财务数据和关键指标变化 - 2021年净收入同比增长12.6%，剔除政治收入后增长16.6%，达到4.18亿美元，超出4.15亿美元的指引 [29] - 2021年调整后EBITDA增长69.2%，达到1.051亿美元，超出1.04 - 1.05亿美元的指引，创历史新高，比2019年高出约3% [30] - 2021年净收入增长至1880万美元，即每股摊薄收益0.79美元，而2020年为亏损8060万美元，即每股摊薄亏损4.46美元 [37] - 2021年运营现金流约为6100万美元，较上一年增加3000万美元 [38] - 2021年资本支出同比下降17%，至1240万美元 [38] - 2021年净杠杆率降至4.75倍，较一年前的7.5倍显著下降，目标是到年底降至4倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅数字营销解决方案业务（Townsquare Interactive） - 2021年净收入同比增长16.2%，得益于创纪录的约4050个净订阅用户增加 [31][32] - 2021年利润增长15.7%，达到2440万美元，利润率约为30%，与2020年持平 [32][33] 数字广告业务（Townsquare Ignite） - 2021年数字广告净收入同比增长20.5% [33] - 2021年数字广告利润同比增长40%，达到3690万美元，利润率约为32% [33] 广播广告业务 - 2021年广播广告净收入同比增长6.6%，剔除政治收入后增长13.9% [34] - 2021年广播广告利润大幅改善，增长63.6%，达到6750万美元，利润率为31.4%，超过2020年和2019年 [34][35] 其他业务（主要为现场活动） - 2021年其他业务收入为450万美元，较2020年增长80%，但仅为2019年的26% [35] - 2021年其他业务利润为80.1万美元，较2020年增长234%，但仍远低于2019年水平 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司在Miller Kaplan衡量的市场中，本地广播广告表现优于行业，本地广播广告 spot sales 高出9.1个百分点，总 spot sales 高出4.2个百分点，总收入高出5.1个百分点 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将业务重新细分，以更清晰地展示数字业务的增长和盈利能力，希望获得市场对其数字资产的认可 [10] - 公司计划在2022年第二季度在美国西部开设第二个Townsquare Interactive地点，以更好地服务西海岸客户并扩大人才库 [20] - 公司将继续投资本地业务，通过有机内部投资和审慎收购支持收入和利润增长，收购将与现有业务互补且规模较小，不影响去杠杆化计划 [41][42] - 公司董事会已批准一项为期3年、最高5000万美元的股票回购计划，以在股价低于价值时进行回购 [42] - 行业内数字广告增长迅速，预计到2025年将占美国所有广告支出的近75%，而广播广告占比不到10% [17] - 公司所在的美国前50大城市以外的市场竞争相对较小，大型媒体公司、数字营销解决方案提供商和数字程序化提供商关注较少，公司作为当地内容的主要创作者和供应商，具有竞争优势 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功从传统广播业务转型为数字优先的本地媒体公司，数字业务将是未来的主要增长动力 [6][8] - 公司对2022年第一季度和全年的业绩充满信心，预计第一季度净收入将增长10% - 12%，调整后EBITDA将增长4% - 9%；全年净收入将增长10% - 14%，调整后EBITDA将增长9% - 14% [43] - 公司认为数字业务增长前景乐观，预计到2024年数字收入将从2021年的1.99亿美元增长到2.75亿美元，实现两位数的年增长率 [17] - 公司核心业务已从疫情影响中恢复，除汽车行业受供应链挑战影响尚未完全恢复外，其他业务将实现真正的增长 [61] 其他重要信息 - 公司维持大量税收属性，包括1.72亿美元的联邦净运营亏损结转和其他与无形资产税收摊销相关的重大税收抵免，预计到2026年之前不会成为重大现金纳税人 [38] - 公司计划在2023年2月贷款无赎回期结束后，根据市场情况对5.5亿美元的高级担保票据进行再融资，可能会用定期贷款工具取代现有票据，以降低年利率并获得提前还款的灵活性 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Townsquare Interactive在2021年第四季度的净订阅用户增加数是多少？ - 约为850个，与2018 - 2020年第四季度的情况基本一致，2021年全年净订阅用户增加数创历史新高，达到4050个，收入8200万美元，利润2400万美元 [49] 问题2: 公司所在市场的竞争格局是否有变化？ - 竞争格局基本保持不变，一直存在来自其他本地媒体公司、传统印刷媒体和数字机构的竞争，但没有看到竞争加剧的情况。公司的竞争优势在于所有解决方案均为内部开发，拥有大量的第一方数据，能够提供更好的消费者洞察，覆盖市场70%的成年人口 [50] 问题3: 公司2022年的业绩指引中政治广告的预期金额是多少，广播业务（剔除政治广告）的收入增长轨迹如何？ - 政治广告预期约为1000万美元。广播业务在2022年将继续增长，剔除政治广告后，第一季度预计实现高个位数增长，全年预计实现中个位数增长。