财务业绩 - 第三季度营收达13.4亿美元，同比增长11%[2] - 第三季度营业利润达1.29亿美元，同比增长32%[2] - 第三季度每股收益1.59美元，同比增长42%[2] - 2024财年第三季度收入为13.44亿美元，同比增长11.2%[29] - 2024财年前九个月收入为38.24亿美元，同比增长17.2%[29] - 2024财年第三季度毛利润为2.23亿美元，同比增长18.2%[29] - 2024财年前九个月毛利润为6.21亿美元，同比增长21.1%[29] - 2024财年第三季度营业利润为1.29亿美元，同比增长31.7%[29] - 2024财年前九个月营业利润为3.57亿美元，同比增长42.5%[29] - 2024财年第三季度每股收益为1.59美元，同比增长41.9%[30] - 2024财年前九个月每股收益为4.40美元，同比增长7.3%[30] - 2021年全年净收入为273,420万美元[44] - 2022年全年净收入为263,125万美元[44] - 2023年前9个月净收入为237,228万美元[44] - 2022年全年EBITDA为419,287万美元[44] - 2023年前9个月EBITDA为414,077万美元[44] - 2022年全年调整后EBITDA为481,096万美元[44] - 2023年前9个月调整后EBITDA为414,077万美元[44] - 2023年第一季度EBITDA为130,557万美元[44] - 2023年第二季度EBITDA为135,401万美元[44] - 2023年第四季度包含16.4百万美元的租赁减值费用[45] 订单情况 - 在手订单达52.3亿美元，同比增长19%[2] 新合同 - 获得4.39亿美元合同用于乌克兰能源抗灾解决方案[5] - 获得7300万美元合同用于西非能源抗灾和可持续基础设施[5] - 获得6500万美元合同用于亚太地区气候变化和海平面上升的防灾准备[6] - 获得6400万美元合同用于发展中国家的可持续土地和基础设施系统[7] - 获得5600万美元合同用于弗吉尼亚州的先进水处理和PFAS去除解决方案[7] 业务展望 - 提高2024财年净营收和每股收益指引[16] - 2024财年前九个月经营活动产生的现金流为2.53亿美元，同比增长2.9%[33] - 2024财年前九个月进行了9.37亿美元的并购支出[35]

文章核心观点 - 公司财报发布时实际结果与预期的对比会影响股价走势，投资者可通过关注盈利预期ESP和Zacks评级来提高投资成功率 [4][16][22] 公司预期业绩 泰特拉科技（Tetra Tech） - 预计2024年7月31日发布的报告中，季度每股收益为1.54美元，同比增长19.4% [5] - 预计营收10.9亿美元，较去年同期增长10.4% [2] CECO环境公司（CECO Environmental） - 预计2024年6月季度每股收益0.16美元，同比增长6.7% [14] - 本季度营收预计1.4302亿美元，较去年同期增长10.7% [14] 盈利预期分析 泰特拉科技（Tetra Tech） - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [6] - 最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期ESP为+0.65%，结合Zacks评级3，很可能超过共识每股收益估计 [9][10] CECO环境公司（CECO Environmental） - 过去30天共识每股收益估计保持不变，但盈利预期ESP为 - 18.75%，结合Zacks评级3，难以确定是否会超过共识每股收益估计 [15][23] 盈利惊喜历史 泰特拉科技（Tetra Tech） - 过去四个季度均超过共识每股收益估计 [12] - 上一季度预期每股收益1.31美元，实际为1.42美元，惊喜率+8.40% [21] CECO环境公司（CECO Environmental） - 过去四个季度有两次超过共识每股收益估计 [15] 投资建议 - 投资者在公司财报发布前应关注盈利预期ESP和Zacks评级，可利用盈利预期ESP过滤器筛选股票 [22] - 可通过Zacks收益日历关注即将发布的财报 [24]

