财务表现 - 2025年第一季度营收4 18亿美元 同比下降10 1% 低于Zacks共识预期4 2528亿美元 偏差-1 71% [1] - 每股收益0 66美元 同比提升15 79% 超出Zacks共识预期0 57美元 偏差+15 79% [1] - 股票过去一个月回报率+15 1% 跑赢Zacks S&P 500指数+11 5%的涨幅 [3] 关键业务指标 - 年度经常性收入(ARR)总额14 4亿美元 与分析师平均预期持平 [4] - 公有云ARR 6 06亿美元 高于分析师平均预期5 9005亿美元 [4] - 永久软件许可及硬件收入1000万美元 大幅超出分析师平均预期485万美元 同比+25% [4] - 经常性收入3 58亿美元 低于分析师平均预期3 684亿美元 同比-7 7% [4] - 咨询服务收入5000万美元 低于分析师平均预期5203万美元 [4] 盈利能力 - 咨询服务毛利润-300万美元 显著低于分析师平均预期的464万美元 [4] - 经常性业务毛利润2 5亿美元 低于分析师平均预期的2 5611亿美元 [4]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.66美元，超出市场预期的0.57美元，同比增长15.79% [1] - 上一季度实际每股收益为0.53美元，超出预期的0.42美元，超出幅度达26.19% [1] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期 [2] 收入情况 - 季度收入为4.18亿美元，低于市场预期的4.65亿美元，同比下降1.71% [2] - 过去四个季度仅有一次超出收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌29.1%，同期标普500指数下跌3.9% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计未来表现与市场持平 [6] 未来预期 - 下一季度预期每股收益为0.55美元，收入为3.9952亿美元 [7] - 当前财年预期每股收益为2.18美元，收入为16.5亿美元 [7] 行业状况 - 所属计算机存储设备行业在Zacks行业排名中处于后7% [8] - Zacks排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司 - 同行业公司Synaptics预计季度每股收益为0.85美元，同比增长60.4% [9] - Synaptics预期收入为2.6507亿美元，同比增长11.7% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公共云ARR为600万美元，按固定汇率计算同比增长16% [6] - 第一季度总ARR为14.4亿美元，按固定汇率计算符合预期，同比下降2%，较2024年底改善两个百分点 [6][25] - 第一季度产生700万美元自由现金流，略高于预期 [7][29] - 第一季度非GAAP每股收益为0.66美元，同比增长16%，超出预期上限 [7] - 第一季度总营收为4.18亿美元，按报告值计算同比下降10%，按固定汇率计算下降8%，处于预期低端 [27] - 第一季度经常性营收为3580万美元，按报告值计算同比下降8%，按固定汇率计算下降6%，占总营收的86%，高于上年同期的83% [27] - 第一季度总毛利率为60.3%，同比下降190个基点，主要受服务业务影响 [28] - 第一季度运营利润率为21.8%，同比上升270个基点，主要得益于去年的重组行动 [29] - 2025年展望方面，总ARR预计持平至增长2%，云ARR预计增长14% - 18%，总营收预计按固定汇率计算同比下降4% - 7% [30] - 预计2025年第二季度经常性营收按固定汇率计算同比下降5% - 7%，总营收同比下降7% - 9%，非GAAP摊薄每股收益预计在0.37 - 0.41美元之间 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务ARR占总ARR的42%，云净扩张率为115，受去年扩张活动减少影响 [7] - 服务业务受宏观经济不确定性和可自由支配支出影响，公司对其采取更谨慎的立场 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司评估动态关税情况对2025年业务的直接影响不大 [8] - 公司预计随着技术业务恢复增长，咨询和服务业务将在下半年重新加速 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注执行，推进从去年年中开始的行动，销售团队向高级分析和行业用例转型，注重云与本地部署的混合能力 [7] - 公司推出Teradata Enterprise Vector Store，助力客户从基础生成式AI向复杂的代理式AI和自主业务流程迈进 [10] - 公司计划在本季度推出针对企业的创新产品，满足其对AI部署的控制和灵活性需求，特别是在监管严格的行业 [11] - 公司与AWS、Google Cloud、Microsoft Azure、NVIDIA等建立合作，在开放生态系统中占据有利地位 [11] - 