财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为2110万欧元，是疫情开始以来最高，略低于2019年同期的2140万欧元 [13] - 澳大利亚联邦法院判决公司支付4470万澳元罚款，此前已计提1500万澳元准备金，额外计提对运营费用产生2110万欧元负面影响，导致第一季度净亏损1070万欧元 [14] - 全球推荐收入同比显著增长，2022年第一季度约为2019年水平的50%；其他收入增至320万欧元，同比增长52% [23] - 第一季度营销费用同比增长187%，仍显著低于疫情前水平，约为2019年同期的35%；广告支出回报率较2019年同期提高47个百分点至184% [24] - 排除广告费用和罚款后，运营费用较2021年第一季度增加340万欧元，增幅11.8% [26] - 净亏损从2021年第一季度的670万欧元增至2022年第一季度的1070万欧元，调整后EBITDA利润率为20.8% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发达欧洲地区，年初合格推荐量约为2019年水平的50%，俄乌冲突后流量暂时下降，4月初恢复到冲突前水平，3月最后一周合格推荐量约为2019年水平的65%；第一季度每合格推荐收入较2019年同期约低20% [17][18][19] - 美洲地区，第一季度流量相对稳定，合格推荐量为2019年水平的60%；每合格推荐收入达到疫情前水平，主要受美国市场货币化改善推动 [20] - 世界其他地区，合格推荐量仍显著低于2019年水平，为39%；部分亚洲国家新的疫情封锁和俄乌冲突对东欧平台产生重大负面影响，澳大利亚和日本有复苏迹象 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月合格推荐量继续改善，约为2019年水平的60%；推荐收入也约为2019年水平的60%，每合格推荐收入接近2019年水平 [29] - 4月欧洲复苏最强，合格推荐量超过2019年水平的70%，美洲约为65%，世界其他地区恢复到约45% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续将信息传递和产品开发聚焦于价格比较，认为核心价值主张比以往更具相关性 [8] - 计划在多个市场加大品牌营销支出，重建品牌基础，认为未来元搜索的相关性增加将支持品牌投资 [9][10] - 预计未来几年大型平台监管加强将改善自由和基于创新的竞争，欧盟数字市场法案将限制搜索引擎将流量导向自身元搜索产品的能力 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2月底欧洲多国旅行活动暂时下降，此后旅行情绪和活动持续改善，预计夏季旅行需求强劲，秋季和冬季旅行活动将显著高于过去两年 [6] - 行业人员短缺和通货膨胀导致酒店价格上涨，将增加公司为用户提供价格比较的价值 [7] - 公司认为自身处于有利地位，能够满足旅行者日益增长的价格比较需求，竞争动态将有利于纯元搜索玩家 [12] 其他重要信息 - 公司团队在力所能及的情况下支持难民，希望俄乌冲突尽快结束 [5] - 公司不承担更新或修订信息的义务，电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述 [3] - 建议投资者定期访问公司投资者关系网站获取重要内容 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年EBITDA是否会为正，以及绩效广告效率提高的驱动因素是什么 - 公司不提供具体指导，历史季节性是参考起点；通常第二和第三季度EBITDA会下降，因在夏季前投资和加大品牌营销；今年第一季度EBITDA看似较好是因未大幅投入品牌营销，后续计划加大投资，会压低第二和第三季度的毛利和EBITDA，但期望获得长期积极回报 [37][38][40] - 绩效营销效率提高是因为团队在疫情后改变策略，关注高流量质量的细分市场和地区；品牌营销方面，过去两年的经验为后续优化支出提供了有价值的见解，预计在较低支出水平上实现更高效率 [41][42] 问题2: 通胀和酒店价格上涨对业务是顺风还是逆风 - 通胀使消费者更注重成本，这对公司是积极因素，也是品牌传播和产品开发的重点；虽然高通胀可能使预算收紧，但疫情后的旅行积压需求预计今年不会影响旅行量，长期影响尚不确定，但总体对公司有利 [47][48][49] 问题3: 大型OTA增加支出对平台的影响，以及2022年第二季度营销效率目标 - 平台拍卖竞争加剧，大型广告商和其他广告商更活跃，拍卖动态健康，与2019年水平大致相当，每合格推荐收入接近2019年水平 [53] - 绩效渠道有特定目标，会根据流量质量和弹性做出决策，追求盈利性投资；品牌营销方面，会根据不同市场的回报模型确定短期目标，全球层面无具体目标，但希望重建品牌基础，有机会就会投资 [54][55]

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司进行商誉减值分析，记录减值费用2.076亿欧元[42] - 2020年和2021年公司季度间盈利能力和收入变化明显，财务状况和经营成果在不同时期波动较大[39] - 2021年公司实现收入3.614亿欧元，净利润1070万欧元，调整后息税折旧摊销前利润3460万欧元[166] - 公司2020年和2021年总营收分别为2.489亿欧元和3.614亿欧元，增长45%[224] - 公司2020年和2021年推荐收入分别为2.384亿欧元和3.494亿欧元，增长47%[224] - 2021年美洲和发达欧洲地区推荐收入同比分别增长57%和59%，世界其他地区下降1%[225] - 公司2020年净亏损2.454亿欧元，2021年净利润1070万欧元，较2020年增加2.561亿欧元[225] 业务受新冠疫情影响 - 新冠疫情对旅游行业和公司业务、财务业绩及流动性状况产生重大不利影响，且预计这种影响将持续[32] - 2020年广告商减少在公司平台的支出或完全停用广告活动，导致公司收入显著减少；2021年主要广告商恢复营销活动，但水平远低于2019年[36] - 2020年公司几乎完全停止电视广告，2021年以较低水平恢复，预计未来几年将继续对广告效果产生负面影响[45] - 新冠疫情在2020年和2021年对公司全球业务量产生重大负面影响[57] - 2020年公司大幅裁员，2021年进行业务重组以精简运营[79] - 2020年裁员导致关键岗位的机构知识、关系或专业技能流失[79] 