收入和利润（同比环比） - 公司2024财年上半年收入同比增长20.8%，达到24.798亿美元，主要来自美国联邦政府和国际客户部门的增长[121] - 2024财年上半年合并收入同比增长20.8%至24.79883亿美元，毛利润增长22.8%至3.97993亿美元[127] - 运营收入同比增长49.5%至2.28764亿美元，其中第二季度增长92.9%至1.17683亿美元[127] - 稀释每股收益在第二季度同比增长77.5%至1.42美元，但上半年同比下降5.7%至2.81美元[127] - 调整后运营收入上半年同比增长23.5%至4.3521亿美元，反映两大业务板块业绩改善[130] 成本和费用（同比环比） - 净利息支出在2024年第二季度同比下降25.8%，减少340万美元，主要由于可转换票据的较低借款成本[132] - 2024年上半年其他非营业收入同比下降8940万美元，主要由于2023年外汇远期合约结算带来的1.09亿美元收益不再重复[133] - 2024年上半年有效税率为27.6%，同比下降1.1个百分点，剔除一次性因素后税率为27.1%[134] 各条业务线表现 - 国际客户部门收入增长41.2%，达到9.68492亿美元，占公司总收入的39.1%[107][121] - 美国联邦政府客户部门收入增长19.8%，达到7.89078亿美元，占公司总收入的31.8%[107][121][122] - 政府服务集团(GSG)部门收入占比47.3%，商业/国际集团(CIG)部门收入占比54.0%[110] - GSG部门上半年收入同比增长13.3%至13.78亿美元，剔除分包成本后增长15.3%[128] - CIG部门上半年收入同比增长27.7%至2.903亿美元，剔除分包成本后增长26.3%[128] - 商业/国际部门2024年上半年运营利润率提升150个基点至12.7%，主要得益于高端咨询服务增长[139] 各地区表现 - 美国联邦收入在2024财年上半年同比增长19.8%，主要得益于国际发展活动增加和民用机构的广泛增长，其中乌克兰能源安全和人道主义需求相关收入增加约5600万美元[123] - 2024财年上半年国际收入同比增长41.2%，达到9.68492亿美元，其中收购贡献约1.82亿美元，剔除收购影响后有机增长14.7%[126] - 美国州和地方政府收入同比下降0.8%至2.98476亿美元，主要因灾难响应收入减少约4100万美元，但剔除该因素后收入增长19.9%[124] - 美国商业收入同比增长4.0%至4.23837亿美元，主要受可再生能源规划和输电项目推动[125] - 2024财年上半年国际业务收入占比39.1%，2023财年同期为33.4%[164] 收购活动 - 公司2024财年上半年收入中2.66亿美元来自新收购的业务[120] - 公司2023财年第二季度以7.84亿美元收购RPS Group plc，该公司拥有约5000名员工[117] - 公司2024财年第二季度收购LS Technologies，纳入政府服务集团(GSG)部门[116] - 公司2023财年第二季度收购Amyx公司，拥有500多名员工，纳入GSG部门[118] - 商业/国际部门2024年上半年收入同比增长27.7%，其中RPS收购贡献2.16亿美元收入[138] 现金流 - 公司现金及等价物较上季度增长24.6%至2.103亿美元，可用信贷额度为7.293亿美元[141][142] - 2024年上半年经营活动现金流为1.122亿美元，同比下降0.8%，主要因2700万美元税款支付时间差异[142] - 投资活动现金流同比改善6.76亿美元，主要因2023年包含RPS收购相关大额支出[142] - 2024财年上半年投资活动现金支出包括为LST收购支付的净额7200万美元[143] - 2023财年同期投资活动现金支出包括为RPS和Amyx收购支付的净额8.54亿美元，扣除外汇对冲收益1.09亿美元[143] - 2024财年上半年融资活动现金净额下降，主要由于上一年度净借款增加6.56亿美元用于RPS和Amyx收购[144] 债务和融资 - 公司新增5亿美元高级担保定期贷款（新定期贷款），总借款能力增至15.5亿美元[145] - 2023年1月23日提取新定期贷款全部金额用于部分RPS收购融资[145] - 2023年8月22日发行5.75亿美元可转换票据，年利率2.25%，净收益5.605亿美元[148] - 截至2024年3月31日，公司未偿还借款3.9亿美元，其中新定期贷款3.2亿美元，修订循环信贷7000万美元[149] - 2024财年上半年修订信贷协议下未偿还借款加权平均利率为6.75%[149] - 截至2024年3月31日，修订循环信贷可用额度4.293亿美元[149] - 公司杠杆比率为1.73倍，利息覆盖率为10.98倍，符合信贷协议要求[150] 外汇影响 - 2024财年上半年外汇汇率变动导致公司合并资产负债表权益增加3880万美元，上年同期增加2500万美元[164] - 外汇汇率波动对公司收入、运营费用、资产和负债有直接影响，美元走强会减少这些项目，美元走弱则会增加[164] 合同和项目 - 按合同类型划分，时间材料合同占比46.0%，固定价格合同占比37.5%，成本加成合同占比16.5%[110][111] - 公司目前在100多个国家开展超过10万个项目，拥有28000名员工[104] - 截至2024年3月31日，公司未履约合同金额(RUPO)为47.1亿美元，较上季度下降4500万美元[140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入增长9%，达10.5亿美元；剔除乌克兰相关一次性事件影响后，同比收入增长12% [32] - 第二季度EBITDA增长28%，达1.35亿美元，增速超收入两倍 [32] - 第二季度每股收益达1.42美元，创历史新高，同比增长34% [32] - 