公司认为自身在管理可信数据方面的能力是实现可信AI的关键，其混合云平台能在不同环境下处理数据并提供AI服务，具有竞争优势 [22] - 公司目标是帮助客户部署自主业务工作流程，提升终端客户体验，成为数据和AI驱动企业的业务成果平台 [22] - 公司近期被评为Forrester Wave数据管理分析平台的领导者，反映其分析平台能力，特别是混合云部署方面的优势 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场动态多变，但凭借技术优势和客户粘性，对2025年总ARR和云ARR的执行情况有清晰的展望 [57] - 公司预计在第四季度实现总ARR增长，持续提升运营利润率和自由现金流，并向股东返还资本 [33] - 公司对未来发展持乐观态度，同时保持务实，将继续专注执行，为客户提供可信AI解决方案 [102] 其他重要信息 - 公司昨日宣布新CFO John Ederer下周入职，他曾在Model N担任CFO，有丰富的财务和SaaS转型经验 [17] - 公司新首席产品官Sumeet Arora加入，他曾在ThoughtSpot和Cisco任职，有推动创新和产品开发的经验 [18][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司削减成本的机会以及如何以更低的运营支出推动新客户增长和自由现金流提升 - 公司专注于盈利性增长，会在各业务线合理投资，去年对销售团队进行重组，未来将继续优化投资以实现盈利增长战略 [38][39] 问题2：第二季度每股收益指引环比大幅下降的原因 - 主要因素包括业务量降低、企业支出减少、云业务占比提高以及CFC降低，部分被员工数量减少和其他企业支出活动抵消 [43] 问题3：过去几年高管团队的经验教训以及今年和明年的不同做法 - 公司经历了从向云转型的Teradata 1.0阶段，到发展云ARR和创新能力的Teradata 2.0阶段，现在进入满足客户业务成果需求的Teradata 3.0阶段，公司认为自身具备差异化能力，能抓住分析和AI市场机会 [48][49] 问题4：长期来看，混合业务对云业务的影响以及两者的发展轨迹 - 公司预计2025年总ARR实现增长，云业务有良好增长，混合业务也是重要机会，客户对混合平台和本地AI解决方案感兴趣 [52][53] 问题5：当前宏观不确定性与过去云优化时期的比较，以及客户对新向量存储能力的扩张意向 - 公司从技术角度对总ARR和云ARR的指引有清晰的展望，客户对公司技术的需求持续存在，公司将利用这一点推动增长，咨询和服务业务预计下半年重新加速 [57][58] 问题6：公司维持总ARR和公共云ARR指引以及下半年加速增长的信心来源 - 公司在设定指引时考虑了阶段迁移和环境不确定性，对全年执行情况有清晰的展望，且已排除部分大额交易对云ARR的影响，认为指引可靠 [63][64] 问题7：考虑到新的宏观不确定性，公司维持指引是否保守 - 公司发布的指引是务实的，对执行情况有信心，销售团队执行能力提升，客户留存率改善，这些都支持公司维持指引 [68][69] 问题8：公司联邦业务的暴露情况以及相关趋势 - 公司全球政府业务健康，但大部分是国际、州和地方业务，联邦支出的暴露极小 [71] 问题9：销售团队新架构的好处 - 销售团队向分析、AI和用例业务转型，产生了很多对AI能力和Teradata平台的兴趣，公司在与客户的POC中表现出色，能帮助客户将工作负载投入生产，部分云原生解决方案在Teradata环境中执行速度更快、成本更低 [74][75] 问题10：AI相关产品对今年营收的影响 - 目前处于早期阶段，但业务增长良好，由于合同的固定容量性质，公司业务对宏观经济有一定的抗风险能力，客户使用AI用例将推动平台使用和容量增加，营收影响可能推迟到明年 [77][78] 问题11：尽管零售等行业受关税影响存在不确定性，公司为何仍对全年指引有信心 - 公司业务粘性强，为大型组织执行关键业务流程，收入主要来自固定容量ARR合同，对合同增长有清晰的展望，能帮助客户应对动态环境，在技术销售方面对指引有信心 [82][83] 问题12：公司回巢客户的情况 - 公司看到客户对新能力感兴趣，包括本地和云方面，希望整合技术、优化云支出，公司的混合能力具有差异化优势，使客户更加粘性 [86][87] 问题13：公司在AI代理空间中，数据仓库和数据湖提供商的角色以及业务从分析向交易或运营方面转变的看法 - 公司与ServiceNow的合作展示了其在AI代理空间的机会，通过处理结构化和非结构化数据提供实时洞察，并触发工作流，使Agenci AI成为可实施的解决方案 [91][92] 问题14：公司客户留存率改善的原因 - 客户对公司创新和技术的新认可、公司能提供的巨大业务价值以及平台的创新能力，如数据库分析能力和开放的语言模型引入方式，吸引了客户兴趣，推动了留存率的提高 [94][95] 问题15：选择John Ederer作为新CFO的原因以及希望他初期解决的问题 - John Ederer有软件和交易管理经验，成功带领公司向SaaS模式转型，具备运营能力，能从文化上契合公司，公司希望他和其他新领导一起评估公司执行和表现，推动公司更有效、高效地运营，实现盈利增长战略 [98][100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公共云ARR为600万美元，按固定汇率计算同比增长16%；总ARR为14.4亿美元，按固定汇率计算符合预期；总ARR按固定汇率计算同比下降2%，较2024年底改善两个百分点 [5][23] - 第一季度产生700万美元自由现金流，非GAAP每股收益为0.66美元，同比增长16% [6] - 第一季度经常性收入为3.58亿美元，按报告值计算同比下降8%，按固定汇率计算同比下降6%；经常性收入占总收入的比例从上年同期的83%升至86%；第一季度总收入为4.18亿美元，按报告值计算同比下降10%，按固定汇率计算同比下降8% [25] - 第一季度总毛利率为60.3%，同比下降190个基点；运营利润率为21.8%，同比上升270个基点 [26][27] - 重申2025年总ARR持平至增长2%、云ARR增长14% - 18%的展望；扩大总收入展望区间至按固定汇率计算同比下降4% - 7% [24][28] - 预计2025年第二季度经常性收入按固定汇率计算同比下降5% - 7%，总收入按固定汇率计算同比下降7% - 9%；预计非GAAP摊薄每股收益在0.37 - 0.41美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ARR按固定汇率计算同比增长16%，代表2025年展望区间的中点；云净扩张率为115，仍受去年较低扩张活动的影响 [24] - 服务业务继续受到2024年下半年较低预订量的影响，公司正优化成本结构，以在下半年实现服务业务正利润率 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取更谨慎的服务业务策略，因该业务更易受可自由支配支出的影响；持续构建和执行强大的合作伙伴关系，以适应客户日益采用的开放生态系统 [7][10] - 计划在本季度推出专为企业设计的创新产品，满足其对AI部署更多控制和灵活性的需求；认为即将推出的AI本地部署能力将在混合云领域具有独特优势 [10] - 公司被评为Forrester Wave数据管理分析平台的领导者，反映了其强大的分析平台能力，特别是在混合云部署方面 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为动态关税情况对2025年业务的直接影响预计不大；尽管宏观经济环境存在不确定性，但公司对2025年展望仍保持务实态度，预计第四季度总ARR恢复增长 [7][30] - 公司相信凭借支持客户数据和分析需求的差异化能力，在不确定时期具有优势；持续关注动态市场，与客户密切合作，帮助其充分利用数据和分析应对不确定环境 [7][14] 其他重要信息 - 公司宣布新CFO John Ederer下周入职，他目前是Model N的CFO，有丰富的财务经验和SaaS转型领导经验 [15] - 公司新首席产品官Samit Arora加入，他曾在ThoughtSpot和Cisco任职，有丰富的AI驱动分析产品管理经验 [16][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司削减成本的机会以及能否以更低的运营支出推动新客户增长和自由现金流提升 - 公司专注于盈利性增长，会在各业务线进行合理投资以优化和发展业务；去年6月对销售团队进行了重组，目前开始看到成效，未来将继续优化投资范围 [37][38] 问题2: 第二季度每股收益指引较第一季度大幅下降的原因 - 主要因素包括业务量降低、企业支出减少、云业务占比增加以及CFC降低，部分被员工数量减少和其他企业支出活动抵消 [42] 问题3: 过去几年高管管理团队的最大经验教训以及今年和明年的不同做法 - 公司正进入Teradata 3.0阶段，此前经历了向云转型的Teradata 1.0阶段和云业务增长及创新发展的Teradata 2.0阶段；目前客户需求转向高级分析、AI和ML解决方案带来的业务成果，公司已重新调整以抓住市场机会 [47][48] 问题4: 长期来看，混合云业务对云业务的影响以及订阅和云业务的发展轨迹 - 公司将在2025年实现总ARR增长，客户对混合云平台感兴趣，喜欢在云或本地部署；云业务今年预计有16%的增长，混合云业务也是一个良好的执行机会 [51][52] 问题5: 当前宏观不确定性与2022 - 2023年云优化时期的比较，以及客户对新向量存储功能的扩张意向 - 公司在技术层面有总ARR和云ARR的指导可见性；客户对公司技术的需求持续存在，公司将利用此优势推动数据管理和分析用例的增长；咨询和服务业务受宏观影响，但随着技术业务增长，预计下半年将重新加速 [57][58] 问题6: 公司维持总ARR和公共云ARR指引以及下半年加速增长的信心来源 - 公司内部预期的线性情况变化不大，已将阶段迁移和环境不确定性纳入展望；年初设定的指引较为务实，且有执行可见性，已排除一些大交易对云ARR展望的影响 [64][65] 问题7: 考虑到新的宏观不确定性，维持指引是否是一种保守做法 - 公司在当前环境下不想过于激进，已发布有执行可见性的指引；新团队开始稳定执行，留存率持续改善，这让公司有信心维持指引 [69][70] 问题8: 公司的联邦业务暴露情况以及相关趋势 - 公司全球政府业务健康，但大部分是国际、州和地方业务，目前联邦支出的暴露极小 [72] 问题9: 上季度市场策略调整后目前看到的好处 - 