Tuya Inc. (NYSE: TUYA ) is a perennial $2 Chinese stock. We tend to like considering speculative plays for a rapid-return trade when the stock dips well under $2. Today, following Q2 earnings , the stock hasLooking for our highest conviction trades?Get more with our playbook to significantly grow your wealth by embracing a blended trading and investing approach at our one-stop shop.Our prices go up Decemer 1st, but right now we have a big sale on the current price. Join NOW and you can lock in 75% of saving ...

一、涉及公司 Tuya公司[1] 二、核心观点与论据 （一）财务业绩 1. **总体业绩** - 在2024年第三季度，公司总营收达到8160万美元，同比增长33.6%[9]。 - 实现了非GAAP运营利润率为9.1%，非GAAP净利润率为24.7%，净利润率超过运营利润率是由于利息收入的贡献，公司净现金余额较大[12]。 - 运营现金流为2390万美元的净流入，净现金余额增加到10.239亿美元[12]。 2. **各业务板块业绩** - **IOT PaaS业务**：第三季度IOT PaaS营收为5790万美元，同比增长26.4%。按产品类别看，家电类同比增长约30%，其他类别保持稳定。从地理区域看，全球营收结构均衡，欧洲因节能订单增加营收略有上升[10]。 - **智能解决方案业务**：智能解决方案平台营收同比增长超100%，一方面是全球对家电的需求符合产品规划预测，另一方面是与核心客户密切合作[3]。 - **SaaS和其他业务板块**：营收同比增长约17%，核心云软件增值服务同比增长超50%[4]。 3. **成本与利润相关** - 非GAAP总运营费用从一年前的3200万美元下降5.9%至3010万美元。在Q3，运营费用较Q2增加约230万美元，主要是费用和收入方面的典型波动，如退税[11]。 - 整体毛利率为46%，与2023年同期相比保持稳定健康水平，各营收板块的毛利率与之前水平保持一致，过去毛利率的轻微上升和智能解决方案毛利率的轻微下降主要是产品组合变化[10]。 （二）业务发展 1. **产品与市场策略** - 公司通过优先实施实际策略和专注执行实现了业绩目标，营收增长同比加速至34%，保持高运营效率[2][3]。 - 在德国柏林的2024年IFA之后，公司利用云动态算法和生成式AI推出许多新产品功能，旨在提升智能产品在交互、效率和功能方面的用户体验和价值，还迭代和扩展了多种家庭和商业用例的解决方案和产品组合[4]。 - 公司的全球客户协作和扩展工作在第三季度稳步推进，以美元计算的净扩张率为124%，欧洲作为主要市场需求稳定，在其他地区也获得了多个关键区域客户[5]。 2. **行业合作与项目进展** - 在行业级数字市场，通过创建标杆项目取得进展，例如计划与Quber私人云平台合作，智能设备获取模型符合预期并开始落地，电信运营商业务模式按计划推进，与泰国和越南的运营商签署新协议并收到老客户的持续订单，家庭能源管理系统业务取得重大进展并获得新加坡住房与发展局的标杆项目[6][7]。 3. **AI相关业务** - 在AI业务方面，公司正在通过AI提供两种类型的服务，一是将AI能力与硬件集成，如将AI算法与鸟食器等设备结合，使其成为AI设备；二是在设备上提供基于软件层面的AI服务，如为宠物喂食器提供AI服务。目前处于试点阶段，到2024年底或2025年初将展示更多应用案例[19][20][21]。 - 对于SaaS业务，其增长的关键在于识别AIoT能提供价值的潜在垂直领域，目前已发现酒店、能源、户外等有潜力的市场方向，并且有标准化解决方案与战略客户合作试点，未来将复制这些用例[19]。 三、其他重要内容 1. **股东相关** - 65股权合作伙伴（65 equity partners）在一个独立管理的全资投资平台与Tuya自2014年成立以来的主要股东New Enterprise Associates达成协议，购买了Tuya约13%的已发行股份，这反映了对Tuya愿景的强烈信心并符合其国际扩张战略，亚太地区尤其是东南亚是快速增长的新兴市场，公司将抓住国际市场增长机会[8]。 - 公司将非GAAP盈利能力作为基准来评估每年向股东返还多少股息，在Q2发放了特别股息[17]。 2. **员工激励相关** - 在9月初，公司在Q2达到运营盈利里程碑后，将所有员工持有的期权行使价格调整为当前股价，这一一次性调整导致约1000万美元的额外一次性股权激励费用，其中950万美元在本季度运营费用中确认，其余将在未来几个季度摊销[11]。