上半年EBITDA达2.66亿美元，同比增长27%；营业收入增长23%，达2.29亿美元 [36] - 上半年每股收益为2.81美元，同比增加，主要因GSG和CIG业务运营利润率改善 [36] - 第二季度运营现金流为1.03亿美元，超净收入30%；过去12个月运营现金流总计3.68亿美元，同比增长35% [36] - 净债务达7.41亿美元，EBITDA杠杆率为1.4倍；若不计第二季度对LST的收购，杠杆率约为1.2倍 [12] - 公司将2024财年净收入指引上调至42.1 - 43.1亿美元，每股收益指引上调至6.15 - 6.25美元 [23] - 第三季度净收入预计在10.5 - 11亿美元，每股收益预计在1.50 - 1.55美元 [47] - 2024财年每股收益指引包含4900万美元无形资产摊销，即每股0.66美元；预计有效税率为27%，平均摊薄流通股为5400万股 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务集团（GSG） - 第二季度收入同比增长15%（剔除乌克兰和灾难响应业务），达4.66亿美元，利润率达13.7%，较去年提高170个基点 [8] 商业/国际集团（CIG） - 净收入同比增长10%，利润率达13%，较去年提高320个基点，主要因RPS利润率提升及高利润率可再生能源服务增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美国联邦客户市场 - 收入同比增长14%（剔除乌克兰业务），主要由联邦环境业务增长驱动，包括国防部、美国能源部、美国国家航空航天局和美国环境保护局等客户 [9] 美国州和地方市场 - 收入有机增长14%（剔除灾难响应影响），主要由美国各地城市和公用事业的先进水处理业务驱动 [9] 美国商业市场 - 净收入同比基本持平，因美国中西部大型煤灰项目受天气影响出现延误 [9] 国际市场 - 收入同比增长17%，公司国际业务与RPS合作，在英国和澳大利亚等地的水和可再生能源服务业务增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在5月14日的投资者日介绍2030年战略规划，涵盖全水周期增长战略以及环境、可再生能源转型和建筑脱碳领域的新兴机会 [7][22] - 公司有强大的收购管道，重点关注水和环境服务领域的技术领先企业 [14] - 公司目标是实现10% - 15%的收入增长，经济环境好时有机增长占比大，经济放缓时收购增长占比大 [59] - 公司将扩大软件即服务作为经常性收入来源，与咨询服务协同提供，为客户创造价值并提高利润率 [1][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国联邦预算在3月底完成，4月两项PFAS相关法规最终确定，为公司带来新机遇 [6] - 公司预计2025年PFAS数据分析和建模服务将快速增长，为长期设计和实施服务提供竞争优势 [45] - 公司在水和环境市场的差异化科学服务需求强劲，战略聚焦高端咨询推动利润率扩张和营业收入增长 [48] 其他重要信息 - 公司DSO为55天，优于行业平均的80多天，较去年改善4天，反映项目管理质量和客户满意度高 [11] - 公司董事会批准第三季度每股0.29美元的股息，同比增长12%，这是连续第36个季度股息实现两位数增长 [40] - 公司自2021年启动“十亿人挑战”项目，已积极影响6.25亿人的生活，目标是到2030年影响10亿人 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：PFAS法规实施时间及市场反应 - 回答：法规明确了实施时间，三年零一天后需在市政层面监测，五年零一天后需处理以去除水中PFAS；在此之前会有大量前期建模和分析工作，公司目前每年PFAS相关业务约6000万美元，预计2025年将加速增长 [27][50][52] 问题2：新的煤炭厂污染物排放限制是否增加公司业务范围 - 回答：这将成为公司业务的额外驱动力，公司在煤灰合规和修复方面处于领先地位，预计该业务将继续增长 [79][80][81] 问题3：软件订阅业务是否会在投资者日提供收入和利润率目标 - 回答：会在投资者日提供更多细节，公司已向现有客户发放2000个软件许可证，软件与咨询服务结合能为客户创造价值和节省成本 [82][83] 问题4：2025年及以后的中期增长驱动因素 - 回答：公司将在完成2024财年后提供2025财年第一季度和全年的具体指引；从长期看，预计增长率将超过中高个位数；软件服务的加入将提高利润率；公司关注的清洁水、环境、气候变化缓解和结构弹性等领域具有长期增长潜力 [87][88][89] 问题5：RPS整合后的业务成果及未来12 - 24个月的机会 - 回答：在英国AMP8项目中，公司结合自身和RPS的专业知识，赢得了1.25亿美元的10年项目管理合同；在可再生能源领域，RPS带来的技术和地理优势与公司专业知识结合，已获得数千万美元的商业项目 [103][104][116] 问题6：公司每年PFAS业务金额及未来趋势 - 回答：公司目前每年PFAS业务约6000万美元，主要集中在调查和咨询领域，预计明年将加速增长 [96][108] 问题7：代顿市PFAS项目是否具有代表性 - 回答：代顿市项目是早期工作的优秀案例，部分城市提前管理水资源和实施处理措施，但目前这类项目在早期阶段相对独特 [97] 问题8：英国水规划和设计工作与AMP8支出的关系 - 回答：相关工作来自现有合同，并非与AMP8支出直接相关，公司在英国有多个框架合同，目标是成为英国市场的领先者 [98][99][110]

