财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入创纪录达到10.7亿美元，同比增长10% [6] - 第四季度运营收入增长23%至1.68亿美元，增速是收入增长的两倍以上 [6] - 第四季度每股收益增长29%至0.44美元 [6] - 2025财年运营现金流为4.58亿美元，较2024财年改善28% [15] - 2025财年每股收益增长24%至1.56美元 [15] - 2025财年EBITDA利润率达到14.3%，较上年提升超过80个基点 [15] - 应收账款周转天数(DSO)为55.7天，处于行业领先水平 [15] - 净债务约为6亿美元，净债务与EBITDA的杠杆率为0.9倍，低于一年前的1.8倍 [16] - 已动用资本回报率超过20%，为行业最佳水平之一 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府服务集团(GSG)第四季度收入增长17%至3.96亿美元，利润率创纪录达22.9%，提升330个基点 [8] - GSG业绩强劲得益于水基础设施项目、数字自动化工作、高利用率以及低利润USAID工作的减少 [8] - 商业国际集团(CIG)第四季度收入增长7%至6.76亿美元，剔除澳大利亚后利润率提升约60个基点 [8] - 固定价格合同收入占比在本季度达到50%，为数十年来最高水平，有助于利润率扩张 [72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际业务占总业务的45%，增长率为9% [9] - 美国州和地方市场增长19%，主要由市政水处理和数字水现代化驱动，德克萨斯、佛罗里达和加利福尼亚等缺水地区表现突出 [9] - 剔除灾害响应工作后，美国州和地方工作同比增长13% [9] - 美国商业工作整体略有下降，但高压输电业务因数据中心相关的能源需求增长而快速增长 [9][10] - 美国联邦工作目前占业务的21%，本季度增长22%，主要与美国陆军工程兵团合作 [9][10] - 美国高压输电业务的积压订单年增长率为120% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于高端咨询和水务领域的领导地位，这建立了持久的竞争优势和长期的客户信任基础 [3] - 超过85%的业务是为客户提供水务服务，覆盖从水源管理到回用和处理的完整水生命周期 [20] - 公司目前持有超过300亿美元容量的合同、主服务协议和框架 [21] - 数据中心市场未来10年投资估计高达1万亿美元，大型数据中心每日消耗约500万加仑水，这正在重塑水务基础设施投资的方式 [22][23] - 国防预算在主要地理市场显著增加，美国增加1500亿美元，英国增加40亿英镑，澳大利亚增加40亿澳元，这将用于扩大国防设施、加强海岸韧性和解决水污染问题 [25] - 公司正将其数字软件产品的市场策略从主要依赖美国联邦政府重新调整到港口、 harbor 和欧洲等二级市场 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管在2025财年中期最大单一客户取消了数百份合同，公司仍实现了创纪录的收入和收益 [12] - 新的联邦政府优先事项导致任务订单期限缩短，但实际支出并未减少，只是以更小、更频繁的季度任务订单形式出现 [36][37] - 美国联邦工作的能见度缩短，但收入支出并未受到影响 [37] - 公司对2026财年及以后的市场领先服务需求持乐观态度，特别是在水务投资机会方面 [13] - 市场波动性使一些中小型公司更倾向于加入像Tetra Tech这样拥有更大平台和更稳定客户基础的大型企业 [65][66] 其他重要信息 - 季度末积压订单为41.4亿美元，在一个创纪录的收入季度中保持稳定 [10] - 本季度获得了超过12亿美元与美国国防机构的新合同，以及英国Portsmouth Water的2300万美元合同 [11] - 公司拥有超过10亿美元的可用流动性，用于支持有机和收购增长机会 [17] - 董事会批准了第四季度股息，同比增长12%，这是连续第42个季度派息且年度增幅达两位数 [18] - 2025年公司总共回购了2.5亿美元股票，第四季度回购了5000万美元，董事会批准的股票回购计划中仍有5.98亿美元可用额度 [18] - 公司预计2026财年第一季度净收入在9.5亿至10亿美元之间，每股收益在0.30至0.33美元之间 [32] - 