When I made the case for Teradata Corporation (NYSE: TDC ) last December, I was cautiously optimistic about the company’s prospects as a value investment despite what looked like growing competition (from Databricks) and a lowered ARR (AnnualDr. Duru has blogged about financial markets since the year 2000. A veteran of the dot-com bubble and bust, the financial crisis, and the coronavirus pandemic, he fully appreciates the value in trading and investing around the extremes of market behavior. In this spirit ...

医疗影像存储解决方案 - Pure Storage与TierPoint合作推出针对医疗行业的影像存储即服务解决方案 该方案利用全闪存技术解决医疗影像数据存储成本上升、性能限制和安全要求等挑战[1] - 方案整合Pure Storage高性能基础设施与TierPoint符合HIPAA标准的数据中心 提供可扩展的云存储服务 支持AI驱动的工作负载和长期数据保留[2] - 采用按次计费模式 提升医疗机构成本可控性 同时显著加速图像检索并增强关键数据保护[2] 技术合作与产品创新 - 发布Portworx Enterprise 3.3 扩展Kubernetes原生存储管理能力 新增对虚拟机工作负载的支持 解决混合部署场景需求[5] - 推出FlashBlade//EXA系列 持续扩大//E产品家族在AI和高性能计算领域的应用 存储即服务总合同价值(TCV)季度环比增长70%[6] - 与Nutanix合作推出虚拟工作负载管理方案 简化混合云环境部署 同时深化与NVIDIA合作 将AI数据平台参考设计集成至FlashBlade产品线[7] 数据安全领域进展 - 扩大与Rubrik的合作关系 针对非结构化数据提供增强型保护方案 提升勒索软件环境下的威胁检测和数据恢复能力[8] 行业表现对比 - Pure Storage过去一年股价下跌15.4% 表现优于计算机存储设备行业32.4%的跌幅[9] - 西部数据(WDC)过去四季度每股收益平均超出预期7.3% 但股价同期下跌21.5%[12] - Teradata(TDC)过去四季度每股收益平均超出预期24.63% 股价同期下跌37.4%[13] - PTC(PTC)过去四季度每股收益平均超出预期14.57% 长期盈利增长率15.5% 股价同期下跌6%[14]

文章核心观点 74Software于2025年6月17日宣布任命Julia Siepmann为集团首席人力资源官，自2025年5月19日起生效，她将助力公司加强企业文化和持续增长 [1]。 公司人事任命 - 74Software任命Julia Siepmann为集团首席人力资源官，生效日期为2025年5月19日 [1] - Julia Siepmann有超20年科技驱动型公司战略人力资源管理经验，能推动文化变革、实施全球人力资源框架等 [2] - Julia Siepmann曾在Nielsen和Teradata担任人力资源相关领导职务，以深思熟虑和结构化的工作方式著称 [3] - 74Software首席执行官Patrick Donovan认为Julia的任命对公司发展重要，其经验和专业知识将助力公司 [3] - Julia Siepmann将制定和执行与74Software发展目标一致的人力资源战略，提升组织绩效 [3] - 74Software执行委员会现有9名成员，代表4个国籍 [4] 公司简介 - 74Software是企业软件集团，由Axway和SBS合并而成，为数据驱动的世界提供关键任务软件 [5] - Axway是企业集成解决方案先驱，为全球主要品牌和政府机构提供核心产品 [5] - SBS为银行和金融机构提供基于云的架构，支持全球金融服务和运营部署 [6] - 74Software服务超11000家公司，包括超1500家金融服务客户 [7]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来筛选优质股票，同时结合价值、成长和动量趋势寻找优秀公司 [1] - 价值投资是最受欢迎的市场策略之一，通过基本面分析和传统估值指标寻找被低估的股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，突出具有特定特征的股票，价值投资者可关注"Value"类别中评级高的股票 [3] Teradata(TDC)估值分析 - TDC当前Zacks Rank为2(Buy)，Value评级为A，显示其具有投资价值 [4] - TDC市盈率(P/E)为9.70，显著低于行业平均的18.76，52周内Forward P/E区间为8.41-14.66，中位数为12.71 [4] - TDC市销率(P/S)为1.23，低于行业平均的1.43，显示其销售表现优于行业 [5] - TDC市现率(P/CF)为9.20，远低于行业平均的18.22，52周内P/CF区间为8.10-22.09，中位数为15.44 [6] 投资价值 - TDC多项估值指标显示其当前可能被市场低估，结合盈利前景的强劲表现，该公司目前是极具吸引力的价值股 [7]

