三季度基本每股收益为3.91美元，2022年同期为1.91美元，同比增长104.7%[21] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为8.017亿美元，2022年12月31日为6亿美元，同比增长33.6%[25] - 截至2023年9月30日，总资产为265.684亿美元，2022年12月31日为258.683亿美元，同比增长2.7%[25] - 截至2023年9月30日，总负债为130.804亿美元，2022年12月31日为129.531亿美元，同比增长1.0%[25] - 截至2023年9月30日，股东权益为134.598亿美元，2022年12月31日为129.152亿美元，同比增长4.2%[25] - 2023年前三季度综合收益为8.579亿美元，2022年同期为0.028亿美元，同比增长30539.3%[22] - 2023年前三季度归属于公司的综合收益为8.525亿美元，2022年同期为0.0187亿美元，同比增长45445.5%[22] - 截至2023年9月30日九个月，公司净收入（含非控股权益）为8.509亿美元，2022年同期为4.033亿美元[27] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为16.045亿美元，2022年同期为11.175亿美元[27] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为6.685亿美元，2022年同期为5.049亿美元[27] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为7.286亿美元，2022年同期为6.728亿美元[27] - 2023年前九个月现金及现金等价物净增加2.017亿美元，2022年同期净减少1.122亿美元[27] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物余额为8.017亿美元，2022年同期为5.252亿美元[27] - 截至2023年9月30日，股东权益总额为134.598亿美元，2022年同期为133.965亿美元[28] - 2023年净收入（含非控股权益）为4.319亿美元，2022年为2.181亿美元[28] - 2023年其他综合收益（损失）净额为 - 1.059亿美元，2022年为 - 3.355亿美元[28] - 2023年宣布的股息为9000万美元，2022年为8280万美元[28] - 截至2021年12月31日，公司股东权益总额为136.641亿美元；截至2022年12月31日为129.152亿美元；截至2023年9月30日为134.598亿美元[29] - 2023年，公司净收入（含非控股权益）为8.512亿美元，其他综合收入（税后净额）为7000万美元[29] - 2023年和2022年前三季度资本支出未支付金额分别为1.686亿美元和1.498亿美元[42] - 2023年和2022年前三季度股份支付费用分别为3410万美元和2570万美元[45] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，供应商融资计划未支付余额分别为1.457亿美元和1.352亿美元[46] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司担保负债分别为3290万美元和3330万美元[55] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司存货净额分别为8.526亿美元和7.929亿美元[59] - 截至2023年9月30日，无形资产（不含商誉）总值为1.4412亿美元，净值为1.27122亿美元；2022年12月31日总值为1.43525亿美元，净值为1.28001亿美元[63] - 2023年9月30日和2022年9月30日止三个月无形资产摊销费用分别为5240万美元和5180万美元；九个月分别为1.549亿美元和1.573亿美元[64] - 截至2023年9月30日，经营租赁使用权资产为1.998亿美元，总经营租赁负债为2.101亿美元；融资租赁使用权资产为4580万美元，总融资租赁负债为5270万美元[68] - 截至2023年9月30日，长期债务总额（含流动部分）为61.535亿美元，长期债务为53.011亿美元；流动部分长期债务和短期借款为8.788亿美元[69] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，未偿还长期债务（含流动部分）公允价值分别约为54亿美元和59亿美元[72] - 截至2023年9月30日，公司衍生资产和负债公允价值总计8400万美元；截至2022年12月31日，总计1.166亿美元[84] - 截至2023年9月30日，指定为套期工具的衍生品公允价值总计9690万美元，未指定为套期工具的衍生品公允价值总计 - 4280万美元；截至2022年12月31日，对应数据分别为4780万美元和 - 2530万美元[85][86] - 2023年第三季度，现金流套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计6770万美元；2022年同期为3930万美元[87] - 