UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to ______ Commission file number 001-36558 Townsquare Media, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...

Townsquare Media, Inc. (NYSE:TSQ) Q4 2022 Results Earnings Conference Call March 9, 2023 8:00 AM ET Company Participants Claire Yenicay - Executive Vice President, Investor Relations and Corporate Communications Bill Wilson - Chief Executive Officer Stuart Rosenstein - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Michael Kupinski - Noble Financial Capital Markets James Goss - Barrington Research Operator Good morning. Welcome to Townsquare Media's Fourth Quarter 2022 Con ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长8.4%至约1.21亿美元，剔除政治因素后增长7.5%；调整后EBITDA增长6%至约3100万美元，均高于2019年水平，创Q3新高 [11][12] - 第三季度非现金减值费用导致净收入减少约1010万美元至280万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，而2021年第三季度为1290万美元，摊薄后每股收益为0.64美元；调整后净收入为830万美元，摊薄后每股收益为0.47美元 [28][29] - 第三季度经营活动产生的正现金流为910万美元，同比增加200万美元；前九个月经营活动产生的正现金流为3210万美元，较上年同期减少600万美元，主要是由于利息支付时间不同；扣除利息支付前，经营活动产生的正现金流为7000万美元，较上年同期增加400万美元 [35] - 第三季度末现金为2700万美元，总债务为5.308亿美元，基于截至9月30日的过去12个月调整后EBITDA 1.109亿美元，净杠杆率降至历史最低的4.54倍 [36] - 预计第四季度净收入将增长5% - 10%，达到1.16 - 1.22亿美元；调整后EBITDA将增长8% - 20%，达到2770 - 3070万美元 [38] - 预计2022年全年收入为4.59 - 4.65亿美元，同比增长10% - 11%，剔除政治因素后增长9% - 10%；调整后EBITDA为1.13 - 1.16亿美元，同比增长8% - 10%，将创历史新高 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务：第三季度数字收入增长17%，利润增长7%，利润率为29%；预计到2024年数字收入将从截至9月30日的过去12个月的2.25亿美元至少增长到2.75亿美元 [18][20] - 数字广告解决方案（Townsquare Ignite）：第三季度净收入增长21.3%，利润增长8.7%，利润率为30% [33] - 订阅数字营销解决方案（Townsquare Interactive）：第三季度净收入增长约10%，新增约850名净新订阅者，利润增长约4%至640万美元，利润率为20% [32] - 广播广告业务：第三季度净收入增长3.4%，利润率为33%；公司预计该业务保持相对稳定，不作为增长驱动力 [23][33] - 其他业务（现场活动）：第三季度收入为120万美元，亏损23.8万美元，收入较上年同期减少120万美元，主要是由于某些活动时间安排的变化 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广播广告收入在第三季度继续疲软，与上年同期相比下降了15%左右，而公司全国广告仅占总收入的约5% [9] - 政治广告方面，第三季度政治收入为160万美元，比2018年同期低31%，比2020年同期低64%；年初至9月的政治收入为350万美元，比2018年低近20%，比2020年低47%；预计2022年政治收入约为700万美元，远低于预期的1200 - 1300万美元 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为以数字业务为增长引擎的本地媒体公司，专注于前50大城市以外的本地市场，约50%的收入和利润来自数字解决方案，其中约40%的数字收入为与广告趋势无关的经常性数字订阅收入 [7][8] - 公司将继续投资数字业务以推动增长，同时维持盈利的广播业务，并利用多余现金流将净杠杆率降至4倍以下 [24] - 公司认为其数字业务使其与其他本地媒体公司区分开来，尤其是在非前50大市场的竞争对手，这也是公司能够从新冠疫情衰退中迅速恢复并超越2019年水平的主要原因 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情、东欧战争和宏观经济不确定性等挑战，但公司凭借差异化的业务模式和战略，在第三季度实现了业绩目标，并预计未来几个季度将继续取得积极成果 [6][7] - 公司认为自身在经济衰退或低迷时期具有良好的表现能力，这在2020年新冠疫情最严重时期和2021年的业绩反弹中得到了证明 [10] - 虽然政治广告收入未达预期，但不影响公司核心数字业务的成功，预计2024年政治收入将恢复到历史水平 [16][18] 其他重要信息 - 由于利率上升，公司在第三季度对FCC许可证进行了1030万美元的非现金减值费用，这对公司现金状况、经营收入、费用、盈利能力和未来前景无影响 [27] - 公司拥有超过1亿美元的联邦和州净运营亏损结转以及与无形资产税务摊销相关的大量税收抵免，预计在2026年之前不会成为重大现金纳税人 [37] - 公司计划于3月在凤凰城开设新办公室，目前已招聘了几十人，招聘情况超出预期，预计这将推动Townsquare Interactive业务在2024年实现增长 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请谈谈Q4的收入指导，以及数字业务特别是Interactive的收入增长节奏，Ignite业务是否受经济影响 - 公司预计Q4净收入增长5% - 10%，调整后EBITDA增长8% - 20%，若实现该指导，将创Q4净收入和利润新高 [50] - 广播业务方面，本地业务预计继续表现良好，全国业务可能恶化，但广播整体预计相对稳定，Q4可能持平或低个位数增长 [51][52] - 数字业务是增长引擎，预计全年实现两位数增长，Townsquare Interactive预计全年实现两位数收入增长，Ignite业务预计Q4继续实现两位数增长，即使经济衰退，数字广告也有望继续增长 [53][54][55] 问题：Interactive业务是否面临更多竞争 - 该业务一直存在竞争，主要来自当地数字机构、主要白标第三方解决方案的本地媒体公司以及自助服务平台 [57] - 公司凭借全国规模、平均约300美元的价格点、高投资回报率、内部工程团队和自有产品等优势，未感受到竞争加剧，且订阅收入业务在新冠疫情期间仍实现增长，具有差异化优势 [58][59][60] 问题：汽车业务占公司总收入的百分比是多少，以及公司对该业务的看法 - 汽车业务是公司目前最弱的类别，不仅在广播业务中表现不佳，也是数字广告中唯一未增长的类别 [63] - 在公司所在市场，汽车供应尚未恢复，Q3较2019年下降40%，年初至今情况类似，预计在2023年下半年或2024年之前不会恢复或增长 [65][66] 问题：凤凰城新办公室的最新情况 - 公司已为凤凰城办公室招聘了几十人，计划于3月开业，招聘情况超出预期，预计该投资将推动Townsquare Interactive业务在2024年实现增长 [68][69] 问题：是否有办法加速Townsquare Interactive业务的增长 - 公司计划加大对该业务的投资，目前投资已随着凤凰城办公室的筹备而适度增加 [74][75] - 随着招聘计划在Q2和Q3加速，可能在2023年Q4看到收入略有加速增长，但在2024年才会看到收入和利润的显著变化 [76] 问题：约500万美元政治收入未达预期中，第三季度和第四季度分别占多少 - 第三季度政治收入低于预期约150 - 200万美元，约200万美元；第四季度低于预期约400万美元以上 [78][79] 问题：政治收入变化对调整后EBITDA的影响是否与收入影响相似 - 约90%的政治收入变化将直接影响调整后EBITDA [82] 问题：何时意识到政治广告收入未达预期 - 在Q3报告时，公司还预计Q3政治收入高于2018年同期，但实际下降了30%，与2020年同期相比下降了64% [83] - 进入Q4约40天时，公司仍期望10月能弥补Q3的缺口，但未能实现，直到10月才意识到现实情况 [84][85] 问题：负责本地和全国广播广告的销售团队是否参与数字广告销售 - 公司拥有世界级的本地销售团队，且一直在投资该团队，员工数量比2020年1月新冠疫情前更多 [86] - 本地销售团队销售公司所有产品，包括本地广播广告、全国广告、数字广告以及为Townsquare Interactive客户提供网络服务和投资回报率，这是公司的核心优势之一 [87][88][90]

业绩总结 - Townsquare在2022年9月30日的净收入为4.53亿美元[12] - Townsquare的调整后EBITDA为1.11亿美元[12] - Q3 2022净收入达到1.21亿美元，同比增长8%[86] - Q3 2022调整后EBITDA为3090万美元，同比增长6%[89] - 2022年预计数字收入目标为超过2.75亿美元[90] 用户数据 - Townsquare的数字平台的受众是其传统广播受众的6.5倍[12] - Townsquare的数字营销服务业务拥有约29,850个中小企业订阅用户[18] - 2022年，Townsquare的月独立访客数为7200万，较2011年增长50倍[46] 数字广告与收入 - Townsquare的数字广告业务在2022年9月的净收入为1.35亿美元，同比增长21%[18] - Townsquare的总数字收入在2022年9月为1.72亿美元，占总收入的50%[21] - Q3数字收入增长17%，占2022年截至9月的净收入约50%[89] - Townsquare的数字收入预计将占总收入的50%[127] 未来展望 - Townsquare预计到2024年将实现至少2.75亿美元的数字收入，年均增长率至少为11.5%[12] - 2021年美国数字广告支出占所有广告支出的60%以上，预计到2025年将增长至接近75%[30] 新产品与技术研发 - 2022年，Townsquare获得NAB的PILOT技术创新奖，表彰其自主开发的客户关系管理(CRM)平台[146] - Townsquare的内容管理系统支持超过400个网站，每月处理约20,000篇文章，服务于29,850个中小企业网站[146] 资本与现金流 - 2022年截至9月的运营现金流为3200万美元[90] - 2022年Townsquare的资本支出占总收入的4%[83] - 2022年Townsquare的无杠杆自由现金流转化率为84%[84] 负面信息 - 2019年和2020年，Townsquare因评估方法变更，计提了显著的非现金减值费用，分别为4.6百万美元和2.7百万美元[154] - 2018年，Townsquare的净亏损为97.3百万美元，2019年为65.7百万美元[154]