Townsquare Interactive预计增长15% - 16%，数字广告预计全年增长18%或更高，现场活动预计收入约为1000万美元 [52][53] 问题4: 如何看待公司2024年2.75亿美元的数字收入预测与过去对Ignite和Townsquare Interactive的指引之间的关系？ - 基于2021年的强劲表现和当前的市场地位，公司将2024年的数字收入目标从2.5亿美元提高到2.75亿美元。Townsquare Interactive到2023年底将在年化基础上达到1000万美元的收入，Ignite作为增长最快的收入来源，将远超之前的预期 [55] 问题5: 公司的广告销售是否已从疫情影响中恢复，是否实现了真正的增长，政治广告方面是否具有优势？ - 公司核心业务已恢复，除汽车行业外，其他业务将实现真正的增长。公司通过投资本地内容创作者（本地DJ），在广播和在线业务上保持稳定增长，并在广告和政治广告方面具有优势 [61] 问题6: 公司的广告销售人员在市场上的竞争对手是谁，数字业务的增长是来自市场份额的获取还是行业增长？ - 广播业务方面，公司正在从竞争对手那里获取市场份额；数字业务方面，竞争对手包括本地电视公司、数字机构和自助式广告平台等，公司凭借全国性规模和对小市场的深入了解，正在获取市场份额。Townsquare Interactive的竞争主要来自自助式平台，本地竞争较少 [63] 问题7: 公司是否有机会在现场活动方面加大投入？ - 现场活动有被压抑的需求，公司举办的活动需求强劲。但现场活动在公司业务中占比仍较小，未来将作为品牌的盈利营销手段，预计2022年收入约为1000万美元，2023年将恢复到2019年的水平 [67] 问题8: 如何看待公司2022年的自由现金流生成，如何平衡数字业务发展、去杠杆化和股票回购？ - 自由现金流可通过全年业绩指引减去约5500万美元的固定费用（包括3800万美元利息、1200万美元资本支出和500万美元营运资金及现金特许经营税）来计算。公司将优先考虑内部投资和去杠杆化，在实现4倍净杠杆率目标后，将考虑进行大规模收购 [72][76] 问题9: 随着数字业务的增长，公司的长期利润率情况如何？ - 公司数字广告业务的利润率与广播广告业务大致相同，约为30%。数字业务是公司的增长引擎，广播业务是成熟的现金牛业务，两者相互促进，共同构成一个生态系统 [75] 问题10: 公司在什么净杠杆率水平下会考虑进行大规模收购？ - 公司预计年底净杠杆率达到4倍时会感到舒适，在2023年2月完成再融资后，大规模收购机会将增加。收购将以现金流为基础，不会大幅提高杠杆率 [76][77]

财务数据关键指标变化 - 与2019年前九个月相比，Townsquare Interactive部门净收入增加1500万美元，增幅33%[117] - 2021年第三季度净收入增加1590万美元，即16.7%，主要因广告、Townsquare Interactive和现场活动净收入增加[126] - 2021年前三季度净收入增加4450万美元，即16.9%，主要因广告、Townsquare Interactive和现场活动净收入增加[126] - 2021年第三季度营业利润增加1340万美元，即141.0%；前三季度营业利润从亏损9620万美元转为盈利5560万美元，增加1.518亿美元[126] - 2021年第三季度，广告净收入增加1030万美元，即13.3%；Townsquare Interactive净收入增加290万美元，即16.2%；现场活动净收入增加270万美元[131] - 2021年第三季度，直接运营费用增加460万美元，即6.5%；折旧和摊销费用减少40万美元，即8.1%；公司费用减少40万美元，即5.2%[129] - 2021年第三季度，基于股票的薪酬费用增加40万美元，即104.0%；交易成本减少40万美元；未记录无形资产和长期资产减值费用[129][135][136][137] - 2021年第三季度，净利息费用为981.6万美元，主要来自2026年票据的934.8万美元；2020年为769.2万美元，主要来自2023年票据的444.3万美元[138] - 2021年9月30日止九个月净收入为3.07379亿美元，较2020年同期增加4453.5万美元，增幅16.9%[143][145] - 2021年9月30日止九个月总运营成本和费用为2.51767亿美元，较2020年同期减少1.07308亿美元，降幅29.9%[143] - 2021年9月30日止九个月运营收入为5561.2万美元，而2020年同期运营亏损9623.1万美元[143] - 2021年9月30日止九个月净收入为1685.9万美元，而2020年同期净亏损8508.8万美元[143] - 2021年9月30日止三个月所得税拨备为330万美元，2020年同期为50万美元，有效税率分别约为20.6%和25.6%[140] - 2021年9月30日止九个月广告业务净收入增加3430.3万美元，增幅16.4%；Townsquare Interactive业务净收入增加880万美元，增幅17.0%；现场活动业务净收入增加148万美元，增幅59.9%[144][145] - 2021年9月30日止九个月折旧和摊销费用减少74.7万美元，降幅4.9%[143][147] - 2021年9月30日止九个月股票薪酬费用增加122.2万美元，增幅75.9%[143][149] - 2020年九个月公司记录了1.091亿美元的无形资产和长期资产减值费用，2021年同期未记录重大减值费用[143][152] - 2021年前九个月所得税拨备为640万美元，2020年同期所得税收益为3300万美元；2021年前九个月实际税率约为27.6%，2020年同期为28.0%[160] - 