2023年前三季度，现金流套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计5220万美元；2022年同期为2.108亿美元[87] - 2023年第三季度，净投资套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计2700万美元；2022年同期为5450万美元[89] - 2023年前三季度，净投资套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计1070万美元；2022年同期为1.254亿美元[89] - 截至2023年9月30日，预计记录在累计其他综合收益中的约100万美元（税前）净收益将在未来12个月内重分类至收益[90] - 2023年第三季度，未指定为套期工具的衍生品对损益表的影响总计3640万美元；2022年同期为 - 4220万美元[91] - 2023年前三季度，未指定为套期工具的衍生品对损益表的影响总计 - 4130万美元；2022年同期为3300万美元[91] - 2023年第三季度和前三季度的有效税率分别为21%和22%，2022年同期分别为20%和20%；2023年第三季度和前三季度分别确认1550万美元和760万美元离散税收利益，2022年同期分别确认590万美元和270万美元离散税收费用[92] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司诉讼、其他纠纷和环境问题的应计或有负债分别为7040万美元和7700万美元[95] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司记录的应计负债分别为5810万美元和5660万美元[97][98] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司为部分权益法投资和合并子公司提供担保的负债分别为3340万美元和3330万美元[101] - 截至2023年9月30日，公司因Cervejarias Kaiser Brasil S.A.相关赔偿累计计提1130万美元[102] - 2023年第三季度和前九个月，其他经营收入（费用）净额分别为 - 1270万美元和 - 1300万美元，2022年同期分别为530万美元和 - 2290万美元[106] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司累计其他综合收益（损失）分别为 - 11.986亿美元和 - 12.055亿美元[104] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司重组应计余额分别为450万美元和1000万美元[110] - 2023年第三季度和前九个月，公司合并净销售额分别为32.984亿美元和89.113亿美元，同比增长12.4%和10.4%[114][130] - 2023年第三季度和前九个月，公司税前收入分别为5.44亿美元和10.87亿美元，同比增长99.3%和116.7%[114][130] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合并总资产分别为265.684亿美元和258.683亿美元[114] - 2023年前三季度，公司持续面临显著成本通胀，EMEA&APAC 地区销售成本受影响的百分比高于美洲地区[120] - 2023年第三季度，公司出售 Truss 控股权，确认损失1110万美元；2022年第一季度，确认 Truss 合资企业资产组减值损失2860万美元[124] - 2023年第三季度，外币变动对公司合并净销售额产生3950万美元有利影响，对税前收入产生130万美元有利影响[131] - 2023年前九个月，外币变动对公司合并结果的影响主要源于美元兑加元的强势，以及美元兑部分欧洲货币的疲软[132] - 2023年第三季度，公司合并净销售额增长12.4%，其中财务销量增长3.2%，价格和销售组合影响为7.8%，外汇影响为1.4%[136] - 2023年前九个月，公司合并净销售额增长10.4%，其中财务销量增长2.1%，价格和销售组合影响为8.6%，外汇影响为 - 0.3%[139] - 2023年第三季度，商品销售成本基本持平，每百升商品销售成本下降3.0%[142] - 2023年前九个月，商品销售成本增长4.4%，每百升商品销售成本增长2.2%[143] - 2023年第三季度，营销、一般和行政费用（MG&A）增长13.2%[144] - 2023年前九个月，MG&A费用增长2.6%[145] - 2023年第三季度和前九个月，总非经营净费用分别下降15.6%和9.3%[147] - 2023年第三季度和前九个月，有效税率分别为21%和22%，上年同期为20%[148] - 前9个月经营活动产生的净现金为16.045亿美元，较去年同期的11.175亿美元增加4.87亿美元[179] - 前9个月投资活动使用的净现金为6.685亿美元，较去年同期的5.049亿美元增加1.636亿美元[180] - 