销售团队的业务转向分析、AI和用例业务，客户对AI能力和Teradata平台及生态系统感兴趣；公司帮助客户将工作负载投入生产，部分云原生解决方案在Teradata环境中部署速度更快、成本更低 [75][76] 问题10: AI相关产品对今年收入的影响 - 目前处于早期阶段，但业务管道和关注度在增长；由于合同的固定容量性质，业务对宏观经济环境有一定的抗冲击能力；AI用例的使用将推动平台使用和客户增加容量，但收入影响可能推迟到明年 [78][79] 问题11: 尽管关税对零售等行业有影响，但公司为何认为不会减缓增长路径，以及不同行业的情况和全年展望 - 公司业务具有粘性，为大型组织执行关键业务流程，收入主要来自固定容量ARR合同，有良好的收入可见性；公司帮助客户应对动态环境，在技术销售方面对指引有信心 [82][83] 问题12: 公司“回巢”客户的情况 - 公司在分析和AI领域与传统竞争对手争夺客户；客户对新的Teradata能力感兴趣，包括本地部署以整合技术和云部署以优化成本；混合云能力具有差异化，超过60%的云客户也有本地部署业务 [86][87] 问题13: 公司在AI代理生态系统中数据仓库和数据湖提供商的角色，以及向交易或运营方面转变的看法 - 公司与ServiceNow的合作令人兴奋，体现了平台的发展；公司可利用结构化和非结构化数据，通过大规模并行系统提供实时洞察，并与ServiceNow合作触发工作流，实现Agenci AI在企业规模的应用 [90][91] 问题14: 如何看待客户对Teradata看法转变以及云业务和执行方面的留存率改善 - 留存率的改善是多种因素共同作用的结果，包括客户对公司创新和技术的新认识、公司能提供的大规模业务价值以及平台的创新能力，如数据库分析能力和开放的语言模型引入方式 [93][94] 问题15: 选择John Ederer作为新CFO的原因 - John Ederer有软件行业和管理交易的经验，成功带领多家公司向SaaS模式转型，了解驱动业务的关键绩效指标，有出色的运营能力，从文化角度也很适合公司 [97][98] 问题16: 希望John Ederer在初期解决的问题 - 他将先熟悉情况；公司发布了务实的全年指引，但仍有改进空间，希望他和Samit能利用外部经验，评估公司执行和绩效，使公司更有效地运营，实现盈利性增长战略 [99]

公共云ARR数据 - 2025年第一季度公共云ARR为6.06亿美元，按报告值计算同比增长15%，按固定汇率计算同比增长16%[4][5][10] - 2025年全年公共云ARR预计同比增长14% - 18%（固定汇率），总ARR预计同比持平至增长2%（固定汇率）[8] 运营利润率数据 - 2025年第一季度GAAP运营利润率为15.8%，同比提高550个基点；Non - GAAP运营利润率为21.8%，同比提高270个基点[4] 每股收益数据 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.45美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为0.66美元[4][5][8][16] - 2025年第二季度GAAP摊薄后每股收益预计在0.02 - 0.06美元之间，Non - GAAP摊薄后每股收益预计在0.37 - 0.41美元之间[8][16] 现金流数据 - 2025年第一季度运营现金流为800万美元，自由现金流为700万美元[4][8][17] - 2025年全年运营现金流预计在2.7 - 3亿美元之间，自由现金流预计在2.5 - 2.8亿美元之间[8][17] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为800万美元，较2024年的2700万美元减少[23] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为100万美元，较2024年的800万美元减少[23] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为6800万美元，较2024年的1.5亿美元减少[23] 总ARR数据 - 2025年第一季度总ARR降至14.42亿美元，按报告值计算同比下降3%，按固定汇率计算同比下降2%[5][10] 经常性收入数据 - 2025年第一季度经常性收入为3.58亿美元，按报告值计算同比下降8%，按固定汇率计算同比下降6%[5][8][9] 总营收数据 - 2025年第一季度总营收为4.18亿美元，按报告值计算同比下降10%，按固定汇率计算同比下降8%[5][9] - 2025年第一季度总营收4.18亿美元，较2024年的4.65亿美元下降10%[20] 净利润数据 - 2025年第一季度净利润4400万美元，较2024年的2000万美元有所增长[20] 现金及现金等价物数据 - 2025年3月31日现金及现金等价物为3.68亿美元，较2024年12月31日的4.2亿美元减少[22] 产品销售营收数据 - 2025年第一季度产品销售营收3.68亿美元，较2024年的3.96亿美元下降7%[24] 咨询服务营收数据 - 2025年第一季度咨询服务营收5000万美元，较2024年的6900万美元下降28%[24] 总毛利润数据 - 2025年第一季度总毛利润2.48亿美元，占营收的59.3%，2024年为2.84亿美元，占营收的61.1%[20][24] 所得税费用数据 - 2025年第一季度所得税费用为1400万美元，税率为24.1%，2024年为1200万美元，税率为37.5%[20]

