涂鸦智能的战略转型与新产品定位 - 公司从过去隐藏在爆款产品背后的技术供应商，转变为直接面向消费者的AI生活助手和平台提供商 [3][4] - 公司发布了名为“Hey Tuya”的AI生活助手，旨在协调各类Agent和硬件，让智能硬件具备思考、决策和共享知识的能力 [4] - 此次发布标志着公司离C端用户越来越近，并致力于成为Physical AI在家庭场景落地的平台，而不仅仅是技术供应商 [4] 对传统全屋智能局限性的分析 - 过去十年的全屋智能本质是设备联网，实现了远程控制和基于静态规则的自动化，但并未触及智能核心 [5][6] - 传统系统存在两大局限：一是设备间缺乏对家庭状态的共同理解，系统逻辑围绕单个设备展开；二是智能实现高度依赖静态规则，无法自行适应生活变化 [7] - 传统系统不具备持续理解与长期记忆能力，每次交互都是孤立的，导致用户难以感受到真正的“智能管家”体验 [8][9] Hey Tuya带来的体验变革与核心功能 - Hey Tuya旨在将家庭智能从“响应式”升级为“主动式”，实现从单个设备智能到家庭层面协作的拐点 [10][18] - 系统通过整合感知、判断与执行能力，使设备成为能够共享状态、参与决策的Agent节点 [10] - 具体应用场景包括：根据睡眠状态自动启动起床模式、根据离家状态自动启动节能与安防模式、主动推送宠物/孩子/老人的异常状态、智能提醒日常事项（如服药）以及基于长期习惯提供个性化建议（如晚餐推荐） [11][12][14][15][17] 实现Physical AI落地的系统级挑战与解决方案 - 实现“Jarvis”级家庭助手面临三大系统门槛：缺乏为人机长期协作设计的稳定通信、缺乏真正意义上的长期记忆、以及AI与物理世界之间缺少统一调度机制 [21] - 公司通过自研的Physical AI Engine（PAE）从系统层面补齐了关键能力，其核心组件包括：用于长期记忆管理的OmniMem引擎（召回延迟控制在毫秒级）、用于实时通信的T-RTC系统（针对弱网环境优化）、以及用于执行调度的Dynamic Orchestration Agent（DOA）编排引擎 [22][24][25] - PAE进一步整合了覆盖交互全链路的AI能力，包括负责自然语言交互的Conversational AI Engine、提供视觉理解能力的Vision AI Engine、以及作为控制中枢的IoT Intelligence Engine [26] Hey Tuya的战略意义与平台价值 - Hey Tuya的核心价值在于让跨设备、跨场景的家庭级Agent具备了工程可落地性，将分散的智能能力、记忆与调度机制整合到同一系统中 [28] - 公司角色从幕后技术供应商升级为生活AI的基础设施，提供统一接入和管理，旨在降低开发成本，提高落地效率 [29] - 该产品未来有望成为一个开放的家庭级Physical AI平台，开发者可在同一系统中调动多个Agent，实现跨设备、跨场景的智能协作，从而形成可持续迭代的AI生活生态 [28][31] - 此举是公司在AI时代的战略关键布局，旨在用Physical AI构建家庭生活新基础，让家庭助手从工具转变为长期伙伴 [32]

公司行动：股权激励计划股份发行 - 公司根据其2015年股权激励计划，向员工（董事除外）发行了5.63万股股份 [1] - 此次股份发行源于员工行使期权或受限制股份单位，行动日期为2025年12月29日 [1]

公司股权激励计划执行 - 涂鸦智能于2025年12月29日根据其2015年股权激励计划向员工（董事除外）发行了5.63万股股份 [1] - 此次股份发行源于员工行使期权或受限制股份单位 [1]

股份数据 - 2025年11月30日已发行股份（不含库存）541,308,673股[3] - 因股份计划发行新股56,250股，占比0.0092%，每股0.00005美元[3] - 2025年12月29日已发行股份（不含库存）541,364,923股[3] - 已发行股份占比依据总额611,471,926股计算[4]

