财务数据和关键指标变化 - 公司总收入增长7%至73.2百万美元 [8] - 淋巴水肿产品收入增长8%至64.7百万美元 [46] - 呼吸道清理产品收入增长2%至8.5百万美元 [46] - 毛利率为73.9%,非GAAP毛利率为74.3% [47] - 营业利润增长184%至5.8百万美元,非GAAP营业利润增长80%至6.5百万美元 [49][50] - 净利润增长至4.3百万美元,非GAAP净利润增长380%至4.8百万美元 [52] - 调整后EBITDA增长49%至9.1百万美元 [52] - 现金和现金等价物增加12.9百万美元至73.6百万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 淋巴水肿业务收入增长8%,主要受益于销售人员增加 [22][23][25] - 呼吸道清理业务收入增长2%,受到疫情期间豁免政策到期的影响有所回升 [28][29][30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 非Medicare淋巴水肿业务收入增长近20%,反映了VA和商业支付人业务的增长 [25] - Medicare淋巴水肿业务收入同比下降,主要由于Medicare加强了对肺部压缩泵的文件要求 [25][34][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行技术和工作流程投资,以简化和加快收入实现的时间 [10][38][39] - 公司即将推出新一代淋巴水肿治疗平台Nimbl,提供更友好的消费者体验 [40][41] - 公司正在进行大规模的淋巴水肿临床研究,以支持患者群体的扩展 [42][43] - 公司看好淋巴水肿和慢性肺部疾病这两个大且未被充分服务的市场 [16][17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO Sheri Dodd对公司的未来前景充满信心,认为公司处于关键时期,有良好的基础和发展机遇 [13][14][21] - 公司正在应对Medicare加强文件要求的挑战,采取战略和操作层面的措施来缓解影响 [61][62][63][64] - 公司对2024年的收入指引从300-305百万美元下调至293-298百万美元,主要受Medicare政策影响 [54][55] - 公司预计2024年调整后EBITDA将达到34-36百万美元,较之前指引有所提升 [56] 其他重要信息 - 公司现金流状况良好,现金余额达73.6百万美元,为未来资本配置提供灵活性 [53][57][58] - 公司正在评估未来的资本配置策略,包括股票回购等,将在未来几个季度提供更多信息 [91][92] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Margaret Kaczor 提问** Medicare文件要求加强对公司业务的影响,包括对Q3、Q4的季节性影响,以及对2025年展望的影响 [60][70][71] **Sheri Dodd 和 Elaine Birkemeyer 回答** - Medicare文件要求的变化是突然发生的,公司正在采取战略和操作层面的措施应对 [61][62][63][64][65][66][67] - 公司推出的电子处方工具有助于简化文件收集和提高订单处理速度 [80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] - 公司需要更多时间来评估2025年的展望,目前专注于应对当前的Medicare政策变化 [72][73][74] 问题2 **Adam Maeder 提问** 关于新推出的Nimbl产品的商业策略 [84][85][86][87] **Sheri Dodd 回答** - Nimbl是公司淋巴水肿产品线的新一代基础泵,针对消费者体验进行了优化 [85][86][87] - 公司将分阶段推出Nimbl,首先针对特定地区的Entre患者群体 [86][87] - 公司有充足的生产能力支持Nimbl的推出,并预计其将为业务带来积极贡献 [87] 问题3 **Suraj Kalia 提问** 关于公司采用内部员工和外部顾问进行患者教育的策略 [102][103][104][105][106] **Sheri Dodd 回答** - 公司建立了内部的患者教育顾问团队,由公司员工组成,负责上门为患者进行教育演示 [103][104][105][106] - 这样可以让销售人员专注于销售活动,提高整体效率,公司目标是到年底达到50%的患者教育由内部顾问完成 [103][104][105][106]

公司概况 - 公司主要从事创新医疗设备的研发和销售,专注于治疗血管疾病、肿瘤后淋巴水肿和呼吸系统疾病[130] - 公司的主要产品包括Flexitouch Plus和Entre Plus淋巴水肿治疗系统以及AffloVest呼吸道清理系统[131,132] 财务表现 - 公司2024年第二季度收入为73.2百万美元,同比增长7%,净利润为4.3百万美元,而2023年同期为净亏损0.1百万美元[139] - 公司2024年上半年收入为134.3百万美元,同比增长6%,净利润为2.1百万美元,而2023年同期为净亏损2.0百万美元[139] - 公司销售收入占总收入的88%,租赁收入占12%[142] - 公司毛利率从2023年同期的71%提高到2024年的74%[145,146] 业务发展 - 