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收同比增长34%，达到81.6百万美元，非GAAP营业利润率为9%，非GAAP净利润率为25% [2][9] - 第三季度毛利率为46%，保持稳定和健康水平 [10] - 第三季度非GAAP总运营费用同比下降5.9%，至30.1百万美元 [11] - 第三季度运营现金流为净流入23.9百万美元，净现金余额增加至1,023.9百万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源效率业务收入同比增长26%，保持稳定增长 [2][3] - 智能解决方案业务收入同比增长超过100%，主要受全球家电需求强劲驱动 [2][3] - SaaS和其他业务收入同比增长约17%，核心云软件增值服务同比增长超过50% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现稳定，新老客户合作顺利，美元计价的净扩展率为124%，保持健康稳定水平 [4][5] - 在其他地区，公司获得了一些新客户，包括加拿大领先的品牌、巴西新兴市场的顶级家庭护理集团以及智利的知名消费安全品牌 [4][5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于能源节约产品和解决方案，并密切合作核心客户，帮助客户调整市场节奏和产品规划 [2][3] - 公司通过云端动态算法和生成式AI增强智能产品的用户体验和价值，涵盖家庭和商业场景，包括家庭能源效率、舒适生活空间、宠物护理、安全保护、体育和健康护理、娱乐和教育、便捷出行等 [3][4] - 公司继续关注开发者社区，确保开发者获得最新和最全面的信息，并在柏林举办了首届Tuya全球开发者大会，主题为“智能与自然，探索AI与可持续性的协同效应” [5][6] - 公司通过Kube智能私有云解决方案与电信运营商合作，签署了泰国和越南的领先运营商协议，并获得了新加坡建屋发展局的标杆项目 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来10到20年，物联网和AI将成为基础技术，渗透率极低，公司将继续赋能垂直领域的先行者，使其成为物联网或AIoT就绪 [23][24] - 公司将继续稳定盈利能力和费用率，投资新用例，但保持在合理水平 [24] 其他重要信息 - 公司股东NEA与独立投资平台65EP签署协议，购买了约13%的Tuya股份，反映了投资者对公司愿景的强烈信心 [8] - 公司副总裁兼财务总监Clear Ian Zhang被任命为董事会执行董事 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度展望和毛利率变化 - 管理层认为第四季度将是稳定和常规的季节，尽管受到中国长假的影响，但仍对第四季度持乐观态度 [13][14] - 关于美国关税问题，管理层认为客户已经开始重新布局供应链，全球供应链仍需要大量中国组件，公司将继续服务客户 [14] - 关于毛利率，管理层认为智能解决方案的毛利率与硬件深度绑定，无法与软件毛利率直接比较，但智能解决方案的价值在于帮助客户提供差异化和新产品体验，公司将继续扩大智能解决方案的份额，尽管整体毛利率可能逐渐下降，但各业务段的竞争力将保持 [15] 问题: IoT PaaS业务展望和股东回报政策 - 管理层认为IoT PaaS业务今年是反弹年，客户开始重新投资和启动多个项目，公司将继续通过产品和客户扩展推动业务增长，特别是在企业级客户方面 [16][17] - 关于股东回报，管理层表示将基于非GAAP盈利能力评估每年可以向股东返还的股息 [17] 问题: SaaS业务增长驱动因素和AI进展 - 管理层认为SaaS业务的增长驱动因素在于识别AIoT可以解决市场痛点的潜在垂直领域，公司已经在酒店、能源管理和户外物流等领域找到了有潜力的市场方向 [19][20] - 关于AI，管理层表示公司正在通过AI增强硬件设备和提供基于软件的AI服务，目前仍处于试点阶段，预计在2025年初展示更多商业化用例 [20][21] 问题: 公司长期增长展望和R&D投资 - 管理层认为物联网和AI的渗透率极低，未来10到20年将成为基础技术，公司将继续赋能垂直领域的先行者，推动业务增长 [23][24] - 管理层表示公司已经调整了投资策略，目前投资和费用保持在合理水平，未来将继续稳定盈利能力和费用率 [24]

Exhibit 99.1 Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement. Tuya Inc. 塗鴉智能* (A company controlled through weighted voting rights and incorporated in the Cayman Islands with limited liability ...

