财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收12.5亿美元，同比增长19%[4] - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.53美元，同比增长77%[5] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量为2290万美元[6] - 2025年第一季度提前偿还定期贷款B剩余1.219亿美元，总债务较2024年末减少24%[7] - 公司将2025年每股收益指引提高至1.60 - 1.95美元，此前为1.50 - 1.90美元[9] - 公司预计2026年和2027年每股收益将是2025年指引的两倍多[9] - 2025年第一季度总营收13.10135亿美元，2024年同期为10.89878亿美元，同比增长20.21%[30] - 2025年第一季度外部客户收入12.46633亿美元，2024年同期为10.48987亿美元，同比增长18.84%[30] - 截至2025年3月31日，总资产44.54298亿美元，较2024年末的42.4271亿美元增长4.99%[34] - 截至2025年3月31日，总负债32.66701亿美元，较2024年末的30.84104亿美元增长5.92%[34] - 2025年第一季度经营活动净现金流入2286.3万美元，2024年同期为9827.4万美元，同比下降76.74%[36] - 2025年第一季度投资活动净现金流出2387.2万美元，2024年同期为1032.1万美元，同比增长131.30%[36] - 2025年第一季度融资活动净现金流出1.46394亿美元，2024年同期为1.0958亿美元，同比增长33.59%[36] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度建筑运营收入6530万美元，同比增长34%[5] - 2025年第一季度建筑业务收入6532.5万美元，2024年同期为4880.6万美元，同比增长33.84%[30] 订单与积压订单数据关键指标变化 - 2025年第一季度新获订单和合同调整额达20亿美元，积压订单增至194亿美元，同比增长94%[8] - 2025年第二季度已赢得超5亿美元新订单，部分项目将进入施工阶段[12] - 公司预计2025年积压订单将保持强劲[12] - 截至2025年3月31日，积压订单总额193.932亿美元，较2024年末的186.739亿美元增长3.85%[38] - 2025年第一季度新订单总额19.659亿美元，同期确认收入12.466亿美元[38]

分析师推荐与投资决策 - Tutor Perini当前的平均经纪商推荐评级(ABR)为1 00 即强烈买入 该评级基于三家经纪商的一致推荐 其中100%为强烈买入评级[2] - 研究表明经纪商推荐在筛选具有最佳上涨潜力股票方面效果有限 因分析师存在强烈正向偏见 每5个强烈买入推荐才对应1个强烈卖出推荐[5][6] - 经纪商利益与散户投资者不完全一致 建议将ABR作为验证工具而非唯一决策依据[7] ABR与Zacks Rank差异 - ABR完全基于经纪商推荐 采用小数形式呈现 而Zacks Rank基于盈利预测修正的量化模型 采用1-5整数分级[9] - Zacks Rank具有及时性优势 能快速反映分析师对盈利预测的调整 而ABR可能存在滞后性[12] - Zacks Rank各等级在覆盖股票中保持比例平衡 且实证显示其与短期股价变动存在强相关性[11] Tutor Perini具体分析 - 公司当前Zacks共识盈利预测为1 53美元 过去一个月维持不变 显示分析师对其盈利前景持稳定态度[13] - 基于盈利预测修正等四项因素 Tutor Perini获得Zacks Rank 3级(持有)评级 建议谨慎对待其ABR的买入信号[14]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响投资者决策和股价，但因券商利益存在偏差，结合Zacks Rank评级工具做投资决策更可靠 [1][6][8] 分组1：Tutor Perini的券商评级情况 - Tutor Perini平均券商评级（ABR）为1.00，属强烈买入，基于三家券商建议计算得出，且三家均为强烈买入，占比100% [2] 分组2：券商评级的局限性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最佳价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [5] - 券商因自身利益对所覆盖股票评级存在强烈正向偏差，“强烈买入”建议远多于“强烈卖出” [6] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，其评级难反映股票实际价格走向 [7] 分组3：Zacks Rank评级工具介绍 - Zacks Rank将股票分为五类，从强烈买入到强烈卖出，是预测股票短期价格表现的可靠指标 [8] - Zacks Rank与ABR不同，它是基于盈利预测修正的定量模型，以整数显示，能及时反映未来价格走势 [9][11][12] 分组4：Tutor Perini的投资分析 - Tutor Perini当前年度Zacks共识估计过去一个月维持在1.53美元不变，分析师对其盈利前景看法稳定，短期内股价或与大盘表现一致 [13] - 因共识估计近期变化幅度及其他三个盈利估计相关因素，Tutor Perini获Zacks Rank 3（持有），对其相当于买入的ABR应保持谨慎 [14]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为21.44美元，较前一日收盘价下跌1.7%，表现逊于标准普尔500指数当日0.17%的跌幅、道琼斯指数0.39%的跌幅以及纳斯达克指数0.05%的跌幅 [1] - 交易前一个月公司股价下跌14.9%，表现逊于建筑行业5.56%的跌幅和标准普尔500指数3.94%的跌幅 [1] 公司财务预测 - 公司即将公布财务结果，预计每股收益为0.06美元，较上年同期下降80%，预计收入为10.8亿美元，较上年同期增长3.23% [2] - 年度扎克斯共识预测公司每股收益为1.53美元，收入为48亿美元，较去年分别增长148.88%和11.02% [3] 分析师评级与模型 - 分析师对公司的预测调整反映短期业务趋势变化，积极的预测调整反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 扎克斯排名模型考虑预测变化并提供评级系统，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [4][5] - 过去30天公司共识每股收益预测下降10%，目前扎克斯排名为3（持有） [5] 公司估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率为14.26，行业平均远期市盈率为14.43，公司股价相对有折扣 [6] - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，目前行业扎克斯行业排名为85，处于250多个行业的前35% [6] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 文章围绕Tutor Perini公司展开，介绍其股价表现、财务预期、估值等情况，并提及相关行业排名信息 [1][2][6] 公司股价表现 - 最新交易时段Tutor Perini收于20.03美元，较前一交易日收盘价下跌1.77%，表现逊于标普500当日0.23%的跌幅，道指当日下跌0.91%，纳斯达克指数上涨0.1% [1] - 过去一个月公司股价下跌23.29%，同期建筑板块下跌7.56%，标普500下跌12.13% [1] 公司财务预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益0.06美元，同比下降80%，预计营收10.8亿美元，较去年同期增长3.23% [2] - Zacks共识预测全年每股收益1.53美元，营收48亿美元，分别较上一年增长148.88%和11.02% [3] 分析师评级相关 - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下调10%，目前公司Zacks排名为3（持有） [5] - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名1的股票平均年回报率为25% [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.33，相比行业的13.36有一定折扣 [6] 行业排名情况 - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，Zacks行业排名为146，处于所有250多个行业的后42% [6] - Zacks行业排名通过衡量组内个股平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 建筑行业现场与劳动力管理解决方案领先提供商Rhumbix任命Jigisha Desai为独立董事，其丰富经验将助力公司持续增长与创新 [1] 公司动态 - Rhumbix任命Jigisha Desai为独立董事，公司正扩大影响力，帮助承包商简化工作流程、提高数据可见性和项目盈利能力 [1][2][6] - Rhumbix自2014年成立以来，已在全球超100万个项目现场部署，重点关注北美商业、工业和关键任务建筑市场 [6] 新董事背景 - Jigisha Desai是经验丰富的金融和运营高管，在建筑和基础设施领域有深厚专业知识，有25年相关行业工作经验 [1][3] - 她最近担任Granite Construction执行副总裁兼首席财务与战略官，在公司财务、战略、风险管理和运营效率方面发挥关键作用 [3] - 她目前担任Tutor Perini Corporation董事会成员，是审计、提名和治理委员会成员，2024年2月加入Central States Manufacturing董事会 [4] - 她拥有休斯顿大学会计学理学学士学位和金门大学企业金融工商管理硕士学位，有多项认证和哈佛商学院相关项目经历 [5] 各方评价 - Rhumbix联合创始人兼首席执行官Zach Scheel表示欢迎Jigisha加入董事会，其经验对公司扩展和提升平台很有价值 [3] - Jigisha Desai称Rhumbix正在改变建筑行业，她很高兴支持公司为承包商提高效率、安全性和创新的使命 [6]

公司股价表现 - 最新交易时段Tutor Perini收于25.67美元，较前一交易日收盘价上涨1.3%，跑赢当日标准普尔500指数0.16%的涨幅，道指当日上涨0.01%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.46% [1] - 过去一个月公司股价上涨17.81%，跑赢建筑板块0.13%的涨幅和标准普尔500指数3.59%的跌幅 [1] 公司盈利与营收预测 - 即将发布的财报中公司预计每股收益0.06美元，同比下降80%，最新共识预测营收为10.8亿美元，较上年同期增长3.23% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益1.53美元，营收48亿美元，分别较前一年增长148.88%和11.02% [3] 分析师评级与估值 - 分析师估计的近期调整反映短期业务趋势变化，积极的估计修正对公司业务前景是好迹象 [3] - Zacks Rank系统根据估计变化评级，范围从1（强力买入）到5（强力卖出），1988年以来1级股票平均年回报率为25%，目前公司Zacks Rank为5（强力卖出） [4][5] - 公司目前远期市盈率为16.56，高于行业平均远期市盈率16.07 [5] 行业排名情况 - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，目前Zacks行业排名为192，处于250多个行业的后24% [6] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

文章核心观点 - 2024年9月底开始对洛杉矶建筑公司Tutor Perini Corporation进行覆盖研究，虽看好该业务但未完全信服 [1] 公司相关 - 被研究公司为总部位于洛杉矶的建筑公司Tutor Perini Corporation，在纽交所代码为TPC [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年经营现金流创纪录达5.04亿美元，较2023年的3.08亿美元增长63%，第四季度就产生3.3亿美元 [22][46] - 自2023年底以来总债务减少4.77亿美元，降幅52%，已还清全部定期贷款B，2024年底净债务降至7900万美元，较2023年底的5.19亿美元下降85% [23][58] - 2024年底积压订单达187亿美元，同比增长84%，第四季度增长33%，第四季度订单与消耗比为5.4倍，全年为3倍 [24] - 2024年营收43亿美元，较2023年的39亿美元增长12% [48] - 2024年建筑业务运营亏损1.04亿美元，2023年亏损1.15亿美元 [50] - 2024年净亏损1.64亿美元，合每股亏损3.13美元，2023年净亏损1.71亿美元，合每股亏损3.30美元 [54] - 第四季度营收11亿美元，较2023年第四季度的10亿美元增长5%，第四季度净亏损7900万美元，合每股亏损1.51美元，2023年第四季度净亏损4800万美元，合每股亏损0.91美元 [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 2024年营收21亿美元，较2023年的19亿美元增长12%，2024年建筑运营收入1.38亿美元，2023年为1.99亿美元，第四季度营收5540万美元，较2023年第四季度的4590万美元增长21%，第四季度建筑运营收入400万美元，2023年第四季度为2800万美元 [48][51][55] 建筑业务 - 2024年营收16亿美元，较2023年的13亿美元增长24%，2024年建筑运营亏损2400万美元，2023年亏损9100万美元，第四季度营收3520万美元，2023年第四季度为3760万美元，第四季度建筑运营亏损4100万美元，2023年第四季度亏损700万美元 [48][52][55] 专业承包商业务 - 2024年建筑运营亏损1.03亿美元，2023年亏损1.45亿美元，第四季度营收1610万美元，2023年第四季度为1860万美元，第四季度亏损2000万美元，2023年第四季度亏损2400万美元 [52][55][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新CEO优先事项包括吸引和留住人才、使公司恢复盈利、专注现金生成、设定合理盈利目标、优化资本配置、利用技术提升运营和生产力等 [12][13][17] - 公司认为特朗普政府对联邦支出的审查和新关税不会对业务产生重大影响，部分项目有州或地方资金支持，部分联邦资金项目已获承诺且战略重要，且公司会提前采购材料和设备，合同有相关保护条款 [18][19][20] - 公司投标管道充满机会，会更有选择性地追求有积极合同条款且符合运营能力的项目，关注竞争和项目潜在利润率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业绩喜忧参半，解决遗留纠纷的同时，现金生成、债务偿还、积压订单和营收增长均有显著改善 [21] - 预计2025年恢复盈利，每股收益在1.50 - 1.90美元之间，营收实现两位数增长，收益趋势受季节性影响，下半年更明显，2026和2027年内部保守预计每股收益将是2025年的两倍多 [40][43] - 民用业务将继续推动未来增长和盈利，建筑业务也将有重要贡献，其部分积压订单利润率高于历史水平 [36][37] 其他重要信息 - 洛杉矶野火未影响公司运营，但部分员工失去家园，公司将参与当地社区的 debris 清除活动 [5][6] - 公司在2024年解决了各种遗留纠纷，2024年经营收入因相关不利法律判决、和解费用和项目估计变更等净减少3.47亿美元，预计今明两年在解决和收回剩余约12个重大遗留纠纷方面取得实质性进展 [26][27] - 2024年积压订单增长得益于128亿美元的新授标和合同调整，2025年初新授标活动也很可观 [28][30] 问答环节所有提问和回答 问题: 能否详细说明全年业绩的节奏 - 预计全年营收逐季增长，由于季节性因素，第一季度收益较低，预计第一季度每股收益为个位数，随后二、三、四季度逐步改善，约三分之二的每股收益可能在下半年 [69][70][72] 问题: 目前还剩多少遗留索赔，是否认为大部分会在2025年解决 - 还剩约12 - 14个遗留索赔，预计75% - 80%会在2025年解决，已在2025年盈利预测中考虑相关因素 [74] 问题: 能否从宏观层面谈谈资本配置 - 目前讨论细节还为时尚早，需与董事会讨论，会在产生更多超额现金后分享更多细节，目前所有选项都在考虑中，资本支出中的1.1 - 1.2亿美元将由项目直接资助，不影响现金流 [76][77][79] 问题: 鉴于积压订单的大幅增长和2025年展望，2025年的营收和利润有多少来自当前积压订单或近几个月的订单，与过去相比情况如何，未来几年这个比例会有变化吗 - 与过去情况大致相似，预计到2026年，来自积压订单的比例会更高，目前主要依靠已签订和执行的积压订单推动营收增长，新增订单对营收的影响有限 [86][87] 问题: 未来几个月计划投标的项目在条款和条件方面如何定位和目标设定，与过去几个季度的大型项目相比是否更强更好，公司的竞争优势和未来几年的业务承接能力如何 - 由于积压订单达187亿美元，公司在选择项目上更具选择性，新签订项目的合同条款比过去更好，目前已能获得理想的合同条款，未来虽有选择余地，但预计合同条款不会有大幅改善 [90][91]

Tutor Perini Corporation (NYSE:TPC) Q4 2024 Earnings Conference Call February 27, 2024 5:00 PM ET Company Participants Jorge Casado - VP, IR Ronald Tutor - Executive Chairman Gary Smalley - CEO President Ryan Soroka - EVP and CFO Conference Call Participants Adam Thalhimer - Thompson, Davis & Company Michael Dudas - Vertical Research Partners Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome to the Tutor Perini Corporation Fourth Quarter 2024 Earnings Conference Call. My name is Stacy and I will be your ...