业绩总结 - Trex的2022年调整销售额为13.65亿美元，较2021年增长14%[73] - 2021年调整EBITDA为3.57亿美元，EBITDA利润率为30%[73] - 2021年自由现金流为1亿美元，较2020年显著增长[73] - 2021年净债务为-1.41亿美元，显示出强劲的财务状况[73] - 2022年下半年的收入预期为3.65亿至3.85亿美元，全年EBITDA利润率预期为27%至29%[51] 用户数据 - Trex的住宅净销售年复合增长率为20%，显著超过了5%的翻新活动年复合增长率[20] - Trex在国际市场上已将产品销售至超过40个国家，欧洲和澳大利亚的销售团队正在积极拓展[12] 市场扩张与新产品 - Trex的木材转换市场规模为80亿美元，2021年复合材料市场份额约为25%，较2020年增长超过300个基点[12] - Trex的产品组合包括多种户外生活产品，涵盖了照明、围栏和户外厨房等[38] - Trex的第三个生产基地位于小石城，预计将于2022年中开始建设，采用模块化建设方法以逐步增加产能[16] 财务与成本 - Trex的SG&A费用占销售额的比例预期为12%至13%[51] - Trex的税率预期为25%[51] 环境与社会责任 - 2021年温室气体排放强度为0.10公吨CO2e/百万美元销售额，较2020年减少33%[59] - 2021年总能耗为404,771 MWh，能耗强度为0.34 MWh/百万美元销售额[59] - 2021年公司在社区投资项目中捐赠了250万美元[64] - 2021年公司在制造运营中记录到零环境合规问题[60] - 2021年女性员工占比为25%，女性管理层占比为26%[64] - 2021年董事会中女性占比为33%[64] 资本支出与回购 - 自2016年以来，Trex在资本支出方面超过5.16亿美元[49] - 2022年迄今为止的股票回购金额为2.45亿美元[49]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长24%至3.86亿美元，主要因Trex Residential净销售额增长25%至3.74亿美元，Trex Commercial贡献1200万美元 [23] - 综合毛利率为40.7%，同比扩大270个基点，Trex Residential和Trex Commercial毛利率分别为41.7%和12.6% [23] - SG&A费用为4000万美元，占净销售额的比例降至10.2%，净收入为8900万美元，摊薄后每股收益为0.79美元，EBITDA增长41%至1.29亿美元，利润率升至33.4% [24] - 年初至今综合净销售额增长30%至7.25亿美元，净收入为1.6亿美元，摊薄后每股收益为1.40美元，EBITDA增长44%至2.35亿美元，利润率扩大310个基点至32.3% [25] - 预计第三季度综合净销售额在1.85 - 1.95亿美元，第四季度在1.8 - 1.9亿美元，下半年总收入预计在3.65 - 3.85亿美元 [31] - 全年EBITDA利润率预计在27% - 29%，第三季度预计在16% - 18%，第四季度预计在22% - 25% [32] - 全年SG&A预计占净销售额的12% - 13%，税率预计约为25%，折旧在4000 - 4500万美元，CapEx支出预计在1.7 - 1.8亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - Trex Residential第二季度净销售额增长25%至3.74亿美元，主要因单价上涨20%、销量中个位数增长及渠道库存填充 [23] - Trex Commercial第二季度销售额为1200万美元，毛利率为12.6%，低于2021年第二季度的21.6% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 自去年第三季度以来，渠道增加了约2亿美元的额外库存，预计到年底库存减少将基本完成，届时渠道库存将再次处于非常低的水平 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来一年推出高影响力的产品，进一步扩大产品组合，以加速和扩大在复合材料领域的市场份额，将更多木甲板转换为Trex甲板，并加强与经销商和零售商的合作 [15][19] - 公司致力于ESG目标，2021年回收利用了超过10亿磅的再生废聚乙烯薄膜和再生木材，Scope 1和2温室气体排放强度较上一年降低了33% [20] - 公司凭借品牌知名度、强大的分销网络和低成本结构等竞争优势，在经济不确定性下仍有能力应对市场变化，并抓住长期增长机会 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 6月底公司分销合作伙伴需求突然下降，预计渠道库存减少将影响未来两个季度，公司已采取措施管理生产放缓，以确保在行业中保持最低成本生产者的地位 [13][14] - 公司认为当前市场是扩大市场份额的理想机会，凭借财务实力和适应市场条件的能力，有信心应对未来挑战 [19][21] 其他重要信息 - 公司在2019年推出Trex Enhance Naturals和Basics，去年实现了约300个基点的木材转换，第二季度推出Trex Transcend Lineage甲板，受到渠道合作伙伴欢迎 [15] - 公司在第二季度回购了280万股普通股，截至季度末，现有计划下还有430万股可供回购 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何从上半年32%的调整后EBITDA利润率降至第三季度的16% - 18%？ - 主要原因是销量下降导致固定成本吸收减少，但公司采取了休假、供应链成本优化和资本支出部署等措施来抵消部分影响，这些措施的全部效益要到第四季度才能显现 [41] 问题: 哪些资本支出项目被推迟，今年的节省对明年有何影响？ - 一些较小的产能投资，如栏杆方面的投资仍会进行，但紧迫性降低，Little Rock项目仍具有战略重要性，由于供应链限制，部分资产的现金流已推迟到明年 [42][43] 问题: 下半年收入指引的假设是什么？ - 与预期相比，差异约为3亿美元，其中约2亿美元是渠道库存减少，另外1亿美元与市场整体疲软有关 [46] 问题: 零售渠道是否有类似规模的去库存风险？ - 零售库存由公司更密切管理，产品以寄售方式放入其配送中心，公司认为该渠道不存在相同风险 [48] 问题: 分销或经销商市场的销售情况如何？ - 上半年销售与去年同期基本持平，6月前销售平稳，但渠道此前按增长预期建立了库存，现在需要将库存降至更正常水平 [50][55] 问题: 从指导数据看，是否假设消费者需求会进一步下降？ - 这是基于市场库存情况的判断，市场对消费者需求存在一定担忧，目前销售同比持平，考虑到市场情况，不能排除对业务的影响 [56] 问题: 与分销商或消费者的定价沟通情况如何，是否有价格反馈？ - 销售团队向客户展示了公司的产能和产品阵容，年初进行了定价调整，4月对部分产品线进行了小幅提价，此后未再调整，市场正在适应新的价格 [58] 问题: 成本节约措施的年化金额是多少，产量恢复时成本是否会回升？ - 年化节约金额可能在4000 - 4500万美元左右，大部分节约来自COGS，也会关注SG&A，部分成本会随产量增长而回升，但公司会更高效 [61][62] 问题: 库存再平衡是否会延续到明年第一季度，第一季度利润率如何？ - 预计库存再平衡将在年底完成，库存将降至较低水平，若第一季度销量持平，利润率有望继续改善 [64][66] 问题: 未来市场份额增长机会有哪些，商业投标环境如何？ - 公司市场份额超50%，产品有竞争力，可向渠道展示产品优势以扩大份额，商业投标活动与上半年一致，较去年大幅上升，预计2023 - 2024年恢复增长 [71][72] 问题: 公司库存和明年增长预期如何，与竞争对手相比定价和促销情况怎样？ - 预计成品库存将增长，原材料库存到明年第一季度末将开始与需求匹配，行业不以价格竞争，促销活动将回归疫情前正常水平 [75][76] 问题: 交货期改善情况如何，明年价格走势怎样？ - 已取消分配计划，标准交货期为30天，目前发货时间更短，预计整体价格将有8%的小幅上涨，其他产品价格相对平稳 [79][80] 问题: 如何理解库存再平衡对终端市场需求的影响，第一季度是否有渠道重建库存情况，第四季度EBITDA利润率延续到明年第一季度会怎样？ - 从全年看公司预计下降约8%，其中18%是销量下降，10%由价格抵消，第一季度渠道继续建立库存，若第一季度销量与第四季度持平，EBITDA利润率有望进一步改善 [86][91] 问题: Little Rock项目的时间安排及对市场份额和定价的影响？ - 预计2024年投入使用，目前建设仍在继续，现有两个工厂的产能可满足市场增长需求，Little Rock项目对长期战略很重要 [93] 问题: 若行业需求持续受压，入门级产品定价是否会调整，业务在专业和零售渠道的占比如何？ - 不会因木材价格短期波动而调整入门级产品价格，预计价格不会有大幅下降，业务仍以专业渠道为主，DIY业务占30% - 35% [98][100] 问题: 上半年销售是按销量还是收入计算，去库存是否会在年底完成，下半年销售趋势和季度间差异如何？ - 上半年销售按销量计算，预计去库存将在年底完成，下半年销售趋势与季节性一致，第三季度去库存更明显，第四季度程度较轻 [102][106] 问题: 当前渠道库存动态是否有历史相似情况，如何确保从市场变化中受益，Transcend Lineage的销售和蚕食情况如何？ - 可参考2007 - 2008年，但公司目前产品和市场地位更好，Transcend Lineage刚进入市场，目前难以判断销售和蚕食情况 [109][110] 问题: 公司对下半年消费者需求是否比经销商更乐观，经销商库存减少的速度和地区差异如何？ - 公司与经销商有共同担忧，但需确保渠道有足够库存满足客户需求，经销商库存按预期持续减少 [114][115] 问题: 当前市场环境是否有利于拓展国际市场，资本分配如何平衡灵活性和股票回购？ - 欧洲市场下半年可能疲软，澳大利亚市场相对强劲，公司无债务，有灵活性进行股票回购和战略投资，目前不考虑短期增加杠杆 [117][118][120] 问题: 如何平衡渠道过度去库存和减少库存需求，早购计划在当前情况下如何进行？ - 通过与渠道定期沟通管理库存，若库存过低会从客户关系角度解决，早购计划会根据市场情况调整，包括折扣、定价等多种方式 [123][124]

公司业务板块介绍 - 公司运营两个可报告业务板块，Trex Residential是全球最大高性能复合甲板和住宅栏杆产品制造商，Trex Commercial是定制工程栏杆和舞台系统领先供应商[84][86][87][89] 业务板块产品回收材料情况 - 公司Trex Residential的主要甲板产品含95%再生木纤维和回收聚乙烯薄膜，住宅栏杆产品约含40%回收材料，Trex Commercial的铝栏杆含至少40%回收材料[87][89] Trex Residential新产品推出 - 2022年5月16日公司宣布推出Trex Residential新的高级甲板系列Transcend® Lineage™，其含95%回收和再生材料，同月开始生产销售[90] Trex Residential工厂建设 - 2022年第二季度公司开始建设Trex Residential阿肯色州制造工厂，占地约300英亩，预计花费约4亿美元，2024年首次产出[91] 公司战略投资 - 2022年上半年公司进行战略投资，包括推出新营销活动、上线Trex Academy，还投资供应链和制造成本削减项目[92] 公司报告发布 - 2022年6月23日公司发布2021年环境、社会和治理报告，涵盖减少环境影响、员工安全与职业发展等多方面[93] 净销售额影响因素及业务季节性 - 净销售额受销售数量和产品价格影响，Trex Residential运营结果有季度差异，公司会为经销商提供激励以建立库存[95] 毛利润及销售成本定义 - 毛利润为净销售额与销售成本之差，销售成本包括原材料、直接人工、制造、分包和运费等成本[96] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用主要是人员相关成本和品牌及营销成本，占净销售额的百分比可能因业务季节性而季度不同[97] 公司产品质保情况 - 公司为Trex Residential产品提供10 - 25年质保，为Trex Commercial产品提供1 - 3年质保，还为2007年前Trex Residential内华达工厂生产的甲板产品表面剥落索赔保留质保准备金[98][99] 2022年第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额达3.862亿美元，较2021年同期的3.116亿美元增长24%，即7470万美元[100] - 2022年第二季度净利润达8890万美元，摊薄后每股收益0.79美元，2021年同期净利润为6140万美元，摊薄后每股收益0.53美元[100] - 2022年第二季度EBITDA达1.291亿美元，较2021年同期的9160万美元增长40.9%，即3750万美元[100] - 2022年第二季度毛利润占净销售额的百分比（毛利率）为40.7%，2021年同期为38.0%[110] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用较2021年同期增加267万美元，增幅7.2%[111] - 2022年第二季度有效税率为24.6%，2021年同期为25.5%，相对变化不大[112] 2022年上半年Trex Residential资本支出 - 2022年上半年Trex Residential资本支出4430万美元，主要用于成本降低计划等[100] 公司股票回购情况 - 