The following contains confidential information. Do not distribute without permission. INVESTOR PRESENTATION First Quarter 2022 Safe Harbor This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws, which are statements that involve substantial risks and uncertainties. Forward-looking statements generally relate to future events or our future financial or operating performance. In some cases, you can identify forward-looking statements because they contain words ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达7300万美元 同比增长31% 创历史新高 [10] - 毛利润增长26%至5000万美元 毛利率达69.1% 较第四季度提升300个基点 [10] - 调整后EBITDA亏损1300万美元 占收入的17.8% [10] - 活跃买家数量增长33%至170万 订单量增长45%至160万 [10] - 美国业务毛利率达74.1% 同比提升280个基点 创历史新高 [39] - 第一季度GAAP净亏损2070万美元 去年同期为1620万美元 [41] - 期末现金及投资余额为1.911亿美元 较期初减少2200万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 寄售收入同比增长6% 产品收入增长130% [38] - 欧洲业务Remix目前主要为产品收入模式 未来将逐步转向寄售模式 [38] - RaaS(转售即服务)业务预计年底将有约40个品牌入驻平台 [20] - 4月销售数据显示:职业装品类(裤子/西装外套/正装裙)同比增长超50% 婚庆品类(鸡尾酒裙/高跟鞋)增长超50% 夏季品类(凉鞋/吊带衫/太阳镜/遮阳帽)增长超65% [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 受益于物流策略改进和订单整合 [10] - 欧洲业务受俄乌冲突影响可能面临波动 但不直接涉及俄乌市场 [19] - 欧洲新处理中心正在保加利亚建设 预计今年投入使用 [18] - 预计到2025年欧洲转售市场规模将达到390亿美元 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资基础设施 2022年将有4个新设施投入使用 [26] - 达拉斯60万平方英尺旗舰配送中心将于夏季投入运营 将使总处理能力增加150%至1650万件 [26][27] - 投资研发和数据科学能力 以降低单位处理成本并提高利润率 [30] - 构建三大竞争优势:逆向物流供应链/规模化单SKU处理技术/数据驱动的管理市场 [24] - 转售行业长期增长趋势不变 公司坚持长期盈利目标 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境面临多重挑战:美国3月CPI同比上涨8.5% GDP下降 俄乌冲突持续 [11] - 消费者面临全方位压力 从汽油到食品到服装 [12] - 运营成本持续上升 预计全年运费影响将达900万美元 [45] - 短期环境不确定 但认为挑战是暂时的 不影响长期盈利路径 [16] - 预计下半年EBITDA利润率将改善至约12% 上半年为18% [51] 其他重要信息 - 4月举办了地球日气候音乐会 提高对时尚浪费的认识 [32] - 推出recommerce 100指数 追踪品牌转售计划采用情况 [33] - 预计2022年新推出的品牌转售店铺数量将超过历年总和 [34] - 将于下季度发布第十次年度转售报告 [35] 问答环节所有的提问和回答 关于收入展望和运费影响 - 下调全年收入预期主要出于对消费者环境的谨慎态度 无明显预警信号 [56] - 运费影响从600万美元增至900万美元 [57] 关于RaaS业务和欧洲业务 - RaaS目前规模仍小 但潜力巨大 类比AWS模式 [61] - 欧洲业务投资不足 增长机会主要在美业务 [64] 关于品类表现和定价算法 - 重新开放相关品类表现优异 [67] - 定价算法结合人工调整应对通胀 [69] 关于EBITDA改善和营销支出 - 下半年改善主要来自新设施利用率提升和运营杠杆 [73] - Q1营销支出因Omicron影响而减少 预计下半年将增加 [75] 关于成本管理和运费调整 - 7年来首次调整运费 消费者反应良好 [85] - 