Exhibit 99.1 NEWS RELEASE May 1, 2024 Tetra Tech Reports Record Second Quarter Results and Raises Full Fiscal Year Guidance Pasadena, California. Tetra Tech, Inc. (NASDAQ: TTEK), a leading provider of high-end consulting and engineering services in water, environment and sustainable infrastructure, today announced results for its second quarter ended March 31, 2024. Second Quarter Highlights Recent Key Wins Non-GAAP financial measures which the Company believes provide valuable perspectives on its business ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0-19655 TETRA TECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4148514 (State or other jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度净收入增长38%，达到10.2亿美元，呈现两位数有机增长率 [8] - EBITDA增长32%，达到1.31亿美元，本季度每股收益达到创历史新高的1.40美元 [8] - 新订单达12亿美元，积压订单达47.4亿美元，较去年增长24%，创第一季度新高 [8][14] - 过去12个月现金流超过净收入152%，过去二十年运营现金流每年都超过净收入 [15] - DSO指标为55天，优于行业平均的80多天，较去年改善6天 [41] - 净债务为7.46亿美元，净债务与EBITDA的杠杆率为1.5倍，处于目标范围内，低于一年前收购RPS时 [42] - 季度末总现金头寸约为1.99亿美元 [42] - 董事会批准第二季度支付0.26美元股息，较去年增长13%，这是连续第35个季度股息实现两位数增长 [44] - 全年净收入指引上调至41.5 - 43亿美元，摊薄后每股收益指引为5.90 - 6.20美元，中点较2023财年净收入增长13%，GAAP收益增长19% [59] - 2024财年第二季度净收入指引为9.9 - 10.4亿美元，摊薄后每股收益为1.25 - 1.35美元 [85] - 预计全年无形资产摊销总计4400万美元，即每股0.59美元，有效税率为27%，摊薄后约有5400万股流通股 [86] 各条业务线数据和关键指标变化 按客户部门划分 - 美国联邦客户收入较去年同期增长49%，增长由国防部和美国国际开发署弹性咨询业务推动 [9] - 美国商业客户净收入较去年增长约10%，增长由基础设施脱碳、环境许可、高端咨询和能源转型服务等业务推动 [10] 按业务板块划分 - 政府服务集团（GSG）收入较去年增长25%，达到4.43亿美元，本季度利润率为14.3%，关键增长驱动因素包括内陆水道和沿海防洪项目以及美国能源项目的持续支持 [11] - 商业和国际集团（CIG）净收入增长49%，本季度利润率为12.5%，有机增长率约为10%，RPS的加入对收入增长贡献显著 [12] 按水业务周期划分 - 水业务约占公司年收入的85%，即约42.5亿美元，分布在研发、气候和流域、水处理、防洪和导航四个阶段 [21] - 气候和流域阶段年收入达20亿美元，是公司服务的最大业务基础 [48] - 防洪和导航业务为州、地方和联邦客户带来10亿美元收入，包括大坝、堤防和船闸的规划、许可和设计等工作 [25] - 水供应和处理业务为市政、商业和联邦客户带来10亿美元收入，提供高端工程和咨询服务，包括饮用水高级处理、下水道网络优化和水回用等 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府每年在研发方面的资金投入超过1000亿美元，公司的联邦客户如国防部、美国国家航空航天局和美国国家海洋和大气管理局等是主要资金来源 [26] - 全球流域新兴污染物去除预计支出380亿美元，帕塞伊克河清理项目预计支出18亿美元，这些都是公司流域保护和修复项目的市场驱动因素 [26] - 佛罗里达州预计投入40亿美元保护海岸免受海平面上升影响，加利福尼亚州投资15亿美元用于洛杉矶和长滩港口现代化，这些推动了公司高端防洪和导航服务的需求 [53] - 英国水AMP 8计划资金规模达960亿英镑，将通过用户费用收入和债务融资提供资金 [79] - 德克萨斯州水基金获得10亿美元州拨款 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于整个水周期，提供从研发到防洪和导航的全方位服务，在水和环境咨询领域处于全球领先地位 [6][20] - 拥有强大的收购管道，目标是技术领先企业，特别是在水和环境领域，以进一步巩固市场领导地位 [18] - 利用Tetra Tech Delta数字工具解决方案，提供分析工具、软件和应用程序，为客户创造价值 [32] - 发展订阅服务，提供用于管理流域、优化水处理系统等的软件包，目前已获得客户订阅 [66] - 与RPS的整合进展顺利，RPS的EBITDA利润率已超过10%，较加入公司时提高了600个基点 [34] - 公司在水业务的四个阶段均处于市场领先地位，而许多竞争对手仅专注于水周期的一两个部分 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于第一季度的强劲表现和对本财年剩余时间的展望，公司上调了全年净收入和每股收益指引，预计将实现20%的同比增长率 [7] - 