投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修订来筛选优质股票，同时关注价值、成长和动量趋势以发现优秀公司[1] - 价值投资是任何市场环境下最受欢迎的选股方法之一，投资者使用多种估值指标进行筛选[2] - Zacks开发的Style Scores系统突出具有特定特征的股票，价值投资者关注"Value"类别高评级股票[3] Teradata(TDC)估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2(Buy)，Value评级为A，Forward P/E为8.94，显著低于行业平均14.98[4] - 过去一年公司Forward P/E波动区间为8.41-15.73，中位数为13.16[4] - 公司P/S比为1.14，低于行业平均1.41，该指标能更真实反映业绩表现[5] - 公司P/CF比为9.19，远低于行业平均13.69，显示现金流状况良好，过去一年波动区间为8.74-24.20，中位数15.91[6] 投资价值结论 - 多项估值指标显示公司当前股价可能被低估[7] - 结合盈利前景优势，公司目前展现出显著的价值投资吸引力[7]

平台建设与技术发展 - 公司构建了用于AI的开放且互联的混合云分析和数据平台Teradata Vantage[16] - 2024年公司宣布支持OTFs Apache Iceberg和Linux Foundation Delta Lake的开放互联方法[23] - 2024年公司云原生平台Teradata VantageCloud Lake在Google Cloud上可用，此前已支持AWS和Microsoft Azure[23] - 2024年公司在平台和ClearScape Analytics中加入BYO - LLM功能[23] - 2024年公司通过与Google Cloud的AI开发平台API集成扩展ClearScape Analytics分析能力，并添加多项新功能[23] - 2024年公司宣布AI Unlimited与Microsoft Fabric原生集成，可在AWS和Azure上使用[23] 合作与业务拓展 - 公司与Nvidia、AWS、Anaconda等多家公司加强合作以加速AI工作负载和支持相关应用开发[27] - 公司与全球前三大公共云服务提供商AWS、微软Azure和谷歌云建立了合作关系[44] 目标市场与业务定位 - 公司目标市场为大规模数据用户，能满足不同云采用策略的分析需求[26] - 公司专注于设计和开发混合云分析和数据平台，预计将继续有大量研发支出[48][50] - 公司专注于成为可扩展的可信AI混合云分析和数据平台[34] 财务数据关键指标 - 2024年全年公司总营收为17.5亿美元[31] 客户与销售相关 - 公司超80%的员工处于面向客户和/或推动营收的岗位[41] - 公司目前没有占总营收10%或以上的客户[38] - 公司提供灵活定价的订阅服务，多数客户通过基于订阅的购买选项付款，大部分销售收入是经常性的[30][40] - 公司历史上新合同预订和续约有季节性，第一季度量低，第四季度量高[38] - 公司各季度第三个月的合同预订量历来显著高于前两个月，多数发生在财年最后一个季度[39] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司全球约有5700名员工，其中约30%在美国，70%在其他地区[57] - 公司全球员工分布在约40个国家，总部位于加利福尼亚州圣地亚哥[55] - 公司为生育和非生育父母提供长达14周的带薪育儿假[61] - 公司为员工每年提供四天正常工作时间用于志愿活动[63] - 公司首席财务官Claire Bramley决定于2025年3月31日辞职[66] - 公司在2024财年整体员工数量减少，以优化人才需求推动云业务和盈利增长战略[57] - 公司为员工提供季度福利日、全球带薪假期和每年3个月的周五半天假[59] - 公司实行完全灵活的工作环境，提供有竞争力的薪酬和全面的健康福利[56] - 公司致力于支持员工职业发展，提供学习资源和领导力发展项目[62] 运营设施 - 截至2024年12月31日，公司在全球29个国家运营41个设施，圣地亚哥园区为自有，其他为租赁[64] 产品供应 - 公司硬件组件由Flex Ltd.