核心观点 - 华尔街预计Texas Capital (TCBI)在截至2024年6月的季度财报中将出现收入和盈利同比下降的情况 核心关注点在于实际业绩与市场预期的对比 这可能会影响其短期股价 [1] 盈利预期与修正 - 过去30天内 市场对Texas Capital的每股收益(EPS)共识预期下调了1.09% 这反映了分析师们对初始预期的集体重新评估 [3] - Texas Capital的Zacks Earnings ESP为-5.28% 表明最准确估计低于共识预期 分析师近期对其盈利前景持悲观态度 [16] - 对于另一家行业公司First Horizon 过去30天内其EPS共识预期上调了2.1% 且其Earnings ESP为1.59% 表明最准确估计高于共识预期 [12] 历史表现与预测 - Texas Capital在过去四个季度中有三次超出EPS共识预期 最近一个季度实际EPS为0.62美元 超出预期5.08% [10][18] - First Horizon在过去四个季度中每次都超出EPS共识预期 其Zacks Rank为3(持有) 结合其Earnings ESP 很可能再次超出预期 [22] 行业与公司展望 - Texas Capital预计本季度EPS为0.87美元 同比下降34.6% 收入预计为2.6802亿美元 同比下降3.6% [14][23] - First Horizon预计本季度EPS为0.37美元 同比下降5.1% 收入预计为8.1982亿美元 同比下降20.5% [21] 投资策略 - 虽然Texas Capital不太可能超出盈利预期 但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 [20] - 对于First Horizon 由于其Earnings ESP和Zacks Rank的组合 很可能超出盈利预期 值得关注 [22]

文章核心观点 - 德州资本银行(TCBI)是一家区域性银行,在德克萨斯州五大大都市区有强大的业务布局 [1] - 该行受到利率上升和存款流失的影响,但其净利差和净利息收入仍高于疫情前水平 [2][3] - 该行贷款增长但存款趋势逆转,贷款存款比率下降至80%左右,对外部融资依赖降低 [5][6] 公司财务分析 - 资产收益率从3%上升至6%,负债成本从1%上升至5%,净利差有所下降但净利差仍高于疫情前 [2] - 净利息收入表现与净利差相近,保持在疫情前水平之上 [3] - 贷款增长但存款增长更快,贷款存款比率下降至80%左右,对外部融资依赖降低 [5][6] - 不良贷款比例有所上升,特别是商业地产贷款,需密切关注 [7][8][10] - 无保险存款规模较大,约100亿美元,存在流动性风险 [11] 行业风险 - 利率上升导致净息差收缩,对银行业绩构成压力 [2] - 贷款质量恶化,特别是商业地产贷款,需密切关注 [7][8][10] - 无保险存款规模较大,存在流动性风险 [11]

文章核心观点 - 德克萨斯资本银行任命布雷特·芬恩为业务银行部门的董事总经理,负责领导该部门在德克萨斯州5个城市的银行家团队,专注于培养客户关系并推动公司增长 [1][2][3][4] - 芬恩此前在公司投资银行部门担任董事总经理,负责利率衍生品结构和营销,为管理团队、赞助商和公众及私人客户提供宏观经济趋势和利率对冲策略的战略指导 [3][5][7] - 芬恩在金融行业拥有丰富的从业经验,曾在知名金融机构如Childress Capital Advisors和Truist银行担任高级领导职位 [5][6][7] 公司概况 - 德克萨斯资本银行控股公司(NASDAQ: TCBI)是一家提供全方位金融服务的公司,为企业、企业家和个人客户提供定制解决方案 [9][10] - 该公司成立于1998年,总部位于达拉斯,在奥斯汀、休斯顿、圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处,已在全国范围内建立了客户网络 [10] - 公司拥有商业银行、消费者银行、投资银行和财富管理等全方位业务能力,可以为客户提供整个生命周期的服务 [10] 行业概况 - 德克萨斯州经济实力雄厚,位列世界第8大经济体,中小企业是经济发展的主要动力 [4] - 公司致力于继续为业务银行客户提供创新解决方案和个性化服务 [5]

