文章核心观点 - 过去六个月莫尔森库尔斯饮料公司股价下跌18.2%，而行业增长9%，股价下跌引发投资者对公司前景担忧，需分析下跌因素并评估长期战略，虽公司有战略举措和品牌表现亮点，但投资者应权衡风险，现有股东可持股，新投资者可观望 [1] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌18.2%，而行业增长9% [1] - 当前股价54.60美元，低于2024年4月9日创下的52周高点69.18美元，较今年最高点下跌21.1% [2] - 股价跌破关键技术门槛，包括200日移动平均线58.48美元，显示维持近期表现水平可能存在看跌情绪 [2] 股价下跌原因 - 百威斯特合同酿造业务逐步退出，2024年第二季度财务销量减少58万百升，上半年减少超90万百升，与2023年上半年相比，百威斯特合同销量下降超50%，对2024年第二季度和上半年美国财务销量产生-3.2个百分点的同比影响 [3] - 公司面临原材料和制造成本的通胀压力，2024年第二季度每百升基础销售成本同比增长2.9%，原因包括成本通胀、销量去杠杆化和美洲地区合同酿造销量下降导致的不利组合，部分被成本节约举措抵消 [4] 盈利预期 - 过去七天，2024年第三季度每股收益的Zacks共识预期下降1美分至1.67美元，当前预期显示同比下降13% [5] 核心品牌优势 - 2024年第二季度业绩显示持续的底线增长和自2005年莫尔森和库尔斯合并以来最强劲的净销售收入，受益于欧洲、中东、非洲和亚太地区业务的良好表现，得益于有利的净定价、高端化和品牌销量增长 [6] - 核心品牌战略优先，美国的科罗娜淡啤、米勒淡啤和科罗娜宴会啤酒在第二季度的综合销量份额较去年下降0.5个百分点，但与2022年第二季度相比仍上升2个百分点，保留了核心品牌约80%的峰值份额增长 [7] - 拥有150年历史的科罗娜宴会啤酒实现了显著增长，2024年上半年品牌销量增长近13%，在前15大啤酒品牌中美元份额增长最快 [8] 战略举措 - 高端化战略涵盖啤酒和非啤酒业务，截至6月30日的12个月里，高端产品组合占总净品牌收入的比例超过26%，在欧洲、中东、非洲和亚太地区、加拿大和拉丁美洲取得成功，在欧洲、中东、非洲和亚太地区，高端品牌净收入份额保持在50%以上，得益于Madrí的成功推出 [9] - 实施振兴计划，通过精简组织和将资源重新投入品牌和能力建设来实现可持续的 topline 增长，在加拿大市场份额有所提升，致力于通过推出新包装、开展新营销活动和重新定位蓝月亮淡啤来振兴高端品牌蓝月亮 [10] - 创新战略成效显著，推出的Simply Spiked Lemonade在两年内销售额突破1亿美元，注重口味创新以满足快速变化的消费者偏好，还有针对蓝月亮和百威的创新计划 [11] 估值情况 - 公司股票相对于行业同行折价交易，这种估值差异可能并非投资机会，低价可能暗示潜在问题 [12] - 股票的未来12个月市盈率为9.37倍，低于过去一年的中位数11.02倍，而行业未来12个月市盈率为17.46倍 [13] 投资建议 - 现有股东可持有Zacks排名为3（持有）的股票，新投资者可等待观望 [15] 其他推荐股票 - 可口可乐公司是全球饮料公司，过去四个季度平均盈利惊喜近4.7%，Zacks共识预期显示本财年销售额和收益分别同比增长0.6%和6% [16][17] - 咖世家博士公司在美国和国际上拥有、制造和分销饮料及单份冲泡系统，过去四个季度平均盈利惊喜3.9%，Zacks共识预期显示本财年销售额和收益分别同比增长4%和7.3% [17][18] - 花旗食品公司在美国生产和销售包装烘焙食品，过去四个季度平均盈利惊喜1.9%，Zacks共识预期显示本财年销售额和收益分别同比增长约1%和5% [18][19]

文章核心观点 - 摩森康胜饮料公司凭借品牌优势和产品组合表现良好，加速计划推进和产品组合高端化助力业绩，在部分地区成功，美国市场有改善计划，但面临成本通胀和合同酿造量退出等挑战，整体表现仍佳且有望保持势头 [1] 摩森康胜的策略详情 - 去年公司推出基于2019年振兴计划成功之上的加速计划，围绕核心强势品牌增长、产品组合高端化、啤酒以外业务拓展、能力投资以及对员工和社区支持五大支柱，旨在未来实现增长 [2] - 公司积极推动啤酒和非啤酒产品组合高端化，在非啤酒领域创新出色，中期目标是使高端产品组合收入占品牌净收入（不包括合同酿造）近三分之一 [3] - 作为全球大型酿酒商，公司为加速产品组合高端化，积极拓展高端产品组合，致力于通过创新和高端化提高市场份额 [4] 品牌表现 - 