文章核心观点 - 全球领先酒店搜索平台trivago战略投资AI驱动的旅游科技平台Holisto，旨在扩大“trivago Book & Go”服务至所有广告合作伙伴，提升转化率和用户预订体验，吸引价格敏感型旅行者并简化核心元搜索体验 [5] 公司合作情况 - trivago与Holisto长期合作，2022年合作推出“trivago Book & Go”品牌预订渠道，提高了转化率和Holisto在trivago上的市场份额 [6] - 此次投资标志着双方合作的重要里程碑，将使“trivago Book & Go”覆盖所有广告合作伙伴，为用户提供更一致的预订体验，帮助广告合作伙伴提高转化率 [5][10] 公司战略目标 - trivago通过持续改进核心产品和引入新功能，留住平台上注重价格的用户 [1] - 计划利用Holisto技术实现更深层次协同效应，优化酒店价格聚合 [1] - 向签约会员提供独家优惠，激励他们选择trivago [6] 合作方评价 - Holisto首席执行官表示很高兴加强与trivago的合作，利用技术提升其预订体验和整个市场 [2] - trivago首席执行官称赞Holisto在费率优化和价格准确性方面表现出色，其团队利用人工智能优化费率曝光和动态定价，为旅行者带来实际价值 [10] 合作方情况 - Holisto成立于2015年，由创始人领导并独立运营，约250人在以色列总部和全球其他地区工作 [11] - 专注美国市场并持续增长，开发了强大的技术平台，利用先进的人工智能和机器学习算法优化酒店价格实时聚合，解决行业API调用限制和响应时间慢等问题，提供有竞争力和准确的定价 [11] trivago公司概况 - 是全球酒店和住宿搜索平台，致力于重塑旅行者搜索和比较不同类型住宿的方式，为广告商提供接触大量旅行者的机会 [12] - 平台可通过53个本地化网站和31种语言的应用程序全球访问，截至2024年3月31日，提供190多个国家超500万家酒店和其他类型住宿的信息 [12]

文章核心观点 - 全球领先酒店搜索平台trivago战略投资AI驱动的旅游科技平台Holisto，旨在扩展“trivago Book & Go”服务，提升转化率和用户预订体验，吸引价格敏感型旅行者并简化核心元搜索体验 [1] 合作背景与过往合作 - 2022年trivago与Holisto合作推出“trivago Book & Go”品牌预订渠道，成功提高转化率和Holisto在trivago上的市场份额 [2] 双方合作目标 - trivago计划将“trivago Book & Go”扩展到所有广告合作伙伴，为用户提供更一致的预订体验，帮助广告合作伙伴提高转化率 [1][12] - trivago还计划为签约会员提供独家优惠，激励他们选择trivago而非其他搜索引擎 [2] Holisto公司情况 - 成立于2015年，由创始人领导并独立运营，团队约250人，总部位于以色列，在全球多地有业务 [9] - 专注美国市场，实现持续增长，成为旅游领域重要参与者 [9] - 开发强大技术平台，利用先进AI和ML算法优化酒店实时房价聚合，采用缓存和行为模式学习减少对供应商的频繁查询，解决API调用限制和响应时间慢等行业挑战，确保提供有竞争力且准确的价格 [9] trivago公司情况 - 是全球酒店和住宿搜索平台，致力于重塑旅行者搜索和比较不同类型住宿的方式，为广告商提供接触大量旅行者的机会 [10] - 平台可通过53个本地化网站和应用程序以31种语言全球访问，截至2024年3月31日，提供190多个国家超500万家酒店和其他类型住宿的搜索服务 [10] 双方表态 - Holisto首席执行官Eran Shust表示很高兴加强与trivago的合作，利用技术提升其预订体验和整个市场 [5] - trivago首席执行官Johannes Thomas称投资和更紧密的合作将使“trivago Book & Go”服务覆盖所有广告合作伙伴，Holisto在房价优化和价格准确性方面表现出色，其团队利用AI优化房价曝光和动态定价，为旅行者带来实际价值 [12]

文章核心观点 trivago N.V.将于2024年7月30日收盘后发布2024年第二季度财报，7月31日管理层将进行网络直播 [2] 公司信息 - 公司是全球酒店和住宿搜索平台，专注重塑旅行者搜索和比较不同类型住宿的方式，同时帮助广告商拓展业务 [3] - 公司平台可让旅行者个性化搜索住宿，获取相关信息和价格，从而做出明智决策 [3] 财报与直播安排 - 公司将于2024年7月30日收盘后发布截至2024年6月30日的第二季度财务业绩 [2] - 2024年7月31日下午2:15 CEST / 上午8:15 EDT，公司管理层将进行网络直播 [2] - 财报和直播内容将在公司网站投资者关系板块（https://ir.trivago.com/）提供，电话会议回放预计至少保留三个月 [2] 投资者联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@trivago.com [4]