前9个月融资活动使用的净现金为7.286亿美元，较去年同期的6.728亿美元增加5580万美元[181] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物总额为8.017亿美元，高于2022年12月31日的6亿美元和2022年9月30日的5.252亿美元[182] - 截至2023年9月30日，Obligor Group九个月净销售额为70.536亿美元，毛利润为27.241亿美元，净收入为8.522亿美元[200] - 截至2023年9月30日，Obligor Group总资产为254.409亿美元，总负债为144.461亿美元，其中长期债务为52.478亿美元[200] - 2023年前九个月，公司全球资本改进项目支出4.284亿美元，支付4.941亿美元，较2022年同期减少5780万美元[201] - 截至2023年9月30日，美元固定利率债务名义金额为49亿美元，公允价值为 - 42.085亿美元，利率绝对不利变动1%对公允价值影响为 - 3.567亿美元[208] - 截至2023年9月30日，外币固定利率债务名义金额为12.141亿美元，公允价值为 - 11.758亿美元，外汇汇率不利变动10%对公允价值影响为 - 1.132亿美元[211] - 截至2023年9月30日，商品互换名义金额为6.084亿美元，公允价值为 - 1290万美元，商品价格不利变动10%对公允价值影响为 - 5720万美元[213] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司因材料和制造费用等成本通胀影响经营业绩，EMEA&APAC 部门的销货成本受影响的百分比高于美洲部门[36] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司美洲部门业务覆盖美国、加拿大等国，EMEA&APAC部门业务覆盖保加利亚、克罗地亚等国[31] - 2023年第三季度，美洲地区净销售额增长10.8%，息税前利润增长28.2%，财务销量增长6.6%[151] - 2023年前九个月，美洲地区净销售额增长9.3%，息税前利润增长48.3%，财务销量增长4.0%[151] - EMEA&APAC地区Q3净销售额6.704亿美元，同比增长19.2%；前9个月净销售额17.295亿美元，同比增长15.1%[161] - EMEA&APAC地区Q3税前收入6750万美元，同比增长45.5%；前9个月税前收入1.063亿美元，同比增长118.7%

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了自2005年Molson和Coors合并以来最好的季度营业收入 [9] - 公司在第二季度实现了12.1%的营业收入同比增长和52.6%的税前利润同比增长 [36] - 公司在第二季度实现了9%的每公顷净销售额增长,主要由于定价和产品组合改善 [38] - 公司在第二季度实现了2.8%的财务量增长和5%的品牌量增长 [38] - 公司在第二季度的成本每公顷增加5.9%,主要由于原材料和制造成本上涨 [39] - 公司在第二季度的营销和管理费用增加4.1%,主要由于激励薪酬和营销投资增加 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务在第二季度实现了11.5%的营业收入增长和40%的税前利润增长 [42] - 美洲业务在第二季度实现了6.2%的每公顷净销售额增长,主要由于定价和产品组合改善 [42] - 美洲业务在第二季度实现了5%的财务量增长,主要由于美国国内发货量增加4.8% [43] - 美洲业务在第二季度实现了8%的品牌量增长,美国核心品牌增长双位数 [44] - 加拿大业务在第二季度实现了11.3%的品牌量增长 [45] - 拉丁美洲业务在第二季度实现了5.9%的品牌量下降,主要由于部分主要市场行业疲软 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚太业务在第二季度实现了14.7%的营业收入增长和82.7%的税前利润增长 [47] - 欧洲和亚太业务在第二季度实现了18.3%的每公顷净销售额增长,主要由于定价和产品组合改善 [47] - 欧洲和亚太业务在第二季度实现了3%的财务量下降,主要由于中东欧市场疲软 [48] - 英国业务在第二季度实现了量、份额和收入的增长,Madri品牌实现了三位数量增长 [31][32] - 克罗地亚市场Ožujsko品牌份额超过50% [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去3年实施了复兴计划,改善了营销策略和供应链,使核心品牌Coors Light和Miller Lite的表现大幅改善 [10][11][12][13] - 公司在第二季度成为美国零售陈列量增长最快的啤酒公司,并与20家主要零售商合作调整货架布局 [15][16][17] - 公司在便利店渠道实现了双位数的销量和收入增长,并计划增加对该渠道的投资 [18] - 公司在餐饮渠道新增12,000个龙头,并在电商平台的销售增长超过行业 [19] - 公司认为Coors Light和Miller Lite在美国的强劲表现是由于过去3年的战略调整 [22][23][24][25] - 公司在全球范围内实现了双位数的收入增长和50%以上的利润增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,公司的战略定位和财务灵活性使其能够在当前动荡的宏观环境和行业竞争中持续实现增长 [37] - 管理层预计,下半年成本通胀压力将有所缓解,但欧洲和亚太地区的通胀压力仍将较高 [62][63] - 管理层预计,下半年营销投资将增加约1亿美元,以维持和扩大市场份额 [65] - 管理层对公司未来的可持续增长前景表示信心,并将于10月3日举行战略日会议分享更多细节 [34][67] 其他重要信息 - 公司在第二季度偿还了5亿加元的到期债务,净负债率降至2.5倍,达到公司的长期目标 [51][53] - 公司将于第三季度和第四季度调整价格,预计涨幅将在1%-2%的历史平均水平 [62] - 公司将于第四季度结束一项大型合同生产协议,这将对收入产生2%-3%的负面影响,但有利于提升利润率 [57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bonnie Herzog 提问** 提问了公司下半年业绩指引中利润增速放缓的原因,以及公司是否会将本季度的强劲表现全部投资回到业务中 [72] **Gavin Hattersley 和 Tracey Joubert 回答** - 公司第三季度的销售动能仍在持续,但会增加约1亿美元的营销投资来维持和扩大市场份额 [73][74] - 公司将在第四季度结束一项大型合同生产协议,这将对收入产生2%-3%的负面影响 [74] - 公司还将在第三季度和第四季度调整价格,涨幅预计在1%-2%的历史平均水平 [74] - 此外,还将面临一些人力成本的增加 [74] 问题2 **Andrea Teixeira 提问** 提问了公司下半年的销量和成本预期,以及是否会有更保守的利润预期 [83] **Gavin Hattersley 和 Tracey Joubert 回答** - 公司预计下半年美国销量仍将保持增长,并继续获得市场份额 [85][86] - 但公司也考虑了消费者和竞争环境的谨慎因素 [85] - 此外,定价影响将有所下降,以及欧洲中东部地区消费者疲软等因素 [154] - 总的来说,公司对下半年的可持续增长前景保持信心 [37] 问题3 **Eric Serotta 提问** 询问了公司对整体啤酒行业疲软的看法,以及竞争对手的影响 [109] **Gavin Hattersley 回答** - 2023年美国啤酒行业整体表现疲软,主要

业绩总结 - 公司第二季度净销售收入增长12.1%[16] - 公司第二季度每股收益为1.78美元，同比增长49.6%[16] - 公司第二季度自由现金流增长98.3%，达到570百万美元[16] - 公司第二季度每股股利为0.41美元，同比增长7.9%[16] - 截至2023年第一季度，公司净债务为57亿美元，较2022年底减少3.08亿美元[27] - 2023年前六个月的基础自由现金流为5.7亿美元，较去年同期提高2.82亿美元[27] - 公司资本支出为3.35亿美元，主要用于Golden啤酒厂的现代化改造，支持创新和增长计划[27] - 公司净债务与基础EBITDA比率达到2.5倍，符合长期杠杆比率目标[28] - 公司债务杠杆比率自2016年的4.8倍下降至2023年的2.5倍[29] - 公司预计2023年净销售收入将保持高个位数增长，基础自由现金流为12亿美元，资本支出为7亿美元[30] - 公司对2023年的全年业绩充满信心，有能力持续实现收入和利润增长[31] 业绩数据 - Molson Coors在2005年合并以来，报告的净销售收入创下单季最佳纪录[6] - 公司第二季度净利润增长52.6%[16] - 公司第二季度自由现金流增长98.3%，达到570百万美元[16] - 公司第二季度每股收益为1.78美元，同比增长49.6%[16] - 截至2023年第一季度，公司净债务为57亿美元，较2022年底减少3.08亿美元[27] - 2023年前六个月的基础自由现金流为5.7亿美元，较去年同期提高2.82亿美元[27] 市场表现 - 美国品牌销量增长8.0%，主要品牌包括Coors Light、Miller Lite和Coors Banquet[22] - 加拿大品牌销量增长11.3%，主要受到魁北克劳工罢工的影响[23] - 欧洲、中东和亚太地区的净销售收入增长14.7%，主要受到英国Madri品牌的持续溢价化影响[25]

净收入情况 - 截至2023年6月30日的三个月，公司净收入（含非控股权益）为3.461亿美元，去年同期为4790万美元；六个月净收入为4.193亿美元，去年同期为1.852亿美元[10] 现金及现金等价物、资产、负债、权益情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为9.609亿美元，去年12月31日为6亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司总资产为267.896亿美元，去年12月31日为258.683亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司总负债为135.327亿美元，去年12月31日为129.531亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为130.308亿美元，去年12月31日为126.897亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司非控股权益为2.261亿美元，去年12月31日为2.255亿美元[11] - 