公司新产品发布 - 涂鸦智能于12月25日发布了基于Multi-Agent协同架构的生活AI助手——Hey Tuya [1] - Hey Tuya旨在与各种物理AI设备协同工作，实现从家庭、办公到户外空间的无缝协同与连接 [1] - 该助手能在不同场景下扮演家庭安全守护者、节能专家、健康生活教练、办公助理等角色，主动为用户提供帮助 [1] 产品功能与交互 - Hey Tuya的突破在于走出屏幕，用户可通过涂鸦App、智能音箱、AI玩具、家庭中控屏及未来的智能手表与耳机等可穿戴设备中的任意入口唤醒 [1] - 产品拥有短期与长期的记忆能力，能够学习并适应用户的作息规律、环境偏好与生活习惯 [1] - 它能基于用户习惯记忆提出建议，并在用户确认后操作设备，随着时间推移可预判需求，使交互更自然高效 [1] 核心技术支撑 - Hey Tuya的核心由公司自研的PAE驱动系统提供底层支撑 [2] - PAE部署了覆盖全球主流地区的AI-DeviceReal-Time Network边缘加速网络 [2] - 基于AD-RTN网络，公司构建了T-RTC一套高可靠、低时延、强对抗、低门槛的实时通信系统 [2] 开放生态与市场数据 - Hey Tuya超级AI生活助手将同时开放给全球品牌客户与开发者，后者可在自己的AI硬件中直接使用或进行二次开发 [2] - 目前，开发者基于涂鸦平台累计开发的AI Agent数量已超过12000个 [2] - 涂鸦AI Agent服务为全球用户提供的AI交互量达每天1.55亿次，涵盖各类通用AI Agent场景 [2]

产品发布与定位 - 涂鸦智能公司于2025年12月26日正式发布了新一代超级AI日常助手“Hey Tuya” [1] - 该产品被定位为物理AI和AI智能体发展的重要里程碑 旨在改变AI超越屏幕限制的方式 在家庭、办公室等日常场景中提供主动智能支持 [1] - 产品设计理念对标漫威“钢铁侠”电影中的J.A.R.V.I.S.助手 旨在成为一个能够感知环境、学习用户习惯并与物理设备协调的AI生活助手 [2] 核心功能与特性 - 产品具备短期和长期记忆功能 能够适应用户的日常规律、环境偏好和习惯 从被动响应命令转向预测需求并提供主动建议 [3] - 产品设计突破单一设备限制 用户可通过涂鸦App、智能音箱、控制中心、AI玩具及可穿戴设备等多种方式随时随地调用AI助手 [2] - 产品通过持续学习过程 使交互变得更直观、无缝和高效 例如预测用户到家前30分钟开启空调 或根据睡眠习惯调整灯光和加湿器 [3] 应用场景覆盖 - **家庭安全卫士**：通过图像识别与检索提供全天候安防 并将结果转化为易懂的语音或文字警报 [4] - **节能专家**：实时监控分析能耗 主动建议节能策略 如关闭闲置设备、根据天气调节空调温度等 [4] - **健康教练**：关注身心福祉 支持卡路里识别 跟踪睡眠和运动数据 并生成个性化健康报告 [4] - **高效工作助手**：提供会议纪要生成、实时多语言翻译、内容总结和思维导图等功能以提升生产力 [12] - **个人生活秘书**：管理日常任务 如提醒、假期预警、宠物植物照料及家庭成员健康状况监测 [12] 技术支持与架构 - “Hey Tuya”的泛在AI体验基于公司自研的物理AI引擎 该引擎在全球部署了边缘加速网络AI设备实时网络 [5] - 基于AI设备实时网络 公司提供了可靠、低延迟、稳健且全球覆盖的实时通信系统 [5] - 公司还开发了用于自然语言多模态交互的对话AI引擎、视觉理解引擎以及物联网设备通信与控制引擎 [6] - 通过利用OmniMem长期记忆技术 PAE引擎支持跨多模态交互和设备行为的持续学习 [6] - 自适应专家系统和动态编排智能体将AI认知和决策与真实世界的智能设备集成 形成了从感知到执行的完整闭环 [7] 开发者生态与市场数据 - “Hey Tuya”将同时面向个人用户以及全球品牌和开发者开放 后者可将该助手集成到其AI硬件中或进行进一步定制 [8] - 公司的开放基因旨在加速全球物理AI的发展和采用 并培育一个开放、共生、活跃的AIoT生态系统 [8] - 截至目前 开发者已在涂鸦平台上创建了超过12,000个AI智能体 全球每日AI交互量达1.55亿次 [9] - 截至2025年9月30日 涂鸦的AI开发者平台拥有超过162.2万个注册账户 覆盖200多个国家和地区 [11] 产品上市与公司信息 - “Hey Tuya”目前已上线初步功能 用户可从主流应用商店下载涂鸦App或访问Tuya.AI开始体验 [10] - 涂鸦智能是一家全球领先的AI云平台提供商 致力于将AI应用于日常生活 其通过AI智能体开发平台和开源框架整合多模态AI能力 降低开发壁垒 [11]