公司在各个客户部门和业务板块都实现了两位数的收入增长，新订单和积压订单的增加表明未来业务前景良好 [8][9][11][12] - 市场对公司的差异化科学服务需求强劲，特别是在水和环境市场，公司将继续受益于政府基础设施投资和气候变化带来的机遇 [60] - 尽管面临美国政府预算不确定性和总统选举等因素，但公司认为这些因素对业务的影响有限，并且在不同政治环境下都有机会实现增长 [57][58][113] - 公司预计美国刺激计划（特别是IIJA）可能在2025年末达到高峰，而英国AMP 8计划将为公司带来新的业务机会 [97][98] 其他重要信息 - 公司在计算积压订单时，不包括未来订单的财务估计，公司拥有超过250亿美元的合同容量 [13] - 本季度合同容量的关键新增项目包括1.25亿美元的联合公用事业项目、8亿美元的美国陆军工程兵团PFAS修复合同和4.5亿美元的五大湖环境修复合同 [39] - 对于国际投资者，公司提供了IFRS指标作为参考，IFRS与NSR的差异约为6个百分点（600个基点） [7][179] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年净收入指引中点上调7500万美元，且超过第一季度超出预期的4000万美元，是什么推动了这种信心？ - 公司赢得了许多新的大型项目，包括与联邦政府、州和地方政府以及国际客户的合作，这些项目将在今年剩余时间开始贡献收入，尽管部分项目尚未计入积压订单或收入 [89][90] 问题2: 全年每股收益指引中点上调0.15美元，高于收入指引的增长，是什么推动了更高的利润率？ - 公司将业务更多地转向服务前端，提供咨询服务的占比增加，平均计费费率上升，且使用内部数字工具提高了工作效率，从而提高了利润率 [92][93] - 订阅服务收入的增加也对利润率扩张有贡献，尽管目前规模较小 [94] 问题3: 如何看待美国刺激计划（IIJA）和英国AMP 8计划的进展和峰值时间？ - 预计美国刺激计划（特别是IIJA）可能在2025年末达到高峰，而英国AMP 8计划的资金周期将于2025年4月正式开始，但目前已有多个英国水客户开始进行采购和规划工作 [97][98] 问题4: 短期持续决议（CR）情况是否会影响公司对资金机会的洞察？ - 公司认为持续决议对业务有利，因为它意味着维持上一年的资金水平，而2023年是创纪录的高水平，并且有利于政府推进其战略优先事项，对公司业务是顺风因素 [100][113] 问题5: RPS整合带来600个基点利润率提升的主要贡献因素是什么？未来一两年还有哪些因素可能进一步提升利润率？长期来看RPS的利润率表现如何？ - 第一阶段（过去一年）主要通过成本协同，将约三分之二的RPS业务转移到更高效的ERP系统，实现了600个基点的利润率提升 [103][104] - 第二阶段将通过让RPS在公司系统上运营，改变合同组合，专注于高端差异化服务，实现收入协同，进一步提升利润率 [119][120] - 第三阶段（预计2025年）公司将与RPS无缝合作，共同向高端业务发展，RPS的咨询业务将带来较高的利润率，预计将对公司整体利润率有很大贡献 [121][122] 问题6: 合并业务的利用率趋势如何？RPS是否有提高利用率的机会？是否符合初始计划？ - 迁移到公司ERP系统的RPS业务利用率有所提高，正在接近公司水平，但仍有三分之一的业务需要完成迁移，预计到今年年底RPS将达到公司的利用率水平 [123][178][179] 问题7: 公司是否会考虑进行更大规模的并购交易？ - 如果有规模与RPS相当或更大（年收入约10亿美元）的合适机会，公司有资源和能力进行管理和整合，并且愿意采取行动 [135] - 如果没有合适的并购目标，公司将通过股息或回购将资本返还给股东 [136] 问题8: 可再生能源业务的情况如何？ - 可再生能源业务包括陆上风电、海上风电、太阳能、水电和地热等领域，供应链问题导致成本上升和项目波动，但也为公司带来了更多前期工作机会 [164][165] - 太阳能和水电业务受影响较小，水电在美国可再生能源发电中占比约一半，公司在水电领域的鱼道建设等工作取得了良好进展 [166][167][168] 问题9: 上一季度乌克兰的净收入是多少？第二季度预计贡献多少收入？ - 上一季度乌克兰净收入约为7500万美元，比预期多3500万美元，因为在发布财报后赢得了一些合同 [157][158] - 预计第二季度乌克兰收入贡献约为2000 - 4000万美元，已包含在公司指引中 [159] 问题10: 数字订阅业务的前景和战略如何？未来两三年能有多大规模？公司采取了哪些措施支持其增长？ - 订阅业务目前有机增长良好，公司希望进一步完善软件产品，获得更多锚定客户作为参考平台，以扩大业务 [196] - 预计订阅业务将占公司整体收益或EBITDA的5% - 10%，即5000 - 1亿美元收入，利润率约为50%，希望在2025年底达到该水平 [181][182] 问题11: 公司PFAS处理设施的订单资金情况如何？美国PFAS市场与380亿美元的流域管理机会有何关系？ - 历史上公司PFAS业务年收入在5000 - 6000万美元之间，主要与国防部合作，集中在水体特征化和修复方面 [199] - 380亿美元是多个新兴化合物的市场规模，美国PFAS市场约200亿美元，是流域管理机会的一部分 [130][187]

业绩总结 - Q1-24净收入为10.15亿美元，同比增长38%[53] - Q1-24项目利润率为62.4%，与Q1-23的62.0%相比有所提升[53] - Q1-24的EBITDA为1.31亿美元，同比增长32%[53] - Q1-24的现金流从运营中增长至3.53亿美元，同比增长26%[12] - Q1-24的订单积压为47.4亿美元，同比增长24%[9] 用户数据 - Q1-24美国联邦、州和地方客户贡献净收入的30%，同比增长49%[2] - Q1-24国际客户贡献净收入的40%，同比增长74%[2] 未来展望 - FY24的每股收益（EPS）预期在5.90至6.20美元之间[46] - FY24的净收入预期在41.5亿至43亿美元之间[46] - Q2-24的净收入预期在9.90亿至10.4亿美元之间[46]