文章核心观点 trivago N.V.宣布2024年年度股东大会的时间、地点等信息，并介绍公司业务情况 [1][2] 股东大会信息 - 年度股东大会将于2024年6月28日下午3点（欧洲中部夏令时）在荷兰阿姆斯特丹NautaDutilh N.V.办公室举行 [1] - 股东大会召集通知和解释说明可在公司官网投资者关系板块免费获取 [1] 公司业务情况 - trivago是全球酒店和住宿搜索平台，致力于重塑旅行者搜索和比较住宿的方式，帮助广告商拓展业务 [2] - 截至2024年3月31日，平台提供190多个国家超500万家酒店及其他类型住宿的搜索服务，其中包括超380万套度假租赁房和公寓等替代住宿 [2] 联系方式 - 媒体联系邮箱为naomi.mnyamana@trivago.com [3] - 投资者联系邮箱为ir@trivago.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度总收入为€101.4 million,同比下降9% [22] - 净亏损为€8.4 million,调整后EBITDA亏损为€9.2 million [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区推荐收入下降6%,欧洲发达地区下降15%,世界其他地区增长8% [25] - 美洲地区广告支出增加45%,欧洲发达地区增加12%,世界其他地区增加51% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区推荐收入下降6%,欧洲发达地区下降15%,世界其他地区增长8% [25] - 美洲地区广告支出增加45%,欧洲发达地区增加12%,世界其他地区增加51% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了四个战略重点:品牌增长、改善酒店搜索体验、提供最佳交易发现体验、为广告合作伙伴创造价值 [11][12][13][14][15] - 公司计划在所有市场推出第二价格拍卖,预计将在夏季前完成 [15][38][54][55][56] - 公司正在积极投资AI技术,包括AI驱动的广告创意、AI生成的酒店亮点、自然语言搜索等 [13][47][48][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司拥有强大的品牌、全球影响力、高素质的团队和独特的文化,这些都是公司的竞争优势 [9] - 管理层预计2024年第二季度收入将继续同比下降,但下半年将扭转这一趋势 [29] - 管理层对夏季旅游旺季持乐观态度,并预计公司将在中期恢复两位数的收入增长 [16] 其他重要信息 - 公司市场估值低于2亿美元,尽管2023年收入达到€485 million,调整后EBITDA达到€54 million [20] - 公司认为其品牌营销策略在过去取得了成功,并预计将继续推动增长 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于表现营销渠道的疲软 - 表现营销渠道的疲软始于2023年下半年,主要是由于Google搜索结果和广告格式的变化 [34] - 管理层预计品牌营销的积极影响将抵消表现营销渠道的损失 [38] 问题: 关于品牌营销的ROAS和回报周期 - 品牌营销的ROAS和回报周期与表现营销不同,品牌营销的回报周期更长,但公司有大量数据和良好假设来预测长期回报 [42] 问题: 关于AI投资 - 公司在AI方面的投资包括AI驱动的广告创意、AI生成的酒店亮点、自然语言搜索等 [46][47][48][49][50] 问题: 关于第二价格拍卖 - 第二价格拍卖旨在改善用户体验和简化广告合作伙伴的竞价过程,公司预计将在夏季前在所有市场推出 [53][54][55][56] 问题: 关于品牌营销在不同地区的差异 - 公司在拉丁美洲的品牌营销投资较少,因为该地区的优化水平和投资回报率较低 [62]

财务数据关键指标变化 - 2023年公司平台直接流量下降，收入较2022年减少9.3%[31] - 2023年公司因年度无形资产和商誉减值分析，累计减值费用达1.961亿欧元，合并资产负债表上剩余无形资产余额为7560万欧元[47] - 2023年，公司实现收入4.85亿欧元，净亏损1.645亿欧元，调整后EBITDA为5410万欧元[174] 业务运营风险 - 公司计划增加品牌营销投资，短期内可能影响盈利能力且策略不一定成功[32] - 公司依赖搜索引擎引流，2023年谷歌广告格式测试和关键词拍卖竞争加剧影响平台流量[36] - 公司大部分收入来自少数广告商，广告商支出减少或策略改变会影响公司业绩[39] - 公司财务状况和经营成果波动大，难以预测广告商未来支出和CPC水平[42] - 公司与广告商在搜索引擎关键词拍卖中竞争，广告商减少平台支出会影响公司收入[43] - 宏观经济变化可能导致公司未来记录更多无形资产减值费用[47] - 行业竞争加剧，可能导致公司市场份额流失、流量获取成本增加等[48] - 用户偏好若从传统酒店住宿转移，公司可能难以整合和货币化新类型住宿[50] - 公司需持续投入大量资源进行研发以保持竞争力，部分投资可能牺牲短期盈利换取长期回报[51] - 公司搜索结果覆盖不完整，若用户对酒店住宿兴趣降低或广告商整合，可能影响用户数量和推荐收入[54] - 公司部分产品功能依赖第三方提供内容和服务，若合作终止，可能影响战略实施和公司声誉[55] - 公司全球业务面临汇率波动风险，未进行外汇套期保值，可能对财务报表和财务状况产生重大不利影响[57][58] - 公司面临交易对手违约风险，主要应收账款来自Booking Holdings和Expedia Group，违约可能导致信用损失增加[59] - 公司涉及多起法律诉讼，结果不确定，不利结果可能导致巨额赔偿，影响公司业务和财务状况[60][61] - 监管机构关注在线旅游公司业务，澳大利亚联邦法院判决及相关诉讼可能影响公司业务和声誉[62][63] - 