财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6.58亿美元较上季度有增量改善，主要受AI数据解决方案业务和数字解决方案整体营收增长的推动 [41] - 第三季度调整后的EBITDA利润率为14.4%，与上季度相比实现稳定（不考虑股权补偿影响且对非经常性项目进行标准化处理） [46] - 2024年自由现金流收益率预计约为14%，较上一年同比下降，主要反映了营业利润降低和所得税支付时间的影响 [50] - 预计2024年营收在26.1亿美元至26.65亿美元之间，调整后的EBITDA在4.65亿美元至4.85亿美元之间，利润率在17.8% - 18.1%之间，摊薄后每股收益在0.39美元至0.44美元之间，2024年现金税预计在4500万美元至5500万美元之间 [51] - 2024年全年EPS指导为0.39 - 0.44美元，目前已实现0.43美元，预计第四季度接近该范围下限，主要受递延所得税资产可回收性评估影响，可能存在非现金税收费用 [80][81][82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 最大客户TELUS收入同比增长21%，主要受项目量持续强劲以及包括GenAI在内的项目加速推动，通信和媒体以及医疗保健垂直领域同比收入分别增长6%和26% [42] - 第二大客户Google，与去年第三季度相比，由于去年第三季度开始抢占竞争对手份额导致同比数据有波动，今年到目前为止收入同比增长12%，对AI服务需求持续强劲 [43] - 第三大客户（某社交媒体公司）收入同比下降但环比增长约5%，公司在该客户的跨地区服务多样化和交叉销售AI相关服务方面的努力开始取得成果 [43] - BFSI客户收入同比增长21%，与部分加拿大银行和北美地区金融服务公司合作良好，旅游和酒店垂直领域收入同比实现两位数增长，零售和CPG垂直领域客户收入增长约20% [44] - 中美洲、南美洲和非洲地区收入同比增长20%，今年到目前为止增长15%，反映了需求增加以及公司将客户业务转移到更具成本效益地区的能力 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司复兴营收增长的战略包括投资新服务产品、定位新服务套餐、对现有客户进行交叉销售、增加新客户等 [9] - 追求差异化服务质量，公司连续六年被Everest Group评为CXM服务领导者，被NelsonHall评为高科技和汽车市场的领导者，通过定制化服务和全球规模支持差异化市场定位 [15][16] - 投资人才方面，扩大销售组织，积极招聘多个人工智能和数字行业技能的新人才，与TELUS Talent合作开展培训、绩效管理等工作 [17][18] - 推动业务向AI经济进化，将GenAI融入自身运营，例如推出FUEL - EX平台，为团队成员提供相关工具，提高效率和竞争力 [19][20] - 在行业竞争中，公司通过与TELUS的合作关系，能够快速测试、试用和推广创新成果，具有竞争优势，例如在TELUS网站上推出首个ISO认证的GEN.AI隐私保护机器人 [31] - 公司在帮助客户管理端到端客户旅程方面具有独特优势，包括营销、购买漏斗优化、客户关系管理等各个环节 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务面临的经营环境在过去18个月的状况仍在持续，实现全面转型需要时间，但已经有一些积极的势头 [6] - 公司对自身在适应行业条件方面的能力充满信心，看好长期前景，凭借其适应性、规模、全球影响力、高质量资产和人才团队，能够在数字化转型中创造和捕捉机会 [7] - 在定价环境方面，行业内价格竞争仍然激烈，尤其是传统的CX外包业务，但公司通过提供包含AI的服务、全球业务优化、提高运营效率等方式来竞争，并且随着宏观经济压力缓解和利率环境改善，有望提升定价能力 [96][97][98][99][100][101][102][103] - 公司预计2025年营收将实现个位数增长，EBITDA利润率可参考2024年下半年情况，自由现金流收益率有望保持健康（高于10%），但仍处于投资阶段，整体目标是稳定利润率并逐步恢复营收增长 [55][56][57] 其他重要信息 - 公司的杠杆率目前为2.9倍，在2024年底信用贷款契约规定的3.75倍范围内，预计2025年第一季度契约规定的杠杆率降至3.25倍，公司目前不担心满足2025年的契约要求，有多种手段确保杠杆率保持在期望水平 [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供2025年营收利润率等方面的早期指导 - 营收方面预计第四季度较第三季度有个位数增长，这可作为2025年营收增长的合理参考，EBITDA利润率可参考2024年下半年情况（考虑非现金项目的标准化），自由现金流收益率有望保持健康（高于10%），具体数字将在2月确定 [55][56][57] 问题: 新上任的Jason和Tobias在当前需求环境下的首要任务是什么 - Jason表示首要任务包括扩大销售能力和效率，推动服务交叉销售，深入挖掘数字和AI能力，以及提升数据解决方案能力等，Tobias表示统一的CX数字化方法已经初见成效，公司能够结合CX数据和技术解决方案为客户提供服务是一大优势 [59][60][61][62] 问题: 科技和游戏垂直领域何时能恢复同比正增长 - 公司对在科技和游戏领域继续扩大市场份额有信心，游戏领域增长机会多但波动大，科技领域新客户和现有客户的增长令人鼓舞，在与游戏相关的第三大客户方面，公司通过稳定、多样化策略已取得一定成果，未来将寻求恢复增长 [66][67][68][69] 问题: 业务中的利润率杠杆有哪些，未来业务利润率能否提升 - 定价方面将以客户为基础进行策略性优化，同时关注投资回报，如销售团队的投资回报、新客户拓展和交叉销售等，此外还包括股权补偿相关的调整，以及业务整合后的利润率改善，公司在成本和费用管理方面具有地域多元化优势，可以根据不同地区的盈利情况调整投资和销售重点，在特定产品集方面也存在提升利润率的机会 [72][73][74][75][76][77][78][79] 问题: 2024年全年EPS指导中，为何预计第四季度会出现亏损 - 主要是由于对递延所得税资产可回收性的评估，可能需要计提估值准备，这是一项非现金税收费用，不反映核心业务运营情况，公司仍预计全年EPS在0.39 - 0.44美元范围内且接近下限 [81][82] 问题: AI用例在现有流程中的应用是在续约时发生，还是客户主动改变合同条款，或者公司主动向客户推广 - AI是客户关注重点，其实施不依赖续约周期，主要有两种方式，一是通过深度战略审查技术和堆栈来实施AI，二是通过更民主化的方式与客户前端团队合作，提高团队效率，这些都是客户希望尽快实现的 [85] 问题: CX数字化面临哪些挑战或限制，在CX数字化方面能否取代现有竞争对手 - 挑战包括客户对AI直接与终端用户沟通仍存在犹豫（不同行业和用例情况不同），公司的优势在于能够快速为客户提供解决方案并展示进展，通过提供更高效或更令客户满意的服务来增加市场份额 [89][90] 问题: 公司与Google正在开展哪些工作，合作的粘性和长期性如何 - 与Google的合作服务多样，包括帮助Google进行模型数据注释、在专家领域推进相关工作、从CX角度提供支持、引入新AI和流程等，公司希望进一步深化合作关系，合作在服务种类、技能和地域方面不断向高价值曲线发展 [92][93] 问题: 定价环境的趋势如何，是否已经触底，历史上定价情况如何 - 行业内定价竞争仍然激烈，传统CX外包业务折扣较多，而包含AI的业务具有优势，公司通过多种方式竞争价格，包括提供价值、全球业务优化、提高运营效率等，目前市场上部分领域仍存在价格竞争压力，公司需要继续向高价值服务转型，从数字解决方案方面看，需求稳定甚至略有增加，价格有望保持稳定甚至随着需求增加而提升，宏观经济压力缓解和利率环境改善也有助于提升定价能力 [96][97][98][99][100][101][102][103] 问题: 能否更明确不同产品的利润率情况以及未来的预期组合 - 传统AI业务（如数据注释）的利润率目前低于CS和信任与安全业务，但仍然健康（20%多），随着业务数字化转型，利润率情况会发生变化，新业务（如试点和概念验证项目）的利润率情况也不同，目前AI相关收入约占总收入的15%且年增长率为13%，未来公司希望更多从为客户提供统一服务价值的角度考虑，而非单纯关注业务组合 [107][108]

文章核心观点 - 泰勒斯国际（Telus International）本季度财报超预期，但股价表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时行业前景也会影响其表现；同行业的Logility Supply Chain Solutions即将公布财报 [1][3][4][8] 泰勒斯国际（Telus International）业绩情况 - 本季度每股收益0.05美元，超Zacks共识预期的0.02美元，去年同期为0.21美元，本季度盈利惊喜为150%；上一季度预期每股收益0.19美元，实际为0.16美元，盈利惊喜为 - 15.79% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收6.58亿美元，超Zacks共识预期1.22%，去年同期为6.63亿美元；过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 泰勒斯国际（Telus International）股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约53.7%，而标准普尔500指数上涨25.2% [3] 泰勒斯国际（Telus International）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股价与市场表现一致 [6] - 未来几天，未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.04美元，营收6.7703亿美元；本财年共识每股收益预期为0.43美元，营收26.3亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前29%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Logility Supply Chain Solutions情况 - 该企业软件提供商预计即将公布的截至2024年10月季度财报中，每股收益0.08美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收2612万美元，较去年同期增长1.7% [9]

公司整体营收情况 - 2024年第三季度和前九个月公司营收分别为6.58亿美元和19.67亿美元，2023年同期分别为6.63亿美元和20.16亿美元[26][27] 各行业营收情况 - 2024年前九个月，科技与游戏行业营收8.3亿美元，通信与媒体行业4.82亿美元，电商与金融科技行业1.93亿美元，医疗保健行业1.44亿美元，银行、金融服务与保险行业1.16亿美元[26] 各地区营收情况 - 2024年前九个月，欧洲地区营收5.76亿美元，北美地区5.46亿美元，亚太地区4.61亿美元，中美洲及其他地区3.84亿美元[27] 受限股单位计划情况 - 截至2024年9月30日，受限股单位计划中未归属数量为20843879个，加权平均授予日公允价值为6.36美元[30] 股票期权奖励计划情况 - 截至2024年9月30日，股票期权奖励计划中未归属数量为2998876个，加权平均行权价格为6.52美元[32] 长期债务利息情况 - 2024年第三季度和前九个月，长期债务利息（不包括租赁负债）分别为2400万美元和7400万美元，2023年同期分别为2700万美元和7800万美元[34] 租赁负债利息情况 - 