财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度收入5.99亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算增长21%，不利外汇影响超2% [37] - 调整后EBITDA为1.42亿美元，同比增长10%，调整后EBITDA利润率为23.7% [45] - 调整后净收入为6900万美元，同比增长17%，摊薄后每股收益为0.26美元，同比增长13% [45] - 自由现金流为9900万美元，是去年同期的4.5倍 [36] - 截至3月31日，现金及现金等价物为1.61亿美元，总可用流动性增至9.07亿美元 [46] - 净债务与调整后EBITDA杠杆比率降至1.8倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与游戏业务是最大业务板块，占收入47%，增长25%，AI数据解决方案是增长关键驱动力 [11][39] - 电子商务和金融科技业务收入同比增长40% [10][39] - 银行、金融服务和保险业务是第四大业务板块，收入同比增长67% [40] - 通信和媒体业务收入同比增长8%，主要受母公司TELUS Corporation收入增加推动 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区季度收入增长最高，达36%，其次是北美，增长22%，欧洲和中美洲均增长11% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过整合Lionbridge AI和Playment，以一个团队的形式进入市场，实现交叉销售，获得新客户和业务机会 [11] - 公司注重创新和自动化，如数字种子计划和企业数据仓库的自助服务与自动化，提高团队成员生产力和运营效率 [23] - 公司维持设施租赁承诺，以满足客户多样化需求，保持灵活性和竞争力 [27][28] - 公司在行业中获得多项认可，如NelsonHall 2022 NEAT评估中CX运营转型排名第一，连续六年入选IAOP全球外包100强名单，被评为2022年Mogul多元化代表前100强公司 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身业务并非完全抗衰退，但能帮助客户在经济困难时期以更少资源实现更好业务成果，预计整体影响仍为积极 [58][59] - 公司对2022年前景充满信心，预计收入在25.5亿 - 26亿美元之间，同比增长16.2% - 18.5%，按固定汇率计算增长19% - 21%，调整后EBITDA利润率约为24%，摊薄后每股收益在1.18 - 1.23美元之间 [50][51] 其他重要信息 - 公司在第一季度新增约5800名团队成员，全球团队规模接近6.8万人，同比增长32% [49] - 公司发布首份年度报告，包含环境、社会和治理报告 [31] - 公司及其母公司TELUS Corporation为乌克兰人道主义救援捐款超350万加元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司业务对衰退的准备情况以及现有客户需求是否受影响 - 公司未看到现有客户需求有明显疲软，相反需求持续增长，公司能帮助客户在经济困难时期更有效地应对挑战，预计整体影响仍为积极，业务多元化也有助于保护收入轨迹 [58][59][60] 问题: 招聘环境、工资通胀及工资环境变化情况 - 人才竞争激烈，公司团队在吸引、留住人才方面表现出色，本月将推出以[Medivirs]为中心的招聘生态系统，利用技术评估候选人，提高招聘效率和人才留存率 [64][65] 问题: 公司对2022年剩余时间业绩有信心的原因及可能影响业绩的因素 - 公司对2022年业绩指引有信心，原因包括年初业绩强劲、业务漏斗良好、近期有重大业务斩获、新增团队成员将带来收入增长等 [71][72] 问题: 公司招聘人数规划的具体考虑因素 - 公司会尽早确定人员需求，保持灵活的人才储备，通过与客户的合作过程评估资源需求，在正式签约前可能会提前启动招聘和项目实施 [77][78][79] 问题: 菲律宾监管要求员工返回办公室对公司的影响及税收义务 - 公司会平衡客户和员工需求，采用混合工作模式，遵守当地法律，目前不确定是否会有人员流失，会根据情况解决问题；关于税收，目前情况不确定，已在业绩指引中考虑相关因素，会持续关注 [84][87][90] 问题: 公司定价权的实施方式及可持续性 - 公司许多客户协议中有CPI和cola条款，可根据通胀情况调整价格，与客户保持密切沟通，共同应对工资通胀压力，目前已通过定价调整有效缓解压力，但价格弹性有限 [94][95][98] 问题: 公司在大客户中获得更多份额的机会及原因 - 公司在客户供应商整合中成为受益者，主要原因是服务质量高，能满足或超越服务交付指标，为客户提供更好的性价比 [102][103][104] 问题: 外汇对EBITDA的影响及公司业务对经济周期的抵抗力 - 每0.01美元的欧元汇率变动会使公司年收入损失约800万美元，对EBITDA的影响约为250万美元；在经济衰退时，客户通常会削减表现最差的合作伙伴和自有业务，公司有望成为整合的受益者，获得更多业务份额 [110][112] 问题: 公司交叉销售机会的规模及主要增长驱动领域 - 公司AI能力与数字IT、内容审核等能力的结合带来了很多交叉销售机会，在数字商务、BFSI、社交媒体、农业、健康医疗等领域有广泛应用，未来有望进一步拓展 [118][119]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为599百万美元，同比增长19%[8] - 第一季度调整后的EBITDA为142百万美元，调整后的EBITDA利润率为23.7%[10][43] - 第一季度净收入为34百万美元，较2021年同期的3百万美元显著增长[41] - 第一季度每股摊薄收益为0.13美元，调整后的每股摊薄收益为0.26美元[15][17] - 第一季度经营活动提供的现金为124百万美元，较2021年同期的36百万美元大幅增加[16][45] - 自由现金流为99百万美元，较2021年同期的18百万美元显著增长[19][45] 未来展望 - 2022年全年收入预期为2550至2600百万美元，同比增长16.2%至18.5%[26] - 2022年调整后的EBITDA利润率预期约为24%[26] - 2022年第一季度的有机增长率为19%，其中包括超过2%的不利外汇影响[9] 财务状况 - 截至2022年3月31日，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为1.8倍，显示出财务杠杆的改善[22][24] - 