财务数据和关键指标变化 - 2019年公司营收251亿里拉，年营收增长18.1%，EBITDA达104亿里拉，EBIT为54亿里拉，利润率21.4%，净利润达32亿里拉，同比增长60.6% [4][11] - 第四季度营收67亿里拉，增长18.8%，EBITDA为28亿里拉，利润率41.2%，净利润7.56亿里拉，受与税务机关1.99亿里拉和解影响 [8][9][11] - 2019年运营产生104亿里拉EBITDA，同比增长19%，产生24亿里拉自由现金流，不包括Fintur出售收益 [37] - 第四季度自由现金流约10亿里拉，净债务为101亿里拉，排除消费金融业务后杠杆率为0.8倍，为行业最低 [10][40] - 第四季度外汇净收益1770万里拉，目标是未来保持外汇头寸中性 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 第四季度后付费用户增加98.4万，2019年新增后付费用户150万创10年记录，后付费用户占比从56%升至62% [6][9][12] - 混合移动ARPU升至45.9里拉，增长22.7%，移动ARPU增长近两倍于行业平均 [6][12] - 平均移动数据使用量同比增长53%，达每人9GB，4.5G用户签约数达3070万，其中1920万拥有4.5G兼容智能手机，智能手机普及率达76%，87%兼容4.5G [19] 固定宽带业务 - 光纤用户净增2.9万，住宅光纤ARPU增长21%创历史新高 [14] 固定无线接入产品Superbox - 2019年底用户超30万，是去年的10倍，ARPU是固定宽带ARPU的两倍 [18] 数字服务业务 - 推出土耳其电子邮件提供商YaaniMail和安全通信平台BiP Multicloud，推进AI在数字服务中的应用，实现10亿里拉独立营收目标 [22][23] 数字业务解决方案 - 2019年增长44%，现有项目积压130万里拉，支付服务平台Paycell用户和商户点增加，账单支付量增长两倍，数字内容支付增长约24%，Paycell卡交易量同比增长四倍 [24] 消费金融业务 - 第四季度Financell营收下降18.7%，EBITDA利润率提高13.4个百分点，风险成本略升至3.2%，贷款保险渗透率达98% [39] 支付服务业务 - 第四季度Paycell超450万客户使用其产品和服务，营收增长77%，交易 volume达57亿里拉，营收2.52亿里拉 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场业务第四季度同比增长33%，全年增长37.5%，按当地货币计算，第四季度和全年增长率分别为18%和16% [25] - 土耳其共和国北塞浦路斯子公司2019年增长23%，固定服务和企业部门贡献增加 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年聚焦数字服务、数字业务解决方案和国际市场三个战略重点 [22] - 2020年目标营收增长13% - 16%，EBITDA利润率39% - 42%，EBIT利润率18% - 20%，运营资本支出与销售比率保持在16% - 18% [29][30] - 公司在综合电信行业表现优于同行，营收增长高于最接近竞争对手2个百分点，第四季度差距扩大 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司财务和运营表现强劲，巩固了行业领先地位，对未来引领行业增长充满信心 [4] - 认为净增用户、ARPU和客户流失管理的平衡组合对可持续健康增长至关重要，将继续专注于扩大用户基础，特别是后付费用户 [15][17] - 预计2020年用户和ARPU将增长，重点领域贡献增加，但需考虑体育博彩业务终止和金融业务收缩的负面影响 [29][30] 其他重要信息 - 首席财务官加入联合国全球契约首席财务官特别工作组，公司宣布一套AI原则，任命数据保护官，致力于联合国可持续发展目标 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出指导范围及消费金融公司对营运资金和自由现金流的影响 - 公司给出资本支出指导范围是惯例，年内会给出更精确数字；消费金融业务上半年收缩，下半年恢复，全年自由现金流基本持平 [44][45] 问题2: 消费金融公司贷款组合稳定水平及增长预期 - 贷款组合预计稳定在25亿里拉左右；2020年增长类似，之后将与指导方针一致稳定增长 [46][48] 问题3: 投资组合简化进展及预付用户基础恢复情况 - 塔业务方面，公司参与基础设施倡议，监管机构支持共享模式，正在讨论多种模式；预计20% - 30%预付用户将在年内回归 [51][52][54] 问题4: 营收和EBITDA指导范围原因及消费金融贷款业务增长驱动因素 - 指导范围考虑了消费金融业务放缓和体育博彩业务终止的负面影响，以及市场通胀预期下降；下半年将向固定线路、企业和中小企业客户提供信贷，拓展业务 [56][57][59] 问题5: 后付费ARPU增长驱动因素及现有客户价格调整情况 - ARPU增长主要受客户组合、向上销售、数据消费增加和价格调整驱动；公司通胀定价政策对ARPU增长起重要作用，价格调整会有滞后；公司注重为客户创造价值，而非单纯提价 [60][61][62] 问题6: 一次性税务费用、企业和消费者收入细分及财务费用或外汇损失情况 - 