Teradata公司最新财报表现 - 公司股价在最新财报发布后上涨28%，创下52周新高 [1] - 调整后每股收益为0.74美元，较去年同期的0.53美元增长39%，远超市场预期的0.56美元 [4] - 季度营收为4.21亿美元，较市场预期的4亿美元高出约3%，较去年同期的4.09亿美元有所增长 [4][5] 财务业绩与市场预期对比 - 公司业绩全面超出预期，市场原本预计其营收将出现环比下降 [5] - 第一季度营收指引中位数从4.12亿美元上调至4.26亿美元 [6] - 第一季度每股收益指引中位数从0.69美元上调至0.77美元，较市场预期高出11% [6][7] 公司业务与行业背景 - Teradata是一家信息技术软件公司，提供混合云分析及数据服务平台，业务涉及数据存储、集成、分析和商业智能 [2] - 公司的增长故事包含生成式人工智能组件 [2] - 公司在与IBM、Oracle、Snowflake和SAP等行业巨头竞争 [2][10] 估值与市场反应分析 - 基于今年预期每股收益2.62美元计算，公司市盈率约为11倍，基于明年预期收益计算约为10倍 [13] - 公司市值约27亿美元，持有约5亿美元现金，现金占总市值比例超过20% [14] - 在软件行业整体表现疲软、部分同行股价下跌（如SAP下跌近5%）的背景下，公司股价表现突出 [1][8][15] 公司治理与战略动态 - 维权投资者Linrock Lake Capital已取得公司约9.9%的股份，并成功推动任命了两位符合其目标的董事会成员 [8] - 新董事会的目标是推动公司提升运营执行效率并探索未来的战略增长方案 [8] 增长前景与面临的挑战 - 公司未来的增长挑战在于如何扩大其平台规模，并在与大型企业的竞争中胜出 [10] - 尽管近期业绩强劲，但公司未来的盈利增长预期仍显平淡，前瞻性盈利增长率预计约为1.5% [12] - 整个行业环境喜忧参半，甚至偏空，多个云平台（包括Oracle、SAP以及Workday、ServiceNow等HCM业务公司）均面临压力 [13]

2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度非GAAP每股收益为0.74美元，超出市场预期35.04%，同比增长39.6% [1] - 第四季度营收为4.21亿美元，超出市场预期6.52%，按报告基准同比增长3%，按固定汇率计算增长1% [1] - 第四季度末年度经常性收入为15.2亿美元，按报告基准同比增长3%，按固定汇率计算增长1% [2] 收入构成与增长动力 - 公共云年度经常性收入达7.01亿美元，按报告基准同比增长15%，按固定汇率计算增长13%，云净扩张率为108% [3] - 经常性收入为3.67亿美元，占总营收87.2%，按报告基准同比增长5%，按固定汇率计算增长3% [4] - 产品销售额为3.68亿美元，按报告基准同比增长4%，按固定汇率计算增长2% [4] - 永久软件许可和硬件收入为100万美元，同比大幅下降67%，咨询服务收入为5300万美元，同比下降4% [4] 盈利能力与运营效率 - 第四季度非GAAP毛利率为62%，同比提升110个基点 [5] - 销售、一般及行政费用为1.29亿美元，同比下降5.1%，占营收比例降至30.6%，同比减少260个基点 [5] - 研发费用为7300万美元，同比增长7.4%，占营收比例升至17.3%，同比增加70个基点 [5] - 第四季度非GAAP营业利润率为22.8%，同比大幅提升520个基点 [5] 财务状况与现金流 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为4.93亿美元，较上一季度末的4.06亿美元有所增加 [6] - 长期债务为4.31亿美元，较上一季度末的4.37亿美元略有减少 [6] - 第四季度经营活动产生的现金流为1.6亿美元，上一季度为9400万美元 [6] - 第四季度自由现金流为1.51亿美元 [6] 2026年业绩指引 - 预计2026年全年非GAAP每股收益在2.55至2.65美元之间 [7][8] - 预计2026年第一季度非GAAP每股收益在0.75至0.79美元之间 [8] - 预计2026年公共云年度经常性收入将实现低双位数同比增长，总年度经常性收入按固定汇率计算预计增长2%至4% [9] - 预计2026年经常性收入按固定汇率计算同比持平至增长2%，总营收按固定汇率计算预计在同比-2%至持平之间 [9] - 预计2026年全年经营活动现金流在3.3亿至3.5亿美元之间，自由现金流预计在3.1亿至3.3亿美元之间 [9] 市场表现与行业对比 - 公司股价在财报发布后上涨3.32% [2] - 过去12个月公司股价下跌5.4%，同期Zacks计算机与科技板块上涨22.9%，表现不及行业 [2]

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核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为0.74美元，远超市场预期的0.55美元，同比去年同期的0.53美元增长39.6% [1] - 本季度营收为4.21亿美元，超出市场预期6.52%，同比去年同期的4.09亿美元增长2.9% [2] - 本季度业绩超出市场预期35.04%，上一季度业绩超出预期35.85% [1] 历史业绩与市场反应 - 在过去四个季度中，公司四次超出每股收益市场预期，三次超出营收市场预期 [2] - 公司股价年初至今下跌约7.1%，同期标普500指数上涨1.7% [3] - 股价短期走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来展望与预期 - 公司当前的盈利预期趋势向好，这使其获得了Zacks Rank 2（买入）评级，预计短期内将跑赢市场 [6] - 市场对下一季度的普遍预期为营收4.0679亿美元，每股收益0.68美元；对当前财年的普遍预期为营收16.3亿美元，每股收益2.48美元 [7] - 实证研究表明，短期股价变动与盈利预期修正趋势之间存在强相关性 [5] 行业状况与同业对比 - 公司所属的Zacks计算机存储设备行业，在250多个Zacks行业中排名前8% [8] - 研究显示，排名前50%的Zacks行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Quantum Corp预计在即将发布的报告中，季度每股亏损为0.42美元，同比改善48.2%，但过去30天内预期被下调9.7%；预计营收为7270万美元，同比微增0.2% [9]