2026财年全年净收入指导范围为40.5亿至42.5亿美元，每股收益指导范围为1.40至1.55美元 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 积压订单同比基本持平，而2026财年中期有机增长指导为8%，请帮助理解收入增长与积压增长脱钩的原因 [36] - 这种脱钩在90天前的上一次投资者电话会议中已有预期，积压订单持平实际上超出了预期 [36] - 美国联邦政府的任务订单资助期限变得短得多，从按季度或半年资助变为几乎按季度"预订即消耗"的方式，导致能见度缩短但实际收入支出未减 [36][37] - 如果采用行业内大多数公司的积压订单报告方式，公司的积压订单会显著增长，合同容量增长了约15% [38] - 州和地方工作以及美国商业和国际业务的积压订单增长足够快，抵消了联邦政府任务订单期限缩短的影响，从而保持积压订单 sequentially 持平 [39] - 这种脱耦预计将在2026财年的相当一部分时间内持续，随着联邦政府合同节奏恢复正常，联邦政府的任务订单规模将会增大 [40][41] 问题: 国际业务第四季度表现强劲，能否详细说明各业务线的表现以及对2026财年三大主要地理区域的展望 [42] - 增长主要由一个地理区域的变化驱动 [43] - 英国和欧洲的水务项目是最大的潜在驱动力，增长率约为10%，水务组成部分的增长率甚至更高 [43] - 加拿大表现良好，预计会更好，尽管美加关税造成短期干扰，但加拿大刚通过了2000亿加元的基础设施支出法案 [44] - 澳大利亚是本季度变化的主要因素，其收入贡献从缩减10-15%到底部企稳，本季度同比比较接近持平，Sage收购在第四季度贡献了几个百分点 [45] - 澳大利亚预计在2026财年开始回升，特别是为布里斯班奥运会做准备的前期规划、许可、地质技术等工作将带来增长 [46] 问题: 考虑到背景中的一些变动因素，如何构建2026财年的指导范围，特别是顶线收入与每股收益线，低端与高端结果取决于哪些因素 [50] - 中点增长率为国际、美国商业和美国联邦政府5-10%的中点为7.5%，州和地方10-15%的中点为12.5%，应用这些增长率可达到约41亿美元的中点 [51] - 可能推动结果偏向高端因素包括国际方面更清晰（如关税和贸易 clarity）、加拿大基础设施资金快速部署、美国国务院资金增加（如乌克兰） [55] - 可能推动结果偏向低端因素包括经济衰退或政府长期停摆（尽管首次6周停摆对公司财务影响不大） [56] - 仅仅是 clarity on tariffs（无论高低）就能为美国商业回流和国际制造决策提供更积极的构建，推动走向高端 [57] 问题: 持续决议后政府功能恢复是否顺畅，EPA发放许可等是否成为阻力及现状 [58] - 对于联邦政府的可自由支配收入，恢复速度较慢，但公司大部分收入已转为基本服务，因此未受太大影响，恢复后影响不大 [59] - EPA发放许可对公司影响很小，因为很少工作完全依赖联邦 EPA 批准，有些是联邦和州共同监管，需要两个签字，影响金额很小 [60] - 政府停摆对州和地方项目的影响可能更大，因为许多项目有联邦共同资助，如交通部大型拨款，这些项目在停摆期间被暂停或搁置，直到政府工作人员返回 [61] - 停摆后恢复期间，由于感恩节和圣诞节假期，积压订单 optics 和州地方资金可能会在Q1受到短期影响，但公司有足够的积压订单来驱动收入 [62][63] - 除超级基金项目外，由联邦 EPA 批准流程驱动的工作不多，影响不大 [64] 问题: 资本配置和并购重点，中型范围机会的总体渠道，政府停摆等因素是否影响机会集或卖方意愿 [64] - 市场波动性使一些中小型公司更倾向于加入像Tetra Tech这样更大、更稳定的平台，交易机会增多 [65][66] - 除电力和数据中心领域外，估值已变得更为温和，中小型公司的渠道比以往更大 [67] - 公司拥有非常强劲的资产负债表，银行信贷额度有100%的干粉，并可选择增加，两年前发行的可转换债务等资本市场工具也可用于融资，能够应对任何规模的合理收购 [68][69] 问题: GSG利润率扩张除淘汰USAID外，是否有其他因素，如项目组合演变或更多固定价格工作，2026年应如何考虑 [72] - 完成灾害响应工作推动了高利用率，这是季度利润率接近23%的最大驱动因素 [72] - 固定价格工作占比达到50%，为数十年来最高，是重要贡献因素 [72][73] - 项目组合转向更高利润、更具差异性、通常非竞标的工作，远离接近商品化的详细设计工作 [74] - 