大数据行业概述 - 大数据指企业日常运营中产生的海量结构化、非结构化和半结构化数据集合 [1] - 大数据领域聚焦于数据处理、存储、分析以及提供数据挖掘、转换、可视化和预测分析工具的公司 [1] - 大数据应用于预测建模、机器学习等高级分析场景 助力企业解决问题并制定决策 [3] - 物联网和人工智能等数字技术进步推动数据量快速增长 催生新的大数据工具 [3] - 大数据提升企业决策能力、风险管理水平 同时增强运营效率和客户体验 [4] 重点公司分析 Confluent Inc (CFLT) - 运营数据流平台 提供云端SaaS服务Confluent Cloud和企业级自管理软件Confluent Platform [7] - 服务领域涵盖金融、零售、制造、电信、游戏等行业及公共部门 [8] - 当前年度预期收入增长19% 盈利增长32.4% 过去30天盈利预期上调20.5% [8] - 券商短期目标价较现价21.05美元有28.9%上涨空间 最高潜在涨幅达71% [9] Blackbaud Inc (BLKB) - 提供云端软件服务 2025年一季度实现有机收入增长和利润率改善 [10] - 计划2030年前达到Rule of 45标准 一季度回购4%流通股 [11] - 调整后EBITDA利润率34.3% 2025年预期34.9%-35.9% [11] - 当前年度收入预期下降3.1% 但盈利增长17.9% 盈利预期30天内上调8.4% [12] - 券商目标价较现价62.12美元有10.7%上涨空间 最高涨幅36.8% [12] Sprout Social Inc (SPT) - 开发社交媒体管理平台 提供AI驱动的发布调度、客户关怀、商业智能等解决方案 [13][14] - 当前年度预期收入增长11.3% 盈利增长20.6% 盈利预期30天内上调10.3% [14] - 券商目标价较现价21.55美元有30.7%上涨空间 最高潜在涨幅94.9% [15] HubSpot Inc (HUBS) - 提供云端CRM平台 企业客户多中心采用率稳步提升 [16] - 集成HubSpot AI功能 包括AI助手、AI代理和ChatSpot等创新特性 [17] - 当前年度预期收入增长15.4% 盈利增长超100% 盈利预期30天内上调49% [18] - 券商目标价较现价621.25美元有19%上涨空间 最高涨幅49.7% [18] Teradata Corp (TDC) - 提供混合云分析和数据平台 受益于云ARR增长及与NVIDIA、微软、谷歌的合作 [19] - AI解决方案需求旺盛 尤其在客户体验AI领域 [20] - 当前年度预期收入下降6.5% 盈利下降2.1% 盈利预期30天内无变化 [20] - 券商目标价较现价21.82美元有18.7%上涨空间 最高涨幅60.4% [21]

股价表现与财务业绩 - 公司年初至今股价上涨108% 远超行业67%和标普500指数08%的涨幅 [1] - 第三季度每股收益306美元 超出市场预期34% 同比增长63% [1] - 总营收56亿美元 超预期11% 同比增长57% [1] 业务战略与竞争优势 - 采用三层业务战略扩展人力资本管理技术(HCM)和服务版图 提供云端HCM及人力资源外包(HRO)解决方案 [2] - 通过转型计划加速DataCloud渗透 增加对内部销售、中端市场迁移和服务对齐计划的投资 [3] - 在国际市场推广本地化软件解决方案和云端多国服务 [2] 股息政策与股东回报 - 2022年股息支付17亿美元 2023年增至19亿美元 2024年进一步升至22亿美元 [4] - 持续增长的股息体现业务信心和对股东回报的承诺 [4] 财务状况与流动性 - 第三季度流动比率为102 低于行业平均238 但仍具备偿付短期债务能力 [5] 行业竞争与运营挑战 - 在雇主服务和专业雇主组织(PEO)服务领域面临独立外包公司的区域竞争 [7] - 传统业务迁移和竞争加剧导致客户留存率下降 [7] - 劳动密集型行业特性导致人才成本上升 需扩大招聘规模应对竞争 [8] 同业比较 - Pitney Bowes(PBI)长期盈利增长预期15% 过去四季平均盈利超预期824% [10] - Teradata(TDC)长期盈利增长预期24% 过去四季平均盈利超预期246% [10][11]

