公司业务覆盖情况 - 公司服务超65个国家的客户，机构客户部门服务超40个市场、25种货币的机构投资者[190][191] - 批发客户部门为超300家交易商和金融机构提供平台，超100家在电子或混合市场积极交易[192] 公司运营事件 - 2020年3月中旬，公司全球近所有员工远程工作[195] - 2020年4月27日，公司完成12,835,245股A类普通股后续发行，净收益6.263亿美元[201] 公司股权结构 - 截至2020年6月30日，公司持有TWM LLC 82.6%的股份，其余17.4%由持续有限责任公司所有者持有[201] 历史收入增长原因 - 2018年因MiFID II实施，公司交易量增加及推出新服务，收入增长[204] 公司营收来源及收费方式 - 公司总营收主要来自交易费、订阅费、佣金和市场数据费[211] - 交易费按可变和固定价格收取，因地区、产品类型和交易规模而异[212] - 多数产品客户需支付固定最低月交易费和超额可变交易费，部分产品还需支付订阅费[212] - 部分产品无最低月交易费，客户支付订阅费和可变或固定交易费[212] 2020年Q2财务数据关键指标变化 - 2020年6月30日结束的三个月总营收为2.121亿美元，较2019年同期的1.905亿美元增长2160万美元，增幅11.4%[229][232][235] - 2020年6月30日结束的三个月总费用为1.565亿美元，较2019年同期的1.595亿美元减少310万美元，降幅1.9%[229][233] - 2020年6月30日结束的三个月运营收入为5560万美元，较2019年同期的3090万美元增长2470万美元，增幅79.7%[229] - 2020年6月30日结束的三个月净利息收入（支出）为 - 29万美元，较2019年同期的18万美元减少46万美元，降幅263.4%[229] - 2020年6月30日结束的三个月税前收入为5540万美元，较2019年同期的3110万美元增长2420万美元，增幅77.8%[229][234] - 2020年6月30日结束的三个月净收入为4240万美元，较2019年同期的2480万美元增长1760万美元，增幅70.9%[229][234] - 2020年6月30日结束的三个月归属于Tradeweb Markets Inc.的净收入为3050万美元，较2019年同期的1280万美元增长1770万美元，增幅137.7%[229][234] 2020年Q2各项收入费用指标变化 - 交易费用从2019年的1.04亿美元增至2020年的1.221亿美元，增加1820万美元，增幅17.5%[235][236] - 订阅费用从2019年的4800万美元增至2020年的4960万美元，增加160万美元，增幅3.4%[235][237] - 佣金从2019年的3640万美元增至2020年的3810万美元，增加170万美元，增幅4.7%[235][238] - 其他收入从2019年6月30日止三个月的220万美元增至2020年同期的230万美元，增加0.1万美元，增幅4.9%[239] 2020年二季度各业务线收入变化 - 2020年二季度总营收为2.12107亿美元，较2019年同期的1.90485亿美元增加2162.2万美元，增幅11.4%[239][242] - 机构客户部门收入从2019年二季度的1.111亿美元增至2020年同期的1.3亿美元，增加1890万美元，增幅17.0%[239] - 批发客户部门收入从2019年二季度的4190万美元增至2020年同期的4330万美元，增加130万美元，增幅3.1%[240] - 零售客户部门收入从2019年二季度的1990万美元增至2020年同期的2040万美元，增加40万美元，增幅2.1%[241] - 市场数据客户部门收入从2019年二季度的1750万美元增至2020年同期的1850万美元，增加100万美元，增幅5.4%[242][248] - 2020年二季度利率资产类别收入为1.128亿美元，较2019年同期的1.071亿美元增加580万美元，增幅5.4%[242][244] - 2020年二季度信贷资产类别收入为4910万美元，较2019年同期的3960万美元增加950万美元，增幅24.0%[242][245] - 2020年二季度股票资产类别收入为1540万美元，较2019年同期的1110万美元增加430万美元，增幅38.6%[242][246] - 2020年二季度货币市场资产类别收入为1050万美元，较2019年同期的1030万美元增加20万美元，增幅2.1%[242][247] 2020年第二季度不同地区客户收入变化 - 2020年第二季度美国客户收入为1.401亿美元，较2019年同期的1.227亿美元增长1740万美元，增幅14.2%[258] - 2020年第二季度国际客户收入为7200万美元，较2019年同期的6780万美元增长420万美元，增幅6.3%，但外汇汇率波动使国际总收入减少50万美元[259] 2020年第二季度费用指标变化 - 