公司人事任命 - 涂鸦公司董事会任命张燕女士为董事立即生效[1] - 张燕自2021年1月起担任公司及几个主要子公司的财务副总裁负责集团财务工作[2] - 张燕2009年12月 - 2021年1月在安永华明会计师事务所工作离职前为高级审计经理[2] - 张燕2006年7月获山西财经大学管理学学士学位2009年1月获东北财经大学管理学硕士学位[2] - 目前董事会成员包括执行董事王学集陈燎罕杨毅张燕独立董事黄旭德邱长恒郭孟雄叶柏东[3] - 任命张燕可满足港交所性别多元化要求促进董事会组成更平衡[3] - 创始人兼首席执行官王学集欢迎张燕加入董事会称其财务管理经验和安永背景将为董事会带来宝贵专业知识符合公司多元化承诺[4] 公司概况 - 涂鸦公司(NYSE: TUYA; HKEX: 2391)是全球领先的云平台服务提供商使命是构建智能解决方案开发者生态系统使万物智能化[5] - 涂鸦开创了具有云与生成式人工智能能力的专用云开发者平台提供包括平台即服务软件即服务以及针对智能设备商业应用和行业开发者的智能解决方案等全套产品[5] - 通过云开发者平台涂鸦激活了一个充满活力的全球开发者社区包括品牌原始设备制造商人工智能代理系统集成商和独立软件供应商共同努力构建体现绿色低碳安全高效敏捷和开放原则的智能解决方案生态系统[5]

文章核心观点 - 涂鸦公司（Tuya Inc.）在2024年第三季度实现了强劲的财务表现，收入同比增长33.6%，达到81.6百万美元，主要得益于物联网平台即服务（IoT PaaS）和智能解决方案收入的显著增长。公司还实现了非GAAP运营利润率和净利率的显著提升，显示出其在市场中的竞争力和盈利能力的增强[2][6][7] 财务亮点 - 总收入为81.6百万美元，同比增长33.6%（2023年第三季度为61.1百万美元）[2] - IoT PaaS收入为57.9百万美元，同比增长26.4%（2023年第三季度为45.8百万美元）[2] - SaaS和其他收入为9.9百万美元，同比增长16.7%（2023年第三季度为8.5百万美元）[2] - 智能解决方案收入为13.8百万美元，同比增长102.9%（2023年第三季度为6.8百万美元）[2] - 整体毛利率为46.0%，同比下降0.7个百分点（2023年第三季度为46.7%）[2] - IoT PaaS毛利率为46.9%，同比上升2.3个百分点（2023年第三季度为44.6%）[2] - 运营利润率为-21.0%，同比改善9.3个百分点（2023年第三季度为-30.3%）[2] - 非GAAP运营利润率为9.1%，同比改善14.8个百分点（2023年第三季度为-5.7%）[2] - 净利率为-5.4%，同比改善2.6个百分点（2023年第三季度为-8.0%）[2] - 非GAAP净利率为24.7%，同比改善8.2个百分点（2023年第三季度为16.5%）[2] - 经营活动产生的净现金为23.9百万美元（2023年第三季度为16.1百万美元）[2] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、定期存款和短期及长期投资总额为1,023.9百万美元，较2023年12月31日的984.3百万美元有所增加[2] 运营亮点 - IoT PaaS客户数量为2,200（2023年第三季度为2,100），总客户数量为3,100（2023年第三季度为3,000）[3] - 过去12个月的Premium IoT PaaS客户数量为286（2023年第三季度为263），这些客户贡献了85.6%的IoT PaaS收入（2023年第三季度为83.5%）[3] - IoT PaaS的美元计价净扩张率（DBNER）为124%（2023年第三季度为78%）[3] - 截至2024年9月30日，注册的物联网设备和软件开发者数量超过1,260,000，同比增长26.9%（2023年12月31日为993,000）[3] 管理层评论 - 创始人兼首席执行官王学集表示，公司在第三季度实现了所有业务部门的强劲财务表现，显示出公司在智能云平台领域的领导地位和强大的执行能力。公司的表现得益于现有客户的强劲需求，DBNER达到124%，并加强了在欧洲和新兴市场的全球合作伙伴关系，开发者社区扩展至126万注册开发者[6] - 联合创始人兼首席财务官杨懿表示，第三季度财务表现稳健，收入同比增长约34%，非GAAP运营利润率约为9%，非GAAP净利率约为25%。公司产生了23.9百万美元的经营现金流，净现金余额进一步增加至约10.2亿美元，支持公司的增长计划[6] 业务展望 - 公司将继续致力于迭代和改进产品和服务，增强软件和硬件能力，扩大关键客户群，投资创新和新机会，多元化收入来源，并进一步优化运营效率[22]

