公司战略与业务发展 - 公司正在积极推进2021年宣布的战略计划 旨在提高运营效率 包括收购约4亿美元的医疗保健公司投资组合 [4] - 公司持续扩展投资银行业务 每季度都在增加稳定的可重复收入 这将使其在市场中脱颖而出 并为未来盈利做出重要贡献 [5] - 公司正在实施技术驱动的流程创新 以改善客户体验 降低风险并提高结构效率 同时通过成立Texas Capital Securities Energy Equity Research和推出Texas Capital Direct Lending扩大业务范围 [6] - 公司计划到2025年将非利息收入从2020年的11%提升至15-20% 并计划在德克萨斯州大幅增加客户服务专业人员数量 [9] 财务表现与增长潜力 - 公司2024年盈利预期在过去30天内被上调5.7% 目前Zacks评级为1级（强烈买入） [2] - 公司过去五年（2018-2023年）的收入复合年增长率接近2% 主要得益于投资银行和交易收入的增长以及净利息收入的提升 [10] - 尽管2024年上半年收入有所下降 但公司战略计划的进展 银行业务能力的扩展以及客户组合的扩大预计将支持未来几个季度的收入增长 [10] - 截至2024年6月30日 公司总债务为23.3亿美元 流动资产为29.1亿美元 显示出良好的流动性 [11] - 公司资本充足 截至2024年6月30日 总资本比率为15.7% 普通股一级资本比率为11.6% 均远高于监管要求 [12] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去六个月上涨20.1% 远超行业8.3%的增长率 [3] - 其他表现优异的银行股包括Hilltop Holdings Inc (HTH) 和 First Reliance Bancshares Inc (FSRL) 两者目前均为Zacks 1级评级 HTH的当前年度盈利预期在过去60天内上调1.5% 股价在过去六个月上涨1.4% [13] - FSRL的当前年度盈利预期在过去60天内上调11.25% 股价在过去六个月上涨23.8% [14]

公司财务信息 - 公司预计将于2024年10月17日市场开盘前发布2024年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于2024年10月17日美国东部时间上午9点举行电话会议和网络直播，讨论2024年第三季度运营结果 [1] 投资者参与方式 - 投资者可通过访问指定链接预注册电话会议，并获得用于拨入的独特PIN码 [2] - 投资者也可拨打指定电话号码并使用访问代码126292，至少在会议开始前15分钟通过接线员加入会议 [2] - 网络直播可通过指定链接访问，相应的演示文稿可在公司投资者网站上获取 [3] - 电话会议结束后一小时内，音频重播将在公司投资者网站上提供 [3] 公司概况 - 公司是Texas Capital Bank的母公司，品牌名称为Texas Capital，提供全面的金融服务 [4] - 公司成立于1998年，总部位于达拉斯，在奥斯汀、休斯顿、圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 [4] - 公司拥有商业银行业务、消费银行业务、投资银行业务和财富管理能力，能够为客户提供全生命周期的服务 [4] - 存款和贷款产品及服务由Texas Capital Bank提供，存款产品受FDIC保险 [4]

公司战略计划 - 公司计划通过数字化运营提升客户体验和规模 目标是到2025年将面向客户的员工数量翻倍 [3] - 公司计划扩展产品和服务 特别是国库解决方案 目标是到2025年占其总收入的5% [3] - 公司计划到2025年通过投资银行和交易收入占总收入的10% 主要来自企业咨询 承销和销售与交易 [4] - 公司计划到2025年将非利息收入占总收入的比例从2020年的11%提高到15-20% [4] - 公司预计到2025年存款结构将转向更稳定的基础 指数存款将下降50%至15% [5] - 公司预计将流动资产逐步转向高收益资产 以保持流动资产在中期内超过平均总资产的20% 预计净冲销率为25-50个基点 [5] 公司战略进展 - 公司同意购买约4亿美元的医疗保健公司承诺风险组合 预计将于2024年9月完成 [6] - 公司出售了12.4亿美元的可供出售证券 平均账面收益率为1.23% 并将资金重新投资于收益率为5.26%的证券 预计每年净利息收入将增加3500万至4000万美元 [10] - 公司正在实施技术驱动的流程创新 预计到2025年将减少约3000万美元的非利息支出 [11] - 公司扩大了产品和服务能力 包括成立德州资本证券能源股票研究部门和德州资本直接贷款部门 并在2024年5月成立德州资本证券公共金融部门 [12] 行业动态 - 许多银行正在积极进行并购 2024年宣布的两笔最大交易是SouthState收购Independent Bank Group Corporation和UMB Financial收购Heartland Financial [7] - SouthState同意以约20.2亿美元的全股票交易收购Independent Bank Group 预计到2025年将增加27.3%的收益 [8] - UMB Financial宣布计划以约20亿美元的全股票交易收购Heartland Financial 预计将使总资产增加40%以上至645亿美元 [9] 公司财务表现 - 公司投资银行和交易收入占总收入的比例从2020年的2.2%增加到2024年上半年的10.3% 预计到2025年将达到约10% [14] - 公司国库产品费用占总收入的比例从2020年的1.4%增加到2024年上半年的3.3% 预计到2025年将达到约5% [14] - 公司非利息收入占总收入的比例从2020年的19.3%波动到2024年上半年的17.5% 预计到2025年将达到15%-20% [14] - 公司调整后的非利息收入占总收入的比例从2020年的11.2%增加到2024年上半年的17.5% 预计到2025年将达到15%-20% [14] - 公司平均现金和证券占总资产的比例从2020年的29%波动到2024年上半年的28% 预计将保持在20%以上 [14] - 公司平均指数存款占总存款的比例从2021年的27%下降到2024年上半年的8% 预计到2025年将低于15% [14] 公司转型成果 - 公司总资产截至2024年6月30日为299亿美元 在过去三年中进行了全面的转型 拥有稳健的资产负债表和广泛的产品和服务 [15] - 公司扩大了产品供应并改善了潜在市场的覆盖范围 每季度都在推进投资银行业务 [16] - 公司自2020年底以来总监管资本增加了357个基点 [16] - 公司预计将在2024年全年实现其宣布的占总收入10%的目标 比2021年设定的目标提前一年 [17]

战略收购与业务扩展 - 公司宣布收购价值约4亿美元的医疗行业资产组合，预计本月完成交易 [3] - 公司通过收购医疗行业资产组合，进一步扩展其在医疗领域的服务能力，包括收入周期管理、医疗资产贷款等 [3] - 公司通过收购医疗行业资产组合，预计将受益于行业领先的赞助商和机构知识 [3] 资产负债表调整 - 公司在2024年8月出售了约12.4亿美元的可用出售证券，平均账面收益率为1.23% [4] - 公司用出售证券的现金收益购买了10.6亿美元的新证券，收益率为5.26%，预计每年增加3500万至4000万美元的净利息收入 [4] - 资产负债表调整导致1.39亿美元的税后损失，但对GAAP权益和公司领先的有形普通股权益与有形资产比率没有影响 [4] 运营模式优化 - 公司通过技术驱动的流程改进，预计到2025年将减少约3000万美元的非利息支出 [5] - 非利息支出的减少是过去三年重大投资的结果，旨在支持近期的财务表现和长期战略目标 [5] 产品与服务扩展 - 公司宣布成立能源股权研究团队，由Derrick Whitfield和Thomas McGarrity领导，预计在2025年初发布初步研究报告 [6] - 公司于2024年8月推出直接贷款平台（TCDL），专注于为中型市场公司提供非银行定期贷款 [7][8] - 公司于2024年5月成立公共金融团队，为德克萨斯州及全国范围内的政府、非营利组织和机构提供市政承销服务 [9] - 公司计划到2025年成为德克萨斯州前五名的小企业管理局（SBA）贷款机构 [10] 公司转型与成就 - 公司在过去三年中进行了全面转型，成为总部位于德克萨斯州的领先全方位金融服务公司 [11] - 公司通过资产负债表调整，自2020年底以来总监管资本增加了357个基点，达到行业领先水平 [11] - 公司于2021年成立的Texas Capital Securities已完成超过1350亿美元的证券交易量，并在2023年和2024年完成了全国最大的机构定期贷款 [11] - 公司的国库解决方案平台在2024年第二季度的收入中，国库产品费用占比比2020年全年翻了一番，客户存款增长位居前列 [11] 公司背景 - 公司是Texas Capital Bancshares, Inc.