公司任命 - Brett Fenn被任命为德州资本商业银行部门董事总经理兼负责人 立即生效 [5] - Fenn将领导德州五个城市的银行团队 专注于培养强大的客户关系并推动公司增长 [1] - Fenn将直接向商业银行董事总经理兼负责人Jay Clingman汇报 后者负责商业战略和客户基础扩展 [1] 个人背景 - Fenn于2022年加入德州资本 担任投资银行董事总经理 专注于利率衍生品结构设计和营销 [2] - 在JP摩根工作17年 曾担任休斯顿油气企业银行执行董事 为上市公司和私营能源公司提供资本市场和投资银行交易咨询 [3] - 曾担任Childress Capital Advisors董事总经理 为高净值个人和家族办公室提供投资解决方案和另类投资 [6] - 在Truist(前身为SunTrust)担任休斯顿市场总裁 领导休斯顿及周边地区的商业银行扩张 [6] - 拥有贝勒大学金融学学士学位和南卫理公会大学投资方向MBA学位 [7] 公司概况 - 德州资本银行是德州资本银行股份公司(NASDAQ: TCBI)的全资子公司 成立于1998年 总部位于达拉斯 [8] - 公司在奥斯汀 休斯顿 圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 客户网络遍布全美 [8] - 提供商业银行 消费银行 投资银行和财富管理等全方位金融服务 [8] 行业地位 - 德州资本银行股份公司是Russell 2000指数和S&P MidCap 400指数的成分股 [8] - 德州经济位列全球第八大经济体 中小型企业是其主要经济引擎 [6]

公司动态 - 公司将在德克萨斯州Southlake开设新的金融中心 这是公司首次在该地区设立此类中心 标志着公司零售战略的转型 以满足德克萨斯州市场客户不断变化的需求 [1] - 新金融中心位于Southlake Town Square中心地带 毗邻114号州际公路 将提供私人财富管理 商业银行和个性化零售银行服务 [3] - 该中心是公司在Tarrant县的第二个零售网点 计划于8月与Southlake商会联合举办剪彩仪式 [4] 战略规划 - 公司致力于成为总部位于德克萨斯州的领先全方位金融服务公司 通过建立强大的本地影响力来满足客户需求 [2] - 新金融中心将数字能力与面对面服务相结合 旨在提供以关系为导向的高端客户体验 [3] 公司概况 - 公司是Texas Capital Bank的母公司 成立于1998年 总部位于达拉斯 在奥斯汀 休斯顿 圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 客户网络遍布全美 [5] - 公司提供商业银行 消费银行 投资银行和财富管理等全方位金融服务 能够满足客户整个生命周期的需求 [5]

财务表现与增长 - 公司净利息收入（NII）增长和稳定的贷款增长将继续支持其财务状况 [1] - 2023年投资贷款（LHI）同比增长5.6%至200.9亿美元 2024年第一季度继续保持增长 [3] - 2024年第一季度总存款下降2.1%至223.7亿美元 但随后有所回升 [3] - 2024年第一季度公司回购了3200万美元的普通股 4月又回购了2000万美元 [5] - 公司股价在过去六个月上涨9.5% 低于行业12.3%的涨幅 [6] 战略与业务发展 - 公司专注于有机增长 过去五年（2018-2023年）收入复合年增长率（CAGR）接近2% [2] - 2024年第一季度收入有所下降 但战略计划的推进和客户组合的扩展预计将支持未来收入增长 [2] - 公司基于关系的业务模式有望增加市场份额 并支持贷款和存款增长 [3] - 公司正在进行技术投资以提高效率和结构性改进 预计2024年费用将低个位数增长 [7] 资产质量与风险管理 - 公司不良资产和净冲销（NCOs）在2019、2020、2022和2023年有所增加 2024年第一季度NCOs下降但不良资产仍处于高位 [8] - 2022年和2023年信用损失拨备分别为6600万美元和7200万美元 2024年第一季度拨备有所下降 [8] - 由于多户住宅和办公楼贷款 房地产领域的批评资产增加 预计未来拨备费用将保持高位 [8] - 管理层预计2024年拨备费用（不包括抵押贷款融资）将占LHI的50个基点 [8] 流动性与资本管理 - 截至2024年3月31日 公司总债务为16.1亿美元 流动资产为33.2亿美元 流动性状况良好 [4] - 2023年1月公司授权了一项价值1.5亿美元的股票回购计划 该计划将于2025年1月31日到期 [5] - 公司流动性状况良好 股票回购计划可持续 [5]

公司人事变动 - Texas Capital Bancshares, Inc 宣布任命 David Oman 为首席风险官 (CRO) 自 2024 年 6 月 10 日起生效 [1] - David Oman 将直接向公司总裁兼首席执行官 Rob C. Holmes 汇报 并成为公司运营委员会成员 [1] - 现任首席风险官 Tim Storms 将于下月退休 并在 2024 年底前继续担任公司顾问 [2] 新任首席风险官背景 - David Oman 此前在普华永道 (PwC) 担任金融风险管理部门的董事总经理 [3] - 在加入普华永道之前 曾在纽约和伦敦的多家金融机构任职 包括纽约梅隆银行 瑞士信贷 美银美林和瑞银等 负责市场风险 全球市场基础设施 信用风险审查 全球财富和投资管理 新兴市场风险以及交易对手风险等领域的战略执行 [3] 新任首席风险官职责 - David Oman 将负责管理公司的风险职能 企业风险管理实践和计划 以及监管合规 [4] - 将负责战略制定和执行 以持续增强公司的风险管理文化和能力 进一步优化主动风险评估和缓解 [4] 公司概况 - Texas Capital Bancshares, Inc 是 Texas Capital Bank 的母公司 是一家提供全方位服务的金融机构 为商业 企业家和个人客户提供定制解决方案 [5] - 公司成立于 1998 年 总部位于达拉斯 在奥斯汀 休斯顿 圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 并在全国范围内建立了客户网络 [5] - 公司具备商业银行 消费银行 投资银行和财富管理能力 能够为客户提供全生命周期的服务 [5]