公司处理用户和员工个人数据，需遵守全球各地不断变化的数据保护法规，违规可能面临罚款和声誉损失[65][68] - 公司依赖网络流量质量为广告商提供价值，低质量流量可能影响广告定价和收入[83] - 公司依靠数据决策，但数据可能不准确或被误解，影响业务表现[84] - 公司内部财务报告控制曾存在重大缺陷，若未来措施无效，可能导致财务报表重大错报[88] - 公司使用AI存在算法缺陷、数据集问题等风险，可能带来竞争、监管和声誉损害[87] - 2024年1月1日，trivago迁移至新的企业资源规划（ERP）系统以替换旧系统，过渡可能影响报告准确性[90] - 公司系统大多依赖云托管服务，依赖亚马逊网络服务和谷歌云平台等外部提供商，服务中断或成本意外增加会对业务产生负面影响[97] - 公司过去经历过网络相关欺诈和“拒绝服务”类型攻击，导致部分网站一段时间无法访问[93] - 公司品牌可能因不可控情况或第三方受损，如澳大利亚联邦法院判决公司违反澳大利亚消费者法，负面宣传可能影响业务[104] - 公司赋予员工较大运营自主权和责任，可能导致关键岗位人员经验不足，影响决策，且竞争对手可能提供更多远程工作灵活性，影响员工保留和激励[105] - 公司过去进行过小型战略收购，未来可能继续评估潜在战略交易，整合收购资产和业务可能带来运营困难和额外支出[106] - 公司使用人工智能/机器学习（AI/ML）技术可能面临法律、监管和社会风险，导致额外成本并影响竞争地位[100] - 公司实施新业务和财务系统可能遇到困难，迁移旧系统可能影响财务报表处理和报告的及时性和准确性[90] 历史事件影响 - 新冠疫情在2020和2021年对公司全球业务量产生重大负面影响[56] - 2022年4月22日，澳大利亚联邦法院判决公司支付4470万澳元（2960万欧元）罚款，公司于当年第二季度支付[62] 人员相关情况 - 公司员工数量从2019年12月31日的1247人降至2023年12月31日的651人[80] - 公司在招聘和留住人才方面面临激烈竞争，可能增加人事费用并影响业务[79] 法规政策影响 - 某主要浏览器将于2024年下半年结束时逐步淘汰所有用户的第三方cookie[85] - 国际贸易和反腐败法律法规的变化及执行可能对公司业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响[69] - 欧盟拟议的《人工智能法案》（EU AI Act）若通过，不遵守最严格禁令可能导致最高3500万欧元或集团全球年度总营业额7%的罚款，以较高者为准，预计生效后两年过渡期后适用[102] - 公司不遵守荷兰《公司治理准则》（DCGC）的所有最佳实践条款，可能影响股东权利[123][124] - 德国和欧盟的破产法与美国不同，可能为股东提供的保护更少[128] - 荷兰法律和公司章程的规定可能阻碍第三方收购公司控制权或改变管理层和监事会组成[129] - 公司管理董事会在监事会批准下，可针对特定提案或要约启动最长250天的冷静期[132] - 冷静期内，股东大会除管理董事会提议外，不得解聘、暂停或任命董事等，管理董事会需收集信息并至少咨询代表3%以上已发行股本的股东及荷兰工作委员会[133] - 代表至少3%已发行股本的股东可请求阿姆斯特丹上诉法院企业庭提前终止冷静期，满足特定条件时企业庭应支持请求[133][135] - 美国投资者可能难以对公司或其管理和监事会成员执行民事责任，因公司受荷兰法律管辖，资产多在境外，且美荷无相关条约[134][135][136] - 公司作为外国私人发行人及“受控公司”，依赖纳斯达克规则的相关豁免，可能使美国存托股份持有人保护不足，“受控公司”指超过50%投票权由特定方持有[138][139][140] - 公司目前认为是德国唯一税收居民，但税法、条约或事实情况变化可能使其成为荷兰或其他司法管辖区的税收居民，增加整体有效所得税税率和费用[141][142] - 税务机关对税法解释和执行更激进，增加审计活动，公司确定全球税务负债需大量判断和估计，最终审计结果可能与历史规定和应计项目有重大差异[143][144] - 现有税法修订或新不利税法颁布可能增加公司税务支付或其他义务，对业务和财务表现产生不利影响[146] - 经合组织支柱2倡议为年收入超7.5亿欧元的跨国集团设定全球最低税，德国和荷兰已实施相关规则，公司虽单独不适用，但因并入Expedia集团可能受影响[147] - 基于2023年12月31日的情况，公司认为不应被视为被动外国投资公司，但该认定每年需重新确定且存在一定模糊性[150] - 公司若75%以上的年收入为“被动收入”，或50%以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，可能被归类为PFIC[151] - 公司支付股息需缴纳德国预扣税，当前税率为股息总额的26.375%，可申请降低至适用的双重征税条约税率[152] - 欧盟数字服务法于2024年2月17日全面生效，适用于公司并对其施加进一步披露义务[214] - 2024年2月，欧盟成员国代表就欧盟人工智能法案提案文本达成协议[215] - 公司受GDPR等数据隐私法律约束，GDPR自2018年5月25日生效，已对多家公司处以高额罚款[210] - 公司受不断变化的政府法规影响，包括数据隐私、数字产品和服务税收等方面[208][209] - 公司面临跨境个人数据传输的法律不确定性，可能影响数据传输和服务提供[213] 股权结构情况 - 截至2023年12月31日，Expedia Group持有公司60.0%的发行股份和84.1%的投票权[109][126] - 创始人之一Rolf