组装和配置，采用优选供应商关系确保质量、成本和交付[54] 业务模式转变 - 公司业务从传统永久定价和收入模式转向基于订阅的模式，影响收入确认和运营结果[84] 风险因素 - 销售周期的意外延迟或加速使准确估计总ARR、公共云ARR和收入变得困难，导致季度运营结果大幅波动[82] - 新产品开发可能增加可靠性、质量、可操作性和安全问题的可能性，对运营结果和未来表现产生重大不利影响[85] - 公司面临网络攻击等网络安全风险，可能导致数据丢失、系统中断，对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[87] - 云与混合平台的推出增加了信息安全风险，若出现安全问题，将对运营结果、声誉等产生不利影响[93] - 若现有客户不续约、取消订阅或许可协议，或不按有利条款续约，公司业务可能受到不利影响[97] - 公司未来业绩部分取决于与战略合作伙伴、关键供应商和其他第三方的关系，若关系维护或拓展失败，业务可能受影响[98] - 与公共云服务提供商的战略关系对公司业务有影响，若无法维持良好关系，财务结果可能受不利影响[99] - 第三方供应商为公司解决方案提供重要元素，若无法维持与供应商的关系，可能导致产品供应中断[100] - 2023年公司推出新品牌形象，强调可信数据和可信AI，若市场未认可品牌属性或存在误解，将影响业务[102] - 公司预计在2025年第一季度完成新ERP系统最终上线阶段，当前实施和使用该系统面临集成挑战，可能影响财务报告[105] - 2022年公司停止在俄罗斯的业务，2023年停止在中国的直接业务，2024年8月5日宣布调整销售职能并开展全球重组和成本削减行动[110] - 2024年公司来自美国以外的总收入占比为49%，业务涉及超30种功能货币，国际业务面临多种风险[113] - 公司产品受美国出口管制和当地进口管制影响，相关法规变化可能导致产品在国际市场引入延迟或销售受限[114] - 公司面临SEC等政府机构对反贿赂、反腐败法律的执法关注，国际业务可能存在违规风险[115] - 公司内部财务报告控制存在固有局限性，新ERP系统实施可能导致控制失败，影响财务报告准确性[116] - 公司面临来自政府、投资者等对ESG实践的审查，无法实现ESG目标可能带来额外成本和声誉风险[118] - 公司云服务提供AI/ML能力，面临新兴且不确定的监管环境和快速变化的技术，合规问题可能影响业务[119] - 公司所处的IT行业竞争激烈且不断发展，竞争压力可能影响定价和产品服务需求[120] - 公司面临来自亚马逊、谷歌等行业巨头的竞争，其强大的财务资源可能超越公司的市场渗透和营销努力[121] - 新的或拟议的隐私法律法规可能会减少公司解决方案和服务的需求，增加合规成本和潜在责任[122] - 公司在招聘和留住包括高级管理和关键技术人员在内的合格员工方面面临激烈竞争，人员流失可能影响业务运营[126] - 公司面临法律诉讼、复杂多变的法律法规等不确定性，相关结果可能影响未来经营业绩[127] - 公司知识产权保护存在漏洞，可能面临第三方未经授权使用技术或专利纠纷，影响业务和财务状况[130] - 经合组织建议实施全球最低税规则（Pillar Two），要求跨国公司在各运营辖区支付15%的全球最低税，多个司法管辖区已在2024年1月1日实施该规则[133] - 公司债务可能使其面临利率风险，限制财务灵活性，增加违约风险，影响公司的增长和竞争力[136] - 公司在约40个国家开展业务，面临外汇汇率波动风险，可能影响收入和净利润[137] - 2024年和2023年，公司因阿根廷业务的外汇交易分别产生400万美元和1300万美元的税前投资损失[139] - 公司通过衍生品工具管理外汇风险，但这些工具存在风险，可能无法有效限制外汇汇率波动的影响[140] 知识产权 - 公司在美国拥有565项专利，还是另外4项美国专利及外国对应专利的独家被许可方[51] - 公司产品源代码版本受商业秘密和版权保护，拥有Teradata商标[54] 报告获取 - 公司通过网站免费提供年报、季报等报告及修正案，也可在www.sec.gov获取[73] 运营部门 - 公司业务分为产品销售和咨询服务两个运营部门[31] 营销方向 - 公司的营销和市场推广集中于寻求改善业务绩效、视数据分析和AI/ML为战略的公司[38]

文章核心观点 - 泰雷兹（TDC）2024年第四季度财报显示盈利超预期但营收未达预期且同比下降，股价盘前下跌，公司发布2025年第一季度和全年业绩指引 [1][2][3] 财务业绩 盈利情况 - 2024年第四季度非GAAP每股收益53美分，超Zacks共识预期26.19%，同比下降5.4% [1] 营收情况 - 营收4.09亿美元，未达Zacks共识预期0.43%，报告基础同比下降11%，固定汇率基础下降9% [2] - 第四季度末总年度经常性收入（ARR）同比下降6%至14.74亿美元，固定汇率下降4% [2] - 公共云ARR报告基础同比增长15%，固定汇率增长18%至6.09亿美元 [2] 营收细分 - 经常性收入占比85.8%，报告基础同比下降6%，固定汇率下降4%至3.51亿美元 [4] - 永久软件许可证和硬件收入占比0.7%，报告基础同比下降75%，固定汇率下降69%至300万美元 [4] - 咨询服务收入占比13.4%，报告基础同比下降24.7%，固定汇率下降21%至5500万美元 [4] - 产品销售收入报告基础同比下降8%（固定汇率下降6%）至3.54亿美元 [5] 运营情况 - 非GAAP毛利率60.9%，同比收缩100个基点 [6] - 销售、一般和行政（SG&A）费用同比下降10.7%至1.17亿美元，研发（R&D）费用6000万美元，同比下降4.8% [6] - SG&A占营收比例同比收缩10个基点至28.6%，R&D占比同比扩大90个基点至14.7% [6] - 非GAAP运营利润率17.6%，同比下降190个基点 [6] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物4.2亿美元，高于9月30日的3.48亿美元 [7] - 