公司基本信息 - 公司为社区型数字媒体和数字营销解决方案公司，拥有约29850个订阅客户、超400个数字平台和357个广播电台[91] 收购信息 - 2022年3月24日公司签订协议收购Cherry Creek，6月17日完成收购，现金购买价1840万美元[104] 收入和利润（同比环比） - 2022年Q3净收入增加940万美元，增幅8.4%，主要因数字广告、订阅数字营销解决方案和广播广告净收入增加[105] - 2022年Q3运营收入减少840万美元，降幅36.8%，因FCC许可证非现金减值和数字业务直接运营费用增加[105] - 2022年前9个月净收入增加3540万美元，增幅11.5%，主要因数字广告、订阅数字营销解决方案和广播广告净收入增加[106] - 2022年前9个月运营收入减少840万美元，降幅15.1%，因直接运营费用和减值费用增加[106] - 2022年Q3与2021年Q3相比，净收入增加935.5万美元，增幅8.4%，净利润减少1009.6万美元，降幅78.3%[107] - 2022年第三季度净收入较2021年同期增加940万美元，即8.4%，数字广告和订阅数字营销解决方案净收入分别增加650万美元（21.3%）和210万美元（9.7%）[109] - 2022年前九个月净收入较2021年同期增加3540万美元，即11.5%，数字广告和订阅数字营销解决方案净收入分别增加1820万美元（21.3%）和770万美元（12.7%）[124] 成本和费用（同比环比） - 2022年Q3与2021年Q3相比，直接运营费用增加826.6万美元，增幅10.9%[107] - 2022年Q3与2021年Q3相比，折旧和摊销减少35.4万美元，降幅7.3%[107] - 2022年第三季度直接运营费用较2021年同期增加830万美元，即10.9%，数字广告和订阅数字营销解决方案直接运营费用分别增加560万美元（27.6%）和180万美元（12.0%）[111] - 2022年第三季度折旧和摊销费用较2021年同期减少40万美元，即7.3%，主要因软件开发成本摊销减少[112] - 2022年第三季度公司费用较2021年同期减少70万美元，即10.4%，主要因专业费用降低[113] - 2022年第三季度交易和业务调整成本较2021年同期增加50万美元，主要因Cherry Creek收购[114] - 2022年第三季度公司记录了1030万美元与FCC许可证相关的减值费用，而2021年同期无此类费用[115] - 2022年前九个月直接运营费用较2021年同期增加2970万美元，即14.0%，数字广告和订阅数字营销解决方案直接运营费用分别增加1520万美元（26.2%）和640万美元（15.1%）[126] - 2022年前九个月折旧和摊销费用较2021年同期减少100万美元，即6.9%，因软件开发成本摊销减少[128] - 2022年前九个月交易和业务调整成本较2021年同期减少360万美元，主要因2021年支付450万美元和解协议费用，部分被2022年收购和整合成本抵消[130] - 2022年前九个月公司长期和无形资产及投资的减值费用总计2020万美元，其中FCC许可证减值1550万美元，数字资产减值260万美元，一项投资减值120万美元，土地和建筑物出售减值80万美元[132] - 2022年前九个月公司净利息费用为3003.8万美元，2021年同期为2978万美元[133] - 2022年前九个月公司所得税拨备为490万美元，2021年同期为640万美元；有效税率约为32.1%，2021年同期为27.6%[136] 其他财务数据 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物从2021年12月31日的5050万美元降至2700万美元，减少2350万美元[106] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为3210万美元，2021年同期为3810万美元[139] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为3540万美元，2021年同期为610万美元[140] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为2020万美元，2021年同期为8400万美元[141] - 截至2022年9月30日，公司未偿还债务为5.239亿美元，扣除递延融资成本680万美元；预计未来十二个月债务偿还要求约为3650万美元[143] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2700万美元，客户应收账款为6170万美元，受限现金为50万美元[144] 其他重要内容 - 2022年第一季度公司对数字资产投资总计500万美元[145] - 2022年前九个月公司自愿回购本金总额1920万美元的2026年票据，注销约30万美元未摊销递延融资成本，实现净收益10万美元[134]