文章核心观点 - 泰特拉科技公司（Tetra Tech）可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两份财报中盈利超预期，近两个季度平均盈利惊喜为6.05% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益1.31美元，实际报告为1.42美元，盈利惊喜为8.40% [2] - 上一季度，市场普遍预期每股收益1.35美元，实际为1.40美元，盈利惊喜为3.70% [2] 盈利预测趋势与指标 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其盈利超预期的历史 [3] - 公司的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [3] - 研究表明，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+0.65%，表明分析师看好其近期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），可能再次实现盈利超预期 [6] 盈利ESP的意义与建议 - 负的盈利ESP读数不意味着盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [7] - 许多公司即使盈利超预期，股价上涨也并非唯一原因，部分股票未达预期也可能保持稳定 [7] - 在公司季度财报发布前检查其盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [8]

文章核心观点 介绍Tetra Tech公司新获合同情况、业绩表现及其他工业产品行业排名靠前公司情况，显示Tetra Tech业务发展良好且部分公司有投资潜力 [3][4][6] 其他值得关注的合同 - Tetra Tech获美国国际开发署（USAID）追加8400万美元单一授标合同，加强摩尔多瓦能源安全 [3] - 2024年3月Tetra Tech获美国国家航空航天局（NASA）3.75亿美元多授标合同，提供环境修复和合规服务 [9] - 2024年1月Tetra Tech获USAID 3400万美元合同，支持综合土地和资源治理项目；还获2400万美元单一授标合同，保护柬埔寨生物多样性和自然资源 [10] Zacks排名和价格表现 - Tetra Tech Zacks排名2（买入），股价一年涨30.7%，行业涨5.6% [4] - Belden Zacks排名2，过去一年股价涨5.5%，过去60天2024年盈利共识预期增8.3% [6][12] - Applied Industrial Technologies Zacks排名2，过去一年股价涨34.7%，过去60天2024财年盈利共识预期提高1.4% [7] - Crane Company Zacks排名2，过去一年股价涨76.1%，过去60天2024年盈利共识预期增4.2% [7][13] 其他可考虑的股票 - Tetra Tech专注高端咨询、设计和工程服务，政府服务集团受益于内陆导航和沿海防洪项目，商业/国际服务集团受益于清洁能源等项目 [5] - Belden过去四个季度平均盈利惊喜为14.7% [6] - Applied Industrial Technologies过去四个季度平均盈利惊喜为8.2% [7] - Crane Company过去四个季度平均盈利惊喜为15.2% [7]

文章核心观点 - 公司的政府服务集团(GSG)分部业务强劲,加上收购带来的协同效应以及股东友好的举措,使公司处于有利地位 [1][2][3][4][5][6][7] - 公司通过收购不断扩大业务规模,如收购LS Technologies、RPS Group plc和Amyx Inc.,增强了公司在联邦IT、水环境和可再生能源等领域的实力 [5][6] - 公司持续通过派发股息和回购股票等方式回报股东,提升股东价值 [7] - 公司的2024财年业绩预期不断上调,股价在过去一年内大幅上涨 [8][9] 政府服务集团(GSG)分部 - 受益于美国政府的优先发展领域,如国际发展、气候变化和水环境,GSG分部业务增长15% [3] - 内陆航运和沿海防洪项目的增加带动了GSG分部的业绩 [3] 商业/国际服务集团(C/ISG)分部 - 清洁能源、环境服务和减碳项目的增加推动了C/ISG分部的收入增长10% [4] - RPS收购为公司带来了积极影响 [4] 收购与扩张 - 公司通过收购LS Technologies、RPS Group plc和Amyx Inc.