公司持续关注核心强势品牌收入增长，美国核心品牌有库尔斯淡啤、米勒淡啤和库尔斯宴会啤酒，国际市场有加拿大的摩森商标、英国的卡林和克罗地亚的奥祖伊斯科等 [5] - 美国库尔斯淡啤、米勒淡啤和库尔斯宴会啤酒二季度销量份额同比下降0.5个百分点，但较2022年二季度上升2个百分点，保留约80%核心强势品牌份额峰值涨幅 [6] - 库尔斯宴会啤酒表现出色，2024年上半年销量增长13%，在啤酒品类前15品牌中份额增长最快；公司在罗马尼亚成功推出核心强势品牌卡拉伊曼，自3月以来销量达约15万百升；玛德里成功推出，报告期内收入实现两位数增长 [7] 增长瓶颈 - 2024年二季度，公司每百升基础商品销售成本按固定汇率计算上涨2.9%，主要因材料和制造成本通胀、销量去杠杆化以及美洲地区合同酿造量下降导致的不利组合，虽通胀有所缓和，但仍是2024年不利因素 [8] - 百威斯特合同酿造量持续退出影响公司业绩，2024年二季度财务销量减少58万百升且降幅较上一季度加速，2024年上半年财务销量减少超90万百升，较2023年上半年下降超50%，管理层称短期内百威斯特是总销量和净销售额的不利因素 [9] 业绩表现 - 尽管面临挑战，公司股价表现良好，过去三个月股价上涨8%，而行业涨幅为4.7% [10] - 二季度公司业绩出色，底线和顶线均超Zacks共识预期，调整后每股收益1.92美元，同比增长7.9%，超过预期的1.68美元；毛利润同比增长9.1%，毛利率扩大310个基点至34.6%；欧洲、中东、非洲及亚太地区因有利净定价、高端化和更高品牌销量，推动整体业绩提升 [11] - 公司在英国启动新的多年项目以提高酿造和包装能力，管理层预计2024年净销售额按固定汇率计算将实现低个位数同比增长，基础每股收益预计将实现中个位数增长，这些优势有望提升公司业绩并保持未来发展势头 [12] 其他可考虑股票 - 美国特色食品分销商The Chef's Warehouse目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，Zacks共识预计本财年销售额和每股收益分别较去年增长9.7%和12.6% [13] - 烘焙食品公司Flowers Foods Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，Zacks共识预计本财年销售额和盈利分别较去年增长1%和4.2% [14] - 咸味零食制造商Utz Brands Inc.目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5%，Zacks共识预计本财年每股收益较去年增长28.1% [14][15]

文章核心观点 科技股领跌市场时投资者转向消费必需品板块，标普500指数中消费必需品板块表现最佳，多数成分股上涨，但部分零售商股价下滑 [1][2][4] 行业表现 - 标普500指数中消费必需品板块近期上涨约1.1%，为当日表现最佳板块，房地产板块上涨约0.5% [2] - 美国三大主要指数近期均至少下跌1%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌约2.5% [4] 公司表现 涨幅居前公司 - 莫尔森库尔斯（Molson Coors）股价近期上涨约5%，为标普500指数中表现最佳的股票 [3] - JM Smucker、金宝汤（Campbell Soup）和莫德罗（Modelo）所有者星座品牌（Constellation Brands）等为涨幅居前的股票，星座品牌今日更新全年业绩指引，提高了每股收益预期下限 [3] 跌幅居前公司 - 好市多（Costco）、塔吉特（Target）和美元树（Dollar Tree）等少数零售商股价下跌 [4] - 美元树在明日开盘前公布第二季度财报前股价下滑 [4]

文章核心观点 - Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资 提供多种服务和指标 如Zacks Rank、Zacks Style Scores等 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores挑选股票 如Molson Coors Brewing就因相关指标值得关注 [1][8][12] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports、Premium stock screens及Zacks Style Scores访问权限 