公司战略与研发方向 - 公司始终深耕化纤母粒行业 [1] - 新品研发紧密围绕功能化、绿色化、多元化的战略方向 [1] - 在传统优势领域持续深化 [1] - 成功向膜用、塑料等领域扩展 [1] 公司运营与市场拓展 - 通过持续的研发投入巩固行业技术领先地位 [1] - 通过产学研合作巩固行业技术领先地位 [1] - 通过积极的市场推广巩固行业技术领先地位 [1] - 积极拓展新的增长空间 [1]

项目进展与工程节点 - 1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目二期工程建设正加速推进 现场呈现热火朝天的景象[1] - 项目二期煤气化装置1号、2号气化框架及渣水框架顺利完成封顶 标志着土建主体施工取得关键进展 正式转入钢结构安装与设备吊装新阶段[1] - 气化框架封顶高度达36米 较计划提前23天完成 渣水框架封顶较计划提前12天完成 多项关键节点整体前移为后续工程赢得宝贵时间[1] - 项目二期首台甲醇合成低压塔完成转运落位 该设备直径5米 长65米 转运距离4.1公里 历时3小时 标志着二期工程建设全面提速[2] - 项目二期第二循环水场吸水池主体结构混凝土完成封盖 该吸水池长218米 宽10米 深6.8米 混凝土浇筑总量达3830立方米[2] - 项目二期能源岛主厂房A排主体结构顺利封顶 较计划提前40天 为后续设备安装、工艺调试及顺利点火奠定基础[3] 施工技术与保障措施 - 项目施工方通过优化技术方案和实施全流程防寒保暖措施保障冬季施工[2] - 冬季施工保障措施包括 砂石料仓搭建封闭保温棚并采用蒸汽保温设备 水泥和外加剂存入恒温库房 施工用水采用电加热水箱升温至60摄氏度左右 输水管线裹覆电伴热带与岩棉保温层[2] - 关键工序防护措施包括 混凝土浇筑前对模板进行预热 浇筑后采用电伴热、棉被、三防布等多层防护[2] 公司运营与战略规划 - 公司一期工程180万吨/年乙二醇项目2025年累计产出聚酯级乙二醇201.5万吨 完成陕煤集团年度目标任务的121.4% 创历史最好成绩[5] - 公司通过DMO高钯催化剂升级、新型产品助剂投加、混合醇酯组分调优等举措 有效提升乙二醇产品收率和质量[5] - 2026年公司将全面聚焦合规性、成本管控、安全环保、综合效益、廉政风险、人才培养六大重点[5] - 公司战略目标是努力在煤化工行业实现从示范到引领的跨越 为陕西省加快建设现代能源万亿级产业集群贡献力量[5] 项目定位与行业意义 - 1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目由陕煤榆林化学建设 是助力榆林实现煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展的关键项目[1]

本报讯 （记者何文英）1月29日，A+H上市公司中联重科股份有限公司（以下简称"中联重科"）公告，公司于香港联交所 成功发行港股可转换债券（以下简称"本次可转债"），获得了全球资本市场投资人的踊跃认购。本次发行标志着公司在国际化 资本运作方面取得又一重要里程碑，募集资金将有助于支持公司加强研发投入和海外业务体系建设，为公司持续推进创新驱动 发展战略和全球化发展战略提供坚实的资本协同。 发行要素稳健均衡 当前，行业竞争格局正经历深刻变化，全球化发展、绿色化转型、智能化科技革命加速融合。一方面，从公司自身来看， 中联重科不断深化以"端对端、数字化、本土化"的全球化发展战略，在海外市场持续突破；另一方面，伴随着新能源、智能 化、机器人等新技术的快速突破，公司基础研发和终端产品正加速向创新领域变革延伸。 本次发行正是中联重科在这一变革窗口期下的一次战略资本举措，与公司近年来持续推进的"全球化、多元化、绿色化、 智能化、数字化"战略深度契合。 募集资金的50%将用于支持公司全球化发展战略的落地，投向海外生产制造基地、仓储物流体系、研发中心、营销体系、 后市场服务体系等项目，构建覆盖世界市场需求的全方位竞争力；另外50% ...