新增捆绑选项测试显示消费者接受度良好 [85] 关于市场份额和毛利率 - 未提供2021年具体市场份额数据 将在新报告中披露 [95] - 毛利率提升主要来自订单整合和自动化改进 [96] 关于欧洲业务和消费者健康 - 欧洲业务受俄乌冲突影响 但无区域差异 [102] - 消费者整体呈现渐进式疲软 [102]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度总收入达到创纪录的7270万美元，同比增长31%[96] - 第一季度毛利润为5020万美元，同比增长26%，但毛利率下降224个基点至69%[96] - 第一季度GAAP净亏损为2070万美元，较去年同期的1617万美元扩大28%[96][99] - 调整后EBITDA亏损为1296万美元，占收入的18%，较去年同期的911万美元扩大42%[97][99] 成本和费用（同比环比） - 总成本收入增长41%至2247万美元，占总收入比例上升200个基点至31%[108] - 劳动力成本上升导致运营费用增加，其中运营、产品和技术费用增长38%至3916万美元[104] - 寄售收入成本下降78.3万美元（7%），寄售毛利率从76%提升至79%[110][111] - 产品收入成本增加728.8万美元（142%），产品毛利率从53%下降至51%，主要受欧洲业务库存成本增加影响[112][113] - 运营费用增加1640.7万美元（30%），其中运营、产品和技术费用增加1084.9万美元（38%），营销费用增加153.2万美元（10%）[117] - 运营和技术费用中，人员相关成本增加681.5万美元（36%），设施和分配成本增加231万美元（38%）[119][120] - 营销费用中，广告成本增加70.7万美元（5%），人员成本增加39.1万美元（23%）[122][123] - 销售及行政费用增加402.6万美元（38%），其中人员成本增加183.6万美元（33%），专业服务费用增加67.1万美元（37%）[124][126] 各条业务线表现 - 寄售收入增长6%至4744万美元，产品收入增长130%至2526万美元[105] - 寄售收入成本下降主要由于出库运输和包装成本减少，其中出库运输成本减少150万美元（18%），包装成本减少17.7万美元（19%）[112] - 欧洲业务库存成本增加600.6万美元（213%），出库运输成本增加71.2万美元（42%）[116] 各地区表现 - 欧洲业务扩张导致产品收入占比提升至35%，但拉低了整体毛利率[105][108] - 公司于2021年10月完成对保加利亚Remix Global EAD的100%股权收购，拓展欧洲市场[90] - 公司主要外汇风险敞口为保加利亚列弗（BGN），2022年第一季度外汇折算调整产生70万美元累计其他综合亏损[149][150] 用户和订单增长 - 活跃买家数量达172万，同比增长33%；订单量达164万，同比增长45%[97][99] 现金流和资本活动 - 2022年第一季度运营活动净现金流出为670万美元，主要由2070万美元净亏损部分被870万美元非现金费用和540万美元运营资产与负债变动产生的现金所抵消[134] - 2022年第一季度投资活动净现金流出790万美元，主要由于1260万美元资本支出（用于新配送中心），部分被470万美元有价证券到期抵消[137] - 2022年第一季度融资活动净现金流出120万美元，主要包括200万美元债务偿还，部分被80万美元普通股期权行权收入抵消[139] - 2021年第一季度融资活动净现金流入1.8501亿美元，主要来自IPO中A类普通股销售净收入1.803亿美元（扣除承销折扣）[140] - 2022年第一季度存货增加230万美元以支持业务增长，同时因合同资产和保证金增加导致其他流动资产增加220万美元[134] - 2022年第一季度应付账款及供应商应付款变动带来430万美元现金流入，但被运营租赁负债减少130万美元部分抵消[136] 财务状况和风险 - 截至2022年3月31日，公司现金及短期证券为1.838亿美元，累计亏损3.361亿美元[129] - 公司预计未来将继续出现运营亏损和负现金流，主要由于业务扩张和基础设施投入[130] - 截至2022年3月31日，公司持有6860万美元无限制现金及现金等价物，以及1.152亿美元以货币基金、公司债为主的短期有价证券[145] - 公司贷款协议余额3400万美元（总额度4000万美元），利率为5.50%的基准利率[146] - 通胀导致运营成本上升，但尚未对公司业务产生重大影响，若无法通过提价转嫁成本将损害盈利能力[148]

