业绩总结 - Q1-24净收入为10.15亿美元，同比增长38%[53] - Q1-24项目利润率为62.4%，与Q1-23的62.0%相比有所提升[53] - Q1-24的EBITDA为1.31亿美元，同比增长32%[53] - Q1-24的现金流从运营中增长至3.53亿美元，同比增长26%[12] - Q1-24的订单积压为47.4亿美元，同比增长24%[9] 用户数据 - Q1-24美国联邦、州和地方客户贡献净收入的30%，同比增长49%[2] - Q1-24国际客户贡献净收入的40%，同比增长74%[2] 未来展望 - FY24的每股收益（EPS）预期在5.90至6.20美元之间[46] - FY24的净收入预期在41.5亿至43亿美元之间[46] - Q2-24的净收入预期在9.90亿至10.4亿美元之间[46]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________________________________________________ FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended October 1, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File Number 0-19655 _________________________________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度营收同比增长40%，EBITDA收益增至1.53亿美元，同比增长51%，积压订单增至47.9亿美元，同比增长28%，环比增长9% [109] - 2023财年全年营收45.2亿美元，同比增长29%，净营收37.5亿美元，同比增长32%，报告的营业收入3.58亿美元，GAAP每股收益5.10美元，调整后每股收益5.21美元，同比增长16% [122][123][124] - 2023财年EBITDA增至4.81亿美元，同比增长33%，EBITDA利润率在过去四年平均每年提高50个基点 [129] - 2023财年运营现金流3.68亿美元，超过净收入的135%，DSO降至54天，净债务杠杆为1.4倍 [132][133][134] - 2024财年第一季度净营收指引为9.5 - 10亿美元，GAAP每股收益为1.30 - 1.38美元；全年净营收指引为40.5 - 42.5亿美元，GAAP每股收益为5.70 - 6美元 [167][175] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度，美国联邦客户收入占净营收29%，同比增长46%；州和地方收入有机增长15%；美国商业净收入同比增长13%；国际收入同比增长78% [110][111][112] - 2023财年第四季度，政府服务集团（GSG）营收4.57亿美元，同比增长36%，利润率15.7%，同比增加60个基点；商业/国际集团（CIG）净营收同比增长50%，利润率14.7%，同比增加110个基点 [113][114] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生能源业务约占公司业务的5%，即每年约2亿美元，其中水电业务约1亿美元，风电和太阳能业务约1亿美元 [3][4] - 2024财年，IIJA相关项目预计为营收贡献近5000万美元，积压订单近5000万美元 [92][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望CIG利润率超越GSG，在2024年有望实现追赶 [15][17] - 持续进行小型收购，以引入新技术、新客户或完善地理布局，公司有充足资金支持收购 [75][80][81] - 利用RPS扩大客户基础和资源，实现收入协同效应，拓展国际市场 [104][160] - 专注环境和可持续基础设施业务，与美国政府优先项目和全球可持续发展目标契合 [142][149] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - IIJA项目处于早期阶段，预计2024年积压订单开始增长，未来合同容量和订单将显著增加 [93][94] - 可再生能源领域虽有挑战，但长期前景乐观，公司可帮助客户解决问题并获得更多机会 [8][9] - 