收入和利润（同比环比） - 公司2022年第二季度净收入同比增长14.6%至1.219亿美元，主要由数字广告收入增长750万美元、订阅数字营销解决方案收入增长280万美元以及现场活动收入增长370万美元驱动[106] - 2022年第二季度运营收入同比下降29.2%至1687万美元，主要因数字业务运营成本增加1224万美元及非现金资产减值费用940万美元[106] - 公司2022年第二季度净收入同比增长14.6百万美元（13.6%），其中数字广告收入增长7.5百万美元（25.4%），订阅数字营销解决方案收入增长2.8百万美元（13.7%）[110] - 其他业务净收入增长3.7百万美元（358%），广播广告收入增长0.6百万美元（1%）[111] - 2022年上半年净收入同比增长13.3%至2610万美元，数字广告收入增长1170万美元贡献最大[107] - 2022年上半年净收入同比增长26.1百万美元（13.3%），数字广告和订阅数字营销解决方案分别增长11.7百万美元（21.4%）和5.6百万美元（14.3%）[125] 成本和费用（同比环比） - 2022年第二季度运营收入同比下降29.2%至1687万美元，主要因数字业务运营成本增加1224万美元及非现金资产减值费用940万美元[106] - 直接运营费用同比增长12.2百万美元（17.1%），数字广告和订阅数字营销解决方案分别增长6.4百万美元（32.3%）和2.2百万美元（15.3%）[112] - 折旧和摊销费用减少0.7百万美元（13.7%），主要因软件开发成本摊销减少[113] - 公司费用增长0.3百万美元（5.3%），主要因专业费用增加[114] - 2022年上半年直接运营费用增长21.5百万美元（15.8%），数字广告和订阅数字营销解决方案分别增长9.6百万美元（25.5%）和4.6百万美元（16.8%）[127] - 2022年上半年其他业务直接运营费用增长4.0百万美元（524.3%）[128] - 2022年上半年折旧和摊销费用减少0.6百万美元（6.6%）[129] - 公司2022年上半年企业费用增加60万美元，同比增长5.9%，主要由于专业服务费用增加[130] - 2022年上半年交易和业务重组成本减少410万美元，主要因2021年3月与Oaktree Capital的股票回购协议支付减少450万美元，部分被2022年Cherry Creek收购相关成本100万美元抵消[131] 各条业务线表现 - 数字广告部门2022年第二季度运营收入1090万美元，同比增长110万美元，收入增长750万美元被运营成本增加640万美元部分抵消[106] - 订阅数字营销解决方案部门2022年第二季度运营收入620万美元，同比增长60万美元，主要来自订阅用户增长[106] - 广播广告部门运营收入同比下降590万美元，主要由于FCC牌照的非现金减值[106] - 公司数字营销服务业务Townsquare Interactive为约2.9万家中小企业提供订阅服务[92] 资产和债务 - 2022年上半年现金及等价物减少2770万美元至2280万美元，主要因1840万美元收购Cherry Creek及1920万美元债券回购[107] - 截至2022年6月30日，公司现金及等价物2282.5万美元，应收账款6350万美元（平均回收周期55天），受限现金49.4万美元[144] - 2022年第一季度公司投入500万美元购买数字资产，持有期间市场价值下跌可能导致非现金减值[145] - 截至2022年6月30日公司总债务5.234亿美元（扣除730万美元融资成本），未来12个月预计偿债需求3650万美元[143] - 2022年上半年净利息支出为2007.1万美元，较2021年同期1996.4万美元微增0.5%，主要构成包括2026年票据利息1874.9万美元[133] - 公司2022年自愿回购2026年票据1920万美元本金，产生10万美元净收益并冲销30万美元未摊销融资成本[134] - 2022年第二季度公司自愿回购2026年票据1920万美元本金，未来可能继续回购[146] 非现金减值 - 2022年第二季度长期资产和无形资产减值费用达942万美元，而2021年同期仅为9.5万美元[108] - 长期资产和无形资产减值达9.4百万美元，其中FCC牌照减值5.2百万美元，数字资产减值2.2百万美元[116] - 2022年上半年公司长期资产、无形资产和投资减值总额达990万美元，其中520万美元与6个本地市场的FCC牌照减值相关，260万美元来自数字资产公允价值变动损失[132] 税务和其他财务数据 - 2022年上半年所得税费用270万美元，有效税率25.8%，较2021年同期43.7%下降，主因股权证券投资未实现损失等离散项目影响[136] 业务覆盖和市场表现 - 公司运营356个地方广播电台和400多个本地新闻娱乐网站，覆盖美国74个非前50大市场[92]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比下降520万美元至490万美元，摊薄后每股收益为0.24美元，而2021年第二季度为1010万美元，摊薄后每股收益为0.50美元 [25] - 第二季度调整后净收入为1320万美元，摊薄后每股收益为0.71美元，而去年同期为1000万美元，摊薄后每股收益为0.53美元 [26] - 2022年前6个月净收入同比增加370万美元 [26] - 2022年前6个月运营现金流约为2300万美元，较上年同期减少810万美元，主要是由于利息支付时间的影响 [26] - 截至6月底，基于过去12个月调整后的EBITDA为1.091亿美元，净杠杆率降至4.65倍，公司预计年底将净杠杆率降至约4倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 数字广告业务 - 