财务数据关键指标变化 - 2023财年政府服务集团(GSG)收入占比47.7%，商业/国际服务集团(CIG)收入占比53.6%，跨部门抵消为-1.3%[26] - 公司2023年收入按客户领域划分：美国联邦政府占30.7%，美国州及地方政府占13.4%，美国商业客户占19.2%，国际客户占36.7%[47] - 美国国际开发署（USAID）占公司2023年收入的12.2%，国防部（DoD）占8.9%[47] - 公司2023年收入按合同类型划分：固定价格合同占36.3%，工时材料合同占48.0%，成本加成合同占15.7%[48] - 2023财年公司营收同比增长29.1%，其中收购RPS集团贡献约6亿美元[208] - 剔除RPS收购影响后，2023财年公司内生营收增长12.0%[208] - 美国联邦政府业务收入同比增长30.3%，主要来自国际发展和民用机构需求增长[209] - 美国州及地方政府业务收入同比微增0.6%，剔除灾害响应和RPS影响后实际增长14.9%[210] 各条业务线表现 - 政府服务集团(GSG)主要为美国政府和国际开发机构提供水、环境和可持续基础设施服务，包括灾害管理和气候变化咨询[27][29] - 商业/国际服务集团(CIG)主要为美国和全球商业客户提供可再生能源、工业和高性能建筑等领域的咨询服务[36][37] - 公司通过Tetra Tech Delta技术提供先进数据分析、人工智能和数字孪生解决方案，增强客户决策能力[22][23] - 公司通过数字技术提供实时报告、远程数据收集和仪表板功能，优化客户的水资源管理和基础设施监控[23] - 公司提供广泛的咨询服务，包括水处理、环境、可持续基础设施和可再生能源等领域[73] 各地区表现 - 公司在2023财年完成了超过100,000个项目，覆盖全球100多个国家和所有七大洲，拥有27,000名员工[13] - 国际业务占公司2023财年总收入的36.7%，主要来自加拿大、澳大利亚、欧洲和英国市场[104] - RPS在全球拥有约5000名员工，主要分布在英国、欧洲、亚太和北美地区[68] 管理层讨论和指引 - 公司设定了“十亿人挑战”目标，计划到2030年改善10亿人的生活[63] - 公司2021年扩大了温室气体排放报告范围，并设定了范围1、2和3排放的新目标[63] - 公司通过集中业务开发资源支持企业品牌建设和营销活动[55] - 公司通过Tetra Tech Delta计划促进内部技术解决方案的交流和共享[56] - 公司通过收购战略扩展服务范围和技术能力，收购需董事会批准[65][66] - 公司可持续发展计划由首席可持续发展官领导，董事会战略规划和企业风险委员会监督[64] - 2021年通过的1万亿美元联邦资金计划将未来5-10年持续投入水务、环境和基础设施领域[209] 收购与整合 - 2023年1月23日完成对RPS Group plc的收购，现金交易总额为7.84亿美元，通过债务融资[67] - RPS在2023财年贡献了约6亿美元的收入和500万美元的运营收入，其中包括2680万美元的无形资产摊销[68] - 公司在2023财年收购了Amyx Inc，这是一家拥有500名员工的企业技术服务和网络安全公司[69] 订单与积压 - 2023财年末公司的未完成订单总额为48亿美元，比2022财年增加了10亿美元，增长27.9%[76] - 未完成订单中，GSG和CIG部门分别占27亿美元和21亿美元[76] - 公司预计约三分之二的未完成订单将在2024财年确认为收入[75] - 公司2023财年末积压订单达48亿美元，同比增长10亿美元或27.9%[107] 风险因素 - 积压订单可能因客户终止合同、项目延迟或范围变更而减少，影响未来收入和利润率[107] - 国际业务面临汇率波动、政治风险及合规问题（如FCPA和英国反贿赂法）的挑战[104] - 全球经济不确定性可能导致客户推迟或取消项目，影响公司收入[106] - 行业竞争激烈，价格压力可能迫使公司降低服务报价[103] - 大型项目执行风险包括成本超支、延期及未达绩效标准导致的损失[99] - 政府预算紧缩可能减少对公司服务的需求[100] - 项目延迟或取消可能导致劳动力闲置成本增加[99] - 国际冲突（如中东局势）可能进一步加剧经济不确定性，影响公司业务[106] 政府合同相关风险 - 公司2023财年44.1%的收入来自与美国联邦、州和地方政府的合同[133] - 政府合同收入中很大部分来自多年期合同，但资金通常按年度拨款，项目初期可能仅部分资金到位[133] - 政府合同可能因预算削减、政策变化或两党分歧被延迟或取消，从而影响公司收入[134][135] - 公司依赖应收账款的及时回收以维持现金流，政府或客户延迟支付将严重影响业务[139] - 政府合同允许客户随时修改、延迟或终止项目，可能导致公司利润和收入下降[140][141] - 部分政府项目要求员工持有安全许可资格，若无法获取或维持将影响合同执行和收入[142] 财务与债务 - 公司信用协议包含限制性条款，可能影响未来融资或业务活动，并要求维持特定财务比率[145][146] - 可转换票据的会计处理（ASU 2020-06）导致利息费用高于实际现金利息支付，并影响稀释每股收益计算[152][153] - 若触发可转换票据的条件转换条款，公司需以现金结算，可能对流动性产生负面影响[150] - 公司债务偿还依赖未来现金流，若运营现金流不足可能需出售资产或进行不利融资[143][144] - 公司可转换债券若转换为普通股将稀释每股收益，具体影响取决于股价是否超过转换价格[154] - 可转换债券若满足特定条件，其负债可能被重新分类为流动负债，从而显著减少报告的营运资本[155][156] 