的母公司，旗下包括Texas Capital Bank及其非银行附属公司和全资子公司 [13] - 公司成立于1998年，总部位于达拉斯，在奥斯汀、休斯顿、圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 [13] - 公司提供商业银行业务、消费银行业务、投资银行业务和财富管理服务 [13]

公司动态 - 公司宣布推出新的私人信贷策略，并启动Texas Capital Direct Lending (TCDL)平台，专注于德克萨斯州的中型市场公司和私募股权赞助商，提供高级担保浮动利率定期贷款 [1] - TCDL将成为公司企业及投资银行的重要组成部分，为客户提供更广泛的融资解决方案，主要服务于EBITDA在1000万至3000万美元之间的企业，计划向年收入在500万至5000万美元之间的中型市场公司提供贷款 [2] - 公司通过TCDL的推出，进一步巩固了其作为德克萨斯州及以外地区中型市场公司首选金融服务提供商的地位 [3] - TCDL的推出是公司的一个重要里程碑，能够为客户提供直接访问私人信贷资金的机会，同时利用公司在行业专业知识、产品和服务广度以及领先的财务、支付和投资银行能力 [4] - 公司任命Tim Laczkowski为董事总经理，负责领导新的直接贷款部门，包括基金管理和投资组合管理 [5] - 公司企业及投资银行主管Daniel Hoverman表示，TCDL平台将为有雄心、以增长为导向的中型市场公司提供宝贵的资源，并相信在Tim的领导下，公司能够为客户提供多样化的融资选择 [6] 行业趋势 - 私人信贷市场在2024年初规模约为1.5万亿美元，相比2020年的1万亿美元有所增长，预计到2028年将达到2.8万亿美元 [7] - 公司通过TCDL的推出，加入了利用私人信贷市场潜力的金融机构行列，其他全球性公司如Raymond James也计划进入这一领域 [8] - Stifel Financial Corp与Lord Abbett, LLC达成协议，成立杠杆贷款合资企业SBLA Private Credit，专注于为金融赞助商的小型和中型投资组合公司提供贷款 [9] 市场表现 - 公司股票在过去六个月下跌1.2%，而行业同期增长10.5% [10] - 公司目前持有Zacks Rank 3（持有）评级 [11]

公司人事变动 - Todd Jordan加入Texas Capital担任奥斯汀市场总裁兼奥斯汀中型市场银行业务负责人 负责提供一流的产品和解决方案 并推动公司在德克萨斯州中部的战略和文化 [1] - Todd Jordan在Bank of America担任高级副总裁和高级客户经理 拥有超过28年的商业银行领导经验 曾在Comerica Bank和JPMorgan Chase & Co工作 在奥斯汀中型市场领域具有丰富经验 [2] - Todd Jordan将直接向商业银行主管Jay Clingman汇报工作 [2] 公司高层评价 - Jay Clingman表示 Todd Jordan在奥斯汀生活和工作超过20年 将为客户和团队成员带来独特的视角 并将在公司持续成功中发挥重要作用 [3] - Todd Jordan表示 作为德克萨斯州本地人 他对当地经济的成功感到自豪 期待与Texas Capital团队合作 支持奥斯汀和德克萨斯州公司的成长 [3] 公司背景 - Texas Capital Bancshares Inc是Texas Capital Bank的母公司 提供全面的金融服务 包括商业银行 消费银行 投资银行和财富管理 [4] - 公司成立于1998年 总部位于达拉斯 在奥斯汀 休斯顿 圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处 客户遍布全美 [4] - 公司是Russell 2000指数和S&P MidCap 400指数的成分股 [4]