第二季度数字广告净收入同比强劲增长25%，利润同比增长12%，利润率为30% [12] - 截至6月30日的过去12个月，数字广告净收入为1.29亿美元，利润为3900万美元，利润率为30% [12] 数字营销解决方案订阅业务（Townsquare Interactive） - 第二季度订阅收入同比增长14%，利润同比增长10%，该季度新增约1150名净订阅用户 [15] - 截至6月30日的过去12个月，订阅收入为8700万美元，利润为2500万美元，利润率为29% [15] 广播广告业务 - 第二季度广播广告收入增长1%，全年迄今增长4% [25] - 第二季度广播利润率提高到34%，前6个月约为30% [25] 现场活动业务 - 第二季度现场活动业务收入为480万美元，利润为87.4万美元，利润率为18%，但仍仅为2019年第二季度收入的90%，预计今年剩余时间将维持该水平 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要专注于前50名以外的市场，约50%的收入来自数字解决方案，其中约40%的数字收入是非广告类数字订阅收入 [6] - 公司的数字广告组合包括400多个本地和全国新闻及娱乐网站和移动应用，每月产生超过6000万独立访问者，在社交平台上拥有超过4000万粉丝，在YouTube平台上产生了超过35亿次的终身观看量 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是数字优先的本地媒体公司，专注于前50名以外的市场，约50%的收入来自数字解决方案，40%的数字收入是非广告类数字订阅收入，在经济衰退期间表现较好 [6] - 公司选择性地进入拥有稳定机构的市场，如州首府、四年制大学和军事基地，这些地区失业率低于全国平均水平，经济对衰退冲击的抵抗力更强 [7] - 公司90%以上的广告收入是本地广告，历史上比全国广告更稳定 [8] - 公司预计到2024年数字收入将从截至6月30日的过去12个月的2.16亿美元增长到至少2.75亿美元 [17] - 公司认为其数字平台未得到合理估值，希望随着时间推移获得作为数字优先本地媒体公司的认可和价值 [18] - 公司将本地广播业务视为现金牛业务，但不是主要增长驱动力，预计汽车行业的逆风将持续，最早到2023年或2024年汽车广告才会恢复 [19] - 公司认为Cherry Creek收购是一次很好的资本运用，将为其带来数字增长动力，预计未来几年将显著提高其数字收入和利润率 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管不确定未来一年是否会出现衰退，但公司有能力应对衰退，并在衰退后恢复创纪录的收入和利润 [11] - 公司对第三季度和全年的业绩持乐观态度，预计第三季度净收入将增长8% - 14%，调整后EBITDA将增长3% - 10%；全年净收入将增长11% - 15%，调整后EBITDA将增长10% - 15% [28] - 公司认为其数字平台的稳定盈利增长和订阅特性使其在行业中具有差异化优势，未来将继续保持强劲的数字驱动增长 [30] 其他重要信息 - 公司在6月签署了在凤凰城开设第二个Townsquare Interactive办公地点的租约，预计2023年3月迁入新址，目前正在安排临时办公空间 [16] - 公司2022年在夏洛特办公室增加了50多名员工，目前该办公室有700多名团队成员 [16] - 公司拥有超过1亿美元的联邦净运营亏损结转和其他与无形资产税务摊销相关的重大税收优惠，预计到2026年之前不会成为重大现金纳税人 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从广告商那里听到了什么，他们有什么担忧 - 公司表示到目前为止没有看到有意义的影响或广告撤回，6月的业务比5月更强，消费者支出和制造业数据都很强劲 虽然年初由于战争、通胀和高油价等因素，广告商有更多的犹豫，但现在情况有所改善 公司的本地广播业务在第三和第四季度的表现良好，数字广告业务在第二季度增长了25%，第三季度也继续保持强劲 公司认为即使出现衰退，其数字业务也有能力继续增长，因为在2020年的衰退中，数字广告增长了15% [34] 问题2: 有多少广告商在程序化业务中使用第一方数据与第三方数据 - 公司表示几乎所有自有和运营的以及程序化业务都在某种程度上利用了自己的第一方数据，同时也会附加第三方数据 公司通过自己的数据管理平台收集第一方数据，并为广告商提供在其网站上放置跟踪代码以收集第一方数据的能力 公司认为这是其在数字广告领域的差异化竞争优势，第二季度数字广告增长25%证明了这一点 [35][36] 问题3: 广播收入中有多少来自全国性广告 - 公司表示全国性收入约占总收入的7%，是一个较小的部分 全国性广播广告在第二季度有所下降，下半年的情况也不容乐观，但本地广播业务在第三和第四季度的表现良好，因此全国性广告对公司的影响不大 [37] 问题4: 公司作为当地内容的最大生产商之一，是否有其他货币化机会 - 公司表示数字广告业务表现强劲，自有和运营的以及程序化业务的货币化能力相当 公司正在考虑更多地利用时事通讯和附属费用等方式进行货币化，以利用其庞大的数字受众和新社区 [41] 问题5: 如何区分SiriusXM、Spotify等服务在公司市场的使用情况和广告竞争情况 - 公司表示SiriusXM在非前50名市场的使用量低于前50名市场，而Spotify、Pandora等服务主要是取代了历史上的唱片、CD等 公司认为关键在于这些服务在公司所在市场没有本地销售团队，而公司在当地市场拥有强大的收听率和受众渗透率，以及庞大的本地销售团队，这是公司的明显差异化优势 [43] 问题6: 能否更多地谈谈Cherry