美国联邦政府的功能失调和政府停摆是主要担忧，但公司有应对计划，且业务多元化可降低影响 [56][58][60] - 选举年公司股票可能波动，但选举年政府通常增加支出，对业务有积极影响 [62][63][64] 其他重要信息 - 公司在水和环境领域排名第一，人力资本管理新获第一排名 [103] - 调整后的IFRS利润率比调整后的美国GAAP计算结果高约6个百分点 [119] - 公司员工流动率约7%，优先内部晋升，员工积极利用技术提升工作效果 [163][164][165] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 可再生能源业务规模及近期发展对业务的影响 - 可再生能源业务约占公司业务的5%，即每年约2亿美元，其中水电业务约1亿美元，风电和太阳能业务约1亿美元 [3][4] - 近期海上风电负面消息对公司业务无负面影响，反而为公司带来机会，公司可帮助客户以更低成本完成项目 [5][6][7] 问题: 国际订单是否占本季度总订单的较大部分 - 不是，本季度最大订单来自美国联邦政府，因第四季度是美国联邦政府财年结束，会对项目进行最终资金补充 [13][14] 问题: 是否仍有目标使CIG利润率接近GSG - 是的，公司希望CIG利润率超越GSG，目前差距在缩小，若排除特殊收入贡献，2024年CIG有望赶上 [15][16][17] 问题: 乌克兰业务对本季度营收的贡献以及GSG利润率高是否有奖励费用 - 乌克兰业务本季度约贡献5000万美元营收，其中4000万美元超出预期，主要用于人道主义工作，利润率较低，对GSG利润率有一定影响 [22][23][25] - 本季度没有真正的奖励费用，但项目管理出色，项目收尾顺利，提前获得监管机构和外部利益相关者的批准，有助于提高利润率，DSO降至54天 [26][27][28] 问题: 请说明利息费用以及隐含的EBITDA利润率和同比变化，以及提高利润率的变量 - 2024财年EBITDA利润率预计提高50 - 80个基点，第一季度因RPS利润率较低，对整体利润率有一定影响 [32][33][35] - 预计明年折旧中点约2600万美元，摊销约4200万美元，净利息成本约4000 - 4500万美元，中点约4250万美元 [38] 问题: 公司为何能更早看到刺激基础设施支出的实际影响 - 公司处于项目前期，负责估值、技术评估、初始布局和许可等工作，不受“购买美国货”条款影响，且与供应链和施工问题关联较小 [44][45][52] 问题: 公司业务面临的风险，特别是选举年和预算情况 - 美国联邦政府的功能失调和政府停摆是主要担忧，公司虽有应对计划，但政府停摆时间不确定，仍会带来不确定性 [56][57][58] - 选举年公司股票可能波动，但选举年政府通常增加支出，对业务有积极影响 [62][63][64] 问题: 公司在资产负债表重置和再融资时，如何考虑未来的收购策略 - 公司将继续进行小型收购，以引入新技术、新客户或完善地理布局，资本结构不会成为收购的障碍，公司有充足资金支持收购 [75][80][81] 问题: 基于目前情况，预计IIJA对2024财年积压订单的影响以及相关项目的峰值影响时间 - 2024财年IIJA相关项目预计为营收贡献近5000万美元，积压订单近5000万美元，预计积压订单将开始增长，未来合同容量和订单将显著增加 [92][93][94]

业绩总结 - Q4-23的收入为12.6亿美元，同比增长40%[5] - FY-23的收入为45.2亿美元，同比增长29%[12] - Q4-23的净收入为10.6亿美元，同比增长51%[6] - Q4-23的调整后每股收益（EPS）为1.78美元，FY-23为5.58美元[5] - Q4-23的运营收入为1.35亿美元，FY-23为4.2亿美元[5] - Q4-23的EBITDA为1.53亿美元，同比增长51%[6] - FY-23的调整后EBITDA为4.81亿美元，同比增长33%[13] - FY-23的现金流来自运营为3.68亿美元，现金流与净收入比为135%[16] - 公司2023财年的GAAP收入为45.23亿美元，净收入为37.51亿美元[30] - 公司2023财年的每股收益（EPS）为5.10美元，调整后为5.58美元[30] 用户数据与市场展望 - Q4-23的backlog为47.9亿美元，同比增长28%[10] - Q1-24的净收入指导范围为9.5亿至10亿美元，EPS指导范围为1.30至1.38美元[26] 