公司新产品发布 - 涂鸦智能于2025年12月25日发布了新一代超级AI生活助手“Hey Tuya”，旨在将人工智能无缝融入日常生活，标志着AI智能体和实体AI发展的一个重要里程碑 [1] - “Hey Tuya”基于多智能体协作架构构建，旨在改变AI超越屏幕的方式，在家庭、办公室等日常生活场景中提供主动、智能的协助 [1] 产品核心功能与定位 - “Hey Tuya”被设计为能够感知环境、学习用户习惯、并与物理设备协同的AI生活助手，其愿景类似于漫威钢铁侠电影中的J.A.R.V.I.S. [2] - 与局限于单一设备的传统AI助手不同，“Hey Tuya”旨在突破屏幕限制，用户可通过涂鸦App、智能音箱、控制中心、AI玩具和可穿戴设备等多种方式随时召唤助手，实现多设备协作并协调智能设备 [2] - 该助手具备短期和长期记忆功能，可学习并适应用户的日常规律、环境偏好和习惯，从被动响应命令进化为预测需求并提供主动建议 [3] - 具体主动服务示例包括：在用户到家前30分钟建议打开空调，在早上7点起床前预热热水器并打开卧室窗帘，或在用户准备睡觉时调暗灯光并启动加湿器 [3] 技术支持与架构 - “Hey Tuya”的无处不在的AI体验基于涂鸦专有的PAE（实体AI引擎），该引擎在全球部署了AI-设备实时网络（AD-RTN）边缘加速网络 [4] - 以AD-RTN为基础，涂鸦实时通信（T-RTC）为AI设备提供了可靠、低延迟、有弹性且全球覆盖的实时通信系统 [4] - 公司进一步开发了用于自然语言多模态交互的对话AI引擎、用于视觉理解的视觉AI引擎，以及用于物联网设备通信和控制的IoT智能引擎 [5] - PAE利用OmniMem长时记忆技术，支持跨多模态交互和设备行为的持续学习，使AI能真正理解用户偏好和空间习惯 [5] - 通过其自适应专家系统（AES）和动态编排智能体（DOA），PAE将AI认知和决策与现实世界的智能设备深度融合，形成从感知到执行的完整闭环，创造能够成长和自我优化的智能空间 [6] 应用场景与角色 - “Hey Tuya”的能力设计涵盖多样化的生活场景，并承担不同角色 [7] - **家庭安全卫士**：提供全天候安全防护，具备图像识别与检索功能，并将结果转化为易于理解的语音或文本警报 [7] - **节能专家**：实时监控分析能耗，主动建议节能策略，如关闭闲置设备、在周末出行时关闭电器、或根据天气和季节变化调整空调温度 [7] - **健康教练**：关注身心福祉，支持卡路里识别，跟踪睡眠和运动数据，并生成个性化健康报告 [7] - **高效工作助手**：提供会议纪要生成、实时多语言翻译、内容总结和思维导图功能以提升生产力 [7] - **个人生活秘书**：管理日常任务，如提醒、节日提醒、宠物和植物照料以及家庭健康监测 [7] 平台开放性与生态 - “Hey Tuya”将面向个人消费者开放，同时也对全球品牌和开发者开放，他们可以将“Hey Tuya”集成到其AI硬件中或进行进一步定制 [8] - 涂鸦的开放基因将加速全球实体AI的演进和采用，培育一个开放、共生、充满活力的AIoT生态系统 [8] - 目前，开发者已在涂鸦平台上创建了超过12,000个AI智能体，全球每日AI交互量达1.55亿次，覆盖各种场景 [9] - 截至2025年9月30日，涂鸦的AI开发者平台拥有超过162.2万个注册账户，覆盖超过200个国家和地区 [11] 产品上市与公司信息 - “Hey Tuya”现已上线，具备初始功能，用户可从主要应用商店下载涂鸦App或访问Tuya.AI开始体验 [10] - 涂鸦智能是一家全球领先的AI云平台服务提供商，致力于将AI应用于日常生活，通过其AI智能体开发平台和TuyaOpen开源框架，整合多模态AI能力，降低开发门槛，加速AI与物理世界的融合 [11]