利润率仍有上升空间，目标是将固定价格工作占比从50%提高至60%，并通过数字工具（包括AI）提高效率来进一步贡献利润率 [75][76] 问题: 美国商业业务中可再生能源软化和数据中心/输电增长，所失去的可再生能源范围与新增的电力和数据中心范围是否相似，利润率概况是否相似 [77] - 公司正处于转型过程中，从可再生能源项目的全面许可、选址、施工监管转向数据中心的高压工程设计和商业化服务 [78] - 高压输电工程涉及高压工程设计、变电站互连设计等高端服务，市场服务提供商有限，利润率可能更好 [79] - 数据中心业务重点不在建筑详细设计（该领域竞争激烈且标准化），而在解决每日500万加仑用水需求等资源管理问题，随着水资源稀缺，将转向地下水、地表水、回用等专用水源，利润率更高，竞争更少 [80][81] 问题: 数字计划更新，哪些客户采用率或速度较高及原因 [83] - 数字产品/SaaS/经常性收入部分进展缓慢，自2024年5月以来收入仍约为2500万美元/年，EBIT利润率约50%，基本停滞 [86][87] - 主要策略是将为美国政府客户开发的软件产品推向市场受阻，新政府实际上暂停了联邦政府购买/租赁/订阅新软件包 [88] - 公司正迅速调整市场策略，将如Ocean's Map、Fusion Map、Valens等产品从联邦政府转向港口、harbor、欧洲等二级市场 [89][90] - 该业务收入占比极小，但挫折使预期进度推迟至少一年，新的市场策略预计在未来一两年内更具生产力和增长性 [91] 问题: 资产负债表非常健康，进行超历史规模交易的意愿，应如何考虑相关边界 [91] - 公司历史上的收购多为中型规模，每年增加2%、3%、7%的收入 [92] - 近年来也收购了规模大于通常水平的上市公司，需要更具创意的融资和监管批准，这些被收购公司在Tetra Tech内表现远优于其作为上市公司时期 [92] - 策略和胃口涵盖从小型到中型公司，再到大型上市公司或私募股权持有的公司，凭借当前资产负债表、银行信贷额度和资本市场，有很多选择，规模甚至可以超过三年前收购RPS的规模 [93] 问题: 对比18个月前投资者日设定的2030年目标，考虑到所经历和成功克服的干扰，信心程度如何，并购是否因资产负债表和机会而变得比18个月前更重要 [97] - 尽管面临干扰（如USAID被取消），但关闭的门带来了更大的机会窗口，新机会的嵌入式利润率是之前的两倍甚至三倍 [99] - 2030年目标中的利润率基点扩张目标（每年50个基点）因USAID关闭而几乎一次性跳升50个基点，目前看来每年可扩张60-80个基点 [100] - 顶线收入目标因USAID业务流失而面临挑战，但并购贡献原计划为4-5%，公司目前资本成本低（因可转换债务利率仅2%），可将并购贡献翻倍而不超出杠杆率目标范围 [101][102] - 并购将变得更重要，但有机增长目标（6-10%）仍可实现，2026财年中期指导8%正处于该范围内，财务和机会可用性方面没有问题 [103]

业绩总结 - Q4-25净收入为11.6亿美元，同比增长+23%[5] - Q4-25营业收入为1.71亿美元，同比增长+25%[7] - Q4-25每股收益（EPS）为0.45美元，同比增长+29%[7] - FY25净收入为46.2亿美元，同比增长+7%[15] - FY25营业收入为6.04亿美元，同比增长+18%[17] - FY25每股收益（EPS）为1.56美元，同比增长+24%[17] - FY25运营现金流为4.58亿美元，同比增长+28%[20] - FY25的资本回报率（ROCE）为20.7%[21] 未来展望 - FY26的净收入预期为40.5亿至42.5亿美元[36] - FY26每股收益（EPS）预期为1.40至1.55美元[36]

美股市场整体表现 - 美股周四走低 道琼斯指数下跌超过100点[1] Spectrum Brands Holdings Inc (SPB) 业绩表现 - 公司季度调整后每股收益为2.61美元 远超分析师普遍预期的0.86美元[1] - 季度销售额为7.335亿美元 略低于分析师普遍预期的7.4111亿美元[1] - 公司股价在周四交易中大幅上涨 涨幅达13.2%至60.28美元[2] 其他表现突出的个股 - Ondas Holdings Inc (ONDS) 股价上涨24.4%至6.86美元 因第三季度财报超预期并上调2025财年销售指引[4] - Firefly Aerospace Inc (FLY) 股价上涨21.7%至22.29美元 因季度财报超预期并上调2025财年销售指引[4] - Cellebrite