文章核心观点 - 65 Equity Partners通过从New Enterprise Associates（NEA）购买约13%的Tuya已发行股份进行战略投资[1] - 65 Equity Partners的投资符合其支持高质量企业在新加坡证券交易所上市的使命且看好Tuya发展[3] - Tuya欢迎65 Equity Partners成为重要股东认为投资符合其国际扩张战略且有助于未来在新加坡证券交易所上市NEA将继续作为重要股东[3] 关于65 Equity Partners - 是淡马锡独立管理的全资投资平台专注于支持东南亚欧洲和美国的家族企业和创业型企业在技术商业服务消费工业和医疗保健等领域投资[2] - 其CEO称此次投资符合支持高质量企业在新加坡证券交易所上市的使命很高兴支持Tuya下一阶段发展其成员称Tuya在智能解决方案开发生态系统中处于全球领先地位具有很强的竞争力[3] 关于New Enterprise Associates（NEA） - 是一家全球风险投资公司自1977年成立截至2024年6月30日管理资产超过250亿美元在公司生命周期的各个阶段投资技术和医疗保健公司有280多家投资组合公司进行IPO以及465次以上的并购[4] 关于Tuya - 是全球领先的云平台服务提供商致力于构建云开发者生态系统使万物智能化[6] - 其创始人兼CEO表示很高兴65 Equity Partners成为重要股东此次投资反映了对Tuya愿景的信心亚太地区尤其是东南亚是巨大机遇投资符合国际扩张战略有助于未来在新加坡证券交易所上市[3]

文章核心观点 - 公司将在COP29大会上展示其在智能技术和绿色创新方面的贡献，推动可持续发展和能源转型 [1][3][4][6][7] 公司参与COP29的背景 - 公司将在COP29的蓝区和绿区举办和参与一系列高级别活动，与国际合作伙伴共同应对气候变化挑战 [1] - 公司将在COP29的中国角首次亮相，参与主题为“与世界对话：构建零碳未来生态”的边会 [5][6] 公司活动亮点 - 公司将于11月15日与Biosphere 3合作，在COP29蓝区举办主题为“可持续社区和技术应用”的边会，探讨智能技术如何推动可持续社区发展 [3] - 公司将于11月13日参与主题为“能源转型：挑战与机遇”的边会，与行业领袖讨论智能平台如何推动能源转型 [4] - 公司将在COP29展示其家庭能源管理系统（HEMS）和建筑能源管理系统（BEMS），作为其能源解决方案的一部分 [6] 公司对可持续发展的贡献 - 公司通过智能技术和创新解决方案，引领智能和绿色技术革命，激励更多人参与碳减排，共同创造更绿色的家园 [7] - 公司坚信通过创新技术和全球合作，可以开辟通往绿色和可持续未来的道路 [7]

SANTA CLARA, Calif., Nov. 5, 2024 /PRNewswire/ -- Tuya Inc. ("Tuya" or the "Company") (NYSE: TUYA; HKEX: 2391), a global leading cloud platform service provider, today announced that it will report its third quarter 2024 unaudited financial results after the market closes on Monday, November 18, 2024.Tuya's management will hold a conference call at 07:30 P.M. Eastern Time on Monday, November 18, 2024 (08:30 A.M. Hong Kong Time on Tuesday, November 19, 2024) to discuss the financial results. In advance of th ...

Asia Value & Moat Stocks is a research service for value investors seeking Asia-listed stocks with a huge gap between price and intrinsic value, leaning towards deep value balance sheet bargains (i.e. buying assets at a discount e.g. net cash stocks, net-nets, low P/B stocks, sum-of-the-parts discounts) and wide moat stocks (i.e. buying earnings power at a discount in great companies like "Magic Formula" stocks, high-quality businesses, hidden champions and wide moat compounders). Sign up here to get starte ...