行业趋势 - 2025年，“AI+情感价值”已成为消费科技领域最热门的增长引擎之一，万亿美元规模的“情感经济”正在加速发展 [1] - 当前AI伴侣存在一个核心痛点：无法离开室内，一旦用户失去Wi-Fi连接，其情感互动就会中断 [1][2] - AI情感陪伴的真正黄金时代将在其变得像智能手机一样始终在线和移动时到来 [2] 产品发布与合作 - 涂鸦智能与Robopoet联合推出支持蜂窝网络的AI伴侣“Fuzozo”，该产品将在2026年国际消费电子展上首次亮相 [3] - Robopoet选择与涂鸦智能合作，是看重涂鸦智能强大的全球云服务能力，能确保稳定、无缝的情感陪伴体验 [4] - 此次合作使Robopoet能专注于情感交互的核心创新，为全球用户提供独特的AI伴侣体验 [4] 新一代产品特性 - 内置蜂窝网络打破了室内限制，使Fuzozo能在通勤、户外徒步或国际旅行等场景下保持连接，实现全天候情感互动 [5] - 蜂窝连接降低了延迟，使对话和情感反馈更流畅自然，提供无缝沉浸式体验 [6] - Fuzozo从“家庭玩具”转变为真正的随身伙伴，可与智能手表和耳机竞争用户的日常非屏幕时间，为市场开辟了新品类和新可能性 [7] 未来展望与活动 - 在2026年国际消费电子展上，涂鸦智能和Robopoet将展示AI情感伴侣的未来发展趋势 [7] - 届时将提供蜂窝网络版AI“Fuzozo”的全球首次实机体验，其多语言国际版将突出全球对话能力，并分享塑造下一代AI伴侣产品的未来趋势洞察 [8]

文章核心观点 - 人工智能是当今时代最大的投资机遇，但其发展正面临迫在眉睫的能源危机，这为一家拥有关键能源基础设施、被市场忽视的公司创造了巨大的“后门”投资机会 [1][2][3] 人工智能的能源需求 - 人工智能是史上最耗电的技术，驱动大型语言模型（如ChatGPT）的每个数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - 人工智能的能源消耗正将全球电网推向极限，OpenAI创始人Sam Altman警告“人工智能的未来取决于能源突破”，Elon Musk更直言“人工智能明年将耗尽电力” [1][2] - 华尔街正在向人工智能领域投入数千亿美元，但能源供应成为紧迫问题，电网承压、电价上涨、公用事业公司争相扩容 [2] 被推荐公司的核心业务与定位 - 公司并非芯片制造商或云平台，而是一家拥有关键能源基础设施资产的公司，定位为即将到来的人工智能能源需求激增的“收费站”运营商 [3][4] - 公司在美国液化天然气出口领域扮演关键角色，将从特朗普“美国优先”能源政策推动的出口激增中受益 [5][7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数有能力在石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施领域执行大规模、复杂EPC项目的企业之一 [7] - 公司将从特朗普关税政策推动的制造业回流中受益，负责回流工厂的重建、改造和重新设计 [5] 公司的财务与估值优势 - 公司完全无负债，且持有大量现金，现金储备相当于其总市值近三分之一 [8] - 剔除现金和投资后，公司交易市盈率低于7倍 [10] - 公司持有一家人工智能热门公司的巨额股权，让投资者能以非溢价方式间接接触多个AI增长引擎 [9] - 该股被一些全球最隐秘的对冲基金经理在闭门投资峰会上推荐，被认为估值极低、未被市场关注 [9] 宏观趋势与投资主题 - 投资主题融合了人工智能基础设施超级周期、特朗普时代关税驱动的制造业回流潮、美国液化天然气出口激增，以及在核能领域的独特布局 [14] - 人工智能是终极颠覆者，拥抱它的公司将蓬勃发展，而固守旧方法的公司将被淘汰 [11] - 全球最优秀的人才正涌入人工智能领域，这保证了突破性想法和快速进步的持续涌现 [12]

核心财务表现 - 第三季度总收入为8250万美元，同比增长1.1%，实现连续第九个季度同比增长 [1] - 毛利率提升至48.3%，营业费用下降34.1%至3600万美元 [2] - 实现GAAP净利润1500万美元，去年同期为净亏损，净利润率达到18.2%，同比提升23.6个百分点 [2] 业务板块分析 - 平台即服务收入增长2.4%至5920万美元，软件即服务及其他软件收入增长15.4%至1150万美元 [3] - 以硬件为核心的智能解决方案业务收入出现下滑 [3] - 管理层将业绩改善归因于成本控制以及对PaaS和SaaS产品的需求 [3] 技术与产品进展 - 第三季度出货的设备中，超过93%具备人工智能功能，表明AI在其生态系统的整合度提高 [4] - 公司提供全球物联网开发平台，通过PaaS、SaaS等工具帮助品牌在能源、家庭自动化、安防等领域构建、部署和管理智能设备 [4] 市场地位与背景 - 涂鸦智能是过去三年表现最佳的小盘科技股之一 [1] - 公司是一家全球物联网开发平台提供商 [4]