公司持续投资商业基础设施,包括扩大销售团队和提升再保险能力[133] - 公司推出了免费移动应用Kylee,帮助患者更好地管理自身疾病[138] - 公司的淋巴水肿产品线收入在截至2024年6月30日的三个月和六个月内均有增长,主要归因于销售团队的扩张和淋巴水肿治疗解决方案的持续强劲[155] - 截至2024年6月30日三个月内,呼吸道清理产品线收入增加主要归因于2024年新增一家DME合作伙伴[155] - 截至2024年6月30日六个月内,呼吸道清理产品线收入下降主要归因于一家大型DME供应商由于2023年5月新冠疫情公共卫生紧急状态豁免到期而导致AffloVest系统的销售放缓,部分被2024年新增一家DME合作伙伴抵消[155] 经营风险 - 公司面临着全球经济下行和通胀等不利因素,可能会影响产品需求[140] - 公司业务受到季节性因素的影响,第一季度销售较低,第三和第四季度销售较高[162] 费用分析 - 毛利率在2024年第二季度和2023年第二季度分别为73.9%和70.7%,2024年上半年和2023年上半年分别为72.6%和70.6%[164] - 销售和营销费用在2024年第二季度和2023年第二季度分别为2860万美元和2820万美元,增加1%,主要由于会议、研讨会和展会相关费用增加[165,166] - 研发费用在2024年第二季度和2023年第二季度分别为220万美元和180万美元,增加22%,主要由于专业服务费和临床研究相关费用增加[168] 资金管理 - 2024年6月30日,公司现金及现金等价物为7360万美元,2023年6月30日为6320万美元[178] - 公司于2022年2月22日签订了第二次修订协议,修改了信贷协议下的最大杠杆比率、最低固定费用覆盖率和最低合并EBITDA等契约条款,并增加了最低流动性契约,有效期至2023年6月30日[190] - 第二次修订协议还增加了2022年2月22日至2023年6月30日期间LIBOR利率贷款的适用利差[191] - 根据第二次修订协议,公司于2022年2月22日偿还了30亿美元的定期贷款[192] - 公司于2023年6月21日签订了第三次修订协议,将信贷协议下的利率基准从LIBOR替换为隔夜融资利率(SOFR)[193] - 公司于2023年8月1日签订了第四次修订协议,降低了循环信贷融资的承诺费用,取消了适用利差的临时增加,并取消了流动性财务契约,同时延长了贷款到期日至2026年8月1日[194] - 公司于2023年12月21日全额偿还了循环信贷融资的未偿余额16.8亿美元[195] - 截至2024年6月30日,公司在信贷协议下的未偿借款为27.8亿美元,全部为定期贷款,需要每季度偿还750万美元[196] - 公司相信其现金、现金等价物和经营现金流将足以满足未来12个月的营运资金、资本支出、债务偿还及相关利息等现金需求[202] 通胀影响 - 通胀和价格变化在截至2024年6月30日的季度内未对公司业务产生重大影响,预计未来12个月内也不会产生重大影响[203]

财务业绩 - 总收入同比增长7%至73.2百万美元[5] - 淋巴水肿产品收入同比增长8%[5] - 净利润为430万美元，上年同期为亏损10万美元[11] - 调整后EBITDA同比增长49%至910万美元[13] - 经营活动现金流为1310万美元，二季度末现金及等价物为73.6百万美元[18][19] - 公司2024年上半年总收入为134.306亿美元，同比增长5.6%[34] - 公司2024年上半年净利润为2.089亿美元，扭亏为盈[34] - 公司2024年上半年淋巴水肿产品收入为116.996亿美元，占总收入的87%[38][39] - 公司2024年上半年非GAAP毛利率为73.1%，同比提升2个百分点[42] - 公司2024年上半年非GAAP营业利润为4.758亿美元，同比增长34.8%[45] - 公司2024年第二季度GAAP净利润为429.8万美元，2023年同期为亏损100万美元[47] - 公司2024年上半年GAAP净利润为208.9万美元，2023年同期为亏损198.6万美元[49] - 公司2024年第二季度非GAAP净利润为475.5万美元，2023年同期为104.4万美元[47] - 公司2024年上半年非GAAP净利润为349.4万美元，2023年同期为37.3万美元[47] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为908.0万美元，2023年同期为607.6万美元，增长49%[49] - 公司2024年上半年调整后EBITDA为1011.3万美元，2023年同期为658.2万美元，增长54%[49] 财务状况 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为73.618亿美元，较2023年12月31日增加12.585亿美元[31] - 公司2024年6月30日总资产为278.784亿美元，较2023年12月31日减少0.9%[31] - 公司2024年6月30日总负债为78.108亿美元，较2023年12月31日减少11.0%[31] - 公司2024年6月30日股东权益为200.676亿美元，较2023年12月31日增加3.6%[33] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为14.066亿美元，同比增长4.9%[36] 其他 - 获得Nimbl系统的510(k)认证，这是公司下一代淋巴水肿治疗平台[2] - 任命Sheri Dodd为公司新任总裁兼首席执行官[2] - 预计2024年全年总收入将增长7%-9%至2.93-2.98亿美元[20] - 公司正在投资产品、患者服务以及销售和订单运营,以提供更创新的解决方案,实现可持续和盈利增长[4] - 公司2024年第二季度和上半年的非现金无形资产摊销费用分别为31.7万美元和63.3万美元[47] - 公司2023年第二季度和上半年的非现金无形资产摊销费用分别为31.5万美元和62.9万美元[47] - 公司2024年第二季度和上半年的所得税费用分别为117.6万美元和117.6万美元[49] - 公司2024年第二季度和上半年的股票激励费用分别为1,137.0万美元和1,137.0万美元[49]

