文章核心观点 - 公司近期获多项合同有望推动增长，但面临销售成本和费用上升问题 [1][4][8] 新获合同情况 - 公司及其业务部门RPS获北爱尔兰水务价值8亿英镑水管理框架合同，将助力规划和交付重大水及废水基础设施项目，提供先进解决方案 [1][2] - 2024年9月获美国国际开发署3930万美元合同，支持其促进产业发展计划 [4] - 2024年7月获美国国际开发署7300万美元合同，提升西非18国电力供应 [5] - 2024年3月获美国国家航空航天局3.75亿美元多奖项合同，提供环境修复和合规服务 [5] - 2024年1月获美国国际开发署3400万美元合同，支持综合土地和资源治理II项目 [6] 现有业务情况 - 专注高端咨询、设计和工程服务提升竞争力，受益于多领域项目活动增加 [7] - 2024财年第三季度销售成本因投入成本上升增长9.9%，销售、一般和行政费用因营销成本上升同比增长5.6% [8] - 提供水、环境和可再生能源市场多种咨询、工程和技术服务，属Zacks污染控制行业，面临AECOM、Exponent和Jacobs Solutions等竞争 [9]

人物信息 - Robert F. Abbott自1995年起管理家族账户，2010年增加期权投资，主要是备兑看涨期权和与多头股票搭配的领口策略 [1] - Robert是自由撰稿人，有一个为新的和中级共同基金投资者提供信息的网站 [1] - Robert居住在加拿大艾伯塔省的艾尔德里，拥有文学学士学位和工商管理硕士学位 [1]

文章核心观点 Tetra Tech近期获多笔合同有望推动增长 同时介绍部分更好排名公司情况 [1][3][6] 分组1：Tetra Tech合同情况 - 获美国陆军工程兵团奥马哈地区2.49亿美元合同 为美国各地设施和场地提供环境评估和设计服务 [1] - 七年多奖项合同中 公司科学家、工程师和技术专家将提供包括水资源管理规划等多种环境服务 [2] - 2024年9月获美国国际开发署3930万美元合同 支持其Engendering Industries计划 [3] - 2024年7月获美国国际开发署7300万美元合同 提高西非18国经济实惠且可靠电力供应 [4] - 2024年3月获美国国家航空航天局3.75亿美元多奖项合同 为美国各地NASA设施提供环境修复和合规服务 [4] - 2024年1月获美国国际开发署3400万美元合同 支持其综合土地和资源治理II项目 [5] - 2024年1月获美国国际开发署2400万美元单一奖项合同 保护柬埔寨生物多样性和自然资源 [5] 分组2：Tetra Tech排名及表现 - 目前Zacks排名为4（卖出） 过去一年股价上涨54.7% 行业增长36.8% [6] 分组3：其他更好排名公司情况 - Graham Corporation目前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为133.3% 过去60天2025财年盈利共识预期提高17.3% [6][7] - Atmus Filtration Technologies Inc.目前Zacks排名为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为13.4% 过去60天2024年盈利共识预期提高3.1% [8] - Parker - Hannifin Corporation目前Zacks排名为2 过去四个季度平均盈利惊喜为2.6% 过去60天2025财年盈利共识预期提高1.4% [8]

文章核心观点 - Zacks Premium提供多种服务助投资者利用股市并自信投资 其研究服务含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 还包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank结合可帮投资者选大概率跑赢市场的证券 并以Tetra Tech为例说明 [1][3][14] Zacks Premium服务内容 - 研究服务含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 可全面访问Zacks 1 Rank List 股权研究报告和高级股票筛选器 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特准则 基于三种流行投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 助投资者选未来30天大概率跑赢市场的证券 [3] - 基于价值 增长和动量特征 为每只股票分配A - F的评级 评分越好 股票表现越好 [4] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [4] 各类评分说明 价值评分 - 帮助价值投资者以好价格找到好股票 利用P/E PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [4] 增长评分 - 供增长投资者关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考察预计和历史收益 销售和现金流等以寻找可持续增长的股票 [5] 动量评分 - 用于动量交易 利用股价或盈利前景的涨跌趋势 借助一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定建仓时机 [5] VGM评分 - 结合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 按综合加权风格对股票评级 助筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用盈利预测修正使构建获胜投资组合更轻松 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25.41% 超同期标准普尔500指数两倍多 [7][8] - 因Zacks Rank评级的优质股票众多 选择适合自己的股票有难度 Style Scores可辅助筛选 [9] - 为获高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B的评分以确保上行潜力 [10] - 选择股票时 盈利预测修正方向是关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即便Style Scores为A或B 盈利预测仍可能下降 股价也可能下跌 [11] 股票案例：Tetra Tech（TTEK） - 是咨询 施工管理等服务的领先提供商 服务于国际和美国商业客户及美国各级政府机构 [12] - Zacks Rank为2（买入） VGM评分为B 适合增长投资者 增长风格评分为B 本财年预计盈利同比增长11.6% [13] - 有分析师上调2024财年盈利预测 共识估计增至每股1.25美元 平均盈利惊喜为9.5% [13]