已结算两项税务纠纷，分别为1.22亿里拉和7700万里拉，未对6100万里拉竞争管理局罚款进行入账；企业业务收入占土耳其业务总收入的18%；公司外汇头寸稳定，受外汇波动影响小，近期掉期利率上升对新对冲交易有影响，但公司不急于进行新对冲 [64][65][68] 问题7: 外汇头寸展望及是否考虑增加里拉贷款减少外币贷款 - 土耳其里拉市场长期借款机会有限，公司将寻求长期硬通货贷款，但消费金融业务会增加里拉借款；公司会寻求最佳融资机会和方式 [70][71] 问题8: 移动业务竞争情况及对公司的影响 - 公司不评论竞争对手行为，专注自身战略，有应对市场竞争的具体计划，处于有利地位 [72][73] 问题9: 资产负债表和自由现金流变化对股息分配的影响及消费金融公司EBITDA利润率变化 - 消费金融公司业务收缩对自由现金流贡献将放缓，2020年下半年业务将恢复增长；预计EBITDA利润率上半年稳定，下半年逐渐下降；公司股东大会通常分配至少50%的净利润，过去五年派息率略高于80%，鉴于自由现金流能力增强，对股息分配更乐观 [75][76][78]

业绩总结 - Turkcell在2019年第三季度的总收入为66.87亿土耳其里拉，同比增长13.6%[21] - 2019年第三季度EBITDA为28.39亿土耳其里拉，EBITDA利润率为43.1%[23] - 2019年第三季度净收入为8.01亿土耳其里拉，同比增长231.9%[21] - 2019年第三季度移动ARPU同比增长17.6%[21] - 2019年第三季度新增移动用户52.6万，新增后付费用户50.3万[21] - 2019年9个月的收入为695.8百万土耳其里拉，同比增长0.2%[56] - 2019年9个月的EBITDA为378.4百万土耳其里拉，同比增长25.6%[56] - 2019年9个月的EBITDA利润率为54.4%，较2018年提高11.0个百分点[56] - 2019年9个月的净收入为83.1百万土耳其里拉，同比下降73.0%[56] 用户数据 - 2019年第三季度土耳其市场的EBIT利润率为24.9%[23] - 2019年第三季度Turkcell的移动用户中，智能手机渗透率达到75%[53] - 2019年第三季度Paycell活跃用户数为4.6百万，交易规模为14亿土耳其里拉[60] 未来展望 - 2019年预计收入年复合增长率（CAGR）约为18%[19] - 2020-2022年预计收入年复合增长率（CAGR）为13%-16%[19] 资本支出与财务状况 - 2019年第三季度运营资本支出占销售额的比例为15.0%[23] - 2019年第三季度净债务为9,700百万土耳其里拉，较第二季度减少675百万土耳其里拉[68] - Turkcell的现金持有量为19.13亿美元，足以覆盖到2023年的到期债务[191] 市场与技术发展 - 固定宽带市场总用户数为1380万，渗透率为16.8%[149] - Turkcell的光纤客户数达到150万，数据速度最高可达10 Gbps[173] - 4.5G招标后总频率为234.4 MHz，其中Turkcell获得172.4 MHz[127] 资本结构与融资 - 公司在2015年9月发行的500百万美元的俱乐部贷款，已完全利用[194] - 2015年10月发行的500百万美元债券，固定利率为5.75%，已用于资本支出和并购增长机会[194] - 2015年10月的750百万欧元银行贷款，已利用550百万欧元[194] - 2018年4月发行的500百万美元债券，已用于偿还现有债务[194] - 2019年3月的150百万美元EKN担保贷款，已利用5000万美元[194] - 2019年5月的50百万欧元可持续发展贷款，已完全利用[194]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团收入同比增长13.6%，达66亿里拉，其中土耳其业务增长15.2%贡献7.45亿里拉，国际业务增长23.8%贡献1.01亿里拉；消费者金融公司和体育博彩业务退出分别对集团增长产生-1.2和-2个百分点的影响 [32][33][34] - EBITDA同比增长18.6%至28亿里拉，利润率为43.1%；EBIT增长15.7%至16亿里拉，利润率为24.9%，较去年提高0.5个百分点 [35][37] - 净利润达8.01亿里拉，其中包含与2018 - 2019年无线税相关的1.16亿里拉准备金负向影响 [10] - 前9个月收入增长19%至185亿里拉，EBITDA利润率为41.6%，EBIT达40亿里拉，利润率为21.8%，累计净利润达25亿里拉 [11] - 第三季度现金头寸增加2.88亿里拉，运营产生28亿里拉EBITDA，营运资金改善约1.89亿里拉，资本支出11亿里拉 [38][39] - 杠杆率进一步改善至1倍，剔除消费者金融业务后为0.7倍，合并净债务从上个季度的114亿里拉降至97亿里拉 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 土耳其消费者业务增长15%，企业业务增长28% [7] - 后付费用户增加50.3万，混合移动ARPU增长17.6%至45.5里拉，同比增长20.1%，移动用户流失率为2.1%，监管变化使预付费用户流失率增加0.1个百分点 [15][16][17] - 固定宽带光纤用户净增2.9万，住宅光纤ARPU同比增长19.8% [18] 数字业务解决方案 - 9个月收入增长约48%，布尔萨市医院IT基础设施投入运营，112应急线路基础设施覆盖土耳其24个城市 [13] 科技金融业务 - Financell第三季度收入因监管限制下降13%，前9个月收入持平，净收入为8300万里拉，消费者贷款组合降至27亿里拉，预计年底降至25亿里拉以下，风险成本略升至3% [40][41][42] - Paycell第三季度服务用户超460万，收入同比增长21.6% [43] 固定无线接入业务 - Superbox用户在第三季度新增8.8万，达到21.7万，其ARPU是固定宽带的两倍 [22][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入占集团收入的8%，第三季度收入同比增长23.8%，按当地货币计算增长13.9%，EBITDA利润率改善9.5个百分点，按可比口径改善2.3个百分点 [27][28] - 乌克兰子公司Lifecell继续扩大4G覆盖并丰富数字服务，智能手机普及率达79%，3个月活跃4G用户超45%，月均消费8.8GB数据 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦数字服务、数字业务解决方案和科技金融平台三个战略领域 [11] - 数字服务方面，本季度在BiP Web上推出IP语音服务，为中小企业推出新平台 [12] - 科技金融方面，Paycell扩大网络并与关键账户达成协议，集成到伊斯坦布尔旅行卡；Financell为企业提供融资，公司在企业部门推出智能手机租赁服务 [14] - 公司认为数字服务征税草案有助于营造公平竞争环境，符合“相同服务，相同规则”原则 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度盈利增长和强劲运营表现感到满意，重申全年业绩指引 [6][11] - 预计第四季度监管变化对预付费用户流失率影响更大，销售和营销费用增加将使EBITDA利润率下降2% [17][52] - 移动ARPU增长趋势在未来几个季度将继续优于通胀，长期来看将与通胀水平匹配 [74][77] - 随着市场条件稳定，公司财务费用将保持在当前水平，底线业绩将相对稳定 [85] 其他重要信息 - 公司将于11月20 - 21日在伦敦举办资本市场日活动，提供集团战略和三年展望更新 [30] - 公司将大部分现金以硬通货形式持有，作为自然对冲工具，第三季度末外汇债务占比从83%降至42%，目标是实现外汇中性头寸 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 预付费业务放缓原因及EBITDA利润率指引维持39% - 41%的原因 - 客户行为从预付费转向后付费是行业趋势；Q4季节性因素导致销售和营销费用增加，预计影响利润率2% [51][52] 问题2: Superbox客户来源、目标区域及使用频谱情况，以及ADSL客户转换情况和设备租赁产品情况 - 利用4.5G网络未使用容量，目标是缺乏光纤覆盖且有高速需求的区域；ADSL客户转换有限，因固定宽带多为长期合同且Superbox资费是ADSL的2倍；设备租赁项目处于测试阶段，规模较小但有需求 [55][56][57][59][60] 问题3: 最新通胀价格调整情况、季度净增用户数是否包含注销 inactive line 以及数字税对利润率的影响 - 公司根据通胀调整价格，近期通胀呈下降趋势；Q3平均月移动用户流失率为2.5%，监管变化使预付费用户流失率增加0.1%，预计Q4影响更大；数字税草案有助于公平竞争，目前预计不会影响公司营收 [64][65][66][68][69] 问题4: 移动ARPU增长趋势的可持续性 - 由于业务合同性质，价格调整存在滞后，因此增长趋势可持续，短期内ARPU增长将优于通胀，长期将与通胀匹配 [73][74] 问题5: ARPU增长与用户增长的影响因素及可持续性，以及财务费用情况 - ARPU增长将在未来几个季度继续优于通胀，随后与通胀匹配，后付费用户增加带来更高ARPU；通过套期会计，财务费用可预测性增强，未来将保持在当前水平 [77][78][82][85] 问题6: 支付服务竞争环境、Vikayam Express关闭对Paycell的影响 - 土耳其科技金融生态系统分散，Paycell凭借公司优势在市场中处于有利地位；Vikayam Express不是强大竞争对手，预计影响不大 [87][88] 问题7: 本季度无线税准备金情况 - 公司与监管机构在数字服务无线税问题上存在分歧，已计提2018 - 2019年准备金，计划采取法律行动；若不计该准备金，净利润将增加1.28亿里拉 [91][92] 问题8: Paycell季度增长放缓及EBITDA利润率下降原因、未来增长预期和潜在合作情况，以及数字业务解决方案未来增长预期 - Paycell更关注应用下载量、交易量等指标，监管变化有助于创造价值；数字业务解决方案收入增长可持续保持在25% - 30% [94][96]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度集团收入同比增长21.3%，达62亿里拉，增加11亿里拉，其中土耳其业务贡献8.95亿里拉，国际子公司贡献1.6亿里拉 [9][34] - EBITDA同比增长19.6%至26亿里拉，利润率为41.2%，季度环比EBITDA利润率提高1个百分点 [36] - EBIT同比增长18.3%至13亿里拉，利润率为20.8% [36] - 净收入为4.65亿里拉，增长12%，一次性拨备前净收入同比增长27% [10] - 