负面信息 - 公司在2023财年中，RPS（预集成）导致的净收入减少为5.05亿美元[30] - 公司2023财年中，租赁减值费用为1.7亿美元，影响每股收益0.22美元[30] - 公司2023财年中，外汇对冲收益影响每股收益为-1.24美元[30] - 公司2023财年中，RPS整合成本导致的营业收入减少为3.3亿美元[30] 其他信息 - 调整后的EBITDA为4.81亿美元，占净服务收入的19.5%[31] - 公司2023财年调整后的营业收入为4.47亿美元[30] - 公司2023财年中，RPS利息对每股收益的影响为0.44美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长36%，从8.9亿美元增至12.1亿美元；EBITDA收入同比增长33%，达到创纪录的1.19亿美元；积压订单同比增长25%，达到43.9亿美元 [6] - 无RPS贡献时，营收近10亿美元，同比增长11%；净营收同比增长12%；营业收入和EBITDA分别增长17%和16%；每股收益同比增长19% [6] - 运营现金流强劲，总计1.33亿美元，同比增长35%；包括某些支出后，运营现金流为1.35亿美元；本季度偿还了1.58亿美元债务；DSO维持在58天的行业领先水平 [10] - 本季度支付了1400万美元股息，董事会批准本季度每股0.26美元的季度股息，这是连续第37个季度派息，也是连续第九年股息同比两位数增长 [11] - 预计到2025财年，将RPS的实际EBITDA利润率从2022财年的不到5%提高近3倍，至超过13% [11] - 第三季度末净杠杆倍数约为1.6倍，预计到年底将进一步降至约1.4倍；预计2024财年每股收益增加约0.50美元，2025财年增加约0.85美元 [14] - 第四季度合并净营收指引为9.65 - 10.15亿美元，每股收益为1.43 - 1.48美元；2023财年更新后的净营收指引为36.6 - 37.1亿美元，每股收益为5.23 - 5.28美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府服务集团（GSG）业务线同比增长16%，利润率提高至14%，较去年增加60个基点 [8] - 商业/国际集团（CIG）业务线同比增长55%，主要受RPS加入以及可再生能源、高性能建筑活动和巴西基础设施项目收入增加的推动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦客户业务增长30%，主要由水和环境项目的广泛增长推动 [6] - 州和地方收入同比增长16%（不包括特殊灾害响应相关项目的贡献），由数字水和市政基础设施工作推动 [7] - 美国商业净收入同比增长22%，由可再生能源项目、环境评估和高性能绿色建筑工作推动 [7] - 国际业务增长68%，主要由RPS推动，Tetra Tech和RPS集团的收入协同效应开始在可再生能源、可持续基础设施和水项目中发挥作用 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三大增长催化剂：实现与RPS集团的收入协同效应；美国IIJA和IRA刺激计划的资金投入开始增加；气候相关项目的支出承诺增加 [3] - 利用Tetra Tech Delta技术，如生成式AI融合地图平台，为企业提供支持，提高利润率，且无需增加传统的人员配置 [4][5] - 专注于高端差异化服务和收入，将业务整合到ERP系统平台和公司系统，以实现成本协同效应 [12] - 继续考虑替代融资安排，以实现公司的长期利益 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度取得了出色的业绩，所有关键财务指标均创下新纪录，积压订单达到历史新高 [22] - RPS的快速整合超出预期，公司正在迅速利用合并后的客户群和扩展的服务，获得更多的合同机会和新业务 [22] - 美国刺激计划的资金刚刚开始释放，客户对气候变化的承诺增加，公司的未来前景比以往任何时候都更加光明 [23] 其他重要信息 - Tetra Tech Delta技术包含约200种工具，客户使用这些工具可使项目利润率提高2 - 5个百分点；相关项目收入约2500万美元，且增长迅速；生成式AI平台的许可证已发放给数千客户，目标是未来2 - 3年拥有100万用户，其增量部分利润率超过30% [40][43][44] - 