公司财务信息 - 公司将于2024年8月5日周一美股收盘后公布2024财年第二季度财务结果 [1] 会议安排 - 管理层将于2024年8月5日下午5点（东部时间）召开财报电话会议并进行问答环节，参会者可拨打877 - 407 - 3088（国际拨打201 - 389 - 0927）并提供接入码13745955，也可在公司投资者关系网站investors.tactilemedical.com观看直播 [3] - 无法参会者可在两周内拨打877 - 660 - 6853（国际拨打201 - 612 - 7415），接入码13745955收听电话会议回放，网络直播将存档于investors.tactilemedical.com [2] 公司业务介绍 - 公司是开发和销售家庭疗法的领导者，为淋巴水肿、脂肪水肿、慢性静脉功能不全和慢性肺病等未得到充分治疗的慢性病患者提供服务，帮助他们在家中更好地生活和自我护理 [4] - 公司与临床医生合作，扩大临床证据、提高认知度、增加医疗服务可及性、降低总体医疗成本并改善每年数万名患者的生活质量 [4] 投资者咨询信息 - 投资者咨询联系Sam Bentzinger，Gilmartin Group，邮箱investorrelations@tactilemedical.com [3]

公司活动 - 公司管理层将参加6月4 - 6日在芝加哥Loews酒店举行的William Blair第44届年度成长股会议 [1] - 管理层将于6月4日上午9:20（中部时间）参加炉边谈话 [1] - 炉边谈话将进行现场音频网络直播，可在公司投资者关系网站“活动与网络直播”板块获取，会议结束后可观看网络直播存档 [2] 公司简介 - 公司是一家为慢性病患者提供治疗方案的医疗技术公司，致力于开发和推广针对淋巴水肿、脂肪水肿、慢性静脉功能不全和慢性肺病等未得到充分治疗的慢性病的家庭疗法，与临床医生合作扩大临床证据、提高认知度、增加医疗服务可及性、降低总体医疗成本并改善患者生活质量 [3] 投资者咨询 - 投资者如有疑问可联系Sam Bentzinger，邮箱为investorrelations@tactilemedical.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长4%至6110万美元，符合预期 [5] - 调整后EBITDA较上年增长100% [6] - 第一季度GAAP运营费用增加110万美元，即2.5%，至4640万美元 [23] - 其他收入净额增加110万美元，即115.6%，至20万美元 [24] - 所得税收益同比减少230万美元，即79.4%，至60万美元 [24] - 非GAAP运营亏损减少50万美元，即22.3%，至170万美元 [49] - 第一季度末现金及现金等价物为6070万美元，未偿还借款为2850万美元 [50] - 预计2024年调整后EBITDA约为3300万 - 3500万美元 [26] - 预计2024年GAAP毛利率较上年略有上升，GAAP运营费用将实现低两位数增长，利息收入约为40万美元，税率为30%，完全摊薄加权平均股数约为2400万股 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 淋巴水肿业务收入同比增长5%至5230万美元，气道清除业务收入同比下降4%至880万美元，但连续第二个季度实现环比改善 [31] - 除受PHE豁免影响的一家大型DME外，其他DME客户第一季度集体收入较2023年第一季度增长超20% [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年重点关注增加淋巴水肿和呼吸渠道的人员和提高生产力，扩大AffloVest DME参与度，进行技术相关投资以改善客户处方体验和内部效率 [32] - 计划引入新的客户关系管理工具（CRM），预计可提高内部沟通、销售生产力和促进增长 [16] - 下一代淋巴水肿治疗平台预计2024年底推出，将为患者带来新的生活友好属性 [17] - 持续推进技术投资，包括增强后台流程、采用新的电子福利验证方法、试点电子处方平台等 [14][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩为实现2024年运营计划奠定了坚实基础，对公司未来持续、可持续和盈利增长充满信心 [5][79] - 尽管受到网络安全事件等不利因素影响，但公司团队迅速应对，实现了淋巴水肿业务增长，体现了公司的灵活性和对技术战略的承诺 [37] - 预计AffloVest业务下半年将复苏，随着新销售代表培训完成和技术工具的应用，业务将获得增长动力 [67] 其他重要信息 - 4月23日宣布首席财务官退休，董事会成员Sheri Dodd将于7月1日起担任公司首席执行官 [27] - 