资本支出可控，运营资本支出占销售额的比例为15% [11] - 上半年收入增长20%至119亿里拉，EBITDA利润率为40.7%，EBIT达24亿里拉，利润率为20.1% [11] - 截至6月底，净债务与EBITDA比率同比改善0.3倍至1.2倍 [8] - 现金头寸上半年增加33亿里拉，运营产生48亿里拉的EBITDA [42] 各条业务线数据和关键指标变化 数字服务 - 数字通信和体验平台BiP日消息量达3亿条，同比增长四倍，其创新即时翻译服务支持超100种语言 [14] - 数字音乐平台fizy约有370万活跃用户，未来将提供音乐问答互动 [14] 数字业务解决方案 - 为公私部门提供定制化端到端数字解决方案，包括云、网络安全、物联网等，上半年业务增长62% [15][16] 科技金融 - Paycell平台推出多项新产品和服务，预计中期年收入增长近50% [17][18] - Financell消费贷款组合降至32亿里拉，预计降至25亿里拉，风险成本略升至2.9%，仍低于市场平均水平 [37] 移动业务 - 后付费移动用户增加21.5万，月平均流失率稳定在2%，混合移动ARPU升至40.7里拉，同比增长16.6%，同店增长20.5% [19][20] 固定宽带业务 - 光纤用户净增1.5万，住宅光纤ARPU同比增长17.2% [20] - 固定无线接入产品Superbox用户从第一季度的5.6万户增至约13万户 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务占集团收入的8%，按当地货币计算，收入同比增长16%，受汇率影响，按里拉计算增长50% [26] - 国际业务EBITDA利润率同店改善1.2个百分点 [27] - 乌克兰5月推出手机号码可携性服务，子公司Lifecell 4G用户占移动数据用户的40%，月均消费8.2GB [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 确定数字服务、数字业务解决方案和科技金融平台三个战略重点领域 [11] - 数字业务解决方案目标是三年内成为市场领导者 [15] - 公司凭借强大的客户数据库、销售渠道、数字服务、营销和品牌等优势参与市场竞争 [93][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对超过之前的业绩指引有信心，将2019年EBITDA利润率指引上调至39% - 41%，重申收入增长和运营资本支出与销售比率指引 [7][31] - 预计下半年收入增长将放缓，但服务收入将保持强劲增长，运营盈利能力将维持 [109][111] 其他重要信息 - 公司注重可持续发展，被列入伊斯坦布尔证券交易所可持续发展指数，MSCI ESG评级为A [29] - 签署3年期5000万欧元可持续发展挂钩贷款协议，以支持可持续增长 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Paycell是否为低资本支出模式，客户对其价格和功能的敏感度如何，净财务损益中套期保值前后为何均出现亏损 - Paycell是低资本支出解决方案，客户获取成本也低，利用现有资源拓展业务 [50] - 土耳其约2000万无银行账户人群是潜在客户，市场机会大 [51] - 财务亏损是由于套期保值成本增加，主要是土耳其里拉掉期利率上升和利率波动导致，属一次性事件 [53][54][55] 问题2: EBITDA利润率改善的关键驱动因素，新手机税对业务的影响，5G牌照情况 - EBITDA利润率改善得益于ARPU增长带来的高利润率服务收入和有效的成本管理，特别是销售和营销成本控制 [58] - 未看到新手机税对业务有重大影响，贷款和设备销售表现稳定 [62] - 短期内不期望进行5G拍卖，公司有4.5G基础设施可软件升级，拥有广泛频谱资源 [59] 问题3: 对移动业务新增用户趋势是否满意，下半年销售和营销成本控制趋势，外汇套期保值衍生品损失的计算方式，是否有意参与土耳其足球版权等优质内容业务 - 采取针对价格敏感客户的行动和创新活动，对新增用户趋势满意，下半年将继续控制销售和营销成本 [66][68] - 损失主要由短期利率波动导致，长期套期保值受套期会计影响，波动较小 [69][70][71] - 电视平台表现良好，足球版权成本高，需深入市场评估，目前与联合会有两年合同，暂不评论是否参与 [72][73] 问题4: Paycell是否面临监管障碍或银行问题，预计增长率是否有提升空间，消费金融业务在贷款组合下降情况下如何实现15%的EBITDA增长 - 未面临税务问题，监管变化有利于科技金融平台发展 [77][78] - EBITDA增长一是因为业务放缓在下半年更明显，二是净息差因资金成本管理改善而扩大，但未来会放缓 [80] 问题5: 消费金融公司净息差扩大是否可持续，5G出售时间和成本，数字业务服务增长中一次性项目的占比 - 数字业务服务的一次性项目将持续存在，是业务常态 [85][86] - 难以确定5G成本，公司会充分利用4.5G频谱资源 [87] - 消费金融公司净息差因正久期缺口和动态贷款定价保持高位稳定，预计今年不会收缩 [88] 问题6: 公司在移动、视频和Paycell业务上与竞争对手相比的竞争优势，移动业务ARPU差距是否可持续，是否会采取更激进策略扩大用户基础 - 公司拥有强大的客户数据库和销售渠道，每月有1800万人访问店铺，这是Paycell业务的优势 [93] - 移动ARPU增长得益于数据消费、数字服务使用、向上销售和价格通胀等因素 [94] - 市场会有竞争反应，但公司凭借数字服务、销售渠道、营销和品牌等优势能应对竞争 [96] 问题7: 若排除设备收入增长影响，如何实现增长指引，国际业务在汇率稳定情况下的展望 - 设备收入是业务的一部分，并非一次性收入，将持续存在 [102][103] - 难以预测汇率，但土耳其通胀得到控制，预计情况将趋于稳定 [103][104] 问题8: 设备收入对整体业务盈利能力的影响，价格指数情况，未来竞争环境和用户增长计划 - 设备收入对盈利能力无稀释或改善作用，利用现有资源销售设备，加速了利润率提升 [105] - 公司坚持合理定价，反映为客户创造的价值，将继续提升服务价值，预计通胀得到控制后调整定价 [107] 问题9: 上半年合并收入增长20%，为何全年收入增长指引略低 - 下半年国际收入贡献因汇率影响降低，消费金融业务收入可能转为负增长，体育博彩业务转移也会导致收入放缓，但服务收入将因ARPU上升保持增长，公司将维持运营盈利能力 [109][110][111] 问题10: TRY6000万拨备是否会转回，原因是什么 - 该拨备无转回可能，是因KCell收购股份后终止与当地运营商的共享合同所致，为一次性事件，预计无进一步支付 [113] 问题11: 折旧季度环比增长17%的驱动因素是什么 - 折旧季度环比增长7%，主要是网络投资增加以及IFRS 15和16下资本化费用增加导致 [114]

业绩总结 - 2019年第二季度收入为6191百万土耳其里拉，同比增长21.3%[6] - 2019年第二季度EBITDA为2553百万土耳其里拉，EBITDA利润率为41.2%[6] - 2019年上半年净收入为1690百万土耳其里拉，同比增长84.5%[6] - 2019年第二季度国际业务收入为492百万土耳其里拉，同比增长48.4%[36] - 消费金融部门2019年上半年收入为477.4百万土耳其里拉，同比增长7.9%[67] - 支付服务部门2019年上半年收入为117.1百万土耳其里拉，同比增长31.9%[68] 用户数据 - 2019年第二季度移动用户的ARPU为16.6%，住宅光纤ARPU为17.2%[4] - 2019年第二季度移动数据用户平均使用量为8.2GB[34] - 2019年第二季度4.5G用户数量达到1900万[32] - 2019年第二季度Paycell的三个月活跃用户为4.9百万[71] 未来展望 - 2019年公司将收入增长指导修订为17%-19%[52] 现金流与资产 - 2019年第二季度总现金为10,687百万土耳其里拉，较2019年第一季度的11,118百万土耳其里拉有所下降[72] - 2019年第二季度总资产为45,608百万土耳其里拉，较2019年第一季度的46,079百万土耳其里拉有所下降[72] - 2019年第二季度净债务为11,375百万土耳其里拉，较2019年第一季度的11,749百万土耳其里拉有所下降[72] - 2019年第二季度EBITDA为4,171百万土耳其里拉，净债务与EBITDA比率为1.2倍[74] 其他信息 - 消费金融部门2019年上半年EBITDA为234.6百万土耳其里拉，同比增长14.8%[67] - 支付服务部门2019年上半年EBITDA为86.6百万土耳其里拉，同比增长31.0%[68] - 2019年第二季度贷款保险渗透率为97%[71]

经营活动净现金变化 - 2018年经营活动产生的净现金为58.299亿土耳其里拉，2017年为31.013亿土耳其里拉，同比增长88.0%[858][859] - 2017年经营活动产生的净现金为31.013亿土耳其里拉，2016年为6.071亿土耳其里拉，同比增长410.8%[862][864] 投资活动净现金变化 - 2018年投资活动使用的净现金为45.356亿土耳其里拉，2017年为33.046亿土耳其里拉，主要因购置物业、厂房及设备和无形资产增加[860] - 2017年投资活动使用的净现金为33.046亿土耳其里拉，2016年为29.767亿土耳其里拉，主要因资本支出增加[865] 融资活动净现金变化 - 2018年融资活动使用的净现金为5.344亿土耳其里拉，2017年为15.667亿土耳其里拉，主要受新贷款协议和债券发行所得款项等因素影响[861] - 2017年融资活动使用的净现金为15.667亿土耳其里拉，2016年融资活动提供净现金48.39亿土耳其里拉，主要受新贷款协议和债券发行所得款项等因素影响[866] 债券发行情况 - 2015年10月公司发行本金总额为5亿美元的欧洲债券，期限10年，票面利率5.75%[867] - 2018年4月公司发行本金总额为5亿美元的欧洲债券，固定票面利率为每年5.80%，期限10年[870] Financell业务数据 - 截至2018年12月31日，Financell总贷款组合为40.96亿土耳其里拉，超一半为外币贷款（32.43亿土耳其里拉）[872] - 2017年4月至2018年12月，Financell通过Aktif Yatirim Bankasi A.S.