2020年第二季度员工薪酬和福利费用为8890万美元，较2019年同期的9600万美元减少710万美元，降幅7.4%[260] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为3790万美元，较2019年同期的3430万美元增加360万美元，增幅10.6%[261] 2020年上半年财务数据关键指标变化 - 2020年上半年总收入为4.467亿美元，较2019年同期的3.773亿美元增长6940万美元，增幅18.4%[268] - 2020年上半年总费用为3.135亿美元，较2019年同期的3亿美元增加1340万美元，增幅4.5%[268] - 2020年上半年税前收入为1.337亿美元，较2019年同期的7830万美元增加5540万美元，增幅70.8%[268] - 2020年上半年净利润为1.049亿美元，较2019年同期的6720万美元增加3770万美元，增幅56.2%[268] 2020年上半年各项收入费用指标变化 - 2020年上半年交易费用为2.63亿美元，较2019年同期的2.066亿美元增加5640万美元，增幅27.3%[273] - 2020年上半年佣金为8060万美元，较2019年同期的7060万美元增加1000万美元，增幅14.2%[273] 2020年上半年各业务线营收变化 - 2020年上半年公司总营收4.46713亿美元，较2019年上半年的3.77277亿美元增长6943.6万美元，增幅18.4%[278][283] - 机构客户营收从2019年上半年的2.203亿美元增至2020年上半年的2.756亿美元，增长5529.5万美元，增幅25.1%[278] - 批发客户营收从2019年上半年的8137.6万美元增至2020年上半年的9200.8万美元，增长1063.2万美元，增幅13.1%[279] - 零售客户营收从2019年上半年的4114.5万美元增至2020年上半年的4204.2万美元，增长89.7万美元，增幅2.2%[280] - 市场数据客户营收从2019年上半年的3444.7万美元增至2020年上半年的3705.9万美元，增长261.2万美元，增幅7.6%[281] - 利率资产营收从2019年上半年的2.11153亿美元增至2020年上半年的2.38862亿美元，增长2770.9万美元，增幅13.1%[283] - 信贷资产营收从2019年上半年的7903.4万美元增至2020年上半年的1.03083亿美元，增长2404.9万美元，增幅30.4%[283] - 股票资产营收从2019年上半年的2291.4万美元增至2020年上半年的3484.1万美元，增长1192.7万美元，增幅52.1%[283] - 货币市场资产营收从2019年上半年的1988.4万美元增至2020年上半年的2174.7万美元，增长186.3万美元，增幅9.4%[283] 2020年上半年不同地区客户营收变化 - 美国客户营收从2019年上半年的2.4209亿美元增至2020年上半年的2.85329亿美元，增长4323.9万美元，增幅17.9%[294] - 2020年上半年国际客户收入增加2620万美元，增幅19.4%，达1.614亿美元，主要因利率衍生品和欧洲ETF交易量增加，外汇波动使国际总收入减少120万美元[295] 2020年上半年费用指标变化 - 2020年上半年总运营费用增加1341.4万美元，增幅4.5%，达3.13459亿美元，各项费用有增有减[296] - 2020年上半年员工薪酬福利费用增加610万美元，增幅3.5%，达1.794亿美元，主要因激励薪酬、薪资福利和佣金增加，部分被非现金股票薪酬费用减少抵消[296] - 2020年上半年折旧摊销费用增加730万美元，增幅10.8%，达7510万美元，因内部资本化软件和计算机硬件增加[297] 2020年上半年其他财务指标变化 - 2020年上半年净利息收入减少60万美元，降至40万美元，因利率下降和循环信贷安排成本增加[302] - 2020年上半年有效税率约为21.5%，2019年同期为14.2%，与美国联邦法定税率差异因州和地方税及非控股权益影响[303] 公司特定时间财务状况 - 截至2020年6月30日，税收应收协议下欠持续有限责任公司所有者的总额为3.73亿美元[306] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为5.599亿美元和4.607亿美元[309] - 截至2020年6月30日，循环信贷安排下无未偿还金额，可用额度为5亿美元，该安排到期日为2024年4月8日[318] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，受监管子公司的最低净资本或财务资源要求总计分别为5110万美元和5320万美元[325] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司营运资金分别为4.93703亿美元和3.72705亿美元[329] - 