根据您提供的财报关键点，我已严格按照要求进行主题分组。以下是分组结果： 收入和利润表现 - 第二季度总收入为1.393亿欧元，同比增长17.5%[2] - 上半年总收入为2.634亿欧元，同比增长19.7%[2] - 第二季度净亏损为650万欧元，同比扩大31.6%[2] - 上半年净亏损为1430万欧元，同比扩大7.3%[2] - 第二季度运营亏损为804万欧元，同比收窄8.6%[2] - 2025年第二季度净亏损650万欧元，同比2024年同期净亏损494万欧元扩大31.6%[6][7] - 2025年上半年净亏损1429.7万欧元，同比2024年同期净亏损1332.6万欧元扩大7.3%[6][7] - 第二季度净亏损为650万欧元，较去年同期的490万欧元扩大32.7%[8] - 2025年第二季度净亏损为650.2万欧元，基本和稀释后每股亏损均为0.02欧元[43] - 2025年第二季度总收入为1.393亿欧元，同比增长17.5%（2024年同期为1.186亿欧元）[59][60] - 2025年第二季度净亏损为650万欧元，较2024年同期净亏损494万欧元扩大31.6%[59][60] - 2025年上半年总收入为2.634亿欧元，同比增长19.7%（2024年同期为2.200亿欧元）[61][63] - 2025年上半年净亏损为1429.7万欧元，较2024年同期净亏损1332.6万欧元扩大7.3%[61][63] 成本和费用 - 第二季度销售和营销费用为1.24亿欧元，同比增长21.3%[2] - 第二季度技术及内容费用为1255万欧元，同比下降2.5%[2] - 2025年第二季度基于股份的补偿费用为165.3万欧元，同比2024年同期的192.7万欧元下降14.2%[6][7] - 2025年上半年基于股份的补偿费用为339.3万欧元，同比2024年同期的297.5万欧元增长14%[6][7] - 基于股份的薪酬费用在2025年第二季度为188万欧元，相比2024年同期的235.7万欧元下降了20.2%[31] - 2025年上半年与UBIO Limited相关的运营费用为40万欧元，相比2024年同期的70万欧元下降了42.9%[50] - 2025年第二季度广告支出为1.164亿欧元，同比增长21.9%（2024年同期为9552.5万欧元）[59][60] - 2025年上半年广告支出为2.209亿欧元，同比增长23.0%（2024年同期为1.796亿欧元）[61][63] 现金流和资本支出 - 上半年经营活动所用现金净额为2057万欧元，较去年同期的1042万欧元增加97.4%[8] - 上半年资本支出为207万欧元，较去年同期的139万欧元增长48.9%[8] 关联方交易表现 - 截至2025年6月30日，Expedia Group及其关联方贡献了总收入的38%（第二季度）和37%（上半年）[21] - 截至2025年6月30日，Expedia Group及其关联方占应收账款总额的45%[21] - 截至2025年6月30日，Booking Holdings及其关联方贡献了总收入的37%（第二季度）和38%（上半年）[22] - 截至2025年6月30日，Booking Holdings及其关联方占应收账款总额的25%[22] - 2025年第二季度来自Expedia Group及其关联方的关联方收入为5320万欧元，占总收入的38%，而2024年同期为4750万欧元，占比40%[47] - 截至2025年6月30日，与Expedia Group的关联方贸易应收款余额为3400万欧元，较2023年12月31日的2080万欧元增长了63.5%[48] - 2025年第二季度来自Holisto Limited的关联方收入为210万欧元[51] 其他财务数据 - 第二季度利息收入为53万欧元，同比下降47.7%[2] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为1.112亿欧元，较2024年底减少16.8%[5] - 截至2025年6月30日，应收账款为4119万欧元，较2024年底增长60.5%[5] - 截至2025年6月30日，股东权益总额为1.85469亿欧元，较2024年同期的2.04059亿欧元下降9.1%[6][7] - 2025年第二季度其他综合亏损（税后）为36.1万欧元，而2024年同期为其他综合收益2万欧元[6][7] - 