2024年第三季度和前九个月，租赁负债利息分别为800万美元和2300万美元，2023年同期分别为700万美元和1700万美元[34] 当期所得税费用（收回）情况 - 2024年第三季度和前九个月，当期所得税费用（收回）分别为1500万美元和3700万美元，2023年同期分别为1800万美元和4300万美元[35] 递延所得税收回情况 - 2024年第三季度和前九个月，递延所得税收回分别为2100万美元和3000万美元，2023年同期分别为1500万美元和5200万美元[35] 股票期权加权平均公允价值及相关参数情况 - 2024年9月30日止三个月授予的股票期权加权平均公允价值为每股1.50美元，无风险利率为2.7%，预期寿命为6.5年，预期波动率为35.4%[33] 所得税费用（回收）占比及降幅情况 - 截至2024年9月30日的三个月，所得税费用（回收）为 - 600万美元，占比15.8%；2023年同期为300万美元，占比25.0%；九个月所得税费用（回收）为700万美元，2023年同期为 - 900万美元，降幅128.6%[37] 支柱二税相关当期所得税费用情况 - 2024年前九个月，公司确认与支柱二税相关的当期所得税费用为100万美元[38] 净亏损及净利润情况 - 截至2024年9月30日的三个月，净亏损3200万美元；九个月净亏损700万美元；2023年同期三个月净利润900万美元，九个月净利润1600万美元[41] 基本每股亏损及每股收益情况 - 截至2024年9月30日，基本每股亏损三个月为0.12美元，九个月为0.03美元；2023年同期三个月每股收益0.03美元，九个月为0.06美元[41] 摊薄后净亏损及净利润情况 - 截至2024年9月30日，摊薄后净亏损三个月为3200万美元，九个月为4800万美元；2023年同期三个月净利润900万美元，九个月净利润1600万美元[43] 摊薄后每股亏损及每股收益情况 - 截至2024年9月30日，摊薄后每股亏损三个月为0.12美元，九个月为0.16美元；2023年同期三个月每股收益0.03美元，九个月为0.06美元[43] 应收账款总额情况 - 截至2024年9月30日，应收账款总额为4.7亿美元，2023年12月31日为4.98亿美元[44] 可疑账户备抵余额情况 - 截至2024年9月30日，可疑账户备抵余额为500万美元，2023年同期为200万美元[46] 衍生品公允价值及名义金额情况 - 截至2024年9月30日，用于管理欧元业务收购货币风险的衍生品公允价值为900万美元，名义金额为2300万美元[50] - 截至2024年9月30日，用于管理菲律宾比索采购货币风险的衍生品公允价值为300万美元，名义金额为1.2亿美元[50] 物业、厂房及设备账面净值情况 - 截至2024年9月30日，物业、厂房及设备账面净值为4.85亿美元，较2023年12月31日的5.17亿美元有所下降[52] 无形资产和商誉账面净值情况 - 截至2024年9月30日，无形资产和商誉账面净值为34.08亿美元，较2023年12月31日的35.09亿美元有所下降[53] 业务收购情况 - 2024年第一季度，公司以300万美元收购业务，拓展亚太地区客户体验交付能力[53] TELUS Digital现金产生单元可收回金额情况 - 截至2024年9月30日，TELUS Digital现金产生单元可收回金额超过账面价值约7亿美元，使用9.3%折现率和3.0%永续增长率[54][55] 各项准备金情况 - 截至2024年9月30日，各项准备金总计1.45亿美元，较2024年1月1日的1.93亿美元有所下降[57] 书面看跌期权变更确认其他收入情况 - 2024年9个月内，因书面看跌期权变更确认其他收入6000万美元[58] 长期债务情况 - 截至2024年9月30日，长期债务为16亿美元，较2023年12月31日的17.5亿美元有所下降[59] 公司信贷安排情况 - 公司信贷安排包括8亿美元循环信贷安排和12亿美元定期贷款，截至2024年9月30日，有效利率为6.97%[60] 本金及利息义务转换情况 - 公司将4.15亿美元本金及相关利息义务转换为欧元义务，有效固定利率为2.62%，有效固定汇率为1美元兑0.92欧元[61] 公司遵守财务契约情况 - 截至2024年9月30日，公司遵守信贷安排和长期债务协议的所有财务契约、财务比率及条款条件[62] 长期债务还款预期需求情况 - 2024 - 2028年及以后各年长期债务还款预期需求（百万美元）分别为29、117、112、104、1170、77，未来长期债务本金还款现金流出为1609百万美元，相关利息和持有成本现金流出为384百万美元[63] 授权和已发行股份情况 - 截至2024年9月30日，授权和已发行股份中，多重投票权股份已发行164百万股（2023年12月31日为167百万股），次级投票权股份已发行111百万股（2023年12月31日为107百万股）[64] 与TELUS Corporation及其子公司交易情况 - 截至2024年9月30日，与TELUS Corporation及其子公司三个月交易中，服务收入为160百万美元（2023年为133百万美元），商品和服务采购为 - 4百万美元（2023年为 - 6百万美元）等[69] - 截至2024年9月30日，与TELUS Corporation及其子公司九个月交易中，服务收入为479百万美元（2023年为394百万美元），商品和服务采购为 - 13百万美元（2023年为 - 17百万美元）等[70] 向关键管理人员授予股份及确认费用情况 - 2024年9月30日止三个月，向关键管理人员授予187,673个RSUs、170,510个PSUs和266,490个股票期权，总授予日公允价值为2百万美元，确认股份支付费用6百万美元[71] - 2024年9月30日止九个月，向关键管理人员授予1,259,640个RSUs、839,016个PSUs和266,490个股票期权，总授予日公允价值为17百万美元，确认股份支付费用7百万美元[72] 大客户占合并收入情况 - 