截至2022年3月31日，未偿还信贷额度为9.01亿美元，较2021年12月31日的9.41亿美元下降了4%[48] - 2022年3月31日的净债务为8.12亿美元，相较于2021年12月31日的8.67亿美元减少了6.35%[48] - 调整后的EBITDA（过去12个月）为5.53亿美元，较2021年12月31日的5.40亿美元增长了2.41%[48] - 根据信贷协议，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为1.8，较2021年12月31日的2.1下降了14.29%[48] - 现金余额为1亿美元，符合信贷协议的最大允许额度[48] - 需要根据信贷协议进行的调整为8800万美元，较2021年12月31日的1.18亿美元减少了25.42%[48] - 2022年3月31日的净衍生负债为400万美元，较2021年12月31日的1900万美元下降了78.95%[48] - 应用的或有信贷额度为700万美元，保持不变[48]

第一季度收入与营收情况 - 2022年第一季度收入为5.99亿美元，2021年同期为5.05亿美元，同比增长18.6%[2][3] - 2022年第一季度公司总营收为5.99亿美元，2021年同期为5.05亿美元，同比增长18.6%[26] 第一季度净利润与每股收益情况 - 2022年第一季度净利润为3400万美元，2021年同期为300万美元，同比增长1033.3%[2][3] - 2022年第一季度基本每股收益为0.13美元，2021年同期为0.01美元，同比增长1200%[2][3] - 2022年第一季度，公司基本每股收益为0.13美元，2021年同期为0.01美元，同比增长1200%[38] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益为0.13美元，2021年同期为0.01美元，同比增长1200%[40] 现金及现金等价物情况 - 2022年3月31日现金及现金等价物为1.61亿美元，2021年12月31日为1.15亿美元，增长40%[2][5] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年第一季度经营活动提供的现金为1.24亿美元，2021年同期为3600万美元，同比增长244.4%[2][10] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为2100万美元，2021年同期为1400万美元，同比增长50%[2][10] - 2022年第一季度融资活动使用的现金为5500万美元，2021年同期为5400万美元，同比增长1.9%[2][10] 资产负债及所有者权益情况 - 2022年3月31日总资产为36.18亿美元，2021年12月31日为36.26亿美元，略有下降[2][5] - 2022年3月31日总负债为19.27亿美元，2021年12月31日为19.71亿美元，略有下降[2][5] - 2022年3月31日所有者权益为16.91亿美元，2021年12月31日为16.55亿美元，同比增长2.2%[2][5] 受限股单位情况 - 2022年3月31日，受限股单位总数为2343529个，加权平均授予日公允价值为23.71美元[27] - 2022年第一季度，公司授予560083个RSUs和229627个PSUs，授予日公允价值为26.38美元[28] - 2022年3月31日，负债核算的受限股单位账面价值为1700万美元，2021年12月31日为2200万美元[29] 利息与所得税费用情况 - 2022年第一季度，公司利息费用为900万美元，2021年同期为1400万美元，同比下降35.7%[34] - 2022年第一季度，公司所得税费用为2300万美元，2021年同期为1500万美元，同比增长53.3%[35] 应收账款情况 - 2022年3月31日，公司应收账款总额为4.24亿美元，2021年12月31日为4.14亿美元，同比增长2.4%[41] - 截至2022年3月31日，客户应收账款总额为4.24亿美元，2021年12月31日为4.14亿美元[42] 可疑账户备抵情况 - 截至2022年3月31日，可疑账户备抵余额为100万美元，期初余额为200万美元，2021年同期期末余额为500万美元[43] - 可疑账户备抵根据特定识别基础和统计衍生备抵基础计算，无客户应收账款余额直接计入坏账费用[42] 衍生品情况 - 截至2022年3月31日，用于管理欧元业务收购货币风险的衍生品公允价值为800万美元，2021年12月31日为300万美元[47] - 截至2022年3月31日，用于管理菲律宾比索计价采购货币风险的衍生品，名义金额为9100万美元，公允价值为300万美元[47] 物业、厂房及设备与无形资产和商誉情况 - 截至2022年3月31日，物业、厂房及设备账面净值为3.97亿美元，2021年12月31日为4.05亿美元[50] - 截至2022年3月31日，无形资产和商誉账面净值为24.81亿美元，2021年12月31日为25.38亿美元[51] 长期债务情况 - 截至2022年3月31日，长期债务为10.97亿美元，2021年12月31日为11.48亿美元[52] - 预计2022 - 2026年及以后长期债务本金还款分别为2.95亿、0.79亿、0.63亿、6.08亿和0.60亿美元，相关利息和类似成本分别为0.08亿、0.08亿、0.08亿、0.08亿和0.08亿美元[57] 信贷安排情况 - 截至2022年3月31日，信贷安排包括8.5亿美元循环组件和7.97亿美元分期偿还定期贷款组件[53] - 截至2022年3月31日，未偿还循环和定期贷款组件的有效利率为2.16%，2021年12月31日为1.87%[53] - 截至2022年3月31日，信贷安排可用额度为7.46亿美元，未偿还总额为9.01亿美元；截至2021年12月31日，可用额度为7.16亿美元，未偿还总额为9.41亿美元[54] - 信贷安排利率为优惠利率、美元基准利率、银行承兑利率或伦敦银行同业拆借利率加适用利差；2022财年每季度净债务与EBITDA比率不得超过4.50:1.00，之后为3.75:1.00；EBITDA与债务偿付比率不得低于1.50:1.00[55] - 定期贷款部分需按摊销计划每季度偿还本金的1.25%，2.34亿美元定期贷款于2022年12月22日到期，5.63亿美元定期贷款于2025年1月28日到期[56] 公司股份情况 - 截至2022年3月31日，公司授权发行的股份中，多重投票股为2亿股，次级投票股为0.66亿股；有0.18亿股次级投票股预留用于股份薪酬计划，0.05亿股预留用于员工股份购买计划[58] 与TELUS Corporation业务往来情况 - 2022年第一季度，公司向TELUS