业务依赖风险 - 公司很大一部分收入来自少数广告商，自新冠疫情开始后对一家广告商的依赖日益增加[35] - 公司依赖一般经济状况，旅游或可自由支配支出的下降会减少对公司服务的需求[43] - 公司依赖trivago品牌，恢复大规模营销活动后难以预测广告支出的边际回报[46] - 公司依赖搜索引擎引流，谷歌推广自身酒店搜索平台或改变算法，可能对公司业务产生负面影响[51,52] 市场竞争风险 - 行业竞争加剧可能导致公司市场份额流失、流量获取成本上升、服务价值降低和用户流失[50] 业务发展计划 - 2022年公司计划在改进住宿搜索核心产品的基础上，拓展上漏斗产品和B2B解决方案[53] 研发与创新风险 - 公司需持续投入研发以保持竞争力，若无法创新或适应新技术，可能影响业务和财务状况[54] 用户与广告商留存风险 - 公司若不能提供广泛的酒店搜索结果和优惠，可能导致用户和广告商流失，影响收入[55] 汇率波动风险 - 公司全球业务面临汇率波动风险，未进行外汇套期保值可能对财务报表和状况产生不利影响[58,59] 交易对手违约风险 - 公司面临交易对手违约风险，Booking Holdings和Expedia Group付款延迟或违约可能导致重大信用损失[60] 法律诉讼风险 - 公司涉及多起法律诉讼，不利结果可能对业务和财务状况产生不利影响[61] - 澳大利亚诉讼中，ACCC提议至少9000万澳元的罚款，公司认为适当罚款最高为1500万澳元[62] - 公司为澳大利亚诉讼计提了1500万澳元的准备金，但最终罚款可能远超该金额[63] - 2020年1月20日，澳大利亚联邦法院对公司在澳广告和网站展示业务作出判决，此后以色列和加拿大安大略省发起两起集体诉讼[65] 数据保护法规影响 - 2018年5月18日生效的欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）使欧盟数据保护机构对各公司处以巨额罚款[68] - 2020年9月18日，巴西《通用数据保护法》（LGPD）生效，2021年8月起可执行处罚[71] - 2020年1月，《加利福尼亚消费者隐私法案》（CCPA）生效，2023年1月修订案将实施，会对加州消费者提出新隐私要求和权利[71] 域名相关风险 - 公司网站使用的域名如www.trivago.com等，竞争对手可能使用相似域名，类似域名已在美国等地被注册[78] 流量质量风险 - 公司使用技术和流程监控交付给旅游合作伙伴的互联网流量质量，但仍有低质量流量交付风险[82] 内部工具局限性 - 公司采用数据驱动、基于测试的方法管理业务，但内部工具未经过第三方独立验证且有局限性[83] 用户隐私设置影响 - 用户可通过浏览器或“广告拦截”软件阻止或删除cookie，至少一家主流浏览器引入严格隐私功能，抑制公司使用cookie了解和跟踪用户偏好[84] 内部控制情况 - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司财务报告内部控制有效性鉴证未发现重大缺陷，但不能保证内部控制和披露控制能防止所有错误或欺诈[87] 系统过渡风险 - 公司向新业务和财务系统过渡可能影响财务报表处理和报告的及时性与准确性，还可能导致内部控制缺陷[88] 网络安全风险 - 公司曾遭遇网络欺诈和“拒绝服务”攻击，安全漏洞可能导致业务量损失、声誉受损和法律责任[90][91] 网站服务中断风险 - 公司网站和应用服务中断可能损害声誉、导致用户流失，影响业务和经营成果[92] 云托管服务依赖风险 - 公司系统依赖云托管服务，第三方服务提供商的问题可能对业务运营产生负面影响[93] 技术发展适应风险 - 公司需不断投资和适应技术发展，否则可能影响业务、经营成果、财务状况和前景[96] 品牌声誉风险 - 公司品牌可能因不可控因素受损，负面宣传可能对业务产生重大不利影响[97] 企业文化与运营风险 - 公司企业文化可能导致关键岗位人员经验不足、决策不佳，远程工作安排可能影响运营[98][99] 收购风险 - 公司收购资产和业务可能带来运营困难和其他有害后果，包括管理时间分散、安全风险增加等[100][101] 股权结构与控制情况 - 截至2021年12月31日，Expedia Group持有公司58.3%的已发行股本和76.9%的投票权，能控制公司多项决策[103] - 公司由Expedia Group控制，可能无法解决潜在冲突，且解决结果可能不利[109] - 公司采用双类股权结构，A类股每股一票，B类股每股十票，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[122] - 截至2021年12月31日，Expedia Group持有代表公司58.3%股本和76.9%投票权的B类股，创始人持有代表公司14.8%股本和19.5%投票权的B类股以及代表6.4%股本的A类股[123] - 公司主要股东Expedia Group控制超50%已发行股份的投票权，使其成为“受控公司”[132] 股息分配情况 - 公司预计在可预见的未来不会支付任何股息[117] 公司治理合规风险 - 公司是荷兰上市公司，未完全遵守荷兰公司治理准则，可能影响股东权利[119][120][121] 破产法差异影响 - 德国和欧洲破产法与美国破产法有很大不同，可能为股东提供的保护较少[124] 收购阻碍条款 - 荷兰法律和公司章程可能包含阻碍收购企图的条款，管理层可在特定情况下启动长达250天的冷静期[125][126] 美国投资者法律执行风险 - 美国投资者可能难以对公司或其管理和监事会成员强制执行民事责任[127][128][130] - 美国和荷兰没有关于相互承认和执行民事和商业判决的条约，美国法院判决在荷兰的执行受荷兰民事诉讼法规定约束[129] 存托凭证持有人权益风险 - 存托凭证持有人可能无法行使A类股投票权、无法获得股息分配或面临转让限制[110][111][114][115][116] 税收政策影响 - 截至2021年12月，96个经合组织/二十国集团BEPS包容性框架成员国签署MLI，其中68个国家（含德国）已批准，德国于2020年12月批准，2021年4月生效[139] - 2021年10月，137个经合组织/二十国集团BEPS包容性框架成员国同意双支柱解决方案以应对经济数字化带来的税收挑战[139] - 若公司被认定为PFIC，需满足两个条件之一：一是某一年度75%以上的总收入为“被动收入”；二是该年度50%以上的资产价值归因于产生或用于产生被动收入的资产[143] - 目前德国适用的预扣税税率为股息总额的26.375%，纳税人可通过申请特定德国税收证书降低至适用的双重征税协定税率[144] - 