2024年9月30日止九个月，有两个客户各自占合并收入超10%（2023年为三个），TELUS Corporation分别占24.4%和19.6%，Google分别占14.3%和12.5%，2023年第三大客户占11.8%[73] 其他长期资产及应付账款和应计负债情况 - 截至2024年9月30日，其他长期资产为26百万美元（2023年12月31日为25百万美元），应付账款和应计负债为301百万美元（2023年12月31日为290百万美元）[74] 授权但未发行的次级投票权股份用途情况 - 截至2024年9月30日，有16百万授权但未发行的次级投票权股份用于股份薪酬计划，4百万用于员工股份购买计划[64] 赔偿义务相关负债记录情况 - 截至2024年9月30日，公司无赔偿义务相关负债记录（2023年12月31日为零）[65] 非现金运营营运资本净变化情况 - 2024年第三季度末非现金运营营运资本净变化为5200万美元，2023年同期为6600万美元；2024年前九个月为1.06亿美元，2023年同期为3700万美元[75] 资本资产现金支付情况 - 2024年第三季度末资本资产现金支付为 - 2500万美元，2023年同期为 - 2000万美元；2024年前九个月为 - 7600万美元，2023年同期为 - 5800万美元[75] 长期债务变动情况 - 截至2024年9月30日的三个月，长期债务期初为16.54亿美元，发行或收到1.15亿美元，赎回、还款或支付 - 1.93亿美元，外汇变动500万美元，其他1900万美元，期末为16亿美元[76] - 截至2023年9月30日的三个月，长期债务期初为19.14亿美元，发行或收到4000万美元，赎回、还款或支付 - 1.87亿美元，外汇变动 - 200万美元，其他2700万美元，期末为17.92亿美元[76] - 截至2024年9月30日的九个月，长期债务期初为17.5亿美元，发行或收到2.05亿美元，赎回、还款或支付 - 4.05亿美元，外汇变动200万美元，其他4800万美元，期末为16亿美元[76] - 截至2023年9月30日的九个月，长期债务期初为9.64亿美元，发行或收到10.76亿美元，赎回、还款或支付 - 4.35亿美元，外汇变动100万美元，其他1.86亿美元，期末为17.92亿美元[76] 公司管理层变动情况 - 2024年第三季度公司宣布前首席执行官过渡为董事会执行副主席，并任命新的代理首席执行官[77] 代理首席执行官职责情况 - 截至2024年9月30日，代理首席执行官履行首席运营决策官的职责[77] 应收账款情况 - 2024年第三季度末应收账款为300万美元，2023年同期为 - 1500万美元；2024年前九个月为3200万美元，2023年同期为 - 900万美元[75] 应付账款和应计负债情况 - 2024年第三季度末应付账款和应计负债为 - 1200万美元，2023年同期为0；2024年前九个月为1100万美元，2023年同期为 - 3100万美元[75]

文章核心观点 - 投资者关注科技服务股Telus International（TIXT）和Braze, Inc.（BRZE），虽两者盈利前景良好，但基于估值指标TIXT是更优价值选择 [1][7] 选股策略 - 结合强力Zacks排名和风格评分系统价值类别高评级选股回报最佳，Zacks排名强调盈利预期修正趋势积极的公司，风格评分突出有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - Telus International和Braze, Inc.的Zacks排名均为2（买入），表明两家公司盈利预期修正积极，盈利前景改善 [3] 价值投资者分析方法 - 价值投资者分析传统数据和指标判断公司当前股价是否被低估，风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - TIXT的预期市盈率为8.78，BRZE为484；TIXT的PEG比率为1.23，BRZE为16.13 [5] - TIXT的市净率为0.20，BRZE为7.12；TIXT价值等级为A，BRZE为F [6]

文章核心观点 - 对比科技服务行业的Telus International和Futu Holdings Limited Sponsored ADR，认为Telus International是价值投资者更好的选择 [1][6] 分组1：选股策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级选股回报最佳 [2] - Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 分组2：Zacks排名对比 - Telus International的Zacks排名为2（买入），Futu Holdings Limited Sponsored ADR为3（持有），表明前者盈利前景改善程度可能更大 [3] 分组3：估值指标对比 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估公司 [4] - Telus International的远期市盈率为8.78，Futu Holdings Limited Sponsored ADR为22.48；前者PEG比率为1.23，后者为1.43 [5] - Telus International的市净率为0.20，Futu Holdings Limited Sponsored ADR为3.85 [6] 分组4：综合评估 - Telus International的价值评级为A，Futu Holdings Limited Sponsored ADR为C，在Zacks排名和风格评分模型中前者更突出 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度公司营收6.52亿美元，受与领先社交媒体网络客户收入同比稳定但仍不利的影响，以及宏观经济环境和行业竞争压力的影响 [31] - 