DI Ltd (CLBT) 股价上涨21.7%至19.44美元 因第三季度财报超预期并上调2025财年销售指引[4] - Sealed Air Corp (SEE) 股价上涨19.9%至43.60美元[4] - Dillard's Inc (DDS) 股价上涨18.3%至720.00美元 因季度财报超预期[4] - Digi International Inc (DGII) 股价上涨17.5%至42.30美元 因季度财报超预期[4] - Sally Beauty Holdings Inc (SBH) 股价上涨17.5%至17.27美元 因季度业绩乐观[4] - Tetra Tech Inc (TTEK) 股价上涨11.9%至36.31美元 因季度盈利强劲[4] - On Holding AG (ONON) 股价上涨7.4%至44.58美元 因第三季度业绩乐观且2025财年销售指引超预期[4] - Nice Ltd (NICE) 股价上涨6.3%至132.14美元 因季度销售强劲[4]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.45美元，超出市场预期的0.4美元，同比增长18.4% [1] - 季度营收为11.6亿美元，超出市场预期9.12%，同比增长1.75% [2] - 本季度收益超出预期12.50%，上一季度超出预期16.22% [1] - 公司在过去四个季度中均超出每股收益和营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约19.7%，而同期标普500指数上涨16.4% [3] - 公司所属的污染控制行业在Zacks行业排名中位列前35% [8] 未来业绩预期 - 下一季度市场共识预期为每股收益0.30美元，营收9.68亿美元 [7] - 本财年市场共识预期为每股收益1.46美元，营收40.8亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 同行业公司比较 - 同行业公司Donaldson预计在截至2025年10月的季度每股收益为0.92美元，同比增长10.8% [9] - Donaldson预计季度营收为9.2352亿美元，同比增长2.6% [10] - Donaldson的业绩预计将于12月4日公布 [9]

净收入和收入表现 - 第四季度净收入达到创纪录的11.63亿美元[4]，同比增长10%至10.72亿美元（不包括USAID和DOS）[5][14] - 2025财年年度收入为54.43亿美元[4]，净收入为46.17亿美元[4] - 2025财年全年收入为54.4259亿美元，较2024财年的51.98679亿美元增长4.7%[21] - 2025财年全年净收入为2.47949亿美元，较2024财年的3.33443亿美元下降25.6%[21] - 2025财年第四季度净收入为1.27745亿美元，同比增长32.8%[21] - 2025年总营收为54.426亿美元，同比增长4.7%（2024年为51.987亿美元）[26] - 2025年净收入（扣除分包成本）为46.173亿美元，同比增长6.8%（2024年为43.219亿美元）[26] - 2025年归属于Tetra Tech的净收入为2.477亿美元，同比下降25.7%（2024年为3.334亿美元）[27] 利润和盈利能力指标 - 第四季度调整后营业收入为1.68亿美元[5]，同比增长23%[5]，调整后每股收益为0.44美元[5]，同比增长29%[5] - 2025财年调整后年度每股收益为1.56美元[4]，同比增长24%[4] - 2025年调整后EBITDA为6.617亿美元，同比增长13.3%（2024年为5.840亿美元）[27] - 2025年总所得税费用为1.297亿美元，与2024年的1.300亿美元基本持平[27] - 2025年利息费用为3080万美元，同比下降17.4%（2024年为3727万美元）[27] - 2025年摊销费用为3710万美元，同比下降25.7%（2024年为4996万美元）[27] 现金流 - 2025财年运营现金流达到创纪录的4.58亿美元[4]，同比增长28%[4] - 2025财年经营活动产生的净现金为4.57685亿美元，较2024财年的3.58708亿美元增长27.6%[24] 资本分配和股东回报 - 董事会批准连续第46个季度股息为每股0.065美元[7]，同比增长12%[7] - 