荷兰议会待决的一项法律若颁布，将对公司某些视同分配征收股息预扣（退出）税，且该法律将追溯至2021年12月8日[148] - 公司可能在德国以外的司法管辖区纳税，导致整体有效所得税税率和所得税费用大幅增加[133][135] - 税务机关对税收法律法规的解释和执行愈发激进，可能导致额外税收或评估超过公司当前税收准备金[136] 股票市场风险 - 公司美国存托股票（ADS）的市场价格一直且可能继续波动，流通的ADS数量相对较少，流动性较低[149] - 公司的美国存托股票（ADS）销售或预期销售可能压低其价格，创始人可能未来进行大量ADS销售[151] - 公司B类股可转换为A类股，未来可能因投资或收购发行证券，导致股权稀释[152] - 证券或行业分析师发布不准确或不利研究报告，可能导致公司ADS价格下跌[153] 公司历史投资情况 - 2006 - 2008年，投资者向公司投资140万欧元；2010年，Insight Venture Partners以4250万欧元收购公司27.3%股权；2013年，Expedia Group以4.77亿欧元收购公司63.0%股权[157] 业务规模数据 - 2021年12月31日，公司有2.822亿次合格推荐，提供超500万间酒店及其他住宿类型，包括380万套替代住宿[163] 业务板块划分 - 公司确定三个可报告业务板块：美洲、发达欧洲和世界其他地区[162] 服务提供情况 - 公司通过53个本地化网站和应用程序，以31种语言提供服务[165] 营销支出分配方法 - 公司采用数据驱动、测试为基础的方法分配营销支出[175] 推荐收入来源占比 - 2021年Expedia Group旗下品牌占公司推荐收入的26%，Booking Holdings及其附属品牌占55%[191] 广告业务模式 - 公司自2020年开始为广告商提供按每次获取成本（CPA）参与市场的机会，广告商按预订收入的一定比例付费[184] - 公司多数与广告商的协议可由任一方随意终止或提前三至七天通知终止[192] 服务需求季节性 - 公司服务需求有季节性波动，前三季度搜索量和收入通常最高，第四季度通常下降，第一和第四季度广告支出回报率（ROAS）通常较高[199] 产品开发情况 - 公司核心旅行搜索产品针对有特定旅行需求的用户，还开始开发基于核心能力的B2B解决方案[189][190] 广告服务内容 - 公司为广告商提供营销工具和服务，包括基于订阅的trivago Business Studio Pro应用程序包[178] - 公司通过CPC（每次点击成本）竞价模式让广告商参与市场，广告商可频繁提交和调整CPC出价[182] - 公司算法在确定搜索结果中优惠的突出程度和位置时，会考虑广告商提供的价格、匹配用户搜索标准的可能性、预订转化率数据和CPC出价等因素[185] 知识产权保护 - 公司知识产权包括商标和域名，通过保密程序和合同条款保护专有技术和品牌[201][202] 法规遵守风险 - 公司受数据隐私法等政府法规约束，如GDPR、UK GDPR、LGPD、CCPA等，不遵守法规可能损害业务[203][205][206] 办公场地情况 - 公司总部位于杜塞尔多夫媒体港，占用21258平方米办公空间，租约10年，有两次5年续约选项[218] - 公司在西班牙有381平方米的租赁办公空间[220] 平台托管情况 - 公司平台托管在德国、美国和中国香港三个不同地点，并利用云托管服务[214] 软件开发情况 - 公司开发自己的软件，采用严格的迭代方法，包括搜索功能的专有算法等[215] 子公司情况 - 截至2021年12月31日，公司没有直接或间接拥有的“重要”子公司[217] 股权投票与转换规则 - 公司Class B股持有人每股有权投十票，Class A股持有人每股有权投一票，Class B股可随时转换为Class A股[216]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入从第三季度的550万欧元增至1520万欧元，主要因运营结果良好及获得德国政府1200万欧元补贴 [9] - 第四季度调整后EBITDA利润率达22%，为2016年上市以来最高 [10] - 全年营销效率相对稳定，ROAS为156%，收入同比增长47% [11] - 第四季度其他收入增至540万欧元，同比增长86%，部分因收入重分类及新B2B产品贡献 [12] - 剔除广告费用，第四季度运营费用同比增长11.1%，主要因专业费用、云相关成本、数字销售税及新白标B2B产品佣金费用增加 [13] - 现金及现金等价物从季度初的1.948亿欧元增至年末的2.567亿欧元，增加6200万欧元，得益于季度盈利及应收账款余额减少 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球合格推荐量和推荐收入同比分别增长54%和184% [10] - 发达欧洲地区第四季度推荐收入同比增长超300%，12月较10月近乎减半 [10] - 美洲地区第四季度表现较稳定，美国11 - 12月季节性下降部分被拉丁美洲季节性增长抵消 [11] - 其他地区第四季度复苏滞后，环比无显著改善 [11] - 第四季度ROAS从第三季度的139%增至199% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月平台合格推荐量有季节性上升，但增幅低于疫情前 [14] - 核心欧洲市场1月点击份额从迪拜等目的地转回伦敦、柏林、巴黎等大城市 [15] - 发达欧洲地区1月合格推荐量同比增长超200%，推荐收入同比增长超400% [16] - 美洲地区1月合格推荐量同比增长率稳定在30%左右，每合格推荐收入增长率从第四季度的超100%降至1月的低于100%，推荐收入同比增长约150% [17] - 其他地区1月合格推荐量和推荐收入同比增长率分别约为15%和30% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年聚焦核心价值主张，支持用户重新体验旅行，发现价格比较价值 [7] - 利用2021年为2022年复苏做准备，在云迁移、CPA发票推广、新B2B产品推出及营销和产品测试等方面取得进展 [6] - 认为Meta在行业复苏中起关键作用，消费者注重找到符合需求和预算的住宿，避免为不再享受的服务多付费 [6] - 计划在品牌营销上灵活决策，根据各市场疫情情况进行投资，以实现长期盈利增长 [22][23] - 认为Meta在复苏中被低估，若城市旅行复苏，将加大营销投资以获取市场份额 [44] - 计划通过产品创新提升核心产品价值，从竞争对手处获取市场份额 