财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司合并净销售收入下降1.9%，基础税前收入下降0.9%，基础每股收益增长9.2% [11] - 2024年全年，公司合并净销售收入下降0.6%，基础税前收入增长5.6%，基础每股收益增长9.8% [13] - 2024年，公司实现超过12亿美元的基础自由现金流，基础税前收入利润率全年扩大近80个基点 [36] - 2024年，公司支付3.69亿美元现金股息，花费6.43亿美元回购1090万股股票 [38] - 2024年底，公司净债务与基础EBITDA比率为2.1倍，符合长期低于2.5倍的目标，且2025年无到期债务 [39] - 2025年，公司发布的指导指标包括：按固定汇率计算低个位数的净销售收入增长、按固定汇率计算中个位数的基础税前收入增长、高个位数的基础每股收益增长、13亿美元±10%的基础自由现金流、6.75亿美元±5%的基础折旧和摊销、2.15亿美元±5%的净利息支出、22% - 24%的基础有效税率以及7.5亿美元±5%的资本支出 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2024年第四季度，加拿大业务表现强劲，美国业务因退出百威（Pabst）合同酿造面临约45万百升的不利影响，美国品牌销量下降3%，财务销量下降6.7% [12] - 2024年全年，百威合同酿造业务对美洲财务销量产生负3个百分点的影响；截至2024年底，公司不再为拉巴特美国和加拿大进行合同酿造，该业务量已完全退出加拿大业务 [15] - 2025年，预计美洲财务销量将受到约190万百升的不利影响，其中美国百威业务约120万百升，加拿大拉巴特品牌约70万百升，且不利影响在上半年尤其是第一季度更为明显 [46] EMEA和APAC业务 - 2024年，该地区业务量受英国竞争加剧和中欧及东欧行业疲软影响，但每百升净销售收入增长7.8%，主要得益于有利的销售组合、持续的高端化和定价策略 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2024年第四季度，公司核心品牌科罗娜淡啤（Coors Light）、米勒淡啤（Miller Lite）和科罗娜宴会啤酒（Coors Banquet）保留了超过80%的两年累计销量份额增长，与2022年第四季度相比，这些品牌的份额增加了1.7个百分点 [19] - 科罗娜宴会啤酒表现出色，2024年品牌销量增长16%，连续第14个季度增加行业份额，是美国销量增长百分比最高的前15大啤酒品牌之一 [20] 加拿大市场 - 2024年，科罗娜淡啤仍是行业第一的淡啤，第四季度细分市场份额再次增长；莫尔森（Molson）品牌家族在第四季度和全年均获得了销量份额 [21] - 公司实现了连续23个月的份额增长，高端净品牌收入在2024年实现两位数增长，主要得益于米勒淡啤和风味啤酒组合的成功 [25] EMEA和APAC市场 - 2024年，卡林（Carling）仍是英国顶级拉格啤酒，具有强大的品牌资产；克罗地亚的奥日尤斯科（Ožjusko）销量增长5%，罗马尼亚的卡拉伊曼（Caraiman）重新推出后取得巨大成功，自3月以来销量已超过30万百升 [22][23] - 该地区高端业务持续发展，高端产品组合占全年净品牌总收入的比例超过一半，马德里（Madrà）净销售收入实现两位数增长，在英国餐饮渠道按价值计算是第二大拉格啤酒，在保加利亚的表现也超出预期 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续支持全球品牌健康，保留2023年的大部分份额增长，并在美国为核心品牌获得前所未有的货架空间 [9] - 公司终止低利润合同酿造协议，退出小型无利可图的业务，同时投资于有望推动长期可持续盈利增长的领域 [10] - 公司推进高端化战略，目标是使高端产品组合占全球净品牌收入的约三分之一，在EMEA、APAC和加拿大地区已取得成功，美国市场也有相关计划 [24][45] - 公司在啤酒和非啤酒领域进行创新，如蓝月亮（Blue Moon）品牌家族开始显现稳定迹象，计划加大对百威（Peroni）的投资，在非酒精饮料领域重点关注ZOA和与 Fever - Tree的合作 [27][31][33] - 行业竞争方面，美国市场消费者仍注重价值，存在渠道和包装转换现象；英国市场竞争激烈，但经济有所改善，通胀放缓 