文章核心观点 - 德克萨斯资本银行控股公司(Texas Capital Bancshares, Inc.)宣布派发5.75%固定利率非累积永续优先股B系列(Series B Preferred Stock)的现金股息,每股14.375美元,相当于每份存托凭证0.359375美元 [1] - 该优先股存托凭证在纳斯达克交易所上市,交易代码为TCBIO [1] - 该优先股股息将于2024年9月16日支付给2024年9月3日收市时的股东 [1] 公司概况 - 德克萨斯资本银行控股公司是拉塞尔2000指数和标普中型股指数成分股公司,是德克萨斯资本银行的母公司 [2] - 该公司成立于1998年,总部位于达拉斯,在奥斯汀、休斯顿、圣安东尼奥和沃斯堡设有办事处,为全国各地的客户提供服务 [2] - 公司提供商业银行、消费者银行、投资银行和财富管理等全方位金融服务 [2] 投资者联系 - 投资者联系人为Jocelyn Kukulka,电话469.399.8544 [3] 媒体联系 - 媒体联系人为Julia Monter,电话469.399.8425 [4]

财务表现 - 公司第二季度每股收益为80美分 低于市场预期的87美分 同比去年同期的1.33美元大幅下降 [1] - 归属于普通股股东的净利润为3740万美元 同比下降41.9% [2] - 总收入同比下降4%至2.67亿美元 略低于市场预期的2.68亿美元 [3] - 净利息收入同比下降6.6%至2.166亿美元 主要由于融资成本上升 [3] - 净息差为3.01% 同比下降28个基点 [3] 收入与支出 - 非利息收入同比增长9.6%至5040万美元 主要得益于投行和咨询费用增加 [4] - 非利息支出同比增长3.7%至1.884亿美元 主要由于薪资福利、办公场所、通信技术等费用增加 [4] 资产负债 - 截至2024年6月30日 投资贷款环比增长2%至215亿美元 [5] - 总存款环比增长2.1%至239亿美元 [5] 信贷质量 - 不良资产同比增长4.9%至8500万美元 [6] - 信贷损失准备金同比增长185.7%至2000万美元 [6] - 净冲销额同比增长45.1%至1200万美元 [6] 资本状况 - 有形普通股权益与总有形资产比率稳定在9.6% [7] - 杠杆比率从去年同期的12.4%降至12.2% [7] - 普通股一级资本比率从去年同期的12.2%降至11.6% [7] 资本运作 - 公司在第一季度以每股58.14美元的加权平均价格回购了850万股普通股 [8] 行业表现 - FNB公司第二季度调整后每股收益为34美分 低于市场预期1美分 同比下降12.8% [10] - FHN公司第二季度调整后每股收益为36美分 低于市场预期1美分 同比下降7.7% [11]

财务表现 - 2024年第二季度公司净收入为4166万美元，同比下降37.3%，主要由于净利息收入下降和信贷损失准备金增加[84] - 2024年第二季度每股摊薄收益为0.80美元，同比下降39.8%[84] - 2024年第二季度净资产收益率（ROE）为5.26%，同比下降42.6%[84] - 2024年上半年公司净收入为6780万美元，同比下降36.8%，主要由于净利息收入下降和非利息支出增加[85] - 2024年上半年每股摊薄收益为1.25美元，同比下降38.1%[85] - 2024年上半年净资产收益率（ROE）为4.14%，同比下降42.1%[85] 净利息收入与收益率 - 2024年第二季度净利息收入为2.166亿美元，同比下降6.6%[83] - 2024年第二季度净利息收益率为3.01%，同比下降0.28个百分点[83] - 2024年第二季度净利息收入为2.166亿美元，同比下降6.6%，主要由于资金成本上升和平均计息存款增加[94] - 2024年第二季度净利息收益率为3.01%，同比下降0.28个百分点，主要由于资金成本上升[94] - 2024年上半年净利息收入为4.316亿美元，同比下降7.6%，主要由于资金成本上升和平均计息存款增加[94] - 2024年上半年净利息收益率为3.02%，同比下降0.29个百分点，主要由于资金成本上升[99] 信贷损失与贷款 - 2024年第二季度信贷损失准备金为2000万美元，同比增长185.7%[83] - 