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2021年最糟糕时期已过去，越来越多国家解除限制，行业有望迎来强劲春夏旅行季 [5] - 劳动力短缺是酒店业复苏关键挑战，将导致供应短缺、服务水平下降和价格上涨，Meta价值凸显 [6] - 预计第一季度同比增长率的积极趋势将持续，因各国逐渐解除限制，对欧洲复苏更乐观，近期将增加营销投资 [18] - 预计2022年总运营费用高于2021年，但低于2020年水平，仍显著低于疫情前 [19] 其他重要信息 - 1月预订窗口总体仍短于疫情前，欧洲第四季度缩短后1月恢复到10月水平，预计今年春季更广泛复苏 [37] - 广告商使用CPA广告格式无一致趋势，部分选择性运行CPC和CPA并行活动，部分完全采用CPA，取决于具体情况 [29] - 公司采用混合办公模式，受疫情影响仍以远程办公为主，2020年进行结构调整，减少员工数量和办公空间，预计成本基础可持续 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 品牌营销支出占收入百分比、ROAS与疫情前对比及全年EBITDA情况 - 第四季度因疫情减少品牌营销支出，今年将根据各市场疫情情况灵活决策，营销支出增加时ROAS会下降，难以预测支出占收入百分比，需多年重建品牌基础 [22][23][24] - 无法给出2022年EBITDA具体目标或范围，其取决于业务扩展速度、市场机会和投资情况，市场恢复程度、各细分市场和酒店相对复苏情况也会影响毛利率 [25] 问题2: 广告商使用CPA广告格式情况及疫情和Omicron对其使用方式的影响 - 广告商使用无一致趋势，部分为降低风险和应对数据稀缺采用CPA模式，部分选择性并行运行CPC和CPA活动，部分完全采用CPA，取决于具体市场情况 [29] 问题3: 公司是否有永久性运营费用杠杆及返回办公室的方式 - 2020年进行结构调整，减少员工数量和办公空间，2020年的重组成本不再发生，预计今年成本基础可持续，返回办公室方式仍在探索中 [32][33] 问题4: 预订窗口情况及各市场表现和全年预期 - 总体预订窗口仍短于疫情前，反映中长期不确定性，欧洲第四季度缩短后1月恢复，预计今年春季更广泛复苏，因目前第一季度交易量降幅小于去年 [37] 问题5: 品牌营销获取市场份额的含义及美国市场需求动态 - 认为Meta在复苏中被低估，若城市旅行复苏，将加大营销投资获取份额；产品创新可提升核心产品价值，从竞争对手处获取份额；监管审查可能对竞争对手施压，有利于公司 [44][45] - 美洲地区RPQR波动较大，受预订价值、转化率和货币化等因素影响，2021年第四季度美国和加拿大占比增加，有积极混合效应；合格推荐量方面，价值低但数量多，难以一概而论 [47] 问题6: Meta - as - Service业务相关问题及美洲地区1月趋势和第一季度展望 - 劳动力短缺导致旅游和酒店业服务短缺，不同企业应对策略不同，Meta比较和导航价值凸显；潜在合作伙伴分两类，大型搜索引擎需个别谈判合作，小型旅游公司可集成价格比较元素，业务更具扩展性，地理分布广泛 [54][55][56] - 美洲地区1月合格推荐量同比增长率稳定在30%左右，RPQR增长率降至接近100%，推荐收入同比增长约150%；预计1月同比增长率的积极趋势将持续，因更多市场和国家解除限制，对旅行复苏乐观 [58][59][60] 问题7: 住宿创新机会及需求恢复时住宿类型变化 - 创新机会存在于整个系统，包括与广告商连接、价格获取和处理、用户界面等各环节，是分散的渐进式改进 [65] - 2020年全球替代住宿在平台份额曾超20%，去年夏季旅游复苏时份额下降，目前高于2019年但低于2020年，短期内酒店有更大上行空间，尤其城市旅行复苏时 [66] 问题8: 过去一两周业务改善情况 - 改善是渐进的，不同国家情况不同，如丹麦、挪威解除限制后流量明显增加，英国上周流量达去年第三季度以来最高，德国仍有不确定性和摩擦，整体各地区自1月开始每周逐步改善 [70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球合格推荐量同比增长26%，推荐收入同比增长133% [9] - 第三季度营销支出增加，广告支出回报率从第二季度的145%降至139% [10] - 第三季度广告费用增至9810万欧元，去年同期为3060万欧元 [11] - 剔除广告费用，运营费用同比增长1.8% [12] - 第三季度末现金头寸为1.94亿欧元，与季度初持平 [13] - 去年第三季度净亏损230万欧元，今年转为净收入550万欧元，调整后EBITDA从610万欧元增至1550万欧元，同比增长154% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务推荐收入环比增长超70%，美洲业务恢复较为缓慢，世界其他地区多数国家推荐收入较第二季度仅略有改善 [9][10] - 10月1日至29日，世界其他地区合格推荐量和推荐收入分别维持在2019年水平的50%和30%；发达欧洲地区合格推荐量约为2019年的80%，推荐收入约为70%；美洲合格推荐量从第三季度的58%提升至约70%，推荐收入从51%提升至约60% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲夏季旅游需求强劲，9月开始出现季节性下降，目前多数欧洲国家新增新冠病例增加，部分旅行限制仍存在；一些洲际航线重新开放，部分地区与2019年相比的增长率进一步改善，部分地区保持稳定 [9][14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为城市旅行将大规模回归，团队持续提升用户价值主张，在德国本地旅游产品周末中增加评级套餐，在英国增加定制活动 [6] - 成功上线首批B2B解决方案合作伙伴，未来将通过技术、数据和连接能力为现有和未来合作伙伴提供独特解决方案 [6] - 公司计划在第四季度减少营销活动，预计广告支出回报率将环比提高；因旅游需求季节性下降和收入基数降低，预计第四季度EBITDA为正但低于第三季度 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情未结束，北半球冬季来临，部分国家情况恶化，但公司对夏季表现有信心，认为战略方向正确，2022年及以后有重大机遇 [5] - 预计明年多数主要市场将恢复正常旅游行为，但难以确定具体时间，春季人们心态可能改变，夏季及下半年有望实现正常旅游，商务旅行恢复情况不同 [31] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [2] - 非GAAP指标与最可比GAAP指标的对账信息可在公司IR网站上查看 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ROAS是否按预期变化及未来展望 - 第三季度ROAS下降符合预期，第四季度减少营销支出后ROAS预计将增加；目前谈论明年情况尚早，通常第一季度会增加品牌营销投资，但因不确定性，暂不承诺预算，将保持灵活性，根据情况快速反应 [22][23][24] 问题2: 城市旅行回归时间、本地旅游产品采用情况及B2B业务详情 - 城市旅行对公司很重要，但目前因冬季来临仍有犹豫，预计明年多数主要市场恢复正常旅游行为，但时间难以确定；本地旅游产品重点是增加功能和测试，夏季营销测试结果积极；B2B业务已与部分合作伙伴进入上线阶段，首个产品是通过API提供全面元搜索住宿体验，合作伙伴包括搜索引擎如华为的Petal Search，也有针对价格敏感用户的其他类型合作伙伴 [30][31][33][35] 问题3: 旅行组合恢复正常时QR和RPQR的情况及RPQR恢复到之前水平的条件 - RPQR受平均预订价值、转化率和货币化影响，随着旅游量和信心恢复、取消率下降，货币化有所改善，Q3持续提升；不同国家情况有差异，世界其他地区流量远低于2019年，拍卖活跃度和竞争力低，RPQR受影响，而欧洲和美洲流量恢复时拍卖动态改善；RPQR的提升是货币化和转化率改善的综合结果，货币化是主要驱动因素 [40][41][42] 问题4: 明年正常旅行模式下酒店合作伙伴的流量获取方式及公司业务定位 - 预计明年酒店合作伙伴会在有高质量流量时购买增量流量，公司认为自身是有吸引力的渠道；公司会与合作伙伴沟通，提供如CPA等解决方案，支持其在拍卖中有效出价 [45][46] 问题5: 拍卖中广告商参与情况及品牌效率恢复到之前水平所需时间 - 随着复苏进展，拍卖动态显著改善，合作伙伴积极参与增加流量，但市场未完全恢复，仍有提升潜力；因过去两年大幅减少品牌营销支出，2022年无法从过去投资中获得与2019年相同的贡献，明年营销投资平衡将取决于冬季活动的额外学习、复苏进展和预期长期结果，目前将保持谨慎和灵活 [51][53][54] 问题6: 欧洲新冠病例增加对第四季度旅行活动的影响 - 10月欧洲QR和推荐收入与第三季度相比，相对于2019年水平保持稳定，未出现大幅下降；目前情况需谨慎，病例增加可能导致11月和12月旅行活动减少，但国内旅行大多无限制，国际旅行多数国家采用交通灯系统；预计将维持当前趋势，不会进一步改善 [58]

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财务数据和关键指标变化 - 全球合格推荐量提升至2019年水平的56%，一季度为33%；推荐收入从一季度相当于2019年水平的18%提升至二季度的42% [14] - 净亏损环比改善至330万欧元，一季度净亏损670万欧元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从一季度的负480万欧元转正至430万欧元，超指引 [14] - 广告支出回报率（ROAS）同比继续改善，但因在多个市场加大品牌营销渠道投资，改善幅度小于一季度；剔除广告费用后，运营费用较去年二季度下降10% [17] - 二季度末现金头寸为1.94亿欧元，与季度初持平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 替代收入流发展势头良好，新客户数量显著增加；与广告商的合作推动多个市场拍卖业务快速复苏 [10] - 推出新的本地旅游产品，为周末活动提供灵感，但活动目录尚不完善 [9][44] - 试点新的B2B后端服务，为旅游网站提供更准确价格、新鲜可用性和费率，为广告商提供基础设施支持，目前已有首批合作伙伴上线测试 [82][85] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲多数核心市场4月起旅游需求开始复苏，二季度合格推荐量约为2019年水平的65%，部分市场如德国季度末合格推荐量超2019年水平；7月1 - 16日，发达欧洲地区合格推荐量约为2019年水平的80%，每合格推荐收入超80% [15][22] - 美洲地区二季度合格推荐量同比增速与7月上半月相似，每合格推荐收入略有改善 [23] - 世界其他地区，7月上半月合格推荐量同比增速略有改善，每合格推荐收入约为2019年水平的60%；澳大利亚7月因新旅行限制业务量大幅下降，印度、日本和俄罗斯等市场情况仍具挑战，中东欧市场表现与发达欧洲地区相似 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加大品牌营销投资，在夏季旅游高峰期增加电视和在线视频等品牌营销活动，预计三季度ROAS低于二季度，四季度回升；未来将平衡营销支出组合，降低品牌营销支出占比 [25][46][47] - 丰富产品组合，从单一酒店价格比较业务拓展到替代住宿、本地旅游活动等多元化产品，满足用户不同旅游需求 [63] - 探索新业务模式，开展B2B后端服务试点，开拓替代收入流，降低对核心CPC拍卖业务的依赖 [82][84][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行市场一定程度上已恢复，但许多国家疫苗接种率仍较低，秋季疫情可能反弹，限制措施可能重新实施，公司保持乐观，认为可持续复苏已启动 [11] - 今年旅游需求季节性可能更集中在夏季，随着品牌营销投资增加，预计三季度ROAS低于二季度，全年调整后EBITDA为正 [25] - 旅行市场不确定性高，新限制措施会导致网站流量下降，限制解除时需求回升，流量波动性仍处高位 [20][21] 其他重要信息 - 公司为员工提供校园疫苗接种，计划在季度末实现混合办公模式 [8] - 管理层提到近期家乡遭受灾难性洪水，呼吁企业和社会改变行为 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 8 - 9月与6 - 7月需求对比，流量下降时需求是转向本地预订还是消失，以及对未来两个月预订趋势判断的谨慎程度与实际风险 - 公司认为对未来预测存在不确定性，新旅行限制会增加旅行者不确定性，导致旅行需求下降，不一定会立即转向国内预订；临近夏季旅游季结束，预计平台流量季节性下降幅度将比疫情前更明显 [29][30][32] 问题2: 住宿时长是否继续变长，以及欧洲和美洲合格推荐量差异的原因 - 美洲和发达欧洲地区住宿时长较2019年略有增加，平均预订价值也有所增加，但受目的地和旅行类型转变等多种因素影响，难以预测后疫情时代情况；欧洲合格推荐量超过美洲是需求回升和公司投资共同作用的结果，主要是欧洲市场需求回升 [36][34][35] 问题3: 如何吸引消费者在初始住宿预订后再次使用trivago选择当地活动，目前活动交叉销售渗透率及长期目标 - 公司认为本地旅游产品能激发旅行灵感和促成预订，对用户有价值，但目前活动目录不完善，交叉使用情况尚难判断 [42][43][44] 问题4: ROAS在下半年随市场正常化的趋势，以及市场结构变化对ROAS的可持续影响 - 公司在5 - 7月加大品牌营销投资，导致ROAS低于减少品牌营销投资时期；预计三季度ROAS环比下降，四季度回升；明年品牌营销将根据夏季活动结果调整策略，在线视频可能发挥更大作用，绩效营销方面预计变化不大 [46][47][48] 问题5: 预订窗口是否变化，以及是否是需求的领先或滞后指标；品牌营销在三季度暂时增加后，是否计划在未来几个季度持续提升以捕捉需求 - 美洲和欧洲进入夏季旅游高峰期时，预订窗口变化不显著，世界其他地区预订窗口因业务量下降和旅行限制而缩短；品牌营销在夏季高峰期增加投资，秋季和冬季通常会减少，因业务量下降和电视广告价格上涨，明年1月的计划将在未来几周和几个月讨论 [54][55][56] 问题6: 住宿类型向酒店与替代住宿的混合转变情况及受影响地区；评估产品组合时，哪些产品会加大投入，哪些会优化 - 今年随着市场进一步复苏，住宿类型向替代住宿的转变部分逆转，但长期来看，向替代住宿的趋势仍将持续；公司认为应提供多元化产品组合满足用户不同旅游需求，并非战略方向的彻底转变 [61][62][63] 问题7: 年初许多买家看好重启股，认为会有一两个季度需求超2019年水平，近期有客户担心部分市场需求过强，酒店对在线旅行社（OTAs）和元搜索依赖降低，该观点是否合理 - 公司认为需求模式不均衡，休闲目的地需求强劲，但不确定是否会导致市场动态转变，不排除个别酒店更注重自身营销，但未看到分销结构和市场的战略转变 [68] 问题8: 广告商强度与下游转化率的关系，以及与疫情前相比的发展情况 - 本季度拍卖动态显著改善，广告商对夏季和潜在取消风险持更乐观态度；与疫情前比较较难，但近期趋势积极，预计广告商对秋冬有一定风险预期；公司通过每次点击成本（CPC）出价判断，认为取消率总体环比下降 [72][73][74] 问题9: 品牌营销多元化努力的好处，以及对未来电视营销的影响；新试点的B2B后端服务内容及开展原因 - 品牌营销过去主要集中在电视，今年加大在线视频等替代渠道投入，因复苏初期电视成本高，在线视频更具针对性且能覆盖不同目标群体，但仍需更多数据和测试；B2B后端服务是因疫情导致旅游公司业务量下降，自身基础设施难以提供优质服务，广告商维护营销渠道困难，公司利用自身规模和基础设施优势提供服务，开拓替代收入流 [79][80][82] 问题10: 此前探索的考虑取消因素的按效果付费（CPA）产品是否仍是重点，以及对取消率趋势的洞察；不同新产品在12 - 24个月内占总收入的比例预期 - 公司为合作伙伴提供不考虑取消因素的总CPA自动出价功能，为个别酒店提供考虑取消因素的净CPA产品，目前处于测试阶段；替代收入流业务进展良好，但核心业务规模大，新产品需时间才能在总收入中占显著比例 [90][91][92] 问题11: 替代收入流的情况 - 公司通过为现有合作伙伴提供新广告产品和引入非核心旅游领域新合作伙伴（如目的地管理组织DMOs）拓展替代收入流；目前难以预测未来12个月情况，公司采取务实态度推进相关举措 [96][97][98]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合格推荐量同比下降55%，收入同比下降73%，净亏损环比改善至670万欧元，调整后EBITDA从上个季度的负340万欧元略降至负480万欧元 [13][14] - 与2020年第四季度相比，第一季度总成本和费用（不包括商誉减值费用）减少1.004亿欧元，降幅68%；不包括广告费用和商誉减值费用，运营费用同比减少1640万欧元，降幅37% [18][19] - 公司现金和短期投资头寸超2.1亿欧元，无债务；提交F - 3货架注册声明，推出按市价股权计划 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发达欧洲地区第一季度合格推荐量约为2019年水平的20%，4月提高到约35%，每合格推荐收入同比增长略有上升 [21][23] - 美洲地区合格推荐量提高到超2019年水平的50%，4月每合格推荐收入提高到超2019年1月水平的80% [24] - 其他地区合格推荐量约为2019年水平的35%，4月每合格推荐收入提高到约2019年水平的70% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列已达到2019年的活动水平，美国旅游需求在过去几周加速增长 [7] - 4月美国合格推荐量提高到约2019年水平的70% [23] - 印度近期新冠病例激增，导致合格推荐量显著下降 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用在城市和周末旅行方面的优势，增加产品和功能，提高用户参与度和相关性，推出活动套餐和周末旅行产品 [9][10] - 计划在第二季度加大营销活动投入，预计第二季度调整后EBITDA与第一季度相似，2021年下半年恢复正调整后EBITDA [28] - 与大型广告商保持合作，采取协作方式共同优化用户体验 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情未结束，但随着疫苗接种推进，旅游市场已开始复苏，夏季及后续有望进一步恢复 [6][7] - 整体形势仍动态变化，难以对全年做出精确预测，但旅游需求呈积极趋势，预计发达欧洲地区趋势将加速 [32] - 认为疫苗接种计划加速对夏季旅游有利，预计有大量被压抑的需求 [27] 其他重要信息 - 会议讨论内容反映管理层截至2021年5月4日的观点，部分为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 非GAAP指标与最可比GAAP指标的对账可在公司IR网站查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否全年实现正EBITDA，以及今年下半年城市旅游恢复水平如何 - 