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司取得进展的一年，尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司在推进战略和实现底线增长方面取得了成绩 [8] - 公司对2025年充满信心，发布的指导指标符合长期增长算法，但全球宏观环境快速变化，存在地缘政治事件、全球贸易政策和消费者趋势等不确定性因素 [11][42] - 公司认为核心品牌健康，2025年有良好的商业计划支持品牌发展，运营能力有助于推动长期盈利增长，且强大的现金生成能力和健康的资产负债表提供了财务灵活性 [33][34] 其他重要信息 - 公司与全球领先的优质碳酸饮料供应商Fever - Tree达成战略合作伙伴关系，获得其在美国的独家商业化权利 [32][33] - 公司增加对ZOA的投资至多数股权，计划加速该品牌的发展 [31] - 公司宣布2025年第一季度股息为每股0.47美元，较上一年增长6.8%，这是连续第四年增加股息 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：啤酒品类近期数据演变、行业动态及对全年指导的影响，以及2025年是否考虑股票回购 - 公司提醒不要基于短期数据做出假设，当前行业情况与2024年相似，存在天气和假期时间等干扰因素；公司打算继续执行股票回购计划，该计划包括系统执行和机会执行两部分，执行情况可能受资本承诺时间等因素影响 [59][60][61] 问题2：如何看待关键地区的潜在类别增长，是否假设夏季周期类别增长率会提高 - 加拿大经济受通胀和利率影响，但已出现利率下调和通胀下降，啤酒行业趋势与美国相似；英国经济改善，通胀放缓，竞争情况与2024年末差别不大；公司的收入指导考虑了合同酿造、Fever - Tree等因素，以及核心品牌、高端化和非啤酒业务的进展 [68][69][70] 问题3：毛利率的影响因素，包括定价、组合效益、商品通胀以及铝关税对成本的潜在影响 - 公司未提供具体的毛利率指导，但预计2025年基础税前利润率将继续扩大，驱动因素包括投入成本通胀缓和、积极的净定价、高端化带来的积极组合效应、合同酿造量减少以及成本节约等；公司大部分铝在美国采购用于美国市场，降低了铝关税的潜在影响 [74][75][73] 问题4：指导指标中每股收益增长的驱动因素，以及成本节约和效率提升的情况及未来影响 - 公司过去几年在酿酒厂等方面进行了能力投资以提高效率和节约成本，退出合同酿造业务将进一步帮助降低成本和提高效率；营销支出方面，公司注重提高营销投资回报率，同时剥离表现不佳的精酿啤酒厂后可重新分配资金；将百威生产转移到美国国内可节省大量海运成本，并用于支持该品牌的营销投资 [85][86][87] 问题5：美国品牌销量下降但表现好于渠道数据的原因，以及消费者在不同渠道的表现 - 可能有额外的交易日因素；消费者在年初夏季时从便利店渠道转移，现在又回到便利店渠道，餐饮渠道继续略有优势 [93] 问题6：2025年高个位数增长是否可假设按剩余授权平均执行股票回购，以及股票回购对收益增长的影响 - 高个位数的基础每股收益增长部分由股票回购驱动，指导指标假设至少按10b5 - 1计划进行回购；其他影响因素包括税收和外汇，公司2025年基础有效税率指导范围降至22% - 24%；股票回购执行情况可能受计划投资等因素影响 [97][98][99] 问题7：指导指标是否意味着销量下降1% - 2%，以及年轻消费者饮酒频率降低、酒精与癌症风险关联等因素对行业和公司战略的影响 - 公司未提供具体的销量指导，2025年净销售收入指导受价格、组合等多种因素影响，同时会受到Fever - Tree等业务带来的收益和合同酿造业务量减少的影响；公司认为啤酒一直是适度饮酒的选择，提供多种低酒精和无酒精饮料选项，致力于向全饮料公司转型，通过多元化产品组合满足消费者需求，包括酒精替代、酒精相邻和纯无酒精领域的产品 [106][107][110] 问题8：与Fever - Tree合作的决策原因，以及公司能为其带来的独特价值 - 合作是为了进一步完善公司产品组合，满足消费者不同场合的需求；Fever - Tree是全球领先的优质碳酸饮料和混合饮料供应商，在美国市场有增长潜力，且位于啤酒和非酒精饮料的交叉领域；公司拥有庞大的经销商网络，可扩大Fever - Tree的销售范围，同时公司在非酒精饮料领域增加资源投入，与ZOA等品牌形成协同效应 [116][117][118] 问题9：Fever - Tree合作的经济情况及对未来几年损益表的影响，以及关税相关问题，包括加拿大市场对美国品牌的影响和其他需考虑的关税问题 - 公司未提供Fever - Tree合作的详细经济数据，但认为该品牌有增长潜力，2025年是整合和吸收阶段，会有一次性成本，预计在数千万美元；公司大部分产品在消费市场生产，进口产品较少，受美国关税影响较小，大部分原材料也在当地采购；加拿大市场大部分品牌在当地生产，受美国关税影响不大 [129][130][125] 问题10：如何看待与Fever - Tree等合作在并购背景下的意义，以及加拿大市场表现强劲的原因 - 公司擅长合作，与Fever - Tree的合作符合“珍珠串”战略，公司看好其在美国市场的增长潜力，成为其第二大股东并将其业绩纳入损益表；加拿大市场表现强劲是长期积累的结果，包括核心品牌实力、高端化战略执行和风味啤酒业务拓展等，为美国市场提供了借鉴 [140][141][138] 问题11：2025年品牌货架空间预期，以及Fever - Tree美国合作收入的会计处理和股权收入的报告方式 - 2024年春季货架重置取得显著进展，秋季保持并略有增长，预计2025年春季将继续保持份额增长；公司将在美国市场确认Fever - Tree产品销售的100%收入，与对方共同承担部分成本，通过特许权使用费支付给对方并计入成本；对Fever - Tree业务实体的投资将按成本法报告，并进行市值调整，排除在基础业绩之外 [146][147][150] 问题12：竞争对手提议将国内啤酒细分市场重新命名为美国啤酒细分市场，公司是否同意，以及这种细分市场定位变化是否有助于该细分市场内的品牌 - 公司品牌历史悠久，注重自身加速计划和产品组合，核心品牌自2023年以来获得了大量份额并得以保留，因此公司将重点放在自身业务发展上 [156][157] 问题13：如何看待美国市场的竞争环境，特别是促销活动的情况 - 公司未发现促销活动有异常情况，促销活动通常在夏季（第二、三季度）较为常见，公司将采取战略方法评估竞争格局和消费者动态，以做出对品牌有利的决策 [160][161] 问题14：创新产品（如高酒精度产品）对品类销量的影响，以及创新产品的销售情况和在货架重置中的表现，包括ZOA的情况 - 公司认为创新产品对啤酒品类有积极影响，啤酒行业在与烈酒的竞争中表现良好，烈酒的增长主要来自即饮（RTD）领域，公司也有相关高酒精度新产品推出；公司通过创建Gen Z文化小组等方式进行创新，以满足年轻消费者需求 [165][166][168] 问题15：EMEA和APAC地区业务在2025年能否与公司其他业务保持同样的增长速度，还是会像第四季度一样持平 - 2024年英国消费者需求较2023年疲软，公司在该地区的卡林品牌采取了重价值轻销量的策略；该地区业务在新市场保加利亚表现良好，2025年还有新的市场计划，公司认为该地区业务未来有潜力比北美业务增长更快 [171][172][173]

文章核心观点 - 介绍Molson Coors Brewing在2024年第四季度的营收、每股收益情况，与去年同期及华尔街预期对比，并提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司在部分指标上的表现 [1][2][3][4] 财务数据 - 2024年第四季度营收27.4亿美元，同比下降2%，超出Zacks共识预期1.11% [1] - 2024年第四季度每股收益1.30美元，去年同期为1.19美元，超出共识预期15.04% [1] 股价表现 - 过去一个月Molson Coors股价回报率为 -1.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.9% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 综合品牌销量1887万，高于三位分析师平均预期的1865万 [4] - 美洲地区品牌销量1422万，高于两位分析师平均预期的1345万 [4] - 欧洲、中东、非洲及亚太地区（EMEA&APAC）品牌销量466万，低于两位分析师平均预期的494万 [4] - 美洲地区净销售额21.7亿美元，高于三位分析师平均预期的21.1亿美元，同比下降2.6% [4] - 未分配及消除项净销售额 -700万美元，低于三位分析师平均预期的 -593万美元，同比增长1.5% [4] - EMEA&APAC地区净销售额5.687亿美元，低于三位分析师平均预期的5.9204亿美元，同比增长0.4% [4]