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 按价值、增长和动量特征为股票评级A - F 分数越高表现越好 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四类分数 价值分数用多种比率识别有吸引力和被低估的股票 增长分数考虑公司财务和未来前景以发现长期可持续增长的股票 动量分数利用价格或盈利趋势确定建仓时机 VGM分数结合前三类分数 与Zacks Rank配合使用 [3][4][5] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 但每日有超800只高评级股票 选择困难 [6][7] - 投资者应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）等级股票 也应有A或B的分数 而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使分数为A或B 盈利预测也可能下降 [8][9] 关注股票Molson Coors Brewing - 由Molson Inc.和Adolph Coors Co.于2005年2月合并而成 是全球啤酒和其他饮料产品制造商和销售商 拥有多样化品牌组合 [10] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A 动量风格分数为B 过去四周股价上涨1.7% 2024财年8位分析师在过去60天上调盈利预测 共识估计提高0.06美元至每股5.75美元 平均盈利惊喜为20% [11]

文章核心观点 - 公司因产品组合高端化战略，在EMEA和APAC地区季度数据良好，虽销量或下降，但价格和销售组合有利可推动净销售增长，且无机增长有望带来额外净收入增长，目前公司被显著低估，股价有望提升 [1] 公司概况 - 拥有两个世纪饮料供应经验，旗下品牌有Coors Light、Miller Lite等知名啤酒品牌，积累的专业知识有助于全球业务扩张，上季度EPS GAAP和季度净销售超预期 [2] 最新季度财报 - 公布日期为2024年8月6日，正常化每股收益实际为1.92美元，超预期0.24美元；GAAP每股收益实际为2.03美元，超预期0.38美元；实际收入32.5亿美元，超预期7084万美元 [3] 长期财务状况 - 过去十年公司资产和权益显著增加，净财产和设备也增加，显示管理层对未来业务环境有信心 [3] 资本支出 - 2024年上半年全球资本改进项目支出2.995亿美元，支付3.922亿美元，较2023年同期减少320万美元，公司注重资本支出的投入和回报 [5] 债务情况 - 公司用自由现金流减少债务，净债务减少降低财务风险，有望改善价格/现金流和EV/EBITDA，减少利息支出并带来净收入增长；目前净债务/EBITDA远低于4倍上限，必要时可获更多债务融资 [5][7][8] 利率情况 - 公司债务协议利率在3.4% - 5%之间，分析师使用约6%的加权平均资本成本 [11] 自由现金流和净收入 - 过去十年仅两年净收入为负，经营现金流每年为正，未杠杆化自由现金流大幅增长，投资者保守预测未来时会考虑正且增长的自由现金流 [12] 股票回购计划 - 公司批准股票回购计划，2023年回购3454694股，均价61.06美元，总额2.11亿美元；2022年回购995000股，均价51.70美元，总额5150万美元，回购可吸引新投资者，增加股价购买压力 [13] 估值与预期 - 预计EMEA和APAC地区净销售将进一步增长，产品组合高端化推动盈利增长，虽未来销量或下降，但高端产品销售将使净销售增长；美国市场成功的净定价和有利销售组合未来有望带来良好财务数据；分析师考虑无机增长，预计企业总价值220亿美元，目标股价78 - 79美元；与同行相比，公司多项财务比率显示被显著低估 [14][17][19] 风险因素 - 产品召回或品牌声誉受损会影响未来净销售预期，破坏多年积累的专业知识和品牌形象 [21] - 供应链管理失败、大宗商品和投入价格变化、国际地缘政治紧张、政府法规和关税税收变化等会影响公司自由现金流和净收入增长 [22] 结论 - 公司目前股价被低估，产品组合高端化和无机增长将推动未来FCF增长，在EMEA和APAC地区有望继续保持有利价格和销售组合，建议买入 [23]