在免费血压、血糖检测点，医护人员为居民提供测量服务。 （南宁市第八人民医院供图） 上午9时，"健康快车"新春专列正式发车，也拉开了本次健康文化惠民集市的序幕。活动现场，"医路名医面对面"专家诊疗咨询区格外热闹。来自南宁市第 八人民医院20余个重点临床科室的专家现场坐诊，涵盖心血管、呼吸、内分泌、中医、儿科、骨科等常见病多发病领域，为居民提供面对面的健康咨询和初 步诊断。除了专家义诊，还设立免费血压、血糖检测点，医护人员为居民提供测量服务并一对一解读结果，给予个性化的健康指导。 在"医路健康嘉年华"区域，这里融合了科普、体验、互动与娱乐，成为现场最具人气的板块之一。舞台上，乐队演奏、健康科普小品、八段锦演示等节目轮 番上演，中间穿插"健康知多少"有奖问答，观众踊跃参与，掌声不断。 此次活动还开设健康主题游园环节，市民可通过完成不同关卡的趣味任务，如健康知识答题、运动挑战等，收集印章兑换纪念品，在游戏中轻松掌握健康知 识。 南宁市第八人民医院相关负责人表示，将继续深化"铁医共建"机制，不断创新健康服务形式，让"健康快车"持续开往更多站点，驶入更多群众的日常生活， 真正实现健康惠民、文化润民、服务暖民。 本报讯（记 ...

协议概述与战略意义 - 欧盟与印度在历经近二十年谈判后达成自由贸易协定 旨在加深经贸联系并对冲华盛顿关税政策的影响[1] - 欧盟主席冯德莱恩称其为“史上最伟大的协议” 将打造一个覆盖20亿人口的自由贸易区[3] - 该协议是印度迄今签署过的最具雄心的贸易协定 也是莫迪自去年5月以来达成的第四份贸易协定[4][5] 协议核心内容与关税安排 - 协议预计将使欧盟对印度的货物出口在2032年前翻一番[4] - 印度将对欧盟出口到印度的货物中96.6%的项目取消或下调关税 涵盖汽车、工业品、葡萄酒、巧克力、意大利面等[4] - 欧盟将在7年内对从印度进口的99.5%商品取消或降低关税[4] - 印度同意让最多25万辆欧洲制造的汽车以优惠税率进入印度市场 这一配额比印度近期其他贸易协议中的相关配额大了六倍以上[4] - 印度将分阶段把欧洲高端葡萄酒的关税从150%下调至20%[4] - 印度把乳制品排除在协议之外[5] 对印度行业与经济的预期影响 - 印度总理莫迪表示 该协定将增强印度制造业与服务业 同时提升投资者对这个亚洲第三大经济体的信心[4] - 该协议将让印度在出口受特朗普高关税冲击较大的劳动密集型产品方面更具竞争力 包括服装、宝石与珠宝、鞋类等[5] - 欧盟在144个服务业领域提供让步 并在学生流动、毕业后签证等方面作出具有约束力的承诺[5] 全球贸易格局背景 - 协议的达成折射出美国总统特朗普执政下全球阵营的快速变化[4] - 欧盟的重点转向降低对美国的经济依赖[4] - 印度试图对冲特朗普对其加征的50%关税 并努力摆脱“保护主义”的名声[4] - 在特朗普政策带来的“不确定氛围”下 各国越来越愿意“翻篇和解” 多元化成为核心规则[4] 双边贸易现状与未来步骤 - 在截至2025年3月的印度财年 欧盟与印度双边贸易额为1365亿美元[5] - 欧盟占印度总出口的17%以上 印度是欧盟第九大贸易伙伴[5] - 预计该协定将在完成法律审查后正式签署 这一过程可能需要约6个月 之后还需欧洲议会批准[5] - 莫迪还希望与南方共同市场、智利、秘鲁以及海湾合作委员会建立伙伴关系 以获取战略资源并扩大印度在全球的影响力[5]