2021年前九个月经营活动提供净现金3820万美元，2020年同期为2340万美元；投资活动使用净现金610万美元，2020年同期为1010万美元；融资活动使用净现金8400万美元，2020年同期为1890万美元[170][171][172] 各条业务线表现 - 截至2021年9月30日，公司数字营销订阅业务为约25950家中小企业提供服务，拥有322个本地地面广播电台、超330个对应本地新闻和娱乐网站及应用[103] 管理层讨论和指引 - 2020年第一季度末，公司通过终止或裁员约135名全职员工来缩减员工规模[116] - 2020年第一季度股息210万美元于2020年5月15日支付，此后董事会决定停止支付季度现金股息[118] 其他没有覆盖的重要内容 - 2020年上半年，公司FCC许可无形资产账面价值减值约1.071亿美元，其中2020年3月31日和6月30日止三个月分别确认2870万美元和7840万美元[116] - 2021年1月6日，公司完成5.5亿美元、利率6.875%、2026年到期的高级有担保票据私募发行，发行价格为面值的100%[120] - 公司使用2026年票据净收益和手头现金偿还2015年高级有担保信贷安排下所有未偿借款，包括本金2.724亿美元和应计利息210万美元[120] - 公司偿还2023年到期的6.5%无担保高级票据本金2.734亿美元、预付保费440万美元和应计利息510万美元[120] - 公司发行2026年票据产生约1360万美元费用，其中约940万美元已资本化并按实际利率法在2026年票据剩余期限内摊销[121] - 2021年3月31日止三个月，公司因提前偿还债务确认490万美元损失，因修改贷款条款确认110万美元损失[121] - 2021年3月9日，公司完成股票回购，回购159.5224万股A类普通股、215.1373万股B类普通股和881.498万份认股权证，总价8040万美元，每股6.40美元[123] - 2021年3月8日，公司与Oaktree达成和解协议，同意分四次共支付450万美元，截至2021年9月30日已全部支付[124][125] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物从2020年12月31日的8320万美元减少5190万美元至3130万美元；排除回购Oaktree证券支付的8040万美元，现金及现金等价物增加2850万美元[127] - 截至2021年9月30日，公司对被投资方普通股投资的公允价值约为610万美元，较之前账面价值320万美元产生未实现收益290万美元[139][159] - 2021年9月30日，现金及现金等价物为3128.9万美元，受限现金为49.4万美元；经营活动提供现金3816.4万美元，投资活动使用现金608.5万美元，融资活动使用现金8401.9万美元；现金及现金等价物和受限现金净减少5194万美元，2020年同期净减少555.5万美元[163] - 截至2021年9月30日，未偿债务净额为5.409亿美元，扣除递延融资成本910万美元；预计未来十二个月偿债要求约为3780万美元；现金及现金等价物为3130万美元，客户应收账款为5790万美元，平均收款周期约为55天；受限现金为50万美元[163] - 2021年前九个月，公司回购奥克树持有的全部证券，包括1595224股A类普通股、2151373股B类普通股和8814980份A类普通股认股权证，总购买价为8040万美元，即每份证券6.40美元，并产生回购费用160万美元[164] - 2021年3月8日，公司与奥克树达成和解协议，同意支付450万美元，截至2021年9月30日已全部支付[165] - 2021年1月6日，公司完成5.5亿美元2026年到期的6.875%高级有担保票据的私募发行，所得款项用于偿还债务[174] - 2026年票据利率为6.875%，2026年2月1日到期，利息每半年支付一次[175] - 若公司发生特定控制权变更事件，2026年票据持有人可要求公司以本金的101%回购部分或全部票据[176][177] - 公司无重大表外安排或交易[180]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长16.7%至1.113亿美元，超过此前发布的1.06 - 1.09亿美元的收入指引范围；剔除政治收入后，第三季度净收入同比增长21.8% [28] - 第三季度调整后EBITDA同比增长66.5%至2920万美元，超过此前发布的2720 - 2820万美元的EBITDA指引范围 [28] - Q3 2021净收入与2019年第三季度相比仅下降1.1%；Q3 2021调整后EBITDA超过2019年第三季度调整后EBITDA 3.6% [30] - 2021年年初至今和预估基础上，净收入与2019年同期相比仅下降3.5%；年初至今调整后EBITDA超过2019年水平3.2% [30] - 第三季度广告直接运营费用基本持平，仅增加14.6万美元，年初至今下降1.2%，广告业务利润率显著扩大 [33] - 第三季度和年初至今广告利润分别较2020年水平增长53.8%和90.1%，广告利润率分别为33.2%和31.5%，超过2020年和2019年 [33] - 第三季度净收入增加1160万美元至1290万美元，即摊薄后每股0.64美元，而2020年第三季度为130万美元，即摊薄后每股0.03美元 [38] - 截至9月，公司运营现金流约为3800万美元，较上年同期增加1500万美元 [40] - 年初至今资本支出同比下降30%至780万美元 [41] - 