向合格投资者发行四个资产支持证券，总名义规模为3.6亿土耳其里拉，2018年发行1.6亿土耳其里拉[873] 公司流动性与债务还款 - 公司流动性强，持有14亿美元硬通货现金，与未来两年债务还款（含利息）相当，2019年需还款8.74亿美元，2020年需还款5.5亿美元，2021年需还款2.03亿美元，2022年需还款2亿美元，2023 - 2031年总计需还款17.06亿美元[876] 债务与股权比率变化 - 截至2018年12月31日，公司债务与股权比率为126%，2017年12月31日为83%[877] 运营资本支出占比预计 - 预计2019年公司总运营资本支出占收入的比例约为16% - 18%[881][903] 土耳其经济增速变化 - 土耳其经济增速从2017年的7.4%降至2018年的2.6%，预计2019年将降至2.0%[884] 股息分配情况 - 2016年董事会提议2015年股息分配12亿里拉（截至2018年12月31日相当于2.281亿美元），占当年可分配净收入约58%，但被股东大会否决；2017年股东大会批准支付30亿里拉（截至2017年5月25日相当于8.416亿美元）股息；2018年股东大会批准支付19亿里拉（截至2018年3月29日相当于4.758亿美元）股息[885][886][887] 土耳其用户后付费用户比例变化 - 2018年、2017年和2016年，公司土耳其用户中后付费用户比例分别为56%、54%和53%[892] 费率设定与调整 - 2013年6月17日，公司移动终止费率定为0.0250里拉；2013年4月12日，短信终止费率从0.0170里拉降至0.0043里拉；2014年10月22日，彩信终止费率定为0.0086里拉；2018年9月20日，ICTA为公司和沃达丰设定语音最高费率为0.5670里拉/分钟，短信最高费率为0.4075里拉[895][896] 货币汇率变化 - 2018年土耳其里拉兑美元贬值39.5%，2017年贬值7.2%；乌克兰格里夫纳兑美元2018年升值1.4%，2017年贬值3.2%；白俄罗斯卢布2018年贬值9.5%，2017年贬值0.7%[905] 或有负债情况 - 截至2018年12月31日，公司银行保函或有负债总计15.418亿里拉，为私人公司提供担保2.664亿里拉[909][910] 影响预测的不利因素 - 公司面临多种影响预测的不利因素，包括经济状况、竞争环境、法律风险、资本市场发展、投资增加、电信法规变化以及货币错配等[882][904] 合同现金义务情况 - 公司总合同现金义务为27601.7百万土耳其里拉，其中1年内到期9932.4百万土耳其里拉，1 - 3年到期5817.6百万土耳其里拉，3 - 5年到期3075.7百万土耳其里拉，5年后到期8776.0百万土耳其里拉[913] 采购义务情况 - 其他商业承诺中的采购义务总计1353.8百万土耳其里拉，其中1年内到期1117.0百万土耳其里拉，1 - 3年到期115.0百万土耳其里拉，3 - 5年到期121.8百万土耳其里拉[914] 衍生金融负债相关承诺 - 公司用于避免外汇风险的衍生金融负债相关承诺达165.3百万土耳其里拉[915] 董事会组成情况 - 公司董事会由七名成员组成[918] - 截至2019年3月8日，董事会成员包括Ahmet Akca、Atilla Koc、Mehmet Hilmi Guler等七人[921] 管理层人事变动 - 2018年10月25日，Osman Yılmaz被任命为首席财务官；2018年12月，Omer Barbaros Yis被任命为代理营销执行副总裁[922] - 2019年3月15日，Muhterem Kaan Terzioglu辞去首席执行官职务，Murat Erkan担任代理首席执行官，Kadri Ozdal担任代理销售执行副总裁[923][924] 董事会成员信息 - Ahmet Akca生于1956年，自2013年8月起担任公司董事会主席[926] - Atilla Koc生于1946年，曾担任多个政府职务[927] - Mehmet Hilmi Guler生于1949年，曾在多个政府部门和企业任职[928] 董事会成员收入规定 - 2010年4月29日年度股东大会决定，自2010年2月25日起，公司董事长每年净收入25万欧元，每位董事会成员每年净收入10万欧元[948] 关键管理人员薪酬情况 - 2018年全年，公司向关键管理人员提供、支付和应计的薪酬总计9320万土耳其里拉[949] - 2016年1月推出的长期激励计划，截至2018年12月31日，集团确认费用2620万土耳其里拉，2017年为2940万土耳其里拉[949] - 董事及高级职员责任保险的承保金额为3.15亿美元，保单于2018年9月2日到期，续保至2019年10月1日[949] 董事会成员变动情况 - 公司章程规定董事会由七名成员组成，2018年7月11日Bekir Pakdemirli辞职，2019年3月8日Hasan Tuvan Yalim辞职，后分别任命Bulent Aksu和Huseyin Aydin填补空缺[950] 审计委员会情况 - 审计委员会现有三名成员：Ahmet Akca、Mehmet Hilmi Guler和Atilla Koc，Ahmet Akca任主席[952] 公司治理委员会情况 - 公司治理委员会现有成员为Mehmet Hilmi Guler、Ingrid Maria Stenmark、Zeynel Korhan Bilek和Emre Alpman，Mehmet Hilmi Guler任主席，Zeynel Korhan Bilek和Emre Alpman分别于2016年11月2日和2017年1月23日被任命[958] 候选人提名委员会情况 - 候选人提名委员会于2012年4月27日成立，现有成员为Ahmet Akca、Mehmet Hilmi Guler和Atilla Koc，Ahmet Akca任主席[959] 薪酬委员会情况 - 