第一季度医疗教育项目聚焦淋巴水肿和支气管扩张诊断、合并症及可用治疗方法，举办了多场针对性教育活动 [44] - 第一季度完成了评估Flexitouch Plus治疗头颈癌幸存者淋巴水肿的多中心随机对照临床试验的患者招募，预计年底公布初步结果 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明全年营收季度分布情况以及Q2营收预期 - 通常第二季度营收会有所增长，后续三个季度也会有环比改善，这与过去情况类似 [82] 问题2: 请说明如何实现2024年调整后EBITDA 3300万 - 3500万美元的指引 - 公司继续维持全年指引，预计气动压缩和AffloVest业务会有适度增长，但不提供季度指引 [59] 问题3: 请说明如何达到营收指引的高低端，新销售代表对淋巴水肿业务的影响节奏，以及淋巴水肿业务实现可持续低两位数以上增长的催化剂 - 技术路线图正在推进，如电子处方工具试点和CRM推出将助力业务发展，AffloVest业务下半年有望复苏 [67] - 新销售代表通常需要几个季度才能充分发挥生产力，预计下半年会有贡献，同时将继续扩大患者培训师承担的家庭演示比例以提高销售代表生产力 [111] 问题4: 调整后EBITDA指引未变，但本季度表现良好且毛利率有所提高，是否出于保守考虑或有其他运营支出 - 目前仍处于年初，且今年是投资年，公司将把部分节省资金重新投入技术路线图和上半年的额外招聘中 [93] 问题5: 头颈临床试验的关键目标、商业贡献时间以及是否为公司特有收益 - 关键目标是为患者提供更多治疗途径，影响医疗服务提供者和提高患者意识 [86][87] - 预计2025年下半年有商业贡献，该研究对公司业务有重大影响 [88] 问题6: 销售代表增长9%，营收增长是否至少达到9%，如何实现两位数可持续增长 - 目前仍处于年初，销售代表需要时间提高生产力，将继续扩大患者培训师承担的家庭演示比例以提高销售效率 [90][111] 问题7: 头颈临床试验的方案是否与试点研究相同，如何协调不同测量方法的读数差异 - 方案与试点研究不同，该研究是为了提供更多使用气动压缩治疗该部位的证据，评估指标包括生活质量、皮肤肿胀等变化 [115] 问题8: 家庭培训由培训师承担比例从30%提高到35%，销售代表获得更多带宽，淋巴水肿业务中现有约250名销售代表的带宽释放与业务增长的定量关系 - 去年淋巴水肿业务增长14%但未增加人员，说明销售代表有更多销售时间可提高生产力，目标是继续扩大患者培训师承担的比例 [98] 问题9: 2025年及长期目标情况 - 2025年指引将在2024年底按常规提供，2022年制定的长期目标仍然是可持续的目标 [102][103] 问题10: 从长期来看，提高毛利率的机会在哪里 - 本季度毛利率提高得益于新产品实现规模效应和制造团队降低成本，预计全年将继续受益于这些因素 [105] - 技术投资将提高销售和后台办公效率，有助于扩大运营利润率 [107] 问题11: 下一代Flexitouch的升级情况 - 是下一代气动压缩设备，重点是为患者提供更友好的体验，使其与生活更无缝融合 [116] 问题12: 投资者关注新CEO上任后对长期目标的承诺情况 - 新CEO上任后将专注于实现2024年计划，长期来看，公司目标是实现两位数营收增长、扩大运营利润率和提高现金转化率 [123][124] - 技术投资将提高销售和后台办公效率，是调整后EBITDA运营利润率增长的驱动力，电子处方平台试点已显示出对运营模式的积极影响 [125][126]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收6110万美元，净亏损220万美元；2023年同期营收5880万美元，净亏损190万美元[59] - 2024年第一季度总营收同比增加220万美元，增幅4%[62] - 2024年第一季度销售成本同比增加30万美元，增幅2%，毛利率为71.1%，2023年同期为70.5%[63][64] - 2024年第一季度销售和营销费用同比增加110万美元，增幅4%[65][67] - 2024年第一季度研发费用同比减少10万美元，降幅4%[68] - 2024年第一季度报销、一般和行政费用同比增加80万美元，增幅5%[69] - 2024年第一季度无形资产摊销和或有对价费用同比减少70万美元，降至60万美元[70] - 2024年3月31日，公司主要流动性来源为现金及现金等价物6070万美元和应收账款净额4740万美元；2023年同期分别为5500万美元和7100万美元[73] - 2024年第一季度经营活动提供净现金090万美元，2023年同期使用净现金050万美元[74] - 2024年第一季度投资活动使用净现金050万美元，2023年同期使用净现金030万美元[75] - 2024年第一季度融资活动使用净现金070万美元，2023年同期提供净现金3390万美元[76] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年和2023年第一季度，淋巴水肿产品销售和租赁分别占公司收入的86%和85%；气道清除产品销售分别占14%和15%[56] - 截至2024年3月31日，公司有269名淋巴水肿产品现场销售代表和17名气道清除产品支持团队；2023年同期分别为246名和12名[56] - 2024年第一季度总营收同比增加主要因淋巴水肿产品线销售和租赁增加260万美元，增幅5%，部分被气道清除产品线销售减少30万美元，降幅4%所抵消[62] - 2024年第一季度销售成本同比增加主要因淋巴水肿产品线销售和租赁增加[63] 