第三季度末资产负债表上现金为3100万美元，总债务为5.5亿美元，净杠杆降至4.9倍，较一年前的7.8倍显著下降 [41] - 预计2021年净收入至少达到4.15亿美元，即2019年净收入的96%；预计2021年调整后EBITDA在1.04 - 1.05亿美元之间，超过2019年调整后EBITDA水平2% - 3% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 预计2021年数字收入增长19%至1.93亿美元，其中Townsquare Interactive约为8200万美元，同比增长17%；数字广告解决方案为1.11亿美元，同比增长21% [23] - 过去12个月Townsquare Interactive贡献了20%的总收入（剔除政治收入）和四分之一的总调整后EBITDA（剔除政治收入） [14] - Q3 Townsquare Interactive净收入同比增长16.2%，年初至今增长17%；第三季度利润同比增长12.6%，年初至今增长19.9%；第三季度和年初至今利润率分别为29%和30% [31] - Q3 Townsquare Interactive新增约1000名净订阅用户，年初至今新增约3200名，预计2021年新增至少4050名净订阅用户 [17][31] - 截至9月30日的过去12个月，数字广告解决方案净收入为1.09亿美元，第三季度同比增长23%，年初至今增长27% [19] 广播业务 - Q3 2021广播收入同比增长9%，剔除政治收入后增长18% [24] - Q3 2021公司在当地广播广告市场表现优于行业，电台广告点播销售高出5.8个百分点，总点播销售高出4.6个百分点，总收入高出3.8个百分点 [24] 现场活动业务 - 第三季度举办21场活动，净收入为270万美元，利润为40万美元，利润率为13.2%；收入为2019年的76%，利润为2019年的127% [34] - 第四季度活动安排缩减，预计收入不到50万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业预测到2025年，数字广告将占所有本地广告支出的约80%，且大部分将通过程序化方式销售 [20] - 7月公司网站和应用的独立访客达到创纪录的6900万，是两年前的两倍，在线受众规模是电台受众的5倍多 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为67个本地市场中排名第一的本地媒体公司，这将通过数字解决方案和产品来推动 [64] - 计划在2022年第二季度在美国西部开设第二个Townsquare Interactive办公地点，以更好服务西海岸客户并扩大人才库 [17] - 持续评估并购机会，包括收购传统广播公司并将其转变为数字优先的本地媒体公司，以及对数字业务进行并购 [68][69] - 公司数字平台的成功不会以牺牲广播平台为代价，两者相互促进 [13][14] - 公司拥有自己的程序化解决方案并内部开发，相比使用单一来源库存的竞争对手，能提供更高水平的定位、优化和效果 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍在，但公司业务增长速度超过预期，正在获得市场份额，朝着成为每个本地市场第一的目标迈进 [8] - 疫情加速了公司向数字优先公司的转型，数字业务是公司目前和未来强劲收入和利润增长的来源 [11][12] - 广播业务虽未完全恢复到2019年水平，但市场份额在增加，预计将在2022年及以后继续从2020年的低迷水平反弹 [23][24] - 现场活动业务未来将谨慎评估机会，有望在2022年恢复更正常的日程安排，但不是公司的增长战略 [35] - 公司有信心在未来12 - 24个月内将净杠杆降至4倍 [41] 其他重要信息 - 公司在2021年1月发行了5.5亿美元6.875%的有担保债券，完全取代了之前的未偿债务，导致年度利息支出增加约900万美元，但去年取消的股息每年总计840万美元，几乎抵消了利息支出的增加 [37] - 公司拥有大量税收属性，包括1.68亿美元的联邦净运营亏损结转和与无形资产税收摊销相关的其他重大税收抵免，预计到2026年左右才会成为重要的现金纳税人 [39] - 公司在第一季度花费约8000万美元回购了Oaktree Capital在公司的全部股权，还产生了约1400万美元与高级票据发行相关的费用 [40] - 公司预计全年公司费用将减少约500万美元，主要是由于专业费用的下降 [36] - 401(k)公司匹配将在2022年第一季度恢复，约为150万美元 [60] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度电台业务点播收入情况如何 - 公司对广播业务年初至今的表现满意，业务从2020年的低谷持续改善，在本地点播和总点播市场份额不断增加；第四季度广播业务将继续环比改善，预计好于第三季度；广播是公司的重要资产，其强大的覆盖范围和情感连接能推动数字解决方案的发展 [47][48] 问题2: 宏观经济问题对Townsquare Interactive业务客户的影响 - 芯片短缺等问题对广告业务影响较大，汽车广告较2019年下降超过30%，娱乐、零售、食品和旅游等广告类别较2019年下降约20%；Townsquare Interactive业务持续表现出色，第三季度新增1000名净订阅用户，季度收入同比增长16%，预计全年收入8200万美元，净新增用户将创历史新高；宏观经济状况对本地和区域企业的广告支出影响更大，而对数字营销解决方案业务影响较小 [50][51] 问题3: 公司的资本分配计划，是否考虑恢复股息和进行收购 - 公司将重点放在净去杠杆和投资数字平台上，包括Townsquare Interactive和数字广告业务；2021年数字广告收入预计超过1.11亿美元，同比增长超20%；公司还会继续投资本地电台人才和本地销售团队；公司年末现金余额将接近5000万美元 [52][53][55] 问题4: 随着业务反弹，是否有其他费用会恢复 - 疫情初期公司削减了约2000万美元的运营成本，预计至少1000万美元的成本节约将是永久性的；401(k)公司匹配将在2022年第一季度恢复，约为150万美元 [59][60] 问题5: 公司成为67个本地市场第一的定义，以及在线受众与广告收入的关系 - 公司目标是在67个市场中成为比任何电视台、户外公司或其他媒体公司都更大的本地媒体公司，这将由数字解决方案和产品驱动；公司DJ作为原始社交影响者，为网站和应用创建大量本地内容，推动在线受众增长，7月独立访客达到6900万，是电台受众的5倍多；在线受众的增加提高了广告展示次数，推动数字广告收入增长，预计2021年数字广告收入超过1.11亿美元，同比增长20%；全年数字总收入预计为1.93亿美元，同比增长约20%，预计到2024年将增长到2.5亿美元 [64][65][66] 问题6: 是否考虑进入其他市场 - 公司认为有两种并购途径，一是收购传统广播公司并将其转变为数字优先的本地媒体公司，目标市场在非前50名市场，要求资产具有强大的市场覆盖范围、本地人才和本地连接；二是对数字业务进行并购，如Townsquare Interactive或数字程序化业务；公司将继续评估这两种途径 [68][69] 问题7: 美国西部第二总部的成本与收入情况 - Townsquare Interactive业务表现出色，预计第三季度新增1000名净订阅用户，全年新增超4000名，预计全年订阅收入8200万美元；公司已在西海岸招聘约35 - 40人远程工作；开设西海岸业务的成本将在12个月内收回，不会对2022年利润率产生重大影响，预计利润率仍将保持在20%以上 [71][72]

业绩总结 - Townsquare在截至2021年9月30日的12个月内实现净收入4.16亿美元[10] - 2021年第三季度总净收入为1.113亿美元，同比增长17%[21] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为2920万美元，同比增长67%[21] - 截至2021年9月30日，Townsquare的净杠杆率降至4.9倍，较2020年9月30日的7.8倍有所下降[39] - Townsquare的无杠杆自由现金流在2021年截至9月30日的过去12个月中为9510万美元，较2020年增长了约14%[89] 用户数据 - Townsquare的数字解决方案在截至2021年9月30日的12个月内贡献了1.88亿美元的净收入，占总净收入的47%[10] - TSI的订阅用户数量约为25,950[53] - TSI的目标客户数量约为880万，涵盖全国28,283,495家企业[55][57] - TSI的平均每月订阅费用为300美元[58] 数字收入与广告 - Townsquare在2021年9月的数字收入同比增长23%，预计2021财年的数字收入将达到1.93亿美元[43] - 2021年第三季度的数字收入占总净收入的47%（不包括政治收入）[36] - Townsquare的数字广告收入在2021年占其总广告收入的43.6%，高于行业平均水平[103] - Townsquare的数字广告平台每天可访问超过2500亿次展示[93] 未来展望 - Townsquare预计在未来三年内实现2.5亿美元的数字收入[43] - TSI的订阅收入在过去六年中平均每年增长约1000万美元，保持稳定的30%利润率[50] - 2021年TSI的年净收入预计为8200万美元，较2020年增长27%[51] 负面信息 - 2020年，TSQ的净亏损为8060万美元，较2019年的6570万美元有所增加[139] - 2020年，TSQ的广告收入受到COVID-19疫情影响，整体下降了约30.5%[124] 其他新策略 - Townsquare的本地广告收入在2021年第三季度同比增长24.5%，高于行业平均的18.7%[38] - Townsquare的资本支出占总收入的比例低于5%[87] - Townsquare的调整后EBITDA在2021年截至9月30日的过去12个月中占总收入的约25%[87]

Townsquare Media, Inc. (NYSE:TSQ) Q2 2021 Earnings Conference Call August 3, 2021 8:00 AM ET Company Participants Claire Yenicay - EVP Bill Wilson - CEO Stuart Rosenstein - EVP and CFO Conference Call Participants Michael Kupinski - NOBLE Capital Markets Jim Goss - Barrington Research Operator Greetings. Welcome to the Townsquare Media Second Quarter 2021 Earnings Call. [Operator Instructions] Please note, this conference is being recorded. I will now turn the conference over to your host, Claire Yenicay. Y ...