截至2022年6月30日，公司在股票回购计划下共回购730万股，其中第二季度回购280万股[100] - 2022年上半年融资活动使用现金2.47836亿美元，主要用于回购普通股；截至2022年6月30日，公司已在股票回购计划下回购730万股[123][127] 表面剥落保修准备金变动情况 - 预计剩余索赔数量或索赔解决成本变动10%，表面剥落保修准备金将变动约170万美元[103] 2022年上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年净销售额达7.255亿美元，较2021年同期的5.571亿美元增长30.2%，即1.684亿美元[114] - 2022年上半年销售成本为4.33188亿美元，较2021年增加9014.2万美元，增幅26.3%；毛利润为2.92289亿美元，较2021年增加7821.5万美元，增幅36.5%；毛利率为40.3%，高于2021年的38.4%[116] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为7952.9万美元，较2021年增加1058万美元，增幅15.3%，主要因营销和品牌支出增加1040万美元[117] - 2022年上半年所得税拨备为5273.7万美元，较2021年增加1581.2万美元，增幅42.8%；有效税率为24.8%，与2021年的25.1%相近[118] - 2022年上半年总EBITDA为2.34565亿美元，较2021年增加7201.7万美元，增幅44.3%；Trex Residential EBITDA为2.36031亿美元，较2021年增加7405.8万美元，增幅45.7%；Trex Commercial EBITDA为 - 146.6万美元，较2021年减少204.1万美元，降幅355.0%[121] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年6月30日，公司有1660万美元现金及现金等价物[122] 2022年上半年现金流量情况 - 2022年上半年经营活动提供现金1.89992亿美元，2021年为使用现金1824.2万美元，增加2.082亿美元，主要因Trex Residential净销售额增加和应收账款回收增多[123][124] - 2022年上半年投资活动使用现金6656.1万美元，主要用于Trex Residential成本降低计划、新工厂建设等[123][126] 公司新信贷协议 - 2022年5月18日公司签订新信贷协议，贷款限额4亿美元，包括不超过6000万美元的信用证额度和不超过2000万美元的周转贷款额度[129] 公司资本支出指引 - 公司2022年资本支出指引为1.7 - 1.8亿美元，计划在阿肯色州建造新工厂，预计花费约4亿美元，首阶段生产预计2024年开始[140][141] 业务板块经营业绩季节性差异 - Trex Residential经营业绩历史上季度间有差异，特定地区不利天气会减少家装和建筑活动并推迟产品需求，公司会在旺季前提供激励计划建立库存，激励计划积极影响常抵消季节效应[142] - Trex Commercial经营业绩历史上不受季节影响，受单个项目时间驱动，各季度差异大[142] 公司市场风险敞口情况 - 截至2022年6月30日的六个月内，公司市场风险敞口无重大变化[144]

业绩总结 - Trex的2021年调整后销售额为11.97亿美元，调整后EBITDA为3.57亿美元[72] - 2022年第一季度调整后销售额为12.91亿美元，调整后EBITDA为4亿美元[72] - 2022年TTM调整后销售额为12.91亿美元，相较于2021年的11.97亿美元增长了7.8%[75] - 2022年TTM调整后毛利为5亿美元，较2021年的4.61亿美元增长了8.5%[75] - 2022年TTM调整后营业收入为3.52亿美元，较2021年的3.21亿美元增长了9.7%[75] - 2022年TTM调整后EBITDA为4亿美元，较2021年的3.57亿美元增长了12.0%[75] - 2022年TTM GAAP净收入为2.32亿美元，较2021年的2.09亿美元增长了11.0%[75] - 2022年TTM自由现金流为3.64亿美元，较2021年的1亿美元增长了264%[75] - 2022年TTM GAAP稀释每股收益为2.00美元，较2021年的1.80美元增长了11.1%[75] - 2022年TTM调整后稀释每股收益为2.40美元，较2021年的2.10美元增长了14.3%[75] - 2021年GAAP营业现金流为2.58亿美元，较2020年的1.87亿美元增长了37.9%[75] - 2021年GAAP投资现金流为-1.58亿美元，较2020年的-1.71亿美元有所改善[75] 用户数据与市场表现 - Trex的复合材料市场份额在2021年达到了25%，较2020年增长了200个基点[14] - Trex的国际市场销售同比增长61%，产品已销售至42个国家[14] - Trex的住宅市场规模为80亿美元，预计复合材料的年销售额约为8000万美元[19] - Trex的住宅净销售年复合增长率（CAGR）为20%，显著高于整体翻新活动的5%[20] - Trex的商业产品市场规模为10亿美元，已在北美新建专业体育场馆的栏杆市场占据主导地位[46] - Trex的木材转换市场规模为80亿美元，1%的市场份额相当于8000万美元[14] 未来展望与战略 - Trex计划在阿肯色州小石城建设第三个生产基地，预计2024年中开始生产[15] - 预计2022年资本支出在2亿到2.2亿美元之间[51] - 预计2022年EBITDA利润率为30%到35%[51] - 自2016年以来，公司在资本支出方面超过4.5亿美元[49] - Trex的最新营销活动是公司历史上最大的，旨在提升品牌知名度和市场份额[42] 财务健康与负债 - 2021年公司净债务为-1.41亿美元，显示出强劲的现金流[72] - 2022年预计税率为25%[51] 社会责任与多样性 - 自2016年至2019年，公司减少了9.5%的温室气体排放[59] - 2021年公司女性员工占比为25%，女性管理层占比为26%[64]