Corporation及其子公司提供服务收入为9300万美元，2021年同期为8200万美元；从其购买商品和服务支出为1000万美元[63] 关键管理人员股份薪酬情况 - 2022年第一季度，与关键管理人员相关的股份薪酬费用为600万美元，授予292,427份受限股票单位和229,627份绩效股票单位，授予日公允价值分别为800万美元和600万美元[68] 大客户运营收入占比情况 - 2022年第一季度，公司有三个客户占运营收入超过10%，最大客户为一家社交媒体公司，占比17.5%；第二大客户为TELUS Corporation，占比15.6%；第三大客户为Google，占比11.3%[69] 其他长期资产与应付账款和应计负债情况 - 截至2022年3月31日，其他长期资产为3200万美元，应付账款和应计负债为3.45亿美元；截至2021年12月31日，其他长期资产为3300万美元，应付账款和应计负债为3.36亿美元[70] 非现金经营营运资金等净变化情况 - 2022年3月31日止三个月非现金经营营运资金净变化为300万美元，2021年同期为 - 5300万美元[71] - 2022年3月31日止三个月资本资产现金支付为 - 2100万美元，2021年同期为 - 1400万美元[71] - 2022年3月31日止三个月应收账款净变化为 - 1300万美元，2021年同期为 - 4300万美元[71] - 2022年3月31日止三个月应付账款和应计负债净变化为1700万美元，2021年同期为1100万美元[71] - 2022年3月31日止三个月财产、厂房和设备（不含使用权资产）资本支出为 - 2000万美元，2021年同期为 - 1700万美元[71] - 2022年3月31日止三个月无形资产资本支出为 - 500万美元，2021年同期为 - 100万美元[71] 长期债务赎回或还款情况 - 2022年3月31日止三个月末长期债务（含信贷安排、租赁负债和递延债务交易成本）为10.97亿美元，期初为11.48亿美元[72] - 2022年3月31日止三个月信贷安排赎回或还款4000万美元，租赁负债赎回或还款1600万美元[72] - 2021年3月31日止三个月末长期债务（含信贷安排、租赁负债和递延债务交易成本）为12.31亿美元，期初为17.66亿美元[72] - 2021年3月31日止三个月信贷安排赎回或还款5.3亿美元，租赁负债赎回或还款1700万美元[72] 国际会计准则修订标准情况 - 国际会计准则理事会2021年2月和5月发布的修订标准将于2023年1月1日或之后的年度期间生效，公司预计应用修订标准不会对财务披露产生重大影响[21][22] 长期债务协议遵守情况 - 截至2022年3月31日，公司遵守所有长期债务协议的财务契约、财务比率及条款和条件[56]

财务数据和关键指标变化 - 2021年总营收22亿美元，较2020年增长39%，调整后EBITDA同比增长38%，年度EBITDA利润率为24.6% [13] - Q4营收6亿美元，同比增长36%，有机营收增长15%（按固定汇率计算为17%），此前收购贡献营收增长21% [43] - 全年运营费用方面，薪资和福利费用增长29%至12.2亿美元，商品和服务采购费用增长至4.32亿美元，股份支付费用增至7500万美元，收购、整合及其他费用降至2300万美元，利息费用降至4400万美元，所得税费用受多种因素影响有变化 [48][49][50][51][53][54] - Q4调整后EBITDA为1.43亿美元，全年为5.4亿美元，调整后净利润Q4为7500万美元，全年为2.67亿美元，调整后摊薄每股收益Q4为0.28美元，全年为1美元 [56][57] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为1.15亿美元，总可用流动性增至约8.31亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率降至2.1 [58][59] - Q4自由现金流为2900万美元，全年为1.81亿美元，较上年降低4% [61] - 2022年预计营收在25.5 - 26亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为24%，调整后摊薄每股收益在1.18 - 1.23美元之间 [65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从行业垂直角度看，科技与游戏业务Q4和全年均增长62%，电商和金融科技业务Q4增长49%，全年增长51%，通信和媒体业务Q4增长9%，全年增长12%，其他垂直业务也有双位数增长 [46][47] - 2021年科技与游戏、电商和金融科技客户收入占比从50%提升至58% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4各地区营收同比增长情况：北美49%、欧洲39%、亚太35%、中美洲12%；全年各地区营收增长情况：北美和欧洲45%、亚太35%、中美洲20% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资直接销售渠道和营销，以获取更多设计和构建业务机会，提升在相关领域的市场份额 [72][73] - 注重人才培养和团队建设，通过独特的关怀文化吸引和留住全球人才，支持业务增长 [30][63][64] - 坚持ESG优先原则，包括多元化团队建设、回馈社区、支持可持续发展和强化公司治理 [37][38] - 持续关注潜在战略收购机会，在合适时机利用良好的资产负债表进行收购 [59][103][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济环境挑战，如可能的利率上升和疫情不确定性，但公司凭借盈利增长和现金流表现，为资本提供有吸引力的投资目的地 [13] - 2022年公司有望在营收和盈利能力上实现稳健的两位数增长，对业务发展充满信心 [65][69] - 劳动力市场动态带来工资通胀和人员流失挑战，但公司通过投资人才和优化业务组合来应对，预计这种情况在2022年上半年仍将持续 [78][79][81] 其他重要信息 - 截至2021年底，约75%的全球团队成员远程工作，公司提供多种健康和福利计划支持员工 [29][31][33] - 公司在第三方组织评估中表现出色，今日被评为全球行业分析公司NelsonHall客户体验运营转型报告的领导者，12月被评为IDC全球数字客户关怀服务市场的领导者 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务预订组合情况及项目从构建到交付的滚动情况 - 公司预计2022年将延续此前趋势，市场对自动化的需求增加，公司能力提升和知名度提高，将带来更多设计和构建业务机会，现有客户也会更多地寻求公司的设计和构建服务 [72][73] 问题2: 2022年净员工增长预期 - 公司虽不提供员工数量指引，但预计2022年员工增长速度与2021年相似，甚至可能因固定汇率营收增长加速而略有加快 [75] 问题3: 工资成本和招聘对2022年EBITDA利润率的压力，以及销售团队投资和赢率情况 - 劳动力市场动态带来一定压力，但公司通过投资人才一定程度上缓解了人员流失和工资通胀问题，预计这种情况在2022年上半年持续；公司调整后EBITDA利润率在行业中处于较高水平，有一定缓冲空间；公司将继续投资销售和营销以支持有机增长 [78][79][82] 问题4: 2022年营收增长加速的驱动因素及当前可见性情况 - 增长源于此前签署的大型重要业务开始发力，以及Q4新业务和现有业务的增长；宏观经济环境促使企业采用技术驱动解决方案，为公司带来更多机会；公司对2022年及以后的业务有一定可见性 [85][86] 问题5: 北美和欧洲地区营收增长的驱动因素及特定服务线情况 - 增长主要来自科技与游戏、电商和金融科技领域的客户；内容审核和数字CX服务有较好的有机增长 [91] 问题6: AI数据解决方案业务加速增长的驱动因素及与内容审核的交叉销售情况 - 增长得益于宏观客户需求和公司内部整合的推进，公司能够提供更有吸引力的综合客户服务，客户开始认可并接受公司增强的价值 [95][96][97] 问题7: 某大型社交媒体公司用户下降对公司的潜在影响及客户增长在指引中的体现 - 公司为该社交媒体客户提供独特且高效的解决方案，预计不会受到成本削减影响，反而可能带来增量机会；公司客户基础多元化，其他竞争对手也是公司客户，因此仍有增长机会 [99][100] 问题8: 当前并购环境是否增加了公司的机会 - 公司一直希望通过并购加速增长战略，目前机会与之前相当，公司会谨慎选择资产，避免高价收购，若有合适机会会积极利用现有资金进行收购 [103][105][106] 问题9: 公司转嫁工资通胀至价格的能力及利润率压缩是否暂时 - 公司并非所有客户合同都有应对工资通胀的条款，但有纪律地与客户分担劳动力通胀挑战，同时通过优化服务组合提高利润率，以减轻工资通胀对利润率的影响 [108][109][113] 问题10: 2022年增长中新增客户和现有客户的贡献比例，以及增长的有机性 - 通常新客户每年贡献收入不到15%，大部分增长来自现有客户的业务拓展；2022年增长指引全部为有机增长，AI业务是有机增长的重要部分 [116][117][118]

市场竞争风险 - 公司面临来自提供类似服务公司的激烈竞争，若无法有效竞争，业务、财务表现等可能受重大不利影响[31,33] 人才相关风险 - 公司增长依赖吸引和留住足够合格团队成员，人才竞争激烈，若失败可能对业务和财务结果产生不利影响[31,37] - 公司高级管理团队对持续成功至关重要，失去关键成员可能对业务、财务业绩和现金流产生重大不利影响[71] 技术与客户期望风险 - 技术和客户期望变化若超过公司服务和内部工具流程发展，公司增长和盈利能力可能受重大影响[31,40] 品牌与营销风险 - 若无法建立数字品牌并成功营销数字服务，公司增长前景、业务量和财务表现可能受不利影响[41] 企业文化风险 - 公司若无法在发展中保持独特文化，服务、财务表现和业务可能受损[42] 服务体验与ESG风险 - 若无法保持高水平服务体验并实施有效的ESG举措，公司吸引和留住客户及团队成员的能力可能受不利影响[43,44] 经济与地缘政治风险 - 经济和地缘政治状况可能对公司业务和财务结果产生不利影响，影响客户业务和对公司服务的需求[31,46] - 经济活动变化、不确定性或影响公司业务，如英国脱欧带来政治和经济不确定性[48] - 信贷成本和可得性受市场影响，经济放缓或影响公司及客户流动性和财务状况[49] - 恐怖袭击和暴力行为可能导致或加剧经济衰退，对公司业务、财务业绩和现金流产生重大不利影响[83] 主要客户风险 - 三个客户占公司收入的很大一部分，失去或减少与这些主要客户的业务可能产生重大不利影响[31] - 2021和2020财年，最大客户分别占公司收入约17.7%和15.6%，第二大客户TELUS分别占约16.1%和19.6%，第三大客户Google分别占约11.0%和7.5%[54] - TELUS与公司的主服务协议2031年1月到期，规定最低年度支出2亿美元，可按条款调整[55] - 公司客户合同期限通常为3 - 5年，绝大多数为3年，客户可无惩罚终止[57] - 2021财年，公司最大客户为一家领先社交媒体公司，收入占比约17.7%，2020年占比约15.6%；第三大客户谷歌，2021、2020、2019财年收入占比分别约为11.0%、7.5%、12.2%[216] - 2021、2020、2019财年，公司前十大客户收入分别约占公司收入的61%、62%、67%[217] 疫情影响风险 - 公司业务和财务结果已受到并可能在未来继续受到COVID - 19疫情及相关情况的不利影响[31,46] - 新冠疫情影响公司业务，客户推迟决策、减少业务量，部分站点临时关闭，影响人才保留和盈利能力[89][91] - 公司采取措施防控疫情，超95%的团队成员实现居家办公，但可能影响生产力和服务质量[93] - 国际和国内旅行禁令、招聘困难、供应链中断等影响公司拓展业务，对增长和财务状况有负面影响[94] - 远程办公增加客户机密性、隐私、IT安全和欺诈风险，以及潜在的工资和工时索赔问题[95] TIAI众包解决方案风险 - 若通过TIAI众包解决方案提供数据标注服务的个人被归类为员工而非独立承包商，公司业务将受到不利影响[31] - 若TIAI众包解决方案的数据标注人员被归类为员工而非独立承包商，相关诉讼成本可能对公司业务造成重大影响[103] - TIAI业务成功依赖吸引和留住大量独立承包商，若无法做到，将影响财务结果[110] 合同相关风险 - 公司部分合同要求遵守复杂法律制度，不满足服务水平要求需支付罚款或面临合同终止[59] 定价与需求风险 - 若无法准确预测定价模型或适应客户需求变化，公司业务和财务表现可能受不利影响[51] 客户采购方法风险 - 客户采购方法演变，如增加反向拍卖使用，可能影响公司业务和利润率[52] 项目交付风险 - 公司交付复杂项目可能面临困难，导致客户终止合作，影响财务表现[64] 新客户与项目销售风险 - 公司获取新客户或新项目销售周期长，不成功则业务和财务状况可能受影响[66] 劳动成本风险 - 公司劳动成本对客户需求短期变动缺乏弹性，可能对经营利润产生不利影响[67] - 印度、菲律宾等国员工工资成本历史上低于美国、加拿大等国，但增长速度更快，可能削弱公司竞争优势并降低利润率[68] 员工健康安全风险 - 公司保障员工健康、安全和安保的政策、程序和计划可能不足，可能导致运营受损、承担法律责任和声誉受损[70] 