财务数据关键指标变化 - 与2019年上半年相比，Townsquare Interactive部门净收入增加970万美元，增幅33%[122] - 2021年第二季度净收入增加3330万美元，增长44.9%，主要因广告净收入增加2880万、Townsquare Interactive净收入增加330万、现场活动净收入增加120万[132] - 2021年上半年净收入增加2860万美元，增长17.1%，主要因广告净收入增加2400万、Townsquare Interactive净收入增加580万，部分被现场活动净收入减少120万抵消[132] - 2021年第二季度经营收入从亏损3370万转为盈利2380万，增加5750万[132] - 2021年上半年经营收入从亏损1.058亿转为盈利3260万，增加1.384亿[133] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物从2020年12月31日的8320万减少5810万至2510万，排除回购Oaktree证券支付的8040万，现金及现金等价物增加2230万[133] - 2021年第二季度广告净收入增加2878.7万美元，增长50.4%，Townsquare Interactive净收入增加333.4万美元，增长19.7%，现场活动净收入增加116.2万美元，增长3631.3%[135] - 2021年第二季度直接运营费用增加718.3万美元，增长11.2%，其中广告直接运营费用增加420.3万美元，增长8.0%，Townsquare Interactive直接运营费用增加238.3万美元，增长20.3%，现场活动直接运营费用增加59.7万美元，增长635.1%[135] - 2021年第二季度企业费用减少211.8万美元，下降28.0%，主要因专业费用降低[134] - 2021年上半年净收入为1.96099亿美元，较2020年同期增加2861.1万美元，增幅17.1%[149][151] - 2021年上半年总运营成本和费用为1.63468亿美元，较2020年同期减少1.09786亿美元，降幅40.2%[149] - 2021年上半年运营收入为3263.1万美元，2020年同期运营亏损为1.05766亿美元[149] - 2021年上半年净收入为396.5万美元，2020年同期净亏损为8639.9万美元[149] - 2021年上半年无形资产和长期资产减值费用为9.5万美元，较2020年同期的1.07715亿美元减少1.0762亿美元，降幅99.9%[149] - 2021年第二季度所得税拨备为400万美元，2020年同期所得税收益为1260万美元；2021年和2020年第二季度的实际税率分别约为28.3%和32.0%[147] - 2021年上半年利息费用净额为1996.4万美元，较2020年同期的1602.1万美元增加394.3万美元，增幅24.6%[149][162] - 2021年上半年广告业务净收入为1.55681亿美元，较2020年同期增加2400.9万美元，增幅18.2%[150][151] - 2021年上半年Townsquare Interactive业务净收入为3921.7万美元，较2020年同期增加580.4万美元，增幅17.4%[150][151] - 2021年上半年所得税拨备为310万美元，2020年同期所得税收益为3350万美元，2021年上半年实际税率约43.7%，2020年同期为27.9%[165] - 2021年6月30日现金及现金等价物为2.51亿美元，2020年为7.0015亿美元；受限现金均为49.4万美元；经营活动提供现金3119.8万美元，2020年为1167.7万美元；投资活动使用现金405.3万美元，2020年为746.9万美元；融资活动使用现金8522.8万美元，2020年为1886万美元；现金及现金等价物和受限现金净减少5808.3万美元，2020年为1465.2万美元[168] - 2021年上半年经营活动提供净现金3120万美元，2020年同期为1170万美元，主要因2021年净收入400万美元，2020年净亏损8640万美元[175] - 2021年上半年投资活动使用净现金410万美元，2020年同期为750万美元，主要因物业和设备购买减少[176] - 2021年上半年融资活动使用净现金8520万美元，2020年同期为1890万美元，2021年主要用于偿还2023年票据和定期贷款本金5.574亿美元及相关利息和溢价，回购Oaktree股份和认股权证8040万美元，发行2026年票据5.5亿美元[177] 各条业务线表现 - 截至2021年6月30日，公司数字营销订阅业务为约24,950家中小企业提供服务，拥有322个本地地面广播电台和超330个对应网站及应用[107] 管理层讨论和指引 - 无 其他没有覆盖的重要内容 - 2020年上半年，公司FCC许可证无形资产账面价值减值约1.071亿美元，其中2020年3月31日和6月30日分别确认7840万美元和2870万美元[121] - 2020年第一季度末，公司裁员约135名全职员工[121] - 2020年5月15日，公司支付210万美元第一季度股息，此后董事会决定停止支付季度现金股息[124] - 2021年1月6日，公司完成5.5亿美元2026年到期、利率6.875%的高级有担保票据私募发行[126] - 公司用票据净收益和手头现金偿还2015年高级有担保信贷安排下2.724亿美元本金及210万美元应计利息、2.734亿美元2023年到期无担保高级票据本金及510万美元应计利息，并支付440万美元提前还款溢价[126] - 公司发行2026年票据产生约1360万美元费用，其中约940万美元资本化并按实际利率法摊销[127] - 2021年3月31日止三个月，公司因提前偿还债务确认490万美元损失，因修改贷款条款确认110万美元损失[127] - 公司终止循环信贷安排，2021年1月6日起偿还所有相关债务[126] - 2021年1月24日公司与Oaktree Capital Management L.P.