截至2024年9月30日，长期债务4.55亿美元，与9月30日的4.61亿美元相近 [7] - 第四季度经营活动产生现金1.56亿美元，高于上一季度的7700万美元，自由现金流1.48亿美元 [7] 业绩指引 2025年第一季度 - 非GAAP每股收益预计在55 - 59美分，总营收可能同比下降6 - 8% [8] 2025年全年 - 非GAAP每股收益预计在2.15 - 2.25美元 [8] - 公共云ARR预计同比增长14 - 18%，总ARR预计同比持平至增长2% [8] - 经常性收入预计同比下降3 - 5%，总营收预计同比下降4 - 6% [8][9] - 经营活动现金流预计在2.7 - 3亿美元，自由现金流预计在2.5 - 2.8亿美元 [9] 股票表现与评级 - 财报公布后，TDC股价盘前下跌26.88%至22.65美元，年初至今表现逊于Zacks计算机与科技板块 [3] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [10] 行业相关股票 - Twilio（TWLO）、KT（KT）和Grid Dynamics（GDYN）是该行业排名更好的股票，目前Zacks评级为1（强力买入） [10] - Twilio年初至今股价上涨32.6%，将于2月13日公布2024年第四季度财报 [10] - KT年初至今股价回报9.2%，将于2月13日公布2024年第四季度财报 [11] - Grid Dynamics年初至今股价上涨6%，将于2月20日公布2024年第四季度财报 [11]

财务数据和关键指标变化 - 2024年云ARR为6.09亿美元，总ARR为14.74亿美元 [8] - Q4 2024云ARR同比增长18%，总ARR同比下降4%，均按固定汇率计算 [30] - Q4 2024云净扩张率为117% [31] - Q4 2024非GAAP摊薄每股收益为0.53%，超出指引范围上限 [38] - Q4 2024产生1.48亿美元自由现金流，环比增加7900万美元，同比减少2000万美元 [38] - 2024财年自由现金流为2.77亿美元，利润率为16%，以股票回购形式向投资者返还78%的自由现金流 [32] - 预计2025年云ARR同比增长14% - 18%，总ARR同比增长0 - 2% [29][44] - 预计2025年总经常性收入同比下降3% - 5%，总收入同比下降4% - 6% [44][45] - 预计2025年非GAAP摊薄每股收益在2.15% - 2.25%之间，自由现金流在2.5亿 - 2.8亿美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4 2024经常性收入为3.51亿美元，按报告值计算同比下降6%，按固定汇率计算同比下降4%，占总收入的86%，高于上年同期的81% [35] - Q4 2024总收入为4.09亿美元，按报告值计算同比下降11%，按固定汇率计算同比下降9% [36] - 2024全年经常性收入为14.79亿美元，超出展望范围上限，按报告值计算下降1%，按固定汇率计算增长1% [36] - 2024全年总收入为17.5亿美元，在展望范围内，按报告值计算下降5%，按固定汇率计算下降3% [36] - Q4 2024总毛利率为60.9%，同比下降100个基点，营业利润率为17.6%，同比下降190个基点 [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司采取多项行动，包括任命新CRO、重组市场进入组织、执行成本行动、转向AI、推出新合作伙伴关系等，以实现2025年总ARR增长 [11][12] - 公司专注于成为企业级可信混合AI平台，利用云与本地混合能力满足客户多样化业务需求 [15][16] - 2025年公司将继续加强技术栈，推出新功能，如企业向量存储、为本地客户提供加速AI机会的新方法等 [21][24] - 公司的技术能力在2025年Gartner云数据库管理系统分析用例关键能力报告中得到认可，在每个评估用例中均位列前5 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年面临挑战，但公司采取的行动使2025年有望实现总ARR增长 [11] - 市场对公司混合AI差异化的兴趣增加，有望带来更高的本地扩张 [34] - 预计2025年留存率将有显著改善，尤其是总ARR和本地ARR [14] - 公司认为自身具备满足全球领先组织需求的企业级可信混合AI平台，对实现AI和生成式AI解决方案的规模化交付充满信心 [28] 其他重要信息 - 首席财务官Claire Bramley将离职，首席会计官Charles Smotherman将担任临时CFO [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户和潜在客户对云迁移的看法以及云增长低于预期的原因 - 2024年Q4交易周期延长，客户在平衡本地和云部署，公司的混合技术能力提供了机会，目前有30个GenAI概念验证项目在进行，客户在考虑如何将其投入生产，公司技术在不同环境的一致性是独特优势 [55][56] 问题2: 对ARR指引中云ARR增长稳定且略有减速的信心来源 - 2025年设定指引时考虑了2024年的趋势和模式，减少了对大型八位数交易的依赖，同时看到本地和总ARR留存率的改善，市场进入组织的变化也提高了管道和侵蚀情况的可见性 [59][60][61] 问题3: 2025年增长管道的构成以及开放表格式的影响 - 预计扩张和迁移比例约为50 - 50，年初迁移较多，随着时间推移扩张增加，新客户在2025年对整体增长贡献较小，2024年的创新将在2025年开始显现效益 [65][66] - 公司的企业向量存储能力在市场上具有独特性，有望开拓新的目标市场，但2025年展望中未充分考虑这部分新业务机会，可视为潜在上行空间 [67][68] 问题4: 是否需要采取更多激进行动加速公司转型和实现持续增长 - 过去四年公司从接近零的云业务发展到超5亿美元，云优先战略为转型奠定基础，当前正处于应对AI和GenAI机会的下一个转型阶段，公司将继续提升销售能力和执行能力，利用新技术推动增长 [76][78][79] 问题5: 2025年自由现金流和EPS中点同比略有下降的原因 - 主要是外汇影响约2000万美元，以及2024年ARR为负导致2025年收入下降，虽然去年的行动有助于抵消部分负面影响，但无法完全抵消货币影响，为确保有资金用于增长投资，未在EPS指引中完全抵消货币影响 [82][83][84] 问题6: 为实现ARR和云ARR加速增长，未来两个季度预订量的轨迹 - 符合2024年和历史季节性规律，Q1是最低增长、最大续约和最高流失季度，不需要额外预订量大幅加速增长，流失在下半年通常会减少 [88][89] 问题7: 2024年本地侵蚀的具体金额以及2025年的预期 - 未披露具体金额，但2024年第四季度出现改善，预计2025年将继续改善，对2025年业务活动的可见性良好 [91] 问题8: 30个GenAI概念验证项目的共性以及客户选择Teradata的原因 - 这些解决方案利用了Teradata现有的技术，如在Teradata环境中运行小型语言模型，很多解决方案集中在CX领域，利用客户交互数据进行预测和推荐，客户选择Teradata是因为其能够以高效经济的方式执行复杂工作负载，支持企业级GenAI和AI解决方案部署 [94][95][96] 问题9: 对ARR增长的三个因素（市场进入变化、留存率提高、2024年创新货币化）的贡献排名 - 留存率的同比显著改善是最强的因素，市场进入团队的变化有助于提高可见性，但不是实际增长的驱动因素，创新是推动云ARR增长和实现2025年总ARR增长的重要因素，三者相互关联 [100][101][102] 问题10: 开放表格式的进展以及客户试用和生产工作负载启动时间 - 开放表格式是公司将继续交付和改进的关键能力，支持Apache Iceberg和Delta Lake，结合公司的查询引擎和AI能力，对处理大量开放表格式数据至关重要，目前处于早期阶段，但客户对此非常关注，相关概念验证项目很有趣 [105][106][107] 问题11: 云净留存率（NRR）的中期趋势以及何时可能重新加速 - 2024年云NRR符合预期，2025年上半年预计受 churn、侵蚀和迁移影响，下半年扩张占比增加，云净扩张率将反映这一趋势，可能先减速后重新加速 [110][111] 问题12: 开放表格式与公司传统结构化数据仓库的关系以及公司的应对策略 - 开放表格式是利用Teradata技术提升性能的好机会，公司的企业向量存储能力可对OTF数据或非结构化数据进行向量分析，结合语言模型，帮助组织从各种数据中获取价值 [116][117] 问题13: 本季度账单和公共云ARR较弱的一次性因素 - 预计云ARR在全年指引范围的低端，总ARR由于上半年的侵蚀活动将低于全年指引范围的低端，Q1经常性收入和总收入按固定汇率计算分别下降4% - 6%和6% - 8% [121][122]

文章核心观点 - 文章介绍了Teradata 2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期的对比，还提及了公司在一些关键指标上的表现以及股票近一个月的回报情况 [1][3] 财务指标表现 - 2024年第四季度营收4.09亿美元，同比下降10.5%，比Zacks共识预期的4.1076亿美元低0.43% [1] - 同期每股收益0.53美元，去年同期为0.56美元，比共识预期的0.42美元高26.19% [1] 股票表现 - 过去一个月，Teradata股票回报率为+2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3] 关键指标情况 - 年度经常性收入（ARR）总计14.7亿美元，低于两位分析师平均估计的15.2亿美元 [4] - 公共云年度经常性收入（ARR）为6.09亿美元，低于两位分析师平均估计的6.3339亿美元 [4] - 永久软件许可证和硬件收入为300万美元，低于三位分析师平均估计的751万美元，同比变化为-75% [4] - 经常性收入为3.51亿美元，高于三位分析师平均估计的3.433亿美元，与去年同期相比变化为-5.7% [4] - 咨询服务收入为5500万美元，低于三位分析师平均估计的6030万美元 [4] - 经常性毛利润为2.43亿美元，低于两位分析师平均估计的2.4472亿美元 [4] - 咨询服务毛利润为200万美元，低于两位分析师平均估计的685万美元 [4] - 永久软件许可证和硬件毛利润为 -200万美元，高于两位分析师平均估计的 -619万美元 [4]