文章核心观点 Truist Financial Corporation公布2024年第二季度业绩，投资者可通过网络直播或电话接入参加今日上午8点的财报电话会议，相关资料可在公司投资者关系网站获取，电话会议回放将在网站保留30天 [1] 公司概况 - 公司是一家有明确目标的金融服务公司，致力于改善生活和社区，是美国领先的商业银行，在多个高增长市场占据领先份额 [2] - 公司通过批发和消费业务提供广泛产品和服务，包括消费和小企业银行、商业银行、企业和投资银行、财富管理、支付和专业贷款业务 [2] - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特，截至2024年6月30日总资产达5200亿美元，是美国排名前十的商业银行 [2] 财报相关信息 - 公司于2024年7月22日公布2024年第二季度业绩 [1] - 投资者可于美国东部时间今日上午8点通过网络直播或电话接入参加2024年第二季度财报电话会议，网络直播链接为app.webinar.net/zVb4RPwq23Q，电话接入号码为1 - 877 - 883 - 0383，密码为0130732 [1][3] - 财报发布、投资者演示文稿（含非公认会计原则披露的附录）和2024年第二季度业绩摘要（含详细财务日程）可在公司投资者关系网站https://ir.truist.com/earnings获取 [1] - 电话会议回放将在网站保留30天 [1]

文章核心观点 - 分析Truist二季度财报预期，虽股价回升但仍面临合并挑战，当前估值并非低价，不建议买入该股票 [1][11] Truist过往业绩表现 - 2020和2021年季度业绩超预期，2023年多为负向惊喜，2024年Q1表现较好 [2] 二季度财报预期 - 参考美国合众银行二季度结果，Truist有机会达到或超越每股0.83美元收益和48亿美元总收入预期 [3] 关键指标分析 - 净息差自2019年末合并后表现不佳，受合并时机和宏观环境影响，与美国合众银行趋势相同 [3][4] - 美国合众银行存款情况更优，2023年Q1至2024年Q1，Truist存款下降4.75%，美国合众银行下降1.42% [5] - 信贷质量方面，宏观环境未显著变化，若无衰退，预计冲销不会明显增加，但若利率维持高位且通胀上升，冲销可能增加 [19] 股价上涨原因 - 市场预期降息，刺激增长、减轻贷款压力、稳定或减少冲销 [11] 对Truist股票的看法 - 虽有一定基础，但存在运营问题，管理团队未达预期，当前估值非低价，不建议买入 [11] 后续关注重点 - 若Truist与竞争对手在净息差、存款成本、贷款和存款方面差距扩大，将重新评估投资 [22] 银行定期融资计划情况 - 美联储3月停止该计划贷款，银行可通过贴现窗口获取紧急流动性，未偿贷款逐步到期偿还，银行还款无问题 [25]

文章核心观点 - 文章围绕Truist Financial（TFC）2024年第二季度业绩情况展开，分析其贷款需求、收入、费用、资产质量等方面表现，并提及相关银行股投资建议 [1][2][3] 贷款需求 - 第一季度商业和工业（C&I）贷款需求温和，占TFC投资贷款和租赁总额约50%；消费者贷款需求低迷，占比近40% [1] - 管理层预计平均贷款余额较上一季度略有下降，预计平均贷款3089亿美元，较上年同期下降5.9% [18] 收入情况 净利息收入（NII） - Zacks共识预计NII（完全税收等价或FTE）为35亿美元，同比下降4.7%；公司预计为35.3亿美元 [3] - 公司预计NII环比下降2% - 3%，资产负债表重新定位预计在本季度为NII增加1.6亿美元 [20] 非利息收入 - Zacks共识预计投资银行和交易收入为2.965亿美元，增长40.5%；公司预计为3.196亿美元 [4] - Zacks共识预计卡和支付相关费用为2.169亿美元，下降8.1%；公司预计为1.58亿美元 [5] - Zacks共识预计服务存款手续费为2.211亿美元，较上年同期下降7.9%；公司预计为2.114亿美元 [21] - Zacks共识预计贷款相关费用为1.002亿美元，增长16.5%；公司预计为1.091亿美元 [22] - Zacks共识预计财富管理收入为3.571亿美元，增长8.2%；公司预计为3.431亿美元 [23] - Zacks共识预计总非利息收入为14.3亿美元，较上年同期增长3.7%；公司预计为14亿美元 [6] 销售与盈利 - Zacks共识预计销售额为48.6亿美元，同比下降17.8% [14] - Zacks共识预计TFC第二季度每股收益为78美分，过去七天未变，较去年同期下降17.9% [30] 费用情况 - 管理层预计调整后费用环比增长4%，因专业费用增加、项目时间安排、营销成本上升和年度绩效加薪 [8] - 公司预计总调整后非利息费用为28.5亿美元，较上年同期下降1.4% [25] 资产质量 - Zacks共识预计不良资产为17.5亿美元，增长26.1%；预计非应计贷款和租赁总额为15.6亿美元，增长30.2% [9] - 公司预计为潜在不良贷款拨备5.255亿美元 [26] 重大发展 - 第二季度Truist完成出售保险子公司Truist Insurance Holdings 80%剩余股份，获得约101亿美元税后现金收益，交易带来约47亿美元税后收益，CET1资本增加94亿美元 [10][27] - 公司对部分可供出售投资证券组合进行战略资产负债表重新定位，出售账面价值344亿美元、价值277亿美元低收益投资证券，产生293亿美元可再投资资金，本季度税后损失51亿美元 [11][28] 其他银行股信息 - Fifth Third Bancorp（FITB）定于7月19日公布2024年第二季度财报，目前Zacks排名3，收益ESP为+1.48%，过去一周季度收益估计维持在84美分不变 [16][38] - M&T Bank（MTB）定于7月18日公布2024年第二季度财报，收益ESP为+0.22%，目前Zacks排名3，过去七天季度收益共识估计维持在3.50美元不变 [32][37]