等公司,增强了在联邦IT、水环境和可再生能源等领域的实力 [5][6] 股东回报 - 公司通过增加股息派发和股票回购等方式持续回报股东,提升股东价值 [7]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR Commission File Number 0-19655 TETRA TECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4148514 (State or other jurisdiction of ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入增长9%，达10.5亿美元；剔除乌克兰相关一次性事件影响后，同比收入增长12% [32] - 第二季度EBITDA增长28%，达1.35亿美元，增速超收入两倍 [32] - 第二季度每股收益达1.42美元，创历史新高，同比增长34% [32] - 上半年EBITDA达2.66亿美元，同比增长27%；营业收入增长23%，达2.29亿美元 [36] - 上半年每股收益为2.81美元，同比增加，主要因GSG和CIG业务运营利润率改善 [36] - 第二季度运营现金流为1.03亿美元，超净收入30%；过去12个月运营现金流总计3.68亿美元，同比增长35% [36] - 净债务达7.41亿美元，EBITDA杠杆率为1.4倍；若不计第二季度对LST的收购，杠杆率约为1.2倍 [12] - 公司将2024财年净收入指引上调至42.1 - 43.1亿美元，每股收益指引上调至6.15 - 6.25美元 [23] - 第三季度净收入预计在10.5 - 11亿美元，每股收益预计在1.50 - 1.55美元 [47] - 2024财年每股收益指引包含4900万美元无形资产摊销，即每股0.66美元；预计有效税率为27%，平均摊薄流通股为5400万股 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务集团（GSG） - 第二季度收入同比增长15%（剔除乌克兰和灾难响应业务），达4.66亿美元，利润率达13.7%，较去年提高170个基点 [8] 商业/国际集团（CIG） - 净收入同比增长10%，利润率达13%，较去年提高320个基点，主要因RPS利润率提升及高利润率可再生能源服务增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美国联邦客户市场 - 收入同比增长14%（剔除乌克兰业务），主要由联邦环境业务增长驱动，包括国防部、美国能源部、美国国家航空航天局和美国环境保护局等客户 [9] 美国州和地方市场 - 收入有机增长14%（剔除灾难响应影响），主要由美国各地城市和公用事业的先进水处理业务驱动 [9] 美国商业市场 - 净收入同比基本持平，因美国中西部大型煤灰项目受天气影响出现延误 [9] 国际市场 - 收入同比增长17%，公司国际业务与RPS合作，在英国和澳大利亚等地的水和可再生能源服务业务增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在5月14日的投资者日介绍2030年战略规划，涵盖全水周期增长战略以及环境、可再生能源转型和建筑脱碳领域的新兴机会 [7][22] - 公司有强大的收购管道，重点关注水和环境服务领域的技术领先企业 [14] - 公司目标是实现10% - 15%的收入增长，经济环境好时有机增长占比大，经济放缓时收购增长占比大 [59] - 公司将扩大软件即服务作为经常性收入来源，与咨询服务协同提供，为客户创造价值并提高利润率 [1][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国联邦预算在3月底完成，4月两项PFAS相关法规最终确定，为公司带来新机遇 [6] - 公司预计2025年PFAS数据分析和建模服务将快速增长，为长期设计和实施服务提供竞争优势 [45] - 公司在水和环境市场的差异化科学服务需求强劲，战略聚焦高端咨询推动利润率扩张和营业收入增长 [48] 其他重要信息 - 公司DSO为55天，优于行业平均的80多天，较去年改善4天，反映项目管理质量和客户满意度高 [11] - 公司董事会批准第三季度每股0.29美元的股息，同比增长12%，这是连续第36个季度股息实现两位数增长 [40] - 公司自2021年启动“十亿人挑战”项目，已积极影响6.25亿人的生活，目标是到2030年影响10亿人 