截至2020年6月30日，流动资产从2019年12月31日的5.974亿美元增至7.417亿美元[330] - 截至2020年6月30日，流动负债从2019年12月31日的2.247亿美元增至2.48亿美元[331] 2020年上半年现金流情况 - 2020年上半年经营活动提供的净现金为1.646亿美元，较2019年增长113.8%[334] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为1920万美元，2019年为1770万美元[336] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为4220万美元，2019年为1.557亿美元[337] - 2020年上半年自由现金流为1.45373亿美元，2019年为5926.6万美元[341] 公司业绩和盈利能力衡量指标 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBIT和调整后EBIT利润率衡量经营业绩[342] - 公司使用调整后净收入和调整后摊薄每股收益衡量盈利能力[342] 2020年和2019年Q2、H1部分财务指标对比 - 2020年和2019年Q2净利润分别为42408千美元和24816千美元，H1分别为104893千美元和67168千美元[350] - 2020年和2019年Q2调整后EBITDA分别为101309千美元和86925千美元，H1分别为220959千美元和167272千美元[350] - 2020年和2019年Q2调整后EBIT分别为90521千美元和76766千美元，H1分别为199268千美元和146819千美元[350] - 2020年和2019年Q2调整后EBITDA利润率分别为47.8%和45.6%，H1分别为49.5%和44.3%[350] - 2020年和2019年Q2调整后EBIT利润率分别为42.7%和40.3%，H1分别为44.6%和38.9%[350] - 2020年和2019年Q2调整后净利润分别为70383千美元和56629千美元，H1分别为155751千美元和108819千美元[353] - 2020年和2019年Q2调整后摊薄每股收益分别为0.30美元和0.25美元，H1分别为0.67美元和0.25美元[353] 2020年Q2和H1调整后利润率变化 - 2020年Q2和H1调整后EBITDA利润率较上年同期分别增加

业绩总结 - 2020年第二季度总收入为2.121亿美元，同比增长11.4%[24] - 调整后净收入为7040万美元，同比增长24.3%[24] - 调整后EBITDA利润率为42.7%，同比增长238个基点[24] - 调整后稀释每股收益为0.30美元，同比增长20.0%[24] - 2020年第二季度的年初至今（YTD）总收入同比增长13.1%[26] - 2020年第二季度的年初至今（YTD）调整后净收入同比增长30.4%[26] - 2020年第二季度的年初至今（YTD）调整后EBITDA利润率为47.8%，同比增长213个基点[24] - 2020年第二季度的年初至今（YTD）调整后稀释每股收益同比增长18.4%[26] - 2020年第二季度的总交易收入为193.61百万美元，同比增长12%[45] - 2020年第二季度的调整后EBITDA为101.31百万美元，同比增长16.5%[45] 用户数据 - 2020年第二季度，利率互换（Swaps/Swaptions）大于1年的交易量为$1410亿，较2019年第二季度增长了6.6%[31] - 2020年第二季度，利率互换（Swaps/Swaptions）小于1年的交易量为$2090亿，较2019年第二季度增长了12.3%[31] - 2020年第二季度，美国国债的交易量年增长率为14%[30] - 2020年第二季度，高级债券（High Grade）交易量年增长率为15.3%[30] - 2020年第二季度，高收益债券（High Yield）交易量年增长率为69%[30] - 2020年第二季度，全球ETF的交易量年增长率为39%[30] - 2020年第二季度的平均每日交易量（ADV）创下7780亿美元，同比增长3%[40] 未来展望 - 全球利率互换市场的年均增长率为9.8%[31] - 2020年第二季度的自由现金流为352,648千美元，同比增长43.7%[57] - 2020年第二季度的现金和现金等价物为559.9百万美元[56] 新产品和新技术研发 - 2020年第二季度的电子交易的高级债券交易量增长了53%[30] - 2020年第二季度的电子交易的高收益债券交易量增长了14%[30] - 2020年第二季度的电子处理的利率互换交易量年增长率为15.9%[30] 负面信息 - 2020年第二季度的总费用每百万为2.56美元，同比下降3%[47] - 2Q20的总交易量为31,796,034,000美元，较Q1 2020的36,867,864,000美元下降14.22%[79] - 2Q20的现金类资产日均交易量（ADV）为297,599,000美元，较Q1 2020的341,556,000美元下降12.87%[79] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年第二季度的调整后费用为121,586千美元，同比增长6.9%[51] - 员工薪酬和福利支出为83,871千美元，同比增长11.0%[51] - 2020年第二季度的资本支出和软件资本化为10,800千美元，同比增长14.8%[56]