信贷协议相关情况 - 截至2024年3月31日，公司在信贷协议下有2850万美元的未偿借款，全部为定期贷款，需按季度分期偿还75万美元[78] - 2021年9月8日，公司增加3000万美元增量定期贷款，使循环信贷额度达到2500万美元[78] - 2022年2月22日，公司对信贷协议进行第二次修订，增加适用保证金并提前偿还300万美元定期贷款[78] - 2023年6月21日，公司将信贷协议的利率基准从LIBOR替换为SOFR，所有期限的SOFR都有010%的信用利差调整[78] - 2023年8月1日，公司对信贷协议进行第四次修订，减少承诺费，取消流动性财务契约，增加825万美元定期贷款，并将到期日延长至2026年8月1日[78] - 2023年12月21日，公司支付1680万美元还清循环信贷额度的未偿余额[78] 公司控制与程序情况 - 管理层认为截至2024年3月31日，公司的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[87] - 2024年3月31日公司披露控制与程序有效[86][87] - 2024年第一季度财务报告内部控制无重大变化[88] 其他情况 - 截至2023年12月31日市场风险无重大变化[85] - 2024年第一季度公司董事或高管无相关证券交易安排变动[91] - 2024年4月23日有多份协议文件提交[92] - 报告涵盖2024年第一季度财务报表的Inline XBRL数据[92] - 报告日期为2024年5月6日[94]

总营收关键指标变化 - 2024年第一季度总营收同比增长4%至6110万美元，2023年同期为5880万美元[2][3] - 公司预计2024年全年总营收在3亿至3.05亿美元之间，同比增长约9% - 11%，2023年总营收为2.744亿美元[15] - 2024年第一季度总营收6.1088亿美元，2023年同期为5.8846亿美元，同比增长3.8%[26] 各业务线营收关键指标变化 - 淋巴水肿产品营收同比增长5%，气道清除产品营收同比下降4%[2][3] - 淋巴水肿产品2024年第一季度营收5.2313亿美元，占总营收86%；2023年同期为4.9752亿美元，占比85%[28] - 气道清除产品2024年第一季度营收877.5万美元，占总营收14%；2023年同期为909.4万美元，占比15%[28] 净亏损关键指标变化 - 2024年第一季度净亏损220万美元，2023年第一季度为190万美元[2][11] - 2024年第一季度净亏损220.9万美元，2023年同期为188.6万美元，亏损扩大17.1%[26] - 2024年第一季度非GAAP净亏损126.1万美元，2023年同期为67.2万美元，亏损扩大87.6%[29] 调整后EBITDA关键指标变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA为100万美元，2023年第一季度为50万美元[2][13] - 2024年第一季度调整后EBITDA为103.3万美元，2023年同期为50.6万美元，同比增长104%[30] 毛利润关键指标变化 - 2024年第一季度毛利润同比增长5%至4340万美元，2023年同期为4150万美元[4] - 2024年第一季度毛利润4.3429亿美元，2023年同期为4.1468亿美元，同比增长4.7%[26] 毛利率关键指标变化 - 2024年第一季度毛利率为71.1%，2023年第一季度为70.5%；非GAAP毛利率为71.6%，2023年第一季度为71.0%[4][5][6] - 2024年第一季度非GAAP毛利润4.3745亿美元，非GAAP毛利率71.6%；2023年同期分别为4.1782亿美元和71.0%[28] 运营费用关键指标变化 - 2024年第一季度运营费用同比增长2%至4640万美元，2023年同期为4530万美元[7] 运营亏损关键指标变化 - 2024年第一季度运营亏损296.4万美元，2023年同期为380.6万美元，亏损收窄22.1%[26] - 2024年第一季度非GAAP运营亏损170万美元，2023年同期为218.7万美元，亏损收窄22.3%[29] 现金及借款关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为6070万美元，未偿还借款为2850万美元；2023年12月31日分别为6100万美元和2930万美元[14] 临床试验进展 - 多中心随机临床试验已完成235名患者的入组，评估Flexitouch Plus治疗头颈淋巴水肿患者的效果[2]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收增加380万美元，即5.1%，达到7770万美元；GAAP净收入增长77%，达到820万美元，摊薄后每股收益为0.35美元；调整后EBITDA增长330万美元，达到1540万美元，占销售额的19.8% [17][31][72] - 全年淋巴水肿产品线收入增长14%，GAAP净收入达2850万美元，调整后EBITDA利润率提高340个基点至10.8% [15] - 第四季度运营费用减少4万美元，即0.1%，至4420万美元；其他费用净额减少90万美元，即96.2%，至3.6万美元；所得税费用增加130万美元，即56.3%，至360万美元 [18][19] - 预计2024年全年总营收在3 - 3.05亿美元之间，同比增长约9% - 11%；第一季度总营收同比持平或实现低个位数增长 [20][44] - 预计2024年GAAP毛利率与上年大致持平，GAAP运营费用增长约10% - 11%，利息费用约60万美元，税率30%，摊薄加权平均股数约2400万股，调整后EBITDA约3300 - 3500万美元 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 淋巴水肿产品线 - 第四季度销售和租赁收入增加370万美元，即5.6%，达到6950万美元；全年收入增长14% [8][15][17] - 第四季度末，该产品线的现场销售团队从第三季度末的246人增至254人 [11] 气道清除产品线 - 第四季度销售额增加5.2万美元，即0.6%，达到820万美元；环比增长16%，同比增长1% [8][17] - 第四季度，该产品线的销售团队扩大至16名专门的DME销售代表 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年将投资技术相关工具，包括简化后台流程、应用AI处理订单、优化患者福利验证方式、引入电子病历系统和新的客户关系管理工具 [22] - 继续聚焦淋巴水肿和气道清除产品线的增长，上半年增加两个团队的销售代表数量，扩大患者培训师的上门演示支持 [74] - 持续改善客户体验，年底推出下一代淋巴水肿治疗平台，2025年推出下一代AffloVest系统，注重产品的消费友好属性和连接性 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司在多个领域取得显著进展，巩固了市场领导地位，执行了商业战略，实现了强劲的财务表现，为未来盈利增长和现金创造奠定了基础 [14] - 尽管2024年第一季度面临一些挑战，但随着时间推移，公司有望受益于战略举措，实现增长 [62] - 预计2025年公司将处于更有利的位置，实现收入加速增长和利润率提升 [85] 其他重要信息 - 公司在2023年全年举办了近100场关于淋巴水肿诊断、共病和治疗的教育活动，覆盖了7200多名临床医生 [36] - 公司的多中心随机对照临床试验正在评估Flexitouch治疗头颈癌幸存者淋巴水肿的效果，预计第一季度末完成入组，年底分享初步结果 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年营收指导预期的构建及各产品线增长预期的考虑因素 - 增长驱动因素包括上半年增加销售代表数量、改善医疗从业者体验、投资电子工具简化订单提交流程等；调整后EBITDA指导显示利润率将有小幅提升，公司将继续提高生产力和自由现金流 [50][51][53] 问题2: 2025年长期目标是否仍然有效及增长加速的预期 - 2025年目标仍然有效，公司在2023年取得了一定进展，进入2025年将具备良好的增长势头 [57] 问题3: 第一季度营收指导预期的驱动因素及全年营收和利润率的节奏 - 第一季度AffloVest业务将面临挑战，淋巴水肿业务指导较为温和，原因包括演示任务分配、患者自付费用重置、销售代表生产力滞后以及艰难的同比比较等；从历史数据看，第一季度营收环比下降处于正常范围 [62][63][88] 问题4: 更快的医保收款对现金流和现金使用的影响 - 公司在年底还清了信用额度并完成了AffloVest的收购尾款支付；未来仍需偿还债务，并将投资于技术和人员招聘，但更强的资产负债表为业务增长提供了更多选择 [89] 问题5: 销售代表生产力、上门培训数量和淋巴水肿销售增长之间的关系，以及增加人员与提高生产力的决策考量 - 继续扩大演示任务分配仍有提高生产力的空间，公司作为成长型企业，将在提高生产力和扩大销售团队规模之间寻求平衡 [99] 问题6: 季度同店和新店增长情况，以及未来应更关注运营杠杆还是营收增长 - 公司在获取新处方医生和增加现有处方医生业务量方面都有机会；2024年仍能实现运营杠杆，但会受到投资的影响；2025年投资将产生规模效应，有望实现更多的运营利润率扩张 [102][103][122] 问题7: 第一季度季节性模式对全年增长的影响，以及2025年长期目标所需的增长和利润率提升的实现因素 - 第一季度营收预计下降25% - 27%，与过去几年情况相似；第一季度是最难的同比比较季度，上半年的投资将推动下半年的增长；2025年，技术投资和销售代表生产力提升将有助于实现增长和利润率扩张 [110][112][113]

公司人员分布 - 截至2023年12月31日，公司有992名员工，其中592名分布在美国各地，400名主要位于明尼阿波利斯都会区的公司/制造地点[161] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年和2022年12月31日，公司现金及现金等价物存于美国一家金融机构，未出现损失[466] - 2023年现金及现金等价物净增加39,104千美元，2022年净减少6,300千美元，2021年净减少19,626千美元[492] - 2023年末现金及现金等价物为61,033千美元，2022年末为21,929千美元，2021年末为28,229千美元[492] 应收账款情况 - 截至2023年和2022年12月31日，公司应收账款分别为5410万美元和7790万美元[467] - 截至2023年12月31日，公司应收账款来自两家保险公司，分别约占36%和15%；截至2022年12月31日，分别约占45%和21%[467] - 截至2023年12月31日，两家保险公司应收账款分别约占36%和14%；2022年分别约占45%和21%[553] 审计相关情况 - 审计机构认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了截至2023年和2022年12月31日的财务状况，以及2023年结束的三年期间的经营成果和现金流量[473] - 审计机构对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[474] - 审计机构自2015年起担任公司审计师[479] - 审计机构将与商业付款人和医疗保险未收淋巴水肿产品销售相关的交易价格调整确定为关键审计事项[479] 利率与通胀影响 - 利率立即变动100个基点不会对公司投资组合的公平市场价值产生重大影响，但利率上升可能增加债务成本，影响净收入或亏损[464] - 公司认为目前通胀未对财务状况或经营成果产生重大影响，但未来高通胀率可能产生不利影响[465] 资产与股东权益情况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为28.1438亿美元，较2022年的25.4996亿美元增长10.37%[481] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为1.93642亿美元，较2022年的1.214亿美元增长59.51%[481] 营收与成本情况 - 2023年总营收为2.74423亿美元，较2022年的2.46785亿美元增长11.20%[486] - 2023年销售营收为2.39493亿美元，较2022年的2.11345亿美元增长13.32%[486] - 2023年总营业成本为7929万美元，较2022年的7080.9万美元增长11.98%[486] - 2023年毛利润为1.95133亿美元，较2022年的1.75976亿美元增长10.89%[486] - 2023年营业利润为1804.1万美元，而2022年营业亏损为1275.8万美元[486] - 2023年净利润为2851.5万美元，而2022年净亏损为1786.6万美元[486] - 2023年基本每股收益为1.24美元，而2022年基本每股亏损为0.89美元[486] - 2023年、2022年和2021年总营收分别为274423千美元、246785千美元和208057千美元，淋巴水肿产品营收占比分别为88%、86%和98%[607] - 2023年、2022年和2021年销售型租赁收入分别为34930千美元、35440千美元和30143千美元，成本分别为12577千美元、11190千美元和9622千美元[609] 现金流量情况 - 2023年经营活动提供的净现金为35,855千美元，2022年为5,209千美元，2021年为2,631千美元[492] - 2023年投资活动使用的净现金为2,481千美元，2022年为1,909千美元，2021年为82,184千美元[492] - 2023年融资活动提供的净现金为5,730千美元，2022年使用的净现金为9,600千美元，2021年提供的净现金为59,927千美元[492] - 2023年支付的利息现金为4,560千美元，2022年为2,186千美元，2021年为130千美元[492] - 2023年支付的税金现金为5,815千美元，2022年为44千美元，2021年为1,593千美元[492] 股票发行情况 - 2023年2月27日，公司公开发行2,875,000股普通股，每股发行价13.00美元，扣除承销折扣、佣金和发行费用后，净收益为3460万美元[497] - 2016年8月2日公司完成首次公开募股，出售412万股普通股，发行价每股10美元；2023年2月27日完成公开发行287.5万股普通股，发行价每股13美元，净收益3460万美元[586] 医疗保险索赔情况 - 提交给医疗保险的索赔最终裁决后，约90%的索赔获得批准[508] 广告费用情况 - 广告费用在2021 - 2023年每年均为0.1百万美元[528] AffloVest业务收购情况 - 2021年9月8日公司以最高100.0百万美元收购AffloVest疗法业务，收购时支付80.0百万美元，其中0.5百万美元存入托管账户，后0.2百万美元因营运资金调整返还，0.3百万美元支付给卖方[542] - 2022年11月4日修改AffloVest收购协议的盈利分成安排，初始盈利分成计算为10.0百万美元，2022年11月28日支付5.0百万美元，2023年5月25日支付5.0百万美元及250,000美元利息[543] - 收购日AffloVest盈利分成公允价值为6.4百万美元[545] - AffloVest收购价格分配中，存货1.6百万美元，无形资产53.5百万美元，商誉31.1百万美元，总价86.2百万美元[546] - 收购的无形资产中，客户关系公允价值31.0百万美元，使用年限13年；开发技术13.0百万美元，使用年限11年；商标9.5百万美元，使用年限不确定，加权平均摊销期12.3年[547] - 与AffloVest收购相关的交易成本约0.8百万美元，已在2021年计入费用[549] - 2023年11月28日公司支付AffloVest第二次盈利支付款项560万美元[550] 会计准则影响情况 - 2023年11月FASB发布的ASU 2023 - 07将于2023年12月15日后的年度期间生效，2024年12月15日后的中期期间适用，公司正在评估影响[539] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09将于2024年12月15日后的年度期间生效，公司正在评估影响[540] - 