2025年上半年其他综合亏损（税后）为58.7万欧元，而2024年同期为其他综合收益15.9万欧元[6][7] - A类普通股股本从2024年6月30日的671.4万欧元增至2025年6月30日的688.9万欧元[6][7] - 累计赤字从2024年6月30日的7.51158亿欧元扩大至2025年6月30日的7.75827亿欧元[6][7] - 储备金从2024年6月30日的6.83476亿欧元增至2025年6月30日的6.89934亿欧元[6][7] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为1.112亿欧元，较2024年底的1.341亿欧元减少17.0%[8] - 截至2024年12月31日的递延收入余额为100万欧元，其中80万欧元在2025年上半年确认为收入[23] - 按公允价值计量的金融资产总额为8135万欧元，其中7999万欧元为现金等价物（定期存款）[25] - 2025年上半年的有效税率为20.3%，相比2024年同期的28.5%下降了8.2个百分点[36] - 截至2025年6月30日，未确认税收优惠的不确定税务状况为880万欧元[38] 业务与地区表现 - 欧洲市场在2025年第二季度贡献了最高的ROAS（广告支出回报）为1018.1万欧元，占该季度总ROAS贡献的44.5%[59] - 公司管理层确定了三个可报告分部：美洲、发达欧洲和世界其他地区[53] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2025年第三季度因德国企业所得税率下调，将减少递延所得税负债约240万欧元[64] - 公司于2025年7月31日完成对Holisto的收购，交易价值约为2230万欧元（2550万美元）[65] 所有权结构 - 截至2025年6月30日，Rolf Schrömgens持有的B类股所有权权益和投票权权益分别为8.1%和11.4%[41]

公司财务信息 - 公司将于2025年8月5日周二收盘后公布2025年第二季度（截至6月30日）财务业绩 [1] - 2025年8月6日周三，公司管理层将进行网络直播，开始时间为欧洲中部夏令时下午2点15分/美国东部夏令时上午8点15分 [1] - 上述内容将在公司网站投资者关系板块（https://ir.trivago.com/）发布，电话会议回放预计至少保留三个月 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的酒店搜索和价格比较平台，也是全球最知名的旅游品牌之一 [3] - 公司旨在帮助旅行者找到最佳住宿地点和出行时间，让他们放心预订，节省时间和金钱 [3] - 公司利用先进技术为每月数百万旅行者个性化并简化酒店搜索体验，提供超过190个国家的500多万家酒店及其他类型住宿的预订服务 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱：ir@trivago.com [4] - 媒体联系邮箱：naomi.mnyamana@trivago.com [4]

动量投资策略 - 动量投资的核心是"买高卖更高"而非传统的"低买高卖" 旨在通过捕捉趋势性上涨股票在更短时间内获取更高收益 [1] - 该策略面临的主要挑战是难以精准把握入场时机 一旦股票估值超过未来增长潜力 可能面临上涨空间有限甚至下跌风险 [2] - 更安全的实施方式是筛选兼具价格动量与低估特性的股票 通过Zacks动量评分系统识别趋势与估值匹配的标的 [3] Trivago公司(TRVG)投资亮点 - 近期价格动能显著 四周涨幅达0.2% 显示投资者兴趣持续提升 [4] - 中长期表现优异 过去12周累计上涨1.2% 且贝塔值达1.49 显示其价格波动幅度比市场高49% [5] - 获得B级动量评分 显示当前为较佳入场时机 成功概率较高 [6] 财务与估值优势 - 获Zacks"强力买入"评级(排名1) 盈利预测持续上调形成正向循环效应 [7] - 市销率仅0.56倍 相当于每美元销售额仅需支付56美分 估值处于吸引力区间 [7] 筛选工具与扩展应用 - "快速动量且低估"筛选器可识别多只符合标准的股票 投资者可据此构建组合 [8] - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 可根据不同投资风格定制策略 [9] - 研究向导工具支持策略回溯测试 验证历史盈利能力以优化选股效果 [10]