财务数据和关键指标变化 - **年度总经常性收入**：2025财年为14.45亿美元，处于指引范围的高端，同比下降2%（按报告计）或3%（按固定汇率计）[17] - **年度总收入**：2025财年为16.63亿美元，处于指引范围内，同比下降5%（按报告计和按固定汇率计）[17] - **第四季度总收入**：为4.21亿美元，同比增长3%（按报告计）或1%（按固定汇率计），比指引高端高出3个百分点[16] - **第四季度经常性收入**：为3.67亿美元，同比增长5%（按报告计）或3%（按固定汇率计），比指引高端高出4个百分点，主要得益于定期许可订阅的预收收入增加[16][17] - **第四季度咨询服务收入**：为5300万美元，同比下降4%（按报告计）或6%（按固定汇率计）[17] - **年度总年度经常性收入**：恢复正增长，按报告计增长3%[15] - **第四季度总年度经常性收入**：按报告计增长3%，按固定汇率计增长1%[16] - **云年度经常性收入**：按报告计增长15%，按固定汇率计增长13%，目前占总年度经常性收入的46%[16] - **第四季度云净扩张率**：过去12个月为108%[16] - **第四季度总毛利率**：提升至62%，去年同期为60.9%，主要得益于咨询服务毛利率的强劲改善[17] - **第四季度经常性收入毛利率**：为68.4%，低于2024年第四季度，原因是云收入占比增加[18] - **第四季度咨询服务毛利率**：大幅改善至18.9%，而第三季度为8.5%，去年同期为9.1%[18] - **第四季度营业利润率**：显著改善至22.8%，去年同期为17.6%[18] - **年度营业利润率**：过去三年扩张超过500个基点，2025年非GAAP营业利润率提升至21%[15][18] - **第四季度非GAAP摊薄每股收益**：为0.74美元，比指引高端高出0.17美元，主要得益于更高的经常性收入、更低的费用和更低的实际税率[18][19] - **第四季度自由现金流**：为1.51亿美元[20] - **年度自由现金流**：为2.85亿美元，超过2025年指引的高端，同比增长[15][20] - **现金及等价物**：年底增至4.93亿美元，2024年底为4.20亿美元[20] - **股票回购**：第四季度回购约3800万美元（约150万股），全年总计约1.4亿美元（约580万股）[20] - **2026年财务指引**：总年度经常性收入预计同比增长2%-4%；经常性收入预计同比增长0%-2%；总收入预计同比增长-2%至0%；非GAAP摊薄每股收益预计在2.55-2.65美元之间；营业利润率预计扩张约100个基点；自由现金流预计在3.1-3.3亿美元之间[23] - **2026年第一季度财务指引**：经常性收入预计同比增长6%-8%；总收入预计同比增长1%-3%；非GAAP摊薄每股收益预计在0.75-0.79美元之间[24] - **2026年云年度经常性收入目标**：预计实现低双位数百分比增长[23] - **2026年自由现金流线性**：预计第一季度将略有负值，大部分同比增长将发生在第二和第三季度[23][24] - **汇率影响**：基于2025年12月底的汇率，预计对2026年收入有轻微顺风，但对2026年第一季度收入增长率有超过2个百分点的积极影响[25] - **预收收入影响**：预计为2026年第一季度经常性收入增长率带来超过2个百分点的积极影响，但对2026年全年增长率预计造成约1个百分点的阻力[25] - **税率与股份数**：预计2026年第一季度非GAAP税率约为25%，全年约为24%（因2025年500万美元的一次性税收优惠，全年税率约高1.5个百分点）；预计第一季度加权平均流通股为9610万股，全年为9700万股[24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **云业务**：云年度经常性收入增长强劲，占总年度经常性收入比例达46%，净扩张率健康[16] - **咨询服务业务**：收入在第四季度同比下降，但毛利率通过成本控制措施得到显著改善，从2025年初的负值区域提升至第四季度的18.9%[17][18][50] - **产品创新**：2025年推出了一系列创新，包括企业向量存储、ModelOps增强、MCP服务器、Teradata Agent Builder、预构建代理、Teradata AI工厂以及新的AI服务，为2026年奠定基础[7][8][9] - **AI服务**：正在起步，预计将抵消部分迁移活动，并有助于稳定咨询服务业务[50][51] - **硬件平台**：下一代硬件平台将内置GPU，预计在2026年第二季度末至第三季度全面上市，支持本地AI部署[30][64] 各个市场数据和关键指标变化 - **区域表现**：在所有地区和行业都看到了客户参与度向AI和弹性计算转移，国际市场的本地部署能力表现强劲[7][47] - **行业案例**：客户案例遍布多个行业，包括美国大型电信公司（混合云部署）、美国顶级航空公司（迁移至弹性计算平台）、英国大型银行（云迁移）、以及欧洲、中东和非洲地区的高科技制造商（战略AI计划）[11][12][13] - **混合模式兴趣复苏**：受数据主权和全球监管环境驱动，客户对混合（本地和云）部署模式的兴趣在2025年重新兴起[6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略定位**：公司定位为AI和知识平台公司，致力于提供统一的智能系统，整合数据、分析、企业上下文、治理和AI代理，以支持自主AI在规模上的运行[6][10] - **差异化优势**：公司认为其 cohesive, open 平台提供的能力是竞争对手所没有的，这种差异化正在引起客户、合作伙伴和行业分析师的共鸣[14] - **合作伙伴生态**：致力于通过合作伙伴关系加强互联生态系统，例如与Unstructured.io的新合作，以及将企业级数据分析AI代理上架Google Cloud Marketplace[10][11] - **投资重点**：2026年将在产品研发上投入更多资源，同时推动增量盈利和自由现金流增长，销售团队已重组并更加关注增长和AI解决方案[15][26][69][70] - **AI转型**：公司视自身为AI的数据层（企业记忆），正在从Teradata 2.0（云转型）向Teradata 3.0（自主AI和知识平台）演进，认为这带来了巨大的市场机遇[82][83] - **董事会更新**：宣布Melissa