财务数据关键指标变化 - 公司2021年收入2.518亿美元，同比增长35%，2020年收入1.86亿美元，同比增长14%[58] - 公司2021年净亏损6320万美元，2020年净亏损4790万美元，2019年净亏损3820万美元[62] - 公司预计未来运营费用将继续增加，可能影响盈利能力[62] 人力资源与运营规模 - 公司员工数量从2020年的1862人增长至2021年的2894人，增幅达55%[56] - 公司在美国分销中心的员工数量从2020年12月31日的1,570人增加到2021年12月31日的2,052人[69] - 公司在美国分销中心的员工市场竞争激烈，可能需要提高工资以保持竞争力[69] - 2020年4月公司实施20%薪资削减措施，2021年1月恢复[213] 业务模式与风险 - 公司业务依赖吸引新买家和保留现有买家，买家的消费习惯变化可能影响收入[50] - 公司需要持续吸引新卖家并提供高质量二手商品，否则业务可能受损[51] - 二手商品的供应和质量存在波动风险，可能影响运营结果[52] - 公司面临仓储和运输过程中商品损坏或污染的风险，可能导致额外费用[53] - 公司过去快速增长，但未来增长率可能无法维持[54] - 公司业务受到消费者可支配支出的影响，经济不确定性可能导致二手物品供应和购买率下降[73] - 公司可能因经济衰退或促销折扣导致二手物品价格下降，从而影响收入和财务状况[83] 技术与自动化 - 公司需要持续投资自动化仓库和数据科学应用以支持业务扩展[57] - 公司依赖第三方机器学习软件分析数据以优化定价算法，并使用第三方软件运营自动化传送系统[72] - 公司需要持续投资自动化技术以提高运营效率，但技术缺陷可能导致运营中断[72] 竞争与市场环境 - 公司面临来自品牌商店、百货公司、二手商店和在线市场的激烈竞争，竞争对手可能拥有更大的财务和技术资源[76] - 公司面临广告成本上升的竞争压力，可能导致营销投入回报率下降[108] 供应链与物流 - 公司在美国亚利桑那州、乔治亚州和宾夕法尼亚州设有分销中心，并在德克萨斯州建设新的分销中心[70] - 公司在美国德克萨斯州和田纳西州设有加工中心[70] - 公司依赖主要供应商进行买家和卖家的商品运输，任何运输安排的变化或中断都可能对业务产生负面影响[100] - 公司大部分二手商品存储在亚利桑那州、乔治亚州和宾夕法尼亚州的配送中心，这些地区易受自然灾害影响，可能导致业务中断[96][97] 营销与广告 - 公司广告和营销活动的有效性对未来的增长和潜在盈利能力至关重要，但可能无法带来预期的收入增长[101][103] - 公司依赖第三方平台（如Google、Facebook、Instagram）进行数字广告投放，但算法或定价变化可能增加营销成本并影响业务[108] - 公司通过Instagram网红合作推广二手商品交易，但无法保证其粉丝会转化为实际买家或卖家[108] COVID-19影响 - COVID-19疫情期间，公司经历了分销中心运营效率下降，无法按正常速度处理清洁工具包[75] - COVID-19疫情导致公司配送中心运营受限，特别是在乔治亚州，影响了Clean Out Kits的处理能力[84][85] - 公司因实施增强的安全和清洁措施导致成本增加[85] - COVID-19疫情期间配送中心处理能力下降，导致可供销售的商品减少，影响了收入增长[87] - COVID-19导致Clean Out Kits处理延迟，影响卖家收款速度和平台商品供应更新[110] 法律与合规 - 美国劳工部职业安全与健康管理局(OSHA)要求100名以上员工的公司必须确保员工完全接种疫苗或每周进行检测，可能影响公司劳动力和运营[86] - 公司需遵守不断变化的隐私法规（如CCPA、CPRA、CDPA、CPA），合规成本可能上升[124][125] - 欧盟GDPR规定违反数据保护法规的最高罚款可达2000万欧元或公司全球营业额的4%，以较高者为准[126] - 加州消费者数据泄露事件下每起诉讼可索赔100至750美元法定赔偿[128] 财务报告与内部控制 - 2021至2018年财务报表审计中发现内部控制缺陷，构成重大缺陷，可能导致财务报告不准确[146][147] - 公司已增加财务和IT人员并改进流程以修复内部控制缺陷，但完全修复需时间且成本高昂[148] - 公司披露截至2021年12月31日的财务报告内部控制存在重大缺陷，导致披露控制和程序无效[344][345] - 重大缺陷涉及会计和专有数据系统的用户访问、程序变更管理和数据验证控制不足[346] - 账户对账和日记账分录的编制与审核缺乏适当职责分离和足够会计人员[347] - 上述缺陷可能导致年度或中期合并财务报表中的账户余额或披露出现错报[348] - 公司已增加会计、财务和IT人员并实施新流程以补救重大缺陷[349] 国际业务与扩张 - 公司于2021年10月完成了对保加利亚索菲亚的Remix公司的收购，但整合过程可能比预期更困难、成本更高或耗时更长[91][92] - 国际扩张将面临额外监管要求，包括数据保护、税收和消费者保护法规[151][152] - 公司在乌克兰的软件开发业务受俄乌冲突影响，可能对运营产生不利影响[215][217] 技术与系统风险 - 公司当前100%依赖AWS云服务托管核心交易平台，存在单点故障风险[132] - 