行业概况 - Zacks互联网服务行业目前在240多个Zacks行业中排名前37% [1] - 行业包含知名公司如Alphabet、Uber Technologies和Zillow [2] - 行业近期将Trivago和Upwork列入Zacks排名第一的强烈买入名单 [1] Trivago (TRVG) - 公司为酒店和住宿搜索平台提供商 股价低于5美元 属于低价股 [3] - 2025财年总销售额预计增长18% 2026财年再增11%至65577万美元 [4] - 近期收购AI驱动的酒店费率聚合商Holisto 30%股份 [4] - 2025年Q1销售额共识估计为15332万美元 同比增长2013% [5] - 2025年EPS预期从30天前的005美元上调至010美元 增幅100% [6] - 2026年EPS预期从015美元上调至020美元 增幅3333% [6] Upwork (UPWK) - 股价近期上涨30% 但仍以144倍远期市盈率交易 低于行业平均179倍和标普500的214倍 [7] - 公司为在线招聘服务提供商 受益于AI驱动的生产力工具提升客户参与度 [8] - 2025年Q1收入和净利润创季度记录 [8] - 2025年EPS预期一周内上调9% 2026年EPS预期上调10% [9] - 2025年EPS预期为114美元 同比增长9% 2026年预计再增16%至133美元 [9] 财务数据对比 - Trivago 2025年销售额预估59098万美元 2026年65577万美元 [5] - Upwork 2025年EPS预估114美元 2026年133美元 [9] - 两家公司均呈现盈利预期上调趋势 [6][9]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 在"做多"情境下 投资者"高价买入但期待以更高价卖出" 关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 大概率延续 [1] - 动量指标存在争议 Zacks动量风格评分帮助解决指标选择难题 该评分系统与Zacks评级体系互补 [2][4] Trivago公司动量表现 - 当前Zacks动量评分B级 同时获Zacks1(强力买入)评级 历史数据显示该评级组合在未来一个月跑赢市场 [3][4] - 短期价格表现强劲 过去一周股价上涨42.86% 远超行业0.08%涨幅 月度涨幅35.1%显著高于行业9.24% [6] - 中长期表现优异 季度涨幅15.2% 年度涨幅114.6% 同期标普500指数分别下跌5.75%和上涨10.63% [7] - 20日平均交易量达247,954股 量价配合良好 [8] 盈利预期修正 - 过去两个月全年盈利预期获1次上调 共识预期从0.05美元升至0.10美元 下财年同样获1次预期上调 [10] - 盈利预期修正趋势是Zacks评级体系核心要素 当前修正趋势向好 [9] 综合评估 - 基于价格动能 交易量 盈利预期修正等要素 Trivago同时具备Zacks1评级和B级动量评分 被列为近期潜力标的 [12]

动量投资策略 - 动量投资者通常不进行市场择时或"低买高卖" 而是相信"买高卖更高"能在更短时间内获得更高收益 [1] - 仅依赖传统动量参数选股存在风险 因趋势股可能因估值过高而失去动能 [2] - 更安全的策略是寻找具有近期价格动能且估值合理的股票 通过Zacks动量风格评分系统筛选 [3] Trivago公司(TRVG)投资亮点 - 近期价格表现强劲 四周涨幅达35.1% 显示投资者兴趣增长 [4] - 长期动量表现优异 过去12周累计上涨15.2% 贝塔值1.49显示波动性高于市场49% [5] - 获Zacks动量评分B级 显示当前是入场时机 [6] 估值与评级优势 - 市销率仅0.65倍 相当于每美元销售额仅需支付0.65美元 [7] - 获Zacks排名第一(强力买入) 因盈利预测持续上调 分析师关注度提升 [7] - 兼具高动量特征与合理估值 被认为具有持续上涨空间 [8] 筛选工具与策略 - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 包括"快速动量且估值合理"策略 [9] - 研究向导工具可回溯测试策略有效性 包含多种成功选股模型 [10]