客户服务情况 - 公司服务超65个国家的客户，机构客户部门服务超40个市场、25种货币的机构投资者[187][188] - 批发客户部门为超300家交易商和金融机构提供平台，超100家在电子或混合市场积极交易[189] 平台交易情况 - 2020年3月20日，公司平台交易量强劲，反映了疫情期间采取的措施[193] 股份发行与持有情况 - 2020年4月27日，公司完成12,835,245股A类普通股的后续发行，净收益6.263亿美元[197] - 截至2020年5月1日，公司拥有TWM LLC 80.0%的股份，其余20.0%由持续有限责任公司所有者持有[198] - 重组交易和IPO完成后，公司持有TWM LLC 64.3%的股份，截至2020年3月31日，持股比例增至74.5%[223] 收入增长原因 - 2018年，公司收入因MiFID II实施带来的交易量增加和新APA服务推出而增长[201] 税收相关情况 - 公司自2019年第二季度起需缴纳美国联邦、州和地方所得税[205] - 公司预计会计、法律等费用将因上市公司合规要求而持续增加[206] 收入构成 - 公司总收入主要来自交易费、订阅费、佣金和市场数据费[207] - 交易费按可变和固定价格收取，因地区、产品类型和交易规模而异[208] 关键财务指标变化（2020年Q1与2019年同期对比） - 2020年3月31日结束的三个月，公司总营收2.346亿美元，较2019年同期的1.868亿美元增长4780万美元，增幅25.6%[226][228][231] - 2020年3月31日结束的三个月，公司总费用1.57亿美元，较2019年同期的1.405亿美元增长1650万美元，增幅11.7%[226][229] - 2020年3月31日结束的三个月，公司税前收入7830万美元，较2019年同期的4710万美元增长3120万美元，增幅66.1%[226][230] - 2020年3月31日结束的三个月，公司净利润6250万美元，较2019年同期的4240万美元增长2010万美元，增幅47.5%[226][230] - 2020年第一季度公司总毛收入为2.34606亿美元，较2019年同期的1.86792亿美元增长4781.4万美元，增幅25.6%[238][241][242][253] - 2020年第一季度总运营费用为1.57亿美元，较2019年同期的1.41亿美元增加1648万美元，增幅11.7%[255] - 2020年第一季度员工薪酬和福利费用为9052万美元，较2019年同期的7727万美元增加1325万美元，增幅17.1%[255] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为3718万美元，较2019年同期的3350万美元增加367万美元，增幅11.0%[255] - 2020年第一季度净利息收入为70万美元，较2019年同期的90万美元减少20万美元[260] - 2020年第一季度有效税率约为20.2%，2019年同期为10.1%[261] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为2180万美元，较2019年增加3.2% [293] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为840万美元，2019年为830万美元[295] - 2020年第一季度融资活动净现金使用量为230万美元，2019年为2000万美元[296] - 2020年第一季度自由现金流为 - 3011.9万美元，2019年为 - 2936.2万美元[300] - 2020年3月31日结束的三个月，净收入为62485000美元，2019年同期为42352000美元[310] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后EBITDA为119650000美元，调整后EBIT为108747000美元；2019年同期分别为80347000美元和70053000美元[310] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后EBITDA利润率为51.0%，调整后EBIT利润率为46.4%；2019年同期分别为43.0%和37.5%[310] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后EBITDA利润率较上年同期增加799个基点，按固定汇率计算增加678个基点；调整后EBIT利润率较上年同期增加885个基点，按固定汇率计算增加767个基点[310] - 