积压订单中的运营利润率通常比之前高50 - 100个基点，主要由于定价能力和业务组合向高端转移 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度每股收益大幅超过季度指引范围的驱动因素是什么 - 本季度业绩并非由单一异常因素驱动，而是各终端市场全面表现出色；州和地方业务增长回升至16%；政府业务各领域均有增长，民用业务增长略多；国际业务方面，除RPS贡献外，Tetra Tech在英国、加拿大和澳大利亚的基础业务也有增长 [25][27][28] 问题2: 剔除外汇逆风、偶发性工作和去年的调整因素后，潜在有机增长趋势如何，这种增长速度能否持续 - 截至目前，收入的有机增长处于中两位数水平，盈利情况略好；第四季度指引中已包含这一增长；从市场和客户的经济前景来看，未来没有重大变化，增长趋势向好，但暂不提供2024财年的具体数据 [30][31] 问题3: RPS业务开局好于预期的驱动因素是什么 - RPS拥有优秀的员工队伍，其文化与Tetra Tech高度契合，提供高端价值的前端咨询服务；RPS在项目生命周期中的介入时间比Tetra Tech更早，能带来新的客户和项目机会；历史上RPS的利润率高于Tetra Tech，预计随着与Tetra Tech的融合，其表现将进一步提升 [33][34][35] 问题4: 请详细介绍Tetra Tech Delta，包括其业务模式、利润率、增长率以及相关合同示例 - Tetra Tech Delta是公司内部使用的工具集合，用于差异化市场竞争；这些工具可提高工作效率、降低成本、提升项目利润率2 - 5个百分点；目前约有200种工具，客户可免费使用；相关项目收入约2500万美元且增长迅速；生成式AI平台已发放数千个许可证，目标是未来2 - 3年拥有100万用户，其增量部分利润率超过30% [38][40][43] 问题5: 本季度积压订单的利润率与之前相比有何变化 - 积压订单中的运营利润率通常比之前高50 - 100个基点，主要由于定价能力和业务组合向高端转移；积压订单通常在一年内消耗，约85%的下一年收入已包含在当前积压订单中 [46][47] 问题6: 加拿大市场是否有机会实现高于平均水平的预订和收入增长，特别是在水和可再生能源领域 - 加拿大的可再生能源和基础设施业务表现良好，铁路基础设施项目因经济活动和脱轨事件而繁忙，水业务在火灾地区有环境修复和流域保护需求；加拿大的高压工程技术表现突出，拥有500多名高压工程师，可用于可再生能源传输 [51][52][53] 问题7: 展望2024年，业务机会管道是否会以类似或更好的速度增长，新业务的利润率是否与之前讨论的范围相似 - 美国刺激计划带来的关键项目合同正在落实，从合同容量到订单或任务订单的转化将增加2024年的积压订单；收入将在2024年逐步增长；新业务整体利润率较高，包括政府和商业的可再生能源及气候变化项目 [55][56][57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 2, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0-19655 TETRA TECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4148514 (State or other jurisdiction of in ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 2, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0-19655 TETRA TECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or orga ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长39%，从去年的7亿美元增至今年的9.7亿美元，创公司历史单季度最高净收入 [5] - EBITDA收入同比增长30%，达到1.05亿美元，创第二季度纪录 [5] - 每股收益为1.17美元，同比增长19% [5] - 剔除RPS贡献后，收入为9.89亿美元，同比增长16%；净收入同比增长18%；营业收入和EBITDA均增长19%；每股收益为1.20美元，同比增长22% [6] - 