截至2023年6月30日，股东权益总额为13256.9万美元，较2022年12月31日的12915.2万美元有所增加[14] 现金流量情况 - 截至2023年6月30日的六个月，公司经营活动提供的净现金为8.944亿美元，去年同期为6.668亿美元[12] - 截至2023年6月30日的六个月，公司投资活动使用的净现金为3.406亿美元，去年同期为3.695亿美元[12] - 截至2023年6月30日的六个月，公司融资活动使用的净现金为2.019亿美元，去年同期为4.698亿美元[12] 综合收益情况 - 截至2023年6月30日，公司综合收益（亏损）为4.238亿美元，去年同期亏损7310万美元；六个月综合收益为5.322亿美元，去年同期为1.202亿美元[10] 反稀释证券情况 - 2023年和2022年第二季度反稀释证券分别为0.4百万和1.2百万，2023年和2022年上半年分别为0.6百万和1.5百万[17] 股息情况 - 2023年5月18日，董事会宣布每股0.41美元现金股息，6月15日支付；2023年上半年每股股息0.82美元；7月13日宣布每股0.41美元股息，9月15日支付[18][19] 股份回购情况 - 2022年第一季度批准最高2亿美元的B类普通股回购计划至2026年3月31日；2023年第二季度和上半年分别回购200000股和475000股，总价值分别为1210万美元和2670万美元[20] 股份支付费用情况 - 2023年和2022年第二季度股份支付费用分别为1050万美元和840万美元，上半年分别为2030万美元和1690万美元[21] 供应商融资计划未偿余额情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，供应商融资计划未偿余额分别为13470万美元和13520万美元[22] 资本支出未支付非现金活动及非现金交易情况 - 2023年和2022年上半年资本支出未支付的非现金活动分别为20420万美元和15890万美元[20] - 2022年第一季度记录5600万美元非现金交易，2023年上半年记录100万美元应计利息非现金交易[20] 财务报表准则及协议修改情况 - 2023年5月修改2026年远期利率互换协议，用SOFR替代LIBOR，参考利率改革未对财务报表产生重大影响[23] - 2023年第一季度采用供应商融资计划相关准则，除滚动披露要求外；滚动披露要求2024年年报生效[23][24] 担保负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对第三方债务的担保负债分别为3990万美元和3330万美元[26] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，担保相关负债分别为3990万美元和3330万美元[56] 特定实体资产负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，RMMC/RMBC总资产分别为2.39亿美元和2.282亿美元，总负债分别为2460万美元和2120万美元；其他合并可变利益实体（VIE）总资产分别为3800万美元和4330万美元，总负债分别为1490万美元和1610万美元[27] 存货、商誉、无形资产情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，存货净额分别为8.634亿美元和7.929亿美元[27] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，商誉余额分别为5.2961亿美元和5.2919亿美元[27] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，无形资产（不含商誉）净值分别为12.807亿美元和12.8001亿美元[30] - 2023年和2024 - 2027财年无形资产预计摊销费用分别为1.031亿美元、2.049亿美元、2.048亿美元、1.864亿美元和1.219亿美元[30] 租赁资产及负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，经营租赁使用权资产分别为2.047亿美元和1.327亿美元，总经营租赁负债分别为2.149亿美元和1.44亿美元；融资租赁使用权资产分别为5000万美元和5020万美元，总融资租赁负债分别为6120万美元和6150万美元[34] 债务情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，长期债务（含流动部分）分别为65.77亿美元和65.414亿美元，长期债务分别为61.919亿美元和61.652亿美元；流动部分长期债务和短期借款分别为4.232亿美元和3.971亿美元[35] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，跨境、跨货币现金池净正头寸分别为4860万美元和3380万美元[35] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还长期债务（含流动部分）的公允价值分别约为61亿美元和59亿美元[37] 