Schrömgens持有公司8.2%的发行股份和11.5%的投票权，还持有约9.9%的A类发行股份[126] - 公司A类股每股有一票投票权，B类股每股有十票投票权，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[125] - 公司ADS持有人可能无法行使A类股投票权，若不及时投票，存托人可能将投票权委托给代理银行[115][116][117] - 若向ADS持有人分配不合法或不可行，持有人可能无法获得A类股的分红或价值[119] - 存托人可能随时关闭账簿，拒绝交付、转让或登记ADS的转让[120] - 截至2023年12月31日，Rolf Schrömgens持有34,483,934股A类股[221] - 截至2023年12月31日，B类股仅由Expedia Group和Rolf Schrömgens持有[222] - B类股持有者每股享有十票投票权，A类股持有者每股享有一票投票权，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[223] 股息分配情况 - 公司可能在可预见的未来不支付任何股息，去年支付过一笔特别股息[121] 公司发展历程 - 2006 - 2008年，投资者向公司投资140万欧元；2010年，Insight Venture Partners以4250万欧元收购公司27.3%的股权；2013年，Expedia Group以4.77亿欧元收购公司63.0%的股权[164] - 公司于2016年11月7日成立，12月16日在纳斯达克完成首次公开募股，2017年9月7日完成trivago GmbH与trivago N.V.的跨境合并[165] 业务线数据关键指标变化 - 2023年，公司提供超过500万间酒店及其他类型住宿的搜索服务，包括380万套度假租赁和公寓等替代住宿，覆盖190多个国家[171] - 截至2023年12月31日，公司数据库包含超过500万间酒店及其他类型住宿，提供超过380万套替代住宿的搜索服务[175] - 2023年Expedia集团旗下品牌占公司推荐收入的36%，Booking Holdings及其附属品牌占43%[199] 业务模式与战略 - 公司确定了三个报告分部，分别为美洲、发达欧洲和世界其他地区[170] - 公司的酒店和住宿搜索平台可通过53个本地化网站和应用程序访问，支持31种语言[173] - 公司通过网站和应用程序提供服务，包括移动优化网站和全功能原生移动应用[176] - 公司采用数据驱动、基于测试的方法分配营销支出，评估营销支出回报[182] - 公司广告商主要通过CPC竞价参与市场，也可选择CPA模式[188][190] - 公司的排名和排序算法考虑广告商报价、匹配用户搜索标准的可能性等因素[191] - 公司战略重点包括重塑品牌、提升搜索体验、提供最佳交易发现体验和赋能广告合作伙伴[194][195][196][197][198] - 公司主要客户包括OTAs、酒店连锁、单体酒店等[200] - 公司在用户流量和广告商营销支出方面面临竞争，竞争对手包括在线元搜索和评论网站、搜索引擎等[201][202][203] - 公司服务需求存在季节性波动，第一至三季度搜索和收入通常最高，第四季度通常下降[204] 知识产权情况 - 公司拥有注册商标，包括trivago、“Hotel? trivago”等，并在关键市场注册新商标和新标志商标[207] - 公司可能无法充分保护知识产权，这会损害品牌价值并对业务产生不利影响[71] - 公司面临知识产权侵权的法律索赔风险，可能导致高额成本和声誉受损[74] 技术研发情况 - 公司主要数据中心位于德国，还利用欧盟、美国和新加坡的云服务器[218] - 公司采用严格迭代方法开发自有软件，包括搜索功能的专有算法等[219]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度实现收入9170万欧元，较上年同期下降13%，与2023年第二和第三季度的同比降幅相似，且季节性趋势与上年相同 [81] - 2023年第四季度净利润为250万欧元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为730万欧元；全年净亏损1.645亿欧元，主要受第三季度进行的无形资产和商誉减值分析影响，全年调整后EBITDA为5410万欧元 [82] - 第四季度运营费用稳定在8730万欧元，销售和营销费用较上年增加，但被基于股份的薪酬成本和人员成本降低所抵消 [58] - 第四季度支付一次性特别股息1.844亿欧元，并完成美国存托股份计划的比例变更，季度末现金、现金等价物和短期投资余额超过1.25亿欧元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 推荐收入方面，美洲地区下降20%，发达欧洲地区下降14%，世界其他地区增长14% [6] - 平均预订价值方面，发达欧洲地区平均停留时间增加带动平均预订价值上升，美洲地区平均每日房价略有下降，两者相互抵消，平均预订价值与上年同期相比已恢复正常 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年1月旅游趋势保持稳定，全年需求强劲，但与2023年1月相比，由于2023年第一季度初平均每日房价和货币化水平较高，2024年1月的比较意义不大 [46] - 谷歌在欧洲市场进行了搜索结果页面的更改，不再将酒店产品直接链接，而是在右侧展示类似其他景点的卡片，并增加了PPA的曝光度，公司已在所有相关市场参与该拍卖以学习和获取份额 