2020年3月31日结束的三个月，摊薄后每股收益为0.25美元，调整后摊薄每股收益为0.37美元；2019年同期分别为0.19美元和0.23美元[312] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后净利润为85368000美元，2019年同期为52190000美元[312] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后稀释加权平均股数为232161791股，2019年同期为223320457股[315] 各业务线收入关键指标变化（2020年Q1与2019年同期对比） - 交易费用从2019年的1.026亿美元增至2020年的1.408亿美元，增加3820万美元，增幅37.2%[231][233] - 订阅费用从2019年的4810万美元增至2020年的4910万美元，增加110万美元，增幅2.2%[231][234] - 佣金从2019年的3420万美元增至2020年的4250万美元，增加830万美元，增幅24.3%[231][235] - 其他收入从2019年的190万美元增至2020年的220万美元，增加30万美元，增幅15.0%[231][236] - 机构客户收入从2019年第一季度的1.093亿美元增至2020年同期的1.456亿美元，增加3640万美元，增幅33.3%[238] - 批发客户收入从2019年第一季度的3940万美元增至2020年同期的4880万美元，增加930万美元，增幅23.6%[239] - 零售客户收入从2019年第一季度的2120万美元增至2020年同期的2170万美元，增加50万美元，增幅2.2%[240] - 市场数据客户收入从2019年第一季度的1690万美元增至2020年同期的1860万美元，增加170万美元，增幅9.8%[241][247] - 利率资产类别收入从2019年第一季度的1.041亿美元增至2020年同期的1.26亿美元，增加2190万美元，增幅21.1%[241][243] - 信贷资产类别收入从2019年第一季度的3940万美元增至2020年同期的5400万美元，增加1450万美元，增幅36.9%[241][244] - 股票资产类别收入从2019年第一季度的1180万美元增至2020年同期的1940万美元，增加760万美元，增幅64.7%[241][245] - 美国客户收入从2019年第一季度的1.194亿美元增至2020年同期的1.453亿美元，增加2590万美元，增幅21.7%；国际客户收入从2019年第一季度的6740万美元增至2020年同期的8940万美元，增加2200万美元，增幅32.6%[253][254] 资产与负债情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物约为4.24亿美元，2019年12月31日为4.61亿美元[267] - 2020年第一季度支付给A类和B类普通股股东的现金股息总额为1340万美元[268] - 2020年5月5日，公司批准TWM LLC向其股东分配1810万美元，将于6月11日支付[272] - 截至2020年3月31日，公司无未偿还债务，循环信贷额度可用金额为5亿美元[273][277] - 循环信贷额度要求公司遵守最高总净杠杆率不超过3.5:1（重大收购后四个季度及完成收购的财季增至4.0:1）和最低现金利息覆盖率不低于3.0:1的财务契约[281] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，受监管子公司的最低净资本或财务资源要求合计分别为4980万美元和5320万美元[283] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司营运资金分别为4.44443亿美元和3.72705亿美元[287] - 截至2020年3月31日，流动资产从2019年12月31日的5.974亿美元增至6.675亿美元[288] - 截至2020年3月31日，流动负债从2019年12月31日的2.247亿美元降至2.231亿美元[289] - 截至2020年3月31日，公司没有任何资产负债表外安排[316] 会计政策与处理 - 公司无形资产按估计使用寿命7 - 12年摊销，并在特定情况下进行减值测试[323] - 公司至少每年对商誉进行减值测试，公司为一个报告单位进行商誉减值测试[324] - 2019年第二季度开始对与特殊期权奖励相关的非现金股票薪酬进行费用化处理，初始费用为2040万美元，其中1890万美元在IPO完成时立即计入[332] - 公司与TWM LLC和持续有限责任公司所有者签订税收应收协议，初始负债为1.714亿美元，截至2019年12月31日为2.408亿美元，2020年第一季度增至2.52亿美元[337][338] - 