目前难以对全年精确预测，情况动态变化，虽有积极趋势但也有波折，营销效率可能略低，预计第二季度和第三季度EBITDA与第一季度相似，下半年情况不确定 [32][36] - 城市旅游恢复明显滞后于海滩和自然旅游，但差距预计年底缩小，具体恢复水平难以预测，受潜在病毒变种和国际旅行影响 [37][38] 问题2: 大型广告商的投标策略如何演变，以及住宿供应是否会大幅整合 - 市场可见性和复苏越好，广告商参与越广泛积极，潜在取消风险折扣越低，拍卖情况将更正常 [44][45][46] - 目前未看到住宿供应大幅整合迹象，现在判断还太早，夏季后会有更清晰视角 [47] 问题3: 欧洲旅游趋势是否与美国相似，以及周末度假和商务旅行的恢复差异 - 美国是单一大市场，欧洲国家多、政策和疫苗接种进度不同，难以简单比较，但欧洲有积极趋势，4月数据呈周度改善 [51][52] - 商务旅行占公司业务比例小，预计下降对公司影响不大，休闲旅行需求大，整体影响积极 [53][54] 问题4: 如何吸引消费者在预订住宿后选择活动套餐，以及活动套餐的交叉销售和渗透情况及长期目标 - 活动套餐是重要机会，可在目的地与用户互动，目前处于早期测试阶段，有多种再营销选项，待更多测试结果后量化机会 [59] 问题5: 住宿行业复苏中哪些酒店细分市场表现最好，以及品牌广告和效果广告的趋势 - 多数用户偏好酒店，公司在疫情期间未充分受益于替代住宿的繁荣，酒店业务恢复强劲 [63][64] - 效果广告方面，公司继续在有吸引力ROI的地方投资，方法无大变化；品牌广告方面，电视广告是大众媒体，难以排除未回归市场人群，可向更有针对性的渠道转移预算，但针对性越强成本越高 [65][66] 问题6: 疫情后旅游行为是否会有永久性变化，以及美国等市场的预订窗口是否随需求正常化 - 可预见未来，洲际旅行重要性将下降，本地旅行将增加，周末旅行产品可捕捉本地需求，长期趋势不确定 [71][72] - 发达欧洲地区第一季度旅行受限，预订窗口变长；美洲地区不确定性高，短期旅行可行，预订窗口变短 [74][76] 问题7: 以色列和美国等市场的拍卖参与者数量和密度，以及品牌营销活动策略 - 广告商数量基本不变，市场复苏使取消率和不确定性下降，可预测性提高，推动拍卖情况改善 [80] - 公司为夏季准备新品牌营销活动，延续去年从“Mr. Trivago”概念转变的方向，采用更注重用户参与的方式，符合产品开发方向 [83] 问题8: 欧洲合格推荐量增加时，下游转化率和广告出价情况如何，以及欧洲复苏较弱是普遍现象还是个别市场导致 - 下游转化率变化不大，只是处于较低水平，公司计划在当前转化率水平上扩大合格推荐量 [88] - 欧洲情况并非一致，部分市场有积极发展，整体呈周度改善 [89] 问题9: 市场复苏时，广告渠道流量和直接流量等有何发展 - 过去电视广告是重要渠道，离线时会影响流量，电视广告难以线性增加，有一定阈值，效果渠道更易逐步调整 [91] 问题10: 如何看待品牌和效果广告的平衡，以及哪些效果渠道值得关注，大型OTA合作伙伴的优先级和合作情况如何变化 - 历史上的50 - 50比例在当前不稳定时期不适用，公司将根据市场恢复情况和表现逐周调整，市场稳定后可能有更稳定的营销渠道组合 [96][97] - 疫情期间数字渠道受关注，如在线视频和联网电视，公司会继续测试，但电视广告在可预见未来仍重要 [98] - 公司与广告商是合作伙伴关系，采取协作方式优化用户体验，疫情加强了这种合作，与部分竞争对手策略不同 [100]

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财务数据关键指标变化 - 2020年第四季度财务业绩因COVID-19病例激增和欧洲旅行限制而恶化[30] - 2020年第一季度因COVID-19疫情记录商誉减值损失2.076亿欧元[40] - 2020年广告商减少平台支出导致收入大幅下降，公司被迫提供付款延期或分期计划[33] - 2020年夏季至第四季度因病毒新变种和旅行限制导致财务结果持续恶化[30] - 公司在2020年营收为2.489亿欧元，净亏损为2.454亿欧元，调整后EBITDA亏损为1230万欧元[168] - 2020年公司获得2.406亿次合格推荐（Qualified Referrals）[165] - 2020年公司移动端网站和应用的收入占比超过60%[167] 业务线表现 - 公司收入高度依赖Booking Holdings和Expedia Group旗下品牌，其广告支出减少将显著影响业绩[33] - 公司广告支出占收入绝大部分，若无法及时调整将直接影响盈利能力[39] - 公司尝试扩展非住宿旅游垂直领域（如航班、租车和活动）的价格比较服务[50] - 公司转向更具启发性的产品价值主张，针对未确定旅行计划的用户[51] - 公司核心收入来源为在线旅行社（OTAs），占推荐收入的绝大部分[195] - Expedia集团旗下品牌（包括Brand Expedia、Hotels.com等）占2020年推荐收入的28%[195] - Booking控股及其关联品牌（包括Booking.com、Agoda等）占2020年推荐收入的46%[195] - 公司2020年推出CPA（按效果付费）模式，允许广告主仅在用户完成预订后支付费用[187] - 公司核心指标为广告支出回报率（ROAS），按区域评估业绩[165] 竞争环境 - 在线旅游行业竞争加剧，包括Google Hotel Ads、Airbnb和Trip.com等竞争对手在西方市场活动增加[47] - Google Hotel Ads投资自有酒店元搜索产品，试图获取在线旅游行业更多利润空间[47] - 竞争可能导致流量获取成本上升，CPC水平下降，广告服务利润率降低[47][49] - 竞争对手在航班、租车和活动领域经验更丰富，内容更全面[52] - 公司依赖搜索引擎（如Google）驱动大量流量，但Google优先推广自有产品Hotel Ads[59][60] - Google算法变化可能降低公司网站在搜索结果中的排名，影响流量获取[59][60] 法律与合规风险 - 公司面临澳大利亚消费者法律诉讼，可能导致重大罚款[62][63] - 数字服务税增加运营成本，影响广告支出效率的衡量[57] - 澳大利亚联邦法院可能根据新处罚制度对公司处以最高相当于公司及其关联公司前12个月营业额10%的罚款[64] - 2018年英国竞争与市场管理局调查后，公司自愿修改了在英国的披露和展示做法[65] - 2020年公司因网络欺诈支付了总计不到100万欧元的虚假发票[72] - 欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)违规可能导致最高2000万欧元或全球年营业额4%的罚款[75] - 