信贷安排情况 - 2023年6月26日公司修订并重述多货币循环信贷安排，将期限延长至2028年6月26日，借款能力提高至20亿美元，修订前为15亿美元，原定于2024年7月7日到期[38] - 公司商业票据计划未使用的循环信贷额度最高为15亿美元，信用证子额度为1.5亿美元保持不变，2023年第二季度产生与20亿美元循环信贷安排相关的增量发行成本520万美元[38] - 修订后的20亿美元循环信贷安排要求公司保持净债务与EBITDA的最高杠杆比率为4.00:1.00，截至2023年6月30日公司符合所有限制和契约规定[39] 外汇远期合约情况 - 2023年第二季度公司签订约2.6亿加元（约1.95亿美元）外汇远期合约，管理与2023年7月15日到期的5亿加元2.84%票据还款相关的外汇波动风险，合约于7月12日结算[42] 衍生工具公允价值情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司衍生工具公允价值计量中，2023年6月30日总计为 - 1.39亿美元，2022年12月31日总计为1.166亿美元[44] 套期工具衍生品情况 - 截至2023年6月30日，指定为套期工具的衍生品资产为3.19亿美元，负债为 - 0.18亿美元；未指定为套期工具的衍生品资产为2.36亿美元，负债为 - 6.76亿美元[46] - 截至2022年12月31日，指定为套期工具的衍生品资产为4.78亿美元，负债为 - 0.02亿美元；未指定为套期工具的衍生品资产为9.43亿美元，负债为 - 2.53亿美元[47] 套期会计影响情况 - 2023年第二季度，现金流套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计为900万美元，2022年同期为9270万美元[48] - 2023年上半年，净投资套期会计对其他综合收益（损失）、累计其他综合收益（损失）和收入（损失）的税前影响总计为 - 1630万美元，2022年同期为7090万美元[49] 累计其他综合收益重分类及套期时间情况 - 截至2023年6月30日，预计记录在累计其他综合收益中的约200万美元（税前）净损失将在未来12个月内重分类至收益，截至该日，指定为现金流套期关系的衍生品对预测交易的最长套期时间约为3年[50] 有效税率及离散税费用情况 - 2023年第二季度和上半年有效税率分别为22%和23%，2022年同期为13%和19%，主要因净离散税费用增加和税前收入提高[52] - 2023年上半年确认790万美元离散税费用，2022年同期为320万美元离散税收益[52] 或有负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，诉讼等事项应计或有负债分别为7910万美元和7700万美元[53] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，Stone Brewing商标侵权案应计负债分别为5760万美元和5660万美元[54] 累计其他综合收益及其他经营收入情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，累计其他综合收益（损失）分别为 - 10.934亿美元和 - 12.055亿美元[57] - 2023年第二季度和上半年其他经营收入（费用）净额分别为20万美元和 - 30万美元，2022年同期为 - 60万美元和 - 2820万美元[57] 重组应计余额情况 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，重组应计余额分别为380万美元和810万美元[60] 合并净销售额情况 - 2023年第二季度和上半年合并净销售额分别为32.666亿美元和56.129亿美元，2022年同期为29.217亿美元和51.363亿美元[62] 各地区收入、资产及合并所得税前收入情况 - 2023年第二季度美洲地区收入4.873亿美元，2022年同期为3.48亿美元；2023年上半年为7.207亿美元，2022年同期为4.351亿美元[63] - 2023年第二季度EMEA&APAC地区收入6420万美元，2022年同期为3440万美元；2023年上半年为3880万美元，2022年同期为220万美元[63] - 2023年第二季度合并所得税前收入4.411亿美元，2022年同期为5490万美元；2023年上半年为5.43亿美元，2022年同期为2.286亿美元[63] - 截至2023年6月30日，美洲地区总资产为229.014亿美元，截至2022年12月31日为222.427亿美元[63] - 截至2023年6月30日，EMEA&APAC地区总资产为38.882亿美元，截至2022年12月31日为36.256亿美元[63] 金融工具风险情况 - 截至2023年6月30日，美元计价固定利率债务名义金额为49亿美元，公允价值为 - 44.364亿美元，利率绝对不利变动1%对公允价值影响为 - 4.093亿美元[119] - 截至2023年6月30日，外币计价固定利率债务名义金额为16.279亿美元，公允价值为 - 15.989亿美元，汇率不利变动10%对公允价值影响为 - 1.494亿美元[120] - 