2024年上半年公司记录了3900万美元的信贷损失准备金，反映了投资贷款的增长和2270万美元的净冲销[110] - 截至2024年6月30日，公司持有的批评贷款总额为8.597亿美元，较2023年12月31日的7.382亿美元有所增加[110] - 公司2024年6月30日的贷款信用损失准备金占总贷款的比例为1.23%，较2023年同期的1.11%有所上升[119] - 2024年上半年，公司净冲销总额为22,719千美元，占平均总贷款的0.22%，较2023年同期的0.29%有所下降[119] - 公司信用损失准备金在2024年6月30日的极端下行情景下可能增加1.517亿美元[128] 非利息收入与支出 - 2024年第二季度非利息收入为5042万美元，同比增长9.6%[83] - 非利息收入在2024年第二季度增加了440万美元，主要由于投资银行和咨询费用的增加，部分被交易收入的减少所抵消[100] - 2024年上半年非利息收入增加了830万美元，达到9170万美元，主要由于投资银行和咨询费用的增加[101] - 非利息支出在2024年第二季度增加了680万美元，主要由于薪资和福利、占用费用、通信和技术费用、FDIC保险评估及其他非利息支出的增加，部分被法律和专业费用的减少所抵消[102] - 2024年上半年非利息支出增加了1510万美元，主要由于薪资和福利、通信和技术费用及FDIC保险评估的增加，部分被营销费用和法律和专业费用的减少所抵消[102] 投资与贷款 - 2024年第二季度平均计息资产增加6.199亿美元，其中投资证券增加1.201亿美元，投资贷款增加5.124亿美元[94] - 2024年上半年平均计息资产增加2.677亿美元，其中投资证券增加1.788亿美元，投资贷款增加8.3亿美元[99] - 2024年上半年投资贷款收益率上升至6.68%，同比增加0.17个百分点[99] - 2024年上半年计息资产收益率上升至5.87%，同比增加0.3个百分点[99] - 截至2024年6月30日，公司持有的投资贷款总额为218亿美元，较2023年12月31日增加了14亿美元[104] - 截至2024年6月30日，公司持有的非应计贷款总额为8502万美元，占总投资贷款的0.39%[106] 存款与借款 - 2024年上半年存款总成本上升至2.98%，同比增加0.76个百分点[99] - 2024年上半年资金总成本上升至2.83%，同比增加0.59个百分点[99] - 公司2024年6月30日的客户存款为23,294,432千美元，占总存款的97.8%，较2023年12月31日的95.9%有所增加[122] - 公司2024年6月30日的利息现金及现金等价物为2,691,352千美元，较2023年12月31日的3,042,357千美元有所减少[122] - 公司2024年6月30日的利息现金及现金等价物占总贷款的比例为12.4%，较2023年12月31日的15.0%有所下降[122] - 公司2024年6月30日的利息现金及现金等价物占总存款的比例为11.3%，较2023年12月31日的13.6%有所下降[122] - 截至2024年6月30日，公司未保险可评估存款占总存款的40%，较2023年12月31日的43%有所下降[124] - 公司短期借款总额为16.75亿美元，较2023年12月31日的15亿美元有所增加[124] - 公司长期债务为6.6亿美元，包括信托优先证券和次级票据，到期日从2026年1月至2036年12月不等[124] 资本与股票回购 - 公司2024年上半年平均股本为32亿美元，较2023年同期的31亿美元有所增加[124] - 公司于2024年1月17日授权了一项新的股票回购计划，最多可回购1.5亿美元的普通股[126] - 2024年上半年，公司以8150万美元回购了1,381,436股普通股，加权平均价格为每股58.57美元[126] 风险管理 - 公司使用VaR（风险价值）来衡量、监控和限制交易组合的市场风险，截至2024年6月30日，交易台的风险暴露不构成重大市场风险[133] - 截至2024年6月30日，公司的利率敏感性资产总额为289.76亿美元，其中0-3个月内的资产为227.26亿美元，占总资产的78.4%[134] - 公司的利率敏感性负债总额为181.66亿美元，其中0-3个月内的负债为164.32亿美元，占总负债的90.5%[134] - 