业绩总结 - Trex的2021年调整后销售额为11.97亿美元，较2020年增长36%[75] - 2022年TTM调整后销售额为12.91亿美元，较2021年增长39.4%[75] - 2021年GAAP营业现金流为2.58亿美元，较2020年增长37.9%[75] - 2022年TTM GAAP净收入为2.32亿美元，较2021年增长11%[75] - 2022年TTM自由现金流为3.64亿美元，较2021年增长264.7%[75] - 2021年GAAP毛利润为4.61亿美元，较2020年增长28.5%[75] 用户数据 - Trex的复合材料市场份额在2021年达到了25%，较2020年增长了200个基点[14] - Trex的国际市场销售同比增长61%，产品已销售至42个国家[14] - Trex的住宅市场规模为80亿美元，预计复合材料的年销售额约为8000万美元[19] - Trex的住宅净销售年复合增长率（CAGR）为20%，显著高于整体翻新活动的5%[20] - Trex的商业产品市场规模为10亿美元，专注于体育场和商业栏杆市场[46] 未来展望 - Trex计划在阿肯色州小石城建设第三个生产基地，预计2024年中开始生产[15] - 2022年预计EBITDA利润率为30%到35%[51] - 2022年资本支出预计在2亿到2.2亿美元之间[51] - 公司在2022年计划进行约4亿美元的工厂支出，以满足更高的需求[49] 财务数据 - 2021年调整后EBITDA为3.57亿美元[72] - 2022年第一季度调整后EBITDA为4亿美元[72] - 2022年TTM调整后营业收入为3.52亿美元，较2021年增长9.7%[75] - 2022年TTM调整后EBITDA为4亿美元，较2021年增长11.9%[75] - 2022年TTM GAAP稀释每股收益为2.00美元，较2021年增长11.1%[75] - 2022年TTM调整后稀释每股收益为2.40美元，较2021年增长14.3%[75] 其他信息 - Trex的分销网络超过6700个库存地点，是行业内最强的分销渠道[35] - 自2016年以来，公司在资本支出方面超过4.5亿美元[49] - 自2016年至2019年，公司减少了9.5%的温室气体排放[59] - 2021年公司女性员工占比为25%，女性管理层占比为26%[63][64] - 2021年公司净债务为-1.41亿美元，显示出强劲的现金流[72] - 2021年回购股票7400万美元，2022年第一季度回购7500万美元[49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售增长38%，达到3.39亿美元，Trex Residential净销售额增长40% [15] - 第一季度综合毛利率为39.8%，同比增长80个基点 [15] - Trex Residential毛利率为40.9%，Trex Commercial毛利率为10.4%，低于2021年第一季度的17.2% [16] - SG&A费用占销售额的比例下降100个基点至11.8% [16] - 2022年第一季度净收入为7100万美元，摊薄后每股收益为0.62美元，分别增长47%和48% [16] - EBITDA增长49%至1.05亿美元，EBITDA利润率从2021年第一季度的28.9%提升至31.1% [17] - 第一季度经营活动产生的现金为7400万美元，资本支出为2200万美元 [17] - 第一季度回购833,963股普通股，花费7500万美元，截至季度末，现有计划下还有720万股可回购 [18] - 预计第二季度综合净销售额在3.75亿 - 3.85亿美元之间，全年实现强劲两位数增长 [19] - 预计全年SG&A占销售额的比例在12% - 13%之间 [20] - 预计与2021年调整后的EBITDA相比，增量EBITDA利润率在30% - 35%之间 [20] - 预计税率约为25%，折旧在4000万 - 4500万美元之间，资本支出在2亿 - 2.2亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Trex Residential净销售额增长40%，反映出强劲的长期趋势带来的两位数销量增长以及应对通胀压力的定价行动带来的收益 [15] - Trex Commercial本季度销售额为1200万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第一季度进行战略投资，推出新营销活动和在线多媒体内容中心Trex Academy，投资供应链和制造成本削减计划，研发新产品，扩大产能，并回购股票 [10][11] - 公司认为自身与维修和改造行业相关，比其他行业更具韧性，且拥有品牌、产品和产能优势，能够从木材向复合材料产品的转换中获取更多市场份额 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在一定的不确定性，但公司对销售环境充满信心，认为自身具备多种优势，能够在行业中实现高于平均水平的增长 [12][13] - 公司预计2022年将实现强劲的两位数收入增长，尽管下半年面临2021年高增长季度的基数压力，但仍将努力实现全年增长目标 [19][23] 其他重要信息 - 会议提醒，电话中的前瞻性陈述受联邦证券法约束，存在风险和不确定性，非GAAP财务指标的调整可在公司财报中找到 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 住宅业务增长中价格和销量的贡献分别是多少？ - 价格和销量的增长相对均衡，各占约50% [28] 问题2: 原材料通胀对第二季度价格成本关系的影响如何？ - 年初公司对大部分产品线进行了定价调整，近期对部分产品线（如精选甲板和签名铝栏杆系列）也进行了小幅提价，目前对价格成本关系感到满意，新增定价将在5月开始体现效果 [29][30] 问题3: 为何不更激进地进行股票回购？ - 公司会定期与董事会讨论资本分配问题，股票回购是资本分配的重要组成部分，如有相关决策会及时向市场公布 [35] 问题4: 第三和第四季度的收入是否会按正常季节性下降，同比是否会出现负增长？ - 今年情况更趋于正常，第二和第三季度是主要的甲板销售季节，第四季度主要用于重建和平衡渠道库存，第二季度收入预计最高，第三季度紧随其后，第四季度需考虑2021年一次性渠道填充的基数影响 [36] 问题5: EBITDA利润率是否仍能按之前的指引从第一季度水平提升，成本通胀情况是否有变化？ - 公司重申全年增量EBITDA利润率在30% - 35%的指引，目前市场共识与该指引相符，尽管面临通胀压力，但也有成本削减措施，整体对该指引有信心 [43][44] 问题6: 若销售放缓，公司保护利润率的措施有哪些？ - 公司可以从原材料采购、劳动力和资本支出等方面迅速做出反应，减少相关投入 [46] 问题7: 目前与经销商关于补货活动的沟通情况如何，是否看到补货活动？ - 公司各渠道库存状况良好，经销商补货活动积极，随着天气转好，业务有望进一步增长，且公司有能力开拓新业务 [50] 问题8: 从Trex Academy能了解到哪些客户偏好、洞察和购买意向信息？ - Trex Academy DIY视频上线一个月以来，观看量良好，公司可以通过视频了解用户在Trex系统内的浏览路径和产品偏好，该平台旨在帮助消费者并增强与买家的粘性 [52] 问题9: 全年销量和价格的预期如何，本季度的强劲两位数增长与上季度表述是否不同？ - 公司重申全年强劲两位数增长的指引，第一季度增长38%，第二季度目标增长22%，下半年需应对2021年高增长季度的基数压力 [58] 问题10: 公司在成本削减方面有哪些机会？ - 过去几年公司主要专注于扩大产能，现在产能到位后，将工程技能转向成本效率提升，已聘请高管负责相关工作，有较大的成本削减机会，后续会进一步讨论 [59] 问题11: 第一季度的经营杠杆情况如何，是否预计SG&A费用全年加速增长？ - 预计SG&A费用全年会加速增长，主要原因是第二季度品牌推广活动显著增加，公司会根据情况决定何时开展品牌推广活动以实现最大价值 [63] 问题12: 第一季度结束进入第二季度后，销量情况如何？ - 受东北地区天气影响，不同地区情况有所差异，与经销商沟通得知，库存开始下降，专业渠道订单积压情况良好，销量增长 [64] 问题13: 第一季度的两位数销量增长是否广泛分布，是否有特定地区或渠道推动增长？ - 增长是广泛分布的，DIY和专业渠道客户都在为甲板销售季节储备库存，公司多年来首次拥有合适的库存水平，有利于开拓新业务 [71] 问题14: 目前成本通胀情况与年初预期相比如何，未来趋势怎样？ - 2022年通胀较2021年有所缓和，但部分原材料和运费成本有所上升，公司已针对原材料价格上涨进行了提价 [72] 问题15: DIY客户或终端市场的行为是否有变化？ - 专业渠道表现强于DIY渠道，但DIY渠道在进入甲板销售季节后也有增长，通常DIY业务在第二和第三季度表现更佳 [79][82] 问题16: 国际业务方面是否有进展，多久能取得成果，是以逐步推进还是有重大目标？ - 国际经销商库存充足，但欧洲市场存在宏观不确定性，需观察消费者行为，第二季度后会有更清晰的了解 [84] 问题17: 提到的不到10%的甲板安装使用信贷购买，是否包括其他融资形式，消费者在高利率环境下投资大型甲板项目的情况如何？ - 10%的比例包括所有形式的信贷，与承包商和经销商沟通得知，市场情绪目前没有变化 [88] 问题18: 第一季度利润率高于全年增量利润率指引，全年利润率的走势如何？ - 公司重申全年增量EBITDA利润率在30% - 35%的指引，目前市场共识与该指引相符，第一季度高于指引仅2个百分点，且下半年面临基数压力和通胀影响 [91][92] 问题19: 2022年的增长算法目前情况如何，定价贡献是否会随时间变化？ - 增长算法没有变化，目前定价占增长的50%，随着时间推移，由于去年已进行定价调整，价格对增长的贡献将逐渐减少 [96][98] 问题20: 公司业务在金融危机和通缩时期的定价情况如何，如何看待业务在经济周期中的定价动态？ - 上一次衰退期间，公司业务表现优于许多其他维修和改造公司，目前公司与2007年相比有很大不同，作为市场领导者，拥有更多产品来转化市场份额，对经济变化有较好的应对能力 [100] 问题21: 产品组合增长是否有变化，是否与客户对低价产品的需求有关？ - 第一季度产品组合有轻微变化，主要是由于产能增加，部分客户调整了产品线，目前已恢复正常，并非基于客户需求变化 [105] 问题22: 商业业务第一季度的收入水平是否能作为后续季度的参考，商业业务的管道情况如何？ - 收入方面，下半年将开始增长；利润率方面，随着旧项目的完成和新项目的推进，利润率将逐步改善，第一季度的预订量高于去年全年，随着相关指标的改善，预订量的好处将逐渐显现 [107][108] 问题23: 今年计划推出的新产品情况如何，价格类别和对产品组合的影响怎样？ - 公司将专注于高端市场推出新产品，具体细节将在后续公布 [112] 问题24: 第一季度资本支出低于预期，全年资本支出的节奏如何？ - 重申全年资本支出在2亿 - 2.2亿美元的指引，由于长周期采购的影响，第一季度支出延迟，预计第二、三、四季度将增加支出以达到目标 [114] 问题25: 4月与3月的销售活动情况如何，是否存在预购情况，对市场需求是否有信心？ - 市场库存处于正常健康水平，4月随着天气转好，出货量增加，公司对市场需求有信心 [118] 问题26: 2021年下半年1亿美元库存填充在第三和第四季度的分布情况如何，下半年同比增长是否能超过10%？ - 2021年库存填充约75%在第四季度，25%在第三季度，由于经济环境存在不确定性，目前难以判断下半年市场是否能保持强劲增长 [123] 问题27: 第一季度价格成本关系是否为正，后续能否维持第一季度的毛利率，成本通胀在第二季度的影响是否更大？ - 第一季度价格成本关系符合预期，最新的提价在5月开始生效，公司认为全年价格成本关系将处于良好状态，但未提供更详细的季度分析 [126] 问题28: 第一季度的投资是否因天气原因推迟，第二季度增量EBITDA利润率是否会回到30% - 35%并保持全年？ - 公司对全年增量EBITDA利润率在30% - 35%的指引有信心，尽管全年会有波动，但从全年来看，公司一直能实现该目标 [131][132]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额增长38.2%，增加9370万美元，达到3.392亿美元，2021年同期为2.455亿美元[88] - 2022年第一季度净收入增至7120万美元，摊薄后每股收益0.62美元，2021年同期为4850万美元，摊薄后每股收益0.42美元[88] - 2022年第一季度EBITDA增长48.7%，增加3450万美元，达到1.054亿美元，2021年同期为7090万美元[88] - 2022年第一季度总净销售额为3.392亿美元，较2021年同期的2.455亿美元增长38.2%，其中Trex Residential净销售额增长40.4%，Trex Commercial净销售额下降3.4%[98] - 2022年第一季度毛利润为1.349亿美元，较2021年同期的9580万美元增长40.8%，毛利率从39.0%提升至39.8%[99] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为3996万美元，较2021年同期的3131万美元增长27.6%，主要因营销和品牌支出增加480万美元以及人事相关费用增加380万美元[100] - 2022年第一季度所得税拨备为2373万美元，较2021年同期的1595万美元增长48.8%，有效税率从24.7%升至25.0%[101] - 2022年第一季度EBITDA为1.054亿美元，较2021年同期的7091万美元增长48.7%，主要得益于Trex Residential EBITDA增长50.1%[103] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.152亿美元[104] - 2022年第一季度经营活动提供现金7390万美元，2021年同期使用现金1.426亿美元，增加2.165亿美元主要因Trex Residential净销售额增加和应收账款回收增多[108] - 2022年第一季度投资活动使用现金2230万美元，主要用于成本降低计划、新工厂建设和现有设施产能扩张等[109] - 2022年第一季度融资活动使用现金7750万美元，主要用于回购7790万美元的普通股，截至2022年3月31日，公司已回购440万股[110] 各条业务线数据关键指标变化 - Trex Residential住宅栏杆产品Trex Transcend® Railing、Trex