法律与合规风险 - 公司作为美国政府承包商需遵守多项法规，违规可能导致合同终止、罚款或丧失承包商资格[169][170][171] - 公司面临潜在法律诉讼风险，包括专业责任索赔和项目成本超支纠纷，保险覆盖存在限制[172] - 公司需遵守《反海外腐败法》等反贿赂法规，违规可能导致刑事或民事处罚[173] - 公司受美国及国际出口管制和制裁法律约束，违规可能面临罚款或禁止参与政府合同[174] - 气候变化等新法规可能增加客户项目成本或减少服务需求，影响公司收入[175][176] - 公司可能因环境法规面临严格责任，包括清理有害物质的成本，且责任可能连带且严格，无需证明过错[177] - 税收法规的不确定性可能显著影响公司的税务义务和实际税率，包括美国及国际税法变化的风险[178] - 跨司法管辖区税务争议可能导致公司需补缴税款、利息及罚款，影响现金流和利润率[179] - 员工或合作伙伴的不当行为（如违反反贿赂法）可能导致罚款、合同暂停及声誉损失[180] - 专业报告若未合规或包含错误预测，可能引发客户或投资者诉讼，涉及证券法违规[181] - 知识产权保护不足可能削弱公司竞争优势，包括专利和商业秘密被侵权的风险[182] - 第三方知识产权侵权指控可能导致高额诉讼成本、赔偿或业务调整[183][184] - 数据隐私违规（如CCPA、欧盟GDPR）可能面临单次最高7,500美元的罚款及集体诉讼[186][187] - 跨境数据传输限制（如欧盟至美国）可能迫使公司调整业务布局并承担高合规成本[188][189][190] 股东回报与股票表现 - 2023财年每股股息总额0.98美元，分四季度支付（Q1-Q2各0.23美元，Q3-Q4各0.26美元）[202] - 截至2023年10月1日，股票回购计划剩余额度为3.478亿美元[205] - 2022财年以每股均价149.07美元回购1,341,679股，总成本2亿美元[205] - 假设2018年9月30日投资100美元，公司股票2023年累计回报达230.26美元，跑赢纳斯达克指数（171.65美元）和标普1000指数（128.76美元）[204] - 历史股息支付：2022年0.86美元/股，2021年0.74美元/股，2020年0.64美元/股，2019年0.54美元/股[202] 商誉与无形资产 - 公司截至2023年10月1日的商誉为19亿美元，其他无形资产为1.739亿美元，需定期进行减值测试[168] - 公司2023、2022及2021财年均未发生商誉减值[168] 运营设施 - 公司租赁550处运营设施，主要分布在国内外，租约最长至2032年[195][196] 行业认可与排名 - 公司连续20年被《工程新闻纪录》(ENR)评为水处理领域第一名，并在2023年环境管理、风力发电、水处理/海水淡化等类别中排名第一[12]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度营收同比增长40%，EBITDA收益增至1.53亿美元，同比增长51%，积压订单增至47.9亿美元，同比增长28%，环比增长9% [109] - 2023财年全年营收45.2亿美元，同比增长29%，净营收37.5亿美元，同比增长32%，报告的营业收入3.58亿美元，GAAP每股收益5.10美元，调整后每股收益5.21美元，同比增长16% [122][123][124] - 2023财年EBITDA增至4.81亿美元，同比增长33%，EBITDA利润率在过去四年平均每年提高50个基点 [129] - 2023财年运营现金流3.68亿美元，超过净收入的135%，DSO降至54天，净债务杠杆为1.4倍 [132][133][134] - 2024财年第一季度净营收指引为9.5 - 10亿美元，GAAP每股收益为1.30 - 1.38美元；全年净营收指引为40.5 - 42.5亿美元，GAAP每股收益为5.70 - 6美元 [167][175] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度，美国联邦客户收入占净营收29%，同比增长46%；州和地方收入有机增长15%；美国商业净收入同比增长13%；国际收入同比增长78% [110][111][112] - 2023财年第四季度，政府服务集团（GSG）营收4.57亿美元，同比增长36%，利润率15.7%，同比增加60个基点；商业/国际集团（CIG）净营收同比增长50%，利润率14.7%，同比增加110个基点 [113][114] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生能源业务约占公司业务的5%，即每年约2亿美元，其中水电业务约1亿美元，风电和太阳能业务约1亿美元 [3][4] - 2024财年，IIJA相关项目预计为营收贡献近5000万美元，积压订单近5000万美元 [92][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望CIG利润率超越GSG，在2024年有望实现追赶 [15][17] - 持续进行小型收购，以引入新技术、新客户或完善地理布局，公司有充足资金支持收购 [75][80][81] - 利用RPS扩大客户基础和资源，实现收入协同效应，拓展国际市场 [104][160] - 专注环境和可持续基础设施业务，与美国政府优先项目和全球可持续发展目标契合 [142][149] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - IIJA项目处于早期阶段，预计2024年积压订单开始增长，未来合同容量和订单将显著增加 [93][94] - 可再生能源领域虽有挑战，但长期前景乐观，公司可帮助客户解决问题并获得更多机会 [8][9] - 美国联邦政府的功能失调和政府停摆是主要担忧，但公司有应对计划，且业务多元化可降低影响 [56][58][60] - 选举年公司股票可能波动，但选举年政府通常增加支出，对业务有积极影响 [62][63][64] 其他重要信息 - 公司在水和环境领域排名第一，人力资本管理新获第一排名 [103] - 调整后的IFRS利润率比调整后的美国GAAP计算结果高约6个百分点 [119] - 公司员工流动率约7%，优先内部晋升，员工积极利用技术提升工作效果 [163][164][165] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 可再生能源业务规模及近期发展对业务的影响 - 可再生能源业务约占公司业务的5%，即每年约2亿美元，其中水电业务约1亿美元，风电和太阳能业务约1亿美元 [3][4] - 近期海上风电负面消息对公司业务无负面影响，反而为公司带来机会，公司可帮助客户以更低成本完成项目 [5][6][7] 问题: 国际订单是否占本季度总订单的较大部分 - 不是，本季度最大订单来自美国联邦政府，因第四季度是美国联邦政府财年结束，会对项目进行最终资金补充 [13][14] 问题: 是否仍有目标使CIG利润率接近GSG - 是的，公司希望CIG利润率超越GSG，目前差距在缩小，若排除特殊收入贡献，2024年CIG有望赶上 [15][16][17] 问题: 乌克兰业务对本季度营收的贡献以及GSG利润率高是否有奖励费用 - 乌克兰业务本季度约贡献5000万美元营收，其中4000万美元超出预期，主要用于人道主义工作，利润率较低，对GSG利润率有一定影响 [22][23][25] - 本季度没有真正的奖励费用，但项目管理出色，项目收尾顺利，提前获得监管机构和外部利益相关者的批准，有助于提高利润率，DSO降至54天 [26][27][28] 问题: 请说明利息费用以及隐含的EBITDA利润率和同比变化，以及提高利润率的变量 - 2024财年EBITDA利润率预计提高50 - 80个基点，第一季度因RPS利润率较低，对整体利润率有一定影响 [32][33][35] - 预计明年折旧中点约2600万美元，摊销约4200万美元，净利息成本约4000 - 4500万美元，中点约4250万美元 [38] 问题: 公司为何能更早看到刺激基础设施支出的实际影响 - 公司处于项目前期，负责估值、技术评估、初始布局和许可等工作，不受“购买美国货”条款影响，且与供应链和施工问题关联较小 [44][45][52] 问题: 公司业务面临的风险，特别是选举年和预算情况 - 美国联邦政府的功能失调和政府停摆是主要担忧，公司虽有应对计划，但政府停摆时间不确定，仍会带来不确定性 [56][57][58] - 选举年公司股票可能波动，但选举年政府通常增加支出，对业务有积极影响 [62][63][64] 问题: 公司在资产负债表重置和再融资时，如何考虑未来的收购策略 - 公司将继续进行小型收购，以引入新技术、新客户或完善地理布局，资本结构不会成为收购的障碍，公司有充足资金支持收购 [75][80][81] 问题: 基于目前情况，预计IIJA对2024财年积压订单的影响以及相关项目的峰值影响时间 - 2024财年IIJA相关项目预计为营收贡献近5000万美元，积压订单近5000万美元，预计积压订单将开始增长，未来合同容量和订单将显著增加 [92][93][94]

业绩总结 - Q4-23的收入为12.6亿美元，同比增长40%[5] - FY-23的收入为45.2亿美元，同比增长29%[12] - Q4-23的净收入为10.6亿美元，同比增长51%[6] - Q4-23的调整后每股收益（EPS）为1.78美元，FY-23为5.58美元[5] - Q4-23的运营收入为1.35亿美元，FY-23为4.2亿美元[5] - Q4-23的EBITDA为1.53亿美元，同比增长51%[6] - FY-23的调整后EBITDA为4.81亿美元，同比增长33%[13] - FY-23的现金流来自运营为3.68亿美元，现金流与净收入比为135%[16] - 公司2023财年的GAAP收入为45.23亿美元，净收入为37.51亿美元[30] - 公司2023财年的每股收益（EPS）为5.10美元，调整后为5.58美元[30] 用户数据与市场展望 - Q4-23的backlog为47.9亿美元，同比增长28%[10] - Q1-24的净收入指导范围为9.5亿至10亿美元，EPS指导范围为1.30至1.38美元[26] 负面信息 - 公司在2023财年中，RPS（预集成）导致的净收入减少为5.05亿美元[30] - 公司2023财年中，租赁减值费用为1.7亿美元，影响每股收益0.22美元[30] - 公司2023财年中，外汇对冲收益影响每股收益为-1.24美元[30] - 公司2023财年中，RPS整合成本导致的营业收入减少为3.3亿美元[30] 其他信息 - 调整后的EBITDA为4.81亿美元，占净服务收入的19.5%[31] - 公司2023财年调整后的营业收入为4.47亿美元[30] - 公司2023财年中，RPS利息对每股收益的影响为0.44美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长36%，从8.9亿美元增至12.1亿美元；EBITDA收入同比增长33%，达到创纪录的1.19亿美元；积压订单同比增长25%，达到43.9亿美元 [6] - 无RPS贡献时，营收近10亿美元，同比增长11%；净营收同比增长12%；营业收入和EBITDA分别增长17%和16%；每股收益同比增长19% [6] - 运营现金流强劲，总计1.33亿美元，同比增长35%；包括某些支出后，运营现金流为1.35亿美元；本季度偿还了1.58亿美元债务；DSO维持在58天的行业领先水平 [10] - 本季度支付了1400万美元股息，董事会批准本季度每股0.26美元的季度股息，这是连续第37个季度派息，也是连续第九年股息同比两位数增长 [11] - 预计到2025财年，将RPS的实际EBITDA利润率从2022财年的不到5%提高近3倍，至超过13% [11] - 第三季度末净杠杆倍数约为1.6倍，预计到年底将进一步降至约1.4倍；预计2024财年每股收益增加约0.50美元，2025财年增加约0.85美元 [14] - 第四季度合并净营收指引为9.65 - 10.15亿美元，每股收益为1.43 - 1.48美元；2023财年更新后的净营收指引为36.6 - 37.1亿美元，每股收益为5.23 - 5.28美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府服务集团（GSG）业务线同比增长16%，利润率提高至14%，较去年增加60个基点 [8] - 商业/国际集团（CIG）业务线同比增长55%，主要受RPS加入以及可再生能源、高性能建筑活动和巴西基础设施项目收入增加的推动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦客户业务增长30%，主要由水和环境项目的广泛增长推动 [6] - 州和地方收入同比增长16%（不包括特殊灾害响应相关项目的贡献），由数字水和市政基础设施工作推动 [7] - 美国商业净收入同比增长22%，由可再生能源项目、环境评估和高性能绿色建筑工作推动 [7] - 国际业务增长68%，主要由RPS推动，Tetra Tech和RPS集团的收入协同效应开始在可再生能源、可持续基础设施和水项目中发挥作用 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三大增长催化剂：实现与RPS集团的收入协同效应；美国IIJA和IRA刺激计划的资金投入开始增加；气候相关项目的支出承诺增加 [3] - 利用Tetra Tech Delta技术，如生成式AI融合地图平台，为企业提供支持，提高利润率，且无需增加传统的人员配置 [4][5] - 专注于高端差异化服务和收入，将业务整合到ERP系统平台和公司系统，以实现成本协同效应 [12] - 继续考虑替代融资安排，以实现公司的长期利益 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度取得了出色的业绩，所有关键财务指标均创下新纪录，积压订单达到历史新高 [22] - RPS的快速整合超出预期，公司正在迅速利用合并后的客户群和扩展的服务，获得更多的合同机会和新业务 [22] - 美国刺激计划的资金刚刚开始释放，客户对气候变化的承诺增加，公司的未来前景比以往任何时候都更加光明 [23] 其他重要信息 - Tetra Tech Delta技术包含约200种工具，客户使用这些工具可使项目利润率提高2 - 5个百分点；相关项目收入约2500万美元，且增长迅速；生成式AI平台的许可证已发放给数千客户，目标是未来2 - 3年拥有100万用户，其增量部分利润率超过30% [40][43][44] - 积压订单中的运营利润率通常比之前高50 - 100个基点，主要由于定价能力和业务组合向高端转移 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度每股收益大幅超过季度指引范围的驱动因素是什么 - 本季度业绩并非由单一异常因素驱动，而是各终端市场全面表现出色；州和地方业务增长回升至16%；政府业务各领域均有增长，民用业务增长略多；国际业务方面，除RPS贡献外，Tetra Tech在英国、加拿大和澳大利亚的基础业务也有增长 [25][27][28] 问题2: 剔除外汇逆风、偶发性工作和去年的调整因素后，潜在有机增长趋势如何，这种增长速度能否持续 - 截至目前，收入的有机增长处于中两位数水平，盈利情况略好；第四季度指引中已包含这一增长；从市场和客户的经济前景来看，未来没有重大变化，增长趋势向好，但暂不提供2024财年的具体数据 [30][31] 问题3: RPS业务开局好于预期的驱动因素是什么 - RPS拥有优秀的员工队伍，其文化与Tetra Tech高度契合，提供高端价值的前端咨询服务；RPS在项目生命周期中的介入时间比Tetra Tech更早，能带来新的客户和项目机会；历史上RPS的利润率高于Tetra Tech，预计随着与Tetra Tech的融合，其表现将进一步提升 [33][34][35] 问题4: 请详细介绍Tetra Tech Delta，包括其业务模式、利润率、增长率以及相关合同示例 - Tetra Tech Delta是公司内部使用的工具集合，用于差异化市场竞争；这些工具可提高工作效率、降低成本、提升项目利润率2 - 5个百分点；目前约有200种工具，客户可免费使用；相关项目收入约2500万美元且增长迅速；生成式AI平台已发放数千个许可证，目标是未来2 - 3年拥有100万用户，其增量部分利润率超过30% [38][40][43] 问题5: 本季度积压订单的利润率与之前相比有何变化 - 积压订单中的运营利润率通常比之前高50 - 100个基点，主要由于定价能力和业务组合向高端转移；积压订单通常在一年内消耗，约85%的下一年收入已包含在当前积压订单中 [46][47] 问题6: 加拿大市场是否有机会实现高于平均水平的预订和收入增长，特别是在水和可再生能源领域 - 加拿大的可再生能源和基础设施业务表现良好，铁路基础设施项目因经济活动和脱轨事件而繁忙，水业务在火灾地区有环境修复和流域保护需求；加拿大的高压工程技术表现突出，拥有500多名高压工程师，可用于可再生能源传输 [51][52][53] 问题7: 展望2024年，业务机会管道是否会以类似或更好的速度增长，新业务的利润率是否与之前讨论的范围相似 - 美国刺激计划带来的关键项目合同正在落实，从合同容量到订单或任务订单的转化将增加2024年的积压订单；收入将在2024年逐步增长；新业务整体利润率较高，包括政府和商业的可再生能源及气候变化项目 [55][56][57]