公司在第四季度回购了5000万美元普通股[7]，截至2025年9月28日，授权回购计划中剩余5.98亿美元[7] - 2025财年通过股票回购返还股东资金2.49984亿美元[24] 业务积压和合同赢得 - 公司高压工程业务积压订单在第四季度翻倍[8] - 公司赢得多项关键合同，包括美国陆军工程兵团的5亿美元环境服务合同[12]和2.49亿美元规划与工程服务合同[12] 未来业绩指引 - 2026财年业绩指引：净收入预计在40.5亿至42.5亿美元之间[10]，同比增长5%至11%（不包括2025财年USAID/DOS和临时性灾后恢复活动）[10] - 2026财年第一季度业绩指引：净收入预计在9.5亿至10亿美元之间[10]，每股收益预计在0.30至0.33美元之间[10] 业务部门表现 - GSG部门2025年营收为26.739亿美元，CIG部门2025年营收为28.446亿美元[26] 一次性项目及成本 - 2025财年商誉减值损失为9241.6万美元[21][24] - 2025年第二季度发生商誉减值9241.6万美元[27] - 2025年第一季度发生法律或有成本1.15亿美元[27] 资产负债表项目变化 - 现金及现金等价物从2024年的23.2689亿美元减少至2025年的16.8372亿美元，下降27.6%[24][25] - 应收账款净额从2024年的10.51461亿美元增至2025年的11.58928亿美元，增长10.2%[19] - 长期债务从2024年的8.12634亿美元减少至2025年的7.63363亿美元[19] - 2025财年用于业务收购的净付款为9726.3万美元[24]

财报发布信息 - Tetra Tech公司计划于11月12日美股盘后发布2025财年第四季度（截至2025年9月）业绩 [1] - 市场对第四季度营收的共识预期为10.7亿美元，较去年同期下降6.9% [1] - 市场对调整后每股收益的共识预期为0.40美元，较去年同期增长5.3% [1] 历史业绩表现 - 过去60天内每股收益的共识预期保持稳定 [2] - 公司在过去四个季度中每个季度的实际盈利均超出市场预期，平均超出幅度为7.1% [2] 季度业绩驱动因素 - 美国联邦政府以及美国州和地方政府客户部门的业务活动增加，预计将提振业绩 [3] - 政府服务集团（GSG）部门业绩可能受益于先进水利基础设施项目、灾害响应项目以及联邦部门的强劲需求 [3] - 英国和爱尔兰水务项目相关的规划和设计活动增加，以及高性能建筑市场的强劲表现，预计将推动商业/国际服务集团（CIG）部门业绩 [4] - 预计CIG部门营收将同比增长6.2%至6.19亿美元 [4] - 公司预计第四财季整体营收将在10亿至11亿美元之间 [4] 并购活动影响 - 公司通过收购获得的协同效应预计提振了季度营收 [5] - 2025财年第三季度收购SAGE Group Holdings，增强了公司在市政水务、工业制造自动化、系统集成和智能基础设施垂直领域的数字自动化解决方案能力 [5] - 2025年3月收购Carron + Walsh，扩大了公司在欧洲的业务版图 [5] - 这两家被收购公司均被纳入CIG部门 [5] 成本与运营挑战 - 不断上升的成本和费用可能对业绩造成压力 [6] - 过去几个季度公司面临投入成本上升的问题，这可能对其利润构成威胁 [6] - 公司海外市场业务占比较大，其广泛的国际业务可能受到汇率不利因素的负面影响，从而损害盈利能力 [6] 盈利预测模型 - 盈利ESP预测模型此次并未明确预测公司盈利将超出预期 [7] - Tetra Tech的盈利ESP为0.00%，因为市场共识预期和最准确预估均为每股0.40美元 [8] - 公司目前的Zacks评级为3（持有） [10] 同业公司业绩比较 - Dover Corporation2025年第三季度每股收益为2.62美元，超出市场预期的2.50美元，去年同期为2.27美元 [11] - Dover Corporation第三季度营收为20.8亿美元，较市场预期低0.6%，去年同期为19.8亿美元 [11] - Ardagh Metal Packaging2025年第三季度每股收益为0.08美元，超出市场预期的0.07美元，与去年同期持平 [12] - Ardagh Metal Packaging第三季度营收为14.3亿美元，超出市场预期2.7%，去年同期为13.1亿美元 [12] - Packaging Corporation of America第三季度每股收益为2.73美元，低于市场预期的2.83美元，去年同期为2.65美元 [13] - Packaging Corporation of America第三季度营收为23.1亿美元，超出市场预期2.2%，去年同期为21.8亿美元 [13]