文章核心观点 - 分析Molson Coors Brewing季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Boston Beer预期情况 [1][3][9] Molson Coors Brewing财报情况 - 季度每股收益1.30美元，超Zacks共识预期1.13美元，去年同期为1.19美元，本季度盈利惊喜达15.04% [1] - 上一季度预期每股收益1.65美元，实际为1.80美元，盈利惊喜9.09% [1] - 过去四个季度公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收27.4亿美元，超Zacks共识预期1.11%，去年同期为27.9亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] Molson Coors Brewing股价表现 - 自年初以来股价下跌约6.8%，而标准普尔500指数上涨2.9% [3] Molson Coors Brewing未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势为混合，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.87美元，营收25亿美元，本财年共识每股收益预期为5.94美元，营收115.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，饮料-酒精行业目前处于250多个Zacks行业的后12%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Boston Beer预期情况 - 预计2月25日公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损1.15美元，同比变化+22.8%，过去30天季度共识每股收益预估下调2.9% [9] - 预计营收3.9043亿美元，较去年同期下降0.8% [10]

净销售额变化 - 2024年第四季度净销售额下降2.0%，全年下降0.6%[1][3][10][12] - 2024年全年净销售额为92.402亿美元，较2023年的94.252亿美元下降2.0%，按固定汇率计算下降1.7%[17] - 2024年第四季度合并净销售额为27.356亿美元，较2023年第四季度下降2.0%；全年净销售额为116.27亿美元，较2023年下降0.6%[54] - 2024年第四季度美洲地区净销售额为21.739亿美元，较2023年第四季度下降2.6%；全年净销售额为92.402亿美元，较2023年下降2.0%[54] - 2024年第四季度EMEA&APAC地区净销售额为5.687亿美元，较2023年第四季度增长0.4%；全年净销售额为24.111亿美元，较2023年增长5.0%[54] - 2024年全年净销售额下降0.6%，主要因金融交易量下降5.0%，价格和销售组合有利影响4.4%部分抵消下降幅度[27] - 美洲地区2024年第四季度净销售额下降2.6%，主要因金融交易量下降5.9%和不利外汇影响，价格和销售组合有利影响部分抵消下降幅度[18] - EMEA&APAC地区2024年第四季度净销售额增长0.4%，主要因有利价格和销售组合及外汇影响，金融交易量下降7.8%部分抵消增长幅度[22][24] 税前收入变化 - 2024年全年美国公认会计原则（U.S. GAAP）税前收入增长20.0%，达15.03亿美元；基础（非GAAP）税前收入按固定汇率计算增长5.6%，达16.105亿美元[1][3][10] - 2024年第四季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）税前收入增长109.2%，达3.463亿美元；基础（非GAAP）税前收入按固定汇率计算下降0.9%，为3.41亿美元[3][10][14] - 2024年全年税前收入为15.233亿美元，较2023年的15.667亿美元下降2.8%，按固定汇率计算下降2.3%[17] - 2024年第四季度美洲地区所得税前收入为3.618亿美元，较2023年第四季度下降0.2%；全年所得税前收入为15.233亿美元，较2023年下降2.8%[54] - 2024年全年GAAP所得税前收入为15.03亿美元，Non - GAAP所得税前收入为16.105亿美元；2023年全年GAAP所得税前收入为12.525亿美元，Non - GAAP所得税前收入为15.312亿美元[66][71] 摊薄后每股收益变化 - 2024年全年美国公认会计原则（U.S. GAAP）摊薄后每股收益增长22.4%，达5.35美元；基础（非GAAP）摊薄后每股收益增长9.8%，达5.96美元[1][3][10] - 2024年第四季度，公司报告的GAAP摊薄后每股收益为1.39美元，基础（非GAAP）摊薄后每股收益为1.30美元[65] - 2023年第四季度，公司报告的GAAP摊薄后每股收益为0.48美元，基础（非GAAP）摊薄后每股收益为1.19美元[65] - 2024年全年GAAP净收入摊薄后每股收益为5.35美元；Non - GAAP净收入摊薄后每股收益为5.96美元[66] - 2023年全年GAAP净收入摊薄后每股收益为4.37美元；Non - GAAP净收入摊薄后每股收益为5.43美元[66] 现金流相关数据 - 2024年经营活动提供的净现金为19.103亿美元，基础（非GAAP）自由现金流为12.406亿美元[3] - 2024年全年美国GAAP经营活动提供的净现金为19.103亿美元，较上一年减少1.687亿美元[36] - 2024年全年基础自由现金流为12.406亿美元，较上一年减少1.794亿美元[36] - 2024年公司经营活动提供的净现金为19.103亿美元，较2023年的20.79亿美元下降8.11%[53] - 2024年公司投资活动使用的净现金为6.48亿美元，较2023年的8.417亿美元下降22.99%[53] - 2024年公司融资活动使用的净现金为11.384亿美元，较2023年的9.814亿美元增长16.00%[53] - 2024年现金及现金等价物净增加1.004亿美元，较2023年的2.689亿美元下降62.67%[53] - 2024年12月31日非GAAP基础自由现金流为12.406亿美元，2023年为14.2亿美元[78] 股票回购支出 - 2024年股票回购现金支出为6.434亿美元，上年为2.058亿美元[3] - 2024年全年公司为股票回购支付6.434亿美元，2023年为2.058亿美元[37] 财务销量与品牌销量变化 - 2024年第四季度财务销量下降6.4%，品牌销量下降3.4%；全年财务销量下降5.0%，品牌销量下降2.5%[10][13] - 2024年第四季度美洲地区财务销量为1390.4万百升，较2023年第四季度下降5.9%；全年财务销量为5890.5万百升，较2023年下降5.7%[54][55][56] - 2024年第四季度EMEA&APAC地区财务销量为468.3万百升，较2023年第四季度下降7.8%；全年财务销量为2072.2万百升，较2023年下降2.6%[54][55][56] - 2024年第四季度合并财务销量为1858.5万百升，较2023年第四季度下降6.4%；全年财务销量为7961.8万百升，较2023年下降5.0%[54][55][56] - 2024年第四季度美洲地区品牌销量为1421.5万百升，较2023年第四季度下降2.2%；全年品牌销量为5814.3万百升，较2023年下降3.0%[54][55][56] - 2024年第四季度EMEA&APAC地区品牌销量为465.5万百升，较2023年第四季度下降6.9%；全年品牌销量为2067.3万百升，较2023年下降1.3%[54][55][56] - 2024年第四季度合并品牌销量为1887.0万百升，较2023年第四季度下降3.4%；全年品牌销量为7881.6万百升，较2023年下降2.5%[54][55][56] 净债务与相关比率 - 2024年底公司净债务与基础EBITDA比率为2.09倍，符合长期低于2.5倍的目标[9] - 截至2024年12月31日，总债务为61.461亿美元，现金及现金等价物为9.693亿美元，净债务为51.768亿美元，净债务与基础EBITDA比率为2.09倍[36] - 2024年12月31日净债务为51.768亿美元，2023年为53.55亿美元[79] - 2024年净债务与基础EBITDA比率为2.09，2023年为2.21[79] 税率变化 - 2024年美国公认会计原则（GAAP）有效税率为23.0%，低于2023年的23.6%[32] - 2024年美国公认会计原则（GAAP）有效税率为23.0%，Non - GAAP有效税率为22.5%；2023年GAAP有效税率为23.6%，Non - GAAP有效税率为22.5%[76] 