劳动法律风险 - 若适用更严格的劳动法、面临更多劳动诉讼、员工工会化或罢工等，公司业务和财务结果可能受到不利影响[73] 突发事件风险 - 公司易受自然灾害、技术故障、疫情等事件影响，可能严重扰乱业务运营并对财务状况产生不利影响[76] 国际扩张风险 - 公司国际扩张存在风险，可能影响现金回流、增加运营费用并难以控制成本和运营[77] 外包与自动化风险 - 离岸/近岸外包或自动化可能导致公司业务发展不及预期，服务需求减少[78] 资源管理与定价风险 - 若无法合理管理资源利用率或为服务定价，公司业务、财务业绩和现金流可能受到不利影响[84] 运营结果易变风险 - 公司运营结果易变，难以准确进行财务预测，旅游和酒店业务受季节性影响，第三和第四季度收入通常较高[85] 收入影响风险 - 公司收入受合同定价变化影响，客户可延迟、终止服务，销售周期和预算审批流程使业务时间难以预测[86] 公司增长管理风险 - 自2005年成立后公司快速发展，若无法有效管理增长，将对业务和财务结果产生不利影响[88] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方软硬件和服务，若出现问题可能影响业务运营和财务状况[97] - 公司依赖云服务提供商，服务中断或成本增加会对业务和财务产生不利影响[100] 独立承包商分类风险 - 若将独立承包商重新分类为员工，公司可能产生大量额外费用，影响业务和财务状况[104] 收购风险 - 公司业务战略包含收购投资，但无法保证能成功识别、完成、整合收购并实现收益，可能对业务和财务产生重大不利影响[105] - 公司完成了对Lionbridge AI和CCC的重大收购，若无法及时整合，可能对业务和财务造成重大不利影响[106] 资金筹集风险 - 公司可能需筹集额外资金，但无法保证能及时或按可接受条件筹集，可能影响业务扩张[113] 应收账款风险 - 若无法从客户处收回应收账款或开具未开票服务账单，公司财务表现、状况和现金流将受不利影响[114] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2021年12月31日，公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，计划在2022年12月31日结束的财年实施补救措施[117] 商誉和无形资产减值风险 - 公司预计因收购策略记录大量商誉和无形资产，若发生减值，可能对财务表现产生重大不利影响[118] 保险与负债风险 - 公司可能面临未投保的负债和声誉损害，成功索赔或保险政策变化可能对业务和财务造成重大不利影响[119] 信贷协议违约风险 - 公司可能无法遵守信贷协议中的契约，导致违约，债权人可能加速债务偿还，公司无法保证有足够资产偿还[120] 税收政策风险 - 印度部分交付地点在经济特区的税收优惠将从2024年至2034年逐步取消，运营前五年可享100%所得税豁免，之后十年满足条件可享50%豁免[128] - 菲律宾交付地点可享受企业税收优惠，注册地点最初有四年免税期，之后按毛利润的5%优惠税率征税，平均有效税率低于税前收入的10%[130] - 萨尔瓦多运营享受有利税收豁免，若不符合该优惠制度，当地中心产生的收入将按30%的现行年税率征税[132] - 2021年起美国子公司需缴纳基础侵蚀和反滥用税（BEAT），2026年前税率为10%，之后为12.5%[133] - 加拿大等约140个国家批准的全球反税基侵蚀规则引入15%的全球最低税，2023年生效[134] 偿债风险 - 公司运营现金流是偿债资金的主要来源，若现金流下降可能无法偿债或再融资[121] 汇率波动风险 - 公司主要运营货币为美元，但也有其他货币的收支，汇率波动可能影响财务业绩[123] 财务报表编制风险 - 公司财务报表编制依赖假设、判断和估计，不准确可能显著影响财务结果[122] 法律法规合规风险 - 公司和客户需遵守全球法律法规，合规难度大，不遵守可能产生重大不利影响[140] 国际贸易与政治争端风险 - 国际贸易和政治争端或使公司面临运营受限、客户关系终止等问题，影响业务和财务状况[146][147] 服务质量风险 - 未达服务质量标准可能导致声誉受损、收入减少、面临法律责任[148] 合同条款风险 - 非标准协议和不利合同条款或使公司面临法律责任，影响业务和财务[149] 数据安全风险 - 数据泄露可能导致诉讼、声誉受损、客户流失，还会面临高额罚款[151][153] - 欧盟GDPR生效，违规罚款最高可达公司年总收入的4%[153] - 网络安全措施无法完全防止数据泄露，可能导致用户和客户流失及其他损失[154][155] 团队成员违规风险 - 团队成员违规可能损害公司声誉，面临法律责任和罚款[159] 内容审核团队风险 - 内容审核团队成员可能受不良影响，导致成本增加、人员流失[160][161] - 为内容审核团队成员提供便利可能增加成本，影响财务结果[162] 知识产权风险 - 知识产权保护不力或侵权可能使公司失去竞争优势，影响业务[163] - 公司知识产权保护不力或遭侵权，会对业务、财务等产生重大不利影响[164][165][166] 诉讼与纠纷风险 - 公司可能面临各类诉讼和纠纷，结果难测，或产生重大负债并影响财务结果[167][168] TELUS相关风险 - TELUS及其董事和高管可能开展对公司不利业务活动，公司可能需对TELUS承担潜在赔偿责任[169][170] - 公司与TELUS的协议条款可能不如与非关联第三方协商的条款有利[172] - 公司有两类股份，TELUS拥有约70.9%、Baring拥有约25.9%的已发行股份的合并投票权[173][179] - 双重股权结构使TELUS能控制公司多数投票权，限制其他股东影响公司事务的能力[174][175] - 根据股东协议，TELUS拥有多项特殊权利，能影响公司决策[177][178][180] - 若TELUS私下出售公司控股权，公司可能受未知第三方控制，可能影响公司未来债务、商业协议及经营[185][186] 股权结构与股票交易风险 - 双重股权结构可能使公司次级投票股不符合某些股票市场指数的纳入条件，影响其交易价格和流动性[183] - 公司因TELUS控制多数投票权而成为受控制公司，可豁免某些公司治理要求[184] - 2021年公司次级投票股在纽交所日均交易量约为69,132股，在多伦多证券交易所日均交易量约为112,896股[193] - 公司次级投票股交易成交量低，可能限制出售能力，增加价格波动性，降低流动性[193] - 公司或股东未来在公开市场的出售行为，或市场对出售的预期，可能导致次级投票股价格下跌[194] 股息与投资回报风险 - 公司暂无支付定期现金股息计划，投资回报取决于股价在公开市场的升值[195] 公司治理与股东权利风险 - 