Creek收购，以及其作为其他广播收购模板的预期时间框架 - 公司表示对Cherry Creek收购非常满意，该公司的团队和品牌都很出色，但缺乏内部数字解决方案和平台 公司将在收购后的前12个月进行大量投资，主要是数字投资和新员工招聘 预计在18个月到36个月内，Cherry Creek的数字业务将加速增长，广播业务保持稳定 公司认为自己是前50名以外广播电台的自然收购者，期待未来有更多符合该模式的收购机会 [44]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入从去年同期的亏损610万美元（每股摊薄亏损0.35美元）增加到270万美元（每股摊薄收益0.11美元），增长了890万美元 [19] - 第一季度净收入增加890万美元，达到270万美元，或每股摊薄收益0.11美元，而2021年第一季度亏损610万美元，或每股摊薄亏损0.35美元 [19] - 第一季度调整后EBITDA同比增长9.8%，达到2210万美元，超过了2100万至2200万美元的指引范围，不包括政治收入的影响，调整后EBITDA同比增长10% [17] - 第一季度净收入同比增长12.9%，达到1.002亿美元，高于9750万至9950万美元的指引范围，与2019年相比，第一季度净收入增长了7%，不包括政治收入，第一季度净收入同比增长13% [15] - 政治收入为43.2万美元，低于2018年的政治收入，也低于本季度的政治预期，但公司仍认为2022年的政治收入有潜力超过2018年的1000万美元 [16] - 截至3月31日的过去12个月，数字收入为2.06亿美元，数字利润为6300万美元，利润率为31%，公司预计到2024年数字收入至少达到2.75亿美元，且利润率将保持强劲 [11] - 公司重申2022年全年净收入指引为4.6亿至4.75亿美元，同比增长10%至14%，调整后EBITDA指引为1.15亿至1.2亿美元，同比增长9%至14% [23] - 预计第二季度净收入将在1.17亿至1.21亿美元之间，同比增长9%至12.7%，调整后EBITDA将在3200万至3300万美元之间，同比增长5.6%至8.9% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 数字广告业务 - 第一季度数字广告净收入同比增长17%，利润同比增长13%，截至3月31日的过去12个月，数字广告净收入为1.21亿美元，利润为3800万美元，利润率为31% [9] - 数字广告业务拥有340多个本地和全国新闻娱乐网站及移动应用，每月产生超过6000万独立访问者，在社交平台上拥有超过4000万粉丝，在YouTube平台上产生了超过35亿次的终身观看量 [8] 订阅数字营销解决方案业务（Townsquare Interactive） - 截至3月31日的过去12个月，Townsquare Interactive的订阅收入为8500万美元，订阅利润为2500万美元，利润率为29% [10] - 2022年第一季度，Townsquare Interactive净收入同比增长15%，利润同比增长7%，新增约1050名净订阅者，比2021年第一季度多200名 [10] 广播广告业务 - 第一季度广播广告净收入同比增长7.7%，不包括政治收入增长7.8%，利润同比增长5.1% [18] 现场活动业务 - 第一季度现场活动收入为110万美元，利润为22.7万美元，仅为2019年现场活动业务的一小部分，利润率约为21% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告约占公司总净收入的7%，第一季度全国广告表现良好，高于2019年水平，但第二季度与第一季度相比有所停滞 [30][31] - 本地直接广告和本地广播在第一季度高于2019年水平，第二季度广播业务的前景依然稳固 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用数字优先的本地媒体战略，将大规模、成熟的数字平台解决方案和专业知识应用于Cherry Creek市场，以推动其数字收入增长和提高利润率 [12] - 公司收购战略是投资于前50大城市以外的市场领先资产，这些市场有稳定的机构，如四年制大学或军事基地 [13] - 公司预计到2024年数字收入将从截至3月31日过去12个月的2.06亿美元增长到至少2.75亿美元，且数字利润率将继续保持强劲 [11] - 公司认为自己是数字优先的本地媒体公司，但目前尚未得到市场对其数字资产和强劲数字利润的认可，期望未来能获得相应的估值 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的业绩感到满意，认为已完全恢复到疫情前的收入和调整后EBITDA水平，并将继续推动公司发展 [24] - 公司对数字平台的增长充满信心，认为随着新的细分报告，投资者将更加关注公司的数字业务 [24] - 公司认为本地广播是成熟的现金牛业务，而数字业务是主要的增长引擎，未来将继续推动数字业务的发展 [6] - 尽管政治收入开局缓慢，但公司仍相信2022年的政治收入有潜力超过2018年的水平 [16] 其他重要信息 - 公司于去年年底对业务进行了重新细分，突出了数字平台的盈利特征，数字平台和广播平台的利润率均约为30% [11] - 公司计划在亚利桑那州凤凰城开设Townsquare Interactive的第二个办公地点，预计在2022年下半年搬迁 [10] - 公司签署了以1875万美元收购Cherry Creek Broadcasting的协议，预计交易将很快完成，将用手头现金支付 [21] - 公司的主要资本分配优先事项是降低净杠杆率，目标是到年底降至4倍，并在2023年2月进行再融资 [20][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司的办公室扩张计划及时间表 - 公司正在签署凤凰城办公室的租约，预计2022年下半年开始在办公室运营，目前专注于凤凰城办公室，未来3 - 5年可能考虑在中西部开设办公室 [26][28] 问题: 公司全国广告业务占比及表现 - 全国广告约占公司总净收入的7%，第一季度全国广告表现良好，高于2019年水平，但第二季度与第一季度相比有所停滞，不过由于占比小，对公司整体影响不大 [30][31] 问题: 第二季度指导中是否反映不同的收入趋势 - 数字广告在第二季度有望加速增长，预计增长率将超过第一季度的17%，达到20%以上，广播业务中全国广告在第二季度停滞，但本地直接广告和本地广播表现良好，汽车、家电和家具行业仍存在疲软 [31][33] 问题: 政治收入开局缓慢的原因及是否会影响目标实现 - 政治收入的到来时间难以预测，公司人员正在积极开展工作，希望在夏季看到改善，有望达到2018年的水平 [35] 问题: 如何将Cherry Creek Broadcasting转型为类似公司其他电台的数字优先模式及是否有其他类似收购机会 - 公司将在获得FCC批准后的6 - 12个月内，将数字战略、Townsquare Interactive和Townsquare Digital Advertising Ignite引入Cherry Creek市场，未来1 - 2年公司专注于去杠杆和再融资，2023年后可能有更多并购机会 [38][40] 问题: Townsquare Interactive是否有机会增加增值服务以提高ARPU - 公司目前专注于挖掘现有业务的潜力，但也在探索增加人力资源、应付账款等增值服务的机会，以提高ARPU [42][43]

公司概况 - 公司为社区型数字媒体和数字营销解决方案公司，拥有约27,850个订阅客户、超330个数字资产和321个本地广播电台[85] 收入和利润（同比） - 2022年第一季度净收入增加1150万美元，增幅12.9%，主要因数字广告、广播广告和订阅数字营销解决方案净收入分别增加420万、340万和290万美元[98] - 2022年第一季度运营收入增加700万美元，增幅79.5%，因净收入增加1150万美元和交易成本减少430万美元，部分被直接运营费用增加920万美元抵消[98] - 广播广告业务2022年第一季度运营收入为870万美元，较2021年同期增加100万美元，主要因净收入增加340万美元，部分被直接运营费用增加290万美元抵消[98] - 订阅数字营销解决方案业务2022年第一季度运营收入为600万美元，较2021年同期增加60万美元，主要因净订阅用户增长[98] - 数字广告业务2022年第一季度运营收入为810万美元，较2021年同期增加110万美元[98] - 订阅数字营销解决方案业务2022年第一季度净收入为2185万美元，较2021年同期增加285.3万美元，增幅15.0%[100] - 数字广告业务2022年第一季度净收入为2922.7万美元，较2021年同期增加415.1万美元，增幅16.6%[100] - 2022年第一季度净收入增加1150万美元，增幅12.9%，数字广告、广播广告和订阅数字营销解决方案净收入分别增加420万美元（16.6%）、340万美元（7.7%）和290万美元（15.0%）[101] 成本和费用（同比） - 2022年第一季度直接运营费用（不含折旧、摊销和股票薪酬）为7376.3万美元，较2021年同期增加923.6万美元，增幅14.3%[99] - 2022年第一季度交易成本为43.1万美元，较2021年同期减少428.4万美元，降幅90.9%[99] - 2022年第一季度直接运营费用增加920万美元，增幅14.3%，数字广告、订阅数字营销解决方案和广播广告直接运营费用分别增加320万美元（17.9%）、240万美元（18.5%）和290万美元（8.5%）[102] - 2022年第一季度折旧和摊销费用较2021年同期增加0.8%，基本持平[103] - 2022年第一季度公司费用增加30万美元，增幅6.7%，主要因专业费用增加[104] - 2022年第一季度基于股票的薪酬费用减少20万美元，降幅18.2%，主要因没收的影响[105] - 2022年第一季度交易成本较2021年同期减少430万美元，主要因2021年3月执行的450万美元和解协议[106] - 2022年第一季度公司记录了50万美元与长期和无形资产相关的减值费用，2021年同期无此类费用[107][108] - 2022年第一季度净利息费用为1002.7万美元，2021年同期为1015.5万美元[109] 现金流情况（同比） - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为860万美元，2021年同期为1940万美元；投资活动使用的净现金为880万美元，2021年同期为140万美元；融资活动提供的净现金为62.3万美元，2021年同期使用8108.1万美元[114] 债务情况 - 截至2022年3月31日，公司有5.419亿美元未偿债务，预计未来十二个月债务偿还要求约为3780万美元[119][120]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司数字业务收入1.986亿美元，2020年为1.673亿美元[37] - 2021年订阅数字营销解决方案业务净收入8180万美元，2020年为7040万美元[38] - 2021年数字广告业务收入1.168亿美元，2020年为9700万美元[41] - 2021年广播广告业务收入2.149亿美元，2020年为2.015亿美元[45] - 