公司在0-3个月内的利率敏感性缺口为正，资产超过负债62.94亿美元，表明在利率上升环境中净利息收入可能增加[134] - 公司使用利率敏感性模拟模型来评估利率变化对净利息收入的影响，假设利率上升200个基点时，2024年6月30日的净利息收入将增加4.1%[136] - 公司使用衍生工具来管理利率风险，包括利率和外汇衍生品，以支持客户需求和资产/负债管理[137] 内部控制与法律诉讼 - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序在报告期内是有效的[139] - 公司在报告期内没有发生对其财务报告内部控制产生重大影响的变化[140] - 公司面临各种法律诉讼，但管理层预计这些事项不会对公司的财务报表或经营结果产生重大不利影响[142]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增加4%,主要由于非利息收入增加22% [17] - 调整后非利息支出下降2%,主要由于季节性较高的第一季度工资和福利支出下降 [18] - 调整后PPNR增加24%,主要由于第一季度业绩较低而恢复 [18] - 净收益增加71%,主要由于拨备费用下降 [18] - 税率上升3.7%,导致净收益下降220万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资银行业务收入增加33%,创历史新高,多个业务线如资本市场、资本解决方案等均有增长 [11] - 财资业务产品费用增加14%,连续5个季度增速超过行业3倍 [12] - 私人财富管理业务正在全面重建,管理资产增加5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业房地产贷款余额下降2%,主要为多户型住房贷款 [23] - 抵押贷款融资业务平均贷款余额增加24%,反映了春夏季房屋购买需求增加 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司流动性和资本实力为竞争优势,有助于吸引客户 [9] - 公司正在持续投资于财资业务和私人财富管理业务,以提升客户体验和服务能力 [12][13] - 投资银行业务发展迅速,已成为公司重要收入来源 [10][11] - 公司专注于为客户提供全方位金融解决方案,而非单一业务线 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对经济前景持谨慎态度,预计未来贷款需求可能放缓 [22][24][51] - 管理层认为,客户情绪而非利率水平是当前贷款需求疲软的主要原因 [75][76] - 管理层预计,随着经济复苏,贷款需求将会回升 [51][52] 其他重要信息 - 公司资本充足率和流动性指标处于行业领先水平 [9][33] - 公司在本季度回购了1.8%的股份,以提升每股有形净值 [15][34] - 公司维持了较为保守的拨备政策,以应对潜在的经济不确定性 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Gerlinger 提问** 如果未来利率下降,公司资产负债表和收益情况会有何变化 [38][39][40] **Matt Scurlock 回答** 公司已经达到较为中性的利率敏感头寸,利率下降对公司收益的影响有限 [39][40] 抵押贷款融资业务将受益于利率下降,带来更多的贷款需求和相关收入 [40] 问题2 **Stephen Scouten 提问** 投资银行业务的收入贡献是否会超出公司此前设定的目标范围 [46][47][48][49][50] **Matt Scurlock 回答** 投资银行业务收入贡献有望进一步提升,但公司仍将采取谨慎的预测方式 [47][48] 公司相信,通过持续执行既定战略,能够实现2025年的目标收益水平 [50][51][52] 问题3 **Woody Lay 提问** 公司不良贷款情况如何,是否有重大变化 [68][69][70] **Matt Scurlock 回答** 公司的不良贷款保持相对稳定,主要集中在商业房地产和依赖消费者支出的贷款 [69] 公司将继续保持谨慎的拨备政策,以应对潜在的经济不确定性 [70]