2025年业绩预计 - 2025年净销售额预计按固定汇率计算较2024年实现低个位数增长[43] - 2025年基础税前收入预计按固定汇率计算较2024年实现中个位数增长[43] - 2025年基础每股收益预计较2024年实现高个位数增长[43] - 2025年基础有效税率预计在22% - 24%的范围内[43] 2024年预算相关 - 2024年资本支出为7.5亿美元，上下浮动5%[43] - 2024年基础自由现金流为13亿美元，上下浮动10%[43] - 2024年基础折旧和摊销为6.75亿美元，上下浮动5%[43] - 2024年合并净利息支出为2.15亿美元，上下浮动5%[43] 2025年重大事件 - 2025年2月1日公司获得Fever - Tree产品在美国的生产、营销和销售独家权利，并投资约9000万美元[39] - 2025年1月29日公司支付6060万美元解决Keystone诉讼案[40] 资产负债与股东权益变化 - 2024年末公司总资产260.643亿美元，较2023年末的263.751亿美元下降1.18%[52] - 2024年末公司总负债126.116亿美元，较2023年末的129.4亿美元下降2.54%[52] - 2024年末公司股东权益132.842亿美元，较2023年末的134.072亿美元下降0.91%[52] 公司净收入变化 - 2024年公司净收入（含非控股权益）11.577亿美元，较2023年的9.564亿美元增长21.05%[53] - 2024年全年GAAP净收入为11.224亿美元；Non - GAAP净收入为12.501亿美元[66] - 2023年全年GAAP净收入为9.489亿美元；Non - GAAP净收入为11.794亿美元[66] - 2024年12月31日美国GAAP净利润为2.937亿美元，2023年为1.055亿美元[80] 成本与费用相关 - 公司使用每百升销售成本及其同比变化作为分析业绩的关键指标，该指标通过合并运营报表中的销售成本除以相应时期的财务销量计算得出[59] - 2024年第四季度，公司报告的GAAP销售成本为16.981亿美元，营销、一般和行政费用为6.497亿美元[65] - 2024年第四季度，公司基础（非GAAP）销售成本为17.106亿美元，营销、一般和行政费用为6.492亿美元[65] - 2023年第四季度，公司报告的GAAP销售成本为17.578亿美元，营销、一般和行政费用为6.832亿美元[65] - 2023年第四季度，公司基础（非GAAP）销售成本为17.407亿美元，营销、一般和行政费用为6.828亿美元[65] - 2024年折旧和摊销费用为7.594亿美元，较2023年的6.828亿美元增长11.22%[53] 非GAAP指标相关 - 公司除使用美国公认会计原则（U.S. GAAP）的财务指标外，还使用非GAAP财务指标进行运营和财务决策，评估公司和业务部门的业绩[60] - 非GAAP指标包括基础税前收入（亏损）、基础销售成本、基础管理及行政费用等多项指标，各指标均有对应的GAAP指标，并对非GAAP调整项目进行了说明[63] - 2024年第四季度，非GAAP调整项目中，重组费用为8380万美元，处置收益或损失为10万美元，未实现的按市值计价收益或损失为 - 620万美元，其他项目为 - 8300万美元，所得税影响为 - 1390万美元[65] - 2023年第四季度，非GAAP调整项目中，重组费用为230万美元，无形资产和有形资产减值（不包括商誉）为1.607亿美元，处置收益或损失为 - 30万美元，未实现的按市值计价收益或损失为1710万美元，其他项目为50万美元，所得税影响为 - 2620万美元[65] - 公司提供的指导或长期目标中的非GAAP财务指标，因难以预测非GAAP调整项目的实际影响，无法提供与GAAP指标的对账[64] 特殊事项与损失 - 2024年第三季度，公司决定关闭或出售美国精酿业务及相关设施，三个月和全年分别记录加速折旧8370万美元和9360万美元[66][74] - 2024年第三季度，公司因年金购买记录非现金养老金结算损失3400万美元[67] - 2024年第三季度，公司增加强制性可赎回非控股股东权益负债，记录利息费用增加4580万美元[68] - 2023年第四季度，公司记录1.607亿美元无形资产部分减值费用[69] - 2024年全年，公司处置美国精酿业务确认损失4120万美元[69] 季度收益与EBITDA变化 - 2024年第四季度，公司因ZOA合并确认7790万美元收益[66] - 