2021年其他类别收入为450万美元，2020年为250万美元，疫情前为1710万美元[49] - 2021年公司资本支出为1240万美元，占同期净收入的3.0%[54] - 2020年上半年，公司FCC许可证无形资产账面价值减值约1.071亿美元，其中2020年3月31日和6月30日结束的三个月分别确认2870万美元和7840万美元[68] - 公司2020年第一季度股息为210万美元，于2020年5月15日支付，此后董事会决定停止支付季度现金股息[69] 各条业务线表现 - 公司为约26800家中小企业提供订阅数字营销服务[28] - 2021年公司数字平台月均超6000万独立访客，电台平台周均1100万听众，社交媒体超4000万粉丝[30] - 截至2021年12月31日，Townsquare Interactive约58%的订阅用户位于本地媒体覆盖范围之外，平均每月支付约300美元[38] - 公司数字广告平台每天可提供超2500亿次展示机会[44] - 2021年公司约84%的净收入来自众多行业的本地和区域广告商[50] - 自2010年公司成立以来，通过完成10多笔广播交易，将本地广播电台组合从60个扩大到321个[62] - 公司已成功将传统广播电台资产转变为数字优先品牌，目前数字收入占比近50%[62] 各地区表现 - 截至2021年12月31日，公司拥有并运营322个广播电台，分布在67个当地市场，均在美国前50大市场之外[46] - 截至2022年3月7日，公司拥有70个乡村风格、66个新闻/谈话/体育风格和60个摇滚风格的广播电台，分别约占电台总数的22%、21%和19%[46] 管理层讨论和指引 - 偶数年净收入通常会因政治候选人、政党和特殊利益集团增加广告支出而增加，政治支出通常在第四季度最高[67] - 自2022年1月1日起，公司恢复对员工向公司定额供款计划供款的匹配，每1美元供款匹配25美分，最高可达符合条件薪酬的4%（员工供款总额的1%）[69] - 公司于2022年1月1日推出员工股票购买计划[77] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年美国本地广告支出预计达980亿美元，自2016年以来复合年增长率为4.6%，预计到2025年复合年增长率为6.6%[31] - 2021年美国广播广告占比不到6%，数字广告解决方案占比超60%，预计2025年数字广告占比近75%[34] - 2020年第一季度末，公司通过终止或裁员约135名全职员工来缩减员工规模[68] - 无线电广播许可证一般每8年续签一次，需向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请[80] - 最强大的C类调频广播电台可在天线高度达平均地形以上1968英尺时，以最高10万瓦的有效辐射功率（ERP）运行[81] - B类调频广播电台可在天线高度达平均地形以上492英尺时，以最高5万瓦的有效辐射功率运行[81] - B1类调频广播电台可在天线高度达平均地形以上328英尺时，以最高2.5万瓦的有效辐射功率运行[81] - A类调频广播电台可在天线高度达平均地形以上328英尺时，以最高6000瓦的有效辐射功率运行[81] - 表格列出截至2022年3月7日，公司按市场划分的自有和运营广播电台数量（不包括 booster 站、调频转播台和所有根据时间经纪协议运营的电台）[83] - 2021年4月，美国最高法院维持FCC 2017年取消某些媒体所有权限制的决定，6月4日FCC媒体局通过实施规则变更的命令，6月30日生效[92] - 2021年6月4日，FCC媒体局发布公告审查广播所有权规则，8月评论期结束，程序仍在进行中[92] - 通信法限制公司四分之一以上股权由非美国人士、外国政府或非美国实体拥有或投票，需FCC事先批准[88] - 通信法限制一人或实体在当地市场拥有、运营或控制的广播电台数量[88] - 若实体组织文件含特定条款，合伙企业中普通合伙人或有限责任公司中管理成员的权益可归属[91] - 公司中，持有5.0%或以上投票股票的人员或实体（保险公司等“被动投资者”为20.0%或以上）通常被视为拥有公司旗下广播电台等所有权[91] - 债务工具、未行使的非投票股等一般利益通常不可归属，但非投票股权和债务权益总计超电台“企业价值”33.0%在特定情况下可归属[92] - 有限合伙或有限责任公司成员未实质参与媒体活动且协议明确隔离的，其权益不可归属[92] - 持有实体投票股票少于5.0%的持有人权益不可归属[92] - 广播电台签订的LMA和JSA需遵守反垄断法和通信法，持牌人要对电台运营保持最终责任和控制[94] - 广播电台代理或销售另一电台超15.0%的周内容时长或广告时间，将被视为有归属所有权权益[95] - 收购价格或电台公平市场价值超1.01亿美元的交易需遵循HSR法案，公司收购未达此门槛[97] - 司法部通常更严格审查导致当地广播广告收入市场份额超35.0%的电台并购，公司估计在多个市场份额超35.0%[97] - 公司2010年2月26日成立为特拉华州有限责任公司，2014年7月25日转为特拉华州公司[100] - 新冠疫情对公司业务和收入造成重大不利影响，未来也可能影响公司多方面情况[104] - 广告商因供应链中断、通胀和经济变化减少支出，可能对公司业务产生重大不利影响[105] - 公司业务受政治广告收入影响，偶数年和奇数年有所不同[105] - 新技术可能屏蔽公司数字广告，损害数字广告业务[108] - 安全漏洞或网络攻击可能对公司业务产生不利影响[108] - 若广播电台许可证未续期或违反FCC规定，公司业务可能严重受损[108] - 截至2021年12月31日，公司拥有全职和兼职员工2340人[76]