移动端交易量显著增长，但依赖苹果/谷歌应用商店分发存在渠道控制风险[135] - 公司依赖第三方软件和服务，如云基础设施、支付处理和客户关系管理服务，若无法使用将导致业务中断并增加成本[143] - 公司系统中断或缺乏集成可能影响网站和移动应用运营，导致交易处理延迟并增加维护成本[144] - 自然灾害或网络攻击可能导致系统中断和数据丢失，现有备份和保险可能不足[145] 知识产权与品牌 - 公司持有"THREDUP"等商标在8个国家/地区注册，品牌保护投入重大[137] - 专利技术保护存在不确定性，可能面临无效挑战或侵权诉讼[138] - 核心自动化技术依赖商业秘密保护，存在被逆向工程风险[139] - 开源软件使用可能导致源代码被迫公开或重新开发风险[141] 支付与交易风险 - 第三方支付处理器中断将直接影响平台交易能力[133] - 平台流量高峰时段（如促销季）服务中断风险加剧[132] - 信用卡欺诈风险可能导致损失，公司目前未投保且随着销售增长风险加剧[156][157] - 支付卡规则变更可能导致罚款、交易费用上升或失去信用卡支付能力[158] 法律诉讼与风险 - 公司及高管面临诉讼风险，包括劳动法、反垄断等，现有保险可能无法覆盖全部索赔[159][161] - 公司面临反腐败和反贿赂法律风险，国际业务扩张可能增加相关风险[163][164] - 公司可能因第三方合作伙伴的违法行为承担连带责任，即使未明确授权[164] - 违反反腐败法律可能导致巨额罚款、刑事处罚和声誉损害[165][166] - 公司关闭伊利诺伊州配送中心(DC03)可能导致劳动法相关诉讼[169] 税收与财务政策 - 税收政策变化可能导致公司需补缴过去销售税款并承担罚款[173][174] - 公司净经营亏损结转(NOLs)的使用可能受到限制，约80%的年度应税收入限制[177] - 税收法律解释变化可能导致公司税负增加，影响现金流和运营成本[176] 公司治理与股权结构 - 公司与Western Alliance Bank签订的贷款及担保协议包含多项限制性条款，包括最低现金和流动性要求、债务偿还要求以及季度和年度最低净收入和收入增长阈值[185] - 截至2021年12月31日，公司持有57,779,180股A类普通股和40,655,558股B类普通股，B类股票每股拥有10票投票权[199] - B类普通股股东合计持有公司已发行股本约87.6%的投票权，董事、高管及其关联方合计持有76.7%的投票权[193] - 公司采用双层股权结构，B类普通股股东在重大事项表决中具有控制权，即使持股比例显著低于A类股[206] - 公司未宣布或支付任何现金股息，且贷款协议限制股息支付能力[204] - 公司有19,439,622份未行使期权，若全部行权将发行B类普通股，另有1,270,965股A类普通股受限制性股票单位（RSU）约束[201] 融资与流动性 - 公司可能需额外融资支持业务增长，现有贷款协议限制新增债务[182][183] - 若未能遵守贷款协议条款，可能导致债务加速偿还，并影响公司现金流和财务状况[186] - 公司股票价格可能因市场波动、业绩波动、分析师预期或行业因素而大幅波动[187][188] - 双重股权结构可能导致公司被排除在某些指数之外，影响股票流动性和估值[196] - 公司未来可能发行更多股票用于融资、收购或激励计划，导致现有股东股权稀释[203] - 公司高管和大股东出售大量A类普通股可能导致股价下跌[199][200] 现金与投资 - 公司持有无限制现金及现金等价物8460万美元，可售证券1.213亿美元，主要包括货币市场基金、公司债券、商业票据、美国国债和政府机构债券[332] - 截至2021年12月31日，公司从Western Alliance Bank借款4000万美元，未偿还本金3600万美元，利率为5.50%[333] 外汇与利率风险 - 公司外汇风险主要来自保加利亚列弗(BGN)，通过自然对冲管理汇率风险[335] - 2021年全年外汇折算调整产生70万美元的累计其他综合收益[336] - 假设利率变动100个基点或汇率变动10%，对公司财务状况和经营成果无重大影响[334][337] 信息披露与投资者关系 - 作为新兴成长型公司，公司选择简化报告要求，可能影响投资者信心[178][179][180] - 公司未提供管理层对财务报告内部控制的评估报告，因适用SEC对新上市公司过渡期规则[352] - 公开公司合规要求增加法律及会计成本，可能分散管理层注意力[220][221] - 公司社交媒体营销若违反法规可能导致罚款或声誉损害[218]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到7290万美元 同比增长68% 连续第四个季度加速增长 [10] - 活跃买家和订单数分别同比增长36%和69% [10] - 调整后EBITDA利润率同比改善1400个基点 从-28%提升至-14% [11] - 2021年全年收入达2518亿美元 