黄金期货行情 - 截至发稿，黄金期货暂报1112.80元/克，日内涨幅0.59%，最高触及1117.98元/克，最低下探1084.80元/克 [1] - 市场技术面显示，黄金期货短线走势偏向看涨 [1] - 沪金行情自1月20日从1070元附近突破后，连续以大阳线拉升并创阶段新高，当前于1106元一线震荡被视为健康洗盘 [3] - 技术指标显示蓝色均线呈多头排列，价格稳稳站于均线上方，整体结构保持稳健 [3] 国际政治经济事件 - 特朗普正式宣布撤回对加拿大总理卡尼加入其“和平委员会”的邀请，此决定紧随卡尼在达沃斯论坛的演讲之后 [2] - 卡尼在演讲中公开警告全球大国勿用胁迫手段，并批评“基于规则的国际秩序”名存实亡，矛头直指美国以关税、金融基建、供应链施压的做法 [2] - 特朗普通过社交媒体回应称“加拿大靠美国才能生存”，卡尼则强调加拿大需在民粹主义时代证明“多元化是力量” [2] - 加拿大原本希望通过加入该委员会来应对因特朗普关税及贸易政策引发的加美“南北向”供应链动荡 [2]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 政策支撑创造有利环境 桥水表示，中国政府的支持性政策立场、外部风险缓解以及DeepSeek成功带来的乐观情绪提振了市场 信心，为其交易的资产创造了"非常有利"的环境。 来源：华尔街见闻 全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）表示今年仍看好中国股市，2025年其中国境内基 金回报率高达45%，大幅跑赢市场基准。创下至少五年来最佳表现。 在去年大幅上涨后，桥水认为中国股票"在一定程度上仍具吸引力"，因企业盈利预期改善。该公司上海 私募基金管理公司在12月致投资者信中表示，对股票持"温和乐观"态度，无论是从绝对回报还是相对其 他资产而言。 据投资者信函，桥水境内全天候增强基金四季度上涨9.1%，将全年扣费前回报推升至44.5%。该基金跨 股票、债券和大宗商品进行分散配置。相比之下，基准沪深300指数上涨18%。 这一业绩为桥水全球创纪录的一年锦上添花，并延续了其在中国的强劲势头，帮助其吸引本土富裕投资 者，在规模达7万亿元人民币（1万亿美元）的中国对冲基金市场扩大对外资竞争对手的领先优势。 尽管包括贸易战在内 ...

核心观点 - 海底捞创始人张勇因公司核心经营数据显著下滑而重新出山担任CEO 旨在解决增长乏力问题 但公司面临客流减少、客单价下降、传统增长引擎失效以及多元化尝试成效有限的困境 其根本挑战在于如何适应消费者转向极致性价比的务实需求 [1][8][13][28][29] 财务与经营表现 - 2025年上半年 公司营收同比下降3.7% 净利润下滑13.7% [1] - 2025年上半年 客流量同比减少1000万人次 翻台率降至3.8次/天 未达4次/天的公司内部及格线 [1] - 客单价从2020年的110元降至目前不足百元 [3] - 公司市值从巅峰时的4300多亿港元跌至700多亿港元 蒸发超过80% [11] 增长策略与挑战 - **门店扩张策略失效**：上市后特别是2020年逆势扩张导致翻台率下降、成本飙升 随后启动“啄木鸟计划”关停300家门店 2025年上半年净增门店数为负 [13][15][17] - **提价策略受阻**：消费者对价格敏感 任何涨价尝试都会引发负面舆论 此增长路径已被封死 [17] - **多元化尝试（“红石榴计划”）成效有限**：截至2025年上半年孵化14个品牌 开设126家店 2025年上半年“其他餐厅收入”同比增长227% 但基数小 子品牌总收入可能不及海底捞火锅一周流水 且据不完全统计 公司孵化和收购的26个品牌中超过一半已歇业 三分之一存活不足1年 [17][20][21] 业务创新与调整 - **主品牌门店场景创新**：改造“夜店”风格门店进行“男色营销” 开设山野风、亲子、企业等主题店 提供情绪价值与差异化体验 [3][25][26] - **向上探索高端市场**：开设“海底捞·臻选店”主打粤式高端海鲜火锅 