公司调查 - 律师事务所Bragar Eagel & Squire正在调查Teradata Corporation（NYSE: TDC）的长期股东潜在索赔事项 涉及2024年6月14日提起的集体诉讼 诉讼覆盖的时段为2023年2月13日至2024年2月12日 [1] - 调查焦点在于Teradata董事会是否违反了对公司的受托责任 [1] 指控内容 - 指控称被告在诉讼期间就公司业务、运营和合规政策作出重大虚假和误导性陈述 [2] - 具体指控包括：Teradata扩展后的业务模式导致与客户交易完成时间延长 但公司未如实披露这一情况 [2] - Teradata夸大了其在扩展业务模式下按时完成客户交易的能力 [2] - 公司未能按时完成若干客户交易 这些交易原本被计入2023年年度经常性收入（ARR）增长预期中 [2] - 因此 Teradata不太可能实现其2023年全年总ARR和公共云ARR预期 [2] - 结果 公司在相关时间内的公开声明存在重大虚假和误导性 [2] 联系方式 - 律师事务所Bragar Eagel & Squire的联系方式包括电子邮件investigations@bespc com和电话(212) 355-4648 [3][6] - 该律所在纽约和加利福尼亚设有办事处 代表个人和机构投资者处理商业、证券等复杂诉讼 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度末总ARR为14.42亿美元，较2024年第一季度末的14.80亿美元下降3%，其中外汇波动有1%的负面影响[75] - 2025年第一季度末公共云ARR为6.06亿美元，较2024年第一季度末的5.25亿美元增长15%，其中外汇波动有1%的负面影响[75] - 2025年第一季度总营收为4.18亿美元，较2024年第一季度减少4700万美元，下降10%，外汇波动有2%的负面影响；经常性收入下降8%，永久软件许可证、硬件及其他收入增长25%，咨询服务收入下降28%[75] - 2025年第一季度毛利率从2024年第一季度的61.1%降至59.3%，主要因咨询服务利润率降低[75] - 2025年第一季度运营收入为6600万美元，2024年第一季度为4800万美元；净利润为4400万美元，2024年第一季度为2000万美元[75] - 2025年第一季度云净扩张率为115%，2024年第一季度为123%[75] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营费用较2024年第一季度下降23%，主要因员工薪酬费用降低、重组行动影响及股票薪酬费用降低[75] 管理层讨论和指引 - 基于2025年3月31日的汇率，公司预计2025年全年总报告收入受货币换算的影响为持平至负0.50%[79] - 公司预计2025年全年有效税率约为28.4%，考虑了各司法管辖区的预测盈利组合、GILTI税的估计影响及预计在2025年确认的离散项目[91] - 2025年前三个月公司运营重组和转型花费约500万美元现金，2024年同期为1300万美元，预计2025年实施重组将使用3000 - 3500万美元现金[93] 其他财务数据 - 2025年3月31日止三个月和2024年同期的有效税率分别为24.1%和37.5%[86] - 2025年第一季度经营活动提供的现金为800万美元，较2024年同期减少1900万美元[93] - 2025年第一季度自由现金流为700万美元，2024年同期为2100万美元[95] - 截至2025年3月31日，公开市场股票回购计划剩余授权金额为3.13亿美元[97] - 2025年3月31日，公司在境外子公司持有的现金及现金等价物为3.3亿美元，2024年12月31日为3.5亿美元；在美国境内的余额为3800万美元，2024年12月31日为7000万美元[100] - 2022年6月28日，公司签订信贷协议，包括5亿美元定期贷款和最高4亿美元循环信贷安排，截至2025年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款，定期贷款未偿还本金为4.75亿美元[103] - 截至2025年3月31日，公司对5亿美元定期贷款约90%（即4.33亿美元）的浮动利率进行了利率互换套期保值[103] - 2023年9月21日，信贷协议修订，根据公司ESG目标表现对各项费用和适用利差进行正负调整[104] 其他重要内容 - 公司评估的会计事项包括坏账准备、股份支付、商誉和其他长期资产账面价值等[106] - 公司认为对理解和评估财务结果最关键的重大会计政策和估计在2024年年报中讨论，2025年第一季度关键会计政策无重大变化[107]

