业务调整 - 2024年11月30日，公司剥离91.0%的Remix US Holdings Inc.普通股，停止欧洲业务[31] 人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有1630名员工和专业承包商，其中1424名为配送中心员工[42] - 所有美国全职员工有资格参与员工股票购买计划、工作三年后享受八周带薪休假和401k计划[44] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3190万美元，有价证券为1230万美元[305] 贷款与利率 - 定期贷款的可变利率与优惠利率挂钩，下限为4.75%[306] - 若利率在一年内上升或下降1%且定期贷款借款金额不变，年度利息费用的增减不构成重大影响[306] 竞争环境 - 公司面临来自其他服装零售商、二手商品供应商等多方面的激烈竞争[32] 知识产权保护 - 公司依靠专利、商标等多种方式保护知识产权[34] 法律约束 - 公司受美国联邦和州法律、国际法律等多种法律法规的约束[38] 宏观经济影响 - 近期美国及海外通胀显著上升，对公司业务产生负面影响[307]

文章核心观点 - ThredUp在2024年第四季度及全年实现了明确的增长回归，并取得了强劲的利润表现，公司计划在2025年利用其多年积累的基础设施和技术投资来加速增长，并稳步推进其长期盈利目标 [2] 第四季度财务表现 - **收入增长**：第四季度总收入为6730万美元，同比增长9% [5][6] - **盈利能力提升**：第四季度毛利润为5410万美元，同比增长14%；毛利率创纪录，达到80.4%，去年同期为77.5% [5][6] - **运营亏损收窄**：第四季度持续经营业务亏损为810万美元，占收入的-12.0%，去年同期亏损为850万美元，占收入的-13.8% [6] - **调整后EBITDA改善**：第四季度持续经营业务调整后EBITDA为500万美元，占收入的7.4%，去年同期为250万美元，占收入的4.1% [6] - **用户与订单数据**：第四季度活跃买家为127.4万，同比下降6%；订单量为122.6万，同比增长2% [5][6] 全年财务表现 - **收入微增**：全年总收入为2.6亿美元，同比增长1% [5][6] - **全年毛利率创新高**：全年毛利润为2.071亿美元，同比增长4%；全年毛利率为79.7%，去年同期为76.8% [5][6] - **全年运营亏损收窄**：全年持续经营业务亏损为4000万美元，占收入的-15.4%，去年同期亏损为5240万美元，占收入的-20.3% [6] - **全年调整后EBITDA转正**：全年持续经营业务调整后EBITDA为870万美元，占收入的3.3%，去年同期调整后EBITDA亏损为530万美元，占收入的-2.1% [6] - **全年订单量**：全年订单量为485万，同比下降1% [6] 近期业务亮点 - **客户体验升级**：第四季度的客户体验更新带来了积极成果，该季度是公司历史上新买家获取最强劲的第四季度，新买家转化率达到历史最高水平，其中图像搜索功能带来的转化率比标准搜索高出85%，搜索词多样性增加一倍以上 [10] - **完成欧洲业务剥离**：公司通过管理层收购完成了对其欧洲业务Remix的剥离，交易后ThredUp保留了少数股权，并在交易完成前支付了最后一笔200万美元的现金投资 [2][10] 2025年财务展望 - **第一季度指引**：预计收入在6750万至6950万美元之间，按中点计算同比增长6%；毛利率在77.0%至79.0%之间；调整后EBITDA利润率在2.5%至3.5%之间 [10] - **全年指引**：预计收入在2.7亿至2.8亿美元之间，按中点计算同比增长6%；毛利率在77.0%至79.0%之间；调整后EBITDA利润率与2024年全年的3.3%持平 [10] - **非GAAP项目预期**：预计2025年第一季度折旧和摊销为320万美元，全年为1260万美元；预计2025年第一季度股权激励费用为540万美元，全年为1450万美元 [9] 资产负债表关键数据（截至2024年12月31日） - **现金及等价物**：3185.1万美元，较2023年末的5433.7万美元减少 [11] - **总资产**：1.712亿美元，较2023年末的2.5亿美元减少，主要由于将欧洲业务列为终止经营业务 [11] - **总负债**：1.149亿美元，较2023年末的1.461亿美元减少 [11] - **股东权益**：5630.1万美元，较2023年末的1.039亿美元减少 [11] 现金流与自由现金流 - **持续经营业务经营活动现金流**：2024年全年为490.3万美元现金流入，2023年为981.8万美元现金流出 [18] - **持续经营业务自由现金流**：2024年全年为168.1万美元现金流出，较2023年全年的2292.6万美元现金流出大幅改善 [21]