Fisher将加入董事会，并计划在今年晚些时候引入第二位新的独立董事[27][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **2025年总结**：2025年是执行力振兴的一年，公司稳定了业务，显著改善了客户留存率，并看到客户选择扩展使用Teradata来处理传统和新型工作负载[5] - **未来展望**：公司相信已稳固地处于盈利增长轨道上，2026年将继续保持健康的自由现金流生成，为股东创造价值[5][14] - **AI市场机遇**：整个AI市场为公司打开了新的局面，正在帮助公司恢复增长，公司正在利用对自主AI知识平台的投资[37][38] - **业务线性与可见性**：预计2026年将呈现典型的季节性，第一季度总年度经常性收入和云年度经常性收入在美元价值上会环比下降，随后在下半年稳定并扩张，扩张活动比迁移活动提供更一致的节奏[21][41][75] - **内存价格上涨影响**：供应链管理缓解了对利润表的影响，公司利用此机会与客户从成本讨论转向创新投资对话[88] 其他重要信息 - **概念验证活动**：2025年执行的概念验证数量翻倍，其中许多已进入本地生产环境，推动了工作负载和平台使用[30] - **AI参与度**：前向部署工程师和AI服务顾问在2025年执行了超过150次客户互动，帮助客户将AI操作化[7] - **新工具包发布**：2026年初发布了企业级AgentStack工具包，旨在帮助企业快速将AI试点项目转化为生产级自主代理[9] - **股票回购计划**：宣布从2026年起重新授权5亿美元的股票回购计划，并再次目标将50%的自由现金流用于股票回购[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本地AI部署的重要性和现状如何 [29] - 公司认为提供本地AI解决方案的能力将是关键的增长动力，下一代硬件平台将内置GPU [30] - 2025年的概念验证数量翻倍，其中许多已进入本地生产环境，推动了Teradata平台的工作负载和使用 [30] - 公司专注于扩张，无论是在云端还是本地，这为客户提供了部署选择的灵活性 [30][31] 问题: 2026年自由现金流增长强劲但每股收益指引大致持平，原因是什么 [32] - 第四季度的超预期表现中包括了一次性税收优惠，这带来了约0.05美元的每股收益益处 [33] - 如果调整该税收优惠，每股收益的同比增长率会更好看一些 [33] - 自由现金流增长还受到营运资本改善、收款效率提高以及未来一些税收优惠的驱动 [33] 问题: 增长拐点背后的驱动因素是什么 [36] - AI市场为公司打开了新局面，帮助公司在2025年恢复增长 [37] - 公司利用了2024年下半年至2025年的投资，并显著改善了留存率 [37] - 全年一系列的产品发布改变了市场对Teradata的认知，将其定位为利用自主AI知识平台的公司 [38] - 服务业务经过调整，现已准备好提供一套AI服务，预计将推动2026年的年度经常性收入增长 [38] 问题: 业务组合向扩张（而非迁移）转变，是否影响2026年指引的可见性和主要不确定性 [40] - 迁移活动往往是更大、更复杂的交易，时间点难以精确预测，而现有客户的扩张活动节奏则更为一致 [41] - 典型的季节性因素在2026年仍然适用，第一季度通常有更多的侵蚀活动，年度经常性收入在第四季度表现更强 [41] - 在迁移和扩张之间，整体可见性存在一定的权衡 [42] 问题: 第四季度交易势头强劲，交易周期、客户流失率有何改善，AI如何影响表现 [46] - 公司在各个行业都看到了优势，地理分布良好，国际市场本地部署能力表现强劲 [47] - 与2024年相比，2025年的客户留存率有了实质性改善，并预计这一改善将持续到2026年 [47] - 优秀的产品组合使得公司能够在AI领域部署高价值解决方案，增强了客户粘性和相关性 [48] 问题: 咨询服务毛利率大幅改善，AI服务是否将成为2026年的增量贡献者 [49] - 咨询服务毛利率在2025年取得了很大改善，从负值区域提升至第四季度的近19% [50] - 历史上驱动该业务的是迁移活动，现已过峰值，预计AI服务将开始填补这一空白 [50] - 该部分业务已基本稳定，但第四季度19%的毛利率可能不会持续，将回归到更常态化的水平 [51] 问题: 超过150项AI/代理互动，典型的收入转化路径和时间线是怎样的 [54] - 公司看到Teradata平台上的AI工作负载显著增长，正在捕获客户支出向更粘性、更相关的先进解决方案的转移 [55] - 公司每天都在帮助客户将这些工作负载操作化，无论是在本地还是云端 [55] - 销售团队现在完全专注于增长，AI工作负载将是2026年捕获增长的关键要素 [56] 问题: 2026年增长展望中，新AI相关解决方案的贡献度如何 [60] - 许多路线图上的产品将在第二季度末和第三季度推出，销售团队已在与客户讨论这些能力 [61] - 从财务角度，目前指引中并未计入这些特定能力带来的大量增量年度经常性收入，但视其为增长机会和潜在上行空间 [61] 问题: 硬件刷新计划的当前阶段、客户决策状态以及对财务模型的影响 [62] - 新硬件平台预计在第二季度末至第三季度全面上市，因此刷新活动在2026年末和2027年才会真正开始 [64] - 刷新是销售更多的机会，新平台将内置GPU并嵌入NVIDIA AI软件栈，兑现本地自主AI知识平台的承诺 [64] - 从建模角度，未将下半年的大量增长计入指引，但视其为上行空间 [65] 问题: 2026年人员投资的重点是销售还是前向部署工程师 [68] - 2025年已对销售团队进行了重组和倾斜投资，并重新调整了现有销售开支，更多地投向前向部署工程师模型 [69] - 公司认为这是将先进AI解决方案带给客户的非常合适的方式 [69] - 另外，公司正在产品研发方面进行投资，以抓住行业转型机遇 [70] 问题: 2026年业务线性预期如何，下半年新举措是否会带来加速增长 [74] - 从年度经常性收入角度看，预计呈现典型的季节性，第一季度侵蚀较多，随后在第二、三季度建立，第四季度强劲收官，新产品发布影响最小 [75] - 从收入角度看，经常性收入因本地业务预收收入的时间问题存在异常，第一季度指引增长强劲，但全年预收收入将成为轻微阻力 [76] 问题: 董事会更新计划及与股东合作的具体变化方向 [77] - 董事会更新是公司治理的重点，很高兴与Lynrock Lake合作确定了候选人并达成协议 [78] - 期待Melissa Fisher加入董事会，她拥有强大的技能组合 [78] - 