调整后EBITDA为1.3亿美元，同比增长10%，主要由于业务合并相关条款产生的其他收入，但部分被收入下降超过运营费用下降和基于股份的薪酬费用增加所抵消 [37] - 调整后EBITDA利润率为19.9%，同比提高220个基点，若排除业务合并相关条款的有利影响，调整后EBITDA下降且利润率压缩 [37] - 调整后摊薄每股收益为0.16美元，与上年同期持平 [38] - 本季度产生自由现金流9500万美元，同比增长44%，占收入的15%，主要由于营运资金净流入增加和所得税支付减少，但部分被运营利润下降和资本支出增加所抵消 [38] - 公司预计2024年全年营收在26.1亿 - 26.65亿美元之间，调整后EBITDA在4.65亿 - 4.85亿美元之间，利润率在17.8% - 18.1%之间，调整后摊薄每股收益在0.39 - 0.44美元之间，2024年现金税在4500万 - 5500万美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技、游戏、电子商务和金融科技业务营收疲软，但与谷歌的持续增长抵消了部分影响，谷歌季度营收同比增长12%，AI数据解决方案服务线推动了与该客户的增长 [32] - 通信和媒体业务营收增长1%，主要由于TELUS Corporation的收入增加，但部分被某些其他电信客户的业务量疲软所抵消 [32] - 医疗保健业务营收增长27%，主要由于为TELUS的医疗保健业务提供了额外服务 [32] - BSSI业务增长5%，由某些加拿大银行和北美较小的地区性参与者推动 [33] - 其他行业业务中，旅游和酒店业务收入同比下降，但能源和公用事业、零售和消费品业务分别实现了4%和18%的同比增长 [33] - AI相关业务是亮点，上半年收入增长13%，目前约占公司总收入的15%，约2亿美元 [17][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美市场营收下降，中美洲、南美洲和非洲市场增长12%，反映了与通信与媒体、BFSI和某些科技客户现有客户的业务扩张 [34] - 亚太市场营收稳定，增长1%，得益于该地区客户的可持续业务量以及新客户的增量增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是积极拥抱最新技术，以推动卓越的客户服务，利用数字创新和AI的前沿技术，使团队成员能够为客户提供成功的成果，并进一步加强公司在行业中的品牌领导地位 [6] - 公司正在向以技术为中心、特别是由AI驱动的业务转型，这将有助于未来保障公司的商业模式，但短期内会导致CX业务的蚕食和利润率的稀释 [22][23] - 公司在AI领域已取得了显著规模，是最大的AI数据解决方案提供商之一，能够为客户提供数据收集、注释、创建和验证等服务 [24] - 公司的Fuel iX是企业级Gen AI引擎，预计2025年将开始产生有意义的收入贡献，公司还推出了Fuel EX企业安全Gen AI员工助理 [25][28] - AI领域竞争激烈，公司的AI能力与客户产生了共鸣，尽管面临来自纯AI供应商的竞争，但公司与AI模型开发商直接合作，并与三大领先的超大规模云计算提供商密切合作 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和运营环境对公司业务造成持续压力，新客户预订速度在第二季度放缓，价格竞争激烈，客户支出受限，公司不再期望今年下半年出现此前预期的大幅复苏 [15][16] - 公司对全年财务展望进行了修订，以更好地反映当前的风险和机遇平衡，预计下半年收入将实现稳定和逐步改善，利润率将与第二季度保持一致 [16] - 公司对实现修订后的全年展望充满信心，得益于WillowTree需求和客户参与度的反弹，以及对销售和营销的有针对性投资 [41] 其他重要信息 - 公司宣布总裁兼首席执行官Jeff Puritt将于9月3日退休，退休后将担任公司董事会执行副主席，负责公司发展活动 [4][5] - Jason Macdonnell将接任首席执行官和TELUS Digital Customer Experience总裁，Tobias Dengel将担任TELUS Digital Solutions总裁 [6][7] - 公司与WillowTree管理团队重新协商了协议，基于修订后的绩效目标，激励公司整体业务的全面增长，并推动Fuel iX产品的增长 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司第三大客户的逆风是否来自使用生成式AI取代公司提供的工作职能 - 不是，公司对该客户的支持仅集中在欧洲，客户希望在这个最昂贵的交付区域减少支出，目前该业务似乎正在反弹，但劳动密集型业务对利润率造成了显著影响，公司期待通过多元化服务实现收入增长和利润率扩张 [43][44] 问题: 除前三大客户外业务的恶化情况及公司模型能力为何无法迅速改变这一状况 - 客户协议的性质使客户可以根据自身需求灵活调整业务量，公司未能提前获得足够的通知以做好准备，这是行业普遍现象，客户期望以更低的成本获得更多更好的服务，公司需要更好地应对这些调整，寻找替代业务或新客户 [46][47][48] 问题: 定价压力是由竞争、周期性还是长期性因素驱动 - 是多方面因素共同作用的结果，客户期望以更低的成本获得更多更好的服务，同行愿意以更低的价格提供服务，在CX领域，技术替代和赋能带来了成本下降的预期，但公司进展不够快，在AI领域，竞争对手更注重市场份额和收入增长，对价格的关注较少，公司需要在收入增长和利润率之间找到平衡 [50][51][52] 问题: 成本效率举措见效较慢的原因以及平均工资上涨是否与AI相关及其对成本效率举措的影响 - 部分成本效率举措如设施整合、供应商重新谈判正在推进，但全球推广的举措由于各地区的细微差异和系统流程问题进展较慢，工资通胀是行业普遍问题，公司通过与客户合作和提供更高效的自动化服务来应对，以降低成本 [54][55] 问题: 如何看待利润率的恢复 - 