同比增长35% [32] - 2022年第一季度收入指引为7000-7200万美元 全年收入指引为33-34亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 寄售收入同比增长31% 产品收入增长205% 主要由于收购Remix [32] - 美国业务毛利率提升至713% 同比增加280个基点 [34] - Remix毛利率为372% 主要因其直销模式和较低自动化水平 [35] - RaaS业务客户增至28家 预计年底前再增加约12家 [14] - 预计2022年RaaS将开始显现网络效应 更多客户带来更多供应来源 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 收购Remix进入欧洲市场 计划扩展到西欧国家 [12] - 欧洲二手服装市场规模预计2025年将达到390亿美元 [13] - 正在保加利亚建设新处理设施以支持欧洲业务增长 [24] - 乌克兰局势对欧洲业务影响有限 不产生乌克兰收入 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过三大竞争优势构建护城河：逆向物流供应链、规模化处理基础设施、数据驱动管理市场 [18] - 达拉斯新配送中心将增加150%网络容量 预计2025年前无需新建配送中心 [21] - 计划未来2-3年将Remix业务模式转向寄售以提升毛利率 [51] - 纽约时尚法案可能推动更多品牌采用转售模式 [27] - 预计2022年资本支出35-40亿美元 主要用于美国基础设施 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Omicron疫情导致第一季度处理能力受限 但预计季度末将恢复 [48] - 运费成本增加预计对2022年EBITDA产生600万美元负面影响 [51] - 消费者转向温暖天气服装 如短裤同比增长68% [98] - 长期看好转售行业前景 类比亚马逊早期基础设施投资策略 [109] 其他重要信息 - 公司现金及投资从2669亿美元降至2131亿美元 主要因收购Remix和资本支出 [39] - 配送中心网络利用率2021年为77% 2022年因新增产能将降至50%以下 [43] - 处理积压从12周降至8周 新处理中心将加速改善 [23] - 预计2022年SG&A成本增加310万美元 主要来自上市公司相关职能 [26] 问答环节所有的提问和回答 关于欧洲业务 - Remix 2020年收入约3400万美元 收购后持续增长 [60] - 欧洲消费者情绪受乌克兰局势影响 但长期战略不变 [61] - 欧洲业务不依赖乌克兰供应 预计不会大幅改变收入预期 [106] 关于财务指标 - 预计EBITDA将逐季改善 达拉斯配送中心Q3开始贡献收入 [62] - 核心美国业务2022年增长预计低于20% 受Remix整合影响 [64] - 长期毛利率目标75-78% 将通过业务模式转型和自动化实现 [65] 关于基础设施 - 达拉斯配送中心规模是亚特兰大的3倍 推迟下次扩建至2025年 [69] - 新处理中心策略是轻资产运营 缩短租赁期限提高灵活性 [71] - 亚特兰大配送中心利用率低于77%平均水平 [68] 关于增长驱动 - 活跃买家增长部分来自Remix合并 预计2022年持续增长 [74] - 供应处理能力是主要增长制约 新设施将加速处理积压 [86] - 价格策略由数据驱动 不同品牌有差异 平均降价15% [95] 关于投资回报 - 2022年EBITDA压力主要来自60亿美元基础设施投资和60亿美元运费成本 [89] - 扣除投资影响 核心业务EBITDA将改善 [93] - 基础设施投资预计2023年后开始产生回报 [82]

ThredUp, Inc. (NASDAQ:TDUP) Q3 2021 Earnings Conference Call November 8, 2021 4:30 PM ET Company Participants Lauren Frasch - Director, IR James Reinhart - Co-Founder, CEO Sean Sobers - CFO Conference Call Participants Erinn Murphy - Piper Sandler Ike Boruchow - Wells Fargo Securities Ross Sandler - Barclays Anna Andreeva - Needham & Company Ed Yruma - KeyBanc Capital Markets Dana Telsey - Telsey Advisory Group Tom Nikic - Wedbush Securities Brian McNamara - Berenberg Capital Markets Nathan Feather - M ...