Select® Railing、Trex Enhance®和Trex Signature®铝栏杆约含40%回收材料[80] - Trex Commercial的Trex Signature铝栏杆至少含40%回收材料[81] 表面剥落索赔情况 - 2022年第一季度收到的表面剥落索赔数量低于2021年同期和预期，平均每项索赔成本高于2021年同期和预期[91] - 预计索赔数量将随时间下降，平均每项索赔成本将增加，预计剩余索赔数量或索赔解决成本变化10%，可能导致表面剥落保修准备金约180万美元的变化[92] - 2022年3月31日表面剥落索赔期初未决1759件，收到121件，解决145件，期末未决1735件，平均每项索赔成本6362美元；2021年同期期初未决1799件，收到214件，解决215件，期末未决1798件，平均每项索赔成本3620美元[93] 资本支出与投资计划 - 2022年第一季度Trex Residential资本支出2230万美元，主要用于成本降低计划、阿肯色州新制造工厂、现有工厂产能扩张等[88] - 公司计划未来五年在阿肯色州新工厂投资约4亿美元，2022年资本支出指引为2亿 - 2.2亿美元[118][119] 股票回购情况 - 截至2022年3月31日，公司在股票回购计划下共回购440万股，其中2022年第一季度回购833963股[88]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年实现创纪录销售额12亿美元，第四季度销售额增长33%至3.04亿美元，调整后每股收益增长49%至0.55美元/股 [11] - 2021年第四季度，Trex Residential净销售额增长35%至2.88亿美元，Trex Commercial净销售额同比增长6%至1600万美元；综合毛利率为38.9%，上年同期为40.5% [27] - 2021年第四季度，Trex Residential和Trex Commercial的毛利率分别为39.7%和24%，2020年第四季度分别为41.3%和28% [28] - 2021年第四季度，公司确认5400万美元的商誉减值费用，同时获得320万美元的保险理赔收益 [29][30] - 2021年第四季度，剔除商誉减值费用和保险理赔收益后，销售、一般和行政费用增至3700万美元，SG&A占销售额的百分比下降290个基点至12.1% [31] - 2021年第四季度净利润为2500万美元，即摊薄后每股0.22美元；剔除相关非现金项目后，调整后净利润为6400万美元，即摊薄后每股0.55美元，分别增长47%和49% [32] - 2021年第四季度，剔除相关项目后EBITDA为9200万美元，增长44%；调整后EBITDA利润率为30.2%，2020年第四季度为27.9% [33] - 2021年全年，综合净销售额增长36%至12亿美元，Trex Residential净销售额增长38%至11.4亿美元，Trex Commercial贡献5800万美元净销售额 [34] - 2021年全年净利润为2.09亿美元，即摊薄后每股1.80美元；剔除相关项目后，调整后净利润为2.43亿美元，即摊薄后每股2.10美元，分别增长35%和36% [34] - 2021年全年，剔除相关项目后调整后EBITDA增长38%至3.57亿美元，调整后EBITDA利润率为29.8% [35] - 2021年公司运营现金流达2.58亿美元，增长38%；全年资本支出为1.59亿美元，主要用于产能扩张计划 [35][36] - 2021年公司回购约80.9万股流通普通股，平均价格为每股91美元，总计7400万美元；截至2021年12月31日，已根据股票回购计划回购360万股，当前计划下还有800万股待回购 [37] - 预计2022年第一季度综合净销售额在3.2亿 - 3.3亿美元之间，中点同比增长32%；全年收入将恢复两位数增长，季节性节奏将恢复正常 [39] - 预计2022年定价实现将抵消原材料和劳动力的温和通胀；SG&A预计占全年销售额的12% - 13% [40] - 预计2022年全年增量EBITDA利润率在30% - 35%之间；税率预计约为25%；折旧在4000万 - 4500万美元之间；全年资本支出预计在2亿 - 2.2亿美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，Trex Residential净销售额增长35%至2.88亿美元，Trex Commercial净销售额同比增长6%至1600万美元 [27] - 2021年第四季度，Trex Residential和Trex Commercial的毛利率分别为39.7%和24%，2020年第四季度分别为41.3%和28% [28] - 公司预计2022年Trex Commercial的收入将受到限制，但预计订单增加将导致2023年恢复收入增长 [30] - 2021年全年，Trex Residential净销售额增长38%至11.4亿美元，Trex Commercial贡献5800万美元净销售额 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 复合材料在北美以外市场的渗透率较低，公司认为国际市场的长期增长速度可能超过国内市场 [21] - 公司估计复合材料约占整个甲板市场的25%，预计未来将达到45% - 50% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年1月推出Trex Enhance产品，加速了公司增长，扩大了目标市场，推动木材向复合材料的市场份额转换，转换率每年超过200个基点 [16][17] - 公司成功实施了历史上最大规模的产能扩张计划，包括在弗吉尼亚州建设新的甲板设施和在内华达州安装额外生产线，使总产能比2019年提高85% [18] - 2021年10月，公司宣布计划在阿肯色州小石城开发第三个美国住宅制造工厂，预计2024年投产，投资4亿美元，具有靠近原材料、劳动力和交通枢纽等战略优势 [19] - 公司推出2022年新营销活动“We See It Too”，通过多种渠道宣传Trex产品帮助房主实现户外梦想 [23] - 公司注重可持续和社会责任发展，使用回收材料制造产品，扩大员工队伍，关注员工安全和福祉，加强ESG监督 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对公司产品的需求依然强劲，得益于大量的维修和改造活动，尤其是户外生活领域，同时利率上升和房价上涨有利于维修和改造支出 [13][14] - 尽管疫情相关限制正在缓解，但由于有利的长期趋势，预计需求将保持强劲 [15] - 公司战略行动和强劲需求使其有望在2022年实现强劲的两位数增长，公司将继续专注于将消费者从木材转向复合材料 [44] 其他重要信息 - 公司在奥兰多国际建筑商展和圣安东尼奥TrexPro峰会受到关注，TrexPro是专注于安装Trex产品的精英承包商群体，公司为其提供多种福利 