交易概述 - Sarasin & Partners LLP在2025年第三季度出售了4,273,853股Tetra Tech股票，交易估值约为1.5535亿美元 [2] - 交易后，该基金持有Tetra Tech股票409,723股，价值1380万美元，占其102亿美元可报告美国股票投资组合的0.14% [2] - 此次出售使Tetra Tech在基金13F资产管理规模中的权重从1.68%降至0.14% [3] 公司财务与市场表现 - Tetra Tech过去十二个月营收为52亿美元，净利润为3.3338亿美元，股息收益率为0.72% [3] - 截至2025年10月9日，公司股价为34.30美元，过去一年下跌30.7%，跑输标普500指数47.6个百分点 [3] - 尽管过去一年股价表现不佳，但自2025年4月以来股价已反弹16% [10] 公司业务与客户 - Tetra Tech提供咨询和工程服务，包括数据分析、环境监测、工程设计和项目管理 [4] - 业务重点领域包括水资源、气候变化、能源管理和基础设施 [4] - 公司收入来源于政府合同、商业客户和国际开发机构 [4] - 主要客户包括联邦、州和地方政府、公用事业公司、自然资源公司以及寻求可持续基础设施和环境解决方案的组织 [5] 行业背景与交易动机分析 - 公司作为全球性企业，利用其在环境管理、水资源和基础设施方面的技术专长，为政府和商业部门提供高价值解决方案 [6] - 交易可能反映出对Tetra Tech未来业务缺乏信心，这与政府规模缩减以及当前政府对政府合同的审查加强所带来的阻力有关 [9] - 政府效率部启动了削减联邦人员编制和支出的持续做法，在此环境下Tetra Tech股票出现下跌 [10] - 公司在2025财年第三季度业绩强劲，每股收益同比增长34%，基金可能利用此次上涨机会几乎完全退出其头寸 [10]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资研究工具 包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 Zacks 1 Rank列表 股票研究报告和高级选股筛选器[1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票[2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分系统基于价值 增长和动量三种投资方法论 对股票进行A B C D或F的字母评级 A为最高等级[3] - 价值评分通过市盈率 PEG 市销率 现金流比率等多项指标筛选被低估的股票[3] - 增长评分分析预测和历史收益 销售额及现金流 寻找具有可持续增长潜力的公司[4] - 动量评分利用周度价格变动和月度盈利预测百分比变化等因素识别建仓时机[5] - VGM评分综合三种风格评分 通过加权计算找出最具吸引力价值 最佳增长前景和最强劲动量的公司[6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是专有股票评级模型 通过盈利预测修正数据帮助构建投资组合[7] - 自1988年以来 1(强力买入)评级股票年均回报率达+23.64% 超过标普500指数两倍以上[8] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有600家获得2(买入)评级[8] 投资组合构建策略 - 建议选择同时具备Zacks Rank 1或2评级和Style Scores A或B评级的股票以最大化收益[9] - 对于3(持有)评级股票 需确保其具有A或B评分才能保持上涨潜力[9] - 4(卖出)或5(强力卖出)评级股票即使获得A或B评分 仍面临盈利预测下调和股价下跌风险[10] Tetra Tech公司案例 - Tetra Tech是位于帕萨迪纳的咨询和工程服务提供商 为水处理 环境和替代能源领域提供创新解决方案[11] - 该公司股票获Zacks Rank 3(持有)评级 VGM评分达到A级 动量评分为B级[12] - 过去四周股价上涨1.5% 2025财年盈利预测在过去60天内获分析师上调 共识预期提高0.04美元至每股1.51美元[12] - 公司历史平均盈利惊喜达到+7.1% 凭借稳健的Zacks Rank和顶级动量及VGM评分成为投资者关注标的[13]