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度总收入达到创纪录的6330万美元，同比增长35%[113] - 公司第三季度总收入为6327.4万美元，同比增长35%，其中寄售收入4807.1万美元（占比76%）同比增长43%，产品收入1520.3万美元（占比24%）同比增长15%[123][126][128] - 公司前九个月总收入为1.789亿美元，同比增长25%，其中寄售收入1.414亿美元（占比79%）同比增长36%，产品收入3755.7万美元（占比21%）同比下降3%[123][127][129] - 第三季度毛利润为4610万美元，同比增长41%，毛利率从去年同期的70%提升至73%[113] - 第三季度GAAP净亏损为1470万美元，去年同期为1100万美元[113] - 第三季度调整后EBITDA亏损为780万美元，占收入的12%，去年同期亏损为750万美元，占收入的16%[114] - 第三季度每股净亏损0.15美元（去年同期0.93美元），前九季度每股净亏损0.65美元（去年同期2.77美元）[122] - 寄售业务毛利率第三季度提升300基点至79%，前九个月提升200基点至78%，主要受益于单订单收入增长和运输效率提升[135] - 产品毛利率在2021年第三季度为53%，较2020年同期的54%略有下降[137] - 2021年前九个月产品毛利率为54%，较2020年同期的51%有所提升[137] 成本和费用（同比环比） - 第三季度总成本1718万美元同比增长21%，占收入比例下降300基点至27%；前九个月总成本4896.9万美元同比增长11%，占收入比例下降400基点至27%[130][131] - 产品收入成本在2021年第三季度为710万美元，较2020年同期的617万美元增长15%[137][138] - 2021年前九个月产品收入成本为1737万美元，较2020年同期的1907万美元下降9%[137][138] - 库存成本在2021年第三季度为450.8万美元，较2020年同期的346.2万美元增长30%[140] - 运营费用在2021年第三季度为6159.1万美元，较2020年同期的4336.1万美元增长42%[142] - 营销费用在2021年第三季度为1694.1万美元，较2020年同期的1061.4万美元增长60%[142][148] - 销售、一般及行政费用在2021年第三季度为1256.9万美元，较2020年同期的689.1万美元增长82%[142][149] - 人员相关成本在2021年第三季度为2021.8万美元，较2020年同期的1526万美元增长32%[145] - 营销和广告成本在2021年第三季度为1465.1万美元，较2020年同期的906.6万美元增长62%[148] - 人员相关成本从2020年9月30日止三个月的330万美元增至2021年同期的540万美元，同比增长63.6%[150] - 专业服务费用从2020年9月30日止三个月的140万美元增至2021年同期的260万美元，同比增长89%[152] - 支付处理费用从2020年9月30日止三个月的140万美元增至2021年同期的220万美元，同比增长55%[153] - 其他费用从2020年9月30日止三个月的90万美元增至2021年同期的240万美元，同比增长166.7%[154] - 运输成本第三季度676.7万美元同比增长19%，前九季度2282.6万美元同比增长26%，增速低于寄售收入增速[136] 业务线表现 - 第三季度活跃买家数量为144万，同比增长14%，订单数量为130万，同比增长28%[114] - 公司活跃买家数量同比增长14%，推动订单量第三季度增长28%，前九季度增长23%，但单买家订单量前九季度下降7%[124] - 公司已处理超过1.25亿件二手商品，为买家节省约33亿美元的零售价格[102] - 公司估计通过二手交易减少了10亿磅二氧化碳排放，节省20亿千瓦时能源和44亿加仑水[102] 融资和投资活动 - 公司IPO以每股14美元的价格发行1380万股A类普通股，净融资1.755亿美元[104] - 后续公开发行以每股24.25美元的价格发行200万股A类普通股，净融资4550万美元[105] - 收购Remix Global AD的现金对价为1920万美元，并支付620万美元的其他负债，未来还将支付350万美元的股票对价[106] - 2021年9月30日止九个月，公司通过出售A类普通股获得净收益2.227亿美元[166] - 公司于2021年2月与Western Alliance Bank签订500万美元定期贷款，并于2021年9月签订2810万美元租赁义务[169] 现金流和财务状况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.609亿美元，累计赤字为2.974亿美元[156] - 