达成股票回购协议，3月9日完成回购，以8040万美元回购1595224股A类普通股、2151373股B类普通股和8814980份认股权证，每股6.40美元[129] - 2021年3月8日公司与Oaktree达成和解协议，同意分四次共支付450万美元，分别于4月1日支付150万、7月1日支付100万、10月1日支付100万、11月10日支付100万[130] - 2021年第二季度未记录无形资产和长期资产的重大减值费用，2020年同期FCC许可证减值费用为2870万美元[143] - 截至2021年6月30日，公司有5.405亿美元未偿债务，扣除950万美元递延融资成本，预计未来十二个月偿债要求约3780万美元，有2510万美元现金及现金等价物、5470万美元客户应收账款，平均收款周期约55天，受限现金50万美元[168] - 2021年上半年公司回购Oaktree所有流通证券，包括159.5224万股A类普通股、215.1373万股B类普通股和881.498万份购买A类普通股的认股权证，总价8040万美元，回购费用160万美元[169] - 2021年3月8日公司与Oaktree达成和解协议，将分四次支付450万美元，目前剩余200万美元未支付[170][171] - 2021年1月6日公司完成5.5亿美元2026年票据私募发行，利率6.875%，所得款项用于偿还债务，终止循环信贷安排[179] - 公司截至2021年6月30日遵守2026年票据契约的契约规定[183]

业绩总结 - Townsquare在截至2021年6月30日的12个月内实现净收入4亿美元[11] - 2021年第二季度总净收入同比增长45%，达到1.1亿美元[28] - 2021年第二季度调整后的EBITDA达到3000万美元，较2019年第二季度增长5%[36] - 2021年上半年，Townsquare的现金流来自运营达到3100万美元[37] - 截至2021年6月30日，公司的净杠杆率降至5.5倍，较2021年3月31日的7.9倍有所下降[37] 用户数据 - 2021年第二季度，Townsquare的数字收入占总净收入的约47%[88] - Townsquare的目标客户为883万，目标市场总规模约为320亿美元[59] - 截至2021年6月30日，Townsquare的本地网站数量超过330个，社交媒体粉丝达到2900万[65] - 2021年第二季度TSI新增1350个净订阅者，连续13个季度每季度新增850个以上的净订阅者[49] 未来展望 - 预计2021年第三季度净收入将达到2019年第三季度的94%至97%[38] - 预计2021财年数字收入将达到1.9亿美元，未来三年内将产生2.5亿美元的数字收入[43] - Townsquare的目标是在未来2-3年内实现1亿美元的年净订阅收入[93] 新产品和新技术研发 - 2021年上半年，Townsquare的数字解决方案贡献了约47%的净收入[11] - 2021年上半年数字收入增长24%，2021年第二季度同比增长36%[43] - Townsquare Interactive的净订阅收入在2021年第二季度同比增长20%[32] 市场扩张和并购 - Townsquare的数字广告在2021年6月30日的过去12个月内产生了5900万美元的收入[96] - Townsquare的数字品牌网络在2021年6月30日的过去12个月内产生了4500万美元的收入[96] - Townsquare Interactive部门在2021年第二季度的年化收入约为9000万美元，占总净收入的约20%[88] 负面信息 - 2020年净亏损为8060万美元，2019年为6570万美元，2021年截至6月30日净收入为980万美元[138] - 2019年和2020年，TSQ因FCC许可证的非现金减值费用显著增加[138] - 2020年利息支出净额为3140万美元，2019年为3390万美元，2021年截至6月30日为3540万美元[138] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第一季度数字收入占净收入的49%[43] - TSI的订阅收入在过去六年中平均每年增长约1000万美元，保持30%的稳定利润率[49] - 2020年，Townsquare在行业中表现优于竞争对手，主要得益于其数字优先战略[120]

Start Time: 08:00 January 1, 0000 8:49 AM ET Townsquare Media, Inc. (NYSE:TSQ) Q1 2021 Earnings Conference Call May 10, 2021, 08:00 AM ET Company Participants Bill Wilson - CEO Stuart Rosenstein - EVP and CFO Claire Yenicay - EVP Conference Call Participants Michael Kupinski - NOBLE Capital Markets Jim Goss - Barrington Research Operator Good morning, and welcome to Townsquare’s First Quarter 2021 Conference Call. As a reminder, today’s call is being recorded and your participation implies consent to such r ...