薪酬委员会于2012年12月19日成立，现有成员为Atilla Koc、Mehmet Hilmi Guler和Mustafa Kiral，Atilla Koc任主席[960] 风险早期发现委员会情况 - 风险早期发现委员会在Hasan Tuvan Yalim于2019年3月8日辞职后，Mehmet Hilmi Guler是唯一成员兼主席[961] 公司员工数量变化 - 公司员工数量从1993年成立时的约90人增长至2018年12月31日的20120人[963] 公司本部与子公司员工数量变化 - 2018 - 2017 - 2016年公司本部员工总数分别为4065人、3967人、3870人[965] - 2018 - 2017 - 2016年公司子公司员工总数分别为16055人、15801人、15125人[965] 员工工资调整与奖金支付 - 2018年第四季度起公司按季度进行工资调整以反映通胀[968] - 公司向销售员工按季度支付绩效奖金，向其他员工按年度支付[968] 长期激励计划情况 - 2016年1月起公司推出针对管理层的长期激励计划[970] - 2018年3月公司向长期激励计划覆盖人员支付首笔现金，相当于2065490股[970] - 2019年2月公司支付第二笔现金，相当于1836740股[970] 董事会成员和高级管理人员持股情况 - 2019年3月15日公司董事会成员和高级管理人员共持有72540股普通股[973] - 无单个董事会成员或高级管理人员持有公司已发行股份的1%或以上[973]

财务数据和关键指标变化 - 2018年公司实现合并收入213亿里拉，同比增长20.8%，两年累计增长率达49% [5][9] - EBITDA两年累计增长90.2%，达到88亿里拉，利润率为41.3% [5] - 2018年净利润达20亿里拉，高于2017年 [10] - 2018年股息分配19亿里拉，收益率为7.2%，自2015年4月以来累计股息分配达88亿里拉，总收益率为30.3%，股东总回报率达53% [11] - 第四季度收入56亿里拉，EBITDA为22亿里拉，EBITDA利润率为39.8%，季度收入增长20.6%，剔除反通胀活动影响后为21.4% [14] - 第四季度净利润为8.64亿里拉 [15] - 第四季度末净债务降至127亿里拉，净债务与EBITDA比率降至1.4倍，低于公司目标1.5倍 [60] - 电信业务净债务为86亿里拉，杠杆率为1倍，低于第三季度 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 数字服务业务 - 2018年数字服务下载量达1.69亿次，其中约20%来自非土尔其电信客户 [6] - 截至2018年底，数字服务用户达8580万，同比增加近1900万 [16] 移动业务 - 后付费用户净增34.7万，占总移动用户的56% [16][17] - 季度平均移动用户流失率为2.9%，剔除非自愿停用用户后为2.4% [17] - 移动用户每用户平均收入（ARPU）达37.4里拉，同比增长15.8%，按可比口径计算增长18% [17] 固定宽带业务 - 光纤业务净增近18.1万用户 [18] - 包括OTT用户在内，电视用户总数年底达340万 [19] - Superbox进入3.3万户家庭，ARPU为102里拉 [19] 消费金融业务 - 2018年底贷款组合为42亿里拉，发放给310万客户 [41] - 第四季度增长35%，全年增长56% [44] 支付业务 - Paycell 2018年交易总额达58亿里拉，用户达520万，注册信用卡270万张 [8][36][40] 各个市场数据和关键指标变化 乌克兰市场 - Lifecell三个月活跃4.5G用户占移动数据用户的33%，用户平均数据消费量同比增长128% [46] 白俄罗斯市场 - 4G用户渗透率持续上升，第四季度平均数据消费量达5.9GB，数字服务使用量增加 [46] 北塞浦路斯土耳其共和国市场 - Kuzey Kibris Turkcell收入同比增长13.8%，EBITDA利润率为32.6% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施数字运营商战略，通过新业务和相邻产品实现收入增长和盈利能力提升 [5] - 推进资产轻量化战略，出售Fintur股份，预计2019年第一季度获得约3.5亿欧元现金收益和约6.5亿里拉损益贡献 [8] - 在国际市场采用资产轻量化方法，成立Lifecell Ventures作为数字服务国家特许经营商，通过Lifecell Digital为其他运营商提供数字服务 [48] - 推出新品牌DO1440，旨在改变与客户的互动方式，从传统电信的32分钟提升到1440分钟 [50] - 公司在净推荐值方面与竞争对手保持较大差距，尽管第四季度消费者信心下降 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司数字转型模式经受住了本地和全球市场宏观经济挑战的压力测试 [4] - 对2019年实现稳健盈利增长充满信心，预计集团收入增长16% - 18%，主要由数据和相邻市场数字服务的持续增长推动 [52] - 目标EBITDA利润率为37% - 40%，通过严格支出将运营资本支出与销售比率控制在16% - 18% [53] 其他重要信息 - 第四季度开展营销活动，如双倍数据配额活动、惊喜积分活动和Shake & Win活动，增加了客户参与度和忠诚度 [20][21][22] - 