2024年基础EBITDA为24.771亿美元，2023年为24.226亿美元[79] - 2024年第四季度基础EBITDA为5.585亿美元，2023年为5.661亿美元[79] - 2024年第三季度基础EBITDA为6.923亿美元，2023年为7.429亿美元[79] - 2024年第二季度基础EBITDA为7.501亿美元，2023年为7.252亿美元[79] - 2024年第一季度基础EBITDA为4.762亿美元，2023年为3.884亿美元[79] - 2024年12月31日非GAAP基础EBITDA为5.585亿美元，2023年为5.661亿美元[80] 美国核心品牌市场表现 - 2024年第四季度，美国核心品牌Coors Light、Miller Lite和Coors Banquet保留了超80%的行业销量份额增长，较2022年第四季度提升1.7个百分点[6] 美洲地区财务影响因素 - 2024年美国宏观经济环境及合同酿造协议结束，对美洲地区财务销量产生 - 3%的影响[5]

Molson Coors Beverage Company (TAP) is expected to register top and bottom-line declines when it reports fourth-quarter 2024 earnings on Feb. 13, before market open. The Zacks Consensus Estimate for revenues is pegged at $2.7 billion, indicating a 3% decline from the prior-year reported figure. The consensus mark for earnings has been unchanged in the past 30 days at $1.13 per share, indicating a drop of 5% from the year-ago reported figure.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Cal ...

文章核心观点 - 即将发布的摩森康胜酿酒公司（Molson Coors Brewing）报告预计显示季度每股收益下降，营收也同比减少，但过去30天共识每股收益预估上调，同时介绍了分析师对公司部分关键指标的预测及公司近期股价表现和评级 [1][2][6] 公司业绩预期 - 预计季度每股收益为1.13美元，同比下降5% [1] - 分析师预测营收为27.1亿美元，同比下降3% [1] - 过去30天季度共识每股收益预估上调0.7%至当前水平 [1] 关键指标预测 - 预计“欧洲、中东、非洲及亚太地区净销售额”达5.9204亿美元，同比变化+4.5% [4] - “美洲净销售额”共识预估为21.1亿美元，同比变化-5.4% [4] - 预测“合并品牌销量”达1865万，上年同期为1953万 [4] - 预计“美洲品牌销量”为1345万，上年同期公司报告为1453万 [5] - 分析师集体评估“欧洲、中东、非洲及亚太地区品牌销量”预估为494万，上年同期为500万 [5] - 分析师共识认为“美洲营业收入（亏损）”将达3.384亿美元，上年同期为3.625亿美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，摩森康胜股价回报率为+3.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [6] - 目前TAP的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [6]

Molson Coors Brewing (TAP) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended December 2024. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The earnings report, which is expected to be released on February 13, 2025, might help the stock move higher if these key numbers are bet ...