公司章程及加拿大某些立法可能延迟或阻止控制权变更，限制股东更换或罢免董事的尝试[196] 民事赔偿责任执行风险 - 美国投资者可能难以依据美国联邦证券法对公司执行民事赔偿责任，加拿大投资者对非加拿大籍董事和高管执行民事赔偿责任也可能存在困难[197][198] 公司上市与成立信息 - 公司于2016年1月2日成立，2021年2月3日下属有表决权股份在纽交所和多伦多证券交易所上市[208] 团队成员与交付地点信息 - 截至2021年12月31日，公司有超62000名团队成员，分布在28个国家的53个交付地点，疫情期间超95%的团队成员可在家工作[214] 财务数据关键指标变化 - 2021、2020、2019年公司收入分别为21.94亿美元、15.82亿美元、10.20亿美元，复合年增长率为47%[219] - 2021、2020、2019年公司净收入分别为7800万美元、1.03亿美元、6900万美元[219] - 2021、2020、2019年公司调整后净收入分别为2.67亿美元、1.60亿美元、8200万美元[219] - 2021、2020、2019年公司调整后息税折旧摊销前利润分别为5.40亿美元、3.91亿美元、2.26亿美元[219] 团队成员敬业度 - 2021年公司团队成员敬业度得分达80%[222] 公司发展历程 - 2005年TELUS收购菲律宾精品CX提供商Ambergris Solutions控股权，后将其更名为TELUS International[223] - 2008 - 2014年公司进行多项有机投资和收购，扩大交付平台并发展以数字为中心的能力[223] 企业社会责任 - 过去14年公司建立强大的企业社会责任计划[225] - 自2011年起，公司在菲律宾、危地马拉、萨尔瓦多、保加利亚和罗马尼亚的“社区委员会”已向当地慈善机构捐赠约460万美元[225] 公司PFIC分类风险 - 公司认为2021纳税年度并非“被动外国投资公司”（PFIC），预计当前纳税年度及近期也不会被归类为PFIC，但无法保证2022年或后续年份不会成为PFIC[199] 公司季度经营业绩与股价波动风险 - 公司季度经营业绩未来可能波动，受多种不可控因素影响，股价也可能随之波动[191]

业绩总结 - 2021年总收入为21.94亿美元，同比增长39%[8] - 2021年第四季度总收入为6亿美元，同比增长36%[11] - 2021年全年净收入为78百万美元，较2020年的103百万美元下降24.3%[60] - 2021年第四季度净收入为36百万美元，较2020年的21百万美元增长71.4%[62] 财务指标 - 2021年调整后的EBITDA利润率为24.6%[20] - 2021年第四季度调整后的EBITDA利润率为23.8%[25] - 2021年每股摊薄收益为0.46美元，调整后每股摊薄收益为1.00美元[32] - 调整后的稀释每股收益为0.28美元，较2020年持平[60] - 调整后的净收入为75百万美元，较2020年的66百万美元增长13.6%[60] - 调整后的EBITDA为143百万美元，较2020年的128百万美元增长11.7%[62] - 自由现金流为1.81亿美元[34] - 2021年第四季度自由现金流为2900万美元[39] - 自由现金流较2020年的70百万美元下降58.6%[64] 未来展望 - 2022年预计收入范围为25.5亿至26亿美元，增长率为16.2%至18.5%[44] 负债情况 - 2021年净债务为867百万美元，较2020年的1531百万美元下降43.5%[69] - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.1，较2020年的4.1显著改善[69] - 2021年有831百万美元的可用流动性[41]

2021年净收入、每股收益及调整后净收入情况 - 2021年净收入7800万美元，摊薄后每股收益0.29美元，上一年分别为1.03亿美元和0.46美元；调整后净收入2.67亿美元，同比增长67%，上一年为1.6亿美元[8] - 2021年全年净收入为7800万美元，低于2020年的1.03亿美元[28] - 2021年调整后净收入为2.67亿美元，高于2020年的1.6亿美元[29] 2021年调整后EBITDA及相关指标情况 - 2021年调整后EBITDA为5.4亿美元，较上一年的3.91亿美元增长38%；调整后EBITDA利润率为24.6%，与上一年的24.7%基本一致；调整后摊薄每股收益为1.00美元，较上一年的0.71美元增长41%[8] - 2021年调整后EBITDA为5.4亿美元，高于2020年的3.91亿美元[29] - 2021年调整后EBITDA利润率为24.6%，略低于2020年的24.7%[29] 2021年现金流情况 - 2021年经营活动提供的现金为2.82亿美元，上一年为2.63亿美元；自由现金流为1.81亿美元，上一年为1.89亿美元[8] - 2021年全年经营活动提供的现金为2.82亿美元，高于2020年的2.63亿美元[28] - 2021年全年投资活动使用的现金为1.1亿美元，远低于2020年的18.72亿美元[28] - 2021年全年融资活动使用的现金为2.06亿美元，低于2020年提供的16.91亿美元[28] - 2021年自由现金流为1.81亿美元，略低于2020年的1.89亿美元[29] 净债务与调整后EBITDA杠杆比率情况 - 截至2021年12月31日，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.1倍，较2020年12月31日的4.1倍有显著改善[8] - 截至2021年12月31日，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.1，低于2020年的4.1[30] 2022年业绩预计情况 - 2022年全年收入预计在25.5亿至26亿美元之间，报告基础上增长16.2%至18.5%，固定汇率下增长18%至20%[9] - 2022年调整后EBITDA利润率预计约为24%[9] - 2022年调整后摊薄每股收益预计在1.18至1.23美元之间[9] 2021年全年及第四季度收入情况 - 2021年全年收入21.94亿美元，上一年为15.82亿美元；第四季度收入6亿美元，上一年为4.42亿美元[23] 2021年全年及第四季度运营收入情况 - 2021年全年运营收入1.85亿美元，上一年为1.21亿美元；第四季度运营收入6300万美元，上一年为4100万美元[23] 2021年全年及第四季度净利润情况 - 2021年全年净利润7800万美元，上一年为1.03亿美元；第四季度净利润3600万美元，上一年为2100万美元[23] 公司总资产情况 - 