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略优先事项包括品牌增长、提升酒店搜索体验、提供最佳交易发现体验和赋能广告合作伙伴 [4][25][56][50] - 品牌增长方面，组建了媒体购买团队，进行品牌焕新，在20多个市场推出电视广告活动和新的AI驱动广告，虽尚无法全面评估效果，但初步结果在发达欧洲和世界其他地区表现良好，美洲地区反应不一 [4] - 提升酒店搜索体验方面，进行网站测试，推出AI生成的酒店亮点和新的静态搜索结果阶段，提高了用户参与度和发送给合作伙伴的流量质量 [25] - 提供最佳交易发现体验方面，通过实验改进交易展示和排名，提高平台上的价格准确性，未来将继续关注这些方面以增强用户信任和留存率 [56] - 赋能广告合作伙伴方面，2023年第四季度在3个关键市场开始测试第二价格拍卖，初始测试成功，计划在夏季前推广至所有市场，短期内对货币化影响不大，但长期有望产生积极效果 [50] - 行业竞争方面，某些营销渠道的竞争加剧导致绩效营销流量损失，同时面临外汇逆风，特别是美元兑欧元贬值 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第一季度，预计美洲和发达欧洲地区收入将出现中个位数下降，世界其他地区将继续保持增长；全年来看，上半年收入下降趋势将放缓，下半年随着品牌投资回报显现有望实现正增长 [32][10] - 品牌投资短期内会对盈利能力产生负面影响，预计2024年上半年调整后EBITDA为负的低个位数，但全年仍有望达到盈亏平衡水平 [28][75] - 对中期实现两位数增长有信心，认为品牌投资将增加品牌流量，提升业务效率 [36][63] 其他重要信息 - 公司欢迎Robin Harries于4月1日回归担任首席财务官 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何对第一季度和全年的收入进行建模，品牌广告投资何时能使收入增长？ - 第一季度，美洲和发达欧洲地区预计收入将出现中个位数下降，世界其他地区将继续保持增长；全年来看，上半年收入下降趋势将放缓，下半年随着品牌投资回报显现有望实现正增长 [32][10] 问题2: 广告支出如何在现有市场和新市场之间分配，重点关注哪些新市场？ - 不局限于特定市场，会在多个市场进行投资，重点关注单位经济效益可行的市场，并根据市场反馈逐步优化投资分配 [38] 问题3: 2024年的货币化趋势如何，广告支出的增长幅度是多少？ - 货币化趋势难以预测，但与合作伙伴的沟通显示品牌投资带来了额外的增量和更高质量的流量；广告支出方面，目前难以确定是个位数还是两位数增长，但中期有信心实现两位数增长 [36][73] 问题4: 品牌支出在2024年的节奏如何？ - 品牌支出将保持稳定，季节性与去年相比不会有太大变化 [76] 问题5: 平均预订价值正常化的原因是什么，美洲市场投标动态疲软的原因是什么？ - 平均预订价值正常化是由于发达欧洲地区平均停留时间增加和美洲地区平均每日房价略有下降相互抵消；美洲市场投标动态疲软主要是由于与2022年同期相比，平台上的投标动态较弱 [30][6] 问题6: 谷歌在Chrome中逐步淘汰Cookie对公司有何影响？ - 公司正在关注并开展相关展示广告活动，但预计不会对业务产生重大影响 [49] 问题7: 调整后EBITDA指导相对上一季度变化不大，哪些方面有超预期表现的机会？ - 未明确提及超预期表现的具体机会，但强调品牌投资的回报将在下半年显现，有助于实现全年盈亏平衡 [75]

平台住宿资源情况 - 截至2023年12月31日，公司平台提供超500万间酒店及其他类型住宿，分布于190多个国家，含超380万套替代住宿[4] 总营收情况 - 2023年第四季度总营收9170万欧元，较2022年同期减少1320万欧元（13%）；全年总营收4.85亿欧元，较2022年减少5000万欧元（9%）[6][14][16] - 2023年和2022年全年总营收分别为4.85031亿欧元和5.35004亿欧元，同比下降9.34%[77] - 2023年和2022年第四季度总营收分别为9169.7万欧元和1.04889亿欧元，同比下降12.58%[77] 净收入与净亏损情况 - 2023年第四季度净收入为250万欧元，2022年同期为1040万欧元；2023年全年净亏损为1.645亿欧元，2022年同期为1.272亿欧元[60] - 2023年和2022年全年净亏损分别为1.64476亿欧元和1.27218亿欧元，亏损扩大29.3%[77] - 2023年和2022年第四季度净收入分别为249.4万欧元和1042.1万欧元，同比下降76.07%[77] - 2023年第四季度净收入为250万欧元，2022年同期为1040万欧元；2023年全年净亏损为1.645亿欧元，2022年全年净亏损为1.272亿欧元[96] 调整后EBITDA情况 - 2023年第四季度调整后EBITDA降至730万欧元，减少1530万欧元；2023年全年降至5410万欧元，减少5340万欧元[63] - 2023年第四季度调整后EBITDA为730万欧元，2022年同期为2260万欧元；2023年全年调整后EBITDA为5410万欧元，2022年全年为1.075亿欧元[96] 各地区推荐收入情况 - 2023年第四季度，美洲地区推荐收入降至3330万欧元，减少850万欧元（20%）；全年降至1.764亿欧元，减少4000万欧元（19%）[14][17][18] - 