文章核心观点 - 莫尔森库尔斯饮料公司与菲维特利饮料公司达成合作，通过战略投资扩大饮料组合，有望在非酒精饮料领域实现增长，同时还介绍了莫尔森库尔斯公司情况及推荐了其他几只消费必需品领域股票 [1][3] 合作内容 - 莫尔森库尔斯与菲维特利达成合作，旨在扩大美国非酒精饮料产品组合 [1] - 莫尔森库尔斯获得菲维特利产品在美国的独家商业化权利，自2月1日起管理生产、营销、销售和分销 [2] - 莫尔森库尔斯将以7100万英镑（8830万美元）现金收购菲维特利8.5%的股份 [3] 合作意义 - 美国市场对双方是重要机遇，借助莫尔森库尔斯优势，双方有望在非酒精饮料领域实现增长 [4] - 菲维特利在高端调酒市场占主导地位，适合莫尔森库尔斯非酒精饮料组合 [5] - 此次合作符合莫尔森库尔斯战略，为美国市场带来增长潜力，助其成为饮料领域重要参与者 [6] 莫尔森库尔斯公司情况 - 莫尔森库尔斯是全球大型啤酒酿造商，有成熟品牌组合，致力于通过创新和高端化扩大市场份额 [7] - 公司优先稳定美国部分高端品牌，探索关键品牌增长机会，对实现全球高端化目标有信心 [8] - 过去六个月，该公司股价上涨4.6%，而行业下跌15.3% [8] 其他推荐股票 - 菲仕派特制造、分销和销售宠物食品，Zacks评级为1（强力买入），上季度盈利超预期144.5%，本财年销售和盈利预计增长27.2%和228.6% [11] - 维他可可开发、营销和分销椰子水产品，Zacks评级为2（买入），过去四个季度盈利平均超预期17.6%，本财年销售和盈利预计增长3.8%和29.7% [12] - 波士顿啤酒是美国大型精酿啤酒商，Zacks评级为2，2025年盈利预计增长35.3%，过去四个季度盈利平均超预期154.6% [13]

公司表现与行业对比 - Molson Coors Beverage Company (TAP) 股票在过去六个月中表现良好，录得7%的增长 [1] - 同期，Zacks Beverages - Alcohol 行业和更广泛的 Consumer Staples 板块分别下跌16.6%和4.4% [1] 公司战略 - 公司专注于产品组合的高端化，包括啤酒和非啤酒产品，以提升产品组合 [1] - Molson Coors 的加速计划建立在2019年实施的振兴计划成功基础上，预计将在未来几年带来增长 [2] - 该计划围绕五个支柱展开，包括核心品牌增长、产品组合高端化、非啤酒扩展、能力投资以及对员工和社区的支持 [2] - 公司计划投资于高端啤酒领域的标志性品牌和增长机会，扩展非啤酒领域，并创建数字能力以支持商业功能、供应链相关系统能力和员工 [3] 产品表现 - 健康能量饮料的销售表现优于更广泛的类别，ZOA品牌具有高增长潜力 [4] - ZOA的直接面向消费者业务是关键的销售驱动力，预计将为Molson Coors的产品组合带来额外销售并提高盈利能力 [4] 成本压力 - 公司面临材料和制造费用相关的成本通胀压力 [6] - 2024年第三季度，每百升商品的成本上涨5.6%，主要由于材料和制造成本的通胀、销量下降以及美洲地区合同酿造量减少 [6] - 美国品牌销量下降，美国啤酒行业表现低于预期 [7] 股票估值 - Molson Coors 的股票相对于行业具有折扣估值 [8] - 根据市盈率，该股票目前以9.34的12个月远期市盈率交易，低于行业的14.23 [8] - 该股票的交易价格低于其五年高点15.57 [8] 未来展望 - 2025年，Zacks 对每股收益（EPS）的共识估计显示同比增长2.8% [11] 其他消费必需品公司 - Freshpet, Inc. (FRPT) 过去四个季度的平均盈利惊喜为144.5%，当前Zacks排名为1（强烈买入） [12] - 对Freshpet当前财年销售和EPS的共识估计分别显示同比增长24.5%和66.8% [12] - United Natural Foods (UNFI) 当前Zacks排名为1，过去四个季度的平均盈利惊喜为553.1% [13] - 对United Natural Foods当前财年销售和EPS的共识估计分别显示同比增长0.3%和442.9% [13] - McCormick & Company (MKC) 当前Zacks排名为2（买入），过去四个季度的平均盈利惊喜为13.8% [14] - 对MKC当前财年销售和EPS的共识估计分别显示同比增长2.3%和6.4% [14]

Molson Coors Beverage Company (TAP) has encountered a notable resistance level, prompting caution among investors from a technical standpoint. TAP has been trading below both the 200-day and 50-day simple moving averages (SMA) for quite some time now, suggesting a bearish trend.Currently, at $55.19, TAP remains below its 200-day and 50-day SMA of $56.01 and $58.92, respectively, indicating a possible sustained downward trend.TAP Trading Below 50- and 200-Day Moving AverageImage Source: Zacks Investment Rese ...