文章核心观点 - 投资者应寻找表现优于同行的消费必需品公司，可通过比较ThredUp年初至今表现与同行来判断其是否为这类股票，投资者可继续关注ThredUp和Turning Point Brands [1][6] 行业情况 - 消费必需品板块包含180家不同公司，在Zacks板块排名中位列第10，Zacks板块排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估16个板块实力 [2] - 消费产品-必需品行业包含30家公司，在Zacks行业排名中位列第129，今年迄今平均涨幅为5.3% [5] - 烟草行业有5只股票，目前排名第79，年初至今涨幅为19.3% [6] ThredUp情况 - ThredUp属于消费必需品板块，目前Zacks排名为2（买入），过去90天，TDUP全年收益的Zacks共识预期上调了18.2%，表明分析师情绪更乐观，股票盈利前景改善 [2][3] - ThredUp年初至今涨幅约为82%，表现优于消费必需品板块平均5.6%的涨幅，也优于消费产品-必需品行业 [4][5] Turning Point Brands情况 - Turning Point Brands今年迄今涨幅为14%，表现优于消费必需品板块，过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期增长了2.8%，目前Zacks排名为2（买入） [4][5] - Turning Point Brands属于烟草行业 [6]

文章核心观点 - 动量投资虽有吸引力但有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，ThredUp（TDUP）是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens选股，并用Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定动量股的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选有助于发现价格有吸引力的快速移动股票 [2] ThredUp（TDUP）投资优势 - 投资者对TDUP兴趣增加，过去四周股价上涨18% [3] - TDUP能长期带来正回报，过去12周股价上涨48%，当前贝塔值为1.75，走势比市场波动大75% [4] - TDUP动量评分为A，是利用动量进入股票的最佳时机 [5] - TDUP盈利预估修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [6] - TDUP虽有快速动量特征，但估值合理，市销率为0.93倍，即每1美元销售额只需支付93美分 [6] 其他投资建议 - 除TDUP外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可供投资 [7] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [8] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含成功选股策略，可免费试用 [9]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Zacks动量风格评分可辅助判断，ThredUp（TDUP）动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），从价格变化和盈利预期修正等方面看是值得关注的短期潜力股 [1][2][12] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率延续 [1] 风格评分与股票评级 - Zacks动量风格评分是Zacks风格评分一部分，可解决判断股票动量难的问题 [2] - 风格评分是对Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [4] ThredUp价格表现 - 短期来看，TDUP过去一周股价上涨0.92%，同期Zacks消费品-必需品行业持平；过去一个月股价上涨59.46%，行业仅上涨0.29% [6] - 长期来看，TDUP过去一个季度股价上涨151.84%，过去一年上涨22.92%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.07%和22.47% [7] - TDUP过去20天平均交易量为1,505,121股，交易量可建立价量基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [8] ThredUp盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预期修正趋势，TDUP在这方面表现良好 [9] - 过去两个月，TDUP全年盈利预期1个上调、0个下调，共识预期从 -$0.61 提升至 -$0.56；下一财年，1个预期上调、0个下调 [10] 总结 - 综合上述因素，TDUP是2（买入）股票且动量评分为B，是值得关注的短期潜力股 [12]

文章核心观点 ThredUp将于2025年3月3日美国股市收盘后公布2024年第四季度及全年财报，并于当天举办电话会议和网络直播 [1] 财报相关信息 - 财报发布时间为2025年3月3日美国股市收盘后 [1] - 当天下午1:30 PT / 4:30 ET举办电话会议和网络直播 [1] - 直播和存档网络直播及相关财报材料可在ir.thredup.com/news-events/events-and-presentations查看 [2] 公司介绍 - 公司用技术改变二手交易，使命是鼓励全球优先考虑二手商品 [3] - 是全球最大的服装、鞋类和配饰在线二手交易平台之一 [1][3] - 让买卖二手商品变得容易，卖家可清理衣橱并为自己或慈善机构创造价值，买家能以低至零售价1折的价格购买各类品牌商品 [3] - 拥有专有运营平台，是托管市场的基础，包括分布式处理基础设施、专有软件和系统以及数据科学专业知识 [3] - 其“二手即服务”模式让全球领先品牌和零售商利用平台为客户提供可定制、可扩展的二手交易体验 [3] - 已处理来自60,000个品牌、100个类别的超2亿件独特二手商品，改变消费者购物方式，引领时尚行业走向更可持续未来 [3] 联系方式 - 投资者联系Lauren Frasch，邮箱ir@thredup.com [4] - 媒体联系Laura Hogya，邮箱media@thredup.com [4]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反，“追高杀高”虽有吸引力但确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，ThredUp（TDUP）是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可根据个人风格从45个Zacks高级筛选器中选择，还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][7][8] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，投资者认为“追高杀高”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定动量投资的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [1] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选器可发现价格有吸引力的快速上涨股票 [2] - 投资者可根据个人投资风格从45个Zacks高级筛选器中选择，还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性并使用成功选股策略 [8][9] ThredUp（TDUP）股票分析 - TDUP近四周价格变化40.4%，显示投资者对其兴趣增长 [3] - TDUP过去12周涨幅134.7%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值1.75，表明其波动比市场高75% [4] - TDUP动量评分为B，表明现在是利用动量入场的最佳时机 [5] - TDUP盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [6] - TDUP虽有快速动量特征，但估值合理，市销率为0.79倍，即每1美元销售额投资者只需支付79美分 [6]