公司过去依赖一次性因素来维持较高的EBITDA利润率，但由于价格竞争，错失了很多机会，公司决定短期内降低利润率预期以实现收入增长，随着成本效率举措的推进，未来利润率有望回升，在AI领域，通过提高效率可以改善利润率 [56][57][59] 问题: 下半年员工人数增长预期以及目前员工人数的地域分布与收入分布的对比 - 间接非计费员工人数预计将保持平稳或下降，计费员工人数将随收入增长而增加，公司将在后续提供具体的地域分布数据，目前北美团队人数和收入略有下降，中美洲和非洲有所增加 [61][62] 问题: 对Fuel iX AI部署的信心来源以及如何保证其产生经常性收入流 - 公司有独特的能力与TELUS合作测试这些部署，在高度监管的行业中进行测试是竞争对手所不具备的，公司在加拿大拥有大量潜在客户，Fuel iX具有模型无关性，客户可以随时切换模型，这些收入将随着客户的增加而增长，并且与公司现有的服务具有协同效应 [64][65] 问题: 公司并购战略的演变以及WillowTree绩效支付的触发指标 - 公司的并购战略以核心业务为重点，并购是实现战略的加速器，自WillowTree交易以来，公司暂停了大型转型收购，未来可能会进行机会性的小规模收购，本季度WillowTree的金额是对准备金的调整，原因包括根据预测调整准备金和重新协商协议，目前预计不会对该准备金进行未来调整 [68][69][70] 问题: 销售团队是否需要做出改变以增加新客户的签约 - 公司对销售活动的成功不满意，第一季度新销售创纪录，但第二季度有所下降，销售漏斗仍然强劲，公司希望提高转化率，销售负责人Brian Hannon带来了纪律和严谨性，有望在未来改善销售业绩 [73][74] 问题: 对下半年业务回升的信心来源以及是否需要当前背景发生变化 - 公司对修订后的展望有信心，原因包括WillowTree需求的回升、PSO投资和结构的实施、销售漏斗的强劲、与主要客户业务的稳定增长、解决人员流失和工资通胀问题的举措以及成本转型项目预计将实现的节省 [76][77] 问题: 今年第四季度TELUS客户的收入是否会像去年一样出现大幅增长以及该合同的动态 - 公司目前的计划假设全年与TELUS的业务保持稳定，去年第四季度的增长是一次性的，今年公司与TELUS的业务实现了多元化，包括常规CX工作、TELUS Health服务和数字转型工作，预计全年收入将保持稳定 [79][80]

文章核心观点 - 泰勒斯国际（Telus International）本季度财报未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的Cricut公司即将公布财报 [1][3][6] 泰勒斯国际（Telus International）财报情况 - 本季度每股收益0.16美元，未达Zacks共识预期的0.19美元，去年同期为0.17美元，盈利意外为 - 15.79% [1] - 上一季度实际每股收益0.22美元，超出预期的0.21美元，盈利意外为4.76% [1] - 过去四个季度仅一次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收6.52亿美元，未达Zacks共识预期4.54%，去年同期为6.67亿美元，过去四个季度仅一次超出共识营收预期 [2] 泰勒斯国际（Telus International）股价表现 - 自年初以来股价下跌约24.5%，而标准普尔500指数上涨14.2% [3] 泰勒斯国际（Telus International）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预估为0.25美元，营收7.1213亿美元，本财年共识每股收益预估为0.95美元，营收28亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前36%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Cricut公司情况 - 预计8月6日公布截至2024年6月季度财报 [9] - 预计本季度每股收益0.05美元，同比变化 - 28.6%，过去30天季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收1.7568亿美元，较去年同期下降1.2% [9]

会计准则影响 - 新会计准则于2027年1月1日或之后开始的年度报告期生效，公司预计其财务披露整体不受重大影响[18] - 国际会计准则理事会发布的修订案于2026年1月1日或之后开始的年度报告期生效，公司预计不受重大影响[19] 行业与地区收入情况 - 2024年第二季度，公司前五大行业垂直领域中，科技与游戏行业三个月收入2.75亿美元，六个月收入5.53亿美元；通信与媒体行业三个月收入1.58亿美元，六个月收入3.18亿美元等[24] - 2024年第二季度，按地理区域划分，欧洲地区三个月收入1.87亿美元，六个月收入3.83亿美元；北美地区三个月收入1.80亿美元，六个月收入3.68亿美元等[26] 股权计划情况 - 受限股单位计划中，截至2024年6月30日，期初非归属数量为523.8584万个，授予933.3403万个，归属35.3945万个等[28] - 2024年6月28日，公司向认沽期权持有人授予919.86万个绩效受限股单位，可变支付比例为0% - 300%，2026年起分三年归属[29] - 股票期权奖励计划中，截至2024年6月30日，期初非归属数量为8.9088万个，归属11.005万个，没收2.0962万个等[32] 利息与所得税费用情况 - 2024年第二季度，长期债务利息（不包括租赁负债）三个月为2600万美元，六个月为5000万美元；租赁负债利息三个月为800万美元，六个月为1500万美元等[34] - 2024年第二季度，当期所得税费用（收回）三个月为1000万美元，六个月为2200万美元；递延所得税收回三个月为600万美元，六个月为900万美元等[35] - 