业务板块表现 - 政府服务集团（GSG）板块受益于先进水利基础设施项目、灾害响应计划及联邦部门业务，在2025财年前九个月净销售额同比增长15.1% [1] - 商业/国际服务集团（CIG）板块因英国和爱尔兰水利项目规划与设计活动增加以及高性能建筑市场强劲势头，在2025财年前九个月收入同比增长约1% [1] 战略收购与业务拓展 - 公司在2025财年第三季度收购SAGE集团控股，增强了在市政水务、工业制造自动化、系统集成和智能基础设施垂直领域的数字化自动化服务能力 [2] - 公司在2025年3月收购Carron + Walsh，扩大了其在欧洲市场的业务版图，两家被收购公司均纳入CIG板块 [2] - 公司在2024年5月收购Convergence Controls & Engineering，使其能够为水和能源领域的客户提供全面的集成自动化平台解决方案，该公司被纳入GSG板块 [3] 股东回报 - 公司在2025财年前九个月支付股息总额4800万美元，同比增长10.9%，并在同期回购了价值2亿美元的股票 [4] - 公司在2025年5月将股息率上调了16.7% [4] 股价表现 - 在过去六个月中，公司股价上涨26.2%，超过了行业24.6%的增长率 [5] 成本与费用压力 - 由于投入成本上升，公司在2025财年前九个月的总销售成本（包括分包商成本和其他收入成本）同比增长6.9% [6] - 公司在2025财年前九个月的销售、一般和行政费用维持在2.55亿美元的高位 [6] 债务与财务状况 - 公司在2025财年第三季度末长期债务为8.625亿美元，较第二季度末的7.642亿美元有所增加，主要因收购SAGE筹集资金所致 [7] - 公司总流动负债为13.8亿美元，远高于其2.428亿美元的现金及现金等价物 [7]

Zacks研究服务核心功能 - 提供Zacks评级和行业排名的每日更新、完全访问Zacks第一评级名单、股票研究报告和高级股票筛选器，旨在帮助投资者更智能、更自信地进行投资 [1] - 服务还包括对Zacks风格评分的访问权限 [2] Zacks风格评分体系 - Zacks风格评分是一组互补性指标，帮助投资者挑选在未来30天最有可能跑赢市场的股票 [3] - 每只股票根据其价值、增长和动量特征被赋予A、B、C、D或F的评级，A为最佳 [3] - 价值评分利用市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等比率来识别最具吸引力且折价最多的股票 [4] - 增长评分通过考察预测和历史收益、销售额及现金流等因素，寻找能持续增长的股票 [5] - 动量评分利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，帮助确定买入高动量股票的有利时机 [6] - VGM评分是价值、增长和动量评分的综合，结合了加权风格，帮助筛选出具有最吸引人价值、最佳增长预测和最强劲动量的公司 [7] Zacks评级与风格评分的协同作用 - Zacks评级是一种专有股票评级模型，利用盈利预测修正的力量来帮助投资者构建成功的投资组合 [8] - 自1988年以来，Zacks第一评级（强力买入）股票产生了无与伦比的+23.75%平均年回报率，是同时间段标普500指数表现的两倍多 [8] - 在任何给定日期，可能有超过200家公司被评为强力买入，另有600家被评为第二评级（买入），总计超过800只顶级评级股票可供选择 [9] - 为实现最大回报概率，应优先考虑同时具有Zacks第一或第二评级以及A或B风格评分的股票；对于第三评级（持有）的股票，其风格评分也应为A或B以确保尽可能大的上行潜力 [10] - 即使股票具有A或B的风格评分，若其评级为第四（卖出）或第五（强力卖出），则盈利预测仍处于下降趋势，股价下跌的可能性更大 [11] 案例公司：Tetra Tech (TTEK) - Tetra Tech总部位于帕萨迪纳，是咨询、施工管理、工程、项目管理和技术服务领域的领先提供商，为国际和美国商业客户以及美国联邦、州和地方政府机构服务 [12] - 该公司Zacks评级为第三级（持有），VGM评分为A [13] - 该公司是增长投资者的潜在首选，其增长风格评分为A，预测当前财年每股收益同比增长19.8% [13] - 在过去60天内，一位分析师上调了对2025财年的盈利预测，Zacks共识预期每股收益增加0.04美元至1.51美元，公司平均盈利惊喜为+7.1% [13] - 凭借坚实的Zacks评级和顶级的增长及VGM风格评分，TTEK应列入投资者的关注名单 [14]