2023年第四季度，发达欧洲地区推荐收入降至3760万欧元，减少630万欧元（14%）；全年降至2.157亿欧元，减少2200万欧元（9%）[14][19][20] - 2023年第四季度，世界其他地区推荐收入增至1790万欧元，增加220万欧元（14%）；全年增至8470万欧元，增加1700万欧元（25%）[14][21][22] 其他收入情况 - 2023年第四季度其他收入减少50万欧元（15%），全年减少500万欧元（38%），因2022年第二季度决定停止部分B2B产品[23] 推荐收入占比情况 - 2023年第四季度和全年，与Expedia Group相关品牌的推荐收入占比分别为34%和36%，2022年同期为37%和33%[24] - 2023年第四季度和全年，与Booking Holdings相关品牌的推荐收入占比均为43%，2022年同期为46%和49%[25] 综合广告支出回报率情况 - 2023年第四季度综合广告支出回报率降至155.4%，减少25.0个百分点；全年降至147.6%，减少16.8个百分点[26][28] 各地区ROAS、广告支出及贡献情况 - 2023年第四季度，美洲地区ROAS降至173.4%，广告支出减少260万欧元至1920万欧元，贡献减少590万欧元至1410万欧元[29] - 截至2023年12月31日的12个月，美洲地区ROAS降至148.3%，广告支出减少1260万欧元至1.19亿欧元，贡献减少2740万欧元至5740万欧元[30] - 2023年第四季度，发达欧洲地区ROAS降至152.7%，广告支出减少120万欧元至2460万欧元，贡献减少510万欧元至1300万欧元[31] - 截至2023年12月31日的12个月，发达欧洲地区ROAS降至146.0%，广告支出减少210万欧元至1.477亿欧元，贡献减少1990万欧元至6800万欧元[32] - 2023年第四季度，世界其他地区ROAS降至134.5%，广告支出增加480万欧元至1340万欧元，贡献减少250万欧元至460万欧元[33] - 截至2023年12月31日的12个月，世界其他地区ROAS降至150.1%，广告支出增加2060万欧元至5650万欧元，贡献减少350万欧元至2830万欧元[34] - 2023年第四季度美洲、发达欧洲、世界其他地区和合并ROAS分别为173.4%、152.7%、134.5%和155.4%，2022年同期分别为191.8%、170.1%、182.3%和180.4%[88] - 2023年全年美洲、发达欧洲、世界其他地区和合并ROAS分别为148.3%、146.0%、150.1%和147.6%，2022年全年分别为164.4%、158.6%、188.8%和164.4%[88] 销售和营销费用情况 - 2023年第四季度，销售和营销费用增加220万欧元（4%）至6370万欧元，其中广告支出5720万欧元（90%）；截至2023年12月31日的12个月，销售和营销费用增加360万欧元（1%）至3.456亿欧元，其中广告支出3.232亿欧元（94%）[39] 技术和内容费用情况 - 2023年第四季度，技术和内容费用减少30万欧元（2%）至1210万欧元；截至2023年12月31日的12个月，技术和内容费用减少590万欧元（11%）至4900万欧元[45] 一般和行政费用情况 - 2023年第四季度，一般和行政费用减少110万欧元（11%）至860万欧元；截至2023年12月31日的12个月，一般和行政费用减少2220万欧元（36%）至3870万欧元[49] 商誉和无形资产减值费用情况 - 2023年第三季度，公司对发达欧洲和美洲报告单元的商誉分别计提9550万欧元和8650万欧元的减值费用，对无限期无形资产计提1420万欧元的减值费用[53] - 2023年全年无形资产和商誉减值为1.961亿欧元，2022年全年为1.846亿欧元[96] 所得税费用及有效税率情况 - 2023年第四季度所得税费用为280万欧元，2022年同期为640万欧元；2023年全年为1240万欧元，2022年为660万欧元[57][58] - 2023年第四季度有效税率为52.5%，2022年同期为37.9%；2023年全年为 - 8.2%，2022年为 - 5.5%[57][58] 不确定税务状况情况 - 截至2023年12月31日，与未确认税收优惠相关的不确定税务状况达860万欧元[59] 现金、现金等价物和受限现金情况 - 截至2023年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为1.022亿欧元，2022年同期为2.489亿欧元，减少1.467亿欧元[66] - 2023年和2022年全年现金、现金等价物和受限现金期末余额均为10.2189亿欧元和24.8926亿欧元[80] 融资活动现金使用情况 - 2023年全年融资活动使用现金1.904亿欧元，主要是支付一次性特别股息1.844亿欧元和股权奖励净股份结算预扣税64万欧元[67] - 2023年和2022年全年融资活动使用的净现金分别为19.0442亿欧元和1.9621亿欧元[80] 经营活动现金提供情况 - 2023年全年经营活动提供现金2780万欧元，主要是净亏损中调整非现金项目2.082亿欧元，部分被经营资产和负债总体负变动1590万欧元抵消[68] - 2023年和2022年全年经营活动提供的净现金分别为2.7801亿欧元和6.6268亿欧元，同比下降58.05%[80] 投资活动现金提供情况 - 