截至2021年12月31日，公司总资产为36.26亿美元，较2020年的36.95亿美元略有下降[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收5.66亿美元，同比增长30%，有机增长5800万美元或14%，收购贡献7100万美元或16%，外汇顺风因素不足1% [45][46] - 调整后EBITDA为1.37亿美元，同比增长23%，调整后EBITDA利润率为24.6% [56] - 调整后净利润为7000万美元，同比增长32%，摊薄后每股收益为0.26美元，同比增长13% [57] - 年初至今营收同比增长40%，调整后EBITDA同比增长51%，摊薄后每股收益同比增长71% [59] - 截至9月30日，现金及现金等价物为1.3亿美元，总可用流动性增至约8.28亿美元，循环信贷额度为6.98亿美元 [60] - 第三季度净债务与调整后EBITDA杠杆率降至2.2倍，处于2 - 3倍的目标范围低端 [61] - 自由现金流为6300万美元，与去年同期的6400万美元基本持平，运营现金流为8600万美元，同比增加200万美元，资本支出为2300万美元，同比增加300万美元，资本支出占营收的比例从4.7%降至4.1% [62][63] - 预计2021年全年营收在21.7 - 22.1亿美元之间，同比增长37% - 40%，调整后EBITDA在5.3 - 5.4亿美元之间，同比增长36% - 38%，摊薄后每股收益在0.92 - 0.97美元之间，同比增长30% - 37% [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与游戏业务同比增长46%，电子商务和金融科技业务同比增长56%，通信与媒体业务同比增长11%，其他业务包括旅游与酒店、医疗保健等也实现了强劲的两位数增长 [49][50] - 内容审核业务增长迅速，是高利润率业务，AI业务采用众包模式，随着业务增长将产生运营杠杆 [154][155] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区本季度增长率最高，为39%，其次是欧洲34%、北美29%、中美洲11% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上专注于数字经济关键领域，发展和收购高价值数字能力，如高级内容审核和AI服务，以提供差异化数字客户体验 [13][14] - 持续进行战略收购，如收购Lionbridge和Playment，以增强AI数据解决方案能力，并通过iLabs团队内部培养下一代数字CX解决方案 [24] - 注重平衡营收增长和盈利能力，选择有价值的业务项目，以实现长期可持续发展 [58] - 公司凭借独特文化吸引和留住全球人才，在全球劳动力市场竞争中具有优势 [37][66] - 在行业中被评为全球领先企业，如入选Fast Company最佳创新工作场所和HFS报告数字服务提供商排名第三 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间展现出韧性，当前业务在去年坚实基础上实现增长，未来将继续应对运营挑战 [11][12] - 数字转型加速，新技术普及，公司将受益于市场对数字服务的需求增长 [30] - 劳动力市场竞争激烈，工资通胀压力持续，但公司预计通过与客户分担成本、内部自动化和流程效率提升来缓解影响 [111][115] - 内容审核业务因数据量增加和监管要求提高，预计未来几年将持续增长 [148][150] 其他重要信息 - 第三季度净新增员工2356人，使总员工数达到58527人，同比增长21% [65] - 约80%的全球一线员工远程工作，公司将根据各地区情况科学决定办公室重新开放时间 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购Lionbridge后AI业务整合情况及未来投资方向 - 整合进展顺利，后端整合接近完成，已成功共同推向市场，未来将继续寻找扩展AI能力的机会 [72][73][75] 问题: 交付足迹的演变及疫情对近岸业务需求的影响 - 公司认为可从任何地方为客户提供服务，目前交付足迹在岸、近岸和离岸平衡，未来将根据客户需求和人才池情况扩展 [79][82][84] 问题: 美国与其他地区成本结构差异及能否将成本转嫁给客户 - 能否转嫁成本取决于客户关系和服务性质，公司会通过自动化和流程效率缓解成本压力，并寻找与客户分担成本的机会 [85][86][87] 问题: 本季度营收低于预期的原因及外汇逆风对指引的影响 - 公司在营收和盈利间进行了权衡，外汇方面欧元疲软是意外因素，全年外汇仍有2.5%的顺风，但第四季度有逆风 [92][95][97] 问题: 数字资产估值上升是否改变公司并购思路 - 公司不会高价收购资产，但并购机会充足，将保持纪律性寻找合适资产，利用上市后的交易货币支持并购野心 [101][102][104] 问题: 加权平均工资通胀情况、与历史规范的差异及对未来利润率的影响 - 工资通胀因国家而异，整体高于过去，与公司预期相符，预计明年仍将持续，公司将与客户分担成本并内部缓解影响 [110][111][115] 问题: 新员工经验水平、招聘组合及自愿离职率情况 - 新员工多为大学毕业生，具备技术能力，本季度离职率高于去年但与2019年相近，公司将继续吸引和留住人才 [131][134][136] 问题: 未来两三年通过技术提升劳动力效率的潜力 - 历史上通过自动化和流程效率可获得数百个基点的效率提升，未来将继续通过技术降低成本 [140][141][143] 问题: 业务管道中内容审核、数据标注和客户体验业务的组合及对利润率的影响 - 内容审核业务需求强劲，预计未来几年持续增长，该业务和AI业务增长将对利润率有积极影响 [148][150][154] 问题: 客户4 - 10的业务动态、未来势头及近期重要合同续签情况 - 客户4 - 10表现良好，无重大续签问题，客户留存率历史上一直很高 [159][160][162] 问题: 第四季度指引中较高的环比增长原因 - 部分是季节性因素，主要是一些大客户项目的爬坡贡献了增长 [166][167]