文章核心观点 - 公司近期获得了一项价值3930万美元的USAID合同,将支持USAID的"Engendering Industries"计划,旨在提高多个行业的性别平等和女性经济赋权机会[1] - 公司还获得了其他多项重要合同,包括价值7300万美元的西非电力供给项目、375万美元的NASA环境修复合同、3400万美元的USAID土地治理项目以及2400万美元的柬埔寨生物多样性保护项目[2] - 公司股价在过去一年内上涨50.1%,远高于行业平均水平[3] 行业和公司概况 - 公司是一家专注于工程、咨询和建设服务的公司,在多个行业如水利、基础设施、电力、交通以及信息通信技术等领域提供服务[1] - 公司自2018年起参与USAID的"Engendering Industries"计划,为39个国家的68多家机构提供技术支持服务[1] - 公司目前在Zacks排名中位列第2(买入)[3] 财务和业绩 - 公司近期获得了多项价值数千万美元的重要合同,有望推动公司未来的业务增长[2] - 公司在过去4个季度中的平均收益超出预期18.2%,过去60天内2024年收益预期也有所上调[5] - 同行业其他公司如Flowserve、Crane和Parker-Hannifin近期业绩和收益预期也有所改善[4][5]

文章核心观点 - 公司专注于提供高端咨询、设计和工程服务,为股东带来丰厚回报,使股票具有吸引力 [1] - 公司业务结构多元化,有助于抵消某一市场疲软带来的不利影响,专注于高端服务不断增强竞争优势 [3] - 公司通过并购不断加强自身实力,如收购Convergence Controls & Engineering、LS Technologies、RPS Group plc和Amyx Inc. [7][8][9] 分部业务表现 - 政府服务部门受益于环境和高级水处理工作的增加,营收同比增长25% [4] - 商业/国际服务部门受益于可持续基础设施和可再生能源项目的增加,以及RPS收购的贡献,营收同比增长4% [4] 行业地位 - 公司目前被评为买入评级,过去3个月股价涨幅超过行业平均水平 [5] - 同行业其他公司如Flowserve、Atmus Filtration Technologies和Ferguson Enterprises也表现良好 [11][12][13]