将继续执行结构化的流程来进行董事会更新，并明确董事会成员的技能组合 [78] 问题: 在向AI转型中，软件公司生存下来的关键特征是什么 [81] - 公司已成功完成向云的转型，现在正迈向以自主AI和知识平台为核心的Teradata 3.0阶段 [82] - 公司定位为AI的数据层（企业记忆），并通过代理在此数据平台上持续创造价值 [82] - 公司认为已构建的能力使其在当前代理式AI领域更具相关性，并将推动未来的市场机遇和增长加速 [83] 问题: 2026年营业利润率扩张的主要驱动因素是什么 [84] - 公司将继续致力于提升毛利率，尽管存在一些抵消因素 [84] - 在运营费用方面，计划投资产品研发，同时继续在行政及一般费用、销售和市场营销方面寻求效率提升 [84] 问题: 内存价格上涨对业务的影响，是否提振2026年年度经常性收入 [87] - 供应链团队在保护利润表免受内存价格上涨影响方面做得很好，许多合同是基于多年前承诺的产能 [88] - 公司正在与客户共同吸收增加的内存成本，这使对话能从成本转向对Teradata平台创新的投资，有利于总年度经常性收入的增长 [88]

财务数据和关键指标变化 - **年度总经常性收入** 为14.45亿美元，处于指引范围的高端，按报告基础同比下降2%，按固定汇率计算下降3% [17] - **年度总收入** 为16.63亿美元，处于指引范围内，按报告基础和固定汇率计算均同比下降5% [18] - **第四季度总收入** 为4.21亿美元，同比增长3%（按报告基础）和1%（固定汇率），比指引高端高出3个百分点 [17] - **第四季度经常性收入** 为3.67亿美元，同比增长5%（按报告基础）和3%（固定汇率），比指引高端高出4个百分点，主要得益于定期许可订阅的预收收入增加 [17] - **第四季度咨询服务收入** 为5300万美元，同比下降4%（按报告基础）和6%（固定汇率） [17] - **年度非GAAP营业利润率** 提升至21% [15] - **第四季度非GAAP营业利润率** 显著改善至22.8%，去年同期为17.6% [19] - **年度非GAAP摊薄每股收益** 为0.74美元，比指引高端高出0.17美元，主要得益于更高的经常性收入、更低的费用和更低的实际税率 [20] - **年度自由现金流** 同比增长至2.85亿美元，超过指引高端 [15] - **第四季度自由现金流** 为1.51亿美元 [20] - **年度末现金及等价物** 增至4.93亿美元，2024年末为4.20亿美元 [20] - **第四季度总毛利率** 提升至62%，去年同期为60.9%，主要受咨询服务毛利率强劲改善推动 [18] - **第四季度经常性收入毛利率** 为68.4%，低于2024年第四季度，原因是云收入占比增加 [18] - **第四季度咨询服务毛利率** 大幅改善至18.9%，而第三季度为8.5%，去年同期为9.1% [18] - **公司第四季度回购了约3800万美元（约150万股）股票，全年总计回购约1.4亿美元（580万股）** [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **年度总年度经常性收入** 按报告基础恢复正增长，增幅为3% [15] - **第四季度总年度经常性收入** 按报告基础增长3%，按固定汇率计算增长1% [16] - **云年度经常性收入** 按报告基础增长15%，按固定汇率计算增长13%，目前占总年度经常性收入的46% [16] - **第四季度云净扩张率** 为108% [16] - **咨询服务业务** 在2025年进行了重组，现已准备好提供全套人工智能服务，预计将推动2026年的年度经常性收入增长 [39] - **咨询服务毛利率** 在2025年显著改善，从年初的负值区域提升至第四季度的18.9%，但预计将回归到更正常的水平 [50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户参与度** 在所有地区和行业都转向人工智能和弹性计算 [7] - **国际市场上** 的本地部署能力表现强劲 [47] - **公司支持了超过150项客户参与**，帮助客户将人工智能应用于高价值用例 [7] - **概念验证活动** 在2025年翻倍，其中许多已进入本地部署生产阶段 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司定位** 为人工智能和知识平台公司，是广泛智能系统的核心，旨在实现自主行动 [10] - **战略重点** 是帮助企业激活其企业智能，确保人工智能代理拥有所需的企业上下文并能在毫秒内采取行动 [6] - **混合模式** 重新受到关注，客户希望利用本地部署和云部署选项来满足多样化业务需求，受数据主权和全球监管环境驱动 [6] - **平台设计** 允许客户在其业务数据所在的任何地方大规模运行代理人工智能 [7] - **2025年推出的创新** 包括企业向量存储、增强的ModelOps能力、MCP服务器、Teradata代理构建器、预构建代理、自主客户智能、Teradata AI工厂以及新的人工智能服务，为2026年奠定了坚实基础 [8][9] - **2026年初发布** 了企业代理堆栈，这是一个全面的工具包，旨在帮助企业从试点人工智能项目快速过渡到跨不同环境的生产级自主代理 [9][10] - **合作伙伴关系** 是战略的一部分，例如与Unstructured.io的新合作，可将非结构化内容自动摄取和转换为可供分析的结构化数据 [10] - **公司宣布** 其企业级数据分析师人工智能代理已在Google Cloud Marketplace上架 [11] - **硬件平台更新** 下一代硬件平台将内置GPU，以支持本地部署人工智能，预计在2026年第二季度末至第三季度全面上市 [30][66] - **销售团队重组** 在2025年完成，投资重点转向前置部署工程师模型，以推动先进人工智能解决方案的采用 [71] - **产品研发投资** 将在2026年增加，以抓住巨大的市场机会 [26][72] - **董事会更新** 宣布Melissa Fisher将加入董事会，并计划在今年晚些时候引入第二位新的独立董事 [27][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **2025年表现** 是业务稳定、保留率显著提高的一年，客户选择扩大Teradata的使用，混合了传统和新型工作负载 [5] - **公司认为** 已稳固地处于2026年盈利增长轨道上，能产生健康的自由现金流为股东创造价值 [5] - **人工智能市场** 为公司打开了新局面，帮助其在2025年恢复增长 [37] - **保留率** 在2025年相比2024年有实质性改善，并预计这些改善将持续到2026年 [47] - **公司对2026年继续增长充满信心** [39] - **内存价格上涨** 对公司损益影响有限，因为许多合同是多年前承诺的产能，这使公司能够将客户对话转向在Teradata平台上进行创新投资 [91] 其他重要信息 - **2026年财务指引** 基于报告基础 [21] - **总年度经常性收入** 预计同比增长2%-4%，相比2025财年固定汇率增长1%有所改善 [23] - **经常性收入** 预计同比增长0%-2% [23] - **总收入** 预计同比增长-2%至0% [23] - **非GAAP摊薄每股收益** 预计在2.55美元至2.65美元之间 [24] - **营业利润率** 预计在2026年扩大约100个基点 [24] - **自由现金流** 预计在3.1亿美元至3.3亿美元之间 [24] - **云年度经常性收入** 目标为低两位数百分比增长，但由于云和本地订阅组合可能存在差异，未提供正式指引 [24] - **第一季度经常性收入** 预计同比增长6%-8% [24] - **第一季度总收入** 预计同比增长1%-3% [25] - **第一季度非GAAP摊薄每股收益** 预计在0.75美元至0.79美元之间 [25] - **第一季度非GAAP税率** 预计约为25%，全年约为24% [25] - **加权平均流通股** 第一季度预计为9610万股，全年预计为9700万股 [25] - **汇率影响** 预计对2026年收入有轻微顺风，但对2026年第一季度收入增长率有超过2个百分点的益处 [25] - **预收收入** 预计为2026年第一季度增长率提供超过2个百分点的益处，但对全年增长率造成约1个百分点的阻力 [26] - **其他费用** 预计约为3800万美元 [26] - **业务线性与季节性** 预计第一季度是最大的续订和侵蚀季度，总年度经常性收入和云年度经常性收入将环比下降，随后在年内趋于稳定并扩张，大部分扩张发生在下半年 [22][77] - **自由现金流线性** 预计第一季度将略有负值，年度同比增长主要发生在第二和第三季度 [24] - **迁移与扩张** 迁移活动往往是更大、更复杂的交易，时间难以预测，而现有客户的扩张节奏则更为一致 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本地部署人工智能的重要性和客户采用情况 [29] - 本地部署人工智能被视为关键的增长动力，2025年概念验证数量翻倍，许多已进入生产阶段 [30] - 公司专注于扩张，无论是在云端还是本地，都能提供部署选项 [31] 问题: 2026年自由现金流增长与每股收益增长差异的原因 [32] - 差异主要源于第四季度的一次性税收优惠，约合每股0.05美元，调整后每股收益同比增长率会更好 [33] - 营运资本的改善和收款效率提高也是自由现金流的驱动因素 [33] 问题: 增长拐点背后的驱动因素 [36] - 人工智能市场为公司打开了新局面，帮助恢复增长 [37] - 2024年下半年至2025年的投资、保留率的提高以及一系列产品发布共同推动了增长 [37][38] - 服务业务重组后，现已准备好提供人工智能服务，预计将推动年度经常性收入增长 [39] 问题: 2026年展望中业务组合向扩张倾斜对可见度和不确定性的影响 [40] - 迁移活动时间难以预测，而扩张活动节奏更一致 [41] - 典型的季节性因素仍然存在，第一季度侵蚀较多，随后年度经常性收入逐步建立，第四季度表现强劲 [42] 问题: 第四季度大型交易的影响、交易周期改善、侵蚀情况以及人工智能的影响 [46] - 各行业和地区均表现强劲，国际市场的本地部署能力尤其突出 [47] - 保留率相比2024年有实质性改善，预计将持续到2026年，这得益于优秀的产品组合和人工智能解决方案的部署 [47][48] 问题: 服务业务线改善及人工智能服务在2026年的贡献预期 [49] - 咨询服务毛利率在2025年大幅改善，从负值区域提升至第四季度的18.9% [50] - 历史上驱动该业务的迁移活动已过峰值，人工智能服务将在2026年开始抵消部分迁移活动的影响 [51] - 第四季度19%的毛利率水平可能不会持续，将回归到更正常的水平 [51] 问题: 超过150项人工智能/代理参与的典型转化路径和时间线 [55] - 人工智能工作负载正在推动Teradata平台的使用量和容量增长 [56] - 销售团队现在完全专注于增长，而非云迁移，人工智能工作负载将是2026年增长的关键 [57] 问题: 2026年新人工智能解决方案对增长展望的贡献 [61] - 许多路线图项目将在第二季度末和第三季度推出，销售团队正在与客户讨论这些能力 [62] - 从财务角度看，尚未将大量增量年度经常性收入计入这些特定能力，但视其为上行机会 [62][63] 问题: 硬件刷新更新、客户决策状态及模型影响 [65] - 新硬件平台预计在第二季度末至第三季度全面上市，因此更新活动主要影响2026年末和2027年 [66] - 新平台将内置GPU并嵌入NVIDIA AI软件栈，兑现自主人工智能知识平台的承诺 [66] - 从建模角度，未将下半年的大量贡献计入，但视其为上行机会 [67] 问题: 2026年人员编制投资重点 [70] - 2025年已完成销售团队重组，投资重点转向前置部署工程师模型 [71] - 将在产品研发方面增加投资，以抓住行业转型机遇 [72] 问题: 2026年业务线性与季节性，以及新举措对下半年加速增长的贡献 [76] - 年度经常性收入方面，预计呈现典型季节性，新产品影响最小 [77] - 收入方面，由于本地业务预收收入的时间安排，经常性收入存在异常，第一季度指引显示增长强劲，受汇率和预收收入推动，但全年预收收入将成为阻力 [78] 问题: 董事会更新及与Lynrock Lake协议相关的具体变化领域 [79] - 董事会更新是治理过程的重点，很高兴与Lynrock Lake合作确定候选人并达成协议 [80] - 期待Melissa Fisher加入，她将带来宝贵技能，并将继续执行结构化的董事会更新流程 [80] 问题: 在人工智能转型中存活下来的软件公司的关键特征 [84] - 公司已成功完成向云的转型（Teradata 2.0），现在正迈向自主人工智能和知识平台（Teradata 3.0） [85] - 公司是人工智能的数据层（企业记忆），并通过代理在其上构建价值，这带来了巨大的市场机会 [85][86] 问题: 2026年营业利润率扩张的主要驱动因素 [87] - 将继续致力于提升毛利率，同时在运营费用方面，计划投资产品研发，并在行政及销售和营销方面继续寻求效率提升 [87] 问题: 内存价格上涨对业务的影响及其对2026年年度经常性收入的推动作用 [90] - 供应链团队通过多年前的承诺产能合同，保护了公司免受内存价格上涨对损益的影响 [91] - 这使得公司能够将客户对话从单纯增加支出转向在Teradata平台上进行创新投资 [91]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总营收为4.21亿美元，同比增长3%（按报告基准）或1%（固定汇率基准），超出预期上限3个百分点 [16] - 2025年第四季度经常性收入为3.67亿美元，同比增长5%（按报告基准）或3%（固定汇率基准），超出预期上限4个百分点 [16] - 2025年第四季度咨询服务收入为5300万美元，同比下降4%（按报告基准）或6%（固定汇率基准） [17] - 2025年全年总营收为16.63亿美元，同比下降5%（按报告基准和固定汇率基准） [17] - 2025年全年经常性收入为14.45亿美元，同比下降2%（按报告基准）或3%（固定汇率基准） [17] - 2025年第四季度总毛利率提升至62%，去年同期为60.9% [17] - 2025年第四季度经常性收入毛利率为68.4%，低于2024年第四季度，主要受云收入占比增加影响 [18] - 2025年第四季度咨询服务毛利率大幅提升至18.9%，而第三季度为8.5%，去年同期为9.1% [18] - 2025年第四季度营业利润率显著改善至22.8%，去年同期为17.6% [18] - 2025年全年非GAAP营业利润率提升至21% [15] - 2025年第四季度非GAAP摊薄后每股收益为0.74美元，超出预期上限0.17美元 [18] - 2025年第四季度自由现金流为1.51亿美元，全年自由现金流为2.85亿美元，超出预期上限 [19] - 2025年底现金及等价物增至4.93亿美元，2024年底为4.2亿美元 [19] - 2025年第四季度回购约3800万美元（约150万股）股票，全年回购约1.4亿美元（约580万股）股票 [19] - 2026年总ARR增长指引为2%-4%（按报告基准），优于2025财年1%的固定汇率增长 [23] - 2026年经常性收入增长指引为0%-2% [23] - 2026年总营收增长指引为-2%至0% [23] - 2026年非GAAP摊薄后每股收益指引为2.55-2.65美元 [23] - 2026年营业利润率预计扩张约100个基点 [23] - 2026年自由现金流指引为3.1亿-3.3亿美元 [23] - 2026年第一季度经常性收入增长指引为6%-8% [24] - 2026年第一季度总营收增长指引为1%-3% [24] - 2026年第一季度非GAAP摊薄后每股收益指引为0.75-0.79美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年总ARR恢复正增长，按报告基准增长3% [15][16] - 云ARR按报告基准增长15%，按固定汇率基准增长13% [16] - 云ARR目前占总ARR的46% [16] - 第四季度过去12个月的云净扩张率为108% [16] - 2025年概念验证（POC）活动数量翻倍，其中许多已进入本地部署生产阶段 [30] - 公司正将投资转向产品研发，以抓住市场机会 [26][70] - 咨询服务业务已稳定，AI服务将开始抵消部分迁移活动 [51] - 新的硬件平台预计将在2026年第二季度末至第三季度全面上市，并将内置GPU [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户参与度在所有地区和行业都转向AI和弹性计算 [6] - 在国际市场，公司的本地部署能力表现强劲 [48] - 公司支持EMEA地区的一家高科技制造商进行战略性AI计划 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于帮助企业激活其企业智能，确保AI代理拥有所需的企业上下文并能实时行动 [5] - 公司定位为AI和知识平台公司，是广泛智能系统的核心，旨在实现自主行动 [10] - 公司通过其自主AI和知识平台提供统一数据、分析、企业上下文、治理和AI代理的新智能系统 [5] - 2025年公司推出了一系列创新，包括企业向量存储、增强的ModelOps能力、MCP服务器、Teradata代理构建器、预构建代理、自主客户智能、Teradata AI工厂和新的AI服务 [7][8][9] - 2026年初发布了企业代理堆栈（Enterprise AgentStack），这是一个帮助从试点项目过渡到生产级自主代理的综合工具包 [9] - 公司与Unstructured.io建立新的合作伙伴关系，实现非结构化内容的自动摄取和转换 [10] - 公司的企业级数据分析AI代理已在Google Cloud Marketplace上架 [11] - 公司致力于建立和执行合作伙伴关系，以加强其互联生态系统并扩展能力 [10] - 公司认为其能力是竞争对手无法提供的，其差异化优势得到了客户、合作伙伴和行业分析师的认可 [14] - 公司正从Teradata 2.0（云转型）向Teradata 3.0（自主AI和知识平台）演进 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是执行力复兴的一年，公司稳定了业务，显著改善了客户留存率，并看到客户选择扩展Teradata的使用 [4] - 公司认为未来的企业将由那些利用能够24/7自主推理、行动和适应的Agentic AI系统的企业塑造 [5] - 2025年，公司看到客户对混合模式的兴趣复苏，受数据主权和全球监管环境驱动，客户希望利用本地和云部署选项 [5] - AI市场为公司打开了新局面，帮助其在2025年恢复增长 [36] - 公司认为其作为AI数据层的定位，即“企业记忆”，使其在当前向Agentic AI的转型中更具相关性 [38][81] - 公司对在2026年继续实现盈利增长充满信心 [39] - 公司预计2026年将看到典型的季节性，第一季度通常是最大的续约和最高流失季度，ARR将环比下降，随后在年内稳定并扩张，大部分扩张发生在下半年 [20][41] - 由于云和本地订阅ARR组合可能存在差异，公司未提供2026年云ARR的正式指引，但目标是实现低双位数百分比的增长 [24] - 从经常性收入角度看，云收入和本地订阅收入的确认标准不同，本地交易的时间安排可能导致报告收入及其增长率的波动 [22] - 公司预计2026年第一季度自由现金流将略有负值，全年增长主要发生在第二和第三季度 [23][24] - 使用2025年12月底的汇率，预计对2026年营收展望有轻微顺风，但预计对2026年第一季度营收增长率有超过2个百分点的益处 [25] - 在经常性收入方面，预计前期收入将为第一季度增长率提供超过2个百分点的益处，但对全年而言，预计前期收入将成为2026年增长率约1个百分点的阻力 [25] - 内存价格上涨未对损益表产生重大影响，因为许多合同是多年前承诺的产能，这使公司能够将客户对话转向在Teradata平台上进行创新投资 [88] 其他重要信息 - 公司宣布Melissa Fisher将加入董事会，并正在寻找第二位新的独立董事 [27] - 公司宣布重新授权股票回购计划，从2026年开始新增5亿美元额度，并再次目标将50%的自由现金流用于股票回购 [19] - 2025年第四季度获得约500万美元的一次性税收优惠，使有效税率受益 [25][33] - 2026年非GAAP税率预计约为24%，由于2025年的一次性优惠，全年税率将提高约1.5个百分点 [25] - 2026年第一季度加权平均流通股预计为9610万股，全年预计为9700万股 [24][25] - 公司预计2026年其他费用约为3800万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于本地部署AI的重要性和客户采用情况 [29] - 公司认为提供本地AI解决方案的能力将是关键的增长动力，下一代硬件平台将内置GPU [30] - 2025年概念验证（POC）活动数量翻倍，许多已进入本地生产，驱动了Teradata平台的工作负载和使用 [30] - 公司专注于扩张，无论是在云端还是本地，这取决于客户的选择 [31] 问题: 关于2026年自由现金流增长与每股收益增长差异的原因 [32] - 差异主要源于2025年第四季度约500万美元（合每股0.05美元）的一次性税收优惠 [33] - 调整该因素后，每股收益的同比增长率会更佳 [33] - 营运资本的改善、收款的持续改进以及2026年将获得的一些税收优惠，也是自由现金流的驱动因素 [33] 问题: 关于增长拐点背后的驱动因素 [35] - AI市场为公司打开了新局面，帮助其在2025年恢复增长 [36] - 公司执行了稳定业务的表现，并利用了2024年下半年至2025年的投资，改善了留存率 [37] - 全年一系列产品发布改变了市场对Teradata的认知，将其定位为利用自主AI知识平台的优势 [38] - 公司重组了服务业务，现在能够提供一套AI服务，预计将推动2026年的ARR增长 [38] 问题: 关于业务组合向扩张（而非迁移）转变是否影响2026年展望的可见度 [40] - 迁移活动往往是更大、更复杂的交易，时间点难以预测，而现有客户的扩张活动节奏更为一致 [41] - 典型的季节性在2026年仍然适用，第一季度通常有更多流失活动，ARR在年内逐步建立，第四季度表现强劲 [41] - 在可见度方面，迁移和扩张活动之间存在一些权衡 [42] 问题: 关于第四季度交易势头、交易周期改善、流失率以及AI的影响 [46] - 公司在各个行业都看到了优势，尤其是在部署高级AI解决方案方面，用例遍布所有行业 [48] - 国际市场在本地部署能力方面表现强劲 [48] - 与2024年相比，2025年客户留存率有了实质性改善，并预计这一改善将持续到2026年 [48] - 优秀的产品组合使公司能够在AI领域部署高价值解决方案，从而增强客户粘性和相关性 [49] 问题: 关于咨询服务线的改善以及AI服务是否将成为2026年的增量贡献者 [50] - 公司在咨询服务毛利率方面取得了很大改善，从年初的负值区域提升到第四季度的近19% [51] - 历史上驱动该业务的是大量迁移活动，目前该活动已过峰值，预计AI服务将开始抵消2026年的部分迁移活动 [51] - 咨询服务业务已稳定，但第四季度19%的毛利率可能不会持续，更正常的水平可参考2023和2024年的数据 [52] 问题: 关于超过150个AI/Agentic概念验证的典型转化路径和时间线 [55] - 公司看到Teradata平台上的AI工作负载显著增长，正在捕获客户支出向更粘性、更相关的高级解决方案的转移 [56] - 公司每天都在与客户一起将这些工作负载投入运营，无论是在本地还是云端 [56] - 销售团队现在完全专注于增长，而不是一味追求向云的迁移，AI工作负载将是2026年捕获增长的关键要素 [57] 问题: 关于2026年新产品（特别是下半年推出的）对增长展望的贡献 [61] - 许多路线图项目从第二季度末开始进入，并持续到第三季度 [62] - 销售团队已经开始与客户讨论这些新功能，并引起了很大兴趣 [62] - 从财务角度看，公司尚未将这些特定功能带来的增量ARR纳入太多考量，但视其为增长机会和潜在上行空间 [62] 问题: 关于硬件更新的当前阶段、客户决策可见度以及对模型的影响 [63] - 新硬件平台预计在第二季度末至第三季度全面上市，因此更新活动在2026年最后一个季度和2027年才会真正开始 [64] - 更新总是带来更多销售机会，尤其是新平台将内置GPU并嵌入NVIDIA AI软件栈 [64] - 从建模角度，公司未将下半年的大量增长纳入预测，但视其为上行空间 [65] 问题: 关于2026年从人员编制角度关注的投资类型 [68] - 2025年公司重组了销售团队，并将投资和现有销售费用重新聚焦于前向部署工程师（FDE）模式 [69] - 公司认为这是将高级AI解决方案带给客户的非常合适的方式 [69] - 公司正在产品工程和产品开发流程上投入更多资金，以抓住行业转型和AI重要性加速的机遇 [70] 问题: 关于2026年营收和ARR的线性预期，以及下半年新举措是否会加速增长 [73] - 在ARR方面（包括总ARR和云ARR），预计将出现典型的季节性，第一季度流失较多，随后在第二、三季度建立，第四季度强劲收官 [74] - 新产品发布对ARR的影响预计最小 [74] - 在经常性收入方面，由于本地业务前期收入确认的时间安排，今年存在异常情况 [75] - 第一季度经常性收入指引显示增长强劲，部分得益于汇率（约2个百分点）和前期收入确认（约2个百分点）的益处 [75] - 全年来看，汇率可能有轻微顺风，但前期收入部分可能成为增长率约1个百分点的阻力 [75] 问题: 关于董事会更新计划及与Lynrock