文章核心观点 - 公司财报数据若超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来提高投资成功率 [1][14] 公司预期业绩 - 特鲁斯特金融公司（Truist Financial）2024年第二季度预计每股收益0.78美元，同比下降17.9%，营收48.6亿美元，同比下降17.8% [2][18] - 联合银行（BankUnited）2024年第二季度预计每股收益0.65美元，同比下降16.7%，营收2.438亿美元，同比增长1.9% [27] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP预测能力更强 [10][20] - 特鲁斯特金融公司Earnings ESP为 -2.72%，显示分析师对其盈利前景悲观 [6] - 联合银行Earnings ESP为0.00%，最准确估计与共识估计相等 [15] 盈利预期修正 - 过去30天，特鲁斯特金融公司季度每股收益共识估计上调1.64% [3] - 过去30天，联合银行季度每股收益共识估计保持不变 [15] Zacks评级 - 特鲁斯特金融公司目前Zacks评级为3（持有） [22] - 联合银行Zacks评级为3（持有） [28] 盈利惊喜历史 - 特鲁斯特金融公司上一季度实际每股收益0.90美元，超出预期15.38%，过去四个季度两次超出共识每股收益估计 [13][24] - 联合银行过去四个季度仅一次超出每股收益估计 [28] 预测结论 - 特鲁斯特金融公司难以确定是否会超出共识每股收益估计，投资者决策时应综合考虑其他因素 [12][26] - 联合银行难以确定是否会超出共识每股收益估计 [28]

文章核心观点 - 公司公布年度压力测试结果，新压力资本缓冲要求待确定，同时推出股份回购计划并维持股息，展现良好资本状况和发展策略 [1][2][3] 分组1：压力测试与资本缓冲 - 公司公布年度压力测试结果，可在https://IR.Truist.com/other-filings查看 [1] - 美联储确定公司初步压力资本缓冲要求为2.8%，最终要求将于8月31日前提供，生效时间为2024年10月1日至2025年9月30日，且不包含出售TIH和资产负债表重新定位的影响 [2] 分组2：资本分配策略 - 公司董事会授权一项50亿美元的股份回购计划至2026年，预计2024年第三季度开始回购 [3] - 公司计划维持当前每股0.52美元的季度普通股股息，需经董事会批准 [3] 分组3：公司优势与目标 - 公司董事长兼首席执行官表示压力测试结果体现业务多元化和风险管理优势，出售TIH和资产负债表重新定位巩固了流动性和资本状况，提高了一级普通股资本比率，当前资本状况和策略有助于服务客户和股东 [4] 分组4：股份回购计划详情 - 股份回购计划允许公司通过公开市场购买或私下协商交易收购股份，由管理层酌情决定，受多种因素影响，不强制收购特定金额或数量股份，可随时延长、修改或终止 [8] 分组5：公司简介 - 公司是一家以使命为导向的金融服务公司，是美国领先的商业银行，在多个高增长市场占据领先份额，提供多种金融产品和服务，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，截至2024年3月31日总资产达5350亿美元 [9]