业绩总结 - Townsquare在2021年第一季度的总净收入为3.67亿美元，同比下降1.6%[28] - Townsquare的调整后EBITDA在2021年第一季度同比增长30%[28] - Townsquare在2021年第一季度生成了1900万美元的运营现金流[31] - Townsquare在2021年第一季度的调整后营业收入同比增长35%[31] - 预计2021年第二季度净收入（不包括现场活动）将达到2019年第二季度的94%至96%[35] - 预计2021年第二季度调整后EBITDA（不包括现场活动）将达到2019年第二季度的97%至101%[35] 用户数据 - Townsquare Interactive的净订阅收入在2021年第一季度同比增长15%[28] - 2021年第一季度的订阅用户增长约850人，达到23600人[31] - 2020年Townsquare Interactive的年净订阅收入为8500万美元，年增长率为14%[63] 数字收入与广告 - Townsquare的数字广告收入在2021年第一季度同比增长12%[28] - Townsquare在2021年第一季度的总数字收入同比增长13%[28] - Townsquare的数字收入占2021年第一季度总净收入的近49%[31] - 2021年第一季度，Townsquare的数字广告收入占比为43.6%[107] - 2020年数字收入同比增长6%，达到1.62亿美元[46] - 2020年公司在数字广告和营销解决方案方面的增长驱动了其在广播行业的领先地位[125] 财务状况 - 截至2021年3月31日，现金余额为2000万美元，总债务为5.5亿美元，净债务为5.3亿美元，债务杠杆为8.2倍，净债务杠杆为7.9倍[87] - 2020年无杠杆自由现金流为7420万美元，转换率为82%[94] - 2020年公司净亏损为80.6百万美元，较2019年的65.7百万美元有所增加[137] 市场展望 - 预计2021财年数字收入将实现两位数增长，预计在三年内产生2.5亿美元的数字收入[48] - Townsquare在67个市场中占有2.6倍于广播电台的可寻址数字广告份额[105] - Townsquare的平均市场人口约为30万人，且在小型和中型市场中几乎没有大型媒体公司的竞争[110][111]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入减少470万美元，降幅5.0%，主要因广告净收入减少480万美元和现场活动净收入减少240万美元，部分被Townsquare Interactive净收入增加250万美元抵消[118] - 排除政治广告和现场活动净收入后，2021年第一季度净收入较2020年同期减少140万美元，降幅1.6%，至8830万美元[119] - 2021年第一季度经营收入从2020年同期的亏损7210万美元增至盈利880万美元，增加8090万美元[119] - 2021年第一季度广告净收入减少480万美元，降幅6.4%；现场活动净收入减少240万美元，降幅99.7%；Townsquare Interactive净收入增加250万美元，增幅14.9%[122] - 2021年第一季度直接运营费用减少700万美元，降幅9.8%；广告直接运营费用减少630万美元，降幅11.0%；现场活动直接运营费用减少180万美元，降幅96.4%；Townsquare Interactive直接运营费用增加110万美元，增幅9.1%[123] - 2021年第一季度折旧和摊销费用减少60万美元，降幅10.5%[124] - 2021年第一季度公司未记录无形资产和长期资产减值费用，而2020年同期减值费用总计7910万美元[129] - 2021年第一季度净利息支出为1015.5万美元，2020年同期为812.9万美元[133] - 2021年第一季度所得税收益为90万美元，2020年同期为2090万美元；有效税率分别约为12.8%和26.0%[135] - 2021年第一季度末现金及现金等价物为2010万美元，2020年同期为1.35949亿美元；受限现金均为50万美元[137] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1940万美元，2020年同期为930万美元；投资活动使用的净现金为140万美元，2020年同期为600万美元；融资活动使用的净现金为8110万美元，2020年同期为融资活动提供净现金4800万美元[137][144][145][146] 各条业务线表现 - 截至2021年3月31日，数字营销订阅业务为约23600家中小企业提供服务[93] - 公司拥有322个本地地面广播电台、超330个本地新闻和娱乐网站及应用[93] 其他重要内容 - 2020年全年，FCC许可证无形资产账面价值减值约1.071亿美元，其中7840万美元在第一季度确认[108] - 2020年第一季度末，公司裁员约135名全职员工[108] - 2020年5月15日支付第一季度股息210万美元，之后董事会决定停止支付季度现金股息[109] - 2021年1月6日，公司完成5.5亿美元2026年到期的6.875%高级有担保票据私募发行[112] - 用票据净收益和手头现金偿还2015年高级有担保信贷安排下2.724亿美元本金及210万美元应计利息[112] - 赎回2.734亿美元2023年到期的6.5%无担保高级票据，支付440万美元预付保费和510万美元应计利息[112] - 发行2026年票据产生约1360万美元费用，其中约940万美元资本化并摊销[113] - 2021年第一季度，公司确认490万美元债务提前清偿损失和110万美元贷款修改损失[113] - 2021年3月9日公司完成股票回购，回购奥克树资本持有的全部证券，包括159.5224万股A类普通股、215.1373万股B类普通股和881.498万份认股权证，总价8040万美元，每股6.40美元[115] - 2021年3月8日公司与奥克树资本达成和解协议，公司将分四次向其支付共计450万美元[116] - 2021年第一季度公司在债务提前清偿和修改方面分别确认了490万美元和110万美元的损失[134] - 2021年第一季度公司回购了橡树资本持有的所有证券，总价8040万美元，还产生了150万美元的回购费用[138] - 2021年1月6日公司完成了5.5亿美元2026年到期的高级有担保票据的私募发行，利率为6.875%[148] - 截至2021年3月31日，公司有5.401亿美元的未偿债务，预计未来十二个月的偿债要求约为3780万美元[137] - 2021年第一季度公司支付了210万美元的第一季度股息，之后董事会决定停止支付季度现金股息[143] - 截至2021年3月31日，公司遵守了2026年票据契约中的契约规定[153]