文章核心观点 - 摩森康胜饮料公司凭借稳健商业策略有望实现增长，其品牌实力、各业务组合和地区板块的强劲表现以及加速计划的顺利推进都对其发展有利 [1] 摩森康胜饮料公司情况 业务策略与发展计划 - 公司的振兴计划聚焦通过精简组织和对品牌及能力进行资源再投资来实现可持续的营收增长，包括投资标志性品牌和高端啤酒领域的增长机会、在不影响现有大品牌支持的情况下拓展相邻领域和啤酒以外业务、打造商业功能、供应链相关系统能力和员工的数字能力，同时巩固标志性核心品牌的优势 [2] - 公司作为全球领先啤酒酿造商，致力于通过创新和高端化提升市场份额，过去几年积极拓展高端产品组合 [3] 业务动态 - 帝亚吉欧品牌同意从摩森康胜收购四家精酿啤酒厂，包括霍普谷酿酒公司、特拉平啤酒公司、左轮手枪酿酒公司和阿特沃特啤酒厂，该交易符合公司长期战略，使其能专注于高增长潜力部门 [4] - 公司努力改变产品组合形态并在增长领域拓展，其美国高端产品组合表现稳健，受硬苏打水快速增长、Simply Spiked Lemonade成功推出以及蓝月亮和百威啤酒持续强劲表现的带动 [4] 股价表现 - 过去一个月，该啤酒及其他饮料产品制造商的股价上涨3.2%，而行业下跌1%，其VGM评分为A，进一步增强了这家Zacks排名第3（持有）公司的实力 [5] 其他公司情况 厨师仓库公司 - 从事特色食品产品分销，目前Zacks排名第1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，Zacks对其本财年销售额和每股收益（EPS）的共识估计分别较上年报告数字增长9.7%和12.6% [6] 维塔尔农场公司 - 提供一系列牧场养殖食品，目前Zacks排名第2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为82.5%，对其本财年销售额和EPS的共识估计分别较上年报告数字增长26.3%和88.1% [7][8] 乌茨品牌公司 - 生产多样化的咸味零食组合，目前Zacks排名第2，过去四个季度平均盈利惊喜为5%，Zacks对其本财年EPS的共识估计较上年报告数字增长28.1% [8]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式 ，其风格评分系统与Zacks Rank结合可帮助投资者选股 ，Molson Coors Brewing值得投资者关注 [1][2][13] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 、Zacks 1 Rank List全访问权限 、股票研究报告和高级股票筛选等服务 ，还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票评级 ，是Zacks Rank的补充指标 ，帮助投资者选择未来30天跑赢市场可能性高的证券 [2] - 按价值 、增长 、动量和VGM四个类别对股票进行字母评级 ，A优于B ，B优于C ，以此类推 ，评分越高股票表现越好 [3] - 价值评分考虑P/E 、PEG等比率 ，以突出有吸引力和被低估的股票 [3] - 增长评分分析预计和历史收益 、销售和现金流等特征 ，寻找可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变化和收益估计月度百分比变化等因素 ，确定购买高动量股票的有利时机 [4] - VGM评分综合三种风格评分 ，帮助找到价值 、增长和动量最具吸引力的公司 ，是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [5] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修订的力量帮助投资者构建成功的投资组合 ，自1988年以来 ，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% ，超过同期标准普尔500指数表现两倍多 [6][7] - 选择Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票 ，若股票为3（持有）评级 ，也应有A或B的评分以保证上行潜力 ，避免选择4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 [9][10] 关注股票：Molson Coors Brewing - 由Molson Inc.和Adolph Coors Co.于2005年2月合并而成 ，是全球啤酒和其他饮料产品制造商和销售商 ，拥有多样化的品牌组合 [11] - Zacks Rank为3（持有） ，VGM评分为A ，动量风格评分为A ，过去四周股价上涨0.8% [12] - 2024财年 ，九位分析师在过去60天内上调了盈利预期 ，Zacks共识估计每股增加0.07美元至5.75美元 ，平均盈利惊喜为20% [12]