截至2023年6月30日，外汇远期合约名义金额为2.386亿美元，公允价值为800万美元，汇率不利变动10%对公允价值影响为 - 2270万美元[120] - 截至2023年6月30日，商品互换名义金额为6.786亿美元，公允价值为 - 4590万美元，商品价格不利变动10%对公允价值影响为 - 5890万美元[121] 内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效，且本季度财务报告内部控制无重大变化[121][123]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了高单位数的收入增长和近乎翻倍的利润增长 [10][11] - 公司维持了全年指引,预计全年收入和利润将实现低个位数增长 [32][47][48] - 第一季度毛利率提升,主要得益于较高的定价和产品组合优化 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务收入增长6.5%,利润增长37.7%,主要受益于定价提升和产品组合优化 [36][37] - 欧洲及亚太业务收入增长16.1%,利润增长27.6%,主要受益于定价提升和产品组合优化 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场核心品牌Coors Light和Miller Lite收入双位数增长,市场份额保持稳定 [14][15] - 加拿大市场Molson Canadian和Coors Light品牌量均有增长 [16] - 英国市场Carling仍为行业第一大品牌,Madrà Excepcional品牌份额持续提升 [16][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进产品组合优化和创新,Beyond Beer业务表现强劲,如Simply Spiked等 [19][20][21][22] - 公司正在优化组织架构,加强销售和营销的协同,以更好支持核心品牌和创新 [25][26] - 公司对行业环境保持谨慎态度,但有信心凭借强大的品牌组合和创新能力实现持续增长 [10][12][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示宏观经济环境和通胀压力持续,但公司核心品牌和创新表现强劲 [12][13][14] - 管理层提到消费者行为出现一些变化,如转向单罐装和大包装,但公司有信心应对 [13][20] - 管理层表示暂未将4月份的有利趋势纳入全年指引,因为不确定能否持续 [57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bonnie Herzog 提问** 询问公司为何维持原有全年指引,而未上调 [56] **Gavin Hattersley 回答** 公司未将4月份的有利趋势纳入指引,因为不确定能否持续,同时第一季度是公司最小的季度 [57][58] 问题2 **Kevin Grundy 提问** 询问公司如何看待竞争对手Bud Light的动态及其对公司的影响 [60][61] **Gavin Hattersley 回答** 公司目前并未观察到广泛的竞争性促销活动,将继续专注于自身品牌建设 [62][63][64] 问题3 **Andrea Teixeira 提问** 询问公司在美国和欧洲市场的消费者行为变化及其应对 [70][71][72][73][74] **Gavin Hattersley 回答** 公司观察到美国市场消费者向小包装和大包装转移,欧洲市场消费者在英国较为稳定,但中东欧地区受通胀影响较大,公司将根据不同市场情况调整策略 [73][74]

财务指标变化 - 2023年第一季度综合基础销售成本/百升（Underlying COGS/HL）增长5.6%，按固定汇率计算增长7.4%[4][6] - 美洲净销售额/百升增长7.1%，净销售收入4.1亿美元，同比增长16.1%，基础所得税前亏损2200万美元，同比增长27.6%[8][11] - 金融销量增长0.8%，品牌销量下降3.9%，主要因俄乌战争影响部分市场，但英国品牌销量上升[12] 区域市场表现 - 美洲品牌销量下降1.5%，美国因行业疲软和经济型产品销量下降，下降1.2%，部分被多一个交易日抵消[25] - 欧洲、中东、非洲及亚太地区净销售额/百升增长15.1%，基础销售成本/百升增长15.2%[29][30] 业务策略与发展 - 公司通过成本节约等措施缓解通胀影响，资本支出1.81亿美元用于生产能力和可持续发展目标[7][32] - 净债务从2022年3月31日的70亿美元降至2023年第一季度末的63亿美元[32] 产品创新与组合 - 推出多款新品，如Simply Spiked Peach等，部分品牌销量增长，如Arnold Palmer Spiked一季度在美国销量增长超20%[38] - 高端啤酒组合受益于创新，如Madri Excepcional份额增长，Peroni 0.0在美国部分市场成功推出[48] 全年展望 - 重申2023年财务指引，基础所得税前收入按固定汇率计算呈低个位数增长[33] - 基础自由现金流10亿美元±10%，基础折旧与摊销6.9亿美元±5%，基础有效税率21% - 23%[18][19][20]