2021年9月30日止九个月，经营活动净现金流出为1413万美元，投资活动净现金流出为1.163亿美元，融资活动净现金流入为2.29亿美元[161] - 2021年9月30日止九个月，资本支出主要用于配送中心，金额为1520万美元[164] - 截至2021年9月30日，公司持有1.609亿美元无限制现金及现金等价物和1.008亿美元有价证券[177] 管理层讨论和指引 - 公司预计2021年第四季度收入将环比增长，主要因收购Remix业务的并表影响[125] - 第三季度运营亏损1549.7万美元同比扩大46%，前九个月运营亏损4406.1万美元同比扩大45%，主要因营销费用增长（第三季度1694.1万美元同比增60%）[122][123]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为5600万美元，同比增长15%[16] - 2021年第二季度毛利润为4400万美元，同比增长34%[16] - thredUP的2020年总收入为1.86亿美元，同比增长44%[84] - thredUP的毛利率在2020年为69%，预计长期目标为75-78%[97] - 2021年第二季度调整后EBITDA为负，具体数字未披露[5] - 2021年第二季度调整后EBITDA为-1440万美元，2020年全年为-4790万美元[114] - 2021年第二季度调整后EBITDA同比增长176.3%，2020年全年同比增长37.2%[114] - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为-15.1%[114] - 2020年第二季度净亏损为670万美元，2020年全年净亏损为4790万美元[114] 用户数据 - 活跃买家数量达到122万，订单中80%来自重复买家[16] - thredUP的活跃买家在2020年达到129万，同比增长24%[92] - thredUP的重复购买订单占比在2021年第二季度为82%[94] - 2020年，77%的清理套件来自重复卖家，显示出强大的客户粘性[36] 市场展望 - 预计2020年至2025年，欧洲市场的总可寻址市场(TAM)将从210亿美元增长至390亿美元，增长率为78%[41] - thredUP的市场扩展计划包括增加高质量商品的选择和吸引新买家[68] - thredUP的市场平台计划在未来扩大至国际市场和新类别[66] 新产品与技术研发 - 2020年处理的独特商品超过1.25亿件，涵盖35000个品牌和100个类别[36] - 通过购买二手商品，thredUP减少了17.4磅的CO2e排放，相比新衣物减少82%[59] 运营与费用 - 2021年第二季度运营费用同比增长46.9%，2020年全年同比增长17.0%[110] - 2021年第二季度的运营、产品和技术费用占收入的比例为51.8%[117] - 2021年第二季度市场营销费用为1600万美元，占收入的比例为26.6%[117] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用为1100万美元，占收入的比例为18.3%[117] - 2020年全年运营、产品和技术费用为1.014亿美元，2020年全年市场营销费用为4480万美元[110] 收购与并购 - 预计收购Remix将对收入产生积极影响，但对毛利率有轻微稀释[41] 社会治理 - thredUP的社会治理结构包括四名女性董事，占董事会的36%[63]

ThredUp Inc. (NASDAQ:TDUP) Q2 2021 Earnings Conference Call August 10, 2021 4:30 PM ET Company Participants Lana Adair – Investor Relations James Reinhart – Chief Executive Officer and Co-Founder Sean Sobers – Chief Financial Officer Conference Call Participants Ike Boruchow – Wells Fargo Ross Sandler – Barclays Erinn Murphy – Piper Sandler Ed Yruma – KeyBanc Dana Telsey – Telsey Advisory Group Anna Andreeva – Needham Dylan Carden – William Blair Operator Good day, and welcome to the thredUP Q2 2021 Earning ...