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：PFAS法规实施时间及市场反应 - 回答：法规明确了实施时间，三年零一天后需在市政层面监测，五年零一天后需处理以去除水中PFAS；在此之前会有大量前期建模和分析工作，公司目前每年PFAS相关业务约6000万美元，预计2025年将加速增长 [27][50][52] 问题2：新的煤炭厂污染物排放限制是否增加公司业务范围 - 回答：这将成为公司业务的额外驱动力，公司在煤灰合规和修复方面处于领先地位，预计该业务将继续增长 [79][80][81] 问题3：软件订阅业务是否会在投资者日提供收入和利润率目标 - 回答：会在投资者日提供更多细节，公司已向现有客户发放2000个软件许可证，软件与咨询服务结合能为客户创造价值和节省成本 [82][83] 问题4：2025年及以后的中期增长驱动因素 - 回答：公司将在完成2024财年后提供2025财年第一季度和全年的具体指引；从长期看，预计增长率将超过中高个位数；软件服务的加入将提高利润率；公司关注的清洁水、环境、气候变化缓解和结构弹性等领域具有长期增长潜力 [87][88][89] 问题5：RPS整合后的业务成果及未来12 - 24个月的机会 - 回答：在英国AMP8项目中，公司结合自身和RPS的专业知识，赢得了1.25亿美元的10年项目管理合同；在可再生能源领域，RPS带来的技术和地理优势与公司专业知识结合，已获得数千万美元的商业项目 [103][104][116] 问题6：公司每年PFAS业务金额及未来趋势 - 回答：公司目前每年PFAS业务约6000万美元，主要集中在调查和咨询领域，预计明年将加速增长 [96][108] 问题7：代顿市PFAS项目是否具有代表性 - 回答：代顿市项目是早期工作的优秀案例，部分城市提前管理水资源和实施处理措施，但目前这类项目在早期阶段相对独特 [97] 问题8：英国水规划和设计工作与AMP8支出的关系 - 回答：相关工作来自现有合同，并非与AMP8支出直接相关，公司在英国有多个框架合同，目标是成为英国市场的领先者 [98][99][110]

Exhibit 99.1 NEWS RELEASE May 1, 2024 Tetra Tech Reports Record Second Quarter Results and Raises Full Fiscal Year Guidance Pasadena, California. Tetra Tech, Inc. (NASDAQ: TTEK), a leading provider of high-end consulting and engineering services in water, environment and sustainable infrastructure, today announced results for its second quarter ended March 31, 2024. Second Quarter Highlights Recent Key Wins Non-GAAP financial measures which the Company believes provide valuable perspectives on its business ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0-19655 TETRA TECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4148514 (State or other jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度净收入增长38%，达到10.2亿美元，呈现两位数有机增长率 [8] - EBITDA增长32%，达到1.31亿美元，本季度每股收益达到创历史新高的1.40美元 [8] - 新订单达12亿美元，积压订单达47.4亿美元，较去年增长24%，创第一季度新高 [8][14] - 过去12个月现金流超过净收入152%，过去二十年运营现金流每年都超过净收入 [15] - DSO指标为55天，优于行业平均的80多天，较去年改善6天 [41] - 净债务为7.46亿美元，净债务与EBITDA的杠杆率为1.5倍，处于目标范围内，低于一年前收购RPS时 [42] - 季度末总现金头寸约为1.99亿美元 [42] - 