收入增长 - 公司前9个月的收入同比增长17.2%，主要反映了美国联邦政府和国际客户领域的业务活动增加[198] - 美国联邦政府客户收入增加22.6%，达12.213亿美元[200] - 国际客户收入增加26.5%，达14.923亿美元[200] - 公司最近收购的LST和CCE公司贡献了2.99亿美元的收入[193] - 剔除收购影响后，公司收入同比增长8.1%[198] - 公司第三季度和前九个月的营业收入分别增长20.6%和15.8%，主要反映了与乌克兰国际发展相关的美国联邦政府活动以及州和地方政府与先进水处理相关的活动的增加，以及最近收购的贡献[233] - 第三季度和前九个月的营业收入还包括分别增加3,300万美元和9,400万美元来自最近收购的收入[233] - 商业/国际集团第三季度和前九个月的收入分别增长4.7%和18.5%，主要反映了可再生能源和国际可持续基础设施活动的增加以及收购的贡献[238] - 剔除收购影响，商业/国际集团前九个月的收入增长为6.8%[238] 收购与整合 - 公司在第二季度完成了对RPS Group plc的收购，RPS主要包括在商业/国际集团分部[194] - 公司在第二季度还收购了Amyx公司，Amyx包括在政府服务集团分部[195] - 公司将继续通过收购来执行其增长战略，并将根据需要使用现金、债务或股权进行收购[191,192] - 第三季度和前九个月的每股收益分别增长42.0%和7.3%[221] - 剔除收购和整合费用以及或有对价调整的影响,第三季度和前九个月的经调整每股收益分别增长38.3%和23.9%[221] 业务表现 - 政府服务业务收入增长15.8%，商业/国际业务收入增长18.5%[218] - 国际业务收入增长26.5%，主要来自于可再生能源和可持续发展相关的商业活动[211][213] - 美国联邦政府业务收入增长22.6%，主要来自于国际发展和环境相关业务[206] - 美国州政府和地方政府业务收入下降1.7%，主要由于灾难响应业务收入下降[207][208] - 美国商业业务收入增长5.1%，主要来自于可再生能源发电和输电相关的规划和许可项目[209][210] - 政府服务集团的营业利润率在前九个月保持在14.2%[234] - 商业/国际集团前九个月的营业利润增长35.8%[236] - 第三季度和2024财年前九个月的营业收入增长带动了营业利润的增加[239] - 2024财年前九个月的营业利润率较去年同期提高约170个基点至13.1%,主要由于高端咨询服务和项目执行的改善[239] 财务状况 - 第三季度和前9个月毛利率分别为18.2%和21.1%[215] - 第三季度和前9个月每股摊薄收益分别为1.59美元和4.40美元[215] - 第三季度和前九个月的利息费用分别下降33.3%和12.5%[224][225] - 第三季度和前九个月的所得税费用分别增加45.8%和4.6%[228][229] - 2024财年前九个月经营活动产生的现金流增加7,057万美元,主要由于收益增加和应收账款管理更加高效[245][246] - 2024财年前九个月投资活动使用的现金减少6.576亿美元,主要由于2023财年第二季度完成的收购支付[247] - 公司于2022年10月和2023年1月分别增加了5亿美元和3亿美元的银团贷款额度,用于收购和再融资[248][249][252] - 公司于2023年8月发行了5.75亿美元的可转换票据,用于偿还部分现有债务[251] - 公司2024财年已宣布每季度派发0.26美元、0.26美元和0.29美元的现金股利[256][257][258] - 公司董事会批准了5:1的股票拆分,以提高股票流动性[259] 风险管理 - 公司使用信用证和银行担保支持项目履约和保险计划[262] - 公司为部分未合并子公司、合资企业和其他共同执行合同提供担保和赔付[264] - 公司客户可能要求公司获得履约保证金，公司有义务偿还保证金发行人的任何付款[265] - 公司面临利率风险和外汇交易及折算风险，主要涉及加拿大元、澳元、欧元和英镑[268,269,270,271] - 公司的披露控制和程序以及内部控制在报告期内保持有效[273,274] - 公司面临的风险因素没有发生重大变化[276] 其他 - 公司业务存在一定的季节性特点，上半年收入和利润通常较低[190] - 公司定期评估现有业务并可能剥离一些非核心业务[197] - 截至2024年6月30日和2023年10月1日,剩余未履行的履约义务和订单量的差异并不重大[240][241] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为2.123亿美元,可动用的信贷额度为8亿美元[242][244] - 公司的关键会计政策和新会计准则的采用情况没有发生重大变化[266,267]