公司业绩电话会议 - Trivago于2025年4月30日举行第一季度财报电话会议 公司CEO Johannes Thomas和CFO Robin Harries出席 [1][2] - 讨论内容仅代表管理层截至2025年4月29日的观点 除非特别说明为4月30日的观点 [2] - 所有业绩对比均以2024年同期数据为基准 [4] 前瞻性声明 - 电话会议中包含前瞻性表述 如"我们预期"、"我们相信"等措辞 [3] - 具体风险因素需参考公司提交至SEC的2025年第一季度运营与财务报告 [3] - 非GAAP指标与GAAP指标的调节表可在投资者关系网站查询 [3] 管理层发言 - CEO Johannes Thomas开场致辞 表达对季度业绩发布的积极态度 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收达1.241亿欧元，同比增长22%，4月营收仍保持两位数增长 [12][13] - 第一季度净亏损780万欧元，调整后EBITDA亏损650万欧元，优于内部预期 [14] - 预计2025年第一、二季度调整后EBITDA为负，第三、四季度为正 [15] - 第一季度运营费用增加2070万欧元，达1.337亿欧元，主要因销售和营销费用增加2140万欧元，广告支出在各地区均有增长，部分被一般及行政费用减少130万欧元抵消 [15] - 第一季度ROAS全球稳定在118.1%，发达欧洲地区从121%提升至134%，美洲地区从114.5%降至102.7%，其他地区从125.1%降至120.3% [16] - 截至2025年第一季度末，公司现金及现金等价物为1.186亿欧元，无长期债务 [16] - 公司将2025年全年营收增长指引上调至中两位数百分比，并预计调整后EBITDA为正，与去年水平相近 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各报告细分市场推荐收入均实现同比两位数增长，其他地区增长44%，发达欧洲地区增长19%，美洲地区增长18%，主要受品牌渠道流量增加、预订转化率提高和流量增长推动 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各细分市场ADR和ABB均上升，美洲和发达欧洲地区平均停留时间略有增加，其他地区保持稳定 [22] - 第二季度全球点击价格和ABB略有上升，平均停留时间基本稳定，发达欧洲和其他地区表现积极，美洲地区略有下降，但整体健康 [23] - 第一季度各细分市场平台搜索需求强劲，4月仍保持强劲，存在地域流量转移，如加拿大和墨西哥到美国的流量减少，但美国国内需求强劲 [24] - 各细分市场对四、五星级酒店的搜索兴趣略低于往年，点击停留天数略高，2025年第一季度平均点击旅行距离略有增加 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 品牌营销：提升全球知名品牌，提高品牌投资效率和影响力，AI驱动的广告创作者和本地化营销活动表现良好，夏季活动已在美国推出并将逐步全球推广，品牌营销投资有复合效应，可在控制绩效营销渠道的同时扩大品牌投资 [4][5][6] - 核心酒店搜索体验：提高产品测试速度，提升用户体验和转化率，增加会员注册量，改进地图功能，引入AI酒店过滤功能和网络功能到应用程序，扩大AI生成酒店亮点覆盖范围，利用机器学习算法提供更个性化搜索结果 [7][8] - 赋能合作伙伴：市场健康发展，合作伙伴认可平台提供的高质量线索，扩大Book and Go服务至更多合作伙伴，提高其转化率 [9] 行业竞争 - 公司认为AI不会从根本上改变旅行者使用多个网站进行旅行研究的习惯，公司品牌投资是应对AI风险的最佳保障，公司在搜索结果、酒店亮点和搜索体验中应用AI技术，有望提升转化率和用户体验 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景乐观，认为产品适合注重成本的消费者，有扩大品牌营销投资的空间，预计将推动全年营收增长，有望恢复到疫情前营收水平 [16][17][18] - 公司能够快速应对市场波动，灵活调整广告投资，不做长期品牌投资承诺，且转化率的提高对营销效率有重要影响，公司将增量回报投入品牌营销 [67][70][71] 其他重要信息 - 公司CFO Robin Harries将离职，欢迎Wolff Schmull担任新CFO [74] 问答环节所有提问和回答 问题1: 近期不同市场表现趋势、影响整体指引因素及美国消费者价格敏感度和预订转化率趋势 - 4月各地区营收仍保持两位数增长，第一季度各细分市场ADR、ABB上升，平均停留时间在部分地区增加，第二季度全球点击价格和ABB略有上升，平均停留时间基本稳定，各细分市场平台搜索需求强劲，存在地域流量转移，公司对前景乐观，有扩大品牌营销投资的空间，有望推动增长 [21][22][23] 问题2: 收购Hollisto团队是否加入及相关情况 - 公司收购Hollisto剩余70%股权，预计年中完成交易，交易未反映在调整后指引中，该交易将对营收产生积极影响，不影响利润，公司希望通过提供Hollisto的Book and Go产品提高平台转化率和用户体验，Hollisto团队表现出色，公司将与其更紧密合作，公司预计该交易在中短期提高转化率、留存率和用户体验 [28][29][32] 问题3: AI对公司业务的风险和机遇 - AI不会从根本上改变旅行者使用多个网站进行旅行研究的习惯，公司品牌投资是应对AI风险的最佳保障，公司在搜索结果、酒店亮点和搜索体验中应用AI技术，有望提升转化率和用户体验 [37][38][39] 问题4: 品牌投资是否有光环效应或提升非品牌渠道效率 - 品牌投资会影响其他渠道的点击率，有历史数据支持，品牌投资的复合效应逐年累积，公司认为有可持续增长机会 [42][43] 问题5: AI生成酒店亮点的学习经验和AI智能搜索计划 - 公司扩展AI酒店亮点的语言覆盖范围，尝试不同模型和排序，根据搜索条件动态调整内容，AI智能搜索已融入核心体验，为用户提供新的搜索方式，公司正在研究如何使搜索结果更相关和商业化 [46][49][50] 问题6: 巴西和日本本地化营销活动表现及增量流量和ROAS情况 - 公司对全球Jurgen Klopp活动和日本本地化活动满意，日本活动旨在提高品牌知名度，效果良好，各地区有增量投资和扩大规模的空间 [53][54][55] 问题7: 全年指引上调的原因及宏观放缓或衰退对公司的影响和广告策略 - 公司认为扩大品牌营销投资有巨大潜力，第一季度营收增长22%，ROAS稳定，各细分市场有增长机会，公司产品适合注重成本的消费者，市场需求强劲，公司能快速应对市场波动，灵活调整广告投资，转化率的提高对营销效率有重要影响，公司将增量回报投入品牌营销 [60][61][66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达1.241亿欧元，同比增长22%，4月营收保持两位数增长 [12][13] - 第一季度净亏损780万欧元，调整后EBITDA亏损650万欧元，优于内部预期 [14] - 运营费用增加2070万欧元，达1.337亿欧元，主要因销售和营销费用增加2140万欧元，部分被一般及行政费用减少130万欧元抵消 [15] - 第一季度全球ROAS稳定在118.1%，发达欧洲地区从121%提升至134%，美洲地区从114.5%降至102.7%，其他地区从125.1%降至120.3% [16] - 截至第一季度末，公司现金及现金等价物为1.186亿欧元，无长期债务 [16] - 公司将2025年全年营收增长指引上调至中两位数百分比，并预计调整后EBITDA盈利水平与去年相当 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各报告板块均实现两位数增长，其他地区推荐收入增长44%，发达欧洲地区增长19%，美洲地区增长18% [14] - 第一季度各板块ADR和ABB均上涨，美洲和发达欧洲地区平均入住时长略有增加，其他地区保持稳定 [22] - 第二季度全球点击价格和ABB略有上涨，平均入住时长基本稳定，发达欧洲和其他地区表现积极，美洲地区略有下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各板块平台搜索需求强劲，4月持续保持，存在地域流量转移，如加拿大和墨西哥到美国的流量减少，但美国国内需求强劲 [24] - 各板块对四、五星级酒店的搜索兴趣略低于往年，点击入住天数略有增加，平均旅行距离略有上升 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括品牌营销、提升核心酒店搜索体验、赋能合作伙伴，通过品牌营销提升品牌知名度和收入，通过产品改进提升用户体验和转化率，通过拓展合作提升平台吸引力和合作伙伴转化率 [5][6][9] - 加强与Hollisto的战略合作，收购其剩余70%股权，预计将提升转化率、用户留存率和用户体验 [28][29][31] - 利用AI和机器学习技术提升酒店搜索体验，如扩大AI生成酒店亮点覆盖范围、提供更个性化搜索结果等 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景乐观，认为产品迎合注重成本的消费者，有扩大品牌营销投资的空间，有望实现营收增长并恢复到疫情前水平 [16][17][18] - 公司能够快速应对市场变化，灵活调整广告投资，且不做长期品牌投资承诺，以保持灵活性 [67][68] 其他重要信息 - 公司CFO Robin Harries将离职，欢迎Wolff Schmull担任新CFO [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期不同市场表现趋势、影响整体指引因素及美国市场消费者价格敏感度和预订转化率情况 - 4月各地区营收保持两位数增长，第一季度各板块ADR、ABB上涨，平均入住时长在美洲和发达欧洲地区略有增加，其他地区稳定；第二季度全球点击价格和ABB略有上涨，平均入住时长基本稳定，发达欧洲和其他地区表现积极，美洲地区略有下降 [21][22][23] - 各板块平台搜索需求强劲，4月持续保持，存在地域流量转移，对四、五星级酒店搜索兴趣略低于往年，点击入住天数和平均旅行距离略有上升 [24][25][26] - 公司对前景乐观，产品适合注重成本的消费者，有扩大品牌营销投资的空间，有望实现增长 [23][24][66] 问题2: Hollisto团队是否加入及相关情况 - 公司收购Hollisto剩余70%股权，预计年中完成交易，交易影响未反映在调整后指引中，预计将提升转化率、用户留存率和用户体验，公司将继续独立运营，双方将加强战略目标和运营执行的协同 [28][30][32] 问题3: AI对公司业务的潜在风险和机遇 - AI目前不会从根本上改变旅行者使用网站的方式，公司品牌投资是应对AI风险的最佳保障，公司在搜索结果、酒店亮点和搜索体验等方面应用AI，对转化率和用户体验有积极影响 [37][38][39] 问题4: 品牌投资是否有光环效应或提升非品牌渠道效率 - 品牌投资会影响其他渠道的点击率，随着品牌访客基数逐年增加，会产生复合效应，推动可持续增长 [42][43] 问题5: AI酒店亮点产品的初步学习情况和AI智能搜索计划 - 公司为35万多家酒店提供AI亮点，扩展语言覆盖范围，测试不同模型和排序，根据搜索条件动态调整内容，AI搜索体验已融入核心搜索框，为用户提供新的搜索方式，公司正在研究如何使搜索结果更相关和商业化 [46][49][52] 问题6: 巴西和日本本地化营销活动的表现及增量流量和ROAS情况 - 公司对全球Jurgen Klopp广告活动和部分地区的本地活动满意，日本活动旨在提高品牌知名度，效果良好，各地区ROAS表现有差异，公司有扩大投资的空间 [53][54][55] 问题7: 全年指引上调的驱动因素及宏观放缓或衰退时的广告策略 - 上调指引的驱动因素包括扩大品牌营销投资、市场需求强劲和转化率提高，公司能够快速应对市场变化，灵活调整广告投资，不做长期品牌投资承诺 [60][61][67] - 转化率提高对营销效率有重大影响，公司将增量回报投入品牌营销，持续通过测试提高转化率 [69][70][71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达1.241亿欧元，同比增长22%，实现连续两个季度增长 [13][14] - 第一季度净亏损780万欧元，调整后EBITDA亏损650万欧元，优于内部预期 [14] - 预计第一和二季度调整后EBITDA为负，第三和四季度为正 [15] - 第一季度运营费用增至1.337亿欧元，主要因销售和营销费用增加2140万欧元，广告支出在各地区均有增长，部分被一般及行政费用减少130万欧元抵消 [15] - 第一季度全球ROAS稳定在118.1%，发达欧洲地区从121%提升至134%，美洲地区从114.5%降至102.7%，其他地区从125.1%降至120.3% [16] - 截至第一季度末，公司现金及现金等价物为1.186亿欧元，无长期债务 [16] - 公司将2025年全年营收增长指引上调至中两位数百分比，并预计调整后EBITDA盈利水平与去年相当 [4][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各报告细分市场均实现同比两位数增长，其他地区推荐收入增长44%，发达欧洲增长19%，美洲增长18%，主要得益于品牌渠道流量增加、预订转化率提高和流量增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各细分市场ADR和ABB均上升，美洲和发达欧洲地区平均入住时长略有增加，其他地区保持稳定 [22] - 第二季度全球点击价格和ABB略有上升，平均入住时长总体稳定，发达欧洲和其他地区表现积极，美洲地区略有下降 [23] - 第一季度各细分市场平台搜索需求强劲，4月持续，存在地域流量转移，如美国国内需求强劲，但来自加拿大和墨西哥的流量减少 [24] - 各细分市场对四、五星级酒店的搜索兴趣略低于往年，点击入住天数略高，2025年第一季度点击的平均旅行距离略有增加 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括品牌营销、提升核心酒店搜索体验和赋能合作伙伴 [4][5][6][8] - 品牌营销方面，通过AI工具和本地化活动提升品牌知名度和收入，夏季活动已在美国启动并将全球推广，持续观察到营销弹性，可在控制绩效营销渠道的同时扩大品牌投资 [5][6] - 提升核心酒店搜索体验方面，产品团队加快测试速度，提高转化率，增加会员注册量，改进地图功能、引入AI酒店筛选功能和网络功能到应用程序，扩大AI生成酒店亮点覆盖范围，利用机器学习算法提供更个性化搜索结果 [7] - 赋能合作伙伴方面，市场健康发展，合作伙伴认可平台高质量线索，扩展trivago Book and Go服务，加强与Hollisto的战略合作 [8][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，产品迎合注重成本的消费者，4月营收保持两位数增长，有扩大品牌营销投资的空间，预计将推动整体营收增长，有望恢复到疫情前营收水平 [16][21][23] 其他重要信息 - 公司CFO Robin Harris将离职，欢迎Wolff Schmull担任新CFO [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期不同市场表现趋势及影响整体指引的因素，以及美国市场消费者价格敏感度和预订转化率趋势 - 4月各地区营收均保持两位数增长，与第一季度表现一致 [21] - 第一季度各细分市场ADR和ABB上升，美洲和发达欧洲地区平均入住时长略有增加，其他地区稳定；第二季度全球点击价格和ABB略有上升，平均入住时长总体稳定，发达欧洲和其他地区积极，美洲略有下降 [22][23] - 第一季度各细分市场平台搜索需求强劲，4月持续，存在地域流量转移，美国国内需求强劲，但来自加拿大和墨西哥的流量减少 [24] - 各细分市场对四、五星级酒店的搜索兴趣略低于往年，点击入住天数略高，2025年第一季度点击的平均旅行距离略有增加 [25][26] 问题: Hollisto团队是否加入，以及相关情况 - 公司收购Hollisto剩余70%股权，预计年中完成交易，交易影响未反映在调整后指引中，将在完成后提供更多信息，预计对营收有积极影响，不会对利润产生负面影响 [27][31][32] - 收购目的是提升平台转化率和用户体验，公司将继续独立运营，双方目标一致，预计在短期、中期和长期提升转化率、用户留存率和用户体验 [28][29][30] 问题: AI超大规模企业带来的潜在风险和机遇，以及品牌投资是否对非品牌渠道有积极影响 - AI通用产品在旅游研究层面有一定作用，但旅行者在预订高风险产品时会使用多个工具进行比较，公司品牌投资是应对AI风险的有效手段，公司在搜索结果、酒店亮点和搜索体验中应用AI技术，对转化率和用户体验有积极影响 [36][37][38] - 品牌投资会提高旅行者对品牌的关注度，从而影响非品牌渠道的点击率，且随着时间推移，品牌访客基数的积累会带来可持续增长 [41][42] 问题: AI生成酒店亮点的初步经验和AI智能搜索计划，以及巴西和日本本地化营销活动的表现 - AI生成酒店亮点已覆盖35万多家酒店和11种语言，公司尝试不同模型和排序方式，根据用户搜索和筛选条件动态调整内容，AI搜索体验已融入核心搜索框，为用户提供更多搜索方式 [45][46][50] - 日本本地化活动旨在提高品牌知名度，效果良好，公司对全球活动和各地区增量ROAS感到满意，将继续扩大品牌营销投资 [53][54][55] 问题: 全年指引上调的原因，以及宏观经济放缓或衰退对公司的影响和广告投放策略 - 上调指引是因为品牌营销投资效果显著，第一季度总营收增长22%，ROAS稳定，公司将继续扩大各细分市场的品牌营销投资，有望推动全年营收增长 [61][62][63] - 市场需求强劲，尽管存在地域流量差异，但公司产品适合注重成本的消费者，对全年增长乐观 [65][66][67] - 公司在应对市场波动时具有灵活性，历史上能迅速削减投资，不做长期品牌投资承诺，同时转化率的提高对营销效率有重要影响，公司将增量回报投入品牌营销 [68][70][71]