第二季度运营现金流总计1.08亿美元，同比增长13% [11] - 第二季度股息为每股0.23美元，同比增长15%，董事会已批准将6月支付的季度股息提高至每股0.26美元 [11] - 第二季度末净债务杠杆率约为EBITDA的1.9倍，预计本财年末降至约1.5倍 [15] - 预计2024财年每股收益增加约0.50美元，2025财年增加约0.85美元，2025财年实现两位数每股收益增长 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务集团（GSG） - 同比增长29%，国际发展工作显著增加，乌克兰能源项目在本季度贡献了7000万美元收入 [8] - 剔除乌克兰和灾难响应的异常影响后，同比实现16%的强劲两位数增长 [8] 商业/国际集团（CIG） - 同比增长47%，剔除RPS后增长13%，受可再生能源项目、美国各地的环境工作和全球高性能建筑工作推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 美国联邦客户业务 - 同比增长59%，受水和环境项目的广泛增长以及美国国务院和USA合同下对乌克兰支持的快速启动推动 [7] 州和地方业务 - 剔除与特大灾害响应相关项目的贡献后，同比增长12%，受数字水和市政基础设施工作推动 [7] 国际业务 - 包含大部分RPS业务，同比增长55%；剔除RPS后，同比增长11%，受加拿大、澳大利亚和英国的全球高性能建筑工作的强劲表现推动 [7] 美国商业业务 - 净收入同比增长25%，剔除RPS收购影响后，同比增长13%，受可持续发展服务，包括环境许可、高性能建筑以及清洁能源和可再生能源项目推动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将RPS利润率调整至与Tetra Tech利润率持平或更高，通过专注高端差异化服务和收入，将业务整合到ERP平台和公司系统以实现更高成本协同效应，预计到2024财年末将RPS的EBITDA利润率从2022财年的不足5%提高近3倍至超过13% [13] - 公司在水和环境领域提供高端解决方案，通过将RPS业务过渡到ERP系统以及潜在的办公室整合实现额外成本协同，可能在2023财年第四季度产生一次性整合成本，但将为持续业务带来长期运营和财务效益 [14] - 公司在水、环境和可持续基础设施领域采用“以科学为先”的差异化方法，满足客户需求，在多个领域排名领先，如在《工程新闻记录》中连续20年在水领域排名第一，连续14年在环境管理领域排名第一等 [20][21] - 公司利用专有温室气体数字工具和美国陆军合同能力，抓住支持陆军气候计划的脱碳项目；利用与500多个市政当局的现有合同，推进其脱碳工作 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各终端市场表现均超预期，在未受重大资金项目影响的情况下，各市场增长水平高于预期，随着未来基础设施投资和就业法案、通胀削减法案和芯片法案等资金项目的推进，业务有望进一步增长 [30] - RPS与Tetra Tech协同性强，双方在可持续基础设施、可再生能源和大型水项目等领域的发展方向一致，将共同推动公司前进 [33] - 公司预计商业/国际集团和政府服务集团的利润率将分别实现约50个基点的增长，且这一趋势将延续至2024年及以后 [35] - 公司预计未来运营现金流将继续超过净收入，资本支出将继续低于收入的0.5%，保持相对较低的资本支出并产生超过净收入的现金流 [36] 其他重要信息 - 公司设定了到2030年使超过10亿人受益的目标，自2021年开始影响评估以来，已惠及5.45亿人，每年减少1.012亿公吨二氧化碳当量的温室气体排放 [17] - 公司通过创新、灵活的工作政策、虚拟技术和基于云的数据管理，今年每位员工的排放量减少了25% [17] - 公司开发了温室气体计算器等技术，为全球客户提供可持续发展解决方案；为埃及上埃及公用事业公司进行大规模水管理优化；管理基于云的海洋地图平台中的沿海数据，促进美国、英国、欧洲和澳大利亚的海上风能设施的许可和管理 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请补充Tetra Tech在RPS增值之外的潜在盈利增长轨迹的最新看法 - 第二季度Tetra Tech各项关键指标表现出色，收入和净收入分别增长16%和18%，若剔除外汇影响，净收入增长实际达21% [29] - 