监管机构限制设备融资分期付款，加上货币贬值，给新智能手机销售带来压力，但公司网络智能手机渗透率达74%，其中80%兼容4.5G [26] - 公司将在巴塞罗那GSMA活动上宣布新的国际市场合作协议 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：土尔其电信收入增长减速及2019年EBITDA指导范围较宽的原因 - 公司认为应从两年整体趋势看待增长，对2019年第一季度的估计有信心，且2018年两年累计增长49%，预计2019年第一季度也会有类似表现 [69][71] - EBITDA指导范围较宽是考虑到土耳其宏观经济状况和即将到来的选举，应保持谨慎，同时第四季度反通胀活动使收入减少0.7个百分点，这是一次性影响 [71][72] 问题2：2019年EBITDA可能下降及数字服务收入占比 - 随着业务扩展到相邻市场，如能源管理和系统集成服务，这些业务名义上增加EBITDA，但可能使EBITDA百分比略降，公司对三年计划有信心，且会保持EBITDA利润率高于预期 [78][79] - 公司认为所有收入都来自数字服务，不打算细分数字服务收入，目标是以数字服务形式销售处理后的数据，这对客户忠诚度和ARPU有积极影响 [80] 问题3：消费金融公司2019年底贷款组合预期及监管对销售和套餐升级的影响，Fintur收益是否计入2019年股息提议 - 预计2019年消费金融业务去杠杆化15亿里拉，支付设备费用减少为电信业务增加服务组件提供机会，预计中低端设备在土耳其市场占比增加，也会促进更高套餐销售 [86][87] - Fintur预计的6.5亿里拉收益将计入股息提议基础，但具体是否在2019年取决于交易完成时的外汇汇率和现金状况 [88] 问题4：第四季度移动预付费用户大幅下降的原因及中期增长指导 - 预付费用户下降是季节性因素和年底对九个月未使用号码进行非自愿流失处理的常规操作，符合预期 [95] - 公司未改变三年增长指导，2019年预计增长16% - 18%，希望在未来12个月举办资本市场日更新三年数据 [95][96] 问题5：Fintur交易细节、资产轻量化战略及反对近期招标的原因 - Fintur第一季度一次性收益将税后计算，预计现金流入3.5亿欧元，损益影响6.5亿里拉，Fintur退出是资产轻量化战略的重要一步，公司认为旗下塔楼、光纤公司和消费金融业务未来两三年有不同战略选择 [101] - 反对招标是因为认为竞争对手提供的佣金率在经济上不可行，且招标规格要求经济可行，同时考虑到自身技术能力 [103] 问题6：第四季度EBITDA利润率计算及相关调整 - 第四季度EBITDA利润率下降是因为土耳其电信行业第四季度是淡季，季节性因素导致利润率较低 [109] - 公司是土耳其第一家实施IFRS 16的公司，第四季度对乌克兰和白俄罗斯业务的射频成本进行资本化，减少运营费用约1亿里拉，这一影响将在2019年及以后持续 [109][110] 问题7：乌克兰第四季度EBITDA利润率达70%是否正确 - 该数字正确，是因为在第四季度进行了IFRS 16的全部调整，该数字应分摊到四个季度，2019年将恢复正常 [118][119] 问题8：土耳其移动业务价格涨幅 - 公司采用通胀定价政策，根据通胀预期调整价格，第四季度双倍数据配额活动有特殊披露，但通胀定价战略不变，是对冲策略的核心原则 [122] 问题9：现金流量表中其他营运资金项目大幅增加的原因 - 第四季度短期贸易应收款减少3.05亿里拉，其他流动资产减少10亿里拉，主要是衍生品应收款减少，长期贸易应收款减少4.5亿里拉，其他非流动资产减少3.7亿里拉，贸易应付款增加3亿里拉，其他流动负债减少4亿里拉 [126] - 营运资金需求减少6亿里拉，主要驱动因素是消费金融应收款减少和贸易应付款付款期限延长 [127] 问题10：Lifecell客户增长中新增土尔其电信客户的比例 - 第四季度新增客户中25%是新客户，Lifecell客户基础中非土尔其电信客户的平均比例为50% [130]

业绩总结 - 2018年总收入达到213亿土耳其里拉，同比增长20.8%[17] - 2018年EBITDA为88.8亿土耳其里拉，同比增长41.1%[24] - 2018年净收入为20.21亿土耳其里拉，分红19亿土耳其里拉[17] - 2018年EBITDA利润率为41.3%，较上年增长6个百分点[24] - 2018年公司收入为1,457百万土耳其里拉，同比增长36.5%[75] - 2018年EBITDA为613百万土耳其里拉，同比增长132.1%[75] - 2018年净收入为254百万土耳其里拉，同比增长82.8%[72] - 2018年股东总回报率为53%[20] 用户数据 - 2018年移动ARPU同比增长18%，两年增长27%[19] - 2018年移动用户净增加34.7万[19] - 2018年数字服务下载量达到1.69亿次[5] 未来展望 - 2019年收入增长指导为16%-18%[85] 资本支出与财务状况 - 2018年运营资本支出占销售额的比例为18.5%[24] - 2018年总资产为42,765百万土耳其里拉[101] - 2018年总债务为20,156百万土耳其里拉[101] - 2018年净债务为12,736百万土耳其里拉[101] 新产品与市场扩张 - Fintur交易预计将贡献约6500万土耳其里拉的利润[6] - 2018年每月平均手机融资分期付款为116土耳其里拉[72] - 2018年贷款保险渗透率为4.8%[72]