イ T E L U S* International Q3 2021 Highlights November 5, 2021 Disclaimer Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements concerning our expected financial results for full year 2021, business, operations and financial performance and condition, as well as our plans, objectives and expectations for our business operations and financial performance and condition. Any statements contained herein that are not statements of historical facts may be deemed to be forward-looking st ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收5.33亿美元，同比增长36%，有机增长20%，总营收增长含约5%的外汇顺风因素 [44][45][46] - 调整后EBITDA为1.31亿美元，同比增长56%，调整后EBITDA利润率从去年同期的21.5%升至24.6% [55] - 调整后净利润为6300万美元，同比增长142%，摊薄后每股收益为0.24美元，同比增长100% [55] - 自由现金流为7100万美元，同比增长109%，运营产生的现金增长92% [60] - 截至6月30日，现金及现金等价物为1.19亿美元，总可用流动性增至约8.15亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率降至2.3倍 [57][59] - 预计2021年全年营收在21.7 - 22.1亿美元之间，调整后EBITDA在5.3 - 5.4亿美元之间，摊薄后每股收益在0.92 - 0.97美元之间 [63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与游戏业务是增长最快的垂直领域，同比增长59%，近70%的增长归因于Lionbridge AI收购，其余为有机增长 [48] - 电子商务与金融科技业务营收同比增长49% [49] - 通信与媒体业务同比增长11%，其他行业垂直业务同比增长23% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区营收均实现同比增长，欧洲因对信任与安全服务的高需求增长强劲，北美和亚太地区因客户需求增长持续强劲 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是培养高增值业务机会，专注于追求高价值数字业务，通过收购和有机增长实现发展 [9] - 持续投资销售和营销能力，以获得更多业务机会和加速商业活动 [80] - 关注战略收购机会，以提升技术能力、扩大地理覆盖范围和获取人才 [95] - 行业竞争方面，客户注重创新、合作伙伴关系和价值，公司需提供数字转型生态系统的元素，并考虑ESG因素 [120][122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩出色，业务势头强劲，有信心实现2021年的更新目标 [64][175] - 劳动力市场竞争激烈，但公司人员流失率可控，团队人数增长，有能力应对劳动力挑战 [39][40][85] - 技术快速发展，公司将在帮助客户适应变化和保持领先方面发挥重要作用 [174] 其他重要信息 - 公司获得多项行业奖项和认可，包括AI突破奖、Everest Group相关排名和Mogul最佳多元化和包容性工作场所奖项 [34][35][37] - 约80%的全球一线团队成员继续在家安全工作，公司密切关注疫苗接种情况，并与当地政府合作帮助员工及其家属接种疫苗 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 指导上调的驱动因素及剩余年份的有机增长预期 - 上调2021年全年指导是基于第二季度的表现和业务势头，特别是信任与安全和数字CX业务的优势，Playment收购对指导影响不大 [68][70] 问题: 本季度新订单的规模和战略重要性 - 四大新订单具有潜在的变革性，是多年期、高合同价值的订单，但目前受披露限制，未来有望提供更多细节 [78] 问题: 劳动力市场的工资通胀情况及众包模式的作用 - 工资通胀是行业普遍现象，公司人员流失率季度环比下降10个基点，计划发展全职团队成员和众包工人的互操作性以应对劳动力挑战 [84][85][86] 问题: Lionbridge AI的整合情况及未来并购节奏 - Lionbridge AI整合进展顺利，已成功交叉销售服务，Playment收购增强了注释能力，公司将继续寻找并购机会以实现增长目标 [90][92][95] 问题: 电子商务与金融科技业务的详细情况 - 该业务通过数字IT能力帮助客户自动化、识别欺诈和管理用户社区，最大的电子商务平台是新客户，该业务占营收约11% [99][100] 问题: 调整后毛利率季度环比下降的原因及下半年趋势，以及工资上涨能否转嫁客户 - 第二季度毛利率受招聘影响下降，下半年将因绩效调整实现正常化，工资上涨是行业惯例，公司有时能将成本转嫁给客户，但需持续提高运营效率 [105][106][165] 问题: 销售漏斗的最新情况 - 销售漏斗仍很强大，超过20亿美元，第二季度转化了大量机会并补充了新机会，对实现年度目标有信心 [112] 问题: 竞争格局、胜率以及科技和游戏领域的可持续性 - 胜率约为30%多，但计算方式有主观性，客户注重创新、合作伙伴关系和价值，公司需考虑ESG因素以保持竞争力 [118][120][123] 问题: 最大社交媒体客户的增长是否与内容审核有关，以及内容审核市场的可持续性和数据注释与内容审核的整合情况 - 客户增长与内容审核有关，也包括数据注释等工作，该增长可持续，因为客户规模大且用户生成内容持续增长 [128][129][130] 问题: 使用数据注释服务的客户比例及该业务的市场策略差异 - 未披露使用数据注释服务的客户比例，该业务处于早期阶段，随着AI普及有巨大增长潜力 [135][136][137] 问题: 非科技客户对AI和数据注释支持的测试案例及需求情况 - 非科技客户如农业和医疗行业可从AI和计算机视觉技术中受益，应用广泛且潜力巨大 [143][145] 问题: 美国新法案对内容审核业务的影响及趋势 - 虽不确定新法案影响，但预计未来对公司服务有需求，监管加强是机会，公司具备多语言和多监管制度的能力 [149][150][151] 问题: 作为上市公司首个第二季度后，剩余季度的增长情况及Lionbridge的季节性 - 业务有季节性，下半年通常强于上半年，Lionbridge也如此，预计第三、四季度营收比例约为48:52 [157][158] 问题: 人均收入增长的驱动因素及工资上涨的转嫁情况 - 人均收入增长是由于数字、高价值服务占比增加，工资上涨是行业惯例，公司有时能转嫁成本，但需提高运营效率 [163][165][166] 问题: 展望上调是否考虑新签订的合同 - 展望上调已考虑新签订的合同，但部分新订单将在2021年底和2022年产生更多收入 [170]