试营业期间有顾客单次充值10万元 但后续推出人均200元团购套餐 高端定位面临挑战 [23][25] - **向下探索性价比与下沉市场**：子品牌“小嗨火锅”人均价格压至50元 瞄准下沉市场 [20] - **聚焦产品价值**：推出“鲜切牛肉工坊”等主题店 强调鲜活产品 回应消费者对食材的重视 [34] 行业与消费者趋势 - 消费者变得精明务实 选择火锅店时首要关注价格 其次才是品牌和口碑 [29] - 68%的消费者认为高端火锅不值定价 原因在于钱花在了“看不见的地方” [29] - 全国餐饮客单价已回到2015年水平 消费者更愿意将钱花在食材、份量和味道上 而非空间和过度服务 [34] - 性价比路线盛行 人均50-60元的区域小火锅品牌以“花麻辣烫的钱 吃顿火锅”口号快速扩张 [30] 成本结构与效率 - 海底捞因“极致服务”导致人工成本约占30% 比大多数餐饮品牌高出近一倍 [31] - 对比其他餐厅 西贝原料成本占比约25% 小菜园约30% 萨莉亚约35% 寿司郎达40%-45% [34] - 效率成为关键 表现较好的子品牌“焰请烤肉铺子”核心优势之一是与主品牌共享供应链以降本增效 [36]

特朗普政府参会与论坛焦点转移 - 美国总统特朗普将亲自出席达沃斯世界经济论坛并发表演讲 这是其六年来首次亲临现场 随行美国代表团规模或将创下近年之最 包括国务卿、财政部长、商务部长等高级官员[1] - 舆论预计特朗普政府的一系列举措将成为论坛讨论核心议题 包括其谋求掌控格陵兰岛的诉求、关税政策动向以及强行控制委内瑞拉的行动[2] - 特朗普计划在演讲中阐述新的住房政策与民生减负提案 并曾表示计划禁止大型机构投资者购入更多独栋住宅[2] - 特朗普的达沃斯之行已对论坛各项筹备工作产生连锁反应 从议程设置、安保部署到证件制作均受直接影响 证件诈骗与住宿紧张问题凸显 酒店入场证被炒至1200瑞士法郎（约1500美元）而实际售价仅为165瑞士法郎[3] 论坛背景与参会情况 - 本届年会是在1945年以来最为复杂的地缘政治背景下召开[1] - 本届论坛预计将有3000名参会者 其中包括850家全球顶尖企业的首席执行官与董事长 超过60位国家元首与政府首脑将应邀出席[6] - 论坛地处偏远阿尔卑斯小镇 可用会议场地有限 各大企业纷纷抢占主步道周边的商铺、餐厅乃至诊所改造为临时办公场所[6] - 外界对达沃斯论坛关注度空前高涨 反映出当前全球局势的混乱无序 各方迫切希望获取信息、建立联结以理清世界发展脉络[4] 核心议题与议程变化 - 贸易政策与全球联盟格局预计将是本届论坛的核心议题[4] - 往年在论坛上备受关注的气候变化与多元化、公平性、包容性（DEI）议题 今年的讨论热度可能会有所降温 特朗普政府正致力于取缔各类DEI相关举措[7] - 本届论坛官方主题定为“对话精神” 议程设置聚焦两极分化现象加剧、主要大国竞争升温如何改变全球影响力格局等议题[7] - 尽管议程中设有十余场聚焦气候问题的分会场 但承认该议题已出现严重的观点极化 去年仅“守护地球”议题板块下就设有约27场分会场活动[7] - 前沿人工智能工具的研发竞赛预计也将成为重要议题 其对就业岗位、劳动者群体以及技能需求产生的影响被认为是讨论重中之重[8] 企业战略与关注点 - 经历一整年对关税政策、供应链安全与贸易波动的焦虑后 许多企业首席执行官表示迫切希望将重心重新转向增长[9] - 有企业客户表示成本削减潜力已基本耗尽 下一步目标将是寻求并购交易与新的投资机会以推动营收增长 这些计划很可能会在达沃斯论坛上加速落地[9] - 2026年 增长是企业的首要任务[10] 世界经济论坛自身动态 - 本届论坛是第56届年会 也是世界经济论坛换届后的首次年会[7] - 论坛自创始人克劳斯·施瓦布于去年4月卸任后 一直面临治理架构调整与领导层更迭的挑战[7] - 调查结束后 论坛主办方对董事会领导层进行了改组 任命贝莱德集团首席执行官拉里·芬克与瑞士罗氏制药集团副董事长安德烈·霍夫曼担任临时联合主席[8]