文章核心观点 - 受贷款需求良好、高利率、战略重组举措和提高手续费收入等因素推动，Truist Financial有望实现营收持续增长，但费用上升和资产质量不佳可能对财务状况造成一定影响 [1][3] Truist Financial业绩表现 - 过去60天，Zacks对Truist 2024年盈利的共识预期上调1% [1] - 过去一年，TFC股价上涨23.5%，而行业涨幅为32.6% [2] - 2021年和2024年第一季度净利息收入下降，但截至2023年的五年复合年增长率（CAGR）为16.9% [3] - 净息差（NIM）从2021年的2.86%提高到2022年的3.01%，2024年第一季度略降至3.00%，预计2024 - 2026年NIM分别为2.94%、3.03%和3.10% [4] - 非利息收入2022年下降，但2018 - 2023年CAGR为12.5%，2024年第一季度呈上升趋势，预计2024年下降，2025年显著上升 [5] Truist Financial战略举措 - 2024年5月完成出售保险子公司Truist Insurance Holdings剩余80%股权的交易，2023年4月已剥离20%股权获19.5亿美元，此前收购Service Finance Company增强了销售点贷款业务 [6] Truist Financial面临问题 - 2018 - 2023年费用CAGR为25.4%，2024年第一季度费用同比下降，战略节约计划预计产生7.5亿美元毛节约，但近期整体成本预计仍将上升 [7] - 资产质量恶化，截至2023年五年信贷损失拨备CAGR为30.1%，2024年前三个月下降，但近期预计呈上升趋势，预计今年信贷损失拨备将增长4.3% [8] 其他金融股情况 - First Community Bankshares和Origin Bancorp目前Zacks评级为2（买入） [9] - 过去60天，First Community Bankshares当前年度盈利共识预期上调8.8%，过去一年股价上涨18.9% [9] - 过去60天，Origin Bancorp当前年度盈利预期上调2.3%，过去一年股价上涨2.7% [10]

文章核心观点 Jobs for the Future（JFF）与Truist Foundation合作，获420万美元投资，在南部三州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州开展两项举措，通过高等教育和劳动力培训项目为学习者和劳动者建立通往高薪、高增长职业的公平途径，助力经济流动和发展 [1] 合作信息 - JFF与Truist Foundation合作，投资420万美元支持两项举措，以建立通往高薪、高增长职业的公平途径 [1] - 在佐治亚州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州和俄亥俄州，JFF和Truist Foundation将与六所社区学院合作，开发和推广增加学习者参与和完成教育及培训项目的策略 [4] - 在阿拉巴马州亨茨维尔地区，Truist Foundation、JFF和在线教育提供商edX将基于经验拓展以训练营驱动的技术培训模式，目标是两年内培训180名工人 [9] 各方观点 - Truist Foundation总裁Lynette Bell表示理解教育和培训对个人职业和财富积累的关键作用，因此投资相关项目以帮助学习者和劳动者实现经济流动 [5] - JFF总裁兼首席执行官Maria Flynn称优质工作机会应人人可及，感谢Truist Foundation支持其在多州社区学院和阿拉巴马州亨茨维尔地区的工作 [8] 各方介绍 - JFF是推动美国教育和劳动力系统变革的全国性非营利组织，目标是帮助7500万人获得优质工作 [10][11] - Truist Foundation是2020年成立的私人基金会，致力于为Truist Financial Corporation的目标服务，围绕建立经济流动职业路径和加强小企业两个重点领域进行战略投资 [11] - edX是全球在线学习平台，由哈佛和麻省理工学院于2012年开发，现属2U公司，为超7800万人提供在线学习机会 [12]

公司信息 - 公司为Truist Financial Corporation 是有明确目标的金融服务公司 致力于激励和建设更美好的生活与社区 [2] - 作为美国领先的商业银行 在全国多个高增长市场拥有领先的市场份额 [2] - 通过批发和消费业务提供广泛的产品和服务 包括消费和小企业银行 商业银行 企业和投资银行 财富管理 支付和专业贷款业务 [2] - 总部位于北卡罗来纳州夏洛特 是排名前十的商业银行 截至2024年3月31日 总资产达5350亿美元 [2] 财务信息 - 公司将于2024年7月22日周一股市开盘前公布2024年第二季度财务业绩 [1] - 董事长兼首席执行官Bill Rogers和首席财务官Mike Maguire将于美国东部时间上午8点主持电话会议 回顾公司财务业绩 [1] 会议参与方式 - 投资者可通过网络直播或拨入方式收听实时财报电话会议 网络直播链接为https://app.webinar.net/zVb4RPwq23Q [1] - 分析师拨入号码为1 - 877 - 883 - 0383 密码为0130732 [1] 其他信息 - 新闻稿和演示材料将在ir.truist.com的 “Events & Presentations” 下提供 [1] - 电话会议的重播将在网站上保留30天 [1]