Lake协议可能带来的具体变化 [76] - 董事会更新对公司治理进程非常重要，公司很高兴与Lynrock Lake的Cynthia合作确定候选人并达成协议 [77] - 期待Melissa Fisher加入董事会，她拥有出色的技能组合，将增加巨大价值 [77] - 公司将继续执行结构化的流程来更新董事会，并明确董事会成员的技能组合 [77] 问题: 关于在从SaaS向AI转型中，软件公司生存所需的关键特征 [80] - 公司经历了从Teradata 1.0到2.0（云转型）的过渡，目前正迈向Teradata 3.0（自主AI和知识平台） [81] - 公司不是SaaS公司，而是AI的数据层，即“系统智能”或“企业记忆” [81] - 公司始终在数据平台之上构建价值，现在这些价值正通过代理（Agents）来交付 [81] - 公司认为其构建的能力使其在当前的Agentic AI领域更具相关性，并将推动未来的重大市场机会和增长加速 [82] 问题: 关于2026年营业利润率扩张的主要驱动因素 [84] - 公司将继续致力于提升毛利率，尽管存在一些抵消因素 [84] - 在运营费用方面，公司计划投资产品研发，同时继续在一般行政费用以及销售和营销费用方面寻求效率提升 [84] 问题: 关于内存价格上涨对业务的影响以及是否提振2026年ARR [87] - 供应链团队在保护公司免受内存价格上涨对损益表的影响方面做得很好，因为许多合同是多年前承诺的产能 [88] - 内存成本的增量提升由公司与客户共同承担，但这使公司能够将客户对话转向在Teradata平台上进行创新投资，而非为预期内的东西支付更多费用 [88]

业绩总结 - FY25总年度经常性收入为15.22亿美元，同比增长3%[8] - FY25 GAAP稀释每股收益为1.35美元，非GAAP稀释每股收益为2.58美元[14] - Q4'25总年度经常性收入为15.22亿美元，同比增长3%[12] - Q4'25产品收入占总收入的87%[21] - Q4'25非GAAP毛利率为61%[23] - 非GAAP稀释每股收益在FY25预计为2.58美元，较FY24的2.42美元增长约6.6%[5] 现金流与财务状况 - FY25运营现金流为3.05亿美元，自由现金流为2.85亿美元[14] - Q4'25运营现金流为1.6亿美元，自由现金流为1.51亿美元[12] - Q4'25现金及现金等价物为4.93亿美元，较Q4'24的4.20亿美元增长约17.3%[44] - FY26的自由现金流预计在3.1亿至3.3亿美元之间，年增长率为2%至4%[48] 用户数据与市场表现 - Q4'25公共云年度经常性收入为7.01亿美元，同比增长15%，占总年度经常性收入的46%[12] - Q4'25云净扩展率为108%[19] 成本与费用管理 - SG&A费用占收入的比例在Q4'24为29%，预计在Q4'25降至25%[1] - R&D费用占收入的比例在Q4'24为20%，预计在Q4'25升至25%[1] - 非GAAP营业收入占收入的比例在Q4'25预计为40%[3] - 调整后的EBITDA占收入的比例在Q4'25预计为29%[4] 未来展望与特别项目 - FY26的总收入预计在-2%至持平的范围内[50] - 2025年6月30日的特别项目包括1200万美元（税后400万美元）用于重组、转型和其他活动[82] - 2025年12月31日的特别项目包括3100万美元（税后1800万美元）用于重组、转型和其他活动[88] - 2025年12月31日的非GAAP有效税率为22.4%，而2024年为24.0%[91]

董事会更新与合作协议 - Teradata公司宣布了董事会更新计划并与投资机构Lynrock Lake达成了合作协议 作为计划的一部分 一名I类董事将在2026年股东年会后退休并不寻求连任 另一名II类董事将在2027年股东年会后退休并不寻求连任 [1] - 董事会预计将在2026年3月1日前任命梅丽莎·费舍尔为I类董事 她将在2026年股东大会上被提名选举 任期至2029年股东大会 董事会正在积极寻找另一位独立董事 并将在2026年股东大会后与Lynrock Lake合作筛选候选人 [1] - 根据协议 Lynrock Lake同意在2026年股东大会上支持董事会提名的全部董事候选人 并同意包括惯常的停止、互不贬低、投票等条款 协议将作为8-K表格的附件提交给美国证券交易委员会 [1] 新任董事背景 - 梅丽莎·费舍尔是一位经验丰富的金融和科技领域高管 她曾担任AI收入工作流平台Outreachio以及上市公司云安全解决方案提供商Qualys的首席财务官 [1] - 她还在Zynga和Digital River担任过高级财务职务 此前 她在高盛和美国银行证券等机构有超过十年的投资银行家经验 [1] - 她曾担任Model N Inc、Image Sensing Systems和Digital Generation的董事会成员 拥有哈佛大学文学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位 [1] 公司业务描述 - Teradata是面向自主时代构建的AI平台 其AI+知识平台和多方面的AI服务帮助企业部署具有深厚领域专业知识和完整企业背景的解决方案 [1] - 无论数据位于云端、本地还是混合环境 Teradata都能连接和扩展 以提供AI所需的性能 [1]

Exhibit 99.1 INVESTOR CONTACT Chad Bennett chad.bennett@teradata.com MEDIA CONTACT Jennifer Donahue jennifer.donahue@teradata.com Teradata Reports Fourth Quarter and Full-Year 2025 Financial Results SAN DIEGO – February 10, 2026 -- Teradata (NYSE: TDC) today announced its fourth quarter and full year 2025 financial results. For the first quarter of 2026: Earnings Conference Call "Teradata delivered another set of strong results in the 4th quarter, as we again exceeded expectations for Total Revenue, Recurri ...