文章核心观点 - 啤酒巨头Molson Coors二季度营收和利润超预期，受净定价提高和有利销售组合推动，显示其“加速计划”等战略举措取得进展，股价周二上涨超5%但2024年仍为负收益 [1][2] 业绩表现 - 二季度净销售额32.5亿美元，略低于去年但远超31.9亿美元的市场共识预期 [3] - 调整后摊薄每股收益（EPS）同比增长近8%至1.92美元，超过分析师预测的1.71美元 [3] 战略进展 - 公司高管强调强劲业绩是战略举措和“加速计划”执行取得进展的标志，该计划于2023年10月推出，旨在提升核心品牌收入并“积极提升产品组合档次” [4] - 季度业绩受外币负面影响和合同酿造量下降影响，一项合同酿造安排将于2024年底结束，但公司称当前战略可灵活适应市场变化 [4] 股价表现 - 财报发布后，公司股价周二上涨超5%，收盘价为53.90美元，但即便有当日涨幅，自年初以来仍下跌约12% [1][2][5]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售收入为32.52亿美元，同比下降0.1%[5] - 2024年第二季度品牌销量为217.15万公升，同比下降4.9%[5] - 2024年第二季度的基础税前收入为5.31亿美元，同比增长5.2%[5] - 2024年第二季度每股基础收益为1.92美元，同比增长7.9%[5] - 2024年第二季度的自由现金流为5.05亿美元，同比下降11.4%[5] - 截至2024年6月30日，净债务为54.08亿美元，同比下降4.3%[5] - 2024年第二季度回购股份458万股，同比增长2190%[5] - 2024年第二季度的净收入为4.253亿美元，较2023年同期的3.461亿美元增长了22.9%[49] 用户数据 - 2024年第二季度美国地区税前收入为4.87亿美元，EMEA和亚太地区税前收入为8120万美元，未分配部分为-840万美元[45] - 2023年第二季度美国地区税前收入为4.87亿美元，EMEA和亚太地区税前收入为6420万美元，未分配部分为-1.10亿美元[46] 未来展望 - 2024年预计自由现金流为12亿美元，波动范围为正负10%[18] - 2024年资本支出预计为7.5亿美元，波动范围为正负5%[22] - 2024年第二季度的非GAAP基础EBITDA为7.501亿美元，较2023年同期的7.252亿美元增长了3.4%[49] - 截至2024年6月30日，公司的净债务与基础EBITDA比率为2.13，较2023年同期的2.50有所改善[48] 财务指标 - 2023年公司基础息税折旧摊销前利润（Underlying EBITDA）为24.23亿美元，较2022年的20.36亿美元增长了19%[36] - 2023年公司归属于MCBC的净收入为9.49亿美元，较2022年的-1.75亿美元实现扭亏为盈[36] - 2023年公司每股稀释收益（Underlying Diluted Earnings per Share）为1.92美元，较2022年的-7.28美元显著改善[40] - 2024年第二季度的利息支出为5120万美元，较2023年同期的5460万美元有所减少[49] - 2024年第二季度的所得税费用为1.346亿美元，较2023年同期的9500万美元增加了42.1%[49] 成本与费用 - 2023年第二季度，公司的销售成本为20.48亿美元，管理和营销费用为7.35亿美元，税前收入为4.41亿美元，归属于MCBC的净收入为3.42亿美元[43] - 2024年上半年，公司的销售成本为35.55亿美元，管理和营销费用为13.83亿美元，税前收入为8.25亿美元，归属于MCBC的净收入为6.35亿美元[44] - 2024年上半年，公司的资本支出为3.92亿美元，2023年上半年为3.35亿美元[47] 其他信息 - 公司在财报中使用非GAAP财务指标以评估运营表现，强调这些指标对投资者的价值[25] - 公司预计未来的非GAAP财务指标将继续受到非经常性项目的影响，难以准确预测[35]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售收入下降0.1% [11] - 基础税前利润增长5.2%,基础每股收益增长7.9% [11] - 