2024年Q2所得税费用4000万美元，同比增长400.0%；2024年H1所得税费用1.3亿美元，同比增长34.2%[36] - 2024年上半年，公司确认与支柱二税相关的当期所得税费用100万美元[36] 公司资本管理目标 - 公司管理资本的目标是维持灵活的资本结构，通过监控信贷安排中的财务契约来管理资本[20][22] 盈利情况 - 2024年Q2净亏损300万美元，基本每股亏损0.01美元；2024年H1净利润2500万美元，基本每股收益0.09美元[39] - 2024年Q2摊薄后净亏损2400万美元，摊薄每股亏损0.08美元；2024年H1摊薄后净亏损1500万美元，摊薄每股亏损0.05美元[41] 应收账款情况 - 截至2024年6月30日，应收账款总额4.58亿美元，较2023年12月31日的4.98亿美元有所下降[42] - 截至2024年6月30日，客户应收账款中，逾期不到30天的为1.38亿美元，30 - 60天的为4800万美元，61 - 90天的为900万美元，超过90天的为1400万美元[43] 坏账准备情况 - 2024年Q2坏账准备期初余额500万美元，期末余额500万美元；2024年H1坏账准备期初余额200万美元，期末余额500万美元[44] 金融工具公允价值情况 - 现金及现金等价物、关联公司往来款项、应收账款、应付账款、应计负债和某些准备金的账面价值接近其公允价值[46] - 长期债务按摊余成本计量，接近公允价值，因其按适用市场利率计息[46] - 用于管理货币风险的衍生金融工具的公允价值，基于活跃市场的报价或当前提供的相同期限金融工具的利率估算[47] 衍生品情况 - 截至2024年6月30日，用于管理欧元业务收购产生的货币风险的衍生品名义金额为2200万美元，公允价值为1500万美元；用于管理菲律宾比索计价采购产生的货币风险的衍生品名义金额为1200万美元；用于管理非固定利率信贷安排提款相关利率风险的衍生品名义金额为900万美元，利率为3.52%[49] - 截至2024年6月30日，非流动资产中用于管理欧元业务收购产生的货币风险的衍生品名义金额为3.98亿美元，公允价值为800万美元；用于管理非固定利率信贷安排提款相关利率风险的衍生品名义金额为1.51亿美元，利率为3.52%[49] - 截至2024年6月30日，流动负债中用于管理菲律宾比索计价采购产生的货币风险的衍生品名义金额为1.17亿美元，公允价值为400万美元[49] - 截至2024年6月30日，非流动负债中用于管理欧元业务收购产生的货币风险的衍生品名义金额为4.09亿美元，公允价值为1000万美元；用于管理非固定利率信贷安排提款相关利率风险的衍生品名义金额为1.55亿美元，利率为3.52%[49] 物业、厂房及设备情况 - 截至2024年6月30日，物业、厂房及设备的总成本为10.77亿美元，累计折旧为5.9亿美元，账面净值为4.87亿美元[51] 无形资产和商誉情况 - 截至2024年6月30日，无形资产和商誉总计3.996亿美元，其中无形资产为2.049亿美元，商誉1.947亿美元[52] - 2024年1 - 6月，公司收购业务花费300万美元，以扩大亚太地区客户体验交付能力[52] 商誉减值测试情况 - 截至2024年6月30日，对TELUS Digital现金产生单元商誉进行减值测试，可收回金额超过账面价值约2亿美元[53] - 确定可收回金额采用公允价值减处置成本法，使用9.9%的折现率、3.0%的永续增长率和2029年底前的现金流预测[54] - 公司通过市场可比方法以及对行业和自身特定事实的分析性审查验证可收回金额结果[54] 准备金情况 - 截至2024年6月30日，各项准备金合计1.41亿美元，较年初的1.93亿美元有所减少[56] 长期债务情况 - 截至2024年6月30日，长期债务为16.54亿美元，较2023年12月31日的17.50亿美元有所下降[58] - 信贷安排由8亿美元的循环信贷安排和12亿美元的分期偿还定期贷款组成，截至2024年6月30日，有效利率为7.44%（2023年12月31日为7.46%）[59] - 2024年各季度净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率不得超过3.75:1.00，随后为3.25:1.00；调整后EBITDA与债务偿付（利息和预定本金偿还）的比率不得低于1.50:1.00[61] - 定期贷款要求每季度偿还原始本金的1.25%，余额在2028年1月3日到期时偿还[62] - 预计2024 - 2028年及以后长期债务本金还款现金流出分别为5800万、1.14亿、1.1亿、1.02亿、12.07亿和7300万美元[63] - 预计与长期债务相关的利息和类似持有成本现金流出为4.42亿美元[63] 股份情况 - 截至2024年6月30日，授权并发行的多投票权股份为1.64亿股，次级投票权股份为1.11亿股[64] - 截至2024年6月30日，有1600万授权但未发行的次级投票权股份预留用于股份薪酬计划，500万用于员工股份购买计划[64] 赔偿义务负债情况 - 截至2024年6月30日，未就赔偿义务记录负债（2023年12月31日为零美元）[65] 向关联公司提供服务收入情况 - 2024年Q2，向TELUS公司及其子公司提供服务收入为1.59亿美元，2023年同期为1.31亿美元[68] - 2024年上半年，向TELUS公司及其子公司提供服务收入为3.19亿美元，2023年同期为2.62亿美元[70] 股份支付费用情况 - 2024年Q2，与关键管理人员相关的股份支付费用为400万美元，行使并结算81,982份权益结算奖励[71] - 2024年上半年，股份支付费用为零，授予1,071,967份RSU和668,506份PSU，授予日公允价值总计1600万美元，行使并结算389,584份权益结算奖励[72] 主要客户收入占比情况 - 2024年上半年，TELUS公司占公司合并收入的24.4%，2023年同期为19.3%；Google占14.3%，2023年同期为11.5%[73] 其他资产与负债情况 - 