行业概览与市场增长 - 2025年被称为“漫剧元年”，行业市场规模估算达到200亿元 [3] - 2025年上半年，漫剧投流日耗刚破400万，增长高达568%，7月下旬起不断破峰，10月突破千万，12月突破2000万 [1] - 2025全年，抖音端漫剧累计播放量超过757.72亿，共上线3.7万部作品，单日上新超过300部 [1] 市场格局与竞争态势 - 行业播放量呈极陡峭的“金字塔”结构，竞争异常激烈 [4] - 2025年抖音平台上线漫剧37,583部，其中头部爆款（播放量过亿）约69部，占比仅约0.18% [3][4] - 腰部作品（播放量千万级）有1573部，占比4.2%，尾部作品（播放量不足百万）高达30,042部，占比约80% [4] - 头部制作公司格局基本稳定，TOP10公司中，漫谭动漫总播放量约28.19亿，酱油文化总播放量约22.28亿，奇想文化总播放量约17.24亿 [7] 内容形态与爆款分析 - 在抖音2025年TOP100漫剧榜单中，沙雕漫占52席，AI漫剧占28席且在TOP10中占据5席，动态漫与解说漫分别占17席和3席 [7] - 年度“剧王”《斩仙台下，我震惊了诸神》累计播放量达10.7亿，是唯一一部突破5亿播放的作品 [4] - 该剧共57集，每集1-2分钟，采用AI全流程制作，成本仅为传统动画的1/10 [5] - 另一标杆爆款《全民诡异：开局掌握零元购》播放量迅速破2亿，红果漫剧榜单持续排行第一 [10][15] 商业模式与收入 - 投流是漫剧最直观的收入来源，通过广告模式创造价值并吸引用户付费 [9] - 头部公司已实现可观营收，例如酱油文化月营收达5000万，漫谭动漫曾创下单剧月分账超200万的纪录 [7] - 商业模式包括与长视频平台合作并进行分账 [9] 技术驱动与生产变革 - AI漫剧是利用人工智能技术完成剧本生成、分镜设计、人物建模、配音合成等全流程制作的动漫短剧，每集时长通常3-8分钟 [3] - AI工具实现了从剧本到成片的全流程自动化，大幅降低创作门槛 [12] - 智能化制作平台让“15人20天制作60集”成为可能，支撑了酱油文化月产100-150部漫剧的规模化能力 [12] - 技术迭代加速，模型对风格化表达的适配能力增强，以前需训练角色一致性模型，如今只需3-9张图即可生成类似逐帧效果 [13] 未来发展趋势 - 2026年，AI漫剧将迈入精品化、多元化、智能化新阶段 [3] - 内容题材多元化成为必然，新中式奇幻、互动式漫剧、女频现实向成长题材将成为市场新增长点 [14] - 尽管男频题材主导，但女频内容潜力显现，甜宠标签播放量超28亿，多家头部公司透露女频内容今年将迎来爆发 [14] - 互动式AI漫剧允许用户选择剧情分支，在抖音/红果平台完播率可提升50% [16] - AI+真人漫剧融合形式在探索中，结合真人表演的情感张力与AI制作的成本优势 [16] - 出海前景被广泛看好，AI支持快速生成不同语言、形象的版本以降低本地化成本，中文在线已有数十部漫剧在海外市场上线 [17] 行业挑战与风险 - 行业存在抄袭、版权侵权风险，截至2026年年初，知乎盐言故事跟进的短剧、漫剧侵权案件达68起 [10] - 近期出现版权争议案例，漫剧《我在末世开超市》因被指侵权而上线后又被下架 [10] - 随着AI制作中角色借鉴、场景复用增多，版权纠纷风险持续上升 [11]