公司于2023年6月30日季度采用ASU 2022 - 06，该标准对财务报表无重大影响[541] 存货情况 - 截至2023年12月31日，存货总计22,527千美元；2022年为23,124千美元[554] 折旧与摊销费用情况 - 2023 - 2021年折旧费用分别为270万美元、250万美元和230万美元[555] - 2023 - 2021年无形资产摊销费用分别为380万美元、380万美元和140万美元[557] 应计费用情况 - 截至2023年12月31日，应计费用总计5,904千美元；2022年为9,240千美元[559] 贷款与融资情况 - 2021年9月8日，公司新增3000万美元定期贷款，循环信贷额度为2500万美元[562] - 2023年12月31日，所有未偿还借款利率按调整后定期担保隔夜融资利率加适用利差计算，为7.73%[566] - 2023年12月21日，公司支付1680万美元还清循环信贷额度的未偿还余额[568] - 截至2023年12月31日，公司信贷协议下未偿还借款为2930万美元，全部为定期贷款，未来三年到期金额分别为2024年300万美元、2025年300万美元、2026年2325万美元[570] 租赁情况 - 截至2023年12月31日，使用权经营租赁资产为1912.8万美元，2022年为2132.2万美元；经营租赁负债总额2023年为2124.3万美元，2022年为2336.6万美元[578] - 2023 - 2021年经营租赁成本分别为360万美元、380万美元和360万美元[579] 采购情况 - 2023年从一家供应商的采购占总采购的25%，2022年为18%[580] - 2023年公司发出采购订单总额为2430万美元，预计明年收货[581] 401(k)计划供款情况 - 2023 - 2021年公司对401(k)计划的酌情供款费用分别为150万美元、150万美元和120万美元[582] 股权奖励计划情况 - 2016年股权奖励计划最初预留480万股普通股用于发行，2024年1月1日新增1180019股，截至2023年12月31日，有5809744股可用于未来授予[587] 股票薪酬费用情况 - 2023 - 2021年公司记录的股票薪酬总费用分别为750万美元、960万美元和1020万美元[589] - 股票期权2023、2022、2021年计入合并运营报表的基于股票的薪酬费用分别为0.9百万美元、2.5百万美元、4.3百万美元[590] - 基于时间的限制性股票单位2023、2022、2021年计入合并运营报表的基于股票的薪酬费用分别为5.1百万美元、5.8百万美元、4.9百万美元[599] - 基于绩效的限制性股票单位2023、2022、2021年计入合并运营报表的基于股票的薪酬费用分别为0.9百万美元、0.5百万美元、0.2百万美元[602] - 员工股票购买计划2023、2022、2021年确认的基于股票的薪酬费用分别为0.6百万美元、0.8百万美元、0.8百万美元[605] 股票期权相关情况 - 截至2023年12月31日，股权薪酬计划下约有0.2百万美元的未确认税前股票期权费用，预计在0.9年的加权平均期间内直线确认[591] - 2022年股票期权预期波动率为59.2%，风险无利率为4.3%，预期股息收益率为0%，授予日公允价值为8.11美元；2021年预期波动率为45.0 - 52.3%，风险无利率为0.6 - 1.1%，预期股息收益率为0%，授予日公允价值为13.04 - 22.90美元[593] - 截至2023年12月31日，股票期权期末余额为429,960份，加权平均行使价格为40.74美元，加权平均剩余合同期限为3.8年，合计内在价值为223千美元[594] 限制性股票单位相关情况 - 截至2023年12月31日，基于时间的限制性股票单位约有6.3百万美元的未确认税前薪酬费用，预计在1.7年的加权平均期间内确认[599] - 截至2023年12月31日，基于绩效的限制性股票单位约有1.3百万美元的未确认税前薪酬费用，预计在1.9年的加权平均期间内确认[602] 员工股票购买计划情况 - 员工股票购买计划初始预留1,600,000股普通股用于发行，2024年1月1日新增236,003股，截至2023年12月31日，有1,369,868股可用于未来发行[605] 所得税情况 - 2023年、2022年和2021年所得税（收益）费用分别为 - 12745千美元、2393千美元和9518千美元[610] - 2023年和2022年递延所得税资产分别为25507千美元和24777千美元，递延所得税负债分别为 - 6129千美元和 - 6942千美元[611] - 2023年、2022年和2021年净有效税率分别为 - 80.8%、 - 15.5%和 - 415.1%[612] - 2023年、2022年和2021年末未确认税收利益分别为702千美元、612千美元和522千美元[613] - 截至2023年12月31日，公司约有50千美元的州净运营亏损结转[614] 每股收益情况 - 2023年、2022年和2021年基本每股净收益（亏损）分别为1.24美元、 - 0.89美元和 - 0.60美元[618] - 2023年、2022年和2021年被排除在摊薄每股净收益（亏损）计算之外的普通股等价物总数分别为743823股、1461973股和1269966股[619] 或有盈利负债情况 - 截至2023年12月31日，公司根据AffloVest或有对价安排的义务已全部支付[621] - 2022年12月3