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年增量EBITDA利润率的季度节奏以及同比下降的因素 - 预计EBITDA利润率将逐季改善，第三、四季度最高；主要因素包括第一季度定价充分发挥作用、仍面临通胀压力（如运输费用、燃料成本上升）以及资本支出延迟导致成本节约推迟 [48][49][50] 问题: 毛利率是否会与EBITDA利润率类似上升，2022年上半年毛利率能否同比转正 - 预计毛利率将跟随EBITDA利润率的节奏；第一季度末定价作用增强、通胀有所缓和，但仍面临一些不利因素 [51][52] 问题: 2022年销售展望，价格贡献以及更正常的季节性含义 - 更正常的季节性是指第一季度销售额约占全年的26%，第二、三季度约占50%，第四季度为剩余部分；2022年增长方面，定价预计在低个位数，维修和改造业务强劲，需剔除2021年下半年的一次性库存填充因素 [58][59][60] 问题: 2022年低个位数的价格捕获如何在全年体现 - 由于2021年后期提价，2022年将实现全额价格回收，同时需关注通胀情况 [61] 问题: 与承包商交流中他们的订单积压情况以及公司在提高回收材料含量方面的进展 - 承包商对2022年前景乐观，订单积压在3 - 6个月；公司产品约95%使用回收材料，在甲板产品上持续推动回收材料使用，并寻找更多机会 [67][69] 问题: 2022年资本支出增加的原因以及商业项目承诺减少的情况 - 资本支出增加主要是因为小石城工厂建设和新总部建设，其余用于核心业务投资；商业项目承诺减少是由于疫情导致新项目延迟，核心市场（体育娱乐、商业办公）受冲击，投资搁置，公司进行了商誉减值测试并计提5400万美元减值费用，但目前订单正在重建 [73][74][76] 问题: 奥密克戎对1月业务的影响以及渠道库存情况和第一季度销售指导与库存渠道开票的关系 - 1月因奥密克戎出现员工缺勤增加情况，已包含在第一季度指导中，运输有波动但影响不大，通过加班弥补缺勤；第一季度通常是为旺季建立库存，目前经销商和分销商库存已改善，正在进行正常库存建设 [82][83] 问题: 关于季度销售节奏的数学疑问以及长期EBITDA利润率目标和恢复时间 - 26%并非销售指导的一部分；2022年增量EBITDA利润率指导为30% - 35%，长期目标为35% - 40%，因营销等费用恢复正常水平，预计未来将恢复到正常水平 [88][89][91] 问题: 国际市场和包层市场的情况以及2022年指导中包含的通胀预期 - 国际市场正在恢复，库存已重建，公司看好其增长潜力；包层市场产品已能以正常交货时间供应，开始积极销售；通胀预期已包含在指导中，预计随着时间推移会有所缓和 [95][96][99] 问题: 过去几年因产能限制错过的业务机会能否量化以及2021年业务增长中收复失地和渠道填充的占比 - 未对错过的业务机会进行量化；第四季度向客户展示了产能和服务能力 [105][106][108] 问题: 渠道填充的量化以及达到45% - 50%复合材料市场渗透率的成本变化 - 2021年下半年渠道填充估计约为1亿美元；短期内达到更高渗透率需要恢复正常营销节奏，这对推动木材转换机会很重要 [112][113][114] 问题: 2022年销售增长的驱动因素以及渠道填充中增强产品线的渗透情况 - 销售增长基于维修和改造增长、木材转换、国际市场增长和包层业务；2021年所有产品线均实现强劲增长，符合预期 [120][121] 问题: 2022年产能情况以及小石城工厂第一阶段投产释放的产能，以及2022年SG&A占比指导在2023年的参考性和SG&A杠杆机会 - 产能比2019年提高85%，小石城工厂有较大增长潜力；未提供产能利用率数据；2022年是追赶年，长期来看，随着Enhance在产品组合中占比增加，SG&A将有杠杆效应 [125][126][128] 问题: 公司内部通胀率以及通胀持续时是否有提价空间 - 通胀预期已包含在增量EBITDA指导中，但不提供具体百分比；如果通胀持续，公司将根据需要提价 [131][132][134] 问题: 考虑2021年下半年1亿美元渠道填充因素后，2022年下半年销售情况，以及30% - 35% EBITDA利润率指导下全年利润率改善时间和2022年销量贡献情况 - 以2016 - 2018年季节性为收入日历化指导，公司预计全年收入实现两位数增长；EBITDA利润率同比改善主要在第三、四季度；销售增长为强劲两位数，定价在低个位数，结合维修和改造指数增长并剔除上一年填充因素 [137][138][142] 问题: 强劲两位数销售增长是否基于剔除2021年1亿美元渠道填充后的基数，以及国际市场机会的具体市场和渠道 - 销售增长是同比的，强调理解2021年的库存填充情况；国际市场主要关注GDP较高、家庭收入增加和对户外生活感兴趣的市场，如欧洲、斯堪的纳维亚、澳大利亚等，销售渠道与北美类似 [149][150][152] 问题: 2022年甲板转换中哪些因素变得更可持续，以及推动转换的杠杆中哪些还能加大力度，以及商业业务2022年预计下降幅度 - 从营销角度，消费者教育水平提高将持续推动转换；预计2022年商业业务同比下降约10% [156][157][158] 问题: 影响增量利润率达到高端或低端的变量，以及30% - 35%是2022年目标还是长期目标 - 积极因素包括定价、成本节约和效率提升，消极因素包括通胀、运输和天然气成本以及营销支出；30% - 35%是2022年指导，长期来看，随着SG&A杠杆增加和成本降低，增量利润率将提高到35% - 40% [161][162][163]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年12月31日止十二个月净销售额增长35.9%，即3.16亿美元，达到12亿美元，创历史新高[148] - 2021年净利润增至2.09亿美元，较2020年的1.76亿美元增长18.8%[148] - 2021年12月31日止十二个月经营活动现金流为2.58亿美元，2020年同期为1.87亿美元[148] - 2021年总净销售额为11.97亿美元，较2020年的8.81亿美元增长35.9%[176] - 2021年销售成本为7.36亿美元，较2020年的5.21亿美元增长41.3%，占总净销售额的61.5%；毛利润为4.61亿美元，较2020年的3.59亿美元增长28.1%，毛利率为38.5%[178] - 2021年销售、一般和行政费用为1.40亿美元，较2020年的1.26亿美元增长11.0%，占总净销售额的11.7%[179] - 2021年商誉减值损失为5.4245亿美元，占总净销售额的4.5%，主要来自商业栏杆和分期报告单元[180] - 2021年保险收益为874.1万美元，占总净销售额的0.7%，主要与弗吉尼亚工厂火灾保险理赔有关[182] - 2021年所得税拨备为6665.4万美元，较2020年增加765.1万美元，增幅13.0%，有效税率为24.2% [183] - 