业绩总结 - Q3-24净收入为11.1亿美元，同比增长12%[3] - Q3-24营业收入为1.29亿美元，同比增长32%[4] - Q3-24每股收益（EPS）为1.59美元，同比增长42%[5] - 截至Q3-24，财年迄今净收入为31.77亿美元，同比增长18%[8] - Q3-24的运营现金流为3.76亿美元，同比增长23%[10] 用户数据 - Q3-24的客户收入中，美国联邦客户占30%，同比增长34%[6] 订单与展望 - Q3-24的订单积压为43.9亿美元，同比增长19%[7] - Q4-24预计净收入在10.9亿至11.4亿美元之间[15] - FY-24预计净收入在42.7亿至43.2亿美元之间[15] - FY-24的每股收益预计在6.23至6.28美元之间[15] 股息信息 - Q4-24的股息为每股0.29美元，同比增长12%[12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长12%至11.1亿美元,创下公司历史新高 [11] - 第三季度EBITDA增长32%至1.29亿美元,增长率几乎是收入增长率的3倍 [11] - 第三季度每股收益创历史新高,达1.59美元,同比增长42% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府服务集团(GSG)收入增长25%至4.88亿美元,利润率为14.6%,同比提升60个基点 [12] - 商业国际集团(CIG)收入增长4%,利润率为13.9%,同比提升230个基点 [13] - CIG利润率提升的一半来自RPS业务利润率的提升,从7%提升至11% [13] - CIG利润率提升的另一半来自国际业务的强劲表现,尤其是前端咨询环境业务和可再生能源项目 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府业务收入增长34%,剔除乌克兰业务后增长18% [14] - 州和地方政府业务(剔除灾难响应业务)增长8% [15] - 美国商业业务收入增长7%,主要来自可再生能源和环境修复服务 [15] - 国际业务收入占比约40%,增长5% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于高端咨询和水环境可持续基础设施业务,以提升利润率 [7][8] - 公司在英国和澳大利亚的水务业务有较大发展空间,利用技术优势获得更多业务 [29][30] - 公司在美国PFAS水处理和加州10亿美元水务债券等新兴市场有较大发展机会 [30][31] - 公司在半导体制造和数据中心的高性能建筑业务有较大增长潜力,利用水处理技术优势 [33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望在未来5年内保持6-10%的有机增长,并每年提升约50个基点的利润率 [58][59][60] - 公司认为即使有新政府上台,也不会对公司业务产生重大影响,可能会带来一些机遇 [76][77] 其他重要信息 - 公司宣布5:1股票拆分,以提高股票流动性和降低交易成本 [27] - 公司第三季度获得超过20亿美元订单,创下1.4的高位订单率 [17] - 公司第三季度末总订单额创历史新高,达52.3亿美元,同比增长19% [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney 提问** 订单额大幅增长对公司未来1-2年的有机增长目标有何影响 [41][42] **Steve Burdick 回答** 订单增长中有部分来自乌克兰业务的临时性贡献,扣除后公司仍有超过两位数的有机增长 [42][43] 问题2 **Sangita Jain 提问** 高性能建筑和数据中心业务的收入规模和增速情况 [49][50][51][52] **Joseph Fong 回答** 该业务今年有望实现1亿美元收入,未来5年内保持20%的复合增长率 [51][52] 问题3 **Ryan Connors 提问** 乌克兰业务对公司利润率的影响,以及未来利润率提升的动力 [72][73][74] **Dan Batrack 回答** 乌克兰等成本加成业务利润率较低,剔除后公司利润率有望进一步提升,未来5年内每年提升约50个基点 [73][74]

文章核心观点 - 公司第三季度调整后每股收益为1.59美元,超出市场预期1.54美元,同比增长42%,主要得益于各业务分部的强劲势头 [1] - 公司第三季度收入为13.4亿美元,同比增长11%,调整后收入(扣除分包商成本)为11.1亿美元,同比增长12%,超出公司指引范围 [2] - 公司第三季度末在手订单为52.3亿美元,同比增长19% [2] 分部业务表现 - 联邦政府客户收入(占总收入30%)同比增长34%,得益于民用和国防环境业务的增长 [3] - 美国商业客户收入(占总收入19%)同比增长7%,得益于可再生能源和环境修复业务的增长 [3] - 美国州和地方政府客户收入(占总收入11%)同比增长8%,得益于先进水处理业务的增长 [4] - 国际业务收入(占总收入40%)同比增长5%,得益于加拿大和澳大利亚可持续基础设施业务的增长 [4] - 政府服务集团分部收入同比增长25% [4] - 商业/国际服务集团分部收入同比增长4% [4] 利润情况 - 公司第三季度毛利率提升150个基点至11.6% [6] - 公司第三季度营业利润同比增长32% [6] 财务状况 - 公司第三季度末现金及现金等价物为2.123亿美元,较上年同期增加 [7] - 公司第三季度末长期债务为8.618亿美元,较上年同期有所下降 [7] - 公司前9个月经营活动产生的净现金流为2.531亿美元,同比增加 [8] - 公司前9个月资本支出为1130万美元,同比下降34.7% [8] 股东回报 - 公司前9个月派发股息4330万美元,同比增加 [9] - 公司前9个月回购股份1290万美元 [9] 2024财年展望 - 公司预计2024财年收入将达到42.7-43.2亿美元,调整后每股收益为6.23-6.28美元,均高于此前预期 [10] - 公司预计第四季度收入将达到10.9-11.4亿美元,调整后每股收益为1.82-1.87美元 [11]