公司人事变动 - Texas Capital Bancshares, Inc 宣布任命 David Oman 为首席风险官 (CRO) 自 2024 年 6 月 10 日起生效 [1] - David Oman 将直接向公司总裁兼首席执行官 Rob C Holmes 汇报并成为公司运营委员会成员 [1] - 现任首席风险官 Tim Storms 将于下月退休并在 2024 年底前继续担任公司顾问 [2] 新任首席风险官背景 - David Oman 来自普华永道 (PwC) 曾担任该公司金融风险管理部门的董事总经理 [3] - 在加入普华永道之前 David Oman 曾在纽约和伦敦的多家金融机构领导市场风险 全球市场基础设施 信用风险审查 全球财富和投资管理 新兴市场风险以及交易对手风险等领域的战略执行 包括纽约梅隆银行 瑞士信贷 美银美林和瑞银等 [3] 新任首席风险官职责 - David Oman 将负责管理公司的风险职能 企业风险管理实践和计划以及监管合规 [4] - 他将负责战略制定和执行 以持续增强公司的风险管理文化和能力 进一步优化主动风险评估和缓解 [4] 公司概况 - Texas Capital Bancshares, Inc 是 Russell 2000 指数和 S&P MidCap 400 指数的成分股 也是 Texas Capital Bank 的母公司 [5] - 公司成立于 1998 年 总部位于达拉斯 在奥斯汀 休斯顿 圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 并在全国范围内建立了客户网络 [5] - 公司提供全面的金融服务 包括商业银行 消费银行 投资银行和财富管理 能够为客户提供全生命周期的服务 [5]