收入和利润（同比环比） - 公司总营收创纪录达6000万美元，同比增长27%[104] - 2021年第二季度总收入5995.9万美元，同比增长27%，环比增加1262.4万美元[113] - 2021年上半年总收入1.156亿美元，同比增长21%，环比增加1998.9万美元[114] - 毛利润为4410万美元，同比增长34%，毛利率从70%提升至74%，扩大400个基点[104] - 毛利率从70%提升至74%（400基点增长）[120] - 第二季度GAAP净亏损为1440万美元，去年同期为670万美元[104] - 营业亏损扩大至1388.6万美元（2020年同期为647.4万美元）[112] - 净亏损从665.7万美元扩大至1437.9万美元[112] - 调整后EBITDA亏损为900万美元，占营收的-15%，去年同期亏损330万美元，占营收的-7%[105] - 净亏损3060万美元（2021年上半年），非现金费用1390万美元[149] 成本和费用（同比环比） - 运输成本同比增长33%至794.2万美元[126] - 运营费用在2021年第二季度为5801.8万美元，同比增长47%[132] - 2021年上半年运营费用为1.124亿美元，同比增长32%[133] - 营销费用在2021年第二季度为1595.7万美元，同比增长46%[132][139] - 人事相关成本在运营部门2021年第二季度为1927.2万美元，同比增长58%[134][135] - 销售及行政费用在2021年第二季度为1099.9万美元，同比增长71%[132][140] - 专业服务费用在销售及行政部门2021年第二季度为145.6万美元，同比增长152%[140][142] 各条业务线表现 - 寄售业务收入占总收入比例从74%升至81%（提升700基点）[116] - 产品销售收入同比下降9%至1136.2万美元[118] - 产品成本收入在2021年第二季度为514万美元，同比下降15%[128][129] - 2021年上半年产品成本收入为1027万美元，同比下降20%[128][129] - 产品毛利率在2021年第二季度为55%，同比上升4个百分点[128] - 2021年上半年产品毛利率为54%，同比上升5个百分点[128] - 寄售业务毛利率达78%（同比提升200基点）[125] 用户和运营指标 - 活跃买家数量达134万，同比增长8%；订单数量达122万，同比增长22%[105] - 订单量同比增长22%，活跃买家增长8%[113] - 公司累计处理超过1.25亿件二手商品，为买家节省约33亿美元零售价[89] - 公司通过二手交易业务累计减少10亿磅二氧化碳排放，节省20亿千瓦时能源和44亿加仑水[89] 融资和投资活动 - 首次公开募股以每股14美元价格发行1380万股A类普通股，获得净收益1.755亿美元[91] - 后续公开发行以每股24.25美元价格发行200万股A类普通股，获得净收益4530万美元[94] - 首次公开募股（IPO）净收益为1.755亿美元，扣除承销折扣及发行成本1770万美元[144] - 后续公开发行净收益约4530万美元，扣除承销折扣及发行成本320万美元[144] - 拟以约2850万美元收购Remix Global AD，其中包含偿还1180万美元债务[96] - 2021年上半年投资活动现金流净流出6642万美元，主要由于5740万美元购买有价证券及900万美元资本支出[151] - 2021年上半年筹资活动现金流净流入1.8408亿美元，主要来自IPO股票销售净收益1.803亿美元及债务融资净收益460万美元[152] 现金流和财务状况 - 2021年上半年经营活动现金流净流出910万美元，2020年同期净流出147万美元[148][149] - 应付账款增加270万美元，卖家应付款增加300万美元[149] - 公司现金及现金等价物为1.731亿美元，累计赤字为2.827亿美元[144] - 西盟银行定期贷款利率5.50%，未偿还本金4000万美元[163] - 有价证券规模5740万美元，主要投资货币市场基金及政府债券[162]