2023年全年投资活动提供现金1630万欧元，主要是投资销售和到期收益4500万欧元，部分被购买投资2520万欧元和资本支出350万欧元抵消[71] - 2023年和2022年全年投资活动提供的净现金分别为1.6289亿欧元和 - 5.491亿欧元[80] 流动比率情况 - 公司流动比率从2022年12月31日的7.1降至2023年12月31日的5.2[73] 基本每股收益情况 - 2023年和2022年全年基本每股收益分别为 - 0.48欧元和 - 0.36欧元[77] 股份情况 - 截至2023年12月31日，A类股数量为1.1091927亿股，占比32%；B类股数量为2.37476895亿股，占比68%[85] 股份支付费用情况 - 2023年全年股份支付费用为950万欧元，2022年全年为1530万欧元[96] 某些其他项目费用情况 - 2023年全年某些其他项目费用为50万欧元，主要是ADS取消费用；2022年全年为2070万欧元[96][97] 调整后EBITDA展望与净收入/亏损对账情况 - 公司无法提供调整后EBITDA展望与净收入/亏损的对账，因部分排除项目无法合理预测或不受控制[95] 品牌营销投资策略影响情况 - 公司增加品牌营销投资策略对平台直接流量和未来收入的积极影响程度存在不确定性[100] 公司面临风险情况 - 公司面临搜索引擎依赖、广告商集中、经济形势、竞争、法律合规等多方面风险[100]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比下降14%，与第二季度持平，主要受到品牌营销减少和外汇影响的负面影响 [24] - 第三季度净亏损为1.826亿欧元，主要由于196.1百万欧元的商誉减值 [25] - 调整后的EBITDA为6000万欧元，较去年同期的3350万欧元有所下降 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在美洲和欧洲的推荐收入分别下降21%和17%，主要由于性能营销量的减少 [28] - 在“其他地区”业务中，推荐收入增长24%，主要受日本、土耳其和香港等市场的复苏推动 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲的平均入住天数与去年相比略有下降，但与2019年相比下降幅度达到中位数 [56] - 美洲的平均入住天数略有下降，整体平均订单价值因外汇影响略有下降 [60] - “其他地区”平均订单价值增长约10%，入住天数保持稳定 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划重新点燃品牌知名度，增加品牌营销投资，以恢复增长 [10] - 公司将简化酒店搜索体验，提升用户体验和转化率 [14] - 公司将增强市场基础设施，推动广告合作伙伴的潜力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的旅行需求持乐观态度，预计2024年将展示出增强和增长 [21] - 管理层表示，尽管短期内流量可能有限，但品牌投资将有助于长期增长 [36] 其他重要信息 - 公司在2023年将支付一次性股息1.844亿欧元，反映出对未来的信心 [32][33] - 公司预计2023年调整后的EBITDA约为5000万欧元 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于品牌广告策略与性能渠道的压力 - 管理层认为可以通过品牌营销来抵消当前的性能下降，品牌投资是一个长期的复合效应 [40][41] 问题: 关于2023年调整后的EBITDA的预期 - 管理层预计2023年调整后的EBITDA将保持在绝对金额上平稳，但不会有显著的正EBITDA [47] 问题: 关于10月的需求趋势 - 管理层表示10月的需求稳定，没有对第四季度的长期影响的担忧 [49][50] 问题: 关于各地区的入住天数和平均订单价值 - 管理层指出，欧洲和美洲的入住天数略有下降，但“其他地区”则保持稳定增长 [56][60] 问题: 关于未来的预订窗口 - 管理层表示目前对2024年的预订窗口没有很好的可见性，整体预订窗口已恢复到2019年的水平 [63] 问题: 关于性能渠道的竞争和广告格式变化 - 管理层认为性能渠道的竞争加剧与谷歌的新广告格式测试有关，而不是客户转向谷歌的结果 [66][70]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度推荐收入同比下降13%，主要因去年Q2受积压旅游需求积极影响，本季度回归正常季节性模式 [16] - 综合广告支出回报率（ROAS）从去年同期的165.9%降至144.6% [45] - 净利润为580万欧元，去年同期净亏损5980万欧元，增长主要因2022年记录了8420万欧元的无形资产和商誉减值 [45] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至1220万欧元，去年同期为3030万欧元，主要因品牌营销费用增加和货币化水平降低 [45] - 运营费用（不包括广告费用和去年无形资产及商誉减值）同比下降11%，薪酬费用因员工数量减少而降低 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务推荐收入同比下降23%，主要因绩效营销量损失、拍卖货币化未提升以及谷歌广告变化导致展示次数和流量减少 [18] - 欧洲业务推荐收入同比下降幅度小于美洲，因预订转化率提高部分抵消了货币化水平下降的影响，平均每日房价（ADR）同比中到高个位数增长，但被住宿时长下降抵消，平均预订价值与去年同期基本持平 [19] - 其他地区业务推荐收入同比增长21%，因许多亚洲市场持续复苏，ADR增长超20%，虽住宿时长缩短但仍被ADR增长抵消 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲平均预订价值与去年基本持平，ADR增长被住宿时长缩短抵消；其他地区平均预订价值仍高于去年，ADR增长强劲但部分被住宿时长缩短抵消 [22] - 外汇汇率对亚洲业务产生约10%的负面影响，对美洲业务产生约5%的负面影响，对欧洲业务影响较小 [20][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点仍为酒店和住宿业务，通过专注单一垂直领域实现过去的巨大增长 [4] - 加强品牌营销投资，虽短期内广告支出回报率较低，但有助于重建品牌基础流量 [17] - 提升核心产品，改善用户体验和留存率，巩固作为寻找最佳房价捷径和交易发现平台的地位 [6] - 优化媒体渠道和市场组合，调整电视广告策略，提高直接响应和激活更多旅行者 [14] - 新管理团队致力于平衡增长和盈利能力，最大化长期股东价值，继续投资品牌建设 [41] - 行业中，元搜索业务仍有存在价值，因市场存在价格差异，公司能为用户简化搜索过程，但需持续创新和改进核心产品 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游行业具有韧性，酒店市场有吸引力且高度分散，公司作为元搜索平台能为复杂市场带来清晰性 [12] - 虽面临谷歌广告变化、货币化水平下降等挑战，但7月推荐收入环比显著增加，同比下降幅度较6月明显改善，预计第三季度将继续投资品牌营销，ROAS和贡献将同比下降，但全年调整后EBITDA有望超过2019年的7000万欧元 [49][50] 其他重要信息 - 公司资金充裕，拥有约2.98亿欧元的现金、现金等价物、受限现金和短期投资，且无债务 [21] - 谷歌在5月中旬推出赞助广告格式，影响了公司绩效营销量 [44] - 7月公司推出首个广告单元测试活动，预计竞价动态可能会改变 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谷歌广告变化的影响范围及品牌广告转化为核心业务更好表现的滞后时间 - 谷歌广告变化是全球性的，并非仅在美国市场，不同市场存在细微差异 [53] - 品牌广告投资具有长期影响，短期内投资回报率为负，需较长时间才能看到对品牌基础流量、收入和贡献的积极影响，公司将持续投资 [26] 问题2: 对元搜索业务的长期看法及公司未来战略与价格策略的差异 - 元搜索业务仍有存在价值，市场存在价格差异，公司能为用户简化搜索过程，需持续创新和改进核心产品，战略重点是重建品牌、提高营销效率并将流量转化为产品使用 [32][33] 问题3: 住宿时长缩短情况及贸易下行活动的区域分布 - 各地区住宿时长均缩短，较上季度有所增加，欧洲为高个位数，其他地区稍低，但该地区存在多种市场混合效应 [61] - 贸易下行主要体现在住宿时长上，未观察到搜索或旅行行为的显著变化 [71] 问题4: 从谷歌广告变化中恢复的情况及公司现金使用计划 - 7月推荐收入同比下降幅度较6月改善，主要因货币化水平略有提升和谷歌广告动态改善，公司重新获得了绩效营销流量 [73][74] - 公司目前资本结构并非最优，新管理团队将评估非有机增长选项，但非当前主要重点，未来几个月可能会优化资本结构 [74] 问题5: 客户是否仍在提高ROAS阈值目标及从大客户处获得的反馈 - 公司认为这是市场正常化的表现，目前ROAS处于良好水平，未收到客户相关变化的信号，只要能为客户提供高价值，就无需担忧 [75] 问题6: 美洲市场的转化差异及谷歌广告变化的具体情况 - 美洲市场转化率相对稳定，欧洲转化率改善主要受渠道和国家组合效应影响，其他地区部分受组合效应影响，部分因市场复苏 [76] - 谷歌推出了房产推广广告格式，公司此前未参与该格式，该格式提高了自身可见性，导致公司流量损失，但用户参与度无明显变化 [77][79] 问题7: 是否观察到与欧洲低成本航空公司类似的预订疲软情况 - 公司未观察到类似情况，7月业务动态较6月有所改善，可能因大部分流量与航空流量无关或受绩效营销渠道变化干扰 [81] 问题8: 导致Q2收入疲软的因素影响程度排名及排除品牌广告后的绩效营销ROAS情况 - 难以量化各因素对收入的影响，因存在相互依赖关系，主要驱动因素包括季节性正常化（50%）、货币化水平下降（30%）和谷歌广告变化（其余） [84][110] - 品牌广告增量ROAS低于100%，增加品牌广告支出短期内会对ROAS产生负面影响，公司不提供品牌和绩效营销的拆分数据 [85][110] 问题9: 整体旅游需求情况及品牌投资进展和ROAS扩张预期 - 广告商ROI目标变化并非近期发生，市场更注重盈利能力，导致公司货币化和ROAS目标调整，并非需求变化所致 [87] - 品牌投资仍处于早期阶段，需逐步建立，未来几年有望重建品牌基础流量，随着时间推移ROAS可能会扩张 [88] 问题10: 广告投入增加后的响应情况及对未来表现的指示 - 公司对广告投入结果满意，将继续增加品牌投资，不同市场的短期直接响应与疫情前相比有差异，但总体平均情况相似，且规模更大 [98] 问题11: 品牌投资的进展及ROAS扩张预期 - 今年在部分市场增加品牌投资，旨在未来几年重建品牌基础流量，预计每年会有轻微改善，之后会利用改善情况进一步投资和增长，ROAS扩张需时间积累 [114]