税收应收协议规定公司需向持续有限责任公司所有者支付其实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税节省金额的50%[337] - 公司资本化的内部使用软件开发成本在应用开发阶段完成后进行资本化，按直线法在三年内摊销，作为推延会计分配部分资本化的成本在九年内摊销[325] - 公司从Refinitiv获得市场数据销售费用，实时市场数据费用在提供数据期间确认，历史数据集费用在提供时确认[326] - 公司员工获得的股票薪酬分为权益或负债奖励，权益奖励按授予日估计公允价值计量，负债奖励在每个报告日重新计量[329][330] - 公司使用Black - Scholes定价模型对部分股票奖励进行估值，需输入高度主观假设[333] - 公司需缴纳美国联邦、州和地方所得税，TWM LLC作为合伙企业，其应税收入传递给成员[334] 业务收入与费用构成 - 公司营业收入主要来自交易费用、订阅费用、佣金和市场数据费用[207] - 公司运营费用包括员工薪酬和福利、折旧和摊销、一般和行政、技术和通信、专业费用、占用费用、净利息收入（费用）等[214][215][216][217][218][219][220] 非控股股东权益情况 - 2020年第一季度，归属于非控股股东权益的净收入约为1860万美元，2019年同期无此项目[224] 各业务线可变与固定收入变化（2020年Q1与2019年对比） - 2020年第一季度利率业务可变收入75541000美元，较2019年增长21891000美元，增幅40.8%；固定收入50498000美元，较2019年增长58000美元，增幅0.1%[242] - 2020年第一季度信贷业务可变收入48575000美元，较2019年增长14217000美元，增幅41.4%；固定收入5403000美元，较2019年增长326000美元，增幅6.4%[242] - 2020年第一季度股票业务可变收入17100000美元，较2019年增长6948000美元，增幅68.4%；固定收入2334000美元，较2019年增长688000美元，增幅41.8%[242] - 2020年第一季度货币市场业务可变收入7137000美元，较2019年增长1314000美元，增幅22.6%；固定收入4071000美元，较2019年增长332000美元，增幅8.9%[242] - 2020年第一季度市场数据业务固定收入18562000美元，较2019年增长1659000美元，增幅9.8%[242] - 2020年第一季度其他业务固定收入5385000美元，较2019年增长381000美元，增幅7.6%[242] - 2020年第一季度总可变收入148353000美元，较2019年增长44370000美元，增幅42.7%；总固定收入86253000美元，较2019年增长3444000美元，增幅4.2%[242]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (646) 430-6000 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38860 Tradeweb Markets Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) \Delaware 83-2456358 (State of other jurisdiction of incorpor ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (I.R.S. Employer Identification No.) 1177 Avenue of the Americas New York, New York 10036 (Address of principal executive offices) (Zip Code) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38860 Tr ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38860 Tradeweb Markets Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 83-2456358 (State of other jurisdiction of incorporation or org ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38860 Tradeweb Markets Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State of other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. ...