董事会批准第二季度支付0.26美元股息，较去年增长13%，这是连续第35个季度股息实现两位数增长 [44] - 全年净收入指引上调至41.5 - 43亿美元，摊薄后每股收益指引为5.90 - 6.20美元，中点较2023财年净收入增长13%，GAAP收益增长19% [59] - 2024财年第二季度净收入指引为9.9 - 10.4亿美元，摊薄后每股收益为1.25 - 1.35美元 [85] - 预计全年无形资产摊销总计4400万美元，即每股0.59美元，有效税率为27%，摊薄后约有5400万股流通股 [86] 各条业务线数据和关键指标变化 按客户部门划分 - 美国联邦客户收入较去年同期增长49%，增长由国防部和美国国际开发署弹性咨询业务推动 [9] - 美国商业客户净收入较去年增长约10%，增长由基础设施脱碳、环境许可、高端咨询和能源转型服务等业务推动 [10] 按业务板块划分 - 政府服务集团（GSG）收入较去年增长25%，达到4.43亿美元，本季度利润率为14.3%，关键增长驱动因素包括内陆水道和沿海防洪项目以及美国能源项目的持续支持 [11] - 商业和国际集团（CIG）净收入增长49%，本季度利润率为12.5%，有机增长率约为10%，RPS的加入对收入增长贡献显著 [12] 按水业务周期划分 - 水业务约占公司年收入的85%，即约42.5亿美元，分布在研发、气候和流域、水处理、防洪和导航四个阶段 [21] - 气候和流域阶段年收入达20亿美元，是公司服务的最大业务基础 [48] - 防洪和导航业务为州、地方和联邦客户带来10亿美元收入，包括大坝、堤防和船闸的规划、许可和设计等工作 [25] - 水供应和处理业务为市政、商业和联邦客户带来10亿美元收入，提供高端工程和咨询服务，包括饮用水高级处理、下水道网络优化和水回用等 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府每年在研发方面的资金投入超过1000亿美元，公司的联邦客户如国防部、美国国家航空航天局和美国国家海洋和大气管理局等是主要资金来源 [26] - 全球流域新兴污染物去除预计支出380亿美元，帕塞伊克河清理项目预计支出18亿美元，这些都是公司流域保护和修复项目的市场驱动因素 [26] - 佛罗里达州预计投入40亿美元保护海岸免受海平面上升影响，加利福尼亚州投资15亿美元用于洛杉矶和长滩港口现代化，这些推动了公司高端防洪和导航服务的需求 [53] - 英国水AMP 8计划资金规模达960亿英镑，将通过用户费用收入和债务融资提供资金 [79] - 德克萨斯州水基金获得10亿美元州拨款 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于整个水周期，提供从研发到防洪和导航的全方位服务，在水和环境咨询领域处于全球领先地位 [6][20] - 拥有强大的收购管道，目标是技术领先企业，特别是在水和环境领域，以进一步巩固市场领导地位 [18] - 利用Tetra Tech Delta数字工具解决方案，提供分析工具、软件和应用程序，为客户创造价值 [32] - 发展订阅服务，提供用于管理流域、优化水处理系统等的软件包，目前已获得客户订阅 [66] - 与RPS的整合进展顺利，RPS的EBITDA利润率已超过10%，较加入公司时提高了600个基点 [34] - 公司在水业务的四个阶段均处于市场领先地位，而许多竞争对手仅专注于水周期的一两个部分 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于第一季度的强劲表现和对本财年剩余时间的展望，公司上调了全年净收入和每股收益指引，预计将实现20%的同比增长率 [7] - 公司在各个客户部门和业务板块都实现了两位数的收入增长，新订单和积压订单的增加表明未来业务前景良好 [8][9][11][12] - 市场对公司的差异化科学服务需求强劲，特别是在水和环境市场，公司将继续受益于政府基础设施投资和气候变化带来的机遇 [60] - 尽管面临美国政府预算不确定性和总统选举等因素，但公司认为这些因素对业务的影响有限，并且在不同政治环境下都有机会实现增长 [57][58][113] - 公司预计美国刺激计划（特别是IIJA）可能在2025年末达到高峰，而英国AMP 8计划将为公司带来新的业务机会 [97][98] 其他重要信息 - 公司在计算积压订单时，不包括未来订单的财务估计，公司拥有超过250亿美元的合同容量 [13] - 本季度合同容量的关键新增项目包括1.25亿美元的联合公用事业项目、8亿美元的美国陆军工程兵团PFAS修复合同和4.5亿美元的五大湖环境修复合同 [39] - 对于国际投资者，公司提供了IFRS指标作为参考，IFRS与NSR的差异约为6个百分点（600个基点） [7][179] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年净收入指引中点上调7500万美元，且超过第一季度超出预期的4000万美元，是什么推动了这种信心？ - 公司赢得了许多新的大型项目，包括与联邦政府、州和地方政府以及国际客户的合作，这些项目将在今年剩余时间开始贡献收入，尽管部分项目尚未计入积压订单或收入 [89][90] 问题2: 全年每股收益指引中点上调0.15美元，高于收入指引的增长，是什么推动了更高的利润率？ - 公司将业务更多地转向服务前端，提供咨询服务的占比增加，平均计费费率上升，且使用内部数字工具提高了工作效率，从而提高了利润率 [92][93] - 订阅服务收入的增加也对利润率扩张有贡献，尽管目前规模较小 [94] 问题3: 如何看待美国刺激计划（IIJA）和英国AMP 8计划的进展和峰值时间？ - 预计美国刺激计划（特别是IIJA）可能在2025年末达到高峰，而英国AMP 8计划的资金周期将于2025年4月正式开始，但目前已有多个英国水客户开始进行采购和规划工作 [97][98] 问题4: 短期持续决议（CR）情况是否会影响公司对资金机会的洞察？ - 公司认为持续决议对业务有利，因为它意味着维持上一年的资金水平，而2023年是创纪录的高水平，并且有利于政府推进其战略优先事项，对公司业务是顺风因素 [100][113] 问题5: RPS整合带来600个基点利润率提升的主要贡献因素是什么？未来一两年还有哪些因素可能进一步提升利润率？长期来看RPS的利润率表现如何？ - 第一阶段（过去一年）主要通过成本协同，将约三分之二的RPS业务转移到更高效的ERP系统，实现了600个基点的利润率提升 [103][104] - 第二阶段将通过让RPS在公司系统上运营，改变合同组合，专注于高端差异化服务，实现收入协同，进一步提升利润率 [119][120] - 第三阶段（预计2025年）公司将与RPS无缝合作，共同向高端业务发展，RPS的咨询业务将带来较高的利润率，预计将对公司整体利润率有很大贡献 [121][122] 问题6: 合并业务的利用率趋势如何？RPS是否有提高利用率的机会？是否符合初始计划？ - 迁移到公司ERP系统的RPS业务利用率有所提高，正在接近公司水平，但仍有三分之一的业务需要完成迁移，预计到今年年底RPS将达到公司的利用率水平 [123][178][179] 问题7: 公司是否会考虑进行更大规模的并购交易？ - 如果有规模与RPS相当或更大（年收入约10亿美元）的合适机会，公司有资源和能力进行管理和整合，并且愿意采取行动 [135] - 如果没有合适的并购目标，公司将通过股息或回购将资本返还给股东 [136] 问题8: 可再生能源业务的情况如何？ - 可再生能源业务包括陆上风电、海上风电、太阳能、水电和地热等领域，供应链问题导致成本上升和项目波动，但也为公司带来了更多前期工作机会 [164][165] - 太阳能和水电业务受影响较小，水电在美国可再生能源发电中占比约一半，公司在水电领域的鱼道建设等工作取得了良好进展 [166][167][168] 问题9: 上一季度乌克兰的净收入是多少？第二季度预计贡献多少收入？ - 上一季度乌克兰净收入约为7500万美元，比预期多3500万美元，因为在发布财报后赢得了一些合同 [157][158] - 预计第二季度乌克兰收入贡献约为2000 - 4000万美元，已包含在公司指引中 [159] 问题10: 数字订阅业务的前景和战略如何？未来两三年能有多大规模？公司采取了哪些措施支持其增长？ - 订阅业务目前有机增长良好，公司希望进一步完善软件产品，获得更多锚定客户作为参考平台，以扩大业务 [196] - 预计订阅业务将占公司整体收益或EBITDA的5% - 10%，即5000 - 1亿美元收入，利润率约为50%，希望在2025年底达到该水平 [181][182] 问题11: 公司PFAS处理设施的订单资金情况如何？美国PFAS市场与380亿美元的流域管理机会有何关系？ - 历史上公司PFAS业务年收入在5000 - 6000万美元之间，主要与国防部合作，集中在水体特征化和修复方面 [199] - 380亿美元是多个新兴化合物的市场规模，美国PFAS市场约200亿美元，是流域管理机会的一部分 [130][187]