2021年总EBITDA为3.11322亿美元，较2020年增加5974.7万美元，增幅23.7% [186] - 2021年经营活动提供的净现金为2.58064亿美元，较2020年增加7100万美元[188][189] - 2021年投资活动使用的净现金为1.58039亿美元，主要用于资本支出[188][190] - 2021年融资活动使用的净现金为8067.3万美元，主要用于回购普通股[188][191] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年12月31日止十二个月Trex Residential净销售额增加3.11亿美元，增长37.6%，达到11.4亿美元，创历史新高[148] - 2021年总净销售额中住宅净销售额为11.39亿美元，增长37.6%，商业净销售额为5769万美元，增长8.8%[176] - 2021年住宅和商业产品毛利率分别为39.3%和22.0%，2020年分别为41.6%和29.2%，排除2020年650万美元准备金后，2020年综合毛利率为41.5%[178] 资本支出与投资计划 - 2021年资本支出1.59亿美元，主要用于增加弗吉尼亚和内华达工厂的产能及一般工厂成本降低计划[148] - 公司计划未来五年在阿肯色州小石城投资约4亿美元建设新的Trex Residential制造工厂，预计2024年开始生产[142][154] - 公司计划未来五年在阿肯色州新工厂投资约4亿美元，2022年资本支出指导为2 - 2.2亿美元[204][205] 人员情况 - 2021年公司新增约400名员工[144] 产品质保情况 - Trex Residential产品住宅使用质保期一般为25年，商业使用为10年；Trex Commercial产品质保期为1 - 3年[156] 索赔情况 - 2021年收到的表面剥落索赔数量低于2020年和预期，平均每项索赔成本高于2020年但略低于预期，公司认为2021年末准备金足以覆盖未来义务[160] - 预计索赔数量将随时间下降，平均每项索赔成本将因通胀略有上升，预计剩余需支付索赔数量或索赔解决成本变动10%，可能导致表面剥落保修准备金变动约190万美元[162] - 2021 - 2019年未解决索赔期初数量分别为1799、1724、2021，收到索赔数量分别为894、1441、1394，解决索赔数量分别为934、1366、1691，未解决索赔期末数量分别为1759、1799、1724，平均每项索赔成本分别为3519美元、3390美元、3447美元[163] 商誉情况 - 2021年末和2020年末公司商誉分别为1420万美元和6850万美元，2021年第四季度商业栏杆和临时设施报告单元分别确认减值费用4250万美元和1180万美元[169] - 公司每年10月31日对商誉进行年度减值测试，2021年对栏杆和临时设施报告单元进行定量评估，此前多采用定性评估[169] 销售、一般和行政费用变动原因 - 2021年销售、一般和行政费用增加1380万美元，主要源于人员相关费用增加730万美元、研发费用增加260万美元、系统和技术费用增加370万美元[179] 债务与借款能力 - 截至2021年12月31日，公司无循环信贷安排下的未偿债务，借款能力为3亿美元[197] - 截至2021年12月31日，公司循环信贷额度下无未偿还债务[210] 采购义务 - 截至2021年12月31日，公司2022 - 2026年采购义务分别为4700万、4990万、2500万、1330万和560万美元[200] 资金保障情况 - 公司认为手头现金、运营现金流和循环信贷安排下预计可用的借款将为未来至少12个月的计划资本支出、本金和利息支付等提供足够资金[206] 会计准则影响 - 2020年3月FASB发布ASU No. 2020 - 04，指导适用于2020年3月12日至2022年12月31日，公司预计采用该指导不会对合并财务报表产生重大影响[208] - 2021年11月FASB发布ASU No. 2021 - 10，指导对2021年12月15日后开始的财年有效，公司预计采用该指导不会对合并财务报表产生重大影响[209] 利率影响 - 利率上升1%不会对公司整体财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[210] 利率互换协议情况 - 截至2021年12月31日，公司无未到期的利率互换协议[211]

业绩总结 - Trex公司2021年第三季度的调整销售额为11.21亿美元，较2020年增长了27%[63] - 2021年第三季度的GAAP净收入为2.27亿美元，同比增长81%[67] - 2021年第三季度的GAAP营业收入为3.03亿美元，同比增长36%[67] - 2021年第三季度的调整后销售额为11.21亿美元，同比增长37%[67] - 2021年第三季度的调整后毛利为4.35亿美元，调整后毛利率为38.8%[67] - 2021年第三季度的自由现金流为9,200万美元，较TTM Q3 2020的-5,800万美元有显著改善[67] - 2021年第三季度的调整EBITDA为3.34亿美元，占净销售额的30%[63] - 2021年第三季度的调整毛利率为38.8%[63] - 2021年第三季度的调整净债务为5400万美元，显示出公司良好的财务状况[63] - 公司在2021年实现了46.9%的调整投资回报率（ROIC）[63] 市场表现 - Trex公司2021年第三季度的总 decking 市场规模为41亿美元，预计复合材料到2021年12月31日的市场份额将达到24-25%[11] - Trex公司在国际市场上实现了62%的同比增长，产品已销售至42个国家[11] - Trex公司在住宅市场的年复合增长率为16%，显著高于整体改造活动的5%[18] - Trex公司在2020年的复合材料市场份额约为22%，较前一年增加1%[21] - Trex公司在北美的商业栏杆市场核心市场规模为10亿美元，已在新建专业体育场的栏杆市场中占据主导地位[37] 产能扩张与投资 - Trex公司在弗吉尼亚州和内华达州的产能扩张完成，较2019年产量增加70%，并计划在2021年12月再增加15%的产能[14] - Trex公司计划在阿肯色州小石城投资4亿美元，建设第三个生产基地，预计将创造约500个新工作岗位[12] - 自2016年以来，公司资本支出达到4.21亿美元，计划通过2亿美元的产能扩张来满足更高的需求[41] 负面信息与其他策略 - 2021年第三季度的自由现金流为600万美元，较2020年显著下降[63] - 自2013年以来，公司已回购3.29亿美元的股票，2021财年截至目前的回购金额为5230万美元，平均回购价格为90.68美元[41] - 公司在2020年减少了9.5%的温室气体排放，10.3%的化石燃料使用和27%的公共供水使用[48] 新产品与未来展望 - Trex公司预计2022年推出的产品平台价格范围从每线性英尺1.90美元到5.75美元不等[23]