净利息收入与收益率 - 净利息收入从2023年同期的2.353亿美元下降至2024年第一季度的2.15亿美元，主要由于融资成本上升[126] - 2024年第一季度净利息收益率从2023年同期的3.33%下降至3.03%，主要由于利率上升对融资成本的影响[126] - 2024年第一季度净利息收入为2.15亿美元，同比下降8.6%[146] - 2024年第一季度净利息收益率为3.03%，同比下降0.3个百分点[147] 生息资产与付息负债 - 2024年第一季度平均生息资产减少8620万美元，其中平均生息现金及现金等价物减少15亿美元，但平均总贷款增加12亿美元，平均投资证券增加2.389亿美元[126] - 2024年第一季度平均付息负债增加13亿美元，主要由于平均付息存款增加17亿美元，部分被短期借款减少3.308亿美元所抵消[126] - 公司短期借款从2023年12月31日的1,500,000千美元减少到2024年3月31日的750,000千美元，下降了50%[161] 贷款与信用损失 - 2024年第一季度贷款总额从2023年底的208亿美元增加至213亿美元，主要由于除商业贷款外的所有贷款类别增长[131] - 2024年第一季度信用损失拨备从2023年同期的2800万美元下降至1900万美元，净冲销从1990万美元下降至1080万美元[134] - 截至2024年3月31日，公司总贷款投资为208.31亿美元，较2023年底增长2.4%[154] - 公司持有的非应计贷款总额从2023年12月31日的81,398千美元增加到2024年3月31日的92,849千美元，增长了14.1%[157] - 公司持有的非应计贷款占总贷款的比例从2023年12月31日的0.40%增加到2024年3月31日的0.45%[157] - 公司持有的90天以上逾期贷款从2023年12月31日的19,523千美元减少到2024年3月31日的3,674千美元，下降了81.2%[157] 非利息收入与支出 - 2024年第一季度非利息收入从2023年同期的3740万美元增加至4132万美元，主要由于投资银行和咨询费用增加[127] - 2024年第一季度非利息支出增加840万美元，主要由于法律和专业费用、通信和技术费用以及FDIC保险评估增加[129] - 2024年第一季度非利息收入为4131万美元，同比增长10.5%[152] - 2024年第一季度非利息支出为2.0239亿美元，同比增长4.3%[153] 股票回购与收益 - 公司董事会授权了一项新的股票回购计划，最高可回购1.5亿美元的普通股[139] - 2024年第一季度，公司回购了529,338股普通股，总回购金额为3150万美元，加权平均价格为每股59.27美元[139] - 2024年第一季度净收入为2614万美元，同比下降32.4%[146] - 2024年第一季度每股收益为0.46美元，同比下降34.3%[146] - 2024年第一季度平均资产回报率为0.36%，同比下降0.17个百分点[146] 利率敏感性 - 公司持有的利率敏感资产总额为28,509,108千美元，利率敏感负债总额为17,085,645千美元，资产敏感性缺口为11,423,463千美元[166] - 公司预计在利率上升200个基点的情况下，净利息收入将增加2.8%，而在利率下降200个基点的情况下，净利息收入将减少9.2%[189] 风险管理 - 公司使用VaR模型管理市场风险，截至2024年3月31日，交易台的风险敞口未对公司构成重大市场风险[165] - 公司通过衍生品交易管理利率、提前还款、信用、价格和外汇波动的风险[190]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度调整后总收入为2.56亿美元，同比增长4%，净利息收入持平，非利息收入恢复增长 [10] - 非利息收入占总收入的16%，目标是在2025年达到可持续的占比 [6] - 净利息收入小幅增长至2.15亿美元，净利息收益率增加10个基点 [35] - 普通股净收入为2180万美元，环比增长38%，调整后普通股净收入为2960万美元，环比下降5% [48] - 存款总额增长7%，达到16亿美元，贷款和租赁余额（LHI）增长2%，达到4.88亿美元 [11][28] - 公司一季度回购了52.9万股股票，占总股本的1.1%，回购金额为3200万美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理和投资银行业务收入同比增长20%，所有业务线均符合预期 [17] - 投资银行业务收入环比翻倍，达到2310万美元，同比增长23% [20] - 支付业务收入创纪录，达到870万美元，同比增长14% [18] - 私人财富业务接近完成重建，客户体验和技术基础设施显著提升 [19] - 抵押贷款业务面临挑战，平均抵押贷款余额下降11%至35亿美元 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德克萨斯州的市场份额显著提升，客户数量自2021年以来增长近40%，资产管理规模（AUM）增长近80% [8] - 商业贷款余额平均增长2.25亿美元，商业房地产贷款余额增长6%至3.22亿美元 [28][55] - 非抵押贷款业务的贷款余额增长2%至3.13亿美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化资产负债表和提升客户体验，逐步将战略成功转化为财务成果 [5] - 公司致力于成为德克萨斯州首选的金融服务平台，提供与大型银行相当的产品和服务 [4] - 公司通过提升支付和现金管理平台，增强了客户粘性和市场份额 [7][18] - 公司计划在未来几年继续投资基础设施和数据改进，以提升运营效率和财务表现 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的盈利潜力持乐观态度，预计客户获取速度将继续加快 [8] - 公司预计全年收入将实现中个位数增长，主要得益于非利息收入的持续增长和新客户获取 [60] - 管理层预计抵押贷款行业将继续面临挑战，但公司已通过优化客户选择和服务模式来应对 [9][23] - 公司预计2024年全年拨备费用为贷款余额的50个基点 [62] 其他重要信息 - 公司一季度净冲销额为1080万美元，占平均LHI的22%，主要与三个客户关系有关 [38] - 公司一季度购买了近6亿美元的机构支持证券，平均票面利率为6% [39] - 公司预计第二季度抵押贷款存款与贷款的比例将下降至130% [26] - 公司预计第二季度非利息支出将保持稳定，全年非利息支出增长将控制在低个位数 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资产质量和未来拨备预期 - 公司预计资产质量将继续受到利率上升的影响，特殊提及贷款和次级贷款可能继续增加 [65][66] - 公司预计全年拨备费用为贷款余额的50个基点，主要由于商业房地产贷款的风险增加 [65][88] 问题: 资金成本和存款结构 - 公司预计第二季度利息存款成本将继续上升，但非利息存款已开始稳定 [75][76] - 公司预计未来将通过现金管理平台进一步推动非利息存款的增长 [78] 问题: 投资银行业务和交易收入 - 公司预计投资银行业务将继续增长，所有主要业务线（包括并购和交易）均表现良好 [103][104] 问题: 抵押贷款业务的季节性影响 - 公司预计抵押贷款余额将在第二和第三季度季节性回升，但全年增长预期已从15%下调至10% [24][25] 问题: 商业房地产贷款的风险 - 公司预计商业房地产贷款的风险将继续上升，但已通过严格的客户选择和集中度管理来应对 [89] 问题: 非利息存款的增长潜力 - 公司预计非利息存款将随着现金管理平台的成熟而逐步增长 [125][126] 问题: 公司长期回报目标 - 公司预计随着平台的成熟和效率的提升，将逐步接近其长期回报目标 [129][130]