文章核心观点 - 公司在SunTrust合并执行、核心市场份额及差异化增长路径方面存在问题，股价表现落后，但资产有潜力，保险业务出售后市场或因业绩改善给予回报 [1] 公司表现 - 自上次更新以来股价落后同业约10%，过去五年落后超15%，过去十年落后35% [1] - 自现任CEO上任后，表现落后同行约15% [6] - 2023年表现略低于预期，2024年核心银行业务和保险业务出售致预期数据下调 [5] 保险业务出售 - 出售速度快于预期，获18倍EBITDA的合理价格，但该业务资本效率高、收益和现金流风险低 [2] - 出售税后所得超100亿美元用于重新配置资产负债表，出售近280亿美元低收益证券，税后亏损51亿美元，买入187亿美元收益率约5.3%的证券，提升证券收益率和净利息收入约11亿美元 [2] - 剩余资金保留为现金和短期证券，为未来行动储备资金，也使银行更好应对监管变化 [2] 盈利预期 - 未来几年有形股权回报率从15%-20%降至10%-15% [5] - 预计未来五年及更长期核心增长率约2%-3%，更快实现10%的净资产收益率 [5] - 基于核心收益、ROTCE驱动的P/TBV和2025财年每股收益估算，公允价值约43美元，市盈率倍数仍低于长期平均约0.5倍 [5] 市场竞争 - 东南部市场有吸引力，但小银行如Pinnacle等争夺市场和人才，公司在多个关键市场失去有机市场份额 [9] - 贷款和存款增长低于平均水平，但在净息差、资产收益率、存款成本和运营效率方面表现较好，非利息存款保留情况较好 [10] - 信贷质量与同行趋势一致，商业房地产投资组合问题不大，损失占比不到2% [10] 发展机会 - 受益于高利率环境下的持续重新定价，每季度增加高收益贷款，预计存款贝塔系数开始趋于平稳 [11] - 经济和贷款需求复苏时可扩大贷款业务，无需像部分地区银行进行信用或流动性修复 [11] - 有机会投资非银行增长机会，如资本市场、支付业务等 [11]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在2024年第二季度的业绩指引保持不变 [6] - 公司在5月7日完成了TIH业务的出售,并进行了资产负债表的重组调整 [7][8][13] - 资产负债表重组的目标包括:替代TIH业务的收益贡献、提升流动性和资产负债管理状况、维持资本优势以支持未来增长 [13][14][15] - 公司在利率管理方面保持相对中性的头寸,并通过利率互换等工具来管理利率风险 [17][20][21][22] - 公司存款方面仍面临一定的压力,但压力有所缓解,公司将继续关注存款的规模和结构 [26][27] - 公司贷款增长方面仍较为温和,但正在采取措施积极拓展贷款业务,包括调整资产组合、加强与客户的沟通等 [29][30][31][32][33] - 公司信贷质量整体保持良好,但办公楼贷款和多户型住宅贷款面临一定压力,公司已采取措施进行管理 [49][50][51][58] - 公司费用方面保持严格管控,并通过多种措施来提升运营效率,包括调整组织架构、优化技术投入等 [90][91][92][93] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Betsy Graseck 提问** 公司如何管理资产负债表重组后的证券投资组合,尤其是在利率下降的情况下 [16] **Mike Maguire 回答** 公司整体保持相对中性的利率敏感头寸,通过利率互换等工具来管理利率风险,即使利率下降也能为公司带来收益 [17][20][21][22] 问题2 **Betsy Graseck 提问** 公司如何看待未来贷款增长的机会和挑战 [27][63] **Mike Maguire 回答** 公司正积极采取措施拓展贷款业务,但最终需要依赖于客户需求的恢复,公司不会放松信贷标准来获取业务 [29][30][63][64][65][66] 问题3 **Betsy Graseck 提问** 公司未来费用管理的目标和措施 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] **Mike Maguire 回答** 公司将继续保持严格的费用管控,通过多种措施提升运营效率,并将保持积极的收入增长来实现良好的营运杠杆 [90][91][92][93][94][95][96][97]