文章核心观点 ThredUp公司2024年第四季度初步业绩强劲，受美国市场战略和人工智能运营改进驱动，在二手服装行业增长态势良好 投资者关注其股票是否会增长或是否应锁定收益 公司股票过去一个月表现出色 同时还介绍了其他可考虑的股票[1] TDUP股票表现 - 过去一个月，ThredUp股票上涨55.9%，而行业下跌3.6%，标准普尔500指数同期上涨0.4% [1] TDUP第四季度初步业绩 - 营收在6670万至6720万美元之间，同比增长9%，超过此前指引的5800万至6000万美元 [3] - 毛利率在80.2 - 80.4%之间，超过此前预测的78.5 - 79.5% [3] - 调整后EBITDA利润率在6.4 - 6.9%之间，远高于最初估计的持平至2% [3] 业绩归因 - 专注美国市场，运营效率和客户参与度提升推动增长 去年剥离欧洲业务后，公司专注美国业务，欧洲业务列为已终止运营 [4] 盈利预测修正 - 扎克斯对本季度和本财年的共识估计分别提高5美分，至每股亏损8美分和56美分 [5] 分析师看好TDUP股票的原因 - 实现两年内最强新买家增长，广告定位和全渠道转化增强，产品体验、邮件和推送通知策略改进提升留存率和重复购买率，带来良好的终身价值与客户获取成本比率和更快回报期 [7] - 采购策略和定价算法显著改善，为客户提供有吸引力的交易，推动销售，提高贡献利润率和盈利能力，使公司能在保持财务稳定的同时进行再投资 [8] - 集成先进人工智能工具，如图片搜索、人工智能风格推荐和Style Chat等，提供个性化购物体验，360度产品视图和自动瑕疵检测有望提高转化率和客户满意度 [9] - 成功过渡到寄售模式，强大的运营基础设施提高运营效率和现金流，支持公司扩大规模并抓住二手市场增长机会 [10] 投资建议 - ThredUp凭借客户获取策略、采购和定价算法以及人工智能应用，具备增长潜力 虽面临市场和宏观经济挑战，但专注运营效率和扩大二手市场份额，长期前景乐观，目前扎克斯评级为2（买入） [11] 其他可考虑的股票 - Abercrombie & Fitch：多渠道零售商，扎克斯评级为1（强力买入） 本财年销售额和收益预计分别增长15.1%和69.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [12][13] - The Gap：服装零售公司，扎克斯评级为1 本财年销售额和收益预计分别增长0.8%和41.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2% [14][15] - Deckers Outdoor：设计、营销和分销鞋类、服装和配饰，扎克斯评级为1 本财年销售额和收益预计分别增长14.1%和14.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [15][16]

文章核心观点 - 寻找表现优于同行的必需消费品股票，ThredUp和Warby Parker Inc.表现出色，值得投资者关注 [1][6] 公司情况 - ThredUp是必需消费品板块181家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去90天全年收益的Zacks共识估计提高13.3% [2][3] - ThredUp今年迄今回报率为56.1%，优于必需消费品板块平均下跌3.5%的表现 [4] - Warby Parker Inc.今年迄今回报率为8.3%，也跑赢了必需消费品板块，过去三个月当前年度每股收益的共识估计提高8.9%，目前Zacks排名为2（买入） [4][5] 行业情况 - 必需消费品板块在Zacks板块排名中位列第13，Zacks板块排名通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估16个板块的实力 [2] - ThredUp和Warby Parker Inc.所属的消费品-必需品行业包含30家公司，在Zacks行业排名中位列第142，今年迄今平均涨幅为4.4%，ThredUp表现更优 [5]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利 但仅依据传统动量参数选股有风险 投资近期有价格动量的低价股更安全 如ThredUp（TDUP）就符合“低价快节奏动量”筛选标准 此外还有超45种Zacks高级筛选策略可助选股 还能借助Zacks研究向导回测策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖” 而是认为“追高杀更高”能在更短时间赚更多钱 [1] 传统动量投资风险 - 难以确定热门趋势股的正确切入点 当股票未来增长潜力无法支撑其膨胀估值时 股价易失去动力 仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 安全投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全 Zacks动量风格评分有助于识别优质动量股 “低价快节奏动量”筛选可找出价格仍具吸引力的快速上涨股票 [3] ThredUp（TDUP）投资亮点 - 近期价格有明显动量 四周价格变化达61.9% 显示投资者对其兴趣增加 [4] - 能在较长时间内实现正回报 过去12周股价上涨225.7% [5] - 动量节奏快 目前贝塔值为1.66 意味着股价波动比市场高66% [5] - 动量评分为A 表明此时入场利用动量获利的成功率最高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势 获Zacks排名2（买入） 动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - 估值合理 市销率为0.79倍 即每1美元销售额投资者只需支付79美分 [7] 其他投资信息 - 除TDUP外 还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可供考虑 [8] - 有超45种Zacks高级筛选策略 可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 该程序还包含一些成功的选股策略 [10]