公司面临来自以色列和加拿大安大略省的两起集体诉讼，指控与澳大利亚ACCC案件类似[65] - 荷兰消费者与市场管理局2021年研究发现付费排名对竞争和消费者存在风险[66] - 2020年欧洲法院废除欧盟-美国隐私盾框架，增加了数据跨境传输的法律不确定性[74] - 英国脱欧后数据保护法规存在不确定性，可能影响欧盟与英国间的数据传输[75] - 公司存储和处理用户个人数据，面临全球多国数据保护法规的合规要求[74][75] - 公司面临欧盟与英国之间数据传输新规的合规成本增加风险，未合规可能导致重大不利影响[76] - 欧洲拟议的e-Privacy法规将严格限制第三方Cookie和网络信标的使用，可能增加广告业务成本并降低收入[77] 技术与运营风险 - 公司依赖第三方云服务提供商（如AWS和Google Cloud），服务中断或成本上升可能对业务运营产生负面影响[79][80] - 公司曾发现财务报告内部控制存在重大缺陷，未来若失效可能导致财务误报和投资者信心丧失[81] - 公司正在迁移财务系统，过程中可能出现报告延迟或控制缺陷，影响财务准确性[82][83] - 公司信息技术系统若未能及时升级或出现故障，可能损害服务可靠性和用户体验[84] - 品牌形象易受第三方行为（如代言人负面新闻）和社交媒体放大效应影响，需实时危机管理[85] - 公司使用开源软件可能面临知识产权诉讼风险[110] - 公司注册了多个域名如www.trivago.com，但竞争对手可能注册相似域名损害品牌价值[108] - 公司依赖保密协议保护商业秘密，但可能无法有效防止信息泄露[109] 市场与行业趋势 - COVID-19加速了从线性电视向数字广告形式的转变趋势[46] - COVID-19导致部分小型广告商破产，可能引发在线旅游行业进一步整合[31] - 旅游业易受自然灾害（如COVID-19疫情）和地缘政治事件冲击，2020年全球业务量显著下降[86][87] - 季节性波动显著，前三季度因旅行旺季需求最高，第四季度收入通常下降[204] - 广告支出回报率（ROAS）通常在第一和第四季度较高[204] 公司治理与股权结构 - Expedia Group持有公司59.0%的已发行股本和68.8%的投票权[99] - 创始人集体持有至少15%的A类和B类股份时有权提名3名监事会成员[101] - 公司采用双重股权结构，B类股票每股拥有10票投票权，A类股票每股1票[123][124] - 公司依赖纳斯达克对外国私人发行人的豁免，不遵守部分公司治理要求[133][134] - 公司作为“受控公司”豁免了纳斯达克关于独立董事和薪酬委员会的多数要求[135] - 公司可能因法律或实际操作限制无法向ADS持有人分配股息或价值[116] - 德国和欧洲破产法可能为股东提供的保护少于美国破产法[126] - 荷兰法律和公司章程可能包含阻碍收购尝试的条款[127] - 美国投资者可能难以对公司或管理层执行民事责任[129][130][131] 税务风险 - 公司可能因税务居民身份变化而增加整体税负[136] - 公司可能因税务法规变化或管理地点变更而面临双重税务居民身份，导致整体有效所得税率大幅上升[137] - 德国现行股息预提税率为26.375%，若无法提供特定税务证明，ADS持有人可能无法享受双重征税协定减免[146] - 截至2020年12月，95个司法管辖区（含德国）签署了BEPS多边公约，其中60个已完成批准，德国于2020年12月批准并于2021年4月生效[141] - 若被认定为被动外国投资公司(PFIC)，75%以上收入为被动收入或50%以上资产产生被动收入时，将导致美国ADS持有人面临不利税务后果[145] - 公司股息可能同时被德国和荷兰征收预提税，荷兰预提税适用于荷兰居民或与荷兰常设机构相关的ADS持有人[148] - OECD提出的BEPS措施可能导致公司税负增加，包括2016年起实施的国别报告要求[141] - 税务审计最终结果可能与公司历史计提税额存在重大差异，可能产生额外税款及利息罚款[139] - 数字服务税等单边措施可能增加公司税负，具体影响取决于最终实施方式[141] - MLI公约中德国对荷德税收协定"加比规则"的保留若变更，可能导致股息被德荷双重征税[149] - 税务当局对跨境转移定价的审查趋严，可能对公司关联交易定价提出质疑并追征税款[139] 资产与投资 - 公司近期收购了专注于短途旅行的在线旅游搜索网站weekend.com的运营商weekengo GmbH[95] - 2010年Insight Venture Partners以4250万欧元收购公司27.3%股权[159] - 2013年Expedia Group以4.77亿欧元收购公司63.0%股权[159] - 2006年至2008年间，公司获得140万欧元投资[159] - 截至2020年12月31日，公司平台覆盖超过500万家酒店及其他住宿，其中380万单位为替代住宿（如度假租赁和私人公寓）[170] - 公司平台在德国、美国和香港设有四个数据中心，并利用云托管服务以确保安全可扩展的存储和处理能力[218] - 公司总部位于杜塞尔多夫媒体港，拥有26,107平方米的LEED核心与外壳金级认证办公空间，租约为期10年并可选择两次5年续约[223] - 截至2020年12月31日，公司未持有任何被认定为"重要"的子公司[222]

trivago NV (NASDAQ:TRVG) Q4 2020 Earnings Conference Call February 10, 2021 8:15 AM ET Company Participants Axel Hefer - Managing Director & Chief Executive Officer Matthias Tillmann - Managing Director & Chief Financial Officer Conference Call Participants Naved Khan - Truist Securities James Lee - Mizuho Securities Brian Fitzgerald - Wells Fargo Securities Lloyd Walmsley - Deutsche Bank Kevin Kopelman - Cowen and Company David Young - JP Morgan Alex Wong - Morgan Stanley Operator Good day, ladies and gent ...