财务表现 - 2025年第一季度非GAAP每股收益为66美分 超出Zacks共识预期15.79% 同比增长15.8% [1] - 营收4.18亿美元 低于Zacks共识预期1.71% 同比下降10%（按固定汇率计算下降8%） [1] - 非GAAP毛利率为60.3% 同比收缩190个基点 非GAAP运营利润率21.8% 同比扩大270个基点 [5] 收入结构 - 经常性收入3.58亿美元（占总营收85.6%）同比下降8%（按固定汇率计算下降6%） [4] - 永久软件许可和硬件收入1000万美元（占2.4%）同比增长25%（按固定汇率计算增长26%） [4] - 咨询服务收入5000万美元（占12%）同比下降27.5%（按固定汇率计算下降26%） [4] 云业务表现 - 年度经常性收入（ARR）14.42亿美元 同比下降3%（按固定汇率计算下降2%） [2] - 公有云ARR 6.06亿美元 同比增长15%（按固定汇率计算增长16%） 云净扩张率达115% [2] - 预计2025年公有云ARR增长14%-18% 总ARR预计持平至增长2% [9] 现金流与资产负债表 - 现金及等价物3.68亿美元（较2024年底4.2亿美元下降） 长期债务4.49亿美元（较2024年底4.55亿美元略降） [6] - 第一季度经营现金流800万美元（上季度1.56亿美元） 自由现金流700万美元 [6] - 预计2025全年经营现金流2.7-3亿美元 自由现金流2.5-2.8亿美元 [9] 市场反应与同业对比 - 财报公布后股价盘前下跌6.06% 年初至今累计下跌33.6% 跑输计算机与科技板块（板块下跌8.1%） [3] - 同业公司StoneCo年初至今上涨66.8% Affirm下跌18.2% Broadcom下跌14.3% [10][11] 业绩指引 - 预计第二季度每股收益37-41美分 营收同比下降7%-9% [8] - 2025全年每股收益指引2.15-2.25美元 营收预计下降4%-7% [8] - 预计经常性收入按固定汇率计算下降3%-5% [9]

业绩总结 - Q1'25公共云年经常性收入（ARR）为6.06亿美元，同比增长16%（以固定汇率计算）[7] - Q1'25非GAAP运营利润率为21.8%，同比上升270个基点[8] - Q1'25非GAAP稀释每股收益为0.66美元，同比增长15%[9] - Q1'25总年经常性收入（ARR）为14.42亿美元，同比下降3%[15] - Q1'25自由现金流（FCF）为700万美元，同比下降74%[18] - Q1'25总收入为4.18亿美元，同比下降10%（以固定汇率计算）[15] - Q1'25经常性收入占总收入的比例为86%[27] - 公共云ARR占总ARR的42%[20] - Q1'25云净扩展率为115%[23] - Q1'25非GAAP毛利率为61%[30] 未来展望 - 2025财年公共云年经常性收入（ARR）预计同比增长14%至18%[54] - 2025财年总年经常性收入（ARR）预计同比增长持平至2%[54] - 2025财年总收入预计同比下降4%至7%[56] - 2025财年经常性收入预计同比下降3%至5%[55] - 2025财年第一季度非GAAP每股收益（EPS）预计为0.37至0.41美元[59] - 2025财年自由现金流回报率为629%[48] - 2025财年非GAAP税率预计为23.1%[61] - 2025财年其他费用约为4700万美元[63] 特别项目 - 特拉达公司2024年12月31日结束的三个月中，特别项目包括600万美元（税后400万美元）用于重组、转型及其他活动[2] - 特拉达公司2023年12月31日结束的三个月中，特别项目包括1300万美元（税后2100万美元）用于蓝筹交换的销售损失，1200万美元的阿根廷税收估值准备影响，以及1300万美元（税后800万美元）用于重组和转型活动[3] - 特拉达公司2024年9月30日结束的三个月中，特别项目包括1400万美元（税后1000万美元）用于重组、转型及其他活动[9] - 特拉达公司2023年9月30日结束的三个月中，特别项目包括300万美元（税后300万美元）用于重组和转型活动[9] - 特拉达公司2024年6月30日结束的三个月中，特别项目包括100万美元（税后100万美元）用于重组、转型及其他活动[13] - 特拉达公司2023年6月30日结束的三个月中，特别项目包括400万美元（税后200万美元）用于重组和转型活动[13] - 特拉达公司2024年3月31日结束的三个月中，特别项目包括200万美元（税后200万美元）用于蓝筹交换的销售损失，以及700万美元（税后500万美元）用于重组和转型活动[17] - 特拉达公司2023年3月31日结束的三个月中，特别项目包括100万美元（税后100万美元）用于重组和转型活动[17] - 特拉达公司2024年12月31日结束的12个月中，特别项目包括200万美元（税后200万美元）用于蓝筹交换的销售损失，以及2800万美元（税后2000万美元）用于重组、转型及其他活动[121] - 特拉达公司2023年12月31日结束的12个月中，特别项目包括1300万美元（税后2100万美元）用于蓝筹交换的销售损失，1200万美元的阿根廷税收估值准备影响，以及2100万美元（税后1400万美元）用于重组和转型活动[121]