截至2024年6月30日，其他长期资产为2600万美元，2023年12月31日为2500万美元；应付账款和应计负债为3.05亿美元，2023年12月31日为2.9亿美元[75] 经营营运资金与资本资产现金支付情况 - 2024年Q2，非现金经营营运资金净变化为4300万美元，2023年同期为2100万美元；上半年为5400万美元，2023年同期为 - 2900万美元[76] - 2024年Q2，资本资产现金支付为 - 2900万美元，2023年同期为 - 2400万美元；上半年为 - 5100万美元，2023年同期为 - 3800万美元[76] 长期债务各阶段变动情况 - 截至2024年6月30日的三个月，长期债务期初为17.14亿美元，期末为16.54亿美元[79] - 截至2024年6月30日的三个月，信贷安排期初为14.36亿美元，期末为13.86亿美元；租赁负债期初为2.88亿美元，期末为2.78亿美元[79] - 截至2023年6月30日的三个月，长期债务中信贷安排期初为167500万美元，发行或收到7300万美元，赎回、偿还或支付-8800万美元，期末为166000万美元[81] - 截至2023年6月30日的三个月，长期债务中租赁负债期初为25300万美元，发行或收到0，赎回、偿还或支付-2200万美元，期末为26700万美元[81] - 截至2024年6月30日的六个月，长期债务中信贷安排期初为146300万美元，发行或收到9000万美元，赎回、偿还或支付-16700万美元，期末为138600万美元[82] - 截至2024年6月30日的六个月，长期债务中租赁负债期初为29800万美元，发行或收到0，赎回、偿还或支付-4500万美元，期末为27800万美元[82] - 截至2023年6月30日的六个月，长期债务中信贷安排期初为74200万美元，发行或收到103600万美元，赎回、偿还或支付-11800万美元，期末为166000万美元[83] - 截至2023年6月30日的六个月，长期债务中租赁负债期初为23600万美元，发行或收到0，赎回、偿还或支付-4100万美元，期末为26700万美元[83] - 截至2023年6月30日的三个月，长期债务总计期初为191500万美元，发行或收到7300万美元，赎回、偿还或支付-11100万美元，期末为191400万美元[81] - 截至2024年6月30日的六个月，长期债务总计期初为175000万美元，发行或收到9000万美元，赎回、偿还或支付-21200万美元，期末为165400万美元[82] - 截至2023年6月30日的六个月，长期债务总计期初为96400万美元，发行或收到103600万美元，赎回、偿还或支付-24800万美元，期末为191400万美元[83]

文章核心观点 - 公司财报关键数据若超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌，投资前可参考盈利预期ESP和Zacks评级，同时关注其他影响因素 [1][9] 公司预期情况 Telus International - 2024年8月2日将发布财报，预计每股收益0.19美元，同比增长11.8%，营收6.8301亿美元，同比增长2.4% [1][2][13] - 近30天该季度每股收益共识预期未变，最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期ESP为 -7.22%，分析师对其盈利前景转悲观 [3][17] - 目前Zacks评级为3（持有），过去四个季度两次超每股收益共识预期，上季度每股收益超预期4.76% [7][8][20] Lightspeed POS - 预计2024年第二季度每股收益0.06美元，同比增长700%，营收2.5834亿美元，同比增长23.6% [23] - 近30天每股收益共识预期未变，盈利预期ESP为 -65.71%，最准确估计较低 [10] - Zacks评级为3（持有），过去四个季度均超每股收益共识预期 [24] 盈利预期ESP相关 - 盈利预期ESP对比最准确估计和Zacks共识估计，正ESP结合Zacks评级1（强力买入）、2（买入）或3（持有）时，股票超预期概率近70% [5][6] - 正或负ESP理论上显示实际盈利与共识估计可能偏差，但模型仅对正ESP预测力显著，负ESP不代表盈利不及预期 [15][16] 其他要点 - 分析师对公司盈利估计修订反映业务状况，是盈利预期ESP模型核心 [14] - 盈利超或不及预期非股价涨跌唯一因素，还受其他因素影响 [21]

文章核心观点 - 对比科技服务行业Telus International（TIXT）和Palantir Technologies Inc.（PLTR）两只股票，认为TIXT是价值投资者更好的选择 [1][7] 寻找价值股方法 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级来寻找价值股 [2] - Zacks排名强调盈利预测趋势积极的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 两只股票Zacks排名情况 - TIXT的Zacks排名为2（买入），PLTR的Zacks排名为3（持有），Zacks排名倾向于盈利预测近期有积极修正的股票，TIXT盈利前景在改善 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会关注传统指标寻找被低估股票，价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 两只股票估值指标对比 - TIXT的预期市盈率为6.19，PLTR为84.26；TIXT的PEG比率为0.86，PLTR为3.14 [5] - TIXT的市净率为0.31，PLTR为15.98 [6] 两只股票价值评分及结论 - TIXT的价值评分为A，PLTR为F，TIXT在Zacks排名和风格评分模型中均优于PLTR，价值投资者可能认为TIXT是更好选择 [7]