上半年净销售收入增长4.2%,基础税前利润增长20.4%,基础每股收益增长23.8% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - EMEA & APAC业务由于价格上涨、产品升级和品牌销量增长而表现出色 [12] - 美国业务由于提前备货导致出货量超过销量,这种情况将在第三和第四季度逆转 [13][14][47] - 与Pabst的合同生产量逐步退出,对第二季度和上半年的财务量产生负面影响 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东欧市场消费者支出压力有所缓解,市场需求有所增加 [84] - 英国市场消费者保持韧性,通胀下降,工资持续上涨 [85] - 加拿大市场表现与美国类似,公司在核心品牌上的执行获得良好成果 [86][87] - 美国市场消费者行为没有发生太大变化,渠道和包装规格的转换,但品牌忠诚度没有下降 [88][89] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司核心主导品牌Coors Light、Miller Lite和Coors Banquet在美国市场的份额下降0.5个百分点,但仍高于2022年同期2个百分点 [19][20] - Coors Banquet在美国市场表现出色,销量增长近13%,份额增长最快 [20] - 在加拿大,Coors Light仍是第二大品牌,Molson家族品牌在3个月和年初至今的市场份额均有提升 [21][22] - 在EMEA & APAC,克罗地亚的Ožujsko和罗马尼亚新推出的Caraiman品牌表现出色 [23] - 公司在高端化战略上取得进展,高端品类在总收入中的占比超过26% [24][25][26][27] - 在美国市场,高端品类占比提升但仍有待进一步提升,公司正在采取措施提升Blue Moon和Peroni等高端品牌的表现 [27][28][29][30][31] - 公司在无酒精和口味创新方面持续发力,如Simply Spiked和Peroni等品牌表现良好 [31][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年全年业绩目标保持信心,预计将实现三年连续收入和利润增长 [18] - 美国市场消费者行为变化不大,渠道和包装规格的转换,但品牌忠诚度没有下降 [88][89] - 中东欧市场消费者支出压力有所缓解,英国和加拿大市场消费者保持韧性 [84][85][86] - 公司在创新和高端化战略上持续发力,有望进一步提升业绩 [24][25][26][27][132] 其他重要信息 - 公司持续加大对供应链、营销、技术等方面的投资,提升效率并抵消通胀压力 [34][36][37][39] - 公司在美国、英国等地进行大规模的生产设备升级和产能扩张项目 [36][37] - 公司保持良好的财务状况,资产负债率维持在目标区间,并加大股票回购力度 [41][42][43][44] - 公司维持2024年全年指引,预计收入和利润将继续增长,但第三四季度增速将有所放缓 [45][46][47][48][49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bonnie Herzog 提问** 询问第三四季度的业绩放缓原因,以及公司采取的应对措施 [56][57][58][59][60][61][62][63] **Tracey Joubert 回答** - 第三四季度业绩放缓主要由于美国业务出货量超销量的影响逆转,以及Pabst合同生产量的进一步退出 - 公司通过价格管理、产品升级、成本节约等措施来部分抵消业绩下滑的影响 问题2 **Drew Levine 提问** 询问美国市场各月份的销量表现以及公司对行业前景的看法 [65][66][67][69][70] **Gavin Hattersley 回答** - 4-5月销量较弱,6月有所改善,但整体二季度销量与之前趋势一致,消费者在品牌间转换但未大幅降级 - 公司无法根据短期数据预测整个季度的表现,将密切关注第三季度的情况 问题3 **Rob Ottenstein 提问** 询问公司在高端品牌发展方面的挑战及应对措施 [74][75][76][77][78][79][80] **Gavin Hattersley 回答** - 美国市场高端品牌发展相对滞后,公司正采取措施提升Blue Moon和Peroni等品牌的表现 - 包括推出新包装、营销活动,以及将Peroni生产本地化等措施 - 公司在加拿大、EMEA等市场高端化进展良好,未来将继续推动高端品牌发展