各终端市场均超目标增长，美国联邦业务增长达20%以上，远超预期的7.5% - 12.5%；商业和国际业务目标增长率为5% - 10%，州和地方业务目标增长率为10% - 15%，均已达标 [30] - 这些增长未受重大资金项目影响，未来随着基础设施投资和就业法案、通胀削减法案和芯片法案等资金项目的推进，业务有望进一步增长 [30] - 剔除RPS后，Tetra Tech的积压订单同比增长10%，订单与账单比率为1.1，业务发展态势良好 [32] 问题2：请说明未来潜在利润率预期以及现金转换趋势与过去几年净收入比率的比较 - 商业/国际集团利润率预计在12.5% - 13.5%之间，较去年扩大约50个基点；政府服务集团利润率预计在13.5% - 14.5%之间，较去年提高100个基点，且这一增长趋势有望延续至2024年及以后 [35] - 公司预计未来运营现金流将继续超过净收入，资本支出将继续低于收入的0.5%，保持相对较低的资本支出并产生超过净收入的现金流 [36] 问题3：到2025财年，RPS的目标EBITDA利润率为13% - 14%，这是使RPS达到Tetra Tech的水平，还是Tetra Tech的合并EBITDA利润率会高于RPS - 公司目标是到2025年RPS的表现与Tetra Tech其他业务达到同一水平，Tetra Tech的EBITDA利润率接近14% [37] 问题4：本季度在乌克兰的7000万美元工作是否是公司为美国援助开展的最大单季度工作，具体是什么工作，是否包含在指导范围内 - 这是公司为美国援助开展的最大单季度工作，但有其他项目持续时间更长、总金额更大 [38] - 该工作是能源领域的人道主义支持，包括在冬季为乌克兰部分地区提供应急电源，恢复电力供应和支持人道主义救援 [39] - 该工作在本季度后两个月开展，未包含在指导范围内，目前没有新的相关订单或任务，因此第三季度和本财年剩余时间的指导范围也未包含额外的乌克兰活动 [39][40] 问题5：请详细说明公司商业业务中对利率或宏观经济敏感的部分 - 美国商业业务占总营收的20%，其中约一半是为响应和支持环境项目监管指令而开展的工作，基本不受利率、经济衰退等周期性因素影响 [44] - 约一半的剩余商业业务是可再生能源项目，虽非监管强制，但具有较高优先级 [46] - 对利率敏感的主要是高性能建筑工作，占比在5% - 10%之间，该业务表现持续强劲，公司正转向高端制造业回流项目（如芯片制造厂）和联邦政府建筑脱碳项目，以降低利率影响 [47][48] 问题6：RPS为本季度带来约3.75亿美元的积压订单，且实际净收入贡献与预期存在较大差异，请说明预算情况、实际数据对RPS预期有机增长的意义，以及RPS的有机增长在正常情况下和2024年的可持续性 - 若按无增长估算，RPS本季度净收入约为1.15 - 1.20亿美元，考虑到加入新公司可能带来的干扰，公司预计会有10%左右的波动，但实际增长约10% [51][52][53] - RPS在第二季度未消耗积压订单，积压订单数量基本保持不变，其项目通常较小、周期较短，与Tetra Tech的大型联邦合同不同 [53] - 公司内部预计RPS未来增长率在5% - 7%之间，虽第一季度增长超10%，但公司持谨慎态度，不过RPS已为公司带来积极影响，预计将提升公司整体技术能力、客户资源和财务表现 [54][55] 问题7：未来几个季度公司能否保持订单与账单比率大于1，政府业务和CIG业务在未来两到三个季度的增长情况及对利润率和2024年退出率的影响 - 利润率方面，CIG利润率预计将继续增长，因其业务组合不断优化，专注于高端、高需求服务，如芯片制造厂建设等项目，且商业端的经常性订阅收入具有高价值，将带来更高利润率；GSG利润率也将继续扩大约50个基点 [58][59][60] - 收入增长方面，政府业务（包括州和地方及联邦）因美国联邦政府的巨额资金投入，在规模上有更大的增长潜力，尽管目前存在资金发放延迟情况，但相关领域是两党优先事项，未来资金必然会到位，且灾害响应等短期特殊贡献也可能带来额外收入；商业业务在可再生能源和环境强制项目方面也将表现良好 [60][61][62]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 1, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0-19655 TETRA TECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4148514 (State or other jurisdiction of ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入达7.37亿美元，同比增长8%，创历史新高 [6] - 调整后EBITDA利润率达14%，同比增加90个基点，运营收入达9700万美元，同比增长17% [6] - 运营每股收益达创纪录的1.34美元，同比增长20%，GAAP基础上每股收益超2美元 [6] - 积压订单达38.1亿美元，同比增长11%，创历史新高 [4] - 第一季度调整后EBITDA为1.03亿美元，同比增长16%，GAAP每股收益为2.18美元，同比增长74% [14][15] - 第一季度运营现金流为2500万美元，净债务为8200万美元，净债务与EBITDA杠杆率为0.2倍，现金总额约1.64亿美元 [16][17] - 第一季度支付股息1200万美元，董事会批准本季度每股0.23美元股息，连续35个季度派息，连续7年股息两位数增长 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 按终端客户划分 - 美国商业业务净收入同比增长22%，占总业务约四分之一，由高性能建筑、环境修复和可再生能源服务推动 [7] - 美国联邦客户业务同比增长10%，占本季度净收入28%，由各关键政府客户业务增长带动，尤其是民用机构 [7] - 州和地方业务收入同比增长10%，美国州和地方市场连续七年实现两位数增长，得益于对水资源和流域管理解决方案的强劲需求 [8] - 国际业务净收入按固定汇率计算同比增长13%，由加拿大、澳大利亚和英国的水、环境和可持续基础设施工作增长推动 [8] 按业务部门划分 - GSG部门同比增长8%，利润率达创纪录的17.1%，同比增加240个基点，主要因业务向高利润率服务转移、项目收尾和执行良好以及利用率提高 [9] - CIG部门同比增长9%，利润率为13.1%，同比增加60个基点，连续五个季度利润率同比扩张，得益于全球业务在高性能建筑、环境项目和可再生能源服务方面的高利用率 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业市场净收入增长22%，是增长最快的领域 [7] - 美国联邦市场业务增长10%，州和地方市场业务增长10%，国际市场业务按固定汇率计算增长13% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Amyx，为美国联邦IT业务带来500名高端安全许可员工 [4] - 收购RPS集团，增加5000名员工，拓展国际水和能源咨询业务，扩大在英国、澳大利亚和欧洲的业务和客户关系 [4][11][12] - 未来三年计划将RPS的EBITDA利润率提高到超13%，与公司现有水平一致，并通过提高利润率和现金流降低资产负债表杠杆率，目标净债务与EBITDA杠杆率在1 - 2倍之间，预计年底达1.5倍 [18][19] - 专注于水、环境项目和可持续基础设施的高端服务，利用“科学领先”方法和先进分析解决方案满足客户需求 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现出色，为2023财年开了好头，积压订单创新高，为全年及未来提供了良好的可见性 [4][25] - 看到对公司服务的需求增加，尤其是在水、环境和可持续基础设施领域，公司战略专注于高端服务得到了市场的验证 [25] - 预计IIJA等法案将在今年下半年开始对业务产生贡献，虽然2023年贡献较小，但相关项目将在未来多年持续增长 [44][45] 其他重要信息 - 公司在财报中使用了非GAAP财务指标，相应的GAAP财务调整已公布在公司网站投资者板块 [2] - 公司为锁定RPS收购价格进行了外汇对冲，获得6800万美元收益，使GAAP每股收益增加0.94美元，累计收益约1.1亿美元，有效降低收购价格近15%，每年节省利息支出超600万美元 [15] - 排除收购相关的收益和损失后，季度每股收益创历史新高，达1.34美元，同比增长13% [16] - 公司预计2023财年第二季度净收入在6.85 - 7.35亿美元之间，每股收益在1.03 - 1.08美元之间；全年净收入在30 - 31.5亿美元之间，每股收益在4.90 - 5.05美元之间 [23] - RPS预计在第二季度为公司贡献约1亿美元净收入，每股收益为 - 0.10美元；2023财年全年预计贡献约4亿美元净收入，调整后对每股收益无影响 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明对RPS在2023财年利润率的预期，以及成本节约计划如何在未来2.5年展开 - 2022年RPS利润率略超4%，预计2023年平均达8%，年底运营利润率接近10%；2024年达11%；之后达到公司水平，即超13% [27][28] - 预计通过整合业务到公司ERP平台和企业系统实现成本协同，完全实施后每年可贡献约2500万美元EBITDA [29] - 实现2500万美元节约需花费约2000万美元，2023财年预计获得约1000万美元节约，成本约1500万美元；2024年预计节约约2000万美元，之后每年2500万美元 [29][30] 问题2: 请阐述RPS收购的销售协同机会和合并实体的增长潜力 - 财务上预计RPS加入一年并整合后，对公司的增值将达中到高两位数，且有望更好 [31] - 合并后在可再生能源项目许可方面具有独特优势，尤其是海上风电领域，RPS可借助公司进入美国市场，公司可通过RPS参与北海等地区的海上风电项目 [32] - 在英国水市场，公司可利用在美国的技术和经验，结合RPS与主要水公用事业公司的关系，提升市场排名 [33][34] 问题3: 第一季度GSG部门利润率高于预期，这对全年指引有何影响，剩余时间的展望是否有变化 - 第一季度GSG部门利润率受飓风Ian相关业务影响较高，正常情况下约为15% [35][36] - 全年指引考虑了第一季度的超预期表现并有所提高，但整体展望基本保持不变，仍对全年持乐观态度 [37][39] 问题4: 未来如何处理EPS指引中的无形资产摊销问题，是否会回归GAAP原则报告 - 公司通常按GAAP原则报告，并会调整业绩以反映实际情况 [40] - 由于RPS收购存在一次性交易和无形资产摊销等项目，2023年可能会进行调整，待了解相关成本后，预计2024年回归GAAP报告 [41][42] 问题5: IIJA法案对公司业务的贡献预期是否有变化，目前是否有更多资金流入或项目启动 - 预计IIJA法案主要在今年下半年产生贡献，目前整体贡献较小 [44] - 客户已获得部分资金，但尚未大量流向公司，预计第二季度末、第三和第四季度项目将开始启动，主要是前期规划和概念设计工作 [45] - 这些项目将在未来多年持续增长，目前法案未对第一季度收入和积压订单增长产生贡献 [46][47] 问题6: 上季度提高了两个部门的利润率目标范围，本季度GSG部门利润率远超预期，CIG部门利润率何时能赶上GSG部门 - 预计两个部门利润率都将扩大，2023年较2022年提高50个基点 [49] - GSG部门本季度表现是个例外，CIG部门仍有望赶上并超过GSG部门，如果未实现，是因为GSG部门表现出色，对公司整体业绩有利 [49] 问题7: 美国商业业务中可再生能源服务的快速增长是否主要来自海上风电项目 - 可再生能源服务增长迅速，陆上风电、太阳能和水电都很强劲，此前主要来自加拿大和美国的业务 [51] - 加入RPS后，澳大利亚、英国和欧洲的可再生能源业务机会将大幅增加 [52] 问题8: 公司在海上风电业务方面与RPS的能力是否互补，是否有交叉销售机会 - RPS在海上风电业务中带来了公司在美国未使用过的新技术，如自动化自主浮标，可进行实时监测 [54][55] - 公司在美国的海上风电业务拥有高分辨率生物多样性影响研究、渔业和鸟类监测等技术，可与RPS互补 [56] 问题9: RPS从收入到净收入的分包成本较高，提高其利润率是否意味着要进行剥离，是否有低利润率的施工管理工作 - RPS的毛收入与净收入差异小于公司，因为公司政府业务较多，有更多分包要求 [57] - RPS有一些低利润率业务，但不打算剥离，而是将业务模式转向高端、高利润率和技术差异化服务 [58] 问题10: 对管理RPS新员工的留用有何预期，是否有重要高级人员加入，公司专业知识和价值主张如何提高RPS利润率，尤其是在政府客户方面 - 公司将为RPS员工提供股权，实施留用计划，希望员工成为公司所有者，与外部股东保持一致 [59] - RPS此前员工流失率高于公司，公司希望为员工提供长期职业发展机会，降低流失率 [60] - RPS缺乏统一的ERP系统，影响项目管理和决策，公司将在12 - 24个月内将其纳入公司系统，提高运营效率和利润率 [61][62]